Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora...

225
Gestao Financeira 26-10-2013 1 www.MribeiroS.com

Transcript of Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora...

Page 1: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Gestao Financeira

26-10-2013 1 www.MribeiroS.com

Page 2: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Instituição Organizadora

26-10-2013 2 www.MribeiroS.com

Page 3: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

O Docente

26-10-2013 3 www.MribeiroS.com

Page 4: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

O Docente Doutorando em Administração e Finanças; (Florida Christian University –

Nª 4212-02) “Defesa de tese PhD 6 de Dezembro 2013 - EUA”

Mestre em Finanças Empresariais - Master of Science in Business (FCU – Florida Christian University – Nr. [4212-01]);

Mestre em Projectos de Investimento; (MBA – BBS, Brazilian Business School - Escola Internacional de Negocio – Brazil);

Licenciado em Contabilidade e Administração; (UAN - Universidade Agostinho Neto, Faculdade de Economia Nº [70894]);

Licenciado pelo Ministério das Finanças como Técnico de Conta com a licença Nº [3211].

Docente Universitário (Universidade Agostinho Neto – Pós Graduação disciplina de Fiscalidade; Universidade Metodista de Angola - Licenciaturas disciplinas Contabilidade e Finanças Empresariais).

26-10-2013 4 www.MribeiroS.com

Page 5: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

O Docente

Rua: Sagrada Esperança S/N

Prenda/Maianga/Luanda/Angola

+244 923489762 / +244 222019821

[email protected]

www.MribeiroS.com

26-10-2013 5 www.MribeiroS.com

Page 6: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Modulo II – Analise Económico-financeiro

O Risco das Actividades Empresariais

Demonstrações Financeiras

Analise do Equilíbrio Financeiro

Desempenho Económico e Financeiro

Tipos de Análises

“(Projecções e Valor da Empresa)”

26-10-2013 6 www.MribeiroS.com

Page 7: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira

26-10-2013 7 www.MribeiroS.com

Page 8: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira

26-10-2013 8 www.MribeiroS.com

Definição

A Análise Económico-Financeira é um processo baseado num conjunto de técnicas que tem por fim avaliar e interpretar a situação económico-financeira da Empresa.

Page 9: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira

26-10-2013 9 www.MribeiroS.com

Objectivo Determinar até que ponto os meios financeiros utilizados na empresa, permitem salvaguardar a estabilidade e fazer face aos compromissos, à medida que se forem efectivando as actividades regulares da empresa.

Page 10: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira

26-10-2013 10 www.MribeiroS.com

As questões fundamentais a que uma análise financeira deve dar resposta, podem resumir-se a:

Page 11: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira

26-10-2013 11 www.MribeiroS.com

Em que medida dispõe a empresa dos meios financeiros adequados às suas necessidades operacionais? Tem a empresa possibilidades de funcionar com independência perante terceiros ? Qual o nível de endividamento da empresa? Quem esta a financiar os activos da empresa

Page 12: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira

26-10-2013 12 www.MribeiroS.com

Qual o retorno dos investimentos aplicados? De que forma os produtos estao sendo rodados? Qual a espectativa de crescimento da empresa?? Vale a pena investir ou não?

Page 13: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira

26-10-2013 13 www.MribeiroS.com

Após esta explanação que de uma forma geral já vimos no modulo de contabilidade, estamos em condições de responder as questões anteriormente expostas:

Page 14: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira O risco das actividades empresariais

26-10-2013 14 www.MribeiroS.com

O Risco das Actividades Empresariais consiste em saber de aspectos que por limitação da contabilidade, eles não são apresentados especificamente nas DFs. Ai então a razão que ter que se fazer um estudo profundo mas aparte destes elementos.

Page 15: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira O risco das actividades empresariais

26-10-2013 15 www.MribeiroS.com

Objecto social;

“Quais os produtos e serviços”. Trata-se de informação importante para a projecção de resultados, uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade é menos afectados por factores económicos do que os classificados como supérfluos ou de segunda necessidade.

Page 16: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira O risco das actividades empresariais

26-10-2013 16 www.MribeiroS.com

O QUADRO ADMINISTRATIVO Aqui, avalia-se o perfil dos sócios gerentes, a idoneidade, experiencia, a sucessão administrativa e outros elementos ligado a administração da respectiva instituição.

Page 17: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira O risco das actividades empresariais

26-10-2013 17 www.MribeiroS.com

O QUADRO FUNCIONAL Fornecera a informações relativo aos técnicos, os operativos, a administração, os executivos, etc. A produção da empresa também é tida em conta. os benefícios que a empresa oferece, os salários e a relação custo benefício em contratos de terciarização de mão-de-obra.

Page 18: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira O risco das actividades empresariais

26-10-2013 18 www.MribeiroS.com

A CARTEIRA DE CLIENTES Nesta Carteira, podemos constatar a relação da empresa com os demais clientes, a credibilidade e a respectiva segurança.

Page 19: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira O risco das actividades empresariais

26-10-2013 19 www.MribeiroS.com

A CARTEIRA DE FORNECEDORES O facto ainda de termos ou não vários fornecedores, pois que quanto maior for a diversificação desses, menor será a exposição aos riscos sistemático, como os reapresentados pela oscilação cambial e escassez de matéria-prima ou mercadoria no mercado.

Page 20: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira O risco das actividades empresariais

26-10-2013 20 www.MribeiroS.com

A PARTICIPAÇÃO DE MERCADO É um aspecto importante pois que tem a ver com a relação com os seus concorrentes, no mercado.

Page 21: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira O risco das actividades empresariais

26-10-2013 21 www.MribeiroS.com

DIVIDAS E CONTINGÊNCIAS; São exigibilidades que podem ou não ocorrer isso em função de eventos que acontecerão no futuro.

Page 22: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira O risco das actividades empresariais

26-10-2013 22 www.MribeiroS.com

ACTIVOS INTANGÍVEIS São recursos não materiais controlados pela empresa, capazes de trazer benefícios futuros aos negócios. Estes activos não estão reflectidos nas DFs mas se transformam em benefícios quando estão associados a actividade operacional da empresa.

Page 23: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira O risco das actividades empresariais

26-10-2013 23 www.MribeiroS.com

ASPECTOS ECONO-FINANCEIROS

Liquidez Endividamento Lucratividade Rentabilidade Rotatividade Cobertura

Page 24: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Demonstrações de Financeiras

26-10-2013 24 www.MribeiroS.com

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS As DFs, estão harmonizadas nas IAS 1 “Apresentação das Demonstrações Financeiras”.

Page 25: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Demonstrações de Financeiras

26-10-2013 25 www.MribeiroS.com

O seu objectivo é o de proporcionar informação acerca da posição financeira, do desempenho e de fluxos de caixa de uma empresa que seja útil a uma vasta gama de utentes na tomada de decisões económicas proporcionando informação acerca do activo, do passivo, capital próprio, fluxos de caixa.

