Macroeconomia Alex Mendes...• A produção de bens e serviços de uma economia (PIB real) • O...

Macroeconomia Alex Mendes

Demanda e Oferta Agregada

• Introdução

• Taxas de Câmbio

• Cambio Valorizado e Desvalorizado


Flutuações Econômicas de Curto Prazo

Flutuações econômicas ocorrem de ano para ano

• Na maioria dos anos a produção de bens e serviços aumenta

• Em alguns anos esse crescimento não acontece, causando recessão

• Uma recessão é um período qualquer de redução do PIB real, das rendas dos indivíduos e de aumento de desemprego

• Uma depressão é uma recessão severa e longa

Três Fatos Sobre Flutuações

• São irregulares e imprevisíveis

• Em economia são chamadas de “ciclos de negócio”

• A maioria das variáveis macroeconômicas, como já vimos, flutuam juntas (principalmente as relacionadas a renda e produção)

• Embora flutuem juntas, elas flutuam em diferentes quantidades

• A redução da produção gera um aumento do desemprego


• Ciclos se referem a atividade econômica agregada, ao invés de flutuações de uma variável apenas, como o PIB (é importante observar o desempenho de

outras variáveis, como o desemprego e indicadores do mercado financeiro)

• Contração e depressão: contração é uma redução sustentada da atividade econômica; se a contração é severa, chamamos de depressão

• Expansão: após atingir o ponto mais baixo do ciclo (vale), a economia começa a se recuperar e expandir, até atingir o ponto mais alto do ciclo (pico)

• Sequência de expansões e contrações: ciclos econômicos

Definição Formal

Burns e Mitchell (1946):

“Ciclos econômicos são um tipo de flutuação na atividade econômica que ocorre em países que organizam sua produção sob forma de empreendimentos.

Um ciclo consiste de expansões que ocorrem simultaneamente em vários setores da economia, seguidas de recessões generalizadas, contrações e

recuperações que se consolidam com a expansão do próximo ciclo; essa sequência de variações é recorrente, mas não é periódica; em duração, os ciclos

econômicos variam de um ano até 10 ou 12 anos.”


• Ciclos se referem a atividade econômica agregada, ao invés de flutuações de uma variável apenas, como o PIB (é importante observar o desempenho de

outras variáveis, como o desemprego e indicadores do mercado financeiro)

Modelo Básico de Flutuação Econômica

Duas variáveis são utilizadas para se estudar as flutuações de curto prazo

• A produção de bens e serviços de uma economia (PIB real)

• O nível geral de preços medido por um índice de inflação, ou mesmo, o deflator do PIB

• Economistas utilizam o modelo de demanda e oferta agregada para tentar explicar as flutuações econômicas no curto prazo

• A curva de demanda agregada mostra a quantidade de bens e serviços que as famílias e firmas querem adquirir a cada nível de preço

• A curva de oferta agregada mostra a quantidade de bens e serviços que as firmas querem vender a cada nível de preço

• Demanda agregada: C + I + G + (X-M)

Demanda e Oferta AgregadaPorque ela é inclinada negativamente?

• Consumo: Efeito da Riqueza de Pigou

• Investimento: Efeito da Taxa de Juros de Keynes

• Exportação Líquida: Efeito da Taxa de Câmbio de Mundell-Flemming

Efeito da Riqueza de Pigou

• Uma redução no nível de preços levam os indivíduos a se sentirem mais ricos e os encorajam a gastar mais

• Aumentar os gastos significa demandar mais bens e serviços

Efeito da Taxa de Juros de Keynes

• Uma redução no nível de precos reduz a taxa de juros, que encoraja um aumento nos gastos com investimento

• Um aumento do investimento significa que uma maior quantidade de bens e serviços vão ser demandados

Efeito da Taxa de Câmbio de Mundell-Flemming

• Uma redução no nível de precos reduz a taxa de juros que deprecia a taxa de câmbio, levando a um aumento das exportações líquidas

