UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP

Centro de Educação a Distância – Polo Acaraú

Atividade Prática Supervisionada

Análise de Investimentos

SUMÁRIO

1. INTRODUÇÃO.....................................................................................................................3

2. CAPÍTULO 1 – DESCRIÇÃO DO INVESTIMENTO PRETENDIDO – LOJA ALL CALÇADOS..............................................................................................................................4

3. CAPÍTULO 02 – ELABORAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE.................6

4. CAPÍTULO 03 – MÉTODOS PARA AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS..........14

5.CAPÍTULO 04 – O EFEITO DA INFLAÇÃO NA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS...................................................................................................................................................17

6. CAPÍTULO 05 - O IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAÇÃO ............................18

7. CONSIDERAÇÕES FINAIS.............................................................................................20

8. REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS..............................................................................21

9. ANEXO I..............................................................................................................................23

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1. CAPÍTULO 1 – DESCRIÇÃO DO INVESTIMENTO PRETENDIDO – LOJA

ALL CALÇADOS

Este capítulo tem por objetivo apresentar as características do projeto de

investimento daloja de calçados, a All Calçados, localizada na Avenida Manoel Teixeira,

município de Jijoca de Jericoacoara/CE.

A empresa terá como foco a comercialização de calçados femininos, masculinos e

infantis, além de bolsas e acessórios,calçados Femininos: rasteirinhas, sandálias, Scarpins,

Peep Toes, Ankle boots,mocassim, botas, tênis, dentre outros, os calçados Masculinos: Tênis,

sapa-tênis, sapato e chinelo. Calçados Infantis: Sapatilhas, sandálias, tênis, chinelos, etc. A

All Calçados será uma empresa inovadora no local, visto que o bairro não possui uma loja

deste segmento. A estrutura da empresa será moderna, sua sala será clara, arejada e com som

ambiente. Um diferencial utilizado pela loja é o cantinho destinado às crianças, um ambiente

seguro e divertido, com o propósito de estimular a criatividade e o raciocínio das crianças por

meio da disponibilização de livros, pecinhas de montar, desenhos para colorir e piscina de

bolinhas. A intenção da criação deste espaço é proporcionar muita diversão e lazer para as

crianças e ao mesmo tempo tranquilizar os pais na hora das compras.

Os clientes alvos da All Calçados será o público feminino, que, conforme pesquisas

mercadológicas são as maiores consumidoras de calçados em virtude de não apenas

adquirirem mercadorias para si como também para toda a família. Contudo, os profissionais

da loja estarão preparados para atender a todos os públicos, também visamos oferecer

produtos sofisticados e confortáveis estando sempre atentas as tendências da moda, mas não

deixando de se preocupar em ter em seu estabelecimento calçado tradicional para o dia-a-dia.

2.1. Competência dos responsáveis

A All Calçados será administrada pela proprietária Marcia Adaiane,bacharel em

Ciências Contábeis, a qual será responsável por todas as operações da loja. Para auxilia-la no

atendimento ao cliente, organização de estoque e das vitrinas contará com a colaboração de 01

funcionária qualificada, Emanuela Santos, continuamente para o exercício de suas funções.

2.2. Investimento:

Por meio deste estudo, verificou-se que o investimento total previsto da All Calçados é

de R$ 63.506,58, sendo que 17,5% referem-se a investimentos fixos, 74% capital de giro

necessário para que a empresa, o qual se refere ao estoque inicial e caixa mínimo necessário

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para que a empresa financie suas operações iniciais e 8,5% referente aos investimentos pré-

operacionais, dentre estes: despesas de legalização reforma divulgação, dentre outras.

2.3. Concorrentes e Fornecedores:

Com base nas informações adquiridas por meio da pesquisa mercadológica, a qual foi

aplicada as famílias residentes no município de Jijoca, verificou-se que os futuros

concorrentes da loja são os comércios de calçados do nosso município: Dani Modas, Lojinha

Atual, Baba Esporte, Pé na Areia, Ridelry calçados e a tendência. Os nossos fornecedores são:

Sonia Calçados, Grandene, Calçados Kind, Tete Distribuidora Havaianas, Cunha

representações e Indústria de Calçados Didarly, devido a proximidade de localização e aos

bons preços de aquisição da mercadoria

2.4. Publicidade e Promoção:

A empresa terá como diferencial as promoções, que serão realizadas ao início e final

das estações de verão e inverno. Além de promoções em datas especiais como dia das mães,

dia dos pais e dia dos namorados, oferecendo ótimos descontos para pagamento à vista. O

meio de divulgação utilizado será divulgação na rádio do município, distribuição de panfletos

(método de divulgação preferido pelos entrevistados) e de acordo com o perfil de cada cliente

será usado facebook, e-mail, telefone, etc.

2.5. Plano Financeiro:

O plano financeiro da All Calçadosabrange a estimativa dos investimentos fixos,

capital de giro, gastos pré-operacionais, investimento total, a estimativa do faturamento

mensal da empresa, estimativa do custo de comercialização, apuração do custo da mercadoria

vendida – CMV, custos com mão-de-obra, depreciação, custos fixos mensais, demonstrativos

do resultado – DRE, bem como os indicadores de viabilidade (ponto de equilíbrio,

lucratividade, rentabilidade e o prazo de retorno do investimento, entre outros).

