Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

Índices

Moedas

23 de Agosto de 2017

1

Mercados Hoje F uturo s P aí s Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

S&P 500 EUA 2.446 -0,39% -1,06% 9,89%

Dow Jones EUA 21.860 0,59% 1,36% 10,32%

Nasdaq EUA 5.859 -0,34% -1,01% 20,43%

M EXBOL M éxico 51.475 0,17% -0,39% 10,81%

FTSE R. Unido 7.370 -0,11% -0,28% 6,56%

DAX Alemanha 12.190 -0,26% -0,28% 6,32%

CAC 40 França 5.125 -0,12% 0,01% 5,38%

IBEX 35 Espanha 10.341 -0,66% -0,70% 11,03%

FTSE M IB Italia 21.575 -0,67% 1,96% 15,36%

PSI Portugal 5.168 -0,42% -2,38% 14,46%

Á sia P aí s Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

CSI 300 China 3.756 0,10% 0,74% 13,47%

Shangai Comp China 3.288 -0,08% 1,54% 5,93%

Kospi Coreia do Sul 2.365 0,05% -3,41% 16,72%

Nikkei 225 Japão 19.384 0,26% -3,31% 1,41%

Topix Japão 1.600 0,25% -1,84% 5,36%

Vs. USD Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

Dólar Index 93,244 -0,32% -0,65% -8,77%

Euro (USD/EUR) 1,180 0,33% 1,37% 12,21%

Libra (USD/GBP) 1,281 -0,14% -1,70% 3,78%

Franco Suiço 0,966 -0,25% -2,03% 5,52%

Real 3,166 0,10% -0,62% 2,81%

Peso mexicano 17,807 0,83% -0,45% 16,40%

Dólar Australiano 1,266 0,19% 0,34% -8,81%

Iene 109,380 -0,43% 1,83% 6,93%

Iuan 6,662 -0,03% 1,37% 4,24%

Rúpia 64,114 0,01% 0,35% 5,94%

Lira Turca 3,501 0,18% 1,59% 0,64%

Rand Sulafricano 13,264 0,29% -2,27% 3,59%

Bom dia, Resumo: Nos mercados internacionais, é dia misto, sem oscilações muito claras. Declarações de Trump voltam a fazer preço, e desta vez tratam do muro na fronteira com o México e do acordo do NAFTA. Amanhã começa Jackson Hole. No Brasil, a inflação de agosto acelera (menos do que o previsto), e o mercado monitora os avanços do governo em relação ao front econômico. Em especial, atenção à MP 777, que é “fundamental”. Cenário Externo: mercados mistos. Mercados sem grandes oscilações. As bolsas da Europa operam com viés mais negativo, após sessão mista na Ásia. Ontem, nos EUA, o índice S&P 500 subiu 0,99%. Hoje, por outro lado, índices futuros operam em baixa. O dólar opera misto frente às moedas dos emergentes e; embora a maioria das commodities mostre boa sustentação, o petróleo (Brent) segue pouco abaixo de US$52/barril e o minério de ferro caiu 2,3% na China, cotado a US$77,82/tonelada. Serviços desaceleram, indústria ganha tração. Esta foi a dinâmica da zona do euro, no mês de agosto, segundo números preliminares (índices PMI). De modo geral, números de atividade seguem fortes por lá, com destaque para o setor industrial da Alemanha. Atrás de muros, e isolados. Nos EUA, afirmações de Donald Trump voltam a preocupar. O presidente pressiona o Congresso a financiar o muro na fronteira com o México, e declarou que não acredita no acordo do NAFTA, e que tal relação com o México e o Canadá deve, eventualmente, chegar a um final. O peso mexicano é destaque de baixa frente ao dólar. Ansiosos para amanhã, mas atentos ao dia de hoje. Investidores estão ansiosos pelo evento de Jackson Hole (EUA), que começa amanhã, e terá discursos de importantes banqueiros centrais. Hoje, Robert Kaplan, do Fed de Dallas, faz um discurso às 14h05, no Texas. Além disso, saem 2 indicadores americanos: (1) índices PMI sobre agosto, referentes tanto ao setor de serviços quanto à manufatura (10h45) e (2) venda de casas novas (11h). Brasil: : inflação acelera; investidores de olho na MP 777. Uma elevação, pero no mucho. O IPCA-15 de agosto subiu 0,35% frente a julho, após -0,18% no mês anterior. Em 12 meses, está em 2,68%, abaixo dos 2,78% até julho. Os números, no entanto, ficaram abaixo do esperado pelo mercado (que previa +0,40% e +2,73%, respectivamente). Ainda vemos números de inflação muito favoráveis. Uma pedra no caminho. Uma “parceria” entre Serra (PSDB-SP) e Lindbergh Farias (PT-RJ) impediu que a votação da MP 777 (que cria a TLP) fosse votada ontem na Comissão Especial da Câmara, como se previa. Foi uma derrota para o Planalto. “Aprovar a TLP é fundamental”, diz Márcio Garcia, da PUC-RJ, no Valor. Hoje, a partir das 9h, está marcada a retomada da votação. À tarde, pode entrar na pauta do plenário da Câmara. Toma lá, da cá. Sessão conjunta (19h) deve analisar os vetos de Temer à LDO (Lei de Diretrizes Orçamentárias) de 2018. Ontem, governo e congressistas fizeram um acordo: o Planalto enviará até 5ª (24) um projeto de lei que retira 7 dos 40 vetos à LDO. O governo, assim, luta para aprovar, já na próxima semana, as novas metas fiscais dos próximos anos.

