IMPLEMENTAÇÃO DE UMA UNIDADE DE FORMAÇÃO OPITO®

MAIO, 2012

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ÍNDICE

1. SINTESE DO PROJECTO ................................................................................................................ 3

2. OFFSHORE PETROLEUM INDUSTRY TRAINING ORGANIZATION - OPITO ....................................... 4

3. OBJECTIVO DO PROJECTO ........................................................................................................... 5

4. PARCERIA ESTRATÉGICA SUGERIDA ............................................................................................. 6

5. CRONOGRAMA DE IMPLEMENTAÇÃO ......................................................................................... 7

6. ANÁLISE FINANCEIRA DO PROJECTO............................................................................................ 8

6.1 PRESSUPOSTOS GERAIS DA ANÁLISE ...................................................................................... 8

6.2 RESUMO DO INVESTIMENTO NECESSÁRIO ............................................................................. 9

6.3 ANÁLISE DE MERCADO E ESTIMATIVA DE VENDAS ............................................................... 10

6.4 CÁLCULO DOS PRINCIPAIS INDICADORES DE VIABILIDADE ................................................... 12

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1. SINTESE DO PROJECTO

O texto seguinte reflecte o estudo efectuado no sentido de se proceder à Implementação de uma Unidade de Formação Certificada - Offshore Petroleum Industry Training Organization (OPITO) em Angola.

Se vossas excelências assim o validarem a INTERSERVIÇOS em parceria com a SONANGOL – ESSA, estudará a forma adequada de capacitar a Unidade de Formação já existente numa Unidade de Formação Certificada OPITO. Posteriormente, esse espaço, terá a capacidade para oferecer os cursos actuais, acrescido do conjunto alargado de cursos OPITO (BOSIET, FOET...).

Foi analisado o investimento necessário, a especificidade dos cursos a ministrar, o mercado potêncial, os gastos operacionais previstos e o retorno esperado com o projecto.

Uma vez em funcionamento esta unidade terá capacidade para dar formação nos diversos cursos de Segurança de carácter obrigatório para todos os trabalhadores e profissionais do sector petrolífero (Offshore), assim como outros sectores industriais tecnicamente relacionados.

A concepção deste projecto traduz-se na adequação e actualização das infra-estruturas existentes, aquisição de equipamento específico, certificação internacional e recrutamento da mão-de-obra especializada, algo que decorrerá no prazo máximo de 18 meses, período a partir do qual a unidade estará totalmente operacional.

Estima-se um investimento necessário de 6.335.500 USD para a implementação do projecto. Serão necessários aproximadamente 20 funcionários para que esta estrutura funcione adequadamente. Sendo necessária a definição de um cronograma de passagem de know-how e competências técnicas especificas – capacitação local (local content).

O prazo de retorno do investimento, dada a estrutura de capitais assumida, será de 4 anos com uma Taxa Interna de Rentabilidade esperada de 42,65% e um Valor Liquido Actualizado de 20.015.184 USD. O horizonte temporal considerado foi de 10 anos, admitindo um ano inicial necessário à actualização e reabilitação da Unidade de Formação.

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2. OFFSHORE PETROLEUM INDUSTRY TRAINING ORGANIZATION - OPITO

OPITO é o padrão internacional de referência para a formação no sector do petróleo e gás Offshore. É uma organização sem fins lucrativos suportada pelos principais exploradores petrolíferos mundiais.

Encontra-se presente nos cinco continentes, existindo actualmente cerca de 130 centros de formação e treino certificados em todo o mundo, distribuídos por cerca de trinta países.

Na África subsariana apenas um país dispõe de um centro certificado - a Nigéria. Angola é um dos poucos países exportadores de petróleo Offshore (e o maior) que ainda não dispõe de qualquer infra-estrutura de formação certificada.

A formação OPITO mais usual é o BOSIET (Basic Offshore Safety Induction & Emergency Training), este curso, tem a duração de cerca de 3 dias e é concebido para dar a formação adequada e necessária aos novos funcionários Offshore, em termos de segurança e situações de emergência. É composto por diversos blocos formativos: regras gerais de trabalho Offshore, primeiros socorros, correcta abordagem a situações de perigo, evacuação de emergência em helicóptero, extinção de incêndios e prevenção e segurança Offshore. Este curso é válido por um período de quatro anos devendo os seus detentores proceder a uma actualização antes do fim do prazo, se não o fizerem terão de obter novamente esta formação. A actualização é feita normalmente pelo curso FOET (Further Offshore Emergency Training).

