Programa Banda Larga para Todos - Converge...
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2
PNBL • 35 milhões de domicílios com banda larga
Se 1 Mbps por R$ 35,00
em todo o Brasil
• 40 milhões de domicílios com banda larga
Se 1 Mbps por R$ 15,00
em todos o Brasil
CRESCIMENTO ENTRE 2010 E 2013
+77,3%
17,6 22,7
25,7
31,2*
0 5
10 15 20 25 30 35
2010 2011 2012 2013
Domicílios com acesso à Internet (milhões)
* Inclui domicílios que acessam por smartphone
4
Velocidade média
Alemanha 2020, 50% das residências com acesso de 100Mbps e outros 30% com 50Mbps
Austrália 2021, 93% das residências, escolas e empresas com até 100Mbps sobre fibra óptica
China 2015, velocidade média de 20Mbps nas áreas urbanas e 100Mbps em cidades maiores
EUA 2020, 100 milhões de residências com acesso de 100Mbps para download e 50Mbps para upload
N. Zelândia 2019, 75% da população com, no mínimo, 100 Mbps
Reino Unido
2016, 90% das pessoas com acessos de, no mínimo, 24Mbps
África do Sul
2020, 50% das pessoas conectadas com 100Mbps e 90% com, no mínimo, 5Mbps. 80% das escolas com
100Mbps
83º em
2013
6
Principais objetivos
5,5 Mbps
25 Mbps
Velocidade média (5x)
maio/2014 2018
140 MM
Acessos em banda larga (2x) 300 MM
47% 90% Municípios com fibra
7
Redução de desigualdades
80% dos acessos estão concentrados em 4% dos municípios
Dos acessos acima de 12 Mbps, 80% estão em 1% dos municípios
SITUAÇÃO ATUAL BANDA LARGA PARA TODOS BENEFÍCIOS PARA OS MUNICÍPIOS-ALVO
Rede de transporte atenuará desigualdade entre municípios e regiões do Brasil Redução média de 55%
nos preços de varejo
Rede de acesso cobrirá 100% da classe C e parte da classe D¹: Classe C (4-10 SM):
100% Classe D (2-4 SM):
todos os domicílios com renda acima de 3 SM
Fonte: g1.globo.com (13/5/2015)
Redes de transporte
Situação atual: • 2.690 municípios estão
conectados a redes de transporte de fibra óptica (≈ 47% dos municípios brasileiros)
Mecanismo de financiamento: • Leilões reversos Contrapartidas: • Disponibilidade da capacidade no
atacado em regime de compartilhamento ≈ 100 mil km
de fibra óptica
90% dos municípios
8
Redes de acesso 45% dos domicílios urbanos com FTTx
Grandes cidades (RM e cidades > 100 mil hab) • Mecanismo de financiamento: Leilões
reversos • Contrapartidas: Compromissos de
oferta conforme requisitos do edital (cobertura, velocidade, etc)
Pequenas cidades (1.284 cidades < 100 mil hab) • Mecanismo de financiamento:
Operações de crédito com condições especiais de garantia
Situação atual: aprox. 10%
9
Conexões com velocidade de
100 Mbps
Cobertura Redes de acesso de nova geração
10
Região Metropolitana de Salvador
Município Domicílios Urb.
Dom. Urb. Cobertos
CAMAÇARI 81.079
10.185
CANDEIAS 27.276
1.681
DIAS D'ÁVILA 21.793
726
ITAPARICA 6.948
318
LAURO DE FREITAS 54.170
15.901
MADRE DE DEUS 5.667
398
MATA DE SÃO JOÃO 12.813
1.555
POJUCA 10.525
507
SÃO FRANCISCO DO CONDE
10.332
561
SÃO SEBASTIÃO DO PASSÉ
13.497
433
SIMÕES FILHO 38.353
2.889
VERA CRUZ 12.874
469
% Domicílios cobertos
Cobertura Redes de acesso de nova geração
11
Região Metropolitana de Belo Horizonte
Mun. Dom. Urb.
Dom. Urb. Cob.
