Gafisa - trimestre/ quarter

Conteúdo:

1. Introdução

2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa

3. Evolução do Resultado da Companhia

4. Apuração dos indicadores financeiros

1

Desenvolvido por Didaticativa

Conteúdo:

1. Introdução




2


DRE – Demonstração do Resultado do Exercício

3 Desenvolvido por Didaticativa

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

Receita operacional líquida 574.830 494.191 649.276 519.501 591.529 624.043 559.246 405.534 473.371

Custo dos produtos e serviços vendidos -409.926 -365.338 -498.629 -370.301 -432.986 -447.823 -416.395 -333.333 -379.880

Lucro Bruto 164.904 128.853 150.647 149.200 158.543 176.220 142.851 72.201 93.491

Margem bruta (%) 28,7% 26,1% 23,2% 28,7% 26,8% 28,2% 25,5% 17,8% 19,8%

Despesas e receitas operacionais -152.215 -121.344 -164.493 -97.223 -141.499 -146.268 -125.538 -109.866 -125.890

Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Lucro Operacional 12.689 7.509 -13.846 51.977 17.044 29.952 17.313 -37.665 -32.399

EBITDA 28.666 19.224 23.691 63.646 28.605 42.396 29.059 -24.967 -23.715

Margem EBITDA (%) 5,0% 3,9% 3,6% 12,3% 4,8% 6,8% 5,2% -6,2% -5,0%

Resultado financeiro -3.072 -8.028 10.096 -8.216 2.685 -19.689 -12.907 -1.941 -2.489

Resultado antes de impostos 9.617 -519 -3.750 43.761 19.729 10.263 4.406 -39.606 -34.888

Impostos sobre o lucro -11.672 -9.163 12.157 -12.160 5.754 3.150 -3.924 -12.745 -2.973

Minoritários 1.204 -272 -362 50 3.004 73 343 -876 -578

Alíquota efetiva de IR (%) 121,4% -1765,5% 324,2% 27,8% -29,2% -30,7% 89,1% -32,2% -8,5%

Lucro líquido do exercício -851 -9.954 8.045 31.651 28.487 13.486 825 -53.227 -38.439

Margem líquida (%) -0,1% -2,0% 1,2% 6,1% 4,8% 2,2% 0,1% -13,1% -8,1%

Balanço Patrimonial - Ativo


ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

ATIVO CIRCULANTE 4.916.988 5.195.046 4.691.211 4.805.799 4.417.677 4.550.376 4.316.764 4.390.457 4.267.421

Disponibilidades 1.279.568 1.463.425 1.157.254 1.116.168 876.813 921.828 712.311 792.076 618.569

Clientes 1.709.718 1.575.922 1.440.498 1.476.007 1.464.279 1.488.988 1.395.273 1.328.042 1.285.892

Estoques 1.577.905 1.868.671 1.695.817 1.788.967 1.620.297 1.771.950 1.880.377 1.958.087 2.063.670

Tributos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Outros ativos circulantes 349.797 287.028 397.642 424.657 456.288 367.610 328.803 312.252 299.290

check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

ATIVO NÃO CIRCULANTE 2.371.415 2.383.808 2.514.641 2.528.099 2.654.869 2.509.148 2.443.568 2.389.496 2.280.703

Realizável a longo prazo 1.193.096 1.261.780 1.420.654 1.407.504 1.567.191 1.407.191 1.349.404 1.289.134 1.177.373

Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Contas a receber 322.356 355.292 384.821 417.746 450.243 487.007 407.091 374.614 354.931

Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Outros ativos não circulantes 870.740 906.488 1.035.833 989.758 1.116.948 920.184 942.313 914.520 822.442

check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Ativo Permanente 1.178.319 1.122.028 1.093.987 1.120.595 1.087.678 1.101.957 1.094.164 1.100.362 1.103.330

Investimentos 1.032.662 975.597 968.393 1.001.235 963.989 975.459 967.646 979.712 978.100

