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Relações com Investidores: atividade estratégica para as companhias e os investidores
Expo Money 2004
Sérgio Tuffy Sayeg
São Paulo, 14 de outubro de 2004
Tópicos da apresentação
I. O IBRI - Instituto Brasileiro de Relações com Investidores
II. Definição de Relações com Investidores
III.RI Efetivo: um processo interativoIV. Dimensões e Ferramentas V. Evolução do modelo de RI nas
empresasVI. Tendências de RI e Gestão socialmente responsávelVII.Considerações finais
• O IBRI - Instituto Brasileiro de Relações com Investidores é entidade de direito público,
sem fins lucrativos, fundada em 05/06/1997.
O IBRI
Contribuir para o crescimento e valorização da função de
Relações com Investidores.
Criar valor para os associados, através de ações voltadas à formação de profissionais e fortalecimento da função.
IBRI - Missão
• Formação e valorização do profissional de Relações com Investidores.
• Estimular e promover atividades de RI junto às empresas e aos profissionais ligados ao mercado de capitais, no Brasil e no exterior, promovendo o intercâmbio voluntário de experiências e idéias.
• Incentivar a adoção de padrões éticos e profissionais de trabalho e conduta por todos aqueles ligados à atividade de Relações com Investidores.
IBRI - Propósitos
IBRI - Propósitos
• Fomentar a troca de idéias e experiências entre seus associados, e o mercado de forma geral, promovendo e/ou apoiando cursos de formação e de reciclagem profissional, seminários, palestras e eventos, bem como criar foros de debates e incentivar publicações para a disseminação e o desenvolvimento profissional;
• Estabelecer e desenvolver relações e acordos de cooperação com entidades sediadas no Brasil e no exterior, no interesse dos associados, visando maior intercâmbio de informações.
Definição de RI
• É o conjunto de atividades, métodos, técnicas e práticas que, direta ou indiretamente, propiciem a interação das áreas de Finanças, Contabilidade, Planejamento, Comunicação e Marketing, com o propósito de estabelecer uma ligação entre a administração da empresa, os acionistas (e seus representantes) e os demais agentes que atuam no mercado de capitais e que integram a comunidade financeira nacional ou internacional.
Definição de RI
• Relações com Investidores é uma atividade estratégica de marketing corporativo que combina as disciplinas de finanças e comunicações, promovendo a disseminação de informações que possibilitem uma avaliação do desempenho atual e perspectivo da Companhia.
Reguladores
Mídia
RI
Empresa Mercado
Coletar, analisar,
sintetizar e uniformizar informações
internas
Disseminar informações
transparentes democráticas tempestivas acessíveis
Áreas da Empresa
Analistas
Acionistas
Investidores
Retroalimentação
O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz da empresa no
mercado.
• Um contínuo processo de melhoria
Planejamento
AçãoFeedback
Mensuração
Análise da Situação/Diagnóstico
Cia. Aberta
RI Efetivo – um processo interativo
Pró-atividade em RI
Deve ser interna e externa,tendo como base:
• Planejamento• Consistência• Segmentação• Tempestividade
Agilidade e equidade
Planejamento na criação de um Programa de RI
Desenhar um programa de RI para aumentar a visibilidade junto a investidores e analistas desell-side e buy-side no mercado local e internacional.
Desenvolver um banco de dados macro, setorial eda Companhia como forma de agilizar o acesso àsinformações e aos meios de divulgação.
Aumentar a compreensão e o acompanhamentoda Companhia através do uso de ferramentas deRI para divulgação de informações.
Verificar a cobertura de bancos e corretoras e seu conhecimento sobre a Companhia(checar opiniões).
Competição pelo capital: perfil dos investidores de cada país, objetivos de investimentos emétodos. Premissas: • Subordinação à legislação brasileira (CVM), dos
EUA (SEC) e UE (IAS)• Registros nas Bolsas de SP, NY e Madrid• Elaboração das demonstrações financeiras em BR e US GAAP, do MD&A, Fluxo de Caixa e
conciliações• Uso de tecnologia na distribuição de informações
(web site) = equidade e rapidez• Divulgação simultânea em português e inglês• Comitê de Auditoria e Conselho Fiscal
Planejamento na criação de um
programa internacional
Consistência gerando credibilidade
A mensagem da Companhia deve permanecerconsistente em todos os meios de comunicação.
Manter a reputação de transparência e credibilidade, atraindo um maior interessedo mercado na disputa pelo capital.
Buscar e prestar a informação sistemática,com a periodicidade esperada nos momentosfavoráveis e desfavoráveis.
Segmentação na busca das necessidades
Criar banco de dados sobre a base acionária eperfil dos acionistas, para desenvolver aestratégia de comunicação e divulgação.
Aumentar a compreensão e acompanhamento da Companhia através de campanhas direcionadas.
Achar a base de diferenciação da informação, de modo a demonstrar ao investidor os atributosda Companhia.
Público-alvo: investidores institucionais eindividuais e tratamento sem diferenciação.
Tempestividade
• Utilizar todas as ferramentas de RI.• Assegurar o menor tempo possível para
a informação chegar ao mercado.• Equidade na distribuição da informação
para o público local e internacional.• Utilizar a tecnologia para assegurar a
agilidade.• Utilizar a mídia para auxiliar na
distribuição rápida da informação.• Democratização via web site.
Objetivos de um Programa de RI
• Maximizar valor para acionistas e detentores de títulos de dívida.
• Formar uma base ampla de investidores.• Atuar no sentido de que seus títulos
tenham um preço justo nas bolsas de valores e demais mercados.
