Maio 2020

ii

Indicadores de Confiança e de Clima Económico – Brochura de Publicação Mensal © 2020 Instituto Nacional de Estatística Reprodução autorizada, excepto para fins comerciais, com indicação da fonte bibliográfica.

Presidência

Eliza Mónica Ana Magaua

Presidente

Coordenação e Direcção

Adriano Matsimbe

Director Nacional

Natércia Macuácua

Directora Nacional Adjunta

Ficha Técnica

Título: Indicadores de Confiança e Clima Económico Maio

2020

Editor

Instituto Nacional de Estatística Direcção de Estatísticas Sectoriais e de Empresas

Av. 24 de Julho, n° 1989, Caixa Postal 493, Piso 7 Telefones: +258 21 356 700, 21 356 701,+258 82 30 35 982

E-mail: info@ine.gov.mz

Homepage: www.ine.gov.mz Maputo – Moçambique

Produção Ildefonso Pira Alves

Análise da Qualidade

Marcelo Caetano Amós Jorge Daniel Chemane António Ferreira Júnior

Colaboradores

Delegações Provinciais do Instituto Nacional de Estatística

Design e Grafismo António Guimarães

Mário Chivambo

Difusão Instituto Nacional de Estatística

O Instituto Naciona l de Estatística (INE) é

órgão executivo centra l do Sistema

Estatístico Nacional (SEN) que tem por objectivo a notação, apuramento,

coordenação e difusão da informação estatística oficial do País.

O Instituto Nacional de Estatística subordina-

se ao Conselho de Ministros.

(in Lei nº 7/96 de Julho)

Sistema Estatístico Nacional (SEN) é o

conjunto orgânico integrado pelas

instituições a quem compete o exercício da actividade estatística oficial.

ACTIVIDADE ESTATÍSTICA OFICIAL

Por actividade estatística oficial entende -se, o conjunto de métodos, técnicas e

procedimentos de concepção, recolha,

tratamento, análise e difusão

de informação estatística of icial de interesse

nacional, de que se destaca a realização de

recenseamentos, inquéritos correntes e eventuais, a elaboração das contas nacionais

e de indicadores económicos, sociais e demográficos, bem como a realização de

estudos, análises e investigação aplicada.

AUTORIDADE ESTATÍSTICA

O princípio da autoridade estatística consiste

no poder conferido ao Instituto Nacional de

Estatística de, no exercício das actividades estatísticas, realizar inquéritos com

obrigatoriedade de resposta nos prazos que

forem fixados, bem como efectuar todas as diligências necessárias à produção das

estatísticas.

SEGREDO ESTATÍSTICO

O princípio do segredo estatístico consiste na

obrigação do INE de proteger os dados estatísticos individua is, relativos a pessoas

singulares ou colectivas recolhidos para produção de estatística, contra qua lquer

utilização não esta tística e divulgação não

autorizada, visando salvaguardar a privacidade dos cidadãos, preservar a

concorrência entre os agentes económicos e

garantir a confiança dos inquiridos. (Lei nº 7/96 de 5 de Julho)

ESCLARECIMENTOS AOS UTILIZADORES

Devido aos arredondamentos, os totais podem não corresponder à soma das

parcelas.

ii

Índice do conteúdo

INTRODUÇÃ O....................................................................................................................................- 1 -

1.A NÁLISE A GREGA DA .....................................................................................................................- 2 -

1.1. Clima económico ........................................................................................ - 2 -

1.2. Expectativa da procura ............................................................................... - 3 -

........................................................................................................................ - 3 -

1.3. Expectativa de emprego .............................................................................. - 3 -

1.5. Limitação da actividade............................................................................... - 4 -

2.A NÁLISE SECTORIA L.....................................................................................................................- 5 -

2.1.Conjuntura dos serviços de alojamento, restauração e similares ..................... - 5 -

2.2.Conjuntura dos serviços de transportes e armazenagem ................................ - 5 -

2.3.Conjuntura da produção industrial, electricidade e de água ............................ - 6 -

2.4.Conjuntura do sector da construção e obras públicas ..................................... - 7 -

2.6.Conjuntura dos outros serviços não financeiros ........................................... - 10 -

3.A NEXOS ........................................................................................................................................- 11 -

3.1. Resumo Estatístico dos Indicadores (2004 - 2019) ..................................... - 11 -

- 1 -

INTRODUÇÃ O

“Indicadores de Confiança e de Clima Económico” constituem uma publicação mensal sobre a conjuntura económica

de Moçambique, país a fricano situado na costa sul-oriental. O estudo expressa opinião dos agentes económicos

(gestores de empresas) acerca da evolução corrente da sua actividade e perspectivas no curto prazo, particularmente

sobre emprego, procura, encomendas, preços, produção, vendas e limitações da actividade.