BALDIM
2.782
82
BARÃO DE COCAIS
9.243
571
BELO VALE
2.708
241
BETIM
123.376
18.423
BOM JESUS DO AMPARO
1.732
94
BONFIM
2.675
233
BRUMADINHO
11.583
734
CAETÉ
13.015
789
CAPIM BRANCO
2.901
105
CONFINS
1.861
536
CONTAGEM
202.545
106.510
ESMERALDAS
19.202
538
FLORESTAL
2.229
127
FORTUNA DE MINAS
899
19
FUNILÂNDIA
1.259
39
IBIRITÉ
50.668
4.097
IGARAPÉ
11.386
339
INHAÚMA
1.810
87
ITABIRITO
14.516
844
ITAGUARA
4.369
250
ITATIAIUÇU
3.368
211
ITAÚNA
29.224
1.646
JABOTICATUBAS
5.913
207
JUATUBA
7.460
261
LAGOA SANTA
17.241
1.348
MÁRIO CAMPOS
4.241
163
MATEUS LEME
9.382
504
MATOZINHOS
10.817
743
MOEDA
1.621
119
NOVA LIMA
26.521
13.638
NOVA UNIÃO
1.811
154
PARÁ DE MINAS
27.921
1.511
PEDRO LEOPOLDO
19.187
1.092
PRUDENTE DE MORAIS
2.960
102
RAPOSOS
4.798
166
RIBEIRÃO DAS NEVES
93.290
6.268
RIO ACIMA
2.883
176
RIO MANSO
1.851
135
SABARÁ
39.973
13.036
SANTA BÁRBARA
8.755
363
SANTA LUZIA
63.920
2.667
SÃO GONÇALO DO RIO ABAIXO
3.016
244
SÃO JOAQUIM DE BICAS
7.450
292
SÃO JOSÉ DA LAPA
6.188
449
SÃO JOSÉ DA VARGINHA
1.430
-
SARZEDO
8.042
453
SETE LAGOAS
69.157
6.803
TAQUARAÇU DE MINAS
1.273
110
VESPASIANO
32.644
1.953
Ampliação da rede óptica de transporte
Rede • Identificação dos municípios com rede de transporte em fibra óptica
• De acordo com dados do RENAF e do PGMC, 2.690 municípios dispõem dessa infraestrutura
• Construção de rede hipotética complementar otimizada, considerando distâncias ponto-a-ponto entre os municípios
Evolução gradual da rede a partir de municípios mais próximos à rede existente
2016 2014 2018
Receitas • Demanda de municípios que hoje não possuem
fibra • SCM: Tráfego municipal estimado com
base nas faixas de velocidade da Anatel / Projeção com base nas estimativas da Cisco (VNI) para o crescimento do tráfego
• SMP: Projeção dos acessos e do tráfego com base nas estimativas do modelo de custo da Anatel
• Preços: valores praticados pela Telebras
VPL • Diferenciação regional de preços • Atualização anual de preços • Contenção: 1:14 • WACC real: 7,2% (Anatel) • Fluxo de caixa calculado para o período
de 15 anos
Ampliação da rede óptica de transporte CapEx • Rede subterrânea paralela às rodovias • Fator de correção para simular o percurso
das vias • Fator de correção para garantir redundância • Estimativas SID Projeto Cidades Digitais
• R$ 65.000/km para municípios fora da região Norte
• R$ 120.000/km para municípios da região Norte
• Eletrônica, repetidores (ref.: Anatel)
OpEx • ≈10% a.a. sobre CapEx para manutenção,
operação e depreciação de equipamentos (ref.: Anatel)
• Custo para aquisição do IP (ref.: Telebras) • Custo com direito de passagem (ref.:
compilação operadoras)
Metas de cobertura
2016 2018
Mun. Atend. Cobertura Cobertura
> 100 mil habs. 40% 60%
> 50-100 mil habs. 25% 40%
> 30-50 mil habs. 20% 30%
Ampliação da rede de acesso em fibra óptica
Foco em grandes cidades e Regiões Metropolitanas
• Cobertura de domicílios na área urbana
– Dados do IBGE para densidade da população e ocupação média dos domicílios
– Crescimento populacional de 2.2% a.a com correspondente densificação do município
– Consideradas ineficiências na cobertura de rede
– Market-share: considerada a participação de mercado do maior player de cada município
• ARPU – Impostos incidentes de 34% para
acesso fixo e 16% para TV – ARPU de TV médio igual para GPON
(3 STB) e VDSL (1 STB)
• WACC: 7,2%
Ampliação da rede de acesso em fibra óptica OpEx
– Para equipamentos: 10% a.a para manutenção e 20% para depreciação (reposição)
– Aluguel de postes: 600 postes por km² e custo de R$ 2,44/mês/poste
