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Produtos e Serviços Financeiros Por Edgar Abreu e Leandro Rassier.

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Produtos e Serviços FinanceirosPor Edgar Abreu e Leandro Rassier.

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PROFESSORES

Graduado em Matemática (PUCRS) e possui especializações

em Educação a Distância (SENAC- RS) e em Finanças

(UFRGS). Referência nacional em Finanças. Professor e

palestrante do Programa de pós-graduação da PUCRS dessa

mesma área.

Seu nome é reconhecido em todo o País por ministrar aulas

para as principais certificações financeiras, como CPA-10,

CPA-20, CEA, Ancord, e também para o ensino preparatório

para concursos públicos como professor de Conhecimentos

Bancários. Leciona em vários MBAs em diversas cidades do

País na área de Finanças. É autor de "Sistema Financeiro

Nacional", "Certificação Anbid Cpa-10" e "Certificação Anbid

Cpa-20 – 400 Questões de Prova com Gabarito Comentado".

Mestre em Administração com ênfase em

Contabilidade e Finanças pela UFRGS. Especialista

em Educação Matemática e Administração

Financeira, Engenheiro Civil pela UFRGS. Autor dos

livros: Organize suas finanças da Coleção Você

S.A. de Finanças Pessoais em 2007; Entenda o

Mercado de Ações. Faça da Crise uma

oportunidade, editora Campus/Elsevier em 2009 e

Conquiste sua Liberdade Financeira, Editora

Campus/Elsevier em 2011.

Foi diretor do gurpo XP Investimentos e atualmente

dirige o Escritório LHR Investimentos.

Edgar Abreu Leandro Rassier

Professor convidado Professor PUCRS

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Livro online da disciplina em PDF

Autor(es): Edgar Abreu e Leandro Rassier.

Fonte: ebooks.pucrs.br/edipucrs/fib/produtos-e-servicos-

financeiros

Apresentação de apoio para 1º Encontro

Apresentação de apoio para 2º Encontro

Apresentação de apoio para 3º Encontro

ACESSE:

http://ebooks.pucrs.br/edipucrs/fib/produtos-e-servicos-financeiros/

Materiais de apoioEdgar Abreu. Certificação Anbima CPA 20. Novatec Edgar Abreu.

Apostila preparatória para CPA 20.

Mercado de Valores Mobiliários Brasileiro. CVM.

Leandro Rassier. Conquiste Sua Liberdade Financeira.

Marcelo Pacheco e Gilson Oliveira. Mercado Financeiro - Objetivo e

Profissional.

Roberto G. Ferreira. Tesouro Direto e Outros Investimentos

Financeiros. Planos Financeiros e Atuariais de Aposentadoria.

DOWNLOADSBaixe os materiais utilizados pelos professores Edgar Abreu e Leandro Rassier durante os 3 encontros da disciplina.

Bibliografia

Os títulos coloridos são indicados para alunos

interessados em leituras com aprofundamentos

teóricos. Esse títulos podem ser acessados

gratuitamente, basta acessar o livro online da

disciplina e clicar nele.

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EMENTA DA DISCIPLINA

O objetivo da disciplina é abordar todos os principais produtos financeiros existentes no mercado

brasileiro e também os principais produtos disponíveis para aplicação de recursos no exterior.

Serão vistas características essenciais dos diversos produtos disponíveis para a alocação de recursos, o

cenário do mercado atual e as suas características quanto a emitente, risco, rentabilidade, custo, prazo

e tributação.

Essa disciplina compõe um dos principais conhecimentos para as

certificações de mercado financeiro como Ancord, CPA20, CEA e CFP.

Lembre-se que esse Livro organiza de forma resumida todo o

conteúdo da disciplina, possibilitando que você possa acessar com

agilidade e eficiência todos os materiais, fundamentos, identificar os

pontos principais dos vídeos (nos Destaques e Mapas da Aula), e

encontrar os principais tópicos que compõem a avaliação. Para

maiores aprofundamentos teóricos sobre os conteúdos que são base

desse Livro, há uma série de leituras na área BIBLIOGRAFIA, em

DOWNLOADS, inclusive diversos marcados em dourado, que têm

acesso gratuito pela Editora ou Biblioteca da PUCRS.

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Banco Múltiplo

Banco Comercial

Captação (investimentos), também incluindo aqui as atividades das corretoras

Disciplina de Produtos e Serviços

financeiros

Aplicação (crédito)

Disciplina de Tesouraria I

Prestação de Serviços

(receita de serviços)

Serviços básicos, comoconta corrente e tarifas:

Disciplina de Controladoria

Serviços complexos, como seguros:Disciplinas de Planejamento Financeiro

e Planejamento Sucessório e Fiscal

Banco de Investimento

Disciplina de Banco de Investimento

Banco de desenvolvimento,

Sociedade de crédito,

Sociedade de arrendamentomercanti,

Sociedade crédito, financiamento e investimento

A distribuição do conhecimento sobre produtos e

serviços financeiros em nosso cursoVeja como o vasto conteúdo se distribui entre as 24 disciplinas

A disciplina de produtos e serviços

financeiros, essa que você está

tendo nesse momento, se insere

nas atividades de instituições

financeiras no sentido de captação

de recursos, ou seja, oferecimento

de produtos de investimentos à

população para captar recursos

financeiros para suas atividades.

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POR TIPO DE RISCO

Crédito, mercado e liquidez

POR PRAZO

0 a 2 anos, 2 a 5 anos, > de 5 anos

POR PERFIL

Conservador, moderadoe agressivo

POR TIPO DE OBJETIVO

Arbitrador, especulador e investidor de posição

POR TIPO DE RENTABILIDADE

Renda fixa, renda variável, renda zero

+ Pré ou pós

+ Renda absoluta ou relativa

POR TIPO DE AGRUPAMENTO

Individual ou coletivo

OBJETIVO DE AULA

DO PROF. EDGAR ABREUA categorização usada serve como referência para que cada

profissional tenha um mapa mental das características mais

importantes sobre investimentos.

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AULA 1Nas próximas páginas você terá os conteúdos da 1ª aula dessa disciplina.

Os fundamentos são opcionais. Se não sentir

necessidade de vê-los, avance para os outros

conteúdos.

O acesso às aulas ocorre dentro do ambiente

EAD para garantir que o conteúdo seja

exclusivo a você.

Os exercícios simulam a

prova online da disciplina.

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COMO FUNCIONA O MERCADO DE PRODUTOS E SERVIÇOS

FINANCEIROSAULA 1, FUNDAMENTO 1

Essa página demonstra a

essência da atividade das

instituições financeiras: captar

recursos em uma ponta, junto a

agentes superavitários, e

emprestar a agentes deficitários. A

obtenção de lucro por parte da

instituição financeira nesse

processo chama-se de spread

bancário.

o de

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COMPOSIÇÃO DE UM

INVESTIMENTOAULA 1, FUNDAMENTO 2

Durante a aula, os professores

repetidamente se referem ao valor

investido por alguém como capital

ou principal. Transcorrido um

período do investimento, esse

valor estará superior devido à

obtenção de juros.