Page 26: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Demonstrações de Financeiras

26-10-2013 26 www.MribeiroS.com

devem ser preparada com o pressuposto dos princípios contabilísticos. As principais DFs são:

Balanço DRE Mapas de Fluxos de Caixa

Page 27: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Demonstrações de Financeiras

26-10-2013 27 www.MribeiroS.com

Balanço Patrimonial Apresenta a situação patrimonial e financeira de uma empresa numa determinada data, evidenciando os bens, os direitos as obrigações da empresa e a posição dos seus proprietários.

Page 28: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Demonstrações de Financeiras

26-10-2013 28 www.MribeiroS.com

Demonstrações do Resultado do Exercício

Fornecem uma síntese financeira dos resultados operacionais da empresa durante certo período de tempo.

Page 29: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Demonstrações de Financeiras

26-10-2013 29 www.MribeiroS.com

As Demonstrações de Fluxos de Caixa Resumem os movimentos de entradas e saídas durante o período considerado. Ela oferece uma visão dos;

Fluxos de Caixa Operacionais; Fluxos de Caixa de Investimento Fluxos de Caixa de Financiamento,

Page 30: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Demonstrações de Financeiras

26-10-2013 30 www.MribeiroS.com

Concilia tais fluxos com as Variações dos Saldos de Caixa e Aplicações em Títulos Negociáveis nesse Período O Mapa Fluxos de Caixa ou Mapa de Tesouraria complementa a informação do Balanço e da DRE ao ilustrar os fluxos de dinheiro na empresa.

Page 31: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise financeira a curto prazo

26-10-2013 31 www.MribeiroS.com

Tesouraria A Tesouraria elucida o propósito, que é instrumentalizar o acompanhamento dos recebimentos e pagamentos diários, disponibilizando informações de Gestão de Tesouraria, para prover em caixa ou nos bancos, recursos suficientes para os compromissos diários”.

Page 32: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise financeira a curto prazo

26-10-2013 32 www.MribeiroS.com

Gestão de Tesouraria, significa também, fazer uma análise académica da gestão de Capital Circulante Total - CCT e de Exigível a Curto Prazo - ECP, da gestão do disponível, e de alguns conceitos fundamentais tais como:

Page 33: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise financeira a curto prazo

26-10-2013 33 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio (FM); Liquidez Geral; Liquidez Reduzida; Liquidez Imediata;

Page 34: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise financeira a curto prazo

26-10-2013 34 www.MribeiroS.com

Funções e Actividades da Tesouraria O Tesoureiro:

Desenvolve funções executivas (é um homem de linha);

Administra os fluxos de recursos O Financeiro; É responsável pela liquidez da empresa;

Page 35: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 35 www.MribeiroS.com

A análise do equilíbrio financeiro, é vocacionada para o estudo da capacidade, que a empresa tem, de satisfazer as suas obrigações de pagamento, nas datas, em que estas se tornam exigíveis.

Page 36: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 36 www.MribeiroS.com

Page 37: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 37 www.MribeiroS.com

Page 38: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 38 www.MribeiroS.com

Page 39: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 39 www.MribeiroS.com

Tesouraria Deficitária:

A tesouraria deficitária regista-se,

quando a relação entre o FM é menor

que FMNT. FM < FMNT.

Significa que existe um desequilíbrio

financeiro e que FM é insuficiente,

para cobrir as NFM, criando

problemas de tesouraria.

Page 40: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 40 www.MribeiroS.com

Causas da Tesouraria Deficitária:

Aumento do nível de stocks;

Más políticas de investimento;

Diminuição das vendas, que

originam a diminuição de meios

libertos;

Baixos níveis de resultados,

compensados por aumentos do

exigível a curto prazo;

Page 41: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 41 www.MribeiroS.com

Causas da Tesouraria Deficitária:

Politicas de financiamento do capital

fixo incorrectas, por aumentos do

exigível a curto prazo;

Elevados níveis de fundo de maneio

necessário FMNT, decorrente de

deficiências estruturais da

organização;

Page 42: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 42 www.MribeiroS.com

Causas da Tesouraria Deficitária:

Elevados níveis de distribuição de

lucros aos sócios obrigando a

empresa a aumentar o exigível a curto

prazo;

Page 43: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 43 www.MribeiroS.com

Causas da Tesouraria Deficitária:

Ritmo de amortizações do exercício

no limite mínimo fiscalmente aceite,

traduzindo-se num aumento da

provisão para impostos sobre

rendimentos;

Page 44: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 44 www.MribeiroS.com

Causas da Tesouraria Deficitária:

Aumento dos valores a receber de

clientes (aumento do prazo médio de

recebimentos) ou diminuição dos

valores a pagar a fornecedores

(diminuição do prazo médio de

pagamentos);

Page 45: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 45 www.MribeiroS.com

Tesouraria Equilibrada :

A tesouraria é Equilibrada quando a

relação entre o FM é igual ao FMNT.

FM = FMNT.

Page 46: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 46 www.MribeiroS.com

Tesouraria Superavitária:

A tesouraria Superavitária, regista-se

quando a relação entre o FM é maior

que FMNT. FM > FMNT.

Significa que existe um desequilíbrio

financeiro e que FM é suficientemente

excessivo, para cobrir as NFM.

Page 47: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 47 www.MribeiroS.com

Causas da Tesouraria Superavitária:

Politicas de retenção de lucros

anuais e excessivo recurso ao crédito;

Valores altos de amortização (nos

limites máximos aceites fiscalmente);

Page 48: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 48 www.MribeiroS.com

Causas da Tesouraria Superavitária:

Tentativas sistemáticas de

diminuição do nível de FM necessário

total, mantendo os capitais

permanentes elevados;

Page 49: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 49 www.MribeiroS.com

Causas da Tesouraria Superavitária:

Níveis altos de auto - financiamento

através de diminuição do imobilizado

total líquido ou aumento de capitais

próprios, acompanhados de fracos

ritmos de realização de investimentos

em capital fixo.

Page 50: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 50 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Este tipo de análise, tem por objectivo detectar a capacidade que a empresa tem de satisfazer as suas obrigações de pagamento nas datas exigíveis e que se encontram registadas no balanço.

Page 51: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 51 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Esta análise permite-nos ajuizar se a estrutura esta equilibrada, visto que a empresa terá de liquidar as origens de fundos que se vão tornando exigíveis com as aplicações de fundos que se vão tornando disponíveis.

Page 52: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 52 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Fundo de Maneio

A análise tradicional considera que o equilíbrio financeiro é alcançado sempre que o activo circulante é superior ao passivo circulante. Activo circulante > passivo circulante

Page 53: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 53 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Page 54: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 54 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Fundo de Maneio

A diferença entre o activo circulante

e o passivo circulante designa-se

por Fundo de Maneio Patrimonial,

que tem um significado diferente do

fundo maneiro calculado na análise

funcional.

Page 55: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 55 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

O FMP pode ser calculado: Óptica da liquidez FMP = Activo circulante – Passivo circulante Óptica estrutural FMP = Capitais Permanentes – Activo Fixo

Page 56: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 56 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

O Fundo de Maneio é uma margem de segurança para que a empresa possa fazer face aos seus compromissos a curto prazo.

