RAO 2007

2 JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report

3JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report


Sermos os melhores naquilo que nos propusermos

a fazer, com foco absoluto em nossas atividades,

garantindo os melhores produtos e serviços aos

clientes, solidez aos fornecedores, rentabilidade

satisfatória aos acionistas e a certeza de um futuro

melhor a todos os colaboradores.

To be the best at what we set out to do, with

absolute focus on our activities, guaranteeing the

best products and services to our clients, stability

to our suppliers, satisfactory profitability to our

shareholders, and a better future for all of our

employees.

Values

Planejamento

PlanningDeterminação

DeterminationDisciplina

DisciplineDisponibilidade

AvailabilityFranqueza

HonestySimplicidade

Simplicity

Mission

Por acreditarmos que um dos principais diferenciais

competitivos é a qualidade das pessoas, por

acreditarmos que por mais simples que seja a

função, pessoas preparadas e motivadas fazem a

diferença, atribuímos ao Capital Humano o maior

patrimônio de nossa empresa. Principalmente

através das pessoas conseguimos inovar, criar,

melhorar e crescer. Este Capital bem direcionado

e apoiado nos permite alcançar os resultados

necessários para perpetuar a empresa.

We believe that one of our strongest competitive

advantages is the quality of our people, and

that however as simple as a task may be, well-

trained and motivated people make a difference.

Because of that, we consider human capital to be

the Company’s most important assets. It is mainly

through our people that we are able to innovate,

create, improve, and grow. Well-directed and

supported human capital allows us to achieve the

results necessary to sustain our Company.

Beliefs

Management’s Message


dos mercados consumidores100%

Líder mundial em exportação de carne bovina, com acesso a

Matriz em São PauloSão Paulo Headquarter

O ano de 2007 fica marcado na história da JBS

como o ano da globalização da Companhia. As

aquisições internacionais na Argentina, Estados

Unidos, Austrália e Itália reforçam a estratégia da JBS em

diversificar geograficamente suas unidades de produção

e distribuição, reafirmando a sua presença global nos

principais países produtores de carne e com acesso a 100%

dos mercados consumidores. Essa plataforma de produção

distribuída resultou no surgimento da maior empresa de

carne bovina do mundo em capacidade de abate e maior

exportadora no segmento. Com isso, a Companhia protege-

se contra eventuais restrições comerciais e sanitárias que

possam surgir ao redor do mundo. Estratégia provada

com sucesso mais uma vez frente às novas exigências da

União Européia à carne brasileira, pois a JBS direcionou

a demanda de seus clientes do mercado europeu para as

suas outras plataformas internacionais. Com a redução do

comércio de carne in natura com a Europa, fica aberta a

oportunidade de desenvolver um volume de vendas maior

de carnes industrializadas, que não sofreram restrição,

para aquele mercado. A JBS é a maior produtora de carnes

industrializadas do mundo com fábricas “state of the art”.

A entrada da JBS com um novo player no mercado Norte

Americano causou margens negativas no setor de carne

bovina daquele país, um período de acomodação movido

principalmente por uma expansão no abate da JBS USA, de

14.500 para 20.500 cabeças/dia, que causou forte pressão

nos preços de compra do gado e preço de venda da carne.

A JBS fechou o ano de 2007 iniciando atividades na Europa com a aquisição de 50% da Inalca, uma das maiores produtoras de carne bovina do mercado europeu, com plantas e centros de distribuição na Itália, Rússia e África.

The year 2007 will go down in JBS history as the year of the

Company’s globalization. The acquisitions in Argentina, the

United States, Australia, and Italy reinforced JBS’s strategy of

geographic diversification of its production and distribution

plants, strengthening its global presence in the most important

beef-producing countries and giving it access to 100% of

consumer markets. This distributed production platform resulted

in the emergence of the largest beef producer in the world

in terms of slaughtering capacity and the largest exporter

of the segment. In this way, the Company protects itself

against potential commercial and sanitary restrictions that

may be imposed around the globe. It’s a strategy that has

been proved once again with success: in the face of new

demands from the European Union regarding Brazilian beef,

JBS was able to direct the demand of its European clients to

other international platforms. The reduction in the sale of fresh

beef in Europe opens the opportunity to develop larger sales

volume of processed beef, which is not subject to restriction,

in that market. With state-of-the-art plants, JBS is the largest

processed beef producer in the world.

The arrival of JBS as a new player in the North American

market caused negative margins in the beef sector in that

country, resulting in an accommodation period due mainly to

expansion of JBS USA’s slaughtering capacity from 14,500 to

20,500 head/day, which put pressure on the cattle purchase

prices and beef sales price.

JBS closed 2007 starting its operations in Europe with

the acquisition of 50% of Inalca, one of the largest beef

producers in the European market, with plants and distribution

centers in Italy, Russia, and Africa.


As aquisições realizadas em 2007, somadas ao positivo cenário global de comércio de carne bovina, criam um panorama para a JBS atingir resultados positivos durante o ano de 2008

The acquisitions made in 2007, paired with the positive global beef sales scenario, created a panorama favorable to JBS’s achieving positive results during 2008



Já no início de 2008, a JBS anunciou a conclusão da negociação para a compra da National Beef Packing Company, LLC, Smithfield Beef Group, Inc. e do Grupo Tasman, sendo as duas primeiras empresas situadas nos Estados Unidos e a terceira na Austrália. O fechamento dessas aquisições está sujeito ao cumprimento de condições precedentes usuais em negócios dessa natureza, dentre as quais a aprovação pelas autoridades governamentais.

Essas três aquisições somam investimentos no valor de US$ 1,68 bilhão e serão suportadas em sua maioria por uma subscrição privada de novas ações. Dessa maneira a Companhia não alavancará sua estrutura de capital.Essas aquisições representam a conclusão do plano de investimentos para a construção de uma sustentável plataforma de abate, produção e comercialização de carne nos EUA e na Austrália, que se iniciou em julho de 2007 através da aquisição da Swift & Company.

As aquisições relatadas, somadas ao positivo cenário global de comércio de carne bovina e à retomada nas margens já notadas no setor nos EUA em 2008, criam um panorama para a JBS atingir resultados positivos durante o ano de 2008.

A Companhia agradece o apoio e a dedicação de todos os seus colaboradores, os quais são parte fundamental da sua história de expansão, através do seu comprometimento, excelência no desempenho de suas funções e espírito de equipe. Adicionalmente, a JBS agradece aos acionistas, clientes, fornecedores e comunidades do entorno por todo apoio e credibilidade, reforçando o compromisso de buscar sempre atender às expectativas de todos os seus stakeholders.

Atenciosamente,Joesley Mendonça BatistaPresidente da JBS S.A.

In the beginning of 2008, JBS announced that it had concluded negotiations for the purchase of National Beef Packing Company, LLC, Smithfield Beef Group, Inc., and the Tasman group, the first two located in the U.S., the third in Australia. The completion of these acquisitions is still subject to the fulfillment of precedent conditions which are customary in transactions of this kind, including government approval.

These three acquisitions imply investments in the amount of US$ 1.68 billion and will mostly be supported by a private subscription of new shares. In this way, the Company will not leverage its capital structure.These acquisitions mark the conclusion of the investment plan aimed at creating a sustainable beef slaughtering, production, and sales platform in the United States and in Australia, a plan which began in July 2007 with the acquisition of Swift & Company.

These acquisitions, when combined with the positive worldwide beef sales scenario and the recovery of margins which have already been noticed in the U.S. in 2008 create an atmosphere in which JBS is poised to achieve positive results during 2008.

The Company would like to thank all of its employees for their support and dedication, which are a fundamental part of the history of its expansion, due to their commitment, excellence in the performance of their jobs, and their team spirit. JBS also thanks its shareholders, clients, suppliers, and the surrounding communities for their support and confidence, and reinforces its commitment to always meet the expectations of its stakeholders.

Sincerely,Joesley Mendonça BatistaCEO of JBS S.A.

11

A Companhia concluiu em 2007 o plano de investimentos para a construção de uma sustentável plataforma de abate, produção e comercialização de carne bovina, o que significa flexibilidade produtiva para atender os clientes em momentos de restrições fitossanitárias

In 2007 the Company finished its investment plan for the construction of a sustainable beef slaughtering, production, and sales platform, which will result in production flexibility in serving our clients during times of sanitary import restrictions

JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report


Index

52

53

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61

64

69

74

78

84

88

94

96

96

1. Histórico JBS

2. Perfil Corporativo

3. Excelência na Qualidade

Procedimentos Internos

Ferramentas de Gestão

Relacionamento com Fornecedores

Relacionamento com Clientes e Consumidores

4. Setor de Atuação

Cenário Macroeconômico no Brasil, Argentina, EUA e Austrália

A Indústria Mundial de Carne Bovina

A Indústria de Carne Bovina no Brasil, Argentina, EUA e Austrália

Regulamentação do Setor

5. A JBS como Investimento

Estratégias e Vantagens Competitivas

Desempenho Operacional e Financeiro

Mercado de Capitais

Gestão de Riscos

Investimentos e Perspectivas

6. Governança Corporativa

7. Gestão de Pessoas

8. Responsabilidade Corporativa

9. Glossário

10. Informações Corporativas

11. Demonstrações Financeiras

12. Créditos

JBS History

Corporate Profile

Excellence in Quality

Internal Procedures

Management Tools

Relationships with Suppliers

Relationships with Clients and Consumers

Operation Sector

Macroeconomic Scenario in Brazil, Argentina, the United States and Australia

The World Beef Industry

The Beef Industry in Brazil, Argentina, the United States, and Australia

Sector Regulation

JBS as an Investment

Strategies and Competitive Advantages

Operational and Financial Performance

Capital Market

Risk Management

Investments and Prospects

Corporate Governance

Personnel Management

Corporate Responsibility

Glossary

Corporate Information

Financial Statements

Credits

JBS History


51,4 mil cabeças/dia: primeira do mundo em capacidade de abate

16

José Batista Sobrinho iniciou as operações de uma pequena planta de abate, na Cidade de Anápolis (GO), com capacidade de abate de 5 cabeças de gado por dia.

Aquisição da primeira planta de abate em Planaltina (DF).

Com a aquisição da planta de abate em Luziânia (GO), a capacidade salta para 500 cabeças de gado por dia.

a Expansão significativa nas operações no Brasil por meio de aquisições de plantas de abate e unidades produtoras de carne in natura e industrializada, bem como investimentos no aumento da capacidade produtiva. Nesse período, a capacidade de abate alcançou a marca de 5,8 mil cabeças/dia.

Aquisição de 50% da BF Alimentos.

Reestruturação do Grupo Friboi com a criação da JBS S.A..

Período em que se iniciou o processo de internacionalização com a aquisição da Swift Armour S.A., maior produtora e exportadora de carne bovina na Argentina.

Aquisição de mais duas unidades na Argentina (Venado Tuerto e Pontevedra).

Continuidade do aumento na capacidade de abate, chegando a 22,6 mil cabeças/dia num total de 21 plantas no Brasil e 5 na Argentina.

José Batista Sobrinho began operations at a small slaughtering plant, in the city of Anápolis (state of Goiás), with a 5 head/day capacity.

Acquisition of the first slaughtering plant in Planaltina (Distrito Federal).

With the acquisition of the Luziânia (state of Goiás) plant, slaughtering capacity increased to 500 head of cattle per day.

Significant expansion of operations in Brazil through acquisitions of slaughtering plants and fresh and processed beef production plants, as well as through investments in increasing production capacity. During this period, slaughtering capacity reached 5.8 thousand head/day.

Acquisition of 50% of BF Alimentos.

Restructuring of Grupo Friboi resulting in the creation of JBS S.A.

Period in which the internationalization process began with the acquisition of Swift Armour S.A., Argentina’s largest beef producer and exporter.

Acquisition of two more plants in Argentina (Venado Tuerto and Pontevedra).

Continued increases in slaughtering capacity, which grew to 22.6 thousand head/day at a total of 21 plants in Brazil and Argentina.

Uma história caracterizada pela gestão de forte pioneirismo reconhecido no setor de carnes, pelo crescimento acelerado da capacidade de abate e pela expansão das atividades por meio de aquisições no Brasil e no exteriorJBS has a history characterized by the strong management of innovation recognized throughout the beef sector, by accelerated growth in its slaughtering capacity, and by the expansion of its operations through domestic and foreign acquisitions

JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report 17

IPO em abril.

Aquisição de duas unidades na Argentina (Berazategui e Colonia Caroya).

Aquisição da distribuidora de alimentos SB Holdings.

Aquisição de mais uma unidade no Brasil, em Maringá (PR).

Aquisição da Swift Foods Company, que passou a ser chamada JBS USA.

Importantes aquisições nacionais e internacionais de plantas de abate e plantas industriais no segmento de alimentos de origem de carne bovina e embalagens para produtos JBS. Aquisição, em dezembro, de 50% da Inalca, uma das maiores produtoras de carne bovina da Europa.

Eventos Subseqüentes

Anúncio da compra das empresas norte-americanas National Beef e Smithfiel, e da australiana Tasman, consolidando assim a sua liderança mundial no setor de carnes. Essas aquisições representam a conclusão do plano de investimentos para a construção de uma sustentável plataforma de abate, produção e comercialização de carne nos EUA e na Austrália, que se iniciou em julho de 2007 através da aquisição da Swift & Company.

IPO in April.Acquisition of two plants in Argentina (Berazategui and Colonia Caroya).

Acquisition of the SB Holdings distribution company.Acquisition of another plant in Brazil, in the city of Maringá (state of Paraná).

Acquisition of Swift Foods Company, which was renamed JBS USA.Important domestic and international acquisitions of slaughtering plants and beef-based food and packaging

industrial plants, for JBS products. Acquisition, in December, of 50% of Inalca, one of the largest beef-producing companies in Europe.

Subsequent Events

The purchase of the North American companies National Beef and Smithfield Beef, and the Australian company Tasman were announced, consolidating JBS’s world leadership in the beef sector.

The acquisitions represent the completion of the investment plan aimed at creating a sustainable slaughtering, production, and sales platform in the United States and Australia, which began in July of

2007 with the acquisition of Swift & Company.


Atualmente, a JBS é a maior produtora de carne bovina do mundo, com uma capacidade de abate de 51,4 mil cabeças/dia (não considerando as aquisições da National Beef, Smithfield Beef e Grupo Tasman). É, ainda, a maior exportadora mundial de carne bovina, com acesso a todos os mercados mundiais e plataformas de produção nos 4 maiores países produtores do mundo (Brasil, Argentina, EUA e Austrália).

A Companhia produz carne bovina in natura, carne industrializada, pratos elaborados, vegetais em conserva, subprodutos de origem bovina, além de carne suína in natura. É líder em vendas de carne bovina nos mercados domésticos brasileiro, argentino e australiano, e também a terceira maior empresa de carne bovina no mercado americano. Com capacidade de abate de 47,9 mil suínos/dia, a JBS se tornou a terceira maior empresa de carne suína nos Estados Unidos.

As operações da Companhia são realizadas em diversas plantas localizadas no Brasil, Argentina, Estados Unidos e Austrália, o que proporciona acesso a todos os mercados consumidores do mundo, flexibilidade operacional de produção, baixos custos de transporte tanto do gado até as plantas como dos produtos até os clientes, e um menor risco de eventuais problemas fitossanitários.

A companhia possui uma estrutura de baixo custo, ciclo operacional eficiente e produtos de alta qualidade.

Atualmente, as unidades estão dispostas da seguinte maneira:

19 plantas de abate localizadas nos Estados brasileiros do Acre, Goiás, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Minas Gerais, Rondônia, São Paulo e Paraná, sendo

Currently, JBS is the world’s largest beef producer, having a slaughtering capacity of 51.4 thousand head/day (not including the recent acquisitions of National Beef, Smithfield Beef and the Tasman group). It is also the largest beef exporter in the world, having access to all the world’s consumer markets and production platforms in the four largest beef-producing countries (Brazil, Argentina, the United States, and Australia).

The company produces fresh beef, processed beef products, ready-to-eat meals, canned vegetables, beef and pork by-products, and fresh pork. It is the top seller of beef in the Brazilian, Argentine, and Australian markets, and is also the third-largest beef company in the U.S. market. With the capacity to slaughter 47.9 thousand pork/day, JBS became the third-largest pork producer in the U.S. as well.

The Company’s operations are carried out at several plants located in Brazil, Argentina, the U.S. and Australia, which gives it access to all of the world’s consumer markets, flexible production operations, low costs for the transport of cattle to plants as well as for the transport of products to clients, and a lower risk of phytosanitary problems.

The Company offers low cost structure, efficient operation cycle, and high quality products.

At present, the Company’s plants are distributed as follows:

19 slaughtering plants located in the Brazilian states of Acre, Goiás, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Minas Gerais, Rondônia, São Paulo and Paraná, five of which also have processed beef production plants;

1953 1970 2002 2006 2007

55

500500

5.8005,800

22.60022,600

51.40051,400

Crescimento da Capacidade de Abate (cabeças/dia)

Increase in Slaughtering Capacity (head/day)

JBS Hoje JBS Today


que cinco dessas plantas possuem também unidades produtoras de carne industrializada;

uma planta de carne em conserva localizada no Estado do Rio de Janeiro, Brasil;

uma planta de vegetais em conserva no Estado de Minas Gerais, Brasil;

um confinamento localizado no Estado de São Paulo, Brasil;

uma planta de Beef Jerky localizada no Estado de São Paulo, Brasil;

seis plantas de abate localizadas em quatro províncias da Argentina (Buenos Aires, Entre Rios, Santa Fé e Córdoba), sendo que 5 dessas plantas possuem também unidades produtoras de carne industrializada;

uma planta produtora de embalagens metálicas na Província de Buenos Aires, Argentina;

quatro plantas de abate de carne bovina nos Estados americanos de Colorado, Utah, Texas e Nebraska;

três plantas de abate de carne suína nos Estados americanos de Minnesota, Iowa e Kentucky;

uma planta de carne porcionada (case ready) no Estado da Califórnia, EUA;

1 canned beef production plant located in the state of Rio de Janeiro, Brazil;

1 canned vegetable plant located in the state of Minas Gerais, Brazil;

1 cattle feed lot located in the state São Paulo, Brazil;

1 beef jerky plant located in São Paulo state, Brazil;

6 slaughtering plants located in four provinces of Argentina (Buenos Aires, Entre Rios, Santa Fé and Córdoba), 5 of which also have processed beef production plants;

1 metal package producing factory in the province of Buenos Aires, Argentina;

4 cattle slaughtering plants in the U.S. states of Colorado, Utah, Texas, and Nebraska;

3 pork slaughtering plants in the U.S. states of Minnesota, Iowa, and Kentucky;

1 case-ready beef plant in the U.S. state of California;


uma planta de carne ovina no Estado do Colorado, EUA;

uma planta de produção de Wet Blue (couro) no Estado do Texas, EUA;

duas plantas de Beef Jerky localizadas nos Estados americanos de Minnesota e Texas;

quatro plantas de abate de carne bovina no Estado australiano de Queensland;

quatro confinamentos de bovinos nos Estados australianos de Queensland e New South Wales.

1 lamb plant in the U.S. state of Colorado;

1 Wet Blue leather producing plant in the U.S. state of Texas;

2 beef jerky plants located in the U.S. states of Minnesota and Texas;

4 cattle slaughtering plants located in the Australian state of Queensland;

4 cattle feed lots located in the Australian states of Queensland and New South Wales;

Distribuição Atual das Unidades JBSCurrent Distribution of JBS Units

Austrália / AustraliaBrasil / BrazilArgentina / Argentina

EUA / USA

2323

881212

77


Número de PlantasNumber of Plants

2006 2007

26

50

Planta em Andradina (SP)Andradina Plant


Corporate Profile


Produção de carne cozida industrializadaCooked and processed beef plant

50 unidades

Número de plantas em 2007 alcançou

que atendem a todo o mercado global


A JBS é a maior multinacional brasileira na área de alimentos, dedicando-se a produzir carne bovina in natura e resfriada, carne bovina industrializada,

carne suína in natura e resfriada, além de subprodutos bovinos e suínos.

Em 2007, a JBS consolidou-se como a maior empresa do mundo no setor de carne bovina com a aquisição da Swift & Company nos Estados Unidos e na Austrália. A Companhia alcançou, ainda, a marca de primeira do mundo em capacidade de abate – 51,4 mil cabeças por dia – e manteve o destaque nas operações de produção, processamento e exportação nas plantas nacionais e internacionais.

Com a nova aquisição, a JBS ingressou no mercado de carne suína apresentando um expressivo desempenho também nesse segmento ao encerrar o exercício como o terceiro maior produtor e processador deste tipo de carne nos EUA. A aquisição aumentou o portfólio da Companhia ao incluir os direitos sobre a marca Swift em nível mundial.

A JBS está inserida em 100% dos mercados consumidores do mundo graças à sua estrutura produtiva, com plantas instaladas nos 4 principais países produtores de carne bovina – Brasil, Argentina, EUA e Austrália – bem como pela liderança nas exportações, que atendem a 110 países.

JBS is the largest Brazilian multinational food company, dedicated to producing chilled and fresh beef, processed beef, and fresh and chilled pork, as well as beef and pork by-products.

In 2007, JBS consolidated itself as the largest beef-sector company in the world with the acquisition of Swift & Company in the U.S. and in Australia. The company also became the world leader in terms of slaughtering capacity – 51.4 thousand head/day – and maintained high operational standards of production, processing, and exports at its Brazilian and international plants.

With its latest acquisition, JBS also entered the pork market and was able to show impressive performance in this sector as well, closing the year as the third-largest producer and processor of this variety in the U.S. The acquisition increased JBS’s portfolio by giving the Company the right to use the Swift brand worldwide.

JBS has a presence in 100% of the world’s consumer markets, thanks to its production structure, with plants in four of the main beef-producing countries – Brazil, Argentina, the United States and Australia – and to its leadership in exports, which reach 110 countries.

Em 2007, a JBS tornou-se a maior empresa de carne bovina do mundo, ingressou no mercado de carnes suínas com expressivo desempenho e reafirmou seu espírito pioneiro ao ser a primeira empresa do setor a abrir capital

In 2007, JBS became the largest beef producer in the world, entering the pork market with an impressive performance, and reaffirming its pioneering spirit by becoming the first company of the sector to go public


Distribuição de Vendas por Divisão (2007)Sales by Division (2007)

2%2%2%2%2%2%2%

15%15%

18%18% 19%19%

46%46%Carne Bovina EUA/ U.S. BeefCarne Bovina Brasil / Brazil BeefCarne Suína EUA / U.S. PorkCarne Bovina Austrália / Australia BeefCarne Bovina Argentina/ Argentina Beef

Sede da JBS EUA, Greeley - Estados UnidosJBS USA Headquarter, Greeley - United States


O sucesso da Companhia é sustentado pelo espírito empreendedor e pelo pioneirismo bastante marcantes na gestão da JBS:

A Companhia foi a primeira a se consolidar no setor de frigoríficos no Brasil;

A visão estratégica, com foco na política de expansão, iniciou a internacionalização da Companhia a partir de 2005 com a aquisição da Swift Argentina;

Com a abertura de capital em 2007, a JBS reforçou o pioneirismo sendo a primeira companhia no setor frigorífico a negociar suas ações em bolsa de valores.

The Company’s success is sustained by its enterprising spirit and by the innovation demonstrated so clearly by its management:

The Company was the first to consolidate the meat packing industry in Brazil;

The strategic vision, with its focus on the expansion policy, began the Company’s internationalization in 2005 with the acquisition of Swift Argentina;

By going public in 2007, JBS reinforced its reputation as a pioneering company, becoming the first company from the meat packing sector to publicly trade its shares on a stock market.


Plantas instaladas nos 4 principais países produtores de carne bovina: EUA, Austrália, Argentina e Brasil

Production plants in the 4 main beef-producing countries: the United States, Australia, Argentina, and Brazil

Também estão incorporados à gestão JBS a busca pela modernização, qualidade dos produtos e matérias-primas, construção de mais e melhores relações com parceiros, clientes, colaboradores e sociedade, a satisfação de seus acionistas e o compromisso com questões de responsabilidade sócio-ambiental.

Hoje, a JBS atua nos segmentos de alimentos e transportes, somando, em todos os países em que está presente, mais de 40 mil funcionários que contribuem para o sucesso da Companhia. Com as 3 últimas aquisições da empresa – Smithfield Beef, National Beef e Tasman – o número de funcionários ultrapassará a marca de 60 mil.

As operações da JBS estão estruturadas em cinco segmentos: Divisão Alimentos Brasil, Divisão Alimentos Argentina, Divisão Alimentos EUA, Divisão Alimentos Austrália e Divisão Transporte.

Other priorities of JBS’s management include modernization, the quality of raw materials and products, increasing and improving relationships with partners, clients, employees, and the community at large, as well as the satisfaction of its shareholders and a commitment to environmental issues.

Today, JBS has operations in the food and transportation segments, with a total of more than 40,000 employees that contribute to the Company’s success, considering all of the countries in which it is present. With the Company’s last three acquisitions – Smithfield Beef, National Beef and Tasman – the number of employees will surpass 60,000.

JBS’s operations are separated into 5 divisions: Divisão Alimentos Brasil (Brazil Food Division), Divisão Alimentos Argentina (Argentina Food Division), Divisão Alimentos EUA (U.S. Food Division), Divisão Alimentos Austrália (Australia Food Division), and Divisão Transporte (Transport Division).

Rosário - Província de Santa Fé, ArgentinaRosário - Província de Santa Fé, Argentina


Produz uma ampla linha de industrializados e de cortes nobres de carne in natura com grande penetração no mercado brasileiro e internacional. Toda a produção segue rígido controle de qualidade e atende a padrões fitossanitários internacionais.

A manipulação de carnes é realizada em salas climatizadas e as câmaras de resfriamento ou congelamento têm temperatura controlada por sistemas totalmente computadorizados.

Programas de controle para Limpeza e Higienização (PPHO - Procedimento Padrão de Higiene Operacional), Treinamento de Pessoal (GMP - Good Manufacture Practice), Análise de Perigos e Pontos Críticos de Controle (HACCP - Hazard Analysis and Critical Control Point), além do Programa de Qualidade Total Friboi (TQF) são realizados permanentemente para assegurar a qualidade dos produtos.

Adicionalmente, as carcaças são inspecionadas por médicos veterinários do Serviço de Inspeção Federal do Ministério da Agricultura – SIF para emissão de autorização para a produção e processamento. Complementando o acompanhamento de sanidade e rastreabilidade da matéria-prima, os processos são submetidos a controle efetuado por modernos laboratórios e técnicos experientes nas unidades industriais JBS.

Em 2007, a unidade Beef Snacks do Brasil foi inaugurada para produzir o aperitivo Beef Jerky, ampliando a gama de produtos da Divisão Alimentos Brasil.

This division produces a broad selection of processed beef products and noble cuts of fresh beef and enjoys deep penetration in the Brazilian and international markets. All of its production is carried out with attention to high quality control standards and meets international phytosanitary standards.

Meat handling is carried out in climate-controlled rooms, and the temperatures of our chilling and freezing chambers are controlled by completely computerized systems.

SSOP (Sanitation Standard Operating Procedures), GMP (Good Manufacturing Practice), HACCP (Hazard Analysis and Critical Control Point), as well as the Programa de Qualidade Total Friboi (TQF - Friboi Total Quality Program) are constantly observed to assure the quality of our products.

In addition, carcasses are inspected by veterinary doctors from the Serviço de Inspeção Federal do Ministério da Agricultura (SIF - Agriculture Ministry’s Federal Inspection Service), which authorizes production and processing. In addition to the monitoring of sanitary conditions and the tracking of raw materials, procedures are controlled at modern laboratories and by experienced technicians at JBS’s facilities.

In 2007, the Beef Snacks do Brasil plant was founded to produce the Beef Jerky snack, broadening the variety of the Divisão Alimentos Brasil’s products.

Divisão Alimentos Brasil Brazil Food Division

Embarque de produtos para exportaçãoTransport of products for export


Divisão Alimentos Brasil

Carne in natura

Maturatta Organic Beef Friboi Swift Anglo

Cortes especiais parachurrasco resfriados,limpos, desossados eembalados a vácuo

15 opções de cortes degado orgânico embaladosa vácuo e uma opção de

corte congelado

Mais de 70 opções decortes tradicionais com padrão

exportação, comercializadopara 100 países

Feijoada em lata,embutidos, hambúrgueres bovinos, hambúrgueres defrango, salsicha em lata

Almôndegas em lata,Salsichas Viena, feijoada emlata, embutidos, carne bovinaem conserva, patês em lata

Carne Industrializada

Brazil Food Division

Fresh beef

Maturatta Organic Beef Friboi Swift Anglo

Special cuts for grilling, chilled, cleaned,

deboned, and vacuum sealed

15 organic vacuum-sealed beef cuts,

one frozen organic cut option

More than 70 traditional cuts options for export,

sold in 100 countries

Canned feijoada, sausages, beef and

chicken burgers, canned sausages

Canned meatballs, Vienna sausages, canned feijoada,

cased food products, canned beef, and canned pâtés

Processed beef


A Swift Armour S.A. foi fundada em 1907, e participou em 1996 do programa NFPA-SAFE, da National Food Processor Association, tornando-se o primeiro frigorífico da Argentina a cumprir as normas estabelecidas pela ISO 9001:2000 em todo o seu processo produtivo.

Em 2005, foi adquirida pela JBS e atualmente denomina-se JBS Argentina, sendo formada por 6 Unidades Industriais: Rosário, Venado Tuerto, São José, Ponte Vedra, Berazategui e Col-Car, além de uma Unidade Industrial de embalagens em lata, localizada em Zárate.

A JBS Argentina é a empresa líder na produção de alimentos à base de carne no país, além de ser a primeira em exportação de carne bovina, sempre reconhecida pela alta qualidade dos produtos destinados ao mercado doméstico e também ao mercado internacional. A capacidade de abate da JBS Argentina é de 6.700 cabeças por dia, com produção de 300.000 toneladas de carne por ano.

As plantas produtivas têm localização estratégica, nas regiões de maior concentração de gado nas províncias onde estão instaladas. Também são equipadas com tecnologia de ponta no processamento de carnes resfriadas, congeladas e produtos industrializados.

O objetivo da JBS Argentina é desenvolver, produzir e comercializar alimentos à base de carne com alto valor agregado, saudáveis, seguros e saborosos, destinados tanto aos consumidores finais quanto às grandes empresas de alimentação.

Procurando inovar e acompanhar as tendências das grandes empresas de alimentos no mundo todo, a JBS Argentina adota os mais completos e rigorosos sistemas de controle sanitário e de qualidade, desde a rastreabilidade dos animais até a embalagem do produto, passando por todas as etapas do processo produtivo.

Swift Armour S.A. was founded in 1907 and in 1996 participated in the National Food Processor Association’s NFPA-SAFE program, becoming the first meatpacker in Argentina to meet the regulations established by ISO 9001:2000 in its entire production process.

In 2005, it was acquired by JBS and is currently known as JBS Argentina, being comprised of six Industrial Plants: Rosario, Venado Tuerto, São José, Ponte Vedra, Berazategui and Col-Car, as well as a tin package plant located in Zárate.

JBS Argentina is the largest beef-based food producing company in Argentina, besides being the top company in terms of beef exports, always acknowledged for the high quality of its products for the domestic and international markets. JBS Argentina’s slaughtering capacity is 6,700 head/day, with annual beef production of 300,000 tonnes.

The production plants are strategically located in the regions having the highest concentrations of cattle in the provinces where they operate. They also are equipped with state-of-the-art technology for the processing of chilled and frozen meats and processed products.

JBS Argentina’s objective is to develop, produce and sell value-added, healthy, safe, and delicious beef-based foods directly to consumers as well as to large food vendors.

Seeking to innovate and to keep pace with the trends affecting large-scale food companies around the world, JBS Argentina adopts the most complete and rigorous sanitation and quality control systems, from animal tracking to product packaging, and throughout all phases of the production process.

Divisão Alimentos Argentina Argentina Food Division


Divisão Alimentos Argentina

Carne in natura

Swift Exeter ACE La Blanca CabañaLas Lilas

Plate Swift

Carne cozida e congelada, carne IQF (Individual Quick Frozen), carne enlatada,

hambúrgueres, salsichas, extrato de carne e caldo de carne

Carnes resfriadas e congeladas, cortesespeciais, Hilton Cuts e miúdos


Argentina Food Division

Fresh Beef

Swift Exeter ACE La Blanca CabañaLas Lilas

Plate Swift

Frozen and cooked beef, IQF (Individual Quick Frozen) beef, canned meat,

hamburgers, sausages, beef extract, and beef broth

Chilled and frozen meats, special cuts, Hilton Cuts and offal

Processed Beef

Garantia de QualidadeGuaranteed Quality


Em julho de 2007, a JBS S.A. realizou a aquisição da Swift Foods & Company, transformando-se na maior empresa em alimentos de origem bovina e líder absoluta na exportação mundial neste setor.

A Swift & Company, hoje denominada de JBS EUA, é reconhecida por fornecer produtos de origem bovina e suína com qualidade há 150 anos. É uma indústria pioneira em idéias, produtos e tecnologia. O foco da Divisão está em desenvolver e fornecer alimentos bovinos e suínos com praticidade e sabor.

Além de abastecer o maior mercado consumidor de carne e pratos industrializados, como também de carne fresca, a JBS EUA representa uma diversificação das operações da Companhia com a oportunidade de exploração do segmento de carne suína.

In July 2007, JBS S.A. acquired Swift Foods & Company, becoming the largest beef-based food company in the world and the absolute world leader in exports in the sector.

Swift & Company, now called JBS USA, has been a recognized provider of beef and pork quality products for more than 150 years. It’s an industry pioneer in ideas, products, and technology. The focus of the division is to develop supply beef and pork foods that are practical and tasty.

In addition to supplying the world’s largest meat and ready-to-eat meals consumer market, as well as fresh beef consumer market, JBS USA represents diversification of the company’s operations with the opportunity to exploit the pork segment.

Divisão Alimentos EUA U.S. Food Division

Divisão Alimentos EUA

Suínos

G.F Swift 1855 Brand Black AngusTM,Swift Premium® Black Angus, Swift® AngusSelect, Swift´s Angus Guaranteed Tender®

Swift Premium®, Guaranteed Tender®

e Swift® Natural Fresh Pork

Bovinos

U.S. Food Division

Swine

G.F Swift 1855 Brand Black AngusTM,Swift Premium® Black Angus, Swift® AngusSelect, Swift´s Angus Guaranteed Tender®

Swift Premim®, Guaranteed Tender®

and Swift® Natural Fresh Pork

Beef


Com 4 unidades de abate e 4 de confinamento de bovinos instaladas na Austrália, a JBS reafirma sua trajetória de sucesso em aquisições, contribuindo para a conquista da liderança mundial.

A JBS Austrália é a maior e mais abrangente processadora e exportadora australiana de carne, mantendo relações comerciais com mais de 30 países, com destaque para a atuação na costa do Pacífico e América do Norte. Além disso, os cuidados com a saúde e a higiene nas plantas produtivas e o reconhecimento da qualidade do gado e da carne australianos têm permitido a rápida expansão para novos mercados.

With 4 slaughtering plants and 4 cattle feed lots in Australia, JBS restates its successful acquisitions, adding to its consolidation of world leadership in the segment.

JBS Australia is the largest and broadest Australian meat processor and exporter, maintaining commercial relations with more than 30 countries, especially in the Pacific Coast and in North America. In addition, commitment to health and hygiene in its production plants and the acknowledgement of Australian cattle and beef quality enabled the quick expansion into new markets.

Divisão Alimentos Austrália Australia Food Division

Divisão Alimentos Austrália

Bovinos

Fed, Middle Fed, Long Fed e MarblingScores, Swift, AMH, Beef City

Australia Food Division

Beef

Fed, Middle Fed, Long Fed e MarblingScores, Swift, AMH, Beef City


Para dar suporte às operações da JBS em todos os procedimentos, a Companhia desenvolveu uma eficaz estrutura própria de logística, que otimiza desde a busca do gado nas unidades fornecedoras até a distribuição dos produtos em território nacional, além do transporte de contêineres aos portos para exportação.

A Divisão adota métodos de forma a garantir a segurança e a preservação da qualidade do gado durante o transporte, bem como conservar as características dos produtos finais no momento da distribuição, transportando cada tipo do produto do mix em veículos modernos que propiciam condições de temperatura adequadas. Também faz parte das atribuições da Divisão desenvolver mecanismos de controle de custos e economia de escala para otimizar a operação.

In order to support JBS’s operations in all its procedures, the Company developed its own efficient logistical structure, which optimizes everything from the selection of cattle at supplying units to the distribution of products throughout Brazil, as well as the transport of containers to ports for export. The Division adopts methods aimed at guarantying the safety and preservation of cattle quality during transport and preserving the characteristics of end products at the moment of distribution, transporting each of the products of our mix in modern vehicles that provide adequate temperature conditions. The Transport Division also develops cost control and economy scale mechanisms to optimize the operation.

Divisão Transporte Transport Division

Frota de buscaCollecting fleet


A JBS é uma empresa de alimentos com foco na produção de carne bovina in natura e industrializada, manipulada dentro de rigorosos padrões de higiene e comercializada em embalagens práticas, higiênicas e em porções adequadas ao consumo.

Carne bovina in natura

Cortes resfriados e congelados, incluindo picanha, costela, filé mignon, cortes dianteiros, miúdos de boi entre outros.

JBS is a food company focused on the production of fresh and processed beef, handled within a rigorous hygiene standards, and sold in practical and hygienic packages and in appropriate consumption sizes.

Fresh beef

Chilled and frozen cuts, including rump cover, ribs, tenderloin, forequarter cuts, and offal, among others.

Linha de Produtos Product Line

A JBS desenvolveu uma ampla linha de produtos industrializados e de carne bovina in natura, seguindo rígidos padrões de qualidade, higiene e segurança

JBS has developed a broad line of fresh and processed beef products, according to high standards for quality, hygiene, and safety


Marcas JBS de carne in natura:

Maturatta: líder no mercado de cortes especiais para churrasco, em virtude da qualidade e sabor dos produtos. São nove opções de cortes resfriados, limpos e desossados: picanha, miolo de alcatra, filé mignon, cupim, picanha fatiada, granito, fraldinha, maminha e costela três ripas. Os produtos são embalados a vácuo e prontos para levar à grelha.

Organic beef: com o slogan “Especial por Natureza”, segue a tendência de produtos ecologicamente corretos oferecendo 15 opções de cortes especiais de carne in natura proveniente de gado orgânico e embalados a vácuo, além de uma opção de corte congelado. O gado orgânico tem procedência garantida pela Associação Brasileira dos Produtores de Animais Orgânicos (Aspranor), sendo alimentado em pastos adubados organicamente e criado com cuidados especiais, resultando em cortes mais tenros.

Friboi: marca fortemente reconhecida no mercado, distribuída em larga escala, com mais de 70 tipos de cortes de carne.

Cabaña Las Lilas: reconhecida internacionalmente como a melhor carne argentina, a marca passou a fazer parte do portfólio JBS com a aquisição da Swift Argentina, em 2005.

Swift Angus Select: marca com qualidade certificada pelo USDA e reconhecida pela nobreza de cortes magros, tenros e macios.

