Fundos de investimento: O manual de aplicaçãoInvista como um milionário e deixe que especialistas cuidem do seu dinheiro!

Que bom que você está aqui! Imagine que você esteja em uma praia paradisíaca, curtindo um suco refrescante ou um bom drink e sabendo que grandes empresas e especialistas estão cuidando de uma parte do seu dinheiro investido. Parece coisa de milionário, não é? Mas aplicar em fundos de investimento é como se você investisse como um, porém podendo ter pouco dinheiro na conta.

Essa é a graça dos fundos de investimento e a principal razão de serem os “queridinhos” de grandes investidores. Mas a grande jogada dos fundos é que eles oferecem ótimas opções para pessoas físicas que estejam procurando uma aplicação fácil, acessível, com boa rentabilidade e sem precisar necessariamente ter conhecimento sobre o mercado financeiro.

Neste e-book, você verá que os fundos de investimento são incrivelmente simples de investir e ainda é possível ficar exposto a todo tipo de ativo, basta escolher o que melhor atende às suas expectativas.

Ficamos muito felizes que você se interessou e baixou nosso material! A seguir, leia o conteúdo completo sobre fundos de investimento e não tenha mais nenhuma dúvida sobre esse assunto, que tem se destacado cada vez mais no mercado financeiro.

Luciano FaustinoCMO Genial Investimentos

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Fundos de investimentos: O manual de aplicação

Sumário 1. O que são Fundos de Investimento? 04

2. Quem cuida do seu dinheiro nos fundos? 08

3. Fundos abertos X Fundos fechados 12

4. Fundosderendafixa 14

5. Fundos de ações 16

6. Fundos cambiais 22

7. Fundos multimercados 27

8. FoFs ou Fundos Multigestores 36

9. Custos dos fundos de investimento 40

Dica do especialista 52

1.O que são Fundos de Investimento?

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O que são Fundos de Investimento?

Os fundos de investimento são aplicações do mercado financeiro em que o investidor tem osimples trabalho de, basicamente, transferir uma determinadaquantiaedeixarqueorestododinheiroseja manejado por terceiros.

Mas fique tranquilo! No caso, a gestão doinvestimento não é feita por qualquer um. A gestão é realizada por administradores e especialistas em investimentos, que distribuem o dinheiro em variadosativos,conformeaclassificaçãoeenfoquedo fundo escolhido.

Osfundossãooferecidoseminstituiçõesfinanceiras,como bancos e corretoras, e são extremamenteacessíveis, até mesmo para quem ainda só aplica na poupança e não dispõe de um alto grau de investimento. Com R$ 100 já é possível investir em umfundo!

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Como funcionam os Fundos de Investimento?

Como funcionam os Fundos de Investimento?

O investimento em fundos é feito de forma coletiva, emumformatodecondomínio. Issosignificaqueopatrimônio do fundo pertence a várias pessoas, que são os investidores, também chamados de cotistas. Cada um deles é dono de uma parte desse patrimônio e é remunerado de acordo com a fração que possui.

Cada cotista é dono de um número de cotas proporcional ao valor que investiu. Assim, se cada cota tiver, em determinado momento, o valor de R$ 10, um investidor que aplicar R$ 1.000 será dono de 100 cotas.

Funciona, basicamente, como um condomínio de apartamentos. Cada morador é dono de uma ou mais unidades. Os cotistas recebem os rendimentos da mesma forma que recebem alugando seus apartamentos. Quem tiver mais apartamentos, receberá mais.

E é assim que funcionam os fundos de investimento: juntos, o dinheiro de todos os cotistas é administrado por gestores e especialistas e, de acordo com a rentabilidade de todo esse montante,

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Como funcionam os Fundos de Investimento?

há uma distribuição baseada na quantidade de cotas compradas pelos investidores.

E, claro, você verá adiante que os gestores não fazem isso de graça. Todos os cotistas pagam taxas, quedevem sempre ser colocadas na balança na hora de escolher o fundo.

2.Quem cuida do seu dinheiro nos fundos?

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Quem cuida do seu dinheiro nos fundos?

Assim como um condomínio de apartamentos tem síndico, porteiro, zelador, faxineiro, jardineiro e, àsvezes, até uma administradora imobiliária, os fundos tambémtêmumasériedeprofissionaiseinstituiçõesfinanceirasresponsáveispelaescolhaedistribuiçãodos investimentos.

O gestor é quem decide onde investir o dinheiro do fundo, bem como a parcela do patrimônio destinada a cada ativo, sempre de acordo com uma estratégia de investimentos jádelineada.Esseprofissionaltrabalhaemumagestoraderecursos, também chamada de asset management, que podeser independenteou ligadaaumgrupofinanceiro,como um grande banco.

Gestor

A administradora é a instituição responsável pelos aspectos operacionais do fundo, como o cálculo do valor da cota e das despesas, a prestação de contas aos cotistas eàsautoridades reguladoras,osaportese resgateseoatendimento aos cotistas.

Administradora

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Gestora, administradora e custodiante devem, necessariamente, ser instituições financeirasdiferentes, ainda que pertencentes ao mesmo grupo empresarial.

