Mercado de Capitais

Professor: Roberto César

Indicadores Econômicos

Indicadores Econômicos: Conceito

Indicadores econômicos são um conjunto de

dados que dão uma idéia da situação da economia

de um país, estado ou município, em determinado

período de tempo.

Indicadores Econômicos: Tipologia

• Produto Interno Bruto (PIB),

• Produto Nacional Bruto (PNB),

• Índice de inflação,

• Taxa de Câmbio,

• Taxa Selic.

• TR.

Produto Interno Bruto (PIB)

O PIB corresponde a soma de tudo o que é

produzido dentro de um espaço geográfico, em

determinado período de tempo, independente de quem o

produziu, seja agente econômico nacional ou estrangeiro.

Produto Nacional Bruto (PNB)

PNB é o resultado de tudo o que foi produzido

pelos agentes econômicos de determinado país, em

qualquer parte do mundo.

Se o PIB considera o que foi feito dentro de um

país, o PNB considera, para seu cálculo, o que foi produzido

pelos agentes econômicos nacionais, localizados em

qualquer parte do mundo

Índices de Inflação

Os índices de inflação correspondem à média das

variações dos preços dos produtos consumidos pelas

famílias, das várias faixas de renda, em diversas regiões

brasileiras.

• Índices Gerais de Preços • Índices de Preços ao Consumidor de São Paulo • IPC - Índices de Preços ao Consumidor

• IPCA - índice de Preços ao Consumidor Amplo;

• INPC - índice Nacional de Preços ao Consumidor

Índice de inflação calculado mensalmente pelo Instituto

Brasileiro de Geografia e Estatística – IBGE. Reflete a variação de

preços das cestas de consumo das famílias com recebimento mensal

de 1 a 40 salários mínimos, qualquer que seja a fonte de renda, nas

regiões metropolitanas de Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo

Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo, Curitiba e Porto Alegre, além

de Brasília e Goiânia.

Utilizado pelo Banco Central do Brasil para o

acompanhamento dos objetivos estabelecidos no sistema de metas

de inflação, adotado a partir de julho de 1999, para balizamento da

política monetária.

Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA)

Composição do IPCA

Índice de Preços ao Consumidor (IPC)

IPC que é o Índice de Preços ao Consumidor e mede a

variação de preços entre as famílias que percebem renda de 1 a 33

salários mínimos nas cidades de São Paulo e Rio de Janeiro.

O IGP-DI/FGV foi instituído em 1.944 com a finalidade de medir o comportamento de preços em geral da economia brasileira. É uma média aritmética, ponderada dos seguintes índices: • IPA que é o Índice de Preços no Atacado e mede a variação de preços

no mercado atacadista. O IPA ponderada em 60% o IGP-DI/FGV. • IPC que é o Índice de Preços ao Consumidor. O IPC pondera em 30% o

IGP-DI/FGV. • INCC que é o Índice Nacional da Construção Civil e mede a variação de

preços no setor da construção civil, considerando no caso tanto materiais como também a mão de obra empregada no setor. O INCC pondera em 10% o IGP-DI/FGV.

DI ou Disponibilidade Interna é a consideração das variações de preços que afetam diretamente as atividades econômicas localizadas no território brasileiro. Não se considera as variações de preços dos produtos exportados que é considerado somente no caso da variação no aspecto de Oferta Global.

• IGP-DI - índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna.

• IGP-M - índice Geral de Preços - Mercado;

O IGP-M quando foi concebido teve como princípio ser um indicador para balizar as correções de alguns títulos emitidos pelo Tesouro Nacional e Depósitos Bancários com renda pós fixadas acima de um ano. Posteriormente passou a ser o índice utilizado para a correção de contratos de aluguel e como indexador de algumas tarifas como energia elétrica.

O IGP-M/FGV analisa as mesmas variações de preços consideradas no IGP-DI/FGV, ou seja, o Índice de Preços por Atacado (IPA), que tem peso de 60% do índice, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que tem peso de 30% e o Índice Nacional de Custo de Construção (INCC), representando 10% do IGP-M.

Índice de preços ao consumidor

• chamado de "IPC da FIPE", apurado pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - FIPE, da Universidade de São Paulo - USP.

• O início de sua apuração data de 1939, porém em nível municipal, pois abrange apenas a cidade de São Paulo

Taxa de Câmbio

• Taxa de câmbio é o valor que a moeda de um país possui em relação a outra moeda.

– Mercado de Câmbio: ambiente (físico ou virtual) onde se realizam as operações de câmbio.

– Política Cambial: conjunto de medidas governamentais que influenciam no comportamento do câmbio e na taxa de câmbio.

Câmbio Comercial

• Decorrentes de comércio exterior, ou seja, de exportação e importação;

• Relacionadas às atividades dos governos, nas esferas federal, estadual e municipal;

• Relativas aos investimentos estrangeiros no país e aos empréstimos a residentes sujeitos a registro no Banco Central;

• Referentes aos pagamentos e recebimentos de serviços.

Câmbio Turismo

• Operações relativas à compra e venda de moeda estrangeira para o turismo internacional;

• Transferência relacionadas a doações, heranças, aposentadorias e pensões, tratamento de saúde, contribuições, etc.

Câmbio Paralelo

• É também chamado de câmbio negro, sendo o mercado ilegal de divisas estrangeiras.

