2012 foi um ano de muitos desafios e de muitas conquistas. Encerramos o ano com 368 lojas e área de vendas de 379.191 m², coma abertura de 32 novas lojas, sendo 21 lojas no formato Ampliada, das quais foram 12 em shoppings e 9 em rua e 11 lojas no formatoFeminina, sendo 7 em shoppings e 4 em rua. O primeiro semestre começou com as vendas do setor de varejo de vestuário afetadas,em continuidade com a desaceleração econômica já observada no quarto trimestre de 2011, com a taxa de inadimplência ainda alta,o nível de endividamento alto e a confiança do consumidor baixa. Neste período, iniciamos importantes planos buscando retomar oritmo de crescimento de nossas vendas e ainda melhorar a eficiência operacional. Desta forma, lançamos o projeto Mais por M²,buscando a melhoria das vendas por metro quadrado favorecendo as categorias com maior rendimento e reduzindo a área devendas das categorias com desempenho abaixo da média. Também introduzimos o setor de calçados, que não havia em nossas lojase ampliamos e criamos coleções exclusivas nos setores de Tamanhos Especiais e a Linha Office. Ainda decorrente da inclusão dosetor de calçados, no 3T12, ampliamos nossos esforços em marketing para reinaugurar as lojas que foram alteradas. Assim, no4T12, a receita líquida de varejo cresceu 22,7% e as vendas mesmas lojas 14,1%.

Distribuição da Receita Líquida Consolidada por Trimestre

18,1%

24,3%

25,4%

32,5%

17%

20%

23%

26%

29%

32%

35%

1T 2T 3T 4T

2009 2010 2011 2012

Estas iniciativas começaram a apresentar resultados a partir do terceiro trimestre e combinadas com a melhoria das condiçõesmacroeconômicas, queda da taxa de desemprego e alta do índice de confiança do consumidor, levaram as vendas do 3T12 maioresdo que no 2T12, descolando da sazonalidade histórica. Contudo, acreditamos que, no futuro, os segundos trimestres deverãocontinuar com vendas superiores aos terceiros trimestres, devido ao Dia das Mães em Maio e ao dia dos Namorados, segunda eterceira datas de melhores vendas no ano, ficaram atrás apenas do período de Natal. Adicionalmente lançamos o Plano deEficiência, com o objetivo de buscar melhorias e sinergias nas operações. Comprometemo-nos a reduzir R$ 52 milhões de Despesascom Vendas, Gerais e Administrativas e superamos este objetivo com a redução de R$ 55,4 milhões. Com isso as despesas comVendas, Gerais e Administrativas consolidadas passaram de 34% da Receita Líquida Consolidada em 2011 para 32% em 2012.Embora o Plano tenha maior contribuição durante o ano de 2012, a cultura de orçamento restritivo e de busca por sinergiaspermanece na Companhia e deve nortear nossos passos nos próximos anos. Em novembro de 2012, lançamos o Programa Mais pelaMargem (Bruta), que busca evolução da margem bruta de varejo a partir da revisão do processo de alocação e modelo deabastecimento, e melhoria da gestão da cadeia de fornecedores já iniciada no 4T12. Após um início de 2012 desafiador, nosvoltamos para nossas operações e focamos no processo de melhorias internas o que contribuiu para os resultados do 3T12 e do4T12 em termos de Receita, de EBITDA e de Lucro Líquido. Confiamos que nosso modelo de negócio e que nossa capacidade degestão são fundamentais para a continuidade destes resultados.

Marcio Goldfarb - Presidente

São Paulo, 05 de fevereiro de 2013 - A Marisa Lojas S.A. (“Marisa” ou “Companhia”) - (BM&FBOVESPA: AMAR3; Bloomberg:AMAR3:BZ), maior varejista de moda feminina e íntima do Brasil com foco na Classe C, anuncia os resultados do 4º trimestre de2012 (4T12). As informações da Companhia, exceto quando indicado, têm como base números consolidados, em milhões de reais,conforme as Normas Internacionais de Relatórios Financeiros (IFRS). São apresentadas também informações referentes aos 12meses de 2012 (2012). As comparações apresentadas referem-se ao 4T12 em relação ao 4T11, e a 2012 em relação a 2011.

MARISA - LUCRO LÍQUIDO CRESCE 219% E EBITDA 80% NO 4T12

• Crescimento de 14,1% nas vendas em lojas comparáveis e 22,7% nas vendas totais; • Ganho na margem bruta consolidada de3,4 p.p. para 51,2%; • Aumento na margem bruta e varejo de 1,0 p.p. para 51,8%; • Acréscimo de 80,1% do EBITDA consolidadoe de 68,6% do EBITDA das Operações de Varejo; • Abertura de 32 lojas em 2012; • Projeto Mais por m2 - Introdução do setor deCalçados em mais 77 lojas no período, totalizando 202 lojas; 310 lojas com realocação da área de vendas, privilegiando categoriascom maior venda por m2; • Plano de Eficiência - Diluição de 2,9 p.p das Despesas com Gerais, Administrativas e de Vendas emrelação à Rec. Líq. Consolidada.

Destaques Operacionais e Financeiros

(R$ mm, exceto dados operacionais) 4T12 4T11' 4T11 %Var. 2012 2011' 2011 %Var.Destaques OperacionaisNúmero Total de Lojas - final do período 368 336 336 9,5% 368 336 336 9,5%Área de Vendas (‘000 m²) - final do período 379,2 346,4 346,4 9,5% 379,2 346,4 346,4 9,5%Área de Vendas (‘000 m²) - média do período 367,2 331,7 331,7 10,7% 362,8 321,0 321,0 13,0%Crescimento Receita

Líquida Varejo - mesmas lojas (1) 14,1% 2,3% 2,3% 11,8 p.p. 10,1% 7,3% 7,3% 2,8 p.p.Crescimento Receita

Líquida Varejo - todas as lojas 22,7% 8,3% 8,3% 14,4 p.p. 20,5% 16,9% 16,9% 3,6 p.p.Despesas SG&A Varejo /

Área de Vendas (R$/m2) 770,14 767,05 770,22 0,4% 2.460,68 2.508,18 2.518,89 -1,9%Cartão Private Label (2)

Contas aptas (mil contas) 8.736 7.993 7.993 9,3% 8.735,9 7.992,6 7.992,6 9,3%Contas ativas (mil contas) 2.562 2.179 2.179 17,6% 2.562,1 2.179,3 2.179,3 17,6%

Cartão Co-Branded (2)Contas aptas (mil contas) 965 871 871 10,7% 964,7 871,4 871,4 10,7%Contas ativas (mil contas) 731 617 617 18,4% 730,6 617,0 617,0 18,4%

Destaques Financeiros ConsolidadosReceita Líquida 934,1 765,2 765,2 22,1% 2.877,4 2.450,3 2.450,3 17,4%Resultado Operacional (EBITDA) 200,4 111,3 109,3 80,1% 498,8 403,3 392,6 23,7%

Varejo 143,2 84,9 82,9 68,6% 320,1 271,5 260,8 17,9%Cartões Marisa 44,3 21,8 21,8 103,1% 136,4 113,9 113,9 19,8%SAX 12,9 4,6 4,6 183,5% 41,9 17,9 17,9 133,7%

Margem EBITDA / Receita Líquida 21,5% 14,5% 14,3% 6,9 p.p. 17,3% 16,5% 16,0% 0,9 p.p.Margem EBITDA / Receita Líquida Varejo 25,1% 17,1% 16,8% 8,0 p.p. 20,8% 20,3% 19,7% 0,5 p.p.Margem EBITDA Varejo /

Receita Líquida Varejo 17,9% 13,0% 12,7% 4,9 p.p. 13,3% 13,6% 13,1% -0,3 p.p.Lucro Líquido 115,6 36,3 36,3 218,7% 229,9 177,5 177,5 29,5%

Notas: 1) Lojas que têm mais de 13 meses de operação. 2) Contas Aptas: número total de CPFs registrados, excluídos os canceladose bloqueados. No caso do Private Label, Contas Ativas são aquelas que realizaram compras na Marisa nos últimos seis meses. Nocaso do Co-Branded, Contas Ativas são aquelas que possuem saldo devedor no mês. Em média cada Conta Apta do Private Labelcontém 1,33 cartões (considerando o titular mais cartões adicionais), e 1,16 no caso do Co-Branded. 3) Conforme publicado nasDemonstrações Financeiras do 4º trimestre de 2011.

COMENTÁRIOS SOBRE RECLASSIFICAÇÕES CONTÁBEIS

Para fins de comparabilidade com as informações contábeis do trimestre findo em 31 de dezembro de 2012, algumas reclassificaçõesforam efetuadas nos saldos do trimestre findo em 31 de dezembro de 2011 nas linhas de Custo de Mercadorias e Serviços,Despesas Operacionais e Receitas Financeiras conforme descrito a seguir (“4T11’ Atual” e “4T11 Anterior”): 1) Despesas comprovisão de perdas em operações de crédito do Cartão Private Label e da SAX, anteriormente registradas em ‘Outras Receitas(Despesas) Operacionais - Cartão’ e ‘Outras Receitas (Despesas) Operacionais - SAX’, foram reclassificadas para ‘Custo de ServiçosFinanceiros - Cartão’ e ‘Custo de Serviços Financeiros - SAX’; 2) Despesas referentes a perdas judiciais na operação de varejoanteriormente registradas em ‘Despesas com Vendas - Varejo’ e ‘Despesas Gerais e Administrativas - Varejo’, foram reclassificadaspara ‘Outras Receitas (Despesas) Operacionais - Varejo’; 3) Despesas referentes a perdas judiciais do Cartão Private Labelanteriormente registradas em ‘Custo de Serviços Financeiros - Cartão’, foram reclassificadas para ‘Outras Receitas (Despesas)Operacionais - Cartão’; 4) Descontos em importações anteriormente registrados como ‘Receitas Financeiras’ foram reclassificadospara ‘Custo de Mercadorias - Varejo’.

ATUALIZAÇÕES SOBRE NOSSOS PROJETOS PARA 2012

Expansão Geográfica - Abertura de Lojas

Em relação ao nosso plano de abertura de lojas, mesmo com o adiamento de inaugurações e de expansão previstas para este anoem 10 shoppings que teremos lojas, abrimos 32 lojas no ano de 2012. Foram abertas 25 novas lojas no 4T12, somando 32 novaslojas em 2012. Até dezembro, aumentamos nossa área de vendas em 32.750 m² e encerramos o ano com 379,2 mil m² de área devendas. Abaixo, segue a lista das inaugurações do 4T12: • Shopping Cariri, Juazeiro do Norte, CE, formato Marisa Ampliada; •Shopping Cidade Norte, São José do Rio Preto, SP, formato Marisa Ampliada; • Park Shopping Jundiaí, Jundiaí, SP, formato MarisaFeminina; • Continente Park Shopping, São José, SC, formato Marisa Feminina; • Shopping Rio Mar, Recife, PE, formato MarisaFeminina; • Shopping Londrina Norte, Londrina, PR, formato Marisa Ampliada; • Shopping Parque das Bandeiras, Campinas, SP,formato Marisa Ampliada; • São Bernardo Plaza Shopping, São Bernardo do Campo, SP, formato Marisa Ampliada; • Rua Cesáriode Abreu, Itapevi, SP, formato Marisa Ampliada; • Shopping Limeira, Limeira, SP, formato Marisa Feminina; • Avenida ExpeditoGarcia, Cariacica, ES, formato Marisa Ampliada; • Rua General Bento Martins, Uruguaiana, RS, formato Marisa Feminina; • ParkShopping Campo Grande, Rio de Janeiro, RJ, formato Marisa Ampliada; • Shopping Nações Bauru, Bauru, SP, formato MarisaAmpliada; • Rodovia BR 476, Colombo, PR, formato Marisa Ampliada; • Shopping Via Vale Garden, Taubaté, SP, formato MarisaFeminina; • Avenida República Argentina, Curitiba, PR, formato Marisa Ampliada; • Travessa Cristovão Colombo, Belém, PA,formato Marisa Ampliada; • Rua Cidade Nova, Ananindeua, PA, formato Marisa Ampliada; • Rodovia BR 316, Belém, PA, formatoMarisa Feminina; • Shopping Prêmio Socorro, Nossa Senhora do Socorro, SE, formato Marisa Feminina; • Bairro Pau da Lima,Salvador, BA, formato Marisa Feminina; • Rua XV de Novembro, Piracicaba, SP, formato Marisa Feminina; • Avenida CoutoMagalhães, Várzea Grande, MT, formato Marisa Ampliada; • Rua Padre Eutíquio, Belém, PA, formato Marisa Ampliada.

Projeto Mais por m2

Introdução de Setor de Calçados nas nossas Lojas - No 4T12, incluímos o setor de calçados em mais 77 lojas, totalizando 202 lojasmais a loja virtual. Elevamos para 351 o número de lojas com o setor de Calçados até dezembro de 2013.Realocação da Área de Vendas - O projeto de realocação de área de vendas, que aumentou as áreas das categorias de produtoscom maior produtividade, contava ao final do 4T12 com ajustes em 310 lojas. Nosso foco residiu na ampliação da coleção e nacriação dos setores dedicados à linha Office e Tamanhos Especiais. Até o final de 2012, já havíamos realizado a readequação emtodas as lojas com potencial para estas alterações.

Plano de Eficiência - Diluição de Despesas de Vendas, Gerais e Administrativas

Continuamos monitorando os impactos positivos das nossas iniciativas de redução de despesas, no contexto de nosso Plano deEficiência anunciado em dezembro de 2011. Em termos consolidados, observamos redução das Despesas com Vendas, Gerais eAdministrativas em relação à Receita Líquida de 2,9 p.p., passando de 34,1% no 4T11’ para 31,2% no 4T12 sobre a Receita Liquida.No acumulado do ano, as Despesas de Vendas, Gerais e Administrativas também apresentaram redução, representando 31,9% daReceita Líquida em 2012, contra 33,9% em 2011.

VAREJO

Receita Líquida: a receita líquida cresceu 22,7%, alcançando R$ 798,7 milhões. No conceito mesmas lojas, a receita líquidaapresentou aumento de 14,1%, frente aos 2,3% apresentados no 4T11’.

Destaques Varejo(R$ mm) 4T12 4T11' 4T11 % Var. 2012 2011' 2011 % Var.Destaques OperacionaisCrescimento Mesmas Lojas 14,1% 2,3% 2,3% 11,8 p.p. 10,1% 7,3% 7,3% 2,8 p.p.Crescimento Todas Lojas 22,7% 8,3% 8,3% 14,4 p.p. 20,5% 16,9% 16,9% 3,6 p.p.Despesas SG&A/Área de Vendas (R$/m2) 770,1 767,1 770,2 0,4% 2.460,7 2.508,2 2.518,9 -1,89%Resultado FinanceiroReceita Líquida 798,7 651,1 651,1 22,7% 2.398,9 1.990,3 1.990,3 20,5%Custo de Mercadorias (385,0) (320,4) (322,4) 20,2% (1.202,9) (947,5) (958,3) 27,0%Lucro Bruto 413,7 330,7 328,7 25,1% 1.196,0 1.042,7 1,032,0 14,7%Despesa com Vendas (242,2) (219,9) (220,2) 10,1% (777,3) (689,2) (690,0) 12,8%Despesas Gerais e Administrativas (40,7) (34,5) (35,4) 17,8% (115,5) (116,0) (118,6) -0,4%Outras Receitas (Despesas) Operacionais 12,3 8,7 9,7 41,8% 16,9 33,9 37,4 -50,1%Resultado Operacional (EBITDA) 143,2 84,9 82,9 68,6% 320,1 271,5 260,8 17,9%Margens OperacionaisCusto de Mercadorias -48,2% -49,2% -49,5% -50,1% -47,6% -48,1%Lucro Bruto 51,8% 50,8% 50,5% 1,0 p.p. 49,9% 52,4% 51,9% -2,5 p.p.Despesa com Vendas -30,3% -33,8% -33,8% 3,5 p.p. -32,4% -34,6% -34,7% 2,2 p.p.Despesas Gerais e Administrativas -5,1% -5,3% -5,4% 0,2 p.p. -4,8% -5,8% -6,0% 1,0 p.p.Outras Receitas (Despesas) Operacionais 1,5% 1,3% 1,5% 0,2 p.p. 0,7% 1,7% 1,9% -1,0 p.p.Resultado Operacional (EBITDA) 17,9% 13,0% 12,7% 4,9 p.p. 13,3% 13,6% 13,1% -0,3 p.p.

Creditamos a continuidade da recuperação do desempenho das vendas (i) ao acerto da Coleção Verão que foi bem aceita por nossasclientes, o que pode ser constatado a partir do aumento de peças vendidas em 8,7%; (ii) a assertividade na estratégia da campanhade introdução dos novos setores, sendo 77 lojas com o setor de calçados e 50 lojas com os setores de tamanhos especiais e roupada linha Office, que contribuíram fortemente com as vendas em todos os setores, assim como para o incremento do preço médio em11,5%, uma vez que estas categorias contam com artigos com preços substancialmente superiores à média dos demais itens daCompanhia; (iii) às vendas do setor feminino, que mesmo ao excluirmos a categoria Calçados, apresentou forte crescimento(18,5%); e às vendas dos setores infantil e masculino, que mesmo com a redução da área média de vendas apresentaram aumentode 20,5% e 10,6% respectivamente.Custo de Mercadorias Vendidas: o custo de mercadorias vendidas subiu 20,2%, atingindo R$ 385,0 milhões. Esseaumento é decorrente (i) do aumento do volume de peças vendidas; (ii) da inflação do período e; (iii) da alteração do mix deprodutos vendidos.Lucro Bruto: o lucro bruto cresceu 25,1%, totalizando R$ 413,7 milhões e a margem bruta aumentou 1,0 p.p. em relação ao 4T11’.Esse aumento da margem bruta está associado (i) ao acerto das coleções (ii) à gestão equilibrada dos estoques que mitiga os efeitosdas promoções após o Natal, cujo período tem forte representatividade de vendas no quarto trimestre; (iii) às vendas continuamentemais fortes quando que comparadas às vendas do 4T11’. O quadro ao lado demonstra o comportamento da margem bruta nosquartos trimestres dos últimos quatro anos. Consideramos a média dos 4 anos anteriores (52,5%) referência adequada para análisedos resultados do 4T12, de forma que a queda ajustada da margem foi de 0,7 p.p..

Mensagem da Administração

51,4%

54,1%

53,6%

50,8%

51,8%

Média 4T

08-11

52,5%

4T08 4T09 4T10 4T11 4T12

Margem Bruta

Despesas com Vendas: as despesas com vendas cresceram 10,1%, alcançando R$ 242,2 milhões, valor inferior aocrescimento de 22,7% em receitas de vendas de varejo e inferior ao crescimento de área mais a inflação do período (10,7% e5,84%, respectivamente). Vale destacar que o principal item desta conta, as despesas com Pessoal, apresentou crescimento de38,6% decorrente (i) do reajuste salarial médio de 9,7%; (ii) do aumento do quadro de funcionários temporários para comportaras vendas mais fortes do período de Natal; (iii) do aumento do pagamento dos prêmios resultante da retomada da aceleraçãodas vendas; e (iv) as despesas com serviços terceirizados, que engloba os serviços de manuseio e logística de cabides. Comopercentual da receita líquida, as despesas com vendas foram reduzidas em 3,5 p.p., passando a representar 30,3%. Em relaçãoà área média de vendas, as Despesas com Vendas reduziram 0,5% e ficaram em R$ 659,41 por m², contra R$ 663,00 por m² no4T11’. Essa redução reflete iniciativas de nosso Plano de Eficiência, associadas ao controle de despesas com pessoal eorçamento mais restritivo para o ano.Despesas Gerais e Administrativas: as despesas gerais e administrativas apresentaram aumento de 17,8%, atingindoR$ 40,7 milhões. Como percentual da receita líquida de varejo, caíram 0,2 p.p., tendo atingido 5,1%. Esse resultado refleteiniciativas de nosso Plano de Eficiência, associadas ao controle de despesas com pessoal e orçamento mais restritivo para o ano.Outras Receitas (Despesas) Operacionais: as outras receitas operacionais foram de R$ 12,3 milhões, equivalentes a 1,5% dareceita líquida de varejo, frente a outras receitas operacionais no 4T11’ de R$ 8,7 milhões, devido ao acréscimo de despesas porprovisão para contingências em R$ 2,7 milhões, ao aumento nos créditos tributários em R$ 3,0 milhões; e, ao aumento de receitareferente ao processo baixado no 4T11’ do valor de R$3,3 milhões.Resultado Operacional (EBITDA): o resultado operacional cresceu 68,6%, atingindo R$ 143,2 milhões e a margem EBITDAaumentou 4,9 p.p., tendo atingido 17,9%. Esse crescimento é resultado da combinação dos fatores explicados anteriormente, doaumento das vendas, do ganho de margem bruta e dos ganhos decorrentes do plano de eficiência com foco nas reduções dasdespesas com Vendas e Gerais e Administrativas como percentual da receita líquida.

CARTÕES MARISA - INDICADORES OPERACIONAIS E FINANCEIROS

Base de Contas

Base de Contas Private Label Co-Branded Total(mil contas) Aptas Ativas Aptas Ativas Aptas Ativas1T10 6.273 2.252 721 355 6.994 2.6072T10 6.492 2.065 862 409 7.354 2.4743T10 6.724 2.184 818 477 7.542 2.6614T10 7.156 2.375 977 540 8.133 2.9141T11 7.200 2.323 1.068 534 8.268 2.8582T11 7.471 2.121 1.189 578 8.660 2.6993T11 7.655 2.051 949 596 8.604 2.6484T11 7.993 2.179 871 617 8.864 2.7961T12 7.563 2.274 914 646 8.477 2.9202T12 8.240 2.211 888 655 9.128 2.8663T12 8.302 2.391 902 669 9.204 3.0604T12 8.736 2.562 965 731 9.701 3.293

Nota: Contas Aptas: número total de CPFs registrados, excluídos os cancelados e bloqueados. No caso do Private Label, ContasAtivas são aquelas que realizaram compras na Marisa nos últimos seis meses. No caso do Co-Branded, Contas Ativas são aquelasque possuem saldo devedor no mês. Em média cada Conta Apta do Private Label contém 1,33 cartões (considerando o titular maiscartões adicionais), e 1,16 no caso do Co-Branded. Fechamos o trimestre com 8,7 milhões de contas aptas e 2,6 milhões de contasativas no cartão Private Label, o que representa crescimento de 9,3% no número de contas aptas e de 17,6% no número de contasativas. No caso do Co-Branded, fechamos o trimestre com 965 mil contas aptas e 731 mil contas ativas, o que representa aumentode 10,7% no número de contas, e crescimento de 18,4% no número de contas ativas. Considerando o total de contas ativas (PrivateLabel e Co-Branded), observamos crescimento de 17,7%. Isso reflete a recuperação da atividade do varejo, da demanda por créditoe também os efeitos do programa de fidelização (Programa Amiga) lançado no 2S2011.

Vendas por meio dos Cartões Marisa

A participação dos Cartões Marisa no total das vendas foi de 46,1%, aumento de 0,7 p.p. em relação ao 4T11. Se confirmada atendência de recuperação de participação dos Cartões Marisa nas vendas, em decorrência essencialmente da significativarecuperação da participação do Cartão Private Label, teremos contribuição adicional aos nossos resultados. Acreditamos que estaretomada seja consequência dos efeitos positivos do nosso programa de fidelização de clientes “Programa Amiga”; dos esforçosem comunicação dirigida realizados a partir do 2T12 e; das melhorias implementadas no Private Label.

Meios de Pagamento -% das Vendas Totais Total Outros Meios

(%) Private Label Co-Branded Cartões Marisa de Pagamento1T10 48,1% 3,5% 51,6% 48,4%2T10 49,5% 3,8% 53,3% 46,7%3T10 47,2% 4,0% 51,2% 48,8%4T10 45,6% 4,2% 49,7% 50,3%1T11 41,8% 4,1% 45,9% 54,1%2T11 44,5% 4,4% 48,9% 51,1%3T11 42,5% 4,6% 47,1% 52,9%4T11 41,2% 4,1% 45,4% 54,6%1T12 40,6% 4,0% 44,6% 55,4%2T12 45,0% 4,0% 49,0% 51,0%3T12 43,6% 4,0% 47,6% 52,4%4T12 42,1% 3,9% 46,1% 53,9%

Programa Amiga: lançamos ao longo do segundo semestre de 2011 nosso programa de relacionamento e fidelização de clientes,o Programa Amiga. Trata-se de um programa de relacionamento com objetivo de aumentar as taxas de captação e utilização dosCartões Marisa, além de incentivar o desempenho de vendas do varejo, via principalmente aumento da frequência de compra denossos clientes. A base de clientes cadastrados no Programa Amiga já chega a 2,9 milhões de clientes, e aumentou a participaçãodo Cartão Private Label nas vendas em torno de 3 pontos percentuais, revertendo uma tendência de queda para um ganho de 0,9ponto percentual.

Vendas com Juros por meio dos Cartões Marisa

Vendas com Juros(%) Private Label Co-Branded1T10 19,3% 13,5%2T10 20,3% 13,5%3T10 18,0% 12,5%4T10 25,2% 19,6%1T11 20,3% 14,3%2T11 21,5% 16,5%3T11 19,3% 14,2%4T11 23,6% 17,6%1T12 19,0% 12,4%2T12 18,1% 13,9%3T12 18,8% 12,3%4T12 23,0% 13,2%

Ticket Médio

Ticket Médio(R$) Private Label Co-Branded Marisa1T10 89,00 83,35 62,242T10 102,15 97,19 72,023T10 95,03 91,21 66,484T10 108,81 106,51 74,581T11 93,27 91,52 67,342T11 110,84 104,74 79,663T11 102,22 100,62 71,754T11 111,14 100,78 77,171T12 96,64 101,75 70,942T12 116,79 113,97 86,273T12 110,93 109,08 80,294T12 120,19 121,64 85,44

Perfil da Carteira de Recebíveis - Private Label

Private Label(R$ mm) 4T12 % Total 4T11 % Total % VarEm dia: 436,4 70,7% 361,8 70,2% 20,6%Vencidas: 181,0 29,3% 153,9 29,8% 17,6%1 a 30 dias 77,3 12,5% 60,1 11,7% 28,6%31 a 60 dias 26,4 4,3% 17,8 3,5% 48,4%61 a 90 dias 21,9 3,5% 20,3 3,9% 7,9%91 a 120 dias 20,7 3,4% 21,4 4,1% -3,2%121 a 150 dias 18,6 3,0% 18,3 3,5% 1,6%151 a 180 dias 16,0 2,6% 16,0 3,1% -0,1%Total 617,4 100,0% 515,7 100,0% 19,7%

A carteira de recebíveis apresentou crescimento de 19,7%, totalizando R$ 617,4 milhões. O crescimento da carteira reflete arecuperação da atividade de varejo, combinada com a recuperação da participação do cartão Private Label nas vendas. Em relaçãoà inadimplência, notamos redução de 0,5 p.p. na parcela em atraso sobre o total da carteira, mesmo com a carteira apresentandocrescimento de 19,7%. Vale destacar que a carteira vencida com mais de 90 dias totalizou R$ 55,3 milhões frente aos R$ 55,7milhões apresentados em dezembro de 2011.