Continuação do cenário Brasil Reforma política ainda sem consensos. Deputados tentam votar hoje a PEC 77 de 2003, que altera o sistema eleitoral. Não podemos, no entanto, descartar a possibilidade de que isto fique para a próxima semana. Ontem, o relator Vicente Cândido (PT-SP) apresentou uma nova versão do projeto. Há poucos consensos ainda. Privatizações. O governo deve decidir hoje sobre o pacote de projetos de privatizações e concessões, como parte do Programa de Parcerias de Investimentos (PPI). A expectativa do governo é de arrecadação de R$90 bi em 2018. A novela da Cemig – parte 1. “Como salvar a Cemig?”, eis a questão. O leilão de 4 hidrelétricas, marcado para o dia 27 de setembro, foi, ao menos por enquanto, suspenso – algo que geraria R$11 bi aos cofres públicos. A Cemig alega que 3 destas previam a renovação automática das concessões. Para ficar com elas, a mineira quer convencer a equipe econômica: pagar R$9,7 bi, sendo R$3,5 bi em dinheiro próprio e os demais R$6,2 bi via empréstimo do BNDES. A novela da Cemig – parte 2. Hoje, Temer e o presidente do BNDES, Paulo Rabello de Castro, se reúnem em Brasília. Duas saídas têm sido ventiladas: (1) o BNDES, através do BNDESpar, entra como sócio da empresa, injetando capital; ou (2) o BNDES coordena um consórcio de bancos para levantar esses R$6,2 bi. E os mercados hoje? Após boa recepção dos mercados à notícia de privatização da Eletrobras, e de o Ibovespa ter superado os 70 mil pontos, não podemos descartar algum movimento de correção. Aliás, diante do exterior de hoje, é o mais provável, em nossa opinião.

2

Focus

Juros

Fonte: Bloomberg, Guide

Fonte: Bloomberg

Fonte: Banco Central

3

P ro jeçõ es

Hoje 7 dias Hoje 7 dias

IPCA (%) - A/A 3,51 3,50 4,20 4,20

IGP-M (%) - A/A -0,72 -0,70 4,44 4,44

SELIC (%) 7,50 7,50 7,50 7,50

PIB (%) - A/A 0,34 0,34 2,00 2,00

Prod. Ind. (%) - A/A 1,10 1,03 1,85 2,01

Balança com. (US$ bi) 61,90 61,00 48,00 48,50

Câmbio (R$/US$) 3,23 3,25 3,39 3,40

2017 2018

Yield (%) M áx M í n

1 dia (%) 1 dia (bps)