• Esse aumento das exportrações líquidas significa um aumento da quantidade demandada de bens e serviços


Como a Curva de Demanda Pode se Mover

• Mudanças no Consumo

• Mudanças no Investimento

• Mudanças nos Gastos do Governo

• Mudanças nas Exportações Líquidas


Em resumo:

• Quando o preço se eleva, consumo, investimento e exportações líquidas declinam

• Elevação no preço eleva a taxa de juros, desestimulando o investimento e consumo

• Elevação na taxa de juros aprecia a taxa de câmbio, reduzindo as exportações líquidas

• Assumindo que os gastos do governo tendem a aumentar ou a ficar constantes...

• Curva de Demanda Agregada: combinações de preço e produção nas quais o mercado de bens e serviços e o mercado de ativos financeiros estão

simultaneamente em equilíbrio

Demanda e Oferta AgregadaOferta Agregada

• No longo prazo a curva de oferta é perfeitamente inelástica

• No curto prazo a curva de oferta é positivamente inclinada

Oferta Agregada – Longo Prazo

• No longo prazo a produção de bens e serviços de uma economia depende da quantidade de fatores de produção (trabalho, capital, tecnologia, recursos

naturais) disponíveis

• O nível de preços não afeta essas variáveis no longo prazo

• A curva de oferta agregada ocorre na taxa natural de produção

• Esse nível de produção é também chamado de produto potencial ou produto de pleno emprego

Oferta Agregada – Longo Prazo

0

P1

P2

OfertaAgregada

Nível dePreços

Quant.Produção

Taxa naturalde produção

Título – Demanda e Oferta Agregada

Como a Curva da Oferta Pode se Mover

• Mudanças no Capital

• Mudanças no Trabalho

• Mudanças na Tecnologia

• Mudanças nos Recursos Naturais

Crescimento de Longo Prazo e Inflação

0

O1Nível dePreços

Quant.Produção

Y1

D1

O3O2

D3

D2

P1

P2

P3

Y2 Y3

Flutuações de curto prazo no nível de preços e produção devem ser vistos como um “desvio” da tendência de longo prazo

de aumento de produção e do nível de preços


Oferta Agregada – Curto Prazo

• No curto prazo um aumento no nível geral de preços tende a aumentar a quantidade de bens e serviços ofertados

• No curto prazo uma diminuição no nível geral de preços tende a diminuir a quantidade de bens e serviços ofertados

Demanda e Oferta AgregadaPorque ela é inclinada positivamente?

Teoria das Percepções Equivocadas

Teoria Keynesiana dos Salários Rígidos

Nova Teoria Keynesiana dos Preços Rígidos

Teoria das Percepções Equivocadas

• Mudanças no nível de preços temporariamente enganam as firmas sobre o que realmente está acontecendo no mercado

• Uma redução no nível de preços causa as firmas a pensar que os preços relativos caíram o que os induz a reduzir a sua produção

Teoria Keynesiana dos Salários Rígidos

• Salários nominais são lentos em se ajustar, ou são “fixos” no curto prazo

• Salários não se ajustam rapidamente a uma redução no nível de preços

• Que por sua vez torna os custos de produção mais altos e menos lucrativo

• Isso induz as firmas a reduzirem a sua produção

Demanda e Oferta AgregadaNova Teoria Keynesiana dos Preços Rígidos

• Preços de alguns bens e serviços são lentos para se ajustar

• Uma redução inesperada no nível geral de preços deixam algumas firmas com preços acima do desejado

• Isso reduz as vendas, que induzem as firmas a reduzir a quantidade de bens e serviços produzidos

Como a Curva da Oferta de Curto Prazo Pode se Mover

• Mudanças no Capital

• Mudanças no Trabalho

• Mudanças na Tecnologia

• Mudanças nos Recursos Naturais

• Mudanças nas Expectativas do Nível de Preços


Expectativas do Nível de Preços

• Um aumento na expectativa do nível de preços de uma economia reduz a quantidade de bens e serviços ofertados, movendo a curva de oferta agregada de

curto prazo para a esquerda

• Uma diminuição na expectativa do nível de preços de uma economia aumenta a quantidade de bens e serviços ofertados, movendo a curva de oferta

agregada de curto prazo para a direita


Mudanças na Demanda Agregada

• No curto prazo, deslocamentos da demanda agregada provocam flutuações na produção de bens e serviços

