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O PLANEAMENTO FINANCEIRO A CURTO
PRAZO (CP)INTRODUÇÃO
O DINAMISMO DO FUNDO DE MANEIO NECESSÁRIO DE EXPLORAÇÃO
O ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIAO BALANÇO PREVISIONAL
AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CPO CONTROLO DO ORÇAMENTO DE
TESOURARIA
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INTRODUÇÃOOBJECTIVOS GLOBAIS ANUAIS
FLUXOS FINANCEIROS PREVISIONAIS
POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
OBJECTIVO FINANCEIRO DE CPEQUILÍBRIO DA TESOURARIA GLOBAL
MINIMIZAÇÃO DO CUSTO DO CAPITALMINIMIZAÇÃO DO RISCO FINANCEIRO
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O EQUILÍBRIO DA TESOURARIA GLOBAL
CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS)
EXPLORAÇÃOEXTRA-EXPLORAÇÃO
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CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS) DE EXPLORAÇÃO
NATUREZA DA ACTIVIDADE (EX: AGRÍCOLA, INDUSTRIAL, COMERCIAL OU DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS)
DETERMINA A DURAÇÃO DO CICLO DE EXPLORAÇÃO (COMPRA RECEBIMENTO)
DETERMINA O NÍVEL DE STOCKS (PRODUTOS ACABADOS (PA), MATÉRIAS PRIMAS (MP), PRODUTOS EM CURSO (PC))DETERMINA O NÍVEL DE CLIENTESDETERMINA O NÍVEL E ESTRUTURA DOS CUSTOS TOTAIS (CMVMC, FSE, AE,…)
DETERMINA O NÍVEL DO VAB (> VAB => < COMPRAS =>< FORNECEDORES,…)
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CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS) DE EXPLORAÇÃO (cont.)
FACTORES A CONSIDERAR PARA DETERMINAÇÃO DO FUNDO DE MANEIO NECESSÁRIO DE EXPLORAÇÃO (FMNE)
EMPRESAS INDUSTRIAISDURAÇÃO DO CICLO DE EXPLORAÇÃOESTRUTURA DOS CUSTOS TOTAISNÍVEL E COMPOSIÇÃO DO VABNATUREZA DOS PA E PCORIENTAÇÃO DA PRODUÇÃO (VENDA VS STOCK)
EMPRESAS AGRÍCOLASFMNE COM COMPORTAMENTO SAZONAL
EMPRESAS COMERCIAIS E EMPRESAS DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS (PS)
FMNE MAIS REDUZIDO QUE NAS EMPRESAS INDUSTRIAISPODE EVENTUALMENTE OCORRER FMNE NEGATIVO (RECURSOS>NECESSIDADES)NAS EMPRESAS PS OS STOCKS SÃO PRATICAMENTE INEXISTENTES
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CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS) DE EXPLORAÇÃO
CONDIÇÕES GLOBAIS DE ORGANIZAÇÃO E GESTÃO
EFICÁCIA DO APROVISIONAMENTO (GPO)RACIONALIDADE DO PROCESSO TÉCNICO-PRODUTIVOE PLANEAMENTO DA PRODUÇÃOGESTÃO COMERCIAL (FIXAÇÃO DE PREÇOS, CONDIÇÕES DE VENDA DE PA,…)
GESTÃO DE CRÉDITOS S/b CLIENTESGESTÃO DE STOCKSNEGOCIAÇÃO E CONTROLO DAS CONDIÇÕES DE CRÉDITOACOMPANHAMENTO DA TESOURARIA
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O DINAMISMO DO FMNENÍVEL DE ACTIVIDADE
EX: ∆ PRODUÇÃO + ∆ VENDAS => ∆ FMNEEXEMPLO PAG 1 (OVERTRADING)
SAZONALIDADE DA ACTIVIDADEANÁLISE DOS FACTORES QUE AFECTAM O NÍVEL DOS RECEBIMENTOS E PAGAMENTOSA SAZONALIDADE DA PRODUÇÃO PODE SER DIFERENTE DA SAZONALIDADE DAS VENDASIMPLICAÇÕES DA SAZONALIDADEESTRUTURAISCONJUNTURAIS
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O DINAMISMO DO FMNESAZONALIDADE DA ACTIVIDADE
IMPLICAÇÕES DA SAZONALIDADEESTRUTURAIS
QUE FMNE CONSIDERAR PARA O CÁLCULO DO NÍVEL ADEQUADO DE CAPITAIS PRÓPRIOS (CP’)?