DI jan 18 7,99 -0,19 -1,50 8,00 7,98

DI jan 19 7,98 -0,50 -4,00 8,02 7,98

DI jan 20 8,80 -1,01 -9,00 8,87 8,79

DI jan 21 9,43 -0,95 -9,00 9,45 9,40

DI jan 22 9,82 -0,81 -8,00 9,82 9,79

DI jan 23 10,03 -0,79 -8,00 10,04 10,00

DI jan 24 10,24 -0,59 -6,00 10,27 10,19

DI jan 25 10,32 -0,67 -7,00 10,33 10,28

DI jan 26 10,35 -0,57 -6,00 10,35 10,35

Variação

8,80

9,43

9,82

10,03

10,2410,32 10,35

jan-18 jan-19 jan-20 jan-21 jan-22 jan-23 jan-24 jan-25 jan-26

Vencimentos

Curva atual há uma semana há um mês

Carta do dia

Bom dia. A votação da MP 777 na Comissão Especial ficou para hoje. Este é um dos principais destaques do dia. Além disso, temos que a inflação segue vindo abaixo do esperado, e a despeito dos reajustes de preços de energia elétrica e combustíveis, nada desprezíveis.

Brasil IPCA-15: acelera, porém, menos do que o esperado O IPCA-15 de agosto subiu 0,35% frente a julho, após -0,18% no mês anterior. Em 12 meses, está em 2,68%, abaixo dos 2,78% até julho. Os números, no entanto, ficaram abaixo do esperado pelo mercado (que previa +0,40% e +2,73%, respectivamente). Ainda vemos números de inflação muito favoráveis, apesar dos reajustes de alguns preços específicos. Aliás, “Transportes” e “Habitação” subiram 1,35% e 1,01%, respectivamente – as maiores contribuições para o IPCA-15. Afinal, o aumento de combustíveis (+5,96%) impactou o 1º, enquanto o reajuste da bandeira tarifária elevou a energia elétrica (+4,27%), impactando o 2º. MP 777, entre outras Uma “parceria” entre José Serra (PSDB-SP) e Lindbergh Farias (PT-RJ) impediu que a votação da MP 777 (que cria a TLP, taxa que baliza empréstimos do BNDES) fosse votada ontem na Comissão Especial da Câmara, como se previa. Foi uma derrota para o Planalto. “Aprovar a TLP é fundamental”, diz Márcio Garcia, da PUC-RJ, no Valor. Hoje, a partir das 9h, está marcada a retomada da votação. À tarde, pode entrar na pauta do plenário da Câmara. Além desta, destacamos a seguir outras MPs importantes, ressaltando o prazo para que sejam avaliadas pela Câmara e Senado, e não caduquem. Além destas que estão na tabela a seguir, outras do setor de mineração (como as MPs 709, 791 e 792) são importantes.

Grupos do IPCA-15 Variação (% M/M) Impacto (p.p.)

Julho Agosto Julho Agosto

Índice Geral -0,18 0,35 -0,18 0,35

Alimentação e Bebidas -0,55 -0,65 -0,14 -0,16

Habitação 0,24 1,01 0,04 0,15

Artigos de Residência -0,55 0,21 -0,02 0,01

Vestuário 0,04 -0,29 0,00 -0,02

Transportes -0,64 1,35 -0,11 0,24

Saúde e Cuidados Pessoais 0,14 0,73 0,02 0,09

Despesas Pessoais 0,31 0,34 0,03 0,04

Educação 0,08 0,19 0,00 0,01

Comunicação 0,00 -0,32 0,00 -0,01

Fonte: IBGE; Elaboração: Guide Investimentos.

Continuação do cenário Brasil, ... MP 777, entre outras Como chegamos até aqui? Sobre os movimentos recentes nos mercados locais Foi um bom dia para os mercados locais. Ontem, o Ibovespa terminou em alta de 2,01%, aos 70,011 mil pontos. O dólar recuou 0,07%, cotado a R$3,1630. A percepção de risco-país, medida pelo CDS de 5 anos, ficou praticamente estável, aos 203 pontos base (0,07%). As reações mais favoráveis em bolsa, é claro, estiveram relacionadas à notícia de que o governo pretende privatizar a Eletrobrás.

4

Medidas Provisórias

(MPs) Tema Observação

Prazo (considerando

prorrogação)

777 Criação da Taxa de Longo Prazo (TLP)

Visa diminuir os subsídios implícitos, pouco

transparentes, que não passam por avaliação do

Congresso. Tende a aumentar a potência da política

monetária, e contribuirá para a redução da taxa de

juros neutra.

