ANÁLISE DE CUSTO-VOLUME-LUCRO:ANÁLISE DE CUSTO-VOLUME-LUCRO: Ponto Ponto de Equilíbrio, Margem de Contribuição e de de Equilíbrio, Margem de Contribuição e de

Segurança.Segurança. ALAVANCAGEM OPERACIONAL – GAO:ALAVANCAGEM OPERACIONAL – GAO:

Conceito, Fórmula e Aplicação prática. Conceito, Fórmula e Aplicação prática. ALAVANCAGEM FINANCEIRA – GAF:ALAVANCAGEM FINANCEIRA – GAF:

Conceito; Fórmulas; Aplicação prática e Índices: Conceito; Fórmulas; Aplicação prática e Índices: ROIROI – Retorno sobre o Investimento; – Retorno sobre o Investimento; ROA ou ROA ou

RsARsA – Retorno sobre o Ativo; – Retorno sobre o Ativo; ROE ou RsPLROE ou RsPL – – Retorno sobre o Patrimônio líquido; Retorno sobre o Patrimônio líquido; Ki ou CDKi ou CD – –

Custo da Dívida.Custo da Dívida. COMO PREVER FALÊNCIAS:COMO PREVER FALÊNCIAS:

Modelo de Modelo de KANITZKANITZ; Fórmula; Aplicação ; Fórmula; Aplicação prática do Fator de Insolvência (no prática do Fator de Insolvência (no

termômetro).termômetro).

CONCEITO:CONCEITO: Estudo da relação entre o custo, o Estudo da relação entre o custo, o volume produzido e o lucro obtido. volume produzido e o lucro obtido. FINALIDADE FINALIDADE

DA ANÁLISE:DA ANÁLISE: medir a capacidade da empresa em medir a capacidade da empresa em gerar lucros, baseado na quantidade (volume) gerar lucros, baseado na quantidade (volume)

dos produtos fabricados, no preço de venda e no dos produtos fabricados, no preço de venda e no custo total.custo total.

MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO:MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO: é o valor que cobrirá é o valor que cobrirá a a margemmargem que sobra da receita de venda após que sobra da receita de venda após

deduzir o custo variável, deduzir o custo variável, contribuirácontribuirá para cobrir o para cobrir o custo fixo até o Ponto de Equilíbrio: custo fixo até o Ponto de Equilíbrio: excesso excesso

será o lucro operacional.será o lucro operacional. Fórmula:Fórmula: MC.t = RV.t – MC.t = RV.t – CDV.tCDV.t ouou MC.u = PV.u – CDV.uMC.u = PV.u – CDV.u

MARGEM DE SEGURANÇA:MARGEM DE SEGURANÇA: é o excesso de vendas é o excesso de vendas reais ou orçadas sobre o volume de vendas no reais ou orçadas sobre o volume de vendas no

P.Equilíbrio. P.Equilíbrio. Fórmula: Fórmula: MS = Vendas reais – MS = Vendas reais – Vendas no P.EquilíbrioVendas no P.Equilíbrio

Utilizado para apurar o momento exato em que Utilizado para apurar o momento exato em que a empresa atinge o ponto de cruzamento das a empresa atinge o ponto de cruzamento das

receitas com os custos totais (fixos e variáveis). receitas com os custos totais (fixos e variáveis). FÓRMULAS:FÓRMULAS:

MC.t = RV.t – CDV.tMC.t = RV.t – CDV.t ou ou MC.u = PV.u – CDV.uMC.u = PV.u – CDV.u PE-C = CDF / MC.uPE-C = CDF / MC.u ou ou

PE-E = (CDF + Ld) / MC.uPE-E = (CDF + Ld) / MC.u Onde:Onde: RV.t RV.t Receita de Venda total; Receita de Venda total; CDV.t CDV.t Custo e Despesa Variável total; Custo e Despesa Variável total; MC.u MC.u Margem de Contribuição unitária; Margem de Contribuição unitária; PV.u PV.u Preço Venda unitário; Preço Venda unitário; Ld Ld Lucro desejado; Lucro desejado; CDF CDF Custo e Despesa Fixo Custo e Despesa Fixo

total; total; PE-C PE-C Ponto de Ponto de Equilíbrio Contábil; Equilíbrio Contábil; PE-E PE-E

Ponto de Equilíbrio Econômico. Ponto de Equilíbrio Econômico.