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PRICIPAIS INDEXADORESAULA 1, FUNDAMENTO 3

DEFINIÇÕES NA

PRÓXIMA PÁGINA

Indexadores são índices (percentuais) usados para reajustar valores.

Conheça nessa página, de forma ilustrada, as funções da Selic, CDI

e Ibovespa como alguns dos principais indexadores da economia

brasileira.E veja na próxima página a definição em detalhes.

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Calculado pela CETIP com base na

média diária dos Depósitos

Interfinanceiros. Serve de Indexador

para várias operações de mercado.

CDI

Pesquisado pela FGV. Tem a mesma

metodologia do IGP DI, mas refere-se à

coleta de preços realizada entre os dias

21 de um mês e 20 do seguinte, e não

no mês completo.

IGP-M

Calculado com base na média diária dos

financiamentos de um dia com lastro em

Títulos Públicos (operações

compromissadas). Divulgado pela SELIC.

SELIC

Medido mensalmente pelo IBGE, foi criado

com o objetivo de oferecer a variação dos

preços no comércio para o público final. O

IPCA é considerado o índice oficial de

inflação do país.

IPCA

É um índice que

representa a valorização

ou desvalorização

conjunta das principais

ações de empresas do

mercado brasileiro. O

critério para seleção

desse conjunto de

principais ações é, entre

outros, as que possuem

maior movimentação de

compra e venda na

bolsa.

IBOVESPA

PRICIPAIS INDEXADORESAULA 1, FUNDAMENTO 3 (continuação)

Os índices de inflação são importantes no

cálculo das rentabilidades pois parte da

remuneração obtida com o CDI, Selic ou

Ibovespa (principais indexadores) é

corroída pela perda do valor da moeda

(inflação).

Exemplo: um investimento que tenha a

rentabilidade CDI de 10%, será

parcialmente corroído por uma inflação de

6%. Conheça abaixo os 2 principais índices

de inflação do Brasil, o IPCA e IGP-M.

Indexadores são

índices

(percentuais)

usados para

reajustar valores.

Conheça nessa

página os principais

indexadores da

economia brasileira.

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Os Principais Produtos de InvestimentosAULA 1, FUNDAMENTO 4

Bancos

São os tradicionais

produtos de

investimentos

comercializados por

bancos: poupança,

título de capitalização,

CDB/RDB, LCI/LCA,

DPGE, LF.

Governo

Federal

São os títulos públicos

lançados pelo governo

federal, e

comercializados pelo

Banco Central:

LFT, LTN, NTN-B, NTN-

F.

Corporativos

São os títulos emitidos

por empresas: ações,

debentures,

commercial papers.

Coletivos

São os investimentos

feitos por um grande

conjunto de

investidores que

aportam recursos em

um fundo, o qual é

gerido por uma

instituição financeira:

Fundos de

Investimento, PGBL,

VGBL.

Derivativos

São investimentos que

derivam de outros

investimentos. Sua

remuneração se

baseia na variação de

preços dos produtos

que são base desses

derivativos, como

dólar, ações, produtos

agrícolas, entre

outros.

São derivativos:

Opções, Termo,

Contratos Futuros.

Outros

Produtos de

características

diversas, como:

Imóveis, câmbio,

commodities.

Categorizamos os investimentos

por tipo de emissor para melhor

visualização. Assim é possível

visualizar cada produto de

investimento conforme o destino

dos recursos que o investidor

aporta.

No primeiro grupo, por exemplo,

estão os principais investimentos

em que o investidor aporta

recursos em bancos, e esses

bancos destinam tais recursos

para empréstimos e

financiamentos. Veja em detalhes

nas próximas páginas.

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Os Principais Produtos de InvestimentosEmitidos por BancosNome Como funciona? Tipos Rentabilidade Liquidez Garantia do FGC TributaçãoPoupança Na prática, o investidor deposita

seus recursos no banco, e esses

recursos são usados para

finalidades determinadas pelo

governo, como financiamento

imobiliário.

0,5% a.m + TR (taxa referencial). Mas, se

a Selic estiver abaixo de 8,5%, o

rendimento passa a ser 70% da Selic +

TR.

100% de liquidez. 250 mil por CPF por

Instituição financeira. Na

Caixa Econômica

Federal, valores

superiores a esse limite

também são cobertos.

Isento.

Título de

Capitalização

É um investimento com

rentabilidade reduzida, mas que dá

direito à participação em sorteios e

prêmios.

Inferior à poupança, dado que parte do

investimento é destinado a gerar um

capital que é sorteado e distribuído entre

investidores.

A retirada antecipada muitas vezes

é limitada, e há penalidades quanto

à rentabilidade e valores investidos

em caso de descumprimento dos

aportes definidos ou retirada

antecipada.

Não há.

CDB (certificado de

depósito bancário)

CDB , o investidor empresta

(deposita) seu dinheiro a um banco.

CDB pós-fixado Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada CDB possui sua regra de

liquidez. Quanto menor a liquidez

(maior prazo de investimento),

maior tende a ser a rentabilidade.

250 mil por CPF, por

Instituição financeira.

Tributados com o IOF

(para períodos

inferiores à 30 dias).

IR na fonte (tabela

regressiva).

CDB atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação

atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)CDB prefixados Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)

RDB (recibo de

depósito bancário)

Similar ao CDB, entretanto,

diferentemente do CDB, não pode

ser transacionado entre

investidores.

RDB pós-fixado Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada RDB possui sua regra de

liquidez. Não é possivel

transacionar o papel por que não é

um titulo.

250 mil por CPF, por

Instituição financeira.

Tributados com o IOF

(para períodos

inferiores à 30 dias).

IR na fonte (tabela

regressiva) .

RDB atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação

atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)RDB prefixados Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)

LCI (letra de crédito

Imobiliário)

Na prática, é emprestar dinheiro ao

banco para que ele financie

empreendimentos imobiliários.

LCI pós-fixado Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada LCI possui sua regra de

liquidez.

250 mil por CPF por

Instituição financeira.

Isento de IR.LCI atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação

atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)LCI prefixados Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)

LCA (letra de

crédito do

agronegócio)

Na prática, é emprestar dinheiro ao

banco para que ele financie o

agronegócio

LCA pós-fixado Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada LCA possui sua regra de

liquidez.

250 mil por CPF por

Instituição financeira.

Isento de IR.LCA atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação

atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)LCA prefixado Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)

DPGE (Depósito a

prazo com garantia

especial do FGC)

É similar a um CDB porém conta

com uma garantia muito maior pelo

FGC. Normalmente, acessível para

investidores maiores.

DPGE Pós-fixado atrelado à inflação (IPCA, IGP-

M)Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada DPGE possui sua regra de

liquidez.

20 milhões por CPF por

instituição financeira.

Tributados com o IOF

(para períodos

inferiores à 30 dias).

IR na fonte (tabela

regressiva)

DPGE atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação

atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)DPGE prefixados Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)

LF (Letra

Financeira)

É um título de renda fixa emitido por

instituições financeiras com a

finalidade de captar recursos de

longo prazo. Funciona de maneira

similar a um CDB, porém sem FGC.

LF Pós-fixado atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada LF possui sua regra de

Liquidez.