Já a distribuidora pode ser a própria administradora, sendo possível contratar também outras empresas habilitadas pelo Banco Central para desempenhar a função.

Jáo custodiantefica responsável por guardar os ativosque compõem a carteira do fundo, bem como pelas movimentaçõesfinanceiras.

Custodiante

A distribuidora é a instituição que distribui os fundos aos potenciais investidores, captando os recursos e vendendo as cotas aos interessados.

Distribuidora

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Quem cuida do seu dinheiro nos fundos?

3.Fundos abertos X Fundos fechados

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Fundos abertos X Fundos fechados

Os fundos abertos são aqueles que permitem a entrada de novos cotistas e o aumento da participação dos antigos por meio de novos investimentos a qualquer momento.

Da mesma forma, qualquer cotista pode pedir resgate total ou parcial de suas cotas sempre que desejar. Quando isso acontece, o gestor do fundo vende ativos e entrega ao cotista o valor solicitado.

Já os fundos fechados não permitem a entrada e saída de cotistas como os abertos. Ao serem formados, os fundos fechados abrem para captação por um determinado período, em que os interessados podem se candidatar a comprar cotas.

Terminado o período de captação, cada cotista recebe o número de cotas ao qual se candidatou e não são mais aceitos novos cotistas nem novas aplicações.

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Fundos abertos X Fundos fechados

Caso o gestor opte por aumentar o patrimônio do fundoporalgummotivo–porexemplo,porqueeleprecisa de mais dinheiro para um novo investimento – ele precisa fazer uma nova emissão de cotas, com um novo período de captação. Aí sim é possível a entrada de novos cotistas e novas aplicações.

Nosfundosfechados,oresgatedascotastambémnão é permitido. O investidor que queira parte ou a totalidade de seus recursos de volta precisa vender cotas para outro investidor interessado. Alguns fundos de investimento permitem que isso seja feito na Bolsa de Valores, como acontece com as ações de empresas

4.Fundos de renda fixa

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Fundos de renda fixa

Investembasicamenteemativosderendafixa,comoos títulos públicos do Tesouro Direto, debêntures (títulos de dívida das empresas), títulos bancários (CDBs, Letras Financeiras etc.).

Os fundos DI são os mais indicados para os iniciantes, uma vez que esse tipo de produto busca desempenho com base na taxa de juros básica da economia, aSelic, o que garante rendimentos maiores do que a poupança,porexemplo,quecostumaseroprimeirodestino de um investidor iniciante.

A ideia desse tipo de fundo, portanto, é ser acessível, prático, simples de entender e seguro para que os iniciantes possam começar a experimentarnovos investimentos e maiores rentabilidades sem insegurança.

Há, porém, fundos de renda fixa moderados, queinvestem em títulos emitidos por bancos e empresas de maior risco (crédito privado), como as Letras Financeiras e as debêntures.

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5.Fundos de ações

Também chamados de fundos de renda variável, os fundos de ações devem investir, no mínimo, 67% da carteira em ações, bônus ou recibos de subscrição, certificadosdedepósitodeações,cotasdefundosde ações, cotas de fundos de índices de ações e Brazilian Depositary Receipts (BDR) níveis I, II e III.

Diferentementedosfundosderendafixa,indicadospara perfis mais conservadores e moderados, osfundos de ações são mais arrojados e expostos amais riscos, o que pode resultar em um retorno maior e, por outro lado, grandes perdas também.

São voltados, portanto, para investidores com maior tolerância à oscilação da Bolsa deValores eque desejam diversificar a carteira para turbinaro crescimento do patrimônio, com rendimentos maiores no longo prazo.

Os fundos de ações podem ser colocados como um terceiro passo na trajetória do investidor, que começoucomaplicaçõesconservadoras,diversificouem investimentos moderados e agora busca ativos mais arrojados para acelerar o crescimento do patrimônio.

Fundos de ações

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São interessantes para os iniciantes, pois investir em ações por conta própria pode ser complicado para a maioria dos investidores por demandar um conhecimento maior do mercado.

Por isso, delegar as decisões de investimento a um gestor profissional que se dedica inteiramente aessa tarefa é muito encorajador. E isso pode ser feito com muito menos recursos do que um investimento avulso em ações.

Para a maioria das pessoas, em geral as menos dispostas a dedicar grande parte do tempo aos investimentos, investir em bons fundos de ações com visão de longo prazo é o mais recomendado.

A classificação “fundos de ações” está sujeita aalgumas subdivisões em função do tipo de ação em que investem ou da estratégia adotada. A seguir, confiratodosostiposdisponíveis:

Tipos de fundos de ações

1) Indexados

Também chamados de fundos passivos, têm o objetivo de replicar as variações de indicadores de

Fundos de ações

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referência do mercado de renda variável, como IBrX 100, que junta em um só ativo todas as ações mais negociadas da Bolsa de Valores brasileira.