Índice de Eficiência de Cobrança - EFICC* - Private Label

Além disso, analisando o EFICC como indicador antecedente de potencial inadimplência futura, notamos níveis de inadimplência empatamares normalizados.

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

2009 2010 2011 2012

Nota: Percentual de valores que estavam em dia há 6 meses e que chegaram a 180 dias de atraso nos respectivos meses.

SAX EMPRÉSTIMOS PESSOAIS - INDICADORES OPERACIONAIS E FINANCEIROS

Perfil da Carteira de Recebíveis - SAX

SAX(R$ mm) 4T12 % Total 4T11 % Total % VarEm dia: 67,8 72,8% 36,7 67,7% 84,9%Vencidas: 25,4 27,2% 17,5 32,3% 45,0%1 a 30 dias 5,5 5,9% 3,3 6,2% 66,0%31 a 60 dias 3,3 3,5% 2,2 4,0% 50,9%61 a 90 dias 2,9 3,1% 2,0 3,7% 44,4%91 a 120 dias 2,6 2,8% 1,9 3,5% 39,2%121 a 150 dias 2,3 2,5% 1,7 3,1% 37,2%151 a 180 dias 2,1 2,2% 1,5 2,9% 33,5%181 a 240 dias 3,4 3,7% 2,6 4,8% 33,2%241 a 300 dias 2,3 2,4% 1,6 3,0% 38,5%301 a 360 dias 0,9 1,0% 0,6 1,2% 47,0%Total 93,2 100,0% 54,2 100,0% 72,0%

A carteira de recebíveis da SAX cresceu 72,0%, alcançando R$ 93,2 milhões. O crescimento está associado à maturação dessaunidade de negócios, fomentada pelo aumento das concessões de empréstimos para clientes da base do Cartão Marisa que sãopré-aprovados pela SAX. No início de 2012, automatizamos processos de avaliação e etapas o que nos levou à redução dasdespesas, à simplificação dos processos e maior precisão na concessão de crédito, o que têm nos auxiliado na redução dainadimplência e no conhecimento do perfil dos nossos credores. Desta forma, apresentamos aumento de 97,5% no volumeconcedido e decorrente do aumento de 36,9% volume de contratos e de 44,2% no tíquete médio, pela melhoria do perfil do credor.

MARISA LOJAS S.A.CNPJ nº 61.189.288/0001-89

continua...

Índice de Eficiência de Cobrança - EFICC* - SAX

Em relação à inadimplência, analisando o EFICC como indicador antecedente de potencial inadimplência futura, notamos níveis deinadimplência em patamares normalizados e inclusive abaixo das referências históricas.

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez

2009 2010 2011 2012

*Nota: Percentual de valores que estavam em dia há 6 meses e que chegaram a 180 dias de atraso nos respectivos meses

PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS

Considerações iniciais: propomos a seguir agrupamento mais simplificado para análise econômica dos resultados da nossadivisão de Produtos e Serviços Financeiros, que inclui o Cartão Private Label, o Cartão Co-Branded e a SAX Empréstimos Pessoais.Para fins de consistência, apresentamos no apêndice desse documento as informações abertas nas linhas conforme vinham sendopublicadas anteriormente. Cabe destacar que essa mudança no formato da apresentação do resultado limita-se às divulgações parafins desse relatório de desempenho e não tem nenhum impacto nas informações trimestrais e demonstrações financeiras anuaisarquivadas na Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Produtos e Serviços Financeiros(R$ mm) 4T12 4T11' 4T11 %Var 2012 2011' 2011 Var. %Cartão Private LabelReceita de Interm. Financeira

Líq. do Custo de Funding 67,1 57,0 57,0 17,7% 251,4 239,5 239,5 5,0%Receita de Tarifas, Seguros 24,9 19,7 19,7 26,5% 89,8 84,8 84,8 5,9%Outros (10,1) 0,9 0,9 n/a (33,4) (0,5) (0,5) n/aResultado Líquido da Inadimplência (32,1) (39,1) (32,3) -18,0% (136,5) (148,8) (141,7) -8,2%Custos e Despesas Operacionais (22,6) (31,5) (38,3) -28,1% (91,5) (112,0) (119,1) -18,3%Resultado Operacional

Private Label (A) 27,2 7,0 7,0 288,3% 79,8 63,0 63,0 26,5%Cartão Co-BrandedAcordo de exclusividade 3,0 3,0 3,0 -1,6% 12,0 12,0 12,0 -0,4%Receita de comissão 2,8 1,4 1,4 99,9% 7,0 7,6 7,6 -7,9%Resultado da operação (50%) 11,3 10,4 10,4 9,1% 37,6 31,1 31,1 20,7%Resultado Operacional Co-Branded (B) 17,1 14,8 14,8 15,5% 56,6 50,8 50,8 11,4%Cartões MarisaResultado Operacional

Cartões Marisa (A+B) 44,3 21,8 21,8 103,1% 136,4 113,9 113,9 19,8%SAXReceita de Interm. Financeira

Liq. do Custo de Funding 23,8 12,9 12,9 84,3% 77,6 44,8 44,8 73,3%Resultado Líquido da Inadimplência (7,0) (5,5) (5,1) 27,4% (23,8) (18,0) (14,3) 32,1%Despesas Gerais e Administrativas (3,8) (2,8) (3,2) 33,9% (11,9) (8,8) (12,6) 31,2%Resultado Operacional SAX (C ) 12,9 4,6 4,6 183,5% 41,9 17,9 17,9 133,7%Marisa - Produtos e

Serviços Financeiros (A+B+C) 57,2 26,4 26,4 117,0% 178,3 131,8 131,8 35,3%

Cartão Private Label: a receita de intermediação financeira líquida de custos de funding aumentou 17,7%, pelo aumento de14,2% das receitas do Cartão Private Label nas vendas, e pela redução dos custos de funding de R$ 1,2 milhão para R$ 0,8 milhão.A receita de tarifas e seguros cresceu 26,5%, decorrente do crescimento de 17,6% da base de clientes ativos e do aumento dapenetração dos produtos de seguros e assistências. A conta “Outros” passou de R$ 0,9 milhão positivo para R$ 10,1 milhõesnegativos decorrentes do aumento da adesão e da bonificação do Programa de fidelização Amiga, com custo contábil dos resgatesno valor de R$ 8,1 milhões no 4T12, frente aos R$ 4,4 milhões apresentados no 4T11’, que fora contabilizado na conta Custos eDespesas Operacionais. O resultado líquido da inadimplência, que inclui as perdas com operações de crédito já líquidas derecuperações, bem como ajustes de provisionamento, caiu 18,0%, refletindo melhores índices de inadimplência conformecomentado anteriormente. Por fim, os custos e despesas operacionais reduziram 28,1%, mesmo com a contabilização das despesasdo Programa de Fidelidade Amiga (R$ 8,1 milhões no 4T12), que passou a ser alocado em “Outros”, comparado aos R$ 4,4 milhõesdesta despesa no 4T11’.Cartão Co-Branded: a receita de comissão aumentou 99,9%, em função do aumento na captação de novas contas ativas,decorrente da migração dos clientes do Cartão Private Label com perfil para terem um cartão bandeirado. O resultado da operaçãocresceu 9,1%, devido à recuperação da atividade do varejo e à maturação da base de clientes do cartão co-branded (aumento dafrequência de uso do cartão).SAX Empréstimos Pessoais: a receita de intermediação financeira líquida de custos de funding subiu 84,3%, refletindo ocrescimento da carteira de recebíveis que atingiu R$ 93,2 milhões. O resultado líquido da inadimplência, que inclui as perdas comoperações de crédito já líquidas de recuperações, bem como ajustes de provisionamento, subiu 27,4% para R$ 7,0 milhões, abaixodo crescimento da carteira e das receitas, refletindo melhores índices de adimplência e de cobrança. As despesas gerais eadministrativas cresceram 33,9%, totalizando R$ 3,8 milhões.Resultado Operacional (EBITDA): a combinação dos fatores explicados acima levou o resultado operacional da divisão deProdutos e Serviços Financeiros a R$ 57,2 milhões, aumento de 117,0% sobre o 4T11’.

RESULTADO OPERACIONAL CONSOLIDADO (EBITDA CONSOLIDADO) 1

Resultado Operacional Consolidado

(R$ mm) 4T12 4T11' 4T11 % Var 2012 2011' 2011 Var. %Composição do Resultado ConsolidadoVarejo 143,2 84,9 82,9 68,6% 320,1 271,5 260,8 17,9%Cartões Marisa 44,3 21,8 21,8 103,1% 136,4 113,9 113,9 19,8%SAX 12,9 4,6 4,6 183,5% 41,9 17,9 17,9 133,7%Resultado Operacional Consolidado 200,4 111,3 109,3 80,1% 498,5 403,3 392,6 23,6%Participação no Resultado ConsolidadoVarejo 71,4% 76,3% 75,9% 64,2% 67,3% 66,4%Cartões Marisa 22,1% 19,6% 20,0% 27,4% 28,2% 29,0%SAX 6,5% 4,1% 4,2% 8,4% 4,4% 4,6%Resultado Operacional Consolidado 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

Reconciliação do EBITDA

(R$ mm) 4T12 4T11' 4T11 % Var 2012 2011' 2011 Var.%Lucro líquido 115,6 36,3 36,3 218,7% 229,9 177,5 177,5 29,5%(+) IR e CSLL - Diferidos 22,8 12,1 12,1 88,2% 57,6 57,8 57,8 -0,3%(+) IR e CSLL - Corrente 8,6 1,7 1,7 390,3% 2,7 (10,4) (10,4) -126,4%(+) Resultado Financeiro Líquido 6,4 21,4 19,3 -70,0% 65,1 63,0 52,3 3,4%(+) Depreciação e Amortização 47,0 39,8 39,8 18,1% 143,4 115,4 115,4 24,3%EBITDA 200,4 111,3 109,3 80,1% 498,8 403,3 392,6 23,7%Receita líquida do varejo 798,7 651,1 651,1 22,7% 2.398,9 1.990,3 1.990,3 20,5%Margem EBITDA / ROL Varejo 25,1% 17,1% 16,8% 8,0 p.p. 20,8% 20,3% 19,7% 0,5 p.p.Receita líquida consolidada 934,1 765,2 765,2 22,1% 2.877,4 2.450,3 2.450,3 17,4%Margem EBITDA / ROL Consolidada 21,5% 14,5% 14,3% 6,9 p.p. 17,3% 16,5% 16,0% 0,9 p.p.Receita líquida do Varejo 798,7 651,1 651,1 22,7% 2.398,9 1.990,3 1.990,3 20,5%Margem EBITDA Varejo / ROL Varejo 17,9% 13,0% 12,7% 4,9 p.p. 13,3% 13,6% 13,1% -0,3 p.p.

1) A alocação do resultado entre as unidades de negócios (Varejo e Produtos e Serviços Financeiros) neste release apresentapequenas diferenças do resultado por unidades de negócios apresentado na DFP de 31/12/12. Tais diferenças são provenientes deajustes gerenciais refletidos no release de (1) despesas de G&A da unidade Cartões Marisa que no ITR foram lançadas na unidadeVarejo (R$ 2,6 milhões e R$ 2,1 milhões, no 4T12 e 4T11’ respectivamente, e R$ 8,8 milhões e R$ 9,4 milhões, no 12M12 e 12M11’respectivamente) e (2) despesas de G&A da unidade SAX que no ITR foram lançadas na unidade Cartões Marisa (R$ 0,5 milhão eR$ 0,5 milhão, no 4T12 e 4T11’ respectivamente, e R$ 2,0 milhões e R$ 1,8 milhão, no 12M12 e 12M11’ respectivamente).

ENDIVIDAMENTO LÍQUIDO E RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO

Endividamento Líquido

(R$ mm) 2012 2011Composição da Dívida LíquidaDívida bruta 772,0 984,5

Dívida de curto prazo 89,7 297,5Dívida de longo prazo 682,3 687,0

Caixa e aplicações financeiras 286,5 641,7Dívida líquida (A) 485,5 342,8Patrimônio líquido (B) 660,2 651,1Capital total (A+B) 1.145,7 993,9Alavancagem FinanceiraDívida bruta / (Dívida bruta + PL) 54% 60%Dívida líquida / (Dívida líquida + PL) 42% 34%Dívida líquida / EBITDA LTM (x) 0,97x 0,85x

Encerramos o 4T12 com endividamento líquido de R$ 485,5 milhões. O aumento da alavancagem financeira em relação ao 4T11’está relacionado à nossa estratégia de otimização de estrutura de capital implementada ao longo do ano de 2011, que deverácontribuir significativamente para criação de valor para nossos acionistas. Perseguimos atualmente uma estrutura de capital comaproximadamente 40% de dívida em relação ao capital total e com grau de alavancagem em torno de 1,0x /EBITDA.Resultado Financeiro Líquido: o resultado financeiro líquido foi despesa de R$ 6,4 milhões, redução de 70,0%. Essa reduçãodecorre (i) da redução da dívida bruta; (ii) da redução da dívida de curto prazo; (iii) da alteração do perfil da dívida com a captaçãodas debêntures em 2011; (iv) da redução da taxa base de juros (CDI), uma vez que nossa captação é lastreada neste indicador; e (v)do SWAP de ações.

Resultado Financeiro Líquido

Resultado Financeiro Líquido(R$ mm) 4T12 4T11' 4T11 % Var 2012 2011' 2011 Var.%Receitas Financeiras 20,8 32,8 34,8 -36,5% 57,4 216,9 227,6 -73,6%Despesas Financeiras (19,6) (44,6) (44,6) -55,9% (92,3) (247,7) (247,7) -62,7%AVP e Outras (7,6) (9,6) (9,6) -20,5% (30,2) (32,3) (32,3) -6,4%Resultado Financeiro Líquido (6,4) (21,4) (19,3) -70,0% (65,1) (63,0) (52,3) 3,4%

Para auxiliar o processo de análise e leitura de nossas informações financeiras, incluímos a abertura de nossas despesasfinanceiras, conforme abaixo. Vale destacar que contamos com uma operação de SWAP junto ao Bradesco, que somos ativos emAMAR3 (+ Dividendos) e passivos em CDI+0,90% ao ano. Além disso, a outra operação de SWAP que consta em nossasdemonstrações financeiras em 31/dez/2012 é referente à captação no valor de USD 17 milhões a USD+3,5% ao ano, com respectivoswap em mesmas taxas, zerando este risco cambial, e contra partida com custo de CDI + 1,15% ao ano. Embora nosso custo decaptação resida em 109-110% do CDI, estas duas operações geram variações no valor da rubrica de despesas financeiras.

Empréstimos e Financiamentos Custo Médio(R$ 000) (% CDI)Safra 39.806 117,8%Bradesco 22.966 100,5%BNDES e Finame 36.059 85,0%Debênture 1ª tranche 300.444 112,0%Debênture 2ª tranche 350.617 111,2%(-) Desp. a apropriar Deb. (3.281) -FIDC 17.614 -Leasing 7.785 131,7%Total 772.010 110,26%Caixa e Aplicações 286.517 101,33%

Despesas e Receitas Financeiras 4T12 4T11Rendimentos com aplicações 3.800 7.437Swap de Ações 12.128 -V.C. empréstimos 1.501 (3.259)Juros sobre empréstimos (401) (3.889)Juros debêntures (12.566) (10.208)Despesas bancárias e IOF (1.684) (1.037)Descontos obtidos 316 266Descontos concedidos (2.194) (1.565)Variação monetária - SELIC (15) 597Variação cambial importação 300 (70)AVP - Despesas financeiras (7.609) (9.571)Outras 9 (55)Resultado Financeiro (6.415) (21.354)

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012(Em milhares de reais - R$, exceto quando de outra forma indicado)

Controladora Consolidado31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011

ReceitasVendas de mercadorias e serviços ................................................. 3.210.199 2.711.920 3.744.173 3.175.805Provisão para créditos de liquidação duvidosa .............................. (287) (290) (167.883) (180.194)Outras receitas operacionais .......................................................... 30.382 30.912 54.354 42.088

3.240.294 2.742.542 3.630.644 3.037.699Insumos Adquiridos de TerceirosCusto das mercadorias e dos serviços............................................ (1.593.691) (1.322.294) (1.669.299) (1.353.666)Materiais, energia, serviços de terceiros e outros......................... (402.723) (384.720) (401.761) (378.944)Recuperação de valores ativos ....................................................... 30.125 31.735 30.125 31.735

(1.966.289) (1.675.279) (2.040.935) (1.700.875)Valor Adicionado Bruto .............................................................. 1.274.005 1.067.263 1.589.709 1.336.824Depreciação e amortização............................................................. (136.603) (109.597) (143.425) (115.397)Valor Adicionado Líquido Produzido pela Companhia......... 1.137.402 957.666 1.446.284 1.221.427Valor Adicionado Recebido em TransferênciaResultado de equivalência patrimonial .......................................... 200.354 177.019 - -Receitas financeiras........................................................................ 43.273 191.670 57.375 216.934

243.627 368.689 57.375 216.934Valor Adicionado Total a Distribuir.......................................... 1.381.029 1.326.355 1.503.659 1.438.361Distribuição do Valor Adicionado

Pessoal e encargos ....................................................................... 311.266 277.399 353.941 311.973Remuneração direta...................................................................... 255.774 223.805 290.430 252.374Benefícios ..................................................................................... 37.863 36.619 44.435 41.582FGTS.............................................................................................. 17.629 16.975 19.076 18.017

Impostos, taxas e contribuições ..................................................... 574.430 475.795 650.201 549.601Federais......................................................................................... 354.637 286.186 427.741 355.739Estaduais....................................................................................... 219.711 189.528 219.525 191.165Municipais .................................................................................... 82 81 2.935 2.697

Juros e aluguéis.............................................................................. 265.419 395.668 269.603 399.294Juros ............................................................................................. 66.890 231.167 66.920 231.185Aluguéis ........................................................................................ 198.529 164.501 202.683 168.109

Remuneração de capitais próprios ................................................. 229.914 177.493 229.914 177.493Dividendos .................................................................................... 21.435 31.576 21.435 31.576Juros sobre o capital próprio........................................................ 38.599 12.346 38.599 12.346Lucros retidos................................................................................ 169.880 133.571 169.880 133.571

Valor Adicionado Total Distribuído.......................................... 1.381.029 1.326.355 1.503.659 1.438.361As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADOPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E 2011(Em milhares de reais - R$)

Reservasde lucros Atribuído

aos Participa- Total doNota Opção Lucros acionistas ção não patri-expli- Capital Reten- de acumu- contro- contro- môniocativa social Legal ção ações lados ladores ladores líquido

Saldos em31 de Dezembro de 2010............ 651.106 15.368 155.920 643 - 823.037 8 823.045

Lucro líquido do exercício ................ - - - - 177.493 177.493 - 177.493Plano de opção de compra de ações 25.f) - - - 1.156 - 1.156 - 1.156Dividendos distribuidos.................... - - (100.000) - - (100.000) - (100.000)Participação não controladores ....... - - - - - - (8) (8)Destinação do resultado:

Reserva legal.................................. 25.d) - 8.875 - - (8.875) - - -Dividendos propostos

(R$0,17110 por ação)................... 25.e) - - - - (31.576) (31.576) - (31.576)Juros sobre o capital próprio

distribuídos (R$0,05732 por ação) 25.e) - - - - (12.345) (12.345) - (12.345)Reserva de retenção de lucros ........ 25.c) - - 124.697 - (124.697) - - -

Saldos em31 de Dezembro de 2011............ 651.106 24.243 180.617 1.799 - 857.765 - 857.765

Aumento de capital .......................... 9.053 - - - - 9.053 - 9.053Lucro líquido do exercício ................ - - - - 229.914 229.914 - 229.914Plano de opção de compra de ações 25.f) - - - 2.351 - 2.351 - 2.351Participação não controladores ....... - - - - - - - -Destinação do resultado:

Reserva legal.................................. 25.d) - 11.496 - - (11.496) - - -Dividendos propostos

(R$0,11558 por ação)................... 25.e) - - - - (21.435) (21.435) - (21.435)Juros sobre o capital próprio

distribuídos (R$0,17886 por ação) 25.e) - - - - (38.599) (38.599) - (38.599)Reserva de retenção de lucros ...... 25.c) - - 158.384 - (158.384) - - -

Saldos em31 de Dezembro de 2012............ 660.159 35.739 339.001 4.150 - 1.039.049 - 1.039.049

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (CONTROLADORA E CONSOLIDADO)PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E 2011(Em milhares de reais - R$)

1. Contexto OperacionalA Marisa Lojas S.A. (“Companhia” ou “Marisa”), incorporada no Brasil, com sede na Rua James Holland, 422, na cidade de SãoPaulo, Estado de São Paulo, constituída em 28 de abril de 1959, é uma Companhia de capital aberto e está listada na BM&FBOVESPAS.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros sob o código de negociação AMAR3. O controle da Companhia é exercido por umgrupo de acionistas domiciliados no País, conforme descrito na nota explicativa 25. A Companhia atua nos segmentos varejistas deartigos de vestuário em geral e outros próprios de lojas de departamentos, além da importação de mercadorias e da venda deprodutos pela Internet, e, por meio de suas controladas, também atua na administração de cartões de crédito próprio (modalidadede “Private Label” e “Co-branded” - Marisa Itaucard), e nas áreas de Logística e Financeira. A Companhia possui participação diretae indireta nas seguintes sociedades: a) Club Administradora de Cartões de Crédito Ltda (anteriormente denominada ClubAdministradora de Cartões de Crédito S.A.) (Club), sucessora da Marisa S.A. - tem por objetivo principal a administração do CartãoMarisa e a participação no capital social das seguintes sociedades: i) Primos Participações Ltda. (“Primos”) - tem por objetivoprincipal a administração da contratação de seguros pessoais entre os usuários do Cartão Marisa e as seguradoras. ii) TCMParticipações Ltda. (“TCM”) - tem por objetivo principal a prestação de serviços de cobrança, assessoria de crédito e administraçãode carteiras de cobrança do Cartão Marisa. iii) TEF Serviços de Processamento de Dados Ltda. (“TEF”) - tem por objetivo principal aimpressão e a remessa das faturas do Cartão Marisa. b) Due Mille Participações Ltda. (“Due Mille”) - tem por objetivo principal aprestação de serviços de manuseio, arrumação, carga e descarga de mercadorias de qualquer natureza, a administração geral emcentrais de distribuição de mercadorias e o encabidamento e a logística de cabides. c) MAX Participações Ltda. (“MAX”) - operacomo “holding”, investindo na seguinte sociedade: i) SAX S.A. Crédito, Financiamento e Investimento (“SAX”) - tem por objetivoatuar no mercado de crédito, financiamento e investimento no segmento varejista, concedendo empréstimos para pessoas físicas.d) Fashion Comércio Atacadista de Artigos do Vestuário Ltda. (“Fashion”) - opera como comércio atacadista de artigos do vestuárioe armarinhos em geral, podendo importar ou exportar as referidas mercadorias, bem como participar como sócia ou acionista emoutras sociedades. e) Siará Comércio Atacadista de Artigos do Vestuário Ltda. (“Siará”) - opera como comércio atacadista de artigosdo vestuário e armarinhos em geral, podendo importar ou exportar as referidas mercadorias, bem como participar como sócia ouacionista em outras sociedades. f) Estilo Comércio, Transportes e Serviços Ltda (“Estilo”) - opera como comércio atacadista deartigos do vestuário e armarinhos em geral, podendo prestar serviços de transporte de bens e mercadorias, prestar serviços deetiquetagem, encabidamento e colocação de alarmes, podendo ainda importar ou exportar as referidas mercadorias, bem comoparticipar como sócia ou acionista em outras sociedades. g) Albatroz Comércio Atacadista de Artigos do Vestuário Ltda. (“Albatroz”)-opera como comércio atacadista de artigos do vestuário e armarinhos em geral, podendo importar ou exportar as referidasmercadorias, bem como participar como sócia ou acionista em outras sociedades. h) Stúdio Comércio Varejista do Vestuário Ltda.(“Stúdio”) - atua nos segmentos varejistas de artigos do vestuário em geral e outros próprios de lojas de departamentos, além daimportação e exportação de mercadorias, bem como participa como sócia ou acionista em outras sociedades. i) Registrada -Marcas, Patentes e Royalties Ltda. (“Registrada”) - opera a gestão de ativos intangíveis não financeiros, incluindo a administraçãode marcas, a compra, a venda, o uso e o licenciamento pelo uso de marcas e patentes, o recebimento de “royalties”, a permissãopara reprodução e a utilização das marcas e patentes em processos e produtos, bem como o comércio varejista de artigos dovestuário. j) Visual Comércio Atacadista de Artigos do Vestuário Ltda. (“Visual”) - opera como comércio atacadista e varejista deartigos do vestuário e armarinhos em geral, podendo efetuar venda de tais produtos através do modelo tradicional, no sistema devenda direta ou de marketing direto, bem como através de catálogos, podendo ainda importar ou exportar as referidas mercadorias,bem como participar como sócia ou acionista em outras sociedades.

2. Bases de Apresentação e Elaboração das Demonstrações FinanceirasAs demonstrações financeiras da Companhia referentes ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2012, compreendem: 2.1. Asdemonstrações financeiras anuais consolidadas da Companhia e suas controladas foram elaboradas de acordo com as práticascontábeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos doComitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), que estão em conformidade com as normas internacionais de contabilidade(“International Financial Reporting Standards - IFRSs” ou “International Accounting Standards - IASs”), emitidas pelo “InternationalAccounting Standard Board - IASB”. 2.2. As demonstrações financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as práticascontábeis adotadas no Brasil e as normas estabelecidas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM, em consonância com a Leidas Sociedades por Ações, incluindo os pronunciamentos contábeis emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC. Para

fins de apresentação esse conjunto de regras é denominado “BR GAAP”. As controladas são consolidadas desde a data deaquisição, que corresponde à data na qual a Companhia obteve o controle, e continuam sendo consolidadas até a data em que essecontrole deixe de existir. O processo de consolidação das contas patrimoniais e do resultado, seguem a sua natureza, complementadopela eliminação do seguinte: - Participações da controladora no capital, reservas e resultados acumulados das empresasconsolidadas; - Saldos de contas do ativo e do passivo mantidos entre as empresas consolidadas; e - Saldos de receitas e despesasdecorrentes de transações realizadas entre as empresas consolidadas. As demonstrações financeiras individuais apresentam aavaliação dos investimentos em controladas pelo método da equivalência patrimonial, de acordo com a legislação brasileiravigente. Dessa forma, essas demonstrações financeiras individuais não são consideradas como estando em conformidade com asnormas internacionais de relatório financeiro (IFRS), que exigem a avaliação desses investimentos pelo seu valor justo ou custo deaquisição nas demonstrações separadas. As demonstrações financeiras foram elaboradas com base no custo histórico, exceto pordeterminados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos. Para permitir a comparabilidade dos saldos para oexercício findo em 31 de dezembro de 2011, foram efetuadas algumas reclassificações, sendo: a) Despesas com provisão paraperdas em operações de crédito, anteriormente registradas em “Outras Receitas (Despesas) Operacionais”, foram reclassificadaspara “Custos da revenda de mercadorias, de operações com cartão de crédito, de operações financeiras e de prestação de serviços”;b) Despesas referentes a perdas judiciais da Controladora e suas controladas, anteriormente registradas em “Despesas comVendas e Despesas Gerais e Administrativas” e “Custos da revenda de mercadorias, de operações com cartão de crédito, deoperações financeiras e de prestação de serviços”, respectivamente, foram reclassificadas para “Outras Receitas (Despesas)Operacionais”; c) Descontos obtidos em processos de importação de mercadorias anteriormente registrados como “ReceitasFinanceiras” foram reclassificados para “Custos da revenda de mercadorias, de operações com cartão de crédito, de operaçõesfinanceiras e de prestação de serviços”.

