ORGANISMOS INTERNACIONAIS

FMI: criado após a Segunda Guerra Mundial (1944) sede Washington; zelar pela

solvência e estimular as transações entre os países. (sistema de ordenado de

pagamentos entre as nações).

BANCO MUNDIAL: desenvolvimento de projetos que ajudem a melhorar a qualidade

de vida. (desenvolvimento econômico e social).

Ativos de renda fixaPode-se dizer que os investimentos disponíveis dividem-se em:ATIVOS REAIS: relacionados a propriedade (posse de bens). Não há data de vencimento ou resgate para esses ativos. Investidor obtém o retorno do principal por meio da venda do bem. Exemplos:?

DÍVIDAS SECURITIZADAS: contratos de empréstimos. Existência de juros remuneratórios e uma data de vencimento. Investidor pode obter seu dinheiro de volta (vendendo o título ou esperando seu resgate). Exemplos: títulos públicos federais; CDBs; notas promissórias.

Poupança

POPULAR.

RECURSOS APLICADOS PODEM SER SACADOS A QUALQUER MOMENTO.

REMUNERAÇÃO: TR + 6%. Capitalizados mensalmente para as pessoas físicas e jurídicas sem fins lucrativos. Pessoas jurídicas com fins lucrativos a capitalização é trimestral.

OBS. As pessoas jurídicas tributadas com base no lucro real são tributadas apenas na declaração de rendimentos..

QUANTO A GARANTIA

São garantidos pelo governo federal para valores até R$ 5.000,00 por poupador em cada instituição financeira.

Cobertura do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) até R$ 60.000,00 (por investidor) em cada conglomerado financeiro. Arrecadação: FGC – 0,0015% sobre o saldo mensal das contas de depósito à vista, depósitos a prazo e depósito em poupança.

Segmento habitacional. BB parte dos recursos (segmento rural).

CDBs/ RDBs

Conhecidos como depósitos a prazo.

Bancos Comerciais.

O que é?

Como os bancos aplicam esses recursos?

Diferença: 1° transferível por endosso nominativo, 2° intransferível.

CDBs

Prefixados (taxas definidas no momento a aplicação). Ñ há prazo mínimo ou máximo.

Taxa flutuante (indexados à taxa dos Depósitos Interfinanceiros - DIs) e à taxa Selic. Ñ há prazo mínimo ou máximo.

Pós-fixados indexados (TR; TJLP; TBF) ou índices de preços acrescidos de uma taxa de juros definida no momento da aplicação.

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CDBs/RDBs indexados à TR: prazo mínimo – 1 mês.

CDBs/RDBs indexados à TBF: prazo mínimo – 2 meses.

CDBs/RDBs indexados aos índices de preços – 1 ano.

OBS1. Para todos não há prazo máximo.

OBS2. ganho nominal dessas aplicações incide o imposto de renda recolhido pelo banco emissor no momento do resgate do título.

LETRA HIPOTECÁRIA (LH)

Título de crédito imobiliário emitido por instituições que concedem financiamentos imobiliários com recursos (SFH). Assegurado: caução de créditos hipotecários e pode contar com garantia fidejussória adicional de instituição financeira.

Quem pode emitir: associações de poupança empréstimo; bancos múltiplos c/ carteira crédito imobiliário; caixas econômicas; companhias hipotecárias; sociedades de crédito imobiliário.

Indexadas: TR; IGP-M; IGP-DI; INPC.

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LETRA DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO (LCI)

TÍTULO DE CRÉDITO. LASTRO: CRÉDITOS IMOBILIÁRIOS GARANTIDOS POR HIPOTECA OU ALIENAÇÃO FIDUCIÁRIA DO IMÓVEL. TAMBÉM CONTA COM GARANTIA DE UMA INSTITUIÇÃO FINANCEIRA.

PODEM SER EMITIDAS: CEF; BANCOS MÚLTIPLOS; SOCIEDADES DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO; ASSOCIAÇÕES DE POUPANÇA E EMPRÉSTIMO; COMPANHIAS HIPOTECÁRIAS.

REMUNERAÇÃO:

a)Taxa prefixada;b)Taxa pós-fixada indexada (DI; Selic; taxa ANBID – Associação Nacional dos Bancos de Investimento; TJLP; TBF)c)Indexada à TRd)Indexada a índices de preços.

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Cédula de Produtor Rural (CPR)

Título emitido por uma pessoa física ou jurídica. Pode ser um produtor rural ou uma cooperativa de produção.

Promessa futura de entrega de algum produto agropecuário.