07/set

778 "'Refis" previdenciário

Parcelamento de débitos junto à Fazenda, relativos às

contribuições previdenciárias de responsabilidade dos

Estados, do DF e dos Municípios

27/set

780 "'Refis" de dívidas não-tributárias

Tem por objetivo instituir o Programa de

Regularização de Débitos não Tributários (PRD), que

permitirá a renegociação de débitos não tributários

junto às autarquias e fundações públicas federais e à

Procuradoria-Geral Federal (PGF), exceto dívidas

com autarquias e fundações vinculadas ao Ministério

da Educação e com o Conselho Administrativo de

Defesa Econômica (CADE).

02/out

783 "'Refis" de dívidas tributárias Institui o Programa Especial de Regularização

Tributária (PERT), vencidos até 30/04/17, de PF e PJ. 11/out

784 Aumento do poder do BC

Dispõe sobre o processo administrativo sancionador

na esfera de atuação do Banco Central do Brasil e da

Comissão de Valores Mobiliários. No fundo, amplia

o poder punitivo do Banco Central.

19/out

Fonte: Congresso Nacional; Elaboração: Guide Investimentos.

Indices Locais

Dólar

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg, Guide.

Commodities

Fonte: Bloomberg

Empresas

Cemig: estatal mineira busca R$ 6,2 bilhões junto ao BNDES De acordo com o jornal O Globo, a diretoria da Cemig se reuniu ontem com representantes do BNDES em busca de um empréstimo de R$ 6,2 bilhões. Segundo a matéria, o BNDES estaria disposto a financiar a Cemig diretamente ou via BNDESPar. A Cemig tem pressionado a União a dar-lhe preferência para ficar com as Usinas São Simão, Jaguara e Miranda, mas o governo insiste em fazer uma concorrência com vários agentes privados, uma vez que espera obter pelo menos R$ 11 bilhões para conseguir fechar as contas de 2017. O deputado Fábio Ramalho (PMDB-MG), um dos principais representantes das negociações entre Cemig, BNDES e governo, e o senador Aécio Neves (PSDB-MG), garantem que o BDNES vai apresentar uma proposta à companhia mineira. Segundo Ramalho “o BNDES vai estudar uma maneira viável de conceder o financiamento à Cemig, seja por empréstimo ou via BNDESPar”. Hoje, o deputado deve comunicar ao presidente Michel Temer o que pode ser feito. A proposta deve estar pronta na segunda-feira (28). Para ficar com essas três usinas (São Simão, Miranda e Jaguara), a Cemig tenta convencer a equipe econômica a vendê-las por R$ 9,7 bilhões — R$ 3,5 bilhões em dinheiro próprio e um empréstimo de R$ 6,2 bilhões junto ao BNDES. A usina de Volta Grande seria devolvida. A companhia precisa obter entre R$ 6,2 bilhões e R$ 6,5 bilhões junto ao banco. Dos R$ 9,7 bilhões de que necessita para adquirir Jaguara, São Simão e Miranda, a Cemig já dispõe de R$ 2 bilhões, segundo o deputado, contando ainda com mais R$ 1 bilhão que receberá do governo em 2018. Impacto: Marginalmente positivo. Conforme abordamos anteriormente, o Planalto deu aval para que a equipe econômica negocie com a Cemig, desde que ela consiga obter recursos para pagar à União o valor mínimo pelas usinas. O governo havia marcado para 27 de setembro o leilão das quatro hidrelétricas (São Simão, Jaguara, Volta Grande e Miranda) envolvidas na disputa judicial, mas foi suspenso e espera agora a decisão do STF. Essas usinas de Jaguará, Miranda e São Simão são de grande relevância para a Cemig uma vez que respondem por mais de 40% da capacidade de geração da empresa. O controle dessas usinas beneficia seus resultados operacionais. Paralelamente, a empresa tem traçado planos para reduzir seu endividamento para manter mais equilibrado com sua geração de caixa. Para reduzir sua alavancagem financeira no curto prazo, já destacamos anteriormente: (i) venda das ações da Light; (ii) venda da sua participação na Taesa; (iii) estratégia de reperfilamento da dívida. A venda da fatia da empresa na hidrelétrica de Santo Antônio, a ser concluída até outubro, em negócio fechado com os chineses da SPIC, também vai em linha com o plano de desinvestimento da estatal. Manteremos no radar notícias relacionadas ao tema, e possíveis negociações com bancos e a União. Eletrobrás: Privatização pode render R$ 17bilhões Segundo entrevista de Wilson Ferreira Jr, presidente da Eletrobrás, ao jornal “O Globo”, o processo de reestruturação da empresa continua. E a decisão de privatizar a companhia deve ajudar o Plano de Demissão Voluntária, que tem meta de adesão de 2.500 empregados. Ferreira destacou que tem um procedimento longo para a privatização virar realidade, idealmente até o fim do primeiro semestre de 2018 o processo deverá estar finalizado. De acordo com Ferreira, “a empresa não será vendida a preço de banana”. Em uma matéria no jornal “Estadão”, a privatização da Eletrobrás poderá render R$ 17 bilhões para o Tesouro Nacional no próximo ano, segundo cálculos da consultoria Thymos Energia feitos a pedido do Estadão/Broadcast. Essa estimativa leva em conta uma das opções levantadas pelo governo, que é levantar recursos na Bolsa de Valores com uma oferta de novas ações e usar o dinheiro para mudar os contratos do setor elétrico, o que geraria um pagamento de bônus à União. Vale lembrar que o governo ainda não definiu a modelagem de venda da estatal.