3. Principais Práticas ContábeisAs principais práticas contábeis descritas a seguir foram aplicadas de forma consistente para os exercícios apresentados e para asdemonstrações financeiras individuais da Companhia (BR GAAP) e consolidadas (IFRS): a) Moeda funcional e de apresentaçãodas demonstrações financeiras: Os itens incluídos nas demonstrações financeiras são mensurados usando a moeda do principalambiente econômico no qual as empresas atuam (“moeda funcional”). As demonstrações financeiras são apresentadas em Reais(R$ ), a moeda funcional da Companhia e de suas controladas. b) Transações e saldos em moeda estrangeira: As transaçõesem moeda estrangeira são convertidas para a moeda funcional da Companhia (Real) utilizando-se as taxas de câmbio vigentes nasdatas das transações. Os saldos das contas de balanço em moeda estrangeira são convertidos pela taxa de câmbio vigente nasdatas dos balanços. Os ganhos e as perdas de variação cambial resultantes da liquidação dessas transações e da conversão deativos e passivos monetários denominados em moeda estrangeira são reconhecidos no resultado do exercício. c) Caixa eequivalentes de caixa: Incluem dinheiro em caixa, depósitos bancários à vista, investimentos temporários de curto prazo, deliquidez imediata, conversíveis em um montante conhecido de caixa e que estão sujeitos a um insignificante risco de mudança devalor. As aplicações financeiras são registradas pelos valores de custo acrescidos dos rendimentos auferidos até as datas dosbalanços, que não excedem o seu valor de mercado ou de realização. d) Instrumentos financeiros: (i) Ativos financeiros: Osativos financeiros mantidos pela Companhia e suas controladas, quando aplicável, são classificados sob as seguintes categorias: (1)ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado; (2) ativos financeiros mantidos até o vencimento; (3) ativosfinanceiros disponíveis para venda; e (4) empréstimos e recebíveis. A classificação depende da finalidade para a qual os ativos epassivos financeiros foram adquiridos ou contratados. Os ativos financeiros da Companhia incluem: (i) caixa e equivalente de caixa;(ii) contas a receber; (iii) títulos e valores mobiliários; (iv) outros créditos; e (v) instrumentos financeiros derivativos. A mensuraçãode ativos financeiros depende de sua classificação, que pode ser da seguinte forma: (1) Ativos financeiros mensurados ao valor justopor meio do resultado: Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado são ativos financeiros mantidos paranegociação, quando são adquiridos para esse fim, principalmente no curto prazo. Em 31 de dezembro de 2012 e 2011, no caso daCompanhia e de suas controladas, compreendem os saldos de caixa e equivalente de caixa, títulos e valores mobiliários e osinstrumentos financeiros derivativos. (2) Ativos financeiros mantidos até o vencimento: Compreendem investimentos emdeterminados ativos financeiros classificados no momento inicial da contratação, para serem mantidos até a data de vencimento,os quais são mensurados ao custo de aquisição, acrescido dos rendimentos auferidos de acordo com os prazos e as condiçõescontratuais. Em 31 de dezembro de 2012 e 2011, a Companhia e suas controladas não possuíam ativos financeiros registrados nas

Controladora Consolidado31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011

Fluxo de Caixa das Atividades OperacionaisLucro líquido do exercício.................................................................... 229.914 177.493 229.914 177.493Ajustes para reconciliar o lucro líquido do período com o caixa

líquido aplicado nas atividades operacionais:Depreciação e amortização .............................................................. 136.603 116.453 143.425 122.571Custo residual do ativo imobilizado baixado ................................... 3.431 909 3.604 1.417Equivalência patrimonial .................................................................. (200.354) (177.019) - -Plano de opção de compra de ações................................................ 2.351 1.156 2.351 1.156Encargos financeiros e variação cambial sobre saldos de

financiamentos, empréstimos e obrigações fiscais....................... 22.734 77.375 32.297 83.918Imposto de renda e contribuição social diferidos............................ (1.799) (6.705) 2.734 (10.362)Receita diferida................................................................................. - - (12.000) (12.000)Provisão para litígios e demandas judiciais..................................... 1.309 (8.272) 1.349 (7.775)

194.189 181.390 403.674 356.418(Aumento) redução nos ativos operacionais:

Contas a receber de clientes ............................................................ (65.821) (8.685) (195.960) (47.827)Estoques ............................................................................................ (90.454) (49.214) (86.189) (49.375)Impostos a compensar...................................................................... 34.205 (29.918) 32.261 (29.185)Partes relacionadas........................................................................... (5.093) (4.318) 106 -Depósitos judiciais............................................................................ (10.837) (2.819) (13.386) 3.148Outros créditos.................................................................................. (20.871) (5) (64.737) (5.033)

Aumento (redução) nos passivos operacionais:Fornecedores..................................................................................... 64.799 (32.698) 69.316 (29.425)Impostos a recolher........................................................................... (1.100) (12.091) 27.522 41.822Salários, provisões e encargos sociais ............................................ 15.834 (2.830) 16.821 (2.802)Partes relacionadas........................................................................... (32.127) 47.121 1.611 39Parcelamento de tributos.................................................................. (34.427) (14.318) (34.946) (15.893)Aluguéis a pagar ............................................................................... 2.954 1.854 3.101 1.968Outras obrigações ............................................................................. (1.266) 5.057 4.139 14.064

Caixa gerado nas operações............................................................... 49.985 78.526 163.333 237.919Imposto de renda e contribuição social pagos................................... - (29.231) (27.502) (77.995)Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais.. 49.985 49.295 135.831 159.924Fluxo de Caixa das Atividades de InvestimentoTítulos e valores mobiliários............................................................... (1.959) 17.797 (2.027) 17.971Adição de investimentos..................................................................... (8.000) (1.200) - -Aquisição de imobilizado .................................................................... (149.253) (212.505) (151.096) (221.186)Aquisição de ativo intangível.............................................................. (26.544) (31.061) (32.802) (33.853)Dividendos recebidos .......................................................................... 194.720 121.403 - -Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento..................... 8.964 (105.566) (185.925) (237.068)Fluxo de Caixa das Atividades de FinanciamentoCaptação de financiamentos - terceiros............................................. 9.299 1.032.928 60.737 1.072.301Aumento de capital por opção de compra exercida .......................... 9.053 - 9.053 -Pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio................. (70.175) (125.379) (70.175) (125.968)Pagamento de obrigação por arrendamento...................................... (4.217) (3.152) (3.967) (3.199)Juros pagos ......................................................................................... (42.418) (69.057) (46.087) (75.587)Amortização de financiamentos ......................................................... (213.738) (648.362) (255.442) (670.797)Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas)

atividades de financiamento............................................................. (312.196) 186.978 (305.881) 196.750Aumento Líquido (Redução) no Caixa

e Equivalentes de Caixa .............................................................. (253.247) 130.707 (355.975) 119.606Caixa e Equivalentes de CaixaNo início do exercício.......................................................................... 438.061 307.354 641.294 521.688No fim do exercício.............................................................................. 184.814 438.061 285.319 641.294Aumento Líquido (Redução) do Caixa

e Equivalentes de Caixa .............................................................. (253.247) 130.707 (355.975) 119.606As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXAPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E 2011(Em milhares de reais - R$)

DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO ABRANGENTEPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E 2011(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro líquido do exercício por ação)

demonstrações financeiras sob essa classificação. (3) Ativos financeiros disponíveis para venda: Quando aplicável, são incluídosnessa classificação os ativos financeiros não derivativos, como títulos e/ou ações cotadas em mercados ativos ou não cotadas emmercados ativos, mas que possam ter os seus valores justos estimados razoavelmente. Em 31 de dezembro de 2012 e 2011, aCompanhia e de suas controladas não possuíam ativos financeiros registrados nas demonstrações financeiras sob essaclassificação. (4) Empréstimos e recebíveis: São incluídos nessa classificação os ativos financeiros não derivativos comrecebimentos fixos ou determináveis que não são cotados em um mercado ativo. Os empréstimos e recebíveis são mensurados pelovalor de custo amortizado utilizando-se o método de taxa de juros efetiva, deduzidos de qualquer perda por redução do valorrecuperável. Em 31 de dezembro de 2012 e de 2011, no caso da Companhia e de suas controladas, compreendem contas a receberde clientes e outros créditos. (ii) Instrumentos financeiros derivativos: A Companhia está exposta a riscos de mercado decorrentesde suas operações e utiliza instrumentos financeiros derivativos, tais como contratos de derivativos a termo de moeda e de swapsde juros para proteger-se dos riscos de taxas de câmbio e de taxas de juros, respectivamente. Instrumentos financeiros derivativos

Nota Controladora ConsolidadoPASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO explicativa 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011CirculanteFornecedores............................................................... 18 235.186 170.387 247.759 178.443Empréstimos e financiamentos................................... 19 26.826 238.458 89.671 297.455Salários, provisões e contribuições sociais................ 20 53.771 37.937 57.803 40.982Tributos a recolher ...................................................... 21 86.271 87.371 105.650 105.630Partes relacionadas..................................................... 14 26.297 58.424 6.381 4.770Parcelamento de tributos............................................ 24 489 13.204 489 13.723Aluguéis a pagar ......................................................... 35 15.895 12.941 16.231 13.130Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar.... 14 21.435 31.576 21.435 31.576Receita diferida........................................................... 22 - - 12.000 12.000Outras obrigações ....................................................... 23.601 24.867 47.526 43.387Total do passivo circulante ......................................... 489.771 675.165 604.945 741.096Não CirculanteEmpréstimos e financiamentos................................... 19 664.314 681.023 682.339 687.017Provisão para litígios e demandas judiciais ............... 23 33.134 31.825 54.699 53.350Parcelamento de tributos............................................ 24 659 22.371 659 22.371Receita diferida........................................................... 22 - - 59.000 71.000Total do passivo não circulante .................................. 698.107 735.219 796.697 833.738Patrimônio LíquidoCapital social............................................................... 25.a) 660.159 651.106 660.159 651.106Reservas de lucros ...................................................... 378.890 206.659 378.890 206.659Total do patrimônio líquido ......................................... 1.039.049 857.765 1.039.049 857.765

Total do Passivo e Patrimônio Líquido ................ 2.226.927 2.268.149 2.440.691 2.432.599

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E DE 2011 (Em milhares de reais - R$)

Nota Controladora ConsolidadoATIVO explicativa 31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011CirculanteCaixa e equivalentes de caixa .................................... 7 184.814 438.061 285.319 641.294Títulos e valores mobiliários....................................... 8 1.198 360 1.198 360Contas a receber de clientes ...................................... 9 386.093 320.272 878.325 682.365Estoques...................................................................... 11 371.684 281.230 367.580 281.391Partes relacionadas..................................................... 14 5.512 1.915 - -Tributos a recuperar .................................................... 12 53.054 74.489 61.398 80.891Outros créditos............................................................ 29.271 8.400 85.903 21.166Total do ativo circulante.............................................. 1.031.626 1.124.727 1.679.723 1.707.467Não CirculanteImposto de renda e contribuição social diferidos....... 13.a) 32.182 30.383 80.594 83.328Tributos a recuperar .................................................... 12 21.872 34.642 21.874 34.642Depósitos judiciais...................................................... 23 41.651 30.814 50.055 36.669Títulos e valores mobiliários....................................... 8 6.585 5.464 6.879 5.690Partes relacionadas..................................................... 14 7.511 6.015 1.174 1.280Investimentos.............................................................. 15 514.412 500.779 - -Imobilizado .................................................................. 16 471.017 440.517 494.092 465.311Intangível..................................................................... 17 100.071 94.808 106.300 98.212Total do ativo não circulante....................................... 1.195.301 1.143.422 760.968 725.132

Total do Ativo............................................................ 2.226.927 2.268.149 2.440.691 2.432.599

Controladora ConsolidadoNota 01/01/2012 01/01/2011 01/01/2012 01/01/2011

Explicativa a 31/12/2012 a 31/12/2011 a 31/12/2012 a 31/12/2011Operações ContinuadasReceita operacional líquida ........................................ 26 2.358.277 1.991.284 2.877.388 2.450.315Custos da revenda de mercadorias, de operações

com cartão de crédito, de operações financeirase de prestação de serviços..................................... 27 (1.219.431) (1.001.404) (1.467.733) (1.245.181)

Lucro Bruto ............................................................... 1.138.846 989.880 1.409.655 1.205.134(Despesas) Receitas OperacionaisDespesas com vendas................................................. 28 (800.426) (724.703) (777.297) (689.171)Despesas gerais e administrativas............................. 29 (122.336) (122.272) (141.175) (141.071)Despesas com depreciação e amortização................. (136.603) (109.597) (143.425) (115.397)Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas ..... 30 17.275 34.227 7.658 28.437Resultado de equivalência patrimonial ...................... 15 200.354 177.019 - -Resultado Antes das Receitas

e Despesas Financeiras....................................... 297.110 244.554 355.416 287.932Despesas financeiras .................................................. 31 (108.284) (271.304) (122.496) (279.939)Receitas financeiras.................................................... 31 43.273 191.670 57.375 216.934Lucro Antes do Imposto de Renda

e da Contribuição Social ..................................... 232.099 164.920 290.295 224.927Imposto de Renda e Contribuição SocialCorrentes..................................................................... 13.b) (3.984) 5.868 (57.647) (57.796)Diferidos...................................................................... 13.b) 1.799 6.705 (2.734) 10.362Lucro Líquido do Período ....................................... 229.914 177.493 229.914 177.493Atribuíveis aControladores.............................................................. 229.914 177.493 229.914 177.493Não controladores....................................................... - - - -

229.914 177.493 229.914 177.493Lucro Líquido do Exercício por AçãoPor ação básico - R$.................................................... 33 1,24120 0,96175Por ação diluído - R$ ................................................... 33 1,23877 0,95598

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADOPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 E 2011(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro líquido do exercício por ação)

continua...

Controladora ConsolidadoNota 01/01/2012 01/01/2011 01/01/2012 01/01/2011

explicativa a 31/12/2012 a 31/12/2011 a 31/12/2012 a 31/12/2011Lucro Líquido do Exercício................................... 229.914 177.493 229.914 177.493Outros componentes do resultado abrangente ......... - - - -Total do Resultado

Abrangente do Exercício.......................................... 229.914 177.493 229.914 177.493As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

Mensagem da Administração

MARISA LOJAS S.A.CNPJ nº 61.189.288/0001-89

...continuação

CAPEX

Capex

(R$ mm) 4T12 4T11' % Var 2012 2011 Var. %Lojas Novas 55,7 65,6 -15,1% 116,2 180,4 -35,6%Ampliações e Reformas 4,2 8,3 -49,5% 17,8 35,4 -49,9%Logística 4,6 1,9 143,1% 6,2 13,9 -55,4%TI 6,3 2,9 116,2% 23,4 12,9 81,7%Outros 7,3 3,3 123,1% 20,4 12,4 64,2%Total 78,2 82,1 -4,8% 183,9 255,0 -27,9%

Nossos investimentos diminuíram 4,8% principalmente devido à redução do ritmo de abertura no 4T12 comparado ao 4T11. Uma vez que no 4T12 inauguramos 25 lojas (12,9 mil m²), em comparaçãoa 32 lojas (18,7 mil m²) no 4T11.Em 2013, reformaremos 10 lojas.

RELACIONAMENTO COM AUDITORES INDEPENDENTES

No exercício social findo em 31 de dezembro de 2012, a Ernst & Young Terco prestou serviços adicionais no valor total de R$464 mil, que representa cerca de 57% doshonorários com a auditoria das demonstrações financeiras consolidadas da Marisa Lojas S.A. nesse mesmo exercício. Esses serviços adicionais referem-se à: (i)estudos tributários no valor de R$183 mil, que representam cerca de 22% dos honorários com a auditoria; e, (ii) consultoria especializada em tecnologia da informaçãono valor de R$281, que representa cerca de 34% dos honorários com a auditoria das demonstrações financeiras consolidadas da Marisa Lojas S.A. nesse mesmoexercício;.Na contratação desses serviços, as políticas adotadas pela Companhia se fundamentam nos princípios que preservam a independência do auditor. Essesprincípios consistem, de acordo com os padrões internacionalmente aceitos, em: (a) o auditor não deve auditar o seu próprio trabalho; (b) o auditor não deve exercerfunção de gerência no seu cliente, e (c) o auditor não deve representar legalmente os interesses de seus clientes. A Ernst & Young Terco declarou que a prestação dosserviços foi feita em estrita observância das normas contábeis que tratam da independência dos auditores independentes em trabalhos de auditoria e nãorepresentaram situação que poderiam afetar a independência e a objetividade ao desempenho dos serviços de auditoria externa pela Ernst & Young Terco.

DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS CONSOLIDADOS

Demonstração de Resultados(R$ milhares) 4T12 4T11' 4T11 Var. % 2012 2011' 2011 Var (%)Receita Líquida 934.059 765.196 765.196 22,1% 2.877.388 2.450.315 2.450.315 17,4%Receita Líquida - Varejo 798.684 651.056 651.056 22,7% 2.398.936 1.990.263 1.990.263 20,5%Receita Líquida - Cartão 110.335 100.584 100.584 9,7% 396.155 412.476 412.476 -4,0%Receita Líquida - Sax 25.040 13.556 13.556 84,7% 82.297 47.576 47.576 73,0%Custo de Mercadorias e Serviços (455.685) (399.577) (406.514) 14,0% (1.467.733) (1.245.181) (1.252.790) 17,9%Custo de Mercadorias - Varejo (385.019) (320.377) (322.383) 20,2% (1.202.931) (947.544) (958.259) 27,0%Custo de Serviços Financeiros - Cartão (62.374) (73.028) (78.380) -14,6% (236.318) (276.823) (277.474) -14,6%Custo de Serviços Financeiros - Sax (8.292) (6.172) (5.751) 34,3% (28.484) (20.814) (17.057) 36,9%Lucro Bruto 478.374 365.619 358.682 30,8% 1.409.655 1.205.134 1.197.525 17,0%Lucro Bruto - Varejo 413.665 330.679 328.673 25,1% 1.196.005 1.042.719 1.032.004 14,7%Lucro Bruto - Cartão 47.961 27.556 22.204 74,0% 159.837 135.653 135.002 17,8%Lucro Bruto - Sax 16.748 7.384 7.805 126,8% 53.813 26.762 30.519 101,1%Despesas Operacionais (324.972) (294.116) (289.185) 10,5% (1.054.239) (917.202) (920.308) 14,9%Despesas com vendas - Varejo (242.153) (219.944) (220.160) 10,1% (777.297) (689.171) (689.991) 12,8%Despesas Gerais e Administrativas - Varejo (40.662) (34.519) (35.353) 17,8% (115.477) (115.954) (118.572) -0,4%Despesas Gerais e Administrativas - Cartão (4.538) (3.435) (3.435) 32,1% (14.129) (16.301) (16.301) -13,3%Despesas Gerais e Administrativas - Sax (3.745) (2.796) (2.796) 33,9% (11.569) (8.816) (8.816) 31,2%Outras Receitas (Despesas) Op. - Varejo 12.306 8.676 9.726 41,8% 16.915 33.916 37.354 -50,1%Outras Receitas (Despesas) Op. - Cartão 845 (2.323) 3.029 -136,4% (8.951) (5.478) (4.827) 63,4%Outras Receitas (Despesas) Op. - Sax (55) (20) (441) 175,0% (306) (1) (3.758) n.a.Depreciação e Amortização (46.970) (39.755) (39.755) 18,1% (143.425) (115.397) (115.397) 24,3%Lucro operacional antes

de resultado financeiro 153.402 71.503 69.497 114,5% 355.416 287.932 277.217 23,4%Resultado Financeiro (6.415) (21.354) (19.348) -70,0% (65.121) (63.005) (52.290) 3,4%Despesas Financeiras (27.250) (54.142) (54.142) -49,7% (122.496) (279.939) (279.939) -56,2%Receitas Financeiras 20.835 32.788 34.794 -36,5% 57.375 216.934 227.649 -73,6%Lucro antes de IR e CS 146.987 50.149 50.149 193,1% 290.295 224.927 224.927 29,1%IR e CS - Correntes (22.829) (12.131) (12.131) 88,2% (57.647) (57.796) (57.796) -0,3%IR e CS - Diferidos (8.556) (1.745) (1.745) 390,3% (2.734) 10.362 10.362 n.a.Lucro Líquido do Período 115.602 36.273 36.273 218,7% 229.914 177.493 177.493 29,5%Lucro Líquido por Ação 0,62 0,20 0,20 217,2% 1,24 0,96 0,96 28,9%Número de Ações

(em Milhares) 185.449 184.551 184.551 185.449 184.551 184.551

EBITDA 200.372 111.258 109.252 80,1% 498.841 403.329 392.614 23,7%EBITDA Varejo 143.156 84.892 82.886 68,6% 320,146 271.510 260.795 17,9%EBITDA Cartões 44.268 21.798 21.798 103,1% 136.757 113.874 113.874 20,1%EBITDA SAX 12.948 4.568 4.568 183,5% 41.938 17.945 17.945 133,7%

1) A alocação do resultado entre as unidades de negócios (Varejo e Produtos e Serviços Financeiros) neste release apresenta pequenas diferenças do resultado por unidades de negócios apresentadona DFP de 31/12/12. Tais diferenças são provenientes de ajustes gerenciais refletidos no release de (1) despesas de G&A da unidade Cartões Marisa que no ITR foram lançadas na unidade Varejo (R$2,6 milhões e R$ 2,1 milhões, no 4T12 e 4T11’ respectivamente, e R$ 8,8 milhões e R$ 9,4 milhões, no 12M12 e 12M11’ respectivamente) e (2) despesas de G&A da unidade SAX que no ITR foramlançadas na unidade Cartões Marisa (R$ 0,5 milhão e R$ 0,5 milhão, no 4T12 e 4T11’ respectivamente, e R$ 2,0 milhões e R$ 1,8 milhão, no 12M12 e 12M11’ respectivamente).

Balanço Patrimonial (R$ milhares)

ATIVO (R$ milhares) PASSIVO (R$ milhares)2012 2011 Var.% 2012 2011 Var.%

CIRCULANTE CIRCULANTECaixa e equivalentes de caixa 285.319 641.294 -55,5% Fornecedores 247.759 178.443 38,8%Títulos e valores mobiliários 1.198 360 232,8% Empréstimos e financiamentos 89.671 297.455 -69,9%Contas a receber de clientes 878.325 682.365 28,7% Salários, provisões e CS 57.803 40.982 41,0%Estoques 367.580 281.391 30,6% Impostos a recolher 105.650 105.630 0,0%Partes relacionadas - - n.a. Partes relacionadas 6.381 4.770 33,8%Impostos a recuperar 61.398 80.891 -24,1% Parcelamento de tributos 489 13.723 -96,4%Outros créditos 85.903 21.166 305,9% Aluguéis a pagar 16.231 13.130 23,6%Total do ativo circulante 1.679.723 1.707.467 -1,6% Dividendos e JCP a pagar 21.435 31.576 -32,1%NÃO CIRCULANTE Receita diferida 12.000 12.000 0,0%IR e CS diferidos 80.594 83.328 -3,3% Outras obrigações 47.526 43.387 9,5%Impostos a recuperar 21.874 34.642 -36,9% Total do passivo circulante 604.945 741.096 -18,4%Depósitos judiciais 50.055 36.669 36,5% NÃO CIRCULANTETítulos e valores mobiliários 6.879 5.690 20,9% Empréstimos e financiamentos 682.339 687.017 -0,7%Partes relacionadas 1.174 1.280 -8,3% Provisões judiciais 54.699 53.350 2,5%Investimentos - - n.a. Parcelamento de tributos 659 22.371 -97,1%Outros investimentos - - n.a. Receita diferida 59.000 71.000 -16,9%Imobilizado 494.092 465.311 6,2% Total do passivo não circulante 796.697 833.738 -4,4%Intangível 106.300 98.212 8,2% PATRIMÔNIO LÍQUIDOTotal do ativo não circulante 760.968 725.132 4,9% Capital social 660.159 651.106 1,4%

Reservas de lucros 378.890 206.659 83,3%Lucro do Exercício - - n/aTotal do Patrimônio Líquido 1.039.049 857.765 21,1%

Total do Ativo 2.440.691 2.432.599 0,3% Total do Passivo e Patrimônio Líquido 2.440.691 2.432.599 0,3%

APÊNDICE

Resultados Cartões Marisa

Cartões Marisa(R$ mm) 4T12 4T11' 4T11 % Var 2012 2011' 2011 Var. % Localização na DRE ConsolidadaTarifas (1) e Seguros 24,9 19,7 19,7 26,5% 89,8 84,8 84,8 5,9% Receita Líquida - CartãoReceita de Intermediação Financeira (2) 67,9 59,4 59,4 14,2% 255,0 249,6 249,6 2,2% Receita Líquida - CartãoRecuperação das Perdas do Cartão Marisa (a) 10,6 5,8 5,8 82,4% 28,2 27,7 27,7 1,5% Receita Líquida - CartãoOutros (10,1) 0,9 0,9 n/a (33,4) (0,5) (0,5) n/a Receita Líquida - CartãoAcordo de Exclusividade - Co-Branded 3,0 3,0 3,0 -1,6% 12,0 12,0 12,0 -0,4% Receita Líquida - CartãoReceita de Comissão - Co-Branded 2,8 1,4 1,4 99,9% 7,0 7,6 7,6 -7,9% Receita Líquida - CartãoResultado da Operação - Co-Branded 11,3 10,4 10,4 9,1% 37,6 31,1 31,1 20,7% Receita Líquida - CartãoTotal da Receita Líquida 110,3 100,6 100,6 9,7% 396,2 412,5 412,5 -4,0%Custo de Funding (0,8) (2,4) (2,4) -67,8% (3,6) (10,1) (10,1) -64,7% Custo de Serviços Financeiros - CartãoCusto de Serviços (17,4) (21,2) (28,3) -17,7% (66,6) (82,4) (98,5) -19,1% Custo de Serviços Financeiros - CartãoPerdas em Operações de Crédito (b) (42,7) (44,9) (43,2) -5,0% (164,7) (176,5) (161,0) -6,7% Custo de Serviços Financeiros - CartãoOutros (1,5) (4,4) (4,4) -66,1% (1,5) (8,0) (8,0) -81,4% Custo de Serviços Financeiros - CartãoDespesas Gerais e Administrativas (4,5) (3,4) (3,4) 31,6% (14,1) (16,3) (16,3) -13,2% Despesas Gerais e Administrativas - CartãoOutras Receitas (Despesas) Operacionais (c) 0,8 (2,4) 3,0 -135,2% (9,3) (5,4) (4,8) 72,2% Outras Receitas (Despesas) Op. - CartãoTotal dos Custos e Despesas (66,1) (78,8) (78,8) -16,1% (259,7) (298,6) (298,6) -13,0%Resultado Operacional (EBITDA) 44,3 21,8 21,8 103,1% 136,4 113,9 113,9 19,8%