Não possui. Tabela regressiva.LF atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação

atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)LF prefixados Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)

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Os Principais Produtos de InvestimentosEmitidos pelo Governo Federal

Nome Como funciona? Tipos Rentabilidade Liquidez Garantia do FGC Tributação

LFT Através de títulos públicos, o investidor

empresta seu dinheiro ao Governo Federal

em troca de rendimentos.

Pós-fixado atrelado a

taxa Selic.

Taxa Selic (muito

próximo).Possui liquidez

diária.

Não possui. Tabela

regressiva.

LTN Prefixado. 12% ao ano. Possui liquidez

diária.

NTN-B Atrelado ao IPCA. 4,5% ao ano +

IPCA.

Possui liquidez

diária.

NTN-F Prefixado com juros

semestrais.

12% ao ano. Possui liquidez

diária.

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Os Principais Produtos de InvestimentosCorporativos

Nome Como funciona? Tipos Rentabilidade Liquidez Garantia do FGC Tributação

Ações Participação societária de uma empresa

negociada em bolsa de valores.

Ações ordinárias dão

direito a voto, ou seja, o

investidor passa a

decidir o futuro da

empresa, conforme sua

proporção de ações. Já

as ações preferenciais

não dão direito a voto.

Dividendos (pode

pagar ou não

pagar) +

valorização ou

desvalorização de

capital.

Possui liquidez

diária.

Não possui. A alíquota do IR

é de 15% sobre

o lucro. Em

operações de

compra e venda

no mesmo dia,

“day trade” em

inglês, a alíquota

sobe para 20%.

Debêntures São títulos privados. Lembra muito os Títulos

Públicos (Tesouro Direto) só que nesses o

investidor está emprestando dinheiro para

uma empresa privada. Só pode ser emitido

por empresas de capital aberto em bolsa de

valores.

Podem ser Pré ou pós

fixadas.

A rentabilidade

depende de cada

emissão. Tende a

ser a maior

quanto mais risco

a empresa

apresentar.

Cada debênture tem

sua regra de

liquidez, mas com

vencimento mínimo

de 360 dias.

Não possui. Tabela

progressiva de

IR, a não ser

quando é uma

Debênture

Incentivada.

Resgates com

prazos inferiores

a 30 dias pagam

IOF.

Commercial papers ou

notas promissórias

Muito similares às debêntures, porém para

prazos mais curtos.

Cada commercial

paper tem sua regra

de liquidez, mas

com vencimento

mínimo de 30 dias.

Não possui. Tabela

progressiva de

IR.

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Os Principais Produtos de InvestimentosColetivos (fundos de investimento)

Classe de ativos Tipo de gestão e riscos Estratégias Onde investem

Renda fixa

Simples Renda fixa simplesO fundo tem como objetivo proporcionar a rentabilidade de suas cotas, mediante aplicação de seus recursos em ativos financeiros e operações de renda fixa. O fundo deverá manter, no mínimo, 95% de seu patrimônio líquido investido em títulos públicos federais ou titulos com o mesmo grau de risco.

Indexados Índices Tem o objetivo de entregar rentabilidade similar a de um índice.

Ativo de alta, média, baixa e livre duração

Soberano Investe em 100% em títulos públicos federais do Brasil.Grau de investimento Investem no minimo 80% da carteira em titulos publicos federais.

Crédito livre Investem em ativos de renda fixa, podendo manter mais de 20% da sua carteira em titulos de medio e alto risco de credito.

Investimento no exteriorInvestimento no exterior Investem em ativos financeiros no exterior em parcela superior a 40% do patrimonio do fundo.

Dívida externa Fundos que investem no minimo 80% de seu patrimonio liquido em titulos representativos da divida externa de responsabilidade da uniao.

Ações

Indexados Índices Fundos atrelados a índices de referência, os chamados ETFs.

Ativo

Valor/crescimentoEstratégia valor: investe em empresas com potencial de valorização. Estratégia crescimento: investe em empresas com alto potencial de crescimento de resultados.

Dividendos Fundos que investem em acoes de empresas com historico de bons dividendos.Sustentabilidade/governança Fundos que investem em empresas que apresentam bons niveis de governanca corporativa.

Small capsFundos cuja carteira e composta por, no minimo, 85% em acoes de empresas que nao estejam incluidas entre as maiores participacoes do Ibrx -indice Brasil.

Índice ativoFundos que tem como objetivo superar o indice de referencia do mercado acionario. Estes fundos se utilizam de deslocamentos taticos em relacao a carteira de referencia para atingir seu objetivo.

Setorial Investem em ações de um mesmo setor.Livre Sem o compromisso de concentracao em uma estrategia especifica.

EspecíficosFmp-fgts De acordo com a regulamentacao vigente.Fechados de ações Fundos de condominio fechado.Mono ações Investem em acoes de apenas uma empresa.

Investimento exterior Investimento no exterior Investem em papéis no exterior.

Multimercado

AlocaçãoBalanceado Buscam retorno no longo prazo por meio da compra de diversas classes de ativos, incluindo cotas de fundos. Nao admitem alavancagem.

Dinâmico Buscam retorno no longo prazo por meio da compra de diversas classes de ativos, incluindo cotas de fundos. Admitem alavancagem.

Estratégia

Macro Fundos que realizam operacoes em diversas classes de ativos. O gestor procura ganhos em ativos que se alterem de acordo com cenarios macroeconomicos de medio/longo prazo.

Trading Fundos que realizam operacoes em diversas classes de ativos explorando oportunidades de ganhos a partir de movimentos de curto prazo nos precos dos ativos.

Long and short neutro Fundos que fazem operacoes de ativos e derivativos ligados ao mercado de renda variavel, montando posicoes compradas e vendidas, com o objetivo de manter a exposicao financeira liquida limitada a 5% .

Long and short direcional Fazem operacoes de ativos e derivativos ligados ao mercado de renda variavel, montando posicoes compradas e vendidas. O resultado deve ser proveniente, preponderantemente, da diferenca entre essas posicoes.

Juros e moedas Buscam retorno no longo prazo via investimentos em ativos de renda fixa, admitindo-se estrategias que impliquem risco de juros, risco de indicede preco e risco de moeda estrangeira.

Livre Livre: Fundos sem compromisso de concentracao em alguma estrategia especifica.

Capital protegido Fundos que buscam retornos em mercados de risco procurando proteger, parcial ou totalmente, o principal investido.

Estratégia específica Adotam estrategia de investimento que implique riscos especificos, tais como commodities, futuro de indice.

Investimento exterior Investimento no exterior Investem em posições no exterior.

Cambial Cambial CambialAgrega os fundos que aplicam pelo menos 80% da carteira em ativos - de qualquer espectro de risco de credito - relacionados diretamente ou sintetizados, via derivativos, a moeda estrangeira. Fontes: Anbima, Caixa Econômica Federal, Banco do Brasil e Banrisul.

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Os Principais Produtos de InvestimentosBancos

Nome Como funciona? Tipos Rentabilidade Liquidez Garantia do FGC Tributação

Opções Ao negociar opções, o investidor tem um

direito de compra ou venda futura de um

ativo, por exemplo, ações de uma

empresa ou dólar.