Q ou $ Q ou $ para para lucro lucro nulonulo

No Ponto No Ponto de de

EquilíbriEquilíbrio, o,

ReceitasReceitas==

CustosCustos

A VOVÓ CHOCOLATES tem R$ 10.080 de Custo A VOVÓ CHOCOLATES tem R$ 10.080 de Custo Fixo mensal; Custo Variável unitário de R$ Fixo mensal; Custo Variável unitário de R$

1,00 e vende a R$ 1,80 cada bombom. 1,00 e vende a R$ 1,80 cada bombom. Quantos bombons precisa vender para atingir Quantos bombons precisa vender para atingir

o Ponto de Equilíbrio Contábil ?o Ponto de Equilíbrio Contábil ?CÁLCULOS CÁLCULOS MC.u = $ 1,80 – $ 1,00 = R$ 0,80 MC.u = $ 1,80 – $ 1,00 = R$ 0,80PE-CPE-C = CF $ 10.080 / MC.u $ 0,80 = 12.600 = CF $ 10.080 / MC.u $ 0,80 = 12.600

peças Rpeças Resp:esp: Terá de vender Terá de vender 12.60012.600 bombons no mês.bombons no mês.

Prova:Prova: Receita total no PE 12.600 x $ 1,80 = $ Receita total no PE 12.600 x $ 1,80 = $ 22.680 (-) Custo Variável total = 12.600 x $ 22.680 (-) Custo Variável total = 12.600 x $

1,00 = $ 12.600 (-) Custo Fixo mensal = 1,00 = $ 12.600 (-) Custo Fixo mensal = $ $ 10.08010.080 * No PE-C o * No PE-C o

resultado sempre será zeroresultado sempre será zero $ 0,00 $ 0,00

A Ind. Zastrás produziu em abril 9.000 peças do produto Z, com $ 14.695 de custo fixo e $ 34.200 de custo variável total e 4% de despesas variáveis sobre o

preço de venda unitário da peça, que é de $ 7,50. Para obter um lucro desejado de $ 24.745, apurar:

Margem de Contribuição unitária: MC.u= PV.u – (CV.u+DV.u) Ponto de Equilíbrio Econômico: PE-E = ( CF + Ld ) / MC.u

CV.u = CV.t $ 34.200 / produção 9.000 pç= $ 3,80

DV.u = Desp. Variável 4% x PV.u $ 7,50 = $ 0,30

MC.u= PV.u $ 7,50 – (CV.u $ 3,80+DV.u $ 0,30)=$ 3,40

PE-E=$ 14.695+$ 24.745= $ 39.440/$ 3,40= 11.600pç

Permite prever a variação do lucro a partir de Permite prever a variação do lucro a partir de um determinado nível de vendas. um determinado nível de vendas. Interpretação:Interpretação: revela quantas vezes* o lucro cresce mais do que revela quantas vezes* o lucro cresce mais do que

as vendas.as vendas. FÓRMULA FÓRMULA GAO = MC.t / LOGAO = MC.t / LO

onde: onde: GAOGAO = = GGrau de rau de AAlavancagem lavancagem OOperacional, peracional, LOLO = = LLucro ucro OOperacional, e peracional, e

MC.tMC.t = = MMargem de argem de CContribuição ontribuição ttotal. otal.

Aplicação Prática:Aplicação Prática: A Cia.Y vendeu em abril, A Cia.Y vendeu em abril, 10.000 lanches a $ 9,00 cada, com custo variável 10.000 lanches a $ 9,00 cada, com custo variável

unitário de $ 5,00 e custo fixo mensal de $ unitário de $ 5,00 e custo fixo mensal de $ 21.000. Qual o GAO ? 21.000. Qual o GAO ? Receita Venda total: Receita Venda total:

10.000 x $ 9,00 = R$ 90.000 (-) Custo Variável 10.000 x $ 9,00 = R$ 90.000 (-) Custo Variável tot: 10.000 x $ 5,00 = tot: 10.000 x $ 5,00 = R$ 50.000R$ 50.000 (=)(=) Margem de Margem de Contribuição total . . . . Contribuição total . . . . R$ 40.000R$ 40.000 (-) Custo (-) Custo Fixo mensal . . . . . . . . . . . Fixo mensal . . . . . . . . . . . R$ 21.000R$ 21.000 (=)(=) Lucro Operacional . . . . . . . . . . Lucro Operacional . . . . . . . . . . R$ 19.000 R$ 19.000 GAO =GAO = MC.t $ 40.000 / LO $ 19.000 = MC.t $ 40.000 / LO $ 19.000 = 2,11 vezes 2,11 vezes