São garantidos por um banco ou uma seguradora.

Não há entrega física da mercadoria. Isso permite a participação de investidores que não possuem qualquer conhecimento ou envolvimento com o mercado agropecuário.

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COMMERCIAL PAPERS OU NOTAS PROMISSÓRIAS

Formas e captação de recursos a curto prazo. Emitidas (pessoas jurídicas).

Podem contar ou não com garantia oferecida pelo seu emissor.

Remuneração: pré (mais comum) ou pós-fixada.

Prazo mínimo: 30 dias.

Prazo máximo: sociedade anônima de capital fechado (180 dias); sociedade anônima de capital aberto (360 dias)

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Debêntures (já falado)

EXPORT NOTES

Título de crédito emitido por um exportador brasileiro. Referenciado em moeda estrangeira. Crédito refere-se: contrato de venda de mercadorias e serviços para o exterior.

Remuneração: variação cambial da moeda + taxas de juros prefixada.

Prazo mínimo: não há.

Prazo máximo: vencimento na data de recebimento pelo exportador do crédito.

Liquidação: reais.

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TÍTULOS BRASILEIROS NEGOCIADOS NO EXTERIOR

Nível de poupança é baixo.

Esse fato é prejudicial para a realização de investimentos para a economia?

Como minimizar os problemas desse gargalho: captar recursos nos exterior.

Quem recorre a esse mercado? Governo e empresas brasileiras.

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TÍTULOS BRASILEIROS NEGOCIADOS NO EXTERIOR

PARA O INVESTIDOR ESTRANGEIRO:

Esse investidor pode ter acesso a esse mercado sem precisar ingressar com seus dólares no país.

Ele pode investir em um título brasileiro, que possui remuneração bem superior aos títulos dos países desenvolvidos.

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A DÍVIDA EXTERNA BRASILEIRA

• TÍTULOS BRASILEIROS NEGOCIADOS NO EXTERIOR.

• EMPRÉSTIMOS DIRETOS CONTRAÍDOS PELO GOVERNO BRASILEIRO (BANCO MUNDIAL; FMI).

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DESTACA-SE QUE OS TÍTULOS DE RENDA FIXA EMITIDOS NO EXTERIOR SÃO, EM GERAL, DENOMINADOS BONDS.

ESSES TÍTULOS PREVEEM O PAGAMENTO DE JUROS PERIÓDICOS E DO PRINCIPAL, QUE PODE OCORRER APENAS NO VENCIMENTO DO TÍTULO, OU PODE SER AMORTIZADO AO LONGO DE SEU PRAZO DE MATURAÇÃO.

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TÍTULOS EMITIDOS NO EXTERIOR – RELACIONADOS COM A PERCEPÇÃO DE RISCO DO INVESTIDOR ESTRANGEIRO QUANTO À ECONOMIA DO PAÍS EMISSOR.

NOTÍCIA NEGATIVA: ORIGEM POLÍTICA OU ECONÔMICA.

FAZ COM QUE ESSES TÍTULOS APRESENTEM BAIXA EM SUA COTAÇÃO. CONTRIBUI PARA O AUMENTO RISCO-PAÍS.

RISCO-PAÍS: REPRESENTA EM MÉDIA, QUANTO OS TÍTULOS DE UM PAÍS REMUNERAM ACIMA DOS TÍTULOS EMITIDOS PELO GOVERNO DOS EUA.

Exemplo: se o risco-país do Brasil estiver em 500 pontos, isso significa que os títulos brasileiros possuem remuneração, em média, 5% a.a. superior aos títulos norte-americanos de mesmo prazo.

OPERAÇÕES COMPROMISSADAS

CONSISTEM NA COMPRA OU VENDA DE UM TÍTULO VINCULADA A UM ACORDO DE REVENDA OU RECOMPRA DESSE MESMO TÍTULO.

MERCADO INTERNACIONAL: REPO

TRANSAÇÕES: ENTRE INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS; ESSAS INSTITUIÇÕES E CLIENTES; INSTITUIÇÕES E O BANCO CENTRAL.

UTILIZAÇÃO: OPERAÇÕES DE UM DIA ENVOLVENDO TÍTULOS PÚBLICOS PARA A GESTÃO DE SOBRAS DO CAIXA DOS INVESTIDORES.

UTILIZAÇÃO: BANCO CENTRAL (POLÍTICA MONETÁRIA – LIQUIDEZ DO SISTEMA).

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TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS

INSTRUMENTO FINANCEIRO MAIS UTILIZADO NO BRASIL.