5

3,125

3,150

3,175

3,200

9:00 11:00 13:00 15:00 17:00

BR

L/

US

D

Hora

T icker Í nd ice Ú lt imo Var (1d) Var (1m) Var (1ano )

IBOV Ibovespa 70.071 2,01% 8,24% 20,67%

IBrX Ibrx 100 29.039 1,92% 7,81% 20,84%

IM OB Imobiliário 729 1,39% 2,79% 17,30%

INDX industrial 13.746 1,04% 7,91% 7,86%

IFNC Financeiro 7.675 2,19% 7,62% 24,84%

ICON Consumo 3.414 1,16% 8,97% 12,42%

IM AT M aterias básicos 2.103 1,09% 9,84% 49,93%

IEE Energia Elétrica 41.728 3,95% 3,78% 15,72%

UTIL Utilidade Pública 4.143 4,72% 3,70% 11,29%

IFIX FI Imobiliário 2.066 -0,07% 0,30% 18,33%

IDIV Dividendos 3.891 1,98% 6,31% 33,13%

M etais Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

Cobre (USd/lb.) 300,2 -0,33% 9,26% 18,89%

Ouro (USD/t oz.) 1.292,9 0,39% 2,78% 10,91%

Prata (USD/t oz.) 17,0 0,50% 3,58% 5,38%

Plat ina (USD/t oz.) 985,6 0,44% 5,14% 8,08%

Paládio (USD/t oz.) 938,6 0,66% 11,16% 36,94%

Energia Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

Petróleo Brent (USD/bbl.) 51,5 -0,66% 6,67% -12,38%

Petróleo WTI (USD/bbl.) 47,5 -0,44% 3,63% -16,60%

Gasolina (USd/gal.) 159,2 -0,52% 3,15% -11,73%

Gás Natural (USD/M M Btu) 2,9 -0,78% -1,52% -17,91%

Etanol (USD/gal.) 1,5 -0,07% -2,03% 1,22%

A grí co las Últ imo Var (1d) Var (1m) Var (2017)

