KLABIN SEGALL S. A.Klabin Segall para a categoria ‘brCCC’ após o não-pagamento da parcela de...

Relatório Anual do Agente Fiduciário - 2008 Klabin Segall S.A.

1a Emissão de Debêntures Abril/2009

PAVARINI DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA

Rua Sete de Setembro 99 24º andar Rio de Janeiro RJ Tel. 021 2507 1949 Fax 021 2507 1773 www.pavarini.com.br email: [email protected]

MGF

Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.

Relatório Anual do Agente Fiduciário

2008

1ª Emissão de Debêntures em 2 séries

KLABIN SEGALL S. A.

Abril/2009





MGF

Rio de Janeiro, 30 de abril de 2009 Senhores Debenturistas KLABIN SEGALL S.A. Comissão de Valores Mobiliários Banco Itaú BBA S.A. CETIP CBLC Na qualidade de agente fiduciário da 1ª emissão de debêntures da KLABIN SEGALL S.A. apresentamos a V.S.as. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários n.º 28, de 23 de novembro de 1983 e na Escritura de Emissão . Este relatório foi elaborado com base nas Demonstrações Financeiras Padronizadas – DFP, demais informações fornecidas pela Emissora e controles internos deste Agente Fiduciário. Informamos, também, que este relatório encontra-se à disposição dos debenturistas na sede da companhia Emissora; na Pavarini DTVM e na Comissão de Valores Mobiliários. A versão eletrônica deste relatório foi enviada à companhia emissora, estando também disponível em nosso website www.pavarini.com.br. Atenciosamente, Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Agente Fiduciário





MGF

Emissora

Denominação social KLABIN SEGALL S.A. Endereço da sede Av. Nações Unidas, 8.501, 9° andar

05425-070 São Paulo SP CNPJ/MF 00.187.032/0001-48

Diretor de relações com investidores

Carlos Eduardo Malagoni Tel 11-2823-1900 Fax 11-2823-1919

Atividade Incorporação, compra e venda de imóveis Situação Operacional Controle acionário Privado nacional Auditor independente Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

Características da Emissão

Registro da Oferta Pública CVM CVM/SRE/DEB/2007/040 e CVM/SRE/DEB/2007/041 em 25/10/2007

Registro da Oferta Pública ANBID Sim

Códigos BOVESPAFIX SND ISIN

KSSA-D11 e KSSA-D12 KSSA11 e KSSA21 BRKSSADBS000 e BRKSSADBS018

Coordenador Líder Itau BBA

Banco Escriturador / Mandatário Banco Itáu S.A. Distribuição / Início - Encerramento 29 de outubro de 2007 / 31 de outubro de 2007

Publicidade Diário Oficial do Estado de São Paulo e no jornal “Valor Econômico”

Rating

São Paulo, 18 de abril de 2008 (Standard & Poor’s) – A Standard & Poor’s Ratings Services rebaixou hoje, de ‘brA-’ para ‘brBBB+’, o rating de crédito corporativo em sua Escala Nacional Brasil atribuído à Klabin Segall S.A. (Klabin Segall) e às suas debêntures emitidas em outubro de 2007 no montante de R$ 202,5 milhões. Assim, o rating foi removido da listagem CreditWatch com implicações negativas, na qual foi colocado em 16 de outubro de 2007 após o anúncio da aquisição, em 15 de outubro de 2007, de 100% do capital social da Companhia Setin de Empreendimentos e Participações S.A. (Setin) e de sua controlada Setin Construtora S.A., bem como das atividades de venda e comercialização de imóveis desenvolvidos pelo grupo Setin. Ao mesmo tempo, a Standard & Poor’s atribuiu o rating ‘brBBB+’ à nova emissão de debêntures da empresa no montante de R$ 220 milhões que está em fase adiantada de colocação. A perspectiva do rating de crédito corporativo é estável.

São Paulo (Standard & Poor’s), 19 de março de 2009 – A Standard & Poor’s Ratings Services realizou hoje uma série de ações de rating para as empresas do setor de construção residencial no Brasil como resultado de uma revisão das perspectivas da indústria (ver lista das movimentações dos ratings abaixo). Klabin Segall S.A. (de brBBB+/Estável/-- para brBB/CreditWatch Negativo/--) O rebaixamento em quatro degraus no rating da Klabin Segall reflete nossa preocupação com a liquidez da empresa, que acreditamos ter se enfraquecido rápida e significativamente nos últimos meses em função da piora nas condições de mercado. Em nossa opinião, as fontes de financiamento da Klabin Segall são relativamente reduzidas no curto prazo pela limitação imposta por cláusulas restritivas em contratos de dívida existentes e pelo aperto na disponibilidade de crédito por parte dos bancos. A empresa não está exposta a pagamentos em dinheiro por compra de terrenos,





MGF

mas tem elevados pagamentos de juros a honrar nos próximos meses. Os ratings foram colocados em CreditWatch com implicações Negativas por causa das incertezas sobre a administração do serviço da dívida da empresa e das necessidades de capital de giro no curto prazo. Esperamos resolver o CreditWatch nas próximas semanas, ao termos mais detalhes sobre a estratégia de financiamento à construção e para a administração de seu endividamento, o que poderá resultar em novo rebaixamento, também de vários degraus, caso a flexibilidade financeira da empresa continue se deteriorando.

São Paulo (Standard & Poor’s), 31 de março de 2009 – A Standard & Poor’s Ratings Services rebaixou hoje seu rating de crédito corporativo atribuído à construtora Klabin Segall S.A. (Klabin Segall) de ‘brBB’ para ‘brCC’. Os ratings atribuídos às emissões de debêntures da empresa, nos valores de R$ 230 e R$ 150 milhões, também foram rebaixados de ‘brBB’ para ‘brCC’. Os ratings foram removidos da listagem CreditWatch, em que foram colocados em 19 de março de 2009 com implicações Negativas. A perspectiva do rating de crédito corporativo é negativa. O rebaixamento do rating da Klabin Segall reflete o anúncio de que a empresa renegociou com os debenturistas de sua segunda emissão de debêntures simples (R$ 230 milhões) a prorrogação do pagamento da parcela de juros devida em 1º de abril de 2009 para 1º de junho de 2009. De acordo com os critérios da Standard & Poor’s, entendemos que tal aprovação reflete uma negociação em situação de estresse financeiro, na qual credores têm poucas alternativas. Assim, embora a postergação no pagamento tenha sido aprovada pelos debenturistas, o não pagamento dos juros conforme inicialmente acordado consiste, sob nosso critério e metodologia, em um evento de inadimplemento. No próximo dia 1º de abril rebaixaremos o rating de crédito corporativo atribuído à Klabin Segall para ‘SD’ (refletindo ‘default seletivo’) e o rating atribuído às debêntures para ‘D’. Imediatamente após essa ação de rating, reavaliaremos o perfil de crédito da empresa levando em conta a renegociação do vencimento. Nossa expectativa preliminar é de elevar o rating da Klabin Segall para a categoria ‘brCCC’ após o não-pagamento da parcela de juros no dia 1º de abril. Acreditamos que, apesar da renegociação do prazo de pagamento dos juros para junho de 2009, a condição de liquidez da Klabin Segall continua preocupante, principalmente porque entendemos que as suas opções de refinanciamento são bastante limitadas. A empresa possui elevados pagamentos de juros a arcar nos próximos meses e entendemos que a prorrogação dos juros das debêntures pode ser acompanhada pela renegociação de outras dívidas da empresa, bem como implicar concessões e/ou postergações de pagamento de outras obrigações e levar a eventos de inadimplemento com os outros credores da empresa. A Klabin Segall é uma relevante construtora de imóveis residenciais no Brasil, tendo reportado lançamentos, com base no valor geral de vendas (VGV), de R$ 1,02 bilhão e vendas contratadas (exclusivamente da empresa) de R$ 1,04 bilhão em 2008. Perspectiva A perspectiva do rating de crédito corporativo é negativa. Nossa expectativa é rebaixar o rating de emissor atribuído à Klabin Segall para ‘SD’ e os ratings das debêntures para ‘D’ quando ocorrer o não-pagamento da parcela de juros da 2ª emissão de debêntures da empresa em 1º de abril de 2009, mesmo que a prorrogação tenha sido acordada com os debenturistas. Esperamos reavaliar o perfil de crédito da empresa logo após o evento de inadimplemento, mantendo-o na categoria ‘brCCC’ como reflexo de sua limitada liquidez no atual ambiente desafiador de mercado.

São Paulo (Standard & Poor’s), 2 de abril de 2009 – A Standard & Poor’s Ratings Services elevou hoje seu rating de crédito corporativo atribuído à construtora Klabin Segall S.A. (Klabin Segall) de ‘SD’ para ‘brCCC’. Os ratings atribuídos às emissões de debêntures da empresa, nos valores de R$ 230 milhões e R$ 150 milhões, também foram alterados para ‘brCCC’. A perspectiva do rating de crédito corporativo é negativa. A





MGF

elevação do rating de emissor para ‘brCCC’ reflete a renegociação do pagamento de juros com vencimento original em 1º de abril de 2009 para 1º de junho de 2009. De acordo com os critérios da Standard & Poor’s, embora a postergação do pagamento tenha sido aprovada pelos debenturistas, o não pagamento dos juros conforme inicialmente acordado consistiu, sob nosso critério e metodologia, em um evento de inadimplemento. O rating atribuído à Klabin Segall reflete a condição de liquidez ainda apertada da empresa, principalmente em função dos elevados pagamentos de juros a arcar no curto prazo e pelas limitadas opções de refinanciamento que atualmente lhe estão disponíveis.Perspectiva A perspectiva do rating de crédito corporativo atribuído à Klabin Segall é negativa. Acreditamos que em decorrência da situação de liquidez apertada e do cenário de mercado ainda desafiador, a empresa permanece vulnerável a uma renegociação de suas dívidas e postergação de pagamentos com seus credores. O rating poderá ser rebaixado caso a empresa tenha que renegociar novamente o pagamento de juros de suas debêntures ou caso sua posição de liquidez se torne ainda mais limitada. Por outro lado, a perspectiva poderá ser alterada ou os ratings elevados caso a empresa seja capaz de solucionar seu aperto de liquidez, fortalecendo sua capacidade de financiar necessidades de capital de giro nos próximos meses.

Relatórios do Agente Fiduciário Anuais Status da Emissão ATIVA

Status da Emissora

EM 31/12/2008 UM DOS ÍNDICES FINANCEIROS ESTABELECIDOS NA ESCRTIURA DE EMISSÃO NÃO FOI CUMPRIDO, O QUE LEVOU À CONVOCAÇÃO DE ASSEMBLÉIA GERAL DE DEBENTURISTAS A SER REALIZADA EM 22/04/2009 QUE DEVERÁ DELIBERAR SOBRE O QUE TRATA A CLÁUSULA VI DA REFERIDA ESCRITURA.

Título Debêntures Simples

Deliberação Reunião do Conselho de Administração da Emissora, realizada em 25 de junho de 2007

Programa de Distribuição A Emissão será realizada no âmbito do primeiro programa de distribuição pública de debêntures da Emissora (“Programa de Distribuição”), o qual tem prazo de duração de 2 (dois) anos contados da data do seu arquivamento na Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) e valor de até R$300.000.000,00

Destinação dos recursos Os recursos obtidos por meio da emissão das Debêntures serão destinados para investimentos a serem realizados na





MGF

serão destinados para investimentos a serem realizados na aquisição de terrenos, conforme descrito no suplemento preliminar da Emissão (“Suplemento Preliminar”) e no suplemento definitivo da Emissão (“Suplemento Definitivo”, e em conjunto com o Suplemento Preliminar, os “Suplementos”).

Emissão / Séries Primeira / Duas

Valor Total 1ª Série 2ª Série

R$ 202.500.000,00 R$ 38.500.000,00 R$ 164.000.000,00

Valor nominal R$ 10.000,00

Quantidade Total 1ª Série 2ª Série

20.250 3.850 16.400

Forma Escritural

Espécie Quirografária

Data de Emissão Data de Vencimento

15 de agosto de 2007 15 de agosto de 2012

Datas de Repactuação As Debêntures não estarão sujeitas a repactuação.

Subscrição e Integralização As Debêntures foram subscritas pelo seu Valor Nominal Unitário acrescido da Remuneração, sendo a Remuneração calculado pro rata temporis desde a Data de Emissão até a data da efetiva integralização As Debêntures serão integralizadas à vista, no ato da subscrição, em moeda corrente nacional, segundo os critérios de liquidação financeira da CETIP e/ou CBLC.

Caso, até a data de subscrição das Debêntures da 1ª Série não haja divulgação do IPCA, será utilizado para cálculo do Valor Nominal Unitário Atualizado da 1ª Série a última projeção de IPCA, conforme acordado pelo Comitê de Acompanhamento Macroeconômico da ANDIMA, ou na sua falta o último IPCA oficialmente divulgado, não sendo devidas quaisquer compensações financeiras entre a Emissora e os Debenturistas quando da divulgação posterior do IPCA que seria aplicável.

O preço de subscrição da 1a série foi de R$ 10.240,71. O preço de subscrição da 2a série foi de R$ 10.251,96, tendo sido utilizada a projeção do IPCA da ANDIMA para Out/2007 de 0,21% (ver planilha de PU´s de subscrição da 2a série). A subscrição ocorreu em 29/10/2007.

Remuneração da 1ª Série Remuneração da 2ª Série

DI + 1,15% aa até 01/11/2008 e DI + 3,00% a partir de 01/11/2008 IPCA + 9,0% aa até 17/11/2008 e IPCA + 13,40% a partir de 17/11/2008

Datas de Pagamento das Amortizações da 1ª Série

Data da Amortização Percentual do Valor Nominal Unitário das Debêntures a ser Amortizado

15 de agosto de 2010 20% 15 de fevereiro de 2011 20% 15 de agosto de 2011 20% 15 de fevereiro de 2012 20% 15 de agosto de 2012 20%

Datas de Pagamento das Amortizações da 2ª Série

Data da Amortização

Percentual do Valor Nominal Unitário das Parcela do Valor





MGF

da 2ª Série Amortização Nominal Unitário das Debêntures a ser Amortizado

Nominal Unitário das Debêntures da 2ª

Série a ser amortizado AMT

15 de agosto de 2010

33,34% R$ 3.334,00


33,33% R$ 3.333,00


33,33% R$ 3.333,00

Datas de Pagamento da Remuneração da 1ª Série

O pagamento da Remuneração da 1ª Série será feito semestralmente, a partir da Data de Emissão, no dia 15, nos meses de agosto e fevereiro de cada ano, sendo o primeiro pagamento em 15 de fevereiro de 2008 e o último pagamento em 15 de agosto de 2012, na data de vencimento das Debêntures da 1ª Série.

Datas de Pagamento da Atualização e da Remuneração da 2ª Série

O valor do pagamento da Atualização devida em 15 de agosto de 2010, 15 de agosto de 2011 e 15 de agosto de 2012. A Remuneração da 2ª Série correspondente aos Períodos de Capitalização das Debêntures da 2ª Série será devida em 2008, 2009, 2010, 2011 e 2012, sempre nos dias 15 de agosto de cada um desses anos.

Resgate Antecipado da 1ª Série As Debêntures da 1ª série estarão sujeitas a resgate antecipado. A Emissora terá a faculdade de, a partir de 15 de fevereiro de 2009, promover o resgate antecipado total ou parcial das Debêntures da 1ª série mediante (i) deliberação de seu Conselho de Administração; (ii) publicação de aviso aos Debenturistas, com antecedência de, no mínimo, 20 (vinte) dias da data do resgate, informando: (a) data do resgate antecipado; (b) quantidade de Debêntures a serem resgatadas; (c) que o valor do resgate antecipado será equivalente ao saldo do Valor Unitário acrescido da Remuneração da 2ª Série (conforme definido), calculada pro rata temporis desde a Data de Emissão ou da data de pagamento da Remuneração da 2ª Série imediatamente anterior , conforme o caso, até a data do seu efetivo pagamento, e do prêmio de reembolso; e (d) o valor do prêmio de reembolso, equivalente a 1,0% (um por cento), calculado pro rata temporis e de forma decrescente, de acordo com a seguinte fórmula:

PR = (P x (DD/TDC)) x (VNe + J)

onde:

PR = valor unitário do prêmio de reembolso incidente sobre a soma do saldo do Valor Nominal Unitário com a Remuneração da 1a Série devida, expresso em R$, calculado com 6 (seis) casas decimais sem arredondamento;

P = 0,01

DD = número de dias corridos a partir da data do resgate até a Data de Vencimento; e

TDC = número total de dias corridos desde 15 de fevereiro de 2009 até a Data de Vencimento, ou seja, 1.277 (mil duzentos e setenta e sete).

Fica definido que, caso ocorra o resgate parcial citado, o mesmo deverá ser realizado (i) mediante sorteio coordenado pelo Agente Fiduciário e divulgado pela imprensa, inclusive no que concerne às





MGF

regras do sorteio; (ii) para as Debêntures registradas no SND, conforme procedimentos adotados pela CETIP, através de "operação de compra e de venda definitiva", sendo que todas as etapas desse processo, tais como habilitação dos Debenturistas, qualificação, sorteio, apuração, definição do rateio e de validação das quantidades de Debêntures a serem resgatadas por Debenturista, serão realizadas fora do âmbito da CETIP, ficando definido que, caso a CETIP venha a implementar outra funcionalidade para operacionalizar o resgate parcial, não haverá a necessidade de ajuste à Escritura ou qualquer outra formalidade, ou (iii) conforme os procedimentos adotados pela CBLC, ou ainda, (iv) por meio do Banco Mandatário e Escriturador, no caso do Debenturista não estar vinculado à CETIP ou à CBLC.

Oferta de Resgate Antecipado Facultativo da 2a Série

A Emissora poderá, a seu exclusivo critério, realizar a qualquer tempo, oferta de resgate antecipado das Debêntures da 2ª série, com o conseqüente cancelamento de tais Debêntures da 2ª série, endereçada a todos os Debenturistas sem distinção, assegurado a todos os Debenturistas da 2ª série igualdade de condições para aceitar o resgate das Debêntures de que forem titulares, da seguinte forma ("Oferta de Resgate Antecipado"):

I. a Emissora realizará a Oferta de Resgate Antecipado por meio de publicação de anúncio, o qual deverá descrever os termos e condições da Oferta de Resgate Antecipado, incluindo (a) se o resgate será total ou parcial; (b) o valor do prêmio de resgate, caso exista; e (c) a data efetiva para o resgate e pagamento das Debêntures a serem resgatadas; e (d) demais informações necessárias para tomada de decisão pelos Debenturistas;

II. após a publicação dos termos da Oferta de Resgate Antecipado, os Debenturistas que optarem pela adesão à Oferta de Resgate Antecipado terão o prazo de 10 (dez) dias úteis para se manifestarem, findo o qual, a Emissora terá o prazo de 3 (três) dias úteis para proceder à liquidação da Oferta de Resgate Antecipado;

III. a Emissora poderá condicionar o Resgate Antecipado à aceitação deste por um percentual mínimo de Debenturistas que definir quando da realização da Oferta de Resgate Antecipado;

IV. o valor a ser pago aos Debenturistas a título da Oferta de

Resgate Antecipado será equivalente ao saldo do Valor Nominal Atualizado das Debêntures da 2ª série objeto do resgate, acrescido (a) da Remuneração, calculada pro rata temporis desde a Data de Emissão ou a data do último pagamento da Remuneração, conforme o caso, até a data do seu efetivo pagamento; e (b) de eventual prêmio de resgate a ser oferecido aos Debenturistas, a exclusivo critério da Emissora, prêmio de resgate esse que não poderá ser negativo; e

V. na hipótese do Resgate Antecipado parcial, as Debêntures serão resgatadas de forma prevista na publicação da Oferta de Resgate Antecipado. O Resgate Antecipado parcial, para as Debêntures registradas: (i) no SND, dar-se-á exclusivamente por meio de operação de compra e venda definitiva, no mercado





MGF

secundário, conforme regulamento de operações do SND; (ii) na CBLC, dar-se-á conforme procedimento padrão da custodiante.

Posição das Debêntures Série Data Emitidas Adquiridas

pela Emissora

Resgatadas pela

Emissora

Canceladas Em Tesouraria

Em Circulação

1a 15/08/07 3.850 - - - - - 1a 31/12/07 3.850 - - - - 3.850 1a 31/12/08 3.850 - - - - 3.850 2a 15/08/07 16.400 - - - - - 2a 31/12/07 16.400 - - - - 16.400 2a 31/12/08 16.400 - - - - 16.400

Garantia

As Debêntures são da espécie quirografária.

Eventos e Pagamentos Programados

R$/debênture

Série Data Evento Parcela Valor Evento Parcela Valor Status

1ª 15/02/2008 - - - - Juros 1 /10 592,801110 Pago 1ª 15/08/2008 - - - - Juros 2 /10 629,897940 Pago 1ª 31/10/2008 - - - - Prêmio 1 /1 51,515636 Pago 1ª 15/02/2009 - - - - Juros 3 /10 779,128650 Pago 1ª 15/08/2009 - - - - Juros 4 /10 - - 1ª 15/02/2010 - - - - Juros 5 /10 - - 1ª 15/08/2010 Amort 1 /5 2.000,00 Juros 6 /10 - - 1ª 15/02/2011 Amort 2 /5 2.000,00 Juros 7 /10 - - 1ª 15/08/2011 Amort 3 /5 2.000,00 Juros 8 /10 - - 1ª 15/02/2012 Amort 4 /5 2.000,00 Juros 9 /10 - - 1ª 15/08/2012 Amort 5 /5 2.000,00 Juros 10 /10 - - 2ª 15/08/2008 - - - - Juros 1 /5 949,376747 Pago 2ª 15/08/2009 - - - - Juros 2 /5 - - 2ª 15/08/2010 Amort + At Mon 1 /3 3.334,00 Juros 3 /5 - - 2ª 15/08/2011 Amort + At Mon 2 /3 3.333,00 Juros 4 /5 - - 2ª 15/08/2012 Amort + At Mon 3 /3 3.333,00 Juros 5 /5 - -





MGF

Avisos aos Debenturistas

Diário Oficial do Estado de São Paulo - 14/05/2008- pág 20

Jornal Valor - 14/05/2008- pág B3





MGF

ASSEMBLÉIA GERAL DE DEBENTURISTAS DA 1ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES


EDITAL DE CONVOCAÇÃO

Ficam convocados os debenturistas da 1ª e 2ª Séries da 1ª Emissão de Debêntures Simples da Klabin Segall S.A. (respectivamente, “1ª Série”, “2ª Série”, “1ª Emissão” e “Emissora”), a se reunirem em Assembléia Geral de Debenturistas (“AGD”), a serem realizadas no dia 23 de outubro de 2008, sendo a AGD da 1ª Série às 11:00 (onze horas) e a AGD da 2ª Série às 12:00 (doze horas), na sede da Emissora, na Avenida das Nações Unidas, n° 8501, 9º andar, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, para deliberarem sobre as seguintes alterações da alínea “p” da Cláusula 6.1 da Escritura de Emissão: (i) definição de “Dívida Líquida” de modo a constar da definição a “exclusão de Dívida SFH”; (ii) inclusão do conceito de “Dívida SFH”; (iii) definição de “Patrimônio Líquido”, para constar como se segue: “Patrimônio Líquido é o patrimônio líquido da Emissora, acrescido da Participação de Acionistas não Controladores, excluídos os valores da conta reservas de reavaliação, se houver”; e (iv) nova redação do item “(i)” para constar como se segue: “a razão entre (A) a soma da “Dívida Líquida e Imóveis a pagar e (B) Patrimônio Líquido, igual ou inferior a 0,80 (oitenta centésimos) para o terceiro trimestre de 2008; 0,70 (setenta centésimos) para o quarto trimestre de 2008 e para o primeiro trimestre de 2009 e 0,60 (sessenta centésimos) para o segundo trimestre de 2009 em diante”.

São Paulo, 08 de outubro de 2008 Diretor de Relações com Investidores

KLABIN SEGALL S.A.



EDITAL DE CONVOCAÇÃO

Ficam convocados os debenturistas da 1ª e 2ª Séries da 1ª Emissão de Debêntures Simples da Klabin Segall S.A. (respectivamente, “1ª Série”, “2ª Série”, “1ª Emissão” e “Emissora”), a se reunirem em Assembléia Geral de Debenturistas (“AGD”), a serem realizadas no dia 22 de abril de 2009, às 14:00 horas, na sede da Emissora, na Avenida das Nações Unidas, n° 8.501, 9º andar, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, para deliberarem sobre o que trata a Cláusula VI (sexta) da Escritura Particular da 1ª Emissão Pública de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações da Espécie Quirografária, da Klabin Segall S.A., sendo o quorum de instalação e o quorum de deliberação apurados por cada série.

São Paulo, 04 de abril de 2009

KLABIN SEGALL S.A. Presidente do Conselho de Administração

PAVARINI DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. Agente Fiduciário





MGF

Assembléias de Debenturistas de 23/10/2008





MGF





MGF

Assembléias de Debenturistas de 22/04/2009





MGF

Segundo Aditamento à Escritura de Emissão





MGF





MGF

Vencimento Antecipado Não ocorreu qualquer dos eventos mencionados na Escritura de Emissão que pudessem tornar a emissão antecipadamente vencida.

Covenants

O Agente Fiduciário deverá declarar antecipadamente vencidas todas as obrigações relativas às Debêntures e exigirá o imediato pagamento, pela Emissora, do saldo devedor do Valor Nominal Unitário das Debêntures, acrescido da Atualização da 2ª Série (no caso das Debêntures da 2ª Série) e da respectiva Remuneração, devida desde a data da Emissão, ou da data de pagamento da Remuneração anterior, conforme o caso, até a data do efetivo pagamento, calculado pro rata temporis, e demais encargos, independentemente de aviso, interpelação ou notificação judicial ou extrajudicial, na ocorrência de qualquer um dos seguintes eventos, entre outros:

(i) deixar de manter qualquer dos índices financeiros relacionados a seguir, a serem verificados trimestralmente pelo Agente Fiduciário com base nas informações trimestrais consolidadas divulgadas regularmente pela Emissora: (“Índices Financeiros”):

(ii) a razão entre (A) a soma da Divida Líquida e Imóveis a Pagar e (B) Patrimônio Líquido igual ou inferior a 1,0 (um inteiro) até o segundo trimestre de 2008 inclusive; igual ou inferior a 0,80 (oitenta centésimos) para o terceiro trimestre de 2008; 0,70 (setenta centésimos) para o quarto trimestre de 2008 e para o primeiro trimestre de 2009 e 0,60 (sessenta centésimos) para o segundo trimestre de 2009 em diante*;

*conforme deliberação da AGD de 23/10/2008.