2) Ativos

Os fundos de ações ativos são aqueles em que o gestor escolhe ativamente os papéis que vão compor a carteira na tentativa de superar um índice de referência de Bolsa, e não apenas de acompanhá-lo. Ou então que simplesmente não fazem referência a nenhum índice. Eles têm algumas subdivisões, conheça cada uma:

Valor/Crescimento: Buscam retorno por meio da seleção de empresas cujo valor das ações negociadas esteja abaixo do seu “preço justo”estimado (estratégia de valor) ou em ações com histórico e/ou perspectiva de continuar com forte crescimentodelucros,receitasefluxosdecaixaemrelação ao mercado (estratégia de crescimento).

Setoriais: Investem em empresas de um mesmo setor, por exemplo, empresas de energia elétrica,varejo ou de construção.

Dividendos: Investem em ações de empresas boas pagadoras de dividendos, isto é, com histórico de distribuição consistente aos seus acionistas.

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Fundos de ações

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Fundos de ações

Small Caps: Investem em ações de empresas cujas açõessãoconsideradasdebaixovalordemercado.São empresas de menor porte e, em geral, são menos negociadas na Bolsa.

Sustentabilidade/Governança: Investem em companhias com bons níveis de governança corporativa ou que se destacam em responsabilidade social e sustentabilidade empresarial no longo prazo.

Índice ativo: Têm como objetivo superar um índice de referência da Bolsa, como o Ibovespa ou o IBrX 100. Investem em empresas do índice escolhido, mas sempre com o intuito de superá-lo.

Livre: Não têm compromisso de concentração emumaestratégiaespecífica.Sãoosfundosdeaçõescom maior liberdade de atuação e estabelecimento deestratégias.Aparcelaemcaixapodeserinvestidaem quaisquer ativos, desde que especificados emregulamento.

3) Específicos

Estes adotam estratégias de investimento ou possuem características específicas, podendo sercondomínios fechados ou investir em apenas uma única ação (fundos de mono ação).

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Fundos de ações

NãosãoregulamentadospelaInstruçãoCVMnº555,que rege os demais fundos de investimento abertos. Os Fundos Mútuos de Privatização (FMP), nos quais os trabalhadores brasileiros podem investir parte do seu FGTS em ações da Petrobras e da Vale, se enquadram nesta categoria.

4) Investimento no exterior

Fundos que investem, majoritariamente, em ativos noexterior.

6.Fundos cambiais

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Fundos cambiais

São fundos de investimento que investem em ativos atrelados a moedas estrangeiras. De modo geral, eles são indicados para proteger os recursos doinvestidorcontraasflutuaçõesdemoedasfortes,como dólar e euro. Mas também podem ser usados para lucrar com a variação positiva da moeda.

O valor de investimento inicial dos fundos cambiais pode variar bastante, havendo opções no mercado para investidores de todos os portes. Mas esse tipo de investimento, em geral, só é recomendado para investidorescomperfilderiscomoderadoearrojado.

Lembrando que, embora esses fundos tenham a rentabilidade atrelada à variação de uma moedaestrangeira, investimentos e resgates são sempre feitos em reais.

Os fundos cambiais são do tipo aberto, isto é, permitem aplicações e resgates. Se um investidor deseja entrar no fundo ou aumentar sua participação, o fundo emite novas cotas para ele adquirir. Se desejar sair, basta pedir o resgate para recuperar os recursos. Em função disso, é bem fácil entrar e sair desses fundos a qualquer momento.

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Fundos cambiais

Onde investem os fundos cambiais

Quanto aos ativos, os fundos cambiais devem investir pelo menos 80% da carteira em ativos, de qualquer nível de risco de crédito, relacionados a moedas estrangeiras, como o dólar ou o euro.

A relação pode ser feita por meio dos derivativos, que são ativos referenciados em outros ativos, como taxas de juros oumoedas, que permitemaoinvestidor,porexemplo,apostarnaaltaounaquedade um ativo no futuro. São muito usados tanto para ganhar por meio da especulação quanto para proteção da carteira contra a oscilação do mercado.

Ou seja, fundos cambiais não investem em moeda estrangeira diretamente, como pode parecer à primeira vista. Eles investem em títulosreferenciados em moeda estrangeira emitidos por bancos e empresas e fazem operações com derivativos atrelados a essas moedas ou operações que permitam replicar a variação cambial.

Os 20% restantes da carteira devem ser aplicados apenasemtítuloseoperaçõesderendafixaprefixadaouindexadaàSeliceaoCDI.

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Fundos cambiais

O desempenho dos fundos cambiais tende a acompanhar o da moeda de referência, em geral o dólar ou o euro. São recomendados para quem quer ter ganhos com a variação cambial.

Por exemplo, os investidores que acreditam que odólar vai subir ou para quem quer se proteger das variações cambiais no médio e longo prazo (ex.:quemvai fazerumaviagemgrandeparaoexteriordaqui a um bom tempo e está se planejando com antecedência).

Fundoscambiaiscostumamserclassificadoscomomoderados ou arrojados/agressivos. Eles estão basicamentesujeitosaoriscodeflutuaçãodamoedaestrangeira de referência em relação ao real.