EFICAZ: REALIZAR POLÍTICA FISCAL E FINANCIAR SEU DÉFICIT.

O SOMATÓRIO DOS TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS EM PODER DO MERCADO FORMA A DÍVIDA MOBILIÁRIA FEDERAL INTERNA.

PODEM SER UTILIZADOS PELO BANCO CENTRAL NA REALIZAÇÃO DA POLÍTICA MONETÁRIA.

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EMISSÃO DOS TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS

ATÉ O INÍCIO DE 2002, O BANCO CENTRAL E O TESOURO NACIONAL.

ATUAMENTE O ÚNICO ORGÃO EMISSOR: TESOURO NACIONAL.

BANCO CENTRAL: RESPONSÁVEL POR SUA COLOCAÇÃO NO MERCADO PRIMÁRIO.

PROCEDIMENTO: Inicia-se com a edição de uma portaria em que o secretário do Tesouro Nacional torna públicas as condições de emissão e venda de títulos, bem como suas características. Podem ser emitidos para serem vendidos ao público, ou então para fazerem parte da carteira de títulos do banco central e serem vendidos ao público posteriormente.

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LETRAS DO TESOURO NACIONAL (LTNs)

São títulos de remuneração prefixada, negociados com um deságio sobre o valor nominal de vencimento. Prazo mínimo (28 dias).

Emitidos para cobrir o déficit orçamentário, bem como para a realização de operações por antecipação de receitas.

Característica importante: inexistência de pagamento de juros intermediários. Há apenas o pagamento do principal no vencimento (bullet).

Variações diárias de preço: mercado refaz suas projeções para a taxa de juros do período.

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LETRAS DO TESOURO NACIONAL (LTNs)

Ótima aplicação em um cenário de redução de taxa de juros, pois o preço é inversamente proporcional a taxa de remuneração.

Péssima aplicação em um cenário de altas taxas.

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LETRAS DO TESOURO NACIONAL (LTNs)

Por que a autoridade monetária tem interesse de que a participação da parcela prefixada na dívida seja a maior possível?

ATUALMENTE É UMA BOA APLICAÇÃO?

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LETRAS FINANCEIRAS DO TESOURO (LFTs)

Títulos pós-fixados

Emitidos pelo Tesouro Nacional

Cobertura de déficit orçamentário (operações de crédito por antecipação de receita)

Maior parcela da dívida pública interna do governo federal.

Prazo mínimo de 28 dias

Títulos bullet

Corrigidos pela Selic

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LETRAS FINANCEIRAS DO TESOURO (LFTs)

Investimento recomendável em um período de elevação de juros.

Atualmente é um bom investimento?

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TÍTULOS DA DÍVIDA PÚBLICA COM CUPOM

Pós-fixados com características de pre-fixados.

São considerados pós-fixados (dólar; IGP-M; IPCA, etc.)

E prefixados quando ao indexador e acrescida uma taxa de juros.

Prevêem pagamentos intermediários (cupom), no valor de 6% ou 12% a.a., semestralmente, além do principal, corrigido pelo respectivo indexador no vencimento.

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NOTAS DO TESOURO NACIONAL

Cobertura de déficit orçamentário

Operações de crédito por antecipação da receita orçamentária.

Pagam cupons semestralmente

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TESOURO DIRETO

Programa de compra e venda de títulos públicos (Tesouro Nacional + Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia – CBLC).

Oferta diária de títulos públicos de renda fixa.

Para pessoas fixas.

Por meio da internet (compra e venda).

Garantida a liquidez semanal (quarta-feira).

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QUADRO RESUMO DOS PRINCIPAIS TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS:

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Título Remuneração Periodicidade de pag. dos juros

Pagamento do principal atualzado

LFT Taxa Selic No vencimento No vencimentoLTN Prefixada No vencimento No vencimento

NTN-B IPCA+tx. juros semestral No vencimentoNTN-C IGPM+tx. juros semestral No vencimentoNTN-D Dólar

comercial+tx.jurossemestral No vencimento

NTN-F Prefixadas Semestral No vencimento

AÇÕES

Ativo real

O que o investidor tem que fazer para obter o principal de seu recurso de volta?

O que é?

Onde ocorre a sua negocião?

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TIPOS DE AÇÕES NEGOCIADAS NO BRASIL

Nominativas ou escriturais

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PODEM SER CLASSIFICADAS

AÇÕES ORDINÁRIAS (voto)

AÇÕES PREFERENCIAIS (dividendos)

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