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Potencial de consolidação de mercado Novembro 2015 Indústria Farmacêutica

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Potencial de consolidação de mercado

Novembro 2015

Indústria Farmacêutica

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A Indústria Farmacêutica é um dos sectores mais dinâmicos da economia

mundial. Atualmente, atravessa uma profunda transformação a nível global.

As mudanças de comportamento dos consumidores e o ambiente

hipercompetitivo do sector, levam as empresas a trabalhar em conjunto na

criação de produtos e serviços inovadores, em busca de parceiros

especialistas que preencham as lacunas dos seus negócios.

Uma das consequências tem sido a clara consolidação do sector, registando-

se inúmeras fusões e aquisições a nível global – Em 2014 registaram-se

aproximadamente 200 fusões, aquisições e alienações, no mercado

farmacêutico europeu (fonte: MergerMarkets).

As organizações deste sector procuram cada vez mais parcerias estratégicas

que ofereçam vantagens ao nível da inovação, e/ou redução de custos (e

consequente aumento de margem) através da criação de sinergias

operacionais.

Os maiores desafios a este género de processos incluem, para além das

questões regulamentares e políticas, a capacidade de identificar targets

adequados, e as disparidades de avaliação entre compradores e vendedores.

Em Portugal, o sector farmacêutico é, sem dúvida, um sector estratégico

caracterizado pela sua grande produtividade, criação de emprego, promoção

da internacionalização e investimento em I&D.

No entanto, conforme analisado posteriormente neste documento, este sector

encontra-se ainda consideravelmente disperso, tendo a maioria das

empresas uma faturação entre €5M e €20M, apresentado margens reduzidas

face aos concorrentes de maior dimensão.

O nosso entendimento do sector farmacêutico

Fonte: MergerMarket

3

Processos de M&A no sector farmacêutico europeu

(000'€) 2010 2011 2012 2013 2014 Out. 2015

Valor total dos negócios/transações 13.790 42.937 27.246 36.954 83.521 145.440

Nº de negócios/transações anunciadas 124 118 138 128 201 133

Nº de negócios/transações efetuadas 98 109 119 115 194 114

Taxa de sucesso (%) 79,0% 92,4% 86,2% 89,8% 96,5% 85,7%

A Industria Farmacêutica é um sector

extremamente dinâmico, encontrando-se em

fase de consolidação a nível mundial

O sector farmacêutico em Portugal (2014)

Produção Farmacêutica

Exportações Farmacêuticas

Mercado Farmacêutico

Encargos Públicos com

Medicamentos

1.486 M€

887M€

3.338 M€

1,17% PIB

Fonte: APMS, INE, IMS; SABI, análise Baker Tilly

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Principais desafios no sector farmacêutico

Aumento do risco do negócio

(maior necessidade de

investigação) - doenças cada

vez mais complexas e

específicas;

Processos de aprovação longos

e dispendiosos.

Custos e riscos no

desenvolvimentos de novos

medicamentos

Outsourcing de I&D;

Deslocalização de recursos

para países emergentes;

Novos mercados;

Marketing à escala global;

Globalização

Racionalização de quantidades

por parte dos consumidores;

Maior consumo e oferta de

medicamentos genéricos,

originando redução de preços.

Redução de apoios públicos,

subsídios e comparticipações;

Redução da procura e apoios

estatais

Maior facilidade de acesso a

informação:

Tecnologia substitui o papel do

médico e do farmacêutico.

Consumidores exigem mais

opções de escolha.

Doentes mais informados e

exigentes

4

As atuais tendências no sector da saúde colocam desafios à Indústria Farmacêutica, tornando imperativa uma

reconfiguração estratégica que garanta a eficácia e a sustentabilidade.

A capacidade de

adaptação e

resposta às novas

tendências são

fatores essências

ao sucesso de

longo-prazo das

empresas neste

sector

Tendências Respostas

Novos modelos de

financiamento publico e

privado;

Alocação de ganhos de

eficiência à inovação.

Otimização dos processos de

Inovação

Investimento na melhoria da

eficiência do processo produtivo;

Redução de custos comerciais e

de estrutura;

Fusões verticais e horizontais,

para efeitos de redução de

custos.

Redução de custos

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75M - 100M

50M - 75M

35M - 50M

20M - 35M

5M - 20M

75M - 100M

50M - 75M

35M - 50M

20M - 35M

5M - 20M

-

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

0% 5% 10% 15% 20%

Volu

me d

e N

egócio

s (

000'€

)

Margem EBITDA (%)

A Baker Tilly reuniu uma amostra de mais de 160 empresas portuguesas com

volume de negócios compreendidos entre €5M e €100M e cuja atividade

principal é o fabrico e comércio de produtos farmacêuticos e medicamentos

(fonte: Sabi).

Uma breve análise desta amostra, evidencia que o sector farmacêutico é

constituído maioritariamente por empresas de pequena dimensão.

Adicionalmente, denota-se que são as empresas com maior volume de

faturação que apresentam melhores taxas de rentabilidade, alcançando um

EBITDA médio na ordem dos 14% do Volume de Negócios (face aos 7,4% das

empresas com um volume de fracturação entre €5 e €20M).

Neste enquadramento, tornam-se evidentes os benefícios das fusões e

parcerias no sector, não só ao nível da expansão do portfolio e aumento da

quota de mercado, mas também ao nível de eficiência operacional, visando o

aumento de receita e a redução de custos.

