Paulo Ricardo Di BlasiPaulo Ricardo Di Blasi

Consultor Financeiro Consultor Financeiro

Professor da FGV e do IBMECProfessor da FGV e do IBMEC

suporte@diblasiconsultoria.com.brsuporte@diblasiconsultoria.com.br

Tel. (21) 98200-6716Tel. (21) 98200-6716

(51) 3391-0232(51) 3391-0232

www.diblasiconsultoria.com.brwww.diblasiconsultoria.com.br

Gestão Financeira 2015 – RPPSGestão Financeira 2015 – RPPS

LEI 9717/98

RESOLUÇÃO CMN 3922/10

COMITÊ DE INVESTIMENTOS

PORTARIAS MPS 519/11, 170/12 e 440/13

POLÍTICA DE INVESTIMENTOS

CERTIFICAÇÃO PROFISSIONAL DO CORPO TÉCNICO

Arcabouço InstitucionalArcabouço Institucional

ADEQUAÇÃO DOS INVESTIMENTOS AO PASSIVO ATUARIAL

CREDENCIAMENTO DE INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS – DUE DILIGENCE

ANÁLISE E SELEÇÃO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

CUMPRIMENTO DA META ATUARIAL DE IPCA + 6% AO ANO

(RENTABILIDADE MÍNIMA DOS INVESTIMENTOS PARA

GARANTIR O PAGAMENTO DAS APOSENTADORIAS E PENSÕES)

ACOMPANHAMENTO COM MEDIDAS TÉCNICAS DOS PRODUTOS INVESTIDOS E COMPARATIVO COM DEMAIS PRODUTOS

OFERECIDOS PELO MERCADO

DIVERSIFICAÇÃO SOMENTE DO EXCEDENTE FINANCEIRO –

PROTEÇÃO DO CAPITAL

Arcabouço TécnicoArcabouço Técnico

Fluxo de caixa de entrada superior ao fluxo de caixa de saída

Receitas previdenciárias maiores que as despesas com pagamento de benefícios

Plano de custeio com receitas atuais e futuras em montante suficiente para cobrir as respectivas despesas previdenciárias

Capitalização das sobras de caixa atuais que garantirão o pagamento de benefícios futuros

Gestão FinanceiraGestão Financeira

Equilíbrio FinanceiroEquilíbrio Financeiro Equilíbrio Atuarial Equilíbrio Atuarial

Critérios para análise dos investimentos

Seleção de InvestimentosSeleção de Investimentos

1

Política de Investimentos aprovada pelo Conselho de

Administração

4

Alocação eficiente dos

recursos

3

Cumprimento das obrigações

atuariais

2

Gerenciamento de Riscos

Análise dos Investimentos

Gerenciamento de RiscosGerenciamento de Riscos

Risco de Mercado

oscilação do preço dos ativos

Risco de Crédito

Risco de Liquidez

capacidade de pagamento

Risco Operacional

retenção do ativoexecução da ordem

O estabelecimento de projeções de fluxos de caixa ao longo do tempo e a classificação dos investimentos

Gestão da LiquidezGestão da Liquidez

Modelo de gestão de liquidezModelo de gestão de liquidez

Flu

xos d

e C

aix

a

Liquidez imediata

1 2 3 4 5 10

Vencimentos na medida em que os recursos líquidos vão sendo utilizados no cumprimento das obrigações atuariais

Fundos para Negociação Fundos Mantidos até o Vencimento

Anos

TIPO DE PRODUTO PERCENTUAL DO CAPITAL PROTEGIDO

Títulos Públicos Federais – Carteira Própria 100% Fundos de Investimento Referenciado e

Renda Fixa 100% Títulos Públicos Federais (previsto no regulamento do fundo)