A informação em alusão é compilada com base no inquérito mensal de conjuntura, realizado pelo Instituto Nacional de

Estatística (INE), às empresas do sector não financeiro, com vista a apurar o comportamento da economia num

horizonte temporal de curto prazo, de modo a proporcionar informação aos utilizadores sobre a gestão e monitoria da

política económica. A informação desta publicação compreende séries cronológicas que vão desde Fevereiro de 2004

até ao mês de referência.

Na primeira parte desta edição, faz-se uma análise sucinta dos indicadores agregados: clima económico, perspectiva

da procura, de emprego, dos preços e as limitações da actividade.

Na segunda parte, apresenta-se uma análise sectorial, onde basicamente, dá-se uma imagem das expectativas dos

agentes económicos sobre o sector e procura-se identificar as causas que estão por detrás dum determinado

comportamento económico. No final encontra-se um quadro - resumo estatístico e uma nota metodológica, na qual se

explica o modo de cálculo de alguns indicadores derivados.

O INE agradece às entidades informadoras e a todos os que colaboraram e tornaram possível a compilação desta

informação. Eventuais comentários, críticas, sugestões ou esclarecimentos poderão ser solicitados ao Instituto Nacional

de Estatística, Direcção de Estatísticas Sectoriais e de Empresas (DESE), Departamento de Estatísticas de Bens e

Ambiente (DEBA).

Maputo, Junho de 2020

- 2 -

1.A NÁLISE A GREGA DA

1.1. Clima económico

Sectorialmente, a tendência negativa do ICE deveu-se, à apreciação negativa da confiança em todos os ramos

empresariais com maior destaque em termos de amplitude para os sectores dos outros serviços, de transportes e de

alojamento e restauração, facto que foi suficiente para suplantar a avaliação ligeiramente abonatória da confiança no

sector de construção.

Confiança das empresas na economia continuou em queda

A confiança dos empresários na economia Moçambicana, expressa pelo Indicador de Clima Económico (ICE)

continuou em queda pelo terceiro mês consecutivo, tendo mais uma vez o respectivo saldo se situado no nível mais

baixo da respectiva série cronológica. Essa situação foi influenciada pela queda contínua das expectativas de

emprego e da procura, que vem diminuindo pelo terceiro e quarto mês respectivamente . Em termos de dimensão

empresarial, o estágio do indicador de clima Económico foi influenciado pela queda deste indicador em todos os

grupos, com maior realce para o grupo das micro e pequenas empresas que se ressentiram profundamente no mês

em análise.

- 3 -

Em Maio, o indicador de expectativas de procura continuou em degradação pelo quarto mês consecutivo, com o

respectivo saldo a atingir um novo minimo da respectiva série temporal. Influenciaram a contínua queda da perspectiva

da procura, os contributos negativos dos ramos empresariais dos outros serviços não financeiros, de transportes bem

como de Alojamento, restauração e similares, que apresentaram perspectivas nega tivas em relação à procura,

suplantando os sectores da Produção industrial, de Construção e de Comércio que viram aumentar ligeiramente as suas

expectativas de procura no mês em análise.

Em Maio, o indicador de expectativa de emprego continuou a baixar pelo terceiro mês consecutivo, ainda que de forma ligeira se

comparado com o mês anterior. Contribuíram para essa d iminuição, a queda das previsões de emprego nos sectores da Produção

industrial, de Transportes e dos Outros serviços não financeiros, suplantando assim os sectores de Comércio, de Construção, bem

como o sector de Alojamento, Restauração e similares, que viram aumentar as suas expectativas em relação ao emprego no mês

em análise. Dos sectores com perspectiva de procura negativa, destaque vai para os sectores de produção industrial e de

transportes que registaram uma queda drástica no período em análise.