VALOR MÁX NO ANO- AUMENTO DO ENDIVIDAMENTO A MLP (+ CARO)- REDUÇÃO DO RISCO FINANCEIROVALOR MIN DO ANO- AUMENTO DO RISCO FINANCEIRO- AUMENTO DO ENDIVIDAMENTO DE CP (+ BARATO)VALOR MÉDIO DO ANO- SOLUÇÃO DE EQUILÍBRIO ENTRE O RISCO ECONÓMICO E FINANCEIRO
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O DINAMISMO DO FMNESAZONALIDADE DA ACTIVIDADE
IMPLICAÇÕES DA SAZONALIDADECONJUNTURAIS
QUAL A SITUAÇÃO DA TESOURARIA GLOBAL?VALOR MÁX NO ANO- EXCESSO DE DISPONIBILIDADES- APLICAÇÕES DE TESOURARIA QUASE TODO O ANOVALOR MIN DO ANO- INSUFICIÊNCIA DE DISPONIBILIDADES QUASE TODO O ANO- ENDIVIDAMENTO DE CP (CCC, LIVRANÇAS,…)VALOR MÉDIO DO ANO- SITUAÇÃO HÍBRIDA DA TESOURARIA (EXCESSO VSINSUFICIÊNCIA)
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O DINAMISMO DO FMNEINFLAÇÃO
O EQUILÍBRIO DA TESOURARIA DEPENDE DA EVOLUÇÃO DO FMN E DO FM
FM = CAPITAIS PERMANENTES (CP) - IMOB. LIQUIDO
A INFLAÇÃO :PROVOCA A DEGRADAÇÃO DO FM, ATRAVÉS DA DEGRADAÇÃO DO AUTO-FINANCIAMENTO
SE A ROTAÇÃO DO A E DO P SE MANTIVER => ∆ FMNE
EXEMPLO PAG 2
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O ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIA
MATERIALIZAÇÃO, EM TERMOS DE FLUXOS FINANCEIROS PREVISIONAIS, DE TODOS OS OBJECTIVOS E POLÍTICAS DE CP DA EMPRESA
ESQUEMA PAG 3
METODOLOGIA CLÁSSICA: RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS DIRECTOS
ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃOORÇAMENTO DOS INVESTIMENTOSORÇAMENTO FINANCEIRO
ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIA
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O ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃO (MAPA PAG 4)
RESULTA ESSENCIALMENTE:DA CONTA DE EXPLORAÇÃO PREVISIONAL ANUALDA DEFINIÇÃO PRELIMINAR DE DIVERSAS POLITICAS DE CP
PONTO DE PARTIDA: BAL FINAL N-1 = BALINICIAL N
SITUAÇÃO DO CRÉDITO CONCEDIDOSITUAÇÃO DO CRÉDITO OBTIDOSITUAÇÃO DOS STOCKS
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DEFINIÇÃO DOS SEGUINTES PARÂMETROSVENDAS E CUSTOS TEMPORIZADOS (MIM MENSAL)
QUANTIDADES X PREÇOS DE VENDA UNITÁRIOS = VENDAS TOTAISIVADESCONTOS (COMERCIAIS, FINANCEIROS)STOCKS PACUSTOS DISTRIBUIÇÃO, VENDAS,…
PRODUÇÃO E CUSTOS INDUSTRIAISRENDIMENTOS FABRISCUSTOS POR NATUREZASTOCKS PC, PVF,…
O ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃO
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O ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃOORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃO
DEFINIÇÃO DOS SEGUINTES PARÂMETROS (cont.)COMPRAS, DESPESAS DAS COMPRASSTOCKS MPPREVISÃO DAS DESPESAS ADMINISTRATIVAS E DOS ÓRGÃOS SOCIAIS
