NESTE VERÃO, AS SUAS SUBSCRIÇÕES PODEM SAIR REFORÇADASCOM MAIS 1%, NO MÁXIMO DE 20€.

FUTURO-Sociedade Gestora de Fundos de Pesnões, S.A.

INVESTIMENTOS COM FUTUROjulho 2012

• Não existe garantia de rendimento mínimo em nenhum Fundo de Pensões da FUTURO e apenas o PPR GARANTIA DE FUTUROgarante o capital investido, sujeito a risco de crédito da FUTURO;

• Existência de comissões.

Rua de Santa Justa, 109-2º 1100 - 484 LISBOA |Tel.: 213 248 250 - Fax: 213 248 131 www.futuro-sa.pt |apoioclientes@futuro-sa.ptEntidade autorizada e supervisionada pelo Instituto de Seguros de Portugal

Para mais informações Ligue 707 222 222

dias úteis das 8h30 às 17h30

ADVERTÊNCIAS AO INVESTIDOR

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Receba 1% da sua subscrição, em Unidades de Participação (U.P.), a cre-ditar em 30/6/2013.De 16 de julho a 14 de setembro, pode reforçar a sua poupança para a reforma nosFundos de Pensões da FUTURO com 250€ apenas. E se o total das suas subscrições individuais, neste período, atingir um valor mínimo de 500€, asseguramos-lhe um reforço de 1% sobre as mesmas. O valor do reforço está limitado a 20€ e serácreditado, em 30/6/2013, nos fundos que subscreveu nesta Campanha, desde que assubscrições não sejam reembolsadas nem transferidas até essa data.

Benefício aplicável só a adesões individuais e não cumulável com outros pelos quaiso Participante se encontre abrangido, situação em que a FUTURO concede o benefí-cio mais favorável para o Participante.

Campanha de Verão de 16 de julho a 14 de setembro.

FUTURO RENOVA CERTIFICAÇÃOA FUTURO viu confirmada, em abril de 2012, a renovação da Certificação do seu Sistema deGestão da Qualidade, de acordo com os requisitos da norma NP EN ISO 9001:2008. A certifi-cação foi atribuída com "zero Não Conformidades" pela segunda vez consecutiva, facto quemuito nos orgulha.

A FUTURO, a única Sociedade Gestora com Certificação da Qualidade, no âmbito das ativi-dades de Conceção, Gestão, Comercialização e Prestação de Serviços na área de Fundos dePensões Abertos e Fechados, é também gestora do maior Fundo de Pensões PPR do mercado – o PPR 5 ESTRELAS*. *Fonte: Instituto de Seguros de Portugal.

PLANEIE A SUA REFORMA COM UM REEMBOLSO MENSALSe está quase a chegar a altura de utilizar o seu PPR, a FUTURO pode ajudá-lo(a) aplanear a sua reforma. Por exemplo, pode pedir um reembolso mensal de um valor fixoque, mês a mês, será creditado na sua conta bancária. Peça-nos gratuitamente a suasimulação. A vida pode ser complicada. A Reforma, não.

BENEFÍCIOS EXTRA ASSOCIADOS ÀS SUBSCRIÇÕES MENSAIS Se iniciou a sua subscrição mensal até março de 2012, relembramos que a suamanutenção até ao final do ano, sem interrupções, lhe garante:

- Crédito de 0,5% em U.P.* para subscrições entre 50€ e 99,99€ / mês;- Cartão de Saúde Montepio, para subscrições a partir de 100€/mês;- Ambas as ofertas para subscrições a partir de 150€/mês.(Ofertas a atribuir em fevereiro de 2013); *Unidades de Participação.

E pode ainda reduzir o seu IRS de 2012.

Se o escalão de rendimento coletável do seu agregado familiar não ultrapassa153.300€, pode ainda assegurar um Benefício Fiscal entre 50€ e 100€. Informe-se comopode usufruir deste benefício fiscal em www.futuro-sa.pt ou contactando a FUTUROatravés do telefone 707 222 222.

Simule a suaReforma em

www.futuro-sa.pt

INQUÉRITO À QUALIDADE Disponível em:

http://inquerito.futuro-sgfp.ptPedimos que colabore e preenha o seu

inquérito até dia 30 de setembro.A FUTURO agradece a sua resposta!

FolhaFUTUROjulhoV2.qxp:NovaFolhaFUTURO 7/20/12 6:54 PM Page 1

ANÁLISE DOS MERCADOS - 2º TRIMESTRE 2012

Os prospetos simplificados dos Fundos de Pensões estão disponíveis em www.futuro-sa.pt, opção “Prospetos e Regulamentos”, na FUTURO, nos balcões doMONTEPIO e no site da CMVM: www.cmvm.pt.