Imobilizado 47.453 50.025 48.691 44.641 46.219 49.256 49.176 46.829 51.703

Intangível 98.204 96.406 76.903 74.719 77.470 77.242 77.342 73.821 73.527

check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

ATIVO TOTAL 7.288.403 7.578.854 7.205.852 7.333.898 7.072.546 7.059.524 6.760.332 6.779.953 6.548.124

Balanço Patrimonial - Passivo


PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

PASSIVO CIRCULANTE 2.093.894 2.121.335 2.270.869 2.371.484 2.198.587 2.189.031 2.048.969 2.075.628 2.041.767

Fornecedores 76.619 83.467 95.131 102.391 109.017 78.796 57.335 80.245 77.721

Obrigações sociais e trabalhistas 154.473 177.271 168.073 175.561 167.166 190.358 160.414 174.868 138.908

Obrigações fiscais 117.728 108.722 114.424 110.933 107.483 114.613 102.057 97.074 88.934

Empréstimos e Financiamentos 976.336 864.800 1.054.445 1.074.971 1.066.751 1.126.974 1.061.986 1.029.252 1.064.028

Dividendos a pagar 32.945 32.945 0 0 0 0 17.682 17.682 17.682

Outras obrigações 735.793 854.130 838.796 907.628 748.170 678.290 649.495 676.507 654.494

check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

PASSIVO NÃO CIRCULANTE 2.056.378 2.328.382 1.876.580 1.891.523 1.774.467 1.757.884 1.614.127 1.658.041 1.505.067

Empréstimos e Financiamentos - LP 1.696.853 1.966.369 1.532.079 1.562.982 1.366.049 1.357.731 1.088.807 1.171.380 1.007.932

Impostos diferidos 55.310 54.299 34.740 39.164 33.081 22.179 16.489 20.175 20.450

Provisões 133.528 125.780 136.540 143.990 139.208 139.879 142.670 145.214 160.203

Out. passivos não circulantes 170.687 181.934 173.221 145.387 236.129 238.095 366.161 321.272 316.482

check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.116.182 3.106.916 3.055.345 3.066.952 3.097.881 3.110.914 3.095.491 3.043.671 2.998.075

Capital social 2.740.662 2.740.662 2.740.662 2.740.662 2.740.662 2.740.662 2.740.662 2.740.662 2.740.662

Reserva legal 31.593 31.593 31.593 31.593 31.593 31.593 35.316 35.316 35.316

Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Outros resultados abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Outras reservas de lucros 343.927 334.661 283.090 294.697 325.626 338.659 319.513 267.693 222.097

check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0

NÃO CONTROLADORES 21.949 22.221 3.058 3.939 1.611 1.695 1.745 2.613 3.215

PASSIVO TOTAL 7.288.403 7.578.854 7.205.852 7.333.898 7.072.546 7.059.524 6.760.332 6.779.953 6.548.124

FLUXO DE CAIXA


As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,

vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,

gerais e administrativas, entre outras.

As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,

sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são

consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na

maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e

equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou

linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;

As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com

empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas

coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados

como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para

financiar as operações da companhia.

jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 14.067 39.105 42.830 -51.127 5.282 32.935 104.658 41.952 -15.055

FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS 274.462 -192.252 250.121 150.108 151.322 -146.694 206.730 -29.606 162.359

FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -342.942 179.825 -344.823 15.867 -227.118 27.412 -296.630 48.731 -133.284

-54.413 26.678 -51.872 114.848 -70.514 -86.347 14.758 61.077 14.020

Fluxo de caixa

7

Fluxos de caixa – R$ MM


-146,7

27,4 32,9

-227,1

set-15 jun-15

151,3

dez-15

5,3

mar-15

15,9

150,1

-51,1

206,7

104,7

-296,6

14,1

-192,3

42,8

jun-14

39,1

274,5

-344,8 -342,9

250,1

dez-14

179,8

set-14 mar-16 jun-16

48,7

-29,6

42,0

-15,1

162,4

-133,3

Atividades de financiamento Atividades operacionais Atividades de investimentos

Conteúdo:

1. Introdução




8


Evolução da receita operacional líquida

9

473,4

405,5

559,2

624,0591,5

519,5

649,3

494,2

574,8

set-14 jun-14 mar-15 dez-14 dez-15 set-15 jun-15 mar-16 jun-16

[R$ MM]