– Índice de reparos no acesso de 2,5%/mês para VDSL e 1%/mês para GPON
– SAC de 1 ARPU mensal para rede fixa – Energia para equipamentos de acesso:
R$ 50/ano para portas GPON e R$ 17/ano para VDSL
– Transporte LD: de R$58 a R$ 160/Mbps/mês
– Custo do conteúdo de 50% do ARPU de TV
• CapEx • Equipamento, adequações e instalação • Não inclui construção de novos edifícios
(“centrais”) • Erosão de 5% ao ano no preço dos
equipamentos • Rede de acesso considera modularidade
de equipamentos existentes (16 portas por placa de OLT e 128 por placa de DSL)
• R$ 4.000 por porta GPON para até 64 ou 128 clientes, R$ 130 para porta DSL na central ou R$ 180 em gabinete na rua
• Até 3 STB para clientes FTTH e 1 para clientes VDSL
– R$250/HP para áreas densas a R$700/HP para áreas muito esparsas
– Até 25% dos domicílios em condomínios verticais para áreas densas
– R$5.000/cabeamento vertical em edifícios
– R$5/HP de OPEX para manutenção da fibra
• Cobre existente • HC de R$1.100 para fibra, com queda de
8% a.a; R$300 para VDSL, com queda de 5%a.a
• Churn de 0,5% ao mês
Ampliação da rede de acesso em fibra óptica
Premissas de penetração Indicadores da pesquisa TIC Domicílios (CETIC.br)
• Aplicação das curvas considerando o perfis de renda municipais • Projeção da evolução das disposições a pagar, por perfil de renda, até 2030
2022
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
$0 $50 $100 $150
2014
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
100%
$0 $50 $100 $150
Ampliação da rede de acesso em fibra óptica
Contratação de empresa especializada
20
• Licitação internacional para contratação de consultoria especializada
• 7 empresas/consórcios internacionais participantes
Visão geral da modelagem
21
Simulações e capacitação
Custos e investimentos de rede Modelagem de
infraestrutura de rede Projeção de demanda
Fase 1 Fase 2 Fase 3 e Fase 4 Fase 5
Modelagem econômico- financeira
Janeiro Março Maio Junho Julho • Consolidação das informações
existentes e obrigações regulatórias
• Envio de data request para operadoras
• Análise de granularidade geográfica e elasticidade preço-demanda
• Projeção da demanda natural de serviços de banda larga
• Definição da rede de transporte e acesso para serviço de banda larga
• Definição de elementos e capacidade de rede por nível de granularidade geográfica por ano
• Modelagem de elementos de rede de acesso e transporte adicionais para atingimento de metas
• Estimativa de Capex e Opex para as redes modeladas
• Modelagem de receita associada à serviços de banda larga e outros serviços
• Cálculo de WACC
• Cálculo de VPL adicional
• Simulações de cenários
• Desenvolvimento dos manuais de operação
• Aplicação de treinamento
• Workshops para outros stakeholders
Metodologia recomendada pela UIT e adotada em diversos países
Granularidade escolhida para os modelos
Definição e justificativas
5.570 10.370 10.184
• Unidade autônoma de menor hierarquia político-administrativa
• Unidade administrativa do município, criado por leis municipais
• Agrupamento de setores censitários com características demográficas similares
• Baixa precisão para modelagem da rede
• Baixa homogeneidade demográfica. Ex.: RJ tem apenas 1 distrito
• Elevada homogeneidade demográfica. Ex.: RJ tem 200 áreas de ponderação, SP tem 300 áreas de ponderação
• Compatibilidade dimensional com a distribuição dos NDs
• Setores para concessão e autorização de STFC
• Baixa precisão para modelagem da rede
Município Distrito Setores PGO
34
Área de Ponderação
Quant.
