Metodologia  de    Análise  Econômica  

 Fernando  Nogueira  da  Costa  Professor  do  IE-­‐UNICAMP  

h<p://fernandonogueiracosta.wordpress.com/  

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Estrutura  da  apresentação  

Metodologia  Econômica  

Correntes  do  Pensamento  Econômico  

Metodologia  Econômica  

Classificação  Tríplice  de    Níveis  de  Abstração  no    Pensamento  Econômico  

localização  metodológica  da  políHca  econômica  

•  Embora  seja  um  instrumento  de  intervenção  na  realidade,  a  polí3ca  econômica  não  está  isolada  do  resto  do  mundo,  pois  ela  tem  limites  sociais  e  políHcos.    

•  Portanto,  não  existe  algo  que  possa  ser  considerado  uma  Teoria  Econômica  Pura  da  PolíHca  Econômica.  

•  A  parCr  do  pré-­‐requisito  de  conhecimentos  teóricos,    é    no  plano  mais  concreto  que  se  demonstra  a  arte,    a  sensibilidade  ou  a  habilidade  no  uso  dos  instrumentos  de  polí3ca  econômica  em  curto  prazo.   4  

Metodologia  Econômica  

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CIÊN

CIA  PO

SITIVA

 OU  PURA

 

A  disCnção  entre    o  posiHvo  (“o  que  é”)  e    o  normaHvo  (“o  que  deveria  ser”)  surgiu  da  aplicação  do  método  deduHvo-­‐racional  à    Ciência  Econômica.    O  método  histórico-­‐induHvo  a  parCr  de    dados  fornecidos  pela  experiência  sensível  seria    o  adequado  para  a  descoberta  da  verdade.  

CIÊN

CIA  INTERD

ISCIPLINAR

 

Conhecimentos  não-­‐econômicos  tomados  de  outras  Ciências  (Sociologia,  Polí3ca,  Psicologia,  etc.)  são  requeridos,  além  dos  julgamentos  de  valor  (premissas  é3cas  extra-­‐  cienEficas),  para  resolver  problemas  práCcos.  Camada  intermediária  de  abstração  em  que  se  reincorpora  todas    as  outras  ciências    antes  abstraídas.  

CIÊN

CIA  NORM

ATIVA  OU  

REGU

LADO

RA  

“Arte”  da  Economia:    o  plano  menos  abstrato    da  solução  de  problemas  práCcos.      Esta  arte  da  tomada  de  decisões  práHcas  seria  a  elaboração  de  normas  ou  regras  comportamentais  para  “o  que  se  tornará  a  economia  no  futuro”.  

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No  nível  mais  elevado  de  abstração,  estão  as  teorias  puras  que  revelam  a  consistência  no  uso  dos  instrumentos  

de  polí3ca  econômica.  

No  nível  intermediário  de  abstração,  o  analista  deve  reincorporar  todos  os  conhecimentos  das  ciências  afins  e  todos  os  conflitos  de  interesse  antes  abstraídos.    

Neste  âmbito  dos  conflitos  sociais  e  polí3cos  entre  interesses  antagônicos,  via  eleições  democráCcas,  que  se  estabelece    a  definição  do  regime  macroeconômico.  Define-­‐se,  então,  para  determinado  mandato,  qual  será  a  caracterísHca  estrutural  do  planejamento  do  desenvolvimento  em  longo  prazo,  condicionante  do  manejo  dos  diversos  instrumentos  das  polí3cas  públicas.    

No  nível  mais  baixo  de  abstração,    quando  (e  onde)  há  a  necessidade  de  se  contextualizar,  ou  seja,  datar  e  localizar    os  eventos,  que  se  capta  os  imperaCvos  de  dada  conjuntura  na  práCca  da    arte  de  tomadas  de  decisões  práHcas.    

Vício  Ricardiano:  saltar,  diretamente,    do  abstrato  para  o  concreto,  p.ex.,  da  idealização  

da  ordem  espontânea  ao  tateio  dos  preços  rela3vos  de  referência:  câmbio,  juro  e  tarifas.  

Economia  NormaHva:    O  Que  Deveria  Ser  

Economia  PosiHva:    O  Que  É  

Precificação  conforme  fundamentos:  Finanças  Racionais  

DECISÕES  RACIONAIS  DO  HOMO  ECONOMICUS  

HIPÓTESE  DO  MERCADO  EFICIENTE  

DIVERSIFICAÇÃO  DE  RISCOS  

FLUXOS  DE  CAIXA  

DESCONTADOS  

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Precificação  conforme  vieses  heurísHcos:  Finanças  Comportamentais  

DECISÕES  EMOCIONAIS  DO  HOMO  SAPIENS  

INEFICIÊNCIA  DO  MERCADO  

DEPENDÊNCIA  DA  FORMA  

VIESES  HEURÍSTICOS  

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Precificação  conforme  apostas:  Arte  da  Especulação  