379,9

333,3

416,4

447,8433,0

370,3

498,6

365,3

409,9

set-15 dez-15 mar-15 dez-14 set-14 jun-15 jun-14 mar-16 jun-16

Evolução dos custos com produção

10

[R$ MM]


93,5

72,2

142,9

176,2

158,5

149,2150,6

128,9

164,9

set-15 dez-15 set-14 mar-15 jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16

E consequente evolução do lucro bruto

11

[R$ MM]


93

176

159149151

165

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

dez-14 set-15 dez-15 jun-14 jun-15

143

set-14 mar-15

129

72

mar-16 jun-16

Lucro Bruto

12

[R$ MM]


29,1

42,4

28,6

63,6

23,7

28,7

19,2

dez-15 jun-15 set-15 mar-15 dez-14 set-14 jun-14 jun-16

-23,7 -25,0

mar-16

EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)

13

[R$ MM]


-15

42

105

33

5

-51

4339

14

-24-25

29

42

29

64

241929

dez-14 dez-15 mar-15 set-14 jun-14 set-15 jun-15 mar-16 jun-16

EBITDA

Fluxo de caixa operacional

EBITDA não é a geração de caixa operacional

14

[R$ mil]


-2,5-1,9

-12,9

-19,7

2,7

-8,2

10,1

-8,0

-3,1

mar-15 jun-15 dez-15 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-16 jun-16

Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras

15

[R$ MM]


4,4

10,3

19,7

43,8

-3,8

9,6

-0,5

jun-14 mar-15 dez-14 set-15 dez-15 jun-15 set-14 mar-16 jun-16

-39,6

-34,9

EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)

16

[R$ MM]


0,8

13,5

28,531,7

-10,0

-0,9

8,0

dez-15 set-14 jun-14 set-15 mar-15 dez-14 jun-15 jun-16 mar-16

-53,2

-38,4

Evolução do lucro líquido

17

[R$ MM]


0,83

28,4931,65

-0,85

-5

20

-10

-55

-45

35

5

-40

15

0

25

-50

30

10

-9,95

jun-15 set-15

8,05

set-14 jun-14 mar-16

-53,23

jun-16 dez-14 dez-15

13,49

mar-15

-38,44

Evolução do lucro líquido ao longo do ano

18

Lucro líquido (R$ MM)


Conteúdo:

1. Introdução




19


19,7517,80

25,54

28,2426,80

28,72

23,20

26,07

28,69

-6,84

4,802,88

10,01

1,522,213,10

-10,0

-7,5

-5,0

-2,5

0,0

2,5

5,0

7,5

10,0

12,5

15,0

17,5

20,0

22,5

25,0

27,5

30,0

-9,29

jun-16 mar-16

-2,13

dez-15 jun-14 mar-15 set-15 jun-15 dez-14 set-14

Margem Bruta Margem Operacional

Margens – 1/2

20

Evolução das diversas margens do resultado (%)


Margens – 2/2

21

Evolução das diversas margens do resultado (%)


-5,01

5,206,79

4,84

12,25

3,894,99

-8,12

0,15

2,16

6,09

1,24-0,15

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

mar-15

-2,01

3,65

jun-15 dez-14

4,82

set-14 jun-14

-6,16

set-15 jun-16 dez-15

-13,13

mar-16

Margem Líquida

Margem EBITDA

-0,41

0,01

0,14

0,300,33

0,08

-0,09

-0,01

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

mar-15 jun-14 dez-14 set-14 set-15 jun-15 dez-15 mar-16 jun-16

-0,56

Evolução do lucro por ação

22

LUCRO POR AÇÃO (R$)


7,4

8,0

7,8

8,2

8,4

7,6

7,2

0,0

7,13

7,49

jun-14 mar-15

7,15

8,11

set-14 dez-14 set-15

8,23

dez-15

8,19

jun-15

8,19

jun-16

8,05

mar-16

7,93

Evolução do valor patrimonial por ação

23

VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)