M ilho (USd/bu.) 361,0 0,35% -8,20% -5,00%

Soja (USd/bu.) 938,3 0,80% -7,56% -5,16%

Café Robusta (USD/M T) 2.133,0 -0,09% 0,38% -0,84%

Café Arábica (USD/bag) 164,3 0,46% -5,95% -5,74%

Açúcar (CNY/M T) 6.328,0 -0,46% 0,86% -8,48%

Boi Gordo (USd/lb.) 107,7 1,77% -8,24% 7,27%

Eletrobrás: Privatização pode render R$ 17bilhões Impacto: Positivo. O cenário mais provável é a emissão de novas ações na B3, com volume suficiente para que a participação da União na empresa seja diluída. Segundo Fernando Coelho Filho, ministro de Minas e Energia: “Vamos entregar uma nova empresa muito mais ágil após esse processo, com capacidade de enfrentar os desafios em um cenário competitivo com empresas globalizadas”. Acreditamos que o processo de privatização poderá capitalizar a companhia, e trazer uma melhora significativa na estrutura de capital. Pelo lado da União, a venda pode trazer cerca de R$17 bilhões aos cofres públicos, com a descotização. Hoje, a Eletrobrás cobra entre R$ 50 e R$ 60 por megawatt-hora (MWh) gerado e poderia para passar a cobrar mais de R$ 150 por MWh. Mas, para isso (descotização) ela precisaria fazer um pagamento de um bônus ao governo, e atualmente a empresa não tem capacidade financeira para tal. Setor de Aviação: Projeto de Resolução 55/2015, que fixa alíquota máxima de 12% para ICMS Segundo a Agência Estado, a Comissão de Serviços de Infraestrutura do Senado discutiu ontem o Projeto de Resolução 55/2015, que fixa a alíquota máxima de 12% para cobrança de ICMS sobre querosene de aviação (QAV). De acordo com o projeto, as alíquotas de ICMS aplicadas para o QAV no país variam entre 3% e 25%. Impacto: Marginalmente positivo. Caso aprovada a nova alíquota de ICMS sobre o combustível permitirá a criação de até 74 novos voos diários no País. Continuamos com uma visão positiva para as empresas do setor, que devem se beneficiar da melhora econômica doméstica, com crescimento da demanda, e eventual valorização do real. Além disso, a readequação da oferta de voos melhorou a eficiência das empresas do setor, que ainda contam com um desafio do elevado endividamento.

6

Agenda econômica

Fonte: Bloomberg; Guide Investimentos.

7

Hora País Evento Período de Referência

Atual Projeções do

Mercado Anterior

23/ago

08:00 Brasil IPC-S (MoM) 22-ago - - -

09:00 Brasil IPCA-15 (MoM) Ago - - -0,18%

09:00 Brasil IPCA-15 (YoY) Ago - - 2,78%

10:30 Brasil Nota à Imprensa S. Externo: Transações Correntes (USD bi) Jul - - $1330M

10:30 Brasil Nota à Imprensa Setor Externo: IDP (USD bi) Jul - - $3991M

11:30 Brasil Leilão de Troca (NTN-B) - - - -

12:30 Brasil Fluxo Cambial Semanal 18-ago - - -

- Brasil Indicador de Cheques sem Fundos Jul - - -

- Brasil Sondagem Indústria da Construção Jul - - -

04:30 Alemanha PMI Industrial Ago - - 58,1

04:30 Alemanha PMI Serviços Ago - - 53,1

04:30 Alemanha PMI Composite Ago - - 54,7

05:00 Z. do Euro PMI Industrial Ago - - 56,6

05:00 Z. do Euro PMI Serviços Ago - - 55,4

05:00 Z. do Euro PMI Composite Ago - - 55,7

10:45 EUA PMI Industrial Ago - - 53,3

10:45 EUA PMI Serviços Ago - - 54,7

10:45 EUA PMI Composite Ago - - 54,6

11:00 EUA Vendas de Novas Moradias Jul - 602K 610K

11:00 Z. do Euro Confiança do Consumidor Ago - - -1,7

11:30 EUA Estoques de petróleo bruto 18-ago - - -

Credit default swaps (CDS)

Fonte: Bloomberg

Títulos Soberanos

8

Yield (%) Variação (%) 1d Variação (%) 1mês Variação (%) 1ano DataEstados Unidos

Treasury 2 anos 1,3175 -0,32 -1,6938 78,5714 23/08/2017

Treasury 5 anos 1,7737 -0,93 -1,6305 56,3007 23/08/2017

Treasury 10 anos 2,2009 -0,87 -1,6358 42,6932 23/08/2017

Treasury 30 anos 2,7754 -0,61 -1,1856 24,0624 23/08/2017

TIPS (inflação) 2 anos 0,0488 -9,12 -54,3499 113,9828 23/08/2017

TIPS (inflação) 5 anos 0,1149 -6,81 -25,8231 150,0218 23/08/2017

TIPS (inflação) 10 anos 0,4275 -2,04 -10,5649 786,9295 23/08/2017

TIPS (inflação) 30 anos 0,9129 -1,02 -4,3984 61,2043 23/08/2017

Títulos de 10 anos Yield (%) Variação (%) 1d Variação (%) 1mês Variação (%) 1ano DataAmérica Latina