PRÁXIS  DO    HOMO  PRAGMATICUS  

LIMITES  PARA  PERDAS  E  GANHOS  

SEM  DIVERSIFICAÇÃO  

SEM  ILUSÃO  DE  ORDEM  

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Classificam-­‐se  as  políHcas  econômicas  em  três  Hpos  segundo  os  objeHvos  governamentais:  

1.   Estrutural:  voltada  para  a  modificação  da  estrutura  econômica  do  país,  por  exemplo:    – alterando  a  forma  de  propriedade  vigente,    –  regulando  o  funcionamento  do  mercado    em  defesa  da  concorrência,    

– criando  empresas  públicas,    –  regulamentando  os  conflitos  trabalhistas,    – alterando  a  distribuição  de  renda,    – nacionalizando  empresas  estrangeiras,  etc.  

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Classificam-­‐se  as  políCcas  econômicas  em  três  Cpos  segundo  os  objeCvos  governamentais:  

2.   Estabilização  conjuntural:  visa  a  superação    em  curto  prazo  de  problemas  macroeconômicos  como:    

–  inflação,    –  desemprego,  e    –  déficit  do  balanço  de  transações  correntes.  

3.   Expansão  sustentada:  tem  por  objeCvo    a  manutenção  ou  a  aceleração  do  crescimento  econômico  em  longo  prazo.  

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Correntes  do    Pensamento  Econômico  

Premissas  do  Neoclassicismo,  Monetarismo,  Novo-­‐classicismo,    

Novo-­‐keynesianismo,  Finanças  Racionais  e  Finanças  Comportamentais  

falseamento  de  hipótese  

•  Karl  Popper  adota    o  falsificacionismo:    para  serem  cienEficas,  as  teorias  devem  ser  passíveis  de  serem  empiricamente  falseadas.    

•  Assim,  marxismo  ou  insHtucionalismo    não  seriam  teorias  cienEficas,  pois  suas  hipóteses  baseadas  na  história  não  teriam  como  ser  testadas  e,  eventualmente,  provadas  falsas.  

•  São  meras  descrições...  

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testes  de  hipóteses  

•  Nesta  linha,  as  teorias  ciencficas  não  são  sugeridas  pelos  fatos.    

•  São  produtos  da  livre  imaginação  humana.    

•  O  método  teórico-­‐deduHvo  supera,  entre  os  economistas  posiCvistas,  o  método  histórico-­‐induHvo.    

•  Depois  de  formuladas,  as  teorias  devem  passar  por  testes  que  visem  a  refutá-­‐las.    

•  O  sucesso  em  testes  sucessivos  marca    a  qualidade  da  teoria,    o  que  não  quer  dizer  que  seja  verdadeira,  mas  apenas  melhor    que  suas  concorrentes.  

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irrealismo  das  hipóteses  não  importa  •  Entre  os  economistas  ortodoxos,  é  hegemônica  a  tese  da  

irrelevância  das  hipóteses,  ou  seja,  o  ponto  de  vista  adotado  por  Milton  Friedman  de  que  o  grau  de  realismo  das  hipóteses    de  uma  teoria  é  irrelevante  para  sua  validade.    

•  O  que  resolve  as  polêmicas  é  o  poder  de  predição.    

•  Assim,  não  faz  senCdo  discuCr  o  realismo  das  hipóteses  e/ou    dos  postulados  (todo  axioma  é  abstrato),  mas  sim    a  aderência  estaEs3ca  dos  resultados  de  previsão.  

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falsificacionismo  •  Na  verdade,  é  impraCcável  

o  falsificacionismo  em  Ciência  Econômica.    

•  Há  a  impossibilidade  de  testes  isolados  de  construções  teóricas  e    a  falta  de  ajuste  com  dados  empíricos,  ou  seja,  condições  controladas  como  nos  laboratórios.  

•  Karl  Popper  afirma  que    a  teoria  que  “todos  os  cisnes  são  brancos”  é  falseável    por  um  simples  cisne  negro.    

•  Contra  o  monismo,  adotamos    o  pluralismo  metodológico  derivado  da  metodologia  dos  Programas  de  Pesquisa  CienEficos  no  senCdo  de  Lakatos.  

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Programa  de  Pesquisa  Ciencfica  Programa  de    Pesquisa  Ciencfica  (PPC)  •  é  o  aglomerado  de  teorias  

conectadas  que  derivam  de  hard  core  comum,  ou  seja,  núcleo  central  ou  “rígido”  composto  das    crenças  comuns    que  unem  os  seguidores  de  determinado  PPC.    

•  O  hard  core  é  cercado  pelo  “cinturão  protetor”  de  teorias  testáveis.  

Postulado  ou  Axioma  •  O  postulado  é  uma  proposição  

não  evidente  nem  demonstrável,  que  se  admite  como  princípio    de  um  sistema  deduEvel,    de  uma  operação  lógica  ou    de  um  sistema  de  normas  prá3cas.    