EUA PIB 1ºT2012: crescimento trimestral anualizado de 1,9%, desaceleran-do pela 1ª vez em 4 trimestres; contributo positivo do forte crescimento doconsumo privado e contributo negativo da queda do investimento não--residencial. PIB 2ºT2012: expectável que o consumo privado e o investi-mento em construção residencial possam vir a abrandar, sendo compen-sados pela subida do investimento não-residencial e por menor quedados gastos públicos. Em maio, a inflação core manteve-se pelo 3º mês em2,3%, o valor mais elevado desde 3ºQ2008; os efeitos de base deverãopermitir uma desaceleração no próximo semestre.

Zona Euro PIB 1ºT2012: 2ª estimativa confirma estagnação em cadeia,depois de ter contraído 0,3% no 4ºT2011; resultado atenuado pelo dinamis-mo alemão, que expandiu 0,5%. PIB 2ºT2012: espera-se queda entre 0,1%e 0,3%, penalizada sobretudo por Espanha e Itália; com a Alemanha acontinuar a evitar males maiores, regresso ao crescimento da Zona Eurodeve acontecer na 2ª metade do ano, condicionado pelo desenvolvi-mento da crise da dívida soberana e do sistema financeiro. Inflaçãodiminuiu em maio de 2,6% para 2,4%, representando o 2º abrandamentoconsecutivo após 4 meses nos 2,7%.

Portugal PIB 1ºT2012: a estimativa final do INE confirmou a queda trimestralde apenas 0,1%, em intenso desagravamento face à contração de 1,3%no 4ºT2011; a economia permaneceu em recessão pelo 6º trimestre con-secutivo. PIB 2ºT2012: estima-se uma queda superior à anormalmentebaixa contração do 1ºT2012, com a atividade condicionada pelos efeitosdas fortes medidas de austeridade inscritas no OE 2012. A inflaçãodesacelerou em maio, pelo 3º mês consecutivo e pela 6ª vez nos últimos7 meses, de 3,0% para 2,7%, mínimo desde dez-2010.

Mercados: A Reserva Federal manteve (20-jun) inalterada a taxa de jurode referência e a dimensão do seu programa de compra de dívida, mas

decidiu renovar a Operação Twist (em vez de terminar no final de junho, vigorará até ao final do ano). O BCE (6-jun) também manteve inalteradaa taxa de juro de refinanciamento (refi rate) pela 6ª reunião consecutivae anunciou (22-jun) a flexibilização das exigências aos colaterais das operações de cedência de liquidez, para aliviar os efeitos dos constrangimentos nos mercados financeiros. Na Zona Euro, a descida das yields a10 anos manteve-se, registando no final do 2ºT2012 uma variação de1,58%.

No 2ºT2012, a performance do mercado europeu de dívida pública,medido pelo índice EFFAS All > 1 ano, foi de +0,5%, o mercado de dívidapública portuguesa (índice global) valorizou-se 14,4%, com o segmentode maturidades entre 1 e 5 anos a valorizar 13,4%, beneficiando do estreitamento de spreads. No 2ºT2012, os índices acionistas de referênciaregistaram comportamentos negativos nos dois lados do Atlântico. NaEuropa, o Eurostoxx 50 perdeu 8,6% e o PSI20 15,5%; as descidas refletiramos receios da situação das finanças públicas dos países periféricos. NosEUA, o S&P 500 desvalorizou-se 3,3%; os dados económicos revelaram quea economia não está a passar incólume à situação económica interna-cional. Na Zona Euro, a permanência dos receios relativamente ao cresci-mento económico continuaram a penalizar a moeda única.

A estratégia seguida no 2ºT2012, no sentido da não alteração da alo-cação da exposição dos fundos de pensões geridos pela FUTURO nosvários segmentos, produziu resultados favoráveis. No entanto, a elevadavolatilidade dos mercados financeiros continua a refletir a incerteza quan-to à resolução do endividamento excessivo de parte dos Estados na ZonaEuro e da sua capacidade para gerar crescimento económico suficientepara fazer face ao seu pagamento.