JBS fresh beef brands include:

Maturatta: lthe market leader in special cuts for churrasco (barbecuing or grilling), due to the quality and taste of its products. The brand offers 9 options in chilled, cleaned, and boneless cuts: rump cover, rump brain, tenderloin, hump, sliced rump cover, brisket, thin skirt, rump tail, short ribs. The products are vacuum sealed and ready to be grilled.

Organic beef: With the slogan “Especial por Natureza” (Special by Nature), this brand follows the trend of ecologically correct products, offering 15 cut options in special fresh beef from organically raised cattle. These are available in vacuum sealed packages, besides a frozen option. The cattle used for these products are certified organic by ASPRANOR (The Brazilian Association of Organic Animal Producers), having been fed on organic pastures and raised with special care, resulting in more tender cuts.

Friboi: A brand that is very well known in the market, distributed on a large scale, with more than 70 types of cuts of beef.

Cabaña Las Lilas: Internationally recognized as the best Argentine beef, the brand came into JBS’s portfolio with the acquisition of Swift Argentina, in 2005.

Swift Angus Select: Brand whose quality is certified by the USDA and recognized for the nobility of thin, tender, and soft cuts.

Marcas de renome que oferecem alimentos adequados às principais necessidades do consumidor: praticidade, sabor e saúde, inclusive com produtos de origem orgânica

Well recognized brands that offer food products corresponding to the primary needs of consumers: practicality, taste, and health, including organic products



Produtos derivados de carne, como carne cozida e congelada, em conserva, extratos de carne, carne industrializada (hambúrguer, quibe, salsichas e mortadela) e pratos prontos. Com instalações e processos adequados ao mercado internacional, a JBS exporta carne industrializada para os 5 continentes e ocupa a liderança nas exportações brasileiras de carne bovina.

Marcas JBS de carne industrializada:

Swift: marca tradicional, sendo a pioneira no Brasil e Argentina a oferecer pratos prontos. A linha de produtos inclui feijoada, salsicha, fiambre, presuntada, patês de diversos sabores em lata e em vidro e hambúrguer.

Anglo: salsichas tipo Viena, feijoada, fiambre, carne bovina em conserva, patê de presunto em lata e almôndegas ao molho.

Sola: no mercado desde 1949, é sinônimo de tradição e praticidade, oferecendo produtos de sucesso como: Salsicha Viena Carioca, Mortadela Fluminense, Carne Bovina em Conserva Taya e Taya Nuevo, além do Fiambre Kitut, um dos preferidos dos consumidores e ícone da categoria.

Exeter: marca de carne em conserva com grande participação e aceitação no mercado africano.

Processed Beef

Products derived from beef, such as cooked, frozen, and canned beef, beef extracts, processed beef (hamburger, beef croquettes, sausages and cured sausages) and ready-to-eat meals. With facilities and processes aligned to the international market, JBS exports processed beef to all 5 continents and is the leading exporter of beef in Brazil.

JBS processed beef brands:

Swift: A traditional brand, having been the pioneer in Brazil and in Argentina in offering ready-to-eat meals. The product line includes feijoada, sausages, cold-cuts, luncheon meat, pâtés of various flavors in cans and in jars and hamburger.

Anglo: Viena sausages, feijoada, cold-cuts, canned beef, canned ham pâté, and meat balls with sauce.

Sola: On the market since 1949, it is a synonym of tradition and practicality, offering successful products such as: Carioca Viena Sausage, Fluminense Mortadella, Taya and Taya Nuevo canned meat, as well as Kikut cold-cuts, a consumer favorite and the icon of its class.

Exeter: A canned meat brand with a large share in the African market.


Atualmente, a JBS está presente em todos os continentes por meio das unidades industriais e centros de distribuição. A sede da Companhia está localizada em São Paulo (SP), concentrando a área de apoio corporativo.

Produção

Com foco no crescimento e na expansão geográfica das suas atividades, a JBS distribui suas operações produtivas em 23 plantas localizadas em 9 estados no Brasil, 7 plantas localizadas em 4 províncias na Argentina, 12 plantas nos Estados Unidos e 8 plantas na Austrália. A aquisição de todas as unidades foi norteada pela estratégia de se instalar nas regiões com maior concentração de gado visando à flexibilidade operacional de produção, redução de custos de transporte do gado e do produto pronto, bem como redução de riscos fitossanitários.

A localização estratégica das plantas é um dos fatores que colocam a JBS em posição de vantagem no mercado, apresentando uma estrutura de produção de custos enxutos com eficiência operacional.

Excelência em Logística

Faz parte da estrutura JBS uma rede própria de unidades de apoio logístico para a distribuição dos produtos, que contribuem para o controle de custos operacionais. A rede está assim constituída: 4 centros de distribuição no Brasil, sendo 3 no estado de São Paulo e um no estado de Minas Gerais; um pátio de contêineres localizado próximo ao porto de Santos, para otimizar as exportações; um pátio de contêineres na cidade de Cubatão; 9 centros de distribuição nos Estados Unidos; 6 centros de distribuição na Austrália; subsidiárias no Chile, Egito, Inglaterra, Japão, Hong Kong, Coréia do Sul, Taiwan e China, responsáveis pela distribuição e comercialização nesses países.

Currently, JBS is active on all 5 continents, through its industrial plants and distribution centers. The Company’s headquarters are located in the city of São Paulo (state of São Paulo), Brazil, and is focused on the area of corporate support.

Production

Focused on the growth and geographic expansion of its operations, JBS spreads is production operations over 23 plants located in 9 Brazilian states, 7 plants in 4 provinces of Argentina, 12 plants in the U.S., and 8 more in Australia. The acquisition of all of these plants was driven by the Company’s strategy to be in regions with the greatest concentrations of cattle in order to promote operational flexibility in production, reduction of cattle and finished product transportation costs, as well as the reduction of phytosanitary risks.

The strategic location of its plants is one of the factors that put JBS in an advantageous position in the market, presenting a production structure with lean costs and operational efficiency.

Excellence in Logistics

An important part of JBS’s structure is its own network of logistical support for the distribution of its products, which helps to control operating costs. The network is made up as follows: 4 distribution centers in Brazil, 3 of which are located in the state of São Paulo and another in the state of Minas Gerais; a container yard located adjacent to the port of Santos, to optimize export operations; a container yard in the city of Cubatão; 9 distribution centers in the U.S.; 6 distribution centers in Australia; and subsidiaries in Chile, Egypt, England, Japan, Hong Kong, South Korea, Taiwan, and China, which are responsible for distribution and sales in those countries.

Localização e Áreas de Atuação Operation Location and Areas


Vendas e Mercado Sales and the Market

32%32%

68%68%Mercado Doméstico / Domestic MarketMercado Internacional / International Market

Destino das Vendas JBS em 2007JBS Sales by Market in 2007

Mercado Interno

Os clientes JBS no Brasil são, principalmente, grandes varejistas, restaurantes e curtumes. A Companhia criou o Programa Açougue Nota 10, que visa criar um relacionamento

sólido com os compradores e consolidar a marca entre os consumidores finais. A Companhia também investe ativamente nas marcas Swift e Maturatta, bem como na difusão do conceito Organic Beef junto ao trade e aos consumidores.

Atualmente, fazem parte da carteira de clientes JBS mais de 6.000 empresas no mercado interno.

Domestic Markets

JBS’s clients in Brazil are primarily large retailers, restaurants, and tanneries. The Company created the Programa Açougue Nota 10 (Grade A Butcher Shop program) which has as its purpose the building of solid relationships with its clients and consolidating the brand among its end consumers. The Company is also actively investing in the Swift and Maturatta brands, as well as in spreading the concept of organic beef within the industry and consumers.

JBS’s portfolio currently includes more than 6,000 domestic market companies.


Na Argentina, a JBS comercializa marcas próprias e de terceiros, dentre as quais se destacam: Swift, Cabaña Las Lilas, Armour, Plate, Fray Bentos, Safra, Exeter e Corte

Buona. Com essas marcas, a Companhia é líder absoluta no mercado doméstico no segmento de carne em conserva, com participação de 77% nas vendas em 2007. Nesse último ano, a marca Swift aumentou suas vendas no mercado interno em todas as linhas de produtos, principalmente hambúrgueres e salsichas.

A carteira de clientes na Argentina é formada por 786 empresas, entre elas as principais redes de hipermercados e supermercados no país, além de atacadistas e distribuidores presentes em todo o território argentino.

A JBS USA comercializa marcas reconhecidas em nível global pelo alto padrão de qualidade dos produtos, sempre focados na inovação para agregar valor às vendas dos clientes ao

disponibilizar produtos saborosos e práticos aos consumidores. A carteira de clientes é constituída por grandes redes atacadistas, algumas delas atuando em diversos países.

Na Austrália, o mercado doméstico possui relevância estratégica e apresenta grande potencial de crescimento. A JBS atua nesse mercado com marcas fortes e produtos

diversificados, voltados a um público consumidor exigente, em crescimento e com alto poder de consumo.

In Argentina, JBS sells its own brands and those of third parties, among which Swift, Cabaña Las Lilas, Armour, Plate, Fray Bentos, Safra, Exeter and Corte Buona stand out. Thanks to these brands, the company is the absolute leader in the canned meat segment of the domestic market, having a share of 77% of all sales in 2007. During that year, the Swift brand increased its internal market sales for all of its product lines, especially hamburgers and sausages.

The Argentina client portfolio is comprised of 786 companies, including some of the largest superstore and supermarket chains in the country, as well as wholesalers and distributors throughout the entire Argentine territory.

JBS USA sells brands that are recognized worldwide for the high quality of their products, always focusing on innovation to add value to their clients’ sales by making practical and tasty products available to consumers. Its client portfolio comprises large wholesaler chains, some of which operate in multiple countries.

In Australia, the domestic market has strategic relevance and presents great growth potential. JBS brings strong brands and diversified products to this market, aimed at a demanding consumer public that is growing and has a high level of purchasing power.


Mercado Externo

A JBS é a maior empresa exportadora de produtos de origem bovina no Brasil, com receita de US$ 1,1 bilhão em 2007, segundo dados do SECEX. Também ocupa a 22ª posição entre as

principais exportadoras brasileiras em todos os setores.

Assim como no comércio doméstico, não há concentração de mercado nas exportações.

Foreign Market

JBS is Brazil’s largest exporter of beef products, with revenues of US$ 1.1 billion in 2007, according to the SECEX (Brazilian Secretariat of Foreign Trade). It is also 22nd among the main Brazilian exporters from all sectors.

As is the case in domestic commerce, there is no concentration in JBS’s foreign market.

Líder mundial de exportações no setor de carne bovina, atendendo a 110 países

World leader in beef export, servicing 110 countries


Mais de 1 milhão de bois adquiridos a termo entre 2004 e 2007


“Conquistar o reconhecimento e a confiança nas marcas da JBS, através da qualidade dos nossos produtos e do perfeito atendimento aos nossos clientes, garantindo a moral dos nossos colaboradores e a segurança dos consumidores, respeitando as leis e o meio ambiente.”

Para cumprir com essa política, a Companhia se empenha no programa de Garantia de Qualidade da JBS, que contempla:

Atendimento aos requisitos de mercados e de clientes;

Implantação e manutenção dos programas da qualidade;

Monitoramento da higiene das instalações e dos manipuladores;

Controle sanitário;

Monitoramento da qualidade dos produtos por meio de análises físico-químicas e microbiológicas (laboratório);

Garantia da qualidade do produto final, por meio de controles desde o recebimento do produto até a sua expedição.

A JBS considera como requisitos de mercados e clientes:

Atendimento a legislações específicas do país importador;

APPCC (Análise de Perigos e Pontos Críticos de Controle) implantado e mantido;

Controles microbiológicos;

Garantia de produto seguro ao consumidor;

“To achieve recognition of and trust in JBS brands, through the quality of our products and excellent service to our clients, ensuring the morale of our employees and the safety of consumers, and respecting the law and the environment.”

To carry out this policy, the Company strives to meet the goals of JBS’s Garantia de Qualidade (Guaranteed Quality) Program, which include:

Meeting the requirements of our clients and the markets;

Implementation and maintenance of specific quality programs;

Monitoring the hygiene of facilities and processors;

Sanitary control;

Monitoring of product quality through laboratory physical-chemical and microbiological analyses;

Ensuring the quality of the end product, through control measures in force from reception through expedition of a product.

JBS defines client and market requirements as:

Meeting the specific regulations of importing countries;

Implementing and maintaining HACCP (Hazard Analysis and Critical Control Point);

Microbiological controls;

Ensuring safety products to consumers;

Procedimentos Internos Internal Procedures

Política de Qualidade JBS JBS’s Quality Policy


Implantação de Programas de Qualidade específicos como: Alergênicos, GMO (Genetically Modified Organisms - Organismos Geneticamente Modificados), MRE (Material de Risco Específico), Bem-Estar Animal, etc.;

Certificação BRC (British Retail Consortium – Norma Mundial técnica de alimentos);

Realização de missões sanitárias nas unidades, entre outros.

Para assegurar a qualidade e a segurança alimentar dos produtos, a JBS dissemina internamente programas e procedimentos:

BPF – Boas Práticas de Fabricação;PPHO – Procedimento Padrão de Higiene Operacional;PSO – Procedimento Sanitário Operacional;APPCC – Análise de Perigos e Pontos Críticos de Controle.

Na Argentina, por exemplo, a empresa foi pioneira ao conquistar a certificação ISO 9002 para seu procedimento de garantia da qualidade e segurança alimentar desenvolvido internamente. Também foi inovadora ao conquistar a certificação ISO 9001:2000 para os processos de produção, embalagens, venda e logística para exportação.

Ferramentas de Gestão Para garantir a qualidade do produto final, a JBS conta com um eficiente controle de procedência do gado, transporte e produção industrial com cuidados de higiene. Da brincagem à comercialização, os produtos com a marca JBS passam por modernos processos de industrialização, conservação e transporte.

A excelência dos produtos JBS conta também com ferramentas fundamentais: estrutura logística e tecnologia da informação para gestão de dados e otimização de processos.

Implementing specific quality programs, such as: Allergens, GMO (Genetically Modified Organisms), SRM (Specified Risk Material), Animal Well-Being, etc.;

BRC (British Retail Consortium) certification;

Receiving sanitary inspection teams at units, among other measures.

To ensure the quality and alimentary safety of its products, JBS internally disseminates programs and procedures, such as:

GMP – Good Manufacturing Practices;SSOP – Sanitation Standard Operating Procedures;SOP – Sanitation Operating Procedures;HACCP – Hazard Analysis and Critical Control Point.

In Argentina, for example, the company was a pioneer in the industry in gaining ISO 9002 certification for its internally developed procedures to ensure the quality and alimentary safety of its products. It was also an innovator in achieving ISO 9001:2000 certification for its production, packaging, sales, and export logistics procedures.

Management Tools In order to guarantee the quality of end products, JBS has an efficient system for controlling cattle origin, transport, and industrial production, all with attention to hygiene issues. From cattle tagging to final sale, JBS products are subject to modern procedures of processing, preservation, and transport.

The overall excellence of JBS products is also due to fundamental resources such as the Company’s logistical structure and the information technology it uses to manage data and optimize procedures.


No Brasil, por exemplo, os fornecedores de gado na carteira na JBS somam cerca de 12.750 criadores. Seguindo os princípios de garantia da segurança do gado e qualidade da carne, os criadores estão localizados em um raio de até 500 quilômetros das plantas de abate.

Nas operações na Argentina, o gado é adquirido em feiras e também de aproximadamente 1.600 criadores localizados em um raio de até 350 quilômetros das plantas de abate. Já os fornecedores da JBS EUA constituem uma carteira selecionada, com centros de criação que fazem parte de redes maiores de fornecimento de carne naquele país.

Nas operações da Austrália, o gado é adquirido de uma carteira de mais de 10.000 fornecedores.

Em todas as operações, a JBS tem uma equipe especializada na compra de gado. Os criadores são selecionados a partir de rigorosos critérios, entre eles a exigência de documentações que comprovem a qualidade de suas operações, além da verificação de que a utilização de antibióticos e produtos químicos agrícolas segue os respectivos padrões da indústria.

Produção

Os produtos JBS passam por procedimentos rigorosos de qualidade e segurança alimentar e as instalações de processamento operam de acordo com estritos padrões sanitários. Esse esforço visa o cumprimento das exigências de clientes nacionais e internacionais, bem como os requisitos governamentais de segurança nos países em que atua.

In Brazil, for example, there are approximately 12,750 cattle breeders among our suppliers portfolio. In line with our safety and quality policies and principles, these breeders are located at a range of no more than 500 kilometers from slaughtering plants.

In Argentina, cattle are acquired at fairs and also from approximately 1,600 breeders located within 350 kilometers of slaughtering plants.

JBS USA’s providers, on the other hand, are part of a select portfolio, coming from breeding centers that comprise the largest supplier networks in that country.

In our Australian operations, cattle are acquired from a portfolio of more than 10,000 suppliers.

In all of its operations, JBS uses specialized teams to purchase cattle. Selection of breeders is based on rigorous criteria, including requirements of documents evidencing the quality of their operations, as well as checking that the use of antibiotics and any chemical agricultural products falls within industry-approved limits.

Production

JSB products undergo rigorous quality and alimentary safety procedures at processing plants which are operated in accordance with strict sanitary standards. This effort is aimed at meeting the demands of domestic and foreign clients as well as the safety requirements imposed by the governments in the countries in which JBS operates.

Matéria-prima Raw Material

Procedimentos controlados desde a aquisição da matéria-prima até a entrega do produto, passando pela gestão informatizada dos processos. Assim se constrói a Excelência na Qualidade JBS

JBS’s Quality Excellence is ensured by controlling procedures from the acquisition of raw material through delivery of end products, which includes computerized management of processes


As unidades de produção de carne industrializada utilizam equipamentos modernos e automatizados para processar e embalar os produtos de carne bovina, com destaque para a planta localizada na Cidade de Rosário, Argentina, que é uma das unidades de produção de carne industrializada mais modernas do mundo.

As instalações são montadas de forma a garantir a segurança do trabalho e o cumprimento das regulamentações, minimizando eventuais riscos aos funcionários da JBS. Adicionalmente, a Companhia está focada em reduzir a produção de resíduos e as emissões e descartes de lixo de acordo com os padrões ambientais aplicáveis.

Logística

Fundamental para a estratégia da JBS em todos os países onde atua de expandir sua atuação para novos mercados e consolidar o atendimento ágil, seguro e de qualidade nos locais em que já atua, a logística da Companhia está sempre alinhada com o dinamismo das operações comerciais no mundo todo. Por isso, o departamento de logística e documentação da JBS trabalha na busca de soluções inovadoras para cumprir com essa missão.

Mercado Doméstico

Centro de Distribuição na cidade de São Paulo (SP) com embarque de cerca de 55 veículos por dia para distribuição de produtos resfriados e congelados na grande São Paulo e litoral do estado.

Processed meat production units use modern, automated equipment to process and package products. One special example of this is the Rosario, Argentina, plant, which is one of the world’s most modern processed beef production plants. Plants are designed in such a way as to ensure that work is done safely and that regulations are complied with, which minimizes potential risks to JBS employees. The Company is also focused on reducing the production of residuals and emissions and disposal of waste, in accordance with applicable environmental standards.

Logistics

A key element of JBS’s strategy to expand to new markets and to consolidate its quality, safe, and agile service in all of the countries in which it operates, the Company’s logistics structure is always aligned with the dynamic nature of its trade operations around the world. This is why JBS’s logistics and documentation department seeks innovate solutions to complete its mission.

Domestic Market

Distribution center in the city of São Paulo, state of São Paulo, with a 55 vehicle/day capacity, to distribute chilled and frozen products to the greater São Paulo region and the coast of the state.


Terminal em Belo Horizonte para abastecer clientes de pequeno e médio porte com produtos resfriados, congelados e secos, nos mercados de varejo e Food Service. Esse conceito de estrutura logística está sendo ampliado para os estados do Rio de Janeiro e Santa Catarina.

Terminal em Osasco com o mesmo objetivo, operando exclusivamente com produtos da nossa linha de secos.

As outras regiões do Brasil são atendidas diretamente pelas fábricas JBS por meio de veículos refrigerados e equipados com segurança e modernidade.

Exportações

Centro de Distribuição na cidade de São Paulo com capacidade para 6.500 toneladas, permitindo agilidade nas operações com as cargas de exportação.

Terminal de contêineres em Santos com capacidade para mais de 300 contêineres refrigerados e secos. O terminal contribui para a melhora no fluxo de mercadorias, agilizando o manejo desde a coleta do contêiner até o embarque da carga.

Terminal de contêineres em Cubatão, cidade vizinha a Santos, com 30.000 m² e capacidade para armazenar 240 contêineres ou 6.000 toneladas de carne, oferecendo refrigeração adequada. Também há espaço para 600 contêineres vazios e estacionamento para 80 caminhões.

Operações nos portos de Santos, Itajaí e Paranaguá.

Terminal in Belo Horizonte, state of Minas Gerais, to supply small- and mid-sized retail and food service clients with chilled, frozen, and dried products. This logistics structure is also being applied in the states of Rio de Janeiro and Santa Catarina.

Terminal in Osasco, state of São Paulo, having the same objectives, but dealing exclusively with our dried product line.

The other regions of Brazil are serviced directly by JBS plants, through the use of refrigerated trucks which are equipped with modern and security features.

Exports

Distribution center in the city of São Paulo with a 6,500 ton capacity, allowing agility in cargo export operations.

Container terminal in Santos (state of São Paulo) with capacity for more than 300 dry and refrigerated containers. This terminal contributes to improving goods flow and speeding up processes from the collection of containers through the shipping of cargo.

A 30,000 square meter container terminal in Cubatão (state of São Paulo), a city near Santos, with capacity to store 240 containers or 6,000 tonnes of meat, with adequate refrigeration. There is also space for 600 empty containers and parking for 80 trucks.

Operations at the ports of Santos, Itajaí (state of Santa Catarina) and Paranaguá (state of Paraná).

A inauguração do terminal de contêineres em Cubatão, com capacidade para 6 mil toneladas de carne, reforçou o potencial da JBS em atender o mercado externo com segurança, qualidade e pontualidade

The inauguration of the Cubatão container terminal, with capacity for 6,000 tonnes of beef, reinforces JBS’s ability to meet foreign market demands with safety, quality, and punctuality


Estoque e distribuição de produtos no Chile, Egito, Inglaterra e Rússia.

Iniciativas para o transporte de produtos para exportação através do modal ferroviário.

Frota própria de 229 veículos com porta contêiner, garantindo qualidade e eficiência no transporte de produtos para exportação.

Tecnologia da Informação

Com sistema integrado de contas a receber, contas a pagar, estoques, contabilidade, folha de pagamento e compras operando em todas as localidades, a JBS realiza uma gestão precisa e global do fluxo de caixa, recebíveis e contas a pagar. A Companhia desenvolve seu próprio software de gestão, sempre buscando explorar novas alternativas para aumentar a eficiência e cortar custos por meio de ferramentas de tecnologia da informação.

Product stocking and distribution in Chile, Egypt, England, and Russia.

Initiatives for the transport and export of products via railroad.

JBS has its own fleet of 229 container-carrying vehicles, ensuring quality and efficiency in the transport of its products for export.

Information Technology

With a system that integrates accounts receivable, accounts payable, inventories, payroll, and purchases at all of its locations, JBS is able to accurately manage its global cash flow, accounts receivable and accounts payable. The Company develops this management software in-house, always seeking to explore new ways to increase efficiency and to cut costs with its IT tools.


O programa Friboi Quality Farms da JBS no Brasil foi criado para apoiar a missão da JBS de ser a melhor em tudo o que se propõe a fazer e é um exemplo da valorização que a empresa atribui aos seus fornecedores. Em mais uma iniciativa pioneira da Companhia, foi o primeiro frigorífico brasileiro a implementar uma ferramenta de gestão de qualidade nas fazendas fornecedoras de animais.

O Friboi Quality Farms visa preparar os produtores para o Global Gap/EurepGAP (Eurep - Euro-Retailer Produce Working Group e GAP – Good Agricultural Practice) e assegurar 100% da aquisição com animais certificados.

O documento normativo é baseado nas boas práticas agrícolas. O objetivo é assegurar integridade, transparência e harmonia dos padrões globais. Os alimentos devem ser produzidos respeitando a saúde, a segurança e o bem-estar dos funcionários sem deixar de observar os cuidados com o animal e meio-ambiente.

A tendência é que mercados, principalmente externos, busquem cada vez mais produtos com a certeza de terem sido produzidos dentro das mais rígidas normas e padrões éticos e de qualidade, aceitos mundialmente.

Relacionamento com Fornecedores

Seleção e Qualificação de Fornecedores: Friboi Quality Farms

Friboi Quality Farms da JBS no Brasil (JBS Friboi Quality Farms program) is a program created to support JBS’s mission to be the best in all it sets out to do and is an example of the importance JBS attributes to its suppliers. In yet another of the Company’s pioneering initiatives, it was the first Brazilian meatpacker to implement a quality management tool in the farms that supply animals.

The Friboi Quality Farms program aims at preparing its suppliers to meet GlobalGAP/EurepGAP (Global Partnership for Good Agricultural Practice/Euro-Retailer Produce Working Group) standards and at ensuring that 100% of its acquired animals are certified.

The normative document is based on good agricultural practices. To goal is to ensure integrity, transparency, and harmony of global standards. Foods must be produced with respect for the health, safety, and wellbeing of employees, without neglecting to care for animals or the environment.

The trend is for markets, especially foreign markets, to seek products which come with the assurance of having been produced in compliance with the highest worldwide standards for ethics and quality.

Relationships with Suppliers

Selection and Qualification of Suppliers: Friboi Quality Farms Program

A JBS é o primeiro frigorífico brasileiro a implementar uma ferramenta de gestão da qualidade dos fornecedores de gado por meio do programa Friboi Quality Farms

JBS was the first Brazilian meatpacker to implement a quality-control management tool for its suppliers, the Friboi Quality Farms program


A JBS formou uma equipe de profissionais capacitados para orientar e treinar os pecuaristas para que se habilitem a requisitar a certificação. As fazendas pré-selecionadas são contatadas e, quando aceitam participar do programa Friboi Quality Farms, passam por uma pré-auditoria e iniciam-se os trabalhos para adequação. O Global Gap/EurepGAP é uma ferramenta de gestão que apresenta informações sobre pontos fortes da propriedade e pontos que precisam de mais atenção. Assim, possibilita um planejamento eficiente, remanejamento de recursos e alocação de ganhos, fortalecendo o negócio.

Com o programa, a JBS busca a união de forças em prol do fornecimento de carnes produzidas de modo ético e profissional. O Friboi Quality Farms faz com que o produto brasileiro seja competitivo no mercado, agregando valor aos produtores, garantindo qualidade aos clientes e a satisfação do consumidor final.

Nos outros países, como Argentina, EUA e Austrália, a Companhia tem outros programas similares para contribuir com o desenvolvimento da cadeia como um todo (fornecedor, indústria e pecuária).

JBS has formed a special team of trained professionals to train and guide cattle raisers to qualify for certification. The pre-selected farms are contacted and, when they accept to participate in the Friboi Quality Farms program, they undergo an initial audit and begin the process of adaptation. GlobalGAP/EurepGAP is a management tool that provides information about a property’s strong points as well as those which require more attention. Therefore, it makes planning, re-management of resources, and allocation of profits more efficient, strengthening the business.

Through this program, JBS seeks the unification of forces in order to supply meats that are ethically and professionally produced. Friboi Quality Farms makes its Brazilian product competitive on the market, adding value to producers, ensuring quality to clients, and satisfaction to the end consumer.

The Company has similar programs in other countries, such as in Argentina, the United States, and Australia. These programs are designed to contribute to the development of a seamless and integrated supply chain (supplier, industry, and livestock).


Negociação

Para manter um relacionamento saudável com os 12.750 fornecedores de gado no Brasil, a JBS cultiva a transparência entre as duas partes como forma de promover a longo prazo o crescimento do setor por meio do fortalecimento da cadeia produtiva pecuarista > indústria > distribuidor.

Assim, procura oferecer ao pecuarista variadas condições de comercialização do gado para que o fornecedor possa planejar antecipadamente suas vendas, facilitando as negociações e otimizando seus resultados. Entre as modalidades de comercialização praticadas pela JBS destaca-se a Venda de Bovinos a Termo.

Com as Vendas a Termo, o pecuarista pode comercializar seus bois com preço e data para abate futuros, previamente definidos. De 2004 a 2007, a JBS adquiriu mais de 1 milhão de bois nessas condições. Na Argentina, a relação com os pecuaristas é de plena confiança. A política de relacionamento inclui um programa de visitas às plantas industriais e acompanhamento da produção, bem como assessoria para questões sanitárias, referentes à nutrição dos animais e às vendas do gado. Em 2007, foram adquiridos 474.068 animais dos quase 1.300 fornecedores na Argentina.

To maintain a healthy relationship with its 12,750 cattle suppliers in Brazil, JBS cultivates transparency between both sides as a means to promote long-term growth in the sector by strengthening the breeder > industry > distributor productive chain.

For these reasons, JBS seeks to offer the cattle breeder several cattle-selling options so that suppliers can plan their sales in advance, facilitating negotiations and optimizing results. One of the most common ways in which JBS acquires cattle is through cattle futures contracts.

Through these futures contracts, the breeders can sell their cattle at previously defined prices and slaughter dates. From 2004 to 2007, JBS acquired more than 1 million head of cattle using this procedure.

In Argentina, our relationships with breeders are characterized by complete trust. This relations policy includes an industrial plant visit program and production monitoring, as well as assistance with sanitary, animal nutrition, and cattle sales issues. In 2007, we acquired 474,068 animals from nearly 1,300 suppliers in Argentina.

Negotiation

Transparência e facilidades para negociação com a prática de diversas formas de comercialização com os 12.750 fornecedores de gado no Brasil

Transparency and negotiation easiness with several selling practices with its 12,750 cattle suppliers in Brazil


Relacionamento com Clientes e Consumidores

O cultivo de um bom relacionamento da JBS com seus públicos começa no eficiente cuidado com todas as etapas de produção para garantir a qualidade do produto final, principal ferramenta da Companhia para atingir os mais elevados níveis de satisfação e confiabilidade dos clientes e consumidores, e assegurar a preferência e fidelização pelas suas marcas.

Adicionalmente, a JBS está envolvida em ações para estreitar o relacionamento comercial com seus parceiros, como reuniões, visitas e participação em feiras e eventos do setor. Essas iniciativas permitem o melhor entendimento dos negócios dos clientes, promovendo a busca de soluções para suas necessidades, como o desenvolvimento de novos produtos e embalagens, realização de promoções, entre outras. Junto ao consumidor final, a Companhia realiza pesquisas para identificar necessidades e hábitos alimentares do público e assim desenvolver produtos que atendam a essa demanda. Além disso, periodicamente são lançadas campanhas publicitárias e promoções com foco na aproximação e identificação entre o consumidor e as marcas JBS.

Relationships with Clients and Consumers

JBS’s cultivation of good relations with its public starts with efficient care for all of the production phases to ensure quality in the end product, a main tool used by the Company to reach the highest levels of client and customer trust and satisfaction, and to ensure their preference for and loyally to the Company’s brands.

JBS is also involved in efforts to strengthen the commercial relationship with its partners, efforts such as meetings, visits, and participation in fairs and events in the sector. These initiatives lead to better understanding of our clients’ businesses, promoting the search for solutions to their needs, such as the development of new products and packaging, special promotions, and other activities. Together with end consumers, the Company carries out research to determine the needs and eating habits of the public and, in this way, to develop products that meet those demands. In addition, we frequently launch publicity and promotional campaigns focused on strengthening the relationship and the identification between JBS consumers and its brands.

Operations Sector


R$ 5.752 milhões foi a receita bruta de vendas para

o mercado externo em 2007


Em 2007, a economia brasileira manteve o crescimento estável e o amadurecimento perante o contexto econômico mundial. O país foi destino para um volume

recorde de investimentos, tanto estrangeiros como nacionais, que totalizaram 17,6% do PIB.

O PIB encerrou o exercício com um aumento de 5,4% e totalizou R$ 2,6 trilhões, puxado principalmente pelo crescimento no setor agropecuário, que foi de 5,3% em 2007.

O aumento da produção, da renda – com alta média de 3,6% na massa salarial – e da oferta de crédito – que cresceu 28,8% em 2007 – somado à tendência de redução da taxa básica de juros (Selic), que encerrou 2007 a 11,25%, contribuíram para o aquecimento da economia no mercado interno.

In 2007, the Brazilian economy maintained stable growth and maturity relative to the global economic context. A record volume of investments were made here, by foreigners as well as by Brazilians, which totaled 17.6% of GDP.

GDP for the period closed 5.4% higher and totaled R$ 2.6 trillion, led mainly by growth in the agricultural and livestock raising sector, which was up by 5.3% for 2007.

Growth in production, in income – with an average increase of 3.6% of total wages and salaries – and in provision of credit – which grew by 28.8% in 2007 – added to the trend toward reduction of the SELIC (base interest rate), which stood at 11.25% at the end of 2007, contributed to the economic upturn in the domestic market.

Cenário Macroeconômico Brasileiro Macroeconomic Scenario in Brazil

Brasil: Evolução do Salário MínimoBrazil: Evolution of Minimum Wage (in R$)

260

Fonte: IBGESource: IBGE

2004

300

2005

350

2006

380

2007


Já na balança comercial, o Brasil teve aumento de 6,6% nas exportações frente ao crescimento de 20,7% nas importações, estas últimas impulsionadas pela valorização do real, que acumulou alta de 17% no ano em relação ao dólar norte-americano. Esse ciclo manteve a inflação controlada e também contribuiu com o ritmo acelerado do consumo doméstico.

In terms of the trade balance, Brazil had a 6.6% increase in exports and 20.7% growth in imports, which were driven by the appreciation of the Real, which climbed 17% in 2007 versus the U.S. dollar. This cycle kept inflation under control and also contributed to an accelerated rhythm in domestic consumption.

Cenário Macroeconômico BrasileiroExercício encerrado em 31 de dezembro (em %)

2006 2007

Crescimento do PIB 3,7 5,4

Inflação (IGP-M) 3,8 1,76

Inflação (IPCA-M) 3,1 4,47

Taxa Selic 15,0 11,25

Fontes: IBGE e FGV

Brazilian Macroeconomic ScenarioYear ending December 31 (in %)

2006 2007

GCP Growth 3.7 5.4

Inflation (IGP-M) 3.8 1.76

Inflation (IPCA-M) 3.1 4.47

SELIC Rate 15.0 11.25

Sources: IBGE and FGV


Em 2007, a economia argentina manteve o processo de recuperação, apresentando crescimento de 8,7%. Nos últimos 5 anos, o setor agropecuário acumulou crescimento de 40,3%, numa média de crescimento anual de 8,8%.

O consumo aumentou nos mesmos níveis que a produção. Na mesma tendência, os investimentos e as exportações cresceram, sendo que as receitas de vendas para o exterior tiveram um incremento de 20,4%. Do total de exportações, os produtos agropecuários responderam por 34,5% do volume nos 11 primeiros meses de 2007, graças ao crescimento do setor.

A agricultura, a pecuária e a silvicultura apresentaram crescimento de 10,2% em 2007. O crescimento observado nos últimos 5 anos foi fortemente impulsionado pelo aumento da demanda mundial por alimentos e o conseqüente aumento dos preços dos alimentos.

A inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor, órgão oficial, encerrou o ano a 8,5%, 1,3 p.p. abaixo do índice de 2006. Mas estimativas não-oficiais indicam que a inflação ficou em torno de 20% no ano.

Os indicadores sociais apresentaram melhorias pela decrescente taxa de desemprego e aumento dos salários, de cerca de 22,7% no ano.

In 2007, the Argentine economy continued the recovery process, demonstrating growth of de 8.7%. In the last five years, the livestock raising sector has accumulated growth of 40.3%, for an average growth rate of 8.8%.

Increases in consumption kept pace with increases in production. Showing the same trend, investments and exports also increased, with foreign sales revenues showing a 20.4% increase. Of total exports, agricultural and livestock raising products accounted for 34.5% of the volume for the first 11 months of 2007, thanks to overall growth in the sector.

Agriculture, livestock raising, and forestry grew by 10.2% in 2007. The growth seen in the last 5 years was strongly driven by an increase in global demand of food and the resulting increases in food prices.

Average inflation as measured by Consumer Price Index, official body, closed the year at 8.5%, 1.3 p.p. lower than the rate for 2006. However, unofficial estimates place the increase in the rate of inflation at closer to 20% in the year.

Social indicators demonstrated improvements due to the falling unemployment rate and the increase in salaries, which was nearly 22.7% for the year.

Cenário Macroeconômico Argentino Macroeconomic Scenario in Argentina

ArgentinaArgentina


A economia norte-americana registrou crescimento pelo sexto ano consecutivo em 2007, apesar das restrições ocasionadas pelas dificuldades enfrentadas pelo setor imobiliário e pelas incertezas do mercado financeiro. De acordo com relatório divulgado pela Presidência dos Estados Unidos, o Produto Interno Bruto (PIB) real cresceu 2,5%, percentual próximo ao registrado em 2006. O resultado foi conseqüência de uma reorientação da economia do país, que registrou aumento nas exportações e nos investimentos em negócios.

A inflação medida pelo Índice de Preço ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) registrou aumento de 4,1%, impulsionada pelos preços da energia, dos combustíveis e dos alimentos. A energia foi o principal agente da alta inflacionária, com salto de 2,9% em 2006 para 17,2% em 2007. Os preços dos alimentos, por sua vez, refletiram as condições de oferta e demanda de produtos agrícolas no mercado mundial, afetadas por eventos como a seca na Austrália e o aumento da procura pelo etanol extraído do milho.

As exportações reais de bens e serviços cresceram 8%, o que é reflexo da expansão da capacidade de produção do setor industrial norte-americano e do crescimento dos parceiros comerciais dos Estados Unidos. Estima-se que o PIB real dos países membros da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) tenha crescido 3,3% e 2,7% em 2006 e 2007, respectivamente, depois de registrarem 2,4% nos três anos anteriores.

A turbulência no mercado financeiro refletiu a preocupação dos investidores em relação à dificuldade enfrentada pelo setor imobiliário. Ainda assim, a previsão é de continuidade do crescimento da economia nos próximos anos, com projeção de crescimento real do PIB de cerca de 3% em 2009 e 2010, com manutenção da taxa de desemprego abaixo dos 5%.

The American economy recorded growth for the sixth straight year in 2007, despite restrictions caused by difficulties in the real estate sector and uncertainties in the financial market. According to a report issued by the USA’s presidency, real GDP was up 2.5%, a figure close to the 2006 mark. This was the result of a reorientation of that country’s economy, which registered growth in exports and in investments in businesses.

Inflation, as measured by the Consumer Price Index (CPI) recorded an increase of 4.1%, driven up by energy, fuel, and food prices. Energy was the main agent in the inflationary growth, increasing from 2.9% in 2006 to 17.2% in 2007. Food prices reflected the global market conditions of offer and demand of agricultural products, which were affected by events such as the drought in Australia and the increased demand of corn-based ethanol.