Resultados SAX Empréstimos Pessoais

SAX(R$ mm) 4T12 4T11' 4T11 % Var 2012 2011' 2011 Var. % Localização na DRE ConsolidadaRec. de Interm. Financeira Liq. do Custo de Funding 23,8 12,9 12,9 84,3% 77,6 44,8 44,8 73,3% Receita Líquida - SaxProvisões e Perdas, Líquidas (7,0) (5,5) (5,1) 27,4% (23,8) (18,0) (14,3) 32,1% Custo de Serviços Financeiros - SaxDespesas Gerais e Administrativas (3,7) (2,8) (2,8) 33,9% (11,6) (8,8) (8,8) 31,2% Despesas Gerais e Administrativas - SaxOutras Receitas (Despesas) Operacionais (0,1) (0,0) (0,4) n.a. (0,3) (0,0) (3,8) n.a. Outras Receitas (Despesas) Op. - SaxResultado Operacional 12,9 4,6 4,6 183,5% 41,9 17,9 17,9 133,7%

SAX(R$ mm) 4T12 4T11' 4T11 % Var 2012 2011' 2011 Var.% Localização na DRE ConsolidadaResultado Operacional SAXReceita Líquida de Serviços Financeiros 24,2 13,5 13,5 79,1% 79,9 46,9 46,9 70,3% Receita Líquida - SaxProvisões e Perdas, Líquidas (7,0) (5,5) (5,1) 27,4% (23,8) (18,0) (14,3) 32,1% Custo de Serv. Fin. e

Parcela de Outras Desp. Op. - SaxCustos de captação (0,4) (0,6) (0,6) -32,2% (2,3) (2,1) (2,1) 7,5% Custo de Serviços Financeiros - SaxDespesas Gerais e Administrativas (3,7) (2,8) (2,8) 33,9% (11,6) (8,8) (8,8) 31,2% Despesas Gerais e Administrativas - SaxOutras Receitas (Despesas) Operacionais (0,1) (0,0) (0,4) 126,2% (0,3) (0,0) (3,8) n.a. Parcela de outras Receitas

(Despesas) Op. - SaxResultado Operacional (EBITDA) 12,9 4,6 4,6 183,5% 41,9 17,9 17,9 133,7%

Companhia espera que a adoção destes pronunciamentos não tenha um impacto significativo em suas demonstraçõesfinanceiras.Pronunciamento Aplicável a períodos anuais

ou interpretação Principais exigências com início em ou apósAlterações à IAS 27 (R) Demonstrações Consolidadas e Separadas 1º de janeiro de 2013Alterações à IAS 28 (R) Investimentos em coligada e em controlada 1º de janeiro de 2013IFRS 9 (conforme

alteração em 2010) Instrumentos financeiros (Classificação e Mensuração) 1º de janeiro de 2013Alterações à IFRS 10 Demonstrações Financeiras Consolidadas 1º de janeiro de 2013Alterações à IFRS 11 Empreendimentos Conjuntos 1º de janeiro de 2013Alterações à IFRS 12 Divulgações de Participações em Outras Entidades 1º de janeiro de 2013Alterações à IFRS 13 Mensurações do Valor Justo 1º de janeiro de 2013

6. Consolidação Societáriaa) Credi-21 Participações Ltda. e Fix Participações Ltda.: Em 28 de fevereiro de 2011, as operações da Credi-21Participações Ltda. e Fix Participações Ltda. foram incorporadas pela Club Administradora de Cartões de Crédito S.A., com baseem laudo de avaliação a valores contábeis, com data-base em 28 de fevereiro de 2011, preparado por avaliadores independentes,sendo esta a sucessora da Marisa S.A. A operação foi realizada com o intuito de simplificar a estrutura societária e não gerounenhum efeito no resultado. b) Club Administradora de Cartões de Crédito FIDC-NP: A Companhia consolida asdemonstrações financeiras da Club Administradora de Cartões de Crédito Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios NãoPadronizados (“FIDC-NP Club”), anteriormente denominada Itapeva III FIDC-NP, sociedade de propósito específico constituídacom a finalidade de conduzir a securitização de recebíveis de sua controlada Club. A consolidação se justifica pelo fato de amaior parte dos riscos e benefícios relacionados ao fundo estar vinculada a quotas subordinadas detidas pela Club.

7. Caixa e Equivalentes de CaixaControladora

31/12/2012 31/12/2011Caixa...................................................................................................................... 16.091 8.098Bancos conta movimento...................................................................................... 24.701 19.624Aplicações financeiras .......................................................................................... 144.022 410.339

184.814 438.061Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Caixa...................................................................................................................... 16.148 8.149Bancos conta movimento...................................................................................... 31.034 20.602Aplicações financeiras .......................................................................................... 238.137 612.543

285.319 641.294Aplicações financeiras

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Operações compromissadas - Banco Itaú BBA S.A. Leasing (a) .......................... 59.752 89.012Operações compromissadas - Banco Santander S.A. Leasing (a)........................ 37.975 -Operações compromissadas - Banco Safra S.A. Leasing (a)................................ 24.936 56.015Operações compromissadas - Banco Votorantim S.A. Leasing (a)....................... 11.394 54.812Operações compromissadas - Banco Alfa S.A. Leasing (a).................................. 5.046 -Operações compromissadas - Banco Bradesco S.A. Leasing (a).......................... 4.065 91.227Banco do Brasil S.A. CDB (b)................................................................................. - 116.290Banco Bradesco S.A. CDB (b)................................................................................ 416 2.823Outros fundos........................................................................................................ 438 160

144.022 410.339Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Operações compromissadas - Banco Itaú BBA S.A. Leasing (a) .......................... 89.573 155.024Operações compromissadas - Banco Santander S.A. Leasing (a)........................ 37.975 -Operações compromissadas - Banco Safra S.A. Leasing (a)................................ 30.944 87.120Operações compromissadas - Banco Votorantim S.A. Leasing (a)....................... 51.018 83.222Operações compromissadas - Banco Alfa S.A. Leasing (a).................................. 5.046 27.624Operações compromissadas - Banco Bradesco S.A. Leasing (a).......................... 10.702 128.055Banco Bradesco S.A. - CDB (b).............................................................................. 3.739 4.935Banco do Brasil S.A. - CDB (b) .............................................................................. - 116.290Banco Votorantim S.A. - CDB (b)........................................................................... - 4.953Outros fundos........................................................................................................ 9.140 5.320

238.137 612.543(a) Referem-se a operações compromissadas em debêntures, que se caracterizam pela venda de uma debênture com ocompromisso por parte do vendedor (Banco) de recomprá-lo e do comprador (Companhia) de revendê-lo no futuro, com liquidezimediata sem perda de rendimento, que varia de 100,0% a 103,0% do Certificado de Depósito Interbancário - CDI (de 100,0% a103,5% em 31 de dezembro de 2011). (b) Refere-se a aplicações em CDB com compromisso de recompra pela instituiçãofinanceira com rendimento variando de 100,0% a 100,5% do CDI (de 100,0% a 103,5% em 31 de dezembro de 2011).

8. Títulos e Valores MobiliáriosTaxa de rendimento - % Controladora31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011

Operação compromissada - Banco Safra S.A. Leasing (a) ................. (b) (b) 2.545 2.381Banco Bradesco S.A. LFT - Renda Fixa (a) .......................................... 8,51 11,62 1.841 1.697Banco Santander Brasil S.A. (a).......................................................... 4,30 7,43 791 223Operação compromissada - Banco Votorantim S.A. (a)...................... (b) (b) 397 -Banco BTG Pactual S.A. - CDB (a)....................................................... (c) (c) 328 312Outros títulos e valores mobiliários.................................................... - - 1.881 1.211

7.783 5.824Ativo circulante ................................................................................... 1.198 360Ativo não circulante ............................................................................ 6.585 5.464

7.783 5.824Taxa de rendimento - % Consolidado31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011

Operação compromissada - Banco Safra S.A. Leasing (a) ................. (b) (b) 2.586 2.439Banco Bradesco S.A. LFT - Renda Fixa (a) .......................................... 8,51 11,62 1.841 1.697Banco Santander Brasil S.A. (a).......................................................... 4,30 7,43 791 223Operação compromissada - Banco Votorantim S.A. (a)...................... (b) (b) 491 -Banco BTG Pactual S.A. - CDB (a)....................................................... (c) (c) 328 312Outros títulos e valores mobiliários.................................................... - - 2.040 1.379

8.077 6.050Ativo circulante ................................................................................... 1.198 360Ativo não circulante ............................................................................ 6.879 5.690

8.077 6.050(a) Refere-se à aplicação financeira dada em garantia e fiança a processos judiciais.(b) Refere-se à operação compromissada em debêntures, com rendimento de 100,0% a 105,5% do CDI (de 100,0% a 105,0% doCDI em 31 de dezembro de 2011).(c) Aplicações em CDB com rendimento de 95,15% a 105,5% do CDI (de 95,15% a 105,5% do CDI em 31 de dezembro de 2011).

9. Contas a Receber de ClientesControladora

31/12/2012 31/12/2011Contas a receber de clientes - Cartão Marisa:

A vencer:De 121 a 150 dias............................................................................................. 159 202De 91 a 120 dias............................................................................................... 2.220 4.623De 61 a 90 dias................................................................................................. 10.706 7.861De 31 a 60 dias................................................................................................. 38.548 51.019Até 30 dias........................................................................................................ 127.894 98.240

179.527 161.945Administradoras de cartões de crédito - terceiros (a) .......................................... 154.380 118.621Cartão “co-branded” - Marisa Itaucard (a) ........................................................... 56.864 45.126Outras contas a receber........................................................................................ 294 156Ajuste a valor presente......................................................................................... (4.793) (5.432)Provisão para créditos de liquidação duvidosa (d) ............................................... (179) (144)

386.093 320.272Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Contas a receber de clientes - Cartão Marisa:

A vencer:Acima de 210 dias e menor de 360 dias .......................................................... 36.944 28.607De 181 a 210 dias............................................................................................. 20.762 15.255De 151 a 180 dias............................................................................................. 23.385 17.722De 121 a 150 dias............................................................................................. 38.858 31.784De 91 a 120 dias............................................................................................... 51.047 43.152De 61 a 90 dias................................................................................................. 69.639 59.324De 31 a 60 dias................................................................................................. 70.895 60.765Até 30 dias........................................................................................................ 124.863 105.147

436.393 361.756Vencidas:

Até 30 dias........................................................................................................ 77.320 60.108De 31 a 60 dias................................................................................................. 26.432 17.810De 61 a 90 dias................................................................................................. 21.904 20.292De 91 a 120 dias............................................................................................... 20.702 21.382De 121 a 150 dias............................................................................................. 18.602 18.303De 151 a 180 dias............................................................................................. 15.997 16.014

180.957 153.909617.350 515.665

Administradoras de cartões de crédito - terceiros (a) .......................................... 155.891 119.673Cartão “co-branded” - Marisa Itaucard (a) ........................................................... 56.864 45.126Contas a receber - Banco Itaú Unibanco (b) ......................................................... 8.978 8.797Operações de crédito pessoal - SAX (c)................................................................ 93.198 54.192FIDC-NP Club (e).................................................................................................... 17.701 5.850Outras contas a receber........................................................................................ 400 250Ajuste a valor presente......................................................................................... (4.973) (5.687)Provisão para créditos de liquidação duvidosa (d) ............................................... (67.084) (61.501)

878.325 682.365(a) Refere-se a saldo com administradoras de cartões de crédito onde o recebimento ocorre em até 90 dias, sendo que em 31 dedezembro de 2012 o percentual de recebimento em 30 dias é de 63% (62% em 31 de dezembro de 2011).(b) Conforme contrato celebrado com o Banco Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. (“Itaú Unibanco”) para criação do cartão decrédito Itaú Unibanco/Marisa (“co-branded”), nas situações em que ocorre a migração do cliente detentor do “Cartão Marisa”para este novo cartão, os saldos a receber em aberto são automaticamente assumidos pelo Itaú Unibanco, o qual pagará àMarisa o valor principal acrescido de juros previamente contratados pelo cliente nas vendas parceladas, se aplicável.(c) O montante das operações de crédito pessoal está assim distribuído por prazo de recebimento:

31/12/2012 31/12/2011A vencer:Acima de 181 dias................................................................................................. 11.760 5.770

De 91 a 180 dias ................................................................................................. 19.212 10.260De 61 a 90 dias ................................................................................................... 9.735 5.556De 31 a 60 dias ................................................................................................... 12.503 6.880Até 30 dias.......................................................................................................... 14.592 8.212

67.802 36.678Vencidas:

Até 30 dias.......................................................................................................... 5.533 3.333De 31 a 60 dias ................................................................................................... 3.306 2.191De 61 a 90 dias ................................................................................................... 2.877 1.992De 91 a 120 dias ................................................................................................. 2.636 1.893De 121 a 150 dias ............................................................................................... 2.323 1.693De 151 a 180 dias ............................................................................................... 2.066 1.548De 181 a 240 dias ............................................................................................... 3.441 2.583De 241 a 300 dias ............................................................................................... 2.269 1.638De 301 a 360 dias ............................................................................................... 945 643

25.396 17.51493.198 54.192

(d) A movimentação da provisão para créditos de liquidação duvidosa está demonstrada a seguir:Controladora Consolidado

Saldo em 31 de dezembro de 2010....................................................................... (95) (35.421)Créditos provisionados no período ....................................................................... (152) (202.266)Créditos baixados definitivamente ....................................................................... 103 176.186Saldo em 31 de dezembro de 2011....................................................................... (144) (61.501)Créditos provisionados no período ....................................................................... (169) (194.156)Créditos baixados definitivamente ....................................................................... 134 188.573Saldo em 31 de dezembro de 2012....................................................................... (179) (67.084)(e) A totalidade da carteira transferida para Club FIDC-NP refere-se a direitos creditórios não performados no montante total deR$ 316.107 que encontravam-se integralmente baixados nas demonstrações financeiras consolidadas em 31 de dezembro de2012 (R$ 130.024 em 31 de dezembro de 2011).

10. Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios não Padronizados - FIDC-NP Club Administradora de Cartõesde CréditoEm 28 de dezembro de 2011, foram iniciadas as operações do Fundo de Investimento em Direitos Creditórios ClubAdministradora de Cartões de Crédito (“FIDC-NP Club”), sob a forma de condomínio fechado, regido pela Resolução CMNnº 2.907/2001, pela Instrução CVM nº 356/01, pelo Regulamento e pelas demais disposições legais e regulamentares aplicáveis,com a finalidade específica de adquirir direitos creditórios representados por títulos ou contratos representativos de operaçõesrelacionadas à aquisição de bens ou serviços pelos clientes da Marisa. O FIDC-NP Club tem prazo de duração indeterminada.A estrutura de patrimônio do FIDC-NP Club, em 31 de dezembro de 2012, é constituída por 28,72 quotas (5,85 quotas em 31 dedezembro de 2011) subordinadas de titularidade da controlada Club, no valor de R$ 344 cada (R$ 1.000 em 31 de dezembro de2011) totalizando o montante de R$ 9.872 (R$ 5.850 em 31 de dezembro de 2011). O regulamento do FIDC-NP Club define que50% do patrimônio líquido do fundo deverá estar representado por direitos creditórios.Em 25 de junho de 2012, foi aprovada a emissão do Suplemento da 1ª Série de Cotas Seniores, sendo emitidas o máximo de 10cotas seniores no valor de R$ 1.000 cada. Nesta mesma data subscreveu-se o montante de R$ 5.000 em decorrência da entradade um cotista sênior, constituído por 5 cotas. Desde que o patrimônio assim permita, as cotas seniores da 1ª série serãoremuneradas, diariamente, a partir da referida data pela variação acumulada das taxas médias diárias dos depósitosinterfinanceiros (DI) de 1 (um) Dia Útil (Over - Extra-Grupo), calculada e divulgada pela CETIP S.A. - Mercados Organizados (“TaxaDI”), acrescida de spread equivalente a 3% (três por cento) ao ano, com base em 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias úteis.A partir de 31 de julho de 2012, inclusive, desde que o Fundo tenha recursos, sempre no dia último Dia Útil de cada mês (“Datade Amortização”), as Cotas Seniores da 1ª Série serão amortizadas, em moeda corrente nacional, em conformidade com ascondições especificadas.

O balanço patrimonial do fundo está assim demonstrado:31/12/2012

AtivoDisponibilidades ................................................................................................ 945Contas a receber................................................................................................ 17.701

PassivoContas a pagar................................................................................................... 8.774Patrimônio líquido.............................................................................................. 9.872

O FIDC-NP Club foi consolidado nessas demonstrações financeiras conforme detalhado na nota explicativa nº 6.11. Estoques

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Mercadorias para revenda.................................................................................... 344.854 261.794Importação em andamento ................................................................................... 36.390 24.004Estoque de material de consumo e embalagem................................................... 6.801 6.251Ajuste a valor presente......................................................................................... (2.242) (2.868)Provisões para perdas dos estoques (*) ............................................................... (14.119) (7.951)

371.684 281.230Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Mercadorias para revenda.................................................................................... 340.601 261.794Importação em andamento ................................................................................... 36.390 24.004Estoque de material de consumo e embalagem................................................... 6.950 6.412Ajuste a valor presente......................................................................................... (2.242) (2.868)Provisões para perdas dos estoques (*) ............................................................... (14.119) (7.951)

367.580 281.391(*) O valor das provisões para perdas dos estoques refere-se às prováveis perdas de inventário e desvalorização dos estoques,e sua movimentação é como segue:

Controladora / ConsolidadoSaldo em 31 de dezembro de 2010....................................................................... (3.215)Provisão registrada ............................................................................................... (39.367)Baixa de provisão.................................................................................................. 34.631Saldo em 31 de dezembro de 2011....................................................................... (7.951)Provisão registrada ............................................................................................... (61.150)Baixa de provisão.................................................................................................. 54.982Saldo em 31 de dezembro de 2012....................................................................... (14.119)

12. Tributos a RecuperarControladora

31/12/2012 31/12/2011Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS a recuperar (*)..... 43.965 80.981Imposto de Renda Pessoa Jurídica - IRPJ ............................................................ 11.781 11.459Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL ................................................ 4.575 5.215Imposto de renda sobre aplicação financeira....................................................... 12.582 10.892Outros.................................................................................................................... 2.023 584

74.926 109.131Ativo circulante ..................................................................................................... 53.054 74.489Ativo não circulante .............................................................................................. 21.872 34.642

74.926 109.131Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Imposto sobre Circulação Mercadorias e Serviços - ICMS a recuperar (*).......... 44.452 81.165Imposto de Renda Pessoa Jurídica - IRPJ ............................................................ 13.115 13.009Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL ................................................ 5.407 6.071Imposto de renda sobre aplicação financeira....................................................... 13.951 9.610Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF ............................................................ 1.199 3.257Contribuição p/ o Financiamento da Seguridade Social - COFINS....................... 2.603 1.562Programa de Integração Social - PIS .................................................................... 562 336Outros.................................................................................................................... 1.983 523

83.272 115.533Ativo circulante ..................................................................................................... 61.398 80.891Ativo não circulante .............................................................................................. 21.874 34.642

83.272 115.533(*) Parte do saldo da rubrica “Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS a recuperar” (R$ 9.120 em 31 dedezembro de 2012 e R$ 53.278 em 31 de dezembro de 2011) refere-se a créditos de ICMS nas operações de compras demercadorias de fornecedores do Estado de Santa Catarina. Tendo em vista a recuperação ocorrida no exercício de 2012, aCompanhia estima que este saldo será totalmente recuperado no ano de 2013.

13. Imposto de Renda e Contribuição Sociala) Imposto de renda e contribuição social diferidos

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Ativo não circulante:Prejuízo fiscal ...................................................................................................... 6.318 8.062Base negativa de CSLL ....................................................................................... 2.275 2.902Provisão para litígios e demandas judiciais ....................................................... 11.266 10.768Provisão para perdas nos estoques.................................................................... 5.099 2.703Bônus a empregados .......................................................................................... 4.019 -Provisão de aluguéis........................................................................................... 3.661 4.582Ajuste a valor presente....................................................................................... 1.032 1.787Comissão de cartões........................................................................................... 762 890Despesas com utilidades públicas ..................................................................... 118 340Provisão para (ganhos) perdas de “swap” ......................................................... (5.673) (5.064)Outros.................................................................................................................. 3.306 3.413

32.182 30.383Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Ativo não circulante:

Prejuízo fiscal ...................................................................................................... 6.318 8.898Base negativa de CSLL ....................................................................................... 2.275 3.203Receita diferida - parceria Itaú Unibanco........................................................... 24.140 28.220Provisão para créditos de liquidação duvidosa .................................................. 18.888 17.843Provisão para litígios e demandas judiciais ....................................................... 15.873 16.274Provisão para perdas nos estoques.................................................................... 5.099 2.703Bônus a empregados .......................................................................................... 4.378 98Provisão de aluguéis........................................................................................... 3.661 4.582Ajuste a valor presente....................................................................................... 1.084 1.860Comissão de cartões........................................................................................... 762 890Despesas com utilidades públicas ..................................................................... 118 340Provisão para (ganhos) perdas de “swap” ......................................................... (6.777) (5.530)Outros.................................................................................................................. 4.775 3.947

80.594 83.328O saldo de imposto de renda diferido ativo inclui o efeito dos prejuízos fiscais e da base negativa de contribuição social daMarisa Lojas e de sua controlada, Club, que são imprescritíveis e compensáveis com lucros tributáveis futuros. No períodocorrente, a Companhia e sua controlada Club compensaram, na proporção de 30% do lucro tributável, os montantes de R$ 8.407(R$ 22.789 em 31 de dezembro de 2011) de base negativa de contribuição social e de prejuízo fiscal.A movimentação do exercício está demonstrada a seguir:

Controladora ConsolidadoSaldo em 31 de dezembro de 2010....................................................................... 23.678 72.966Adições.................................................................................................................. 21.381 29.851Baixas.................................................................................................................... (14.676) (19.489)Saldo em 31 de dezembro de 2011....................................................................... 30.383 83.328Adições.................................................................................................................. 7.725 8.549Baixas.................................................................................................................... (5.926) (11.283)Saldo em 31 de dezembro de 2012....................................................................... 32.182 80.594Com base nas projeções de resultados tributáveis futuros das controladas, aprovadas pelos órgãos da Administração, aestimativa de recuperação do saldo ativo líquido consolidados de IRPJ e CSLL diferidos sobre diferenças temporárias, prejuízosfiscais e base negativa de CSLL encontra-se demonstrada a seguir:

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Ano:2012....................................................................................................................... - 23.2072013....................................................................................................................... 24.672 3.5882014....................................................................................................................... 3.754 3.5882015....................................................................................................................... 3.756 -

32.182 30.383Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Ano:2012....................................................................................................................... - 48.3602013....................................................................................................................... 50.003 9.4942014....................................................................................................................... 9.343 9.4942015....................................................................................................................... 9.348 4.0802016....................................................................................................................... 4.080 4.0802017 a 2018........................................................................................................... 7.820 7.820

80.594 83.328O montante de R$ 24.140 em 31 de dezembro de 2012 (R$ 28.220 em 2011), referente a receitas diferidas a apropriar decorrentesdo contrato de associação firmado entre as controladas Marisa Lojas e Credi-21 (incorporada pela Club) com o Banco ItaúUnibanco Banco Múltiplo S.A., será realizado até o exercício de 2018.As projeções de resultados tributáveis futuros incluem várias estimativas referentes ao desempenho da economia brasileira einternacional, à seleção de taxas de câmbio, ao volume de vendas, aos preços de vendas e às alíquotas de tributos, entre outros,que podem apresentar variações em relação aos dados e aos valores reais.Estima-se que o saldo referente aos tributos diferidos decorrentes das diferenças temporárias, exceto pela receita diferidamencionada, será realizado até o exercício de 2015; contudo, não é possível estimar com razoável precisão os anos em queessas diferenças temporárias serão realizadas, pois grande parte delas está sujeita a decisões judiciais que independem daCompanhia e de suas controladas, tampouco pode ser previsto quando haverá a decisão em última instância.b) Conciliação da alíquota efetiva de IRPJ e CSLL

Controladora Consolidado31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011

Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social ................ 232.099 164.920 290.295 224.927Alíquota vigente.................................................................................. 34% 34% 34% 34%Expectativa de despesa do IRPJ e da CSLL, de acordo

com a alíquota vigente ..................................................................... (78.913) (56.073) (98.700) (76.475)i) Efeito do IRPJ e da CSLL sobre as diferenças permanentes:

Equivalência patrimonial ................................................................ 68.120 60.278 - -Juros sobre capital próprio............................................................. 13.124 4.197 13.124 4.197Efeitos da diferença de alíquota da CSLL da financeira Sax ......... - - (1.570) (1.160)Outras adições permanentes.......................................................... (4.516) (1.697) (7.246) (1.885)Lucro, exceto resultado financeiro, das controladas cuja

tributação é feita com base no lucro presumido:Reversão do efeito da tributação - lucro real................................. - - 56.549 28.405Tributação pelo regime do lucro presumido, utilizando-se a

receita bruta de vendas como base para cálculo ........................ - - (22.538) (15.273)ii) Efeito do IRPJ e da CSLL sobre as diferenças temporárias e os

prejuízos fiscais de períodos anteriores, para os quais não foramregistrados os impostos diferidos devido a falta de evidências

sobre a sua realização-Prejuízos fiscais e base negativa de CSLL (*)................................. - - - 8.889

iii) Efeito do IRPJ e da CSLL sobre as diferenças temporáriasreferente à reversão de provisões ............................................... - 5.868 - 5.868

(2.185) 12.573 (60.381) (47.434)Imposto de renda e contribuição social, efetivos:

Correntes........................................................................................... (3.984) 5.868 (57.647) (57.796)Diferidos............................................................................................ 1.799 6.705 (2.734) 10.362

(2.185) 12.573 (60.381) (47.434)De acordo com a legislação fiscal vigente, os registros contábeis e fiscais do IRPJ e da CSLL dos últimos cinco exercíciosencontram-se abertos para uma eventual fiscalização por parte das autoridades fiscais. Outros impostos e contribuições sociaispermanecem sujeitos à revisão e aprovação pelos órgãos competentes por períodos variáveis de tempo.(*) Refere-se ao prejuízo fiscal da Club, conforme nota explicativa nº 6.