• No longo prazo, deslocamentos da demanda agregada afetam o nível geral de preços mas não a produção

Redução na Oferta Agregada de Curto Prazo

• Uma redução de qualquer determinante da oferta agregada desloca a curva de oferta para a esquerda

• Prdução cai abaixo da taxa natural de produção

• Desemprego cresce

• Nível de preços aumenta


Estagflação

• Redução na oferta agregada de curto prazo causa estagflação

• Aumento do nível de preços com redução da produção

• Políticas que podem influenciar a demanda agregada não consegue cancelar ambos os efeitos ao mesmo tempo

Políticas Anti-Recessivas

• Não fazer nada e esperar que a curva de oferta agregada de curto prazo retorne à posição anterior, já que preços e salários irão se ajustar

• Tentar implementar políticas monetárias e/ou fiscais para aumentar a demanda agregada


Efeitos do Deslocamento da Oferta Agregada de Curto Prazo

• Deslocamentos da curva de oferta agregada de curto prazo pode levar à estagflação – combinação de recessão com inflação

• Políticas que podem influenciar a demanda agregada não conseguem eliminar os dois problemas ao mesmo tempo


TEORIA DA INFLAÇÃO

Nível de Preço (P): Preço médio de todos os bens e serviços produzidos por uma economia.

Inflação (π): Taxa de variação do nível de preço.

π = Taxa de Inflação

P1 = Nível de Preço no período 1

P2 = Nível de Preço no período 2

∆P = Variação do nível de preços

P = Nível de Preço Inicial

P

P

P

PP =

−=

1

12


▪A inflação pode ser definida como um aumento sustentado no nível de preços; ao contrário de um aumento de uma vez por todas nos preços.

▪A inflação lida com o aumento nos preços médios e não apenas com o aumento de alguns poucos preços na economia

Custos Econômicos da Inflação


COMPONENTES DA INFLAÇÃO

INFLAÇÃO DE DEMANDA

INFLAÇÃO DE CUSTOS

INFLAÇÃO INERCIAL

INFLAÇÃO DE EXPECTATIVAS

Demanda e Oferta AgregadaInflação de Demanda

▪Uma inflação é dita ser de demanda quando é impulsionada pela elevação das quantidades de bens e serviços que os consumidores estão dispostos e aptos a

adquirir aos níveis de preços existentes.

▪Se a elevação dos preços não corresponder a uma expansão equivalente da oferta agregada, os preços tendem a ser pressionados para cima, a taxas

consideradas como inflacionárias.

▪Em suma, existe um excesso de moeda em relação aos bens e serviços disponíveis.

▪Uma inflação é dita ser de demanda quando é impulsionada pela elevação das quantidades de bens e serviços que os consumidores estão aptos e dispostos a

adquirir aos níveis de preços existentes.

▪Se esta elevação não corresponder a uma expansão equivalente da oferta global, os preços tendem a ser pressionados para cima, a taxas consideradas como

inflacionárias.

Uma inflação de demanda é gerada por um deslocamento ascendente da curva de demanda da economia causado por fatores como:

1- aumento na propensão a consumir;

2- aumento nos gastos do governo;

3- aumento na oferta de moeda;

4- aumento das exportações numa economia aberta;

5- aumento no investimento autonomo.

Demanda e Oferta AgregadaInflação de Demanda:

Os Efeitos Inicias e Finais

A) os efeitos iniciais

a) um aumento na demanda;

b) um aumento no nível de preços;

c) um excesso de demanda ao nível inicial de preços;

B) Os efeitos finais

a) um aumento no nível de preços;

b) uma diminuição no nível de emprego em relação ao excesso de demanda;

c) nível de produção mais elevado que o anterior.