Page 57: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 57 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Considera-se uma situação de equilíbrio quando

estivermos diante da seguinte equação:

Activo circulante – passivo circulante > 0

Page 58: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 58 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

É necessário que o activo circulante exceda o exigível a curto prazo, pois é possível existirem naqueles valores cuja rotação é lenta e aleatória e em que o seu baixo grau de liquidez não permite fazer face as dívidas de curto prazo.

Page 59: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 59 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Por sua vez, os valores do passivo circulante tem um prazo certo que deve ser cumprido e os valores a cobrar dos clientes podem não ser realizados nos prazos previstos.

Page 60: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 60 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial Assim é necessário então que o fundo de maneio exceda o valor das dívidas a curto prazo, constituindo assim uma margem de segurança. Contudo há actividades em que o fundo de maneio é negativo e não origina problemas na exploração; ex: os supermercados recebem a pronto pagam a prazo

Page 61: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 61 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial Assim é necessário então que o fundo de maneio exceda o valor das dívidas a curto prazo, constituindo assim uma margem de segurança. Contudo há actividades em que o fundo de maneio é negativo e não origina problemas na exploração.

Page 62: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 62 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Geralmente, quando o fundo de maneio é negativo, nulo ou de um valor positivo baixo, pode tornar-se insuficiente para fazer face aos compromissos a curto prazo.

Page 63: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 63 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Um fundo de maneio em excesso é prejudicial, visto que origina custos de exploração para a empresa. Assim, do ponto de vista da empresa, o fundo de maneio deve ser o mínimo possível.

Page 64: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 64 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Uma boa gestão do FM implica o seguinte:

As disponibilidades devem ter um valor reduzido;

As existências devem estar sujeitas a uma gestão eficiente e conduzir a um montante de estoque reduzidos sem provocar ruptura na actividade:

Page 65: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 65 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial Uma boa gestão do FM implica o seguinte:

O alargamento do prazo médio de pagamento a fornecedores sem por em causa a imagem da empresa;

As cobranças de dívidas devem ser rápida.

Page 66: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 66 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Criticas do Método Tradicional De acordo com regras do equilíbrio financeiro, conclui-se que o FMP tem de ser positivo para que a empresa esteja em equilíbrio. Logo isto nos leva a crer que na abordagem tradicional, é um indicador estático.

Page 67: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 67 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Criticas do Método Tradicional Porque é calculado num determinado momento, sem levar em conta o dinamismo e o tipo de actividade. Esta abordagem patrimonial do FM não considera a natureza e o volume da actividade da empresa, nem as características dos activos e passivos a curto prazo.

Page 68: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 68 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Criticas do Método Tradicional O fundo de maneio é a parte do capital necessário para financiar o ciclo de exploração, mas o respectivo montante não esta correctamente calculado pela abordagem tradicional.

Page 69: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 69 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Criticas do Método Tradicional A diferença entre o activo circulante e o passivo circulante não representa efectivamente as necessidades de financiamento do ciclo de exploração, porque não há uma distinção correcta entre os vários ciclos da empresa (financeiro, investimento e exploração) e

Page 70: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 70 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial

Criticas do Método Tradicional nem uma distribuição de elementos patrimoniais activos e passivos por esses ciclos, tal como é feito na abordagem funcional, que relaciona o equilíbrio financeiro com as decisões ligadas ao ciclo financeiro.

Page 71: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 71 www.MribeiroS.com

Analise Funcional

Esta análise baseia-se no balanço funcional e no ciclo financeiro da actividade da empresa. As necessidades de financiamento do ciclo de exploração, os recursos cíclicos que lhe podem fazer face, o fundo de maneio e a tesouraria líquida são alguns dos temas a abordar

Page 72: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 72 www.MribeiroS.com

Analise Funcional

Na análise funcional do equilíbrio financeiro o balanço funcional é feito com base no balanço contabilístico, de forma a identificar claramente o seguinte:

Page 73: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 73 www.MribeiroS.com

Analise Funcional

Os ciclos financeiros da empresa:

ciclo de exploração; ciclo de financiamento (ciclo de

operações de capitais, ciclo de operações de tesouraria);

ciclo de investimento.

Page 74: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 74 www.MribeiroS.com

Analise Funcional

As aplicações em activos fixos resultantes das decisões de investimento;

As necessidades e os recursos de exploração

Page 75: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 75 www.MribeiroS.com

Analise Funcional

Os recursos estáveis ou capitais permanentes decorrentes do financiamento por capitais próprios e alheios a m/l Prazo;

A situação de tesouraria

Page 76: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 76 www.MribeiroS.com

Analise Funcional O balanço funcional resulta de um conjunto de correcções a efectuar no balanço contabilístico, agregando as contas numa perspectiva financeira, Ou seja permite por em evidência a estrutura financeira de uma empresa, e apresenta a seguinte estrutura e compreensão:

Page 77: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 77 www.MribeiroS.com

Analise Funcional

Page 78: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 78 www.MribeiroS.com

Analise Funcional

De forma geral, os três grandes

indicadores do equilíbrio financeiro

são:

Page 79: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 79 www.MribeiroS.com

Analise Funcional

Fundo de maneio líquido (FML) ou

Fundo de maneio funcional (FMF); Necessidades em fundo de Maneio ou

fundo de maneio necessário Tesouraria Liquida

Page 80: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 80 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio Funcional (FMF) É calculado comparando os recursos estáveis com o activo fixo:

Page 81: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 81 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio Funcional (FMF) O fundo de maneio funcional expressa o diferencial entre os recursos estáveis da empresa e as aplicações. Com diferencial positivo, evidencia uma margem de segurança do financiamento sobre as aplicações permanentes

Page 82: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 82 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio Funcional (FMF) Os conceitos FMP e FMF são distintos. O valor da FMF é o resultado das políticas de investimento e de financiamento a médio e a longo prazo.

Page 83: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 83 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio Funcional (FMF) Do ponto de vista financeiro, o FMF tem muito mais interesse que o FMP:

Quando o FMF > 0, existe uma parte de fundos estáveis que financiam o ciclo de exploração.

Page 84: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 84 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio Funcional (FMF) Do ponto de vista financeiro, o FMF tem muito mais interesse que o FMP:

Quando o FMF < 0, os recursos estáveis são insuficientes face as necessidades de financiamento do activo fixo. Torna-se um factor de risco.

Page 85: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 85 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio Funcional (FMF) Do ponto de vista financeiro, o FMF tem muito mais interesse que o FMP:

O FMF é um instrumento de avaliação do impacto da estratégia financeira sobre o

nível de segurança da empresa.

Page 86: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 86 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio Funcional (FMF) Do ponto de vista financeiro, o FMF tem muito mais interesse que o FMP:

Tradicionalmente, considerava-se que a empresa estava numa situação financeira equilibrada se o seu fundo de maneio fosse positivo…

Page 87: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 87 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio Funcional (FMF) Do ponto de vista financeiro, o FMF tem muito mais interesse que o FMP:

Contudo, tal não é verdade porque o fundo de meneio positivo não constitui, hoje em dia, condição necessária e suficiente para que se verifique uma situação de equilíbrio financeiro.

