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ANÁLISE MACROECONÔMICA

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Teoria e Política Macroeconômica: Introdução

Definição: trata da evolução da economia como um todo, analisando a determinação e o comportamento dos agregados econômicos. Os principais agregados são:

• Renda• Emprego• Produto Nacional• Desemprego• Investimento• Estoque de Moeda

• Poupança• Taxa de Juros• Consumo• Balanço de Pagamentos• Nível Geral de Preços• Taxa de Câmbio

Negligencia o comportamento das unidades econômicas individuais, porém permite estabelecer relações entre os agregados e melhor compreensão das interações entre estes.

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Por que estudar Macroeconomia?

Os fatos macroeconômicos afetam a vida de todos nós:

o Os executivos que planejam a demanda por seus produtos devem fazer uma estimativa da rapidez com que a renda dos consumidores vai crescer;

o Os idosos que vivem com rendas fixas se preocupam com a velocidade que os preços sobem;

o Os trabalhadores desempregados buscam emprego com a esperança de que a economia irá melhorar e que as firmas irão contratar.

o Todos são afetados pelas condições da economia.

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Por que estudar Macroeconomia?

A influência dos fatos econômicos sobre a política evidencia-se nas épocas das eleições presidenciais:

o A política econômica fornece o tema principal do debate entre os candidatos;

o A situação da economia tem forte influência nos resultados das eleições;

Não estudamos macroeconomia apenas para explicar os fatos econômicos

Também queremos aperfeiçoar a política econômica.

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Quais as preocupações principais dos Macroeconomistas?

Estabilidade de Preços

Crescimento e desenvolvimento econômico

Desemprego

Distribuição de renda

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ESTABILIDADE DE PREÇOS

Inflação: aumento contínuo e generalizado do nível geral de preços.

o inflação controlada não significa inflação zero;

o inflação alta acarreta distorções, principalmente, sobre as classes baixas e sobre as expectativas.

Consequências da inflação:

o Distorções na alocação de recursos da economia.

o Perde-se a noção de preços relativos.

o Efeito negativo sobre o incentivo a investir.

o Efeito negativo sobre a distribuição da renda.

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CRESCIMENTO DO ECONÔMICO

Crescimento econômico é a ampliação quantitativa da produção (do PIB) de modo continuado ao longo do tempo.

Se existe desemprego e capacidade ociosa então o governo pode aumentar o produto nacional por meio de políticas econômicas que estimulem a atividade produtiva.

No entanto, feito isso, há um limite à quantidade que se pode produzir com os recursos disponíveis.

Aumentar o produto exigirá: aumento dos recursos ou avanço tecnológico.

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DESEMPREGO

Desemprego - número de pessoas que não tem emprego e que realiza um esforço para o obter.

Taxa de desemprego - Percentagem da população ativa desempregada.

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DISTRIBUIÇÃO DE RENDA

Embora seja difícil argumentar que a sociedade deva remunerar igualmente todos, não se pode deixar de atribuir à melhoria da distribuição de renda como um objetivo de política econômica

Distribuir de forma justa a renda gerada pela sociedade, evitando a intensificação dos distanciamentos entre as classes sociais.

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POLÍTICAS ECONÔMICAS

É o conjunto de medidas tomadas pelo governo de um país com o objetivo de :

Promover o desenvolvimento econômico, pleno emprego;

Garantir a estabilidade de preço, controle da inflação;

Equilibrar o volume financeiro das transações econômicas com exterior;

Promover a distribuição de riqueza e das rendas.

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AS PRINCIPAIS POLÍTICAS ECONÔMICAS

Os governos possuem várias medidas que podem influenciar os objetivos macroeconômicos:

Política Fiscal

Política Monetária

Políticas Cambial

Política Comercial

Política de Rendas

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Política Fiscal

Referem-se às decisões do governo quanto ao gasto público e aos impostos para influir sobre o nível de atividade econômica.

Objetivos da Política Fiscal:

manter elevados os níveis de emprego;

elevadas taxas de crescimento econômico;

estabilidade de preços.

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Política Fiscal Expansionista: O governo está contribuindo para aumentar a

demanda, estimulando o consumo via: Aumento dos gastos públicos; Redução da carga tributária.

o Os gastos são diretamente um dos elementos da demanda agregada; dessa forma, quanto maior o gasto público, maior a demanda e maior o produto.

o Assim, se a economia apresenta tendência para a queda no nível de atividade, o governo pode estimulá-la, cortando impostos e/ou elevando gastos.

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Redução os gastos da sociedade, através: Redução dos gastos públicos Aumento da carga tributária (inibe consumo)

o A arrecadação de impostos afeta o nível da demanda ao influir na renda disponível que os indivíduos poderão destinar para o consumo e poupança.

o Dado um nível de renda, quanto maiores os impostos, menor será a renda disponível e, portanto o consumo.

Política Fiscal Contracionista:

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Política Fiscal

A política fiscal apresenta maior eficácia quando o objetivo é uma melhoria na distribuição de renda, pelo fato de taxar as rendas mais altas ou aumentar os gastos do governo em setores menos favorecidos.

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Política Fiscal

DE PARA DESCRIÇÃO

20% 10% Máquina de Lavar

15% 5% Geladeira

10% 0% Tanques reservatórios

5% 0% Fogão

Exemplo:(Redução IPI)

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Política Monetária

É a atuação do governo sobre a quantidade de moeda, de crédito e das taxa de juros. É uma política de curto prazo com o objetivo de estabilizar o nível geral de preços.