(iii) a razão entre (A) a soma do Total de Recebíveis e Imóveis a Comercializar e (B) a soma de Dívida Líquida, Imóveis a Pagar e Custos e Despesas a Apropriar igual ou maior que 1,5 (um inteiro e cinco décimos) ou menor que 0 (zero);

onde:

“Dívida Líquida" corresponde ao somatório das dívidas onerosas da Emissora menos as disponibilidades (somatório do caixa mais aplicações financeiras);

"Dívida SFH" corresponde à somatória de todos os contratos de empréstimo da Emissora cujos recursos sejam oriundos do Sistema Financeiro da Habitação (incluindo os contratos de empréstimo de suas subsidiárias, considerados proporcionalmente à participação da Emissora em cada uma delas)*;


"Imóveis a Pagar" corresponde ao somatório das contas a pagar por aquisição de imóveis menos a parcela referente à permuta;

"Custos e Despesas a Apropriar" conforme indicado nas notas explicativas das demonstrações financeiras da Emissora;





MGF

“Patrimônio Líquido” é o patrimônio líquido da Emissora, acrescido da Participação de Acionistas Não Controladores, excluídos os valores da conta reservas de reavaliação, se houver*;


“Total de Recebíveis” corresponde à soma dos valores a receber de clientes de curto e longo prazo da Emissora, refletidos ou não nas demonstrações financeiras, conforme indicado nas notas explicativas às demonstrações financeiras consolidadas da Emissora, em função da prática contábil aprovada pela Resolução do Conselho Federal de Contabilidade n.º 963/03; e

“Imóveis a Comercializar” é o valor apresentado na conta imóveis a comercializar do balanço patrimonial da Emissora.

KLABIN SEGALL - CONSOLIDADO - R$ mil 31/03/2008 Caixa e Bancos 18.972 Aplicações Financeiras 76.384 Empréstimos e Financiamentos CP 110.767 Debêntures CP 5.920 Empréstimos e Financiamentos LP 6.848 Debêntures LP 242.956

DIVIDA LÍQUIDA (A) 271.135

Terrenos a Pagar CP 52.328 Terrenos a Pagar LP 69.690 Permutas (44.579) Klabin Segall Lapa Emp. Imob. S.A. (b) 3.996 Klabin Segall Cyrela RJZ Emp. Imob. SPE Ltda. (a) 2.023 Klabin Segall Vergueiro Emp. Imob. Ltda. (a) 3.198 Klabin Segall SP18 Emp. Imob. Ltda. (a) 2.250 Klabin Segall RJ1 Emp. Imob. Ltda. (a) 1.836 Klabin Segall RJ3 Emp. Imob. Ltda. (a) 19.060 Village Recreio Emp. Imob. S.A. (a) 4.320 Klabin Segall Barra Bonita Emp. Imob. Ltda. (a) 4.831 Kaiapó - Investimentos Imobiliários Ltda. (a) 950 Kamayurá Empreend. Imobiliários Ltda. (a) 2.115

IMÓVEIS A PAGAR (B) 77.439

Despesas Antecipadas 41.153 Custos a Apropriar 377.422 Klabin Segall Lapa Emp. Imob. S.A. 3.309 Consórcio Raposo Tavares - Espaço Raposo 33.423 Klabin Segall Emp. Carlos Vicari SPE Ltda. 4.487 Klabin Segall Moema Emp. Imob. Ltda. 399 Klabin Segall Vergueiro Emp. Imob. Ltda. 6.557 Klabin Segall Santana Emp. Imob. Ltda. 16.266 Consórcio Meier - Arena Park 22.910 Village Recreio Emp. Imob. S.A. 20.990 Klabin Segall Emp. Imob. Ltda. 8.366 Cyrela Oceania Emp. Imob. S.A. 3.050





MGF

KLABIN SEGALL - CONSOLIDADO - R$ mil 31/03/2008 Klabin Segall Playcenter 2 SPE Celebration 15.140 Klabin Segall Rio de Janeiro 3 Emp. Imob. Ltda. 4.033 Klabin Segall Rio de Janeiro 4 Emp. Imob. Ltda. 5.564 Klabin Segall Rio de Janeiro 5 Emp. Imob. Ltda. 9.445 Klabin Segall São Paulo 3 Emp. Imob. Ltda. 3.770 Klabin Segall São Paulo 4 Emp. Imob. Ltda. 4.447 Klabin Segall São Paulo 6 Emp. Imob. Ltda. 8.391 Klabin Segall São Paulo 7 Emp. Imob. Ltda. 3.590 Klabin Segall São Paulo 8 Emp. Imob. Ltda. 4.215 Klabin Segall São Paulo 9 Emp. Imob. Ltda. 11.382 Klabin Segall São Paulo 18 Emp. Imob. Ltda. 5.953 Klabin Segall Investimentos e Participações S.A. 5.986 Consórcio Horizontes 59.241 Consórcio Collina 13.712 Consórcio Porto Cidade 3.143 Consórcio Porto da Ponta 3.077 Tagipuru - Investimentos Imobiliários S.A. 59.252 KSC Spasse – Copema 2.833 Klabin Segall SP14 Emp. Imob. Ltda. 9.001 Cielo Jardim da Gloria 1.768 Klabin Segall SP 10 Emp. Imob. Ltda. 2.912 Arapapa – Alha Vita 17.896 Klabin Segall Rio de Janeiro 1 Emp. Imob. Ltda. 2914

CUSTOS E DESPESAS A APROPRIAR (C) 418.575

PATRIMÔNIO LÍQUIDO (D) 401.938

Clientes 143.596 Créditos de clientes - percentual não realizado CP 167.033 Crédito Perante Clientes 153.614 Créditos de clientes - percentual não realizado LP 834.967

TOTAL DE RECEBÍVEIS (E) 1.299.210

Estoques 327.500 Imóveis a Comercializar 52.705

IMÓVEIS A COMERCIALIZAR (F) 380.205

(A+B)/D 0,87

<1,0 OK

(E+F)/(A+B+C) 2,19 >1,5 OK





MGF

KLABIN SEGALL - CONSOLIDADO - R$ mil 30/06/2008 Caixa e Bancos (34.660) Aplicações Financeiras (235.672) Empréstimos e Financiamentos CP 118.274 Debêntures CP 28.877 Empréstimos e Financiamentos LP 34.270 Debêntures LP 463.972 Recebíveis Performados Vendidos (8.803)


Terrenos a Pagar CP 63.884 Terrenos a Pagar LP 74.764 Permutas (103.770) Klabin Segall Lapa Emp. Imob. S.A. (b) 3.996 Klabin Segall Cyrela RJZ Emp. Imob. SPE Ltda. (a) 2.023 Klabin Segall Vergueiro Emp. Imob. Ltda. (a) 3.198 Klabin Segall SP17 Emp. Imob. Ltda. (a) 9.173 Klabin Segall SP18 Emp. Imob. Ltda. (a) 2.250 Klabin Segall RJ1 Emp. Imob. Ltda. (a) 2.154 Klabin Segall RJ3 Emp. Imob. Ltda. (a) 19.060 Klabin Segall RJ6 Emp. Imob. Ltda. (a) 18.500 Village Recreio Emp. Imob. S.A. (a) 4.320 Klabin Segall Barra Bonita Emp. Imob. Ltda. (a) 4.831 Klabin Segall Anápolis Emp. Imob. Spe Ltda. (a) 3.657 Malte Investimentos Imobiliários Ltda (a) 5.579 Tagipuru - Investimentos Imobiliários SPE S.A. (a) 5.453 Companhia Setin de Empreend. e Participações S.A. (b) 11.973 Kaiapó - Investimentos Imobiliários Ltda. (a) 950 Kamayurá Empreend. Imobiliários Ltda. (a) 2.152 Araçari - Investimentos Imobiliários Ltda. (a) 4.501


Despesas Antecipadas 56.706 Custos a Apropriar 452.772 Klabin Segall Lapa Emp. Imob. S.A. 580 Consórcio Raposo Tavares - Espaço Raposo 21.099 Klabin Segall Vergueiro Emp. Imob. Ltda. 5.501 Klabin Segall Santana Emp. Imob. Ltda. 15.597 Consórcio Meier - Arena Park 27.566 Village Recreio Emp. Imob. S.A. 21.412 Klabin Segall Emp. Imob. Ltda. (Rossi Guaruja) 7.219 Cyrela Oceania Emp. Imob. S.A. 9.395 Klabin Segall Rio de Janeiro 3 Emp. Imob. Ltda. 7.819 Klabin Segall Rio de Janeiro 4 Emp. Imob. Ltda. 6.334 Klabin Segall Rio de Janeiro 5 Emp. Imob. Ltda. 11.522 Klabin Segall São Paulo 3 Emp. Imob. Ltda. 6.767 Klabin Segall São Paulo 4 Emp. Imob. Ltda. 2.521 Klabin Segall São Paulo 6 Emp. Imob. Ltda. 10.754 Klabin Segall São Paulo 7 Emp. Imob. Ltda. 3.705 Klabin Segall São Paulo 8 Emp. Imob. Ltda. 5.959





MGF

KLABIN SEGALL - CONSOLIDADO - R$ mil 30/06/2008 Klabin Segall São Paulo 9 Emp. Imob. Ltda. 17.419 Klabin Segall Investimentos e Participações S.A. 26.357 Consórcio Horizontes 50.871 Consórcio Collina 10.618 Consórcio Porto Cidade 2.822 Consórcio Porto da Ponta 3.572 Tagipuru - Investimentos Imobiliários S.A. 25.535 KSC Spasse – Copema 2.240 Klabin Segall SP14 Emp. Imob. Ltda. 14.154 Cielo Jardim da Gloria 2.512 Klabin Segall SP 10 Emp. Imob. Ltda. 10.730 Klabin Segall Rio de Janeiro 1 Emp. Imob. Ltda. 4.071 Cia Setin – Arapapá (Alpha Vita) 78.475 BNI Jurubatuba (Cena Golf) 788 Delaporte – Vila Carioca “Tijuca” 10.125 Coreopisis Empreendimentos Imob. S.A. 2.474 Klabin Segall Anápolis Empreendimento Imob. SPE Ltda 1.875 KSC2 Empreendimentos Imob. Ltda 17.382 Consórcio Giardino 4.073 Klabin Segall Emp. Carlos Vicari SPE Ltda 2.929



Clientes 167.110 Créditos de clientes - percentual não realizado CP 221.861 Recebíveis Performados Vendidos (8.803) Crédito Perante Clientes 216.362 Créditos de clientes - percentual não realizado LP 995.708


Estoques 346.168 Imóveis a Comercializar 54.014


(A+B)/D 0,99

<1,0 OK

(E+F)/(A+B+C) 2,19 >1,5 OK





MGF

KLABIN SEGALL - CONSOLIDADO - R$ mil 30/09/2008 Caixa e Bancos 57.907 Aplicações Financeiras 102.772 Empréstimos e Financiamentos CP 31.795 Debêntures CP 29.981 Empréstimos e Financiamentos LP 2.841 Debêntures LP 444.700


Terrenos a Pagar CP 54.997 Terrenos a Pagar LP 76.450 Permutas 113.794 Klabin Segall Lapa Emp. Imob. S.A. (b) 4.040 Klabin Segall Cyrela RJZ Emp. Imob. SPE Ltda. (a) 2.024 Klabin Segall Vergueiro Emp. Imob. Ltda. (a) 3.177 Klabin Segall SP17 Emp. Imob. Ltda. (a) 6.000 Klabin Segall SP18 Emp. Imob. Ltda. (a) 2.250 Klabin Segall SP34 Emp. Imob. Ltda. (a) 8.672 Klabin Segall SP36 Emp. Imob. Ltda. (a) 2.000 Klabin Segall RJ1 Emp. Imob. Ltda. (a) 2.034 Klabin Segall RJ3 Emp. Imob. Ltda. (a) 19.060 Klabin Segall RJ6 Emp. Imob. Ltda. (a) 18.500 Village Recreio Emp. Imob. S.A. (a) 4.320 Klabin Segall Barra Bonita Emp. Imob. Ltda. (a) 4.831 Klabin Segall Anápolis Emp. Imob. Spe Ltda. (a) 3.657 Malte Investimentos Imobiliários Ltda (a) 5.579 Tagipuru - Investimentos Imobiliários SPE S.A. (a) 5.453 Companhia Setin de Empreend. e Participações S.A. (b) 12.608 Calafate Investimentos Imobiliarios Ltda. (b) 590 Anaca Investimentos Imobiliarios Ltda. (b) 1.300 Kaiapó - Investimentos Imobiliários Ltda. (a) 990 Kamayurá Empreend. Imobiliários Ltda. (a) 2.209 Araçari - Investimentos Imobiliários Ltda. (a) 4.500 Araçari - Investimentos Imobiliários Ltda. (a)


Despesas Antecipadas 72.790 Custos a Apropriar 462.161 Klabin Segall Lapa Emp. Imob. S.A. - Consórcio Raposo Tavares - Espaço Raposo 45.851 Klabin Segall Vergueiro Emp. Imob. Ltda. 4.225 Klabin Segall Santana Emp. Imob. Ltda. 17.150 Consórcio Meier - Arena Park 25.495 Village Recreio Emp. Imob. S.A. 18.755 Klabin Segall Emp. Imob. Ltda. (Rossi Guaruja) 2.695 Cyrela Oceania Emp. Imob. S.A. 12.870 Klabin Segall Rio de Janeiro 3 Emp. Imob. Ltda. 5.702 Klabin Segall Rio de Janeiro 4 Emp. Imob. Ltda. 6.277 Klabin Segall Rio de Janeiro 5 Emp. Imob. Ltda. 13.064 Klabin Segall São Paulo 3 Emp. Imob. Ltda. 8.586 Klabin Segall São Paulo 4 Emp. Imob. Ltda. 5.513





MGF

KLABIN SEGALL - CONSOLIDADO - R$ mil 30/09/2008 Klabin Segall São Paulo 6 Emp. Imob. Ltda. 11.197 Klabin Segall São Paulo 7 Emp. Imob. Ltda. 4.689 Klabin Segall São Paulo 8 Emp. Imob. Ltda. 6.342 Klabin Segall São Paulo 9 Emp. Imob. Ltda. 21.193 Klabin Segall Investimentos e Participações S.A. 29.943 Consórcio Horizontes 26.273 Consórcio Collina 16.397 Consórcio Porto Cidade 3.519 Consórcio Porto da Ponta 2.793 Tagipuru - Investimentos Imobiliários S.A. 29.302 KSC Spasse – Copema 2.333 Klabin Segall SP14 Emp. Imob. Ltda. 16.082 Cielo Jardim da Gloria 2.789 Klabin Segall SP 10 Emp. Imob. Ltda. 17.935 Klabin Segall Rio de Janeiro 1 Emp. Imob. Ltda. 7.054 Cia Setin – Arapapá (Alpha Vita) 59.860 BNI Jurubatuba (Cena Golf) 1.181 Delaporte – Vila Carioca “Tijuca” 11.894 Coreopisis Empreendimentos Imob. S.A. 1.932 Klabin Segall Anápolis Empreendimento Imob. SPE Ltda. 2.578 KSC2 Empreendimentos Imob. Ltda. 8.580 Consórcio Giardino 1.311 Klabin Segall Emp. Carlos Vicari SPE Ltda. 133 Klabin Segall São Paulo 34 Emp. Imob. Ltda. 3.085 Klabin Segall RKM – Oásis 1.208 Klabin Segall Rio de Janeiro 6 Emp. Imob. Ltda. 4.848 Klabin Segall São Paulo 36 Emp. Imob. Ltda. 1.527



Clientes 221.415 Créditos de clientes - percentual não realizado CP 257.250 Crédito Perante Clientes 253.213 Créditos de clientes - percentual não realizado LP 1.010.865


Imóveis a Comercializar - CP 334.968 Imóveis a Comercializar - LP 66.181


(A+B)/D 0,74

<0,80 OK

(E+F)/(A+B+C) 2,38 >1,5 OK





MGF

KLABIN SEGALL - CONSOLIDADO - R$ mil 31/12/2008

Caixa - Bancos - Numerários em Trânsito 39.921 Aplicações Financeiras 69.384 Empréstimos e Financiamentos CP 67.256 Debêntures CP 23.762 Empréstimos e Financiamentos LP 99.989 Debêntures LP 438.062 Dívida SFH (86.707) DIVIDA LÍQUIDA (A) 433.057

Terrenos a Pagar CP 36.908 Terrenos a Pagar LP 4.451 Permutas 1.501 Klabin Segall Barra Bonita Emp. Imob. Ltda. (a) 1.460 Klabin Segall Cyrela RJZ Emp. Imob. SPE Ltda. (a) 41 IMÓVEIS A PAGAR (B) 39.858

Despesas Antecipadas 10.653 Custos a Apropriar 456.516 CUSTOS E DESPESAS A APROPRIAR (C) 467.169


Clientes 231.189 Créditos de clientes - percentual não realizado CP 237.910 Crédito Perante Clientes 243.762 Créditos de clientes - percentual não realizado LP 1.021.684


Imóveis a Comercializar - CP 414.887 Imóveis a Comercializar - LP 106.601 IMÓVEIS A COMERCIALIZAR (F) 521.488

(A+B)/D 1,16

<0,70 NOK

(E+F)/(A+B+C) 2,40 >1,5 OK

Após verificação do não atendimento do índice financeiro (DÍVIDA LÍQUIDA + IMÓVEIS A PAGAR)/PATRIMÔNIO LÍQUIDO em 31/12/2008, foram convocadas assembléias gerais de debenturistas para deliberação sobre o que trata a Cláusula VI (Vencimento Antecipado) da Escritura de Emissão. As AGD´s realizadas em 22/04/2009 deliberaram aprovar a postergação da deliberação acerca de eventual declaração de vencimento antecipado, em decorrência da infração à alínea “p”, do item 6.1, da Cláusula VI, da Escritura, a qual somente será tomada a partir de 01 de junho de 2009, em Assembléias Gerais de Debenturistas, a serem oportunamente convocadas.





MGF

Eventos Legais e Societários

REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 15 DE FEVEREIRO DE 2008. Deliberações Tomadas: Os conselheiros da Companhia presentes deliberaram, por unanimidade de votos, e sem quaisquer restrições, o seguinte: I. O presidente, após explanação das operações da empresa no ano de 2007 e fundamentação dos planos e verbas alocadas para o ano de 2008, convidou, nos termos do “Parágrafo Único” do “Artigo 29” do Estatuto Social, os membros presentes do Conselho de Administração a analisarem o Plano Anual de Investimentos para o ano de 2008, sendo que para tanto, demonstrou o acréscimo de despesas operacionais em função da ampliação das operações e também face à necessidade da ampliação das instalações administrativas na sede da Companhia em São Paulo, bem como para a sede da filial no Rio de Janeiro; assim como também, foram apresentadas as diretrizes, a política e o plano de trabalho para o próximo exercício. Em seguida, foi demonstrada uma síntese dos números da companhia, onde puderam ser analisados os investimentos e estratégias pretendidos para o exercício de 2008; os limites das despesas e custos administrativos; a estimativa de contratação de operações de crédito no âmbito do SFH, assim como também o de amortização dos contratos vigentes; e, demais aspectos financeiros da companhia. Após análise e comentários dos presentes, o mesmo foi aprovado, por unanimidade, cujos valores e procedimentos apresentados, ficam arquivados na sede da Companhia. II. Aprovar o rodízio dos prestadores de serviço para a atividade de formador de mercado, face ao término de vigência contratual atualmente firmado com a instituição Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A, sendo aprovada a indicação da administração da Companhia para contratação da instituição Credit Suisse Brasil S.A Corretora de Títulos de Valores Mobiliários, a qual manterá as mesmas atividades de formador de mercado dando continuidade no processo de promoção de liquidez das ações em circulação da Companhia. Os Administradores da Companhia procederão às formalizações necessárias junto ao novo formador de mercado. III. Em conformidade com a deliberação deste conselho datada de 05/03/2007, a Companhia procedeu a recompra no total de 3.000.000 de ações ordinárias, as quais vem mantendo em tesouraria. Após exposto aos presentes os efeitos sobre a diluição de participação acionária decorrente da manutenção destas ações em tesouraria, cujo percentual de diluição atualmente gira em torno de 4% e, após discussão entre todos os presentes, foi por unanimidade aprovado o cancelamento das 3.000.000 ações ordinária atualmente mantidas em tesouraria, originárias do programa de recompra de ações vigente, e portanto, fica autorizado a imediata convocação de Assembléia Geral Extraordinária para alteração do artigo 5º do Estatuto Social. IV. Aprovar a proposta de reestruturação das diretrizes do plano de outorga de opções de ações vigente, apresentada pela Presidência da Companhia, e portanto, autorizar a convocação de Assembléia Geral Extraordinária para deliberar sobre as seguintes alterações no Plano de Opções de ações vigente: a) manter como elegíveis ao Plano de Opção, os membros do Conselho de Administração que, mediante a expressa abstenção de voto, não participem de qualquer deliberação de matérias relacionadas ao Plano de Opções vigente; b) incluir funcionários de cargos gerenciais e operacionais no rol de pessoas elegíveis ao Plano de Opção; c) incluir de forma expressa, disposição relativa à individualização dos contratos relacionadas ao Plano de Opção; d) estabelecer regras que conferem plenos poderes para o Conselho de Administração da Companhia de decidir sobre a elegibilidade ao Plano de Opção. O Conselho de Administração, apesar da ampliação acima mencionada, em nenhuma hipótese poderá deliberar sobre matérias que envolvam os princípios do Plano de Opção, que deverão ser sempre submetidas à Assembléia Geral da Companhia. V. Nos termos do Artigo 15 do Estatuto Social, o Conselho de Administração deve se reunir ordinariamente 06 (seis) vezes por ano, dessa forma, o presidente sugeriu as datas a seguir expostas, para a realização das próximas reuniões: 28/04/08; 07/07/08; 25/08/08; 27/10/08 e 15/12/08. Após a apreciação dos presentes, o calendário sugerido para as reuniões do Conselho de Administração, foi aprovado por unanimidade, ficando consignado que qualquer alteração das referidas datas será comunicada com antecedência de 05 (cinco) dias. FATO RELEVANTE A administração da Klabin Segall S.A. (a “Companhia”), nos termos da Instrução CVM nº. 358/02 e da Instrução CVM 319/99, vem informar aos acionistas e ao público em geral que foi celebrado nesta data, o Contrato de Cessão e Transferência de Quotas Sociais e Outras Avenças, formalizando a aquisição de 100% da sociedade denominada “Malte – Investimentos Imobiliários Ltda” (a “Malte”), com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Av. Presidente Juscelino Kubitschek, nº 1.830, 11o. andar da Torre III do Edifício São Luiz, Itaim Bibi, CEP 04543-900, CNPJ nº 07.953.377/0001-04. O preço certo e ajustado pelas partes para a cessão da totalidade das Quotas da “Malte”, é de R$1.534.909,74 (um milhão, quinhentos e trinta e quatro mil, novecentos e nove reais e setenta e quatro centavos). A “Malte” foi constituída para desenvolver um empreendimento imobiliário específico no bairro do Jardim da Glória na cidade de São Paulo-SP com VGV – valor geral de vendas estimado em aproximadamente R$ 31 milhões. O futuro empreendimento imobiliário alocado nesta sociedade, já se encontra totalmente formalizado junto aos órgãos municipais e registro de imóveis, para pronto lançamento e início das vendas. O empreendimento imobiliário foi desenvolvido em parceria com o antigo sócio controlador da “Malte”, a empresa Setin Empreendimentos Imobiliários Ltda, atualmente um acionista da Companhia, e empresa ligada ao Sr. Antonio Setin, atual diretor comercial da Companhia. A presente transação societária foi efetuada em condições usuais de mercado. São Paulo, 27 de fevereiro de 2008





MGF

REUNIÃO ORDINÁRIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 20 DE MARÇO DE 2008. 4.1 Deliberações por unanimidade de votos: a) O presidente, após apresentação das demonstrações financeiras da Companhia, referente ao exercício de 2007, convidou, nos termos do item “J” do “Artigo 20” do Estatuto Social, os membros do Conselho de Administração a se manifestarem sobre as mesmas. Após análise e comentários dos presentes, as referidas demonstrações financeiras foram aprovadas, por unanimidade e serão dessa forma, devidamente publicadas. b) Foi aprovada a aquisição de 793.800 (setecentas e noventa e três mil e oitocentas) quotas representando 60% do capital social da sociedade denominada “Construtora e incorporadora São José Ltda” (“São José”), com sede na Cidade de Anápolis, Estado de Goias, na Av. Professor Benvindo Machado, nº 1.620, Bairro São Jose, CEP 75144-675, CNPJ nº 08.905.604/0001-99. O preço certo e ajustado pelas partes para a cessão das Quotas da “São José”, é de R$793.800,00 (setecentos e noventa e três mil e oitocentos reais ). c) Foi aprovada, por unanimidade a 2ª emissão de debêntures nominativas, escriturais, simples, não conversíveis em ações, da espécie flutuante, com as seguintes características e condições: (i) Emissora: Klabin Segall S.A. (ii) Coordenador Líder: Banco Itaú BBA S.A. (iii) Coordenadores: Caixa Econômica Federal; Banco de Investimento (Brasil) S.A.; HSBC Bank Brasil S.A. - Banco Múltiplo; Banco ABC Brasil S.A.; Banco Modal S.A.; e Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A, em conjunto com o Coordenador Líder. (iv) Título: Debêntures simples, não-conversíveis em ações. (v) Valor Total da Emissão: R$220.000.000,00 (duzentos e vinte milhões de reais), na Data de Emissão, abaixo definida. (vi) Valor Nominal Unitário e Quantidade de Debêntures: R$10.000,00 (dez mil reais), de modo que serão emitidas 22.000 (vinte e duas mil) Debêntures. (vii) Data de Emissão: A ser oportunamente definida por meio de deliberação do Conselho de Administração (viii) Espécie: Flutuante, sem garantia real, na forma do disposto no artigo 58 da Lei 6.404/76. (ix) Forma e Tipo: As Debêntures serão da forma nominativa e escritural, sem emissão de cautelas ou certificados; a titularidade das Debêntures será comprovada pelo extrato da conta de depósito das Debêntures aberta em nome do debenturista, emitido pela instituição depositária das Debêntures. (x) Nº de Séries: Série Única. (xi) Garantia Firme: Os Coordenadores estruturarão a Emissão no montante de R$220.000.000,00 (duzentos e vinte milhões de reais), sob o regime de garantia firme, a ser prestada na proporção e nas condições a serem estabelecidas no contrato de distribuição. (xii) Procedimento de Distribuição: A distribuição será pública, em mercado de balcão organizado, não havendo lotes máximos ou mínimos, nem reservas antecipadas e assegurará tratamento eqüitativo aos destinatários e aceitantes da Oferta, visando principalmente a investidores institucionais, tais como entidades abertas e fechadas de previdência privada, seguradoras e fundos de investimento, sendo atendidos prioritariamente os clientes das instituições intermediárias e/ou da Companhia. (xiii) Distribuição Parcial: Não haverá distribuição parcial das Debêntures, uma vez que a totalidade das Debêntures será colocada sob regime de garantia firme de subscrição pelos Coordenadores. (xiv) Prazo: As Debêntures terão vencimento final em 05 (cinco) anos contados da Data de Emissão. (xv) Amortização de Principal: As Debêntures serão amortizadas semestralmente a partir do final do 36º mês, contados da Data de Emissão. (xvi) Conversibilidade: As Debêntures serão simples, não conversíveis em ações. (xvii) Remuneração: Remuneração com base na variação da taxa média diária de depósitos interfinanceiros over extra-grupo (“DI”) apurada e divulgada pela Câmara de Custódia e de Liquidação – CETIP, base 252 (duzentos e cinqüenta e dois) dias úteis, acrescida de spread de 2,0% a.a. (dois por cento ao ano). (xviii) Pagamento da Remuneração: Semestral. (xix) Oferta de Resgate Antecipado Facultativo: A Emissora poderá, a seu exclusivo critério, realizar a qualquer tempo, oferta de resgate antecipado das Debêntures, com o conseqüente cancelamento de tais Debêntures, endereçada a todos os Debenturistas sem distinção, assegurado aos Debenturistas igualdade de condições para aceitar o resgate das Debêntures de que forem titulares. A Oferta de Resgate Antecipado deverá descrever os termos e condições da Oferta de Resgate Antecipado, incluindo (a) se o resgate será total ou parcial; (b) o valor do prêmio de resgate; e (c) a data efetiva para o resgate e pagamento das Debêntures a serem resgatadas; e (d) demais informações necessárias para tomada de decisão pelos Debenturistas. (xx) Repactuação: Não haverá repactuação. (xxi) Destinação dos Recursos: Investimentos a serem realizados na aquisição de terrenos e no desenvolvimento de novas incorporações imobiliárias. (xxii) Negociação: As Debêntures serão negociadas no SND - Sistema Nacional de Debêntures, operacionalizado pela CETIP e administrado pela ANDIMA e/ou no BOVESPAFIX. (xxiii) Preço de Venda e Condições de Integralização: As Debêntures serão subscritas pelo seu Valor Nominal Unitário acrescido do rendimento acumulado desde a Data de Emissão até a data da efetiva integralização. A integralização será feita à vista, no ato da subscrição, em moeda corrente nacional. (xxiv) Vencimento Antecipado: A escritura de emissão das Debêntures, bem como o contrato de colocação relativo à distribuição e colocação das Debêntures, estabelecerão os eventos que acarretarão em vencimento antecipado das Debêntures, usualmente utilizados em operações desse tipo, procedimentos relacionados a eventos de vencimento antecipado, bem como demais obrigações a serem assumidas pela Companhia, conforme definidos de comum acordo entre a Emissora e os Coordenadores, de acordo com as práticas de mercado para operações semelhantes. 4.2 Autorizar a prática pela Diretoria de todo e qualquer ato necessário à formalização da Emissão, tais como celebrar a escritura de emissão, contratar agente fiduciário, fixando-lhe os honorários, agência de classificação de risco, banco mandatário, escriturador e depositário das Debêntures e contratar as instituições financeiras que intermediarão a colocação pública das Debêntures da 2ª emissão da Companhia, podendo, para tanto, celebrar o respectivo contrato de distribuição, ajustando cláusulas e condições e a respectiva remuneração.