Demanda e Oferta AgregadaInflação de Custos

• Aumento de um custo básico da economia. Ex.: petróleo.

• Uma inflação de custos é gerada por um deslocamento para cima da curva de oferta, o que gera um excesso de demanda ao nível inicial de preços.

• Isto aumenta os preços, mas reduz o produto de equilíbrio.

Os efeitos iniciais e finais

A) Os efeitos iniciais de uma inflação de custos

a) deslocamento da oferta agregada;

b) redução dos níveis de emprego e produto;

c)um excesso de demanda ao nível inicial de preços, Po.

B) os efeitos finais de uma inflação de custos

a) aumento no nível geral de preços;

b) redução nos níveis de produto e emprego.


Critério para distinguir uma inflação de custos de uma de demanda

• Um critério geral para distinguir uma inflação de custos de uma de demanda é verificar o comportamento do nível de produção resultante após o

ajustamento.

• Se no final tivermos um nível de produção maior do que o inicial, podemos caracteriza-la como uma inflação de demanda, caso contrário, se caracteriza

como uma inflação de custos.


Inflação Inercial

Está associada à garantia (legal ou prática) de reajustes de preços e salários a partir da constatação da existência de inflação.

Inflação Estrutural

Ocorrem pela elevação dos custos de produção, porém, ao contrário da inflação de custo é causada pela configuração da infraestrutura existente no local

(estradas, transporte, energia e etc), que afetam os custos dos processos de produção, distribuição e fornecimento.

Ex-setor agrícola, que não consegue produzir os bens necessários para acompanhar o crescimento da demanda nas economias em desenvolvimento,

alimentado pela industrialização, pelo crescimento demográfico e pelo êxodo rural .


Curva de Phillips

• A Curva de Phillips mostra uma relação inversa que existe entre inflação e desemprego

• Expandindo-se a demanda agregada o Governo pode escolher um ponto mais alto na Curva de Phillips, onde haverá menor desemprego mas maior inflação

• Contraindo-se a demanda agregada o Governo pode escolher um ponto mais baixo na Curva de Phillips, onde haverá menor inflação mas maior

desemprego


Deslocamentos da Curva de Phillips: O Papel do Choque de Oferta

Observações históricas já mostraram que a Curva de Phillips de Curto Prazo pode deslocar-se em razão da mudança nas expectativas

A Curva de Phillips de curto prazo também pode se deslocar em razão de choques na oferta agregada

• Grandes mudanças negativas na oferta agregada podem piorar o tradeoff de curto prazo entre inflação e desemprego

• Um choque adverso na oferta agregada dá aos governantes um tradeoff ainda mais perverso entre inflação e desemprego

Um choque de oferta é um evento que afeta diretamente os custos de produção de uma firma e como consequência os preços cobrados por ela

Esse choque desloca a curva de oferta agregada de curto prazo...

...e como resultado, a Curva de Phillips


Nos anos 70, Governantes tinham duas opções quando a OPEP diminuiu a produção e aumentou os preços:

• Lutar contra o desemprego aumentando a demanda agregada e aumentando a inflação

• Lutar contra a inflação reduzindo a demanda agregada e aguentar ainda mais altas taxas de desemprego


O Custo de Reduzir a Inflação

• Para reduzir a inflação o BC tem que adotar políticas monetárias restritivas

• Quando o BC diminui a taxa de crescimento da oferta de moeda ele contrai a demanda agregada

• Isso reduz a quantidade que as empresas podem produzir de bens e serviços

• Isso leva a aumento do desemprego


Para reduzir a inflação uma economia enfrentará um período de alto desemprego e pequena produção

• Quando o BC trava uma batalha contra a inflação a economia desloca-se, para baixo, ao longo da Curva de Phillips de curto prazo

• A economia enfrenta então, inflação mais baixa mas com maiores níveis de desemprego

A Taxa de Sacrifício é a quantidade percentual de produção que é perdida ao longo de um ano no processo de se reduzir a inflação em 1%

• Uma estimativa para a Taxa de Sacrifício é de 5

• Para reduzir-se a inflação de 10% entre os anos de 1979-1981 para 4% necessitaria-se reduzir-se a produção em 30%!!!