14. Partes RelacionadasOs saldos e as transações entre a Companhia e suas controladas foram eliminados na consolidação e estão sendo apresentadosnesta nota na divulgação da Controladora (BR GAAP). Os detalhes estão apresentados a seguir:14.1 - Saldos e transações

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Ativo circulante:Club Administradora de Cartões de Crédito Ltda (a).......................................... 5.512 1.915

5.512 1.915Ativo não circulante:

Begoldi Comércio, Participação e Administração Ltda. (b) ................................ - 106Due Mille Participações Ltda. (c)........................................................................ 6.720 5.842Outras partes relacionadas................................................................................. 791 67

7.511 6.015Passivo circulante:

Club Administradora de Cartões de Crédito Ltda. (d)......................................... 5.907 13.678Due Mille Participações Ltda. (e)........................................................................ 1.152 620Fashion Com. Atacadista de Artigos do Vestuário Ltda. (f)................................ 2.783 -Siara Com. Atacadista de Artigos do Vestuário Ltda. (f).................................... 10.044 1.908Estilo Comércio, Transportes e Serviços Ltda. (f) ............................................... 26 35.796Albatroz Com. Atacadista de Artigos do Vestuário Ltda. (f)............................... 4 1.653Aluguéis a pagar: (g)

Novay Participações Ltda. ................................................................................ 2.199 1.681Nix Administração e Participação Ltda. ........................................................... 2.081 1.425Actio Participações Ltda................................................................................... 1.330 973Mareasa Participações Ltda............................................................................. 644 567Pense Participações Ltda.................................................................................. 127 123

26.297 58.424Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar: (h)

Pessoas físicas controladores ............................................................................ 14.830 23.691Não controladores .............................................................................................. 6.605 7.885

21.435 31.576

são mensurados ao valor justo (valor de mercado) em cada data de divulgação de balanço e são contabilizados como ativosfinanceiros por meio do resultado quando o valor justo apresentar ganho e como passivos financeiros por meio do resultado quandoo valor justo apresentar perda. Quaisquer ganhos ou perdas resultantes de mudanças no valor justo dos instrumentos financeirosderivativos durante o exercício são lançados diretamente na demonstração de resultado. Os instrumentos financeiros derivativossão classificados como de curto e longo prazo ou segregados em parcela de curto prazo ou de longo prazo com base em umaavaliação dos fluxos de caixa contratados. (iii) Compensação de instrumentos financeiros: Ativos e passivos financeiros sãocompensados e o valor líquido é reportado no balanço patrimonial quando há um direito legalmente aplicável de compensar osvalores reconhecidos e há a intenção de liquidá-los em uma base líquida ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.(iv) Valor justo de instrumentos financeiros: O valor justo de instrumentos financeiros ativamente negociados em mercadosfinanceiros organizados é determinado com base nos preços de compra cotados no mercado no fechamento dos negócios na datado balanço, sem dedução dos custos de transação. O valor justo de instrumentos financeiros para os quais não haja mercado ativoé determinado utilizando técnicas de avaliação. Essas técnicas podem incluir o uso de transações recentes de mercado (comisenção de interesses); referência ao valor justo corrente de outro instrumento similar; análise de fluxo de caixa descontado ououtros modelos de avaliação. Uma análise do valor justo de instrumentos financeiros e mais detalhes sobre como os mesmos sãocalculados estão descritos na nota explicativa nº 34. (v) Passivos financeiros: Passivos financeiros são classificados como passivosfinanceiros a valor justo por meio do resultado ou como empréstimos e financiamentos. A Companhia determina a classificação dosseus passivos financeiros no momento do seu reconhecimento inicial. No caso de empréstimos e financiamentos, são acrescidos docusto da transação diretamente relacionado. Os passivos financeiros da Companhia incluem: (i) fornecedores; (ii) contas a pagar;(iii) outros passivos circulantes; (iv) empréstimos e financiamentos; e (v) instrumentos financeiros derivativos. A mensuração dospassivos financeiros depende da sua classificação, que pode ser da seguinte forma: (1) Passivos financeiros a valor justo pormeio do resultado: Passivos financeiros a valor justo por meio do resultado incluem os instrumentos financeiros derivativos.Passivos financeiros são classificados como mantidos para negociação quando forem adquiridos com o objetivo de liquidação nocurto prazo. Ganhos e perdas de passivos para negociação são reconhecidos na demonstração do resultado. Em 31 de dezembro de2012 e 2011, a Companhia não possuía passivos financeiros classificados como mantidos para negociação. (2) Empréstimos efinanciamentos: Após reconhecimento inicial, empréstimos e financiamentos sujeitos a juros são mensurados subsequentementepelo custo amortizado, utilizando o método da taxa efetiva de juros líquidos dos custos de transação incorridos. Ganhos e perdassão reconhecidos na demonstração do resultado no momento da baixa dos passivos, bem como durante o processo de amortizaçãopelo método da taxa de juros. (3) Desreconhecimento (baixa): Um passivo financeiro é baixado quando a obrigação for revogada,cancelada ou expirar. Quando um passivo financeiro existente for substituído por outro do mesmo mutuante com termossubstancialmente diferentes, ou os termos de um passivo existente forem significativamente alterados, essa substituição oualteração é tratada como baixa do passivo original e reconhecimento de um novo passivo, sendo a diferença nos correspondentesvalores contábeis reconhecida na demonstração do resultado. e) Contas a receber: As contas a receber são registradas pelo custoamortizado dos títulos representativos desses créditos. A controlada Club realiza operações de securitização de suas contas areceber por intermédio de sociedade de propósito específico - Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios “FIDC NP ClubAdministradora de Cartões de Crédito”. f) Estoques: Os estoques são apresentados pelo menor entre o valor de custo e o valorlíquido realizável. Os custos dos estoques são determinados pelo método do custo médio. O valor líquido realizável corresponde aopreço de venda estimado dos estoques, deduzidos de todos os custos necessários para realizar a venda. g) Imobilizado: Oimobilizado é demonstrado pelo custo histórico deduzido das respectivas depreciações e perdas por desvalorização, se aplicável. Osencargos financeiros incorridos sobre empréstimos não estão incluídos no custo de aquisição dos itens do ativo imobilizado, umavez que o tempo médio de montagem e abertura da loja é de aproximadamente três meses, não se enquadrando na definição deativo qualificável, conforme o item 5 do CPC 20 e a IAS 23 - Custos de Empréstimos. A depreciação é calculada pelo método lineara taxas que levam em consideração o tempo de vida útil estimado conforme demonstrado na nota explicativa nº 16. Custossubsequentes são incorporados ao valor residual do imobilizado ou reconhecidos como item específico, conforme apropriado,somente se os benefícios econômicos associados a estes itens forem prováveis e os valores mensurados de forma confiável. O saldoresidual do item substituído é baixado. Demais reparos e manutenções são reconhecidos diretamente no resultado quandoincorridos. O valor residual e a vida útil estimada dos bens são revisados no encerramento de cada exercício e ajustados de formaprospectiva, quando necessário. h) Intangível: Os gastos com as aquisições de licenças de programas de computador (“software”)e de sistemas de gestão empresarial são capitalizados e amortizados conforme as taxas descritas na nota explicativa nº 17 e osgastos associados à respectiva manutenção são reconhecidos como despesas quando incorridos. Os gastos com aquisição eimplementação de sistemas de gestão empresarial são capitalizados como ativo intangível quando é provável que os benefícioseconômicos futuros por ele gerados sejam superiores ao respectivo custo, considerando sua viabilidade econômica e tecnológica.Os gastos com desenvolvimento de software reconhecidos como ativos são amortizados pelo método linear ao longo de sua vidaútil estimada. As despesas relacionadas à manutenção de software são reconhecidas no resultado do exercício quando incorridas.Os fundos de comércio e os direitos de uso de infraestrutura são pagos pela Companhia quando da assinatura dos contratos dealuguel e são amortizados linearmente pelo prazo do respectivo contrato de locação. A vida útil estimada é revisada ao final de cadaexercício. A despesa de amortização dos ativos intangíveis com vida definida é reconhecida na demonstração do resultado, narubrica de despesa consistente com a funcionalidade do ativo intangível. i) Avaliação do valor recuperável dos ativos nãofinanceiros: Os bens do imobilizado e intangível e, quando aplicável, outros ativos não financeiros são avaliados anualmente paraidentificar evidências de perdas não recuperáveis ou, ainda, sempre que eventos ou alterações significativas nas circunstânciasindicarem que o valor contábil pode não ser recuperável. Quando aplicável, se houver perda decorrente de situações em que o valorcontábil do ativo ultrapasse seu valor recuperável, definido pelo maior entre o seu valor em uso e o seu valor líquido de venda, elaé reconhecida no resultado do exercício. Para fins de avaliação do valor recuperável, os ativos são agrupados nos níveis mais baixospara os quais existam fluxos de caixa identificáveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa - UGCs), os quais correspondema cada uma das lojas. j) Arrendamento mercantil: Os contratos de arrendamento mercantil são classificados no momento da suacontratação. Os arrendamentos nos quais uma parcela significativa dos riscos e benefícios da propriedade é retida pelo arrendadorsão classificados como arrendamentos operacionais. Os pagamentos efetuados para arrendamentos operacionais são registradoscomo despesa do período pelo método linear, durante o período do arrendamento. Os arrendamentos nos quais a Companhia e suascontroladas detêm, substancialmente, todos os riscos e os benefícios da propriedade são classificados como arrendamentosfinanceiros. Estes são capitalizados no balanço patrimonial no início do arrendamento pelo menor valor entre o valor justo do bemarrendado e o valor presente dos pagamentos mínimos do arrendamento. Cada parcela paga do arrendamento é alocada, parte aopassivo e parte aos encargos financeiros, para que, dessa forma, seja obtida uma taxa efetiva de juros constante sobre o saldo dadívida em aberto. As obrigações correspondentes, são classificadas nos passivos circulante e não circulante de acordo com o prazodo contrato. O bem do imobilizado adquirido por meio de arrendamentos financeiros é depreciado durante a vida útil-econômica doativo, conforme mencionado no item g), ou de acordo com o prazo do contrato de arrendamento, quando este for menor. k) Outrosativos e passivos circulantes e não circulantes: utros ativos e passivos, circulantes e não circulantes são registrados pelo seuvalor realizável (ativos) e pelos seus valores conhecidos ou estimáveis (passivos), acrescidos de juros, variações monetárias eencargos, quando aplicável. l) Provisões para litígios e demandas tributárias, cíveis e trabalhistas: As provisões sãoreconhecidas quando a Companhia e suas controladas possuem uma obrigação presente (legal ou construtiva) como resultado deum evento passado, é provável a saída de recursos financeiros para liquidar essa obrigação e o valor pode ser razoavelmenteestimado na data das demonstrações financeiras. m) Apuração do resultado: As receitas e despesas são reconhecidas peloregime de competência. As receitas de revendas e os respectivos custos são registrados na entrega das mercadorias aos clientese as receitas de prestação de serviços de cobrança e intermediação de produtos financeiros do Cartão Marisa são registradasquando o serviço é prestado. As receitas decorrentes das operações com cartão de crédito são apropriadas observando-se o critério“pro rata”, substancialmente com base no método da taxa efetiva de juros. n) Impostos sobre vendas: Receitas, despesas eativos são reconhecidos líquidos dos impostos sobre vendas e serviços prestados, exceto: • quando os impostos sobre vendas eserviços prestados incorridos na compra de bens ou serviços não forem recuperáveis junto às autoridades fiscais, hipótese em queo imposto sobre vendas e serviços prestados é reconhecido como parte do custo de aquisição do ativo ou do item de despesa,conforme o caso; • quando os valores a receber e a pagar forem apresentados juntos com o valor dos impostos sobre vendas eserviços prestados; e • o valor líquido dos impostos sobre vendas e serviços prestados, recuperável ou a pagar, é incluído comocomponente dos valores a receber ou a pagar no balanço patrimonial. o) Resultado financeiro (receitas e despesasfinanceiras): Representam juros sobre empréstimos e sobre aplicações financeiras, variação monetária e cambial ativa e passiva,com relação aos empréstimos com instrumento de “swap”, resultado de variação cambial líquido dos ganhos e das perdas cominstrumentos financeiros derivativos (“swap” contratado) e descontos diversos que são reconhecidos no resultado do exercício peloregime de competência. p) Ajuste a valor presente: As operações de compras e vendas a prazo, prefixadas, foram trazidas a seuvalor presente na data das transações, em virtude de seus prazos, usando a taxa média de encargos financeiros em que a controladaincorre quando de suas captações, tanto para clientes quanto para fornecedores. A Companhia adota a taxa média de encargosfinanceiros das captações, pois o preço à vista e o parcelamento prefixado têm o mesmo valor de venda, não sendo política daCompanhia conceder descontos para pagamentos antecipados; além disso, não é considerada a variável juros na política deprecificação dos produtos. A constituição do ajuste a valor presente de compras é registrada nas rubricas “Fornecedores” e“Estoques” e sua reversão tem como contrapartida as rubricas “despesas financeiras” e “Custo da revenda de mercadorias”respectivamente pela fruição de prazo, no caso de fornecedores e pela realização dos estoques em relação aos valores nelesregistrados. O ajuste a valor presente das vendas a prazo tem como contrapartida a rubrica “Contas a receber de clientes” e suarealização é registrada na rubrica “Receita com operações de cartão de crédito”, pela fruição do prazo. q) Imposto de renda econtribuição social - correntes e diferidos: • Correntes: A provisão para Imposto de Renda Pessoa Jurídica - IRPJ eContribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL é calculada de acordo com a legislação fiscal vigente no País, com base no lucrolíquido contábil ajustado pelas adições e exclusões de despesas e receitas não dedutíveis ou não tributáveis fiscalmente nomomento do seu registro. Para as controladas Club Estilo e Sax, as bases de cálculo do IRPJ e da CSLL são apuradas de acordo comos critérios estabelecidos na legislação fiscal vigente, sendo utilizado o regime de lucro real, para as demais controladas o regimede apuração utilizado é o de lucro presumido. • Diferidos: O IRPJ e a CSLL diferidos foram calculados sobre as diferenças entre ossaldos dos ativos e passivos das demonstrações financeiras e as correspondentes bases fiscais utilizadas no cálculo do IRPJ e daCSLL correntes. O IRPJ e a CSLL diferidos ativos são reconhecidos no montante provável em que os lucros tributáveis futuros serãosuficientes para deduzir todas as diferenças temporárias, os prejuízos fiscais do IRPJ e as bases negativas de CSLL. O IRPJ e a CSLLdiferidos são calculados pelas alíquotas esperadas na realização dos respectivos impostos diferidos ativos ou na liquidação dosimpostos diferidos passivos. A despesa com IRPJ e CSLL diferidos é reconhecida no resultado do exercício, exceto quando se referira bases cujos efeitos são contabilizados diretamente no patrimônio líquido; nesse caso, a despesa é reconhecida diretamente nopatrimônio líquido. A recuperação do saldo dos impostos diferidos ativos é revisada no fim de cada período de relatório e, quandonão for mais provável que lucros tributáveis futuros estarão disponíveis para permitir a recuperação de todo o ativo, ou parte dele,o saldo do ativo é ajustado pelo montante que se espera que seja recuperado. Imposto de renda e contribuição social diferidosativos são determinados considerando as taxas vigentes na data de preparação das demonstrações financeiras e aplicáveis quandoo respectivo imposto de renda e contribuição social forem realizados. Imposto de renda e contribuição social diferidos ativos sãoreconhecidos somente na extensão em que seja provável que existirá base tributável positiva para a qual as diferenças temporáriaspossam ser utilizadas e prejuízos fiscais possam ser compensados. A Companhia compensa os ativos e passivos fiscais diferidos see somente se: (a) tem o direito legalmente executável de compensar os ativos fiscais correntes contra os passivos fiscais correntes;e (b) os ativos e os passivos fiscais diferidos estão relacionados com tributos sobre o lucro lançados pela mesma autoridadetributária: (i) na mesma entidade tributável; ou (ii) nas entidades tributáveis diferentes que pretendem liquidar os passivos e osativos fiscais correntes em bases líquidas, ou realizar os ativos e liquidar os passivos simultaneamente, em cada período futurono qual se espera que valores significativos dos ativos ou passivos fiscais diferidos sejam recuperados ou liquidados. r) Plano deoutorga de opções de compra de ações: O valor justo das opções outorgadas pela Companhia a executivos é reconhecidocomo despesa no resultado, durante o período no qual o direito é adquirido, após o atendimento de determinadas condiçõesespecíficas. Nas datas dos balanços, a Administração da Companhia revisa as estimativas quanto à quantidade de opções, cujosdireitos devem ser adquiridos com base nessas condições, e reconhece, quando aplicável, no resultado do período emcontrapartida do patrimônio líquido o efeito decorrente da revisão dessas estimativas iniciais. s) Apresentação de informaçõespor segmento: As informações por segmentos operacionais são apresentadas de modo consistente com o relatório internofornecido para o principal tomador de decisões operacionais. O principal tomador de decisões operacionais, responsável pelaalocação de recursos e pela avaliação de desempenho dos segmentos operacionais, é representado pelo Diretor Presidente.t) Dividendos e juros sobre o capital próprio (JSCP): A proposta de distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprioefetuada pela Administração da Companhia que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo mínimo obrigatório éregistrada como passivo na rubrica “Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar” por ser considerada como uma obrigaçãolegal prevista no Estatuto Social da Companhia; entretanto, a parcela dos dividendos superior ao dividendo mínimo obrigatório,declarada pela Administração após o exercício contábil a que se refere as demonstrações financeiras, mas antes da data deautorização para emissão das referidas demonstrações financeiras, é registrada na rubrica “Dividendos adicionais propostos” nopatrimônio líquido. Para fins societários e contábeis, os juros sobre o capital próprio estão demonstrados como destinação do lucrolíquido do exercício, diretamente no patrimônio líquido. u) Apresentação do lucro por ação: Conforme a IAS 33 - Lucro porAção e o CPC 41 - Resultado por Ação, o lucro líquido deve ser apresentado como básico e diluído. v) Políticas contábeisaplicáveis somente às demonstrações financeiras da controladora (BR GAAP): • Investimentos: As participações emsociedades controladas são avaliadas pelo método de equivalência patrimonial. As operações entre as controladas da Companhia,que geram ganhos ou perdas não realizados nessas operações, quando aplicável, foram eliminados. As práticas contábeisadotadas pelas sociedades controladas são uniformes com as adotadas pela Companhia. x) Demonstração do ValorAdicionado (“DVA”): Essa demonstração tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Companhia e suas controladas esua distribuição durante determinado período, sendo apresentada pela Companhia, conforme requerido pela legislação societáriabrasileira, como parte de suas demonstrações financeiras individuais e como informação suplementar às demonstraçõesfinanceiras consolidadas, pois não é uma demonstração prevista nem obrigatória conforme as IFRSs. A DVA foi preparada combase em informações obtidas dos registros contábeis que servem de base de preparação das demonstrações financeiras eseguindo as disposições contidas no CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado.

4. Principais Fontes de Julgamento e EstimativasAs estimativas e as premissas contábeis são continuamente avaliadas e baseiam-se na experiência histórica e em outros fatores,incluindo expectativas de eventos futuros consideradas razoáveis para as circunstâncias. A Administração da Companhia e de suascontroladas realiza estimativas e premissas com relação ao futuro. Por definição, as estimativas contábeis resultantes raramentesão iguais aos respectivos resultados reais. As estimativas e premissas que apresentam um risco significativo, com probabilidadede causar um ajuste relevante nos valores contábeis de ativos e passivos para o próximo exercício financeiro, estão contempladasa seguir: a) Redução dos valores de recuperação dos ativos: A cada encerramento de exercício social, a Companhia revisa ossaldos dos ativos intangíveis e imobilizados, avaliando a existência de indicativos de que esses ativos tenham sofrido redução emseus valores de recuperação (valor em uso). Na existência de tais indicativos, a Administração efetua uma análise detalhada dovalor recuperável para cada ativo através do cálculo do fluxo de caixa futuro individual descontado a valor presente, ajustando osaldo do respectivo ativo, se necessário. b) Provisão para perdas de inventário: A provisão para perdas dos estoques éestimada com base no histórico de perdas na execução do inventário físico de lojas e centrais de distribuição, e é consideradasuficiente pela Administração para cobrir as prováveis perdas quando da realização dos procedimentos de inventário físico.c) Provisão para desvalorização dos estoques: A desvalorização dos saldos dos estoques é composta basicamente por itensvendidos abaixo do preço de aquisição, em grande parte pelas liquidações decorrentes de troca de coleção. A Companhia estima ovalor da provisão para desvalorização dos estoques com base nos preços de venda a serem praticados, líquidos dos impostos e dasdespesas com vendas, comparados com o custo registrado. d) Provisão para créditos de liquidação duvidosa: As contas areceber de clientes do Cartão Marisa são controladas por faixa de vencimento e CPF dos respectivos clientes, sendo efetuadoacompanhamento da evolução da carteira de recebíveis entre a data de venda ao cliente (constituição das contas a receber) e aperda efetiva pelo seu não pagamento. Com base nessa análise, é verificado o histórico de perdas por faixa de vencimento,aplicando-se esse percentual sobre os valores vencidos acima de 90 dias, considerados como críticos para a Companhia.e) Provisão para litígios e demandas tributárias, cíveis e trabalhistas: A Companhia e suas controladas são partes dediversos processos judiciais e administrativos. Provisões são constituídas para todas as contingências referentes a processosjudiciais que representem perdas prováveis e estimadas com certo grau de segurança. A avaliação da probabilidade de perda incluia avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia das leis, a jurisprudência disponível, as decisões mais recentes nos tribunais esua relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação da Administração com base na opinião dos seus consultoresjurídicos. f) Imposto de renda e contribuição social diferidos: Imposto de renda e contribuição social diferidos ativos sãoreconhecidos somente na extensão em que seja provável que existirá base tributável positiva para a qual as diferenças temporáriaspossam ser utilizadas e prejuízos fiscais possam ser compensados. Julgamento da administração é requerido para determinar ovalor do imposto de renda e contribuição social diferidos ativos que poderão ser reconhecidos, com base no prazo provável e nívelde lucros tributáveis futuros, juntamente com estratégias de planejamento fiscal futuras. g) Valor justo de instrumentosfinanceiros: O valor justo de instrumentos financeiros para os quais não haja mercado ativo é determinado utilizando técnicas deavaliação. Essas técnicas podem incluir o uso de transações recentes de mercado (com isenção de interesses); referência ao valorjusto corrente de outro instrumento similar; análise de fluxo de caixa descontado ou outros modelos de avaliação. Uma análise dovalor justo de instrumentos financeiros e mais detalhes sobre como os mesmos são calculados estão descritos na nota explicativa34. h) Transações com Pagamentos Baseados em Ações: A Companhia mensura o custo de transações liquidadas com açõescom funcionários baseado no valor justo dos instrumentos patrimoniais na data da sua outorga. A estimativa do valor justo dospagamentos com base em ações requer a determinação do modelo de avaliação mais adequado para a concessão de instrumentospatrimoniais, o que depende dos termos e condições da concessão. Isso requer também a determinação dos dados mais adequadospara o modelo de avaliação, incluindo a vida esperada da opção, volatilidade e rendimento de dividendos e correspondentespremissas. As premissas e modelos utilizados para estimar o valor justo dos pagamentos baseados em ações são divulgados nanota explicativa nº 25.

5. Novas Normas, Alterações e Interpretações de Normas(i) Normas, interpretações e alterações de normas existentes em vigor em 31 de dezembro de 2012 e que não tiveram impactosrelevantes sobre as informações contábeis intermediárias da Companhia. A alteração da norma existente a seguir foi editada eestava em vigor em 31 de dezembro de 2012; entretanto, não teve impacto relevante sobre as informações contábeisintermediárias da Companhia:Pronunciamento Aplicável a períodos anuais

ou interpretação Principais exigências com início em ou apósAlterações à IAS 12 Impostos diferidos - recuperação dos ativos subjacentes quando o

ativo é mensurado pelo modelo de valor justo de acordo com a IAS 40 1º de janeiro de 2012(ii) Normas, interpretações e alterações de normas existentes que ainda não estão em vigor e não foram adotadasantecipadamente pela Companhia. As normas e alterações das normas existentes a seguir foram publicadas e são obrigatóriaspara os períodos contábeis da Companhia iniciados a partir de 1º de janeiro de 2013 ou após essa data, ou para períodossubsequentes. Todavia, não houve adoção antecipada dessas normas e alterações de normas por parte da Companhia. A

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 (Em milhares de reais - R$, exceto quando de outra forma indicado)

MARISA LOJAS S.A.CNPJ nº 61.189.288/0001-89

continua...

continuação...

Controladora e Consolidado31/12/2012 31/12/2011

Principal................................................................................................................. 650.320 650.320Custos de transação a apropriar........................................................................... (3.281) (3.819)Juros a pagar ........................................................................................................ 742 1.922

647.781 648.423Passivo circulante ................................................................................................. 14 1.284Passivo não circulante .......................................................................................... 647.767 647.139

647.781 648.423Características:

Data de Tipo de Títulos em Valor na Encargosemissão emissão circulação data de emissão Financeiros

1ª emissão........................ 21/06/2011 Restrita 300 1.000 111,95% do CDI• Valor nominal: as debêntures terão valor nominal unitário de R$ 1.000;• Garantia: as debêntures não possuem garantias;• Prazo e data de vencimento: as debêntures possuem prazo de vigência de 7 anos contados da data de emissão, vencendo-se,

portanto, em 21 de junho de 2018;• Preço de subscrição e forma de integralização: as debêntures foram subscritas pelo valor nominal unitário, integralizados em

moeda nacional, à vista, no ato da subscrição;• Amortização: no vencimento em 21 de junho de 2018;• Remuneração: o valor nominal unitário das debêntures não é atualizado, sendo que estas rendem juros correspondentes à

variação acumulada de 111,95% (taxa efetiva 113,45%) das taxas médias diárias do DI - Depósitos Interfinanceiros de um dia,over extra grupo, denominada “Taxa DI over extra grupo”, base duzentos e cinqüenta e dois dias úteis, divulgada pela CETIP.A remuneração é calculada de forma exponencial e cumulativa, pro rata temporis por dias úteis decorridos, incidentes sobreo valor nominal unitário não amortizado desde a data da primeira integralização, até a data do seu efetivo pagamento. Osjuros são amortizados semestralmente, sendo o primeiro pagamento em 21 de dezembro de 2011.

Data de Tipo de Títulos em Valor na Encargosemissão emissão circulação data de emissão Financeiros

2ª emissão........................ 20/12/2011 Restrita 350 1.000 111,20% do CDI• Valor nominal: as debêntures terão valor nominal unitário de R$ 1.000;• Garantia: as debêntures não possuem garantias;• Prazo e data de vencimento: as debêntures possuem prazo de vigência de 5 anos contados da data de emissão, vencendo-se,

portanto, em 20 de dezembro de 2016;• Preço de subscrição e forma de integralização: as debêntures foram subscritas pelo valor nominal unitário, integralizados em

moeda nacional, à vista, no ato da subscrição;• Amortização: em duas parcelas anuais, sendo a primeira em 20 de dezembro de 2015 e a segunda em 20 de dezembro

de 2016;• Remuneração: o valor nominal unitário das debêntures não é atualizado, sendo que estas rendem juros correspondentes à

variação acumulada de 111,20% (taxa efetiva 112,90%) das taxas médias diárias do DI - Depósitos Interfinanceiros de um dia,over extra grupo, denominada “Taxa DI over extra grupo”, base duzentos e cinqüenta e dois dias úteis, divulgada pela CETIP.A remuneração é calculada de forma exponencial e cumulativa, pro rata temporis por dias úteis decorridos, incidentes sobreo valor nominal unitário não amortizado desde a data da primeira integralização, até a data do seu efetivo pagamento. Osjuros são amortizados semestralmente, sendo o primeiro pagamento em 20 de junho de 2012.