Page 88: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 88 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio Funcional (FMF) Do ponto de vista financeiro, o FMF tem muito mais interesse que o FMP:

Contudo, tal não é verdade porque o fundo de meneio positivo não constitui, hoje em dia, condição necessária e suficiente para que se verifique uma situação de equilíbrio financeiro.

Page 89: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 89 www.MribeiroS.com

Fundo de Maneio Funcional (FMF) Do ponto de vista financeiro, o FMF tem muito mais interesse que o FMP:

Ou Seja:

Para que se verifique essa situação é necessário que o valor do fundo de maneio esteja adequado as Necessidades em Fundo de Maneio.

Page 90: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 90 www.MribeiroS.com

Necessidades em Fundo de Maneio As NFM comparam as necessidades cíclicas ou de exploração com os recursos cíclicos ou de exploração.

NFM = Necessidades Cíclicas – Recursos Cíclicos

Page 91: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 91 www.MribeiroS.com

Necessidades em Fundo de Maneio

Page 92: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 92 www.MribeiroS.com

Necessidades em Fundo de Maneio A noção de NFM esta relacionada com a necessidade de financiar o ciclo de exploração que se desenrola para uma empresa industrial, desde a compra de matérias-primas ate a sua transformação, venda e cobrança de clientes.

Page 93: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 93 www.MribeiroS.com

Necessidades em Fundo de Maneio Este exige meios financeiros necessários para fazer face as despesas operacionais com fornecedores, pessoal e outros credores, sem contar com os valores a receber dos clientes.

Page 94: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 94 www.MribeiroS.com

Necessidades em Fundo de Maneio O montante das NFM é para fazer face as primeiras despesas antes que a empresa receba dos seus clientes.

Page 95: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 95 www.MribeiroS.com

Necessidades em Fundo de Maneio As NFM, que constitui o principal indicador do ciclo de exploração, reflectem os impactos do negócio (prazos médios de recebimentos e pagamentos, rotação das existências), bem como a forma como os gestores operacionais executam as suas actividades.

Page 96: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 96 www.MribeiroS.com

Necessidades em Fundo de Maneio Consideramos assim dois níveis de grandeza para as NFM

NFM > 0, indica que a empresa tem de conseguir recursos cíclicos para fazer face as necessidades cíclicas;

Page 97: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 97 www.MribeiroS.com

Necessidades em Fundo de Maneio Consideramos assim dois níveis de grandeza para as NFM

NFM < 0, indica que há excedentes financeiros do ciclo de exploração. Este tem capacidade para libertar fundos.

Page 98: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 98 www.MribeiroS.com

Necessidades em Fundo de Maneio Consideramos assim dois níveis de grandeza para as NFM

O valor deste indicador depende do tipo de negócio, das práticas de gestão, da capacidade negocial e de gestão da empresa e dos seus responsáveis.

Page 99: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 99 www.MribeiroS.com

Necessidades em Fundo de Maneio Consideramos assim dois níveis de grandeza para as NFM

Por exemplo, nos hipermercados este indicador é frequentemente negativo, enquanto na indústria é bastante positivo.

Page 100: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 100 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida A diferença entre os recursos libertos pelas decisões de investimento e financiamento a m/l prazo (FMF) e as NFM indica-nos a posição de tesouraria líquida.

Page 101: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 101 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida

TRL = Tesouraria Activa – Tesouraria Passiva

Ou

TRL = Fundo de Maneio – Nec. Fundo de

Maneio

Page 102: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 102 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida Esta relação quantifica e caracteriza de uma forma mais objectivo o equilíbrio financeiro.

Page 103: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 103 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida Como as NFM são investimentos de carácter permanente e o FMF é a parte dos capitais permanentes que ficam disponíveis para investimentos de longo prazo, então podemos dizer que existe equilíbrio financeiro se o FMF for suficiente para financiar as NFM.

Page 104: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 104 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida

Fundo Maneio Funcional – Nec. Fundo Maneio > 0

Page 105: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 105 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida

Como Tesouraria Liquida = FMF-NFM

Tesouraria Liquida = Tesouraria Activa – Tesouraria Passiva

O equilíbrio financeiro é tesouraria

liquida > = 0

Page 106: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 106 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida Tradicionalmente, diz-se que a empresa esta em equilíbrio quando o FMF cobre as NFM e os riscos da actividade da empresa.

Page 107: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 107 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida Esta situação é do agrado dos credores da empresa. Os gestores podem preferir outra situação com maior endividamento, ou seja, FML > 0 e TL = FML – NFM < 0, dado o aumento do risco e esta estrutura corresponder a maior rendibilidade.

Page 108: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 108 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida

A tesouraria constitui o indicador de equilíbrio financeiro

Page 109: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 109 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida Se o seu saldo se aproxima do zero significa que o fundo de maneio esta adequando as necessidades em fundo de maneio.

TRL = FMF – NFM = 0

Page 110: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 110 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida Se o saldo é muito positivo pode significar a existência de excedentes ociosos de tesouraria com impacto negativo sobre a rendibilidade.

TRL = FMF – NFM = 0

Page 111: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 111 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida Se for negativo, défice de tesouraria, poderá representar dificuldades ou impossibilidade em cumprir os compromissos financeiros a curto prazo…

Page 112: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Analise do Equilíbrio Financeiro

26-10-2013 112 www.MribeiroS.com

Tesouraria Liquida …A empresa pode recorrer a determinadas acções financeiras para manter o normal funcionamento da empresa

Negociação de descoberto, Apoio a caixa, Créditos sobre facturas, etc)

Page 113: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 113 www.MribeiroS.com

Rácios É chegada a ocasião de elucidar que para além do termo índices, outros actores utilizamos designativos de indicadores, rácios, quocientes, coeficientes para já não falarem em Ratios.

Page 114: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 114 www.MribeiroS.com

Rácios Devemos esclarecer que o termo Ratios, não passa de ser o étimo latino do aportuguesamento e modernização do vocábulo rácio, que recomendamos e afinal, tal termo latino significa razão ou quociente.

Page 115: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 115 www.MribeiroS.com

Rácios Ainda sobre suas definições, Rogério Fernandes Ferreira, define índices ou rácios como sendo a relação de quociente entre duas grandezas correlativas e típicas da situação da actividade ou do rendimento, potencial ou efectivo, de uma empresa real, ideal ou de uma média de empresas.

Page 116: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 116 www.MribeiroS.com

Rácios Assim entende-se por índice como sendo a relação ou razão entre duas grandezas pertencentes a um mesmo património.

Page 117: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 117 www.MribeiroS.com

Rácios Assim os indicadores necessários para a análise financeira adequada incluem no mínimo;

Balanço Patrimonial ; Demonst. de Resultados do Exercício Mapas de Fluxos de Caixa

Page 118: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 118 www.MribeiroS.com

Rácios Balanço patrimonial

Liquidez; Endividamento; Imobilizações.