Expectativas Racionais

A Teoria das Expectativas Racionais diz que os indivíduos utilizam de forma ótima toda a informação que dispõem, inclusive informações sobre políticas

governamentais, quando necessitam fazer previsões sobre o futuro

• A inflação esperada explica porque existe um tradeoff entre inflação e desemprego no curto prazo, mas não no longo prazo

• A velocidade em que o tradeoff de curto prazo entre inflação e desemprego desaparece depende principalmente da velocidade em que as expectativas se

ajustam

• A Teoria das Expectativas Racionais sugere que a Taxa de Sacrifício pode ser muito menor do que se imagina

Demanda e Oferta AgregadaRegime de Metas de Inflação

Motivação

O desafio do sistema de metas para a inflação (IT) no Brasil

• História de alta inflação

• Necessidade de construção de credibilidade

• Ambiente de choques significativos

• Metas para inflação -> coordenador de expectativas

Credibilidade e Inflação

• As expectativas da inflação irão influenciar a inflação atual. Portanto, as expectativas de inflação irão influenciar a inflação corrente.

• Portanto, os formuladores de política econômica que podem influenciar tais expectaticas, são, de um modo geral, bastante conservadores e

constatemente nos alertam dos perígos da inflação.

Demanda e Oferta AgregadaRegime de Metas de Inflação: o que é

É um regime que propõe uma meta de crescimento para algum índice de preço, que é anunciada no início de um determinado período.

A meta é estabelecida pelo governo e/ou parlamento e deve ser perseguida pelo Banco Central cuja política monetária passa a ter um único objetivo: alcançar

a meta inflacionária estabelecida.

Regime de Metas de Inflação: pressupostos

▪Fracasso do regime de metas monetárias (Friedman): impossibilidade de previsão do comportamento da demanda por moeda num sistema financeiro

caracterizado por inovações financeiras e mobilidade de capitais;

▪O pressuposto teórico de que a política monetária é ineficaz para afetar as variáveis reais da economia de forma duradoura.

▪Consequentemente o regime de metas de inflação reconhece que o objetivo de política monetária é a inflação baixa e estável.

Demanda e Oferta AgregadaRegime de Metas de Inflação e credibilidade

▪A credibilidade é fundamental para a condução da política monetária. Assim, dentro do regime de metas de inflação é fundamental a comunicação com o

público, sobretudo no que tange à prestação de contas e à transparência.

▪Assim, o Banco Central publica relatórios periódicos de inflação. Quando as metas não são alcançadas, o BC explica as razões

▪Defende-se a adoção de um Banco Central independente para que se proporcione uma maior credibilidade.

Regime de Metas de Inflação: aspectos operacionais

1. Deve-se escolher uma meta pontual e/ou uma banda. A banda tem a vantagem de conceder flexibilidade, uma vez que estabelece intervalos deconfiança para a inflação (piso e teto);

2. A escolha do período de tempo no qual a meta é esperada ser alcançada. Um horizonte mais curto pode sinalizar um maior comprometimento do BCno combate à inflação;

3. A definição do índice de preços que será adotado como referência para a meta.

Demanda e Oferta AgregadaO caso brasileiro

• A meta de inflação foi instituída no Brasil em 2 de junho de 1999. Contexto da crise da segunda metade de 1998.

• São propostas pelo Ministro da Fazenda, mas decididas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), constituído pelos ministros da Fazenda e do

Planejamento e pelo presidente do BC.