MGF

REUNIÃO ORDINÁRIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 25 DE MARÇO DE 2008. 4. Deliberações por unanimidade de votos: (i) Foi aprovado, por unanimidade, que para todos os efeitos legais, a data de emissão das debêntures da 2ª emissão de debêntures nominativas, escriturais, simples, não conversíveis em ações, da espécie flutuante, para distribuição pública (as “Debêntures”) será 1º de abril de 2008 (a “Data de Emissão”). Face à presente deliberação, e ao disposto no sub-item xiv do item 4.1.C da RCA, o vencimento final das Debêntures será 1º de abril de 2013. (ii) Foi aprovada, por unanimidade, a retificação das deliberações tomadas nos sub-itens (iii); (xv); (xix); e (xxii) do item 4.1.C da RCA, referentes às condições de emissão das Debêntures, as quais estão descritas a seguir. (a) O item (iii) da RCA foi retificado de modo a contemplar (i) a substituição do HSBC Bank Brasil S.A. Banco Múltiplo pela HSBC Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.; e (ii) a inclusão do Banif CVC S.A.. Face à presente deliberação o item (iii) da RCA passa a contar com a seguinte nova redação: “Coordenadores: Caixa Econômica Federal; Banco de Investimento (Brasil) S.A.; HSBC Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.; Banco ABC Brasil S.A.; Banco Modal S.A.; Banif CVC S.A.; e Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A, em conjunto com o Coordenador Líder.” (b) O item (xv) da RCA foi alterado de modo a contemplar as datas e percentual de amortização das Debêntures. Face à presente deliberação o item (xv) da RCA passa a contar com a seguinte nova redação: “Amortização de Principal: As Debêntures serão amortizadas semestralmente a partir do final do 36º mês, contados da Data de Emissão, conforme a tabela a seguir (a “Amortização”):” Data da Amortização Percentual do Valor Nominal Unitário das Debêntures a ser Amortizado 01 de abril de 2011 20% 01 de outubro de 2011 20% 01 de abril de 2012 20% 01 de outubro de 2012 20% 01 de abril de 2013 20% (c) O item (xix) foi alterado de modo a contemplar que o resgate antecipado das Debêntures poderá ser realizado caso haja um percentual mínimo para a realização do referido resgate, o qual será definido pela própria Companhia. Face à presente deliberação o item (xix) da RCA passa a contar com a seguinte nova redação: “Oferta de Resgate Antecipado Facultativo: A Emissora poderá, a seu exclusivo critério, realizar a qualquer tempo, oferta de resgate antecipado das Debêntures, com o conseqüente cancelamento de tais Debêntures, endereçada a todos os Debenturistas sem distinção, assegurado aos Debenturistas igualdade de condições para aceitar o resgate das Debêntures de que forem titulares. A Oferta de Resgate Antecipado deverá descrever os termos e condições da Oferta de Resgate Antecipado, incluindo (a) se o resgate será total ou parcial; (b) o valor do prêmio de resgate; e (c) a data efetiva para o resgate e pagamento das Debêntures a serem resgatadas; e (d) demais informações necessárias para tomada de decisão pelos Debenturistas. A Emissora, poderá condicionar o Resgate Antecipado à aceitação deste por um percentual mínimo de Debenturistas, a ser por ela definido quando da realização da Oferta de Resgate Antecipado.” (d) O item (xxii) foi alterado de modo a contemplar que as Debêntures serão negociadas no SND – Sistema Nacional de Debêntures e no SDT - Sistema de Distribuição de Títulos. Face à presente deliberação o item (xxii) da RCA passa a contar com a seguinte nova redação: “Negociação: As Debêntures serão negociadas no SND - Sistema Nacional de Debêntures e no SDT - Sistema de Distribuição de Títulos, operacionalizados pela CETIP e administrados pela ANDIMA.” (iii) Ficam ratificadas todas as deliberações tomadas na RCA que não tenham sido expressamente retificadas na presente Ata.





MGF





MGF

COMUNICADO AO MERCADO A Klabin Segall vem apresentar dados operacionais referentes a 2008 e prestar esclarecimentos em relação ao comunicado da Standard & Poor’s, datado de 18 de Abril de 2008, atribuindo rating de ‘brBBB+’ para o crédito corporativo na escala nacional da Companhia, bem como para suas debêntures emitidas em outubro de 2007. Tal comunicado não causou surpresa à Companhia, tendo em vista ter a Standard & Poor’s afirmado que tal rating é conseqüência não apenas da aquisição da Companhia Setin, com um desembolso de R$ 98 milhões em dinheiro, como também de uma maior exposição de caixa decorrente do maior crescimento possibilitado por esta aquisição. A companhia vem reforçar que, conforme já informado nas RCA’s de 20 e 25 de março de 2008, respectivamente, está em processo de captação adicional de debêntures, no valor de R$ 220 milhões, com vencimento em até cinco anos, já contratada em regime de garantia firme dos bancos e também com rating ‘brBBB+’ da Standard & Poor’s. Com esta emissão, acreditamos que a companhia terá cumprido sua necessidade de caixa para os anos de 2008 e 2009, quando os investimentos iniciais devem começar a retornar ao caixa da companhia, alavancando um novo ciclo de crescimento. De acordo com a própria nota da Standard & Poor’s, a Klabin Segall é diferenciada em termos de qualidade e eficiência de seus projetos, vem apresentando bom desempenho de vendas e margens de lucro operacionais acima da média do setor de construção, embora inferior aos índices históricos da empresa. Neste sentido, é importante ressaltar que, devido à concentração de lançamentos no último trimestre de 2007, a margem EBITDA do exercício ficou em 22%. Porém, com os lançamentos realizados, esta margem no último trimestre de 2007 já havia voltado para o patamar de 25%. A Standard & Poor’s também reafirma a perspectiva estável do rating de crédito, refletindo as expectativas de que a Klabin Segall continuará sendo bem sucedida em sua estratégia de crescimento, na aquisição de terrenos e nos lançamentos de seus novos empreendimentos. Neste sentido, é importante ressaltar as seguintes informações operacionais referentes ao exercício de 2008 anteriormente divulgadas por meio de Comunicado ao Mercado de 26 de março de 2008: - Land bank de R$ 4,5 bilhões de reais - Lançamento até a primeira semana de abril, de 30% do total de seu guidance de lançamentos para o ano de 2008 Finalmente, ressaltamos a seguinte atualização de informação operacional referente ao exercício de 2008: - Vendas até 07 de abril de 2008: um total de R$ 550 milhões (R$ 472 milhões exclusivos Klabin Segall), com impacto positivo direto em seu fluxo de caixa.





MGF





MGF

REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 5. Deliberações por unanimidade de votos: Iniciados os trabalhos, os membros do Conselho de Administração da Companhia presentes, por unanimidade de votos e sem quaisquer restrições, deliberaram o que segue: 5.1. Retificar o subitem (v), do item 5.2, da Ata da RCA, realizada em 27 de Outubro de 2008, para excluir a expressão “..., antes do pagamento dos juros previstos para essa data”, que, por equívoco, constou na redação do mencionado subitem, ficando retificadas todas as demais deliberações tomadas na referida Assembléia, e não retificadas pela presente, para todos os fins. 5.2 Aceitar, com muito pesar, a renúncia, por motivo pessoal, apresentada pelo Sr. Carlos Ernane Abrahão brasileiro, casado, administrador de empresas, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, portador da Cédula de Identidade RG nº 15.275.704 (SSP/SP), inscrito no CPF/MF sob o nº 091.732.548-60, aos cargos de Diretor Financeiro e de Relações com Investidores da Companhia, conforme carta de renúncia apresentada nesta data à Companhia e que fica arquivada em sua sede. 5.2.1 Os Conselheiros da Companhia agradecem ao Sr. Carlos Ernane Abrahão, acima qualificado, pelo profissionalismo, dedicação e mérito com que exerceu suas relevantes atividades, e desejam sucesso na sua carreira profissional. 5.3 Eleger como substituto do Sr. Carlos Ernane Abrahão para o cargo de Diretor Financeiro e de Relações com Investidores, o Sr. CARLOS EDUARDO MALAGONI, brasileiro, casado, Economista, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, portador da Cédula de Identidade RG nº 18.586.507-0 (SSP/SP), com escritório na mesma Cidade, na Avenida das Nações Unidas, 8.501, 9º andar, Pinheiros, CEP 05425-070, inscrito no CPF/MF sob o nº 146.330.328-95, com mandato até a Assembléia Geral Ordinária que deliberar sobre as contas relativas ao exercício social findo em 31 de dezembro 2008. 5.4 A posse do novo Diretor Financeiro e de Relações com Investidores ora eleito está condicionada, (i) à assinatura de seu respectivo termo de posse no livro de registro de atas de reuniões da diretoria, nos termos da legislação aplicável, (ii) à prestação das declarações exigidas por lei e, (iii) à assinatura do Termo de nuência dos Administradores previsto no Regulamento do Novo Mercado.





MGF





MGF

REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 30 DE MARÇO DE 2009.

5. Deliberações Tomadas: Os Conselheiros da Companhia presentes deliberaram, por unanimidade de votos, e sem quaisquer restrições, o seguinte: (i) O Presidente, após explanação das operações da empresa no ano de 2008 e fundamentação dos planos e verbas alocadas para o ano de 2009, convidou, nos termos do “Parágrafo Único” do “Artigo 29” do Estatuto Social, os membros presentes do Conselho de Administração a analisarem o Plano Anual de Investimentos para o ano de 2009, elaborado pela Diretoria da Companhia, o qual lido e rubricado pelas partes ora é arquivado na sede da Companhia. Após análise e comentários dos presentes, foi o Plano Anual de Investimentos aprovado, por unanimidade. (ii) Nos termos do Artigo 15 do Estatuto Social, o Conselho de Administração deve se reunir ordinariamente 06 (seis) vezes por ano. Desta forma, o Presidente sugeriu as datas a seguir expostas, para a realização das próximas reuniões do Conselho de Administração: 11/05/09; 13/07/2009; 13/08/09; 19/10/09 e 14/12/09. Após a apreciação dos presentes, o referido calendário sugerido foi aprovado por unanimidade, ficando consignado que qualquer alteração das referidas datas será comunicada aos Conselheiros com antecedência de 05 (cinco) dias. (iii) Ratificar a alienação das 4.958 (quatro mil, novecentos e cinqüenta e oito) ações de emissão da empresa Área, representativas de 45,78% de seu capital total, sendo 4.500 (quatro mil e quinhentas) ações ordinárias e 458 (quatrocentos e cinqüenta e oito) ações preferenciais classe B. O valor da alienação foi de R$ 50.472,00 (cinqüenta mil, quatrocentos e setenta e dois reais) sendo os adquirentes os acionistas: (a) CELSO DE SAMPAIO AMARAL NETO (115 ações preferenciais classe “B” e 1.125 ações ordinárias), (b) JOÃO FREIRE D’AVILA NETO, (114 ações preferenciais classe “B” e 1.125 ações ordinárias); (c) MARCELO BRITO MOLARI, (115 ações preferenciais classe “B” e 1.125 ações ordinárias); e (d) MÁRIO JOSÉ BRITO MOLARI, (114 ações preferenciais classe “B” e 1.125 ações ordinárias). (iv) Ratificar a aquisição pela Companhia das 2.500 (duas mil e quinhentas) quotas da KSS, representativas de 25% (vinte e cinco por cento) de seu capital social, detidas pelo Sr. Carlos Henrique de Souza, pelo valor total de R$ 2.500,00 (dois mil e quinhentos reais). (v) Aprovadas, sem ressalvas, as Demonstrações financeiras da Companhia, relativas ao exercício de 2008.

EDITAL DE CONVOCAÇÃO DE AGD DA 2ª EMISSÃO Ficam convocados os debenturistas da 2ª Emissão de Debêntures Simples da Klabin Segall S.A. (respectivamente, “2ª Emissão” e “Emissora”), a se reunirem em Assembléia Geral de Debenturistas (“AGD”), a ser realizada no dia 23 de abril de 2009, às 14:00 horas, na sede da Emissora, na Avenida das Nações Unidas, n° 8.501, 9º andar, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, para deliberarem sobre o que trata a Cláusula V (quinta) da Escritura Particular da 2ª Emissão Pública de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie com Garantia Flutuante, da Klabin Segall S.A.. São Paulo, 07 de abril de 2009 KLABIN SEGALL S.A. Presidente do Conselho de Administração OLIVEIRA TRUST DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A. Agente Fiduciário





MGF

PU’s Os valores calculados refletem nossa interpretação da escritura de emissão não implicando em aceitação de compromisso legal ou financeiro. Os PU's apresentados foram calculados "ao par", isto é, na curva de atualização e remuneração estabelecida na escritura de emissão. Outros agentes do mercado financeiro poderão apresentar valores diferentes dependendo da metodologia de cálculo aplicada. Em caso de dúvida de como os valores aqui apresentados foram apurados solicitamos entrar em contato para maiores esclarecimentos.

PU’s 1a Série

DATA PU VALOR TAXA DI FATOR DI JUROS PAR NOMINAL %aa FATOR DIAS FATOR +SPREAD KSSA11 ACUMULADO AA ÚTEIS ACUMULADO ACUMULADO VN DIk FatorDI Spread Dp FatorSpread FatorJuros J R$ R$ R$

31/12/2007 10.441,984959 10.000,00 11,12% 1,03980144 1,15% 93 1,004228746 1,044198496 441,984959 01/01/2008 10.446,828870 10.000,00 - 1,04023659 1,15% 94 1,004274313 1,044682887 446,828870 02/01/2008 10.446,828870 10.000,00 11,09% 1,04023659 1,15% 94 1,004274313 1,044682887 446,828870 03/01/2008 10.451,663959 10.000,00 11,09% 1,04067082 1,15% 95 1,004319883 1,045166396 451,663959 04/01/2008 10.456,501270 10.000,00 11,04% 1,04110523 1,15% 96 1,004365454 1,045650127 456,501270 05/01/2008 10.461,322030 10.000,00 - 1,04153795 1,15% 97 1,004411028 1,046132203 461,322030 06/01/2008 10.461,322030 10.000,00 - 1,04153795 1,15% 97 1,004411028 1,046132203 461,322030 07/01/2008 10.461,322030 10.000,00 11,08% 1,04153795 1,15% 97 1,004411028 1,046132203 461,322030 08/01/2008 10.466,160080 10.000,00 11,09% 1,04197235 1,15% 98 1,004456604 1,046616008 466,160080 09/01/2008 10.471,004060 10.000,00 11,10% 1,04240730 1,15% 99 1,004502181 1,047100406 471,004060 10/01/2008 10.475,854000 10.000,00 11,11% 1,04284280 1,15% 100 1,004547761 1,047585400 475,854000 11/01/2008 10.480,709980 10.000,00 11,09% 1,04327886 1,15% 101 1,004593343 1,048070998 480,709980 12/01/2008 10.485,560650 10.000,00 - 1,04371435 1,15% 102 1,004638927 1,048556065 485,560650 13/01/2008 10.485,560650 10.000,00 - 1,04371435 1,15% 102 1,004638927 1,048556065 485,560650 14/01/2008 10.485,560650 10.000,00 11,09% 1,04371435 1,15% 102 1,004638927 1,048556065 485,560650 15/01/2008 10.490,413640 10.000,00 11,08% 1,04415003 1,15% 103 1,004684513 1,049041364 490,413640 16/01/2008 10.495,265149 10.000,00 11,08% 1,04458552 1,15% 104 1,004730101 1,049526515 495,265149 17/01/2008 10.500,118780 10.000,00 11,07% 1,04502118 1,15% 105 1,004775691 1,050011878 500,118780 18/01/2008 10.504,971030 10.000,00 11,07% 1,04545666 1,15% 106 1,004821284 1,050497103 504,971030 19/01/2008 10.509,825500 10.000,00 - 1,04589232 1,15% 107 1,004866878 1,050982550 509,825500 20/01/2008 10.509,825500 10.000,00 - 1,04589232 1,15% 107 1,004866878 1,050982550 509,825500 21/01/2008 10.509,825500 10.000,00 11,08% 1,04589232 1,15% 107 1,004866878 1,050982550 509,825500 22/01/2008 10.514,685920 10.000,00 11,08% 1,04632853 1,15% 108 1,004912474 1,051468592 514,685920 23/01/2008 10.519,548670 10.000,00 11,08% 1,04676493 1,15% 109 1,004958073 1,051954867 519,548670 24/01/2008 10.524,413539 10.000,00 11,09% 1,04720150 1,15% 110 1,005003673 1,052441354 524,413539 25/01/2008 10.529,284470 10.000,00 11,09% 1,04763863 1,15% 111 1,005049276 1,052928447 529,284470 26/01/2008 10.534,157719 10.000,00 - 1,04807595 1,15% 112 1,005094881 1,053415772 534,157719 27/01/2008 10.534,157719 10.000,00 - 1,04807595 1,15% 112 1,005094881 1,053415772 534,157719 28/01/2008 10.534,157719 10.000,00 11,09% 1,04807595 1,15% 112 1,005094881 1,053415772 534,157719 29/01/2008 10.539,033200 10.000,00 11,08% 1,04851345 1,15% 113 1,005140487 1,053903320 539,033200 30/01/2008 10.543,907090 10.000,00 11,09% 1,04895075 1,15% 114 1,005186096 1,054390709 543,907090 31/01/2008 10.548,787140 10.000,00 11,10% 1,04938862 1,15% 115 1,005231707 1,054878714 548,787140 01/02/2008 10.553,673130 10.000,00 11,09% 1,04982704 1,15% 116 1,005277320 1,055367313 553,673130 02/02/2008 10.558,557639 10.000,00 - 1,05026527 1,15% 117 1,005322935 1,055855764 558,557639 03/02/2008 10.558,557639 10.000,00 - 1,05026527 1,15% 117 1,005322935 1,055855764 558,557639 04/02/2008 10.558,557639 10.000,00 - 1,05026527 1,15% 117 1,005322935 1,055855764 558,557639 05/02/2008 10.558,557639 10.000,00 - 1,05026527 1,15% 117 1,005322935 1,055855764 558,557639 06/02/2008 10.558,557639 10.000,00 11,10% 1,05026527 1,15% 117 1,005322935 1,055855764 558,557639 07/02/2008 10.563,448190 10.000,00 11,09% 1,05070406 1,15% 118 1,005368552 1,056344819 563,448190 08/02/2008 10.568,337160 10.000,00 11,08% 1,05114265 1,15% 119 1,005414171 1,056833716 568,337160 09/02/2008 10.573,224640 10.000,00 - 1,05158105 1,15% 120 1,005459792 1,057322464 573,224640 10/02/2008 10.573,224640 10.000,00 - 1,05158105 1,15% 120 1,005459792 1,057322464 573,224640 11/02/2008 10.573,224640 10.000,00 11,09% 1,05158105 1,15% 120 1,005459792 1,057322464 573,224640 12/02/2008 10.578,118280 10.000,00 11,09% 1,05202002 1,15% 121 1,005505416 1,057811828 578,118280 13/02/2008 10.583,014040 10.000,00 11,08% 1,05245916 1,15% 122 1,005551041 1,058301404 583,014040 14/02/2008 10.587,908310 10.000,00 11,07% 1,05289811 1,15% 123 1,005596668 1,058790831 587,908310 15/02/2008 10.592,801110 10.000,00 11,06% 1,05333687 1,15% 124 1,005642298 1,059280111 592,801110 16/02/2008 10.004,617549 10.000,00 - 1,00041636 1,15% 1 1,000045376 1,000461755 4,617549 17/02/2008 10.004,617549 10.000,00 - 1,00041636 1,15% 1 1,000045376 1,000461755 4,617549 18/02/2008 10.004,617549 10.000,00 11,07% 1,00041636 1,15% 1 1,000045376 1,000461755 4,617549 19/02/2008 10.009,240790 10.000,00 11,06% 1,00083325 1,15% 2 1,000090753 1,000924079 9,240790