2.6. Estimativa Capital de Giro:

A estimativa de capital de giro está relacionada aos recursos necessários para o

normal funcionamento da loja. Obtendo os resultados deve-se somá-los para saber ovalor

necessário de capital de giro. Partindo deste entendimento, a All Calçados prevê a necessidade

de um estoque inicial de R$ 39.974,00 (trinta e nove mil novecentos e setenta quatro reais).

Pelo fato de maior clientela da All Calçados ser o público feminino, a empresa investirá 50%

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do seu capital em estoque para calçados femininos, 25% calçados masculinos, 20% calçados

infantis, 4% em bolsas e acessórios e 1% em meias.

Para encontrar o valor de caixa mínimo da empresa, estimou-se o prazo médio de

recebimento das vendas bem como o prazo médio de pagamento a fornecedores. Deste modo,

para calcular o prazo médio de recebimento das vendas, obteve-se como base a pesquisa

mercadológica realizada, a qual apresentou que 45% dos respondentes efetuam suas compras

a prazo, 40% à vista e 15% cartão de crédito.

2.7. Formulação da Estratégia:

Quanto à formulação das estratégias da All Calçados, esta será realizada, com o

intuído de aproveitar ao máximo as forças e oportunidades da empresa, bem como neutralizar

as fraquezas e ameaças. Para maximizar as forças e aproveitar as oportunidades da loja, a

empresa investirá maciçamente na divulgação do empreendimento. Enquanto para neutralizar

as fraquezas e ameaças como a inexperiência da proprietária no ramo calçadista, a dificuldade

de adquirir as mercadorias diretamente das fábricas e a concorrência com as lojas situadas no

centro da cidade de Jijoca, a empresa investirá: na contratação de uma funcionária que possua

experiência no ramo; na participação frequente em feiras e eventos do meio, e na participação

de treinamentos para melhoratender o cliente.

2. CAPÍTULO 02 – ELABORAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

Hoje, vivemos em um mundo competitivo no qual as organizações têm buscado

diversas tecnologias para administrar melhor os seus negócios. Com isso, trazemos

nessecapítulo o conhecimento acerca do projeto de investimento da loja All Calçados, no qual

desenvolvemos diversos relatóriosbuscando resultados satisfatórios, através de previsões,

planejamentos e incrementos relevantes, chegando ao fluxo de caixa, que é uma grande

ferramenta gerencial.

O fluxo de caixa relevante é decisivo para projetos de análises de investimentos.

Através do mesmo se define alterações ou incrementos para o fluxo já existente em uma

empresa, com o projeto desenhado se estimam valores quaisquer a princípio para a operação

do que é relevante ou não relevante para o futuro. Através desse fluxo se estimam perdas ou

ganhos. Este esquema se baseia no conceito de caixa, ou seja, valor financeiro de entradas e

saídas, ao contrário da contabilidade, que se estrutura no princípio da competência, ou seja,

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fato gerador (lançamentos).Com tal técnica podemos fazer uso do estudo de quaisquer

empreendimentos, viabilizando o econômico-financeiro da realização do projeto.

Existe uma grande necessidade no nosso país de sempre desenvolver meios para o

crescimento econômico nos negócios, independente da empresa ser de pequeno, médio ou

grande porte. Segundo pesquisa do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística), de

um total de 464.700 empresas que iniciaram suas atividades em 2007, 76,1% continuavam no

mercado em 2008, 61,3% sobreviveram até 2009 e apenas 51,8% ainda estavam abertas em

2010, ou seja, quase a metade (48,2%) fechou as portas. Um dos pontos seria a falta de

planejamento, descontrole do fluxo de caixa, não se adaptar a necessidade do mercado, etc.

Na verdade, o que conseguimos aprender é que ao se tratar de investimentos é

essencial uma análise rígida e contínua para se fazer projeções. É necessário conhecer os

meios para se chegar aos resultados, é óbvio que nos negócios nem sempre se ganha, mas com

a utilização de ferramentas conseguimos calcular e equilibrar os ganhos e as perdas. O fluxo

relevante nada mais é, do que o movimento econômico-financeiro de uma empresa.

O PLT de autoria de Rodolfo Leandro de Farias Olivo, 2ª edição. Campinas (2012),

apresenta um fluxo composto basicamente de três partes essenciais, são elas:

1.Investimento inicial ou nos períodos iniciais: Tais investimentos podem ser representados

por forma de bens físicos (prédios,equipamentos,ferramentas), ou na forma de investimentos

de capital de giro, nessa primeira etapa temos portanto uma saída de caixa no momento zero e

deve ter o sinal negativo (-) no fluxo de caixa.

2.Retorno de caixa do investimento: De forma natural, nessa etapa, no decorrer de alguns

períodos, o projeto investido se torna rentável, gerando assim fluxos de retornos positivos

para o investidor.