Em relação às cláusulas de “covenants” financeiros o contrato exige da Companhia, a manutenção da razão entre Dívida Líquidae EBITDA (“Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization”, que traduzido para o portuguêssignifica: “Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização”) em patamar inferior a 3,5 vezes ao ano, considerando-se como dívida líquida a somatória das rubricas de empréstimos, financiamentos e debêntures do passivo circulante e não-circulante, acrescida da rubrica de operações com derivativos do passivo circulante e não-circulante, excluídas as rubricas:caixa, bancos, aplicações financeiras, títulos e valores mobiliários e operações com derivativos do ativo circulante e não-circulante; considera-se EBITDA como o lucro operacional antes dos juros, tributos, amortização e depreciação ao longo dosúltimos 12 (doze) meses.Em 31 de dezembro de 2012, a Companhia encontra-se adimplente com todas as cláusulas de “covenants”.Os custos de transação relacionados com emissão das debêntures totalizaram R$ 4.437, sendo apropriados no resultado peloprazo de vencimento das debêntures, cujo saldo em 31 de dezembro de 2012 é de R$ 3.281 e será amortizado conforme abaixodemonstrado:Ano2013............................................................................. 7272014............................................................................. 7272015............................................................................. 7272016 a 2018................................................................. 1.100

3.28120. Salários, Provisões e Contribuições Sociais

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Férias..................................................................................................................... 24.874 22.736Salários a pagar .................................................................................................... 7.164 6.184Participação nos lucros ......................................................................................... 11.120 -Fundo de Garantia do Tempo de Serviço - FGTS a recolher ................................. 1.894 1.649Instituto Nacional do Seguro Social - INSS a recolher ........................................ 6.297 5.111Outros.................................................................................................................... 2.422 2.257

53.771 37.937Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Férias..................................................................................................................... 26.820 24.556Salários a pagar .................................................................................................... 7.644 6.674Participação nos lucros ......................................................................................... 11.972 -Fundo de Garantia do Tempo de Serviço - FGTS a recolher ................................. 2.023 1.794Instituto Nacional do Seguro Social - INSS a recolher ........................................ 6.733 5.539Outros.................................................................................................................... 2.611 2.419

57.803 40.98221. Tributos a Recolher

Controladora31/12/2012 31/12/2011

ICMS...................................................................................................................... 65.995 62.200CSLL....................................................................................................................... 295 243COFINS .................................................................................................................. 13.836 18.192PIS ......................................................................................................................... 2.425 4.385Outros.................................................................................................................... 3.720 2.351

86.271 87.371Consolidado

31/12/2012 31/12/2011ICMS...................................................................................................................... 65.970 62.171IRPJ ....................................................................................................................... 12.337 12.440CSLL....................................................................................................................... 5.832 4.747COFINS .................................................................................................................. 14.623 18.943PIS ......................................................................................................................... 2.577 4.535Outros.................................................................................................................... 4.311 2.794

105.650 105.63022. Receita Diferida

Em conexão com a criação do cartão de crédito Itaú/Marisa (“co-branded”) ocorrida em 2008, a Companhia recebeu do ItaúUnibanco a quantia de R$ 120.000 decorrentes da exclusividade e do uso da base de dados de clientes da Companhia.A receita diferida é apropriada ao resultado pela fruição de prazo do respectivo contrato, estipulado em dez anos. Em 31 dedezembro de 2012, o saldo da receita diferida é de R$ 71.000, sendo R$ 12.000 no passivo circulante e R$ 59.000 no passivo nãocirculante (R$ 83.000, sendo R$ 12.000 no passivo circulante e R$ 71.000 no passivo não circulante em 31 de dezembro de 2011).A Companhia e o Itaú Unibanco dividirão, ainda, na proporção de 50% para cada um, os resultados decorrentes da referidaoferta, distribuição e comercialização dos cartões de crédito, sendo o pagamento do resultado efetuado trimestralmente. Em 31de dezembro de 2012, a Companhia reconheceu o montante de R$ 37.262 (R$ 30.358 em 31 de dezembro de 2011) referente suaparticipação no resultado da transação, restando o valor a receber de R$ 10.798 (R$ 9.333 em 31 de dezembro de 2011)registrados pela Companhia na rubrica “Outros créditos”.

23. Provisão para Litígios e Demandas JudiciaisA Companhia e suas controladas são partes em ações judiciais de natureza tributária, trabalhista e cível e em processosadministrativos, em sua maioria de natureza cível. A Administração acredita, apoiada na opinião e nas estimativas de seusadvogados e consultores legais, que a provisão para litígios e demandas judiciais é suficiente para cobrir as perdas prováveis.Os saldos das provisões para litígios e demandas judiciais são os seguintes:

Controladora31/12/2011 Adições Pagamentos Reversões Atualizações 31/12/2012

Tributárias:FGTS (a)..................................... 7.938 748 - - 465 9.151ICMS ......................................... 1.540 - - - - 1.540FAP/RAT .................................... 2.352 353 - - 132 2.837Outros riscos tributários ........... 105 1 - - - 106

11.935 1.102 - - 597 13.634Trabalhistas................................. 17.919 13.899 (13.642) - - 18.176Cíveis........................................... 1.971 2.014 (2.661) - - 1.324

31.825 17.015 (16.303) - 597 33.134Depósitos judiciais...................... 30.814 34.907 (24.543) - 473 41.651

Consolidado31/12/2011 Adições Pagamentos Reversões Atualizações 31/12/2012

Tributárias:FGTS (a)..................................... 7.938 749 - - 465 9.152CSLL (b) ..................................... 5.346 2.233 - - 406 7.985ICMS ......................................... 1.540 - - - - 1.540FAP/RAT .................................... 2.512 356 - - 134 3.002Outros riscos tributários ........... 105 1 - - - 106

17.441 3.339 - - 1.003 21.785Trabalhistas................................. 18.261 15.305 (14.640) - 163 19.089Cíveis........................................... 17.648 10.457 (16.017) - 1.737 13.825

53.350 29.101 (30.657) - 2.903 54.699Depósitos judiciais...................... 36.669 56.237 (44.694) - 1.843 50.055(a) A Companhia impetrou ação judicial contra a União Federal requerendo a inconstitucionalidade da aplicação da LeiComplementar nº 110/01, a qual não respeitou o princípio da anterioridade para alteração da alíquota do FGTS. Tendo em vistaa revogação parcial da tutela, em 19 de maio de 2004, a Companhia optou por continuar fazendo os depósitos judiciais dascontribuições sociais e não o recolhimento das aludidas cobranças.(b) A propositura da ação judicial discute o aumento da base de cálculo da CSLL, quando calculada com base no lucro presumido.O questionamento dispõe sobre os valores apurados da diferença da base de cálculo, majorando de 12% para 32%. Ascontroladas Due Mille, TCM, TEF e Primos depositam mensalmente os valores. As ações tramitam na 17ª Vara da Justiça Federale não há entendimento pacífico acerca da matéria; diante do exposto, a chance de perda é provável devido à tese desenvolvida.(c) A Companhia e suas controladas, em 31 de dezembro de 2012, são partes em 1.106 (1.025 em 2011) reclamações trabalhistasmovidas por ex-funcionários e terceiros, cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisórias, adicionais salariais,horas extras e verbas devidas em razão da responsabilidade subsidiária.(d) A Companhia e suas controladas, em 31 de dezembro de 2012, são partes em 4.918 (6.807 em 2011) ações e procedimentoscíveis, no âmbito da justiça cível, do juizado especial cível e do Programa de Orientação e Proteção ao Consumidor - PROCON,movidos por consumidores, sendo a maioria referente a pedidos de indenização.Em 31 de dezembro de 2012, a Companhia e suas controladas mantinham, ainda, em andamento outros processos, cujamaterialização, na avaliação dos consultores legais, são classificadas como perdas possíveis, no valor aproximado deR$ 267.118 (R$ 156.403 em 31 de dezembro de 2011), para os quais a Administração da Companhia, suportada pela opinião deseus consultores legais, entende não ser necessária a constituição de provisão para eventual perda.A Companhia e suas controladas estão contestando o pagamento de certos impostos, contribuições, obrigações trabalhistas eprocessos cíveis e efetuaram depósitos para recursos de montantes equivalentes pendentes das decisões legais finais edepósitos em caução relacionados com os recursos sobre processos judiciais, no montante de R$ 50.055, sendo R$ 41.651 daControladora (R$ 36.669 em 31 de dezembro de 2011, sendo R$ 30.814 da Controladora).

24. Parcelamento de TributosControladora

31/12/2012 31/12/2011Parcelamento efetuado em maio de 2003............................................................ 304 882Pedido de parcelamento efetuado em novembro de 2009 (REFIS)....................... 844 34.693

1.148 35.575Passivo circulante ................................................................................................. 489 13.204Passivo não circulante .......................................................................................... 659 22.371

1.148 35.575Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Parcelamento efetuado em maio de 2003............................................................ 304 882Pedido de parcelamento efetuado em novembro de 2009 (REFIS)....................... 844 35.212

1.148 36.094Passivo circulante ................................................................................................. 489 13.723Passivo não circulante .......................................................................................... 659 22.371

1.148 36.094Os detalhes desses parcelamentos são como segue:·Em 30 de novembro de 2009, a Companhia e suas controladas indiretas Credi-21, TEF e Due Mille aderiram ao parcelamento dedébitos com a Secretaria da Receita Federal do Brasil, previsto na Lei nº 11.941/09, referentes ao diferencial de 1% da alíquotada COFINS e tributos vencidos até 30 de novembro de 2008, os quais serão pagos em até 180 meses, e podem ser resumidoscomo segue:

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Saldo no início do exercício .................................................................................. 34.693 45.932Correção - TJLP ..................................................................................................... 3.789 2.686Amortização .......................................................................................................... (38.482) (13.925)Saldo no fim do exercício...................................................................................... - 34.693Passivo circulante ................................................................................................. - 12.616Passivo não circulante .......................................................................................... - 22.077

- 34.693Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Saldo no início do exercício .................................................................................. 35.212 48.026Correção - TJLP ..................................................................................................... 3.520 2.901Amortização .......................................................................................................... (38.732) (15.715)Saldo no fim do exercício...................................................................................... - 35.212Passivo circulante ................................................................................................. - 13.135Passivo não circulante .......................................................................................... - 22.077

- 35.212Com base na referida Lei, a opção exercida pela Companhia e por suas controladas propiciou um desconto de 60% sobre amulta e 25% sobre os juros, no montante de R$ 5.696, registrados na rubrica “reversão de provisão para litígios e demandasjudiciais” no trimestre findo em 30 de junho de 2011 após consolidação dos débitos pela Receita Federal do Brasil ocorridano mesmo período.Em 28 de fevereiro de 2012, a Companhia efetuou o pagamento integral antecipado do parcelamento de tributos (REFIS) nomontante R$ 38.482.

(*) Fundo de comércio adquirido pelas lojas localizadas em ruas enquanto que os direitos de uso de infraestrutura são adquiridospelas lojas localizadas em shoppings.Todos os ativos intangíveis da Companhia e de suas controladas são gerados por fatores externos (adquiridos de terceiros) e nãohá nenhum ativo intangível gerado internamente.As alterações registradas na rubrica “Intangível”, durante o exercício, foram as seguintes:

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Saldo no início do exercício .................................................................................. 94.808 81.206Adições.................................................................................................................. 26.544 31.061Baixas.................................................................................................................... - (642)Amortização .......................................................................................................... (21.281) (16.817)Saldo no fim do exercício...................................................................................... 100.071 94.808

Consolidado31/12/2012 31/12/2011

Saldo no início do exercício .................................................................................. 98.212 85.024Adições.................................................................................................................. 32.802 33.853Baixas.................................................................................................................... - (734)Amortização .......................................................................................................... (24.714) (19.931)Saldo no fim do exercício...................................................................................... 106.300 98.212

18.FornecedoresControladora

31/12/2012 31/12/2011Mercadoria para revenda nacional....................................................................... 192.861 131.572Mercadoria para revenda proveniente do exterior............................................... 13.465 15.325Serviços................................................................................................................. 20.227 21.383Suprimentos .......................................................................................................... 9.630 3.992Outros.................................................................................................................... 1.326 1.158Ajuste a valor presente......................................................................................... (2.323) (3.043)

235.186 170.387Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Mercadoria para revenda nacional....................................................................... 202.635 137.315Mercadoria para revenda proveniente do exterior............................................... 13.465 15.325Serviços................................................................................................................. 22.311 23.443Suprimentos .......................................................................................................... 10.338 4.245Outros.................................................................................................................... 1.333 1.158Ajuste a valor presente......................................................................................... (2.323) (3.043)

247.759 178.44319. Empréstimos e Financiamentos

Controladora31/12/2012 Taxa efetiva Vencimento

Passivo circulante:Financiamentos - BNDES 16.495 Juros de 2,3% a.a. + TJLP (b) De janeiro a agosto de 2013Banco Itaú BBA S.A. - FINAME 5.259 Juros de 2,5% a 8,7% a.a. De janeiro a dezembro de 2013Banco Alfa S.A. FINAME 321 Juros de 4,5% a 5,5% a.a. De janeiro a dezembro de 2013Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil 739 Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) De janeiro a dezembro de 2013SG Equipment Finance S.A. 2.068 Juros de 2,0% a 3,37% a.a. + CDI (a) De janeiro a dezembro de 2013Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil 296 Juros de 2,43% a 2,5% a.a. + CDI (a) De janeiro a dezembro de 2013Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil 536 Juros de 2,27% a.a. + CDI (a) De janeiro a dezembro de 2013Banco IBM S.A.- arrendamento mercantil 1.098 Juros de 8,1% a 12,7% a.a. De janeiro a dezembro de 2013Debêntures 14 Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) Junho de 2013

26.826Passivo não circulante:

Banco Itaú BBA S.A. - FINAME 11.957 Juros de 2,5% a 8,7% a.a. De janeiro de 2014 a outubro de 2022Banco Alfa S.A. FINAME 719 Juros de 4,5% a 5,5% a.a. De janeiro de 2014 a janeiro de 2019Banco do Brasil S.A. FINAME 843 Juros de 2,5% a 5,5%a.a. De janeiro de 2014 a agosto de 2022Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil 306 Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2014 a maio de 2015SG Equipment Finance S.A. 1.479 Juros de 2,0% a 3,37% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2014 a março de 2015Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil 126 Juros de 2,43% a 2,5% a.a. + CDI (a) De janeiro a agosto de 2014Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil 94 Juros de 2,27% a.a. + CDI (a) De janeiro a abril de 2014Banco IBM S.A. - arrendamento mercantil 1.023 Juros de 8,1% a 12,7% a.a. De janeiro de 2014 a dezembro de 2015Debêntures 647.767 Juros de 112,9% a

113,45% do CDI (a) De junho de 2014 a junho de 2018664.314

Controladora31/12/2011 Taxa efetiva Vencimento

Passivo circulante:Banco Bradesco S.A. - Resolução nº 4.131 (d)187.844 Juros de 100,9% do CDI (a) Janeiro de 2012Financiamentos - BNDES 43.316 Juros de 2,3% a 2,8%

a.a + TJLP (b) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco Itaú BBA S.A. - FINAME 3.529 Juros de 4,5% a 8,7% a.a. De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco Alfa S.A. FINAME 331 Juros de 4,5% a 5,5% a.a. De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil 712 Juros de 1,35% a 3,7%

a.a. + CDI (a) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012SG Equipment Finance S.A. 473 Juros de 2,1% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil 264 Juros de 2,3%

a 2,5%a.a. + CDI (a) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil 389 Juros de 2,27% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco IBM S.A.- arrendamento mercantil 316 Juros de 2,1% a 2,32%

a.a. + CDI (a) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Debêntures 1.284 Juros de 112,9%

a 113,45% do CDI (a) Junho de 2012238.458

Passivo não circulante:Financiamentos BNDES 15.870 Juros de 2,3% a 2,8% a.a + TJLP (b) De janeiro de 2013 a agosto de 2013Banco Itaú BBA S.A. - FINAME 14.232 Juros de 4,5% a 8,7% a.a. De janeiro de 2013 a outubro de 2021Banco Alfa S.A. FINAME 934 Juros de 4,5% a 5,5% a.a. De janeiro de 2013 a janeiro de 2019Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil 850 Juros de 1,35% a 3,7% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2013 a outubro de 2014SG Equipment Finance S.A. 687 Juros de 2,1% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2013 a junho de 2014Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil 377 Juros de 2,3% a 2,5% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2013 a agosto de 2014Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil 444 Juros de 2,27% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2013 a fevereiro de 2014Banco IBM S.A. - arrendamento mercantil 490 Juros de 2,1% a.a. De janeiro de 2013

a 2,32% a.a. + CDI (a) a novembro de 2014Debêntures 647.139 Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) De junho de 2013 a junho de 2018

681.023Consolidado

31/12/2012 Taxa efetiva VencimentoPassivo circulante:

Banco Safra S.A. - Resolução nº 2.770 (d) 31.161 Juros de 1,15% a.a. + CDI (a) Março de 2013Banco Safra S.A. mútuo 8.645 Juros de 1,15% a.a. + CDI (a) Março de 2013Banco Bradesco S.A. DI 22.966 Juros de 100% a 101% do CDI (a) De fevereiro a março de 2013Financiamentos - BNDES 16.495 Juros de 2,3% a.a. + TJLP (b) De janeiro a agosto de 2013Banco Itaú BBA S.A. FINAME 5.310 Juros de 2,5% a 8,7% a.a. De janeiro a dezembro de 2013Banco Alfa S.A. - FINAME 320 Juros de 4,5% a 5,5% a.a. De janeiro a dezembro de 2013Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil 762 Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) De janeiro a dezembro de 2013SG Equipment Finance S.A. 2.068 Juros de 2,0% a 3,37% a.a. + CDI (a) De janeiro a dezembro de 2013Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil 296 Juros de 2,43% a 2,5% a.a. + CDI (a) De janeiro a dezembro de 2013Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil 536 Juros de 2,27% a.a.+ CDI (a) De janeiro a dezembro de 2013Banco IBM S.A. - arrendamento mercantil 1.098 Juros de 8,1% a 12,7% a.a. De janeiro a dezembro de 2013Debêntures 14 Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) Junho de 2013

89.671Passivo não circulante:

Banco Itaú BBA S.A. FINAME 12.368 Juros de 2,5% a 8,7% a.a. De janeiro de 2014 a outubro de 2022FIDC-NP Club (c) 17.614 - -Banco Alfa S.A. FINAME 719 Juros de 4,5% a 5,5% a.a. De janeiro de 2014 a janeiro de 2019Banco do Brasil S.A. FINAME 843 Juros de 2,5% a 5,5% a.a. De janeiro de 2014 a agosto de 2022Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil 306 Juros de 2,1% a 2,5% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2014 a maio de 2015SG Equipment Finance S.A. 1.479 Juros de 2,0% a 3,37% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2014 a março de 2015Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil 126 Juros de 2,43% a 2,5% a.a. + CDI (a) De janeiro a agosto de 2014Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil 94 Juros de 2,27% a.a. + CDI (a) De janeiro a abril de 2014Banco IBM S.A. - arrendamento mercantil 1.023 Juros de 8,1% a 12,7% a.a. De janeiro de 2014 a dezembro de 2015Debêntures 647.767 Juros de 112,9% a 113,45% do CDI (a) De junho de 2014 a junho de 2018

682.339Consolidado

31/12/2011 Taxa efetiva VencimentoPassivo circulante:

Banco Bradesco S.A. - Resolução nº 4.131 (d) 187.844 Juros de 100,9% do CDI (a) Janeiro de 2012Banco Safra S.A. - Resolução nº 2.770 (d) 31.467 Juros de 1,3%a.a. + CDI (a) Fevereiro de 2012Banco Safra S.A. mútuo 8.966 Juros de 1,3%a.a. + CDI (a) Fevereiro de 2012Banco Bradesco S.A. DI 18.480 Juros de 105,3% a 111% do CDI (a) De janeiro a março de 2012Financiamentos - BNDES 43.316 Juros de 2,3%a.a.

a 2,8%a.a + TJLP (b) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco Itaú BBA S.A. FINAME 3.572 Juros de 4,5% a 8,7% a.a. De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco Alfa S.A. - FINAME 331 Juros de 4,5% a 5,5% a.a. De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil 753 Juros de 1,35% a

3,7% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012SG Equipment Finance S.A. 473 Juros de 2,1%a.a. + CDI (a) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil 264 Juros de 2,3%

a 2,5%a.a. + CDI (a) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil 389 Juros de 2,27%a.a. + CDI (a) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Banco IBM S.A. - arrendamento mercantil 316 Juros de 2,1%

a 2,32%a.a. + CDI (a) De janeiro de 2012 a dezembro de 2012Debêntures 1.284 Juros de 112,9%

a 113,45% do CDI (a) Junho de 2012297.455

Passivo não circulante:Financiamentos - BNDES 15.870 Juros de 2,3% a 2,8%a.a + TJLP (b) De janeiro de 2013 a agosto de 2013Banco Itaú BBA S.A. FINAME 14.354 Juros de 4,5% a 8,7% a.a. De janeiro de 2013 a outubro de 2021FIDC-NP Club (c) 5.850 - -Banco Alfa S.A. FINAME 934 Juros de 4,5% a 5,5% a.a. De janeiro de 2013 a janeiro de 2019Banco Alfa S.A. - arrendamento mercantil 872 Juros de 1,35% a 3,7% a.a. + CDI (a) De janeiro de 2013 a outubro de 2014SG Equipment Finance S.A. 687 Juros de 2,1%a.a. + CDI (a) De janeiro de 2013 a junho de 2014Banco Bradesco S.A. - arrendamento mercantil 377 Juros de 2,3% a 2,5%a.a. + CDI (a) De janeiro de 2013 a agosto de 2014Banco CIT Brasil S.A. - arrendamento mercantil 444 Juros de 2,27%a.a. + CDI (a) De janeiro de 2013 a fevereiro de 2014Banco IBM S.A. - arrendamento mercantil 490 Juros de 2,1% De janeiro de 2013

a 2,32%a.a. + CDI (a) a novembro de 2014Debêntures 647.139 Juros de 112,9%

a 113,45% do CDI (a) De junho de 2013 a dezembro de 2016687.017

(a) CDI - Certificado de Depósito Interbancário.(b) TJLP - Taxa de Juros de Longo Prazo.(c) Este montante será liquidado por ocasião do encerramento do FIDC-NP Club.

Taxa do exercício - %31/12/2012 31/12/2011

TJLP................................................................................................................................ 5,50 6,00CDI.................................................................................................................................. 8,40 11,60(d) Na mesma data da captação desses recursos, as controladas Marisa Lojas e Club contrataram operações de “swap” com amesma instituição financeira, substituindo a exposição cambial por taxas pós-fixadas indexadas a um percentual do CDI.As parcelas do passivo não circulante dos empréstimos e financiamentos vencem como segue:

ControladoraAno 31/12/2012 31/12/20112013....................................................................................................................... - 23.3932014....................................................................................................................... 7.539 5.7222015....................................................................................................................... 176.631 176.1532016....................................................................................................................... 176.114 174.581Após 2017 ............................................................................................................. 304.030 301.174

664.314 681.023Consolidado

Ano 31/12/2012 31/12/20112013....................................................................................................................... - 23.4632014....................................................................................................................... 7.699 5.7712015....................................................................................................................... 176.724 176.1652016....................................................................................................................... 176.190 174.585Após 2017 ............................................................................................................. 321.726 307.033

682.339 687.017Cláusulas contratuais restritivas (“covenants”)A Companhia possui empréstimos e financiamentos com cláusulas restritivas (“covenants”), conforme consta nos contratoscelebrados com bancos (ver detalhes dos “covenants” a seguir). Em 31 de dezembro de 2012 e em 31 de dezembro de 2011, ascláusulas restritivas encontram-se adimplentes.Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDESDevem ser fornecidas informações periódicas, tais como: (a) demonstrações financeiras anuais auditadas; (b) manutenção doquadro de funcionários; e (c) alvará de funcionamento das lojas.Garantias de empréstimos e financiamentosInstituição financeira Tipo de garantia 31/12/2012 31/12/2011Banco Bradesco S.A., Banco Safra S.A., Banco Itaú BBA S.A.,

Banco do Brasil S.A. e HSBC Bank Brasil S.A. Fianças bancárias 108.360 109.814DebênturesNo exercício de 2011, a Companhia captou o montante de R$ 650.320 na emissão de debêntures simples, sendo a 1ª emissãoem 21 de junho de 2011 no montante de R$ 300.000 e a 2ª emissão em 20 de dezembro de 2011 no montante de R$ 350.320,ambas não conversíveis em ações, nominativas e escriturais, de espécie quirografária, em série única, aprovada em reuniõesdo Conselho de Administração realizadas em 7 de junho de 2011 e 9 de dezembro de 2011, respectivamente, conformedemonstrado abaixo:

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 (Em milhares de reais - R$, exceto quando de outra forma indicado)

MARISA LOJAS S.A.CNPJ nº 61.189.288/0001-89

Controladoracontiuação 31/12/2012 31/12/2011Resultado:

Club Administradora de Cartões de Crédito S.A. (d) .......................................... 13.680 27.147Due Mille Participações Ltda. (e)........................................................................ 24.301 16.492Fashion Com. Atacadista de Artigos do Vestuário Ltda. (f)................................ 39.673 -Siara Com. Atacadista de Artigos do Vestuário Ltda. (f).................................... 29.574 5.543Albatroz Com. Atacadista de Artigos do Vestuário Ltda. (f)............................... 4 3.234Estilo Comércio, Transportes e Serviços Ltda (f) ................................................ 26 148.153Aluguéis de imóveis do Grupo: (g)

Novay Participações Ltda. ................................................................................ 12.508 10.704Nix Administração e Participação Ltda. ........................................................... 11.491 8.866Actio Participações Ltda................................................................................... 7.484 6.128Mareasa Participações Ltda............................................................................. 3.991 3.514Pense Participações Ltda.................................................................................. 813 764

143.545 230.545Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Ativo não circulante-

Begoldi Comércio, Participação e Administração Ltda. (b) ................................ 1.174 1.2801.174 1.280

Passivo circulante:Aluguéis a pagar: (g)

Novay Participações Ltda. ................................................................................ 2.199 1.681Nix Administração e Participação Ltda. ........................................................... 2.081 1.425Actio Participações Ltda................................................................................... 1.330 974Mareasa Participações Ltda............................................................................. 644 567Pense Participações Ltda.................................................................................. 127 123

6.381 4.770Juros sobre o capital próprio e dividendos: (c)

Pessoas físicas - controladores .......................................................................... 14.830 23.691Não controladores .............................................................................................. 6.605 7.885

21.435 31.576Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Resultado:

Aluguéis de imóveis do Grupo: (g)Novay Participações Ltda. ................................................................................ 12.508 10.704Nix Administração e Participação Ltda. ........................................................... 11.491 8.866Actio Participações Ltda................................................................................... 7.484 6.128Mareasa Participações Ltda............................................................................. 3.991 3.514Pense Participações Ltda.................................................................................. 813 764

36.287 29.976(a) Refere-se a valores a receber por reembolso de despesas ocorridas nas lojas referentes ao Cartão Marisa e valores a receberreferente ao Programa de Fidelidade Amiga.(b) Refere-se às transações de mútuo ou pagamento de tributos e despesas administrativas para a Begoldi, sobre as quais nãoincidem juros. Os saldos estão classificados no ativo não circulante por não possuírem prazo determinado de vencimento.(c) Refere-se a pagamento antecipado de despesas com armazenagem e logística de mercadorias.(d) Refere-se a comissão paga por administração do Cartão Marisa e repasse de valores por pagamento de clientes nas lojas.(e) Refere-se ao serviço de encabidamento e armazenagem.(f) Refere-se a transações de compra de mercadorias.(g) Referem-se a valores de aluguéis devidos pela Companhia às empresas ligadas, cuja atividade operacional é a administraçãode bens móveis e imóveis próprios, conforme demonstrado na nota explicativa nº 35.(h) Conforme demonstrado na nota explicativa nº 25.e), em 31 de dezembro de 2012 foram propostos dividendos e juros sobre ocapital próprio, líquidos no montante de R$ 21.435, dos quais R$ 6.605 se destinam a acionistas não controladores (em 31 dedezembro de 2011 o montante proposto foi de R$31.573 dos quais R$7.885 se destinaram a acionistas não controladores).14.2 - Remuneração da Administração da CompanhiaA remuneração dos diretores e membros da Administração é como segue:

Controladora e ConsolidadoRemuneração 31/12/2012 31/12/2011Salários do Conselho de Administração e Comitê de Auditoria .......................... 492 552Salários da diretoria.............................................................................................. 3.136 2.950Benefícios de curto prazo...................................................................................... 129 129Plano de opções de ações e incentivo de longo prazo ......................................... 2.351 1.563

6.108 5.194A despesa com remuneração da Administração está contabilizada na rubrica “Despesas gerais e administrativas”, nademonstração do resultado.A Companhia não concede benefícios pós-emprego e benefícios de rescisão de contrato de trabalho.De acordo com a legislação societária do Brasil e com o Estatuto Social da Companhia, é responsabilidade dos acionistas fixar,em Assembleia Geral, o montante global da remuneração anual dos administradores.Em Assembleia Geral Extraordinária - AGE realizada em 19 de abril de 2012, foi fixado o limite de remuneração global dosadministradores em até R$7.500 para o exercício social de 2012 (R$7.500 em 31 de dezembro de 2011).