**

CONCEITOCONCEITO (ASSAF): capacidade que os recursos (ASSAF): capacidade que os recursos de terceiros apresentam de elevar os resultados de terceiros apresentam de elevar os resultados

líquidos dos proprietários. Fórmula líquidos dos proprietários. Fórmula GAF = GAF = LO / (LO – DF)LO / (LO – DF) onde onde GAFGAF = Grau de = Grau de

Alavancagem Financeira, Alavancagem Financeira, LOLO = Lucro = Lucro Operacional, Operacional, DFDF = Despesas Financeiras = Despesas Financeiras

Aplicação práticaAplicação prática: A Cia.X teve: Lucro Operacional : A Cia.X teve: Lucro Operacional $ 45 Ativo Total: $ 300; Passivo: Capital $ $ 45 Ativo Total: $ 300; Passivo: Capital $

200+Empréstimo $ 100 (gerou 12% custo 200+Empréstimo $ 100 (gerou 12% custo financeiro = $ 12). financeiro = $ 12). CálculoCálculo:: GAF GAF $ 45 / ( $ 45 $ 45 / ( $ 45 – $ 12) = 1,36– $ 12) = 1,36 *Situações: *Situações: Se GAF > 1 = Se GAF > 1 = favorávelfavorável (o empréstimo é bom para a Cia.X); (o empréstimo é bom para a Cia.X); Se Se GAF < 1 = desfavorávelGAF < 1 = desfavorável (o custo do empréstimo (o custo do empréstimo afeta o lucro). afeta o lucro). AnáliseAnálise:: O GAF apurado de 1,36 O GAF apurado de 1,36

significa que se a Cia. X tiver 10% de aumento no significa que se a Cia. X tiver 10% de aumento no lucro operacional, irá alavancar um acréscimo de lucro operacional, irá alavancar um acréscimo de 13,6%13,6% no lucro líquido no lucro líquido [(1,36 x 0,10) x 100]. [(1,36 x 0,10) x 100].

Mostra quanto (%) a empresa obteve de retorno sobre os Mostra quanto (%) a empresa obteve de retorno sobre os investimentos no período. O investimentos no período. O ROIROI apura-se pela fórmula apura-se pela fórmula

[Lucro Operacional / (Investimento – Lucro Líquido)] x100[Lucro Operacional / (Investimento – Lucro Líquido)] x100 Investimento:Investimento: equivalente ao Ativo Total (–) o Passivo equivalente ao Ativo Total (–) o Passivo

de Funcionamento (de Funcionamento (Não Oneroso de Custos Não Oneroso de Custos FinanceirosFinanceiros))Exemplo Cia.EAB Balanço= AC $ 8.026 + RLP $ 76 + AP $ 8.792

= AT e PT= $ 16.984 Passivo Oneroso $ 3.310 (sendo $ 1.432 de financiamento de curto prazo + $ 1.878 de longo prazo) + Passivo

Não Oneroso $ 2.976 (fornecedores, salários) + Patr.Líq. $ 10.608

DRE = Venda bruta $ 14.213 – CPV $ 8.311= LB $ 5.902 – Desp.Op. $ 3.829= Lucro Op.$ 2.073 – Desp.Financ.$ 248= Lucro Líq.$ 1.825 ROI ROI == 2.073 / [(16.984 – 2.976) – 1.825] x 100 = 17,0155%17,0155% IDEAL: a Cia.EAB adquirir financiamento com taxa abaixo de 17%.

RETORNO s/ PATRIMÔNIO LÍQUIDO RETORNO s/ PATRIMÔNIO LÍQUIDO *ROE*ROE

Representa a taxa de rentabilidade auferida pelo ativo da Representa a taxa de rentabilidade auferida pelo ativo da empresa. empresa. FórmulaFórmula (Lucro Líquido / Ativo Total) x 100(Lucro Líquido / Ativo Total) x 100

Na Cia.EAB, teremos (1825 / 16984) x 100 = Na Cia.EAB, teremos (1825 / 16984) x 100 = 10,7454%10,7454% Interpretação:Interpretação: A Cia. EAB obteve um retorno de A Cia. EAB obteve um retorno de

10,7454% auferido por meio da utilização do seu Ativo.10,7454% auferido por meio da utilização do seu Ativo.