MGF


20/02/2008 10.013,862630 10.000,00 11,06% 1,00124996 1,15% 3 1,000136133 1,001386263 13,862630 21/02/2008 10.018,486579 10.000,00 11,05% 1,00166684 1,15% 4 1,000181515 1,001848658 18,486579 22/02/2008 10.023,109009 10.000,00 11,06% 1,00208353 1,15% 5 1,000226898 1,002310901 23,109009 23/02/2008 10.027,737249 10.000,00 - 1,00250076 1,15% 6 1,000272284 1,002773725 27,737249 24/02/2008 10.027,737249 10.000,00 - 1,00250076 1,15% 6 1,000272284 1,002773725 27,737249 25/02/2008 10.027,737249 10.000,00 11,06% 1,00250076 1,15% 6 1,000272284 1,002773725 27,737249 26/02/2008 10.032,367589 10.000,00 11,07% 1,00291816 1,15% 7 1,000317672 1,003236759 32,367589 27/02/2008 10.037,003730 10.000,00 11,07% 1,00333610 1,15% 8 1,000363062 1,003700373 37,003730 28/02/2008 10.041,641969 10.000,00 11,08% 1,00375421 1,15% 9 1,000408454 1,004164197 41,641969 29/02/2008 10.046,285919 10.000,00 11,08% 1,00417285 1,15% 10 1,000453848 1,004628592 46,285919 01/03/2008 10.050,931960 10.000,00 - 1,00459166 1,15% 11 1,000499244 1,005093196 50,931960 02/03/2008 10.050,931960 10.000,00 - 1,00459166 1,15% 11 1,000499244 1,005093196 50,931960 03/03/2008 10.050,931960 10.000,00 11,10% 1,00459166 1,15% 11 1,000499244 1,005093196 50,931960 04/03/2008 10.055,587310 10.000,00 11,09% 1,00501136 1,15% 12 1,000544642 1,005558731 55,587310 05/03/2008 10.060,241370 10.000,00 11,08% 1,00543089 1,15% 13 1,000590043 1,006024137 60,241370 06/03/2008 10.064,893820 10.000,00 11,08% 1,00585022 1,15% 14 1,000635445 1,006489382 64,893820 07/03/2008 10.069,548479 10.000,00 11,09% 1,00626973 1,15% 15 1,000680849 1,006954848 69,548479 08/03/2008 10.074,208940 10.000,00 - 1,00668978 1,15% 16 1,000726256 1,007420894 74,208940 09/03/2008 10.074,208940 10.000,00 - 1,00668978 1,15% 16 1,000726256 1,007420894 74,208940 10/03/2008 10.074,208940 10.000,00 11,09% 1,00668978 1,15% 16 1,000726256 1,007420894 74,208940 11/03/2008 10.078,871510 10.000,00 11,10% 1,00711000 1,15% 17 1,000771664 1,007887151 78,871510 12/03/2008 10.083,539880 10.000,00 11,08% 1,00753076 1,15% 18 1,000817075 1,008353988 83,539880 13/03/2008 10.088,203160 10.000,00 11,08% 1,00795097 1,15% 19 1,000862488 1,008820316 88,203160 14/03/2008 10.092,868619 10.000,00 11,10% 1,00837136 1,15% 20 1,000907902 1,009286862 92,868619 15/03/2008 10.097,543510 10.000,00 - 1,00879265 1,15% 21 1,000953319 1,009754351 97,543510 16/03/2008 10.097,543510 10.000,00 - 1,00879265 1,15% 21 1,000953319 1,009754351 97,543510 17/03/2008 10.097,543510 10.000,00 11,09% 1,00879265 1,15% 21 1,000953319 1,009754351 97,543510 18/03/2008 10.102,216900 10.000,00 11,09% 1,00921375 1,15% 22 1,000998738 1,010221690 102,216900 19/03/2008 10.106,892389 10.000,00 11,10% 1,00963502 1,15% 23 1,001044159 1,010689239 106,892389 20/03/2008 10.111,573800 10.000,00 11,11% 1,01005684 1,15% 24 1,001089582 1,011157380 111,573800 21/03/2008 10.116,260800 10.000,00 - 1,01047918 1,15% 25 1,001135006 1,011626080 116,260800 22/03/2008 10.116,260800 10.000,00 - 1,01047918 1,15% 25 1,001135006 1,011626080 116,260800 23/03/2008 10.116,260800 10.000,00 - 1,01047918 1,15% 25 1,001135006 1,011626080 116,260800 24/03/2008 10.116,260800 10.000,00 11,10% 1,01047918 1,15% 25 1,001135006 1,011626080 116,260800 25/03/2008 10.120,946520 10.000,00 11,10% 1,01090135 1,15% 26 1,001180434 1,012094652 120,946520 26/03/2008 10.125,634340 10.000,00 11,09% 1,01132369 1,15% 27 1,001225863 1,012563434 125,634340 27/03/2008 10.130,320760 10.000,00 11,09% 1,01174585 1,15% 28 1,001271294 1,013032076 130,320760 28/03/2008 10.135,009290 10.000,00 11,09% 1,01216818 1,15% 29 1,001316727 1,013500929 135,009290 29/03/2008 10.139,700030 10.000,00 - 1,01259069 1,15% 30 1,001362162 1,013970003 139,700030 30/03/2008 10.139,700030 10.000,00 - 1,01259069 1,15% 30 1,001362162 1,013970003 139,700030 31/03/2008 10.139,700030 10.000,00 11,15% 1,01259069 1,15% 30 1,001362162 1,013970003 139,700030 01/04/2008 10.144,414710 10.000,00 11,14% 1,01301555 1,15% 31 1,001407600 1,014441471 144,414710 02/04/2008 10.149,127879 10.000,00 11,10% 1,01344022 1,15% 32 1,001453039 1,014912788 149,127879 03/04/2008 10.153,828849 10.000,00 11,15% 1,01386363 1,15% 33 1,001498481 1,015382885 153,828849 04/04/2008 10.158,550049 10.000,00 11,13% 1,01428902 1,15% 34 1,001543924 1,015855005 158,550049 05/04/2008 10.163,266159 10.000,00 - 1,01471386 1,15% 35 1,001589370 1,016326616 163,266159 06/04/2008 10.163,266159 10.000,00 - 1,01471386 1,15% 35 1,001589370 1,016326616 163,266159 07/04/2008 10.163,266159 10.000,00 11,15% 1,01471386 1,15% 35 1,001589370 1,016326616 163,266159 08/04/2008 10.167,991670 10.000,00 11,11% 1,01513960 1,15% 36 1,001634817 1,016799167 167,991670 09/04/2008 10.172,704889 10.000,00 11,10% 1,01556407 1,15% 37 1,001680267 1,017270489 172,704889 10/04/2008 10.177,416800 10.000,00 11,11% 1,01598837 1,15% 38 1,001725719 1,017741680 177,416800 11/04/2008 10.182,134339 10.000,00 11,11% 1,01641319 1,15% 39 1,001771173 1,018213434 182,134339 12/04/2008 10.186,854180 10.000,00 - 1,01683820 1,15% 40 1,001816629 1,018685418 186,854180 13/04/2008 10.186,854180 10.000,00 - 1,01683820 1,15% 40 1,001816629 1,018685418 186,854180 14/04/2008 10.186,854180 10.000,00 11,11% 1,01683820 1,15% 40 1,001816629 1,018685418 186,854180 15/04/2008 10.191,576129 10.000,00 11,12% 1,01726338 1,15% 41 1,001862087 1,019157613 191,576129 16/04/2008 10.196,303900 10.000,00 11,12% 1,01768910 1,15% 42 1,001907547 1,019630390 196,303900 17/04/2008 10.201,033880 10.000,00 11,62% 1,01811500 1,15% 43 1,001953009 1,020103388 201,033880 18/04/2008 10.205,948030 10.000,00 11,62% 1,01855924 1,15% 44 1,001998473 1,020594803 205,948030 19/04/2008 10.210,864509 10.000,00 - 1,01900367 1,15% 45 1,002043939 1,021086451 210,864509 20/04/2008 10.210,864509 10.000,00 - 1,01900367 1,15% 45 1,002043939 1,021086451 210,864509 21/04/2008 10.210,864509 10.000,00 - 1,01900367 1,15% 45 1,002043939 1,021086451 210,864509 22/04/2008 10.210,864509 10.000,00 11,61% 1,01900367 1,15% 45 1,002043939 1,021086451 210,864509 23/04/2008 10.215,779620 10.000,00 11,58% 1,01944792 1,15% 46 1,002089407 1,021577962 215,779620 24/04/2008 10.220,686230 10.000,00 11,58% 1,01989128 1,15% 47 1,002134878 1,022068623 220,686230





MGF


25/04/2008 10.225,595169 10.000,00 11,59% 1,02033483 1,15% 48 1,002180350 1,022559517 225,595169 26/04/2008 10.230,510150 10.000,00 - 1,02077894 1,15% 49 1,002225825 1,023051015 230,510150 27/04/2008 10.230,510150 10.000,00 - 1,02077894 1,15% 49 1,002225825 1,023051015 230,510150 28/04/2008 10.230,510150 10.000,00 11,58% 1,02077894 1,15% 49 1,002225825 1,023051015 230,510150 29/04/2008 10.235,423850 10.000,00 11,57% 1,02122288 1,15% 50 1,002271301 1,023542385 235,423850 30/04/2008 10.240,336269 10.000,00 11,57% 1,02166665 1,15% 51 1,002316780 1,024033627 240,336269 01/05/2008 10.245,251010 10.000,00 - 1,02211061 1,15% 52 1,002362260 1,024525101 245,251010 02/05/2008 10.245,251010 10.000,00 11,58% 1,02211061 1,15% 52 1,002362260 1,024525101 245,251010 03/05/2008 10.250,171800 10.000,00 - 1,02255513 1,15% 53 1,002407743 1,025017180 250,171800 04/05/2008 10.250,171800 10.000,00 - 1,02255513 1,15% 53 1,002407743 1,025017180 250,171800 05/05/2008 10.250,171800 10.000,00 11,56% 1,02255513 1,15% 53 1,002407743 1,025017180 250,171800 06/05/2008 10.255,087599 10.000,00 11,56% 1,02299911 1,15% 54 1,002453228 1,025508760 255,087599 07/05/2008 10.260,005830 10.000,00 11,55% 1,02344329 1,15% 55 1,002498715 1,026000583 260,005830 08/05/2008 10.264,922780 10.000,00 11,55% 1,02388730 1,15% 56 1,002544204 1,026492278 264,922780 09/05/2008 10.269,842060 10.000,00 11,56% 1,02433150 1,15% 57 1,002589695 1,026984206 269,842060 10/05/2008 10.274,767380 10.000,00 - 1,02477626 1,15% 58 1,002635188 1,027476738 274,767380 11/05/2008 10.274,767380 10.000,00 - 1,02477626 1,15% 58 1,002635188 1,027476738 274,767380 12/05/2008 10.274,767380 10.000,00 11,56% 1,02477626 1,15% 58 1,002635188 1,027476738 274,767380 13/05/2008 10.279,695030 10.000,00 11,56% 1,02522121 1,15% 59 1,002680683 1,027969503 279,695030 14/05/2008 10.284,625009 10.000,00 11,54% 1,02566635 1,15% 60 1,002726180 1,028462501 284,625009 15/05/2008 10.289,550000 10.000,00 11,54% 1,02611095 1,15% 61 1,002771679 1,028955000 289,550000 16/05/2008 10.294,477429 10.000,00 11,54% 1,02655575 1,15% 62 1,002817181 1,029447743 294,477429 17/05/2008 10.299,407190 10.000,00 - 1,02700074 1,15% 63 1,002862684 1,029940719 299,407190 18/05/2008 10.299,407190 10.000,00 - 1,02700074 1,15% 63 1,002862684 1,029940719 299,407190 19/05/2008 10.299,407190 10.000,00 11,53% 1,02700074 1,15% 63 1,002862684 1,029940719 299,407190 20/05/2008 10.304,335670 10.000,00 11,55% 1,02744556 1,15% 64 1,002908190 1,030433567 304,335670 21/05/2008 10.309,273790 10.000,00 11,55% 1,02789130 1,15% 65 1,002953697 1,030927379 309,273790 22/05/2008 10.314,214360 10.000,00 - 1,02833724 1,15% 66 1,002999207 1,031421436 314,214360 23/05/2008 10.314,214360 10.000,00 11,54% 1,02833724 1,15% 66 1,002999207 1,031421436 314,214360 24/05/2008 10.319,153640 10.000,00 - 1,02878301 1,15% 67 1,003044718 1,031915364 319,153640 25/05/2008 10.319,153640 10.000,00 - 1,02878301 1,15% 67 1,003044718 1,031915364 319,153640 26/05/2008 10.319,153640 10.000,00 11,55% 1,02878301 1,15% 67 1,003044718 1,031915364 319,153640 27/05/2008 10.324,098870 10.000,00 11,55% 1,02922933 1,15% 68 1,003090232 1,032409887 324,098870 28/05/2008 10.329,046639 10.000,00 11,54% 1,02967586 1,15% 69 1,003135748 1,032904664 329,046639 29/05/2008 10.333,992930 10.000,00 11,53% 1,03012220 1,15% 70 1,003181266 1,033399293 333,992930 30/05/2008 10.338,937930 10.000,00 11,55% 1,03056837 1,15% 71 1,003226785 1,033893793 338,937930 31/05/2008 10.343,892690 10.000,00 - 1,03101547 1,15% 72 1,003272307 1,034389269 343,892690 01/06/2008 10.343,892690 10.000,00 - 1,03101547 1,15% 72 1,003272307 1,034389269 343,892690 02/06/2008 10.343,892690 10.000,00 11,56% 1,03101547 1,15% 72 1,003272307 1,034389269 343,892690 03/06/2008 10.348,853400 10.000,00 11,54% 1,03146312 1,15% 73 1,003317831 1,034885340 348,853400 04/06/2008 10.353,809240 10.000,00 11,53% 1,03191024 1,15% 74 1,003363358 1,035380924 353,809240 05/06/2008 10.358,763680 10.000,00 12,03% 1,03235718 1,15% 75 1,003408886 1,035876368 358,763680 06/06/2008 10.363,904490 10.000,00 12,03% 1,03282265 1,15% 76 1,003454416 1,036390449 363,904490 07/06/2008 10.369,047849 10.000,00 - 1,03328833 1,15% 77 1,003499948 1,036904785 369,047849 08/06/2008 10.369,047849 10.000,00 - 1,03328833 1,15% 77 1,003499948 1,036904785 369,047849 09/06/2008 10.369,047849 10.000,00 12,04% 1,03328833 1,15% 77 1,003499948 1,036904785 369,047849 10/06/2008 10.374,197489 10.000,00 12,06% 1,03375459 1,15% 78 1,003545483 1,037419749 374,197489 11/06/2008 10.379,357000 10.000,00 12,07% 1,03422179 1,15% 79 1,003591019 1,037935700 379,357000 12/06/2008 10.384,522780 10.000,00 12,08% 1,03468957 1,15% 80 1,003636557 1,038452278 384,522780 13/06/2008 10.389,694730 10.000,00 12,07% 1,03515792 1,15% 81 1,003682098 1,038969473 389,694730 14/06/2008 10.394,865620 10.000,00 - 1,03562612 1,15% 82 1,003727641 1,039486562 394,865620 15/06/2008 10.394,865620 10.000,00 - 1,03562612 1,15% 82 1,003727641 1,039486562 394,865620 16/06/2008 10.394,865620 10.000,00 12,07% 1,03562612 1,15% 82 1,003727641 1,039486562 394,865620 17/06/2008 10.400,039059 10.000,00 12,08% 1,03609453 1,15% 83 1,003773185 1,040003906 400,039059 18/06/2008 10.405,218780 10.000,00 12,06% 1,03656352 1,15% 84 1,003818732 1,040521878 405,218780 19/06/2008 10.410,393730 10.000,00 12,06% 1,03703199 1,15% 85 1,003864281 1,041039373 410,393730 20/06/2008 10.415,571130 10.000,00 12,06% 1,03750066 1,15% 86 1,003909832 1,041557113 415,571130 21/06/2008 10.420,751189 10.000,00 - 1,03796955 1,15% 87 1,003955385 1,042075119 420,751189 22/06/2008 10.420,751189 10.000,00 - 1,03796955 1,15% 87 1,003955385 1,042075119 420,751189 23/06/2008 10.420,751189 10.000,00 12,09% 1,03796955 1,15% 87 1,003955385 1,042075119 420,751189 24/06/2008 10.425,944949 10.000,00 12,08% 1,03843976 1,15% 88 1,004000940 1,042594495 425,944949 25/06/2008 10.431,137550 10.000,00 12,08% 1,03890981 1,15% 89 1,004046497 1,043113755 431,137550 26/06/2008 10.436,332710 10.000,00 12,07% 1,03938007 1,15% 90 1,004092056 1,043633271 436,332710 27/06/2008 10.441,526919 10.000,00 12,07% 1,03985019 1,15% 91 1,004137617 1,044152692 441,526919 28/06/2008 10.446,723579 10.000,00 - 1,04032051 1,15% 92 1,004183180 1,044672358 446,723579





MGF


29/06/2008 10.446,723579 10.000,00 - 1,04032051 1,15% 92 1,004183180 1,044672358 446,723579 30/06/2008 10.446,723579 10.000,00 12,09% 1,04032051 1,15% 92 1,004183180 1,044672358 446,723579 01/07/2008 10.451,930339 10.000,00 12,18% 1,04079179 1,15% 93 1,004228746 1,045193034 451,930339 02/07/2008 10.457,172889 10.000,00 12,13% 1,04126659 1,15% 94 1,004274313 1,045717289 457,172889 03/07/2008 10.462,399540 10.000,00 12,10% 1,04173976 1,15% 95 1,004319883 1,046239954 462,399540 04/07/2008 10.467,617689 10.000,00 12,12% 1,04221204 1,15% 96 1,004365454 1,046761769 467,617689 05/07/2008 10.472,845939 10.000,00 - 1,04268528 1,15% 97 1,004411028 1,047284594 472,845939 06/07/2008 10.472,845939 10.000,00 - 1,04268528 1,15% 97 1,004411028 1,047284594 472,845939 07/07/2008 10.472,845939 10.000,00 12,11% 1,04268528 1,15% 97 1,004411028 1,047284594 472,845939 08/07/2008 10.478,073040 10.000,00 12,13% 1,04315836 1,15% 98 1,004456604 1,047807304 478,073040 09/07/2008 10.483,310219 10.000,00 12,14% 1,04363240 1,15% 99 1,004502181 1,048331022 483,310219 10/07/2008 10.488,553690 10.000,00 12,12% 1,04410702 1,15% 100 1,004547761 1,048855369 488,553690 11/07/2008 10.493,792390 10.000,00 12,11% 1,04458112 1,15% 101 1,004593343 1,049379239 493,792390 12/07/2008 10.499,030039 10.000,00 - 1,04505507 1,15% 102 1,004638927 1,049903004 499,030039 13/07/2008 10.499,030039 10.000,00 - 1,04505507 1,15% 102 1,004638927 1,049903004 499,030039 14/07/2008 10.499,030039 10.000,00 12,09% 1,04505507 1,15% 102 1,004638927 1,049903004 499,030039 15/07/2008 10.504,262820 10.000,00 12,08% 1,04552849 1,15% 103 1,004684513 1,050426282 504,262820 16/07/2008 10.509,494340 10.000,00 12,10% 1,04600174 1,15% 104 1,004730101 1,050949434 509,494340 17/07/2008 10.514,736060 10.000,00 12,09% 1,04647596 1,15% 105 1,004775691 1,051473606 514,736060 18/07/2008 10.519,976630 10.000,00 12,09% 1,04695002 1,15% 106 1,004821284 1,051997663 519,976630 19/07/2008 10.525,219859 10.000,00 - 1,04742430 1,15% 107 1,004866878 1,052521986 525,219859 20/07/2008 10.525,219859 10.000,00 - 1,04742430 1,15% 107 1,004866878 1,052521986 525,219859 21/07/2008 10.525,219859 10.000,00 12,10% 1,04742430 1,15% 107 1,004866878 1,052521986 525,219859 22/07/2008 10.530,469369 10.000,00 12,08% 1,04789916 1,15% 108 1,004912474 1,053046937 530,469369 23/07/2008 10.535,714020 10.000,00 12,07% 1,04837349 1,15% 109 1,004958073 1,053571402 535,714020 24/07/2008 10.540,957609 10.000,00 12,84% 1,04884767 1,15% 110 1,005003673 1,054095761 540,957609 25/07/2008 10.546,490310 10.000,00 12,84% 1,04935057 1,15% 111 1,005049276 1,054649031 546,490310 26/07/2008 10.552,026000 10.000,00 - 1,04985372 1,15% 112 1,005094881 1,055202600 552,026000 27/07/2008 10.552,026000 10.000,00 - 1,04985372 1,15% 112 1,005094881 1,055202600 552,026000 28/07/2008 10.552,026000 10.000,00 12,83% 1,04985372 1,15% 112 1,005094881 1,055202600 552,026000 29/07/2008 10.557,560749 10.000,00 12,83% 1,05035673 1,15% 113 1,005140487 1,055756075 557,560749 30/07/2008 10.563,098510 10.000,00 12,84% 1,05085999 1,15% 114 1,005186096 1,056309851 563,098510 31/07/2008 10.568,642880 10.000,00 12,85% 1,05136386 1,15% 115 1,005231707 1,056864288 568,642880 01/08/2008 10.574,193759 10.000,00 12,88% 1,05186833 1,15% 116 1,005277320 1,057419376 574,193759 02/08/2008 10.579,758890 10.000,00 - 1,05237417 1,15% 117 1,005322935 1,057975889 579,758890 03/08/2008 10.579,758890 10.000,00 - 1,05237417 1,15% 117 1,005322935 1,057975889 579,758890 04/08/2008 10.579,758890 10.000,00 12,86% 1,05237417 1,15% 117 1,005322935 1,057975889 579,758890 05/08/2008 10.585,319479 10.000,00 12,87% 1,05287951 1,15% 118 1,005368552 1,058531948 585,319479 06/08/2008 10.590,886690 10.000,00 12,87% 1,05338546 1,15% 119 1,005414171 1,059088669 590,886690 07/08/2008 10.596,456790 10.000,00 12,87% 1,05389165 1,15% 120 1,005459792 1,059645679 596,456790 08/08/2008 10.602,029900 10.000,00 12,86% 1,05439809 1,15% 121 1,005505416 1,060202990 602,029900 09/08/2008 10.607,602180 10.000,00 - 1,05490440 1,15% 122 1,005551041 1,060760218 607,602180 10/08/2008 10.607,602180 10.000,00 - 1,05490440 1,15% 122 1,005551041 1,060760218 607,602180 11/08/2008 10.607,602180 10.000,00 12,84% 1,05490440 1,15% 122 1,005551041 1,060760218 607,602180 12/08/2008 10.613,169800 10.000,00 12,84% 1,05541020 1,15% 123 1,005596668 1,061316980 613,169800 13/08/2008 10.618,740440 10.000,00 12,85% 1,05591625 1,15% 124 1,005642298 1,061874044 618,740440 14/08/2008 10.624,317690 10.000,00 12,85% 1,05642291 1,15% 125 1,005687929 1,062431769 624,317690 15/08/2008 10.629,897939 10.000,00 12,85% 1,05692982 1,15% 126 1,005733563 1,062989794 629,897939 16/08/2008 10.005,252280 10.000,00 - 1,00047983 1,15% 1 1,000045376 1,000525228 5,252280 17/08/2008 10.005,252280 10.000,00 - 1,00047983 1,15% 1 1,000045376 1,000525228 5,252280 18/08/2008 10.005,252280 10.000,00 12,88% 1,00047983 1,15% 1 1,000045376 1,000525228 5,252280 19/08/2008 10.010,517899 10.000,00 12,87% 1,00096095 1,15% 2 1,000090753 1,001051790 10,517899 20/08/2008 10.015,782790 10.000,00 12,86% 1,00144195 1,15% 3 1,000136133 1,001578279 15,782790 21/08/2008 10.021,046940 10.000,00 12,86% 1,00192283 1,15% 4 1,000181515 1,002104694 21,046940 22/08/2008 10.026,313929 10.000,00 12,84% 1,00240395 1,15% 5 1,000226898 1,002631393 26,313929 23/08/2008 10.031,576490 10.000,00 - 1,00288458 1,15% 6 1,000272284 1,003157649 31,576490 24/08/2008 10.031,576490 10.000,00 - 1,00288458 1,15% 6 1,000272284 1,003157649 31,576490 25/08/2008 10.031,576490 10.000,00 12,85% 1,00288458 1,15% 6 1,000272284 1,003157649 31,576490 26/08/2008 10.036,845409 10.000,00 12,84% 1,00336580 1,15% 7 1,000317672 1,003684541 36,845409 27/08/2008 10.042,113489 10.000,00 12,84% 1,00384689 1,15% 8 1,000363062 1,004211349 42,113489 28/08/2008 10.047,384319 10.000,00 12,84% 1,00432821 1,15% 9 1,000408454 1,004738432 47,384319 29/08/2008 10.052,658009 10.000,00 12,82% 1,00480977 1,15% 10 1,000453848 1,005265801 52,658009 30/08/2008 10.057,927349 10.000,00 - 1,00529085 1,15% 11 1,000499244 1,005792735 57,927349 31/08/2008 10.057,927349 10.000,00 - 1,00529085 1,15% 11 1,000499244 1,005792735 57,927349 01/09/2008 10.057,927349 10.000,00 12,84% 1,00529085 1,15% 11 1,000499244 1,005792735 57,927349





MGF


02/09/2008 10.063,206559 10.000,00 12,83% 1,00577287 1,15% 12 1,000544642 1,006320656 63,206559 03/09/2008 10.068,484939 10.000,00 12,87% 1,00625476 1,15% 13 1,000590043 1,006848494 68,484939 04/09/2008 10.073,780370 10.000,00 12,84% 1,00673831 1,15% 14 1,000635445 1,007378037 73,780370 05/09/2008 10.079,067850 10.000,00 12,81% 1,00722102 1,15% 15 1,000680849 1,007906785 79,067850 06/09/2008 10.084,347600 10.000,00 - 1,00770291 1,15% 16 1,000726256 1,008434760 84,347600 07/09/2008 10.084,347600 10.000,00 - 1,00770291 1,15% 16 1,000726256 1,008434760 84,347600 08/09/2008 10.084,347600 10.000,00 12,89% 1,00770291 1,15% 16 1,000726256 1,008434760 84,347600 09/09/2008 10.089,658319 10.000,00 12,86% 1,00818785 1,15% 17 1,000771664 1,008965832 89,658319 10/09/2008 10.094,961309 10.000,00 12,88% 1,00867197 1,15% 18 1,000817075 1,009496131 94,961309 11/09/2008 10.100,274160 10.000,00 13,63% 1,00915703 1,15% 19 1,000862488 1,010027416 100,274160 12/09/2008 10.105,855399 10.000,00 13,59% 1,00966886 1,15% 20 1,000907902 1,010585540 105,855399 13/09/2008 10.111,425530 10.000,00 - 1,01017953 1,15% 21 1,000953319 1,011142553 111,425530 14/09/2008 10.111,425530 10.000,00 - 1,01017953 1,15% 21 1,000953319 1,011142553 111,425530 15/09/2008 10.111,425530 10.000,00 13,59% 1,01017953 1,15% 21 1,000953319 1,011142553 111,425530 16/09/2008 10.116,998749 10.000,00 13,60% 1,01069046 1,15% 22 1,000998738 1,011699875 116,998749 17/09/2008 10.122,578559 10.000,00 13,58% 1,01120200 1,15% 23 1,001044159 1,012257856 122,578559 18/09/2008 10.128,154339 10.000,00 13,58% 1,01171309 1,15% 24 1,001089582 1,012815434 128,154339 19/09/2008 10.133,733209 10.000,00 13,65% 1,01222444 1,15% 25 1,001135006 1,013373321 133,733209 20/09/2008 10.139,340009 10.000,00 - 1,01273853 1,15% 26 1,001180434 1,013934001 139,340009 21/09/2008 10.139,340009 10.000,00 - 1,01273853 1,15% 26 1,001180434 1,013934001 139,340009 22/09/2008 10.139,340009 10.000,00 13,68% 1,01273853 1,15% 26 1,001180434 1,013934001 139,340009 23/09/2008 10.144,960510 10.000,00 13,62% 1,01325394 1,15% 27 1,001225863 1,014496051 144,960510 24/09/2008 10.150,562869 10.000,00 13,59% 1,01376749 1,15% 28 1,001271294 1,015056287 150,562869 25/09/2008 10.156,157599 10.000,00 13,60% 1,01428023 1,15% 29 1,001316727 1,015615760 156,157599 26/09/2008 10.161,759029 10.000,00 13,60% 1,01479359 1,15% 30 1,001362162 1,016175903 161,759029 27/09/2008 10.167,363560 10.000,00 - 1,01530721 1,15% 31 1,001407600 1,016736356 167,363560 28/09/2008 10.167,363560 10.000,00 - 1,01530721 1,15% 31 1,001407600 1,016736356 167,363560 29/09/2008 10.167,363560 10.000,00 13,58% 1,01530721 1,15% 31 1,001407600 1,016736356 167,363560 30/09/2008 10.172,963969 10.000,00 13,59% 1,01582037 1,15% 32 1,001453039 1,017296397 172,963969 01/10/2008 10.178,571169 10.000,00 13,58% 1,01633416 1,15% 33 1,001498481 1,017857117 178,571169 02/10/2008 10.184,177759 10.000,00 13,61% 1,01684784 1,15% 34 1,001543924 1,018417776 184,177759 03/10/2008 10.189,798260 10.000,00 13,65% 1,01736286 1,15% 35 1,001589370 1,018979826 189,798260 04/10/2008 10.195,435969 10.000,00 - 1,01787955 1,15% 36 1,001634817 1,019543597 195,435969 05/10/2008 10.195,435969 10.000,00 - 1,01787955 1,15% 36 1,001634817 1,019543597 195,435969 06/10/2008 10.195,435969 10.000,00 13,75% 1,01787955 1,15% 36 1,001634817 1,019543597 195,435969 07/10/2008 10.201,112539 10.000,00 13,70% 1,01840007 1,15% 37 1,001680267 1,020111254 201,112539 08/10/2008 10.206,774380 10.000,00 13,67% 1,01891907 1,15% 38 1,001725719 1,020677438 206,774380 09/10/2008 10.212,428799 10.000,00 13,65% 1,01943728 1,15% 39 1,001771173 1,021242880 212,428799 10/10/2008 10.218,079099 10.000,00 13,66% 1,01995503 1,15% 40 1,001816629 1,021807910 218,079099 11/10/2008 10.223,736100 10.000,00 - 1,02047340 1,15% 41 1,001862087 1,022373610 223,736100 12/10/2008 10.223,736100 10.000,00 - 1,02047340 1,15% 41 1,001862087 1,022373610 223,736100 13/10/2008 10.223,736100 10.000,00 13,71% 1,02047340 1,15% 41 1,001862087 1,022373610 223,736100 14/10/2008 10.229,414139 10.000,00 13,64% 1,02099382 1,15% 42 1,001907547 1,022941414 229,414139 15/10/2008 10.235,070319 10.000,00 13,68% 1,02151201 1,15% 43 1,001953009 1,023507032 235,070319 16/10/2008 10.240,743830 10.000,00 13,66% 1,02203188 1,15% 44 1,001998473 1,024074383 240,743830 17/10/2008 10.246,413430 10.000,00 13,64% 1,02255131 1,15% 45 1,002043939 1,024641343 246,413430 18/10/2008 10.252,079000 10.000,00 - 1,02307029 1,15% 46 1,002089407 1,025207900 252,079000 19/10/2008 10.252,079000 10.000,00 - 1,02307029 1,15% 46 1,002089407 1,025207900 252,079000 20/10/2008 10.252,079000 10.000,00 13,67% 1,02307029 1,15% 46 1,002089407 1,025207900 252,079000 21/10/2008 10.257,758409 10.000,00 13,62% 1,02359060 1,15% 47 1,002134878 1,025775841 257,758409 22/10/2008 10.263,423069 10.000,00 13,55% 1,02410939 1,15% 48 1,002180350 1,026342307 263,423069 23/10/2008 10.269,065779 10.000,00 13,60% 1,02462594 1,15% 49 1,002225825 1,026906578 269,065779 24/10/2008 10.274,729419 10.000,00 13,63% 1,02514453 1,15% 50 1,002271301 1,027472942 274,729419 25/10/2008 10.280,406989 10.000,00 - 1,02566446 1,15% 51 1,002316780 1,028040699 280,406989 26/10/2008 10.280,406989 10.000,00 - 1,02566446 1,15% 51 1,002316780 1,028040699 280,406989 27/10/2008 10.280,406989 10.000,00 13,63% 1,02566446 1,15% 51 1,002316780 1,028040699 280,406989 28/10/2008 10.286,087749 10.000,00 13,64% 1,02618466 1,15% 52 1,002362260 1,028608775 286,087749 29/10/2008 10.291,775230 10.000,00 13,62% 1,02670548 1,15% 53 1,002407743 1,029177523 291,775230 30/10/2008 10.297,458589 10.000,00 13,57% 1,02722584 1,15% 54 1,002453228 1,029745859 297,458589 31/10/2008 10.303,127210 10.000,00 13,59% 1,02774468 1,15% 55 1,002498715 1,030312721 303,127210 01/11/2008 10.308,806049 10.000,00 - 1,02826449 1,15% 56 1,002544204 1,030880605 308,806049 02/11/2008 10.308,806049 10.000,00 - 1,02826449 1,15% 56 1,002544204 1,030880605 308,806049 03/11/2008 10.308,806049 10.000,00 13,58% 1,02826449 1,15% 56 1,002544204 1,030880605 308,806049 04/11/2008 10.315,226239 10.000,00 13,56% 1,02878420 3,00% 1 1,002661806 1,031522624 315,226239 05/11/2008 10.321,643389 10.000,00 13,56% 1,02930347 3,00% 2 1,002779422 1,032164339 321,643389