3.Valores residuais: Essa etapa do fluxo de caixa normalmente é positiva (+) e ocorre no

final do investimento, podendo ser pela venda de um ativo após seu uso ou alguma vantagem

tributária adquirida, porém esse resultado final pode também ser negativo(-) dependendo de

alguma obrigação que venha a ser realizada.

Passemos, agora, ao segundo passo deste capítulo que consiste na elaboração e

apresentação de algumas estimativas de vendas, comercialização, faturamento, custos,

despesas, investimento inicial e demais contas da Loja All Calçados, conforme tabelas

descriminadas abaixo.

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Tabela 01: Preço estimado de vendas e quantidade mensal a ser comercializada

Fonte: O Autor

Tabela 02: Cálculodo faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12.

Fonte: O Autor

Tabela03: Estimativado faturamento da empresa para os próximos cinco anos

Fonte: O Autor

Tabela 04: Estimativados custos e despesas mensais, com base na quantidade definida na tabela 01.

Descrição das Despesas Fixas Custo Mensal

Aluguel R$ 600,00

Água R$ 30,00

Energia Elétrica R$ 70,00

Telefone R$ 100,00

Honorários do Contador R$ 300,00

Pró-labore R$ 800,00

Manutenção dos equipamentos R$ 60,00

Salários + Encargos R$ 839,84

Material de limpeza R$ 20,00

Material de Escritório R$ 30,00

Taxa de cartão de crédito R$ 73,90

Taxas Diversas R$ 50,00

Serviços de Terceiros R$ -

Depreciação R$ 69,93

Outras R$ 50,00

Total R$ 3.088,67Fonte: O Autor

Tabela 05: Estimativados custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item anterior.

Fonte: O Autor

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Tabela 06: Investimento inicial da All CalçadosFonte: O Autor

Tabela 07: Valor da mão de obraFonte: O Autor

Tabela 08: Demonstrativo do Resultado do Exercício - DREFonte: O Autor

Tabela 09: Viabilidade da loja All CalçadosFonte: O Autor

Tabela 10: Lucratividade estimada da Loja All CalçadosFonte: O Autor

Tabela 11: Rentabilidade estimada da loja All CalçadosFonte: O Autor

Tabela 12: Cálculo do Custo da Mercadoria Vendida - CVM

ProdutoVendas Unid.

Custo Unit. Aquisição CMV

Feminino 60 R$ 40,00 R$ 2.400,00

Masculino 15 R$ 50,00 R$ 750,00

Infantil 15 R$ 25,00 R$ 375,00

Meias 20 R$ 3,50 R$ 70,00

Bolsas aces. 15 R$ 35,00 R$ 525,00

Total do CMV R$4.120,00 Fonte: O Autor

Tabela 13: Tributos e Contribuições

Descrição das Despesas Variáveis Fat. Estimado Custo Total %1.Impostos      Tributação Simples Nacional R$ 12.077,00 R$ 483,08 4,0%

Fonte: O Autor

Tabela 14: Balanço Patrimonial da loja All Calçados

Ativo Circulante ( R$) Passivo Circulante (R$)

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Estoque R$ 39.974,00 Salário c/Encargos R$ 10.078,08 Caixa R$ 7.420,18 Impostos a pagar R$ 5.796,96  Duplicatas a receber  R$ 8.660,64 Fornecedores R$ 49.440,00     Outros Passivos R$ 2.000,00Realizável a Longo Prazo   Exigível a Longo Prazo  Contas a Receber R$ 65.215,80 Financiamentos R$ -     Outras R$ -               Permanente   Patrimônio Líquido  Equipamentos R$ 3.569,00 Capital Social R$ 63.506,58 Móveis e Utensílios R$ 4.573,40 Lucro Acumulado R$ 3.469,21 Computadores R$ 2.780,00    (-) Depreciação Acumulada R$ 2.097,81    Total R$134.290,83 Total R$ 134.290,83

Fonte: O Autor

3.1. Fluxo de Caixa Relevante da Loja All Calçados

O fluxo de caixa relevante, apresentado acima, mostra no ano zero (que é o momento

inicial) o valor do investimento para a abertura da organização na quantia de R$ 63.506,58,

por representar uma saída de caixa a seta está voltada para baixo. Nos anos seguintes (de 1 a

5) temos os valores das entradas, o retorno de caixa de cada período, por isso as setas estão

voltadas para cima. Os valores estão descritos na tabela 15: Formação do Fluxo de Caixada

All Calçados. Outro ponto importante, é que não consta o valor residual, visto que nenhum

ativo da loja foi vendido e não houve vantagens tributárias.

Tabela 15: Formação do Fluxo de Caixa da All Calçados

Fonte: O Autor

A tabela acima evidencia o valor dolucro líquido da empresa nos anos 1 a 5, bem

como o valor da depreciação de cada ano e o valor do fluxo de caixa do período

correspondente. De modo que, para calcular o fluxo de caixa do ano 1 somamos o lucro

líquido de R$ 41.630,52 ao valor da depreciação do período de R$ 2.097,81 chegando a

quantia de R$ 43.728,33.