O

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

Mai/19 Jul/19 Set/19 Nov/19 Jan/20 Mar/20 Mai/20

Fig.1.3.1.- Contributos sectoriais do Indicador de

Perspectivas de Emprego

Transportes Produção Industrial Outros serviços

1.2. Expectativa da procura

1.3. Expectativa de emprego

Perspectiva da procura deteriora-se

Emprego futuro cont inuou em queda

- 4 -

No mês de Maio, o indicador de perspectiva dos preços de bens e de serviços continuou em queda, mas de forma ligeira,

se comparado com o mês de Abril, facto que acontece pelo terceiro mês consecutivo, tendo o respectivo saldo

continuado no nível mais baixo da respectiva série temporal. Essa previsão ‘‘deflação’’ dos preços no período em análise

teve contribuição dos agentes económicos de todos os sectores inquiridos com excepção do sector de Alojamento e

restauração que estão convictos do aumento dos preços futuros.

1.4. Expectativa dos preços

Preços futuros com perspect iva cont ínua de queda nos próximos meses

1.5. Limitação da actividade

Empresas com constrangimentos voltam a aumentam 1%

Em média, 61% das empresas inquiridas enfrentaram

algum obstáculo no mês de Maio, o que

correspondeu a um incremento de 1% de empresas

com limitação de actividade face ao mês anterior,

alinhando-se ao ICE que diminuiu no mês em análise.

Essa situação foi influenciada, pelos sectores de

Alojamento e Restauração e similares (82%),

Transportes (71%), da produção industrial (58%), do

Comércio (56%) e dos Outros Serviços não

Financeiros (52%) que apresentaram mais de 52%

das empresas com alguma limitação de actividade.

No entanto o sector de Construção (48%) viu menos

de 50% das suas empresas afectadas por algum

obstáculo no desempenho normal das suas

actividades no mesmo período de referência.

- 5 -

2.A NÁLISE SECTORIA L

2.1.Conjuntura dos serviços de alojamento, restauração e similares

Queda da facturação abranda a confiança na act ividade do turismo

2.2.Conjuntura dos serviços de transportes e armazenagem

Baixa perspectiva de volume de negócios cont inua a diminuir a confiança nos serviços de transportes

Em Maio, o indicador de confiança do sector de

transportes que inclui além da actividade de

transportes, actividade dos terminais, portagem,

despacho aduaneiro e outros serviços auxiliares

prolongou a trajectória descendente pelo terceiro

mês consecutivo, tendo o respectivo saldo sendo o

mais baixo da respectiva série temporal.

A avaliação desfavorável do sector em análise

deveu-se à redução de todos os componentes do

indicador síntese do sector com maior realce em

Em Maio, o indicador de confiança do sector de

Alojamento, restauração e similares registou uma ligeira

diminuição, prolongando assim a situação desfavorável

que vem registando nos últimos quatro meses, tendo o

nível do respectivo se situado muito abaixo do

observado em Maio de 2019.

Esse comportamento negativo deveu-se à degradação

da procura corrente, motivada pela pandemia de

COVID-19 e pela queda ligeira das perspectivas da

procura, apesar do incremento substancial do volume

de negócios no mês de referência.

No entanto, a perspectiva de capacidade hoteleira foi

de aumento ligeiro se comparado com o mês anterior,

num ambiente em que a perspectiva de preços foi

também de ligeiro incremento.

Cerca de 82% das empresas deste sector enfrentaram

alguma limitação da actividade, no mês em análise, o

que representou um incremento de 2% de empresas

com constrangimentos face ao mês anterior.

Os principais constrangimentos referidos pelos agentes

económicos do sector foram, a baixa procura (43%), a

concorrência (10%) e os outros factores não

especificados (34%), em ordem de importância.

- 6 -

2.3.Conjuntura da produção industrial, electricidade e de água

Confiança no sector industrial em contínua contracção

- 7 -

2.4.Conjuntura do sector da construção e obras públicas

Confiança no sector de construção com sinais de recuperação

Em Maio, o indicador de confiança do sector de

produção industrial que inclui também a produção e

distribuição electricidade, gás e de água, diminuiu

ligeiramente, facto que constitui um prolongamento

da situação que se verifica pelo quarto mês

consecutivo.

Essa diminuição da confiança do sector foi

influenciada pela apreciação negativa da

perspectiva de emprego e da actividade actual, num

ambiente em que a procura futura foi de

perspectiva de aumento no mês em análise.