Este curso, assim como o FOET embora não obrigatórios (BOSIET/FOET OPITO APPROVED) são a referência internacional para a formação de Safety Offshore, pré-requisito exigido pela maioria das exploradoras petrolíferas e a tendência tem sido para a regulamentação e obrigatoriedade legal em diversos países.

O FOET é o curso de actualização do BOSIET, tem a duração de um dia e não tem uma componente teórica tão relevante quanto o BOSIET, incide mais sobre situações práticas de extinção de incêndios, evacuação de helicóptero e outros casos.

A par destes dois cursos principais o centro de formação terá ainda capacidade para ministrar os seguintes cursos: MIST (Minimum Industry Safety Training), AGT (Authorised Gas Testing), H2S (Hydrogen Sulphide), HLO ( Helicopter Landing Officer), FTM (Fire Team Member), FTL (Fire Team Leader), SD (Safe Driving), FA (First Aid), CSW (Confined Space Work) e WH (Work at Heights).

O amplo espectro de cursos, assim como o conjunto de formadores qualificados que a Unidade de Formação terá, tornarão possível, se se entender pertinente, alargar a oferta formativa a outros sectores de actividade (como por exemplo a industria e o sector marítimo).

Actualmente, com a abertura da unidade industrial de produção de Gás Natural Liquefeito (LNG) abre-se mais uma importante oportunidade para este tipo de formações. A formação certificada OPITO em Fire Team Member e Fire Team Leader serão fundamentais para os funcionários afectos à área da produção dessa unidade.

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3. OBJECTIVO DO PROJECTO

O interesse principal deste investimento será o de capacitar a nação Angolana de um Centro de Formação de excelência para o sector do petróleo e gás, internacionalmente certificado (OPITO). Algo comum entre os países produtores de petróleo, mas que o nosso país ainda não possui.

A análise de mercado efectuada, que por um lado acompanhou de perto a actividade de um Centro de Formação em actividade e por outro baseou-se na dimensão do mercado Angolano, deu-nos excelentes referências para a implementação deste projecto.

Existe uma necessidade de formação em Segurança Offshore e presentemente grande parte dos trabalhadores deste sector deslocam-se ao estrangeiro para obter este tipo de cursos, resultando num elevado encargo para as empresas que os empregam. O surgimento de uma unidade nacional conseguirá apresentar uma situação mais vantajosa para estas empresas pelo que existe um potêncial de mercado enorme a explorar. Para além disso, será retida na economia Angolana, um montante considerável de capitais que sairia do país, caso esta situação se mantivesse.

A situação actual de ausência completa de concorrência (quer em Angola quer nos países vizinhos), aliado ao grande mercado interno que o nosso país dispõe propicia condições excelentes para a implementação do centro aqui descrito.

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4. PARCERIA ESTRATÉGICA SUGERIDA

A INTERSERVIÇOS propõe que para a operacionalização deste projecto seja estabelecida uma parceria estratégica, que resultará numa definição equilibrada tanto das responsabilidades como dos proveitos do empreendimento.

Após um processo de análise do mercado Safety Offshore, desencadeado pela necessidade/oportunidade identificada a nível nacional, foi feito um levantamento das melhores práticas internacionais, em uso nos principais países produtores de petróleo, assim como do potencial de implementação de um projecto deste tipo a nível nacional.

Identificada a relevância nacional da SONANGOL, assim como a existência de uma escola de formação em funcionamento explorada pela ESSA, a concepção ideal deste projecto passaria pela utilização e aproveitamento da capacidade já instalada e da experiência por esta acumulada.

A INTERSERVIÇOS está em condições de tomar parte e/ou conduzir os processos de:

• Identificação e levantamento das necessidades de actualização e adequação de edifícios, infraestruturas e tecnologia actual;

• Condução do processo de aquisição de equipamento e recrutamento ou formação dos técnicos especializados necessários;

• Condução de todo o processo de certificação OPITO;

• Exploração e gestão operacional da Unidade de Formação.

Por outro lado a importância da SONANGOL no contexto nacional, deverá funcionar como um forte argumento quer na atracção de estudantes para os cursos quer na implementação de regulamentação e legislação específica para o sector, à semelhança dos padrões internacionais vigentes.