15. InvestimentosOs principais detalhes das controladas, em 31 de dezembro de 2012 e de 2011, são como segue:

Controladora - 31/12/2012Patrimônio Lucro Total do Resultado da

Participação - % Ativo Passivo líquido líquido investimento equivalênciaClub ............. 100,00 745.942 359.347 386.595 121.199 386.594 121.200Max ............. 99,99 82.279 27.638 54.641 25.988 54.641 25.988Due Mille..... 99,99 103.794 49.744 54.050 38.375 54.043 38.374Fashion ........ 99,99 13.151 2.086 11.065 11.128 10.229 10.230Siará ............ 99,99 18.175 8.460 9.715 7.959 5.924 4.167Estilo............ 99,99 2.014 342 1.672 714 1.677 719Albatroz ....... 99,99 1.080 4 1.076 30 1.073 27Stúdio .......... 99,99 522 2 520 31 518 28Registrada ... 99,99 57 12 45 (13) 44 (13)Visual........... 99,99 443 774 (331) (367) (331) (366)

514.412 200.354Controladora - 31/12/2011Patrimônio Lucro Total do Resultado da

Participação - % Ativo Passivo líquido líquido investimento equivalênciaClub ............. 100,00 762.804 338.413 424.391 133.483 424.391 133.483Max ............. 99,99 23.382 - 23.382 11.534 23.382 8.063Due Mille..... 99,99 61.588 45.918 15.670 (134) 15.670 (618)Fashion ........ 99,99 5 67 (62) (111) - (49)Siará ............ 99,99 2.021 264 1.757 1.711 1.757 1.722Estilo............ 99,99 47.085 13.127 33.958 33.457 33.950 33.450Albatroz ....... 99,99 1.814 768 1.046 957 1.046 1.035Stúdio .......... 99,99 493 3 490 (9) 490 (10)Registrada ... 99,99 58 - 58 (42) 58 (42)Visual........... 99,99 36 1 35 (15) 35 (15)

500.779 177.019As alterações registradas nas contas de investimentos durante os exercícios de 2012 e de 2011 são como segue:

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Saldo no início do exercício .................................................................................. 500.779 443.960Aumento de capital em investidas ....................................................................... 8.000 1.200Participação no resultado das controladas........................................................... 200.354 177.019Dividendos recebidos............................................................................................ (194.721) (121.403)Outros.................................................................................................................... - 3Saldo no fim do exercício...................................................................................... 514.412 500.779

16. ImobilizadoTaxa média anual Controladora - 31/12/2012

de depreciação - % Custo Depreciação LíquidoInstalações ............................................................................ 10 214.022 (70.488) 143.534Benfeitorias em imóveis de terceiros ................................... 20 566.488 (384.780) 181.708Equipamentos de informática ............................................... 20 85.267 (53.514) 31.753Móveis e utensílios............................................................... 10 140.593 (44.364) 96.229Veículos ................................................................................. 20 2.020 (655) 1.365Obras em andamento............................................................ - 14.060 - 14.060Outros imobilizados............................................................... 10 3.583 (1.215) 2.368

1.026.033 (555.016) 471.017Taxa média anual Controladora - 31/12/2011

de depreciação - % Custo Depreciação LíquidoInstalações ............................................................................ 10 175.841 (49.625) 126.216Benfeitorias em imóveis de terceiros ................................... 20 502.891 (317.566) 185.325Equipamentos de informática ............................................... 20 76.930 (47.190) 29.740Móveis e utensílios............................................................... 10 110.322 (30.687) 79.635Veículos ................................................................................. 20 1.788 (481) 1.307Obras em andamento............................................................ - 15.715 - 15.715Outros imobilizados............................................................... 10 3.427 (848) 2.579

886.914 (446.397) 440.517Taxa média anual Consolidado - 31/12/2012

de depreciação - % Custo Depreciação LíquidoInstalações ............................................................................ 10 214.249 (70.552) 143.697Benfeitorias em imóveis de terceiros ................................... 20 567.216 (385.223) 181.993Equipamentos de informática ............................................... 20 88.856 (55.675) 33.181Móveis e utensílios............................................................... 10 141.912 (44.895) 97.017Veículos ................................................................................. 20 2.159 (726) 1.433Obras em andamento............................................................ - 14.060 - 14.060Outros imobilizados............................................................... 10 30.868 (8.157) 22.711

1.059.320 (565.228) 494.092Taxa média anual Consolidado - 31/12/2011

de depreciação - % Custo Depreciação LíquidoInstalações ............................................................................ 10 176.060 (49.668) 126.392Benfeitorias em imóveis de terceiros ................................... 20 503.618 (317.911) 185.707Equipamentos de informática ............................................... 20 79.755 (48.944) 30.811Móveis e utensílios............................................................... 10 111.541 (31.094) 80.447Veículos ................................................................................. 20 1.927 (525) 1.402Obras em andamento............................................................ - 15.715 - 15.715Outros imobilizados............................................................... 10 30.080 (5.243) 24.837

918.696 (453.385) 465.311As alterações registradas na rubrica “Imobilizado”, durante o exercício, foram as seguintes:

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Saldo no início do exercício .................................................................................. 440.517 327.915Adições.................................................................................................................. 149.253 212.505Baixas.................................................................................................................... (3.431) (267)Depreciação .......................................................................................................... (115.322) (99.636)Saldo no fim do exercício...................................................................................... 471.017 440.517

Consolidado31/12/2012 31/12/2011

Saldo no início do exercício .................................................................................. 465.311 347.448Adições.................................................................................................................. 151.096 221.186Baixas.................................................................................................................... (3.604) (683)Depreciação ......................................................................................................... (118.711) (102.640)Saldo no fim do exercício...................................................................................... 494.092 465.311Teste de redução ao valor recuperável de ativos (“impairment”)De acordo com o CPC 01 - Redução ao Valor Recuperável de Ativos, todos os itens do ativo imobilizado e intangível, queapresentam indicadores que seus custos registrados são superiores aos seus valores de recuperação, foram revisadosdetalhadamente para determinar a necessidade de provisão para redução do saldo contábil a seu valor de realização.A menor unidade geradora de caixa determinada pela Companhia para avaliar a recuperação dos ativos tangíveis e intangíveiscorresponde a cada uma de suas lojas. Foram estabelecidos indicadores de desempenho operacional e financeiro e, para as lojasque apresentam indicadores negativos, a Administração efetuou análise detalhada do valor recuperável para cada ativo pelométodo do fluxo de caixa futuro individual (por loja) descontado a valor presente e comparado ao valor dos ativos.Em 31 de dezembro de 2012 e em 31 de dezembro de 2011, não foram identificados eventos que indicassem a necessidade deredução do imobilizado e intangível ao seu valor de recuperação.

17. IntangívelTaxa média anual Controladora - 31/12/2012

de amortização - % Custo Amortização LíquidoSoftware................................................................................ 20 68.168 (33.261) 34.907Fundo de comércio (*) ........................................................... 10 a 20 65.989 (22.063) 43.926Direitos de uso de infraestrutura (*)..................................... 20 31.899 (10.724) 21.175Outros intangíveis ................................................................. 33 63 - 63

166.119 (66.048) 100.071Taxa média anual Controladora - 31/12/2011

de amortização - % Custo Amortização LíquidoSoftware................................................................................ 20 48.548 (23.447) 25.101Fundo de comércio (*) ........................................................... 10 a 20 60.619 (13.701) 46.918Direitos de uso de infraestrutura (*)..................................... 20 30.407 (7.680) 22.727Outros intangíveis ................................................................. 33 62 - 62

139.636 (44.828) 94.808Taxa média anual Consolidado - 31/12/2012

de amortização - % Custo Amortização LíquidoSoftware................................................................................ 20 73.339 (36.347) 36.992Fundo de comércio (*) ........................................................... 10 a 20 65.989 (22.063) 43.926Direitos de uso de infraestrutura (*)..................................... 20 42.576 (17.262) 25.314Outros intangíveis ................................................................. 33 68 - 68

181.972 (75.672) 106.300Taxa média anual Consolidado - 31/12/2011

de amortização - % Custo Amortização LíquidoSoftware................................................................................ 20 52.792 (25.742) 27.050Fundo de comércio (*) ........................................................... 10 a 20 60.619 (13.701) 46.918Direitos de uso de infraestrutura (*)..................................... 20 35.754 (11.577) 24.177Outros intangíveis ................................................................. 33 67 - 67

149.232 (51.020) 98.212

continua...

continuação...

30. Outras Receitas (Despesas) Operacionais, LíquidasControladora

31/12/2012 31/12/2011Créditos tributários ............................................................................................... 19.902 21.508Despesas recuperadas.......................................................................................... 1.366 5.156Reversão (constituição) de provisão/perdas

para litígios e demandas judiciais, líquida......................................................... (12.021) 4.167Outras (i)................................................................................................................ 8.028 3.396

17.275 34.227Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Créditos tributários ............................................................................................... 20.138 21.508Despesas recuperadas.......................................................................................... 1.366 12.283Reversão (constituição) de provisão/perdas

para litígios e demandas judiciais, líquida......................................................... (25.610) (12.555)Outras (i)................................................................................................................ 11.764 7.201

7.658 28.437(i) Recebimento de indenização por rompimento de contrato locatício em 2012 no montante de R$4.376.

31. Resultado FinanceiroControladora

31/12/2012 31/12/2011Despesas financeiras:

Ajuste a valor presente - fornecedores .............................................................. (30.220) (32.285)Perda em “swap” (a)........................................................................................... (4.745) (107.714)Juros ................................................................................................................... (61.877) (39.952)Despesas bancárias............................................................................................ (1.356) (2.178)Variação cambial passiva ................................................................................... (269) (83.500)Variação monetária passiva (b) .......................................................................... (8.462) (4.964)Outras.................................................................................................................. (1.355) (711)

(108.284) (271.304)Receitas financeiras:

Aplicações financeiras........................................................................................ 12.492 38.605Ganho em “swap” (a).......................................................................................... 23.891 87.530Variação cambial ativa ....................................................................................... 2.049 61.782Descontos obtidos .............................................................................................. 835 589Outras.................................................................................................................. 4.006 3.164

43.273 191.670Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Despesas financeiras:

Ajuste a valor presente - fornecedores .............................................................. (30.220) (32.285)Perda em “swap” (a)........................................................................................... (4.745) (107.714)Juros ................................................................................................................... (61.906) (39.970)Despesas bancárias............................................................................................ (1.821) (3.441)Variação cambial passiva ................................................................................... (269) (83.500)Variação monetária passiva (b) .......................................................................... (8.989) (5.564)Descontos concedidos (c) ................................................................................... (8.399) (4.700)Outras.................................................................................................................. (6.147) (2.765)

(122.496) (279.939)Receitas financeiras:

Aplicações financeiras........................................................................................ 24.145 62.122Ganho em “swap” (a).......................................................................................... 23.891 87.530Variação cambial ativa ....................................................................................... 2.049 61.787Descontos obtidos .............................................................................................. 865 651Outras.................................................................................................................. 6.425 4.844

57.375 216.934(a) Refere-se ao resultado com a operação de swap junto ao Banco Bradesco S.A., conforme mencionado na nota explicativanº 8 (em 31 de dezembro de 2011 refere-se a resultado com instrumentos financeiros para troca de indexador de passivosfinanceiros, conforme demonstrado nas notas explicativas nº 34.g e nº 34.i).(b) Refere-se substancialmente a variação monetária sobre REFIS pago em fevereiro de 2012, no montante total de R$ 4.560.(c) Refere-se a novas ações de cobrança alinhadas ao perfil econômico da carteira em atraso.

32. Informações sobre a Natureza das DespesasA Companhia apresentou a demonstração do resultado utilizando uma classificação das despesas baseada na sua função. Asinformações sobre a natureza dessas despesas reconhecidas na demonstração do resultado é apresentada a seguir:

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Custo de mercadorias ........................................................................................... 1.219.431 1.012.119Despesa com pessoal e encargos......................................................................... 367.066 325.365Despesas de serviços e utilidades públicas ......................................................... 197.409 189.196Provisões (reversões) - provisões para créditos

de liquidação duvidosa e contingências............................................................. 12.021 (7.605)Despesas de aluguéis e correlatos....................................................................... 198.529 164.501Despesas de depreciação e amortização ............................................................. 136.603 109.598Custo de empréstimos e financiamentos.............................................................. 66.792 146.253Outras despesas financeiras................................................................................. 41.493 125.052Despesas de comunicação e distribuição............................................................. 83.931 99.846Despesas com consultoria e auditoria.................................................................. 14.515 15.521Outras despesas.................................................................................................... 67.793 62.285

2.405.583 2.242.131Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Custo de mercadorias ........................................................................................... 1.202.931 958.259Despesa com pessoal e encargos......................................................................... 412.321 365.679Despesas de serviços e utilidades públicas ......................................................... 209.200 188.103Provisões (reversões) - provisões para créditos

de liquidação duvidosa e contingências............................................................. 218.749 190.261Despesas de aluguéis e correlatos....................................................................... 202.683 168.202Despesas de depreciação e amortização ............................................................. 143.077 115.397Custo de empréstimos e financiamentos.............................................................. 67.565 147.393Outras despesas financeiras................................................................................. 58.497 137.198Despesas de comunicação e distribuição............................................................. 86.647 104.274Despesas com consultoria e auditoria.................................................................. 23.875 22.362Outras despesas.................................................................................................... 105.956 101.630

2.731.501 2.498.75833. Lucro Por Ação

De acordo com a IAS 33 - Lucro por Ação e CPC 41 - Resultado por Ação, a tabela a seguir reconcilia o lucro líquido do exercíciocom os valores usados para calcular o lucro líquido por ação básico e diluído:

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Lucro líquido de operações em continuidade atribuívela detentores de ações ordinárias da controladora............................................. 229.914 177.493

Média ponderada da quantidade de ações ordinárias para o lucro básico por ação 185.235 184.551Efeito da diluição:

Opções de ações................................................................................................. 363 1.115Média ponderada da quantidade de ações ordinárias ajustada pelo efeito da diluição 185.598 185.666Lucro líquido por ação básico - R$ ....................................................................... 1,24120 0,96175Lucro líquido por ação diluído - R$ ...................................................................... 1,23877 0,95598

34. Instrumentos Financeirosa) Gerenciamento de capitalA Administração da Companhia gerencia seus recursos, a fim de assegurar a continuidade dos negócios e maximizar os recursospara aplicação em abertura de lojas, reformas e remodelação das lojas existentes, além de prover retorno aos acionistas.A estrutura de capital da Companhia consiste em passivos financeiros com instituições financeiras, caixa e equivalentes decaixa, títulos e valores mobiliários e patrimônio líquido, compreendendo o capital social e os lucros acumulados.Periodicamente, a Administração revisa a estrutura de capital e sua habilidade de liquidar os seus passivos, bem como monitoratempestivamente o prazo médio de fornecedores em relação ao prazo médio de giro dos estoques, tomando as ações necessáriasquando a relação entre esses saldos apresentar ativo maior que o passivo.Os objetivos da Companhia ao administrar seu capital são os de salvaguardar a capacidade de continuidade das operações paraoferecer retorno aos acionistas e benefícios a outras partes interessadas, além de manter uma estrutura de capital ideal parareduzir esse custo e maximizar os recursos para aplicação em abertura de lojas, reformas e remodelação das lojas existentes.Condizente com outras empresas do setor, a Companhia monitora o capital com base no índice de alavancagem financeira. Esseíndice corresponde à dívida líquida dividida pelo capital total. A dívida líquida, por sua vez, corresponde ao total de empréstimos(incluindo empréstimos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no balanço patrimonial consolidado), subtraído domontante de caixa e equivalentes de caixa. O capital total é apurado através da soma do patrimônio líquido, conformedemonstrado no balanço patrimonial consolidado, com a dívida líquida.Os índices de endividamento em 31 de dezembro de 2012 e de 2011 podem ser assim sumariados:

Consolidado31/12/2012 31/12/2011

Total dos empréstimos e financiamentos e debêntures....................................... 772.010 984.472Menos: Caixa e equivalentes de caixa ................................................................. (285.319) (641.294)Dívida líquida ........................................................................................................ 486.691 343.178Total do patrimônio líquido ................................................................................... 1.039.049 857.765Total do capital total ............................................................................................. 1.525.740 1.200.943Índice de alavancagem financeira ........................................................................ 32% 29%b) Políticas contábeis significativasOs detalhes das principais políticas contábeis e métodos adotados, incluindo o critério para reconhecimento e bases demensuração de apropriação das receitas e despesas para cada uma das classes de ativos e passivos financeiros, além dopatrimônio líquido, estão descritas na nota explicativa nº 3.c) Categorias dos instrumentos financeiros

ControladoraValor contábil e valor de mercado

31/12/2012 31/12/2011Ativos financeiros:Títulos e valores mobiliários................................................................................. 7.783 5.824Caixa e equivalentes de caixa .............................................................................. 184.814 438.061Contas a receber de clientes ................................................................................ 386.093 320.272

578.690 764.157Passivos financeiros:Fornecedores......................................................................................................... 235.186 170.387Empréstimos e financiamentos............................................................................. 43.359 271.058Debêntures............................................................................................................ 647.781 648.423

926.326 1.089.868Consolidado

Valor contábil e valor de mercado31/12/2012 31/12/2011

Ativos financeiros:Títulos e valores mobiliários................................................................................. 8.077 6.050Caixa e equivalentes de caixa .............................................................................. 285.319 641.294Contas a receber de clientes ................................................................................ 878.325 682.365

1.171.721 1.329.709Passivos financeiros:Fornecedores......................................................................................................... 247.759 178.443Empréstimos e financiamentos............................................................................. 124.229 336.049Debêntures............................................................................................................ 647.781 648.423

1.019.769 1.162.915A Administração da Companhia é de opinião que os instrumentos financeiros, os quais estão reconhecidos nas demonstraçõesfinanceiras consolidadas pelos seus valores contábeis, não apresentam variações significativas em relação aos respectivosvalores de mercado, em razão de o vencimento de parte substancial dos saldos ocorrer em data próxima às dos balanços. Osaldo da rubrica “Empréstimos e financiamentos” é atualizado monetariamente com base em índices de inflação e jurosvariáveis em virtude das condições de mercado e, portanto, o saldo devedor registrado nas datas dos balanços está próximodo valor de mercado.Contudo, tendo em vista que não há mercado ativo para esses instrumentos, as diferenças poderiam ocorrer se tais valoresfossem liquidados antecipadamente.d) Risco de créditoAs políticas de vendas e concessão de crédito das controladas estão subordinadas às políticas de crédito fixadas por suaAdministração e visam minimizar eventuais problemas decorrentes da inadimplência de seus clientes. Esse objetivo é alcançadopela Administração das controladas por meio da seleção criteriosa da carteira de clientes, que considera a capacidade depagamento (análise de crédito) e da diversificação de suas operações (pulverização do risco). O saldo de clientes sujeito a riscode crédito está apresentado na nota explicativa nº 9. A Companhia registrou provisão para créditos de liquidação duvidosa, nomontante de R$ 67.084 (R$ 61.501 em 31 de dezembro de 2011), para cobrir os riscos de crédito.A Companhia mantém seu caixa e equivalentes de caixa com instituições financeiras de primeira linha e não limita suaexposição a uma instituição em particular. Os saldos de caixa e equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários sujeitos arisco de crédito estão apresentados nas notas explicativas nº 7 e 8.e) Riscos de mercadoA Companhia e suas controladas atuam internacionalmente na compra de estoque para revenda, o qual está exposto ao riscocambial decorrente de exposições de algumas moedas, basicamente com relação ao dólar norte-americano. O risco cambialdecorre de operações comerciais futuras.A Administração estabeleceu uma política que exige que, através de seu Diretor Financeiro, se apresente mensalmente aoConselho de Administração a posição atual de exposição em moeda estrangeira e seus riscos inerentes para a tomada dedecisão de necessidade ou não de uma proteção para risco cambial.f) Fatores de riscos financeirosAs atividades da Companhia e de suas controladas estão expostas a diversos riscos financeiros: risco de mercado (incluindorisco de moeda, risco de taxa de juros de valor justo, risco de taxa de juros de fluxo de caixa e risco de preço), risco de crédito,risco de liquidez e “funding” e risco de contraparte. O programa de gestão de risco global da Companhia e de suas controladasconcentra-se na imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais efeitos adversos no desempenho daCompanhia e de suas controladas. A Companhia e suas controladas utilizam instrumentos financeiros derivativos para protegercertas exposições a risco.A gestão de risco é exercida pela Presidência e por todas as diretorias e monitorada pelo Departamento de Gestão de Riscos daCompanhia, segundo as políticas aprovadas pelo Conselho de Administração. O departamento identifica, avalia e protege aCompanhia contra eventuais riscos financeiros. O Conselho de Administração estabelece princípios, por escrito, para a gestãode risco global, bem como para áreas específicas, como risco cambial, risco de taxa de juros, risco de crédito, uso deinstrumentos financeiros derivativos e não derivativos e investimento de excedentes de caixa.g) Empréstimos e financiamentos em moeda estrangeiraA Companhia e sua controlada Club captaram empréstimos denominados em moeda estrangeira acrescidos de juros com oBanco Bradesco e Banco Safra, para os quais foram contratadas operações de “swap”, com o objetivo de proteção contra risconas mudanças das taxas de câmbio, substituindo os juros contratados e a variação cambial da moeda estrangeira pela variaçãodo CDI, acrescido de taxa prefixada.