Real exports of goods and services grew by 8%, a reflection of expansion in American industrial production capacity and an increase in the country’s trade partners. It is estimated that real GDP of the member countries of the Organization for Economic Co-operation and Development (OCDE) grew by 3.3% and 2.7% in 2006 and 2007, respectively, following increases of 2.4% the previous three years.

The turbulence in the financial market reflected investor worries regarding real estate crisis. Despite these fears, the forecast is for continued economic growth over the next few years, with real GDP projected to grow at close to 3% in 2009 and 2010, and with unemployment rate remaining below 5%.

Cenário Macroeconômico Americano Macroeconomic Scenario in the United States

Estados Unidos da AméricaUnites States of America


Com uma das economias mais fortes do mundo, a Austrália vem apresentando um estável quadro de crescimento nas últimas 2 décadas, com baixas taxas de desemprego, políticas econômicas flexíveis e integradas ao mercado global.

Em 2007, o PIB australiano alcançou 1 trilhão de dólares australianos e o desemprego ficou abaixo dos 5% - há 15 anos a taxa ficava em torno dos 11%.

No Relatório Econômico da Austrália referente ao último exercício, a Organização para Cooperação Econômica e Desenvolvimento (OECD, na sigla em inglês) classificou a economia australiana como notável, destacando a média de crescimento anual na renda bruta da população de mais de 4% desde 2000. A OECD projeta um crescimento de 3,3% na economia do país em 2008, bem acima da média estipulada de 2,7%.

No biênio 2006-2007, o comércio bilateral de produtos e serviços foi avaliado em AU$ 443,6 bilhões. No mesmo período, as exportações saltaram 16% e alcançaram o recorde de AU$ 215,8 bilhões, cerca de 21% do PIB australiano.

O país já teve como foco principal de suas exportações commodities agrícolas, minerais e de energia. Hoje, diversifica seus produtos no mercado internacional e se apresenta como um destino seguro para investimentos estrangeiros, que totalizaram AUS 331 bilhões nos últimos 2 anos.

With one of the strongest economies in the world, Australia has been demonstrating stable growth over the past 2 decades, with low unemployment rates, flexible and globally integrated economic policies.

In 2007, Australia’s GDP reached AU$ 1 trillion and unemployment was under 5% after being around 11% for the previous 15 years.

In the Australian Economic Reports relating to the past year, OCED classified the Australian economy as noteworthy, highlighting its average annual growth in per-capita gross income of more than 4% since the year 2000. The OCED is projecting growth of 3.3% for the Australian economy in 2008, well above the stipulated average of 2.7%.

In the two-year period of 2006-2007, bilateral trade of goods and services was appraised at AU$ 443.6 billion. During the same period, exports jumped 16% to reach a record of AU$ 215.8 billion, close to 21% of the country’s GDP.

At one time Australia’s economy revolved around the export of agricultural and mineral commodities and energy. It now diversifies its products on the foreign market and is seen as a safe destination for foreign investments, which totaled AU$ 331 billion over the past two years.

Cenário Macroeconômico Australiano Macroeconomic Scenario in Australia

AustráliaAustralia


A Indústria Mundial de Carne Bovina The Global Beef Industry

Produção (em milhões de toneladas)Production (in millions of tonnes)

2006 2007

53.7

54.51.5%53,7

54,51,5%

Consumo (em milhões de toneladas)Consumption (in millions of tonnes)

2006 2007

51.9

52.51.2%51,9

52,51,2%

Produção e Rebanhos Bovinos

Segundo dados do USDA (United States Department of Agriculture), o rebanho mundial de bovinos em 2007 foi de mais de 1 bilhão de cabeças, gerando uma produção de 54,5 milhões de toneladas de carne. Nesse cenário, a JBS teve relevante participação devido à sua atuação global, com plantas instaladas em países que ocupam posição de destaque nos rankings mundiais.

Os Estados Unidos mantiveram em 2007 a posição de maior produtor mundial de carne bovina, com produção 11,9 milhões de toneladas no ano, seguidos pelo Brasil, que produziu 9,4 milhões de toneladas no período. A Argentina ocupa a 5ª posição no ranking, com 3,1 milhões de toneladas produzidas e a Austrália tem a 8ª produção, de 2,2 milhões de toneladas.

Com 187,2 milhões de cabeças, o rebanho brasileiro de bovinos é o 2º maior do mundo, e fica atrás apenas da Índia, cuja criação não é destinada para fins comerciais por questões religiosas. Os EUA detêm o 3º maior rebanho comercial do mundo, com 96,9 milhões de cabeças, e a Argentina, na 5ª posição, possui 51,3 milhões. A Austrália, por sua vez, tem o 7º rebanho no ranking mundial, com 28,4 milhões de cabeças em 2007.

Production and Cattle Herd

According to USDA (United States Department of Agriculture) data, the world cattle herd in 2007 totaled more than1 billion heads, resulting in the production of 54.5 million tonnes of beef. In this scenario, JBS played an important part due to its global operations, with plants located in countries with a highlighted position in global rankings.

The USA kept the position as the world’s largest beef producer in 2007, producing 11.9 million tonnes in the year, flowed by Brazil with a 9.4 tonnes production in the same period. Argentina ranks 5th, with 3.1 million tonnes produce. Australia comes in 8th with a 2.2 million tonnes production.

With 187.2 million heads of cattle as of 2007, the Brazilian herd is the world’s second largest, trailing only India, which does not sell cattle for food due to religious beliefs. The USA has the third largest cattle herd in the world, with 96.6 million heads and Argentina ranks 5th, with 51.3 million. Australia comes in 7th, with a herd comprised of 28.4 million heads of cattle in 2007.


Maiores Rebanhos Bovinos do Mundo (em milhares de cabeças)

2006 2007

Índia 282,0 281,7

Brasil 180,1 187,2

China 145,3 140,2

Estados Unidos 98,4 96,9

União Européia 85,2 87,8

Argentina 50,8 51,3

Austrália 28,6 28,4

México 26,6 26,2

Rússia 18,7 18,3

Canadá 14,4 13,7

Uruguai 12,1 11,7

Outros 62,1 57,5

Total 1.004,3 1.000,9

Fonte: USDA

Largest Beef Herds Worldwide (in thousands of head)

2006 2007

India 282.0 281.7

Brazil 180.1 187.2

China 145.3 140.2

USA 98.4 96.9

European Union 85.2 87.8

Argentina 50.8 51.3

Australia 28.6 28.4

Mexico 26.6 26.2

Russia 18.7 18.3

Canada 14.4 13.7

Uruguay 12.1 11.7

Others 62.1 57.5

Total 1,004.3 1,000.9

Source: USDA


Produção Mundial de Carne Bovina (em milhares de toneladas)

2006 2007

Estados Unidos 11.897 11.969

Brasil 8.850 9.470

União Européia 7.880 8.000

China 7.500 7.850

Argentina 3.100 3.175

Índia 1 2.375 2.500

México 2.175 2.200

Austrália 2.150 2.261

Rússia 1.460 1.380

Canadá 1.375 1.345

Nova Zelândia 650 660

Uruguai 635 590

Outros 3.464 3.089

Total 53.511 54.489

Fontes: USDA

1. Inclui carne de búfalo

Worldwide Beef Production (in thousands of tonnes)

2006 2007

USA 11,897 11,969

Brazil 8,850 9,470

European Union 7,880 8,000

China 7,500 7,850

Argentina 3,100 3,175

India 1 2,375 2,500

Mexico 2,175 2,200

Australia 2,150 2,261

Russia 1,460 1,380

Canada 1,375 1,345

New Zealand 650 660

Uruguay 635 590

Others 3,464 3,089

Total 53,511 54,489

Source: USDA

1 Includes buffalo meat


Consumo

No período de 2001 a 2007, o consumo mundial de carne bovina apresentou crescimento anual médio de 1,1%, sendo que apenas em 2007 o consumo total chegou a 52,5 milhões de toneladas, 1,2% superior ao registrado em 2006.

As perspectivas são de continuidade no crescimento do consumo de carne bovina devido ao crescimento populacional mundial, ao desenvolvimento da economia global e ao aumento da renda per capita, sendo as economias emergentes um mercado potencial para esse crescimento no consumo.

Consumption

Between 2001 and 2007, worldwide beef consumption grew by 1.1%, and it wasn’t until 2007 that total consumption reached 52.5 million tonnes, 1.2% higher than the 2006 figure.

It is expected that beef consumption will continue to increase due to growth in world population, the development of the global economy, and increases in per-capita income, with emerging economies becoming a potential market for much of this growth in consumption.

Consumo Mundial de Carne Bovina (em milhares de toneladas)

2006 2007

Estados Unidos 12.800 12.815

União Européia 8.220 8.550

China 7.413 7.756

Brasil 6.935 7.095

Argentina 2.604 2.655

México 2.505 2.555

Rússia 2.285 2.422

Índia 1 1.625 1.775

Japão 1.186 1.210

Canadá 1.067 1.090

Austrália 740 757

Egito 690 660

Coréia do Sul 420 515

Outros 3.019 2.685

Total 51.509 52.540

Fontes: USDA

1. Inclui carne de búfalo


Comércio

Os Estados Unidos, mesmo sendo o maior produtor de carne bovina no mundo, é também o maior importador, já que a produção não atende à elevada demanda do país.

No ranking de exportações, o Brasil se encontra na liderança desde o ano de 2004, principalmente pela ocorrência de BSE (conhecida popularmente como “doença da vaca louca”) em alguns países exportadores de carne bovina – enfermidade que não atinge o rebanho brasileiro.

Para 2008, o USDA prevê um crescimento nas exportações mundiais de 6,4%, também levando em consideração o crescimento das exportações no Brasil e na Austrália, países líderes no comércio mundial do produto.

Trade

The United States in not only the largest producer of beef in the world; it is also the largest beef importer, since production does not keep pace with increasing demand.

In rankings of beef exporters, Brazil has been the leader since 2004, thanks in large part to the occurrence of BSE (popularly referred as “mad cow” disease) in some other beef-exporting countries, a disease that has not affected the Brazilian herd.

For 2008, the USDA foresees a 6.4% growth in global exports, taking into account growth in exports in Brazil and Argentina, both among the world leaders in the sale of beef products.

Worldwide Beef Consumption (in thousands of tonnes)

2006 2007

United States 12,800 12,815

European Union 8,220 8,550

China 7,413 7,756

Brazil 6,935 7,095

Argentina 2,604 2,655

Mexico 2,505 2,555

Russia 2,285 2,422

India 1 1,625 1,775

Japan 1,186 1,210

Canada 1,067 1,090

Australia 740 757

Egypt 690 660

South Korea 420 515

Others 3,019 2,685

Total 51,509 52,540 Source: USDA

1 Includes buffalo meat


Com o maior rebanho bovino do mundo para fins comerciais, o Brasil se tornou também o maior exportador mundial de carne bovina, graças ao aumento da produção, caracterizada pelo baixo custo, o que permite ampliação dos mercados destinatários das exportações. A redução de barreiras sanitárias e comerciais também contribuiu para o crescimento médio de 25,5% nas exportações brasileiras de carne bovina desde o ano 2000.

A balança comercial brasileira do agronegócio encerrou 2007 com um superávit de US$ 49,7 bilhões, 16,4% superior ao superávit registrado em 2006. Esse resultado foi impulsionado principalmente pelo desempenho das exportações de carnes, que subiram 30,7% em relação a 2006, alcançando a soma de US$ 11,3 bilhões. Nesse cenário, as exportações de carne bovina in natura cresceram 11,2%.

A participação do Brasil no total de exportações mundiais no setor foi de 31,9% no ano, mesmo com o embargo à compra de carne bovina in natura produzida no Brasil por parte de alguns países devido à ocorrência de febre aftosa no estado do Mato Grosso do Sul em 2005 e no estado do Paraná em 2006.

With the largest commercial cattle herd in the world for selling purposes, Brazil also became the largest worldwide exporter of beef, thanks to increases in production, characterized by low costs, which allow an increase in potential export destinations. The reduction of sanitary and trade restrictions also contributed to the 25.5% average growth in Brazilian beef exports since the year 2000.

Brazilian agribusiness trade balance ended 2007 with a superavit of US$ 49.7 billion, 16.4% higher than the 2006 superavit. This result was driven mainly by beef export performance, which was up by 30.7% when compared to the previous year, reaching a total of US$ 11.3 billion. In this scenario, fresh beef exports grew by 11.2%.

Brazil’s share in total global exports in the sector was 31.9% for 2007, even with the embargo on the purchase of fresh beef produced in Brazil imposed by some importing countries due to concern about an occurrence of foot-and-mouth disease in the state of Mato Grosso do Sul in 2005 and in the state of Paraná in 2006.

A Indústria Brasileira de Carne Bovina

The Beef Industry in Brazil


Exportações Brasileiras de Carne Bovina in natura em 2007 Brazilian Fresh Beef Exports in 2007

Europea

n U.

U. Européia

Russia

Rússia

Egypt

Egito Ira

nIrã

Argelia

Argélia

Venezu

ela

Venezu

ela

Saudi Arabia

Arábia SauditaIsr

aelIsr

ael

Hong Kong

Hong KongOthers

Outros

185.2185,2

448448

174.2174,2

61.361,3

51.451,4

46.746,7

40.440,4

30.530,5

40.740,7

207.2207,2

2.6%3.6%2.3%1.8%1.6%

2,6%3,6%2,3%1,8%1,6% 19,9%19,9%

35,8%35,8%

U. Européia / European Union

Volume (mil toneladas)Volume (Thousands of tons)

Fonte: SECEX / MDICSource: SECEX / MDIC

Rússia / RussiaEgito / EgyptIrã / IranArgélia / ArgeliaVenezuela / VenezuelaArábia Saudita / Saudi ArabiaIsrael / IsraelHong Kong / Hong KongOutros / Others

19,2%19,2%9,6%9,6%

19.9%19.9%

35.8%35.8%

19.2%19.2%9.6%9.6%

4,8%4 84 84,8%4 8%4,8%4.8%4.8%44.8%4.8%4.8%


The Beef Industry in Argentina A Indústria Argentina de Carne Bovina

Com 51,3 milhões de cabeças de gado em 2007, a Argentina possui o quarto maior rebanho no mundo para fins comerciais. Atualmente, a Argentina é a quarta maior exportadora de carne bovina no mundo, com uma participação de 7% no total das exportações mundiais de carne bovina, apenas atrás do Brasil, Austrália e EUA.

De acordo com dados da Oficina Nacional de Controle Comercial Agropecuário (ONCCA, na sigla em espanhol), que controla o setor agropecuário na Argentina, o abate chegou a quase 15 milhões de cabeças em 2007, contra 13 milhões em 2006.

As exportações argentinas de carne bovina chegaram a 539 mil toneladas em 2007, 4,6% inferior ao total em 2006. Já a receita das exportações, de US$ 1,28 milhão, foi 6,8% superior à receita obtida em 2006 devido ao aumento de preços nos cortes resfriados.

A Indústria Americana de Carne Bovina

Os Estados Unidos são o maior produtor de carne bovina do mundo apesar de possuírem o terceiro maior rebanho comercial do mundo, com 96,9 milhões de cabeças. É também o maior consumidor de carne bovina, com uma média de 12,8 milhões de toneladas consumidas ao ano. O país tem um grande consumo de carne de segunda (dianteiro) e um consumo menor de cortes nobres. Com isso, destaca-se nas exportações da carne nobre enquanto é o maior importador de carne de segunda do mundo.

De acordo com dados da Informa Economics, que presta serviços de pesquisa e análise no setor agrícola em nível mundial, foram abatidas 34,3 milhões de cabeças de gado nos Estados Unidos em 2007. A produção de carne bovina respondeu por 22% do total mundial no último exercício e a mesma média é esperada para o ano de 2008.

With 51.3 million head of cattle in 2007, Argentina had the fourth-largest commercial herd in the world. Currently, Argentina is the fourth-largest beef exporter in the world, which a global beef exports share of 7.0%, trailing only Brazil, Australia and the EUA.

According to the ONCCA (Oficina Nacional de Control Comercial Agropecuario - National Office of Commercial Agriculture and Livestock Control), which supervises the livestock sector in Argentina, Almost 15 million head were slaughtered in 2007, up from 13 million in 2006.

Argentine beef exports totaled 539 thousand ton in 2007, 4.6% lower than in 2006. However, revenue from exports, at US$ 1.28 million, was 6.8% higher than the 2006 revenue due to increases in the prices of chilled cuts.

The Beef Industry in the United States

The United States is the largest producer of beef in the world, despite possessing the third-largest commercial herd, with 96.9 million heads. The U.S. is also the world’s largest consumer of beef, consuming a yearly average of 12.8 million tonnes. Americans consume more Forequarter cuts and fewer noble cuts. Therefore, the U.S. stands out in noble cuts exports while being the largest importer of forequarter cuts worldwide.

According to Informa Economics data, which provides research and analysis of the global agriculture sector, some 34.3 million head of cattle were slaughtered in the United States in 2007. American beef production accounted for 22% of the global total in 2007, and the same share is expected for 2008.


EUA: Maior Produtor de Carne Bovina em 2007The U.S.: Largest Beef Producer in 2007

10%10% 22%22%

EUA / USA

Fontes: USDA, PSDSources: USDA, PSD

Brasil / BrazilUnião Européia / European UnionChina / China

Outros / Others

Argentina / ArgentinaÍndia / IndiaAustrália / AustraliaMéxico / MexicoCanadá / Canada

17%17%

15%15%14%14%

6%6%5%5%

%4%%%4%%4%4%%4%4%2%2%2%222%

A Austrália possui um rebanho de 28,4 milhões de cabeças de gado e é atualmente o segundo maior exportador de carne bovina do mundo.

Segundo o USDA, aproximadamente 65% da produção australiana de carne bovina em 2007 foi destinada à exportação, constituindo o principal fornecedor para o mercado asiático.

Australia has a herd comprised of 28.4 million head and is currently the second-largest exporter of beef in the world.

According to a USDA, approximately 65% of Australian beef production in 2007 went to exports, in particular to the Asian market, of which it is the largest supplier.

A Indústria Australiana de Carne Bovina

The Beef Industry in Australia


A produção e comercialização de carne bovina estão sujeitas à extensa regulamentação com relação ao processamento, embalagem, armazenamento, distribuição, propaganda e rotulagem dos produtos, incluindo padrões de segurança de alimentos.

A JBS procura manter-se alinhada às regulamentações dos países onde atua para garantir que as operações cumpram com todas as normas de segurança de alimentos aplicáveis.

Brasil

O setor de carne bovina no Brasil é regulado pelo Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (MAPA), que atua com foco no desenvolvimento sustentável e na competitividade do setor agropecuário no país por meio de medidas que estimulem a produção para o mercado doméstico e externo, garantindo a qualidade e a segurança alimentar.

The production and commercialization of beef are subject to extensive regulation with regard to processing, packaging, storage, distribution, advertising, and product labeling, including food safety standards.

JBS strives to remain aligned with the regulations of the countries where it has operations, in order to ensure the operations will comply with all applicable food safety norms.

Brazil

The beef sector in Brazil is regulated by the Brazilian Ministry of Agriculture, Cattle Raising and Supply (MAPA), which focuses on sustainable development and on the competitiveness of the agribusiness sector in Brazil by means of measures which stimulate the production for the domestic and foreign market, ensuring food quality and safety.

Regulamentação do Setor Sector’s Regulation

BSE - Encefalopatia Espongiforme Bovina

Popularmente conhecida como doença da “vaca louca”, a BSE é uma moléstia crônica degenerativa que afeta o sistema nervoso dos bovinos provocando o descontrole motor. A transmissão da doença para o animal ocorre através da ingestão de ração à base de carne, ossos, sangue e vísceras.

A principal característica dos países em que ocorre a BSE é a criação de gado pelo método intensivo (utilização de confinamento e ração de origem animal). Países em que a criação de gado é extensiva, com alimentação baseada em pastagem, como o Brasil e Argentina, são considerados livres da doença. Nesses dois países é proibida a utilização de ração de origem animal na alimentação do rebanho bovino. No Brasil e na Argentina nunca foram registrados casos da doença.

Febre Aftosa

Doença contagiosa que afeta animais de cascos fendidos, como bovinos e suínos. Há um reduzido número de casos de transmissão de febre aftosa a humanos, sendo que a contaminação por ingestão de carnes e produtos da mesma origem não foi comprovada. A transmissão entre seres humanos também não foi relatada.

A importância da febre aftosa se resume aos impactos econômicos e sociais, tendo em vista os prejuízos sobre a produção, produtividade e rentabilidade da pecuária. A doença causa a redução da disponibilidade do produto, bem como das exportações devido a embargos de países importadores em decorrência da doença, mas não há indícios de que ameacem a saúde humana.

BSE – Bovine Spongiform Encephalopathy

Popularly referred to as “mad cow disease”, BSE is a chronic degenerative condition that affects the nervous system of bovine animals causing loss of motor control. The transmission of the disease to the animal occurs through ingestion of feed made from animal meat, bones, blood, and entrails.

The main characteristic of countries in which BSE occurs is the raising of cattle using the intensive method (use of confinement and animal-based feeds). Countries in which cattle raising utilizes the free-range method, and which use pasture-based feeding, such as Brazil and Argentina, are considered free of the disease. The use of animal-based feeds is prohibited in these two countries. Cases of BSE have never been documented in Brazil or in Argentina.

Foot-and-Mouth Disease

A contagious ailment affecting cloven-hoofed animals, such as cattle and pigs. A small number of cases of this disease affect humans, who are contaminated by ingesting meat and meat products whose origin has not been verified. Human-to-human transmission has not been documented.

The main effects of foot-and-mouth disease are economic and social, in light of the losses it can cause in terms of livestock production, productivity, and profitability. The disease can cause a reduction in the availability of products, as well as declines in exports, due to embargos imposed by importing countries. However, there is no indication that it poses a serious threat to human health.


As políticas desenvolvidas pelo Ministério consideram aspectos como: sanidade animal, organização e modernização da produção com uso consciente dos recursos naturais, incentivo às exportações, entre outros. Para isso, valoriza a pesquisa, avanços tecnológicos e as características do mercado a fim de promover o negócio de maneira adequada no cenário nacional, e ao mesmo tempo integrá-lo no mercado internacional.

Entre os programas promovidos pelo Ministério para garantir a Qualidade e a Segurança dos produtos agropecuários brasileiros, estão:

Programa Nacional de Erradicação da Febre Aftosa (PNEFA): manutenção da área livre de febre aftosa por meio da vacinação do rebanho.

Sistema Brasileiro de Inspeção: garante a qualidade e a segurança de alimentos de origem animal e vegetal.

Serviço de Rastreabilidade da Cadeia Produtiva de Bovinos e Bubalinos: registro e identificação do rebanho, possibilitando o rastreamento do animal desde o nascimento até o abate.

Vigilância Agropecuária Internacional (VIGIAGRO): controle do trânsito internacional de animais para prevenir agentes que possam comprometer a sanidade dos produtos e qualidade dos insumos agropecuários importados e exportados.

Argentina

Na Argentina, o setor de carne bovina é responsabilidade do Serviço Nacional de Sanidade e Qualidade Agroalimentar (Senasa, na sigla em espanhol). Ligado ao Estado, o órgão executa as políticas para o setor e fiscaliza o cumprimento das normas vigentes em relação à sanidade animal e à qualidade da produção prevista no Código Alimentar Argentino, inclusive no controle de importações e exportações de alimentos de origem bovina. As ações do Senasa estão relacionadas com a prevenção, diagnóstico e controle de enfermidades animais; emissão de certificações de saúde e segurança para importações e exportações; identificação de zonas epidemiológicas; registro e fiscalização de plantas de confinamento e de produção, bem como do transporte e da comercialização de produtos.

The policies developed by the Ministry take into account aspects such as: Animal health, production organization and modernization with the conscious use of natural resources, incentive to exports, among others. In order to do so, it acknowledges research, technological advances, and the market characteristics so as to promote the business in the most appropriate manner in the domestic scenario, and at the same time integrate it to the foreign market.

Among the programs promoted by the Ministry to ensure Quality and Safety of the Brazilian agribusiness products are:

National Program for Foot-and-Mouth Disease Eradication (PNEFA): Maintenance of the area free from foot-and-mouth disease by means of vaccination of the cattle.

Brazilian Inspection System: Ensures quality and safety of foods of animal and vegetable origin.

Brazilian Service of Traceability of the Production Chain of Bovines and Buffalos: Registration and identification of the cattle, allowing for the animal to be traced from birth to slaughtering.

International Agribusiness Vigilance (VIGIAGRO): Control of the international transit of animals to prevent agents from compromising the hygiene of the products and the quality of the imported and exported agribusiness inputs.

Argentina

In Argentina, the beef sector is a responsibility of the National Service of Agribusiness and Food Sanitation and Quality (Senasa, local acronym). Linked to the State, the agency executes the policies for the sector and inspects the compliance with the rules in force regarding animal sanitation and production quality provided for by the Argentine Food Code, including the control of imports and exports of foods of bovine origin. The actions of the Senasa relate with prevention, diagnosis, and control of animal diseases; issuance of health and safety certificates for imports and exports; identification of epidemiological zones; registration and inspection of confinement and production plants, as well as the transportation and commercialization of products.


As certificações e registros definidos pelo Senasa seguem normas previstas em acordos estabelecidos com os parceiros comerciais, atendendo a recomendações de órgãos internacionais. Entre os programas promovidos pelo Senasa para garantir a Qualidade e a Segurança dos produtos agropecuários argentinos, estão:

Programa de Febre Aftosa: vacinação coletiva contra a febre aftosa.

Programa Nacional de Prevenção e Vigilância das Encefalopatias Espongiformes: medidas de prevenção de contaminação dos rebanhos pela doença conhecida como “vaca louca”.

EUA

O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA, na sigla em inglês) é o órgão responsável pelo setor de carne bovina no país que atua na implementação de políticas públicas e no desenvolvimento científico e gestão da produção.

O foco do USDA está na expansão dos mercados para os produtos agropecuários, integrando-se às economias internacionais. Internamente, trabalha pelo desenvolvimento e modernização do setor na economia americana para a promoção da saúde alimentar da população. O incentivo à pesquisa é a palavra-chave do USDA na busca da redução de fatores que interfiram na sanidade animal e conseqüentemente na qualidade e segurança dos alimentos. Para isso, atua em parceria com o setor privado e outros órgãos estatais.

O controle das condições sanitárias nas plantas produtivas é realizado rigorosamente e prevê multas para não-conformidades. Os principais desafios adotados pelo USDA para garantir a confiabilidade nos produtos são:

Obtenção de recursos federais para inspeção em 100% dos estabelecimentos produtores.

Controle de ocorrências que interfiram na sanidade do rebanho bovino e suíno.

Controle de qualidade nas plantas produtoras de carne processada.

The certificates and registrations defined by the Senasa follow rules provided for by agreements with the trade partners, complying with the recommendations of international agencies. Among the programs promoted by the Senasa to ensure Quality and Safety of the Argentine agribusiness products are:

Foot-and-Mouth Program: Collective vaccination against the foot-and-mouth disease.

National Program for the Prevention and Vigilance of Spongiform Encephalopathy: Measures to prevent the contamination of the cattle by the so-called “mad cow” disease.

USA

The United States Department of Agriculture (USDA) is the agency in charge of that country’s beef sector, and acts in the implementation of public policies and in the scientific development and management of the production.

The USDA focuses on the expansion of the markets for the agribusiness products, integrating to the international economies. Internally, it works for the development and modernization of the sector in the United States economy, so as to promote the population’s food safety. Incentive to research is the key word of the USDA in striving for reducing factors which interfere with animal sanitation, and, consequently, with the quality and safety of foods. In order to do so, it works in partnerships with the private sector and other government agencies.

Control of sanitation conditions in the production plants is strict and foresees fines in cases of non-compliance. The primary challenges adopted by the USDA to ensure the products’ reliability are:

Obtaining federal resources to inspect 100% of the producing plants.

Controlling the occurrences which interfere with the sanitation of the bovine and swine cattle.

Controlling the quality in the plants.


Desenvolvimento em conjunto com o setor privado de sistemas de identificação dos principais fatores que interferem na saúde dos animais para preveni-los.

Investimentos em infra-estrutura para preservar a integridade dos animais.

Verificação dos sistemas aplicáveis de Análise dos Perigos e Pontos Críticos de Controle (HACCP) nas plantas produtivas.

Reforço dos procedimentos de avaliação dos programas de inspeção públicos nacionais e estrangeiros.

Austrália

Na Austrália, o Ministério da Agricultura, Pesca e Silvicultura (DAFF, na sigla em inglês), por meio do Departamento de Agricultura e Alimentos, atua no desenvolvimento dos negócios e da indústria no setor de carne bovina, buscando uma exploração sustentável dos insumos agropecuários.

O órgão desenvolve e implementa políticas e programas que garantem a segurança e a integridade dos produtos agropecuários, com ênfase na gestão dos riscos nas plantas de criação de gado. Também orienta os produtores a adotar práticas e processos de forma a atender as exigências do mercado, colocando os produtos em um patamar competitivo no cenário internacional.

O país tem definido um padrão de segurança alimentar com vistas a proteger a saúde dos consumidores e a integridade das relações comerciais. As exportações estão sujeitas a inspeções e certificações de acordo com normas internacionais aceitas por todos os parceiros comerciais da Austrália.

Para monitorar os processos de importação e exportação, o Serviço Australiano de Quarentena e Inspeção (AQIS, na sigla em inglês), também integrante do DAFF, gerencia as fronteiras do país de forma a controlar os riscos da entrada de doenças que possam afetar a integridade dos animais.

O AQIS também é responsável por inspecionar e certificar produtos para importação e exportação, de forma a garantir a qualidade e segurança dos produtos, consolidando a relação da Austrália com os mercados internacionais.

Developing, together with the private sector, systems to identify the key factors which interfere with animals’ health in order to prevent them.

Investing in infrastructure to preserve animals’ integrity.

Verifying the applicable systems of Hazard Analysis and Critical Control Points (HACCP) in the production plants.

Reinforcing the procedures of evaluation of the national and foreign public inspection programs.

Australia

In Australia, the Department of Agriculture, Fisheries and Forestry (DAFF), by means of the Department of Agriculture and Food, acts in the development of businesses and of the beef manufacturing sector, seeking the sustainable exploitation of the agribusiness inputs.

The agency develops and implements policies and programs which ensure safety and integrity of agribusiness products, focusing on the management of the risks at the cattle raising plants. It also guides producers to adopt practices and processes so as to meet the market’s requirements, placing the products in a competitive level in the international scenario.

The country has defined a food safety standard with a view to protecting consumers’ health and the integrity of the commercial relations. Exports are subject to inspections and certifications according to international rules accepted by all of Australia’s trade partners.

In order to monitor the import and export processes, the Australian Quarantine and Inspection Service (AQIS), also part of the DAFF, manages the country’s frontiers so as to control the risks of entry of diseases which might affect the animals’ integrity.

The AQIS is also in charge of inspecting and certificating the products for imports and exports, so as to ensure the products’ quality and safety, consolidating the Australia’s relationship with the foreign markets.


JBS as an Investment


256,4% Aumento de na Receita Líquida em 2007


Estratégias e Vantagens Competitivas Competitive Strategies and Advantages

Lucrar LiderarTo profit To lead

Estratégia JBSJBS’s Strategy

Expandir

Crescer

To expand

To grow

Crescer, Liderar e Expandir

Buscar oportunidadesde investimentos e

aquisições

Mercado fragmentado, o que permite aquisições A Companhia ocupa posição de liderança nos mercados emque atua, com grande perspectiva de consolidar a indústriaA JBS tem estrutura de capital competitiva e investe na ampliaçãoda capacidade produtivaMonitoramento constante do mercado Larga experiência em aquisição e integração de empresas A Companhia tem foco na internacionalização das atividades

Investimentos em crescimento e consolidação da liderança nos mercados em que já atua

Equilíbrio do mix destinado ao mercado doméstico e exportações, protegendo-se de condições adversas do mercado

Capacidade e experiência para ingressar em mercados internacionais

Continuar a crescer nos mercados internacional

e doméstico

Fragmented market, which allows acquisitions The Company occupies the lead position in the markets in which it operates with great prospects for consolidating the sector JBS has a competitive capital structure and invests in increasing its production capacityConstant market monitoring Wide experience in the acquisition and integration of companies The Company has a focus on internationalizing its operations

To Grow, To Lead, and To Expand

To seek investment and acquisition opportunities

Investments in growth and consolidation of leadership on the markets in which it already operates

Balance in the domestic and foreign market mix, protecting the Company from adverse market conditions

The capability and experience to enter international markets

To continue to grow in the foreign and domestic

markets


Lucrar

Continuar a reduzircustos e aumentar

eficiências operacionais

Manter uma estrutura de custos que seja referência em eficiência

Melhorar processos produtivos e logísticos

Investir em Tecnologia da Informação e qualificação profissional

Aproveitar os ganhos de escala e as sinergias capturadas nas aquisiçõs

Otimizar o mix para ampliar a participação dos produtos mais rentáveis e maximizar a rentabilidade por abate

Investimentos em marketing, desenvolvimento de novos produtos in natura e industrializados, além de promover a manutenção da diversificação da linha de produtos, o que aumenta a rentabilidade

Expandir a participaçãodos produtos maisrentáveis na receita

Maintain a cost structure that is a model of efficiency

Improve production and logistics procedures

Invest in IT and professional training

Take advantage of scale gains and synergies from acquisitions

To Profit

To continue reducing costs and increasing

operational efficiencies

Optimize product mix to increase the share of the most profitable products and to maximize the profit per slaughter

Invest in marketing, develop new fresh and processed beef products,and maintain the diversity of the product line, which increasesprofitability

To expand the revenue share of the most profitable products


Liderança de mercado e reconhecimento da marca

Maior produtora e exportadora de carne bovina do mundo;

Líder em vendas de carne bovina no mercado brasileiro e australiano;

Marcas reconhecidas pela qualidade;

3ª maior produtora e processadora de carne suína nos Estados Unidos;

Maior multinacional brasileira de alimentos;

Primeira no mundo em capacidade de abate;

Presença em 110 países;

23 plantas industriais em 9 estados do Brasil;

5 unidades de produção e 1 indústria de embalagens na Argentina;

8 plantas industriais nos EUA;

4 unidades de abate e 4 de confinamento na Austrália.

Market Leadership and Brand recognition

Largest beef producer and exporter in the world;

Leading beef seller in Brazil and in Australia;

Brands recognized for quality;

Third-largest pork producer and processor in the U.S.;

Largest Brazilian food multinational;

First worldwide in slaughtering capacity;

Presence in over 110 countries;

23 industrial plants in 9 Brazilian states;

5 production plants and one packaging factory in Argentina;

8 industrial plants in the U.S.;

4 slaughtering plants and 4 feed lots in Australia.

Baixos Custos de Produção

Escala de produção;

Eficiência logística;

Plantas eficientes e atualizadas constantemente.

Low production costs

Scaling of production

Logistical efficiency

Efficient, continually updated plants

Instalações modernas e estrategicamente localizadas

Redução de riscos associados a restrições de exportação de carne in natura no caso de problemas fitossanitários localizados;

Tecnologia de ponta em processamento de carne bovina industrializada.

Modern and strategically located facilities

Reduction of risks associated with fresh beef export restrictions in cases of localized sanitary problems;

Use of advanced technology in beef processing.

Vantagens Competitivas Competitive Advantages

Administração experiente e especializada no setor

Experienced, sector-focused management


Ampla linha de produtos

Variedade de produtos de carne bovina in natura e industrializada;

Otimização da utilização da carcaça do boi, melhorando a rentabilidade da Companhia.

Broad line of products

A variety of fresh and processed beef products;

Optimization of cattle carcass utilization, increasing the Company’s profitability.

Distribuição global com base diversificada de clientes

Maior potencial de crescimento e diminuição do risco por concentração de vendas.

Global distribution with a diversified client base

Greater growth potential and lower risk level due to sales concentration.

Histórico de sucesso em aquisições

Sucesso na integração de empresas adquiridas, resultando em ganhos de escala e aproveitamento de sinergias operacionais.

History of successful acquisitions

Success in integrating acquired companies, resulting in scale gains and capitalizing on operational synergies.


Receita Líquida

A Receita Líquida consolidada em 2007 foi de R$ 14.141,6 milhões, um crescimento de 256,4% em relação aos R$ 3.967,6 milhões em 2006, sendo R$ 4.891,9 milhões referentes à JBS MERCOSUL e R$ 9.249,6 referentes à JBS EUA.

EBITDA

O EBITDA totalizou R$ 591,1 milhões, 4,6% superior em comparação ao EBITDA de 2006, de R$ 564,9 milhões. No mesmo período, a margem EBITDA foi de 4,2%, composta pela margem de 14,2% da JBS MERCOSUL e de -1,1% de margem na JBS EUA.

Net Revenue

Consolidated net revenue in 2007 came to R$ 14,141.6 million, up 256.4% relative to the 2006 total of R$ 3,967.6 million, with R$ 4,891.9 million pertaining to JBS MERCOSUR and R$ 9,249.6 corresponding to JBS USA.

EBITDA

EBITDA totaled R$ 591.1 million, 4.6% higher when compared to 2006 EBITDA (R$ 564.9 million). During the same period, EBITDA margin was 4.2%, made up of 14.2% JBS MERCOSUR’s margin and JBS USA’s margin of -1.1%.

Desempenho Operacional e Financeiro Financial and Operating Performance

Receita Líquida (R$ bilhões)Net Revenue (in R$ billions)

2005 2006 2007

3.6 4.0

14.1

256.4%

3,6 4,0

14,1

256,4%

EBITDA (R$ milhões) EBITDA (%)EBITDA (in R$ millions) and EBITDA Margin (in %)

2005 2006 2007

345.1

564.9 591.1

345,1

564,9 591,19.6%

14.2%

9,6%

14,2%

4,2%4.2%

EBITDA / EBITDAMargem EBITDA / EBITDA Margin


Prejuízo Líquido

No ano de 2007 foi apurado um prejuízo líquido de R$ 165,0 milhões, contra um lucro líquido de R$ 180,3 milhões em 2006.

Considerando os fatores mencionados nas notas explicativas 24 e 25 das Demonstrações Financeiras e excluindo os montantes referentes às variações cambiais de investimentos em controladas no exterior, o prejuízo líquido da JBS em 2007 seria de R$ 5,0 milhões.

Este prejuízo deve-se em parte à pressão nas margens que vinha ocorrendo na indústria de carne bovina nos Estados Unidos.

Net Loss

Net losses for 2007 totaled R$ 165.0 million, as opposed to net profit of R$ 180.3 million for the previous year.

Considering the factors explained in explanatory notes 24 and 25 of the Financial Statements and excluding exchange rate variation in investments in our foreign subsidiaries, the net loss for 2007 would have be R$ 5.0 million.

This loss was partly due to the pressure on margins that occurred in the U.S. beef industry.

Resultado Líquido (R$ milhões)Net Result (in R$ millions)

2006 2007 2007*

180.3

-165.0

*-5.0

180,3

-165,0

*-5,0

*Prejuízo líquido desconsiderando resultado de variação cambialsobre investimentos feitos em moeda estrangeira.

*Net loss excluding the result of currency variation on investments made in foreign currency.