Principais atividades Fase 1
23
• Projeção de dados socioeconômicos • Projeção de demanda de serviços de
telecomunicações (fixa e móvel) • Modelo de elasticidade preço x demanda • Dados projetados por Área de Ponderação
Simulações e capacitação
Custos e investimentos de rede Modelagem de
infraestrutura de rede Projeção de demanda
Fase 1 Fase 2 Fase 3 e Fase 4 Fase 5
Modelagem econômico- financeira
Visão geral do modelo
24
MODELO TÉCNICO-ECONÔMICO
Projeção da DEMANDA
ELASTICIDADE do preço/demanda
Modelo de REDE
Modelo de CUSTOS
Modelo ECONÔMICO-FINANCEIRO
Data-Request/ Dados ANATEL
Arcabouço REGULATÓRIO
Questionários Delphi
Dados do IBGE
CENÁRIOS de preço
X
INPUT usuário INPUT dados CÁLCULOS OUTPUT FASE
I
I
II
III
IV
X
Dados ANATEL
Expansão da COBERTURA Domicílios cobertos
Municípios cobertos
VPL da expansão do acesso por Área de Ponderação
VPL da expansão do transporte por Município
Banco Mundial
ITU
Benchmark internacional
Questionário Delphi
27
Principais participantes
Detalhes do questionário
• Operadoras • Fornecedores • Acadêmicos • Centros de Pesquisas
• Agência reguladora • Imprensa especializada • Associações do setor
• Solicitada resposta qualitativa e quantitativa aos especialistas
• Perguntas sobre serviços relacionados à operação de rede móvel e fixa
Exemplo de questão
“... qual a evolução do percentual de acessos de voz sobre serviços de dados de rede fixa?...”
Questão Resultados qualitativos e quantitativos
“... qual será a participação percentual de fibra no total de acessos SCM?...”
Projeções Socioeconômicas
Projeção – Área de Ponderação
Projeção - Município Projeção - UF
Projeção - Brasil
Dados projetados – 2015 à 2043 Exemplo de projeção
• População • PIB • Domicílios por faixa de renda • Tipo de domicílio • Empresas ofertantes de banda larga • Densidade domiciliar • Empresas por porte
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 2060
250
100
200
50
0
150
Brasil
Popu
laçã
o (M
ilhõe
s)
Densidade domiciliar e tipo
29
População
Brasil UF Indicadores
PIB
Domicílios por renda
Empresa por porte
Empresa ofertante de Banda Larga
Técnicas de projeção Município Área de Ponderação
Censos, estimativas populacionais IBGE
Histórico IBGE e benchmarking internacional para projeção
Benchmarking, taxa de chefia, PIB, coeficiente GINI
Censos, PNAD, taxa de chefia
Base RAIS, regressão linear múltipla com PEA e PIB
Base ANATEL, Market Share, Herfindahl Index (HHI)
Estimativas populacionais (IBGE) e Método das Tendências
Método das Tendências
Método das Tendências
Método das Tendências
Método das Tendências, PIB
Base ANATEL, Market Share, Herfindahl Index (HHI)
Estimativas populacionais (IBGE) e Método das Tendências
Método das Tendências
Método das Tendências
Método das Tendências
Método das Tendências, PIB
Base ANATEL, Market Share, Herfindahl Index (HHI)
Método das Tendências
Quebra pela razão de renda e projeção da renda total
Método das Tendências
Método das Tendências
Método das Tendências, PIB
N/A
30
Projeção de demanda natural de banda larga
INPUT dados CÁLCULOS OUTPUT INPUT de outra parte do modelo FASE X
INPUT de dados socioeconômicos Cálculos auxiliares
Modelo ITU-Cisco / Projeção Extrapolativa
Projeção de penetração de banda larga por Área de
Ponderação Acessos por faixa de renda (Cetic/CGI)
X
Acessos por porte de empresa (Cetic/CGI)
Número de acessos domiciliares por faixa de
renda
Número de acessos empresariais por porte
0
20.000.000
40.000.000
60.000.000
80.000.000
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045
Acessos Fixo
+5%
I
31
Elasticidade preço vs. demanda
1 Mbps
10 Mbps 20
Mbps 50 Mbps 100
Mbps
Faixas de velocidade
1 Mbps
10 Mbps
20 Mbps 50
Mbps 100 Mbps
Faixas de velocidade N
úmer
o de
ace
ssos
t = i+1
Sentido de migração
Núm
ero
de a
cess
os
Modelo do Banco Mundial
Projeção NATURAL de acessos por faixa de
velocidade em cada faixa de RENDA
CENÁRIOS de preço Projeção da demanda por Área de Ponderação para diferentes cenários VARIAÇÃO de preço
X
32
Projeção de outros serviços
Tráfego de voz / tecnologia
Rede Móvel
Tráfego de dados / tecnologia
Acesso / tipo / tecnologia
SMS
M2M
Não exaustivo
Acessos voz
Rede Fixa
Acesso tronco PABX