0,300,35

0,420,40

0,470,51

0,69

0,61

0,38

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

mar-15 set-14 dez-15 dez-14 jun-15 set-15 jun-14 mar-16 jun-16

Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que

mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo

24

LIQUIDEZ IMEDIATA


0,0

2,6

2,4

2,0

2,2

2,07

2,35

set-14 dez-14

2,03

2,45

jun-14

2,01

dez-15 set-15

2,08 2,11

mar-15 jun-15 mar-16 jun-16

2,12 2,09

Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e

passivo circulante

25

LIQUIDEZ CORRENTE


1,081,19

1,271,271,271,32

1,571,59

1,17

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

jun-14 dez-15 set-14 set-15 mar-15 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16

Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo

circulante descontando-se o estoque

26

LIQUIDEZ SECA


0,0

1,6

1,55

set-15

1,51

jun-15 dez-15

1,51

set-14 jun-14

1,47

1,45 1,46

1,47

mar-15 dez-14 jun-16 mar-16

1,52

1,54

Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo

(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)

27

LIQUIDEZ GERAL


0,300,380,350,420,400,470,51

0,690,61

2,092,122,112,082,012,032,07

2,452,35

1,081,171,19

1,271,27

1,571,59 1,541,521,551,511,511,461,47

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0

2,2

2,4

2,6

dez-15 set-15 jun-14

1,27

1,47

dez-14 mar-15

1,32 1,45

set-14 jun-15 jun-16 mar-16

Liquidez Imediata

Liquidez Corrente

Liquidez Seca

Liquidez Geral

Comparativo entre os índices de liquidez

28

ÍNDICES DE LIQUIDEZ


0,29

0,24

0,330,35

0,33

0,28

0,36

0,26

0,32

0,0

0,2

0,4

dez-14 dez-15 mar-15 jun-15 set-15 mar-16 jun-16 jun-14 set-14

Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da

receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total

29

GIRO DOS ATIVOS


2.0722.2012.151

2.4852.4332.6382.587

2.8312.673

1.4531.4091.4381.5631.5561.5221.4291.3681.394

jun-14 dez-14 set-14 jun-15 dez-15 mar-15 set-15 mar-16 jun-16

Dívida líquida Dívida bruta

Evolução da dívida bruta e dívida líquida

30

ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)


40,8741,00

44,4043,9946,2445,85

47,6846,17

41,96

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

jun-16 mar-16 set-15 dez-15 dez-14 mar-15 jun-15 set-14 jun-14

Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)

31

DEBT/ EQUITY - %


0,05

1,58

-0,05

0,76

1,74

-2,50

-2,25

-0,25

1,75

-3,00

0,25

0,75

1,25

0,00

1,00

-3,25

-2,75

1,50

-0,50

0,50

dez-15

0,44

dez-14

-0,54

mar-15 set-14

-3,14

-2,31

mar-16 jun-16 set-15 jun-15 jun-14

Retorno sobre o ativo total

32

ROA (RETURN ON ASSETS) - %


0,11

3,68

-0,11

1,73

4,13

-7

-6

-5

3

4

5

0

1

2

-1

set-14 jun-15 dez-15

-5,13

jun-16 mar-15

-1,28

dez-14 set-15

1,05

mar-16

-7,00

jun-14

Retorno sobre o Patrimônio Líquido

33

ROE (RETURN ON EQUITY) - %


-3,77

4,37

2,51

4,34

3,53

-1

4

-2

-4

0

1

3

-3

15

-5

-6

2

16

set-14 jun-16 jun-15 dez-14

15,22

set-15 dez-15 mar-15

0,20

jun-14

-0,29

-5,38

mar-16

ROIC – Retorno sobre o capital investido

34

ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %


3.475

3.500

3.450

3.525

3.550

3.575

3.600

3.650

3.725

3.750

3.625

3.675

3.700

0 dez-15

3.698,88

set-15

3.520,79

mar-15

3.690,12 3.680,59

jun-15 set-14

3.462,62

dez-14

3.582,58

jun-14

3.505,21

mar-16

3.699,68

jun-16

3.731,09

ROIC – (Capital investido)