MGF


06/11/2008 10.328,064509 10.000,00 13,50% 1,02982300 3,00% 3 1,002897052 1,032806451 328,064509 07/11/2008 10.334,467930 10.000,00 13,49% 1,03034063 3,00% 4 1,003014695 1,033446793 334,467930 08/11/2008 10.340,871720 10.000,00 - 1,03085816 3,00% 5 1,003132353 1,034087172 340,871720 09/11/2008 10.340,871720 10.000,00 - 1,03085816 3,00% 5 1,003132353 1,034087172 340,871720 10/11/2008 10.340,871720 10.000,00 13,50% 1,03085816 3,00% 5 1,003132353 1,034087172 340,871720 11/11/2008 10.347,283080 10.000,00 13,46% 1,03137631 3,00% 6 1,003250024 1,034728308 347,283080 12/11/2008 10.353,683959 10.000,00 13,40% 1,03189328 3,00% 7 1,003367709 1,035368396 353,683959 13/11/2008 10.360,067029 10.000,00 13,24% 1,03240834 3,00% 8 1,003485407 1,036006703 360,067029 14/11/2008 10.366,395870 10.000,00 13,25% 1,03291786 3,00% 9 1,003603120 1,036639587 366,395870 15/11/2008 10.372,732259 10.000,00 - 1,03342800 3,00% 10 1,003720846 1,037273226 372,732259 16/11/2008 10.372,732259 10.000,00 - 1,03342800 3,00% 10 1,003720846 1,037273226 372,732259 17/11/2008 10.372,732259 10.000,00 13,28% 1,03342800 3,00% 10 1,003720846 1,037273226 372,732259 18/11/2008 10.379,083469 10.000,00 13,25% 1,03393948 3,00% 11 1,003838587 1,037908347 379,083469 19/11/2008 10.385,427570 10.000,00 12,92% 1,03445012 3,00% 12 1,003956341 1,038542757 385,427570 20/11/2008 10.391,655239 10.000,00 12,87% 1,03494903 3,00% 13 1,004074108 1,039165524 391,655239 21/11/2008 10.397,868470 10.000,00 13,08% 1,03544637 3,00% 14 1,004191890 1,039786847 397,868470 22/11/2008 10.404,162050 10.000,00 - 1,03595158 3,00% 15 1,004309685 1,040416205 404,162050 23/11/2008 10.404,162050 10.000,00 - 1,03595158 3,00% 15 1,004309685 1,040416205 404,162050 24/11/2008 10.404,162050 10.000,00 13,16% 1,03595158 3,00% 15 1,004309685 1,040416205 404,162050 25/11/2008 10.410,488810 10.000,00 13,14% 1,03645996 3,00% 16 1,004427495 1,041048881 410,488810 26/11/2008 10.416,811889 10.000,00 13,15% 1,03696784 3,00% 17 1,004545318 1,041681189 416,811889 27/11/2008 10.423,142530 10.000,00 13,22% 1,03747634 3,00% 18 1,004663155 1,042314253 423,142530 28/11/2008 10.429,502639 10.000,00 13,36% 1,03798764 3,00% 19 1,004781005 1,042950264 429,502639 29/11/2008 10.435,917880 10.000,00 - 1,03850429 3,00% 20 1,004898870 1,043591788 435,917880 30/11/2008 10.435,917880 10.000,00 - 1,03850429 3,00% 20 1,004898870 1,043591788 435,917880 01/12/2008 10.435,917880 10.000,00 13,47% 1,03850429 3,00% 20 1,004898870 1,043591788 435,917880 02/12/2008 10.442,377180 10.000,00 13,48% 1,03902519 3,00% 21 1,005016748 1,044237718 442,377180 03/12/2008 10.448,844180 10.000,00 13,46% 1,03954672 3,00% 22 1,005134640 1,044884418 448,844180 04/12/2008 10.455,307849 10.000,00 13,47% 1,04006778 3,00% 23 1,005252547 1,045530785 455,307849 05/12/2008 10.461,779200 10.000,00 13,46% 1,04058947 3,00% 24 1,005370466 1,046177920 461,779200 06/12/2008 10.468,250839 10.000,00 - 1,04111105 3,00% 25 1,005488400 1,046825084 468,250839 07/12/2008 10.468,250839 10.000,00 - 1,04111105 3,00% 25 1,005488400 1,046825084 468,250839 08/12/2008 10.468,250839 10.000,00 13,46% 1,04111105 3,00% 25 1,005488400 1,046825084 468,250839 09/12/2008 10.474,726569 10.000,00 13,47% 1,04163290 3,00% 26 1,005606348 1,047472657 474,726569 10/12/2008 10.481,209890 10.000,00 13,46% 1,04215537 3,00% 27 1,005724309 1,048120989 481,209890 11/12/2008 10.487,693590 10.000,00 13,46% 1,04267774 3,00% 28 1,005842284 1,048769359 487,693590 12/12/2008 10.494,181290 10.000,00 13,45% 1,04320037 3,00% 29 1,005960273 1,049418129 494,181290 13/12/2008 10.500,669359 10.000,00 - 1,04372290 3,00% 30 1,006078276 1,050066936 500,669359 14/12/2008 10.500,669359 10.000,00 - 1,04372290 3,00% 30 1,006078276 1,050066936 500,669359 15/12/2008 10.500,669359 10.000,00 13,46% 1,04372290 3,00% 30 1,006078276 1,050066936 500,669359 16/12/2008 10.507,165149 10.000,00 13,46% 1,04424606 3,00% 31 1,006196293 1,050716515 507,165149 17/12/2008 10.513,664920 10.000,00 13,48% 1,04476948 3,00% 32 1,006314323 1,051366492 513,664920 18/12/2008 10.520,176050 10.000,00 13,50% 1,04529389 3,00% 33 1,006432368 1,052017605 520,176050 19/12/2008 10.526,698519 10.000,00 13,46% 1,04581929 3,00% 34 1,006550426 1,052669852 526,698519 20/12/2008 10.533,210399 10.000,00 - 1,04634350 3,00% 35 1,006668498 1,053321040 533,210399 21/12/2008 10.533,210399 10.000,00 - 1,04634350 3,00% 35 1,006668498 1,053321040 533,210399 22/12/2008 10.533,210399 10.000,00 13,51% 1,04634350 3,00% 35 1,006668498 1,053321040 533,210399 23/12/2008 10.539,744700 10.000,00 13,47% 1,04686980 3,00% 36 1,006786584 1,053974470 539,744700 24/12/2008 10.546,268310 10.000,00 13,52% 1,04739490 3,00% 37 1,006904684 1,054626831 546,268310 25/12/2008 10.552,814450 10.000,00 - 1,04792210 3,00% 38 1,007022798 1,055281445 552,814450 26/12/2008 10.552,814450 10.000,00 13,51% 1,04792210 3,00% 38 1,007022798 1,055281445 552,814450 27/12/2008 10.559,360870 10.000,00 - 1,04844919 3,00% 39 1,007140925 1,055936087 559,360870 28/12/2008 10.559,360870 10.000,00 - 1,04844919 3,00% 39 1,007140925 1,055936087 559,360870 29/12/2008 10.559,360870 10.000,00 13,59% 1,04844919 3,00% 39 1,007140925 1,055936087 559,360870 30/12/2008 10.565,940910 10.000,00 13,61% 1,04897948 3,00% 40 1,007259066 1,056594091 565,940910 31/12/2008 10.572,532340 10.000,00 13,62% 1,04951076 3,00% 41 1,007377222 1,057253234 572,532340





MGF

PU’s 2a Série DATA PU VALOR IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA VALOR JUROS JUROS JUROS VALOR

KLABIN SEGALL NOMINAL Número Número Dias Úteis Dias Úteis Fator NOMINAL TAXA DIAS Fator JUROS 2S/1E Índice Índice contidos decorridos Acum ATUALIZ ANUAL ÚTEIS Acumulado

(VNe) (NIk-1) (NIk) (dut) (dup) (C) (VNa) (DP) (FatorJuros)

R$ R$ R$ Base 252 R$ 31/12/2007 10.497,715269 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 9 1,01691026 10.169,102600 9,00% 93 1,032314815 328,612669

01/01/2008 10.505,382500 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 10 1,01730503 10.173,050300 9,00% 94 1,032667901 332,332200

02/01/2008 10.505,382500 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 10 1,01730503 10.173,050300 9,00% 94 1,032667901 332,332200

03/01/2008 10.513,055299 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 11 1,01769995 10.176,999500 9,00% 95 1,033021108 336,055799

04/01/2008 10.520,733670 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 12 1,01809502 10.180,950200 9,00% 96 1,033374436 339,783470

05/01/2008 10.528,417710 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 13 1,01849025 10.184,902500 9,00% 97 1,033727884 343,515210

06/01/2008 10.528,417710 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 13 1,01849025 10.184,902500 9,00% 97 1,033727884 343,515210

07/01/2008 10.528,417710 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 13 1,01849025 10.184,902500 9,00% 97 1,033727884 343,515210

08/01/2008 10.536,107233 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 14 1,01888562 10.188,856200 9,00% 98 1,034081454 347,251033

09/01/2008 10.543,802535 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 15 1,01928116 10.192,811600 9,00% 99 1,034435144 350,990935

10/01/2008 10.551,503430 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 16 1,01967685 10.196,768500 9,00% 100 1,034788956 354,734930

11/01/2008 10.559,209902 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 17 1,02007269 10.200,726900 9,00% 101 1,035142888 358,483002

12/01/2008 10.566,921975 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 18 1,02046868 10.204,686800 9,00% 102 1,035496942 362,235175

13/01/2008 10.566,921975 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 18 1,02046868 10.204,686800 9,00% 102 1,035496942 362,235175

14/01/2008 10.566,921975 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 18 1,02046868 10.204,686800 9,00% 102 1,035496942 362,235175

15/01/2008 10.574,639734 10.000,000000 2.711,55 2.731,62 19 19 1,02086483 10.208,648300 9,00% 103 1,035851116 365,991434

16/01/2008 10.580,969714 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 1 1,02112666 10.211,266600 9,00% 104 1,036205412 369,703114

17/01/2008 10.587,303303 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 2 1,02138854 10.213,885400 9,00% 105 1,036559829 373,417903

18/01/2008 10.593,640815 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 3 1,02165050 10.216,505000 9,00% 106 1,036914367 377,135815

19/01/2008 10.599,982052 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 4 1,02191252 10.219,125200 9,00% 107 1,037269027 380,856852

20/01/2008 10.599,982052 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 4 1,02191252 10.219,125200 9,00% 107 1,037269027 380,856852

21/01/2008 10.599,982052 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 4 1,02191252 10.219,125200 9,00% 107 1,037269027 380,856852

22/01/2008 10.606,327102 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 5 1,02217461 10.221,746100 9,00% 108 1,037623807 384,581002

23/01/2008 10.612,675985 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 6 1,02243677 10.224,367700 9,00% 109 1,037978709 388,308285

24/01/2008 10.619,028600 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 7 1,02269899 10.226,989900 9,00% 110 1,038333733 392,038700

25/01/2008 10.625,385145 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 8 1,02296129 10.229,612900 9,00% 111 1,038688878 395,772245

26/01/2008 10.631,745311 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 9 1,02322364 10.232,236400 9,00% 112 1,039044144 399,508911

27/01/2008 10.631,745311 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 9 1,02322364 10.232,236400 9,00% 112 1,039044144 399,508911

28/01/2008 10.631,745311 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 9 1,02322364 10.232,236400 9,00% 112 1,039044144 399,508911

29/01/2008 10.638,109525 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 10 1,02348608 10.234,860800 9,00% 113 1,039399532 403,248725

30/01/2008 10.644,477363 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 11 1,02374857 10.237,485700 9,00% 114 1,039755041 406,991663

31/01/2008 10.650,849045 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 12 1,02401113 10.240,111300 9,00% 115 1,040110672 410,737745

01/02/2008 10.657,224572 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 13 1,02427376 10.242,737600 9,00% 116 1,040466425 414,486972

02/02/2008 10.663,603937 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 14 1,02453646 10.245,364600 9,00% 117 1,040822299 418,239337

03/02/2008 10.663,603937 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 14 1,02453646 10.245,364600 9,00% 117 1,040822299 418,239337

04/02/2008 10.663,603937 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 14 1,02453646 10.245,364600 9,00% 117 1,040822299 418,239337

05/02/2008 10.663,603937 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 14 1,02453646 10.245,364600 9,00% 117 1,040822299 418,239337

06/02/2008 10.663,603937 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 14 1,02453646 10.245,364600 9,00% 117 1,040822299 418,239337

07/02/2008 10.669,987045 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 15 1,02479922 10.247,992200 9,00% 118 1,041178295 421,994845

08/02/2008 10.676,374005 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 16 1,02506205 10.250,620500 9,00% 119 1,041534413 425,753505

09/02/2008 10.682,764816 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 17 1,02532495 10.253,249500 9,00% 120 1,041890653 429,515316

10/02/2008 10.682,764816 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 17 1,02532495 10.253,249500 9,00% 120 1,041890653 429,515316

11/02/2008 10.682,764816 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 17 1,02532495 10.253,249500 9,00% 120 1,041890653 429,515316

12/02/2008 10.689,159472 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 18 1,02558792 10.255,879200 9,00% 121 1,042247014 433,280272

13/02/2008 10.695,557888 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 19 1,02585095 10.258,509500 9,00% 122 1,042603498 437,048388

14/02/2008 10.701,960152 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 20 1,02611405 10.261,140500 9,00% 123 1,042960103 440,819652

15/02/2008 10.708,366275 10.000,000000 2.731,62 2.746,37 21 21 1,02637722 10.263,772200 9,00% 124 1,043316830 444,594075

16/02/2008 10.714,522969 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 1 1,02661619 10.266,161900 9,00% 125 1,043673680 448,361069

17/02/2008 10.714,522969 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 1 1,02661619 10.266,161900 9,00% 125 1,043673680 448,361069

18/02/2008 10.714,522969 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 1 1,02661619 10.266,161900 9,00% 125 1,043673680 448,361069

19/02/2008 10.720,683342 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 2 1,02685523 10.268,552300 9,00% 126 1,044030651 452,131042

20/02/2008 10.726,847197 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 3 1,02709432 10.270,943200 9,00% 127 1,044387744 455,903997

21/02/2008 10.733,014650 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 4 1,02733347 10.273,334700 9,00% 128 1,044744960 459,679950

22/02/2008 10.739,185587 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 5 1,02757267 10.275,726700 9,00% 129 1,045102298 463,458887

23/02/2008 10.745,360116 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 6 1,02781193 10.278,119300 9,00% 130 1,045459758 467,240816

24/02/2008 10.745,360116 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 6 1,02781193 10.278,119300 9,00% 130 1,045459758 467,240816

25/02/2008 10.745,360116 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 6 1,02781193 10.278,119300 9,00% 130 1,045459758 467,240816

26/02/2008 10.751,538132 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 7 1,02805124 10.280,512400 9,00% 131 1,045817340 471,025732

27/02/2008 10.757,719741 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 8 1,02829061 10.282,906100 9,00% 132 1,046175044 474,813641

28/02/2008 10.763,905061 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 9 1,02853005 10.285,300500 9,00% 133 1,046532871 478,604561

29/02/2008 10.770,093663 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 10 1,02876952 10.287,695200 9,00% 134 1,046890820 482,398463

01/03/2008 10.776,285979 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 11 1,02900906 10.290,090600 9,00% 135 1,047248892 486,195379

02/03/2008 10.776,285979 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 11 1,02900906 10.290,090600 9,00% 135 1,047248892 486,195379

03/03/2008 10.776,285979 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 11 1,02900906 10.290,090600 9,00% 135 1,047248892 486,195379

04/03/2008 10.782,481789 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 12 1,02924865 10.292,486500 9,00% 136 1,047607086 489,995289

05/03/2008 10.788,681211 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 13 1,02948830 10.294,883000 9,00% 137 1,047965403 493,798211





MGF

DATA PU VALOR IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA VALOR JUROS JUROS JUROS VALOR KLABIN SEGALL NOMINAL Número Número Dias Úteis Dias Úteis Fator NOMINAL TAXA DIAS Fator JUROS 2S/1E Índice Índice contidos decorridos Acum ATUALIZ ANUAL ÚTEIS Acumulado


R$ R$ R$ Base 252 R$ 06/03/2008 10.794,884236 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 14 1,02972801 10.297,280100 9,00% 138 1,048323842 497,604136

07/03/2008 10.801,090665 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 15 1,02996776 10.299,677600 9,00% 139 1,048682404 501,413065

08/03/2008 10.807,300921 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 16 1,03020759 10.302,075900 9,00% 140 1,049041089 505,225021

09/03/2008 10.807,300921 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 16 1,03020759 10.302,075900 9,00% 140 1,049041089 505,225021

10/03/2008 10.807,300921 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 16 1,03020759 10.302,075900 9,00% 140 1,049041089 505,225021

11/03/2008 10.813,514468 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 17 1,03044745 10.304,474500 9,00% 141 1,049399896 509,039968

12/03/2008 10.819,731844 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 18 1,03068739 10.306,873900 9,00% 142 1,049758826 512,857944

13/03/2008 10.825,952516 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 19 1,03092736 10.309,273600 9,00% 143 1,050117878 516,678916

14/03/2008 10.832,176925 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 20 1,03116740 10.311,674000 9,00% 144 1,050477054 520,502925

15/03/2008 10.838,404947 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 21 1,03140750 10.314,075000 9,00% 145 1,050836352 524,329947

16/03/2008 10.838,404947 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 21 1,03140750 10.314,075000 9,00% 145 1,050836352 524,329947

17/03/2008 10.838,404947 10.000,000000 2.746,37 2.759,83 21 21 1,03140750 10.314,075000 9,00% 145 1,050836352 524,329947

18/03/2008 10.844,708811 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 1 1,03165453 10.316,545300 9,00% 146 1,051195773 528,163511

19/03/2008 10.851,016246 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 2 1,03190161 10.319,016100 9,00% 147 1,051555317 532,000146

20/03/2008 10.857,327463 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 3 1,03214876 10.321,487600 9,00% 148 1,051914984 535,839863

21/03/2008 10.863,642265 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 4 1,03239596 10.323,959600 9,00% 149 1,052274775 539,682665

22/03/2008 10.863,642265 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 4 1,03239596 10.323,959600 9,00% 149 1,052274775 539,682665

23/03/2008 10.863,642265 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 4 1,03239596 10.323,959600 9,00% 149 1,052274775 539,682665

24/03/2008 10.863,642265 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 4 1,03239596 10.323,959600 9,00% 149 1,052274775 539,682665

25/03/2008 10.869,960842 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 5 1,03264323 10.326,432300 9,00% 150 1,052634688 543,528542

26/03/2008 10.876,282996 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 6 1,03289055 10.328,905500 9,00% 151 1,052994724 547,377496

27/03/2008 10.882,608939 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 7 1,03313794 10.331,379400 9,00% 152 1,053354883 551,229539

28/03/2008 10.888,938366 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 8 1,03338537 10.333,853700 9,00% 153 1,053715166 555,084666

29/03/2008 10.895,271692 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 9 1,03363288 10.336,328800 9,00% 154 1,054075572 558,942892

30/03/2008 10.895,271692 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 9 1,03363288 10.336,328800 9,00% 154 1,054075572 558,942892

31/03/2008 10.895,271692 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 9 1,03363288 10.336,328800 9,00% 154 1,054075572 558,942892

01/04/2008 10.901,608600 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 10 1,03388044 10.338,804400 9,00% 155 1,054436101 562,804200

02/04/2008 10.907,949209 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 11 1,03412806 10.341,280600 9,00% 156 1,054796754 566,668609

03/04/2008 10.914,293498 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 12 1,03437574 10.343,757400 9,00% 157 1,055157529 570,536098

04/04/2008 10.920,641386 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 13 1,03462347 10.346,234700 9,00% 158 1,055518428 574,406686

05/04/2008 10.926,993084 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 14 1,03487127 10.348,712700 9,00% 159 1,055879451 578,280384

06/04/2008 10.926,993084 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 14 1,03487127 10.348,712700 9,00% 159 1,055879451 578,280384

07/04/2008 10.926,993084 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 14 1,03487127 10.348,712700 9,00% 159 1,055879451 578,280384

08/04/2008 10.933,348478 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 15 1,03511913 10.351,191300 9,00% 160 1,056240597 582,157178

09/04/2008 10.939,707580 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 16 1,03536705 10.353,670500 9,00% 161 1,056601867 586,037080

10/04/2008 10.946,070382 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 17 1,03561503 10.356,150300 9,00% 162 1,056963260 589,920082

11/04/2008 10.952,436789 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 18 1,03586306 10.358,630600 9,00% 163 1,057324777 593,806189

12/04/2008 10.958,807004 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 19 1,03611116 10.361,111600 9,00% 164 1,057686417 597,695404

13/04/2008 10.958,807004 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 19 1,03611116 10.361,111600 9,00% 164 1,057686417 597,695404

14/04/2008 10.958,807004 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 19 1,03611116 10.361,111600 9,00% 164 1,057686417 597,695404

15/04/2008 10.965,180828 10.000,000000 2.759,83 2.773,08 20 20 1,03635931 10.363,593100 9,00% 165 1,058048181 601,587728

16/04/2008 10.971,939395 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 1 1,03664352 10.366,435200 9,00% 166 1,058410069 605,504195

17/04/2008 10.978,702364 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 2 1,03692783 10.369,278300 9,00% 167 1,058772081 609,424064

18/04/2008 10.985,469313 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 3 1,03721220 10.372,122000 9,00% 168 1,059134217 613,347313

19/04/2008 10.992,240445 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 4 1,03749665 10.374,966500 9,00% 169 1,059496476 617,273945

20/04/2008 10.992,240445 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 4 1,03749665 10.374,966500 9,00% 169 1,059496476 617,273945

21/04/2008 10.992,240445 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 4 1,03749665 10.374,966500 9,00% 169 1,059496476 617,273945

22/04/2008 10.992,240445 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 4 1,03749665 10.374,966500 9,00% 169 1,059496476 617,273945

23/04/2008 10.999,015879 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 5 1,03778119 10.377,811900 9,00% 170 1,059858859 621,203979

24/04/2008 11.005,795404 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 6 1,03806580 10.380,658000 9,00% 171 1,060221366 625,137404

25/04/2008 11.012,579129 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 7 1,03835049 10.383,504900 9,00% 172 1,060583997 629,074229

26/04/2008 11.019,367066 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 8 1,03863526 10.386,352600 9,00% 173 1,060946753 633,014466

27/04/2008 11.019,367066 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 8 1,03863526 10.386,352600 9,00% 173 1,060946753 633,014466

28/04/2008 11.019,367066 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 8 1,03863526 10.386,352600 9,00% 173 1,060946753 633,014466

29/04/2008 11.026,159090 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 9 1,03892010 10.389,201000 9,00% 174 1,061309632 636,958090

30/04/2008 11.032,955425 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 10 1,03920503 10.392,050300 9,00% 175 1,061672635 640,905125

01/05/2008 11.039,755871 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 11 1,03949003 10.394,900300 9,00% 176 1,062035763 644,855571

02/05/2008 11.039,755871 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 11 1,03949003 10.394,900300 9,00% 176 1,062035763 644,855571

03/05/2008 11.046,560526 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 12 1,03977511 10.397,751100 9,00% 177 1,062399015 648,809426

04/05/2008 11.046,560526 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 12 1,03977511 10.397,751100 9,00% 177 1,062399015 648,809426

05/05/2008 11.046,560526 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 12 1,03977511 10.397,751100 9,00% 177 1,062399015 648,809426

06/05/2008 11.053,369393 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 13 1,04006027 10.400,602700 9,00% 178 1,062762391 652,766693

07/05/2008 11.060,182366 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 14 1,04034550 10.403,455000 9,00% 179 1,063125891 656,727366