Assim, um fundo cambial de dólar está exposto àvolatilidade da moeda americana, enquanto um fundocambialdeeuroestáexpostoàvolatilidadedamoeda europeia.

O câmbio é um dos indicadores econômicos mais difíceis de se prever, mesmo para especialistas. Investir em fundos cambiais para lucrar com a valorização da moeda é uma atividade de alto risco, portanto. Trata-se de uma estratégia para

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Fundos cambiais

investidores de perfil moderado ou arrojado quedesejamdiversificaracarteiradeinvestimentos.

Mas se a intenção do investidor for tão somente proteger uma parte dos seus recursos do sobe e desce do câmbio – por exemplo, porque ele temobrigações de longo prazo em moeda estrangeira –entãoaaplicaçãopodeserconsideradadebaixorisco.

Quantoàfacilidadeerapidezderesgate,osfundoscambiais costumam ter alta liquidez. Os recursos normalmente ficam disponíveis para o investidorapenas poucos dias após o pedido de resgate.

7.Fundos multimercados

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Fundos multimercados

Os fundos multimercados são investimentos muito versáteis, que podem assumir diversos formatos e níveis de risco, e atender a diferentes perfis deinvestidor – dos conservadores aos arrojados, dos pequenos aos grandes. Há fundos que aceitam aportes iniciais de mil reais e outros que chegam a exigirdedezenasacentenasdemilharesde reais.Trata-se de uma categoria de fundos muito ampla e comváriasramificações.Masvaleapenaconhecê-los!

Alguns dos fundos de investimento mais famosos do mercado são os multimercados, como o Verde, de LuísStuhlberger,oSPXNimitz,deRogérioXavier,eoAdam, de Márcio Appel.

De maneira geral, os fundos multimercados representam um segundo passo na trajetória do investidor, pois, basicamente, eles foram criados para mesclar todos os tipos de investimento (renda fixa, ações, câmbio, investimentos no exterior) emum só fundo.

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Fundos multimercados

Depois de sair da poupança e buscar investimentos conservadores mais rentáveis que a caderneta, o investidor pode querer dar passos maiores e destinar parte da carteira a investimentos com um pouco mais de risco, mas sem se sujeitar ao risco do mercadodeaçõesemsi,porexemplo.

A moderação e a diversificação de um fundomultimercado, capaz de combinar diferentes tipos de ativos, surgem como uma alternativa mais segura para tentar rentabilidades superiores às darendafixae,comojávimos,nãoseexporsomenteàvolatilidade do mercado de ações.

Os fundos multimercados são fundos abertos, isto é, permitem aplicações e resgates. Se um investidor deseja entrar no fundo ou aumentar sua participação, o fundo emite novas cotas para ele adquirir. Se desejar sair, basta pedir o resgate para reaver os recursos. Em função disso, é bem fácil entrar e sair desses fundos a qualquer tempo.

Quanto à tributação, os fundos multimercadosgeralmentesãoclassificadoscomofundosdelongoprazo.

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Fundos multimercados

Conheça todos os tipos de fundos multimercados

A classificação dos fundos multimercados estásujeita a várias subdivisões em função dos tipos de ativos que compõem a carteira e das estratégias empregadas pelo gestor.

Os multimercados costumam ter estratégias bem definidasparatentargerar retornossuperioresaosprincipais indicadores do mercado, como o CDI, o Ibovespaoua inflação, adaptando-seaomomentodo mercado.

SegundoaclassificaçãomaisrecentedaAnbima,osfundos multimercados são divididos em três grupos. Estes, por sua vez, têm algumas subdivisões que se diferenciam entre si. Entenda cada uma a seguir:

1. Alocação

Buscam retorno no longo prazo por meio de investimentos em diversas classes de ativos (renda fixa,ações,câmbioetc.), incluindocotasdefundosde investimento. Há duas subdivisões:

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Fundos multimercados

Balanceados

Fundos com estratégia de alocação predeterminada, devendo especificar previamente e de forma bemexplícita em quais classes de ativos o gestor iráinvestir.

Dinâmicos

Possuem estratégia de alocação de ativos sem o comprometimento de ter uma estratégia explícitapredeterminada. Portanto, a distribuição do dinheiro éflexívelepodemudardeacordocomascondiçõesde mercado.

2. Estratégia

Esses fundos multimercados obedecem às regrasde estratégias que podem ser adotadas pelo gestor. É muito importante verificar em qual estratégia ofundo se baseia para entender se tem a ver com os seusobjetivos.Confiracadauma:

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Fundos multimercados

Macro

Operadiversasclassesdeativos (rendafixa, rendavariável, câmbio etc.) e define as diretrizes deinvestimentos com base em avaliações de cenários macroeconômicos de médio e longo prazo.

Trading

Também opera diversas classes de ativos, mas tenta obter seus ganhos por meio de movimentos de compra e venda de curto prazo.

Long and Short – Direcional

Opera ações e derivativos no mercado de renda variável, montando posições compradas (long) e vendidas (short), podendo ser diferentes entre si, ou seja, as posições compradas podem ser maiores que as vendidas e vice-versa.