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5. CRONOGRAMA DE IMPLEMENTAÇÃO

CRONOGRAMA TEMPORAL DO PROJECTO - PLANEAMENTO ESTRATÉGICO

Acção / Acontecimento Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano 10

S1 S2 S3 S4 S5 S6 S7 S8 S9 S10 S11 S12 S13 S14 S15 S16 S17 S18 S19 S20 S21 S22

1.Levantamento Prévio das Necessidades de

Investimento

2.Aquisição de Equipamentos e

Remodelação de Espaços

3.Processo de certificação OPITO

4.Periodo de Funcionamento

5.Utilizaçao da Capacidade Instalada

50% 75% 100%

6.Cash Flows Positivos

7.Payback Period

Descrição das Acções:

1. O ponto de partida deste projecto deverá ser o estudo aprofundado e a verificação no terreno quer das infraestruturas e equipamentos já existentes nas instalações da ESSA, quer dos recursos humanos e os cursos presentemente disponibilizados.

2. Feito este levantamento, e cruzada esta informação com os requisitos obrigatórios para um centro de formação certificado em OPITO, poder-se-á proceder ao investimento necessário.

3. Terminada a reabilitação do Centro será tempo de se iniciar o processo de certificação, período no qual serão efectuadas as primeiras formações (período de testes e aprendizagem interna).

4. Prevê-se o início oficial das formações a partir do 3º semestre após o início do investimento, altura em que o centro estará já autorizado pela OPITO a ministrar formação certificada.

5. No Ano 0 do investimento, não será efectuada qualquer formação, dada a inexistência de condições físicas e técnicas para tal, estima-se que no Ano 1 será já possível atingir 50% do volume de negócios do ano cruzeiro do investimento – Ano 3.

6. Para este projecto prevê-se a geração de cash flows positivos desde o final do primeiro ano de actividade.

7. O retorno da totalidade dos capitais investimentos irá ocorrer no terceiro ano de actividade (quarto ano do projecto).

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6. ANÁLISE FINANCEIRA DO PROJECTO

6.1 PRESSUPOSTOS GERAIS DA ANÁLISE

Neste pré-estudo de implementação foram considerados os seguintes pressupostos gerais:

- Definição de custos e proveitos admitindo o funcionamento independente da estrutura actualmente existente. Ou seja, quanto custará e que receitas originarão a oferta dos cursos BOSIET por parte da ESSA/INTERSERVIÇOS. Na prática, com o aproveitamento de grande parte da capacidade já instalada, será possível obter-se melhor performance ao nível das despesas.

- Utilização de dados históricos de investimentos semelhantes verificados em outros países, dados relativos aos diversos investimentos necessários e aos gastos operacionais estimados.

- Predominância da Actividade (Formação) no curso de BOSIET e FOET.

- Definição do ano 0 de investimento para a construção das infra-estruturas necessárias, uma vez terminada esta fase, que deverá durar cerca de 6 meses, seguir-se-á o período de certificação OPITO e recrutamento de recursos humanos qualificados. (dai a razão de se prever a utilização de apenas 50% da capacidade no ano 1).

- Definição de um período de vida útil do projecto de 10 anos, após o ano 0 que será destinado à construção e início do processo de certificação internacional, como já referido.

- Preços de venda, Fornecimentos e Serviços Externos e Salários constantes ao longo do período de vida útil do investimento.

- Assunção de que os 20 funcionários necessários serão recrutados. Na realidade existirá a oportunidade de alguns funcionários actuais serem também capazes de auxiliar ao funcionamento desta estrutura o que reduzirá o número de novas pessoas a contratar.

- Atingimento do ano cruzeiro no terceiro ano de actividade, assumindo-se a partir desse ano, todas as principais receitas e despesas constantes.

- Valores da análise definidos em Dólares Americanos (USD)

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6.2 RESUMO DO INVESTIMENTO NECESSÁRIO

O investimento necessário estimado, será de 6.335.500 USD repartidos de acordo com o quadro seguinte.

