Rodrigo Rotsen JunqueiraAdministrador de Empresas

MBA Gestão de Negócios

Pós Graduado Finanças

Instituições Financeiras Bancárias

Instituições Financeiras Não Bancárias

Conselho Monetário Nacional (CMN)

Banco Central do Brasil (BACEN)

Reguladores : Intermediadores :

Bancárias

Instituições Não Financeiras

(BACEN)

Comissão de Valores Mobiliários (CVM)

Fundos:

• Referenciados DI, Pré, Inflação e câmbio

• Renda Fixa

• Juros + Inflação

• Juros + Inflação + Crédito

Multimercados

Renda Variável

• Indexados (IBOV, IBX, etc.)

• Setoriais

• Ativos

• Líquidos

• Ilíquidos (3ª. Linha)

• Poupança

• CDB, LH, CRI

• Tesouro Direto

Multimercados

• Balanceados

• Sem RV Sem Alavancagem

• Sem RV Com Alavancagem

• Com RV Sem Alavancagem

• Com RV Com Alavancagem

• Capital Protegido

• Títulos de dívida externa e

Câmbio

• Caderneta de Poupança

– Risco: baixo– Rendimento: baixo (TR + 6% a.a.)– Período de remuneração: a cada 30 dias– IR: isento– IR: isento– Taxas: isento– Liquidez: imediata– Garantia de R$ 60 mil por CPF– Paga pouco mais que a inflação– Mais atraente quando os juros (SELIC) caem– Recursos utilizados para financiar o mercado imobiliário

• Certificado de Depósito Bancário (CDB)

– Risco: baixo– Rendimento: % do CDI – Período de remuneração: diário– IR: Varia de 15% a 22,5% no momento de resgate, depende ndo – IR: Varia de 15% a 22,5% no momento de resgate, depende ndo do período de investimento.– Liquidez: imediata– Pré e pós-fixado– Financia CDC, capital de giro de empresas, compra d ebens e serviços, etc

• Fundos de Investimento

– Concentração de recursos financeiros para aplicação– São divididas e vendidas em cotas– Aplicações em:– Aplicações em:• Títulos do Governo• Renda Fixa• Renda Variável– Risco, rendimento e liquidez: variam– IR: 15% à 22,5% sobre o lucro– Taxa de administração: varia conforme a instituição e o tipo de fundo.

Fundo de Investimento: Referenciado-DI

Retorno: Buscam acompanhar o CDI (Inflação – IPCA ou IGPM ).Risco: muito baixo, não faz nenhum investimento adicional que possa gerar risco detaxas.Dica: Sofrem com taxa de administração alta. As vezes apenas compra algunsCDBs de bancos de 1ª linha para cobrir a taxa de administração e rentabilizar 100%do CDI líquido.*

Fundo de Investimento: Referenciado- Pré

Retorno: Buscam acompanhar taxas Pré-fixadas de prazo médio.Risco: baixo, variação nas taxas de juros advindas do CoPoM, risco de inflação,mercado externo.Dica: Sofrem com taxa de administração alta. Sofrem volatilidade de marcação amercado ao longo do tempo.

* Liquido é sempre antes de imposto de renda do resgate

Fundo de Investimento: Referenciado- Crédito Privado

Retorno: Buscam prêmios adicionais associados as qualidades dos créditos deempresas com dívidas emitidas (debêntures, CCBs, FIDCs, etc.)Risco: Moderado, corre risco de taxas de juros e inadimplências de empresasDica: Sofrem menos com taxa de administração alta. Correm risco de empresas,porém bem menor do que ações, pois trata-se de renda fixa/dívida.Famosos fundos de Bonds americanos. Tende a crescer muito no Brasil nospróximos anos.

Fundo de Investimento: Multimercados Sem Renda Fundo de Investimento: Multimercados Sem Renda Variável

Retorno: Buscam superar vários índices de mercado (Selic, CDI, Inflação, cambio,etc.) utilizando-se de várias técnicas avançadas.Risco: baixo, variação nas taxas de juros advindas do CoPoM, risco de inflação,mercado externo.Dica: Operam TUDO menos ações. Ótima escolha, mas é preciso confiar naqualidade/competência do gestor.

Cuidado: Fundos que possuem alavancagem (são poucos) podem gerar não só perdas significativas, mas também aportes adicionais.