08/05/2008 11.066,999564 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 15 1,04063081 10.406,308100 9,00% 180 1,063489516 660,691464

09/05/2008 11.073,820979 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 16 1,04091620 10.409,162000 9,00% 181 1,063853265 664,658979

10/05/2008 11.080,646719 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 17 1,04120168 10.412,016800 9,00% 182 1,064217138 668,629919

11/05/2008 11.080,646719 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 17 1,04120168 10.412,016800 9,00% 182 1,064217138 668,629919

12/05/2008 11.080,646719 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 17 1,04120168 10.412,016800 9,00% 182 1,064217138 668,629919

13/05/2008 11.087,476584 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 18 1,04148723 10.414,872300 9,00% 183 1,064581136 672,604284





MGF



R$ R$ R$ Base 252 R$ 14/05/2008 11.094,310565 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 19 1,04177285 10.417,728500 9,00% 184 1,064945258 676,582065

15/05/2008 11.101,148887 10.000,000000 2.773,08 2.788,33 20 20 1,04205856 10.420,585600 9,00% 185 1,065309505 680,563287

16/05/2008 11.109,108165 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 1 1,04244914 10.424,491400 9,00% 186 1,065673877 684,616765

17/05/2008 11.117,073183 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 2 1,04283987 10.428,398700 9,00% 187 1,066038373 688,674483

18/05/2008 11.117,073183 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 2 1,04283987 10.428,398700 9,00% 187 1,066038373 688,674483

19/05/2008 11.117,073183 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 2 1,04283987 10.428,398700 9,00% 187 1,066038373 688,674483

20/05/2008 11.125,043952 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 3 1,04323075 10.432,307500 9,00% 188 1,066402994 692,736452

21/05/2008 11.133,020466 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 4 1,04362178 10.436,217800 9,00% 189 1,066767739 696,802666

22/05/2008 11.141,002535 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 5 1,04401294 10.440,129400 9,00% 190 1,067132610 700,873135

23/05/2008 11.141,002535 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 5 1,04401294 10.440,129400 9,00% 190 1,067132610 700,873135

24/05/2008 11.148,990462 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 6 1,04440426 10.444,042600 9,00% 191 1,067497605 704,947862

25/05/2008 11.148,990462 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 6 1,04440426 10.444,042600 9,00% 191 1,067497605 704,947862

26/05/2008 11.148,990462 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 6 1,04440426 10.444,042600 9,00% 191 1,067497605 704,947862

27/05/2008 11.156,984035 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 7 1,04479572 10.447,957200 9,00% 192 1,067862724 709,026835

28/05/2008 11.164,983387 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 8 1,04518733 10.451,873300 9,00% 193 1,068227969 713,110087

29/05/2008 11.172,988402 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 9 1,04557908 10.455,790800 9,00% 194 1,068593339 717,197602

30/05/2008 11.180,999298 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 10 1,04597099 10.459,709900 9,00% 195 1,068958834 721,289398

31/05/2008 11.189,015960 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 11 1,04636305 10.463,630500 9,00% 196 1,069324453 725,385460

01/06/2008 11.189,015960 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 11 1,04636305 10.463,630500 9,00% 196 1,069324453 725,385460

02/06/2008 11.189,015960 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 11 1,04636305 10.463,630500 9,00% 196 1,069324453 725,385460

03/06/2008 11.197,038306 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 12 1,04675525 10.467,552500 9,00% 197 1,069690198 729,485806

04/06/2008 11.205,066220 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 13 1,04714758 10.471,475800 9,00% 198 1,070056068 733,590420

05/06/2008 11.213,100028 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 14 1,04754007 10.475,400700 9,00% 199 1,070422063 737,699328

06/06/2008 11.221,139731 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 15 1,04793272 10.479,327200 9,00% 200 1,070788183 741,812531

07/06/2008 11.229,185013 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 16 1,04832550 10.483,255000 9,00% 201 1,071154428 745,930013

08/06/2008 11.229,185013 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 16 1,04832550 10.483,255000 9,00% 201 1,071154428 745,930013

09/06/2008 11.229,185013 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 16 1,04832550 10.483,255000 9,00% 201 1,071154428 745,930013

10/06/2008 11.237,236100 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 17 1,04871843 10.487,184300 9,00% 202 1,071520799 750,051800

11/06/2008 11.245,293093 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 18 1,04911152 10.491,115200 9,00% 203 1,071887295 754,177893

12/06/2008 11.253,355673 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 19 1,04950474 10.495,047400 9,00% 204 1,072253916 758,308273

13/06/2008 11.261,424175 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 20 1,04989812 10.498,981200 9,00% 205 1,072620663 762,442975

14/06/2008 11.269,498378 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 21 1,05029164 10.502,916400 9,00% 206 1,072987535 766,581978

15/06/2008 11.269,498378 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 21 1,05029164 10.502,916400 9,00% 206 1,072987535 766,581978

16/06/2008 11.269,498378 10.000,000000 2.788,33 2.810,36 21 21 1,05029164 10.502,916400 9,00% 206 1,072987535 766,581978

17/06/2008 11.277,312103 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 1 1,05066050 10.506,605000 9,00% 207 1,073354533 770,707103

18/06/2008 11.285,131245 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 2 1,05102949 10.510,294900 9,00% 208 1,073721656 774,836345

19/06/2008 11.292,955817 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 3 1,05139861 10.513,986100 9,00% 209 1,074088905 778,969717

20/06/2008 11.300,785919 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 4 1,05176787 10.517,678700 9,00% 210 1,074456279 783,107219

21/06/2008 11.308,621350 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 5 1,05213725 10.521,372500 9,00% 211 1,074823779 787,248850

22/06/2008 11.308,621350 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 5 1,05213725 10.521,372500 9,00% 211 1,074823779 787,248850

23/06/2008 11.308,621350 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 5 1,05213725 10.521,372500 9,00% 211 1,074823779 787,248850

24/06/2008 11.316,462220 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 6 1,05250676 10.525,067600 9,00% 212 1,075191405 791,394620

25/06/2008 11.324,308629 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 7 1,05287641 10.528,764100 9,00% 213 1,075559156 795,544529

26/06/2008 11.332,160277 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 8 1,05324617 10.532,461700 9,00% 214 1,075927034 799,698577

27/06/2008 11.340,017470 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 9 1,05361607 10.536,160700 9,00% 215 1,076295037 803,856770

28/06/2008 11.347,880113 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 10 1,05398610 10.539,861000 9,00% 216 1,076663166 808,019113

29/06/2008 11.347,880113 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 10 1,05398610 10.539,861000 9,00% 216 1,076663166 808,019113

30/06/2008 11.347,880113 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 10 1,05398610 10.539,861000 9,00% 216 1,076663166 808,019113

01/07/2008 11.355,748306 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 11 1,05435627 10.543,562700 9,00% 217 1,077031420 812,185606

02/07/2008 11.363,621858 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 12 1,05472656 10.547,265600 9,00% 218 1,077399801 816,356258

03/07/2008 11.371,500976 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 13 1,05509699 10.550,969900 9,00% 219 1,077768308 820,531076

04/07/2008 11.379,385341 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 14 1,05546753 10.554,675300 9,00% 220 1,078136941 824,710041

05/07/2008 11.387,275385 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 15 1,05583822 10.558,382200 9,00% 221 1,078505700 828,893185

06/07/2008 11.387,275385 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 15 1,05583822 10.558,382200 9,00% 221 1,078505700 828,893185

07/07/2008 11.387,275385 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 15 1,05583822 10.558,382200 9,00% 221 1,078505700 828,893185

08/07/2008 11.395,170681 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 16 1,05620902 10.562,090200 9,00% 222 1,078874585 833,080481

09/07/2008 11.403,071662 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 17 1,05657997 10.565,799700 9,00% 223 1,079243596 837,271962

10/07/2008 11.410,978009 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 18 1,05695104 10.569,510400 9,00% 224 1,079612733 841,467609

11/07/2008 11.418,889842 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 19 1,05732224 10.573,222400 9,00% 225 1,079981997 845,667442

12/07/2008 11.426,807261 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 20 1,05769358 10.576,935800 9,00% 226 1,080351387 849,871461

13/07/2008 11.426,807261 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 20 1,05769358 10.576,935800 9,00% 226 1,080351387 849,871461

14/07/2008 11.426,807261 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 20 1,05769358 10.576,935800 9,00% 226 1,080351387 849,871461

15/07/2008 11.434,730054 10.000,000000 2.810,36 2.831,16 21 21 1,05806504 10.580,650400 9,00% 227 1,080720903 854,079654

16/07/2008 11.441,269357 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 1 1,05830815 10.583,081500 9,00% 228 1,081090546 858,187857

17/07/2008 11.447,812439 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 2 1,05855132 10.585,513200 9,00% 229 1,081460315 862,299239

18/07/2008 11.454,359314 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 3 1,05879455 10.587,945500 9,00% 230 1,081830211 866,413814

19/07/2008 11.460,909863 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 4 1,05903783 10.590,378300 9,00% 231 1,082200233 870,531563

20/07/2008 11.460,909863 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 4 1,05903783 10.590,378300 9,00% 231 1,082200233 870,531563

21/07/2008 11.460,909863 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 4 1,05903783 10.590,378300 9,00% 231 1,082200233 870,531563





MGF



R$ R$ R$ Base 252 R$ 22/07/2008 11.467,464208 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 5 1,05928117 10.592,811700 9,00% 232 1,082570382 874,652508

23/07/2008 11.474,022231 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 6 1,05952456 10.595,245600 9,00% 233 1,082940657 878,776631

24/07/2008 11.480,584052 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 7 1,05976801 10.597,680100 9,00% 234 1,083311059 882,903952

25/07/2008 11.487,149781 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 8 1,06001153 10.600,115300 9,00% 235 1,083681588 887,034481

26/07/2008 11.493,718976 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 9 1,06025508 10.602,550800 9,00% 236 1,084052243 891,168176

27/07/2008 11.493,718976 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 9 1,06025508 10.602,550800 9,00% 236 1,084052243 891,168176

28/07/2008 11.493,718976 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 9 1,06025508 10.602,550800 9,00% 236 1,084052243 891,168176

29/07/2008 11.500,292082 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 10 1,06049870 10.604,987000 9,00% 237 1,084423025 895,305082

30/07/2008 11.506,868993 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 11 1,06074238 10.607,423800 9,00% 238 1,084793934 899,445193

31/07/2008 11.513,449602 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 12 1,06098611 10.609,861100 9,00% 239 1,085164970 903,588502

01/08/2008 11.520,034018 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 13 1,06122990 10.612,299000 9,00% 240 1,085536133 907,735018

02/08/2008 11.526,622125 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 14 1,06147374 10.614,737400 9,00% 241 1,085907422 911,884725

03/08/2008 11.526,622125 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 14 1,06147374 10.614,737400 9,00% 241 1,085907422 911,884725

04/08/2008 11.526,622125 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 14 1,06147374 10.614,737400 9,00% 241 1,085907422 911,884725

05/08/2008 11.533,214053 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 15 1,06171764 10.617,176400 9,00% 242 1,086278839 916,037653

06/08/2008 11.539,809685 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 16 1,06196159 10.619,615900 9,00% 243 1,086650383 920,193785

07/08/2008 11.546,409130 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 17 1,06220560 10.622,056000 9,00% 244 1,087022054 924,353130

08/08/2008 11.553,012490 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 18 1,06244968 10.624,496800 9,00% 245 1,087393851 928,515690

09/08/2008 11.559,619470 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 19 1,06269380 10.626,938000 9,00% 246 1,087765777 932,681470

10/08/2008 11.559,619470 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 19 1,06269380 10.626,938000 9,00% 246 1,087765777 932,681470

11/08/2008 11.559,619470 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 19 1,06269380 10.626,938000 9,00% 246 1,087765777 932,681470

12/08/2008 11.566,230259 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 20 1,06293798 10.629,379800 9,00% 247 1,088137829 936,850459

13/08/2008 11.572,844759 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 21 1,06318221 10.631,822100 9,00% 248 1,088510008 941,022659

14/08/2008 11.579,463200 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 22 1,06342651 10.634,265100 9,00% 249 1,088882315 945,198100

15/08/2008 11.586,085247 10.000,000000 2.831,16 2.846,16 23 23 1,06367085 10.636,708500 9,00% 250 1,089254749 949,376747

16/08/2008 10.641,763489 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 1 1,06381249 10.638,124900 9,00% 1 1,000342033 3,638589

17/08/2008 10.641,763489 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 1 1,06381249 10.638,124900 9,00% 1 1,000342033 3,638589

18/08/2008 10.641,763489 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 1 1,06381249 10.638,124900 9,00% 1 1,000342033 3,638589

19/08/2008 10.646,821004 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 2 1,06395416 10.639,541600 9,00% 2 1,000684184 7,279404

20/08/2008 10.651,880822 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 3 1,06409584 10.640,958400 9,00% 3 1,001026451 10,922422

21/08/2008 10.656,943266 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 4 1,06423756 10.642,375600 9,00% 4 1,001368836 14,567666

22/08/2008 10.662,007826 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 5 1,06437927 10.643,792700 9,00% 5 1,001711338 18,215126

23/08/2008 10.667,074993 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 6 1,06452102 10.645,210200 9,00% 6 1,002053956 21,864793

24/08/2008 10.667,074993 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 6 1,06452102 10.645,210200 9,00% 6 1,002053956 21,864793

25/08/2008 10.667,074993 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 6 1,06452102 10.645,210200 9,00% 6 1,002053956 21,864793

26/08/2008 10.672,144487 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 7 1,06466278 10.646,627800 9,00% 7 1,002396692 25,516687

27/08/2008 10.677,216410 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 8 1,06480456 10.648,045600 9,00% 8 1,002739546 29,170810

28/08/2008 10.682,290741 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 9 1,06494636 10.649,463600 9,00% 9 1,003082516 32,827141

29/08/2008 10.687,367402 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 10 1,06508817 10.650,881700 9,00% 10 1,003425604 36,485702

30/08/2008 10.692,446484 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 11 1,06523000 10.652,300000 9,00% 11 1,003768809 40,146484

31/08/2008 10.692,446484 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 11 1,06523000 10.652,300000 9,00% 11 1,003768809 40,146484

01/09/2008 10.692,446484 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 11 1,06523000 10.652,300000 9,00% 11 1,003768809 40,146484

02/09/2008 10.697,528197 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 12 1,06537187 10.653,718700 9,00% 12 1,004112132 43,809497

03/09/2008 10.702,612121 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 13 1,06551374 10.655,137400 9,00% 13 1,004455571 47,474721

04/09/2008 10.707,698488 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 14 1,06565563 10.656,556300 9,00% 14 1,004799129 51,142188

05/09/2008 10.712,787278 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 15 1,06579754 10.657,975400 9,00% 15 1,005142804 54,811878

06/09/2008 10.717,878492 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 16 1,06593947 10.659,394700 9,00% 16 1,005486596 58,483792

07/09/2008 10.717,878492 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 16 1,06593947 10.659,394700 9,00% 16 1,005486596 58,483792

08/09/2008 10.717,878492 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 16 1,06593947 10.659,394700 9,00% 16 1,005486596 58,483792

09/09/2008 10.722,972141 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 17 1,06608142 10.660,814200 9,00% 17 1,005830506 62,157941

10/09/2008 10.728,068225 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 18 1,06622339 10.662,233900 9,00% 18 1,006174534 65,834325

11/09/2008 10.733,166736 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 19 1,06636538 10.663,653800 9,00% 19 1,006518679 69,512936

12/09/2008 10.738,267683 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 20 1,06650739 10.665,073900 9,00% 20 1,006862942 73,193783

13/09/2008 10.743,370968 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 21 1,06664941 10.666,494100 9,00% 21 1,007207323 76,876868

14/09/2008 10.743,370968 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 21 1,06664941 10.666,494100 9,00% 21 1,007207323 76,876868

15/09/2008 10.743,370968 10.000,000000 2.846,16 2.854,13 21 21 1,06664941 10.666,494100 9,00% 21 1,007207323 76,876868

16/09/2008 10.748,313971 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 1 1,06677530 10.667,753000 9,00% 22 1,007551822 80,560971

17/09/2008 10.753,259191 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 2 1,06690120 10.669,012000 9,00% 23 1,007896438 84,247191

18/09/2008 10.758,206750 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 3 1,06702712 10.670,271200 9,00% 24 1,008241173 87,935550

19/09/2008 10.763,156527 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 4 1,06715305 10.671,530500 9,00% 25 1,008586025 91,626027

20/09/2008 10.768,108634 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 5 1,06727900 10.672,790000 9,00% 26 1,008930995 95,318634

21/09/2008 10.768,108634 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 5 1,06727900 10.672,790000 9,00% 26 1,008930995 95,318634

22/09/2008 10.768,108634 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 5 1,06727900 10.672,790000 9,00% 26 1,008930995 95,318634

23/09/2008 10.773,063070 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 6 1,06740497 10.674,049700 9,00% 27 1,009276083 99,013370

24/09/2008 10.778,019636 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 7 1,06753094 10.675,309400 9,00% 28 1,009621289 102,710236

25/09/2008 10.782,978545 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 8 1,06765693 10.676,569300 9,00% 29 1,009966614 106,409245

26/09/2008 10.787,939875 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 9 1,06778295 10.677,829500 9,00% 30 1,010312056 110,110375

27/09/2008 10.792,903347 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 10 1,06790897 10.679,089700 9,00% 31 1,010657617 113,813647

28/09/2008 10.792,903347 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 10 1,06790897 10.679,089700 9,00% 31 1,010657617 113,813647





MGF



R$ R$ R$ Base 252 R$ 29/09/2008 10.792,903347 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 10 1,06790897 10.679,089700 9,00% 31 1,010657617 113,813647

30/09/2008 10.797,869142 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 11 1,06803501 10.680,350100 9,00% 32 1,011003295 117,519042

01/10/2008 10.802,837282 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 12 1,06816107 10.681,610700 9,00% 33 1,011349092 121,226582

02/10/2008 10.807,807565 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 13 1,06828713 10.682,871300 9,00% 34 1,011695008 124,936265

03/10/2008 10.812,780172 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 14 1,06841321 10.684,132100 9,00% 35 1,012041041 128,648072

04/10/2008 10.817,755126 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 15 1,06853931 10.685,393100 9,00% 36 1,012387193 132,362026

05/10/2008 10.817,755126 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 15 1,06853931 10.685,393100 9,00% 36 1,012387193 132,362026

06/10/2008 10.817,755126 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 15 1,06853931 10.685,393100 9,00% 36 1,012387193 132,362026

07/10/2008 10.822,732417 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 16 1,06866543 10.686,654300 9,00% 37 1,012733463 136,078117

08/10/2008 10.827,711852 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 17 1,06879155 10.687,915500 9,00% 38 1,013079852 139,796352

09/10/2008 10.832,693626 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 18 1,06891769 10.689,176900 9,00% 39 1,013426359 143,516726

10/10/2008 10.837,677850 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 19 1,06904386 10.690,438600 9,00% 40 1,013772985 147,239250

11/10/2008 10.842,664210 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 20 1,06917003 10.691,700300 9,00% 41 1,014119729 150,963910

12/10/2008 10.842,664210 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 20 1,06917003 10.691,700300 9,00% 41 1,014119729 150,963910

13/10/2008 10.842,664210 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 20 1,06917003 10.691,700300 9,00% 41 1,014119729 150,963910

14/10/2008 10.847,652819 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 21 1,06929621 10.692,962100 9,00% 42 1,014466592 154,690719

15/10/2008 10.852,643881 10.000,000000 2.854,13 2.861,55 22 22 1,06942242 10.694,224200 9,00% 43 1,014813574 158,419681

16/10/2008 10.858,475806 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 1 1,06963125 10.696,312500 9,00% 44 1,015160674 162,163306

17/10/2008 10.864,310962 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 2 1,06984013 10.698,401300 9,00% 45 1,015507893 165,909662

18/10/2008 10.870,149136 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 3 1,07004904 10.700,490400 9,00% 46 1,015855230 169,658736

19/10/2008 10.870,149136 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 3 1,07004904 10.700,490400 9,00% 46 1,015855230 169,658736

20/10/2008 10.870,149136 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 3 1,07004904 10.700,490400 9,00% 46 1,015855230 169,658736

21/10/2008 10.875,990553 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 4 1,07025800 10.702,580000 9,00% 47 1,016202687 173,410553

22/10/2008 10.881,835093 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 5 1,07046700 10.704,670000 9,00% 48 1,016550262 177,165093

23/10/2008 10.887,682766 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 6 1,07067604 10.706,760400 9,00% 49 1,016897956 180,922366

24/10/2008 10.893,533483 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 7 1,07088511 10.708,851100 9,00% 50 1,017245770 184,682383

25/10/2008 10.899,387528 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 8 1,07109424 10.710,942400 9,00% 51 1,017593702 188,445128

26/10/2008 10.899,387528 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 8 1,07109424 10.710,942400 9,00% 51 1,017593702 188,445128

27/10/2008 10.899,387528 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 8 1,07109424 10.710,942400 9,00% 51 1,017593702 188,445128

28/10/2008 10.905,244609 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 9 1,07130340 10.713,034000 9,00% 52 1,017941753 192,210609

29/10/2008 10.911,104829 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 10 1,07151260 10.715,126000 9,00% 53 1,018289923 195,978829

30/10/2008 10.916,968188 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 11 1,07172184 10.717,218400 9,00% 54 1,018638212 199,749788

31/10/2008 10.922,834801 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 12 1,07193113 10.719,311300 9,00% 55 1,018986621 203,523501

01/11/2008 10.928,704442 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 13 1,07214045 10.721,404500 9,00% 56 1,019335148 207,299942

02/11/2008 10.928,704442 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 13 1,07214045 10.721,404500 9,00% 56 1,019335148 207,299942

03/11/2008 10.928,704442 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 13 1,07214045 10.721,404500 9,00% 56 1,019335148 207,299942

04/11/2008 10.934,577340 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 14 1,07234982 10.723,498200 9,00% 57 1,019683795 211,079140

05/11/2008 10.940,453280 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 15 1,07255922 10.725,592200 9,00% 58 1,020032561 214,861080

06/11/2008 10.946,332467 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 16 1,07276867 10.727,686700 9,00% 59 1,020381446 218,645767

07/11/2008 10.952,214709 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 17 1,07297815 10.729,781500 9,00% 60 1,020730451 222,433209

08/11/2008 10.958,100304 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 18 1,07318769 10.731,876900 9,00% 61 1,021079575 226,223404

09/11/2008 10.958,100304 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 18 1,07318769 10.731,876900 9,00% 61 1,021079575 226,223404

10/11/2008 10.958,100304 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 18 1,07318769 10.731,876900 9,00% 61 1,021079575 226,223404

11/11/2008 10.963,988945 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 19 1,07339726 10.733,972600 9,00% 62 1,021428818 230,016345

12/11/2008 10.969,880747 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 20 1,07360687 10.736,068700 9,00% 63 1,021778181 233,812047

13/11/2008 10.975,775700 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 21 1,07381652 10.738,165200 9,00% 64 1,022127663 237,610500

14/11/2008 10.981,673817 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 22 1,07402621 10.740,262100 9,00% 65 1,022477265 241,411717

15/11/2008 10.987,575098 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 23 1,07423594 10.742,359400 9,00% 66 1,022826987 245,215698

16/11/2008 10.987,575098 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 23 1,07423594 10.742,359400 9,00% 66 1,022826987 245,215698

17/11/2008 10.987,575098 10.000,000000 2.861,55 2.874,43 23 23 1,07423594 10.742,359400 9,00% 66 1,022826987 245,215698

18/11/2008 10.995,035163 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 1 1,07442901 10.744,290100 13,40% 1 1,023337518 250,745063

19/11/2008 11.002,500236 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 2 1,07462211 10.746,221100 13,40% 2 1,023848303 256,279136

20/11/2008 11.009,970546 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 3 1,07481526 10.748,152600 13,40% 3 1,024359344 261,817946

21/11/2008 11.017,445776 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 4 1,07500843 10.750,084300 13,40% 4 1,024870640 267,361476

22/11/2008 11.024,926133 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 5 1,07520164 10.752,016400 13,40% 5 1,025382191 272,909733

23/11/2008 11.024,926133 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 5 1,07520164 10.752,016400 13,40% 5 1,025382191 272,909733

24/11/2008 11.024,926133 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 5 1,07520164 10.752,016400 13,40% 5 1,025382191 272,909733

25/11/2008 11.032,411528 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 6 1,07539488 10.753,948800 13,40% 6 1,025893998 278,462728

26/11/2008 11.039,902054 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 7 1,07558816 10.755,881600 13,40% 7 1,026406060 284,020454

27/11/2008 11.047,397714 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 8 1,07578148 10.757,814800 13,40% 8 1,026918377 289,582914

28/11/2008 11.054,898314 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 9 1,07597482 10.759,748200 13,40% 9 1,027430950 295,150114

29/11/2008 11.062,404166 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 10 1,07616821 10.761,682100 13,40% 10 1,027943779 300,722066

30/11/2008 11.062,404166 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 10 1,07616821 10.761,682100 13,40% 10 1,027943779 300,722066

01/12/2008 11.062,404166 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 10 1,07616821 10.761,682100 13,40% 10 1,027943779 300,722066

02/12/2008 11.069,915065 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 11 1,07636163 10.763,616300 13,40% 11 1,028456864 306,298765

03/12/2008 11.077,431024 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 12 1,07655508 10.765,550800 13,40% 12 1,028970206 311,880224

04/12/2008 11.084,952127 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 13 1,07674857 10.767,485700 13,40% 13 1,029483803 317,466427

05/12/2008 11.092,478397 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 14 1,07694210 10.769,421000 13,40% 14 1,029997657 323,057397

06/12/2008 11.100,009619 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 15 1,07713565 10.771,356500 13,40% 15 1,030511767 328,653119





MGF



R$ R$ R$ Base 252 R$ 07/12/2008 11.100,009619 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 15 1,07713565 10.771,356500 13,40% 15 1,030511767 328,653119

08/12/2008 11.100,009619 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 15 1,07713565 10.771,356500 13,40% 15 1,030511767 328,653119

09/12/2008 11.107,546013 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 16 1,07732924 10.773,292400 13,40% 16 1,031026134 334,253613

10/12/2008 11.115,087570 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 17 1,07752287 10.775,228700 13,40% 17 1,031540757 339,858870

11/12/2008 11.122,634106 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 18 1,07771652 10.777,165200 13,40% 18 1,032055638 345,468906

12/12/2008 11.130,186015 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 19 1,07791023 10.779,102300 13,40% 19 1,032570775 351,083715

13/12/2008 11.137,742898 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 20 1,07810396 10.781,039600 13,40% 20 1,033086169 356,703298

14/12/2008 11.137,742898 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 20 1,07810396 10.781,039600 13,40% 20 1,033086169 356,703298

15/12/2008 11.137,742898 10.000,000000 2.874,43 2.884,78 20 20 1,07810396 10.781,039600 13,40% 20 1,033086169 356,703298