Representa a taxa de rentabilidade auferida pelo capital Representa a taxa de rentabilidade auferida pelo capital próprio (PL) da empresa. Apura-se pela fórmula próprio (PL) da empresa. Apura-se pela fórmula ROE = [ LL / (PL – LL) ] x 100ROE = [ LL / (PL – LL) ] x 100 No exemplo da Cia.EAB, No exemplo da Cia.EAB, teremos teremos ROEROE= [1.825 / (10.608 – 1.825)] x100 = = [1.825 / (10.608 – 1.825)] x100 = 20,78%20,78%

AnáliseAnálise:: O O ROE > ROIROE > ROI indica que a Cia.EAB captou indica que a Cia.EAB captou recursos emprestados no mercado a um custo inferior recursos emprestados no mercado a um custo inferior

(juros) ao retorno auferido pela aplicação desse capital.(juros) ao retorno auferido pela aplicação desse capital.

Revela se a empresa está utilizando capitais de terceiros para financiar suas operações.

Fórmula Fórmula Ki= (despesas financeiras / passivo oneroso)x

100 Na Cia.EAB, teremos Ki= (248 / 3310)x 100= 7,49%

Interpretação: Os recursos levantados pela empresa junto a terceiros (financiamento

bancário) com um custo líquido de 7,49%, foram aplicados em ativos que renderam 20,78% de

retorno. Esse custo financeiro foi favorável, por ser inferior à taxa de retorno.

Seria desfavorável, se a taxa de juros do financiamento captado com terceiros fosse

superior ao retorno que esses recursos podem gerar nos ativos da Cia. EAB.

Tratamento estatístico baseado na análise Tratamento estatístico baseado na análise determinante que indicará se a empresa está determinante que indicará se a empresa está

solvente ou insolventesolvente ou insolvente (risco de falir). Apurado o (risco de falir). Apurado o Fator de Insolvência,Fator de Insolvência, verifica- se onde o mesmo verifica- se onde o mesmo caiu no caiu no termômetrotermômetro, nestas áreas: , nestas áreas: Solvência: Solvência: intervalo do FI vai de zero a 7+; intervalo do FI vai de zero a 7+; Penumbra: Penumbra: intervalo do FI vai de zero a –3; intervalo do FI vai de zero a –3; Insolvência:Insolvência:

intervalo do FI vai de –3 a –7.intervalo do FI vai de –3 a –7.Fórmula (*) Fórmula (*) FI = (0,05 . X1) + (1,65 . X2) + FI = (0,05 . X1) + (1,65 . X2) + (3,55 . X3) – (1,06 . X4) – (0,33 . X5)(3,55 . X3) – (1,06 . X4) – (0,33 . X5) onde: onde:

X1X1 = Rentabilidade do Patrimônio Líquido; = Rentabilidade do Patrimônio Líquido; X2X2 = =

Liquidez Geral; Liquidez Geral; X3X3 = Liquidez Seca; = Liquidez Seca; X4X4 = = Liquidez Corrente e Liquidez Corrente e X5X5 = Participação de Capital = Participação de Capital

de Terceirosde Terceiros Exº RECORT: Exº RECORT: 2009 (2009 (FI: 2,9FI: 2,9); 2010 (); 2010 (FI: FI:

3,23,2))SolventeSolvente

Tratamento estatístico baseado na análise determinante que Tratamento estatístico baseado na análise determinante que indicará se a empresa está indicará se a empresa está solvente ou insolventesolvente ou insolvente (risco de (risco de falir). Apurado o falir). Apurado o Fator de Insolvência,Fator de Insolvência, verifica- se onde o verifica- se onde o

mesmo caiu no mesmo caiu no termômetrotermômetro, nestas áreas: , nestas áreas: Solvência: Solvência: intervalo do FI vai de zero a 7+; intervalo do FI vai de zero a 7+; Penumbra: Penumbra: intervalo do FI intervalo do FI vai de zero a –3; vai de zero a –3; Insolvência:Insolvência: intervalo do FI vai de –3 a –7. intervalo do FI vai de –3 a –7.Fórmula (*) Fórmula (*) FI = (0,05 . X1) + (1,65 . X2) + (3,55 . X3) – FI = (0,05 . X1) + (1,65 . X2) + (3,55 . X3) –

(1,06 . X4) – (0,33 . X5)(1,06 . X4) – (0,33 . X5) onde: onde: X1X1 = Rentabilidade do Patrimônio Líquido; = Rentabilidade do Patrimônio Líquido; X2X2 = Liquidez = Liquidez Geral; Geral; X3X3 = Liquidez Seca; = Liquidez Seca; X4X4 = Liquidez Corrente e = Liquidez Corrente e X5X5 = =

Participação de Capital de Terceiros Participação de Capital de Terceiros Exº RECORT: Exº RECORT: 2009 (2009 (FI: 2,9FI: 2,9); 2010 (); 2010 (FI: 3,2FI: 3,2))SolventeSolvente