• Índice de preços: IPCA (IBGE)

Metas de inflação: críticos e defensores

• Os críticos e os defensores do regime de metas de inflação respaldam seus argumentos nas teorias monetárias;

• Os críticos defendem que a redução do desemprego deveria ser um objetivo de política monetária. Uma política monetária cujo objetivo seja apenas o

controle da inflação seria subutilizada;

• Os favoráveis defendem que a prioridade da política econômica é o controle dos preços.

• O melhor que o governo deve fazer é não atrapalhar, permitindo que o mercado possa executar melhor seu papel na alocação dos recursos da economia. O

crescimento econômico não depende de fatores monetários e sim reais

Demanda e Oferta AgregadaCredibilidade, Inflação e Independência do Banco Central

Taxa de Câmbio e Regime Cambial

Caiu na prova!

1. Ano: 2018

Banca: CESPE

Órgão: EBSERH

Prova: Analista Administrativo - Economia

Acerca dos conceitos de teoria econômica, julgue o item subsequente.

Enquanto, no longo prazo, a oferta agregada é consequência do produto potencial da economia, no curto prazo, ela é explicada pelos preços e pelas relações

salariais.

https://www.qconcursos.com/questoes-de-concursos/provas/cespe-2018-ebserh-analista-administrativo-economia


Caiu na prova!

2. Ano: 2015

Banca: ESAF

Órgão: ESAF

Prova: Planejamento e Orçamento

Em relação à curva de demanda agregada utilizada na análise macroeconômica, é correto dizer que:

a)ela pode ser deslocada pela política monetária.

b)pode ser obtida a partir da soma de todas as curvas de demanda individuais da sociedade.

c)sua posição independe das operações ativas do Banco Central.

d)é obtida a partir dos pressupostos de maximização de um consumidor individual.

e)pode ser deslocada pelo aumento nos custos das empresas.


Caiu na prova!

3. Ano: 2018Banca: CESPEÓrgão: ABINProva: Oficial de Inteligência - Área 2Julgue o item seguinte, acerca de inflação, emprego e renda.

Se um formulador de política econômica enfrenta um deslocamento adverso da oferta agregada, torna-se necessário escolher entre contrair a demanda agregada para combater a inflação ou expandir a demanda agregada para combater o desemprego.

Taxa de Câmbio e Regime Cambial4. no: 2016

Banca: INSTITUTO AOCP

Órgão: CASAN

Prova: Economista

“Este tipo de inflação está estreitamente relacionada com a ineficiência de serviços fornecidos pela infraestrutura de uma determinada economia. Esta

ineficiência eleva os custos dos serviços prestados pelo governo e gera tendência de aumento nos orçamentos públicos decorrentes das grandes

responsabilidades infraestruturais e sociais que não são acompanhadas pela capacidade de tributação, ou seja, geração de receita necessária para pagar o

preço da expansão econômica”.

Acerca dos tipos de inflação, o enunciado se refere à

a)inflação de custos.

b)inflação inercial.

c)inflação de demanda.

d)inflação estrutural.

e)inflação de expectativas.


5. Ano: 2015

Banca: VUNESP

Órgão: Prefeitura de São Paulo - SP

Prova: Analista de Políticas Públicas e Gestão Governamental - Conhecimentos Específicos

Uma das características principais do Regime de Metas de Inflação é que

a)aumenta a transparência da política monetária por meio da comunicação com o público e o mercado.

b)a estabilidade dos preços não deve ser o único objetivo da política monetária, que deve procurar um equilíbrio entre estabilidade e emprego.

c)somente os agregados monetários e a taxa de câmbio devem ser levados em conta ao estabelecer os instrumentos para o alcance da meta.

d)a meta não deve ser divulgada publicamente.

e)diminui a responsabilidade do Banco Central com o alcance da meta, uma vez que ela será compartilhada com outras esferas de governo.

Política Fiscal e Monetária

Gabarito

1. V

2. A

3. V

4. D

5. A

Macroeconomia Alex Mendes...• A produção de bens e serviços de uma economia (PIB real) • O...

Documents

Transcript of Macroeconomia Alex Mendes...• A produção de bens e serviços de uma economia (PIB real) • O...