100%

Fundos de Investimento Referenciado e Renda Fixa

50%

Fundos de Investimentos Crédito Privado 0% FIDC 0%

Fundos de Ações 0% Fundos Multimercados 0%

Fundos Imobiliários 0% Fundos de Participação 0%

Proteção do CapitalProteção do Capital

PERCENTUAL MÍNIMO DO

CAPITAL PROTEGIDO

PERFIL DE RISCO

100% Inviável. Não cumpre meta

atuarial no atual cenário

econômico

85% Conservador

75% Moderado

65% Agressivo

Abaixo de 65% Inviável. Muito arriscado

Proteção do CapitalProteção do Capital

CENÁRIO 2015CENÁRIO 2015

INFLAÇÃO EM INFLAÇÃO EM PATAMAR ELEVADOPATAMAR ELEVADO

TAXA DE JURO SELIC TAXA DE JURO SELIC ALTA OU ESTÁVEL EM ALTA OU ESTÁVEL EM PATAMAR ELEVADOPATAMAR ELEVADO

PIB BAIXO OU PEQUENA PIB BAIXO OU PEQUENA ELEVAÇÃOELEVAÇÃO

EXPECTATIVAEXPECTATIVA ANTÍDOTOANTÍDOTO

IMA-BIMA-B

SELIC/CDI e IRF-M 1SELIC/CDI e IRF-M 1

VALOR e DIVIDENDOSVALOR e DIVIDENDOS

META ATUARIAL: 1% ao MÊSMETA ATUARIAL: 1% ao MÊS

ALOCAÇÃO DO CAPITAL - PERFISALOCAÇÃO DO CAPITAL - PERFIS

PERFIL DEFENSIVO ALOCAÇÃO DO PATRIMÔNIO

FUNDOS SELIC/CDI – artigo 7º, IV 30%

FUNDOS IRF-M 1 – artigo 7º, I, b 50%

FUNDOS IMA-B – artigo 7º, I, b ATÉ 20%

PERFIL CONSERVADOR ALOCAÇÃO DO PATRIMÔNIO

FUNDOS SELIC/CDI – artigo 7º, IV 30%

FUNDOS IRF-M 1 – artigo 7º, I, b 40%

FUNDOS IMA-B – artigo 7º, I, b ATÉ 30%

PERFIL MODERADO ALOCAÇÃO DO PATRIMÔNIO

FUNDOS SELIC/CDI – artigo 7º, IV 30%

FUNDOS IRF-M 1 – artigo 7º, I, b 30%

FUNDOS IMA-B – artigo 7º, I, b ATÉ 40%

RETORNO MÊS

0,29%

0,43%

0,22%

RETORNO MÊS

0,29%

0,26%

0,44%

RETORNO MÊS

0,29%

0,34%

0,33%

0,98%0,98%

0,96%0,96%

0,93%0,93%CARTEIRACARTEIRA

CARTEIRACARTEIRA

CARTEIRACARTEIRA

ALOCAÇÃO DO CAPITAL – PIOR RESULTADOALOCAÇÃO DO CAPITAL – PIOR RESULTADO

PERFIL DEFENSIVO ALOCAÇÃO DO PATRIMÔNIO

FUNDOS SELIC/CDI – artigo 7º, IV 30%

FUNDOS IRF-M 1 – artigo 7º, I, b 50%

FUNDOS IMA-B – artigo 7º, I, b ATÉ 20%

PERFIL CONSERVADOR ALOCAÇÃO DO PATRIMÔNIO

FUNDOS SELIC/CDI – artigo 7º, IV 30%

FUNDOS IRF-M 1 – artigo 7º, I, b 40%

FUNDOS IMA-B – artigo 7º, I, b ATÉ 30%

PERFIL MODERADO ALOCAÇÃO DO PATRIMÔNIO

FUNDOS SELIC/CDI – artigo 7º, IV 30%

FUNDOS IRF-M 1 – artigo 7º, I, b 30%

FUNDOS IMA-B – artigo 7º, I, b ATÉ 40%

RETORNO

0,29%

0,43%

- 0,60%

RETORNO MÊS

0,29%

0,26%

- 1,20%

RETORNO MÊS

0,29%

0,34%

- 0,90%

- 0,66%- 0,66%

- 0,28%- 0,28%

0,11%0,11%CARTEIRACARTEIRA

CARTEIRACARTEIRA

CARTEIRACARTEIRA

BALANCEAMENTO DA CARTEIRABALANCEAMENTO DA CARTEIRA

EquivalenciaFundos Valor % cap 2015 Fundos Valor % capIDKA 20 -R$ <---> IDKA 2 -R$ IMA-B 5+ / IMA-B -R$ IRF-M 1 -R$ Ações -R$ -R$ IMA-B -R$ <---> IRF-M -R$ IMA GERAL -R$ SELIC / CDI / FIC -R$ FIDC / CRED. PRIVADO -R$ -R$ MULTIMERCADO -R$ -R$ Total -R$ 0,0% -R$ 0,0%

<--->

<--->

Estratégia de Equivalencia

F. Balançam + F. Balançam -

CRÉDITO PRIVADO E ILIQUIDEZ:CRÉDITO PRIVADO E ILIQUIDEZ:

SELEÇÃO SELEÇÃO CRITERIOSACRITERIOSA E E RESTRITIVARESTRITIVA

Paulo Ricardo Di BlasiPaulo Ricardo Di Blasi

Consultor Financeiro Consultor Financeiro

Professor da FGV e do IBMECProfessor da FGV e do IBMEC

www.diblasiconsultoria.com.brwww.diblasiconsultoria.com.br

Tel. (21) 98200-6716Tel. (21) 98200-6716

(51) 3391-0232(51) 3391-0232

OBRIGADO!OBRIGADO!