35

CAPITAL INVESTIDO


Resumo dos indicadores


RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

Composição do Giro dos ativos

Receita operacional líquida anualizada 2.299.320 1.976.764 2.597.104 2.078.004 2.366.116 2.496.172 2.236.984 1.622.136 1.893.484

Ativo total 7.288.403 7.578.854 7.205.852 7.333.898 7.072.546 7.059.524 6.760.332 6.779.953 6.548.124

Giro dos Ativos 0,32 0,26 0,36 0,28 0,33 0,35 0,33 0,24 0,29

Margem Bruta (%) 28,7% 26,1% 23,2% 28,7% 26,8% 28,2% 25,5% 17,8% 19,8%

Margem EBITDA (%) 5,0% 3,9% 3,6% 12,3% 4,8% 6,8% 5,2% -6,2% -5,0%

Margem EBIT (%) 2,2% 1,5% -2,1% 10,0% 2,9% 4,8% 3,1% -9,3% -6,8%

Margem Líquida (%) -0,1% -2,0% 1,2% 6,1% 4,8% 2,2% 0,1% -13,1% -8,1%

EBIT/ Ativo 0,7% 0,4% -0,8% 2,8% 1,0% 1,7% 1,0% -2,2% -2,0%

ROE -0,1% -1,3% 1,1% 4,1% 3,7% 1,7% 0,1% -7,0% -5,1%

ROA 0,0% -0,5% 0,4% 1,7% 1,6% 0,8% 0,0% -3,1% -2,3%

Liquidez imediata 0,61 0,69 0,51 0,47 0,40 0,42 0,35 0,38 0,30

Liquidez corrente 2,35 2,45 2,07 2,03 2,01 2,08 2,11 2,12 2,09

Liquidez seca 1,59 1,57 1,32 1,27 1,27 1,27 1,19 1,17 1,08

Liquidez geral 1,47 1,45 1,47 1,46 1,51 1,51 1,55 1,52 1,54

Dívida bruta 2.673.189 2.831.169 2.586.524 2.637.953 2.432.800 2.484.705 2.150.793 2.200.632 2.071.960

Dívida Bruta/ EBITDA 23,31 36,82 27,29 10,36 21,26 14,65 18,50 22,04- 21,84-

Dívida líquida 1.393.621 1.367.744 1.429.270 1.521.785 1.555.987 1.562.877 1.438.482 1.408.556 1.453.391

Dívida líquida/ EBITDA 12,15 17,79 15,08 5,98 13,60 9,22 12,38 14,10- 15,32-

Dívida/ Patrimônio 46,2% 47,7% 45,8% 46,2% 44,0% 44,4% 41,0% 42,0% 40,9%

Fluxo de caixa operacional 14.067 39.105 42.830 51.127- 5.282 32.935 104.658 41.952 15.055-

Lucro por ação 0,01- 0,09- 0,08 0,33 0,30 0,14 0,01 0,56- 0,41-

Valor patrimonial por ação 7,15 7,13 7,49 8,11 8,19 8,23 8,19 8,05 7,93

Composição do ROIC

EBIT anualizado 50.756 30.036 55.384- 207.908 68.176 119.808 69.252 150.660- 129.596-

alíquota efetiva de IR 121,4% -1765,5% 324,2% 27,8% -29,2% -30,7% 89,1% -32,2% -8,5%

Capital investido 3.690.119 3.680.593 3.520.790 3.462.617 3.505.210 3.582.577 3.698.882 3.699.683 3.731.087

ROIC -0,3% 15,2% 3,5% 4,3% 2,5% 4,4% 0,2% -5,4% -3,8%

QTDE DE AÇÕES 435.559 435.559 408.066 378.066 378.066 378.066 378.066 378.066 378.066

jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16

FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 14.067 39.105 42.830 -51.127 5.282 32.935 104.658 41.952 -15.055

FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS 274.462 -192.252 250.121 150.108 151.322 -146.694 206.730 -29.606 162.359

FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -342.942 179.825 -344.823 15.867 -227.118 27.412 -296.630 48.731 -133.284

37


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