Call: direito de comprar

um ativo por um preço

predeterminado.

IMPORTANTE: especialmente em

derivativos, a rentabilidade não é a

razão da existência dessa classe de

produtos, mas sim a capacidade de criar

proteções contra variações nos preços

de ativos (hedge).A rentabilidade é

obtida se, no dia de exercer a opção de

compra, o preço atual do ativo estiver

superior ao preço predeterminado.

Diária. Há vezes em

que pode-se não

conseguir desfazer-

se da opção, se não

houver demanda.

Não possui. 15% de IR sobre

os ganhos.

Put: direito de vender

um ativo por um preço

predeterminado.

A rentabilidade é obtida se, no dia de

exercer a opção de venda, o preço atual

do ativo estiver inferior ao preço

predeterminado.

Não possui. 15% de IR sobre

os ganhos.

Termo Ao negociar no mercado a termo,

comprador e vendedor acordam a troca de

um bem por pagamento financeiro em data

futura, por um preço predeterminado.

Como nas opções, o comprador tem

resultado positivo se o bem negociado

estiver na data futura com preço

superior ao preço acordado. O vendedor

ganha se o preço estiver inferior.

Pode ser negociado

no mercado

secundário.

Não possui. 15% de IR sobre

os ganhos.

Contratos futuros Similar ao mercado financeiro, mas

contempla também a negociação de ativos

financeiros. Apenas cerca de 2% dos

contratos resultam em troca real dos

ativos. O restante é resolvido apenas com

um ajuste financeiro de ganhos ou perdas.

Inclui ativos como

dólar, índices, ações,

entre outros.

Similar ao mercado a termo. Possuem liquidez

diária.

Não possui. 15% de IR sobre

os ganhos.

As características de derivativos são visualizadas em maiores detalhes na disciplina de

Tesouraria II.

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Os Principais Produtos de InvestimentosOutros

As características de imóveis e câmbio são visualizadas em maiores detalhes em

disciplinas como Tesouraria II, Investimentos II, Planejamento Sucessório e Fiscal.

Nome Como funciona? Tipos Rentabilidade Liquidez Garantia do FGC Tributação

Imóveis Compra física de imóveis. Residencial, comercial,

corporativo, rural, entre

outros.

Pode ser obtida por meio

de aluguel ou valorização

do próprio imóvel.

São considerados

ativos com baixa

liquidez dado o

tempo para

concretização de

venda e

recebimento.

Não possui. Imposto sobre

propriedade +

15% de IR

sobre a

valorização no

momento da

venda.

Câmbio É a compra de moedas estrangeiras. Dólar, euro, libra, entre

outros.

É obtida quando a moeda

comprada valoriza em

relação à moeda nacional.

Costuma ter alta

liquidez.

Não possui. IOF + 15% de

IR sobre a

valorização.

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Sistema Especial de Liquidação e de Custódia

É um sistema informatizado que registra as operações de

títulos públicos, guardando informações como comprador,

prazo, taxa, entre outras. Também realiza custódia desses

títulos, ou seja, é ela que guarda esses documentos virtuais

que atestam os direitos do investidor que comprou títulos

públicos.

SELIC

Comissão de Valores Mobiliários

É a entidade responsável pelo Mercado de valores

mobiliários brasileiros.

Valor mobiliário não significa imóvel nem mobília. Um valor

mobiliário é um documento emitido por empresas ou outras

entidades. Esse documento representa direitos de quem

compra e deveres de quem vende, e pode ser revendido a

outros compradores, no chamado mercado secundário.

CVM

Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos

É uma entidade similar à SELIC, mas ao invés de lidar com títulos

públicos, lida com títulos privados. Realiza o registro, custódia e

liquidação desses ativos financeiros emitidos por instituições

financeiras privadas. Praticamente todos títulos de renda fixa, como

CDB, LCI, LCA passam pela CETIP. Também é responsável pelo

processamento de transferências eletrônicas.

CETIP

Associação Brasileira das Entidades dos Mercados

Financeiro e de Capitais

Representa as instituições financeiras brasileiras, tomando

iniciativas de auto regulação, informação e educação.

Anbima

AGENTES IMPORTANTESAULA 1, FUNDAMENTO 5

Aqui são vistas as instituições responsáveis por organizar o

mercado de produtos de investimentos. Essas instituições não

emitem os títulos, mas regularizam, registram e liquidam as

operações de compra e venda de investimentos no Brasil.

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PRINCIPAIS TAXAS COBRADAS EM INVESTIMENTOS

Taxa de Administração

É um percentual anual pago sobre o total aplicado.

Taxa de Custódia

É um valor fixo ou percentual que o investidor paga para poder ter em carteira determinado investimento.

Taxa de Carregamento

É um percentual sobre o investimento realizado, que é pago no

momento em que o investidor realiza aporte. É comum em previdências.

Taxa de Performance

É um percentual pago ao gestor do investimento sempre que esse investimento rende mais do que um valor

estipulado.

Taxa Referencial

Não é uma taxa cobrada do investidor, como as vistas anteriormente.

AULA 1, FUNDAMENTO 6

A terminologia de taxas também é bastante usada

pelos professores em aula. Para uma melhor

experiência, recomenda-se ter esses termos bem

atualizados, conforme podem ser vistos nessa página.

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Quadros de tributação de investimentos

NÚMERO DE DIAS DECORRIDOS APÓS A

APLICAÇÃO

IOF (EM %)

1 96

2 93

3 90

4 86

5 83

... ...

28 6

29 3

30 0

PRAZO DA APLICAÇÃO ALÍQUOTA DE IR

ATÉ 180 DIAS 22,5%

DE 181 ATÉ 360 DIAS 20%

DE 361 A 720 DIAS 17,5%

ACIMA DE 720 DIAS 15%

Mas, se for investimento destinado a financiamento de

imóveis ou agricultura, é comum ser isento de IR.

Exemplo: LCI e LCA.

Renda Fixa

IOF

AULA 1, FUNDAMENTO 7

AÇÕES (RENDA VARIÁVEL)

15% sobre a valorização. Mas se vender até R$20 mil em

ações dentro de um mês, é isento.

20% sobre a valorização caso a compra e venda seja feita

em um mesmo dia. É o chamado day trade.

Ainda que a tributação de investimentos tenha certa

complexidade, no geral a maioria pode ser enquadrada em

modelos de tributação de tranquila compreensão. Nessa

página, está exposta uma forma de visualização ampla e

didática de como os investimentos são tributados no Brasil.

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“O marketing financeiro reflete o momento econômico.”

“Os investimentos seguem traços culturais.”

“É renda variável não porque o principal (capital) varia, mas porque a renda varia, sendo incerta.”

“A valorização do ativo não é renda. É um ganho de capital.”

“Se um imóvel não é alugado, ele tem renda zero, ainda que possa ter ganhos de capital.”

“Um ativo pode ser visualizado pela sua geração de rendas fixas, rendas variáveis ou pela não geração de renda.”

“Conforme classificações da CVM, a categoria Fundos de Renda Fixa faziam parecer que outros fundos, como os referenciados, não eram renda fixa. E isso estava errado.”