Long and Short – Neutro

A diferença entre esta e a operação direcional é que a exposição desses fundos no mercado é neutra.Isto é, a posição vendida e a posição comprada terão os mesmos valores e parâmetros de aposta, o que neutraliza o investidor, ficando menos exposto àoscilação do mercado.

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Fundos multimercados

Juros e Moedas

Busca retorno no longo prazo por meio de investimentos em renda fixa, podendo se expor arisco de juros, índices de preços e moeda estrangeira. Nãoinvesteemrendavariável.

Livre

Não tem compromisso de concentração emnenhumaestratégiaespecífica.

Capital Protegido

Busca retornos em mercados de risco, mas procura proteger parte ou a totalidade do principal investido. Assim, se houver perdas no investimento do fundo, os cotistaspodemrecuperarumpercentualpredefinidoou a totalidade dos recursos que investiram.

Estratégia Específica

Adota estratégias com riscos específicos, comocommodities e futuros de índices.

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Fundos multimercados

3. Investimento no exterior

Fundos multimercados que podem investir mais de 40%doseupatrimôniolíquidoemativosfinanceirosnoexterior.Essacategorianãotemsubdivisões.

Os riscos dos fundos multimercados

Os níveis de risco dos multimercados também variam bastante.

Háosquebeiramoperfilconservadoreoutrossãoconsiderados moderados ou arrojados. Além disso, alguns dos multimercados mais agressivos podem ser até mais arriscados do que certos fundos de ações.

Esses fundosmultimercados commaior exposiçãoao risco são voltados para investidores que entendem mais do mercado e que já têm uma parcela da carteira alocada em investimentos bem conservadores. O intuito, neste caso, é basicamente dediversificação.

Os fatores de risco dos multimercados estão ligados aosativosquecompõemsuascarteiras.Porexemplo,fundosqueinvestemmaisemrendafixaestãomaissujeitos ao risco de calote desses títulos.

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Fundos multimercados

Os que fazem estratégias com juros e moedas estão sujeitos às flutuações das cotações nessesmercados. Já os que investem em ações estão mais expostosaoriscodevolatilidadenospreçosdessespapéis.

A liquidez também pode variar bastante. Há fundos que pagam o investidor poucos dias após o pedido de resgate, apresentando alta liquidez.

Outros só disponibilizam os recursos muito tempo depois do pedido de resgate – dentro de 30, 60, 90 ou, até mesmo, acima de 180 dias.

Em razão disso, quem investe nesse tipo de fundo deve estar ciente desse prazo para resgate e ter outras aplicações financeiras de alta liquidez paraatenderàssuasnecessidadesmaisimediatas.Pararesgatar esses fundos menos líquidos, é preciso ter certo planejamento.

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8.FoFs ou Fundos Multigestores

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FoFs ou Fundos Multigestores

Existem também fundos de investimentosque investem em cotas de outros fundos. São chamados de Fundos de Fundos (FoFs) ou Fundos Multigestores. Para identificá-los, a denominaçãodeve ser a seguinte: “Fundo de investimento emcotasdefundosdeinvestimento”.

Esses fundos mantêm, no mínimo, 95% de seu patrimônio investido em cotas de fundo de investimento de uma mesma classe, segundo a CVM. Só não funciona da mesma forma com os fundos multimercado, que podem investir em cotas de fundos de classes distintas.

Os 5% restantes de seu patrimônio podem ser aplicados em títulos públicos federais ou títulos de rendafixabancários,comoosCDBs.

Com os fundos multigestores, é possível ter acesso a fundos renomados e até restrito a milionários. Esse tipo de investimento possibilita essa facilidade ao investidor que não possui alto grau de investimento.

Com esses fundos, o investidor também pode ter seucapitalexpostoavariadostiposdefundossemprecisar lidar com vários e pagar imposto mais de uma vez.

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7 Vantagens dos Fundos de Investimento

1. Gestão profissionalOs fundos são geridos por profissionais domercado financeiro. Seutrabalho é escolher os melhores investimentos e a quantia a ser aplicadaemcadaumdeles.Oobjetivoéobteromáximode retornocom o mínimo de risco e até superar a média do mercado. Portanto, sevocêescolhercomcautelaumainstituiçãofinanceiradeconfiança,

seu dinheiro estará em boas mãos.

2. Menos burocraciaA burocracia também é terceirizada e você não precisará se preocupar nem lidar com regras e papeladas. Quem vai cuidar do recolhimento do Imposto de Renda e das regras de cada tipo de investimento são as

empresas ligadas aos fundos.

3. PraticidadeDependendo do fundo que você escolher aplicar, é possível investir, de forma indireta, em variados ativos do mercado sem precisar abrir contaemvárias instituiçõesfinanceiras,fazertransferências,olharo

mercado.Nadadissoépreciso.Investiremfundosémuitofácil.

4. Facilidade de acompanhar o investimentoCaso você queira ver como os fundos em que você investiu estão performando, os gestores emitem relatórios para os cotistas, que também podem acessar a carteira e todos os documentos relacionados ao fundo no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

É mais fácil saber o que está acontecendo a um fundo do que acompanhar isoladamente as informações de várias empresas ou

títulosderendafixadiferentes.