•  Usa-­‐se  também  a  expressão  axioma  ,  que  é  uma  proposição  que  se  admite  como  verdadeira  porque  dela  se  podem  deduzir    as  proposições  de  uma  teoria  ou  de  um  sistema  lógico.    

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paradigmas  ciencficos  

PPC  progressivo    •  é  o  termo  técnico  da  

metodologia  para  designar  o  PPC  cujas  formulações  sucessivas  explicam  todos  os  fatos  que  falsearam  previsões  de  PPC  rival.    

•  Além  disso,  faz    a  previsão  de  fatos  novos.    

PPC  em  degeneração    •  ocorre  quando,  sem  

confirmação  de  previsões,    o  núcleo  rígido  se  mantém  somente  com  emendas.    

•  São  adotadas  hipóteses  ad  hoc  (adicionais)  para  explicar-­‐se  face  às  “crí3cas  perturbadoras”.    

•  Revela  sinais  de  fraquejar,    na  medida  em  que  se  mantém  sem  revisão  das  premissas  do  hard  core.    

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Neoclassicismo  

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RACIONALIDAD

E   Os  agentes  econômicos  maximizam  suas  funções    de  uClidade    e  lucro,    isto  é,  agem  racionalmente.  

ATOMISMO  

Os  mercados  livres,  inclusive  o  mercado  de  trabalho,  tendem  para    o  equilíbrio    via  flexibilidade  de  preços  e  salários.  

SIMETRIA  DE

 INFO

RMAÇ

ÕES  

Todos  os  agentes  têm  informação  perfeita    e  jamais  se  enganam.  

Monetarismo  

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RACIONALIDAD

E  

Os  agentes  econômicos  maximizam  suas  funções    de  uClidade    e  lucro,    isto  é,  agem  racionalmente.  

ILUSÃ

O  M

ONETÁR

IA  

Com  taxas  de  inflação  crescentes,    os  salários  reais  estariam  sempre  atrás  do  crescimento  dos  preços.  

EXPECT

ATIVAS

 ADA

PTAT

IVAS

 

São  formadas    a  parCr  da  experiência  passada,    com  ênfase  maior  para    os  períodos  mais  recentes.  

Novo-­‐classicismo  

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RACIONALIDAD

E   Os  agentes  econômicos  maximizam  suas  funções    de  uClidade    e  lucro,    isto  é,  agem  racionalmente.  

DESESTAB

ILIZAÇ

ÃO  

Variações  previstas  na  oferta  da  moeda    não  afetariam    a  produção,  apenas    as  mudanças  imprevistas    o  fariam.  

EXPECT

ATIVAS

 RAC

IONAIS   Todos  os  agentes  

têm  o  mesmo  modo  de  entender  a  economia    correspondente    à  lógica  verdadeira  de  funcionamento.  

Novo-­‐keynesianismo  

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RACIONALIDAD

E   Os  agentes  econômicos  agem  racionalmente,  não  atuando  contra  os  próprios  interesses.  

RIGIDE

Z  DE

 PRE

ÇOS   Estuda    

os  fundamentos  microeconômicos  (insCtuições,  contratos,  clientela,  etc.)  para  explicar    a  rigidez  de  salários  e  preços.   DE

SCOORD

ENAÇ

ÃO  

Rigidez  de  preços  decorre  de    externalidades  das  decisões  individuais  e    problemas  de  coordenação  entre  os  agentes.  

Finanças  Racionais  

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FLUXO

 DE  CA

IXA  

DESCONTA

DO  

Tempo  é  dinheiro:    certa  quanCa    de  dinheiro,    se  recebida  hoje,  vale  mais  do  que    a  mesma  quanCa  recebida  no  futuro.  

DIVE

RSIFICAÇ

ÃO  DE  RISCOS   O  poriolio  com  

aCvos  cujos  preços  serão  afetados    em  direções  opostas  por  eventos  futuros    é  menos  arriscado    do  que  cada  a3vo  que  o  compõe.    

EFICIÊNCIA  DO

 MER

CADO

 

Como  no    mercado  eficiente  a  informação    está  disponível  para  todos,    exige-­‐se  acertar    o  caminho  aleatório  do  conteúdo  da  próxima  noxcia.  

Finanças  Comportamentais  

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IRRA

CIONALIDAD

E   Os investidores baseiam suas decisões em regras de bolso, cuja maioria é inconsistente, o que faz com que tenham crenças enviesadas.   DE

PENDÊ

NCIA  DA

 FORM

A   Os investidores têm sua percepção sobre o risco e o retorno de investimento bastante influenciada pela forma como o problema é apresentado.  

INEFICIÊNCIA  DO

 MER

CADO

 

Vieses heurísticos e dependência da forma desviam os preços de seus fundamentos, não sendo apenas pequenas anomalias randômicas corrigidas por arbitragem.  

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