“Todos os fundos seguem a lógica de investir seus recursos em ativos com renda fixa, renda variável ou ativos que não têm renda, apenas variação de capital, como dólar.”

“O investimento que mistura taxa pré e pós é essencialmente um pós-fixado.”

“O pós-fixado beneficia o investidor caso a taxa Selic suba, o prefixado beneficia caso a taxa Selic caia.”

“A impossibilidade de prever com exatidão sempre fará com que haja mercado para pré-fixado (pessoas que apostam na queda da Selic) e pós-fixado (pessoas que apostam na elevação).”

“A rentabilidade relativa é um percentual que leva em consideração outro valor como referência.”

“Cada categoria de investimento deve ter sua rentabilidade relativa comparada a índices compatíveis com a natureza do investimento.”

“O coletivo se refere à gestão dos recursos, não às cotas, que seguem individuais.”

“Taxas de administração mais elevadas em fundos de ações se justificam por uma boa gestão.”

“A variação de desempenho em fundos de renda fixa é menor, o que reforça a necessidade de avaliação da taxa de administração.”

“Um fundo, ao reunir uma grande soma de recursos, consegue diversificar de uma forma que um investidor individual não conseguiria.”

“O fundo, ao unir investidores, potencializa a capacidade do grupo de negociar e obter bons investimentos.”

“A poupança precisa guardar uma proporção com a Selic, caso contrário impacta na política monetária e gestão da dívida pública.”

“Sempre que a Selic estiver abaixo de 8,5%, a poupança passa a render 70% da Selic.”

“O PGBL não é um diferimento, ou seja, paga-se imposto de renda no futuro, no momento da retirada do valor.”

“Os produtos devem estar altamente relacionados com seus objetivos, e não somente com a rentabilidade.”

“O que importa para termos de tributação, é a lógica do investimento, e não o produto.”

“É comum pensar que os tipos de riscos são formas de explicar causas para uma perda financeira.”

“Risco é a possibilidade de ter retorno diferente do esperado, diferente do calculado conforme o passado.”

“Risco de crédito é a possibilidade de insolvência do título, ou seja, a instituição que recebeu o depósito não possuir recursos para devolver ao credor.”

“O FGC cobre os depósitos de 99,4% dos investidores do país. Mas somente 50% do volume total de recursos, dado os 0,6% de investidores que não estão cobertos e possuem valores

depositados muito superiores a R$ 250 mil.”

“Ao comprar uma ação, você está virando dono da empresa. O dinheiro que você investe não é um empréstimo que a empresa deve lhe devolver. Por isso, não há risco de crédito na

compra de ações.”

DESTAQUESVeja nessa página as principais ideias expressas pelo professor.

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Mapa da aulaVeja nessa página as principais ideias e ensinamentos vistos ao longo da aula. Os tempos marcam os principais momentos das videoaulas onde os assuntos são abordados.

4:27Foco da disciplina

Os chamados investimentos

são, sob o ponto de vista

das instituições financeiras,

a principal forma de

captação de recursos

financeiros. Elas captam

dinheiro junto a agentes

superavitários e repassam a

agentes deficitários

(aplicação de recursos).

Parte 1

7:52Formas de investirO prof. Edgar aborda diferentes

formas de investir, entre elas a

arbitragem, onde o investidor busca

ganhar com distorções (diferenças)

de preços entre ativos; especulação,

onde busca obter ganhos prevendo

um movimento do mercado; e, por

último, investimentos de maior prazo,

o qual chama de investidor de

posição, que busca conciliar risco e

retorno dentro de objetivos definidos.

28:56Tipos de rendaCada investimento

costuma oferecer

rendimentos de forma

fixa ou variável.

A renda fixa é obtida

em investimentos

onde é possível

prever o ganho

percentual sobre o

capital investido.

28:56A renda variável é assim chamada pois o percentual de renda

sobre o valor investido é incerto.

O prof. Edgar acrescenta uma terceira classe de ativos, que não

seriam nem de renda fixa, nem variável. Ele os chama de renda

zero, pois são investimentos onde o ativo não gera renda, ou

seja, não há um percentual do investimento rendendo

periodicamente. Está nessa classe o dólar, por exemplo. Alguém

que tenha investido em moeda estrangeira não obterá um ganho

mensal, e ainda que venha a ganhar com a valorização do dólar,

esse ganho não será uma renda, e sim um aumento do capital

investido.

Continua na parte

2 20:48Títulos

públicosSão ativos da

categoria de

renda fixa,

porém

distribuídos

prefixados e

pós-fixados.

24:10Pré vs PósOs títulos prefixados beneficiam o investidor quando, após

comprar esse título, as taxas de outros investimentos caem devido

à redução da Selic. Isso acontece pois o investidor fica com um

título que tem uma taxa superior ao mercado. De maneira

contrária, um título prefixado é prejudicado se, após a compra por

parte de um investidor, as taxas de outros investimentos sobem.

Já os títulos pós-fixados tendem a ser menos arriscados nesse

sentido, pois acompanham a variação das taxas de mercado,

garantindo que o título esteja sempre atualizado em relação aos

outros investimentos.

Parte 2

29:05A diversidade e a liquidezAinda que investir em taxas prefixadas ou pós-fixadas

possa parecer uma situação de rivalidade, no sentido

de que uns ganham e outros perdem, a diversidade de

previsões quanto ao futuro e consequentemente as

diferentes estratégias de investimentos é o que

concede liquidez aos ativos. Se todo mundo tivesse a

mesma previsão, por exemplo, de que as taxas

prefixadas vão cair fortemente, um investidor teria

maiores dificuldades em se desfazer de um título

prefixado.

2:12A renda relativa

Os investimentos precisam

ser comparados com índices

de referência para que se

possa avaliar sua

performance.

As principais referências são:

Selic e CDI para títulos de

renda fixa; Ibovespa para

títulos de renda variável,

sobretudo ações.

Parte 3 5:46Rentabilidade e

custosUma série de deduções são

necessárias para se chegar ao

retorno líquido do

investimento. As principais

deduções são: taxa de

administração, taxa de

performance, corretagem,

emolumentos, IOF, IR.

13:54Investimentos

coletivosSão os chamados fundos de

investimento, onde vários

investidores aportam

recursos, que passam a ser

geridos por uma instituição

financeira. O termo coletivo se

refere à gestão, e não às

cotas, que continuam sendo

individuais.

Diversas vantagens são

obtidas por meio da gestão

coletiva, entre elas:

delegar a gestão a

profissionais

especializados; aumento do

poder de negociação para

obtenção de boas taxas e

facilidade; capacidade de

diversificação.

Parte 4

4:10TributaçãoOs tributos incidem

sobre os investimentos

dependendo de suas

características quanto

a: tipo de ativo, valor

investido, tipo de

investidor e prazo.

No geral, pode-se simplificar a

tributação da seguinte maneira:

em títulos de renda-fixa aplica-se a

tabela regressiva (indo de 22,5%

em investimentos de curto prazo e

chegando a 15% em investimentos

de longo prazo). Já em títulos de

renda variável aplica-se 15% sobre

os rendimentos.

Alguns investimentos estratégicos,

normalmente ligados ao

agronegócio e setor imobiliário, são

isentos.