(Este valor poderá ser revisto, tudo dependerá do estado e tipo de infraestruturas que a ESSA actualmente dispõe)

Quadro 1: Resumo do Investimento Necessário à Elaboração do Projecto (por componente de imobilizado)

Descrição Investimento

Total Pressupostos

1. Actualização/Adequação dos Edifícios Existentes (Estimado)

1.000.000 Levantamento do estado actual das instalações e adequação às exigências e especificações OPITO

2. Equipamento de Formação Diverso 2.900.000 Fornecimento + Custos Transporte

3. Consultoria para Certificação e Recrutamento

1.110.000 Gastos estimados com o processo de certificação internacional e procurment da tecnologia /know-how exigido

4. Certificação OPITO 950.000

5. Mobiliário e Equipamento Administrativo

55.500 Salas de Aulas + Escritórios*

6. Equipamento Informático 65.000 Salas de Aulas + Escritórios

7. Outro Equipamento Diverso (Refeitório, Balneários…)

175.000 Equipamento de Apoio Necessário

8. Equipamento de Transporte 80.000 Transporte de mercadorias e alunos

Investimento Total Necessário 6.335.500

* 6 Sala para 20 alunos + Administração e R.H. (ou melhoria das já existentes se possível)

Quadro 2: Resumo do Investimento Necessário à Elaboração do Projecto (por tipo de investimento)

Componente Montante Proporção

Infraestrutura 1.000.000 16%

Consultoria Técnica e Certificação 2.060.000 32%

Equipamento 3.275.500 52%

Total 6.335.500 100%

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6.3 ANÁLISE DE MERCADO E ESTIMATIVA DE VENDAS

A exploração petrolífera ocupa uma posição determinante na economia Angolana estima-se que actualmente existam cerca de 77.000 trabalhadores neste sector (Fonte: MINPET, 2012), sendo que desses mais de 22.000 estarão ligados à actividade Offshore.

Não existe, como já referido, qualquer instalação certificada pela OPITO quer em Angola quer nos países vizinhos.

Tendo em consideração tais factos, a nossa estimativa de mercado alvo baseou-se no seguinte:

• O sector petrolífero manter-se-á estável e com expectativas de crescimento nos próximos anos.

• Tendência crescente para a exigência na qualidade da formação em segurança industrial no sector petrolífero.

• Universo potêncial de 22.000 funcionários Offshore (excluindo outros sectores de actividade que poderão ser um mercado a explorar no âmbito de formação em segurança no trabalho).

• Predominância pela procura dos cursos BOSIET e FOET dada a sua obrigatoriedade, representando estes, na nossa análise um peso de cerca de 85% no total de horas de formação a ministrar pela Unidade.

• Curso BOSIET apenas necessário para quem ingressará no futuro na exploração Offshore, admitiu-se uma taxa de ingresso de 15% ao ano sobre o total de trabalhadores afectos: (15%*22.000 = 3300), ou seja, o nosso mercado alvo BOSIET será de cerca de 3300 pessoas ano (ano 1) mais os trabalhadores que eventualmente deixem a sua certificação expirar. Admitimos uma quota de mercado de cerca de 48% - 1600 alunos/ano.

• Curso FOET, cada um dos 22.000 trabalhadores actuais, terão de no máximo no prazo de 4 anos renovar a sua certificação. Assim: 22.000/4 dará cerca de 5500 renovações por ano. Mais uma vez admitimos uma quota de mercado inferior a 50%, cerca de 44%, ou seja, 2400 alunos no curso FOET a cada ano.

Certamente a nossa quota de mercado será muito superior a estes valores, mas o principal aspecto que se pretende ressalvar é que mesmo com uma quota de mercado inferior a 50%, o projecto se afigura bastante atractivo como adiante se verificará.

Uma vez estabilizada esta Unidade de Formação Certificada, poder-se-á adequar a sua estrutura física quer às características do mercado alvo, quer às outras indústrias que poderão ser também uma fonte de receita a considerar no médio/longo prazo.