RENDIBILIDADES ANUALIZADAS A 30/06/2012

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Relatórios e Contas dos Fundos em www.futuro-sa.pt

ÚLTIMOS 12 MESES

3 ANOS

VALOR DO FUNDO EM

30/06/2012

POLÍTICA DE INVESTIMENTO

PPR 5 ESTRELAS PPR GARANTIA DE FUTURO PPR PLATINIUM FUNDO VIVA FUNDO FUTURO

CLÁSSICOFUNDO FUTURO

XXI PPA ACÇÃO FUTURO

RendibilidadeClasse de

Riscomín.1- máx.6

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Riscomín.1- máx.6

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2,9% 3 4,6% 2 -1,1% 3 0,6% 3 3,4% 3 -2,9% 3 -32,2% 6

2,5% 2 2,7% 2 2,2% 3 1,9% 3 1,5% 2 n.a n.a -10,8% 5

137.611.157€ 63.957.594€ 10.121.223€ 32.641.477€ 4.617.925€ 559.140€ 4.117.526€

Moderada Conservadora Dinâmica Dinâmica Conservadora Arrojada Agressiva

O valor das Unidades de Participação detidas varia de acordo com a evolução do valor dos ativos que constituem o património dos Fundos dePensões e está dependente de flutuações dos mercados financeiros, fora do controlo da Sociedade Gestora. | As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor do investimento pode aumentar ou diminuir emfunção do nível de risco, que varia entre 1 (baixo) e 6 (muito alto). | A rendibilidade depende do regime de tributação de rendimentos e de eventuais benefícios fiscais. | As rendibilidades indicadas apenas seriam obtidas para os investimentos feitos no início do período de referência,e mantidos até ao final desse mesmo período. | Durante os períodos mencionados foram aplicadas as seguintes comissões: - Subscrição: 0% ; -Reembolso: 2% (comissão máxima).

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------BOLETIM DE SUBSCRIÇÃO (EXCLUSIVO PARA PLANOS JÁ EXISTENTES) JULHO 2012Nome: ________________________________________________________________________________________________________________ Cód. Cliente:_______________________

ESTA SUBSCRIÇÃO DESTINA-SE AO FUNDO: __________________

Che

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___________ /_____________

Mensal*

Imediato

Banco / nº

_________________________€

_________________________€Início em** _______/_______(mês /ano)

Norma de segurança para envio de cheques: o cheque deve ser cruzado e passado àordem do Fundo que deseja subscrever, acrescentando no final a expressão: “não àordem”- Exº.: “Fundo PPR 5 ESTRELAS, não à ordem”.

*Solicito o incremento anual do valor da minha subscrição mensal em _____% (aconselhamos um valor entre 3% e 6%). *No caso de ordenar uma subscrição mensal, a mesmairá substituir uma eventual instrução que tenha dado anteriormente por débito através damesma conta bancária e para o mesmo fundo. Deve enviar comprovativo de titularidadeda conta indicada.**O débito terá lugar no 1º dia útil de cada mês.

Autorizo que a minha subscrição seja feita pelo Sistema de Débito Direto (SDD) na seguinte conta de Depósitos à Ordem:

Nome do titular da conta D.O. (se diferente do Participante): _________________________________________________________A fim de evitar lapsos no cumprimento das suas instruções, informamos que, após o débito, deverá consultar as condições da presente instrução de pagamentoatravés de procedimentos eletrónicos disponibilizados pelo seu banco (Ex.º: Multibanco, ATM, Portal Bancário ou atendimento telefónico certificado).

Não existe garantia de rendimentomínimo em nenhum Fundo de Pensõesda FUTURO e apenas o PPR GARANTIADE FUTURO garante o capital investi-do, sujeito a risco de crédito daFUTURO. Contrariamente aos FundosPPR, nos Fundos de Pensões VIVA,FUTURO CLÁSSICO e FUTURO XXI, ape-nas são admitidos reembolsos nasseguintes situações relativas aoParticipante: reforma, reforma anteci-pada, pré-reforma, invalidez, desem-prego de longa duração, doençagrave e incapacidade permanentepara o trabalho.Comissão de Subscrição: 0%;Comissão Reembolso máxima: 2%

_________________________€Valor

NIB: cccc cccc cccc cccc ccc cc Banco: ____________ Balcão: _____________

INVESTIMENTO MÍNIMO POR FUNDO: 250€ para subscrições livres até 14/9/2012; 25€ para subscrições mensais.

Fico a aguardar o envio do Comprovativo de Subscrição. No caso de subscrever mensalmente, ser-me-á enviado, após oprimeiro débito mensal, o código de identificação bancária do meu pagamento.

Data: ____/____/____ Assinatura do titular da conta D.O.: _________________________________________________________________

Se desejar aderir a um novo Fundo de Pensões, contacte a FUTURO, ou consulte www.futuro-sa.pt para obter os documentos necessários. Os dados pessoais acimaindicados destinam-se exclusivamente a uma melhor identificação do cliente e não serão novamente registados. Para qualquer alteração de dados pessoais, contacte a FUTURO.

Tel.: __________________________ B.I.: _________________________ Nº de ID. Fiscal: ________________________

Fonte: Departamento de Estudos do Montepio, Bloomberg

FolhaFUTUROjulhoV2.qxp:NovaFolhaFUTURO 7/20/12 6:54 PM Page 2