9:56PoupançaA rentabilidade da poupança tem um

funcionamento que a impede de competir

com outros investimentos. A formula é

0,5% a.m + TR, porém, quando a Selic

estiver abaixo de 8,5%, situação na qual

a rentabilidade ficaria atrativa, a

poupança passa a render 70% da Selic.

4:55Taxa real vs nominal (aparente)As taxas reais são aquelas em que já se

descontou a inflação da taxa nominal.

O Prof. Edgar acrescenta que,

matematicamente, o correto seria chamar de

taxa aparente, mas o mercado convencionou

em chamar de taxa nominal.

Parte 5

12:44RiscoRisco é a

possibilidade de ter

retorno diferente do

esperado, diferente

do calculado

conforme o

passado.

Tipos de riscoOs riscos de um

investimento podem ser de

crédito (não pagamento por

parte do emissor); mercado

(variação no preço do

ativo); liquidez

(incapacidade temporária

de se desfazer do ativo).

14:17

Risco de créditoNo Brasil, no que diz respeito ao risco do emissor, os

investimentos podem ser divididos em:

títulos soberanos (emitidos pelo governo federal e por isso os

mais seguros); cobertos pelo FGC; não cobertos pelo FGC e

com grau de risco avaliado por rating; sem risco de crédito

(ações, pois são propriedade e não dívida).

Continua na Aula

2, parte 1

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Aula 1Acesse o ambiente EAD e selecione a aula correspondente.

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ExercíciosAULA 1

1) Qual o principal objetivo de um investidor ao montar uma carteira de investimentos?

A

Obter o maior retorno possível, não

importando qual o nível de risco e

liquidez.

B

Minimizar risco e liquidez e obter

retornos regulares.

C

Obter retornos grandes com bastante

liquidez e risco.

D

Obter os maiores níveis de liquidez e

retornos com os menores níveis de

risco.

Respostas: D, A, D.

2) Em um cenário de queda da taxa de juros, qual é o melhor investimento para um investidor que busca

retornos de longo prazo e de baixo risco?

A

Um título público Prefixado.

B

Um título público Selic.

C

Uma debênture atrelada ao CDI.

D

Um CDB atrelado ao CDI.

3) Sobre investimentos individuais e coletivos, é incorreto afirmar:

A

Fundos são investimentos coletivos, tendo

como algumas de suas vantagens a

negociação para obtenção de melhores

condições.

B

Houve uma mudança nas denominações dos fundos

de investimentos, dado que a forma como eram

expressos anteriormente causava dificuldades de

compreensão, como, por exemplo, a ideia de que

fundos referenciados também são de renda fixa.

C

Diferentes categorias de fundos de

investimento são comparadas a

diferentes índices de referência. Um

fundo de renda fixa, por exemplo, é

de praxe comparado com o CDI.

D

O caráter coletivo de um

investimento significa que

tanto a gestão dos recursos

quanto a propriedade em

cotas passam a ser coletivas.

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ExercíciosAULA 1

4) De acordo com o Prof. Edgar Abreu, um investimento em um ativo que não gera renda, ou seja, onde não há um percentual

do investimento rendendo periodicamente, teria uma única forma de trazer resultado ao investidor: via ganhos de capital. A

forma como ele classificou esse investimento foi:

A

Renda Fixa.

B

Renda Variável.

C

Nem renda fixa, nem renda variável.

D

Renda mista.

Respostas: C, A.

5) Qual dos investimentos abaixo não está exposto ao risco de crédito:

A

Ações.

B

Debêntures.

C

CDBs.

D

RDBs.

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AULA 2Nas próximas páginas você terá os conteúdos da 2ª aula dessa disciplina.

Os fundamentos são opcionais. Se não sentir

necessidade de vê-los, avance para os outros

conteúdos.

O acesso às aulas ocorre dentro do ambiente

EAD para garantir que o conteúdo seja

exclusivo a você.

Os exercícios simulam a

prova online da disciplina.

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O objetivo de todo o investidor é maximizar

retorno e liquidez e minimizar risco.

Entretanto é muito difícil atingir os 3 objetivos

ao mesmo tempo. O diagrama ao lado ilustra

a escolha que deve-se fazer para obter um

bom equilíbrio entre os 3 objetivos.

Quadros de tributação de investimentosAULA 2, FUNDAMENTO 1

financeiros

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“Risco de mercado é a possibilidade de oscilação do preço do ativo.”

“As ações são tradicionalmente um tipo de ativo com grande risco de mercado, dado que oscilam muito mais do que títulos de renda fixa.”

“O Ibovespa é um conjunto de ações que representa a Bolsa de Valores do Brasil como um todo.”

“Na diversificação, busca-se justamente ativos com comportamentos opostos.”

“É possível reduzir risco sem reduzir o retorno.”

“Diversificar é selecionar ativos não perfeitamente correlacionados e combinar em uma carteira.”

“A liquidez é a capacidade de transformar um ativo em recursos financeiros líquidos.”

“A base para compreensão dos produtos financeiros de investimento é identificar as características de risco, retorno e liquidez de cada um.”

“Investir é sempre escolher uma combinação entre risco, retorno e liquidez.”

“A crise imobiliária dos EUA é um exemplo concreto de risco sistemático, tendo atingido praticamente todas empresas do sistema econômico americano.”

“Movimentos normais de mercados em risco são: 1) sai do privado e vai para o público; 2) sai do pequeno, vai para o grande.”

“Pirâmide financeira é diferente de estratégia de vendas em nível. Na pirâmide, paga-se o valor de quem está no nível superior tirando recursos de quem está em nível inferior. Na estratégia de venda

em níveis, todos níveis são remunerados corretamente, ainda que em percentuais diferentes.”

“Uma forma simplificada de identificar investimentos sem fundamentos é perceber que eles não têm limite de captação. Isso acontece porque quanto mais recursos entrarem, mais o nível superior da

pirâmide é remunerado, ainda que não exista base (lastro) para os recursos.”

“Outra informação relevante é a limitação da saída para o investidor que aportou recursos.”

“Nesses investimentos, não há qualquer garantia de que o recurso investido de fato seguiu para a atividade econômica anunciada, no caso, o gado ou o avestruz. Não há base, não há lastro.”

“A regulação de órgãos como a CVM cria um mercado com investimentos padronizados, que seguem fundamentos mínimos.”

“Mesmo que a aplicação do API, dado o perfil obtido, permita o investimento em renda variável, por exemplo, a pessoa jamais estará preparada e confortável, dado que ela não conhece o

investimento.”

“A compreensão dos investimentos requer a inclusão do lado humano e dos objetivos do investidor.”

“A análise do perfil do investidor não pode ter apenas uma dimensão quanto ao risco (conservador, moderado e arrojado). Deve contemplar também a dimensão tempo (curto, médio e longo prazo).”

“Em realidade, os produtos é que devem ser classificados como conservadores, moderados ou arrojados, e não o investidor. O investidor é um indivíduo complexo, que analisa risco, retorno e liquidez

dentro de objetivos financeiros e de vida.”

“O primeiro passo é a determinação dos percentuais de alocação por prazos e tipos de investimento. Para isso, é necessário conhecer os produtos.”