Fundo de Investimento: Multimercados Com Renda Variável

Retorno: usam como comparativo o CDI (custo de oportunidade) porém corremriscos de bolsa, juros, câmbio, crédito, derivativos, etc.Risco: alto, opera em vários mercados distintosDica: fundos Long-short não direcionais são boas opções para momentos de stress,os direcionais devem ter comprovada competência do gestor.

Cuidado: Alavancagem é ainda mais perigosa nesse tipo de fun do. A perdatotal (100%) dessa classe, pode dar-se em horas! E ainda necessitar de aportestotal (100%) dessa classe, pode dar-se em horas! E ainda necessitar de aportesadicionais.

Fundo de Investimento: Ações (indexados)

Retorno: Buscam acompanhar índices de bolsas: Ibovespa, IBX-50, IBX-100,FGV100.Risco: alto, ações liquidas são as primeiras a sofrer nas crises, são as que o gestorvai conseguir vender primeiro, tem muita volatilidade.Dica: Como são fundos “Passivos”, praticamente pilotados por computadores, ataxa de administração deve ser muito baixa.

Fundo de Investimento: Ações de liquidez: Ativos e Setoriais

Retorno: Tentam bater algum índice de ações.Risco: alto, mas com grandes chances de gerar ganhos adicionais na escolha debons nomes.Dica: O gestor faz toda a diferença, boas análises de empresas e metodologiasquantitativas são os motes mais encontrados

Cuidado: é difícil encontrar gestores que agreguem valor (“alpha-positivo”)recorrentemente num período longo de tempo (como esse tipo de investimentorecorrentemente num período longo de tempo (como esse tipo de investimentorequer)

Fundo de Investimento: Ações Outros (Ilíquidas) e P rivate Equity (participações)

Retorno: AltíssimoRisco: Altíssimo ações ilíquidas (ou participações em empresas) são as quem maissofrem em crises, o gestor só vai conseguir vender em um patamar normalmentemuito punitivo (quando/se conseguir).Dica: Hoje é o investimento mais sofisticado do mercado, de extremo grau decomplexidade, e necessariamente de longuíssimo prazo. Para investir e esquecer!

- IOF regressivo sobre rendimentos de aplicações por períodos menoresque 30 dias.

- Regressivo para todos os fundos menos ações, recolhidosemestralmente (maio e novembro) ou no resgate:

22.5% resgate em até 6 Meses22.5% resgate em até 6 Meses20% de 6 meses a 1 ano17.5% de 1 ano a 2 anos15% maior que 2 anos

Fundos de ações a alíquota é de 15%

• Títulos do Governo

– São ativos de renda fixa– Captação de recursos para financiar a dívida públic a– Financia outras ações do governo– Investimentos a partir de R$ 100,00– Investimentos a partir de R$ 100,00– Diretamente via o Tesouro Direto ou via bancos– Remuneração: varia com a SELIC ou Indexadas

• Tesouro Direto

· LTN - Letras do Tesouro Nacional: títulos com rentabilidade definida (taxafixa) no momento da compra. Você sabe antes quantos reais vai ganhar.Forma de pagamento: no vencimento;· LFT - Letras Financeiras do Tesouro : títulos com rentabilidade diária· LFT - Letras Financeiras do Tesouro : títulos com rentabilidade diáriavinculada à taxa de juros básica da economia (taxa média das operaçõesdiárias com títulos públicos registrados no sistema SELIC, ou, simplesmente,taxa Selic) Forma de pagamento: no vencimento;· NTN-C – Notas do Tesouro Nacional – série C: títulos com rentabilidadevinculada à variação do IGP-M, acrescida de juros definidos no momento dacompra. Ideal para formar poupança de médio e longo prazo, garantindo seupoder de compra. Forma de Pagamento: semestralmente (juros) e novencimento (principal);

• Tesouro Direto

· NTN-B – Nota do Tesouro Nacional – série B: título com rentabilidadevinculada à variação do IPCA, acrescida de juros definidos no momento dacompra. Ideal para formar poupança de médio e longo prazo, garantindo seupoder de compra. Forma de Pagamento: semestralmente (juros) e nopoder de compra. Forma de Pagamento: semestralmente (juros) e novencimento (principal);· NTN-B Principal – Nota do Tesouro Nacional – série B: título comrentabilidade vinculada à variação do IPCA, acrescida de juros definidos nomomento da compra. Não há pagamento de cupom de juros semestral e éideal para formar poupança de médio e longo prazo, garantindo seu poder decompra. Forma de Pagamento: no vencimento (principal);· NTN-F – Nota do Tesouro Nacional – série F: título com rentabilidadeprefixada, definida no momento da compra. Forma de Pagamento:semestralmente (juros) e no vencimento (principal).