Em linha com o indicador síntese do sector, o

volume de negócios diminuiu de forma ligeira, facto

que ocorreu numa perspectiva de alta de preços e

aumento também ligeiro dos stocks no mesmo

período de referência.

Cerca de 58% das empresas deste sector teve

constrangimentos no período em análise, o que

representou um incremento de 6% de empresas

com dificuldades no desempenho das suas

actividades face ao mês anterior.

Vários factores continuaram a afectar o sector de

produção industrial, de electricidade e água,

destacando-se, a falta de matéria-prima (27%), a

concorrência (16%), a falta de acesso ao crédito

(11%) e os outros factores não especificados

(29%), como obstáculos mais importantes.

- 8 -

2.5.Conjuntura do sector de comércio

Confiança do sector do comércio cont inuou desfavorável

Em Maio, o indicador de confiança do ramo

empresarial de Construção mostrou sinais de

recuperação ao aumentar timidamente, tendo

mesmo assim o seu saldo continuado abaixo da

média da respectiva série temporal.

Essa recuperação de confiança foi impulsionada pela

subida ligeira das perspectivas de volume de

negócios e de emprego, contrariando a carteira de

encomendas que foram avaliadas desfavoravelmente

no mesmo mês de referência.

Contrariamente com a linha do indicador síntese do

sector, os empresários do sector avaliaram

desfavoravelmente a actividade actual, mas

previram em alta os preços futuros face ao mês

anterior.

Cerca de 48% das empresas do sector sofreram no

mês em referência, alguma limitação no

desempenho normal da sua actividade, o que

representou 7% de queda de empresas em

dificuldades face ao mês anterior.

Os principais obstáculos do sector continuaram a ser

a baixa procura (50%), falta de acesso ao crédito

(7%) e os outros factores não especificados (22%),

em ordem de importância.

- 9 -

Em Maio, o indicador de confiança do sector do

comércio por grosso e a retalho, manutenção e

reparação de veículos automóveis recuou

severamente, tendo o respectivo saldo se situado

abaixo do registado no mesmo mês de 2019.

A queda da confiança no sector do comércio deveu-

se à fraca actividade actual bem como avaliação

desfavorável da procura corrente que sofreu uma

ligeira amplitude de diferença no mês de referência,

facto que permitiu suplantar o incremento também

ligeiro da perspectiva da procura.

No entanto, a actividade actual baixou no mês de

referência, o que ocorre num clima de aumento do

volume de negócios e das perspectivas de

facturação. As perspectivas de preços foram de

ligeira queda no mês de referência.

Cerca de 56% das empresas do sector do comércio

enfrentou alguma dificuldade no desempenho da

actividade, no mês em análise, o que representou

um incremento de 1% de empresas do sector em

dificuldades.

Os principais factores que afectaram o desempenho

do sector foram a baixa procura (43%), a

concorrência (15%), a falta de acesso ao crédito

(12%) e os outros factores não especificados

(27%).

- 10 -

2.6.Conjuntura dos outros serviços não financeiros

Confiança dos agentes económicos nos outros serviços cont inuou em abrandamento

Em Maio, o indicador de confiança do sector de

outros serviços não financeiros voltou a baixar em

ritmo ténue, continuando assim com o perfil

desfavorável pelo terceiro mês consecutivo, tendo o

respectivo saldo se situado no nível mais baixo da

respectiva série temporal.

Essa conjuntura desfavorável do sector deveu-se, à

avaliação de todos os componentes do indicador

sectorial, com maior destaque para a queda da

actividade actual e da perspetiva da procura no mês

de referência.

Em linha com o indicador síntese do sector, o

volume actual de negócios e a procura actual terão

diminuído substancialmente, o que esteve em

sintonia com as perspectivas de preços que também

registaram quedas face ao mês anterior.

Cerca de 52% das empresas deste sector

registaram constrangimentos no mês de referência,

o que representou um aumento de 3% de empresas

do sector com alguma limitação na actividade face

ao mês anterior.

O desempenho do sector foi afectado

principalmente pela baixa procura (45% de

empresas), a concorrência (14%) e pela falta de

acesso ao crédito (30%) como factores limitantes

de maior relevância.