Page 119: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 119 www.MribeiroS.com

Rácios Demonstrações de Resultados

Margem de Lucratividade; Índice de cobertura de Juros com

lucro operacional;

Page 120: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 120 www.MribeiroS.com

Rácios Balanço e Demonstrações de Resultados

Rentabilidade; Rotatividade;

Mapa de Fluxo de Caixa,

Índice de Cobertura de Imobilizado e juros.

Page 121: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 121 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Mede a capacidade da empresa em gerar fundos para amortizar as despesas de curto e longo prazo. Estes índices são vistos como bons indicadores de problemas de fluxos de caixa.

Page 122: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 122 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Geral Uma determinante da capacidade de endividamento de uma empresa é a liquidez de seus activos.

Page 123: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 123 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Geral Um activo é líquido se puder ser prontamente convertido em caixa, ao passo que um passivo é líquido se tiver que ser pago no futuro próximo.

Page 124: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 124 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Geral Este índice mede a capacidade da empresa pagar as obrigações totais de curto e longo prazo com os seus activos.

Activo Circulante +Activo Realizavel a longo prazo

Passivo Circulante + Passivo Exigivel a longo prazolIg =

Page 125: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 125 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Corrente Compara os activos que se transformarão em caixa no prazo de um ano com os passivos que serão devidos no mesmo período.

Page 126: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 126 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Corrente Uma empresa em que este índice seja baixo carece de liquidez no sentido de que não pode converter seus activos circulantes em caixa para honrar as obrigações vincendas.

Page 127: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 127 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Corrente Em vez disso, depende da receita operacional e de financiamentos externos.

Page 128: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 128 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Corrente De modo geral, ela mede a capacidade da empresa de saldar suas obrigações de curto prazo. É definido pelo rácio dos activos circulante pelo passivo circulante.

Page 129: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 129 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Corrente Geralmente quanto mais alto for o valor

do índice de liquidez corrente, mais a empresa é considerada líquida.

Activo Circulante

Passivo CirculantelIc =

Page 130: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 130 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Seca É uma medida mais conservadora da liquidez. Ele é quase idêntico ao índice de liquidez corrente com a diferença de que subtraímos do numerador o valor do estoque. Isso porque muitas vezes não tem liquidez.

Page 131: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 131 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Seca Este indicador mede a capacidade da empresa em pagar suas obrigações a curto prazo com as disponibilidades financeiras e contas a receber.

Activo Circulante - estoque

Passivo CirculantelIs =

Page 132: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 132 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de liquidez Imediata Mede a capacidade da empresa em pagar suas obrigações a curto prazo com suas disponibilidades financeiras, “caixa + aplicações financeiras” Disponibilidade

Passivo CirculantelII =

Page 133: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 133 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Rácios de Estrutura Os rácios de estrutura medem a capacidade da empresa para solver os seus compromissos a medio e longo prazos. Comparam os fundos fornecidos pelos acionistas (capital próprio) com os fundos obtidos juntos dos credores. Capitais Alheios

Page 134: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 134 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Rácios de Estrutura

Solvabilidade A existência de solvabilidade depende do grau de cobertura do activo pelo capital próprio, depende também da capacidade de empresa em gerar lucros.

Solvabilidade Capitais Próprios

Passivo Total

Page 135: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 135 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Rácios de Estrutura

Solvabilidade Expressa a capacidade da empresa responder aos seus compromissos, mantendo uma certa autonomia financeira. Um valor superior a 1, significa que o valor do património da entidade é suficiente para cobrir todas dividas da empresa.

Page 136: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 136 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Rácios de Estrutura

Autonomia Financeira Indica-nos, por cada kwanza aplicado na empresa, quantos são próprio e quantos são alheios. Ela mede a participação do capital próprio no financiamento da empresa.

Aut. Financeira Capitais Próprios

Activo Liquido

Page 137: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 137 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Rácios de Estrutura

Autonomia Financeira Este indicador varia entre 0 e 1

O zero corresponde a total dependencia de terceiros;

O um vai significar autonomia total.

Page 138: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 138 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Endividamento Indica o volume de dinheiro de terceiros usado para gerar lucro. Por norma, quanto mais capital de terceiros é usado por uma empresa em relação a seus activos totais, maior sua alavancagem financeira.

Page 139: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 139 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índices de Endividamento Total Mede a proporção dos activos totais financiados pelos credores da empresa.

Page 140: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 140 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índices de Endividamento Total Quanto mais alto o valor desse índice, maior o volume relativo de capital de outros investidores usados para gerar lucros na empresa.

Passivo C,M e L/P

Ativo Totallig =

Page 141: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 141 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de alavancagem Financeira (Estrutura de Capitais)

Na física, uma alavanca é um dispositivo usado para aumentar a forca a custa de maior movimento.

Page 142: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 142 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de alavancagem Financeira (Estrutura de Capitais)

Em negócios, alavancagem financeira, é um dispositivo que aumenta o retorno esperado pelos proprietários as expensas de um maior risco.

Page 143: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 143 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de alavancagem Financeira (Estrutura de Capitais)

Mecanicamente, a alavancagem financeira envolve a substituição do capital próprio por divida a longo prazo e, como essa divida traz despesas financeiras fixas, decorre que a alavancagem financeira aumenta a variabilidade do retorno dos proprietários.

Page 144: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 144 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de alavancagem Financeira (Estrutura de Capitais)

De uma forma geral, ela mostra a proporção entre dívidas e capital dos proprietários no financiamento dos activos.

Passivo Total

Patrimonio Liquidola =

Page 145: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 145 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de Endivid/to Bancário a C/Prazo Mostra quanto os empréstimos bancários de C/Prazo representam percentualmente do total das dívidas de curto prazo.

Emprestimos bancarios de Curto Prazo

Passivo CirculanteIebcp =

Page 146: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 146 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índices de Endividamento Os Índices de Endividamento são considerados satisfatório quando se verifica que aumentos ou reduções de endividamentos geraram contrapartida de aumento nas margens de lucratividade.

Page 147: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 147 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de Imobilização Mostra quanto de recursos não correntes (de longo prazo) esta aplicado em imobilizações.

Activo Imobilizado Bruto - Depreciacao Acumulada

Patrimonio liquido + Emprestimos Bancarios de Longo Prazoli =

Page 148: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 148 www.MribeiroS.com

Desempenho Financeiro Índice de Imobilização Este índice somente é considerado satisfatório quanto se constata que investimento em activos imobilizados estão gerando contrapartida de aumento na receita liquida de vendas, no lucro operacional e nos fluxos líquidos de caixa - durante e após o período de recuperação do capital investido (período Payback).

Page 149: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 149 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico Margem de Lucratividade Mostra a capacidade da empresa gerar lucros em sua actividade operacional

Page 150: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 150 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico Margem de Lucratividade Operacional “Rendibilidade Operacional das Vendas”

Mostra se a empresa foi eficiente no período, gerando lucros na sua actividade operacional. Ela calcula-se:

Lucro Operacional

Receita Liquida de VendasMlo =

Page 151: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 151 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico Margem de Lucratividade Liquido “Rendibilidade Liquida das Vendas”

Mostra se a empresa foi eficiente no período, gerando lucro na sua actividade operacional e após o pagamento do imposto de renda e dividendos.

