Peer-to-Peer Lending: Inovando o mercado de crédito · Peer-to-Peer Lending Pros e cons Not cias...

Mercado de CreditoPeer-to-Peer Lending

Pros e consNotıcias da Semana

Peer-to-Peer Lending : Inovando o mercado decredito

Carolina Vale Rosa e Thaıs Alvim

PET-Economia UnB: Conjuntura

27 de setembro de 2013

Vale Rosa, Carolina; Alvim, Thaıs Peer-to-Peer Lending : Inovando o mercado de credito



FuncionamentoCenario internacional pos-criseO que sao emprestimos P2P?Principais Usos

Mercado de credito

E a parte do sistema financeiro onde ocorre o processo de con-cessao e tomada de credito

Envolve duas partes:

Uma credora e outra devedora

Normalmente estabelecem uma relacao contratual formal ou in-formal

O credor concede liquidez ao devedor, mediante um premio deliquidez ou de risco: os juros

→ Spread Bancario





Condicoes de credito

Crise do subprime em 2006→ credito facilitado pelos emprestimosde alto risco.

Taxas de juros estao historicamente baixas → mas condicoesde emprestimos para consumo ainda estao sendo relaxadas aospoucos

Condicoes de credito tornam menos provavel que as famıliascomprometam as hipotecas para financiar o gasto com consumoaos moldes do que ocorreu entre 2001 e 2007.

Inovacoes financeiras→ taxas de juros baixas e melhores condicoespara o emprestimo das famılias.





Poupanca

Decadas de 70 a 90: taxa de poupanca media nos EUA era de10% do PIB

Declinou-se paulatinamente a 1% do PIB em 2005

Consequencia do aumento do patrimonio lıquido das famılias→imoveis e acoes

Recessao → queda brusca no patrimonio lıquido → assumemmenos emprestimos e precisam liquidar o debito





Poupanca

Perspectiva pessimista de valorizacao dos imoveis impede quese utilizem as hipotecas como substitutos para poupanca

Aumento da incerteza → famılias mais propensas a poupar nomedio prazo

Enquanto o declınio economico se intensificava, a taxa de pou-panca saıa de 3,5% do PIB em 2007 para 6,1% do PIB em2009

”In Credit Crisis, Some Turn to Online Peers for Cash” - TheNew York Times (2008)

Superacao da crise modera comportamento poupador, permi-tindo maior consumo → 3,8% do PIB em 2012





O que sao emprestimos P2P?

O mercado de emprestimos P2P emerge como uma inovacaono mercado online

Preenchem o vao entre consumidores que precisam de emprestimose consumidores que tem os fundos necessarios

Os intermediarios convencionais sao excluıdos deste processo

Taxas de juros tendem a ser muito inferiores as dos bancos

Investidores podem aumentar o seu lucro bem mais rapidamentedo que com a poupanca





Sistema Peer-to-Peer





O que sao emprestimos P2P?

Mercado esta em expansao global → destaque para EUA eReino Unido

Direct P2P

Emprestimos entre indivıduos de uma famılia ou amigos

Exemplos nos EUA: ZimpleMoney, LendingKarma, National Fa-mility Mortage, inter alia





Retrospectiva

Os websites promovendo emprestimos P2P surgiram em mea-dos dos anos 2000

Objetivo: pequenos emprestimos aos mutuarios

Mutuarios pagariam uma taxa de juros menor e os investidoresreceberiam retornos maiores

2005: Zopa → Reino Unido

2006: Prosper → monopolio no mercado dos EUA ate 2007

2007: Lending Club → foi lancado como um aplicativo noFacebook





Layout do website do Lending Club





Retrospectiva

2008 e 2009: ”Perıodo de repouso”

Depois desse perıodo, ambas as instituicoes voltaram seu focopara a gestao de risco

Securities and Exchange Commission - SEC : demandou que em-presas registrassem os emprestimos em sua plataforma comonotas primissorias com o governo

Emprestimos feitos antes do perıodo de repouso → fracassopela inadimplencia

Apos o perıodo → resultados significantemente melhores

Instituicoes acrescentaram novos ”produtos” recentemente





Principais usos

Da parte dos mutuarios

Pagamento de dıvidas de cartao de credito de juros altos a jurosmais baixos

Pagamento de outras dıvidas

Renovacoes de casas, casamentos e criacao de novas empresas

Da parte dos investidores

Investimentos ordinarios

Investimentos institucionais

Empresas de gestao de ativos

Hedge funds




Qualificacao de MutuariosDecompondo o Processo de CandidaturaQualificacao de Investidores