Receita Operacional Líquida

A Receita Operacional Líquida de vendas aumentou 23,3% em comparação a 2006. Destaca-se o forte desempenho apresentado no mercado externo no último trimestre, que gerou receitas 63% superiores ao 4T06 em função da combinação de maiores volumes exportados e maiores preços.

O crescimento obtido deve-se à: (i) maior demanda dos mercados domésticos e externos; (ii) integração das novas companhias adquiridas na Argentina; (iii) flexibilidade da companhia em distribuir seus produtos entre o mercado interno e externo, e (iiii) possibilidade de otimização dos resultados através do direcionamento racional da produção entre produtos in natura e/ou industrializados.

EBITDA

No ano de 2007, o EBITDA foi de R$ 692,5 milhões, com crescimento de 22,6% em relação ao ano de 2006. A margem EBITDA manteve-se constante em 14,2%.

Net Operating Revenue

Net selling operating revenue grew by 23.3% when compared to 2006. The strong performance in the foreign market during the final quarter, which generated revenues that were 63% higher quarter-on-quarter due to the combination of greater export volumes and higher prices, stood out in this category.

The increase was due to (i) the higher demand in the domestic and foreign markets; (ii) the integration of the new companies acquired in Argentina; (iii) the company’s flexibility in distributing its products to the domestic and foreign markets, and (iv) the possibility of optimizing its results through the rational distribution of its production between fresh beef and/or industrialized products.

EBITDA

For 2007, EBITDA totaled R$ 692.5 million, showing growth of 22.6% when compared to 2006 EBITDA margin remained at 14.2%.

Análise Horizontal dos Principais Indicadores Operacionais JBS MERCOSUL

Horizontal Analysis of the Main Operating Indicators – JBS MERCOSUR

Results Analysis– JBS MERCOSUR

JBS MERCOSUL EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%)EBITDA (in R$ millions) and EBITDA Margin (in %)

2005 2006 2007

345.1

564.9

692.5

345,1

564,9

692,59.6%

14.2% 14.2%

9,6%

14,2% 14,2%



A Receita Líquida da JBS USA nos 173 dias entre 11 de julho de 2007 e 30 de dezembro de 2007 atingiu R$ 9.249,6 milhões. A Margem Bruta para o período foi de 3,8% e a Margem Líquida foi negativa em 1,7%. O EBITDA foi R$ 101,4 milhões negativos com Margem EBITDA negativa de 1,1%. Devido à falta de dados anteriores para comparabilidade desse período, o desempenho operacional e por divisão foram comentados como se encontra a seguir.

Receita Líquida

A Receita Líquida para as 14 semanas findas em 30/12/07 apresentou um crescimento de US$ 283,2 milhões, ou 10,9%, quando comparada às 13 semanas findas em 23/09/07, refletindo uma semana adicional no quarto trimestre de 2007 e um aumento de 7,7% no preço de vendas em geral.

Net Revenues for JBS USA during the 173 days between June 11, 2007, and December 30, 2007, totaled R$ 9,249.6 million. Gross margin for the same period was 3.8% and the Net Margin came to -1.7%. EBITDA was negative R$ -101.4 million with an EBITDA margin of -1.1%. Due to a lack of previous comparable data for this period, operating and divisional performance were broken down and commented as follows.

Net Revenue

Net revenue for the 14-week period ending December 30, 2007, was up by US$ 283.2 million, or 10.9%, when compared to the 13-week period ending September 23, 2007, reflecting the additional week in the fourth quarter and a 7.7% increase in overall selling prices.

Results Analysis – JBS USA, Inc.

Receita Líquida

A Receita Líquida da divisão de carne bovina nos EUA foi de US$ 1.751,4 milhões para as 14 semanas findas em 30/12/07, comparada à US$ 1.576,5 milhões para as 13 semanas findas em 23/09/07. O crescimento de US$ 174,9 milhões ou 11,1% reflete uma semana de produção adicional com redução nominal no preço de venda sobre um aumento de 11,6% nos volumes.

Net Revenue

Net revenue for the U.S. Beef Division came to US$ 1,751.4 million for the 14-week period ending December 30, 2007, compared to the US$ 1,576.5 million for the 13-week period ending September 23, 2007. The increase of US$ 174.9 million or 11.1% reflects one additional production week with a reduction in the nominal sales price over an 11.6% increase in volumes.

Comments on Performance by Division

Carne Bovina – Estados Unidos Beef – United States


EBITDA

O EBITDA foi de US$ 101,6 milhões negativos para as 14 semanas findas em 30/12/07, comparado a US$ 10,3 milhões negativos nas 13 semanas findas em 23/09/07. A redução no EBITDA foi de US$ 91,3 milhões, refletindo um aumento de 11,1% nas vendas líquidas devido à redução dos preços de vendas nominais e pelo aumento de 11,6% nos volumes, compensado pelo aumento de 5,8% nos custos unitários de matéria-prima.

EBITDA

EBITDA totaled negative US$ -101.6 million for the 14-week period ending December 30, 2007, compared to the negative US$ 10.3 million for the 13-week period ending September 23, 2007. EBITDA declined US$ 91.3 million, reflecting an 11.1% increase in net sales due to a decrease in the prices of nominal sales and to the 11.6% increase in volumes, offset by the 5.8% increase in the unit costs of raw material.

Receita Líquida

A Receita Líquida da divisão de carne suína nos EUA foi de US$ 598,2 milhões para as 14 semanas findas em 30/12/07, comparada com US$ 570,3 milhões para as 13 semanas findas em 23/09/07. O aumento de US$ 27,9 milhões ou 4,9% reflete o crescimento de 24,2% no volume de produção parcialmente compensado pela redução de 15,6% nos preços de venda e uma semana adicional no quarto trimestre. A redução nos preços de venda foi atribuída à forte sazonalidade na indústria de produção de suínos.

Net Revenue

Net revenue for the U.S. Pork Division came to US$ 598.2 million for the 14-week period ending December 30, 2007, compared to the US$ 570.3 million for the 13-week period ending September 23, 2007. The increase of US$ 27.9 million or 4.9% reflects a 24.2% growth in production volume, partially offset by the 15.6% reduction in the sales price and having an additional week during the fourth quarter. The reduction in the sales price was attributed to strong seasonality in the pork production industry.

Carne Suína – Estados Unidos Pork – United States

Receita Líquida (US$ milhões)Net Revenue (in US$ millions)

1,5771,7511.5771.751

3T07(1) 4T07(2)

3Q07(1) 4Q07(2)

(1) 13 semanas findas em 23/09/2007 / 13 weeks endive 09/23/2007 (2) 14 semanas findas em 30/12/2007 / 14 weeks ending 12/30/2007

EBITDA (US$ milhões) EBITDA (%)EBITDA (in US$ millions) and EBITDA Margin (in %)

-10.3 -101.6-10,3 -101,6


3T07(1) 4T07(2)

3Q07(1) 4Q07(2)

(1) 13 semanas findas em 23/09/2007 / 13 weeks endive 09/23/2007 (2) 14 semanas findas em 30/12/2007 / 14 weeks ending 12/30/2007

-0.7%-0,7%

-5.8%-5,8%


EBITDA

O EBITDA foi de US$ 40,5 milhões para as 14 semanas findas em 30/12/07, comparado a US$ 15,4 milhões para as 13 semanas findas em 23/09/12. Esse aumento de US$ 25,1 milhões ou 162,3% deve-se ao crescimento de 24,2% no volume de vendas parcialmente compensado pela redução no preço de vendas, combinado com a redução de 23,4% no preço de suínos devido primeiramente a ganhos derivativos e condições do mercado em geral.

EBITDA

EBITDA totaled US$ 40.5 million for the 14-week period ending December 30, 2007, compared to the US$ 15.4 million for the 13-week period ending September 23, 2007. This increase of US$ 25.1 million or 162.3% was due to 24.2% growth in sales volume, partially offset by the reduction in sales price, combined with the 23.4% reduction in swine prices due primarily to derivative gains and general market conditions.

Receita Líquida (US$ milhões)Net Revenue (in US$ millions)

570598

(1) 13 semanas findas em 23/09/2007 / 13 weeks ending 09/23/2007 (2) 14 semanas findas em 30/12/2007 / 14 weeks ending 12/30/2007

3T07(1) 4T07(2)

3Q07(1) 4Q07(2)

EBITDA (US$ milhões) EBITDA (%)EBITDA (in US$ millions) and EBITDA Margin (in %)

3T07(1) 4T07(2)

3Q07(1) 4Q07(2)

15,5

(1) 13 semanas findas em 23/09/2007 / 13 weeks ending 09/23/2007 (2) 14 semanas findas em 30/12/2007 / 14 weeks ending 12/30/2007

40,5

15.5

40.5


6.8%6,8%

2.7%2,7%

Com a aquisição da Swift pela JBS em julho de 2007, a Divisão de Carne Suína nos EUA incrementou sua performance, apresentando a melhor Margem EBITDA dos últimos 5 anos: 6,8%

With JBS’s acquisition of Swift in July 2007, the U.S. Pork Meet Division improved its performance, presenting its best EBITDA margin in the last 5 years: 6.8%


Receita Líquida

A Receita Líquida da divisão Austrália totalizou US$ 594,9 milhões para as 14 semanas findas em 30/12/07, comparada aos US$ 515,5 milhões nas 13 semanas findas em 23/09/07. O crescimento de US$ 79,4 milhões ou 15,4% reflete o aumento de 20% nos preços de vendas sobre a diminuição de 3,7% nos volumes de vendas, bem como uma semana adicional no quarto trimestre. Os preços de venda, 80% dos quais são denominados em US$, apresentaram crescimento para compensar a valorização do dólar australiano de 5% em relação ao dólar norte-americano.

EBITDA

O EBITDA foi de US$ 20,0 milhões para as 14 semanas findas em 30/12/07, comparado a US$ 1,3 milhão negativo nas 13 semanas findas em 23/09/07. O aumento de US$ 21,3 milhões ou 1.661,3% reflete a valorização de 5% do dólar australiano em relação ao dólar norte-americano no período.

Mercado de Capitais

Em 7 de março de 2007, a JBS S.A. celebrou o Contrato de Participação no Novo Mercado da Bovespa e, no dia 2 de abril, realizou a primeira oferta pública de ações, com 200.000.000 ações representativas de 23,5% do capital social da Companhia. As ações da JBS são negociadas sob o código JBSS3.

Na data da Oferta, o preço por ação era de R$ 8,00, gerando uma capitalização de R$ 1.600.000.000,00 à Companhia.

A JBS direcionou os recursos obtidos com a Oferta à estratégia de expansão da capacidade operacional por meio da aquisição de equipamentos e ampliação da área; da aquisição de novas empresas ou ativos na indústria de carne bovina. O restante dos recursos foi reservado para capital de giro da Companhia.

Net Revenue

Net Revenue for the Australia Division totaled US$ 594.9 million for the 14-week period ending December 30, 2007, compared to the US$ 515.5 million for the 13-week period ending September 23, 2007. The increase of US$ 79.4 million or 15.4% reflects the 20% increase in sales prices over the 3.7% reduction in sales volumes, as well as having an additional week in the fourth quarter. The sales prices, 80% of which are denominated in US$, increased to offset the 5% appreciation of the AU$ against the US$.

EBITDA

EBITDA totaled $ 20.0 million for the 14-week period ending December 30, 2007, compared to the negative US$ -1.3 million for the 13-week period ending September 23, 2007. The increase of US$ 21.3 million or 1,661.3% reflects 5% appreciation of the AU$ against the US$ during the period.

Capital Market

On March 7, 2007, JBS S.A. entered the New Market Participation Agreement for listing on the BOVESPA’s Novo Mercado (New Market) segment and, on April 2, 2007, the Company held its first public offering of shares, consisting of 200,000,000 shares representing 23.5% of its capital stock. JBS S.A.’s shares are traded under the ticker JBSS3.

On the date of the IPO, the price per-share was R$ 8.00, which generated capital of R$ 1,600,000,000.00 for the Company.

JBS used the resources obtained through the Offering for its strategy to expand operational capacity through the acquisition of equipment and expanding areas, as well as the acquisition of new companies or assets in the beef industry. The remaining resources were reserved for use as working capital for the Company.

Carne Bovina – Austrália Beef – Australia


Destinção dos Recursos Obtidos com a OfertaAllocation of IPO Resources

30%30%Expansão/Aquisições / Expansion/AcquisitionsCapital de Giro / Working Capital

70%70%

Acionistas Nº de Ações % J&F Participações Ltda. 597.195.003 55,43

Administradores 17 0,00

BNDES Participações S.A.- BNDESPAR 139.470.609 12,95

ZMF Fundo de Investimento em Participações 87.903.348 8,16

Ações em Circulação 252.831.023 23,47

Total 1.077.400.000 100,00

Shareholders Number of Shares % J&F Participações Ltda. 597,195,003 55.43

Managers 17 0.00

BNDES Participações S.A.- BNDESPAR 139,470,609 12.95

ZMF Fundo de Investimento em Participações 87,903,348 8.16

Outstanding Shares 252,831,023 23.47

Total 1,077,400,000 100.00

Composição Acionária em 31 de dezembro de 2007

Shareholder Structure as of December 31, 2007


Gestão de Riscos

A JBS se antecipa aos potenciais problemas que podem afetar o setor de produção e comercialização de carne bovina, principalmente no que diz respeito a barreiras comerciais.

A estratégia da Companhia de expandir suas operações em plantas localizadas em diversos estados no território brasileiro é fundamental para protegê-la de riscos relativos a barreiras fitossanitárias no comércio internacional de carne bovina in natura, bem como de produtos derivados da carne bovina.

No caso de ocorrência de febre aftosa e eventuais bloqueios comerciais para alimentos de origem bovina produzidos em determinadas regiões do país, a JBS poderá manter as exportações de seus produtos por meio da produção originada nas plantas localizadas em áreas que não estão sob embargo comercial.

Também contribui com a Gestão de Riscos referentes a barreiras comerciais a internacionalização da produção com a pulverização de plantas em outros países (Argentina, Estados Unidos e Austrália). A produção distribuída em diferentes países protege a Companhia de barreiras comerciais de cunho político ou fitossanitário.

Investimentos e Perspectivas

Os investimentos da JBS em 2007 somaram R$ 641,0 milhões, entre aquisição de bens, equipamentos e unidades produtivas, além de projetos de expansão nas plantas já incorporadas ao portfólio da Companhia. Entre esses dispêndios, destacam-se:

Ampliação da unidade de carne industrializada da unidade em Andradina (SP), concluída na primeira quinzena de outubro, aumentando a capacidade produtiva de 30 toneladas por dia para 100 toneladas por dia;

Ampliação da capacidade de abate e desossa da unidade de Barra do Garça (MT), de 1.300 cabeças por dia para 2.500 cabeças por dia, sendo que a primeira fase da ampliação já foi concluída e a capacidade atual da unidade é de 2.000 cabeças/dia;

Risk Management

JBS anticipates potential problems that could potentially affect the beef production and selling sector, especially regarding trade barriers.

The Company’s strategy of expanding its operation at plants located in various states throughout Brazil is fundamental to protect the Company against phytosanitary embargos in the foreign fresh beef market, as well as beef-derived products.

In the case of instances of foot-and-mouth disease and potential restrictions on beef-based foods produced in particular regions of Brazil, JBS would be able to continue to export its products by exporting products produced at plants located in regions not subject to specific embargos.

Another important trade embargo risk-management strategy is the internationalization of the production process with the distribution of plants in other countries (Argentina, the U.S., and Australia). Spreading out production into different counties protects the company from political or phytosanitary trade embargos.

Investments and Prospects

In 2007 JBS’s investments totaled R$ 641.0 million, from the acquisition of assets, equipment, and production plants, as well as enlargement projects at plants already belonging to the Company’s portfolio. Among these allocations, the following deserve special mention:

Expansion of the processed beef unit at the Andradina (state of São Paulo) plant, completed during the first half of October, increasing production capacity there from 30 to 100 tonnes per day;

Expansion of the slaughtering and deboning capacity at Barra do Garça plant (state of Mato Grosso), from 1,300 to 2,500 heads per day, the first phase of which has already been completed, giving this plant a current capacity of 2,000 head per day;


Ampliação da capacidade de abate e desossa da unidade de Campo Grande (MS), de 1.300 cabeças por dia para 3.000 cabeças por dia;

Ampliação da capacidade de abate e desossa da unidade de Vilhena (RO), de 900 cabeças por dia para 2.200 cabeças por dia;

Construção do novo terminal de contêineres para exportação em Cubatão (SP), inaugurado em outubro de 2007, com capacidade para receber e armazenar 240 contêineres;

Outros investimentos, tais como compra de novos equipamentos e manutenção das unidades produtoras.

Aquisições realizadas em 2007

Em janeiro, a JBS adquiriu 100% das ações de emissão da empresa norte-americana SB Holdings e suas subsidiárias, Tupman Thurlow, Astro Sales Internacional e Austral Foods, importante distribuidora de produtos industrializados de origem de carne bovina no mercado norte-americano. O valor da aquisição foi de US$ 11,9 milhões.

Expansion of the slaughtering and deboning capacity at Campo Grande plant (state of Mato Grosso do Sul), from 1,300 to 3,000 heads per day;

Expansion of the slaughtering and deboning capacity at Vilhena plant (state of Rondônia), from 900 to 2,200 heads;

Construction of new export container terminal in Cubatão (state of São Paulo), inaugurated in October of 2007, having receiving and storage capacity for 240 containers;

Other investments, such as the purchase of new equipment and maintenance of production plants.

2007 Acquisitions

In January, JBS acquired 100.0% of the stocks issued by the American company SB Holdings and its subsidiaries Tupman Thurlow, Astro Sales International and Austral Foods, an important distributor of processed beef products to the American market. The amount of the acquisition was US$ 11.9 million.

A consolidação das operações e resultados das empresas adquiridas às operações da JBS deve colocar a Companhia na terceira posição entre as maiores empresas no Brasil em faturamento, além de concentrar à JBS o processamento de 10% da carne consumida no mundo

The consolidation of operations and results from the acquired companies with JBS’s operations should make the Company third in billing among the largest companies in Brazil and bring the Company’s share of all beef processing worldwide to 10%


Por meio da Swift, a Companhia adquiriu uma planta de abate em Berazategui, Buenos Aires, com capacidade de abate de aproximadamente 1.000 cabeças de gado por dia.

Frigorífico Garantia, no Paraná, que aumentou a capacidade de abate da JBS em 1.500 cabeças/dia e uma propriedade rural no município de Castilho, no estado de São Paulo, destinada ao início da atividade de confinamento de bovinos pela JBS.

A Companhia adquiriu a empresa fabricante de latas para embalagens Argenvase, localizada na Argentina, dando com isso continuidade à sua estratégia de garantir a fabricação de embalagens seguras para seus produtos.

Aquisições Recentes

Em outubro de 2007, por meio da subsidiária Swift-Armour S.A. Argentina, a JBS adquiriu o frigorífico Col Car S.A., localizado na cidade de Colonia Caroya, província de Córdoba, Argentina. A unidade de Colonia Caroya possui instalações e equipamentos modernos e tem capacidade de abate e desossa de 700 cabeças por dia, com produção destinada ao mercado interno e à exportação. O valor da aquisição foi de US$ 20.250.000 e a conclusão da transação está sujeita à aprovação das autoridades de defesa da concorrência na Argentina.

Through Swift, The Company acquired a slaughtering plant in Berazategui, Buenos Aires, with a slaughtering capacity of approximately 1,000 head of cattle per day.

The Frigorífico Garantia, in the Brazilian state of Paraná, which increased JBS’s daily slaughtering capacity by 1,500 head, as well as a rural property in the city of Castilho, in the state of São Paulo, which will be used for cattle confinement for JBS.

The Company acquired Argenvase (located in Argentina), a company that produces cans for food products, a move in line with the Company’s strategy to guarantee the fabrication of safe packaging for all of its products.

Recent Acquisitions

In October 2007, by means of the subsidiary Swift-Armour S.A. Argentina, JBS acquired the meatpacker Col Car S.A., located in the city of Colonia Caroya, province of Córdoba, Argentina. The Colonia Caroya plant has modern facilities and equipment and a slaughtering and deboning capacity of 700 head per day, with production target at the domestic and foreign markets. The amount of this transaction was US$ 20,250,000 and its completion is subject to approval by anti-trust authorities in Argentina.

As aquisições permitirão à JBS maior economia de escala e eficiências operacionais, somando, por meio de todas as Unidades de Produção, um faturamento Anual de US$ 21,5 bilhões. Esse é um elemento fundamental para a estratégia da Companhia de gerar valor aos acionistas, clientes, fornecedores e funcionários

The acquisitions will allow JBS greater economy of scale and operational efficiencies, totaling an annual billing, through all of its Production Plants, of US$ 21.5 billion. This is a key element in the company’s strategy to create value for its shareholders, clients, suppliers, and employees


A aquisição da planta de Colonia Caroya é parte da estratégia da JBS de internacionalização e consolidação do setor mundial de carne bovina e representa a continuidade do processo de expansão no Mercosul. Com esta aquisição, a Companhia passará a operar um total de seis unidades na Argentina, com uma capacidade total de abate de 6.700 cabeças de gado por dia naquele país, o que elevará a capacidade total de abate da JBS no Mercosul para 25,1 mil cabeças por dia com a aprovação e conclusão do processo de aquisição.

Em dezembro de 2007, a JBS também anunciou a compra, concluída no início de 2008, de 50% da Inalca, líder absoluta na Itália e uma das principais produtoras de carne bovina do mercado europeu com atuação na Rússia, África e Europa. A aquisição, no valor de 225 milhões de euros, representa uma aliança estratégica que criará sinergias importantes entre produtos e canais de comercialização, introduzindo produtos da JBS a importantes mercados no leste europeu e aproximando a Inalca dos principais fornecedores mundiais de carne bovina.

Com a compra das empresas National Beef Packing Company, LLC (“National Beef”), Smithfield Beef Group, Inc (“Smithfield Beef”) e o Group Tasman, incluindo a Tasman Group Services Pty Ltda e a Industry Park Pty Ltda (“Tasman”), anunciada em janeiro de 2008 e aprovada pela autoridade regulatória do setor na Austrália em 23/04/2008, a JBS consolida sua liderança mundial no setor de carne bovina. A negociação faz parte da estratégia de globalização da JBS e de construção de uma plataforma sustentável de abate, produção e comercialização de carne nos EUA e Austrália.

The acquisition of the Colonia Caroya plant is part of the Company’s strategy of internationalization and consolidation of the global beef sector and also represents continuity in the Mercosur expansion process. Once this acquisition is approve and finalized, the Company will possess a total of six plants in Argentina with a total slaughtering capacity of 6,700 head of cattle per day in that country, increasing JBS’s total Mercosur slaughtering capacity to 25,100 head per day.

In December 2007, JBS announced the purchase (completed in 2008) of 50% of Inalca, the absolute leader in Italy and one of the largest producer of beef products of the European market, with operations in Russia, Africa, and Europe. The acquisition, at a cost of 225 million Euros, represents a strategic alliance that will create important synergies between products and selling channels, introducing JBS products to key markets throughout Western Europe and bringing Inalca into closer contact with the world’s main beef suppliers.

With the purchase of National Beef Packing Company, LLC (“National Beef”), Smithfield Beef Group, Inc. (“Smithfield Beef”) and the Tasman Group, including Tasman Group Services Pty Ltd. and Industry Park Pty Ltd. (“Tasman”), announced in January 2008 and approved by the Australian agency that regulates the sector on April 23, 2008, JBS consolidates its global leadership in the global beef sector. This transaction is part of the Company’s strategy of globalization and of creating a sustainable slaughtering, production, and sales platform in the U.S. and in Australia.

Para a JBS, a aquisição de 50% da Inalca representa uma semente plantada para o crescimento da Companhia para o mercado europeu

For JBS, the acquisition of 50% of Inalca represents the planting of a seed for the Company’s future growth in the European market

Perspectivas do Crescimento JBS

Resultados das Aquisições

JBS Growth Prospects

Results of Acquisitions

44,700

63,897

50

120

Production UnitsNumber of Employees

51.4

79.2

44.700

63.897

51,4

79,2

Slaughtering Capacity (thousands heads/day)Número de Funcionários Unidades de Produção Capacidade de Abate (mil bovinos/dia)


Corporate Governance


R$ 17,5 milhões distribuídos entre os acionistas em 2007


A JBS tem como marcas corporativas o compromisso com a transparência e com boas práticas de governança. Em 7 de março de 2007, a Companhia celebrou o

“Contrato de Participação no Novo Mercado” com a Bovespa, comprometendo-se voluntariamente a cumprir práticas de boa governança e maiores exigências de divulgação de informações em relação àquelas já impostas pela legislação brasileira.

Ampliam-se, assim, os direitos dos acionistas e melhora-se a qualidade da informação disponibilizada ao mercado.

O Estatuto Social da JBS determina que a empresa seja administrada por um Conselho de Administração e por uma Diretoria. Também prevê Comitês de Gestão e um Conselho Fiscal de funcionamento não permanente, devendo ser instalado a pedido dos acionistas.

Conselho de Administração

Atualmente formado por 6 membros eleitos em assembléia geral de acionistas para um mandato unificado de 2 anos e sujeitos à reeleição, o Conselho é o órgão responsável por determinar as políticas e diretrizes dos negócios da Companhia, supervisionar a Diretoria e monitorar periodicamente a implementação, pela Diretoria, das políticas e diretrizes por ele estabelecidas.

Os membros do Conselho de Administração estão sujeitos à destituição a qualquer tempo, com ou sem justa causa, em uma assembléia geral de acionistas. O Conselho se reúne uma vez a cada trimestre e a qualquer momento quando uma

The commitment to transparency and to best practices of corporate governance is priorities for JBS. On March 7, 2007, the Company entered the New Market Participation Agreement with the BOVESPA, voluntarily committing itself to comply with practices of good governance and greater requirements in information disclosure than those already imposed by Brazilian legislation.

This commitment gives shareholders more rights and improves the quality of information released to the market.

JBS’s Bylaws stipulate that the company be managed by a Board of Directors and a Board of Executive Officers. It also has provisions for installing Management Committees and a non-permanent Fiscal Council, to be assembled at the request of shareholders.

Board of Directors

Currently consisting of 6 members elected at the general shareholders’ meeting for a unified 2-year term of office, reelection allowed, the board of directors is the decision-making body responsible for, among other matters, establishing policies and guidelines for its business. The board of directors also supervises its board of executive officers and monitors their implementation of the policies and guidelines that are established by the board of directors.

The members of JBS’s board of directors are subject to removal at any time, with or without cause, at a general shareholders’ meeting. The Board of Directors meets at least once every

Compromisso JBS com as melhores práticas de governança:

TransparênciaAdministração responsávelFoco no retorno para o acionista

JBS’s Commitment to the best practices of corporate governance:

TransparencyLiable managementFocus on returns for shareholders


reunião extraordinária for convocada pelo presidente ou por qualquer outro membro. Cada conselheiro tem direito a 1 voto nas deliberações do órgão, sendo que as deliberações do Conselho de Administração são tomadas por maioria de seus membros.

quarter and at any time when an extraordinary meeting is called by the chairman or by any other member. Each member has the right to one vote on all matter decided by the board, and all of the resolutions are taken by majority vote.

Membros do Conselho de Administração Cargo Data de eleição Término do mandatoJoesley Mendonça Batista Presidente 2/1/2007 Abril de 2009

Wesley Mendonça Batista Vice-Presidente 2/1/2007 Abril de 2009

José Batista Sobrinho Conselheiro 2/1/2007 Abril de 2009

José Batista Jr. Conselheiro 2/1/2007 Abril de 2009

Marcus Vinicius Pratini de Moraes(1) Conselheiro 2/1/2007 Abril de 2009

Affonso Celso Pastore(1) Conselheiro 2/1/2007 Abril de 2009

José Cláudio Rêgo(1) Conselheiro 28/9/2007 Abril de 2009

(1) Conselheiros Independentes

Board Members Position Date of Election End of TermJoesley Mendonça Batista Chairman 1/2/2007 April, 2009

Wesley Mendonça Batista Vice-chairman 1/2/2007 April, 2009

José Batista Sobrinho Member 1/2/2007 April, 2009

José Batista Jr. Member 1/2/2007 April, 2009

Marcus Vinicius Pratini de Moraes(1) Member 1/2/2007 April, 2009

Affonso Celso Pastore(1) Member 1/2/2007 April, 2009

José Cláudio Rêgo(1) Member 9/28/2007 April, 2009

(1) Independent members


Diretoria

A Diretoria é o órgão administrativo executivo. Os diretores executivos são os representantes legais da Companhia, sendo responsáveis pela organização interna, processo deliberativo, operações diárias e implementação de políticas e diretrizes gerais estabelecidas periodicamente pelo Conselho de Administração.

Atualmente, é formada por 4 membros eleitos em reunião do Conselho de Administração, com mandato unificado de 3 anos e sujeitos à reeleição.

Eventos Subseqüentes

Conselho de Administração

No dia 11/04/2008 o Sr. Demóstenes Marques foi eleito Conselheiro Independente, ocupando a posição concedida anteriormente ao Sr. Affonso Celso Pastore.

Conselho Fiscal

Também na data de 11/04/2008 foi instalado o Conselho Fiscal não permanente na JBS, conforme previsto no Estatuto Social da Companhia.

Board of Executive Officers

JBS’ board of executive officers is its managing executive body. The members of the board of executive officers are the legal representatives of the Company and are responsible for the internal organization, decision-making, day-to-day operations and the implementation of the general policies and guidelines established from time to time by the board of directors.

The executive board currently consists of 4 members, elected at a board of directors’ meeting. They serve a 3-year term of office, and are eligible for reelection.

Subsequent Events

Board of Directors

On April 11, 2008, Mr. Demóstenes Marques was elected as an independent member, taking the place left vacant by Mr. Affonso Celso Pastore.

Fiscal Council

Also on April 11, 2008, a non-permanent Fiscal Council was established, pursuant to the Company’s bylaws.

Diretores Cargo Data de eleição Término do mandatoJoesley Mendonça Batista Diretor Presidente 2/1/2007 2/1/2010

Wesley Mendonça Batista Diretor Executivo de Operações 2/1/2007 2/1/2010

Francisco de Assis Diretor Jurídico 2/1/2007 2/1/2010

Sérgio Longo Diretor de Finanças 2/1/2007 2/1/2010

Executive Officers Position Date of Election End of TermJoesley Mendonça Batista Chief Executive Officer 1/2/2007 1/2/2010

Wesley Mendonça Batista Executive Operations Officer 1/2/2007 1/2/2010

Francisco de Assis Legal Officer 1/2/2007 1/2/2010

Sérgio Longo Chief Finance Officer 1/2/2007 1/2/2010


Remuneração

Compete aos acionistas da JBS, reunidos em assembléia geral, fixar a remuneração anual, de modo global ou individualizado, dos membros do Conselho de Administração, Diretoria e Conselho Fiscal, se instalado.

Plano de Opção de Compra de Ações

Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em 9 de março de 2007, foi aprovado um Plano de Opção de Compra de Ações para diretores estatutários e executivos. Também são elegíveis os funcionários próprios e das controladas que, de acordo com critério próprio, tenham se destacado por contribuir significativamente para o desempenho da Companhia, ou cuja contratação seja de vital importância para a boa execução dos planos e estratégias.

O Plano é administrado pelo Conselho de Administração, ao qual compete definir a quantidade de opções e a forma de distribuição destas entre os funcionários elegíveis, o preço de exercício das opções e outras condições aplicáveis.

A quantidade total das ações destinadas ao Plano não poderá ultrapassar a 2% do capital social por ano. O preço de compra ou subscrição das ações é determinado com base no valor unitário das ações da Companhia, sendo correspondente à média aritmética do valor das ações verificado nos pregões dos cinco dias anteriores à data de outorga.

Política de Dividendos

Todos os acionistas, na data de declaração dos dividendos, têm direito ao recebimento de dividendos. Os acionistas da Companhia deliberam sobre a proposta do Conselho de Administração de destinação do lucro líquido do exercício social anterior.

O dividendo obrigatório da JBS é de no mínimo 25% do lucro líquido ajustado. A declaração anual de dividendos, incluindo o pagamento de dividendos além do dividendo mínimo obrigatório, exige aprovação em Assembléia Geral Ordinária por maioria de votos de acionistas titulares das ações da JBS.

Compensation

Collective or individual overall compensation of members of the Board of Directors, the Board of Executive Officers, and the Fiscal Council, if installed, is determined by JBS’s shareholders at an annual shareholders’ meeting.

Stock Option Plan A Stock Option Plan for executive and non-statutory officers was approved at the extraordinary shareholders’ meeting held on March 9, 2007. All of the Company and its subsidiaries employees who, by their own merit, have stood out by making significant contributions to the Company’s performance, or whose hiring is vital to a great performance of plans and strategies, are also eligible to participate.

The plan is managed by the Board of Directors, which decides the number of options and the distribution method among the employees, as well as the option exercise price and other applicable conditions.

The total number of shares available to the Plan cannot surpass 2% of the Company’s capital stock per year. The purchase or subscription price of the shares is determined based on the unit amount of the Company’s shares, corresponding to the mathematical average of the share prices according to trading sessions for the 5 days prior to the offering.

Dividend Policy All shareholders are entitled to receive the dividends on the date when dividends were declared. The Company’s shareholders will resolve on the Board of Directors’ proposal to allocate the net income of the prior fiscal year.

The JBS mandatory dividend is of at least 25% of the adjusted net income. The yearly distribution of dividends, including dividends in addition to the minimum mandatory dividend, requires approval at an annual shareholders’ meeting, by majority of votes of holders’ of JBS’s shares.

Histórico de Pagamento de Dividendos

A JBS distribuiu aos seus acionistas dividendos e juros sobre o capital próprio no montante de R$ 21,8 milhões relativos a 2004, R$ 31,7 milhões relativos a 2005 e R$ 11,2 milhões relativos a 2006.

Operações com Partes Relacionadas

No curso regular dos negócios, a JBS contrata operações com partes relacionadas em condições plenamente comutativas e de acordo com as práticas e valores de mercado. Adicionalmente, mantém contratações entre empresas do grupo econômico da Companhia com o objetivo de manter serviços de suporte (incluindo serviços administrativos, jurídicos, financeiros, de administração e controladoria, recursos humanos e de tecnologia de informação), bem como de realizar sua atividade principal (incluindo a compra e venda de matéria-prima e de gado).

Payment of Dividend History

JBS paid dividends and interest on equity to its shareholders in the amounts of R$21.8 million, R$31.7 million, and R$11.2 million in 2004, 2005 and 2006, respectively.

Related Party Transactions

In the regular course of its business, JBS engages in transactions with related parties on a wholly commutative basis and in accordance with market values and practices. In addition, the Company has agreements with companies of its economic group in order to maintain support services (including administrative, legal, financial, management, controllership, human resources, and IT services), as well as to carry out its primary operations (including the purchase and sale of raw material and cattle).

Personnel Management

44.700 funcionários em

todo o mundo em 2007


O capital humano é o maior patrimônio da JBS. Esse é o princípio que direciona as políticas de Recursos Humanos da Companhia, valorizando o desenvolvimento profissional e criativo em um ambiente de trabalho saudável e seguro Human capital is JBS’s best asset. This is the principle that governs our Human Resources policies, which value professional and creative development in a secure and healthy environment

A JBS acredita que o capital humano é seu maior patrimônio. Para a Companhia, o desenvolvimento de uma empresa está atrelado ao desenvolvimento

humano no que diz respeito à prosperidade na profissão, ao comprometimento com o trabalho, ao aprendizado e ao crescimento.

Assim, a JBS estabelece com seus funcionários uma relação de parceria, em que cada uma das partes cumpre com seus deveres e tem garantidos seus direitos. Uma atuação responsável em políticas de Recursos Humanos, respeitando os direitos individuais, a legislação trabalhista e construindo um ambiente de trabalho saudável e seguro com base na igualdade de oportunidades.

Atração e Retenção de Talentos

Os Recursos Humanos da JBS estão focados no desenvolvimento de políticas que permitam a atração, o crescimento e a retenção de talentos, formando um time altamente motivado e comprometido com os resultados. O principal objetivo das políticas de RH é integrar os funcionários nas unidades de todo o mundo com a cultura da Companhia para que façam parte da família JBS, criando assim o jeito de ser da empresa.

JBS believes that its most important asset is its human capital. For the Company, the development of a company is closely tied to the development of its personnel in terms of professional prosperity, commitment to work, learning, and growth.

Therefore, JBS establishes a partnership relationship with its employees, in which each party has duties and has its rights guaranteed. The Company implements responsible Human Resources policies that respect the rights of individuals and employment legislation and create a secure and healthy work environment based on principles of equal opportunity.

Talent Recruitment and Retention

JBS’s The Human Recourses department focuses on developing policies that foment the recruitment, development, and retention of talents, bringing together a team that is highly motivated and committed to results. The main goal of our HR policies is to integrate our employees, wherever they may work around the globe, into Company’s culture, so that they feel a part of the JBS’s family, creating a company-wide sense of identity.


2006 2007

19,320

44,700

19.320

44.700

131%

Perfil dos ColaboradoresEmployee profile

Crescimento Um salto no número de funcionários em 2007

GrowthA hike in the number of employees in 2007


Homens / MaleMulheres / Female71,5%71,5%

28,5%28,5%

71.5%71.5%

28.5%28.5%

Brasil / Brazil

Argentina / ArgentinaEUA / USA

Austrália / Australia

14,67314,67314.67314.673

10.83710.83710,83710,837

3,5253,5253,5253.5253.525

3,7163,7163,7163.7163.716

Brasil / Brazil

Argentina / ArgentinaEUA / USA

Austrália / Australia

1.3041.3041,3041,304

5.8585.8585,8585,858

5 353355533

5,3725,3725.3725.372

Employees by gender

Men by production division (total: 32,751)

Women by production division (total: 13.067)

Funcionários por Sexo

Homens por Divisão de Produção (total: 32.751)

Mulheres por Divisão de Produção (total: 13.067)


0.5%0,5%

8%8%

48%48%

41%41%

3%3% Ensino Fundamental / Primary SchoolEnsino Médio / Secondary SchoolEnsino Superior / Higher EducationOutros / Others

Ensino Fundamental / Primary SchoolEnsino Médio / Secondary SchoolEnsino Superior / Higher EducationMestrado e Doutorado / Master’s and PhD

Ensino Fundamental / Primary SchoolEnsino Médio / Secondary SchoolEnsino Superior / Higher Education

Ensino Fundamental / Primary School

* Trabalhadores temporários com formação não determinada. A exigência mínima da Companhia varia entre Ensino Fundamental e Ensino Médio.* Temporary workers of undetermined educational level. The Company’s minimal education requirement varies from primary to secondary schooling levels.