Acesso TV por assinatura
Acesso bitstream
Acesso unbundling (full e compartilhado)
EILD
Tráfego de dados
Tráfego de voz
Em função do compartilhamento de elementos de rede também foi projetada a demanda de outros serviços, além da banda larga
Principais atividades Fase 2
33
• Descrição dos elementos de rede de acesso existentes por tecnologia e estimativa usuários cobertos
• Indicação das principais infraestruturas de rede de transmissão existentes e suas capacidades
• Definição de capacidade de rede por geografia por ano • Validação de premissas de evolução de tecnologia e elementos de rede • Modelagem de elementos de rede para atingimento de metas de políticas públicas
Simulações e capacitação
Custos e investimentos de rede Modelagem de
infraestrutura de rede Projeção de demanda
Fase 1 Fase 2 Fase 3 e Fase 4 Fase 5
Modelagem econômico- financeira
MODELO DE REDE
Visão geral do modelo de rede
34
Projeção da DEMANDA
ELASTICIDADE do preço/demanda
Data-Request/ Dados ANATEL
CENÁRIOS de preço
X
INPUT usuário INPUT dados CÁLCULOS OUTPUT FASE
I
I
X
Expansão da COBERTURA
Tráfego
Carregamento
Parâmetros de rede
Ativos de rede
Fluxo simplificado de modelagem de rede
Cobertura
Modelo desenvolvido em quatro módulos
35
Equipamentos de nós de rede móvel
• ERBs e centrais ( BSC/RNCs e CCC) • Cálculo da demanda por transmissão a ser suprido pelo módulo 4
Equipamentos de transporte de última milha
e CPE
• Equipamentos entre o usuário e nó de distribuição como cabos de cobre, fibra, postes, valas, pontos de distribuição e aparelhos dos usuários (CPE)
Equipamentos de nós de rede HFC
• Ativos de nós de distribuição e nós secundários e do head-end. Não inclui o trecho entre usuário e nós de distribuição
• Cálculo da demanda por transmissão a ser suprido pelo módulo 4
Equipamentos de nós de rede fixa e transporte
• Ativos de nós de distribuição, locais, regionais e nacionais • Ativos de transmissão para suportar a rede fixa, móvel e HFC
Módulo 1
Módulo 2
Módulo 3
Módulo 4
Nó local Nó regional Nó nacional Nó
distribuição Usuário
Principais aspectos dos módulos
36
Tecnologia
• GSM, UMTS, HPSA e LTE
• ADSL, VDSL e GPON
• DOCSIS
• TDM e NGN
Módulo 1
Módulo 2
Módulo 3
Módulo 4
Critérios de expansão
• Arcabouço regulatório • Input do usuário na
granularidade desejada
• Input do usuário na granularidade desejada
• Input do usuário na granularidade desejada
• Input do usuário na granularidade desejada
Operadora modelada
• Operadora hipotética existente
• Nova entrante
• Operadora hipotética existente
• Nova entrante
• Operadora hipotética existente
• Nova entrante
• Operadora hipotética existente
• Nova entrante
Principais resultados
• Requerimento de transporte fixa
• Ativos de rede
• Requerimento de transporte fixa
• Ativos de rede
• Requerimento de transporte
• Ativos de rede
• Ativos de rede
Levantamento da cobertura por operadora
37
Rede de transporte Rede de acesso
Base de dados com controle da tecnologia de backhaul presente por Município e
Operadora - ANATEL
Levantamento da melhor tecnologia disponível por município por Operadora para
o ano de 2014
Input de usuário para os demais anos para cada operadora
Base de localização dos equipamentos de acesso - Operadoras
Cobertura por tecnologia de acesso por Área de Ponderação por Operadora
Cobertura consolidada por Área de Ponderação - Brasil
MSAN DSLAM
OLT
Cobertura média por
equipamento
Topologia da rede de fibra modelada
38 Anéis intra-municipais
Anéis intra-ANUF
Anéis intra Estados
Anéis Regionais
Anéis Nacionais
Ilustrativo
Centro Bairro A
Bairro B
Niterói
Mesquita Nova Iguaçu Rio de Janeiro
Itaguaí
22 21
24 ES
MG
BA
RJ
Região 1 Região 2
Região 3
Cidade com backhaul-rádio
Exemplo de rede modelada
Expansão da rede de acesso
39
Raio de cobertura do equipamento
Cobertura por equipamento e tecnologia
Localização ótima dos equipamentos para garantir cobertura
Quantidade de equipamentos necessária para cobertura da Área de Ponderação
Input de usuário – Meta de cobertura por AP
Ilustrativo
Expansão da rede de transporte
40
Ilustrativo
Input de usuário – Tecnologia de backhaul
por Município e por Operadora
Operadora está
presente com rádio?