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5. Poder investir como um milionário com pouco dinheiroEssa é uma das principais vantagens dos fundos de investimento. Fundos são bons instrumentos para pequenos investidores. O valor do aporte inicial pode serbembaixo–partindodeR$ 100–, enquantoque o valor mínimo de investimento em outros títulos, separadamente, pode ser elevado para pessoas físicas.

Além disso, por meio de um fundo é possível ter acesso a produtos que requerem aplicações iniciais milionárias ou que simplesmente não são oferecidas a pessoas físicas, mas que podem ter rentabilidade

interessante.

6. Facilidade de diversificarAinda que invistam em apenas um tipo de ativo – por exemplo,títulos públicos – os fundos podem aplicar em papéis de diferentes características, prazos e emissores, desde que eles estejam de acordo com sua política de investimento.

Alguns fundos, chamados multimercados, vão além, e podem investir em ativos de classes diferentes, como títulos de renda fixa, ações,câmbio e outros fundos de investimento. Já no caso das ações, a diversificaçãoéaindamaisimportanteparadiminuirosriscos.

Os gestores de fundos também têm à sua disposição uma grandesomafinanceiraparadiversificardamaneiramaisapropriada.

Umapessoafísicasozinhadificilmenteteráaseudisportantodinheiroparadiversificardaformamaisadequada.Masaoinvestirumaquantiamodestaemumfundo,elasomasuaforçaàdosdemaiscotistasejácompraumacarteiratotalmentediversificada.

7. Diversificação mais barata e rentável

A união dos recursos de vários cotistas também aumenta o poder de negociação do fundo, o que lhe permite conseguir rentabilidades melhores e custos menores para certas aplicações em comparação a um investidor pessoa física que aplique nos mesmos ativos de forma autônoma

9.Custos dos fundos de investimento

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Custos dos fundos de investimento

Da mesma forma que proprietários de apartamentos pagam taxas de condomínio, oscotistas de um fundo de investimento precisam pagar taxaspelagestãoepelasdespesasoperacionaisdofundo.Éimportanteficardeolhonoscustos,porqueeles“comem”partedarentabilidade.Seforemmuitoelevados, o fundo pode perder vantagem em relação aoutrosprodutosfinanceiros.

Taxa de administração

A taxa de administração remunera a gestãoprofissionaldofundoesuasdespesasoperacionais.

Ela é descontada mensalmente do patrimônio total dofundo,masseapresentacomoumataxaanual.Os valores das cotas divulgados pelos fundos já vêm comodescontodataxadeadministração.

Todofundotemumataxadeadministraçãomínimaemáxima,poisseuscustospodemvariardependendodotipodeinvestimentoqueéfeito.Porexemplo,se

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Custos dos fundos de investimento

o fundo investe em outros fundos, estes também terãosuastaxas.Éfundamentalchecarqualataxadeadministraçãomáxima.

Astaxasdeadministraçãodevemserproporcionaisao nível de complexidade da estratégia deinvestimentos.

Entreosfundosderendafixa,porexemplo,osmaisconservadores (que investem apenas em títulos públicos conservadores) devem ser mais baratos que aqueles que aplicam em papéis de maior risco, que requerem uma escolha mais criteriosa do gestor.

Demaneirageral,fundosderendafixaconservadoranão devem ter uma taxa de administração muitomaior que 1,0% ao ano para ainda valerem a pena frente a outras aplicações conservadoras.

Quanto aos fundos de outras modalidades não há muita regra, mas é importante que a taxa deadministraçãosejacondizentecomacomplexidadeda estratégia, o risco e a capacidade do fundo de gerar resultados.

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Custos dos fundos de investimento

Taxa de performance

Alguns fundos cobram uma taxa de performancequando dão bons resultados. Fundos de investimento geralmente usam um indicador como referência, quemostraseestãoacimaouabaixodamédiademercado.

Ataxadeperformanceécobradasobrearentabilidadequeexcedeesseindicadordereferência,conhecidocomo benchmark. Em geral, é cobrada por fundos que investem em ativos de maior risco, como os fundos de ações e os multimercados.

Porexemplo,seumfundomultimercadotemataxadejurosCDIcomobenchmark,ataxadeperformanceécobradasobrearentabilidadequeexcederoCDI.

Assim, se o CDI tiver sido de 15% ao ano e o fundo render17%nomesmoperíodo,ataxaserácalculadaem cima desses dois pontos percentuais de diferença.

O objetivo é que a taxa de performance funcionecomo um incentivo para os gestores buscarem melhores resultados. O percentual costuma ser de 20%da rentabilidadequeexcedeobenchmarkemquestão.

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Custos dos fundos de investimento

Taxa de entrada e taxa de saída

Essas taxas são menos comuns no mercadobrasileiro e, normalmente, são cobradas por fundos que tentam incentivar o investimento de longo prazo. Os fundos que cobram essas taxas aplicamem negócios que levarão um tempo maior para dar um bom retorno.