Ensino Médio / Secondary SchoolEnsino Superior / Higher Education

Outros* / Others*

Outros / Others

Outros / Others

32,5%32,5%32,5%8,7%8,7% 8.7%8.7%

38,6*%38,6*%38,6*%

19,7%19,7%19,7%

32.5%32.5%

38.6*%38.6*%

19.7%19.7%

13,7%13,7% ,5%,1,1,5%5%1,5%

39,0%39,0% 45,8%45,8%45,8%

13.7%13.7% 1.51.11.5%51.5%

39.0%39.0% 45.8%45.8%

Brasil

EUA

Argentina

Brazil

USA

Argentina

3%%%3%12%12%

29%29%56%56%

AustráliaAustralia

Escolaridade Level of Education


3%

0,8%0.8%

12%12%

85%85%

3%%%3%Administrativo / AdministrativeComercial / SalesOperacional / Operational

Administrativo / AdministrativeComercial / SalesOperacional / Operational


95.6%95.6%95,6%95,6%

3,6%3.6%

0,8%0.8%

12%12%85%85%

Brasil

EUA

Argentina

Brazil

USA

Argentina


10,310,310.310.3

88,9%88,9%88.9%88.9%

AustráliaAustralia

Funcionários por Atividade Employees by Activity Area


Benefícios Oferecidos

A Companhia oferece remuneração compatível com os índices do mercado, além dos benefícios previstos pela lei específica em cada país de atuação. A JBS também prevê auxílios adicionais como forma de valorizar o relacionamento com os funcionários e construir um ambiente de trabalho saudável, além de manter boas relações com instituições representativas dos funcionários.

Alguns funcionários contam, ainda, com a possibilidade de aderir ao Plano de Opção de Compra de Ações.

Política de Treinamentos e Saúde e Segurança

A JBS investe no aperfeiçoamento profissional de seus funcionários com a adoção de uma política de treinamentos alinhada à Cultura da Companhia. As atividades são planejadas de acordo com a demanda.

O zelo pela saúde dos funcionários em todos os países onde a JBS atua também está incorporado ao dia-a-dia da Companhia, com iniciativas que buscam melhorias na qualidade de vida no ambiente de trabalho, bem como incentivos a mudanças de hábitos que tragam resultados positivos no aspecto comportamental.

Com relação às iniciativas que visam garantir a segurança no trabalho, a JBS procura promover ações preventivas como a conscientização coletiva por um ambiente de trabalho seguro, a disciplina para o uso dos Equipamentos de Proteção Individual e a obediência às normas de segurança do trabalho.

Benefits Offered

The company offers compensation compatible with market indexes, as well as the benefits required by law in each country it has operations. JBS also provides additional aids to enrich its relationships with employees and to create a healthy work environment, as well as to maintain good relationships with institutions that represent our employees.

Some employees are also eligible to participate in our stock option plan.

Training Policy, Health, and Safety

JBS invests in the professional development of its employees by adopting a training policy consistent with the Company culture. Activities are planned as demand arises.

The interest in its employees’ health in all countries in which it operates is also incorporated into the Company’s daily activities, through initiatives aimed at improving the quality of life in the workplace, as well as through incentives for changing habits in ways that can bring positive results in terms of behavior.

In terms of initiatives designed to ensure safety and security in the workplace, JBS actively promotes preventive actions such as fomenting collective awareness of safety in the work environment, discipline when it comes to using Personal Protective Equipment, and the compliance with workplace safety rules.


Corporate Responsibility


100% das plantas produtivas

com foco na sustentabilidade

Adequação de

estrutural e operacional


JBS S.A. believes that its sustainable development and business growth should go hand in hand with social and environmental responsibility. To this end, the Company constantly invests in improvements to the production chain at its plants with an emphasis on the reduction of environmental impacts, in addition to seeking ways to improve its relations with the community through social initiatives.

JBS and the Environment

All of JBS’s plants in Brazil, Argentina, the USA, and Australia, comply with all applicable environmental laws and regulations. This means that all plants have environmental certifications based on rules in force at the local level. To control the environment impact of its operations, JBS has a preventative maintenance process for machinery, equipment, and gas filtration systems, as well as programs for the efficient use of water and energy and the recycling of materials routinely used by the Company. The environmental impact of its products, processes, operations, and services are periodically evaluated in order to identify potential causes of environmental damages, as well as to develop and to implement sustainable procedures.

Among the environmental responsibility initiatives adopted by JBS, the following stand out:

The implementation of modern effluent treatment systems;

Investments in ecologically friendly equipment to save on fuel, generating less pollution, without giving up production efficiency;

Reforestation programs, the protection of APP’s – Areas of Permanent Preservation – and the use of alternative fuels, such as biodiesel;

Recycling both inside and outside the Company, and programs to reduce greenhouse gas emissions, thereby obtaining CER (Certified Emission Reduction) credits.

A JBS S.A. acredita que seu desenvolvimento sustentável e crescimento empresarial devem estar associados à responsabilidade social e ambiental. Assim, a

Companhia investe constantemente na melhoria da cadeia produtiva em suas plantas com foco na redução de impactos ambientais, além de buscar formas de estreitar sua relação com a comunidade por meio de iniciativas de caráter social.

A JBS e o Meio Ambiente

Todas as instalações produtivas da JBS no Brasil, Argentina, EUA e Austrália estão em conformidade com as Leis e Regulamentações ambientais aplicáveis. Isso significa que todas as plantas possuem licença ambiental de acordo com as normas vigentes. Para controlar o impacto ambiental das operações, a JBS mantém um processo de manutenção preventiva de máquinas, equipamentos e sistemas de filtragem de gases, bem como programas para utilização eficiente de água e energia e reciclagem de materiais utilizados na rotina da Companhia. Periodicamente, o impacto ambiental dos produtos, processos, operações e serviços são avaliados a fim de identificar eventuais ou potenciais causadores de danos ambientais relevantes, além de desenvolver e implementar processos sustentáveis.

Entre as iniciativas de Responsabilidade Ambiental adotadas pela JBS, destacam-se:

Implantação de modernos sistemas de tratamento de efluentes;

Investimentos em equipamentos ecologicamente projetados para economia de combustível, gerando menos resíduos poluentes, sem perder a eficiência na produção;

Reflorestamento, proteção de APP’s – Áreas de Preservação Permanente – e utilização de combustíveis alternativos – Biodisel;

Reciclagem dentro e fora da JBS e programas de redução de emissões de gases de efeito estufa obtendo Créditos de Carbono/CER Certificado de Redução de Emissões.


Esse compromisso incorporado pela Companhia acerca da gestão ambiental não apenas preserva recursos naturais, mas também contribui significativamente com a redução de custos, refletindo positivamente nos resultados financeiros da JBS.

JBS e Responsabilidade Social

A JBS promove projetos sociais em suas unidades de produção como forma de consolidar o compromisso da Companhia com a saúde, o bem-estar e a educação da sociedade nas diversas comunidades dos países em que atua.

Entre as iniciativas de caráter social, estão projetos voltados à educação e capacitação, doação de alimentos, doação de sangue, prestação de serviços gratuitos, campanhas em prol da saúde, bem-estar e qualidade de vida, atividades culturais, entre outros.

Esses projetos contam com o envolvimento dos funcionários e são realizados em sua maioria por meio de parcerias com prefeituras, universidades e entidades sociais.

A Responsabilidade Social da JBS reforça seu compromisso com a comunidade nas regiões em que atua e desperta o senso de orgulho nos funcionários por fazerem parte de uma Companhia que se preocupa com o desenvolvimento sustentável da sociedade.

The Company’s commitment to environmental management not only preserves natural resources; but it also contributes significantly to cost reduction, causing a positive impact on JBS’s financial results.

JBS and Social Responsibility JBS promotes social projects in its production plants as a means of consolidating its commitment to the health, well-being, and education of the communities in which it operates.

JBS’s social initiatives include education and training programs, the donation of food, blood drives, free services, health, well-being, and quality of life campaigns, and cultural activities, among others.

These projects involve our employees and are usually carried out in partnership with municipal governments, universities, and social agencies.

JBS’s social responsibility reinforce the Company’s commitment to the community in the regions in which it operates and the idea of working for a company which shows concern of the sustainable development of society creates a sense of pride among its employees.

Glossary

ABIEC: Associação Brasileira das Indústrias Exportadoras de Carnes.

Arroba: Unidade de medida equivalente a quinze quilogramas.

Bloco do Pacífico: Termo utilizado na indústria de carne bovina para se referir conjuntamente aos seguintes países: Estados Unidos, Canadá, México, Japão e Coréia do Sul.

BM&F: Bolsa de Mercadorias e Futuros.

Bovespa: Bolsa de Valores de São Paulo.

BSE: Encefalopatia espongiforme bovina, doença comumente referida como “doença da vaca louca”.

CAGR: Taxa composta de crescimento anual.

Carne bovina in natura: Carne bovina que não sofreu qualquer tipo de processo de industrialização.

Companhia ou JBS: Refere-se à JBS S.A.

CVM: Comissão de Valores Mobiliários.

Derivativos: Títulos e valores mobiliários negociados em mercados de liquidação futura ou a termo, ou outros ativos tendo por lastro ou objeto valores mobiliários de emissão da Companhia.

EBITDA: O EBITDA reflete o lucro líquido antes das receitas e despesas financeiras líquidas, do imposto de renda e da contribuição social, das depreciações e amortizações, do resultado não-operacional, de equivalência patrimonial e da participação minoritária.

IFRS: International Financial Reporting Standards.

ABIEC: Brazilian Association Of Beef Exporting Industries (Associação Brasileira das Indústrias Exportadoras de Carnes).

Arroba: Unit of measure equivalent to 15 kilograms.

BM&F: Brazilian Futures and Commodities Exchange.

BSE: Bovine Spongiform Encephalopathy, commonly known as “mad cow disease”.

BOVESPA: São Paulo Stock Exchange.

CAGR: Compound Annual Growth Rate.

Company or JBS: Refers to JBS S.A.

CVM: Brazilian Securities and Exchange Commission.

Derivatives: Securities traded on futures or options markets, or other assets grounded on or object of securities issued by the Company.

EBITDA: EBITDA reflects net profit before net financial revenues and losses, income tax, and social contribution, depreciations and amortizations, non-operating result, equity accounting, and minority interest.

Extraction Rate: An index used in the beef industry to measure the number of cattle slaughtered in a country during a year against the total size of its herd.

Fresh (In natura) beef: Beef which has not undergone any type of processing.

IFRS: International Financial Reporting Standards.


Novo Funrural: Contribuição previdenciária incidente sobre a aquisição de bovinos junto a produtores rurais empregadores de pessoas físicas, à alíquota de 2% incidente sobre a receita bruta decorrente da comercialização da produção rural.

Novo Mercado: Segmento especial de negociação de valores mobiliários da Bovespa.

Regulation S: Regulation S do Securities Act.

Rule 144A: Rule 144A do Securities Act.

OIE: World Organization of Animal Health - Organização Mundial de Saúde Animal.

SDE: Secretaria de Direito Econômico.

SEC: Securities and Exchange Commission, órgão regulador do mercado de valores mobiliários dos Estados Unidos da América.

SECEX: Secretaria de Comércio Exterior.

Securities Act: U.S. Securities Act of 1933 dos Estados Unidos da América, conforme alterado.

Swift: Swift Armour S.A. Argentina.

Taxa de Desfrute: Índice usualmente utilizado na indústria de carne bovina que mede a quantidade de gado abatido no país durante um ano em relação ao seu rebanho total.

USDA: United States Department of Agriculture.

US GAAP: Práticas contábeis geralmente aceitas nos Estados Unidos.

Novo Funrural: A social security contribution applying to the acquisition of cattle from rural producers with employees, in addition to the 2% rate on gross revenue from the sale of rurally produced cattle.

Novo Mercado (New Market): A special segment for trading securities on the BOVESPA.

Pacific Bloc: Term used in the beef industry to refer to the United States, Canada, Mexico, Japan, and South Korea.

Regulation S: Regulation S of the U.S. Securities Act.

Rule 144A: Rule 144A of the U.S. Securities Act

OIE: World Organization of Animal Health.

SDE: Economic Law Department.

SEC: Securities and Exchange Commission, the agency that regulates U.S. securities markets.

SECEX: Secretariat of Foreign Trade (Secretaria de Comércio Exterior).

Securities Act: U.S. Securities Act of 1933, as amended.

Swift: Refers to Swift Armour S.A. Argentina.

USDA: United States Department of Agriculture.

US GAAP: United States Generally Accepted Accounting Principles.


JBS S.A. » Relatório Anual 2007 Annual Report124

Corporate Information

JBS S.A.Av. Brigadeiro Faria Lima, 2.391 2º andar, conjunto 22, sala 2CEP 01452-000 São Paulo – SP – Brasil Telefone: (55**11) 3144-4000www.jbs.com.br

Relações com InvestidoresDiretor: Jerry O’CallaghanGerente: Rodrigo GagliardiAv. Marginal Direita do Tietê, 500CEP 05118-100São Paulo – SP – Brasil Telefone: (55**11) 3144-4055E-mail: [email protected]

Atendimento a AcionistasBanco Bradesco BBI S.A.Avenida Paulista, 1.450, 3º andarSão Paulo – SP – Brasilwww.shopinvest.com.br

Auditores IndependentesBDO Trevisan Auditores IndependentesR. Bela Cintra, 934 - Cerqueira CésarCEP: 01415-000 - São Paulo – SP – BrasilTel: (55**11) 3138-5000Fax: (55**11) 3759-4717

JBS S.A.Av. Brigadeiro Faria Lima, 2.391 2º andar, conjunto 22, sala 2CEP 01452-000 São Paulo – SP – Brazil Phone: (55**11) 3144-4000www.jbs.com.br

Investor Relations Officer: Jerry O’ Callaghan Manager: Rodrigo GagliardiAv. Marginal Direita do Tietê, 500CEP 05118-100São Paulo – SP – Brazil Phone: (55**11) 3144-4055E-mail: [email protected]

Shareholder ServicesBanco Bradesco BBI S.A.Avenida Paulista, 1.450, 3º andarSão Paulo – SP – Brazilwww.shopinvest.com.br

Independent AuditorsBDO Trevisan Auditores IndependentesR. Bela Cintra, 934 - Cerqueira CésarCEP: 01415-000 - São Paulo – SP – BrazilPhone: (55**11) 3138-5000Fax: (55**11) 3759-4717

125JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

126 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Demonstrações FinanceirasFinancial Statements


Parecer dos Auditores Independentes

Balanços Patrimoniais

Demonstrações do Resultado

Demonstrações das Mutações do Patrimônio Líquido

Demonstrações das Origens e Aplicações de Recursos

Demonstrações dos Fluxos de Caixa

Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis

Report of Independent Auditors

Balance Sheets

Statements of Income

Statements of Changes in Shareholders’ Equity

Statements of Financial Position

Statements of Cash Flows

Notes to the Financial Statements


Parecer dos Auditores Independentes

Aos administradores e acionistas da JBS S.A.:

1. Examinamos os balanços patrimoniais (individual e consolidado) da JBS S.A. e empresas controladas

em 31 de dezembro de 2007 e 2006 e as correspondentes demonstrações (individual e consolidada)

do resultado, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos dos exercícios

findos nessas datas, elaboradas sob a responsabilidade de sua administração. Nossa responsabilidade

é expressar uma opinião sobre essas demonstrações contábeis. As demonstrações contábeis da

controlada indireta Swift-Armour Sociedade Anónima Argentina, foram examinadas por outros auditores

independentes, cujos pareceres datados de 25 de janeiro de 2008 e 19 de janeiro de 2007,

expressam uma opinião sem ressalvas. Destacamos que as demonstrações contábeis da JBS USA (antiga

Swift Foods Company) contemplam suas atividades operacionais a partir de 11 de julho de 2007,

ocasião que a JBS S.A adquiriu o seu controle societário.

2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e

compreenderam: o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de

transações e os sistemas contábil e de controles internos das Companhias; a constatação com base em

testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgadas; e a

avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração das

Companhias, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em conjunto.

3. Em nossa opinião, baseados em nossos exames e na opinião de outros auditores independentes

conforme mencionado no parágrafo 1, as demonstrações contábeis referidas no mesmo parágrafo

representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira,

individual e consolidada, da JBS S.A. e empresas controladas em 31 de Dezembro de 2007 e 2006,

o resultado de suas operações, as mutações do seu patrimônio líquido e as origens e aplicações de

recursos dos exercícios findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotas no Brasil.


4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo principal de emitirmos parecer sobre as

demonstrações contábeis referidas no parágrafo 1. As demonstrações do dos fluxos de caixa anexa dos

exercícios findos em 31 de Dezembro de 2007 e 2006, são apresentadas para propiciar informações

suplementares sobre as Companhias e não são requeridas como parte integrante das demonstrações

contábeis, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Essas demonstrações foram

submetidas aos procedimentos de auditoria descritos no parágrafo 2 e, em nossa opinião, estão

adequadamente apresentadas em todos os seus aspectos relevantes em relação às demonstrações

contábeis tomadas em conjunto.

5. Conforme comentado na Nota Explicativa nº. 25, a aplicação antecipada pela Companhia no

exercício findo em 31 de dezembro 2007, dos procedimentos para reconhecimento das variações

cambiais de investimentos mantidos no exterior, conforme disposto no Pronunciamento Técnico nº. 2 do

Comitê de Pronunciamentos Técnicos, com aplicação prevista para exercícios encerrados a partir de

dezembro de 2008, consoante Deliberação CVM nº. 534 resultaria em efeito relevante no resultado do

exercício findo em 31 de dezembro de 2007.

São Paulo, 10 de março de 2008

Terco Grant Thornton Auditores Independentes

CRC 2 SP 018.196/O-8

José Paulo da Silva Filho

Contador

CRC 1PE011318/O-0 ‘T’ SP

José Cláudio Rêgo Aranha

Conselheiro

130 JBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial ReportJBS S.A. » Demonstrações Financeiras 2007 Financial Report

Balanços Patrimoniaislevantados em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)

Controladora Consolidado

2007 2006 2007 2006ATIVO

CIRCULANTE

Disponibilidades 109.221 54.375 323.709 68.629 Aplicações financeiras (Nota 5) 760.563 145.346 1.057.994 192.442 Contas a receber de clientes (Nota 6) 444.218 665.782 1.236.148 692.819 Estoques (Nota 7) 604.225 563.935 1.511.595 657.504 Impostos a recuperar (Nota 8) 351.677 424.941 482.918 567.264 Despesas antecipadas 4.388 1.936 44.468 2.956 Outros ativos circulantes 30.612 43.494 102.910 68.938

TOTAL DO CIRCULANTE 2.304.904 1.899.809 4.759.742 2.250.552

NÃO CIRCULANTE

Realizável a Longo PrazoCréditos com empresas ligadas (Nota 9) 60.306 67.523 17.461 - Depósitos, cauções e outros 8.249 4.742 41.443 5.626 Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 17) 16.251 16.050 23.758 23.492 Impostos a recuperar (Nota 8) 31.442 24.129 44.205 34.752

Total do Realizável a Longo Prazo 116.248 112.444 126.867 63.870

PermanenteAdiantamento para futuro aumento de capital - 35.051 - - Investimentos em controladas (Nota 10) 2.149.919 367.822 829.975 - Outros investimentos 10 10 10 10 Imobilizado (Nota 11) 1.328.015 899.176 2.536.098 1.125.218 Intangível 9.615 9.615 195.513 25.187

Total do Permanente 3.487.559 1.311.674 3.561.596 1.150.415

TOTAL DO NÃO CIRCULANTE 3.603.807 1.424.118 3.688.463 1.214.285

TOTAL DO ATIVO 5.908.711 3.323.927 8.448.205 3.464.837



PASSIVO 2007 2006 2007 2006CIRCULANTE

Fornecedores (Nota 12) 355.510 271.460 1.099.385 309.294 Empréstimos e financiamentos (Nota 13) 858.975 579.128 2.384.836 653.638 Obrigações fiscais, trabalhistas e sociais (Nota 14) 93.158 73.142 203.613 84.447 Dividendos declarados (Nota 15) 17.465 - 17.465 - Outros passivos circulantes 50.294 41.545 70.536 51.886

TOTAL DO CIRCULANTE 1.375.402 965.275 3.775.835 1.099.265

NÃO CIRCULANTE

Empréstimos e financiamentos (Nota 13) 1.341.313 2.039.977 1.364.800 2.039.977 Imposto de renda e contribuição social diferidos (Nota 17) 59.642 62.665 99.755 62.665 Provisão para contingências (Nota 16) 45.979 47.207 55.681 53.005 Outros passivos não circulantes 31.787 25.758 101.702 26.471

TOTAL DO NÃO CIRCULANTE 1.478.721 2.175.607 1.621.938 2.182.118

PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS - - (4.156) 409

PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Nota 18)

Capital social 1.945.581 52.524 1.945.581 52.524 Reserva de capital 985.664 - 985.664 - Reserva de reavaliação 123.343 130.521 123.343 130.521

TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.054.588 183.045 3.054.588 183.045

TOTAL DO PASSIVO 5.908.711 3.323.927 8.448.205 3.464.837

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.


Demonstrações do Resultadopara os exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)


2007 2006 2007 2006RECEITA OPERACIONAL BRUTA DE VENDASReceitas de vendas de produtosMercado interno 2.118.600 2.069.887 8.974.879 2.244.856 Mercado externo 2.321.456 2.264.048 5.752.224 2.504.195

4.440.056 4.333.935 14.727.103 4.749.051

DEDUÇÕES DE VENDAS

Devoluções e descontos (191.932) (105.629) (273.556) (139.799)Impostos sobre as vendas (252.282) (272.097) (311.976) (307.570)

(444.214) (377.726) (585.532) (447.369)

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 3.995.842 3.956.209 14.141.571 4.301.682

Custo dos produtos vendidos (2.915.674) (3.028.650) (12.609.093) (3.248.543)

LUCRO BRUTO 1.080.168 927.559 1.532.478 1.053.139

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

Administrativas e gerais (74.188) (107.792) (275.594) (154.387)Com vendas (374.469) (404.271) (786.630) (437.857)Resultado financeiro líquido (Nota 19) (276.283) (279.297) (403.113) (247.145)Resultado de equivalência patrimonial (Nota 10) (276.591) 69.804 - - Amortização de ágio de investimentos (74.824) - (74.853) - Despesas extraordinárias (Nota 20) (67.082) - (67.082) -

(1.143.437) (721.556) (1.607.272) (839.389)

RESULTADO OPERACIONAL (63.269) 206.003 (74.794) 213.750

RESULTADO NÃO OPERACIONAL (171) (791) 11.206 (2.569)



2007 2006 2007 2006

RESULTADO ANTES DA PROVISÃO PARA IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (63.440) 205.212 (63.588) 211.181

Imposto de renda e contribuição social do exercício (101.793) (62.384) (107.104) (72.997)Imposto de renda e contribuição social diferidos 201 16.050 2.201 19.482

(101.592) (46.334) (104.903) (53.515)

LUCRO (PREJUÍZO) ANTES DA PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS (165.032) 158.878 (168.491) 157.666

Participação minoritária no resultado de controladas - - 3.459 1.212

LUCRO LÍQUIDO (PREJUÍZO) DO EXERCÍCIO (165.032) 158.878 (165.032) 158.878

Prejuízo por lote de mil ações no final do exercício - em reais (153,18) 3,02

Demonstração da apuração do indicador EBITDA (lucro antes dos efeitos financeiros, imposto de renda, contribuição social, depreciação e amortização)

Resultado antes da provisão para imposto de renda e contribuição social (63.440) 205.212 (63.588) 211.181

Resultado financeiro líquido (Nota 19) 276.283 279.297 403.113 247.145 Depreciação e amortização 56.626 66.775 120.807 86.916 Resultado não operacional 171 791 (11.206) 2.569 Resultado de equivalência patrimonial (Nota 10) 276.591 (69.804) - - Despesas extraordinárias (Nota 20) 67.082 - 67.082 - Amortização de ágio de investimentos 74.824 - 74.853 -

VALOR EBITDA 688.137 482.271 591.061 547.811



Demonstrações das Mutações do Patrimônio Líquidopara os exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)

Capital social Reserva de capital Ágio

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 7.500 -

Distribuição de lucros acumulados - - Aumento de capital 40.977 - Aumento de capital por incorporação 508.135 - Constituição de reserva de reavaliação - - Realização da reserva de reavaliação - - Lucro líquido do exercício - - Destinação do resultado: . Capitalização de lucros acumulados 520.892 - Cisão parcial (1.024.980) -

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2006 52.524 -

Aumento de capital 1.893.057 - Ágio na emissão de ações - 1.160.983 Realização da reserva de reavaliação - - Prejuízo do exercício - - Dividendos propostos (R$ 16,21 por lote de mil ações) - (17.465)Absorção de prejuízos - (157.854)

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 1.945.581 985.664



Reserva de reavaliação Lucros acumulados Total

16.627 370.925 395.052

- (11.182) (11.182) - - 40.977 - - 508.135

116.165 - 116.165 (2.271) 2.271 -

- 158.878 158.878

- (520.892) - - - (1.024.980)

130.521 - 183.045

- - 1.893.057 - - 1.160.983

(7.178) 7.178 - - (165.032) (165.032) - - (17.465) - 157.854 -

123.343 - 3.054.588



2007 2006 2007 2006ORIGENS DE RECURSOSDas operações. Lucro líquido (prejuizo) do exercício (165.032) 158.878 (165.032) 158.878 Itens que não afetam o capital circulante:. Resultado de equivalência patrimonial 276.591 (69.804) - - . Depreciação e amortização 56.626 66.775 120.807 86.916 . Amortização de ágio de investimento 74.824 - 74.853 - . Valor residual do imobilizado e diferido baixados 2.412 3.957 3.310 7.349 . Imposto de renda e contribuição social diferidos (201) (16.050) (2.201) (19.482). Provisão para contingências (1.228) 47.207 2.676 53.005 . Participação de minoritários - - (3.459) (1.212). Encargos e variações sobre ativos e passivos não circulantes 59.331 (12.459) 46.465 (14.211)

Total proveniente das operações 303.323 178.504 77.419 271.243

Dos sócios. Aumento de capital e ágio de subscrição 3.054.040 40.977 3.054.040 40.977 . Aumento de giro líquido recebido por incorporação - 493.478 - 493.478

3.054.040 534.455 3.054.040 534.455 De terceiros. Financiamentos 47.174 1.039.179 2.149.492 1.039.179 . Diminuição de ativos não circulantes 54.918 - - . Acréscimo de outros passivos não circulantes 2.195 32.110 111.920 45.887

104.287 1.071.289 2.261.412 1.085.066

TOTAL DAS ORIGENS 3.461.650 1.784.248 5.392.871 1.890.764

Demonstrações das Origens e Aplicações de Recursospara os exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)



2007 2006 2007 2006APLICAÇÕES DE RECURSOS. Diminuição do giro líquido transferido por cisão - 479.860 - 479.860 . Acréscimo de ativos não circulantes - 64.574 . Acréscimo de investimentos 2.216.321 18.185 904.828 - . Aquisição de imobilizado e intangível 487.877 332.527 1.748.088 389.025 . Transferência do passivo não circulante para o circulante 745.019 231.344 2.825.296 231.344 . Dividendos declarados / distribuição de lucros acumulados 17.465 11.182 17.465 11.182

TOTAL DAS APLICAÇÕES 3.466.682 1.073.098 5.560.251 1.111.411

AUMENTO (REDUÇÃO) DO CAPITAL CIRCULANTE (5.032) 711.150 (167.380) 779.353

VARIAÇÃO DO CAPITAL CIRCULANTE2007 2006 2007 2006

ATIVO CIRCULANTENo início do exercício 1.899.809 1.469.156 2.250.552 1.632.899 No final do exercício 2.304.904 1.899.809 4.759.742 2.250.552

405.095 430.653 2.509.190 617.653 PASSIVO CIRCULANTENo início do exercício 965.275 1.245.772 1.099.265 1.260.965 No final do exercício 1.375.402 965.275 3.775.835 1.099.265

410.127 (280.497) 2.676.570 (161.700)

AUMENTO (REDUÇÃO) DO CAPITAL CIRCULANTE (5.032) 711.150 (167.380) 779.353



Demonstrações dos Fluxos de Caixados exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)


2007 2006 2007 2006Fluxo de caixa das atividades operacionaisLucro líquido (prejuizo) do exercício (165.032) 158.878 (165.032) 158.878 Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas pelas atividades operacionais:. Depreciação e amortização 56.626 66.775 120.807 86.916 . Provisão para créditos de liquidação duvidosa 1.819 881 1.589 1.029 . Amortização de ágio de investimento 74.824 - 74.853 - . Participações de minoritários - - (3.459) (1.212). Resultado de equivalência patrimonial 276.591 (69.804) - - . Valor residual de bens baixados do ativo imobilizado 2.412 3.957 3.310 7.349 . Imposto de renda e contribuição social diferidos (201) 38.049 (2.201) 34.617 . Encargos financeiros circulantes e não circulantes 107.134 170.000 100.689 168.248 . Provisão para contingências (1.228) 47.207 2.676 53.005

352.945 415.943 133.232 508.830 Variações nos ativos e passivos Redução (aumento) em contas a receber 49.304 (292.341) (726.332) (333.328) Redução (aumento) nos estoques (40.290) (87.272) (863.281) (166.964) Redução (aumento) de impostos a recuperar 65.951 (232.169) 71.167 (300.211) Redução (aumento) em outros ativos circ. e não circulantes 41.975 21.189 (111.738) 32.879 Redução (aumento) de créditos com empresas ligadas 30.686 245.633 (17.460) 219.326 Aumento (redução) com fornecedores 95.617 94.583 807.020 132.410 Aumento (redução) em outros passivos circ. e não circulantes 49.236 21.376 269.925 (6.133) Diminuição do giro líquido transferido por cisão - (479.869) - (479.869) Aumento do giro líquido recebido por incorporação - 493.478 - 493.478



2007 2006 2007 2006

Disponibilidades líquidas geradas pelas (aplicadas nas) atividades operacionais 645.424 200.551 (437.467) 100.418

Fluxo de caixa das atividades de investimentos Adições no ativo imobilizado e intangível (487.877) (332.527) (1.748.088) (389.025) Adições nos investimentos (2.216.321) (18.185) (904.828) -

Disponibilidades líquidas aplicadas nas atividades de investimentos (2.704.198) (350.712) (2.652.916) (389.025)

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos Empréstimos e financiamentos captados 1.325.046 1.781.839 4.987.313 1.945.683 Pagamentos de empréstimos e financiamentos (1.632.784) (1.793.496) (3.812.873) (1.793.496) Aumento de capital e ágio de subscrição 3.054.040 40.977 3.054.040 40.977 Dividendos declarados / distribuição de lucros acumulados (17.465) (11.182) (17.465) (11.182)

Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades de financiamentos 2.728.837 18.138 4.211.015 181.982

Variação líquida no exercício 670.063 (132.023) 1.120.632 (106.625) Disponibilidades e aplicações financeiras no início do exercício 199.721 331.744 261.071 367.696

Disponibilidades e aplicações financeiras no final do exercício 869.784 199.721 1.381.703 261.071



Notas explicativas às Demonstrações Contábeis

01. Contexto operacional

A JBS S.A (Companhia) é uma empresa de capital aberto listada

no nível ‘Novo Mercado’ de governança corporativa e tem suas

ações negociadas na BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo.

A Companhia e suas controladas, desenvolvem as seguintes

atividades operacionais:

a) Atividades no Brasil

A Companhia explora o ramo de abatedouro e frigorificação de

bovinos, industrialização de carnes, conservas, gorduras, rações

e produtos derivados, com unidades industriais localizadas nos

estados de: São Paulo, Goiás, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul,

Rondônia, Minas Gerais, Acre, Rio de Janeiro e Paraná.

A Companhia distribui seus produtos por meio de centros de

distribuição, que estão localizados nos estados de São Paulo e

Minas Gerais.

Objetivando minimização de custos com transportes, a Companhia

se utiliza de operações próprias de transporte de bovinos para

abate e de produtos destinados à exportação.

A controlada Mouran Alimentos Ltda. (Mouran), constituída em

julho de 2006, explora desde setembro de 2006, o ramo de

frigorificação de bovinos, industrialização de carnes, gorduras,

rações e produtos derivados, através de uma unidade frigorífica no

Estado de São Paulo.

A controlada JBS Embalagens Metálicas Ltda. (JBS Embalagens),

confecciona embalagens metálicas em unidades fabris no Estado de

São Paulo, que são utilizadas substancialmente pela Companhia.

A Companhia explorou até 31 de dezembro de 2006 o ramo

de higiene e limpeza, com industrialização e comercialização de

sabão em barra, sabonete, detergente, desinfetante, amaciante,

glicerina farmacêutica, sabão de coco, multiuso, desengordurante,

tira manchas, shampoos, condicionadores, desodorantes e

sabonetes líquidos.

Conforme descrito na letra c), o ramo de higiene e limpeza foi

cindido em 31 de dezembro de 2006, passando a ser operado

pela empresa ligada Flora Produtos de Higiene e Limpeza S.A..

b) Atividades no Exterior

A Companhia possui duas controladas indiretas na Inglaterra e Egito

para maximizar as vendas e distribuição dos produtos na Europa,

Ásia e África.

A controlada indireta Swift-Armour Sociedad Anónima Argentina

(Swift Armour), localizada na Argentina, se dedica à exploração do

ramo de abatedouro e frigorificação de bovinos, industrialização

de carnes, conservas, gorduras, rações e produtos derivados, com

unidades industriais localizadas nas províncias de Buenos Aires,

Entre Rios e Santa Fé.

A Swift Armour possui duas subsidiárias adquiridas em 2007 sendo

um frigorífico abatedouro em Berezategui (Consignaciones Rurales) e

uma fábrica de latas localizada em Zavate, ambas na província de

Buenos Aires.

A controlada SB Holdings, Inc. (SB Holdings) e suas subsidiárias,

Tupman Thurlow Co., Inc. (Tupman) e Astro Sales International, Inc.

(Astro) localizadas nos Estados Unidos da América e adquiridas em

janeiro de 2007 vendem produtos industrializados de carne bovina,

principalmente, no mercado norte-americano.

A controlada indireta Beef Snacks do Brasil Indústria e Comércio

de Alimentos Ltda (Beef Snacks), localizada em Santo Antônio de

Posse, Brasil, explora desde agosto de 2007 o ramo de fabricação

de Beef Jerky, comprando carne in natura no mercado interno e

exportando o produto industrializado Beef Jerky para os Estados

Unidos da América.

A controlada indireta Jerky Snacks Brands, Inc (Jerky Snacks),

localizada nos Estados Unidos da América, industrializa e vende

Meat Snacks (como Beef Jerky, Smoked Meat Sticks, Kippered Beef

Steak, Meat&Cheese, Turkey Jerky e Hunter Sausage). A companhia

compra produtos do Brasil e dos Estados Unidos, vendendo

principalmente nos Estados Unidos.

A controlada indireta Global BeefTrading Sociedade Unipessoal

Lda (Global BeefTrading), localizada na Ilha da Madeira,

dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 (em milhares de reais)


Portugal, vende produtos alimentícios como carne bovina, de aves

e suína. A Global Beef Trading importa os produtos da América

Latina e exporta para diversos países, na Europa, África, Ásia e

Oriente Médio.

Em julho de 2007 a Companhia adquiriu a Swift Foods Company,

atualmente JBS USA, Inc. (JBS USA). A JBS USA abate, processa,

embala e entrega carnes “in natura” de origem bovina e suína,

com clientes nos Estados Unidos e no mercado internacional. Os

produtos preparados pela JBS USA incluem carnes resfriadas em

cortes com padrões industriais específicos.

A JBS USA nos Estados Unidos opera com quatro frigoríficos

bovinos, três de suínos, um de carneiro e uma fábrica de

beneficiamento de cortes bovinos e suínos. Na Austrália opera com

quatro frigoríficos para bovinos.

A JBS USA divide a sua operação em três grandes segmentos: Swift

Beef, operando o negócio de origem bovina no mercado norte

americano; Swift Pork, operando o negócio de origem suína no

mercado norte americano; JBS Austrália, que opera o negócio de

origem bovina na Austrália.

A JBS USA na Austrália opera quatro confinamentos de bovinos,

sendo que todos a base de alimentação com grãos, para suprir os

seus frigoríficos.

c) Reorganizações societárias - Incorporação

Em 1 de março de 2006 a JBS S.A., foi incorporada pela Friboi

Ltda., sendo transferida para esta os bens, direitos e obrigações de

titularidade da JBS S.A., que era controladora indireta de 100%

do capital social da Swift-Armour. O capital social da Friboi Ltda.,

em razão da incorporação da JBS S.A., que era de R$ 7.500

aumentou em R$ 508.135, passando a ser de R$ 515.635,

representado por 515.635.240 cotas.

O acervo líquido incorporado, com base em Laudo Contábil emitido

por peritos, é sumarizado a seguir:

R$Ativo corrente 557.997Passivo corrente (64.519)

493.478

Ativo permanente 775.040Exigível a longo prazo (760.383)

14.657

Acervo líquido 508.135

Em 2 de março de 2006, a totalidade dos sócios cotistas da Friboi

Ltda., aprovou transformar a empresa em uma sociedade por ações,

mudar a denominação social e substituir a totalidade das cotas por

ações. A nova denominação social passou a ser JBS S.A., com

capital social de R$ 515.635 representado por 515.635.240

ações ordinárias, nominativas e sem valor nominal.

Cisão parcial

Em 31 dezembro de 2006 a Assembléia Geral Extraordinária,

amparada na Lei 6404/76 em seu artigo 229, deliberou a cisão

parcial da Companhia. Dessa forma, o acervo líquido transferido

para a empresa ligada Flora Produtos de Higiene e Limpeza S.A.,

está sumarizado a seguir:

Ativo

Ativo circulanteDisponibilidades 43

Aplicações financeiras 439.631

Contas a receber de clientes 53.348

Estoques 33.842

Impostos a recuperar 4.323

Outros ativos circulantes 9.016

540.203

Não circulante

Créditos com empresas ligadas 265.882

Depósitos, cauções e outros 461

Outros investimentos 6.516

Imobilizado líquido 278.600

Diferido 5.694

557.153

Total do ativo 1.097.356


Passivo e patrimônio líquido

Passivo circulanteFornecedores 16.589

Empréstimos e financiamentos 7.522

Obrigações fiscais, trabalhistas e sociais 8.187

Outros passivos circulantes 28.045

60.343

Não circulante

Empréstimos e financiamentos 11.669

Outros passivos não circulantes 364

12.033

Total circulante e não circulante 72.376

Acervo líquido transferido 1.024.980

Total do passivo e do acervo líquido 1.097.356

O resultado auferido pela divisão de higiene e limpeza no exercício

findo em 31 de dezembro de 2006, é sumarizado a seguir:

Vendas líquidas 334.130Custo dos produtos vendidos (211.363)Lucro bruto 122.767

Despesas operacionais:Administrativas e gerais (48.872)

Com vendas (90.523)

Prejuízo operacional, exceto resultado financeiro (16.628)

02. Apresentação e elaboração das demonstrações contábeis

As demonstrações contábeis individuais e consolidadas foram

elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas

no Brasil e estão apresentadas de acordo com o Pronunciamento

emitido pelo Ibracon sobre a apresentação e divulgação de

demonstrações contábeis – NPC 27 e Deliberação CVM nº 488,

ambas de 3 de outubro de 2005.

As práticas contábeis adotadas na Argentina e aplicadas na Swift

Armour e suas subsidiárias são semelhantes às adotadas no Brasil.

As práticas contábeis adotadas pela Tupman e Astro, subsidiárias

da SB Holdings, localizadas nos Estados Unidos da América, não

diferem de forma significativa das práticas adotadas no Brasil.