- 11 -

3.A NEXOS

3.1. Resumo Estatístico dos Indicadores (2004 - 2019)

Indicadores diversos Saldo do mês

(A bril-2020)

Saldo do mês

(Maio-2020)

Saldo Máximo Saldo Mínimo

Saldo

Médio

Saldo

Desvio

padrão Valor Mês Valor Mês

Indicadores agregados

Indicador do Clima Económico 88 .8 79 .2 103 .9 fev/15 79 .2 jan/04 99 .2 2 .9

Indicador de Expectativ as de Emprego 76.3 68.9 116.0 dez/10 68.9 jan/04 100.0 6.0

Indicador do emprego actual 82.5 76.1 114.3 Dec-10 76.1 O ct-05 100.0 5.6

Indicador de Expectativ as de Procura 81.9 75.7 117.7 dez/10 75.7 jan/04 100.0 5.3

Indicador de Expectativ as de Preços 84.7 77.9 118.7 jan/11 77.9 fev /12 100.1 5.7

Indicador de Confiança por sector

Alojamento, Restauração e Similares 56 .4 51 .9 120 .1 dez/12 -4 .6 fev/17 99 .5 11 .3

V olume de Negócios 28.9 46.3 135.1 ago/12 28.9 fev /17 100.0 12.0

Procura A ctual 55.5 54.2 152.2 fev /07 54.2 Feb-17 100.0 12.0

Perspectiv a de Procura 58.4 51.7 152.4 jan/12 51.7 nov /04 100.0 12.0

.

Transportes 89 .4 76 .0 126 .3 dez/12 76 .0 jul/16 100 .0 6 .2

V olume de Negócios 97.2 78.3 132.7 jan/09 68.7 dez/10 100.0 12.0

Perspectiv a Emprego 85.4 66.8 172.7 out/10 66.8 set/10 100.0 12.0

Perspectiv a Volume de Negócios 83.6 67.4 175.4 out/12 67.4 mar/18 100.0 12.0

Produção Industr ial 81 .9 77 .1 117 .3 dez/09 77 .1 out/16 100 .0 7 .2

A ctiv idade A ctual 87.3 80.1 126.8 fev /11 68.7 jan/05 100.0 12.0

Perspectiv a Emprego 76.1 48.0 134.4 mai/19 48.0 abr/15 100.0 12.0

Perspectiv a Procura 82.5 97.0 129.1 set/06 71.3 jul/19 100.0 12.0

Construção 89 .0 90 .1 119 .6 ago/06 73 .0 jan/04 99 .9 8 .2

Encomenda 95.1 88.4 125.5 jan/16 65.0 set/07 100.0 12.0

Perspectiv a Emprego 83.4 90.9 127.9 ago/06 49.5 set/11 100.0 12.0

Perspectiv a Volume de Negócios 83.7 93.7 129.3 jul/06 61.3 fev /13 100.0 12.0

Comércio 83 .2 76 .7 119 .9 dez/10 76 .7 abr/04 100 .0 7 .2

A ctiv idade A ctual 79.6 71.9 143.3 set/11 57.4 abr/04 100.0 12.0

Procura actual 76.2 73.5 138.6 ago/13 55.1 jul/05 100.0 12.0

Perspectiv a Procura 70.1 76.7 140.1 nov /10 70.1 jul/05 100.0 12.0

Outros Serviços 89 .7 70 .5 115 .5 abr/13 70 .5 jun/04 100 .0 7 .0

A ctiv idade A ctual 89.0 58.3 143.5 set/13 58.3 dez/08 100.0 12.0

Perspectiv a Procura 78.6 53.7 136.0 nov /10 53.7 abr/04 100.0 12.0

Perspectiv as V olume de Negócios 85.1 75.3 136.1 set/13 66.8 dez/09 100.0 12.0

Fonte: INE/Inquéritos Mensais de Conjuntura - 2020

- 12 -

3.2. Nota metodológica

A. Objectivo e importância dos inquéritos mensais de conjuntura

Os inquéritos de conjuntura são instrumentos de análise e interpretação da evolução da actividade económica no curto

prazo. Visam enriquecer o instrumental de análise da conjuntura interna, no que diz respeito ao sector real e contribuir

para a tomada de decisões de políticas mais acertadas e com a oportunidade desejada.

As perguntas deste tipo de inquéritos são de carácter qualitativo, refletindo as opiniões dos empresários sobre a

situação geral das suas empresas, sobre o comportamento de algumas variáveis significativas no presente e também

sobre as suas perspectivas no futuro imediato.