“Todos investidores, independente dos objetivos, são enquadrados no mesmo perfil, com indicação de investimentos de curto prazo e baixo risco, ainda que tenham objetivos diferentes.”

“O foco é saber identificar cada investimento por seu perfil de risco, e a partir disso combinar com os objetivos por prazo.”

“A questão é: onde colocar os recursos a partir dos objetivos dos clientes?”

“A falta de tempo dificulta fortemente a gestão estratégica dos recursos de clientes.”

“Os próprios aportes em investimentos deveriam ser reajustados conforme evolução e correção salarial.”

“Ainda que os modelos vistos em aula façam sentido lógico, o sistema não permite sua execução facilmente.”

“O conflito entre metas do cliente e do profissional financeiro torna a gestão de recursos ainda mais difícil.”

“Os fundamentos dos investimentos infelizmente não são facilmente aproveitados na rotina das instituições financeiras, dadas as limitações do sistema.”

“Há um problema estrutural, que tem como causa a falta de cultura sobre produtos financeiros.”

“O profissional financeiro, dada sua atividade e vocação na área, é um agente primordial no estabelecimento da cultura financeira.”

DESTAQUESVeja nessa página as principais ideias expressas pelo professor.

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Mapa da aulaVeja nessa página as principais ideias e ensinamentos vistos ao longo da aula. Os tempos marcam os principais momentos das videoaulas onde os assuntos são abordados.

2:35Ações

O Prof. Edgar

fala sobre as

ações.

Geralmente

são muito

mais voláteis

do que os

títulos de

renda fixa.

Parte 1

3:25Risco sistemático e não

sistemáticoSão abordados os dois tipos de

riscos de mercado.

Resumidamente, o risco

sistemático (ou sistêmico) refere-

se a um risco no qual todos os

ativos do sistema estão

envolvidos, enquanto um risco não

sistemático (ou não sistêmico) não

afeta todos os ativos do sistema.

5:27

Índice IBOVESPAO Prof. Edgar explica que o

índice IBOVESPA é o principal

índice de ações da Bolsa de

Valores, Mercadorias e Futuros

de São Paulo (BM&FBOVESPA).

Este índice tem por objetivo

refletir o desempenho médio das

cotações das ações mais

negociadas e mais

representativas do mercado

acionário brasileiro.

15:07O Prof. Edgar fala sobre

diversificação. A diversificação

consiste em não se investir

unicamente em um ativo,

distribuindo os investimentos por

ativos de vários graus de risco e

vários perfis. Desta forma, mesmo

que um dos ativos apresente queda

acentuada, a valorização dos outros

compensaria esta queda. Portanto,

a diversificação é uma estratégia de

administração do risco.

19:50LiquidezLiquidez é a velocidade e

facilidade com a qual

um ativo pode ser

convertido em caixa. Por

exemplo: ouro é

um ativo relativamente

líquido, pois pode ser

rapidamente vendido;

uma instalação fabril não

o é.

22:00Trade offInvestir é sempre

escolher uma

combinação entre

retorno, risco e

liquidez. Em

poucas

oportunidades é

possível ter estas

três características

maximizadas.

02:25Pirâmides financeiras

Pirâmides financeiras são práticas

criminosas onde tira-se recursos de

quem está em níveis inferiores para

pagar pessoas que estão em níveis

superiores. Pirâmide é diferente de

marketing multinível. No marketing

multinível todos os envolvidos são

remunerados mesmo que em

percentuais diferentes.

7:40CVMO Professor Edgar fala

sobre a importância da

CVM para a fiscalização

do sistema financeiro e

coibir a existência de

produtos fraudulentos no

sistema financeiro

nacional.

Parte 2

22:04O trabalho do profissional

de finanças“O trabalho do profissional financeiro é

complexo, pois além de envolver o

entendimento das características de

risco, retorno e liquidez de cada

produto, envolve lidar com clientes

com objetivos desorganizados ou

até inexistentes.”

28:50APIAPI (Análise de Perfil de

Investidor) é uma orientação

obrigatória da ANBIMA.

Consiste na aplicação de

perguntas que simulam o

comportamento do investidor

em situações problemáticas,

prevendo sua aceitação ao

risco.

31:00Crítica ao

modelo

APIAs perguntas

não

consideram o

nível de

educação

financeira do

cliente.

22:44Compreensão dos

investimentosO Prof. Edgar destaca que a compreensão

dos investimentos requer a inclusão do lado

humano e dos objetivos de cada investidor.

De acordo com ele, só o profissional de

investimentos é capaz de fazer isso. O API

não capta o lado humano.

8:47Após responder ao questionário de APIApós selecionar as respostas mais conservadoras

possíveis, o Prof. Edgar obteve como resultado uma

lista com 40 tipos de investimentos coerentes com

seu perfil. A reflexão é sobre a quantidade

demasiada de opções, as quais sequer seriam ideais

ao cliente, dado que não mensurou-se corretamente

seus objetivos e prazos.

Parte 4 12:48

O Prof. Edgar destaca“O primeiro passo é a determinação

dos percentuais de alocação por

prazos e tipos de investimento.

Para isso, é necessário conhecer os

produtos.”

35:10Problema estrutural no

mercado“Existe um problema estrutural,

que tem como causa a falta de

cultura sobre produtos

financeiros”.

36:14“O profissional financeiro, dada sua

atividade e vocação na área, é um

agente primordial no

estabelecimento da cultura

financeira.”

28:25Momentos de criseO Professor Edgar fala sobre a

movimentação dos investidores

em momentos de crise. O

primeiro movimento é o de

retirada de recursos de bancos

privados e a alocação em

bancos públicos, e o segundo

movimento é a saída de

pequenas instituições para a

alocação em instituições

maiores.

36:00Segunda Crítica

ao modelo APIA associação do perfil de

investidor ao prazo dos

investimentos não é

correta. Todos perfis

precisam ter

investimentos em prazos

distintos.

Parte 3

7:28Fundo imobiliário = fundo que

capta recursos com

investidores e os utiliza para

construção, compra ou

gestão de empreendimentos

imobiliários, repassando aos

investidores a renda de

aluguel.

01:24

Risco de mercadoO risco de que um ativo tenha

seu preço oscilando pode ser

mitigado com a diversificação, na

qual busca-se justamente ativos

com tendências de variação

opostas. Dessa forma, é possível

reduzir o risco não-sistemático,

ou seja, aquele que não é do

sistema como um todo.

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ExercíciosAULA 2

1) Não pode ser considerado um investimento corporativo:

A

Debentures.

B

Commercial Papers.

C

Ações.

D

DPGE.

Respostas: D, D, C.

2) Qual destes investimentos não possui um emissor:

A

Debênture.

B

CDB.

C

Títulos Públicos federais.

D

Fundos.

3) Qual das seguintes categorias de ativos costuma oferecer garantia pelo FGC:

A

Produtos financeiros que têm como emissor o

Governo Federal.

B

Produtos financeiros que têm emissão

corporativa.

C

Produtos financeiros que têm

emissão bancária.

D

Produtos financeiros com

gestão coletiva de recursos

(fundos de investimentos).