As práticas contábeis adotadas nos Estados Unidos da América

pela JBS USA apresentam as seguintes diferenças em relação às

práticas adotadas no Brasil e que são devidamente ajustadas:

Os estoques de produtos acabados são avaliados a preço de

mercado e são ajustados para o método de custo médio de

produção;

O ativo permanente inclui R$ 664.368, relativos a ativos

intangíveis, fundo de comércio e mais valia de ativos fixos

calculados quando da compra pela Companhia (purchasing

accounting) que foram ajustados reduzindo o valor do

patrimônio líquido;

A atualização de contratos de hedge em aberto é diferida no

balanço patrimonial no grupo do patrimônio líquido e foi ajustada

para a demonstração de resultado.

03. Resumo das principais práticas contábeis

a) Estimativas contábeis

A elaboração das demonstrações contábeis de acordo com as

práticas contábeis adotadas no Brasil requer que a administração

se utilize de premissas e julgamentos na determinação do valor e

registro de estimativas contábeis. Ativos e passivos significativos

sujeitos a essas estimativas, incluem a definição de vida útil dos

bens do ativo imobilizado, provisão para créditos de liquidação

duvidosa, estoques, imposto de renda diferido ativo, provisão para

contingências, valorização de instrumentos derivativos ativos e

passivos. A liquidação das transações envolvendo essas estimativas

poderá resultar em valores diferentes dos estimados, devido a

imprecisões inerentes ao processo de sua determinação.


b) Operações de “Swap” e opções a receber e a pagar

Registrados ao custo de aquisição, acrescidos dos ganhos e

perdas auferidos até a data do balanço (“curva de rendimento e/

ou encargos dos papéis”), ajustados ao valor de mercado, quando

este é inferior.

c) Provisão para créditos de liquidação duvidosa

A provisão para créditos de liquidação duvidosa é calculada

com base nas perdas avaliadas como prováveis, cujo montante é

considerado suficiente para cobrir eventuais perdas na realização

das contas a receber.

d)Estoques

Os estoques são registrados ao custo médio de aquisição, criação ou

produção, que não superam os valores de mercado ou de realização.

e)Investimentos

Os investimentos em empresas controladas são avaliados pela

equivalência patrimonial. Os demais investimentos são avaliados ao

custo de aquisição.

f) Imobilizado

O ativo imobilizado é demonstrado ao custo histórico de aquisição,

acrescentado de reavaliações espontâneas realizadas em diferentes

datas, para parte significativa dos bens constantes no imobilizado,

baseada em laudos de empresa especializada.

A depreciação é calculada pelo método linear, de acordo com a

vida útil econômica estimada, às taxas anuais mencionadas na nota

explicativa 11.

g) Outros ativos circulantes e não circulantes

São demonstrados ao valor de custo ou realização, incluindo, quando

aplicável, os rendimentos auferidos até as datas dos balanços.

h) Passivos circulantes e não circulantes

São demonstrados pelos valores conhecidos ou calculáveis,

acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos,

variações monetárias ou cambiais.

i) Ativos e passivos contingentes e obrigações legais

Os ativos contingentes são reconhecidos somente quando há

garantias reais ou decisões judiciais favoráveis, transitadas em

julgado. Os ativos contingentes com êxitos prováveis são apenas

divulgados em nota explicativa.

Os passivos contingentes são provisionados quando as perdas

forem avaliadas como prováveis e os montantes envolvidos forem

mensuráveis com suficiente segurança. Os passivos contingentes

avaliados como perdas possíveis são apenas divulgados em nota

explicativa e os passivos contingentes avaliados como perdas

remotas não são provisionados e nem divulgados.

As obrigações legais são registradas como exigíveis,

independentemente da avaliação sobre as probabilidades

de êxito, de processos em que a Companhia questionou a

inconstitucionalidade de tributos.

j) Imposto e renda e contribuição social

Impostos correntes

São registrados com base no lucro tributável, de acordo com a

legislação e alíquotas vigentes.

Impostos diferidos

O imposto de renda e contribuição social diferidos passivos são

constituídos sobre as reservas de reavaliação. O imposto de renda

diferido ativo é constituído sobre os saldos de prejuízos fiscais

e diferenças temporárias e a contribuição social diferida ativa é

consituída sobre as diferenças temporárias.

k) Lucro por ação

O lucro por ação é apurado com base nas ações em circulação na

data das demonstrações contábeis.

l) Informações suplementares

Com o objetivo de propiciar informações adicionais aos usuários

das demonstrações contábeis é apresentada, como informação

suplementar, a demonstração do fluxo de caixa, preparada de acordo

com as Normas e Procedimentos Contábeis emitidos pelo Ibracon.

m) Consolidação

Na consolidação das demonstrações contábeis da JBS S.A. e suas

controladas, são eliminadas as participações entre as empresas

consolidadas, os saldos de contas a receber e a pagar, as receitas


e as despesas entre as empresas. Devido à inexistência de lucros

não realizados em operações intercompanhias, o patrimônio liquido

da controladora é igual ao do consolidado.

As demonstrações contábeis das controladas sediadas no exterior

são elaboradas, originalmente, em moeda local, e para fins de

cálculo da equivalência patrimonial e consolidação, são convertidas

para reais pela taxa cambial correspondente na data do balanço

para ativos e passivos, e pela taxa cambial média do período para

as contas de receitas e despesas. Os ganhos e perdas decorrentes

desta conversão são reconhecidos no resultado financeiro.

As empresas controladas, direta ou indiretamente, incluídas na

consolidação, são mencionadas na nota 10.

04. Aquisição da Swift Foods Company (atual JBS USA)

Em 11 de julho de 2007, a Companhia, por meio de sua

subsidiária integral J&F Acquisition Co., criada com esse fim

específico, concluiu a aquisição do controle acionário da Swift

Foods Company sociedade com sede em Delaware, Estados

Unidos da América, pelo valor de US$ 1.459 milhões, sendo US$

225 milhões pagos a HM Capital Partners LLC, antiga acionista

controladora da Swift, e US$ 1.234 milhões utilizados para a

liquidação de passivos financeiros da Swift Foods.

Parte substancial do financiamento dos recursos para aquisição

da Swift Foods pela Companhia é oriunda do aumento de capital

aprovado na Assembléia Geral Extraordinária realizada em 29

de junho de 2007 no montante de R$ 1.853.833 mediante a

emissão para subscrição privada de 227.400.000 (duzentos e

vinte e sete milhões e quatrocentas mil) novas ações ordinárias,

nominativas, escriturais e sem valor nominal, em tudo idênticas às

ações já existentes, tendo os mesmos direitos conferidos às demais

ações ordinárias de emissão da Companhia, nos termos do seu

Estatuto Social e da legislação aplicável. A BNDES Participações

S.A. - BNDESPAR ( BNDESPAR) subscreveu uma parcela relevante

das novas ações ordinárias representativas do capital social da

Companhia, no montante de R$ 1.160.776, permitindo uma

participação relevante da BNDESPAR nos recursos que foram

captados para a aquisição da referida empresa. A subscrição de

ações de emissão da Companhia por BNDESPAR se deu mediante

a cessão de parcela do direito de preferência das acionistas J&F e

da ZMF na subscrição dessas novas ações. O restante dos recursos

foi obtido através de nova dívida assumida pela Swift Foods no

momento da aquisição.

A concretização da aquisição da Swift Foods resultou na criação

da maior empresa do mundo no setor de alimentos de proteína

de origem bovina e da maior empresa brasileira na indústria de

alimentos, consolidando a Companhia nos mercados nacional e

mundial de carne bovina e tornando-a um importante competidor

no mercado mundial de carne suína. Com isso, a Companhia

passou a ter capacidade de produção e distribuição no Brasil, na

Argentina, nos Estados Unidos da América e na Austrália, os quatro

principais países consumidores de carne bovina do mundo. Essa

posição possibilitará à Companhia (i) ter acesso aos dois blocos de

barreiras comerciais: Atlântico e Pacífico; (ii) diversificar o risco em

relação a barreiras fito-sanitárias; e (iii) unificar e fortalecer a marca

Swift globalmente.

Devido a grandeza desse investimento e a sua consolidação nas

demonstrações contábeis consolidadas da Companhia do exercício

findo em 31 de dezembro de 2007 com consequente perda de

comparabilidade com as demonstrações de períodos anteriores,

estamos apresentando a seguir balanços patrimoniais e demonstrações

de resultado condensados que permitam uma comparação das

demonstrações contábeis consolidadas antes do investimento na

Swift Foods bem como, apresentar essas demonstrações da própria

Swift Foods. As demonstrações do resultado da Swift Foods refletem

apenas o resultado a partir de 11 de julho de 2007, que representa o

período após a aquisição pela Companhia.


Balanço Patrimonial 2007 2006

JBS e demais

subsidiáriasATIVO Consolidado JBS USA Consolidado

Disponibilidades e Aplicações Financeiras 1.381.703 405.451 976.252 261.071

Contas a receber de clientes 1.236.148 710.793 525.355 692.819

Estoques 1.511.595 732.992 778.603 657.504

Outros ativos circulantes e não circulantes 757.163 114.920 642.243 703.028

Investimentos em controladas 829.975 - 1.715.332 -

Imobilizado 2.536.098 905.125 1.630.973 1.125.218

Outros ativos permanentes 195.523 170.656 24.867 25.197

TOTAL DO ATIVO 8.448.205 3.039.937 6.293.625 3.464.837

PASSIVO E PATRIMÔNIO LIQUIDO

Fornecedores 1.099.385 683.600 415.785 309.294

Empréstimos e financiamentos 3.749.636 1.426.524 2.323.112 2.693.615

Outros passivos circulantes e não circulantes 548.752 210.604 338.148 278.474

Participação de minoritários (4.156) - (4.156) 409

Patrimônio líquido 3.054.588 719.210 3.220.735 183.045

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LIQUIDO 8.448.205 3.039.937 6.293.625 3.464.837

Demonstração do Resultado 2007 2006

Consolidado JBS USA JBS e demais

subsidiárias

"Pro Forma"

Consolidado

Receita operacional líquida 14.141.571 9.249.627 4.891.944 3.967.552

Custo dos produtos vendidos (12.609.093) (8.899.896) (3.709.197) (3.036.673)

LUCRO BRUTO 1.532.478 349.731 1.182.747 930.879

Despesas administrativas, gerais e com vendas (1.062.224) (492.518) (569.706) (452.849)

Resultado financeiro líquido (403.113) (33.151) (369.962) (204.149)

Resultado de equivalência patrimonial - - (160.976) -

Demais despesas operacionais (141.935) - (141.935) -

Resultado não operacional 11.206 16.423 (5.217) (2.462)

Imposto de renda e contribuição social (104.903) (1.460) (103.443) (92.282)

Participação minoritária no resultado de controladas 3.459 - 3.459 1.212

LUCRO LÍQUIDO (PREJUÍZO) DO PERÍODO (165.032) (160.976) (165.032) 180.349

VALOR EBITDA 591.061 (101.392) 692.453 564.946


05. Aplicações financeiras

06. Contas a receber de clientes

Controladora Consolidado2007 2006 2007 2006

CDB - DI 339.029 135.865 348.472 135.906

Fundos de investimentos 421.534 9.481 446.923 9.481

Certificates of deposits - CD - - - 47.055

Leilão - - 262.599 -

760.563 145.346 1.057.994 192.442

Os Certificados de Depósitos Bancários - CDB-DI são pós-fixados e rendem em média 100% do valor da variação do Certificado de Depósito

Interfinanceiro - CDI. Os fundos de investimentos estão representados por aplicações em fundos multi mercados, aberto a público qualificado.

Aplicações de leilão pela JBS USA com rendimentos que participam de um processo de leilão onde a taxa de juros é reajustada de 7 - 28 dias.


Duplicatas a vencer 427.746 649.222 990.611 676.406

Duplicatas vencidas:

De 1 a 30 dias 7.904 4.524 154.709 4.525

De 31 a 60 dias 4.941 862 71.993 862

De 61 a 90 dias 4.978 8.083 10.513 8.083

Acima de 90 dias 2.497 5.106 17.516 5.106

Provisão para créditos de liquidação duvidosa (3.848) (2.015) (9.194) (2.163)

16.472 16.560 245.537 16.413

444.218 665.782 1.236.148 692.819

A demonstração individual e consolidada do resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2006, apresentada para fins de

comparabilidade, foi elaborada desconsiderando o resultado das operações da divisão de Higiene e Limpeza em função da cisão parcial

ocorrida em 31 de dezembro de 2006, conforme descrito na nota explicativa 1. Por esse motivo, a referida demonstração contábil está sendo

denominada “Pro Forma”.

As demonstrações contábeis “Pro Forma” não devem ser tomadas por base para fins de cálculo dos dividendos ou para quaisquer outros fins

societários que não sejam o de proporcionar informações comparativas sobre o desempenho operacional da Companhia.


07. Estoques

08. Impostos a recuperar


Produtos acabados 513.492 513.607 1.072.732 578.508

Produtos em processo 745 - 71.514 3.739

Matéria-prima 55.242 18.286 68.688 40.884

Rebanho bovino - - 171.552 -

Almoxarifado 34.746 32.042 127.109 34.373

604.225 563.935 1.511.595 657.504


ICMS 295.362 220.731 314.924 240.688

IPI 39.920 117.737 97.805 232.056

PIS e COFINS 42.427 55.618 55.623 62.478

IRRF 4.072 54.981 7.485 57.541

IVA - - 38.176 9.066

Outros 1.338 3 13.110 187

383.119 449.070 527.123 602.016

Desmembramento:

Ativo circulante 351.677 424.941 482.918 567.264

Ativo não circulante 31.442 24.129 44.205 34.752

383.119 449.070 527.123 602.016

ICMS

O saldo credor de ICMS a recuperar advém da obtenção de

créditos por compras de matérias primas, materiais de embalagem

e secundários em volume superior aos débitos gerados nas vendas

locais, uma vez que as exportações são isentas.

O mencionado saldo credor está em processo de fiscalização e

homologação pela Secretária da Fazenda do Estado de São Paulo

e a Companhia tem expectativa de recuperação integral de parte

significativa nos próximos meses, inclusive do crédito outorgado de

ICMS (compreende a diferença percentual entre a alíquota nominal

de escrituração nos livros fiscais e a taxa efetiva de arrecadação do

ICMS vigente no Estado de origem), o qual vem sendo contestado

pelo Estado de São Paulo. Todavia, o procedimento por nós

adotado está amparado na legislação tributária vigente, conforme

opinião de nossos consultores jurídicos externos e internos.


31 de dezembro de 2007 Contas a receber

Contas a pagar

Compras de mercadorias

Receitas de vendas Créditos

Mouran Alimentos Ltda. - - 2.292 10.164 -

JBS Embalagens Metálicas Ltda. 401 2.346 63.559 11.418 69.695

JBS Global Beef Company SU Lda. - - - - (41.626)

Friboi Egypt Company L.L.C 8.667 - - 72.382 -

Friboi (UK) Limited 11.554 - - 44.784 -

Swift Armour Socidad Anónima Argentina - 595 6.569 - -

The Tupman Thurlow Co. 25.900 609 - 70.770 -

Global Beef Trading SU Lda. 587 - - 2.527 -

Beef Snacks Brasil Ind.Com.Alimento Ltda 805 84 9 4.890 22.095

Beef Snacks International BV - - - - 10.142

47.914 3.634 72.429 216.935 60.306

31 de dezembro de 2006 Contas a receber

Contas a pagar

Compras de mercadorias

Receitas de vendas Créditos

Mouran Alimentos Ltda. 451 68 - - 3.249

JBS Embalagens Metálicas Ltda. 7.822 2.770 25.161 - 103.944

JBS Global Beef Ltd. - - - - (50.360)

Friboi Egypt 41.675 - - 123.310 -

Friboi Investiments Ltd. - - - - 10.690

Friboi UK 13.728 - - 34.433 -

Swift Armour Socidad Anónima Argentina - 411 - - -

The Tupman Thurlow Co. - - - 45.401 -

63.676 3.249 25.161 203.144 67.523

09. Transações com partes relacionadas

As transações com partes relacionadas são representadas

principalmente por operações de vendas mercantis da

controladora para controladas no exterior, realizadas a preços

e condições normais de mercado e por contratos de mútuo com

empresas controladas e ligadas sobre os quais incidem juros de 1%

ao mês. Os saldos entre partes relacionadas nas contas patrimoniais

e nas contas de resultado são a seguir apresentados:

PIS e COFINS

Refere-se a crédito não cumulativo de PIS e COFINS incidente

sobre as aquisições de matérias primas, materiais de embalagem

e materiais secundários utilizados nos produtos vendidos no

mercado externo.

IRRF

Corresponde ao imposto de renda retido na fonte sobre aplicações

financeiras, realizável mediante compensação com imposto de

renda a pagar sobre lucros.

GERAL

A Companhia e sua controlada JBS Embalagens, amparadas na

jurisprudência em decisões da Câmara Superior do Conselho de

Contribuintes e por seus assessores jurídicos, registrou a atualização

monetária com base na SELIC dos seus créditos de PIS, COFINS e

IPI a recuperar no valor de R$ 126.181.


10. Investimentos em controladas

a) Informações relevantes sobre as controladas

31 de dezembro de 2007 Quantidade de ações

Participação percentual

Capital social

Patrimônio líquido

Lucro líquido (prejuízo)

JBS Embalagens Metálicas Ltda. 10.000 99,00% 2 39.844 (1.011)

JBS Global Investments S.A. 23.000 100,00% 40.740 40.908 (6.804)

JBS Holding Internacional. S. A. 535.128 100,00% 535.128 385.831 (95.015)

JBS Global A/S (Dinamarca) 212 100,00% 71.648 108.106 (5.362)

Mouran Alimentos Ltda. 84 70,00% 120 (15.452) (11.595)

JBS USA, Inc. 100 100,00% 880.186 719.210 (160.976)

SB Holdings, Inc 20 100,00% 18 2.751 684

JBS Confinamento Ltda. 30.001 100,00% 30.001 30.001 -

31 de dezembro de 2006 Quantidade de ações

Participação percentual

Capital social

Patrimônio líquido

Lucro líquido (prejuízo)

JBS Embalagens Metálicas Ltda. 10.000 99,00% 2 40.798 34.213

JBS Global Investments S.A. 19.000 100,00% 40.622 49.038 11.915

JBS Holding Internacional. S. A. 282.010 100,00% 282.010 227.728 (34.012)

JBS Global A/S (Dinamarca) 180 100,00% 9.279 53.355 44.080

Mouran Alimentos Ltda. 84 70,00% 120 (3.857) (3.977)

Beef Snacks do Brasil Ltda. 9.900 99,00% 10 - -

b) Movimentação de investimentos

Saldo em 31.12.06

Adição (realização)

Variação Cambial

Equivalência patrimonial

Saldo em 31.12.07

JBS Embalagens Metálicas Ltda. 40.390 58 - (1.002) 39.446

JBS Global Investments S.A. 49.039 7.972 (9.298) (6.804) 40.909

JBS Holding Internacional. S. A. 227.728 253.118 - (95.015) 385.831

JBS Global A/S (Dinamarca) 53.355 64.405 (4.292) (5.362) 108.106

Mouran Alimentos Ltda. (2.700) - - (8.116) (10.816)

Beef Snacks do Brasil Ltda. 10 (10) - - -

JBS USA, Inc. - 1.753.453 (68.792) (160.976) 1.523.685

SB Holdings, Inc - 21.684 (427) 684 21.941

JBS Confinamento Ltda. - 30.001 - - 30.001

Transf. para Outros passivos circulantes

(Passivo a descoberto Mouran)

- - - - 10.816

Total 367.822 2.130.681 (82.809) (276.591) 2.149.919

Foi concluida, no terceiro trimestre de 2007, a operação de Joint Venture entre JBS S.A (através da controlada direta JBS Global A/S) e Jay Earl

Link (através da companhia Link International Meat Products LTD) para operar a companhia Beef Snacks International BV, que passou a controlar

integralmente a Beef Snacks e a Jerky Snacks. Em 31 de dezembro de 2007, o capital social da Beef Snacks International BV é de R$ 36.439

mil, sendo que a JBS Global A/S possui 50% do capital ( R$ 18.219 mil).


Controladora LíquidoTaxas médias anuais

de depreciação Custo Reavaliação

Depreciação

acumulada 2007 2006Imóveis 4% 285.927 116.742 (14.802) 387.867 382.523

Terra nua e terrenos - 104.652 9.352 - 114.004 79.835

Máquinas e equipamentos 10% 223.208 45.032 (38.621) 229.619 211.720

Instalações 10% 70.686 21.815 (12.887) 79.614 84.804

Equipamentos de informática 20% 12.917 757 (5.512) 8.162 7.899

Veículos e aeronaves 20% 75.457 460 (40.140) 35.777 34.618

Obras em andamento - 459.809 - - 459.809 85.659

Outros 10 a 20% 18.046 1.541 (6.424) 13.163 12.118

1.250.702 195.699 (118.386) 1.328.015 899.176

c) Ágio

Na Controladora

Em julho de 2007 a Companhia adquiriu 100% do capital social da Swift Foods Company, a qual passou a se chamar JBS USA, Inc., tendo

apurado um ágio no valor de R$ 877.609, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura, que será amortizado no prazo de 5 anos.

Durante o exercício de 2007 foi amortizado ágio no montante de R$ 73.134.

Em janeiro de 2007 a Companhia adquiriu 100% do capital social da SB Holdings, Inc., tendo apurado um ágio no valor de R$ 20.881,

fundamentado por expectativa de rentabilidade futura, que será amortizado no prazo e na extensão das projeções que o determinaram, não

superior a 10 anos. Durante o exercício de 2007 foi amortizado ágio no montante de R$1.690.

Conforme descrito na nota 15, a Companhia pretende excluir permanentemente do cômputo dos dividendos a futura amortização do referido ágio.

Em Controlada

Em maio de 2007 a Swift Armour adquiriu 100% do capital social da Consignaciones Rurales S.A e da Argenvases S.A.I.C, tendo apurado

um ágio no valor de R$ 6.338, fundamentado por diferença de valor de mercado dos bens adquiridos, que será amortizado acompanhando

proporcionalmente a depreciação ou baixa desses bens. Durante o exercício de 2007 foi amortizado ágio no montante de R$ 29.

11. Imobilizado


Consolidado Líquido

Taxas médias

anuais de

depreciação Custo Reavaliação

Depreciação

acumulada 2007 2006

Imóveis 3 a 20% 819.653 116.742 (73.442) 862.953 493.743

Terra nua e terrenos - 226.793 9.352 (2.919) 233.226 83.060

Máquinas e equipamentos 8 a 10% 940.101 45.032 (293.598) 691.535 306.255

Instalações 10% 75.512 21.815 (12.934) 84.393 84.816

Equipamentos de informática 20 a 100% 54.417 757 (14.779) 40.395 8.041

Veículos e aeronaves 14 a 50% 94.860 460 (41.277) 54.043 34.972

Obras em andamento - 526.422 - - 526.422 96.052

Outros 10 a 100% 54.335 1.541 (12.745) 43.131 18.279

2.792.093 195.699 (451.694) 2.536.098 1.125.218

Nos últimos três anos foi efetuada reavaliação espontânea de bens do ativo imobilizado, suportada por laudo emitido pela empresa

especializada SETAPE – Serviços Técnicos de Avaliações do Patrimônio e Engenharia S/C Ltda., de grande parte das unidades industriais

acrescida aos saldos do ativo imobilizado em contrapartida à rubrica reserva de reavaliação e da provisão para imposto de renda e

contribuição social diferidos. Em 31 de dezembro de 2007, o saldo de reavaliações no ativo imobilizado é de R$ 195.699, a reserva de

reavaliação é de R$ 123.343 e a provisão para imposto de renda e contribuição social é de R$ 59.642. Para as reavaliações acrescidas ao

ativo imobilizado foi registrada depreciação acumulada no montante de R$ 12.714.

12. Fornecedores


Commodities 242.688 188.963 588.230 214.248

Materiais e serviços 109.078 77.736 470.830 84.618

Produtos acabados 3.744 4.761 40.325 10.428

355.510 271.460 1.099.385 309.294


13. Empréstimos e financiamentos

a) Controladora

Modalidade Taxa média anual de juros e comissões 2007 2006

Financiamentos para aquisição de

ativo imobilizado:

FINAME / FINEM - Financiamentos a empreendimentos TJLP, cesta de moedas do BNDES e juros de 3,0% 227.561 250.785

FINIMP - Financiamento à importação Variação cambial e juros de 5,0% - 12.492

227.561 263.277

Empréstimos para capital de giro:

ACC - Adiantamentos de Contratos de câmbio Variação cambial e juros Libor, mais 0,20% 288.761 -

EXIM - Fomento à exportação TJLP e juros de 3% 426.891 550.452

Euro Bonds Variação cambial e juros de 9,375% 494.338 597.224

Pré-pagamento Variação cambial e juros Libor, mais 1,0% 167.810 275.046

144-A Variação cambial e juros de 10,5% 554.638 673.256

NCE / COMPROR CDI e juros de 2,0% 40.289 229.198

Outros - 30.652

1.972.727 2.355.828

Total 2.200.288 2.619.105

Desmembramento

Passivo circulante 858.975 579.128

Passivo não circulante 1.341.313 2.039.977

2.200.288 2.619.105

O vencimento do exigível a longo prazo compõe-se:

2008 - 507.165

2009 180.121 179.535

2010 105.744 105.747

2011 519.210 606.130

2012 4.848 -

2016 531.390 641.400

1.341.313 2.039.977


b) Consolidado

Modalidade Taxa média anual de juros e comissões 2007 2006Financiamentos para aquisição de ativo imobilizado:

FINAME / FINEM - Financiamentos a empreendimentos TJLP, cesta de moedas do BNDES e juros de 3,0% 227.561 250.785

FINIMP - Financiamento à importação Variação cambial e juros de 5,0% - 12.492

Notas de pagamento Juros Libor, mais 1,75% 19.325 -

246.886 263.277

Empréstimos para capital de giro:

ACC - Adiantamentos de Contratos de câmbio Variação cambial e juros Libor, mais 0,20% 340.879 -

EXIM - Fomento à exportação TJLP e juros de 3% 426.891 550.452

Euro Bonds Variação cambial e juros de 9,375% 494.338 597.224

Capital de giro Juros Libor, mais 1,1% 1.402.371 74.510

Pré-pagamento Variação cambial e juros Libor, mais 1,0% 167.810 275.046

144-A Variação cambial e juros de 10,5% 554.638 673.256

NCE / COMPROR CDI e juros de 2,0% 68.793 229.198

Swift Australia - Capital de giro BBSY + 0.35% 47.030 -

Outros - 30.652

3.502.750 2.430.338

Total 3.749.636 2.693.615

Desmembramento:

Passivo circulante 2.384.836 653.638

Passivo não circulante 1.364.800 2.039.977

3.749.636 2.693.615

O vencimento do exigível a longo prazo compõe-se:

2008 - 507.165

2009 184.379 179.535

2010 110.004 105.747

2011 520.840 606.130

2012 6.477 -

2016 543.100 641.400

1.364.800 2.039.977


ACC – Adiantamentos de Contratos de Câmbio, são créditos

tomados junto às instituições financeiras pela JBS S.A. e representam

US$ 192.446 em 31 de dezembro de 2007, destinados a

financiamento das operações de exportações da Companhia.

Os pré-pagamentos representam US$ 94.738 em 31 de dezembro

de 2007 (US$ 128.646 em 31 de dezembro de 2006).

NCE/COMPROR– Trata-se de Notas de Crédito à Exportação

associada à modalidade COMPROR para financiamentos de

compra de matérias-primas destinadas à produção de produtos

exportáveis.

EURO BONDS - Em 26 de janeiro e 8 de fevereiro de 2006, a

Companhia efetuou uma captação de US$ 200 milhões, com

uma subseqüente reabertura de US$ 75 milhões, totalizando

US$ 275 milhões, por meio de Euro Bonds, com prazo de cinco

anos para pagamento e coupon de 9,375% ao ano. A operação

está garantida pela Companhia e pela sua controladora, J&F

Participações S.A.

144-A – Em 28 de julho de 2006, a Companhia realizou uma

captação de US$ 300 milhões, através da emissão de notas sob

a regra 144-A, no mercado internacional, com prazo de 10 anos

para pagamento e coupon de 10,5% ao ano. A operação está

garantida pela Companhia.

Capital de giro – Representado principalmente por empréstimos

de US$ 750 milhões da JBS USA tomados quando da aquisição

pela Companhia, sobre os quais incidem juros Libor mais 1,1%, em

média, ao ano. Esses empréstimos que venceriam em julho de 2008

foram refinanciados por prazos de 3 a 5 anos.

14. Obrigações fiscais, trabalhistas e sociais

15. Dividendos declarados


Salários e encargos sociais 35.638 40.333 55.577 49.799

Provisões para férias, 13º e encargos previdenciários 27.125 21.835 94.502 21.943

Imposto de renda a recolher 8.727 - 8.727 -

Contribuição social a recolher 2.298 - 2.298 -

ICMS a recolher 17.689 9.786 17.697 9.939

Outros 1.681 1.188 24.812 2.766

93.158 73.142 203.613 84.447


Dividendos declarados 17.465 - 17.465 -

17.465 - 17.465 -


A Companhia considerando que tem gerado EBITDA positivo, deliberou em reunião do Conselho de Administração ocorrida em 1 de novembro

de 2007 que para o cômputo dos dividendos sejam excluídos permanentemente, as perdas cambiais dos investimentos permanentes mantidos

em moeda estrangeira e o valor da amortização do ágio apurado na aquisição dos investimentos efetuados na JBS USA e SB Holdings incluídas

no resultado. A decisão do Conselho de Administração será oportunamente apreciada e votada em Assembléia Geral Extraordinária.

Dessa forma, apesar de apresentar resultado negativo no exercício de 2007, a Companhia declarou dividendos de R$ 17.465 a serem

submetidos à Assembléia Geral dos Acionistas para aprovação conforme cálculo demonstrado a seguir:

Prejuízo do exercício (165.032)

Variação cambial negativa de investimentos (Direta) 82.809

Variação cambial negativa de investimentos (Indireta) 77.221

Amortização do ágio de investimentos - JBS USA 73.134

Amortização do ágio de investimentos - SB Holdings 1.690

Base ajustada para cálculo dos dividendos 69.822

Dividendos declarados (25%) 17.465

16. Contingências

A Companhia e suas controladas são parte em diversos processos oriundos do curso normal dos seus negócios, para os quais foram constituídas

provisões baseadas na estimativa de seus consultores legais. As principais informações desses processos em 31 de Dezembro de 2007, estão

assim representadas:

Processos tributários

a) ICMS

A Companhia vem sofrendo diversas autuações pelo Fisco do

Estado de São Paulo em virtude de aproveitamento de créditos de

ICMS em compras de gado de Estados que concedem incentivos

fiscais sem respaldo em Convênio, ou seja, incentivos concedidos

sem autorização dos demais Estados. Nessas situações, o Estado de

São Paulo admite os créditos de ICMS apenas até o limite do ICMS

que foi pago no Estado de origem da mercadoria. O montante total

envolvido nessas autuações é de aproximadamente R$ 23.000. A

Companhia contestou administrativamente essas autuações e, além

Controladora ConsolidadoProcessos Número de ações Valor provisionado Valor provisionado

Trabalhistas 1.023 4.563 6.886

Cíveis 702 11.702 15.765

Fiscais e previdenciárias 186 29.714 33.030

Total 1.911 45.979 55.681

disso, propôs ações judiciais que têm como objetivo obrigar os

Estados que concedem os incentivos a ressarci-la, caso as autuações

sejam mantidas. A Administração acredita, com base em parecer de

seus consultores legais, que irá prevalecer seus argumentos na maior

parte desses procedimentos, razão pela qual constituiu provisão no

montante de R$ 826.

b) PIS / COFINS

A Companhia discute em processo administrativo, a incidência de


PIS e COFINS, relativa ao alargamento de sua base de cálculo sobre

receitas não operacionais, totalizando um valor de R$ 6.969. Baseada

na avaliação dos seus consultores legais e de recentes decisões do STF,

a Administração constituiu uma provisão de R$ 3.793.

c) CSLL

A Companhia é autora de ação judicial que objetiva autorizar a

não incluir o lucro auferido nas exportações na base de cálculo da

CSLL. O fundamento dessa ação é o fato de a Constituição Federal

ter sido alterada para desonerar as exportações da incidência

de contribuições federais. Considerando que a Receita Federal

não admite que essa desoneração se estenda à CSLL, a questão

foi levada ao Judiciário. A Administração acredita, com base na

opinião de seus consultores legais, que obterá êxito nessa demanda.

Contudo, conservadoramente, a partir de 2006, vem adotando o

procedimento de incluir o lucro auferido nas exportações na base de

cálculo da CSLL e mantém provisão no montante de R$ 15.807 por

conta de procedimento diferente utilizado em anos anteriores.

d) INSS

Contribuições Sociais – Novo Funrural. Em janeiro de 2001 a

Companhia impetrou Mandado de Segurança para suspender

a exigibilidade da retenção e repasse do Novo Funrural. Foi

prolatada sentença favorável a qual desobrigou a Companhia

à retenção e ao recolhimento da contribuição devida. O

processo aguarda decisão do Tribunal Regional Federal da

Terceira Região. Para evitar o instituto da decadência e perder

o direito de exigir a contribuição ao Novo Funrural, o INSS

lançou notificações fiscais de lançamento de débito, referente ao

período de janeiro de 1999 a dezembro de 2003, no montante

arbitrado de R$ 69.194. A Companhia apresentou defesa nestes

processos administrativos informando que não recolhe o valor

em virtude de sentença judicial favorável, por isto os processos

administrativos encontram-se suspensos até decisão final do

Mandado de Segurança.

Esta matéria está sendo discutida no Supremo Tribunal Federal,

em uma ação proposta por empresa cuja atividade é similar

à da Companhia, cujo julgamento já demonstra um placar

de cinco votos em favor da inconstitucionalidade – dentre os

dez votos possíveis – e até o momento nenhum Ministro votou

contrariamente. Por este motivo, e com base em pareceres de

consultores legais, e juristas renomados, a Companhia entende

que a probabilidade de perda é remota, razão pela qual a

Administração não constitui provisão para esta contingência.

Atualmente, a Companhia não recolhe nem deposita qualquer

valor referente à contribuição ao Novo Funrural. Baseado

na opinião dos assessores jurídicos e fundamentada em

jurisprudência, favorável do STF, em caso semelhante, a

Administração acredita que prevalecerão seus fundamentos e

nenhuma provisão foi registrada para esta contingência.

Contribuições Previdenciárias-Terceiras Entidades. O INSS efetuou

lançamento fiscal para a cobrança de contribuições destinadas a

terceiras entidades, em razão do erro no enquadramento no código

do Fundo de Previdência e Assistência Social. O valor envolvido no

processo administrativo é de aproximadamente R$ 11.000. Com

base em pareceres de consultores legais, a Administração entende

que a probabilidade de perda é remota, razão pela qual não

constituiu provisão para esta contingência.

e) Outros processos tributários

A Companhia é parte em outros 100 processos tributários, onde

as contingências individualmente não apresentam relevância

no contexto da Companhia. Destacamos, que as consideradas

com risco de perda provável estão devidamente provisionadas,

totalizando R$ 9.288.

Processos trabalhistas

Em 31 de dezembro de 2007, a Companhia era parte em (i) 887

ações de natureza trabalhista e 136 autos de infração lavrados

pelas Delegacias Regionais do Trabalho envolvendo o valor total

em discussão de R$ 21.726; e (ii) 2 procedimentos instaurados

pelo Ministério Público do Trabalho, envolvendo o valor total em

discussão de R$ 258. Com base na avaliação de risco feita

pelos consultores legais, a Companhia registrou provisões no

montante de R$ 4.562 relativas a tais processos para fazer frente

a eventuais resultados adversos nos processo em que é parte, já

incluídos os encargos previdenciários devidos pelo empregado e

pela Companhia. Os pleitos, em sua maioria, estão relacionados a

ações ingressadas por ex-empregados das plantas da Companhia e

os principais pedidos dizem respeito ao pagamento de horas extras

e de adicional de insalubridade.


Aproximadamente 8% do valor envolvido em contencioso

trabalhista de que a Companhia é parte diz respeito a

reclamações trabalhistas apresentadas por empregados de

empresas que prestam serviços terceirizados. Nos termos da lei

trabalhista brasileira, a Companhia é subsidiariamente responsável

pela observância dos direitos trabalhistas dos empregados de seus

prestadores de serviços terceirizados.

Processos cíveis

a) Imóvel em Araputanga

Em 2001 a Companhia, por sua antecessora, adquiriu da empresa

Frigorífico Araputanga S/A um Imóvel e Instalações Industriais

localizado em Araputanga/MT, através de Compromisso de

Compra e Venda. Ratificando o negócio e dando quitação total e

irrevogável do preço ajustado, foram lavradas as Escrituras Públicas

de Compra e Venda.

O Frigorífico Araputanga S/A era beneficiário de incentivos fiscais

(projeto SUDAM) e o imóvel era garantia flutuante. Por isto se fazia

necessária a anuência da SUDAM para o Registro das Escrituras.

Em junho de 2004, o Frigorífico Araputanga S/A ajuizou Ação

Declaratória no Foro da Comarca de Araputanga/MT, alegando

que a Companhia não havia pago o preço, bem como não havia

obtido a anuência da referida autarquia, requerendo a ineficácia

do Contrato e a Anulação das Escrituras Públicas. Em decisão

transitada em julgado o TJ/MT julgou a venda válida e eficaz. O

processo foi remetido à Vara Federal de Cáceres, distribuído sob

o n° 2005.36.01.001618-8, em razão do interesse da União na

lide. A Companhia obteve a anuência da UGFIN, sucessora da

SUDAM, conforme decisão da 5ª Turma do TRF da 1ª Região (Proc.

N°s 2006.01.00.024584-7), obtendo assim o efetivo registro das

Escrituras de Compra e Venda.

Atualmente, o processo está aguardando manifesto do perito sobre

a impugnação do Frigoara, referente ao laudo pericial que foi

favorável à Companhia, que após avaliar os pagamentos realizados

pela Agropecuária Friboi concluiu que 98,5% dos valores devidos

foram efetivamente pagos. O agravo 2006.01.00.024584-7 foi

julgado favoravelmente a Companhia, na medida em que o TRF

da 1ª região declarou válidas as escrituras de compra e venda

do imóvel objeto da discussão. Baseada na opinião de seus

assessores legais e fundamentada em jurisprudência favorável do

Supremo Tribunal Federal e da doutrina brasileira sobre esta espécie

de processo, a Administração acredita que prevalecerão seus

argumentos e nenhuma provisão foi registrada.

b) Indenização pelo Uso da Marca

Ainda decorrente do entrave em Araputanga/MT, a Vendedora

distribuiu, na Comarca de Araputanga/MT, Ação de Indenização

por Uso Indevido de Marca Registrada, sob a premissa da Friboi

Ltda estar utilizando a Marca Frigoara sem a sua autorização.

O valor exorbitante atribuído à causa deriva de um Laudo de

Avaliação obtido pelo Frigorífico Araputanga S/A que avalia a

Marca em R$ 315.000, assim exige uma indenização por Danos

Morais de R$ 100.000 e ressarcimento no importe de R$ 26.938.