O sector farmacêutico Português em números

Distribuição por Volume de Negócios | 2014

Volume de Negócios Vs. Margem EBITDA | 2014

Fonte: Sabi

Fonte: Sabi

5

162

Empresas

A consolidação de mercado, através de fusões

e aquisições, poderá garantir a competitividade

das PME portuguesas

14,3%

10,9%

6,1%

7,9%

7,4%

68%

17%

7%

6%

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A Baker Tilly é uma das maiores organizações mundiais de auditoria e consultoria. Desenvolve a sua atividade

em 141 países, através de 745 escritórios, contando com aproximadamente 28.000 colaboradores e uma

faturação mundial de cerca de USD3,6B.

Através do departamento de Corporate Finance, apoiamos os nossos clientes em todas as fases de processos

de M&A. Adicionalmente, atuamos recorrentemente como peritos independentes em Avaliações de Empresas e

Ativos Intangíveis, bem como em processos de Litígio e Arbitragem. Por fim, assessoramos na preparação de

planos de negócios, Levantamento de Fundos e em processos de Reestruturação.

Com base nos nossos conhecimentos técnicos, experiência acumulada e capacidade de negociação da nossa equipa, podemos apoiar os

nossos clientes em processos de M&A, desde a identificação/análise de targets, ou preparação de teasers e pitches, até à fase de negociação

e closing dos contratos.

A Baker Tilly é uma

marca internacional de

elevados padrões de

qualidade

Baker Tilly

Debt Advisory & Restructuring Services\

Assessoria Estratégico-Financeira e Planos de Negócio

Fusões e Aquisições (M&A)

AvaliaçõesLitigation e Arbitragem

AuditCorporate Finance

Transfer Pricing & Incentives

Information Systems

(Assurance & Advisory)

Governance & Risk

Tax Advisory

Podemos apoiar-vos na consolidação de mercado

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Análise de NDA;

Data Room;

Estruturação da operação;

Negociação intercalar e seleção de investidores.

Aproximação ao valor do negócio;

Estruturação da operação;

Negociação intercalar;

Angariação de financiamento.

3. Negociação

A n

ossa a

bo

rdag

em

Fusões e Aquisições (M&A) – Como apoiamos os nossos clientes

As Fusões e Aquisições constituem,

atualmente, um importante driver do

mundo empresarial. Contudo, a

maximização do valor gerado por estas

transações é um processo complexo.

Apoiamos os nossos clientes em

processo de venda ou abertura de capital,

bem como de investidores ou empresas

com capacidade e intenção de

investimento. A nossa experiência em

avaliações de empresas e capacidade

de negociação, aliados à nossa rede de

contactos junto de várias

empresas/investidores nacionais e

internacionais resulta em processos

rápidos e eficientes, com elevado valor

acrescentado para os nossos clientes.

Mergers and Acquisitions (M&A)

Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

An independent member of Baker Tilly International

Seleção do parceiro/investidor;

Due Diligence;

Negociação e assinatura de contrato;

Fecho da operação.

Due Diligence;

Negociação e assinatura de contrato;

Fecho da operação.

4. Closing

Recolha e análise de informação;

Estruturação da transação;

Preparação do “Info-Memo”;

Shortlist de potenciais investidores.

1. Análise preliminar e preparação do processo

Definição de critérios de seleção;

Seleção de oportunidades;

Shortlist de potenciais targets;

Abordagem aos targets.

Apresentação a potenciais investidores;

Envio do Memorando de Investimento;

Resposta a pedidos de esclarecimento.

Confirmação de interesse dos targets;

Análise de informação;

Seleção de target.

2. Contactos

7

Mandato de Venda Mandato de Compra

A n

ossa a

bo

rdag

em

O apoio especializado da Baker Tilly faz a diferença no preço,

timing e sucesso de uma operação

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A experiencia da Baker Tilly no sector Farmacêutico

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Due Diligence contabilística e Financeira e Diagnóstico dos Sistemas

de Informação

Assistência na realização de testes de compliance, revisão de processos e

procedimentos

Serviços de assessoria fiscal AuditoriaServiços de assessoria fiscal

Serviços de assessoria fiscal e Participação no Conselho Fiscal

Elaboração de dossier de preços de transferência

Serviços de assessoria fiscal Sistemas de InformaçãoAuditoria

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Descubra mais sobre os serviços de Corporate Finance da Baker Tilly

Para mais informações sobre os serviços oferecidos consulte as nossas brochuras. Visite a nossa página oficial em:

Valuations

Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

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Restructuring and Debt Advisory

Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

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Forensic, Fraud and Litigation

Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

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Fair Value and Impairment AnalysisValuations and Fairness Opinions

Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

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LitigationMediation and Arbitration

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Mergers and Acquisitions (M&A)

Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

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www.bakertilly.com.pt

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Lisboa

Edifício Taurus

1000-081 Lisboa

Portugal

Porto

Rua Guerra Junqueiro, 447

4150-389 Porto

Portugal

Leiria

Galerias Eurosol

Rua D. José Alves Correia da Silva

2414-010 Leiria

Portugal

Maputo

Edifício Millennium Park

Av. Vladimir Lenine, n.º 174, 1.º andar

Maputo

Mozambique

Luanda

Travessa da Liga Africana, n.º 7/9

Luanda

Angola

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Paulo André

André Vilaça

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