México 6,8340 0,10 -0,2920 16,2240 23/08/2017

Ásia

Japão 0,0380 -11,63 -43,2840 147,5000 23/08/2017

Hong Kong 1,5800 0,70 2,1990 73,6260 21/08/2017

China 3,6670 0,22 2,2590 33,6370 23/08/2017

Índia 6,5380 0,05 1,5850 -8,6740 23/08/2017

Austrália 2,6730 1,06 -0,9270 44,6430 23/08/2017

Europa - Núcleo

Reino Unido 1,0870 -1,75 -9,1060 96,3240 23/08/2017

Alemanha 0,4000 -2,50 -22,9250 510,5260 23/08/2017

França 0,7030 -1,14 -7,5800 414,8150 23/08/2017

Espanha 1,5720 0,83 9,2350 69,5190 23/08/2017

Italia 2,1020 1,28 2,7510 90,0890 23/08/2017

Portugal 2,7770 1,01 -3,5420 -6,8420 23/08/2017

Europa - Periféricos

Áustria 0,5840 -0,68 -13,0950 461,5380 23/08/2017

Bélgica 0,7040 -1,54 -9,8590 467,7420 23/08/2017

Eslováquia 0,8110 0,00 -6,4590 215,5640 22/08/2017

Eslovénia 1,0190 0,00 -13,7900 37,3320 23/08/2017

Finlandia 0,4040 -2,89 -18,7120 621,4290 23/08/2017

Grécia 5,5680 0,00 5,8150 -30,8670 23/08/2017

Irlanda 0,7360 -1,60 -10,3530 76,0770 23/08/2017

Malta 1,2500 0,00 -3,8462 37,3626 23/08/2017

CDS 5 anos Pontos Variação (%) 1d Variação (%) 1mês Variação (%) 1ano DataAméricas

México 107,64 0,62 1,07 -27,14 23/08/2017

Chile 61,96 -0,08 -6,44 -8,89 23/08/2017

Brasil 202,81 -0,16 -4,98 -52,56 23/08/2017

Peru 77,36 -0,17 -7,76 -23,03 23/08/2017

Colômbia 129,49 0,44 -2,52 -37,25 23/08/2017

Venezuela 4940,97 0,24 18,86 1275,57 23/08/2017

Europa - Núcleo

Reino Unido - - - - 23/08/2017

Alemanha 13,22 -0,89 -0,11 -3,32 23/08/2017

França 20,77 -18,34 14,72 -8,88 23/08/2017

Espanha 71,01 1,39 11,48 -10,42 23/08/2017

Italia 146,73 1,13 9,70 10,17 23/08/2017

Portugal 166,52 0,68 -0,63 -131,19 23/08/2017

Europa - Periféricos

Áustria 17,94 -0,38 10,73 -9,52 23/08/2017

Fonte: Bloomberg

Carteira recomendada

Fonte: Bloomberg

Fonte: BM&F Bovespa, Bloomberg

Contratos futuros BM&F

9

Índice Futuro Comprado Vendido Líquido

1 Dia 5 Dias 1 mês

Bancos 17.675 7.135 10.540 1.755 5.870 (2.765)

Investidor Estrangeiro 179.869 142.776 37.093 (1.061) (28.320) (88.137)

Investidor inst itucional 156.022 195.733 (39.711) (64) 27.884 98.737

DI Comprado Vendido Líquido

1 Dia 5 Dias 1 mês

Bancos 5.924.533 6.755.391 (830.858) 10.255 24.483 444.942

Investidor Estrangeiro 4.186.279 4.542.794 (356.515) (2.079) (218.213) (455.789)

Investidor inst itucional 11.360.594 10.025.664 1.334.930 (9.400) 188.481 12.021

Dólar Comprado Vendido Líquido

1 Dia 5 Dias 1 mês

Bancos 171.621 211.228 (39.607) 14.370 4.665 (101.802)

Investidor Estrangeiro 178.016 146.190 31.826 (16.550) (16.699) 138.448

Investidor inst itucional 179.589 193.508 (13.919) 2.090 11.944 (52.921)

DDI Comprado Vendido Líquido

1 Dia 5 Dias 1 mês

Bancos 1.244.878 1.265.577 (20.699) 70 237 446

Investidor Estrangeiro 819.987 575.489 244.498 (58) 122 (66.758)

Investidor inst itucional 904.133 1.135.488 (231.355) (5) (354) 70.928

Dólar + DDI Comprado Vendido Líquido

1 Dia 5 Dias 1 mês

Bancos 1.416.499 1.476.805 (60.306) 14.440 4.902 (101.356)