Lucro Liquido

Receita Liquida de VendasMll =

Page 152: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 152 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico Margem de Lucratividade Liquido “Rendibilidade Liquida das Vendas”

Mostra se a empresa foi eficiente no período, gerando lucro na sua actividade operacional e após o pagamento do imposto de renda e dividendos.

Lucro Liquido

Receita Liquida de VendasMll =

Page 153: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 153 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico Margem de Lucratividade A situação da empresa será sempre favorável quando se verifica aumento na receita líquida de vendas e nas margens de lucratividade (Operacional e liquida)

Page 154: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 154 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico Margem de Lucratividade Deve-se destacar que a principal margem de lucratividade é a operacional, uma vez que esta directamente relacionada com o risco do negocio ou seja com a capacidade da empresa de gerar facturamento superior aos desembolsos de caixa.

Page 155: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 155 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Índice de Rentabilidade Mostra o retorno obtido sobre o investimento realizado pelos supridores de capital.

Page 156: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 156 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Retorno Sobre o Investimento (Return on Investiment - ROI)

Mensura a eficiência global da empresa em gerar lucros com seus activos. Quanto mais alto for, melhor.

Lucro Liquido

Activo TotalROI =

Page 157: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 157 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Retorno sobre o Património Liquido (ROE return on equity RPL)

Mensura a eficiência global da empresa em gerar lucros sobre o investimento realizado pelos proprietários. Em geral quanto mais alto for melhor para os accionistas.

Page 158: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 158 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Retorno sobre o Património Liquido (ROEreturnonequityRPL)

Lucro Liquido

Patrimonio LiquidoROE =

Page 159: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 159 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Retorno sobre o Património Liquido (ROE return on equity - RPL)

É uma medida de lucro por dólar investido como capital próprio ou do retorno percentual sobre o investimento dos proprietários. De uma forma geral, o ROE mede quanto cada dólar rende

Page 160: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 160 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Retorno sobre o Património Liquido (ROE return on equity - RPL)

O ROE também pode ser calculado da

seguinte forma:

Page 161: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 161 www.MribeiroS.com

Retorno sobre o Património Liquido (ROE return on equity - RPL)

Lucro Liquido Vendas Activo

Vendas Activo Pat. LiquidoROE = * *

ROE =Margem

Bruta*

Giro do

Activo*

Alavancagem

Financeira

Page 162: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 162 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Retorno sobre o Património Liquido (ROE return on equity - RPL)

Lucro Bruto

Vendas

Margem

Bruta

Vendas

Imoveis, Instalacoes e equipa/tos liquidos

Giro do

Activo

Activo

Patrimoni Liquido

Alavancagem

Financeira

Page 163: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 163 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Retorno sobre o Património Liquido (ROE return on equity – RPL)

Assim, a administração dispõe de três alavancas para controlar o ROI:

Page 164: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 164 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Retorno sobre o Património Liquido (ROE return on equity – RPL)

Os lucros que consegue espremer de cada

dólar de facturamento, ou margem de lucros; As vendas geradas com cada dólar de activo

empregado ou giro do activo;

Page 165: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 165 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Retorno sobre o Património Liquido (ROE return on equity – RPL)

Montante de capital próprio usado para

financiar o activo ou alavancagem financeira. Assim o que quer que a administração faca

para aumentar essas razoes também aumentara o ROE.

Page 166: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 166 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro A Margem de Lucro resume o desempenho da demonstração de resultados da empresa, indicando o lucro por kwanza/dólar de vendas.

Page 167: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 167 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro O giro do activo resume a maneira como a empresa administra o lado do activo de seu balanço, indicando os recursos necessários para sustentar as vendas.

Page 168: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 168 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro E a alavancagem financeira resume a administração do lado do passivo do balanço, indicando o montante de capital próprio usado para financiar o activo.

Page 169: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 169 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Esta é uma prova reconfortante de que, apesar de sua simplicidade, as três alavancas efectivamente capturam os princípais elementos do desempenho financeiro de uma empresa.

Page 170: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 170 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro A alavancagem financeira de uma empresa aumenta quando ela eleva a proporção do seu endividamento com relação ao capital próprio usado para financiar as actividades.

Page 171: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 171 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Ao contrário da margem de lucro e do índice de giro do activo, onde normalmente quanto mais, melhor, a alavancagem financeira não é algo que a administração deseje necessariamente maximizar, mesmo que isso possa elevar o ROE.

Page 172: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 172 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro Pelo contrário, o desafio da alavancagem financeira é atingir um equilíbrio prudente entre os benefícios e os custos do endividamento.

Page 173: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 173 www.MribeiroS.com

Desempenho Económico e Financeiro

A análise isolada dos índices de rentabilidade pode mascarar a real situação financeira da empresa, uma vez que são calculados sobre o lucro líquido, que pode ser manipulado com a venda de activos produtivos para pagamento de despesas não operacionais.

Page 174: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 174 www.MribeiroS.com

Índices de Rotatividade Os índices de Rotatividade medem a rapidez com que varias contas são convertidas em vendas e caixa, assim como a rapidez com que as dividas com os fornecedores são amortizadas.

Page 175: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 175 www.MribeiroS.com

Índices de Rotatividade Prazo Médio de Estoque (PME) Mede o período médio de conversão do estoque em vendas. Ela pode ser calculada de modos a serem determinadas as vezes em que o estoque gira ao longo do ano, ou…

Page 176: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 176 www.MribeiroS.com

Índices de Rotatividade ainda o tempo que o material faz da entrada no armazém ate a respectiva venda. PME =

EstoqueFinal * Período

Custos Mercadorias Vendidas

Page 177: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 177 www.MribeiroS.com

Prazo Médio de Recebimento Mede o período médio de conversão das duplicatas a receber em caixa. É ainda o tempo médio que uma empresa leva a cobrar aos seus clientes aquilo que lhes factura.

Page 178: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 178 www.MribeiroS.com

Prazo Médio de Recebimento É um prazo bastante importante, na medida em que enquanto uma empresa vende e não recebe, está a providenciar um crédito ao cliente, e esse crédito é, na óptica da empresa, algo que tem que ser financiado.

Page 179: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 179 www.MribeiroS.com

Prazo Médio de Recebimento Assim, quanto mais baixo o prazo médio de recebimento, maior a eficiência da empresa nas suas cobranças, e menor o dinheiro que tem que ter imobilizado no seu fundo de maneio.

Page 180: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 180 www.MribeiroS.com

Prazo Médio de Recebimento O aumento do prazo médio de recebimento pode ser uma estratégia comercial da empresa, visto que a concessão de crédito é uma forma de facilitar a venda,…

Page 181: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 181 www.MribeiroS.com

Prazo Médio de Recebimento mas pode também constituir uma red-flag, se indicar que a empresa está a encontrar dificuldades em vender e apenas o consegue com um financiamento exagerado dos seus clientes.