Regime Cambial

• Grau de intervenção da autoridade monetária do país no mercado de câmbio.

– Flutuante: a cotação da moeda estrangeira flutua, conforme o comportamento do mercado.

– Fixo: a cotação não muda.

– Misto (bandas cambiais): as cotações podem flutuar dentro de determinado intervalo .

Taxa Selic

• SELIC significa Sistema Especial de Liquidação e Custódia.

• A taxa apurada no Selic, obtida mediante o cálculo da taxa

média ponderada e ajustada das operações de financiamento

por um dia, lastreadas em títulos públicos federais e cursadas

no referido sistema ou em câmaras de compensação e

liquidação de ativos, na forma de operações compromissadas.

Esclarecemos que, neste caso, as operações compromissadas

são operações de venda de títulos com compromisso de

recompra assumido pelo vendedor, concomitante com

compromisso de revenda assumido pelo comprador

Mês/Ano 2004 2005 2006 2007 2008

Janeiro 1,27% 1,38% 1,43% 1,08% 0,93%

Mês/Ano 2009 2010 2011 2012 2013

Janeiro 1,05% 0,66% 0,86% 0,89% 0,60%

O Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic), do Banco Central do Brasil, é um sistema informatizado que se destina à custódia de títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional, bem como ao registro e à liquidação de operações com esses títulos.

Taxa Selic

Viés

• Indica o que pode acontecer entre uma reunião e outra do Copom. Na prática o viés dá poderes ao presidente do Banco Central fixar, antes da próxima reunião do Copom, um novo valor para a taxa Selic no sentido do viés.

– Viés de Alta

– Viés de Baixa

– Neutro ou sem viés

Fixação da Taxa SELIC

• Fatores Externos: nível de instabilidade e estabilidade, principalmente das economias emergentes e do EUA.

• Fatores Internos: indicadores de preço, tendência da inflação, nível de consumo da sociedade.

Os títulos públicos federais são instrumentos financeiros de renda fixa emitidos pelo Governo Federal para obtenção de recursos junto à sociedade, com o objetivo primordial de financiar suas despesas.

Os títulos da dívida pública podem ser emitidos com duas finalidades principais: • financiar o déficit orçamentário, nele incluído o refinanciamento da dívida pública; • realizar operações para fins específicos, definidos em lei.

A quase totalidade (mais de 95%) dos títulos públicos federais em circulação, está custodiada no Selic - Sistema Especial de Liquidação e de Custódia, que é administrado pelo Banco Central. O restante dos títulos está registrado na Cetip - Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos.

Título

Nota do Tesouro Nacional (NTN): Título de rentabilidade pós‐fixada (à exceção da NTN‐F) possuindo diversas séries, cada qual com índice de atualização próprio (NTN‐A; NTN‐B; NTN‐C; NTN‐D; NTN‐H; NTN‐I; NTN‐M; NTN‐P; NTN‐R).

Nota do Tesouro Nacional série A (NTN‐A): Título cambial com pagamento semestral de cupom emitido para troca de títulos da dívida pública federal externa por títulos da dívida interna com características semelhantes.

Nota do Tesouro Nacional série B (NTN‐B): Título com rentabilidade vinculada à variação do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. Forma de Pagamento: semestralmente (juros) e no vencimento (principal).

Letra do Tesouro Nacional (LTN): Título de rentabilidade prefixada, definida no momento da compra. Forma de pagamento: no vencimento.

Alguns Título

Programa Financiamento Estudantil – FIES: Destina‐se a conceder

financiamento a estudantes regularmente matriculados em cursos

superiores não gratuitos, mediante emissão de Certificados Financeiros

do Tesouro – Série E (CFT–E), específicos para o FIES. Estes títulos são

emitidos para as instituições de ensino que concedem aos estudantes o

benefício da redução nas mensalidades, e devem, preferencialmente,

ser utilizados para pagamento de dívidas das instituições junto ao INSS,

à Receita Federal do Brasil (RFB) e à Procuradoria Geral da Fazenda

Nacional (PGFN), que os resgata antecipadamente junto ao Tesouro

Nacional, contribuindo ainda para melhorar a disponibilidade

financeira desses órgãos/entidades.

Alguns Título

Taxa obtida a partir das médias dos CDBs de 30 dias a taxas pré‐ fixadas praticadas por bancos comerciais. A TR é ajustada por meio de um redutor, de modo a adequá-la aos contratos de poupança e do Sistema Financeiro da Habitação.

Taxa Referencial – TR:

1993 2.474,73%

2013 8,22% *

* Em 20/08/2013

Curiosidades

As cédulas e moedas metálicas (inclusive as comemorativas) do padrão monetário Real, que estão em poder do público e da rede bancária, constituem o meio circulante nacional, cuja composição é a seguinte:

O Meio Circulante Nacional:

Fonte: http://www4.bcb.gov.br/adm/mecir/Resposta.asp

Referência Bibliográfica

FERREIRA, Ricardo J.; Sistema Financeiro Nacional http://www.editoraferreira.com.br/publique/media/01SFN.pdf LAGIOIA, Umbelina Cravo Teixeira; Fundamentos do Mercado de Capitais; Atlas PORTAL DO INVESTIDOR; http://www.portaldoinvestidor.gov.br BANCO CENTRAL DO BRASIL; http://www.bcb.gov.br