• Ações de Empresas S/A

– São negociadas no Mercado de Ações– Negociação ocorre na Bolsa de Valores– Transações feitas por meio das Sociedades Corretora s

São títulos representativos da menor fração do capital social de umaempresa

O acionista é um co-proprietário da empresa, ou seja, participa nosresultados

Uma ação não tem prazo de resgatePode ser comprada ou vendida a qualquer momento

Observações:

Valor Se a empresa ou a economia vai bem ou mal

Tipo Ordinária (ON) - Direito a votoPreferencial (PN) - Preferência na distribuição dos

lucros

Classe Indicada por uma letra após o tipo (PNA, PNB, etc)

Ps: Todo acionista tem direitos! (Ex. Dividendos, Subscrições, Jurossobre K próprio, etc)

Empresa S/AEmpresa S/ACBLC

CorretoraCorretora

Cia. Brasileira de Liquidação e Custodia

Corretora

InvestidorInvestidor

Instituições que efetuam, com exclusividade, a inte rmediação financeira

(Cliente x Bolsa).

Compra ações de empresas com dois objetivos :• Valorização da ação (ganho de capital) e ou• Distribuição de lucros (dividendos).

Custos :• Corretagem • Emolumentos• Taxa de Custódia • Imposto de Renda

Supervisionada pela CVM;Propicia liquidez nos negócios;Obedece regras rígidas;Responsabilidade de fixação de preço justo;Respeitam o mercado livre e aberto eRegistra transferência de propriedade dos títulos e valore smobiliários.

Existem ÍNDICES que são “termômetros” de mercado (Ex:IBOVESPA, IBX)

À À Vista(Ações)(Ações)

Futuros(Commodities)

Derivativos((Opções)

A Termo(Ações)

Capital SocialEnvolve Caixa

Compra a PrazoNão envolve

São direitos de Acordo entreEnvolve CaixaNão tem prazo

de resgateDébito em D+3

Não envolvecaixa

Tem prazo devencimento

Pode liquidar :Antecipado ou por decurso de

prazo

São direitos decompra ou vendade uma ação a umpreço de exercíciodurante um prazo

estabelecido(vencimento)Call ou Put

Acordo entre2 partes, que obriga uma a vender e outraa comprar em

uma data futura(dólar, juros)

• Análise Fundamentalista- Procura identificar o valor das empresas, através daanálise do balanço, da economia e projetando resultadosfuturos para a empresa em questão.

• Análise Técnica- Procura identificar o comportamento da evolução dospreços de determinada ação, através de fórmulasmatemáticas e estatísticas.

Na hora de tomar a decisão ......

Diversificação•Balancear a carteira com intuito de reduzir os riscos

Stock Picking•Escolher as ações com melhores perspectivas•Escolher as ações com melhores perspectivas

Antecipação do Mercado (Timing)•Otimizar os movimentos de compra para LP

Flexibilidade nas trocas•Estar atento para novas opções de investimento

Informações sólidas e embasadas•Qualidade na análise feita sobre a empresa

Calcular custos reais e nominais•Comparar, controlar e projetar custos

"Se você não se sentir confortável em ser dono de alguma coisa por dez anos, então não o seja nem por dez minutos.” WB

“A sobrevivência no mercado financeiro, às vezes implica em bater rapidamente em retirada.” GS

"Wall Street é o único lugar aonde as pessoas chegam num Rolls-"Wall Street é o único lugar aonde as pessoas chegam num Rolls-Royce para ouvir conselhos de pessoas que usam o metrô.” GS

“Qual a força mais poderosa do Universo ? ... Os juros compostos.” AE

"O risco vem de você não saber o que está fazendo.” CW

"O mercado acionário é feito para transferir dinheiro dos apressados para os pacientes.“

rjunqueira1@hotmail.comNovembro 2009