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ExercíciosAULA 2

4) São movimentos financeiros comuns em momento de crise, conforme aula do prof. Edgar Abreu:

A

Migração de recursos investidos em

instituições financeiras públicas para

instituições financeiras privadas.

B

Migração de recursos investidos em

grandes instituições para instituições

médias.

C

Migração de recursos investidos em

bancos para instituições auxiliares.

D

Migração de recursos investidos em

instituições financeiras pequenas para

instituições financeiras grandes.

Respostas: D, A.

5) É o órgão responsável pela fiscalização dos Fundos de Investimentos:

A

CVM.

B

Bacen.

C

FMI.

D

Cetip.

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AULA 3Nas próximas páginas você terá os conteúdos da 3ª aula dessa disciplina.

Os fundamentos são opcionais. Se não sentir

necessidade de vê-los, avance para os outros

conteúdos.

O acesso às aulas ocorre dentro do ambiente

EAD para garantir que o conteúdo seja

exclusivo a você.

Os exercícios simulam a

prova online da disciplina.

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O QUE É ATIVO LIVRE DE RISCO?

AULA 2, FUNDAMENTO 1

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“Não existe operação totalmente livre de risco.”

“Os produtos financeiros não aparecem de uma hora pra outra, existe um objetivo, um porquê

deles existirem.”

“Quem investe em fundo tem que olhar o gestor, ver se é qualificado.”

“As pessoas ganham e perdem muito dinheiro no curto prazo com derivativos.”

DESTAQUESVeja nessa página as principais ideias expressas pelo professor.

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Mapa da aulaVeja nessa página as principais ideias e ensinamentos vistos ao longo da aula. Os tempos marcam os principais momentos das videoaulas onde os assuntos são abordados.

8:10

Objetivos da

aulaO Prof. Leandro

Rassier aponta o

objetivo de sua aula:

ver a importância

que cada produto

tem no mercado.

Parte 1

11:53

Retorno

esperadoÉ a

expectativa

de retorno

de um

investimento

.

14:07

RiscoO Prof. Leandro

Rassier destaca

que não existem

operações

totalmente livres

de risco.

14:33

Ativo livre de

riscoO ativo livre de risco é

o que tem a taxa de

juros pura, ou seja,

sem riscos embutidos.

Com este título o

investidor receberá o

retorno da aplicação

com 100% de certeza.

15:13

CVMComissão de Valores

Mobiliários: autarquia

administrativa dedicada

à fiscalização das

atividades do mercado

de valores mobiliários.

16:48Agiotagem

Empréstimo de dinheiro a

terceiros, sem o auxílio de

uma instituição financeira,

cobrando juros e taxas acima

das praticadas no mercado.

Parte 2

0:28Taxa de CustódiaÉ uma taxa paga

mensalmente pelo

investidor para armazenar

seus títulos ou ações e

para que sejam

fornecidos relatórios de

custódia.

26:00Taxa média de

retornoTaxa de retorno médio da

aplicação financeira ao

longo do tempo. É a taxa

que realmente importa na

construção de patrimônio

no longo prazo.

26:543 fatores mais importantes

para acumular patrimônio:1. Disciplina (para fazer aportes mensais);

2. Tempo (quanto, mais melhor);

3. Taxa.

28:20IndexarÉ corrigir os valores

seguindo a variação

de índices já

estabelecidos pelo

marcado financeiro.

00:45Carência

Período em que o

investidor fica

proibido de resgatar

seu investimento.

11:27Diferença entre títulos

pré e pós-fixadosPrefixados = têm seu

retorno conhecido;

Pós fixados = são indexados

por algum índice (Selic,

IPCA, IGP-M).

15:59Precificação dos títulos

públicos Segue as expectativas de

juros futuros, por isso títulos

com prazos diferentes tendem

a ter preços diferentes.

2:05Taxa de administração x Taxa de

performanceTaxa de administração: taxa (%)

cobrada para cobrir as despesas

administrativas dos fundos. Taxa de

performance: cobrada quando o fundo

rende mais do que seu benchmark.

16:59Opções

Derivativo que dá

direito a compra de

um ativo por preço

fixado em um

determinado prazo.

27:10

Sobre investimentos

em derivativos: as

pessoas ganham e perdem

muito dinheiro no curto

prazo com derivativos.

19:28Spread bancárioÉ a diferença entre o custo do

dinheiro para o banco (o quanto

ele paga ao tomar empréstimo) e o

quanto ele cobra para o

consumidor na operação de

crédito.

8:16Relação negativa entre variação

da taxa de juros e preço dos

títulos prefixados.O Prof. Rassier explica que quando temos uma

variação na taxa de juros, o preço dos títulos

prefixados varia na direção oposta.

37:57

Rebalanceamento de

carteiraProcesso periódico para manter a

carteira com as proporções de tipos

de produtos igual a quando a

carteira foi montada.

Parte 3

Parte 4

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Aula 3Acesse o ambiente EAD e selecione a aula correspondente.

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ExercíciosAULA 3

1) Conforme a aula do Prof. Leandro Rassier, em qual destes tipos de fundos o gestor realmente faz

diferença:

A

Ações Indexado.

B

Ações Ativos.

C

Renda fixa referenciado DI.

D

Renda fixa Simples.

Respostas: B, C, C.

2) Qual desses investimentos destoa dos demais em questão de liquidez, podendo ser desfeito sem risco

de desvalorização na venda:

A

Poupança.

B

CDB pós, resgatável a qualquer

momento.

C

LTN, ou seja, prefixado,

comprado pelo Tesouro Direto e

com vencimento de 2 anos.

D

LFT, ou seja, pós-fixado atrelado a

Selic, comprado pelo Tesouro Direto e

com vencimento de 2 anos.

3) Sobre o cálculo da cota que um investidor possui em um fundo de investimento, é correto afirmar:

A

O valor atualizado da cota depende

exclusivamente do valor aportado pelo

investidor na data de entrada.

B

As despesas do fundo, como taxa de

administração, não são deduzidas do

valor total dos ativos para cálculo da

cota.

C

O valor atualizado da cota é resultado da

divisão do patrimônio do fundo, composto pelo

valor dos ativos menos despesas do fundo,

dividido pela quantidade de cotas.

D

O valor total dos ativos

refere-se ao valor de compra

desses ativos pelo fundo.

Não há atualização diária

desse valor.

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ExercíciosAULA 2

4) Quais destes ativos não é um derivativo:

A

VALE20.

B

GGB.

C

BGIV12.

D

PETR4.

Respostas: D, A.

5) Um fundo de investimentos aberto e sem carência admite:

A

Aplicações e resgates a qualquer

momento.

B

Aplicações com data máxima de permanência.

C

Somente 1 movimentação a cada ano.

D

Resgates com vencimentos.

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CONCLUSÃOVisualize rapidamente o conteúdo visto nas 3 aulas

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AVALIAÇÃOVeja as instruções para avaliação da disciplina.

Teste da DisciplinaJá está disponível no ambiente EAD o teste online

dessa disciplina. O prazo para sua realização é de até 2

meses após o lançamento da disciplina.

Lembre-se que cada disciplina conta com uma

avaliação online de múltipla escolha, na qual você deve

obter uma nota mínima de 6.

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