DEFINIÇÃO DAS POLÍTICAS DE CPFORMAS DE RECEBIMENTO DAS VENDAS E CONCESSÃO DE CRÉDITO AOS CLIENTES (P.P., CRÉDITOS TITULADOS OU NÃO, ADIANTAMENTOS,…)DESCONTO DAS LETRAS A RECEBER (CUSTOS FINANCEIROS,…)CONSTITUIÇÃO DE STOCKS DE PAOBTENÇÃO DE CRÉDITO DE FORNECEDORES C/C E ESTADOMONTANTES ESPERADOS DOS CRÉDITOS BANCÁRIOS
ORÇAMENTO DE TESOURARIA POLÍTICAS DE CP
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PONTO DE PARTIDA = PLANO GLOBAL ANUAL DE INVESTIMENTOS A MLP (ÓPTICA ECONÓMICA)
O ORÇAMENTO DE INVESTIMENTOS ÉELABORADO NA ÓPTICA FINANCEIRA, PELO QUE CONTEMPLA OS PAGAMENTOS E RECEBIMENTOS E NÃO OS FLUXOS ECONÓMICOS (AMORTIZAÇÃO, +/- VALIAS,…)
CONTEMPLA TODOS OS (DES)INVESTIMENTOS EM CAPITAL FIXO (CF)
EXEMPLO PAG 6
O ORÇAMENTO DE INVESTIMENTOS (MAPA PAG 5)
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O ORÇAMENTO FINANCEIRO (MAPA PAG 7)
CONTEMPLA OS RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS RESULTANTES DAS OPERAÇÕES FINANCEIRAS (PASSADAS E FUTURAS)
PASSADAS: BAL N-1 + ABDR N-1
FUTURASPLANO FINANCEIRO DE MLPNO PRÓPRIO ORÇAMENTO DE TESOURARIA (AJUSTAMENTOS)
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O ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIA (MAPA PAG 8)
CONTEMPLA TODOS OS FLUXOS FINANCEIROS PREVISIONAIS
EXPLORAÇÃOEXTRA-EXPLORAÇÃO
INVESTIMENTOFINANCEIROS
OBJECTIVO:MAX A TESOURARIA GLOBALAO MENOR CUSTO
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O BALANÇO PREVISIONALCONTA PREVISIONAL DE EXPLORAÇÃO
+ORÇAMENTO DE TESOURARIA
a) RESULTADOS EXTRA-EXPLORAÇÃOb) CUSTOS FINANCEIROS DE FINANCIAMENTO
c) PROVISÃO PARA IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO (IRC)=
CONTRA PREVISIONAL DE EXPLORAÇÃO E RESULTADOS
a) DESINVESTIMENTOS (+/- VALIAS); OUTRAS RECEITAS/DESPESAS
b) ATENÇÃO AO PRINCÍPIO DA ESPECIALIZAÇÃO DOS EXERCÍCIOS
c) ESTIMATIVA PARA IRC = RAI X TAXA DE IRC
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O BALANÇO PREVISIONALBAL FINAL N-1 = BAL INICIAL NCONTA PREVISIONAL DE EXPLORAÇÃO E RESULTADOSPLANO DE INVESTIMENTOSORÇAMENTO DE TESOURARIA
BALANÇO PREVISIONAL
EXEMPLO PAG 9
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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
GESTÃO DAS DISPONIBILIDADESCONCESSÃO DE CRÉDITO A CLIENTESDESCONTO DE LETRAS A RECEBERCONSTITUIÇÃO DE STOCKSADIANTAMENTOS DE CLIENTESPAGAMENTO A FORNECEDORES C/CREFORMA DE LETRAS A PAGAR
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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
CONCEPÇÃO DE CENÁRIOS ALTERNATIVOS
EQUILÍBRIO DE TESOURARIA:RESERVA DE SEGURANÇA
=SALDO DA TESOURARIA GLOBAL
NECESSIDADE DE REPONDERAÇÃO SISTEMÁTICA DOS PRESSUPOSTOS ECONÓMICOS E FINANCEIROS , EM BUSCA DE MELHORIAS
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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA EXCEDENTÁRIA