16/12/2008 11.144,786311 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 1 1,07824755 10.782,475500 13,40% 21 1,033601821 362,310811

17/12/2008 11.151,834287 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 2 1,07839117 10.783,911700 13,40% 22 1,034117730 367,922587

18/12/2008 11.158,886838 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 3 1,07853482 10.785,348200 13,40% 23 1,034633897 373,538638

19/12/2008 11.165,943748 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 4 1,07867848 10.786,784800 13,40% 24 1,035150321 379,158948

20/12/2008 11.173,005142 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 5 1,07882216 10.788,221600 13,40% 25 1,035667004 384,783542

21/12/2008 11.173,005142 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 5 1,07882216 10.788,221600 13,40% 25 1,035667004 384,783542

22/12/2008 11.173,005142 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 5 1,07882216 10.788,221600 13,40% 25 1,035667004 384,783542

23/12/2008 11.180,070898 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 6 1,07896585 10.789,658500 13,40% 26 1,036183944 390,412398

24/12/2008 11.187,141235 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 7 1,07910957 10.791,095700 13,40% 27 1,036701142 396,045535

25/12/2008 11.194,215947 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 8 1,07925330 10.792,533000 13,40% 28 1,037218598 401,682947

26/12/2008 11.194,215947 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 8 1,07925330 10.792,533000 13,40% 28 1,037218598 401,682947

27/12/2008 11.201,295242 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 9 1,07939706 10.793,970600 13,40% 29 1,037736312 407,324642

28/12/2008 11.201,295242 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 9 1,07939706 10.793,970600 13,40% 29 1,037736312 407,324642

29/12/2008 11.201,295242 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 9 1,07939706 10.793,970600 13,40% 29 1,037736312 407,324642

30/12/2008 11.208,378925 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 10 1,07954083 10.795,408300 13,40% 30 1,038254285 412,970625

31/12/2008 11.215,467195 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 11 1,07968463 10.796,846300 13,40% 31 1,038772516 418,620895

01/01/2009 11.222,559857 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 12 1,07982844 10.798,284400 13,40% 32 1,039291006 424,275457

02/01/2009 11.222,559857 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 12 1,07982844 10.798,284400 13,40% 32 1,039291006 424,275457

03/01/2009 11.229,657118 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 13 1,07997228 10.799,722800 13,40% 33 1,039809755 429,934318

04/01/2009 11.229,657118 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 13 1,07997228 10.799,722800 13,40% 33 1,039809755 429,934318

05/01/2009 11.229,657118 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 13 1,07997228 10.799,722800 13,40% 33 1,039809755 429,934318

06/01/2009 11.236,758774 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 14 1,08011613 10.801,161300 13,40% 34 1,040328763 435,597474

07/01/2009 11.243,864824 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 15 1,08025999 10.802,599900 13,40% 35 1,040848030 441,264924

08/01/2009 11.250,975584 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 16 1,08040389 10.804,038900 13,40% 36 1,041367556 446,936684

09/01/2009 11.258,090637 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 17 1,08054779 10.805,477900 13,40% 37 1,041887341 452,612737

10/01/2009 11.265,210309 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 18 1,08069172 10.806,917200 13,40% 38 1,042407386 458,293109

11/01/2009 11.265,210309 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 18 1,08069172 10.806,917200 13,40% 38 1,042407386 458,293109

12/01/2009 11.265,210309 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 18 1,08069172 10.806,917200 13,40% 38 1,042407386 458,293109

13/01/2009 11.272,334485 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 19 1,08083567 10.808,356700 13,40% 39 1,042927690 463,977785

14/01/2009 11.279,463179 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 20 1,08097964 10.809,796400 13,40% 40 1,043448254 469,666779

15/01/2009 11.286,596287 10.000,000000 2.884,78 2.892,86 21 21 1,08112362 10.811,236200 13,40% 41 1,043969078 475,360087





MGF

Desempenho Operacional (Relatório da Adminstração - DFP-CVM 31/12/08)

Atendendo aos dispositivos legais, estatutários e à regulamentação do mercado de valores mobiliários, submetemos à apreciação de V.Sas. o relatório da administração, e as demonstrações financeiras devidamente auditadas, relativas ao exercício findo em 31 de dezembro de 2008, da Klabin Segall S.A.. As demonstrações contábeis da Klabin Segall S.A., referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2008, foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, com base nas disposições legais aplicáveis à espécie, em especial àquelas contidas na Lei das Sociedades por Ações – Lei n. 6.404/76, alteradas pela Lei n. 11.638/07 e pela Medida Provisória n. 449/08, e, ainda, com base nas normas estabelecidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), nos Pronunciamentos, nas Orientações e nas Interpretações emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC). I. MENSAGEM AOS ACIONISTAS O ano de 2008 foi para a Klabin Segall um ano de grandes conquistas, desafios e ajustes. Finalizamos a integração da plataforma operacional após aquisição da Setin, o que proporcionou maior agilidade e controle, tanto na construção, quanto na comercialização dos empreendimentos. Neste passo, importante destacar a mudança da sede da Companhia, para um imóvel maior, mais amplo e moderno, em comparação à antiga sede; capaz de propiciar a nossos colaboradores, clientes e prestadores de serviços, um melhor ambiente de trabalho, infraestrutura e atendimento. Esta mudança representou para a Companhia um novo passo, para uma nova fase, na medida em que, principalmente, gerou uma redução de custos, em razão da integração dos escritórios (Engenharia e Operacional), e, por conseqüência, acabou por proporcionar uma melhor comunicação entre todas as áreas da Companhia, criando sinergias operacionais. Os lançamentos da Companhia ficaram praticamente estáveis em relação àqueles realizados durante 2007, atingindo Valor Geral de Vendas (VGV) de R$1,0 bilhão, enquanto as vendas contratadas somaram R$1,0 bilhão (exclusivo Klabin Segall), montante 99% superior ao registrado no ano anterior. Entregamos três empreendimentos durante o ano e, ao final de 2008, lançamos, na cidade de São Paulo, o empreendimento Seridó com VGV exclusivo de R$359,0 milhões. Nossa velocidade de vendas foi de 53%, nosso índice de inadimplência permaneceu estável em 1,2%, bem como a quantidade de distratos. Apesar da grande expansão observada no setor imobiliário nos últimos três anos, a crise financeira, que atingiu as principais economias do mundo no curso de 2008, trouxe impactos relevantes para as incorporadoras brasileiras, principalmente relacionados à restrição de crédito e a diminuição da velocidade de vendas. O último trimestre de 2008 foi marcado por conservadorismo na aprovação de crédito aos potenciais compradores, desemprego crescente e demasiada cautela no momento de decidir pela aquisição de um imóvel. Dentro deste cenário, a Companhia estruturou-se para readequar sua operação a esta nova realidade de mercado. Fizemos ajustes no nosso plano de lançamentos para o ano, cancelando um projeto em Uberlândia (MG), correspondente a um VGV de R$258,6 milhões, e postergamos outros dois projetos na cidade de Campo Grande (MS) – Estilo Unique e Estilo Personale – com VGV de R$281,1 milhões. Tal decisão de cancelamento e adiamento dos projetos está totalmente alinhada com o comprometimento da Companhia e seus administradores em gerar valor aos seus acionistas, privilegiando menor exposição e gestão eficiente do caixa, além de priorizar a venda de estoque. Internamente, atuamos com foco no ganho de escala e maximização das sinergias entre as diferentes áreas da Companhia, concluindo o processo de reorganização administrativa e incorporação da Setin, incluindo a integração das plataformas de vendas e de engenharia e construção. Adicionalmente, estamos investindo na reestruturação de nossa área financeira e, para tanto, contratamos um novo diretor financeiro (CFO); um novo Controller; um profissional dedicado ao gerenciamento da carteira SFH (Sistema Financeiro da Habitação), uma das principais fontes de financiamento do setor imobiliário nacional e, ainda, criamos uma diretoria dedicada ao





MGF

controle de Processos e Qualidade. Considerando os desenvolvimentos citados, nossas prioridades para 2009 continuam direcionadas à constante adequação de nossa operação à nossa estrutura de capital. A restrição das linhas de crédito em função da crise financeira global e a demanda de mercado continuarão a pautar estratégias de lançamentos mais conservadoras. De qualquer forma, possuímos um banco de terrenos (landbank) no valor de R$4,0 bilhões, incluindo R$ 2,00 bilhões de permutas, o que confere flexibilidade ao nosso plano de lançamentos. Em última instância, o lançamento de projetos vai depender, prioritariamente, de fatores como a existência de demanda, linhas de financiamento adequadas e condições de mercado. Adicionalmente, considerando o novo programa de habitação do governo federal “Minha Casa, Minha Vida”, parte desse banco de terrenos poderá ser destinada ao segmento econômico popular, por meio da marca Olá. Com relação ao Resultado do Ano, é importante notar que este foi negativamente impactado pelos ajustes contábeis referentes às disposições contidas na Lei 11.638/07. Finalmente, a administração da Klabin Segall reafirma seu comprometimento com a geração de valor aos seus acionistas e investidores. Continuaremos focados em oferecer projetos residenciais inteligentes, com estrutura de custo e de capital adequada, engenharia de ponta, comprometimento dos nossos colaboradores, respeito pelos nossos fornecedores e clientes. Acreditamos na recuperação da economia brasileira e, como uma das maiores incorporadoras do País, a Klabin Segall dará sua contribuição. Comitê Executivo Sergio de Toledo Segall Oscar Segall Antonio Setin ... O Relatório da Administração na íntegra pode ser acessado e impresso através do seguinte link:

http://www.pavarini.com.br/KALBINSEGALLRA2008.doc





MGF

Demonstrações Financeiras (Fonte: DFP-CVM 31/12/08)

KLABIN SEGALL S.A. - R$ mil 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV

Controladora ATIVO 1 Ativo Total 861.255 100,0% 709.915 100,0% 477.872 100,0% 1.01 Ativo Circulante 47.531 5,5% 138.037 19,4% 289.971 60,7% 1.01.01 Disponibilidades 8.123 0,9% 113.750 16,0% 260.909 54,6% 1.01.01.01 Caixa e Bancos 833 0,1% 859 0,1% 2.738 0,6% 1.01.01.02 Aplicações Financeiras 6.770 0,8% 112.705 15,9% 257.929 54,0% 1.01.01.03 Numerário em Transito 520 0,1% 186 0,0% 242 0,1% 1.01.02 Créditos 4.485 0,5% 2.297 0,3% 2.809 0,6% 1.01.02.01 Clientes 4.485 0,5% 2.297 0,3% 2.809 0,6% 1.01.02.02 Créditos Diversos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.01.02.02.01 Créditos Diversos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.01.03 Estoques 20.330 2,4% 14.032 2,0% 23.796 5,0% 1.01.03.01 Imoveis a comercializar 20.330 2,4% 14.032 2,0% 23.796 5,0% 1.01.04 Outros 14.593 1,7% 7.958 1,1% 2.457 0,5% 1.01.04.01 Impostos a Receperar 5.628 0,7% 3.444 0,5% 1.089 0,2% 1.01.04.02 Despesas Antecipadas 0 0,0% 2.717 0,4% 308 0,1% 1.01.04.03 Outros Créditos 8.965 1,0% 1.797 0,3% 1.060 0,2% 1.02 Ativo Não Circulante 813.724 94,5% 571.878 80,6% 187.901 39,3% 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 59.266 6,9% 36.112 5,1% 63.602 13,3% 1.02.01.01 Créditos Diversos 21.996 2,6% 24.813 3,5% 21.471 4,5% 1.02.01.01.01 Créditos Perante a Clientes 5.034 0,6% 4.045 0,6% 3.976 0,8% 1.02.01.01.02 Aplicações Financeiras 0 0,0% 6.649 0,9% 0 0,0% 1.02.01.01.03 Contas Correntes Empreendedores 16.962 2,0% 14.119 2,0% 17.495 3,7% 1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 168 0,0% 1.580 0,2% 30 0,0% 1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.02 Com Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 168 0,0% 1.580 0,2% 30 0,0% 1.02.01.03 Outros 37.102 4,3% 9.719 1,4% 42.101 8,8% 1.02.01.03.01 Despesas Antecipadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.03.02 Outros Créditos 37.102 4,3% 9.719 1,4% 42.101 8,8% 1.02.02 Ativo Permanente 754.458 87,6% 535.766 75,5% 124.299 26,0% 1.02.02.01 Investimentos 744.851 86,5% 533.211 75,1% 122.478 25,6% 1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 38.244 8,0% 1.02.02.01.02 Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.03 Participações em Controladas 665.715 77,3% 437.673 61,7% 80.998 16,9% 1.02.02.01.04 Participações em Controladas - Ágio 79.136 9,2% 95.538 13,5% 3.235 0,7% 1.02.02.01.05 Outros Investimentos 0 0,0% 0 0,0% 1 0,0% 1.02.02.02 Imobilizado 8.185 1,0% 1.286 0,2% 1.400 0,3% 1.02.02.03 Intangível 1.422 0,2% 849 0,1% 0 0,0% 1.02.02.04 Diferido 0 0,0% 420 0,1% 421 0,1%

Controladora PASSIVO 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 2 Passivo Total 861.255 100,0% 709.915 100,0% 477.872 100,0% 2.01 Passivo Circulante 56.092 6,5% 102.439 14,4% 42.729 8,9% 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 24.012 2,8% 33.553 4,7% 10.168 2,1% 2.01.02 Debêntures 23.762 2,8% 7.083 1,0% 0 0,0% 2.01.03 Fornecedores 2.703 0,3% 7.278 1,0% 3.162 0,7% 2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 1.004 0,1% 391 0,1% 3.338 0,7% 2.01.04.01 Obrigações Sociais 350 0,0% 210 0,0% 81 0,0% 2.01.04.02 Obrigações Tributárias 654 0,1% 181 0,0% 3.257 0,7% 2.01.05 Dividendos a Pagar 0 0,0% 6.968 1,0% 1.446 0,3% 2.01.06 Provisões 0 0,0% 0 0,0% 314 0,1%





MGF

KLABIN SEGALL S.A. - R$ mil 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 2.01.06.01 Provisões para perdas em investimentos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.01.08 Outros 4.611 0,5% 47.166 6,6% 24.301 5,1% 2.01.08.01 Terrenos a pagar 0 0,0% 12.334 1,7% 16.485 3,4% 2.01.08.05 Obrigações por aquisições Societárias 2.995 0,3% 31.766 4,5% 6.270 1,3% 2.01.08.09 Outras contas a pagar 924 0,1% 2.626 0,4% 901 0,2% 2.01.08.10 Adiantamentos de Clientes 692 0,1% 293 0,0% 645 0,1% 2.01.08.14 Impostos e Contribuições diferidos 0 0,0% 147 0,0% 0 0,0% 2.02 Passivo Não Circulante 457.079 53,1% 214.024 30,1% 15.725 3,3% 2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 457.079 53,1% 214.024 30,1% 15.725 3,3% 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 3.925 0,5% 674 0,1% 5.279 1,1% 2.02.01.01.01 Terrenos a Pagar 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.02 Debêntures 432.500 50,2% 205.019 28,9% 0 0,0% 2.02.01.03 Provisões 9.995 1,2% 543 0,1% 350 0,1% 2.02.01.03.01 Provisão para passivos contingentes 543 0,1% 543 0,1% 350 0,1% 2.02.01.03.02 Provisão para Perda de Investimentos 9.452 1,1% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 6.920 0,8% 1.464 0,2% 3.658 0,8% 2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.06 Outros 3.739 0,4% 6.324 0,9% 6.438 1,3% 2.02.01.06.01 Débitos com investidores 737 0,1% 3.241 0,5% 3.216 0,7% 2.02.01.06.04 Impostos e contribuições diferidos 178 0,0% 259 0,0% 398 0,1% 2.02.01.06.05 Obrigações por aquisições societárias 2.824 0,3% 2.824 0,4% 2.824 0,6% 2.03 Resultados de Exercícios Futuros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05 Patrimônio Líquido 348.084 40,4% 393.452 55,4% 419.418 87,8% 2.05.01 Capital Social Realizado 353.846 41,1% 353.846 49,8% 345.574 72,3% 2.05.02 Reservas de Capital 0 0,0% (4.797) -0,7% 50.000 10,5% 2.05.02.01 Ações em tesouraria 0 0,0% (54.797) -7,7% 0 0,0% 2.05.02.02 Reserva de capital 0 0,0% 50.000 7,0% 0 0,0% 2.05.03 Reservas de Reavaliação 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04 Reservas de Lucro 0 0,0% 44.403 6,3% 23.844 5,0% 2.05.04.01 Legal 0 0,0% 3.377 0,5% 2.002 0,4% 2.05.04.02 Estatutária 0 0,0% 38.718 5,5% 19.102 4,0% 2.05.04.03 Para Contingências 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0,0% 2.308 0,3% 2.740 0,6% 2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05 Ajustes de Avaliação Patrimonial 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05.02 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05.03 Ajustes de Combinação de Negócios 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.06 Lucros/Prejuízos Acumulados (5.762) -0,7% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.07 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

Controladora DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO - 12M 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 3.837 5,2% 4.724 13,1% 4.529 14,7% 3.02 Deduções da Receita Bruta -142 -0,2% -985 -2,7% -997 -3,2% 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 3.695 5,0% 3.739 10,4% 3.532 11,5% 3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos -182 -0,2% -453 -1,3% -740 -2,4% 3.05 Resultado Bruto 3.513 4,8% 3.286 9,1% 2.792 9,1% 3.06 Despesas/Receitas Operacionais 3.079 4,2% 25.726 71,4% 3.143 10,2% 3.06.01 Com Vendas -64 -0,1% -444 -1,2% -393 -1,3% 3.06.02 Gerais e Administrativas (32.398) -43,9% (20.221) -56,1% (10.177) -33,1% 3.06.02.01 Despesas Administrativas (28.940) -39,2% (15.054) -41,8% (9.058) -29,5%





MGF

KLABIN SEGALL S.A. - R$ mil 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 3.06.02.02 Honorários da administração (3.458) -4,7% (2.884) -8,0% 0 0,0% 3.06.02.03 Participação Adm. e Empregados 0 0,0% (2.090) -5,8% -776 -2,5% 3.06.02.04 Despesas com provisões operacionais 0 0,0% -193 -0,5% 0 0,0% 3.06.02.05 Despesas tributárias 0 0,0% 0 0,0% -343 -1,1% 3.06.03 Financeiras (23.676) -32,0% 8.361 23,2% 5.237 17,0% 3.06.03.01 Receitas Financeiras 38.096 51,6% 19.923 55,3% 9.894 32,2% 3.06.03.01.01 Receitas de financiamento a clientes 35.398 47,9% 520 1,4% 0 0,0% 3.06.03.01.02 Outras receitas financeiras 2.698 3,7% 19.403 53,9% 0 0,0% 3.06.03.02 Despesas Financeiras (61.772) -83,6% (11.562) -32,1% (4.657) -15,1% 3.06.04 Outras Receitas Operacionais 3.509 4,7% 6.677 18,5% 0 0,0% 3.06.04.01 Reversões de provisões operacionais 0 0,0% 674 1,9% 0 0,0% 3.06.04.02 Outras receitas/despesas operacionais 0 0,0% 60 0,2% 0 0,0% 3.06.04.03 Resultado na venda de participação soc. 0 0,0% 5.943 16,5% 0 0,0% 3.06.05 Outras Despesas Operacionais (18.170) -24,6% (4.672) -13,0% (22.273) -72,4% 3.06.05.01 Despesa de depreciação (1.453) -2,0% -622 -1,7% -366 -1,2% 3.06.05.02 Despesas IPO 0 0,0% 0 0,0% (21.907) -71,2% 3.06.05.03 Amortização do ágio em investimentos (16.717) -22,6% (4.050) -11,2% 0 0,0% 3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 73.878 100,0% 36.025 100,0% 30.749 100,0% 3.07 Resultado Operacional 6.592 8,9% 29.012 80,5% 5.935 19,3% 3.08 Resultado Não Operacional 0 0,0% 0 0,0% 336 1,1% 3.08.01 Receitas 0 0,0% 0 0,0% 336 1,1% 3.08.02 Despesas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 6.592 8,9% 29.012 80,5% 6.271 20,4% 3.10 Provisão para IR e Contribuição Social 0 0,0% (1.452) -4,0% (3.474) -11,3% 3.11 IR Diferido 0 0,0% -42 -0,1% 0 0,0% 3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.01 Participações 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.02 Contribuições 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.15 Lucro/Prejuízo do Período 6.592 8,9% 27.518 76,4% 2.797 9,1%

Controladora DEMONSTRATIVO DE FLUXO DE CAIXA - 12M 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 4.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais (138.780) 100,0% 937 100,0% - - 4.01.01 Lucro antes do imposto de renda e csll 6.592 -4,7% 27.518 2936,8% - - 4.01.02 Depreciação e Amortização 18.170 -13,1% 4.673 498,7% - - 4.01.03 Imposto de renda e csll diferidos 0 -0,0% 0 0,0% - - 4.01.04 Despesa financeiras, juros e var. monet. 32.527 -23,4% 0 0,0% - - 4.01.05 Equivalencia patrimonial (73.878) 53,2% (36.025) -3844,7% - - 4.01.06 Provisão para perda Investimentos 9.452 -6,8% 0 0,0% - - 4.01.07 Créditos perante clientes (3.177) 2,3% 442 47,2% - - 4.01.08 Imoveis a comercializar (6.298) 4,5% 9.764 1042,0% - - 4.01.09 Despesas antecipadas 2.717 -2,0% (2.408) -257,0% - - 4.01.10 Partes relacionadas (1.431) 1,0% 3.376 360,3% - - 4.01.11 Impostos a recuperar (2.184) 1,6% (2.356) -251,4% - - 4.01.12 Aplicações financeiras -66 0,0% (6.648) -709,5% - - 4.01.13 Outros ativos (67.697) 48,8% (21.173) -2259,7% - - 4.01.14 Adiantamento de clientes 399 -0,3% -352 -37,6% - - 4.01.15 Fornecedores (4.575) 3,3% 4.116 439,3% - - 4.01.16 Dividendos propostos (6.968) 5,0% 0 0,0% - - 4.01.17 Impostos diferidos -169 0,1% 0 0,0% - - 4.01.18 Terrenos a pagar (12.334) 8,9% (4.151) -443,0% - - 4.01.19 Obrigações pos aquisições societárias (28.771) 20,7% 25.496 2721,0% - - 4.01.20 Outros passivos (1.089) 0,8% (1.335) -142,5% - - 4.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento (205.492) 100,0% (327.297) 100,0% - - 4.02.01 Aporte em sociedades investidas (261.510) 127,3% (325.941) 99,6% - - 4.02.02 Ágio de investimentos -315 0,2% 0 -0,0% - -





MGF

KLABIN SEGALL S.A. - R$ mil 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 4.02.03 Dividendos recebidos 64.838 -31,6% 0 -0,0% - - 4.02.04 Adições ao diferido 0 -0,0% -252 0,1% - - 4.02.05 Aquisições de bens do imob. e intangível (8.505) 4,1% (1.104) 0,3% - - 4.03 Caixa Líquido Atividades Financiamento 231.930 100,0% 179.201 100,0% - - 4.03.01 Aumento do capital social por acionista 0 0,0% 8.272 4,6% - - 4.03.02 Ações mantidas em tesouraria 0 0,0% (54.797) -30,6% - - 4.03.03 Obrigações por debêntures 230.000 99,2% 212.102 118,4% - - 4.03.04 Aumento de minoritários 0 0,0% 0 0,0% - - 4.03.05 Dividas com pessoas ligadas 2.951 1,3% (3.719) -2,1% - - 4.03.06 Dividendos propostos 0 0,0% (1.437) -0,8% - - 4.03.07 Emprestimos e financiamentos (1.021) -0,4% 18.780 10,5% - - 4.04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 0 0 - 4.05 Aumento(Redução) de Caixa e Equivalentes (112.342) (147.159) - 4.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 113.750 260.909 - 4.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 1.408 113.750 -

Controladora RUBRICAS SELECIONADAS 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006 1.01 Ativo Circulante 47.531 138.037 289.971 1.02.01 Ativo Realizável A Longo Prazo 59.266 36.112 63.602 2.01 Passivo Circulante 56.092 102.439 42.729 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 24.012 33.553 10.168 2.01.02 Debêntures 23.762 7.083 0 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0 0 2.02.01 Passivo Exigível A Longo Prazo 457.079 214.024 15.725 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 3.925 674 5.279 2.02.01.02 Debêntures 432.500 205.019 0 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 6.920 1.464 3.658 2.05 Patrimônio Líquido 348.084 393.452 419.418 3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 73.878 36.025 30.749 3.15 Lucro/prejuízo Do Exercício 6.592 27.518 2.797

Controladora INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

LIQUIDEZ GERAL 0,21 0,55 6,05 LIQUIDEZ CORRENTE 0,85 1,35 6,79 ENDIVIDAMENTO TOTAL 1,47 0,80 0,14 ENDIVIDAMENTO ONEROSO 1,41 0,63 0,05 MARGEM LíQUIDA 8,9% 76,4% 9,1% RENTABILIDADE DO CAPITAL PRÓPRIO 1,9% 7,5% 0,7%

Consolidado ATIVO 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 1 Ativo Total 1.326.421 100,0% 1.052.030 100,0% 612.941 100,0% 1.01 Ativo Circulante 808.701 61,0% 674.151 64,1% 520.076 84,8% 1.01.01 Disponibilidades 109.305 8,2% 150.321 14,3% 280.751 45,8% 1.01.01.01 Caixa e bancos 35.470 2,7% 22.597 2,1% 10.753 1,8% 1.01.01.02 Aplicações financeiras 69.384 5,2% 126.868 12,1% 269.274 43,9% 1.01.01.03 Numerários em Trânsito 4.451 0,3% 856 0,1% 724 0,1% 1.01.02 Créditos 231.189 17,4% 107.111 10,2% 39.591 6,5% 1.01.02.01 Clientes 231.189 17,4% 107.111 10,2% 39.591 6,5% 1.01.02.02 Créditos Diversos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.01.03 Estoques 414.887 31,3% 357.957 34,0% 189.694 30,9% 1.01.03.01 Imóveis a comercializar 414.887 31,3% 357.957 34,0% 189.694 30,9% 1.01.04 Outros 53.320 4,0% 58.762 5,6% 10.040 1,6% 1.01.04.01 Impostos a recuperar 8.783 0,7% 3.659 0,3% 1.235 0,2% 1.01.04.02 Despesas antecipadas 10.498 0,8% 38.032 3,6% 3.448 0,6% 1.01.04.03 Outros créditos 34.039 2,6% 17.071 1,6% 5.357 0,9% 1.02 Ativo Não Circulante 517.720 39,0% 377.879 35,9% 92.865 15,2%