B. Actividades económicas abrangidas

De acordo com a Classificação de Actividades Económicas (CAE.Rev2.) os sectores actualmente cobertos por estes

inquéritos são:

1. Alojamento e Restauração (CAE:55111 a 56309);

2. Transportes (CAE:41001- 43909);

3. Produção Industrial (CAE: 05100 – 09900; 10101 – 33200; 35101 – 35302;36000);

4. Construção (CAE:45100 a 47990);

5. Comércio (CAE: 49110 a 53200); e

6. Outros Serviços (CAE: 58110-63990; 68100-68200; 69100-75000; 77100- 82990).

O sector de Alojamento e Restauração abrange o sector hoteleiro incluindo pensões, lodjes, pousadas, estalagens, e

ainda restaurantes, estabelecimentos de bebidas e de diversão, cantinas e catering.

O Sector de Transportes compreende actividades de transporte regular e ocasional de passageiros e mercadoria via

marítima, fluvial, aérea e terrestre (inclui gasodutos), bem como aos serviços relacionados, casos de manuseamento

de carga, armazenagem, assistência de navios e aeronaves nos aeroportos, portos, gestão de terminais; acostagem de

navios etc.

O sector de Construção abrange actividades de construção civil, obras de engenharia, acabamentos, demolições,

instalações e preparação dos locais para construir.

O Sector da produção industrial inclui toda indústria extractiva e transformadora; actividades de produção e

distribuição de água, gás e de electricidade.

O sector de Comércio inclui a venda de mercadorias por grosso e a retalho, comércio de veículos automóvei s e

combustíveis; manutenção e reparação de veículos automóveis, bens de uso doméstico e pessoal.

O sector de Outros Serviços abrange actividades de consultoria, contabilidade e auditoria , de assistência jurídica , de

vigilância e Segurança, aluguer e actividades imobiliárias, tecnologias de comunicação e informação, agência de

viagens e turismo, clínicas privadas de saúde humana e animal, creches privadas , ensino técnico, superior e

profissional privado, despacho aduaneiro, Serviços Sociais, colectivos, culturais, desportivos e artísticos, entre outros

não especificados mas virados param fins lucrativos.

C. Calculo dos indicadores de confiança e indicador de clima económico das e mpresas

C1. Indicador de Confiança: grau qualitativo de optimismo sobre o estado da economia que as unidades estatísticas

expressam sobre as suas actividades de produção e de prestação de serviços. O cálculo deste Indicador depende do

ramo de actividade e é obtido calculando a média aritmética simples dos saldos de respostas extremas (S.R.E) das

- 13 -

variáveis especificadas abaixo para cada subsector da economia, aplicando a média móvel dos três termos (Quadro

abaixo):

Metodologia do Cálculo dos Indicadores de Confiança Por sector

Alojamento e

Restauração Transportes

Produção

Industrial Construção Comércio

Outros

Serviços

Volume Negócios

Volume Negócios

Perspectiva

Volume Negócios Encomenda ActividadeActual ActividadeActual

Procura Actual

Perspectiva

Emprego ActividadeActual

Perspectiva

Emprego Procura actual

Perspectiva

Procura

Perspectiva

Procura

Perspectiva Volume

Negócios

Perspectiva

Emprego

Perspectiva Volume

Negócios

Perspectiva

Procura

Volume

Negócios

C.2. Indicador de clima económico das empresas (ICE):

É uma medida qualitativa de avaliação agregada das perspectivas dos agentes económicos sobre a evolução da

economia no curto prazo. Este indicador é resultado da média aritmética simples dos saldos de resposta extremo (SER)

das mesmas variáveis que compõem os diferentes sectores, após a sua normalização e aplicada a média móvel (vide

Quadro 1).

C3. Indicador de perspectivas de emprego (IEE) e do emprego actual:

O indicador de perspectivas de emprego expressa o optimismo empresarial qualitativo sobre o emprego no horizonte

de curto prazo. Este indicador é resultado da média aritmética simples após a normalização das séries e aplicada a

média móvel.

NB: Essa metodologia é aplicada analogamente para indicadores de perspectivas de procura e de preços. O indicador

do emprego actual é calculado da mesma maneira mas com a diferença de que uma vez que o sector de construção

não tem esta variável, utiliza-se a actividade actual como proxy do emprego actual.