Cada uma dessas taxas só é cobrada uma vez, aprimeira no ato do aporte e a segunda no ato do resgate.Ataxadesaídasóécobradaseoinvestidordecidir resgatar os recursos antesdofimdoprazodecarênciaexpostonocontrato.

Imposto sobre Operações Financeiras (IOF)

Fundos sofrem cobrança de IOF sobre o rendimento quando a aplicação do cotista é resgatada em um período de 30 dias. Após este prazo, não há mais IOF. A tabela é regressiva de acordo com o prazo que o dinheiroficainvestido.

No caso de fundos com carência, resgates antesdo acordado sofrem incidência de IOF e têm seus ganhos zerados. A recomendação é sempre tentar deixarodinheiroaplicadopormaisde30diasparaoinvestidor não sofrer esse tipo de cobrança.

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Custos dos fundos de investimento

Imposto de Renda e o come-cotas

A cobrança de IR sobre os fundos de investimento pode ser feita de duas maneiras, dependendo do tipo de fundo: em alíquota única no resgate ou no ato da venda das cotas e por meio do come-cotas.

Alguns tipos específicos de fundos contam comincentivos tributários que os tornam isentos de ImpostodeRenda.Éocaso,porexemplo,dosfundosde debêntures incentivadas, que investem em títulos derendafixaemitidosporempresascomopropósitodefinanciarinvestimentoseminfraestrutura.

Contudo, a maioria dos fundos de investimento sofre cobrança de imposto de renda sobre algum tipo de ganho que o investidor possa ter. Lembre-se: o IR só é cobrado sobre a rentabilidade e não sobre o valor investido.

O desconto de IR segue uma tabela regressiva, em que o imposto cobrado diminui conforme o prazo de aplicação aumenta. Há uma tabela válida para osfundosclassificadoscomodecurtoprazoeumatabelaválidaparaosfundosclassificadoscomodelongoprazo.Confiraabaixo:

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Custos dos fundos de investimento

Tabela regressiva de Imposto de Renda para fundos de curto prazo:

Prazo da aplicação Alíquota de IR

Até 180 dias 22,5%

Acima de 180 dias 20,0%

Tabela regressiva do Imposto de Renda para fundos de longo prazo:

Prazo da aplicação Alíquota de IR

Até 180 dias 22,5%

De 181 a 360 dias 20,0%

De 361 a 720 dias 17,5%

Acima de 720 dias 15,0%

O que é o come-cotas?

O come-cotas é uma forma de tributação um pouco diferente da convencional. Em vez do Imposto de Renda ser cobrado em dinheiro e apenas no resgate, ele é cobrado em forma de cotas de seis em seis meses, sempre no último dia útil de maio e novembro. É uma antecipação da dívida com a Receita Federal.

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Custos dos fundos de investimento

Ou seja, quando ocorre o desconto do imposto, a quantidade de cotas que o investidor tem naquele fundo diminui. Por isso o nome sugestivo.

Quais fundos são afetados pelo come-cotas?

Só estão sujeitos ao come-cotas os fundos de renda fixa,cambiaisemultimercados.

Eles são tributados de acordo com a tabela regressiva que mostramos anteriormente. Se for um fundo de curto prazo será cobrado 20%, se for um de longo prazo, 15% - sempre a cada seis meses.

Dependendo do tempo que o dinheiro estiver aplicadonofundo,nahoraemqueoinvestidorfizero resgate, é provisionada a quantia necessária para complementar o valor do come-cotas.

Porexemplo:suponhaquevocêsejacotistadeumfundoderendafixaclassificadocomodelongoprazo.Nestecaso,ocome-cotassempreseráde15%,poisé a menor alíquota de um fundo de longo prazo.

Caso você queira resgatar esse dinheiro antes de o prazo de aplicação completar 180 dias, o imposto devido sobre a rentabilidade total será de 22,5%.

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Custos dos fundos de investimento

Lembrando que, nessa cobrança, o valor pago ao come-cotas é abatido, portanto, o investidor paga o que sobra para complementar os 22,5%.

Mas caso, porém, você mantenha essa quantia investidapormaisde720dias,atingindoafaixadeIR de 15%, esse complemento não será cobrado, pois esse valor já foi antecipado pelo come-cotas.

Como são tributados os fundos de ações?

Nãohácome-cotasparaosdemaistiposdefundosde investimento.Osfundosdeações,porexemplo,só são tributados em 15% na hora do resgate, independentemente do prazo de aplicação.

• Fundos de investimento têm proteção do FGC? Quemconheceomercadoderendafixasabequeemalguns desses investimentos, nos quais a rentabilidade já é conhecida parcial ou totalmente antes da aplicação, há a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Ele funciona da seguinte forma: se a instituição emissora do título quebrar, o FGC garante o retorno de todo o dinheiro investido, contanto que o valor não ultrapasse

Três confusões comuns sobre os Fundos de Investimento

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250milreaisporCPFeporinstituiçãofinanceira.Oquepassar disso não será ressarcido. O investidor pode colocaressaquantiamáximaematéquatrodiferentesinstituições, atingindo R$ 1 milhão. A partir disso o FGC não cobre mais. Essa proteção é um grande atrativo para o pequeno investidor, pois reduz bastante o risco de investimentos, como os CDBs e as LCIs.