Transformam-se as árvores de micro-ondas
em árvores de fibra
Conecta-se o novo município ao município atendido por fibra mais
próximo
sim
não
Link rádio
Link fibra
anel de fibra existente
Cidade com fibra
Cidade a ser conectada
Principais atividades Fases 3 e 4
41
• Modelagem de receita associada à prestação de serviços de banda larga, e remuneração de
rede por outros serviços
• Cálculo do CAPEX e OPEX da rede modelada
• Cálculo de WACC
• Cálculo de VPL adicional
• Definição de parâmetros para simulação e análise de cenários
Simulações e capacitação
Custos e investimentos de rede Modelagem de
infraestrutura de rede Projeção de demanda
Fase 1 Fase 2 Fase 3 e Fase 4 Fase 5
Modelagem econômico- financeira
Custos e investimento
42
Ilustrativo
Antes de iniciar os cálculos financeiros ajusta-se os resultados de modelo de rede considerando parâmetros gerencias e operacionais
Período de compra
Requisição da demanda
Período de planejamento
Período compra, implementação, teste e ativação
Período para ativação do equipamento Período para desativação do equipamento
• As operadoras se planejam e implementam um ativo na rede com um prazo de antecedência à demanda
• Quando um ativo deixa de ser necessário na rede, a operadora não processa sua retira efetiva imediatamente
Custos e investimento
43
Ilustrativo
Na sequência, considerando o preço especificado pelo usuário e a demanda resultante calcula-se a receita prevista para a operadora
Expansão da cobertura
0 0,5
1 1,5
2 2,5
Categoria 1 Categoria 2
% C
ober
tura
Demanda
0 0,5
1 1,5
2 2,5
Categoria 1 Categoria 2
Preç
o
Demanda
• Calcula-se uma demanda potencial na região de expansão com base nos preços atuais de mercado
• O cálculo considera um market
share para a operadora na respectiva região de expansão
• Sobre o preço base é aplicado uma variação desejada. Com essa variação calcula-se a nova demanda
Elasticidade preço/demanda
Demanda
Preço
X Receita
1
Custos e investimento
44
Não exaustivo
Despesas operacionais indiretas
Despesas operacionais unitárias diretas
Custo direto da rede expandida
CAPEX da rede OPEX da rede X
CAPEX unitários
Despesa com Energia
Despesa com Manutenção
INPUT usuário INPUT dados CÁLCULOS OUTPUT
Outras despesas diretas
Expansão da COBERTURA
CAPEX de expansão
Vendas
Marketing
Outras despesas indiretas
Despesas indiretas
Custo direto da rede expandida
Ativos de rede
Meta de expansão
2, 3 e 4 Os custos são calculados em seguida, considerando despesas indiretas, despesas diretas e CAPEX da rede (investimento)
Custos e investimento
45
Ilustrativo
300
1.000
400
CAPEX
200
Fluxo de Caixa Livre
500
Despesa Direta
Receita Despesa Indireta
1
2
3
4
5
Receitas • Considera a projeção de demanda resultante da variação de
preço e da expansão da cobertura
Despesas Diretas • Despesas operacionais originárias da expansão da rede
como aluguel, operação e manutenção, energia etc.
Despesas Indiretas • Despesas operacionais e não operacionais como
vendas, marketing, suporte ao cliente etc.
CAPEX • Valor de investimento em infraestrutura na rede,
considerando os ativos requeridos para expansão
Fluxo de Caixa Livre • Valor de referência para o cálculo do VPL
• Os impostos são considerados de acordos com as taxas legais previstas para as operadoras de telecomunicações
Assim é possível obter o fluxo de caixa livre da operação de expansão desejada
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Custos e investimento
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Para o cálculo de WACC que será aplicado sobre o fluxo de caixa considera-se o exposto na regulamentação 630 da ANATEL
Resolução 630 da ANATEL • Mesmo modelo utilizado no modelo de
custos da ANATEL • Garante a coerência nos modelos
Atualização dos parâmetros • Evolução das ações • Endividamento • Parâmetros macroeconômicos e setoriais
Consideração do valor de WACC real
• Obtém-se o WACC nominal e transformação em WACC real para utilização no modelo econômico-financeiro
Modelagem econômico -financeira
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INPUT dados INPUT de outra parte do modelo
Custos Receitas
WACC
-
Flux
o de
ca
ixa
livre
Anos
Investimentos
Por fim é aplicando a taxa de WACC sobre o fluxo de caixa em um determinado período de tempo calcula-se o VPL