Investidor Estrangeiro 998.003 721.679 276.324 (16.608) (16.577) 71.690

Investidor inst itucional 1.083.722 1.328.996 (245.274) 2.085 11.590 18.007

Variação líquida

Variação líquida

Variação líquida

Variação líquida

Variação líquida

P eso T icker Empresa A go sto C o ntibuição

10% BVM F3 BM &FBovespa 10,05% 1,01%

10% CCRO3 CCR 0,53% 0,05%

10% CSAN3 Cosan 3,88% 0,39%

10% KLBN11 Klabin 9,69% 0,97%

10% EQTL3 Equatorial 8,66% 0,87%

10% HYPE3 Hypermarcas 3,14% 0,31%

10% IGTA3 Iguatemi 0,74% 0,07%

10% ITSA4 Itaúsa 8,43% 0,84%

10% M RVE3 M RV -6,91% -0,69%

10% VALE3 Vale 1,79% 0,18%

Desempenho 22/ago Agosto

Guide 1,17% 4,00%

Ibovespa 2,01% 6,30%

10

Carteira Dividendos

Fonte: Bloomberg

Carteira Titulares do Mês

Carteira Fundos Imobiliários

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

P eso T icker Empresa A go sto C o ntibuição

20% CSAN3 Cosan 3,88% 0,78%

20% CGAS5 Comgás 17,67% 3,53%

20% DIRR3 Direcional -3,00% -0,60%

20% M PLU3 M ult iplus -7,64% -1,53%

20% TAEE11 Taesa -1,38% -0,28%

Desempenho 22/ago Agosto

Guide 0,91% 1,91%

IDIV 1,98% 6,54%

Desempenho 22/ago Agosto

Guide 0,97% 6,54%

Ibovespa 2,01% 6,30%

Desempenho 22/ago Agosto

Guide -0,13% 0,85%

IFIX -0,07% -0,02%

P eso T icker Empresa A go sto C o ntibuição

10% BVM F3 B3 10,05% 1,01%

10% CVCB3 CVC Brasil 0,25% 0,03%

10% EQTL3 Equatorial 8,66% 0,87%

10% GUAR3 Guararapes 13,17% 1,32%

10% JSLG3 JSL 0,13% 0,01%

10% KLBN11 Klabin 9,69% 0,97%

10% KROT3 Kroton 18,57% 1,86%

10% M RFG3 M arfrig 10,59% 1,06%

10% M RVE3 M RV -6,91% -0,69%

10% SM LE3 Smiles 1,17% 0,12%

P eso T icker Empresa A go sto C o ntibuição

20% BRCR11 BC Fund 0,55% 0,11%

20% GGRC11 GGR Covepi Renda 2,86% 0,57%

15% HGRE11 CSHG Real Estate 1,26% 0,19%

15% HGJH11 CSHG JHSF Prime Off ice 0,54% 0,08%

10% BCFF11B BTG Pactual FoF -1,00% -0,10%

10% FFCI11 Rio Bravo Renda Corporat iva 1,08% 0,11%

11

Sales ________________________ gp@guideinvestimentos.com.br

Ricardo Barreiro rbarreiro@guideinvestimentos.com.br

Fundos ____________________ Gestao.fundos@guideinvestimentos.com.br

Erick Scott Hood eshood@guideinvestimentos.com.br

Leonardo Uram luram@guideinvestimentos.com.br

David Rocha dsrocha@guideinvestimentos.com.br

Ignacio Crespo Rey irey@guideinvestimentos.com.br

Equipe Econômica ___________

Renda Variável*______________ research@guideinvestimentos.com.br

Aline Sun

Head da área de Investimentos

Luis Gustavo – CNPI lpereira@guideinvestimentos.com.br

Lucas Stefanini lstefanini@guideinvestimentos.com.br

Cristiano Hajjar chajjar@guideinvestimentos.com.br

Nathália Medeiros nmedeiros@guideinvestimentos.com.br

Renda Fixa ___________________ trade@guideinvestimentos.com.br

Bruno M. Carvalho bmcarvalho@guideinvestimentos.com.br

Gabriel S. Santos gssantos@guideinvestimentos.com.br

Alexandre Carone acarone@guideinvestimentos.com.br

Luiz Augusto Ceravolo (Guto) lceravolo@guideinvestimentos.com.br

Trading ________________________

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