E se o fundo investir em ativos como CDB, LCI e LCA? A regra é clara e simples: a garantia do FGC não vale quando o investimento é realizado por meio de fundos, pois eles têmCNPJpróprio.

Ou seja, os patrimônios dos cotistas ficam custodiadose separados do patrimônio de todas as instituições financeiras ligadas ao fundo, como a gestora ou aadministradora. Se uma delas quebrar, os recursos dos cotistas não são afetados. Basta que os cotistas escolham outra instituição para assumir essas funções.

• “Por que algumas cotas minhas sumiram”?

Investidores menos acostumados podem levar um susto duas vezes por ano ao constatarem que parte das suas cotasemdeterminadosfundos“sumiram”.

Na verdade, trata-se do come-cotas, que, como jáexplicamos,éumaformaqueaReceitaFederalencontroupara antecipar a cobrança do Imposto de Renda por meio dos fundos de investimento.

O come-cotas “corta” algumas cotas dos investidores,em maio e novembro, para abater a tributação devida de acordo com cada fundo.

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• Fundos têm prazo de vencimento?

Fundos de investimento não têm prazo de vencimento. Seu prazo, geralmente, é indeterminado. Eles começam e não têm data para acabar.

Nostítulosde rendafixa,porexemplo,ovencimentoéadata em que o emissor precisa devolver o valor acrescido com a rentabilidade contratada.

Nosfundosabertos,comovimos,o investidorquequiserrealizar ganhos ou sair do investimento deve resgatar suas cotas.Nosfundosfechados,eleprecisavendersuascotasa outro investidor.

A única coisa que se assemelha ao vencimento é o encerramento das atividades de um fundo e sua liquidação.Nosfundosabertos,nãoháprevisãoparaqueisso aconteça.

Já entre os fundos fechados, há aqueles que já nascem com data para terminar, o que tem a ver com a estratégia de investimento.

Esses são os únicos que podemos considerar com uma data de vencimento. Ao serem liquidados, devolvem os recursos e a rentabilidade aos cotistas.

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Leia atentamente o prospecto do fundoOs fundos que recebem aportes de investidores precisam distribuir um prospecto, que traz, basicamente, todas as informações do produto e toda a regulação divulgada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

É fundamental ler o prospecto antes de concordar com as regras do fundo e aplicar o seu dinheiro. Aprenda a decifrar cada informação do material de divulgação dos fundos para entender no que está investindo.

Os administradores têm a obrigação de fornecer relatórios periódicos sobre as atividades do fundo, além de divulgar imediatamente qualquer informação que possa influenciar na decisão docotista de manter seu dinheiro aplicado no fundo.

Todos os cotistas têm os mesmos direitos e deveres, independentemente da quantidade de cotas que possuam. É recomendável que eles sempre acompanhem as informações divulgadas pelos fundos onde investem e que participem das assembleias, que são como reuniões de condomínio.

Cotistas que identifiquem qualquer violação dalegislação ou das regras do regulamento do fundo onde investem devem reclamar no “Serviço deAtendimentoaoCidadão”,nositedaCVM

Dica do Especialista

O investidor precisa fugir da análise quantitativa de curto prazo. O que a gente observa muito é a alocação em um fundo porque teve um ótimo desempenho nos últimos seis ou doze meses. Quem quer investir em fundos deve fugir disso. Somente a performance forte no curto prazo não significa que seja uma boa opção de investimento no longo prazo.

A análise que deve ser feita sobre se vale a pena ou não investir em um fundo tem que ser de longo prazo e, de preferência, em várias janelas temporais. Só assim você elimina as sazonalidades e períodos de “sorte” e passa a ter uma análise profunda e consistente sobre a performance de determinado fundo. Buscamos sempre gestores consistentes na geração de retornos de longo prazo. Somente com uma análise de histórico de longo prazo desse gestor podemos avaliar a sua consistência.

Batemos muito na tecla também sobre a importância da análise qualitativa na decisão do investimento. Ou seja, o investidor precisa analisar a experiência do gestor do fundo, a qualidade da equipe de investimento como um todo, quanto tempo trabalham juntos e qual o histórico deles no mercado.

Tudo isso é muito importante e deve ser colocado na balança junto com a análise quantitativa de longo prazo, como já frisamos. Mas para quem ainda não está acostumado e está começando, fazer essas análises pode ser mais difícil.

Por isso, a última dica é sempre procurar o seu assessor de investimentos, que irá guiar você e tirar todas as dúvidas sobre qual fundo é o mais consistente e que atende as principais expectativas do investidor”

“

Pedro Padilha Head de Seleção de Fundos

de Investimento da Genial

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Sobre a Genial InvestimentosA Genial é uma corretora de valores renomada e negocia, além de fundos próprios, títulos dos mais conceituados emissores do mercado.

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