MGF

KLABIN SEGALL S.A. - R$ mil 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 405.709 30,6% 208.563 19,8% 67.087 10,9% 1.02.01.01 Créditos Diversos 350.363 26,4% 184.998 17,6% 65.694 10,7% 1.02.01.01.01 Créditos perante clientes 243.762 18,4% 134.199 12,8% 64.383 10,5% 1.02.01.01.02 Aplicações Financeiras 0 0,0% 2.623 0,2% 1.311 0,2% 1.02.01.01.03 Imóveis a comercializar 106.601 8,0% 48.176 4,6% 0 0,0% 1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 8.870 0,7% 972 0,1% 567 0,1% 1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.02 Com Controladas 3.180 0,2% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 5.690 0,4% 972 0,1% 567 0,1% 1.02.01.03 Outros 46.476 3,5% 22.593 2,1% 826 0,1% 1.02.01.03.01 Despesas antecipadas 155 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.03.02 Outros créditos 44.283 3,3% 22.593 2,1% 797 0,1% 1.02.01.03.03 Impostos antecipados 2.038 0,2% 0 0,0% 29 0,0% 1.02.02 Ativo Permanente 112.011 8,4% 169.316 16,1% 25.778 4,2% 1.02.02.01 Investimentos 0 0,0% 0 0,0% 3.236 0,5% 1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.02 Participações em Controladas 0 0,0% 0 0,0% 3.235 0,5% 1.02.02.01.03 Outros Investimentos 0 0,0% 0 0,0% 1 0,0% 1.02.02.02 Imobilizado 25.121 1,9% 1.331 0,1% 1.441 0,2% 1.02.02.03 Intangível 86.890 6,6% 102.645 9,8% 0 0,0% 1.02.02.04 Diferido 0 0,0% 65.340 6,2% 21.101 3,4% Consolidado PASSIVO 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 2 Passivo Total 1.326.421 100,0% 1.052.030 100,0% 612.941 100,0% 2.01 Passivo Circulante 241.412 18,2% 284.902 27,1% 91.112 14,9% 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 67.256 5,1% 105.862 10,1% 15.743 2,6% 2.01.02 Debêntures 23.762 1,8% 7.083 0,7% 0 0,0% 2.01.03 Fornecedores 38.137 2,9% 22.863 2,2% 9.020 1,5% 2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 9.765 0,7% 5.734 0,5% 5.404 0,9% 2.01.04.01 Obrigações sociais 2.053 0,2% 695 0,1% 239 0,0% 2.01.04.02 Obrigações tributárias 7.712 0,6% 5.039 0,5% 5.165 0,8% 2.01.05 Dividendos a Pagar 0 0,0% 6.968 0,7% 1.446 0,2% 2.01.06 Provisões 0 0,0% 0 0,0% 467 0,1% 2.01.06.01 Provisões Trabalhistas 0 0,0% 0 0,0% 467 0,1% 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.01.08 Outros 102.492 7,7% 136.392 13,0% 59.032 9,6% 2.01.08.01 Terrenos a pagar 36.908 2,8% 77.438 7,4% 50.018 8,2% 2.01.08.05 Obrigações por aquisições societárias 8.027 0,6% 31.766 3,0% 6.270 1,0% 2.01.08.09 Outras contas a pagar 9.838 0,7% 16.427 1,6% 1.766 0,3% 2.01.08.10 Adiantamento de clientes 34.347 2,6% 3.995 0,4% 978 0,2% 2.01.08.14 Impostos e contribuições diferidos 13.372 1,0% 6.766 0,6% 0 0,0% 2.02 Passivo Não Circulante 677.580 51,1% 345.994 32,9% 87.494 14,3% 2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 677.580 51,1% 345.994 32,9% 87.494 14,3% 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 99.989 7,5% 9.138 0,9% 11.682 1,9% 2.02.01.02 Debêntures 438.062 33,0% 230.698 21,9% 1.471 0,2% 2.02.01.03 Provisões 723 0,1% 733 0,1% 530 0,1% 2.02.01.03.01 Provisão para passivos contingentes 723 0,1% 733 0,1% 530 0,1% 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 33.453 2,5% 2.559 0,2% 0 0,0% 2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.06 Outros 105.353 7,9% 102.866 9,8% 73.811 12,0% 2.02.01.06.01 Débitos com investidores 3.550 0,3% 3.970 0,4% 8.588 1,4% 2.02.01.06.02 Terrenos a pagar 4.451 0,3% 65.348 6,2% 51.015 8,3% 2.02.01.06.04 Impostos e contribuições diferidos 14.748 1,1% 8.477 0,8% 5.260 0,9% 2.02.01.06.05 Obrigações por aquisições societárias 2.824 0,2% 2.824 0,3% 2.824 0,5% 2.02.01.06.10 Outras contas a pagar 1.330 0,1% 22.247 2,1% 6.124 1,0% 2.02.01.06.11 Adiantamento de clientes 78.450 5,9% 0 0,0% 0 0,0%





MGF

KLABIN SEGALL S.A. - R$ mil 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 2.03 Resultados de Exercícios Futuros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04 Part. de Acionistas Não Controladores 59.345 4,5% 27.682 2,6% 14.917 2,4% 2.05 Patrimônio Líquido 348.084 26,2% 393.452 37,4% 419.418 68,4% 2.05.01 Capital Social Realizado 353.846 26,7% 353.846 33,6% 345.574 56,4% 2.05.02 Reservas de Capital 0 0,0% 0 0,0% 50.000 8,2% 2.05.03 Reservas de Reavaliação 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04 Reservas de Lucro 0 0,0% 39.606 3,8% 23.844 3,9% 2.05.04.01 Legal 0 0,0% 3.377 0,3% 2.001 0,3% 2.05.04.02 Estatutária 0 0,0% 33.921 3,2% 19.102 3,1% 2.05.04.03 Para Contingências 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0,0% 2.308 0,2% 2.741 0,4% 2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05 Ajustes de Avaliação Patrimonial 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05.01 Ajustes de Títulos e Valores Mobiliários 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05.02 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.05.03 Ajustes de Combinação de Negócios 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.06 Lucros/Prejuízos Acumulados (5.762) -0,4% 0 0,0% 0 0,0% 2.05.07 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

Consolidado DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO - 12M 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 588.533 103,9% 255.598 104,5% 144.061 104,4% 3.01.01 Receita de empreendimentos 557.155 98,3% 250.195 102,3% 140.939 102,1% 3.01.02 Receita de serviços 31.378 5,5% 5.403 2,2% 3.122 2,3% 3.02 Deduções da Receita Bruta (21.862) -3,9% (10.970) -4,5% (6.037) -4,4% 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 566.671 100,0% 244.628 100,0% 138.024 100,0% 3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (383.187) -67,6% (154.628) -63,2% (80.180) -58,1% 3.05 Resultado Bruto 183.484 32,4% 90.000 36,8% 57.844 41,9% 3.06 Despesas/Receitas Operacionais (148.437) -26,2% (42.553) -17,4% (40.339) -29,2% 3.06.01 Com Vendas (68.816) -12,1% (18.214) -7,4% (7.555) -5,5% 3.06.02 Gerais e Administrativas (49.376) -8,7% (28.134) -11,5% (12.384) -9,0% 3.06.02.01 Despesas Administrativas (45.896) -8,1% (21.270) -8,7% (10.959) -7,9% 3.06.02.02 Despesas tributárias -22 -0,0% -492 -0,2% -427 -0,3% 3.06.02.03 Honorários da administração (3.458) -0,6% (2.884) -1,2% 0 0,0% 3.06.02.04 Participação adm, e empregados 0 0,0% (3.295) -1,3% -998 -0,7% 3.06.02.05 Despesas com provisões operacionais 0 0,0% -193 -0,1% 0 0,0% 3.06.03 Financeiras (15.819) -2,8% 7.404 3,0% 4.869 3,5% 3.06.03.01 Receitas Financeiras 49.646 8,8% 26.400 10,8% 12.384 9,0% 3.06.03.01.01 Receita de financiamento a clientes 7.358 1,3% 2.968 1,2% 0 0,0% 3.06.03.01.02 Outras receitas financeiras 42.288 7,5% 23.432 9,6% 12.384 9,0% 3.06.03.02 Despesas Financeiras (65.465) -11,6% (18.996) -7,8% (7.515) -5,4% 3.06.04 Outras Receitas Operacionais 3.840 0,7% 6.494 2,7% 0 0,0% 3.06.04.01 Reversão de provisões operacionais 0 0,0% 675 0,3% 0 0,0% 3.06.04.02 Outras Receitas Operacionais 3.840 0,7% -124 -0,1% 0 0,0% 3.06.04.03 Resultado na venda de participação soc. 0 0,0% 5.943 2,4% 0 0,0% 3.06.05 Outras Despesas Operacionais (18.266) -3,2% (10.103) -4,1% (25.269) -18,3% 3.06.05.02 Despesa de depreciação (1.549) -0,3% (6.053) -2,5% (3.362) -2,4% 3.06.05.03 Amortização de ágio em investimentos (16.717) -3,0% (4.050) -1,7% 0 0,0% 3.06.05.04 Despesa IPO 0 0,0% 0 0,0% (21.907) -15,9% 3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.07 Resultado Operacional 35.047 6,2% 47.447 19,4% 17.505 12,7% 3.08 Resultado Não Operacional 0 0,0% 0 0,0% 363 0,3% 3.08.01 Receitas 0 0,0% 0 0,0% 363 0,3%





MGF

KLABIN SEGALL S.A. - R$ mil 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 3.08.02 Despesas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 35.047 6,2% 47.447 19,4% 17.868 12,9% 3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (13.302) -2,3% (5.819) -2,4% (6.396) -4,6% 3.11 IR Diferido (4.860) -0,9% (4.042) -1,7% (1.402) -1,0% 3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.01 Participações 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.02 Contribuições 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.14 Part. de Acionistas Não Controladores (10.293) -1,8% (10.068) -4,1% (7.273) -5,3% 3.15 Lucro/Prejuízo do Período 6.592 1,2% 27.518 11,2% 2.797 2,0%

Consolidado DEMONSTRATIVO DE FLUXO DE CAIXA - 12M 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 4.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais (328.955) 100,0% (252.944) 100,0% - - 4.01.01 Lucro antes do IR e CSLL 6.592 -2,0% 27.518 -10,9% - - 4.01.02 Depreciação e amortização 39.335 -12,0% 10.103 -4,0% - - 4.01.03 Imposto de renda e csll diferidos 6.151 -1,9% (4.042) 1,6% - - 4.01.04 Despesas financeiras, juros e var. monet 39.904 -12,1% 0 -0,0% - - 4.01.05 Equivalencia patrimonial 0 -0,0% 0 -0,0% - - 4.01.06 Participação de minoritarios 12.851 -3,9% 10.068 -4,0% - - 4.01.07 Créditos perante clientes (244.279) 74,3% (137.336) 54,3% - - 4.01.08 Imoveis a comercialiar (115.355) 35,1% (216.439) 85,6% - - 4.01.09 Despesas antecipadas 32.149 -9,8% (34.584) 13,7% - - 4.01.10 Partes relacionadas (7.898) 2,4% 0 -0,0% - - 4.01.11 Impostos a recuperar (7.162) 2,2% (2.399) 0,9% - - 4.01.12 Aplicações financeiras 0 -0,0% (1.311) 0,5% - - 4.01.13 Outros ativos (67.063) 20,4% (33.508) 13,2% - - 4.01.14 Adiantamento de clientes 108.801 -33,1% 3.017 -1,2% - - 4.01.15 Fornecedores 15.274 -4,6% 13.843 -5,5% - - 4.01.16 Dividendos propostos (6.968) 2,1% 0 -0,0% - - 4.01.17 Impostos diferidos 7.442 -2,3% 0 -0,0% - - 4.01.18 Terrenos a pagar (101.427) 30,8% 41.752 -16,5% - - 4.01.19 Obrigações por aquisições societárias (28.305) 8,6% 25.496 -10,1% - - 4.01.20 Outros passivos (18.997) 5,8% 44.878 -17,7% - - 4.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento (26.052) 100,0% (153.642) 100,0% - - 4.02.01 Apotes em sociedades investidas 0 -0,0% (102.502) 66,7% - - 4.02.02 Ágio de investimentos 0 -0,0% 0 -0,0% - - 4.02.03 Dividendos recebidos 0 -0,0% 0 -0,0% - - 4.02.04 Adições ao diferido 0 -0,0% (49.904) 32,5% - - 4.02.05 Aquisiçõe de bens do imob. e intangivel (26.052) 100,0% (1.236) 0,8% - - 4.03 Caixa Líquido Atividades Financiamento 311.368 100,0% 276.155 100,0% - - 4.03.01 Aumento do capital social por acionista 0 0,0% 8.272 3,0% - - 4.03.02 Ações mantidas em tesouraria 0 0,0% (54.797) -19,8% - - 4.03.03 Obrigações por debentures 211.447 67,9% 236.309 85,6% - - 4.03.04 Aumento de minoritarios 20.874 6,7% 2.698 1,0% - - 4.03.05 Divida com pessoas ligadas 30.475 9,8% (2.464) -0,9% - - 4.03.06 Dividendos propostos 0 0,0% (1.437) -0,5% - - 4.03.07 Emprestimos e financiamentos 48.572 15,6% 87.574 31,7% - - 4.04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 0 0 - 4.05 Aumento(Redução) de Caixa e Equivalentes (43.639) (130.431) - 4.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 152.944 280.751 - 4.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 109.305 150.320 -

Consolidado RUBRICAS SELECIONADAS 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006 1.01 Ativo Circulante 808.701 674.151 520.076 1.02.01 Ativo Realizável A Longo Prazo 405.709 208.563 67.087 2.01 Passivo Circulante 241.412 284.902 91.112





MGF

KLABIN SEGALL S.A. - R$ mil 31/12/2008 AV 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 67.256 105.862 15.743 2.01.02 Debêntures 23.762 7.083 0 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0 0 2.02.01 Passivo Exigível A Longo Prazo 677.580 345.994 87.494 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 99.989 9.138 11.682 2.02.01.02 Debêntures 438.062 230.698 1.471 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 33.453 2.559 0 2.05 Patrimônio Líquido 348.084 393.452 419.418 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 566.671 244.628 138.024 3.05 Resultado Bruto 183.484 90.000 57.844 3.15 Lucro/prejuízo Do Exercício 6.592 27.518 2.797

Consolidado INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

LIQUIDEZ GERAL 1,32 1,40 3,29 LIQUIDEZ CORRENTE 3,35 2,37 5,71 ENDIVIDAMENTO TOTAL 2,64 1,60 0,43 ENDIVIDAMENTO ONEROSO 1,90 0,90 0,07 MARGEM BRUTA 32,4% 36,8% 41,9% MARGEM LíQUIDA 1,2% 11,2% 2,0% RENTABILIDADE DO CAPITAL PRÓPRIO 1,9% 7,5% 0,7%

Parecer dos Auditores Independentes (Fonte: DFP-CVM 31/12/08)

“Aos Acionistas, Conselheiros e Diretores da Klabin Segall S.A. São Paulo - SP

1. Examinamos os balanços patrimoniais (controladora e consolidado) da Klabin Segall S.A. (“Sociedade”) e de suas controladas, levantados em 31 de dezembro de 2008, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido (controladora), dos fluxos de caixa e do valor adicionado correspondentes ao exercício findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras.

2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Sociedade e de suas controladas; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração da Sociedade e de suas controladas, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto.

3. Conforme mencionado nas notas explicativas nº 13 e nº 32.b), em 31 de dezembro de 2008, determinado índice pactuado nas operações de emissão de debêntures não está sendo atendido. A Administração da Sociedade, com base nos resultados futuros projetados e alternativas existentes, proporá, em conjunto com os Agentes Fiduciários, à realização de Assembleia Geral dos Debenturistas nos prazos legais requeridos, ações imediatas para o restabelecimento de referido índice, razão pela qual está mantendo nas demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2008 as dívidas classificadas conforme os prazos inicialmente previstos.





MGF

4. Em nossa opinião, exceto pelo assunto mencionado no parágrafo 3, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 representam adequadamente, em todos os seus aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira (controladora e consolidado) da Klabin Segall S.A. e de suas controladas em 31 de dezembro de 2008, o resultado de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido (controladora), os seus fluxos de caixa e os valores adicionados nas operações referentes ao exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.

5. Anteriormente, auditamos as demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, compreendendo os balanços patrimoniais (controladora e consolidado) da Klabin Segall S.A. e de suas controladas, levantados em 31 de dezembro de 2007, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido (controladora) e das origens e aplicações de recursos correspondentes ao exercício findo naquela data, além das informações suplementares, compreendendo as demonstrações dos fluxos de caixa (controladora e consolidado) e do valor adicionado (consolidado), sobre as quais emitimos parecer datado de 21 de fevereiro de 2008, sem ressalva. Conforme mencionado na nota explicativa nº 2, as práticas contábeis adotadas no Brasil foram alteradas a partir de 1º de janeiro de 2008. As demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, apresentadas de forma conjunta com as demonstrações financeiras de 2008, foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil vigentes até 31 de dezembro de 2007 e, como permitido pelo Pronunciamento Técnico CPC 13, “Adoção Inicial da Lei nº 11.638/07 e Medida Provisória nº 449/08”, não estão sendo reapresentadas com os ajustes para fins de comparação entre os exercícios.

6. A demonstração do valor adicionado (controladora), correspondente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, preparada em conexão com as demonstrações financeiras do exercício de 2008, foi submetida aos mesmos procedimentos de auditoria descritos no parágrafo 2 e, em nossa opinião, essa demonstração está adequadamente apresentada, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras mencionadas no parágrafo 5, tomadas em conjunto.

São Paulo, 31 de março de 2009

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Walter Dalsasso Auditores Independentes Contador CRC nº 2 SP 011609/O-8 CRC nº 1 SP 077516/O-9”

Notas Explicativas

(Fonte: DFP-CVM 31/12/08)

1. CONTEXTO OPERACIONAL

A Klabin Segall S.A. (“Sociedade”) e suas controladas mantêm preponderantemente caracterizado em seu objetivo social as operações de incorporação de imóveis e a exploração de serviços de construção civil e administração de bens próprios, podendo, ainda, participar de outras sociedades civis ou comerciais.

Em 15 de outubro de 2007, a Sociedade celebrou o “Contrato Setin”, tendo por objetivo: (a) a aquisição direta de 8.295.095 ações ordinárias da Companhia Setin de Empreendimentos e Participações S.A., pelo preço total de R$97.921, correspondentes a 51,34% de participação; e (b) a absorção, pela Sociedade, de 7.862.962 ações ordinárias da Companhia Setin de Empreendimentos e Participações S.A., correspondentes a 48,66% de participação, totalizando 16.158.057 ações ordinárias, tornando-se controlada da Sociedade.

Nos termos do “Contrato Setin”, as ações absorvidas, conforme item (b) anterior, foram utilizadas para subscrição e integralização em aumento de capital da Sociedade com a emissão de 5.460.000 ações ordinárias, representando 8,88% do capital social da Sociedade. Com isso, após a operação societária, o efeito de diluição “econômica” do capital social da Sociedade foi de apenas 4%, haja vista existirem ações





MGF

em tesouraria. A relação de troca, bem como o valor do aumento de capital da Sociedade, foi confirmada por laudos de avaliação preparados por empresas especializadas, os quais foram submetidos à aprovação da Assembleia Geral Extraordinária, nos termos da legislação e regulamentação aplicáveis.

A conclusão da transação “Contrato Setin” estava condicionada a prescedentes previstos no Contrato, incluindo, sem limitação, a elaboração dos laudos de avaliação necessários nos termos da legislação e regulamentação aplicáveis, a assinatura do protocolo de incorporação de ações e a aprovação da transação em Assembleia Geral e Extraordinária da Sociedade, realizada em 7 de dezembro de 2007.

A incorporação de 7.862.962 ações da Companhia Setin Empreendimentos e Participações S.A., deu-se pelo valor de R$8.272.

Em 6 de maio de 2008, a Sociedade adquiriu 75% do capital social da KSS - Negócios Imobiliários S/S Ltda., através de um Contrato de Cessão de Quotas. O objeto social da KSS - Negócios Imobiliários S/S Ltda. é a mediação na compra, venda, hipoteca, permuta, locação, administração e assessoria em negócios imobiliários.

Em 11 de dezembro de 2008, a Sociedade adquiriu o restante do capital social da KSS - Negócios Imobiliários S/S Ltda. e nos tornamos, portanto, detentores de 100% do capital Social desta sociedade, ingressando, assim, de forma definitiva, no mercado relacionado à compra, venda, hipoteca, permuta, locação, administração e assessoria em negócios imobiliários.

2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

As demonstrações financeiras foram preparadas de acordo com a legislação societária brasileira, incluindo as normas da CVM - Comissão de Valores Mobiliários.

Em 31 de dezembro de 2008, a Sociedade registrou as alterações requeridas pela Lei nº 11.638/07. Como consequência, as notas explicativas foram expandidas e os ajustes relativos a exercícios anteriores, identificados em 2008, foram contabilizados diretamente no patrimônio líquido, conforme permitido pelo Pronunciamento CPC 13. Os principais efeitos desses ajustes e reclassificações estão demonstrados a seguir em consonância com a nova legislação e que são representativos para a Sociedade:

a) Substituição da demonstração das origens e aplicações de recursos pela demonstração dos fluxos de caixa, que já era apresentada pela Sociedade como informação suplementar.

b) Reconhecimento do ajuste a valor presente dos créditos perante clientes somente não performados (antes da entrega das chaves).

c) Criação de novo subgrupo de contas, “Intangível”. Nessa conta estão registrados os direitos de uso de softwares e foram reclassificados, no consolidado, os valores de ágio pagos na aquisição de investimentos, por expectativa de rentabilidade futura.

d) Os gastos incorridos diretamente relacionados com a construção do estande de vendas e do apartamento modelo, bem como aqueles para aquisição de mobílias e da decoração desses bens, que anteriormente eram ativados na rubrica “Despesas comerciais a apropriar” e apropriados ao resultado nos mesmos critérios de apropriação da receita de incorporação imobiliária, passaram a ser registrados na rubrica “Imobilizado” e depreciados de acordo com o respectivo prazo de vida útil.

e) As despesas com propaganda e publicidade, que anteriormente eram ativadas na rubrica “Ativo diferido” e apropriadas ao resultado nos mesmos critérios de apropriação da receita de incorporação imobiliária, passaram a ser reconhecidas no resultado na rubrica “Despesas comerciais e com vendas” quando efetivamente incorridas.

f) As comissões a apropriar sobre vendas, que anteriormente eram ativadas na rubrica “Despesas antecipadas” e reconhecidas no resultado nos mesmos critérios de apropriação da receita de incorporação imobiliária, passaram a ser reconhecidas imediatamente como despesa, no caso de cancelamento de vendas ou quando for provável que não haverá pagamento dos valores contratados.

g) Os encargos financeiros por empréstimos relacionados ao desenvolvimento dos estoques, passaram a ser capitalizados.





MGF

h) Reclassificação dos resultados não operacionais para o grupo de resultados operacionais.

i) Inclusão da apresentação da demonstração do valor adicionado.

j) Obrigatoriedade da Sociedade e suas controladas analisarem, periodicamente, a capacidade de recuperação dos valores registrados no ativo imobilizado e intangível, com o objetivo de assegurar que: (i) a perda por não-recuperação desses ativos, como resultado de decisões para descontinuar as atividades relativas a referidos ativos, será registrada quando houver evidência de que os resultados das operações não serão suficientes para assegurar a realização de referidos ativos; e (ii) o critério utilizado para determinar a estimativa de vida útil remanescente de tais ativos com o objetivo de registrar depreciação e amortização é revisado e ajustado. As análises efetuadas em 2008 não indicaram necessidade de constituição de provisão para perdas.

...

32. EVENTOS SUBSEQUENTES

a) Em 18 de março de 2009, a Sociedade por intermédio de seus representantes legais, representando a Klabin Segall São Paulo 14 Empreendimentos Imobiliários Ltda.; e, pelos membros da Comissão dos Compradores do Condomínio Platô Flamboyant; foi elaborada proposta a ser apresentada para votação, aos condôminos do referido empreendimento, em Assembleia Geral a ser realizada, tendo como proposta as seguintes premissas:

“(a) Suspensão geral dos pagamentos de março de 2009 a dezembro de 2009, sem qualquer encargo moratório (juros e multa) sobre as parcelas, as quais apenas serão corrigidas pelo INCC com a manutenção de todos os contratos; (b) devolução das parcelas, aos condôminos que eventualmente efetuaram o pagamento das parcelas em março de 2009; (c) Paralisação das obras até dezembro de 2009; (d) Na hipótese de decisão favorável, antes do período de dezembro de 2009, a KLABIN SEGALL retomará as obras e acrescentará o período de paralisação, ao prazo final para término; e, os condôminos serão notificados, previamente, a respeito, para reiniciarem o pagamento das parcelas do preço; (e) Na hipótese de desfecho desfavorável relativo a Ação Direta de Inconstitucionalidade nº 163.559-0/0 ou de nenhuma solução, até dezembro de 2009, os condôminos serão convocados para: 1) - distratar os compromissos de venda e compra; e 2) - receber a devolução de todas as quantias já pagas devidamente corrigida pelo INCC, trinta dias após a assinatura do distrato. Os valores a serem restituídos, compreendem aos pagamentos efetuados a Klabin Segall São Paulo 14 Empreendimentos Imobiliários Ltda.; Lopes Bauer; Bom tempo e Klassel; (f) Estudo de Contratação de Seguro Garantia, a favor dos condôminos, garantindo a devolução das quantias pagas, caso a mesma ocorra; (g) Aprovada a proposta, os condôminos firmarão, dentro de 30 (trinta) dias, contados desta data, aditamento ao respectivo compromisso de venda e compra, para constar o acordado.”

b) A Sociedade iniciou processo de negociação com os credores no inicio de março de 2009 para discussão de termos e condições da operação de debêntures. Através da Assembleia Geral de Debenturistas realizada em 24 de março de 2009, houve deliberação com relação à postergação do pagamento dos juros, inicialmente previsto para 1º de abril de 2009 para 1º de junho de 2009.

...

AS NOTAS EXPLICATIVAS NA ÍNTEGRA PODEM SER ACESSADAS E IMPRESSAS ATRAVÉS DO LINK:

http://www.pavarini.com.br/KALBINSEGALLNOTEX2008.doc





MGF

Das Informações

A empresa manteve atualizado o registro de companhia aberta junto à CVM e as informações junto ao agente fiduciário durante o período a que se refere este relatório.

Declaração A Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. declara que se encontra plenamente apta a continuar exercendo a função de Agente Fiduciário da emissão a que se refere este relatório que não tem conhecimento de eventual omissão ou inverdade contida nas informações divulgadas pela companhia, ainda, de inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informação pela companhia. Rio de Janeiro, 30 de abril de 2009 Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Agente Fiduciário

KLABIN SEGALL S. A.Klabin Segall para a categoria ‘brCCC’ após o não-pagamento da parcela de...

Documents

Transcript of KLABIN SEGALL S. A.Klabin Segall para a categoria ‘brCCC’ após o não-pagamento da parcela de...