Em defesa, a Companhia preliminarrmente alegou litispendência

e continência, tendo em vista que os pedidos estão relacionados

com o processo principal, onde se discute a propriedade do

Frigorífico, no mérito, demonstrou que a marca foi utilizada

somente por determinado período, com autorização contratual

e atendendo pedido do Frigoara que necessitava comprovar à

SUDAM que os investimentos estavam sendo devidamente utilizados

e para conseguir a obtenção da Anuência ou do Certificado de

Empreendimento Implantado.

Ainda em defesa, fora aduzido que, caso seja devido algum

tipo de indenização, esta seria dimensionada com relação ao

percentual de venda de produtos da marca, conforme disciplina o

artigo 208 da Lei de Propriedade Intelectual. Quase a totalidade

dos produtos fabricados eram comercializados com a marca Friboi,

já com a marca Frigoara era produzido somente carne moída em

ínfima quantidade. Posto isto, a Companhia entende que o risco

econômico é remoto e o provisionou em R$ 600.

O Juiz da Comarca de Araputanga suspendeu o processo e

posteriormente determinou sua remessa à Justiça Federal de Cáceres,

onde foi distribuído em 17 de janeiro de 2007. Atualmente, o Juízo

Federal de Cáceres intimou as partes a se manifestarem a respeito

da redistribuição àquele Juízo e determinou a reunião do processo

à Ação Declaratória onde se discute a propriedade do Frigorífico

localizado em Araputanga/MT. Após, a União será intimada a

manifestar sobre possível interesse na causa. Baseada na opinião

de seus assessores legais e fundamentada em jurisprudência


favorável do Supremo Tribunal Federal, do Superior Tribunal de

Justiça e da doutrina brasileira sobre esta espécie de processo, a

Administração acredita que prevalecerão seus argumentos.

c) Conselho Administrativo de Defesa Econômica - CADE

A Secretaria de Direito Econômico – SDE, no ano de 2005, iniciou

um procedimento de investigação de diversos frigoríficos, dentre

eles a Friboi Ltda., atual JBS S.A, decorrente de requerimento

efetuado pela Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil

–CNA- acusando os investigados da prática de cartel consistente

na utilização de tabela padronizada de desconto no valor de

compra de carcaça de boi que não apresentem características

pré-estabelecidas que justificassem o pagamento do valor integral.

Esse procedimento culminou com a remessa dos autos ao CADE,

pendente de julgamento, com a recomendação da SDE da

aplicação de multa para diversos dos frigoríficos investigados,

incluindo a Companhia.

Em 28 de novembro de 2007, o CADE firmou o Termo de

Compromisso de Cessação de Condutas - TCC com a empresa

JBS S.A, suspendendo-se, pois, o processo administrativo em

comento. O TCC firmado pela Companhia prevê a realização

de um “programa de prevenção de condutas anticompetitivas”e o

recolhimento de uma contribuição pecuniária de R$ 13.769 ao

Fundo de Defesa dos Direitos Difusos - FDD.

d) Outros

A Companhia está envolvida em outros processos decorrentes,

principalmente, de acidentes de trabalho onde se pleiteiam

indenizações baseadas nos salários dos acidentados. Na avaliação

dos assessores jurídicos e da Administração, a expectativa de perda

em 31 de dezembro de 2007 é de R$ 11.101.

17. Imposto de renda e contribuição social

São registrados com base no lucro tributável de acordo com

a legislação e alíquotas vigentes. O imposto de renda e

a contribuição social diferidos ativos são reconhecidos sobre

as diferenças temporárias. O imposto de renda e contribuição

social diferidos passivos foram registrados sobre as reservas de

reavaliação constituídas pela Companhia.

a) Reconciliação da despesa de imposto de renda e

contribuição social


Resultado contábil antes da provisão para imposto de renda e

contribuição social

(63.440) 205.212 (63.588) 211.181

Adições (Exclusões) liquidas:

Diferenças permanentes (substancialmente: equivalência

patrimonial e variação cambial de investimentos)

362.311 (68.865) 373.945 (53.717)

Diferenças temporárias 590 47.207 6.307 57.301

Base de cálculo do imposto de renda e contribuição social 299.461 183.554 316.664 214.765

Imposto de renda e contribuição social correntes - 34% (101.793) (62.384) (107.104) (72.997)

Diferenças temporárias (590) (47.207) (6.307) (57.301)

Imposto de renda e contribuição social diferidos - 34% 201 16.050 2.201 19.482


b) Composição do saldo de imposto de renda e contribuição social diferidos no balanço patrimonial


Ativo:

Sobre provisão para contingências

Do exercício 201 16.050 2.201 19.482

De exercícios anteriores 16.050 - 21.557 4.010

16.251 16.050 23.758 23.492

Passivo:

Sobre reserva de reavaliação 59.642 62.665 99.755 62.665

59.642 62.665 99.755 62.665

A Companhia e suas controladas apresentam histórico de geração de lucros tributáveis futuros e estima recuperar os créditos tributários num prazo

de até oito anos em função da expectativa de desfecho das causas geradoras das contingências, conforme demonstrado a seguir:


2008 398 394 2.278 2.254

2009 398 394 2.278 2.254

2010 398 394 2.278 2.255

2011 398 394 2.278 2.255

2012 a 2014 14.659 14.474 14.646 14.474

16.251 16.050 23.758 23.492


18. Patrimônio líquido

a) Capital social

Através da Assembléia Geral Extraordinária realizada em 2 de

janeiro de 2007, foi aprovada a reforma do Estatuto Social

e o desdobramento das 52.523.990 ações existentes em

350.000.000 de ações ordinárias e sem valor nominal. Através

da Assembléia Geral Extraordinária realizada em 7 de março

de 2007, foi aprovada nova reforma do Estatuto Social e o

desdobramento dessas 350.000.000 de ações em 700.000.000.

Em 28 de março de 2007, a Companhia aumentou o Capital

Social através de oferta pública de distribuição primária de

150.000.000 de ações ordinárias, nominativas, escriturais e sem

valor nominal, ao preço de R$ 8,00 por ação, sendo a importância

de R$ 39.224 destinada a formação do capital social e a

diferença, no montante de R$ 1.160.776, destinada a formação

de reserva de capital.

Através da Assembléia Geral Extraordinária realizada em

29 de junho de 2007 foi aprovada a subscrição privada de

227.400.000 de novas ações ordinárias, nominativas, escriturais

e sem valor nominal ao preço de R$ 8,1523 por ação, que

corresponde a R$ 1.853.833 gerando uma reserva de capital de

R$ 207. A BNDES Participações S.A. - BNDESPAR ( BNDESPAR)

subscreveu uma parcela relevante das novas ações ordinárias

representativas do capital social da Companhia. A subscrição de

ações de emissão da Companhia por BNDESPAR se deu mediante

a cessão de parcela do direito de preferência das acionistas J&F e

da ZMF na subscrição dessas novas ações.

O Capital Social, subscrito e integralizado em 31 de dezembro de

2007 é representado por 1.077.400.000 de ações ordinárias,

sem valor nominal.

A Companhia está autorizada a aumentar o seu capital social em

até mais 50.000.000 de ações ordinárias, nominativas, escriturais

e sem valor nominal.

b) Reservas estatutárias

Legal

Constituída à base de 5% do lucro líquido do exercício.

Para expansão

Constituída à base do saldo remanescente do lucro líquido após

a destinações para constituição da reserva legal e distribuição de

dividendos, que terá por finalidade financiar a aplicação em ativos

operacionais.

c) Reserva de reavaliação

Referente à reavaliação de bens do ativo imobilizado. A reserva

de reavaliação é transferida para lucros acumulados na proporção

da realização dos bens reavaliados que se dá por depreciação,

alienação ou baixa.

d) Dividendos

Serão distribuídos dividendos obrigatórios não inferiores, em cada

exercício, a 25% do lucro líquido anual ajustado, na forma prevista

pelo artigo 202 da Lei 6.404/76.

19. Resultado financeiro líquido


2007 2006 2007 2006

Resultado de variações cambiais ativas e passivas 87.544 (71.699) 14.506 (72.645)

Resultado financeiro com derivativos (180.877) 141.331 (180.678) 139.432

Juros Passivos (220.422) (253.257) (283.681) (261.652)

Juros Ativos 68.041 53.130 85.102 53.211

Impostos, contribuições, tarifas e outros (30.569) (148.802) (38.362) (105.491)

(276.283) (279.297) (403.113) (247.145)


O resultado financeiro do exercício findo em 31 de dezembro de 2007 está afetado negativamente pela expressiva variação cambial dos

investimentos permanentes em moeda estrangeira, principalmente em decorrência da forte desvalorização do dólar norte americano e do

peso argentino frente ao real. O impacto dessa variação cambial no resultado financeiro da Companhia é de R$ 82.809 (R$ 160.030 no

Consolidado) e que não afetou o EBITDA.

20. Despesas extraordinárias


Despesa com abertura de capital 53.313 - 53.313 -

Acordo CADE 13.769 - 13.769 -

67.082 - 67.082 -

Referem-se a despesas não recorrentes incorridas no exercício de 2007, com a abertura de capital e colocação de ações no Novo Mercado e

contribuição pecuniária ao CADE, conforme detalhado na nota explicativa 16.

21. Remuneração dos administradores

O valor agregado das remunerações recebidas pelos

administradores da Companhia, por serviços nas respectivas

áreas de competência, nos exercícios findos em 31 de dezembro

de 2007 e 2006 foi de: R$ 3.000 e R$ 5.180, respectivamente.

22. Cobertura de seguros (Não auditado)

É política da Companhia manter cobertura de seguros para os bens

do ativo imobilizado e dos estoques sujeitos a riscos por montantes

considerados suficientes para cobrir eventuais sinistros de acordo com

a sua natureza. Em decorrência dos ativos segurados estarem multi-

localizados, a Companhia contrata seguro com o conceito de perda

máxima possível por unidade operacional. Os principais eventos

segurados são: incêndio; inundação e desmoronamento.

Em 31 de dezembro de 2007 o limite máximo individual de cobertura

era R$ 99.000. Esta cobertura engloba todos os tipos de sinistros.

Para a controlada indireta Swift-Armour, localizada na República

Argentina, a cobertura de seguro tem as mesmas características

acima descritas, porém com o limite máximo de indenização para

31 de dezembro de 2007 de US$ 65 milhões (equivalente a R$

115.000 em 31 de dezembro de 2007).

Para a controlada indireta JBS USA, localizada nos Estados

Unidos, a cobertura de seguro tem as mesmas características acima

descritas, porém com o limite máximo de indenização para 31

de dezembro de 2007 de US$ 295 milhões (equivalente a R$

523.000 em 31 de dezembro de 2007).

23. Gerenciamento de riscos e instrumentos financeiros

As operações da Companhia estão expostas a riscos de

mercado, principalmente com relação às variações de taxas

de câmbio, risco de créditos, taxas de juros e preços na compra

de gado. Esses riscos são administrados pela Tesouraria, área

responsável pela gestão de riscos por meio de sistema de cálculo

estatístico de “VAR - Value at Risk”, e monitorados permanentemente

pelo comitê financeiro e por executivos financeiros da Companhia,

que têm sob sua responsabilidade a definição da estratégia da

Administração na gestão desses riscos, determinando os limites de

posição e exposição.


a) Riscos de taxas de câmbio e juros

O risco de variação cambial e taxas de juros sobre os empréstimos,

financiamentos, aplicações financeiras, contas a receber em

moedas estrangeiras decorrentes de exportações e outras

obrigações eventuais, denominadas em moeda estrangeira, são

protegidos individualmente, por instrumentos financeiros derivativos,

tais como contratos de troca de moeda - “swap” (Dólar para CDI),

contratos de troca de taxas (Libor para taxas pré ou vice-versa

ou CDI) e contratos de mercado futuro em Bolsa de Valores, e

contratos a termo de moedas - “forwards”.Os valores nominais

destes contratos não são registrados nas demonstrações financeiras.

Os resultados das operações de balcão no mercado futuro de

moeda, realizados e não liquidados financeiramente e os ajustes

diários de posição de contratos futuros de moeda na Bolsa de

Mercadorias e Futuros - BM&F, em 31 de dezembro de 2007,

estão registrados nas demonstrações financeiras, respectivamente,

nas rubricas “Valores a receber de contratos futuros” e “Valores a

pagar de contratos futuros”.

b) Riscos de créditos

A Companhia é potencialmente sujeita a risco de créditos

relacionados com as contas a receber de clientes, que é minimizado

com a pulverização da carteira de clientes, uma vez que não possui

clientes ou grupo empresarial, representando mais de 10% do

faturamento consolidado, e na concessão de créditos aos clientes,

com bons índices financeiros e operacionais.

c) Riscos de preços na compra de gado

O ramo de atuação da Companhia está exposto à volatilidade dos

preços do gado, cuja variação resulta de fatores fora do controle da

administração, tais como fatores climáticos, volume da oferta, custos

de transporte, políticas agropecuárias e outros. A Companhia, de

acordo com sua política de estoque, mantém sua estratégia de

gestão de risco, atuando no controle físico, que inclui compras

antecipadas, aliadas com operações no mercado futuro.

d) Valores estimados de mercado

Os ativos e passivos financeiros estão representados nas

demonstrações contábeis pelos valores de custo e respectivas

apropriações de receitas e despesas, e estão contabilizadas de

acordo com a sua expectativa de realização ou liquidação.

Os valores de mercado dos instrumentos financeiros e contratos de

derivativos em 31 de dezembro de 2007 foram estimados com

base em preços cotados no mercado.

24. Mudança na Legislação Societária Brasileira

Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei n°

11.638/07, que modifica certos dispositivos da Lei das

Sociedades por Ações (Lei n° 6.404, de 15 de dezembro de

1976). Em termos gerais, a nova Lei requer a harmonização das

práticas contábeis adotadas no Brasil com determinados padrões

contábeis internacionais derivados das normas emitidas pelo IASB -

International Accounting Standard Board, com aplicação a partir de

1 de janeiro de 2008.

Dentre as alterações requeridas nas práticas contábeis adotadas

no Brasil estão: a substituição da Demonstração das Origens e

Aplicações de Recursos pela Demonstração dos Fluxos de Caixa;

a inclusão da Demonstração do Valor Adicionado; a criação de

novos subgrupos de contas; e a introdução de novos critérios

para classificação e avaliação de instrumentos financeiros,

valorização de determinados ativos a valor de mercado e do

conceito de ajuste ao valor presente para as operações ativas e

passivas de longo prazo e para as de curto prazo, se relevantes.

A Companhia já adota a prática de divulgar a Demonstração do

Fluxo de Caixa.

O principal impacto das alterações introduzidas pela Lei

11.638/07 nas demonstrações contábeis individual e consolidada

da Companhia para o exercício findo em 31 de dezembro

de 2007 é decorrente dos ajustes de conversão em função da

variação cambial de investimentos societários da controladora e


controlada, no exterior, que se fossem efetuados de acordo com o

Pronunciamento Técnico CPC 02 do Comitê de Pronunciamentos

Contábeis, de 09 de novembro de 2007, aprovado pela

Deliberação CVM n° 534, de 29 de janeiro de 2008 produziriam

uma redução do prejuízo do exercício de R$ (165.032) para

R$ (5.002), pois seriam reconhecidos diretamente no patrimônio

líquido, no subgrupo Ajustes de Avaliação Patrimonial. Essa redução

do prejuízo seria refletida na redução do resultado de equivalência

patrimonial de R$ (276.591) para R$ (199.370) na controladora

e no resultado financeiro líquido de R$ (276.283 ) para R$

(193.474) na controladora e de R$ (403.113) para R$ (243.083)

no consolidado. A nota explicativa 25 apresenta uma demonstração

resumida do resultado do exercício, contemplando esses efeitos.

25. Efeitos das variações cambiais sobre investimentos societários no exterior ocorridas no exercício de 2007

A JBS S.A. é uma companhia aberta desde 28 de março de

2007. Tem investimentos relevantes, direta ou indiretamente,

em vários países, principalmente nos Estados Unidos e na Argentina.

O investimento nos Estados Unidos foi efetuado em julho de 2007,

através da aquisição do controle da JBS USA, em uma operação no

valor de US$ 950 milhões.

O investimento na Argentina refere-se ao controle indireto da Swift

Armour, envolvendo aportes de 716 milhões de pesos argentinos, dos

quais 356 milhões foram efetuados durante o exercício de 2007.

Tanto o dólar norte americano quanto o peso argentino sofreram

desvalorizações significativas em relação ao real no período

decorrido entre as datas dos investimentos e o término do exercício

de 2007. A desvalorização do dólar em relação ao real foi de

7,9% e a do peso argentino em relação ao real foi de 19,6%.

Essas desvalorizações do dólar norte americano e do peso

argentino em relação ao real geraram variações cambiais de

montante significativos na avaliação dos investimentos acima

mencionados.

O Pronunciamento Técnico CPC 02 do Comitê de Pronunciamentos

Contábeis, de 09 de novembro de 2007, aprovado pela

Deliberação CVM nº 534, de 29 de janeiro de 2008, que trata

dos efeitos nas mudanças nas taxas de cambio e conversão de

demonstrações contábeis, levou em consideração a importância

e necessidade de que as normas contábeis brasileiras sejam

convergentes com as práticas contábeis internacionais.

Considerando que a Companhia tornou-se aberta no exercício

de 2007, e que, nesse exercício de 2007, foram efetuados os

investimentos relevantes que geraram as variações cambiais de

valores significativos, entendem os seus Administradores que as

normas contábeis internacionais, introduzidas no Brasil através do

Pronunciamento Técnico em questão, que, em princípio, somente

serão obrigatoriamente aplicadas a partir de dezembro de 2008,

poderiam ser aplicadas no exercício de 2007, para melhor

apresentar seus resultados operacionais.

A Companhia formulou consulta à CVM para obter autorização

para aplicar antecipadamente os procedimentos previstos no

Pronunciamento CPC 02, porém, face aos prazos legais para

divulgação de suas demonstrações contábeis e realização da AGO,

decidiu não proceder a essa antecipação, oficialmente. Entretanto,

por julgar relevante e atender ao que foi recomendado pela CVM

em seu “Comunicado ao Mercado” emitido em 14 de janeiro

de 2008, a Companhia divulga a seguir como se apresentaria

a sua Demonstração do Resultado do exercício findo em 31 de

dezembro de 2007, adotando o procedimento de reconhecer as

variações cambiais de investimentos relevantes mantidos no exterior

diretamente no patrimônio líquido e que melhor refletem o seu

desempenho operacional.


Controladora Consolidado"Pro Forma"

Receita operacional líquida 3.995.842 14.141.571

Custo dos produtos vendidos (2.915.674) (12.609.093)

LUCRO BRUTO 1.080.168 1.532.478

Despesas administrativas, gerais e com vendas (448.657) (1.062.224)

Resultado financeiro líquido (193.474) (243.083)

Resultado de equivalência patrimonial (199.370) -

Demais despesas operacionais (141.906) (141.935)

Resultado não operacional (171) 11.206

Imposto de renda e contribuição social (101.592) (104.903)

Participação minoritária no resultado de controladas - 3.459

PREJUÍZO DO EXERCÍCIO (5.002) (5.002)

VALOR EBITDA 688.137 591.061

26. Eventos Subsequentes

a) Aquisição da Inalca

Em 3 de março de 2008, a Companhia concluiu a aquisição de 50%

do capital social da Inalca S.p.A. (Inalca), controlada pela Cremonini

– CRM.MI (Cremonini ) por um total de 225 milhões de Euros,

baseado em um“enterprise value” da Inalca de 600 milhões de Euros.

A Inalca é líder absoluta na Itália, sendo uma das principais

operadoras européias no setor de processamento de carne bovina.

A Inalca produz e comercializa uma linha completa de carnes

frescas e congeladas, embaladas a vácuo ou divididas em porções,

carne enlatada, produtos prontos para consumo, hambúrguer fresco

e congelado, carne moída e produtos pré-cozidos. Com uma

capacidade de abate de 3.500 cabeças de gado/dia e uma

capacidade de processamento de 260.000 toneladas de carne/

ano (das quais 50.000 toneladas de hambúrguer), a Inalca opera

através de uma estrutura de produção composta de 6 unidades

na Itália, especializada por linha de produção, e 9 instalações

internacionais localizadas na Europa, Rússia e na África.

Sua subsidiária integral Montana Alimentari S.p.A. (Montana) é uma

das principais operadoras italianas na produção, comercialização

e distribuição de carnes curadas, aperitivos e produtos prontos

para consumo, oferecendo mais de 230 produtos. Proprietária

das marcas históricas “Montana” e “IBIS”, a Montana apresenta

uma estrutura industrial de 4 unidades, especializadas por tipo de

produção e localizadas em áreas definidas como Denominação de

Origem Protegida (D.O.P) e Indicação Geográfica Protegida (I.G.P).

A Montana é também uma das principais operadoras no mercado

italiano de carne enlatada, com 22% de participação de mercado,

e de produtos fatiados.

A Companhia e a Cremonini, assinaram um contrato que visa a

formação de uma aliança estratégica entre elas, a qual abrangerá

toda a divisão de produção de carne ovina e subprodutos de

carne bovina da Cremonini. O acordo inclui uma opção de

venda, de acordo com a qual a Cremonini poderá exercer o

direito de vender a sua participação de 50% na Inalca para a

Companhia a qualquer momento entre o quarto e décimo ano

após a conclusão da operação. Além disso, o acordo estabelece

uma opção de compra, a qual pode ser exercida no caso de

mudança de controle dos respectivos acionistas majoritários. Esta

aliança estratégica criará sinergias importantes entre os produtos

e canais de venda da Companhia e da Cremonini, ambas líderes

em seus respectivos mercados: a JBS com produção e distribuição

nos mercados da América do Sul, Estados Unidos e da Austrália,

e a Cremonini, através da Inalca e Montana, com atuação na

Europa, Rússia e África.


Para a Companhia, esta operação representa uma oportunidade

de acesso a novos mercados e clientes, dentre os quais grandes

multinacionais no setor de fast food, produtores de alimentos

industrializados, grandes cadeias de varejo e empresas de

distribuição de alimentos (foodservice). A aliança também oferece

à Companhia acesso à tecnologia de última geração da Inalca,

amplamente reconhecida, bem como aos produtos de maior

valor agregado comercializados sob a marca Montana. Para a

Cremonini, a transação garante acesso privilegiado às principais

fontes mundiais de fornecimento de carne bovina, além de fortalecer

o controle global de toda a cadeia de abastecimento.

b) Contratos de aquisição:

Smithfield Beef

Em 4 de março de 2008, a Companhia celebrou um “stock purshase

agreement” visando à aquisição, direta ou indiretamente, da

totalidade das ações representativas do capital social da Smithfield

Beef Processing ( Smithfield ), incluindo 100% das ações de emissão

da subsidiária Five Rivers Ranch Cattle Feeding ( Five Rivers ). A

Smithfield é uma sociedade com sede em Delaware, Estados Unidos

da América, e que concentra a unidade produtora de carne bovina

da Smithfield Foods, Inc. Estão excluídos na aquisição da Smithfield

os estoques de gado vivo, mantendo-se, entretanto, a prestação de

serviço do processo de engorda pela Companhia. O fechamento da

operação contemplada no contrato está sujeito ao cumprimento de

condições precedentes usuais em negócios dessa natureza, dentre as

quais a aprovação pelas autoridades governamentais.

A Smithfield possui quatro plantas de abate de bovinos, situadas em

Green Bay/Wisconsin, Plainwell/Michigan, Souderton/Pensilvânia

e Tolleson/Arizona; uma graxaria em Elroy/Pensilvânia; uma

unidade de confinamento de bovinos em South Charleston/Ohio;

e uma transportadora, com cerca de 120 veículos de transporte

refrigerado. A Smithfield processa aproximadamente 680 mil

toneladas de carne bovina in natura por ano.

A Five Rivers possui dez unidades de confinamento de bovinos com

capacidade para 811.000 cabeças localizadas nos estados do

Colorado, Idaho, Kansas, Oklahoma e Texas.

De acordo com o contrato , o preço de aquisição da Smithfield

Beef é de US$ 565 milhões e será pago integralmente em dinheiro.

O preço de aquisição está sujeito a ajustes, de acordo com as

variações no valor de capital de giro da Smithfield. Adicionalmente,

a Companhia tem a intenção de capitalizar a Five Rivers em mais

US$ 200 milhões após o fechamento da operação.

National Beef

Em 4 de março de 2008, a Companhia celebrou um “Membership

Interest Purshase Agreement” visando à aquisição, direta

ou indiretamente, da totalidade da participação societária

representativa do capital social da National Beef, sociedade

constituída de acordo com as leis de Delaware, Estados Unidos da

América, e que abate e comercializa carne bovina, cortes de carne

embalados e customizados e subprodutos bovinos. O fechamento

da operação contemplada no Contrato está sujeito ao cumprimento

de condições precedentes usuais em negócios dessa natureza,

dentre as quais a aprovação pelas autoridades governamentais.

A National Beef possui três plantas de abate de bovinos, uma em

Dodge City/Kansas, uma em Liberal/Kansas e uma em Brawley/

California; duas plantas de processamento de cortes de carne

embalados e customizados ,especializadas em produtos para venda

a varejistas com destino ao consumidor final situadas em Hummels

Wharf/Pensilvânia e Moultrie/Geórgia; uma planta especializada

em produtos porcionados para estabelecimentos comerciais e

consumidor final em Kansas City/Missouri; e uma transportadora,

com cerca de 1.200 veículos entre transporte refrigerado e de gado

vivo, localizada em Liberal/Kansas.

De acordo com o Contrato, a Companhia pagará aos membros

da National Beef o valor total de US$ 560 milhões, dos quais

aproximadamente US$ 465 milhões serão pagos em dinheiro

e aproximadamente US$ 95 milhões serão pagos em ações

de emissão da Companhia. No fechamento da operação, a

Companhia assumirá as dívidas e outros passivos da National

Beef, resultando em um valor de firma ( enterprise value ) de

aproximadamente US$ 970 milhões. A Companhia pretende utilizar

ações de sua emissão em tesouraria para realizar o pagamento

da parcela do preço de aquisição a ser paga em ações, e, para

tanto, procurará obter a devida autorização da CVM, nos termos da

Instrução CVM nº 10, de 14 de fevereiro de 1980.


Tasman

Em 4 de março de 2008, a Companhia celebrou um “Share

Sale Agreement” visando à aquisição, direta ou indiretamente,

das operações da Tasman, da Austrália, com atuação no abate,

processamento e comercialização de carne bovina e de animais de

pequeno porte. A conclusão da operação contemplada no contrato

está sujeita ao cumprimento de condições precedentes usuais

em negócios dessa natureza, dentre as quais a aprovação pelas

autoridades governamentais.

A Tasman possui seis plantas de abate de bovinos e animais de

pequeno porte situadas em Brooklyn/Victoria, Cobram/Victoria,

Devonport/Tasmânia, Longford/Tasmânia,Yarrawonga/Victoria

e King Island/Tasmania; e uma unidade de confinamento, com

capacidade para 25.000 cabeças de gado e 45.000 cabeças de

ovinos em Yambinya/New South Wales.

O preço de aquisição da Tasman é de AUS$ 160 milhões

(aproximadamente US$ 150 milhões) e será pago integralmente

em dinheiro, considerando um valor de firma ( enterprise value),

composto por AUS$ 110 milhões em equity value e mais AUS$ 50

milhões de dívida da Tasman.

Para fazer frente às obrigações financeiras estabelecidas nos

contratos que tratam das aquisições da Smithfield; National Beef e

Tasman, bem como às despesas incorridas pela Companhia nessas

operações, será realizada uma subscrição privada de novas ações

da Companhia, no montante aproximado de R$ 2.550.000, ao

preço de emissão de R$ 7,07 por ação, nos termos do artigo 170,

parágrafo §1°, inciso III, da Lei n° 6.404/76. Para tanto, será

convocada uma Assembléia Geral Extraordinária da Companhia

para deliberar sobre o aumento do capital social, bem como sobre

a ratificação da celebração dos contratos relacionados com as

referidas aquisições e dos respectivos laudos de avaliação, nos

termos do artigo 256, §1°, da Lei n° 6.404/76.


Report of Independent Auditors

To the shareholders and management of JBS S.A.

1. We have audited the accompanying non-consolidated (parent company or individual financial

statements) and consolidated balance sheet of JBS S.A. and its subsidiaries (collectively, the “Company”)

as of December 31, 2007 and 2006 and the correspondent statements of income (operations), changes

in shareholders’ equity, and changes in financial position for the years then ended, prepared under the

responsibility of the Company’s management. Our responsibility is to express an opinion on the Company’s

Financial Statements. The individual financial statements of Swift-Armour Sociedad Anónima Argentina

(“Swift-Armour”) as of and for the year ended December 31, 2007 and 2006 have been audited by other

independent auditors, who have expressed an unqualified opinion thereon on January 25, 2008 and

January 19, 2007. We emphasize that the financial statements of JBS USA (previously named Swift Foods

Company) includes its operating activities since July 11, 2007, the date when the Company acquired its

shareholder’s control.

2. We have conducted our audits in accordance with the Brazilian auditing standards, which consisted

primarily of: a) planning the work and evaluating the materiality of accounts, volume of transactions and

the Company’s accounting and internal control systems; b) the examining, on a test basis, evidence and

record supporting the amounts and disclosures, and c) assessing the accounting principles used and

significant estimates made by the Company’s management, as well as evaluating the overall presentation

of the Company’s Financial Statements.

3. In our opinion and based on the opinion of other independent auditor with respect to the individual

financial statements of Swift-Armour, the Financial Statements of JBS S.A. and its subsidiaries present fairly,

in all material respects, the nonconsolidated and the consolidated financial position of the Company and

its subsidiaries as of December 31, 2007 and 2006, the results of the Company’s operations, changes in

its shareholders’ equity and changes in its financial position for the years then ended, in conformity with the

accounting principles generally accepted in Brazil.


4. Our audits have been conducted for the purpose of issuing an opinion on the Company’s Financial

Statements. Therefore, the consolidated and non-consolidated statements of cash flows for the years ended

December 31, 2007 and 2006 are presented to provide supplemental financial information and are not

required as the integrant part of the Company’s Financial Statements in accordance with the generally

accepted accounting principles in Brazil. We applied the same audit procedures described in the second

paragraph of this letter to these statements for the years ended December 31, 2007 and 2006 and, in

our opinion, they are fairly stated in all material respects in relation to the Company’s Financial Statements

taken as a whole.

5. As described in note nº. 25 to these financial statements, the early application in the year ended

December 31, 2007 by the Company of accounting pronouncements for the recognition of foreign

exchange variations related to the Company’s investments abroad denominated in foreign currency as set

forth in Technical Pronouncement no. 2 of the CPC (Brazilian Accounting Standards Board), which are

required to be applied by the Company for the year ended since December, 2008 as determined by

Determination no. 534 of the CVM (Brazilian Securities Exchange Commission) would have had a material

effect on the Company’s statements of operations for the year ended December 31, 2007.

6. The Company’s Financial Statements have been translated into English for the convenience of readers

outside of Brazil.

São Paulo, March 10, 2008

Terco Grant Thornton

CRC 2 SP 018.196/O-8

José Paulo da Silva Filho

Contador

CRC 1PE011318/O-0 ‘T’ SP

José Cláudio Rêgo Aranha

Conselheiro


Balance sheetsas of December 31, 2007 and 2006 (In thousands of Reais)

Company Consolidated

2007 2006 2007 2006ASSETS

CURRENT ASSETS

Cash and cash equivalents 109,221 54,375 323,709 68,629 Short-term investments (Note 5) 760,563 145,346 1,057,994 192,442 Trade accounts receivable, net (Note 6) 444,218 665,782 1,236,148 692,819 Inventories (Note 7) 604,225 563,935 1,511,595 657,504 Recoverable taxes (Note 8) 351,677 424,941 482,918 567,264 Prepaid expenses 4,388 1,936 44,468 2,956 Other current assets 30,612 43,494 102,910 68,938

TOTAL CURRENT ASSETS 2,304,904 1,899,809 4,759,742 2,250,552

NON-CURRENT ASSETS

Long-term assetsCredits with related parties (Note 9) 60,306 67,523 17,461 - Judicial deposits and others 8,249 4,742 41,443 5,626 Deferred income taxes (Note 17) 16,251 16,050 23,758 23,492 Recoverable taxes (Note 8) 31,442 24,129 44,205 34,752

Total long-term assets 116,248 112,444 126,867 63,870

Permanent assetsAdvances for investments in subsidiaries (Note 9) - 35,051 - - Investments in subsidiaries (Note 10) 2,149,919 367,822 829,975 - Other investments 10 10 10 10 Property, plant and equipment, net (Note 11) 1,328,015 899,176 2,536,098 1,125,218 Intangible assets, net 9,615 9,615 195,513 25,187

Total Permanent assets 3,487,559 1,311,674 3,561,596 1,150,415

TOTAL NON-CURRENT ASSETS 3,603,807 1,424,118 3,688,463 1,214,285

TOTAL ASSETS 5,908,711 3,323,927 8,448,205 3,464,837



2007 2006 2007 2006LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY

CURRENT LIABILITIES

Trade accounts payable (Note 12) 355,510 271,460 1,099,385 309,294 Loans and financings (Note 13) 858,975 579,128 2,384,836 653,638 Payroll and social charges (Note 14) 93,158 73,142 203,613 84,447 Declared dividends (Note 15) 17,465 - 17,465 - Other current liabilities 50,294 41,545 70,536 51,886

TOTAL CURRENT LIABILITIES 1,375,402 965,275 3,775,835 1,099,265

NON-CURRENT LIABILITIES

Loans and financings (Note 13) 1,341,313 2,039,977 1,364,800 2,039,977 Deferred income taxes (Note 17) 59,642 62,665 99,755 62,665 Provision for contingencies (Note 16) 45,979 47,207 55,681 53,005 Other non-current liabilities 31,787 25,758 101,702 26,471

TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES 1,478,721 2,175,607 1,621,938 2,182,118

MINORITY INTEREST - - (4,156) 409

SHAREHOLDERS’ EQUITY (Note 18)

Capital stock 1,945,581 52,524 1,945,581 52,524 Capital reserve 985,664 - 985,664 - Revaluation reserve 123,343 130,521 123,343 130,521

TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY 3,054,588 183,045 3,054,588 183,045

TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY 5,908,711 3,323,927 8,448,205 3,464,837

The accompanying notes are an integral part of the financial statements


Statements of incomefor the years ended December 31, 2007 and 2006 (In thousands of Reais)


2007 2006 2007 2006GROSS OPERATING REVENUESales of products:Domestic Sales 2,118,600 2,069,887 8,974,879 2,244,856 Foreign Sales 2,321,456 2,264,048 5,752,224 2,504,195

4,440,056 4,333,935 14,727,103 4,749,051

SALES DEDUCTIONS

Returns and discounts (191,932) (105,629) (273,556) (139,799)Sales taxes (252,282) (272,097) (311,976) (307,570)

(444,214) (377,726) (585,532) (447,369)

NET SALE REVENUE 3,995,842 3,956,209 14,141,571 4,301,682

Cost of goods sold (2,915,674) (3,028,650) (12,609,093) (3,248,543)

GROSS INCOME 1,080,168 927,559 1,532,478 1,053,139

OPERATING INCOME (EXPENSE)

General and administrative expenses (74,188) (107,792) (275,594) (154,387)Selling expenses (374,469) (404,271) (786,630) (437,857)Financial income (expense), net (Note 19) (276,283) (279,297) (403,113) (247,145)Equity in subsidiaries (Note 10) (276,591) 69,804 - - Goodwill amortization (74,824) - (74,853) - Non-recurring expenses (Note 20) (67,082) - (67,082) -

(1,143,437) (721,556) (1,607,272) (839,389)

OPERATING INCOME (LOSS) (63,269) 206,003 (74,794) 213,750

NON-OPERATING INCOME (EXPENSE), NET (171) (791) 11,206 (2,569)



2007 2006 2007 2006

INCOME (LOSS) BEFORE TAXES (63,440) 205,212 (63,588) 211,181

Current income taxes (101,793) (62,384) (107,104) (72,997)Deferred income taxes 201 16,050 2,201 19,482

(101,592) (46,334) (104,903) (53,515)

INCOME (LOSS) BEFORE MINORITY INTEREST (165,032) 158,878 (168,491) 157,666

Minority interest (expense) income - - 3,459 1,212

NET INCOME (LOSS) (165,032) 158,878 (165,032) 158,878

NET INCOME (LOSS) PER SHARE (153,18) 3,02

Statement of EBITDA (Earnings before income taxes,interest, depreciation and amortization and non-operating income (expense), net)

Income (loss) before taxes (63,440) 205,212 (63,588) 211,181 Financial income (expense), net (Note 19) 276,283 279,297 403,113 247,145 Depreciation and amortization 56,626 66,775 120,807 86,916 Non-operating income (expense), net 171 791 (11,206) 2,569 Equity in subsidiaries (Note 10) 276,591 (69,804) - - Non recurring expenses (Note 20) 67,082 - 67,082 - Goodwill Amortization 74,824 - 74,853 -

AMOUNT OF EBITDA 688,137 482,271 591,061 547,811



Statements of changes in shareholders’ equityfor the years ended December 31, 2007 and 2006 (In thousands of Reais)

Capital stock Capital reserve Goodwill

BALANCE AS OF DECEMBER 31, 2005 7,500 -

Distribution of retained earnings - - Capital Increase 40,977 - Capital Increase by incorporation 508,135 - Constitution of revaluation reserve - - Realization of revaluation reserve - - Net income for the year - - Retained earnings destination:

. Retained earnings capitalization 520,892 - Partial spin-off (1,024,980) -

BALANCE AS OF DECEMBER 31, 2006 52,524 -

Capital Increase 1,893,057 - Goodwill in shares issue - 1,160,983 Realization of revaluation reserve - - Loss for the year - - Declared dividends (R$16,21 to one thousand of shares) - (17,465)Loss absorption - (157,854)

BALANCE AS OF DECEMBER 31, 2007 1,945,581 985,664



Revaluation reserve Retained earnings Total

16,627 370,925 395,052

- (11,182) (11,182) - - 40,977 - - 508,135

116,165 - 116,165 (2,271) 2,271 -

- 158,878 158,878

- (520,892) - - - (1,024,980)

130,521 - 183,045

- - 1,893,057 - - 1,160,983

(7,178) 7,178 - - (165,032) (165,032) - - (17,465) - 157,854 -

123,343 - 3,054,588


Parent Company Consolidated

2007 2006 2007 2006SOURCE OF FUNDSFrom operations. Net income (loss ) for the year (165,032) 158,878 (165,032) 158,878 Items that do not affect working capital:. Equity in subsidiaries 276,591 (69,804) - - . Depreciation and amortization 56,626 66,775 120,807 86,916 . Goodwill amortization 74,824 - 74,853 - . Write-off of fixed assets 2,412 3,957 3,310 7,349 . Deferred income taxes (201) (16,050) (2,201) (19,482). Provision for contingencies (1,228) 47,207 2,676 53,005 . Minority interest - - (3,459) (1,212). Current and non-current financial charges 59,331 (12,459) 46,465 (14,211)

Total provided from operations 303,323 178,504 77,419 271,243

From shareholders. Increase in capital stock and goodwill in subscription 3,054,040 40,977 3,054,040 40,977 . Increase in cash flow received due to incorporation - 493,478 - 493,478

3,054,040 534,455 3,054,040 534,455 From third parties. Loans and financings 47,174 1,039,179 2,149,492 1,039,179 . Decrease in non-current assets 54,918 - - - . Increase in other non-current liabilities 2,195 32,110 111,920 45,887

104,287 1,071,289 2,261,412 1,085,066

TOTAL SOURCE OF FUNDS 3,461,650 1,784,248 5,392,871 1,890,764

Statements of financial positionfor the years ended December 31, 2007 and 2006 (In thousands of Reais)


Parent Company Consolidated

2007 2006 2007 2006APPLICATION OF FUNDS. Decrease in cash flow transferred by spin-off - 479,860 - 479,860 . Increase in non current assets - - 64,574 -. Increase in investments 2,216,321 18,185 904,828 - . Additions to property, plant and equipment and intangible assets 487,877 332,527 1,748,088 389,025 . Transfer from non-current to current liabilities 745,019 231,344 2,825,296 231,344 . Declared dividends / distribution of retained earnings 17,465 11,182 17,465 11,182

TOTAL APPLICATION OF FUNDS 3,466,682 1,073,098 5,560,251 1,111,411

INCREASE IN WORKING CAPITAL (DECREASE) (5,032) 711,150 (167,380) 779,353

VARIATION OF WORKING CAPITAL2007 2006 2007 2006

CURRENT ASSETSAt the beginning of the year 1,899,809 1,469,156 2,250,552 1,632,899 At the end of the year 2,304,904 1,899,809 4,759,742 2,250,552

405,095 430,653 2,509,190 617,653 CURRENT LIABILITIESAt the beginning of the year 965,275 1,245,772 1,099,265 1,260,965 At the end of the year 1,375,402 965,275 3,775,835 1,099,265

410,127 (280,497) 2,676,570 (161,700)

INCREASE IN WORKING CAPITAL (DECREASE) (5,032) 711,150 (167,380) 779,353



Statements of cash flowsfor the years ended December 31, 2007 and 2006 (In thousands of Reais)


2007 2006 2007 2006Cash from operating activities. Net income (loss) of the year (165,032) 158,878 (165,032) 158,878 Adjustments to reconcile net income (loss) to cash provided. Depreciation and amortization 56,626 66,775 120,807 86,916 . Allowance for doubtful accounts 1,819 881 1,589 1,029 . Goodwill amortization 74,824 - 74,853 - . Minority interest - - (3,459) (1,212). Equity in subsidiaries 276,591 (69,804) - - . Write-off of fixed assets 2,412 3,957 3,310 7,349 . Deferred income taxes (201) 38,049 (2,201) 34,617 . Current and non-current financial charges 107,134 170,000 100,689 168,248 . Provision for contingencies (1,228) 47,207 2,676 53,005

352,945 415,943 133,232 508,830 Variation in operating assets and liabilities. Decrease (increase) in trade accounts receivable 49,304 (292,341) (726,332) (333,328). Decrease (increase) in inventories (40,290) (87,272) (863,281) (166,964). Decrease (increase) in recoverable taxes 65,951 (232,169) 71,167 (300,211). Decrease (increase) in other current and non-current assets 41,975 21,189 (111,738) 32,879 . Decrease (increase) in credits with related parties 30,686 245,633 (17,460) 219,326 . Increase (decrease) in trade accounts payable 95,617 94,583 807,020 132,410 . Increase (decrease) in other current and non-current liabilities 49,236 21,376 269,925 (6,133). Decrease in cash flow transferred by spin-off - (479,869) - (479,869). Increase in cash flow received due to incorporation - 493,478 - 493,478



2007 2006 2007 2006

Total cash provided by (used in) operating activities 645,424 200,551 (437,467) 100,418

Cash used in investing activities. Additions to property, plant and equipment and intangible assets (487,877) (332,527) (1,748,088) (389,025). Increase in investments (2,216,321) (18,185) (904,828) -

Total cash used in investing activities (2,704,198) (350,712) (2,652,916) (389,025)

Cash from financing activities. Loans and financings 1,325,046 1,781,839 4,987,313 1,945,683 . Payments of loans and financings (1,632,784) (1,793,496) (3,812,873) (1,793,496). Increase in capital stock and goodwill in subscription 3,054,040 40,977 3,054,040 40,977 . Declared dividends / distribution of retained earnings (17,465) (11,182) (17,465) (11,182)

Total cash provided by financing activities 2,728,837 18,138 4,211,015 181,982

Net increase (decrease) in cash 670,063 (132,023) 1,120,632 (106,625)Cash, cash equivalents and short-term investments at the beginning of the year 199,721 331,744 261,071 367,696

Cash, cash equivalents and short-term investments at the end of the year 869,784 199,721 1,381,703 261,071



Notes to the financial statements

01. Operating activities

JBS S.A. (Company) is a listed company in the level “New Market“

of corporate governance and its shares are negotiated in BOVESPA

- Stock Exchange of São Paulo.