Os parcelamentos do passivo não circulante vencem como segue:Controladora e Consolidado

Ano 31/12/2012 31/12/20112013....................................................................................................................... - 12.9092014....................................................................................................................... 184 9.4622015....................................................................................................................... 184 -Acima de 2016 ...................................................................................................... 291 -

659 22.37125. Patrimônio Líquido

a) Capital SocialEm 31 de dezembro de 2012, o capital social da Companhia, no montante de R$ 660.159 (R$ 651.106 em 31 de dezembro de2011), estava representado por 185.448.891 (184.551.230 em 31 de dezembro de 2011) ações ordinárias, sem valor nominal ecom direito a voto nas deliberações da Assembléia Geral, distribuído conforme segue:

31/12/2012Valor Total de ações %

Acionistas domiciliados no País - bloco de controle (pessoas físicas) ....... 494.350 138.870.637 74,88Mercado ....................................................................................................... 165.809 46.578.254 25,12

660.159 185.448.891 100,0031/12/2011

Valor Total de ações %Acionistas domiciliados no País - bloco de controle (pessoas físicas) ....... 488.550 138.475.829 75,03Mercado ....................................................................................................... 162.556 46.075.401 24,97

651.106 184.551.230 100,00Em 26 de março de 2012 e 02 de abril de 2012, o capital social foi aumentado em R$ 7.132 e R$ 1.921, respectivamente, emdecorrência do exercício de opção de ações previsto no Plano de Outorga de Compra e Subscrição.b) Capital social autorizadoA Companhia está autorizada a aumentar o seu capital social até o limite de 450.000.000 de ações ordinárias, sem valornominal.Dentro do limite autorizado, a Companhia poderá, mediante deliberação do Conselho de Administração, aumentar o capitalsocial independentemente de reforma estatutária. O Conselho de Administração fixará as condições da emissão, inclusive opreço e o prazo de integralização.Dentro do limite do capital autorizado, o Conselho de Administração poderá deliberar a emissão de bônus de subscrição.O Conselho de Administração da Companhia poderá outorgar a opção de compra ou subscrição de ações, de acordo com osProgramas de Outorga de Opção de Compra ou Subscrição aprovados em Assembleia Geral, a seus membros da Administração eaos empregados em posição de comando, bem como aos prestadores de serviço altamente qualificados da Companhia ou de suascontroladas, diretas ou indiretas, sem direito de preferência para os acionistas quando da outorga ou do exercício das opções.c) Reserva de retenção de lucrosEm 31 de dezembro de 2012, a reserva de retenção de lucros foi constituída nos termos do artigo 196 da Lei nº 6.404/76, com oobjetivo de aplicação em futuros investimentos, no montante de R$ 158.384 (R$ 124.697 em 2011). A retenção referente aoexercício de 2012 está fundamentada em orçamento de capital aprovado pelo Conselho de Administração da Companhia.d) Reserva legalEm 31 de dezembro de 2012, a Companhia constituiu reserva legal no montante de R$ 11.496 (R$ 8.875 em 31 de dezembro de2011), conforme previsto no artigo 193 da Lei das Sociedades por Ações.e) Política de distribuição de dividendosAos acionistas é garantido estatutariamente um dividendo mínimo obrigatório de 25% sobre o lucro líquido, com os seguintesajustes: (i) o acréscimo das importâncias resultantes da reversão, no exercício, de reservas para contingências, anteriormenteformadas; (ii) o decréscimo das importâncias destinadas, no exercício, à constituição da reserva legal e de reservas paracontingências; e (iii) sempre que o montante do dividendo mínimo obrigatório ultrapassar a parcela realizada do lucro líquido doexercício, a Administração poderá propor, e a Assembleia Geral Extraordinária - AGE aprovar, a destinação do excesso àconstituição de reserva de lucros a realizar (artigo 197 da Lei das Sociedades por Ações).Em 31 de dezembro de 2012 e de 2011, foram destacados os montantes a título de distribuição de dividendos e juros sobre ocapital próprio, divididos da seguinte forma:

31/12/2012 31/12/2011Lucro líquido do exercício ..................................................................................... 229.914 177.493Constituição da reserva legal (5%) (i)................................................................... (11.496) (8.875)Base de cálculo dos dividendos............................................................................ 218.418 168.618Dividendos propostos (ii)....................................................................................... 21.435 31.576Juros sobre o capital próprio (iii) .......................................................................... 38.599 12.345IRRF incidente sobre os juros sobre o capital próprio .......................................... (5.430) (1.767)

54.604 42.154Dividendos por ação.............................................................................................. 0,29444 0,22842Percentual dos dividendos e juros sobre o capital próprio................................... 25,00% 25,00%(i) Conforme demonstrado na nota explicativa nº 25.d).(ii) Em Assembleia Geral Ordinária - AGO, realizada em 19 de abril de 2012, foi aprovada a distribuição de dividendos aosacionistas da Companhia que detinham ações nessa mesma data, no montante de R$31.576 referente aos dividendos propostosno exercício findo em 31 de dezembro de 2011, pagos em 15 de maio de 2012.Os dividendos propostos pela Administração da Companhia no montante de R$21.435 referentes ao exercício findo em 31 dedezembro de 2012 serão submetidos à aprovação na AGO, em reunião a ser realizada no prazo legal.Os juros sobre o capital próprio propostos pela Administração da Companhia no montante de R$38.599 referentes ao exercíciofindo em 31 de dezembro de 2012 serão submetidos à aprovação na AGO, em reunião a ser realizada no prazo legal.(iii) Em AGO, realizada em 19 de abril de 2012, foi aprovada a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante deR$12.345, pagos em 06 de junho de 2011.f) Plano de outorga de opção de compra ou subscrição de ações(i) Em 12 de agosto de 2008, foi celebrado o Contrato de Opção e Outorga para cada um dos sete executivos indicados, sendo opreço de exercício das opções equivalente a R$9,00 para cada ação, corrigido monetariamente de acordo com a variação doÍndice de Preços ao Consumidor Ampliado - IPCA a partir dessa data até a data da efetiva subscrição. A única condição deaquisição (“vesting conditions”) imposta pelo plano é de que os membros da Administração e os empregados em posição decomando, bem como os prestadores de serviços altamente qualificados da Companhia ou de suas controladas, prestem serviçospara a Companhia pelo prazo de quatro anos.(ii) Em 15 de agosto de 2011, o Conselho de Administração da Companhia estabeleceu o plano de outorga de opção de compraou subscrição de ações, através do Contrato de Opção de Outorga, indicando os membros de sua Administração e empregadosem posição de comando e prestadores de serviços altamente qualificados da Companhia ou de suas controladas, com o objetivode estimular a expansão, o êxito e a consecução dos objetivos sociais da Companhia. A opção poderá ser parcial ou totalmenteexercida durante o prazo fixado no respectivo Contrato de Opção de Outorga, observando a vigência do plano.Em 17 de agosto de 2011, foi celebrado o Contrato de Opção e Outorga para os participantes, sendo o preço de exercício dasopções equivalente a R$14,84 para cada ação, corrigido monetariamente de acordo com a variação do Índice de Preços aoConsumidor Ampliado - IPCA a partir dessa data até a data da efetiva subscrição. A única condição de aquisição (“vestingconditions”) imposta pelo plano é de que os membros da Administração e os empregados em posição de comando, bem comoos prestadores de serviços altamente qualificados da Companhia ou de suas controladas, prestem serviços para a Companhiapelo prazo de quatro anos.(iii) Em 09 de maio de 2012, foi celebrado o Contrato de Opção e Outorga para os participantes, sendo o preço de exercício dasopções equivalente a R$14,84 para cada ação, corrigido monetariamente de acordo com a variação do Índice de Preços aoConsumidor Ampliado - IPCA a partir dessa data até a data da efetiva subscrição. A única condição de aquisição (“vestingconditions”) imposta pelo plano é de que os membros da Administração e os empregados em posição de comando, bem comoos prestadores de serviços altamente qualificados da Companhia ou de suas controladas, prestem serviços para a Companhiapelo prazo de quatro anos.A Companhia, por decisão do seu Conselho de Administração, observando limites impostos pela regulamentação aplicável àépoca, irá definir, a cada exercício, se as ações objeto do contrato de opção serão adquiridas mediante a emissão de novas açõesdentro do limite do capital autorizado ou mediante compra e venda de ações mantidas em tesouraria que serão emitidas ouadquiridas em virtude do plano, observada a regulamentação em vigor.O valor justo para os planos de opções de compra das ações foi calculado na data de outorga de cada plano e com base nomodelo de precificação binomial. Os efeitos foram refletidos no resultado, na rubrica “Despesas operacionais”, e no patrimôniolíquido, na rubrica “Reserva de lucros”, como segue:Ano da outorga Despesas incorridas Exercícios futuros Total2008...................................................................... 907 - 9072011...................................................................... 2.624 1.305 3.9292012...................................................................... 619 1.082 1.701

4.150 2.387 6.537O quadro a seguir apresenta a movimentação das outorgas de opções de compra de ações em 31 de dezembro de 2012e de 2011:

31/12/20121ª Outorga 2ª Outorga 3ª Outorga

Quantidade inicial de opções de compra de ações emitidas - mil.................. 810 305 -Emissão de opções de compra de ações - mil................................................. - - 146(-) Exercício das opções de compra de ações - mil.......................................... (810) (88) -(=) Quantidade final de opções de compra de ações - mil............................... - 217 146Preço de exercício da opção (corrigido pelo IPCA descontados

os dividendos e Juros sobre o Capital Próprio) - R$...................................... - 15,69 15,23Valor de mercado da ação - R$........................................................................ - 32,53 32,53

31/12/20111ª Outorga 2ª Outorga 3ª Outorga

Quantidade inicial de opções de compra de ações emitidas - mil.................. 810 305 -Emissão de opções de compra de ações - mil................................................. - - -(-) Exercício das opções de compra de ações - mil.......................................... - - -(=) Quantidade final de opções de compra de ações - mil............................... 810 305 -Preço de exercício da opção (corrigido pelo IPCA descontados

os dividendos e Juros sobre o Capital Próprio) - R$...................................... 9,38 15,16 -Valor de mercado da ação - R$........................................................................ 17,10 17,10 -Na determinação do valor justo das opções de compra de ações foram utilizadas as seguintes premissas econômicas:

1ª Outorga 2ª Outorga 3ª OutorgaData da outorga ............................................................................................... 12/08/2008 17/08/2011 09/05/2012Término do prazo de exercício das opções...................................................... 12/08/2013 17/08/2016 09/05/2017“Dividend yield” ............................................................................................... 0,2855% - -Volatilidade do preço da ação - ao dia ............................................................ 3,33% 2,77% 1,50%Taxa de juros livre de risco .............................................................................. 12,55% 11,65% 9,95%“Vesting period” (dias úteis) - período máximo

(20% por ano para cada “vesting”) ............................................................... 1.157 1.258 1.262Preço de exercício da opção na data da outorga - R$ ..................................... 9,00 14,84 14,84Preço de exercício da opção, corrigido pelo IPCA descontados os dividendos

e Juros sobre o Capital Próprio até 31 de dezembro de 2012 - R$............... - 15,69 15,23Valor justo na data da outorga - R$................................................................. 0,77 12,87 11,68

26. Receita Operacional LíquidaControladora

31/12/2012 31/12/2011Receita operacional bruta:

Vendas de mercadorias ...................................................................................... 3.465.598 2.945.044Prestação de serviços ......................................................................................... 1.395 1.085

Impostos incidentes:Vendas de mercadorias ...................................................................................... (851.841) (720.598)Prestação de serviços ......................................................................................... (82) (39)

Devoluções:Vendas de mercadorias ...................................................................................... (256.793) (234.208)

2.358.277 1.991.284Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Receita operacional bruta:

Vendas de mercadorias ...................................................................................... 3.509.192 2.943.868Operações com cartão de crédito....................................................................... 310.572 328.143Prestação de serviços ......................................................................................... 104.643 99.300Operação com crédito pessoal ........................................................................... 76.560 43.461

Impostos incidentes:Vendas de mercadorias ...................................................................................... (853.197) (720.590)Prestação de serviços ......................................................................................... (13.589) (9.659)

Devoluções:Vendas de mercadorias ...................................................................................... (256.793) (234.208)

2.877.388 2.450.31527. Custos da Revenda de Mercadorias, de Operações com Cartão de Crédito, de Operações Financeiras e de

Prestação de ServiçosControladora

31/12/2012 31/12/2011Custo da revenda de mercadorias ........................................................................ (1.219.431) (1.001.404)

Consolidado31/12/2012 31/12/2011

Custo da revenda de mercadorias ........................................................................ (1.202.931) (947.544)Custo de operações com cartão de crédito .......................................................... (154.992) (194.451)Custo da prestação de serviços ............................................................................ (81.326) (82.372)Custo de operações com crédito pessoal ............................................................. (28.484) (20.814)

(1.467.733) (1.245.181)28. Despesas com Vendas

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Despesas com pessoal e serviços ........................................................................ (409.004) (373.018)Utilidades públicas................................................................................................ (62.530) (48.680)Despesas de comunicação, distribuição e locação .............................................. (275.501) (259.401)Outras.................................................................................................................... (53.391) (43.604)

(800.426) (724.703)Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Despesas com pessoal e serviços ........................................................................ (381.886) (335.208)Utilidades públicas................................................................................................ (62.560) (48.723)Despesas de comunicação, distribuição e locação .............................................. (278.930) (261.502)Outras.................................................................................................................... (53.921) (43.738)

(777.297) (689.171)29. Despesas gerais e administrativas

Controladora31/12/2012 31/12/2011

Despesas com pessoal e serviços ........................................................................ (103.796) (104.476)Utilidades públicas................................................................................................ (3.660) (3.906)Despesas locatícias .............................................................................................. (3.190) (2.520)Despesas tributárias ............................................................................................. (336) (730)Outras.................................................................................................................... (11.354) (10.640)

(122.336) (122.272)Consolidado

31/12/2012 31/12/2011Despesas com pessoal e serviços ........................................................................ (119.326) (115.427)Utilidades públicas................................................................................................ (4.839) (5.129)Despesas locatícias .............................................................................................. (3.564) (3.568)Despesas tributárias ............................................................................................. (380) (2.940)Outras.................................................................................................................... (13.066) (14.007)

(141.175) (141.071)

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 (Em milhares de reais - R$, exceto quando de outra forma indicado)

Essa é uma operação “casada” que consiste formalmente em um contrato de empréstimo e uma operação de “swap”contratados na mesma data, com mesmo vencimento, com a mesma contraparte e que deverão ser liquidados pelo seu valorlíquido. Dessa forma, a Administração entende que, na essência, essa operação é um empréstimo denominado em moeda localacrescido de uma determinada taxa de juros; portanto, o tratamento contábil e as respectivas divulgações refletem a essênciada operação.Em 02 de março de 2012, a Companhia firmou nova operação de swap com o Banco Bradesco S.A.. O contrato prevê a troca defluxos financeiros futuros onde a Companhia ficará ativa na variação de preços de suas próprias ações e passiva em uma taxade juros atrelada à variação do CDI + taxa pré-fixada.Em 31 de dezembro de 2012 e 2011, o detalhe dos contratos em aberto é como segue:

31/12/2012Valor de Banco Companhia

Vencimento referência (nocional) Indexador Juros Indexador Juros - % Ajuste LíquidoMarço de 2013 ........ 28.836 US$ 3,50% a.a. CDI 1,15% a.a. 31.161

31/12/2011Valor de Banco Companhia

Vencimento referência (nocional) Indexador Juros Indexador Juros - % Ajuste LíquidoJaneiro de 2012 ...... 168.570 US$ 2,04% a.a. CDI 100,9% 187.844Fevereiro de 2012.... 30.681 US$ 3,90% a.a. CDI 101,32% 31.632

199.251 219.476O montante envolvido em empréstimos e financiamentos em moeda estrangeira está registrado na rubrica “Empréstimos efinanciamentos” em contrapartida a conta de “Receitas e despesas financeiras”.Considerando o exposto anteriormente, a Companhia e suas controladas não estão sujeitas a risco de mudanças nas taxas decâmbio; dessa forma, não foram considerados para serem medidos pela análise de sensibilidade, considerando que a Companhiae suas controladas estão única e exclusivamente expostas à variação do CDI nos contratos de empréstimos.h) Taxa de jurosAs controladas da Companhia estão expostas a riscos normais de mercado em decorrência de mudanças nas taxas de jurossobre suas obrigações de longo prazo.A análise de sensibilidade foi desenvolvida considerando a exposição à variação do CDI, único indexador dos empréstimoscontratados pela Companhia e por suas controladas:

31/12/2012Operação Montante Risco Provável (i) Possível(ii) Remoto (iii)Aplicações financeiras sujeitas à variação do CDI........ 233.261 Alta do CDI 13.393 16.741 20.089Juros sobre empréstimos sujeitos à variação do CDI ... (718.341) Alta do CDI (65.176) (81.470) (97.764)

31/12/2011Operação Montante Risco Provável (i) Possível(ii) Remoto (iii)Aplicações financeiras sujeitas à variação do CDI........ 612.586 Alta do CDI 64.864 81.080 97.296Juros sobre empréstimos sujeitos à variação do CDI ... (890.197) Alta do CDI (105.600) (132.000) (158.401)(i)Juros calculados com base na variação média atual do CDI.(ii)Juros calculados considerando um incremento de 25% na variação do CDI.(iii)Juros calculados considerando um incremento de 50% na variação do CDIi) Gerenciamento do risco de liquidezA gestão prudente do risco de liquidez implica manter caixa, títulos e valores mobiliários suficientes, disponibilidades decaptação por meio de linhas de crédito bancárias e capacidade de liquidar posições de mercado. Em virtude da naturezadinâmica dos negócios da Companhia, o Departamento de Operações Financeiras - DOF mantém flexibilidade na captaçãomediante a manutenção de linhas de crédito bancárias.A Administração monitora o nível de liquidez da Companhia e de suas controladas, considerando o fluxo de caixa esperado ecaixa e equivalentes de caixa. Além disso, a política de gestão de liquidez da Companhia e de suas controladas envolve aprojeção de fluxos de caixa e a consideração do nível de ativos líquidos necessários para alcançar essas projeções, omonitoramento dos índices de liquidez do balanço patrimonial em relação às exigências reguladoras internas e externas e amanutenção de planos de financiamento de dívida.A tabela a seguir demonstra em detalhes o vencimento dos passivos financeiros contratados pela Companhia e por suascontroladas:

31/12/2012Até Até De 3 a Acima de

1 ano 2 anos 5 anos 5 anos TotalFornecedores.................................................................... 247.759 - - - 247.759Financiamentos bancários ............................................... 87.494 5.758 354.542 314.080 761.875Financiamentos bancários - arrendamento financeiro .... 5.102 2.746 569 - 8.417

340.355 8.504 355.111 314.080 1.018.050

31/12/2011Até Até De 3 a Acima de

1 ano 2 anos 5 anos 5 anos TotalFornecedores.................................................................... 178.443 - - - 178.443Financiamentos bancários ............................................... 302.095 23.665 356.286 307.973 990.019Financiamentos bancários - arrendamento financeiro .... 3.044 1.581 636 - 5.261

483.582 25.246 356.922 307.973 1.173.723j) Mensuração e hierarquia do valor justoO valor justo é um preço existente, representando o valor que seria recebido pela venda de um ativo ou pago para transferir umpassivo em uma transação normal entre participantes do mercado.Dessa forma, o valor justo é uma mensuração baseada no mercado e assim deve ser determinado com base em premissasque os participantes do mercado usariam na determinação de preços de um ativo ou passivo. Como base para a consideraçãode tais estabelece-se uma hierarquia de valor justo de três níveis que prioriza as entradas usadas na mensuração do valorjusto como segue:- Nível 1. Insumos observáveis tais como os com preços cotados em mercados ativos;- Nível 2. Insumos, outros que não os com preços cotados em mercados ativos que são observáveis quer direta ou indiretamente; e- Nível 3. Insumos não observáveis, para os quais existem poucos ou nenhum dado de mercado, que exige que a entidade de reportedesenvolva as suas próprias premissas.A tabela a seguir demonstra em detalhes da mensuração e hierarquia do valor justo:

Instrumentos Instrumentos Preços OutrasDerivativos - Derivativos - cotados em fontes Insumos não

contratos contratos mercados ativos significativas observáveisde swaps de swaps para ativos observáveis significativosde ações de juros idênticos (Nível 1) (Nível 2) (Nível 3)

Saldos em 31 de dezembro de 2012..... 18.746 4.219 - 22.965 -Saldos em 31 de dezembro de 2011..... 3.703 - - 3.703 -Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2012, não houve transferência entre os níveis 1 e 2 da mensuração do valorjusto ou transferências para o nível 3.

35. Arrendamento Operacional - Locação de LojasEm 31 de dezembro de 2012 e de 2011, a Companhia possuía contratos de locação firmados com empresas ligadas e terceiros,os quais a Administração analisou e concluiu que se enquadram na classificação de arrendamento mercantil operacional.O valor da locação dos imóveis de empresas ligadas é sempre o maior valor entre: (i) o equivalente à taxa média de 3,39% dasvendas mensais brutas, realizadas pela loja; ou (ii) um valor mínimo mensal atualizado anualmente pelo Índice de Preços aoConsumidor - IPC-FIPE. Os referidos contratos de locação possuem prazos de validade de cinco anos, podendo ser renovadoscontratual e automaticamente por até dois períodos de cinco anos.O valor da locação dos imóveis de terceiros é sempre o maior valor entre: (i) o equivalente à taxa média de 3,23% das vendasmensais brutas, realizadas pela loja; ou (ii) um valor mínimo mensal atualizado anualmente por diversos índices representativosda inflação. Os referidos contratos de locação possuem prazos de validade de 5 a 15 anos, sujeitos à renovação.No período findo em 31 de dezembro de 2012, as despesas de aluguéis, líquidas de Pis e Cofins a recuperar, no consolidado,totalizaram R$ 154.842 (R$ 129.639 em 31 de dezembro de 2011). O saldo da rubrica “Aluguéis a pagar” é de R$ 16.231 (R$13.130 em 31 de dezembro de 2011).Os compromissos futuros oriundos desses contratos, a valores de 31 de dezembro de 2012, totalizam um montante mínimo deR$ 822.773, assim distribuído:Exercício Valor2013............................................................................. 136.1462014............................................................................. 134.9252015............................................................................. 122.4702016............................................................................. 107.7722017 a 2028................................................................. 321.460

822.77336. Informações Por Segmento de Negócio

O pronunciamento técnico CPC 22 e a IFRS 8 - Informações por Segmento requer que os segmentos operacionais sejamidentificados com base nos relatórios internos a respeito dos componentes da Companhia regularmente revisados pelo Diretor-presidente, principal tomador de decisões operacionais, para alocar recursos ao segmento e avaliar seu desempenho.Como forma de gerenciar seus negócios tanto no âmbito financeiro como no operacional, a Companhia classificou seus negóciosem varejo e operações de crédito. Essas divisões são consideradas os segmentos primários para divulgação de informações. Asprincipais características para cada uma das divisões são:• Varejo - atividade de varejo com foco em consumidores da classe C.• Operações cartão de crédito - por meio do Cartão Marisa e “Co-Branded” Marisa Itaucard e gerenciado pela controlada Club,

ofertam aos consumidores da Companhia o crédito para aquisição de produtos, além de seguros, pagamento de contas eempréstimo pessoal.

• Operações crédito pessoal - por meio da SAX, oferta empréstimo pessoal aos consumidores da Companhia.a) Demonstração consolidada do resultado, ativos e passivos consolidados por segmento:

31/12/2012Operações Operações Saldo

Varejo cartões de crédito crédito pessoal consolidadoReceita líquida de clientes externos................... 2.398.936 396.155 82.297 2.877.388Custos e devoluções do segmento ..................... (1.202.931) (236.318) (28.484) (1.467.733)Lucro bruto .......................................................... 1.196.005 159.837 53.813 1.409.655Despesas com vendas......................................... (777.297) - - (777.297)Despesas gerais e administrativas..................... (124.306) (7.282) (9.587) (141.175)Depreciação e amortização................................. (139.383) (3.781) (261) (143.425)Receitas financeiras............................................ 45.189 12.186 - 57.375Despesas financeiras .......................................... (108.437) (13.782) (277) (122.496)Outras receitas (despesas) operacionais............ 16.915 (8.951) (306) 7.658

108.686 138.227 43.382 290.29531/12/2011

Operações Operações SaldoVarejo cartões de crédito crédito pessoal consolidado

Receita líquida de clientes externos................... 1.990.263 412.476 47.576 2.450.315Custos e devoluções do segmento ..................... (958.259) (277.474) (17.057) (1.252.790)Lucro bruto .......................................................... 1.032.004 135.002 30.519 1.197.525Despesas com vendas......................................... (689.991) - - (689.991)Despesas gerais e administrativas..................... (128.021) (8.676) (6.992) (143.689)Depreciação e amortização................................. (111.984) (3.166) (247) (115.397)Receitas financeiras............................................ 202.479 25.170 - 227.649Despesas financeiras .......................................... (271.432) (8.291) (216) (279.939)Outras receitas (despesas) operacionais............ 37.354 (4.827) (3.758) 28.769

70.409 135.212 19.306 224.92731/12/2012

Operações Operações SaldoVarejo cartões de crédito crédito pessoal consolidado

Caixa e equivalentes de caixa ............................ 206.081 66.500 12.738 285.319Contas a receber de clientes .............................. 209.310 598.388 70.627 878.325Estoques.............................................................. 367.580 - - 367.580Imobilizado e intangível ...................................... 592.095 7.886 411 600.392Outros.................................................................. 231.801 72.533 4.741 309.075

1.606.867 745.307 88.517 2.440.69131/12/2011

Operações Operações SaldoVarejo cartões de crédito crédito pessoal consolidado

Caixa e equivalentes de caixa ............................ 449.974 185.518 5.802 641.294Contas a receber de clientes .............................. 159.463 484.998 37.904 682.365Estoques.............................................................. 281.391 - - 281.391Imobilizado e intangível ...................................... 557.721 5.159 643 563.523Outros.................................................................. 186.170 74.744 3.112 264.026

1.634.719 750.419 47.461 2.432.59931/12/2012

Operações Operações SaldoVarejo cartões de crédito crédito pessoal consolidado

Fornecedores....................................................... 245.330 2.429 - 247.759Empréstimos e financiamentos........................... 691.469 57.575 22.966 772.010Impostos a recolher............................................. 88.635 8.019 8.996 105.650Provisão para litígios e demandas judiciais ....... 35.950 18.551 198 54.699Parcelamento de tributos.................................... 1.148 - - 1.148Outros.................................................................. 119.306 99.354 1.716 220.376Patrimônio líquido ............................................... 425.029 559.379 54.641 1.039.049

1.606.867 745.307 88.517 2.440.69131/12/2011

Operações Operações SaldoVarejo cartões de crédito crédito pessoal consolidado

Fornecedores....................................................... 176.694 1.749 - 178.443Empréstimos e financiamentos........................... 919.480 46.512 18.480 984.472Impostos a recolher............................................. 96.609 4.838 4.183 105.630Provisão para litígios e demandas judiciais ....... 33.272 20.008 70 53.350Parcelamento de tributos.................................... 35.596 498 - 36.094Outros.................................................................. 113.425 103.016 404 216.845Patrimônio líquido ............................................... 259.643 573.798 24.324 857.765

1.634.719 750.419 47.461 2.432.59937. Cobertura de Seguros

A Companhia e suas controladas adotam uma política de seguros que considera, principalmente, a concentração de riscos e suarelevância, contratados pela Administração, levando-se em consideração a natureza de suas atividades e a orientação de seusconsultores de seguros.As coberturas dos seguros, em valores de 31 de dezembro de 2012 e de 2011, são assim demonstradas:

31/12/2012 31/12/2011Responsabilidade civil .......................................................................................... 2.000 2.000Riscos diversos - estoques e imobilizados ........................................................... 79.000 43.000Transporte nacional e internacional ..................................................................... 8.150 8.150Veículos ................................................................................................................. 1.599 1.408

90.749 54.55838. Autorização para Conclusão das Demonstrações Financeiras

Na reunião do Conselho de Administração realizada em 04 de fevereiro de 2013, foi autorizada a conclusão das presentesdemonstrações financeiras. O Conselho de Administração tem autoridade para alterar as demonstrações financeiras daCompanhia após a sua emissão, se aplicável.

continuação...

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A DIRETORIA O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Antonio Carlos Santarosa JúniorGerente Geral Contábil/Jurídico

CONTADORA

Aos Administradores e Acionistas daMarisa Lojas S.A. - São Paulo – SPExaminamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Marisa Lojas S.A. (“Companhia”), identificadas comoControladora e Consolidado, respectivamente, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2012 e asrespectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa,para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas.Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeirasA administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeirasindividuais de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e das demonstrações financeiras consolidadas de acordocom as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board – IASB, ede acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou comonecessários para permitir a elaboração dessas demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente secausada por fraude ou erro.Responsabilidade dos auditores independentesNossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria,conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento deexigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável deque as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante.

RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores edivulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento doauditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente secausada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboraçãoe adequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que sãoapropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos daCompanhia. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade dasestimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeirastomadas em conjunto.Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.Opinião sobre as demonstrações financeiras individuaisEm nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectosrelevantes, a posição patrimonial e financeira da Marisa Lojas S.A. em 31 de dezembro de 2012, o desempenho de suasoperações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.Opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadasEm nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos osaspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada da Marisa Lojas S.A. em 31 de dezembro de 2012, odesempenho consolidado de suas operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício findo naquela data, de

acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board –IASB e as práticas contábeis adotadas no Brasil.Ênfase - Conforme descrito na nota explicativa 2, as demonstrações financeiras individuais foram elaboradas de acordo com aspráticas contábeis adotadas no Brasil. No caso da Marisa Lojas S.A. essas práticas diferem do IFRS, aplicável às demonstraçõesfinanceiras separadas, somente no que se refere à avaliação dos investimentos em controladas pelo método de equivalênciapatrimonial, enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinião não está ressalvada em função desse assunto.Outros assuntos - Demonstrações do valor adicionadoExaminamos, também, as demonstrações individuais e consolidadas do valor adicionado (DVA), referentes ao exercício findo em31 de dezembro de 2012, preparadas sob a responsabilidade da administração da Companhia, cuja apresentação é requeridapela legislação societária brasileira para companhias abertas, e como informação suplementar pelas IFRS que não requerem aapresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormentee, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstraçõesfinanceiras tomadas em conjunto.

São Paulo, 5 de fevereiro de 2013.

Ernst & Young Terco Auditores Independentes S.S. Leonardo Amaral DonatoCRC-2SP015199/O-6 Contador CRC-1RJ090794/O-0’S’SP

Glessiane Fabiana Rossa - CRC 1SP281553/O-4 - CPF 978.182.241-49