• Preservar e incrementar a imagem institucional da Companhia por meio da divulgação de informações obrigatórias ou espontâneas, de forma coordenada, sistemática, consistente e transparente (“disclosure”)
Três dimensões de RI
• Dimensão Operacional: manutenção de companhia aberta, elaboração de relatórios trimestrais e anuais, documentação legal.
• Dimensão de Marketing Financeiro: construção de relacionamentos com
investidores, analistas, corretores, órgãos reguladores e fiscalizadores;
uso das ferramentas de RI. • Dimensão Estratégica: o que afeta o
custo de capital, preço dos títulos, transações, reestruturações societárias, fusões e aquisições, análise da sustentabilidade e melhores opções.
Informações obrigatórias e/ou espontâneas:
• Relatório Anual da Administração• Balanço Social e Ambiental• Materiais para apresentações• Fact Sheet ou Fact Book• Comunicados ao mercado e Fatos Relevantes• Press releases • Manutenção periódica (DFP, IAN, ITR e 20F) • Web site de RI• Mídia room• Serviços de atendimento a investidores
Ferramentas de RI
Comunicação e marketing:• Reuniões individuais ou coletivas com
investidores (deal / non-deal road shows)• Visitas às unidades produtivas• Reuniões APIMEC• Apresentações em conferências organizadas
por bancos e corretoras• Cafés da manhã e almoços com grupos de
investidores• Atendimento por telefone, fax, e-mail e cartas • Conferências telefônicas • Comentários sobre eventos de importância
Ferramentas de RI
26%
17%32%
25%
Uma
Duas
Mais de duas
Nenhuma
Ferramentas de RI – Mercado local
23%
19%
16%
19%
23%
Uma
Duas
Mais de duas
Nenhuma
Não Respondeu
Apresentações ApimecExpressivo aumento de empresas que realizam
três ou mais apresentações ao ano
2003 2000
Ferramentas de RI – Mercado Internacional
2003 2000
26%
10%
25%
39%
Um
Dois
Mais de dois
Nenhum
16%
13%
24%19%
28%
Um
Dois
Mais de dois
Nenhum
Não Respondeu
Road Shows internacionais ao ano
2003 2000
Porta-voz oficial da Companhia
O Executivo de RI ampliou seu papel de interface com
o mercado
34%
26%8%
30%
2%
Presidente
VP / Dir. Financeiro
Diretor de Comunicação
RI
Terceiros
37%
20%3%
22%
17%
1%
PresidenteDiretor FinanceiroDiretor comunicaçãoRITerceirosNão Respondeu
Papel cada vez mais estratégico do RI
Evolução do modelo de RI nas Companhias
Performance Financeira
1
Conflito Gestão x Propriedade
Governança Corporativa
Foco
Performance Financeira
1
Performance Financeira
2
Governança Corporativa
Evolução do modelo de RI nas Companhias
Conflito Gestão x Propriedade
Interação com todos os
Stakeholders
Governança Corporativa
Foco
Performance Financeira
1
Performance Financeira
2
Governança Corporativa
3
Sustentabilidade
Evolução do modelo de RI nas Companhias
Conflito Gestão x Propriedade
Interação com todos os
Stakeholders
Governança Corporativa
Foco
Performance Financeira
1
Performance Financeira
2
Governança Corporativa
3
Ferramenta para se chegar à Sustentabilidade
Evolução do modelo de RI nas Companhias
Sustentabilidade
Novas tendências de RI
• Lei das S.A.• Lei Sarbannes-Oxley (acesso ao mercado dos
EUA)• Legislação da UE (IAS) • Instruções da CVM sobre registro de
emissões• Níveis de Governança Corporativa da
BOVESPA• Regras da SEC, NYSE, NASDAQ e Bolsas
internacionais• Código de auto-regulação da ANBID• Código das Melhores Práticas de Governança
Corporativa do IBGC• Código de Ética e de Conduta do IBRI
Novas tendências de RI
Da Governança Corporativa aos conceitos de Sustentabilidade:
• Partes interessadas como fonte de pressão
• Ética e Cultura• Gestão de Riscos• Indicadores de Sustentabilidade• Fatores críticos de Sustentabilidade• Estratégia para a perenidade empresarial • Onde alocar os cuidados com
sustentabilidade?
Novas tendências de RI
Sustentabilidade e não-financeiroValor de mercado • Reputação• Brand• Confiança• Credibilidade• Integridade• Capital intelectual• Fidelidade do consumidor• Gestão de risco• Responsabilidade sócio-ambientalValor Contábil • Capital financeiro• Imobilizado
Valor contábil
Intangíveis
Tangíveis
Considerações finais
• Papel cada vez mais estratégico do RI • Chave na implementação e manutenção de
programas de gestão responsável e de relacionamento
• Programas de RI devem passar pelas questões de Governança Corporativa e de Sustentabilidade
• Alta correlação entre RI e GC • Impacto na precificação justa dos títulos• Relatório Anual como importante ferramenta de
RI e de GC• Evolução natural de RI para os conceitos globais
de Sustentabilidade• Harmonização de informações
Considerações finais
• Papel cada vez mais estratégico do RI • Chave na implementação e manutenção de
programas de gestão responsável e de relacionamento
• Programas de RI devem passar pelas questões de Governança Corporativa e de Sustentabilidade
• Alta correlação entre RI e GC • Impacto na precificação justa dos títulos• Relatório Anual como importante ferramenta de
RI e de GC• Evolução natural de RI para os conceitos globais
de Sustentabilidade• Harmonização de informações
A falta de adesão a uma gestão socialmente responsável se refletirá na imagem e na precificação da Companhia!
SÉRGIO TUFFY SAYEG
Membro do Conselho de Administraçãodo IBRI – Instituto Brasileiro de
Relações com Investidores
www.ibri.com.br