APLICAÇÕES DE TESOURARIAANÁLISE DA RENTABILIDADE EFECTIVA E DO GRAU DE LIQUIDEZOBRIGAÇÕES (OBT, PRIVADAS,…)ACÇÕESDP/ CD’S/ FUNDOS INVESTIMENTOAUMENTO DO CRÉDITO CONCEDIDO A CLIENTES C/CAUMENTO DOS STOCKS (ESPECULATIVOS)
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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA EXCEDENTÁRIA
APLICAÇÕES DE TESOURARIAREDUÇÃO DE FORNECEDORES (C/C, TÍTULOS A PAGAR)P.P. OU ANTECIPAÇÃO DE PAGAMENTOS A FORNECEDORESANTECIPAÇÃO DE REEMBOLSOS DE EMPRÉSTIMOS DE CPREALIZAÇÃO DE ALGUNS INVESTIMENTOS EM CARTEIRA (COM MAIOR PERÍODO DE RECUPERAÇÃO)ATRASO DE DESINVESTIMENTOS COM MAIOR POTENCIAL
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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA DEFICITÁRIA
TESOURARIA DE EXPLORAÇÃOFACTORES DE NATUREZA ECONÓMICA
NÍVEL DOS MLBENÍVEL DE ACTIVIDADEORGANIZAÇÃO DO PROCESSO TÉCNICO-PRODUTIVO
REDEFINIÇÃO
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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
REDEFINIÇÃO DE POLÍTICAS DE CPAUMENTO DOS PREÇOS DE VENDA“ESMAGAR” CUSTOS
REDEFINIÇÃO DO NÍVEL DE ACTIVIDADEREDUÇÃO DAS NFME
REDEFINIÇÃO DOS PROCESSO TÉCNICO-PRODUTIVOS
EX: SUBCONTRATAÇÃO
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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
SUBCONTRATAÇÃO∇ CICLO DE EXPLORAÇÃO∇ NÚMERO DE OPERAÇÕES FABRIS PARA PRODUÇÃO PA
∇ STOCKS MP, PVF => ∇ NECESSIDADES EXPLORAÇÃO => ∇ CAPITAL CIRCULANTE∆ CRÉDITO DE FORNECEDORES (MP + CUSTOS DE PRODUÇÃO) => ∆ RECURSOS EXPLORAÇÃO
∇ NFME
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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA DEFICITÁRIA
TESOURARIA DE EXPLORAÇÃOFACTORES DE NATUREZA FINANCEIRA
REDEFINIÇÃO DE POLÍTICAS DE CPa) ∇ PMRb) ∆ DESCONTO DE LETRAS A RECEBERc) ∇ POLÍTICA DE STOCKSd) ∆ PMPe) ∆ REFORMA DE LETRAS
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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAIS
TESOURARIA DEFICITÁRIATESOURARIA DE INVESTIMENTOS
REPONDERAR O PLANO ANUAL DE INVESTIMENTOS
EX: ATRASAR INVESTIMENTO OU REALIZAÇÃO FASEADA
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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP
DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAIS
TESOURARIA DEFICITÁRIATESOURARIA FINANCEIRA
REPONDERAR OPERAÇÕES FINANCEIRAS
REESTRUTURAÇÃO DA DIVIDAAUMENTO DE ENDIVIDAMENTO
IMPLICAÇÕES NO PLANO DE DESENVOLVIMENTO DA EMPRESA
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O CONTROLO DO ORÇAMENTO DE TESOURARIA
ARTICULAÇÃO E CIRCULAÇÃO DA INFORMAÇÃO (Dep. APROVISIONAMENTO, FINANCEIRO E COMERCIAL)CLARA DEFINIÇÃO DA METODOLOGIA INTERNAREVISÃO OBRIGATÓRIATÉCNICA DE CORRECÇÃO MENSAL DAS PREVISÕES (+3M)ANÁLISE DE DESVIOS