Page 182: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 182 www.MribeiroS.com

Prazo Médio de Recebimento

PMR = Contas a Receber * Período

Receitas Liquidas Vendas

Page 183: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 183 www.MribeiroS.com

Prazo médio de pagamento (PMP) Mede o período de amortização das dívidas com fornecedores. É ainda o tempo médio que uma empresa leva a pagar aos seus fornecedores aquilo que eles já lhe facturaram.

Page 184: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 184 www.MribeiroS.com

Prazo médio de pagamento (PMP) É um prazo bastante importante, na medida em que enquanto uma empresa não paga aos fornecedores, estes estão-lhe a financiar a sua actividade.

Page 185: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 185 www.MribeiroS.com

Prazo médio de pagamento (PMP) Assim, quanto mais elevado o prazo médio de pagamento, maior a fatia da actividade da empresa que é financiada pelos fornecedores.

Page 186: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 186 www.MribeiroS.com

Prazo médio de pagamento (PMP) O aumento do prazo médio de pagamento pode ser uma estratégia da empresa até certo ponto, desde que não interfira com as relações com os fornecedores, ou com as condições que estes providenciam a nível de preço e disponibilidade.

Page 187: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 187 www.MribeiroS.com

Prazo médio de pagamento (PMP)

PMP = Fornecedores * Período

Compras

Page 188: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 188 www.MribeiroS.com

Por meio dos indicadores de

rotatividade, calcula-se o ciclo

operacional e o ciclo financeiro do

período.

Page 189: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 189 www.MribeiroS.com

Ciclo Operacional; Corresponde ao período médio que vai desde a aquisição da matéria-prima ou mercadoria ate o recebimento da venda do produto acabado ou mercadoria.

Ciclo Operacional = PME + PMR.

Page 190: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 190 www.MribeiroS.com

Ciclo Operacional; Trata-se de um período médio em que são investidos recursos nas operações sem que ocorram entradas de caixa correspondentes.

Page 191: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 191 www.MribeiroS.com

Ciclo Financeiro Corresponde ao período médio que vai desde o pagamento aos fornecedores ate o recebimento da venda do produto acabado ou mercadoria.

Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional – PMP

Quanto menor forem esses ciclos, melhor será a situação de caixa da empresa.

Page 192: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 192 www.MribeiroS.com

PRECAUÇÕES NO USO DA ANÁLISE DE ÍNDICES

Os índices apenas indicam sintomas de alguns problemas, é necessária uma análise para se aprofundar as causas do problema;

A análise de índices, apenas orienta a

atenção para possíveis áreas de precauções;

ela não fornece evidências conclusivas da existência de um problema;

Page 193: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 193 www.MribeiroS.com

PRECAUÇÕES NO USO DA ANÁLISE DE ÍNDICES

Um índice isolado geralmente não fornece informação suficiente a partir das quais se possa julgar o desempenho geral da empresa;

Se uma análise estiver voltada para alguns aspectos específicos da posição financeira de uma empresa, entretanto, um ou dois índices talvez seja suficiente.

Page 194: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 194 www.MribeiroS.com

PRECAUÇÕES NO USO DA ANÁLISE DE ÍNDICES

Os índices que estão a ser comparados, devem ser calculados com Demonstrações Financeiras referente a mesma data do ano.

A sazonalidade poderão levar a conclusão e

decisões erradas.

Na realização das análises de índices, é preferível usar demonstrações financeiras auditadas.

Page 195: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 195 www.MribeiroS.com

PRECAUÇÕES NO USO DA ANÁLISE DE ÍNDICES

Os dados financeiros que estão sendo comparados, devem ter sido produzidos da mesma maneira.

O uso de tratamentos contabilisticos

diferentes, especialmente em relação a estoque e depreciação, pode distorcer os resultados da análise de índices;

Page 196: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 196 www.MribeiroS.com

PRECAUÇÕES NO USO DA ANÁLISE DE ÍNDICES A análise de um só índice pode ser enganoso, mas, combinada com outros conhecimentos sobre a administração de uma empresa e sobre as condições económicas, a análise de índices pode ser reveladora. Outra coisa a se ter em mente é que não há um único valor correcto para os índices.

Page 197: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 197 www.MribeiroS.com

PRECAUÇÕES NO USO DA ANÁLISE DE ÍNDICES O facto de ele ser bastante baixo ou alto, a sua análise depende do analista e da estratégia competitiva da empresa. Como exemplo podemos obter a partir do índice de liquidez corrente que do ponto de vista do credor a curto prazo, este índice de liquidez corrente elevado é sinal positivo que sugere boa liquidez e alta probabilidade de recebimento da divida.

Page 198: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 198 www.MribeiroS.com

PRECAUÇÕES NO USO DA ANÁLISE DE ÍNDICES Mas para o proprietário de uma empresa pode ver o mesmo índice como um sinal negativo, que sugere que os activos da empresa estão sendo usados de maneira por demais conservadora.

Page 199: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 199 www.MribeiroS.com

PRECAUÇÕES NO USO DA ANÁLISE DE ÍNDICES Alem disso do ponto de vista operacional, se tais índices forem elevados pode ser sinal de uma administração conservadora ou o resultado de uma estratégia competitiva que enfatiza condições de pagamentos liberais e estoque de porte considerável.

Page 200: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 200 www.MribeiroS.com

PRECAUÇÕES NO USO DA ANÁLISE DE ÍNDICES Neste caso, a pergunta a ser feita não é se o índice esta elevado ou baixo demais, mas se a estratégia escolhida é ou não a melhor para a empresa. A maneira mais útil de avaliar os índices envolvem a análise de tendências que consiste no cálculo dos índices de uma empresa para diversos anos e observe como eles mudam com o passar do tempo.

Page 201: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Desempenho Económico e Financeiro

26-10-2013 201 www.MribeiroS.com

PRECAUÇÕES NO USO DA ANÁLISE DE ÍNDICES A informação contida nas Demonstrações Financeiras é de extrema importância, assim, a análise dos índices, não implica somente o cálculo de um determinado índice, mas acima de tudo a respectiva interpretação do valor dado. Essa interpretação pode ser feita de forma transversal ou temporária.

Page 202: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Tipos de Analise

26-10-2013 202 www.MribeiroS.com

Analise Patrimonial e Funcional

A análise funcional baseia-se no balanço

funcional e no ciclo financeiro da

actividade da empresa.

A análise patrimonial tem por objectivo

detectar a capacidade que a empresa

tem de satisfazer as suas obrigações de

pagamento nas datas exigíveis e que se

encontram registadas no balanço.

Page 203: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Tipos de Analise

26-10-2013 203 www.MribeiroS.com

Análise vertical e horizontal A análise vertical, baseia-se em valores percentuais das demonstrações financeiras. Para isso se calcula o percentual de conta em relação a um valor base.