A estimativa de vendas, assumida respeitará os seguintes pressupostos:

Proporção Utilizada

Ano 1 Ano 2 Ano 3

50% 75% 100%

(Como já referido, admite-se que no ano 1 apenas se conseguirá efectuar metade da formação normal dado que se estima serem necessários 18 meses até que a Unidade de Formação esteja em

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plena operacionalidade - Ano 0 e metade do Ano 1 – admite-se ainda que no Ano 2 não se atingirá o volume de vendas estimado para o ano cruzeiro dado que será certamente necessário um período de informação e adaptação do mercado a esta nova oferta)

Distribuição da Formação

Nº Alunos por Curso

Duração Curso (dias)

Cursos por Semana

Semanas por Ano a

Considerar

Total Cursos/Ano

Total Alunos/Ano

BOSIET 16 3 2 50 100 1600

FOET 16 1 3 50 150 2400

Preço Unitário por Curso

BOSIET 2500

FOET 1200

Receita Anual Esperada

Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano 10

BOSIET 2.000.000 3.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000

FOET 1.440.000 2.160.000 2.880.000 2.880.000 2.880.000 2.880.000 2.880.000 2.880.000 2.880.000 2.880.000

Outros Cursos * 300.000 450.000 600.000 600.000 600.000 600.000 600.000 600.000 600.000 600.000

Receita Total 3.740.000 5.610.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000

*Admitindo Utilização de Capacidade Instalada e oferta diversificada de cursos (15% da receita esperada no BOSIET)

Os gastos em Fornecimento e Serviços estimados (FSE) são os apresentados no quadro seguinte:

Tipo Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano 10

Custos Com o Pessoal * 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643

Pagamento a Fornecedores 502.788 754.182 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576

Impostos Diversos 59.343 89.014 118.686 118.686 118.686 118.686 118.686 118.686 118.686 118.686

Outros Gastos Diversos 165.000 247.500 330.000 330.000 330.000 330.000 330.000 330.000 330.000 330.000

Total FSE 1.850.774 2.214.340 2.577.905 2.577.905 2.577.905 2.577.905 2.577.905 2.577.905 2.577.905 2.577.905

* A rúbrica “Pessoal” é apresentada como um gasto agregado estimado uma vez que, nesta fase,

ainda não nos é possível descriminar objectivamente o conjunto de técnicos necessários por função,

sabemos apenas que uma estrutura semelhante à que queremos implementar necessitará de cerca

de 20 trabalhadores e os gastos com o pessoal de uma unidade em funcionamento apresenta

valores semelhantes aos aqui utilizados.

(Admite-se um custo de 2500 USD para a formação BOSIET e de 1200 USD para o

FOET, estes preços estão em linha com os praticados internacionalmente para este

tipo de formação e parecem-nos bastante competitivos, ainda para mais, se

admitirmos que não teremos qualquer tipo de concorrência no mercado interno)

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6.4 CÁLCULO DOS PRINCIPAIS INDICADORES DE VIABILIDADE

Para se proceder ao cálculo dos principais indicadores de viabilidade será relevante apresentar os quadros de suporte utilizados assim como os pressupostos assumidos para o efeito.

Mapa de Amortizações previsto,

Imobilizado

Tipo Valor Taxa Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano 10 V. Residual

1. Incorpóreo

Consultoria para

Certificação e Recrutamento 1.110.000 33,33% 370.000 370.000 370.000

Certificação OPITO 950.000 33,33% 316.667 316.667 316.666

Total das Amortizações Incorpóreas 2.060.000 686.667 686.667 686.666

2. Corpóreo

Adequação dos Edifícios

Existentes 1.000.000 4% 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 40.000 600.000

Equipamento de Formação

Diverso 2.900.000 10% 290.000 290.000 290.000 290.000 290.000 290.000 290.000 290.000 290.000 290.000

Mobiliário e Equipamento

Administrativo 55.500 10% 5.550 5.550 5.550 5.550 5.550 5.550 5.550 5.550 5.550 5.550

Equipamento Informático 65.000 20% 13.000 13.000 13.000 13.000 13.000

Outro Equipamento 175.000 10% 17.500 17.500 17.500 17.500 17.500 17.500 17.500 17.500 17.500 17.500

Equipamento de Transporte 80.000 33,33% 26.667 26.667 26.667

Total das Amortizações

Corpóreas 4.275.500 392.717 392.717 392.717 366.050 366.050 353.050 353.050 353.050 353.050 353.050 600.000

Total das Amortizações do Exercício 1.079.384 1.079.384 1.079.383 366.050 366.050 353.050 353.050 353.050 353.050 353.050 600.000

Valor Liquido 6.335.500 5.256.116 4.176.733 3.097.350 2.731.300 2.365.250 2.012.200 1.659.150 1.306.100 953.050 600.000 600.000

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Na consideração do investimento em fundo de maneio necessário foram tidos em conta os seguintes pressupostos:

• Não será concedido qualquer prazo médio de pagamento para clientes uma vez que é prática comum o pagamento antecipado da formação (no acto de reserva é efecutada a totalidade ou uma parte considerável do custo total da formação)

• Na consideração do prazo médio de pagamento a fornecedores, foram considerados os fornecedores de Fornecimentos e Serviços dado que a Unidade de Formação será uma empresa prestadora de serviços

Dados estes dois pontos o Investimento em Necessidades de Fundo de Maneio terá a seguinte configuração:

Descrição Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano 10

Vendas 3.740.000 5.610.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000

Crédito a Clientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Fornecedores 502.788 754.182 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576

Crédito de Forn. 41.899 62.849 83.798 83.798 83.798 83.798 83.798 83.798 83.798 83.798

Fundos Maneio

-41.899 -62.849 -83.798 -83.798 -83.798 -83.798 -83.798 -83.798 -83.798 -83.798

Nec.Inv./Des.FM -41.899 -20.950 -20.949 0 0 0 0 0 0 0 83.798

Financiamento:

Assumiu-se nesta análise que o financiamento do projecto terá as seguintes características:

• 70% com recurso a empréstimo bancário (4.434.850 USD) e 30% com recurso a fundos próprios (1.900.650 USD)

• Empréstimo com a duração de 5 anos, vencendo juros anuais de 8% sobre o capital em divida e com amortização do capital em divida em 5 tranches anuais, correspondendo cada uma respectivamente a 20% do montante emprestado.

Serviço da Divida para a Forma de Financiamento Considerada:

Descrição / Ano Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5

Empréstimo 4.434.850

Reembolsos 886.970 886.970 886.970 886.970 886.970

Capital em dívida no final do Ano 4.434.850 3.547.880 2.660.910 1.773.940 886.970

Encargos financeiros 354.788 283.830 212.873 141.915 70.958

Serviço da dívida

1.241.758 1.170.800 1.099.843 1.028.885 957.928

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Demonstração de Resultados:

Utilizando o conjunto dos valores até aqui apresentados a demonstração de resultados do projecto terá a configuração seguinte (admitindo uma taxa de imposto de 35% sobre os resultados):

Tipo Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano 10

1. Vendas 3.740.000 5.610.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000

2. Gastos Operacionais 1.850.774 2.214.340 2.577.905 2.577.905 2.577.905 2.577.905 2.577.905 2.577.905 2.577.905 2.577.905

3. Amortizações 1.079.384 1.079.384 1.079.383 366.050 366.050 353.050 353.050 353.050 353.050 353.050

4. Total dos Custos Operacionais 2.930.158 3.293.723 3.657.288 2.943.955 2.943.955 2.930.955 2.930.955 2.930.955 2.930.955 2.930.955

12. Resultados Operacionais 809.842 2.316.277 3.822.712 4.536.045 4.536.045 4.549.045 4.549.045 4.549.045 4.549.045 4.549.045

13. Encargos Financeiros 354.788 283.830 212.873 141.915 70.958

Resultado Antes de Imposto 455.054 2.032.446 3.609.840 4.394.130 4.465.087 4.549.045 4.549.045 4.549.045 4.549.045 4.549.045

Imposto 159.269 711.356 1.263.444 1.537.945 1.562.781 1.592.166 1.592.166 1.592.166 1.592.166 1.592.166

Resultado Liquido do Exercício 295.785 1.321.090 2.346.396 2.856.184 2.902.307 2.956.879 2.956.879 2.956.879 2.956.879 2.956.879

A demonstração de resultados calculada a partir dos pressupostos até agora assumidos, resulta num cenário em que teremos resultados líquidos positivos desde o primeiro ano de exploração.