Os instrumentos:

Controle do volume das emissões de moeda

Depósitos compulsórios: percentual sobre os depósitos à vista que os bancos comerciais são obrigados a depositar no Banco Central.

Open market (compra/venda de títulos públicos)

Redescontos (empréstimo do Bacen aos bancos comerciais)

Regulamentação sobre crédito e taxa de juros.

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Política Monetária Restritiva

Engloba um conjunto de medidas que tendem a reduzir o crescimento da quantidade de moeda, e a encarecer os empréstimos com o objetivo de desaquecer a economia e evitar a aumento de preço:

1. Redução da quantidade de moeda em circulação;

2. Elevação das taxas de juros;

3. Aumento da taxa de reservas compulsórias;

4. Venda de títulos no open market.

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Política Monetária Expansionista

São medidas que tendem a aumentar a quantidade de moeda em circulação com o objetivo de aquecer a demanda e incentivar o crescimento econômico:

1. Redução das taxas de juros;

2. Redução da taxa de reservas compulsórias;

3. Compra de títulos no open market;

4. Ampliação da emissão de moeda pelo BACEN.

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Vantagens da Política Monetária Sobre a Política Fiscal

oTem efeitos imediatos;

oDepende apenas de decisões das autoridades monetárias;

oNão depende de votações no Congresso Nacional;

oPodem ser implementadas imediatamente, sem precisar observar o Princípio da Anterioridade da lei.

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Política Cambial

O conjunto de ações do Governo que influem no comportamento do mercado de câmbio e da taxa de câmbio.

Objetivo: manter equalizado o poder de compra do país em relação aos outros com os quais este mantenha relações de troca.

Taxa de câmbio pode ser:

o Fixa: determinada pelas autoridade monetárias;

o Flexível: determinada pelo mercado de divisas.

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O que é taxa de câmbio?

•A taxa de câmbio pode ser definida como o preço em moeda doméstica da moeda estrangeira.

•Portanto um aumento na taxa de câmbio significa um aumento no custo da moeda estrangeira, portanto uma queda no preço da moeda doméstica, isto é, uma desvalorização.

•Uma queda na taxa de câmbio representa uma redução do custo da moeda estrangeira, portanto um aumento do preço da moeda doméstica, isto é, uma valorização.

Política Cambial

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o Como todo preço, a taxa de câmbio é basicamente determinada pela “lei da oferta e da procura”.

o Se a procura é maior que a oferta, o preço do dólar, em reais, sobe.

o Se a oferta é maior que a procura, consequentemente, o preço cai.

o São vários os fatores que podem influenciar a oferta/demanda por dólares, daí a dificuldade que os economistas têm em prever o comportamento da taxa de câmbio.

Política Cambial

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o O Banco Central é quem define a política ou regime cambial. Existem duas políticas cambiais :

Política de câmbio fixo: é uma taxa com que os países se comprometem a manter o mesmo poder de paridade. O Banco Central se compromete a satisfazer qualquer oferta ou demanda por dólares que o mercado possa necessitar.

Ex: o Banco Central entra no mercado de câmbio e diz que, para ele, o dólar vale dois reais e trinta e quatro centavos (2.34 R$/US$), e garante a compra ou venda de qualquer quantidade de dólares que o mercado ofertar a esse preço.

Neste caso o dólar fica parado em 2.34 R$/US$, porque o Banco Central anula, comprando ou vendendo dólares, qualquer seja a pressão de aumento ou queda de seu preço.

Política Cambial

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Política de câmbio flutuante: As taxas flutuam livremente, respondendo aos efeitos da oferta e da procura.

Existe, ainda, um outro tipo de política cambial, que seria intermediária entre o câmbio fixo e o câmbio flutuante, que é a política de bandas câmbio.

O Banco Central não define um preço único para o dólar, e sim um intervalo (banda), dentro do qual ele pode flutuar livremente.

Exemplo: Se a banda for fixada entre 2.20 R$/2.50 R$, o Banco Central só entra no mercado se o dólar cair a R$2.20, entra comprando dólares, ou subir a R$2.50 entra vendendo dólares.

Política Cambial

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Política Comercial

Refere-se aos instrumentos de estímulo ou desestímulo às exportações e importações:

Estímulos fiscais e creditícios às exportações (isenção de impostos, crédito subsidiado, taxas de juros subsidiadas, etc.);

Controle das importações (tarifas e barreiras sobre importações).

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Política de Rendas

o É o conjunto de medidas que visa a redistribuição de renda e justiça social.

o Mecanismos da intervenção direta do Estado na formação da renda através:

Controle sobre preços;

Controle sobre salários;

Congelamento de preços e salários.

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o Principais objetivos:

Propiciar ganhos de poder aquisitivo ao salários;

Redistribuir a renda;

Garantir a renda mínima a determinados setores ou classes sociais;

Reduzir o nível das tensões inflacionárias.

Política de Rendas

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o Dimensão patrimonial: acesso à terra, à casa própria, aos bens de consumo durável e aos fundos de previdência.

o Dimensão dos rendimentos: inserção no mercado de trabalho, carga tributaria e transferências públicas.

o Dimensão dos direitos sociais: acesso aos serviços de saúde, segurança, transporte etc.; acesso aos equipamentos de lazer; acesso à educação e cultura.

Política de Rendas

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Política de Rendas são em Geral Políticas Anti-inflacionárias:

Exemplos:

Política de fixação do salário mínimo;

Atuação da Secretaria Especial de Abastecimento e Preços no controle de preços;

Congelamentos de preços e salários nos planos econômicos das décadas de 1980 e 1990 no Brasil.