Page 204: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Tipos de Analise

26-10-2013 204 www.MribeiroS.com

Análise vertical e horizontal Analise Horizontal, baseia-se na evolução de cada conta de uma serie de demonstrações financeiras em relação a demonstração anterior

Page 205: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Tipos de Analise

26-10-2013 205 www.MribeiroS.com

Análise estática e dinâmica

Análise estática consiste em fazer análise

sobre um único documento, visando

apenas um exercício económico.

Analise Dinâmica, consiste na análise não

só das demonstrações financeira, assim

como em outros aspectos da empresa não

constantes nas demonstrações financeiras

em simultâneo.

Page 206: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Tipos de Analise

26-10-2013 206 www.MribeiroS.com

Analise Benchmarking

TRANSVERSAL OU BENCHMARKING, ocorre quando envolve a comparação dos índices financeiros de diferentes empresas na mesma data. Ai, o interesse é no desempenho de uma empresa em relação a outra do mesmo sector com preferência com os principais concorrentes ou de um grupo de concorrentes que se deseja imitar.

Page 207: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

Analise Económica e Financeira Tipos de Analise

26-10-2013 207 www.MribeiroS.com

TEMPORÁRIO, avalia o desempenho com o passar do tempo. A comparação entre desempenho corrente e o desempenho passado, utilizando índices financeiros, permite ao analista avaliar o progresso alcançado pela empresa.

Page 208: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Índices de Desempenho

N. Ordem Descrição Índices Principais Subdivisões 2007 2008 Sit. Tec

1

1 Balanço

Índice Liquidez

Liquidez corrente 0,77 17,54 Fav

2 Liquidez Imediata 0,16 1,68 Fav

3 Liquidez Seca 0,28 8,10 Fav

4 Liquidez Geral 1,02 28,27 Fav

5

Índice de Endividamento

Índice de Endividamento Total 0,98 0,04 Fav

6 Índice de Alavancagem 62,14 0,04 Fav

7 Índice de endividamento bancário a curto prazo

# # Fav

8 Índice de Imobilização Índice de Imobilização 15,35 0,39 Fav

9

2 Demonstração de Resultado do Exercício

Margem de Lucratividade Liquida

Margem Lucratividade Operacional

5,19% 2,06% Desf

10 Margem de lucratividade Liquida 0,70% 0,93% Fav

11 Índice de cobertura de Juros Índice de Cobertura de Juros 1,63 4,10 Fav

12

2i Balanço e

Demonstrações de Resultados

Índice de Rentabilidade

Retorno sobre o investimento 0,69% 2,40% Fav

13 Retorno sobre o Património liquido

43,78% 2,49% Desf

14

Índice de Rotatividade das contas patrimoniais

Prazo médio de stock 976 149 Fav

15 Prazo médio de Recebimento 43 32 Fav

16 Prazo médio de Pagamento 534 11 Fav

17 Ciclo Operacional 1019 181 Fav

18 Ciclo Financeiro 485 170 Fav

19

3 Fluxos de

Caixa

Índice Cobertura de Imobilizado, Juros e

Dividendos

Investimento em Imobilização # 233% Fav

20 Cobertura de Juros # 5282% Fav

Page 209: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas Este tipo de valorização das empresas, caracteriza-se em se fazer um estudo profundo das demonstrações financeiras em exercícios económicos posteriores; ou seja permite-nos ter uma ideia do que será a empresa em próximos anos se tivermos em consideração as últimas demonstrações financeiras verificadas pela empresa.

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Page 210: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Este método, é baseado na previsão do facturamento expresso como uma taxa de crescimento anual da receita líquida. Preferencialmente utilizar os últimos anos contabilísticos de modos a se ter informações actualizadas.

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Page 211: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Trata-se de um método simples uma vez que o cálculo baseia-se nas percentagens representadas pelas contas do activo e passivo do ano ´t0` sobre as receitas líquidas de ´T1`. Para o cálculo da mesma, podemos utilizar taxas históricas ou taxas arbitrarias desde que se aproximam a realidade da empresa.

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Page 212: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Anos Vendas Projectadas

2010 35.119.000.000,00 Usd

2011 46.542.000.000,00 Usd

2012 48.017.000.000,00 Usd

Page 213: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Para o calculo da media histórica, fazemos o somatório das vendas liquidas verificadas nos três exercícios económicos dividindo pelo numero de anos a que se esta a considerar. Assim teremos:

Page 214: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Descrição %

Ano 2011/2010 1,325266

Ano 2012/2011 1,031692

Media 1,178479

Page 215: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Uma vez verificada a média de crescimento das vendas, vamos então criar um percentual de venda projectada que a título de segurança, devera ser inferior a média de crescimento determinada pela respectiva empresa.

Page 216: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Ou seja se a media histórica é 1.178479, vamos considerar aleatoriamente para nossos cálculos de projecção a média 1.16% tendo reduzido um percentual de 0,018.

Page 217: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Anos Vendas Projectadas

2013 55.699.720.000,00 Usd

2014 64.611.675.200,00 Usd

2015 74.949.543.230,00 Usd

Page 218: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Assumindo que a participação percentual das contas patrimoniais do ano 3 sobre a receita líquido do ano 3, representa uma estimativa satisfatória para a projecção, facilmente calculados os valores do balanço patrimonial para os períodos 2015 e 2016.

Page 219: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Um típico exemplo tem para obter a contas a receber do

ano de 2014, teríamos:

Page 220: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Este método continuara para as rubrica todas quer do activo como do passivo de médio e longo prazo. Relativamente ao capital próprio, consideraremos um valor correspondente a diferença entre o activo e o passivo. Assim pela diferença, determinaremos o coeficiente fruto da distribuição do somatório do capital próprio e logo as seguir, multiplicar o coeficiente pela diferença encontrada.

Page 221: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Exemplo: supondo que da diferença entre total de activo e total de passivos obtivemos o 1.000.000,00 aonde:

Page 222: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Capital Social 500.000,00 500.000,00/1.000.000,00

Reservas 25.000,00 25.000,00/1.000.000,00

Resultados Transitados 300.000,00 300.000,00/1.000.000,00

Resultado do Exercício 175.000,00 175.000,00/1.000.000,00

Património Liquido 1.000.000,00 -

Page 223: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Após este passo, teremos então os

respectivos coeficientes que deverão ser

multiplicados a diferença dos activos e

passivos do ano a que se esta a fazer a

respectiva projecção.

Considerando que o valor da diferença do

ano seguinte entre os activos e passivos

forem de 1.600.000,00 Akz, teremos:

Page 224: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Projecções e o valor das empresas “método das percentagens de vendas”

Contas Ano Base Coeficiente ano

base

Valores do Ano

Seguinte (Ano

Projectado)

Capital Social 500.000,00 0,5000 800.000,00

Reservas 25.000,00 0,0250 40.000,00

Resultados Transitados 300.000,00 0,3000 480.000,00

Resultado do Exercício 175.000,00 0,1750 280.000,00

Património Liquido 1.000.000,00 1,000 1.600.000,00

Page 225: Gestao Financeira - Contabilidade e finanças financeira... · Instituição Organizadora 26-10-2013 2 . ... uma vez que o consumo de produtos essenciais ou de primeira necessidade

26-10-2013

Deus lhe Abençõe