A situação de tesouraria será confortável, prevendo-se que não seja necessária a injecção de qualquer montante para fazer face a situações de tesouraria negativa, dado que o seu saldo será positivo desde o primeiro ano de actividade. A demonstração da página seguinte atesta esse facto:

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Demonstração dos Fluxos de Caixa,

Rúbrica/Tempo Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano 10

Recebimentos

Empréstimos 4.434.850

Capitais Próprios 1.900.650

Clientes 3.740.000 5.610.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000

Total Recebimentos 6.335.500 3.740.000 5.610.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000 7.480.000

Pagamentos

Imobilizado 6.335.500

Fornecedores 460.889 733.233 984.627 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576 1.005.576

Pessoal 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643 1.123.643

Outros FSE 165.000 247.500 330.000 330.000 330.000 330.000 330.000 330.000 330.000 330.000

Financiamentos 1.241.758 1.170.800 1.099.843 1.028.885 957.928

Impostos 218.612 800.370 1.382.129 1.656.631 1.681.466 1.710.851 1.710.851 1.710.851 1.710.851 1.710.851

Total dos Pagamentos 6.335.500 3.209.902 4.075.547 4.920.242 5.144.736 5.098.613 4.170.071 4.170.071 4.170.071 4.170.071 4.170.071

Variação Disp. 0 530.098 1.534.453 2.559.758 2.335.264 2.381.387 3.309.929 3.309.929 3.309.929 3.309.929 3.309.929

Saldo Disp t-1 0 0 530.098 2.064.551 4.624.309 6.959.573 9.340.960 12.650.889 15.960.819 19.270.748 22.580.677

Saldo Disp t 0 530.098 2.064.551 4.624.309 6.959.573 9.340.960 12.650.889 15.960.819 19.270.748 22.580.677 25.890.606

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O conjunto de dados até aqui apresentados permitem-nos agora, apresentar o Cálculo dos Cash Flows

Gerados pelo Investimento (Óptica Cash Flow Global e Cash Flow Global do Accionista), detalhadamente

exposto nos quadros seguintes:

(O custo de oportunidade do capital considerado foi de 3%)

Descrição Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Ano 7 Ano 8 Ano 9 Ano 10

Resultado Líquido Previsional 295.785 1.321.090 2.346.396 2.856.184 2.902.307 2.956.879 2.956.879 2.956.879 2.956.879 2.956.879

Amortizações 1.079.384 1.079.384 1.079.383 366.050 366.050 353.050 353.050 353.050 353.050 353.050

Encargos Financeiros 354.788 283.830 212.873 141.915 70.958

Cash Flow de Exploração 1.729.957 2.684.304 3.638.651 3.364.150 3.339.314 3.309.929 3.309.929 3.309.929 3.309.929 3.309.929

Investimento em Imobilizado 6.335.500

Investimento em NFM -41.899 -20.950 -20.949

Valor Residual do Imobilizado 600.000

Valor Residual do Activo Circulante -83.798

Cash Flow Global -6.293.601 1.750.907 2.705.253 3.638.651 3.364.150 3.339.314 3.309.929 3.309.929 3.309.929 3.309.929 3.826.131

Empréstimo 4.434.850

Valores a Pagar a Financiadores 1.241.758 1.170.800 1.099.843 1.028.885 957.928

Cash Flow Global do Accionista -1.858.751 509.149 1.534.453 2.538.808 2.335.264 2.381.387 3.309.929 3.309.929 3.309.929 3.309.929 3.742.333

Cash Flow Global Actualizado -6.110.292 1.650.398 2.475.690 3.232.894 2.901.945 2.796.623 2.691.275 2.612.889 2.536.785 2.462.898 2.764.079

Cash Flow Global Actualizado Ac. -6.110.292 -4.459.895 -1.984.205 1.248.690 4.150.635 6.947.258 9.638.533 12.251.422 14.788.207 17.251.105 20.015.184

Cash Flow Accionista Actualizado -1.804.613 479.922 1.404.242 2.255.698 2.014.420 1.994.374 2.691.275 2.612.889 2.536.785 2.462.898 2.703.541

Cash Flow Accionista Actualizado Ac. -1.804.613 -1.324.691 79.551 2.335.249 4.349.669 6.344.043 9.035.318 11.648.207 14.184.992 16.647.890 19.351.431

Optica Cash Flow Global Optica Cash Flow Global - Accionista

VLA (USD) 20.015.184 VLA (USD) 19.351.431

TIR 42,65% TIR 76,59%

Payback Period (Anos) 4 Payback Period (Anos) 3

Comentário: Os indicadores de viabilidade encontrados são bastante interessantes. Se admitirmos que para a construção destes dados, tivemos como base de análise um Centro de Formação de um país com um sector petrolífero de menor dimensão que o Angolano (ainda por cima, esse Centro tinha outro concorrente), poderemos ter fortes expectativas de se obterem resultados acima dos aqui indicados.