Política de Controle de Risco deMercado

FRAM Capital DTVM S.A.

Política de Controle de Risco de Mercado FRAM CAPITAL DTVM S.A.Data de Atualização: 31/07/2012 Versão 1.0

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Este Documento foi desenvolvido e é atualizado pela Finanças e Riscos da FRAM CAPITAL DTVM. As

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autorização expressa e escrita da FRAM CAPITALDTVM.

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índice

1. Introdução 4

2. Definição de Perdas : 4

.3. Definição da Política / Estrutura ...........................•..................... _...•............................... 4

4. Transparência ~ 5

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1- Introdução

Este documento visa explicitar as políticas de controle de risco de mercado que serãousadas pela FRAM Capital DTVM para investimento do capital próprio.

2 - Definição de Perdas ..

Define-se como risco de mercado possibilidade de ocorrência de perdas

resultantes da flutuação nos valores de mercado de posições detidas por uma

instituição financeira

o valor das posições da FRAM Capital OTVM está sujeito às variações e

condições dos mercados, especialmente no mercado de renda fixa que são

afetados principalmente pelas condições políticas e econômicas nacionais e

~nternacionais.

3 - Definição da Política

I - A FRAM Capital OTVM definiu em comitê de risco realizado dia 26/09/2011

que o capital da empresa só poderá ser investido em:

• COB %COI de bancos que tenham classificação de Grau de Investimento

(Investiment Grade) de acordo com as agências de classificação de risco

financeiro Moody's e Standard & Poor's.

• Cotas de fundos de investimentos classificados pela CVM como "Renda

Fixa Longo Prazo" com gestão feita pela FRAM Capital Gestão da Ativos

LTOA e que tenham como principal composição da carteira (mínimo de

80% do Patrimônio Líquido) Ativos financeiros de renda fixa de baixo

risco de crédito relacionados diretamente, ou sintetizados via

derivativos à taxa de juros doméstica pós-fixadas e pré-fixadas e/ou

índice de preços ou cotas de FIC (fundos de investimentos e cotas) que

apliquem 100% do seu patrimônio líquido em fundos com a

característica acima.

• Títulos de emissão do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil.

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11- As classificações de Grau de Investimento das agências e Moodv seSta nda rd &

Poor's serão verifica das mensalmente. A última classificação sempre pode ser acessada na

pasta 'Classificação Bradesco' do sistema de arquivos interno da FRAM Capital DTVM.

o controle da carteira da FRAM Capital DTVM é feito através de uma planilha de Excelchamada 'Enquadramento carteira FRAM DTVM' localizada na pasta 'Riscos' do sistema dearquivos da DTVM (T:\Riscos)-.L.~,é mantido um histórico diário da carteira.

Essa planilha está conectada com os bancos de dados da FRAM Capital Gestão deAtivos LTDA., possibilitando acesso imediato à(s) carteira(s) em que a FRAM Capital DTVMé cotista.

Diariamente o enquadramento do fundo é conferido e a planilha é alimentada.

111 - A verificação dos números da planilha é realizada semestralmente com o extratodas contas em que está aplicado o capital da FRAM Capital DTVM. Dessa maneira, étestada a credibilidade dos algoritmos usados pela planilha.

IV - A decisão de adicionar ou remover um ativo da carteira deverá respeitar ascondições descritas em (I).

Se a FRAM Capital DTVM decidir investir em CDB de alguma instituição financeira, amesma deverá satisfazer a regra de classificação de grau de investimento descrita em (11)de deverá também ser aprovada no comitê de riscos.

Se a FRAM Capital DTVM decidir investir em cotas de fundos de investimento, o fundode investimento deverá se submeter a um teste de stress que satisfaça as regras em (V) edeverá também ser aprovado no comitê de riscos.

V - O fundo de investimento em que a FRAM Capital DTVM é cotista será submetidodiariamente a um teste de stress. Os fatores de risco de cada produto desse fundo são: oudefinidos pela BM&F Bovespa, quando houver disponível no site, ou definidos pelogerente de risco da FRAM Capital DTVM.

O teste de stress é realizado numa planilha de Excel chamada 'Stress' localizada napasta 'Riscos' do sistema de arquivos da DTVM (T:\Riscos).

A maior perda no teste de stress não poderá ultrapassar 1% do patrimônio líquido do

fundo.

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4 - Transparência

A descrição da Estrutura de Risco de Mercado da FRAM Capital OTVM está evidenciadaem relatório, assinado pelo presidente da mesa, no site da mesma e é atualizadaanualmente.

Juntamente com as demonstrações contábeis semestrais sempre será divulgada adescrição da Estrutura de Risco de Mercado da FRAM Capital OTVM.

Henry Singer Gonzaleze- Presidente da Mesa

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