Qualificacoes para pegar emprestimos

Ser cidadao ou residente permanente (permanent resident) dosEUA e residir em um estado que permita emprestimos P2P

Ter no mınimo 18 anos de idade

Ter um US social security number

Ter uma conta de email valida

Ter uma conta bancaria

Uma boa ”pontuacao de credito”(credit score) - no mınimo 640a 660 pontos

Um bom “historico de credito” (credit history)





Nota, taxa de juros e grau de risco

A pontuacao de credito ira determinar a nota (ou classificacao)atribuıda a cada pedido de emprestimo

A taxa de juros e o grau de risco, em torno, serao determinadosa partir desta nota

As taxas de juros variam entre 6,03% e 26,03% para o LendingClub e 6,04% e 31,34% para o Prosper

O grau de risco mostrara aos investidores quanto risco eles iraoassumir ao fazer o emprestimo





Valores e outras taxas

Os valores dos emprestimos comecam em $1.000 para o LendingClub e $2.000 para o Prosper e podem chegar a $35,000 paraambas as plataformas

Os emprestimos sao emitidos com prazos de 3 ou 5 anos

Alem disso, os mutuarios tem que pagar uma origination feeou closing fee (de 1,11% a 5% no Lending Club e de 0,5% to4,95% no Prosper)

Essa taxa tambem e determinada a partir da nota atribuıda aoemprestimoA taxa e subtraıda dos rendimentos dos emprestimos

No caso da ocorrencia de inadimplencia, o mutuario tera depagar uma late fee

Nao havera nenhuma outra taxa a ser paga, pois nao ha penasde pagamentos antecipados





Comparacao entre plataformas

Lending Club Prosper

Pontuacao de credito mınima 660 640Estados nos quais o servico nao e disponibilizado IA, ID, ME, MS, ND, NE IA, ME, NDEscala do montante de emprestimo $1.000 – $35.000 $2.000 – $35.000Escala da origination fee (varia entre notas) 1,11% - 5% 0,5% - 4,95%Prazos de emprestimo 3 e 5 anos 3 e 5 anosEscala da taxa de juros 6,03% - 26,03% 6,04% - 31,34%Montante medio de emprestimo $14.561 $10.255





Processo de candidatura

O pedido de emprestimo permanece na plataforma por poucotempo → no maximo 2 semanas

Durante esse perıodo, investidores podem fazer perguntas aospotenciais mutuarios

Alem disso, investidores tem acesso aos ”relatorios de credito”(creditreports) dos mutuarios





Processo de candidatura

Um numero de coisas pode acontecer enquanto os emprestimossao financiados:

1 O emprestimo pode ser retirado da plataforma devido a algumafalha no processo de verificacao

2 O emprestimo pode ser financiado inteiramente. Neste caso, oemprestimo e retirado da plataforma e o mutuario ira receber oemprestimo menos a origination fee

3 O mutuario pode cancelar o seu pedido de emprestimo ou deleta-lo da plataforma

4 O emprestimo nao e financiado dentro de 14 dias





”Obrigacoes”dos investidores

As instituicoes emitem e vendem Obrigacoes (notas promissorias)aos investidores para cada emprestimo que e financiado na pla-taforma

Os retornos obtidos atraves de cada serie de Obrigacoes depen-dem dos pagamentos que os mutuarios fazem a plataforma

As plataformas, em torno, utilizam os rendimentos de cada seriede Obrigacoes para comprar o emprestimo correspondente doWebBank

Essencialmente, cada emprestimo e originado atraves da plata-forma e financiado pelo WebBank no encerramento





O WebBank e a FDIC

O WebBank e um banco industrial juramentado que e assegu-rado pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)

A FDIC e uma agencia independente criada pelo Congresso dosEUA no ambito de promover e manter a estabilidade financeirae a confianca do publico no sistema financeiro das seguintesmaneiras:

Garantindo depositos;

Analisando e supervisionando instituicoes financeiras em termosde seguranca e justica e protecao ao consumidor; e

Controlando liquidacoes judiciais





Qualificacoes para emprestar

Investidores se cadastram na plataforma escolhida, conectamsuas contas bancarias a plataforma e, a partir daı, transferemseus fundos

Em primeiro lugar, o indivıduo tera que provar que tem os fun-dos para fazer um emprestimo

Isso pode ser feito de duas maneiras:

1 Provar que o seu salario anual bruto e no mınimo $70.000 e terum valor lıquido de no mınimo $70.000; ou

2 Ter um valor lıquido de no mınimo $250.000





Escolha individual

O investidor pode comecar a investir em incrementos de a partirde $25

O investidor pode escolher emprestimos individualmente

No caso, o usuario pode usar filters (filtros), que as plataformasfornecem, e navegar emprestimo por emprestimo

Esse metodo pode ser mais demorado, mas muitos investidoresbem sucedidos somente investem desta maneira





Planos automatizados

Ambas plataformas facilitam investimentos atraves do forneci-mento de “planos automatizados”

O Prosper fornece varias opcoes de planos automatizados ba-seados em risco

Alternativamente, o investidor pode elaborar um plano persona-lizado baseado nos seus proprios criterios de selecao

O Lending Club fornece tres opcoes de planos automatizados(baixo, medio e alto risco)

Como alternativa, o investidor pode usar uma slider tool (ferra-menta de slider) para escolher uma taxa de juros media

O proximo passo seria escolher a quantia total a ser inves-tida e o dinheiro seria alocado automaticamente entre variosemprestimos diferentes.





Taxas aos investidores

Os investidores nao pagam nada para se cadastrar nas platafor-mas

Entretanto, terao que ceder 1% dos seus retornos a plataforma

Todos os retornos estarao sujeitos ao imposto de renda federal(federal income tax)

Investimento em uma “conta de pensao individual” (IndividualRetirement Account – IRA)




PopularidadeDadosVantagensDesvantagens

Ascensao

Recente popularidade dos emprestimos P2P no mercado decredito

Nos 12 meses que precederam o dia 30 de junho, a quantia totalde dinheiro emprestado foi proxima a casa dos $1,5 bilhoes →Houve um crescimento de 195%

O Lending Club ficou em 12o lugar na classificacao Forbes’ Ame-rica’s Most Promising Companies





Classificacao na Forbes’ America’s Most PromisingCompanies





Concessao de novos emprestimos pelo Prosper

Fonte: lendacademy.com





Concessao de novos emprestimos pelo Lending Club

Fonte: lendacademy.com





Taxa de juros sob emprestimos medias em paısesselecionados

Fonte: World Bank - World Development Indicators





Montante total financiado (Dados mensais em USD)

Fonte: nickelsteamroller.com (website de estatısticas de emprestimos P2P)





Taxa de juros media (Dados mensais em USD)






Taxa de inadimplencia (Dados mensais em USD)






Vantagens

Taxas de juros melhores para os mutuarios

Retornos maiores para os investidores

Investidores podem escolher os nıveis de risco dos emprestimosque concedem

Diversificacao da carteira → Credito ao consumidor

Investimento direto de um indivıduo para o outro→ ”Senso decomunidade

Taxas de inadimplencia baixas





Desvantagens

Muito risco para os investidores

Baixa liquidez para os investidores

Sao emprestimos nao-garantidos → Nao ha colateral para osinvestidores

O mercado de emprestimos P2P e relativamente novo e osdados que acabamos de ver podem se alterar significativamenteao longo do tempo

Mutuarios de baixo risco tendem a preferir emprestimos bancarios





Mitigacao dos riscos

O investidor pode escolher o nıvel de risco que considera aceitavel

Nao se recomenda investir apenas em emprestimos P2P

E recomendavel investir quantias menores em um numero maiorde emprestimos

E importante sempre re-investir

Pesquisar e analisar o mercado antes de investir




Notıcias NacionaisNotıcias Internacionais

Notıcias Nacionais

”Dilma busca investidores para infraestrutura em NY e garanteque fundamentos do paıs sao solidos” − Reuters Brasil

”Greve dos bancarios paralisa mais de 10 mil agencias, diz Con-traf” − G1

”Renda media do ano tem menor crescimento desde 2005, ape-sar da alta em agosto”− Folha

”Liquidez dos bancos cai no 1o semestre, mas segue confortavel,diz BC”− Valor

”O Brasil estragou tudo?, pergunta a revista britanica ‘TheEconomist’”− O Globo




Notıcias NacionaisNotıcias Internacionais

Notıcias Internacionais

”Paıses apoiam proposta de Dilma sobre internet, diz chancelerbrasileiro”− Folha

”Paıses chave da ONU chegam a acordo a respeito das armasna Sıria”− NYT

”E vao tres, para Angela Merkel”− Euronews

”Terremoto no Paquistao foi tao violento que criou uma novailha”− Washington Post

”Aldi confirma ate 100% de carne de cavalo em produtos decarne bovina”− The Guardian


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