The operations of the Company and its subsidiaries consists of:

a) Activities in Brazil

The Company operates slaughterhouses, cold storage and food

processing operations for the production of beef, canned goods,

fat, animal rations and beef by-products, which are produced in the

manufacturing units located in the States of São Paulo, Goiás, Mato

Grosso, Mato Grosso do Sul, Rondônia, Minas Gerais, Acre and

Rio de Janeiro. The Company distributes its products through centers

of distribution located in the States of São Paulo, Minas Gerais, Acre

and Paraná.

In order to minimize transportation costs, the Company is responsible

for the transportation of cattle to its slaughterhouses and the

transportation of its export products.

Mouran Alimentos Ltda.. (Mouran) is a subsidiary, organized in

July 2006, and conducts slaughterhouse and cold storage business

operations for the production of beef, canned goods, fat, animal

rations and beef by-products in its facilities located in the State of

São Paulo.

JBS Embalagens Metálicas Ltda. (JBS Embalagens) produces metallic

cans in its plant located in the State of São Paulo, which are

primarily purchased by the Company.

The Company, until December 31, 2006, operated also in the

hygiene and cleaning products segment, manufacturing and selling

bars of soap, toilet cleaners, detergents, disinfectants, softeners,

pharmaceutical glycerin, coconut soap, multi-functional degreaser and

stain remover, shampoos, conditions, deodorant and liquid soap.

As described in letter c) the hygiene and cleaning products segment

were assigned to Flora Produtos de Higiene e Limpeza S.A. as a

result of a partial spin-off.

b) Foreign activities

The Company has indirect subsidiaries located in England and

Egypt, which are responsible for the sales and distribution of the

Company’s products in Europe, Asia, and Africa.

Swift-Armour Sociedad Anónima Argentina (Swift Armour), an indirect

wholly-owned subsidiary of the Company, operates slaughterhouses

and cold storage facilities for the production of beef, canned goods,

fat, animal food and by-products, with industrial units located in the

province of Buenos Aires, Entre Rios and Santa Fé.

Swift Armour have two subsidiaries acquired in 2007 being a

meat-packing slaughterhouse in Berezategui (Consignaciones

Rurales) and a can factory located in Zavate, both in the province

of Buenos Aires.

SB Holdings, Inc. (SB Holdings) and its subsidiaries, Tupman Thurlow

Co., Inc. (Tupman) and Astro Sales International, Inc. (Astro) located

in the United States and acquired in January 2007, sale processed

beef products in the North-American market.

Beef Snacks do Brasil Indústria e Comércio de Alimentos Ltda (Beef

Snacks), an indirect wholly-owned subsidiary of the Company,

located in Santo Antônio da Posse, State of São Paulo, in operation

since August, 2007 produces Beef Jerky. Beef Snacks purchases

meat in the local market and exports the Beef Jerky to the United

States of America.

Jerky Snacks Brands, Inc (Jerky Snacks), an indirect wholly-owned

subsidiary of the Company, located in the United States of America,

produces and sells meat snacks (Beef Jerky, Smoked Meat Sticks,

Kippered Beef Steak, Meat&Cheese, Turkey Jerky and Hunter

Sausage). Jerky Snacks purchases meat from Brazil and in the local

market and it sales are mainly in the United States of America.

Global Beef Trading Sociedade Unipessoal Lda (Global Beef

Trading), an indirect wholly-owned subsidiary of the Company,

located in Ilha da Madeira, Portugal, sells products of bovine

meat, birds and porks. Global Beef Trading imports the products

from Latin America and exports to several countries, in Europe,

Africa, Asia and Middle East.

for the years ended on December 31, 2007 and 2006 (Expressed in thousand of reais)


On July, 2007, the Company acquired Swift Foods Company,

formerly known JBS USA Inc. (JBS USA). JBS USA has feedlots and

processes, packages and delivers fresh, further processed and value-

added beef and pork “in natura” products for sale to customers in

the United States and international markets. The fresh meat products

prepared by JBS USA include refrigerated beef and pork processed

to standard industry specifications.

In the United States, JBS USA operates four beef processing facilities,

three pork processing facilities, one lamb slaughter facility and one

value-added facility for pork. In Australia, JBS USA operates four beef

processing facilities.

JBS USA divides its business into three segments: Swift Beef, through

which it conducts its U.S. domestic beef processing business; Swift Pork,

through which it conducts its U.S. domestic pork processing business;

and JBS Australia, through which it conducts its Australian beef business.

JBS USA in Australia operates four feedlots that provide grain-fed

cattle for its processing operations.

c) Corporate reorganization

Merger

As of March 1, 2006, Friboi Ltda. merged with JBS S.A., assuming

all of the assets and liabilities of JBS S.A., which prior to this merger

was a holding company with an indirect 100% interest in the total

capital stock of Swift-Armour. After giving effect to the merger, Friboi

Ltda.’s capital stock increased from R$7,500 to R$508,135 totaling

R$515,635 represented by 515,635,240 quotas.

The following table shows the increase (decrease) in Friboi Ltda.’s

assets and liabilities resulting from the merger, based on an appraisal

report prepared by specialized accountants: R$Current assets 557,997Current Liabilities (64,519)Working Capital 493,478

Permanent assets 775,040Long-Term Liabilities (760,383)

14,657

Shareholders’ equity 508,135

On March 2, 2006, the quotaholders of Friboi Ltda. approved

a proposal to (1) transform Friboi Ltda. into a corporation

(Sociedade Anônima), (2) exchange their quotas for

515,635,240 common shares, without par value and (3) change

Friboi Ltda.’s name to JBS S.A..

Partial spin-off

According to article 229 of Law no. 6404/76 (the “Brazilian

Corporation Law”), the Company conducted a partial spin-off on

December 31, 2006, under which the Company’s assets relating to

its hygiene and cleaning products division were assigned to Flora

Produtos de Higiene e Limpeza Ltda. The following chart describes

the items of the Company’s balance sheet that were assigned to Flora

Produtos de Higiene e Limpeza S.A. as a result of the partial spin-off:

Current assetsCash and cash equivalents 43

Short-term investments 439,631

Trade accounts receivable, net 53,348

Inventories 33,842

Recoverable taxes 4,323

Other current assets 9,016

540,203

Long-term assets

Credits with related parties 265,882

Judicial deposits 461

Other investments 6,516

Property, plant and equipment, net 278,600

Intangible assets, net 5,694

557,153

Total assets 1,097,356


Current liabilitiesTrade accounts payable 16,589

Loans and financings 7,522

Payroll and social charges 8,187

Other current liabilities 28,045

60,343

Long-term liabilitiesLoans and financings 11,669

Other Long-term liabilities 364

12,033

Total current and Long-term Liabilities 72,376

Net assets transferred 1,024,980

Total liabilities and transferred net assets 1,097,356

The operating loss recorded by the hygiene and cleaning products

division for the year ended on December 31, 2006, is summarized

as follows:

Net operating sales 334,130

Cost of goods sold (211,363)

Gross income 122,767

Operational expenses:

General and administrative expenses (48,872)

Selling expenses (90,523)

Operating Loss (16,628)

02. Presentation of financial information

The individual and consolidated financial statements, were

prepared in accordance with the generally accepted accounting

principles in Brazil, and they are presented in accordance with

NPC rule No. 27 issued by the Brazilian Institute of Independent

Auditors (Instituto dos Auditores Independentes do Brasil -IBRACON)

and rule No. 488 issued by the Brazilian Securities and Exchange

Commission (Comissão de Valores Mobiliários – CVM) , both dated

October 3, 2005.

With respect to the Company’s investment in Swift Armour and its

subsidiaries, we have compared the generally accepted accounting

principles in Argentina with the corresponding principles in Brazil

applied by the Company, and we have noted that there were no

material differences.

The accounting principles adopted by the Companies Tupman and

Astro, both subsidiaries of SB Holdings, located in the United States

of America, do not differ significantly from those adopted in Brazil.

The accounting practices adopted in the United States of America by

JBS USA (US GAAP) are adjusted to Brazilian GAAP, according to

the following differences:

Finished goods inventories: valued using market price, and are

adjusted to production average cost method;

Permanent assets: includes R$664.368, related to intangible

assets and fixed assets goodwill, calculated according to

applicable purchasing accounting, and it was adjusted reducing

the shareholder´s equity;

Derivatives designated as a hedge and used to hedge an

anticipated transaction, changes in fair value of the derivatives

are deferred in the balance sheet within accumulated other

comprehensive income and were recognized in the statement of

earnings for Brazilian GAAP purposes.

03. Significant accounting policies

a) Accounting Estimates

The preparation of financial statements in accordance with

generally accepted accounting principles in Brazil requires the

Company’s management to (i) make estimates and assumptions

that affect the reported amounts of assets and liabilities and (ii)

disclose (a) contingent assets and liabilities as of the date of the

financial statements and (b) the reported amounts of revenue and

expenses during the reporting period. Actual results could differ

from those estimates.


b) Swap Receivables or Payables

The market value of derivative instruments is computed daily, and

the resulting receivables or payables are recorded based on their

fair market value.

c) Allowance for Doubtful Accounts

Allowance for doubtful accounts is computed based on the probable

loss, the profile of the customers, overall economic and financial

condition and specific risks relating to the relevant customers. The

Company’s management believes that the allowance for doubtful

accounts is sufficient to cover the exposure to possible losses.

d) Inventories

The Company’s inventories are valued based on their cost of

acquisition, creation or production, such cost is lower than the market

or net realizable value.

e) Investments

The Company’s investments in subsidiaries are accounted according

to the equity method. Other investments of the Company are valued

at their acquisition cost.

f) Property, plant and equipment

Property, plant and equipment are stated at an amount equivalent to

the sum of their historical acquisition cost and the amount resulting

from the increase in the value of these assets as determined by

revaluations performed by independent appraisal firms. Depreciation

is computed pursuant to the straight-line method, using rates

described in Note 11, which take into account the useful and

economic lives of the assets.

g) Other Current and Long-term Assets

Current and long-term assets are accounted for at their realization

value, including, if applicable, the related income, charges and

monetary variations.

h) Current Liabilities and Long-term Liabilities

Current and long-term liabilities are accounted for at their known

or computed amounts, including, if applicable, the related income,

charges and monetary variations.

i) Contingent assets and liabilities and legal

obligations

Contingent assets are recognized only when there are real

warranties or favorable judicial decisions, having judged. Contingent

assets with probable gain are just published in accompanying notes.

Contingent liabilities are provisioned when the losses are appraised

as probable and the involved amounts are measurable with enough

safety. The contingent liabilities appraised as possible losses are

just published in accompanying notes and the contingent liabilities

appraised as remote losses are not provisioned and not published.

Legal obligations are registered as liabilities/payable, independently

of the evaluation about the probabilities of success/gain, in claims

that the Company inquired the unconstitutionality of taxes.

j) Income Tax and Social Contribution

Current taxes

Provisions for income tax and social contribution are based on rates

and laws and regulations in force.

Deferred taxes

The Company records deferred income tax assets and liabilities

based on temporary differences between the carrying amounts on

the Company’s financial statements and the tax basis of assets and

liabilities.

k)

l) Supplemental information

In order to provide a better understanding of its financial statements

the Company has presented, as supplementary information, its

consolidated statements of cash flows.

m) Consolidation

All assets and liabilities of JBS S.A. and its subsidiaries and revenues

and expenses from transactions between JBS S.A. and its subsidiaries

were eliminated. No inter-company profits were recorded on

the consolidated balance sheet of the Company. Accordingly,

the shareholders’ equity of JBS S.A. individually is equal to its

consolidated shareholders’ equity. The financial statements of the


subsidiaries of JBS S.A. located outside of Brazil were originally

prepared using the local currency of the country in which they are

located. Subsequently, these amounts were converted into Reais

using the applicable commercial exchange rates reported by the

Central Bank of Brazil on the date of the consolidated balance

sheet for assets and liabilities, and the average exchange rate of the

period to revenues and expenses. The gains and losses due to the

conversion are recognized in the financial income (loss).

The subsidiaries companies included in the consolidation are

mentioned in the Note 10.

04. Aquisition os Swift Foods Company (Actual JBS USA)

On July 11, 2007 the Company, through its wholly-owned

subsidiary J&F Acquisition Co., created specifically for this

purpose, concluded the acquisition of the controlling interest of Swift

Foods Company (“Swift”), company headquartered in Delaware,

United States of America, for the total amount US$1,459 million,

including US$225 million paid to HM Capital Partners LLC, the

former controlling shareholder of Swift, and US$1,234 million used

for the liquidation of financial debt of Swift.

A substantial portion of the financing proceeds for the acquisition

of Swift by JBS is related to the capital increase, as approved in

the Extraordinary Shareholders Meeting held on June 29, 2007, in

the total amount of R$1,853,833 through the issuance, for private

subscription of 227,400,000 (two hundred and twenty seven

million and four hundred thousand) new common shares, nominative,

without nominal value, in all identical to the existing shares, having

the same rights given upon the remaining common shares issued by

the Company, under the terms outlined in its by-laws (Estatuto Social)

and according to applicable legislation. BNDES Participações S.A.

– BNDESPAR (“BNDESPAR”) subscribed a relevant portion of the new

common shares representing the Company’s capital, in the amount of

R$1.160.776, allowing for a relevant participation by BNDESPAR

in the proceeds that were raised by the Company for the acquisition

of the Swift Foods.

The subscription of the shares by BNDESPAR occurred through an

assignment of a portion of the preemptive rights of the shareholders

of J&F and/or ZMF in the subscription of new shares. The remaining

proceeds were obtained through new debt at Swift Foods at the date

of the acquisition.

The conclusion of the Swift acquisition resulted in the creation of

the world’s largest company in the beef protein sector and the

largest Brazilian company in the food sector, consolidating the

Company in the national and global beef markets and making it

an important competitor in the global market for pork meat. With

this, the Company is able to produce and distribute in Brazil,

Argentina, the United States of America and Australia, the four main

beef consuming countries in the world. This position will enable the

Company to (i) have access to the two blocks of commercial barriers:

Atlantic and Pacific; (ii) diversify its risk with regards to sanitary

barriers; and (iii) unify and strengthen the Swift brand globally.

Due the significance of this investment in the consolidation in the

financial statements of the Company for year ended December

31, 2007, and the comparability loss with previous periods, we

are presenting below the combined balance sheet and income

statements to allow a comparison of the consolidated financial

statements before the investment in Swift Foods, and we are

presenting the JBS USA financial statements. JBS USA income

statements reflect the income statements since July 11, 2007, which

represents the period after the acquisition by the Company.


Balance Sheet 2007 2006

JBS and other

subsidiariesASSETS Consolidated JBS USA Consolidated

Cash, cash equivalents and short-term investments 1,381,703 405,451 976,252 261,071

Trade accounts receivable, net 1,236,148 710,793 525,355 692,819

Inventories 1,511,595 732,992 778,603 657,504

Other current and non current assets 757,163 114,920 642,243 703,028

Investments in subsidiaries 829,975 - 1,715,332 -

Property, plant and equipment, net 2,536,098 905,125 1,630,973 1,125,218

Other permanent assets 195,523 170,656 24,867 25,197

TOTAL ASSETS 8,448,205 3,039,937 6,293,625 3,464,837

LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY

Trade accounts payable 1,099,385 683,600 415,785 309,294

Loans and financings 3,749,636 1,426,524 2,323,112 2,693,615

Other current and non current liabilities 548,752 210,604 338,148 278,474

Minority interest (4,156) - (4,156) 409

Shareholders’ equity 3,054,588 719,210 3,220,735 183,045

TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY 8,448,205 3,039,937 6,293,625 3,464,837

Income Statements 2007 2006

Consolidated JBS USA

JBS and other

subsidiaries

"Pro Forma"

Consolidated

Net sales revenue 14,141,571 9,249,627 4,891,944 3,967,552

Cost of goods sold (12,609,093) (8,899,896) (3,709,197) (3,036,673)

GROSS INCOME 1,532,478 349,731 1,182,747 930,879

General, administrative and selling expenses (1,062,224) (492,518) (569,706) (452,849)

Financial income (expense), net (403,113) (33,151) (369,962) (204,149)

Equity in subsidiaries - - (160,976) -

Other operating expenses (141,935) - (141,935) -

Non-operating income (expense), net 11,206 16,423 (5,217) (2,462)

Income taxes (104,903) (1,460) (103,443) (92,282)

Minority interest (expense) income 3,459 - 3,459 1,212

NET INCOME (LOSS) (165,032) (160,976) (165,032) 180,349

AMOUNT OF EBITDA 591,061 (101,392) 692,453 564,946


05. Short-term investments

06. Trade accounts receivable, net

Company Consolidated 2007 2006 2007 2006

Certificates of bank deposits - CDB-DI 339,029 135,865 348,472 135,906

Investment funds 421,534 9,481 446,923 9,481

Certificates of deposits - CD - - - 47,055

Auction-rate securities - - 262,599 -

760,563 145,346 1,057,994 192,442

Certificates of bank deposits-CDB-DI are fixed income securities that provide yields of approximately 100% of the Brazilian interbank rate. The

Investment Funds are supported by investments in Multi-Market funds, to the qualified public.

Auction-rate securities are securities from JBS USA that participate in an auction process run by an agent where the interest rate earned on the

bonds is reset every 7 - 28 days.


Receivables not yet due 427,746 649,222 990,611 676,406

Overdue receivables:

From 1 to 30 days 7,904 4,524 154,709 4,525

From 31 to 60 days 4,941 862 71,993 862

From 61 to 90 days 4,978 8,083 10,513 8,083

Above 90 days 2,497 5,106 17,516 5,106

Allowance for doubtful accounts (3,848) (2,015) (9,194) (2,163)

16,472 16,560 245,537 16,413

444,218 665,782 1,236,148 692,819

The individual and consolidated income statement for the year ended in December 30, 2006, presented for comparability purposes, was

prepared excluding the net income of the hygiene and cleaning products division, which was separated from the Company through a partial spin-

off that occurred in December 31, 2006, as explained in Note 1. Accordingly, such income statement is denominated as “Pro Forma”.

The “Pro Forma” income statement is not intended to be used as a basis for the calculation of dividends, nor for any other purpose rather than to

provide comparable information about the financial performance of the Company.


07. Inventories

08. Recoverable taxes


Finished products 513,492 513,607 1,072,732 578,508

Work-in-progress 745 - 71,514 3,739

Raw-materials 55,242 18,286 68,688 40,884

Livestock - - 171,552 -

Warehouse spare parts 34,746 32,042 127,109 34,373

604,225 563,935 1,511,595 657,504


ICMS (value added tax) 295,362 220,731 314,924 240,688

IPI (excise tax) 39,920 117,737 97,805 232,056

PIS and COFINS (social contribution on net income) 42,427 55,618 55,623 62,478

IRRF (withholding income tax) 4,072 54,981 7,485 57,541

IVA (Argentinian value added tax) - - 38,176 9,066

Others 1,338 3 13,110 187

383,119 449,070 527,123 602,016

Current and Long-term:

Current 351,677 424,941 482,918 567,264

Non-current 31,442 24,129 44,205 34,752

383,119 449,070 527,123 602,016

ICMS (value added tax)

Brazilian law authorizes manufacturers of goods to set off the ICMS

tax paid upon the purchase of raw materials against the taxes charged

upon the sale of the finished goods manufactured with such raw

materials. Recoverable ICMS derives from tax credits received by the

Company in connection with ICMS taxes paid upon its purchase of

raw-materials, packaging materials and other goods, which are offset

against ICMS taxes resulting from the sale of the Company’s products.

As export sales are exempt from ICMS and a relevant portion of the

Company’s sales are export sales, a tax credit is generated.

The Tax Authority of the State of São Paulo (Secretaria da Fazenda

do Estado de São Paulo ) filed administrative proceedings against

the Company challenging the amount of the Company’s ICMS tax

credits arising from the purchase of cattle by the Company in other

Brazilian states. The Tax Authority of the State of São Paulo claims

that the tax incentives granted by such other states were not based

upon an agreement with the State of São Paulo, and accordingly,

the Tax Authority of the State of São Paulo only recognizes the

Company’s ICMS tax credits up to the amount of the ICMS tax paid

in such other states.The Company’s management believes that its

accounting of the ICMS tax credit is in accordance with Brazilian

law, and expects to be reimbursed for a significant part of such

credits during the next months.


December 31, 2007 Trade accounts receivable

Trade accounts payable Purchases Sales of

products Credits

Mouran Alimentos Ltda. - - 2,292 10,164 -

JBS Embalagens Metálicas Ltda. 401 2,346 63,559 11,418 69,695

JBS Global Beef Company SU Lda. - - - - (41,626)

Friboi Egypt Company L.L.C 8,667 - - 72,382 -

Friboi (UK) Limited 11,554 - - 44,784 -

Swift Armour Socidad Anónima Argentina - 595 6,569 - -

The Tupman Thurlow Co. 25,900 609 - 70,770 -

Global Beef Trading SU Lda. 587 - - 2,527 -

Beef Snacks Brasil Ind.Com.Alimento Ltda 805 84 9 4,890 22,095

Beef Snacks International BV - - - - 10,142

47,914 3,634 72,429 216,935 60,306

December 31, 2006 Trade accounts receivable

Trade accounts payable Purchases Sales of

products Credits

Mouran Alimentos Ltda. 451 68 - - 3,249

JBS Embalagens Metálicas Ltda. 7,822 2,770 25,161 - 103,944

JBS Global Beef Ltd. - - - - (50,360)

Friboi Egypt 41,675 - - 123,310 -

Friboi Investiments Ltd. - - - - 10,690

Friboi UK 13,728 - - 34,433 -

Swift Armour Socidad Anónima Argentina - 411 - - -

The Tupman Thurlow Co. - - - 45,401 -

63,676 3,249 25,161 203,144 67,523

09. Related parties transactions

Transactions with related parties are mainly represented by sales

operations from the parent company to its subsidiaries abroad,

under normal market prices and terms, and by inter-company loans

with controlled and related subsidiaries with an interest rate of 1%

per month. Balances between related parties in the balance sheet

and income statement are the following:

PIS and COFINS (social contribution on net income)

PIS and COFINS tax credits are generated as a result of PIS/

COFINS taxes paid by the Company upon its purchase of raw-

materials, packaging and other materials used in the manufacturing

of its products against the PIS/COFINS taxes paid by Company

upon the sale of its finished products. Similarly to ICMS and IPI, as

exports of the Company’s products are exempt from such taxes, a tax

credit is created.

IRRF (withholding income tax)

IRFF corresponds to withholding income tax levied upon the

redemption of marketable securities by the Company. The Company

expects to set off such withholding income taxes against income

taxes on net income paid for the applicable period.

General Comments

Based upon final administrative decisions by the Câmara Superior

do Conselho de Contribuintes and on the opinion of its legal

counsels, the Company and JBS Embalagens has performed a

monetary adjustment of its tax credits of PIS, COFINS and IPI based

on the SELIC rate (which is the reference rate published by the

Central Bank of Brazil). After such monetary adjustments, the total

PIS, COFINS and IPI tax credits totaled R$126,181.


10. Investments in subsidiaries

a) Relevant information about subsidiaries

December 31, 2007 Company’s share quantity Participation Capital stock Shareholders’

equityNet income

(loss)

JBS Embalagens Metálicas Ltda. 10,000 99.00% 2 39,844 (1,011)

JBS Global Investments S.A. 23,000 100.00% 40,740 40,908 (6,804)

JBS Holding Internacional. S.A. 535,128 100.00% 535,128 385,831 (95,015)

JBS Global A/S (Denmark) 212 100.00% 71,648 108,106 (5,362)

Mouran Alimentos Ltda. 84 70.00% 120 (15,452) (11,595)

JBS USA, Inc. 100 100.00% 880,186 719,210 (160,976)

SB Holdings, Inc 20 100.00% 18 2,751 684

JBS Confinamento Ltda. 30,001 100.00% 30,001 30,001 -

December 31, 2006 Company’s share quantity Participation Capital stock Shareholders’

equityNet income

(loss)

JBS Embalagens Metálicas Ltda. 10,000 99.00% 2 40,798 34,213

JBS Global Investments S.A. 19,000 100.00% 40,622 49,038 11,915

JBS Holding Internacional. S.A. 282,010 100.00% 282,010 227,728 (34,012)

JBS Global A/S (Denmark) 180 100.00% 9,279 53,355 44,080

Mouran Alimentos Ltda. 84 70.00% 120 (3,857) (3,977)

Beef Snacks do Brasil Ltda. 9,900 99.00% 10 - -

b) Investments movement

Balance as ofDec 31, 2006

Addition(realization)

Exchange rate variation Equity Balance as of

Dec 31, 2007

JBS Embalagens Metálicas Ltda. 40,390 58 - (1,002) 39,446

JBS Global Investments S.A. 49,039 7,972 (9,298) (6,804) 40,909

JBS Holding Internacional. S.A. 227,728 253,118 - (95,015) 385,831

JBS Global A/S (Denmark) 53,355 64,405 (4,292) (5,362) 108,106

Mouran Alimentos Ltda. (2,700) - - (8,116) (10,816)

Beef Snacks do Brasil Ltda. 10 (10) - - -

JBS USA, Inc. - 1,753,453 (68,792) (160,976) 1,523,685

SB Holdings, Inc - 21,684 (427) 684 21,941

JBS Confinamento Ltda. - 30,001 - - 30,001

Transfer to Other current liabilities

(Negative equity Mouran)

- - - - 10,816

Total 367,822 2,130,681 (82,809) (276,591) 2,149,919

In the third quarter of 2007, was finalized the Joint Venture operation between JBS S.A. (through the subsidiary JBS Global A/S) and Jay Earl Link

(through the company Link International Meat Products LTD) was finalized to operate the company Beef Snacks International BV, which became the

holding of Beef Snacks and Jerky Snacks, both integrally. As of December 31, 2007, the capital of Beef Snacks International BV is R$36.439

thousand, and Global JBS A/S is the owner of 50% of the capital (R$18.219 thousand).


Company Net amountAnnual Depreciation

Rates Cost Revaluation

Accumulated

Depreciation 2007 2006Buildings 4% 285,927 116,742 (14,802) 387,867 382,523

Land - 104,652 9,352 - 114,004 79,835

Machinery & equipment 10% 223,208 45,032 (38,621) 229,619 211,720

Installations 10% 70,686 21,815 (12,887) 79,614 84,804

Computer equipment 20% 12,917 757 (5,512) 8,162 7,899

Vehicle and airplanes 20% 75,457 460 (40,140) 35,777 34,618

Construction in progress - 459,809 - - 459,809 85,659

Others 10 to 20% 18,046 1,541 (6,424) 13,163 12,118

1,250,702 195,699 (118,386) 1,328,015 899,176

c) Goodwill

In the Company

In July, 2007 the Company acquired 100% of the capital stock of Swift Foods Company, actual JBS USA, Inc., and paid a goodwill of

R$877.609, based on the expectation of future profits. The goodwill will be amortized as long as such profits are earned, in a period of 5 years.

During the year of 2007 was amortized godwill in the amount of R$73.134.

In January, 2007 the Company acquired 100% of the capital stock of SB Holdings, Inc., and paid a goodwill of R$20.881 based on the

expectation of future profits of the subsidiary. The goodwill will be amortized as long as such profits are earned, in a period not exceeding 10 years.

During the year of 2007, an amount of R$1.690 of the goodwill was amortized.

As described in note 15, the Company intends to exclude permanently the goodwill from the dividends calculation base.

In Subsidiary

In May, 2007 Swift Armour acquired 100% of the capital stock of Consignaciones Rurales S.A. and Argenvases S.A.I.C, and paid a goodwill of

R$6.338, based on the market value of the assets. The goodwill will be amortized as long as the depreciation of such assets are incurred, or write-

off of the assets. During the year of 2007 was amortized godwill in the amount of R$29.

11. Property, plant and equipment, net


Consolidated Net amountAnnual

Depreciation

Rates Cost Revaluation

Accumulated

Depreciation 2007 2006Buildings 3 to 20% 819,653 116,742 (73,442) 862,953 493,743

Land - 226,793 9,352 (2,919) 233,226 83,060

Machinery & equipment 8 to 10% 940,101 45,032 (293,598) 691,535 306,255

Installations 10% 75,512 21,815 (12,934) 84,393 84,816

Computer equipment 20 to 100% 54,417 757 (14,779) 40,395 8,041

Vehicle and airplanes 14 to 50% 94,860 460 (41,277) 54,043 34,972

Construction in progress - 526,422 - - 526,422 96,052

Others 10 to 100% 54,335 1,541 (12,745) 43,131 18,279

2,792,093 195,699 (451,694) 2,536,098 1,125,218

During the last three years, supported by appraisal reports from SETAPE-Serviços Técnicos de Avaliações do Patrimônio e Engenharia S/C Ltda.,

the Company made an appraisal of its facilities, resulting in an increase in the value of these assets, and the creation of the revaluation reserve and

the related deferred income tax and social contribution provisions.

As of December 31 2007, the balance of the Company’s revaluation of fixed assets account was R$195,699, the balance of the Company

revaluation reserve account was R$123,343, and the balance of the Company income tax and social contribution account was R$59,642. The

Company recorded accrued depreciation of R$12,714 with respect to the Company’s revaluation of fixed assets as of December 31, 2007.

12. Trade accounts payable


Commodities 242,688 188,963 588,230 214,248

Materials and services 109,078 77,736 470,830 84,618

Finished products 3,744 4,761 40,325 10,428

355,510 271,460 1,099,385 309,294


13. Loans and financings

a) Company

Modality Annual average rate of interest and commissions 2007 2006

Financing for purchase of fixed assets

FINAME / FINEM - Enterprise financing TJLP-UMBNDES index rate and interest rate of 3,0% 227,561 250,785

FINIMP - Import financing Exchange rate variation and interest rate of 5,0% - 12,492

227,561 263,277

Loans for working capital purposes

ACC - Exchange advance contracts Exchange rate variation and interest rate LIBOR + 0,20% 288,761 -

EXIM - BNDES export credit facility TJLP and interest rate of 3,0% 426,891 550,452

Fixed Rate Notes with final maturity in February 2011

(Eurobonds)

Exchange rate variation and interest rate of 9,375% 494,338 597,224

Export prepayment Exchange rate variation and interest rate of Libor +

1,0%

167,810 275,046


(144-A)

Exchange rate variation and Interest rate of 10,5% 554,638 673,256

NCE / COMPROR CDI and interest rate of 2,0% 40,289 229,198

Others - 30,652

1,972,727 2,355,828

Total Loans and Financings 2,200,288 2,619,105

Current and Long-term

Current 858,975 579,128

Non-current 1,341,313 2,039,977

2,200,288 2,619,105

Long-term installments have the following maturities:

2008 - 507,165

2009 180,121 179,535

2010 105,744 105,747

2011 519,210 606,130

2012 4,848 -

2016 531,390 641,400

1,341,313 2,039,977


b) Consolidated

Modality Annual average rate of interest and commissions 2007 2006

Financing for purchase of fixed assets

FINAME / FINEM - Enterprise financing TJLP-UMBNDES index rate and interest rate of 3,0% 227,561 250,785

FINIMP - Import financing Exchange rate variation and interest rate of 5,0% - 12,492

Notes Payable Interest rate Libor + 1,75% 19,325 -

246,886 263,277

Loans for working capital purposes

ACC - Exchange advance contracts Exchange rate variation and interest rate LIBOR + 0,20% 340,879 -

EXIM - BNDES export credit facility TJLP and interest rate of 3,0% 426,891 550,452


(Eurobonds)

Exchange rate variation and interest rate of 9,375% 494,338 597,224

Working Capital Interest rate Libor + 1,1% 1,402,371 74,510

Export prepayment Exchange rate variation and interest rate of Libor + 1,0% 167,810 275,046

Fixed Rate Notes with final maturity February 2016

(144-A)

Exchange rate variation and Interest rate of 10,5% 554,638 673,256

NCE / COMPROR CDI and interest rate of 2,0% 68,793 229,198

Swift Australia cash advance facility BBSY + 0.35% 47,030 -

Others - 30,652

3,502,750 2,430,338

Total 3,749,636 2,693,615

Current and Long-term

Current 2,384,836 653,638

Non-current 1,364,800 2,039,977

3,749,636 2,693,615

Long-term installments have the following maturities:

2008 - 507,165

2009 184,379 179,535

2010 110,004 105,747

2011 520,840 606,130

2012 6,477 -

2016 543,100 641,400

1,364,800 2,039,977


Exchange Contract Advances (ACCs) are credits funded by financial

institutions to JBS S.A., amounting to US$192.446 on December

31, 2007 and are used to finance Company’s export sales.

Outstanding amounts of export pre-payment loans were US$94.738

on December 31, 2007 (US$128.646 on December 31, 2006).

Such loans were funded by financial institutions.

NCE (Notas de Crédito à Exportação) /COMPROR are an export

finance credit facility linked to COMPROR used to finance the

purchase of raw materials used in the Company’s export products.

EUROBONDS -JBS S.A. issued 9.375% fixed rate notes due on

2011 in total aggregate amounts of US$200 million on February 6,

2006 and US$75 million on February 14, 2006. These notes are

secured by JBS S.A. and J&F Participações S.A..

144-A -JBS S.A. also issued the 10.5% fixed rate notes due on 2016

in the total aggregate amount of US$300 million on July 28, 2006.

These notes are also secured by the Company.

Working capital -Represented, mainly, by loans of US$750 million

of JBS USA captured in the acquisition by the Company, with an

average interest of Libor + 1,1% at year. These loans that would due

in July, 2008 were renegociated to periods from 3 to 5 years.

14. Payroll and social charges

15. Declared dividends

Company Consolidated2007 2006 2007 2006

Payroll and related social charges 35,638 40,333 55,577 49,799

Accrual for labor liabilities 27,125 21,835 94,502 21,943

Income tax 8,727 - 8,727 -

Social contribution 2,298 - 2,298 -

ICMS taxes payable 17,689 9,786 17,697 9,939

Others 1,681 1,188 24,812 2,766

93,158 73,142 203,613 84,447


Declared dividends 17,465 - 17,465 -

17,465 - 17,465 -


The Company, considering that it has been generating positive EBITDA, deliberated in the board of directors meeting of November 1, 2007 that

for the dividends calculation base, the foreign investments exchange loss and the amortization of the goodwill in investments acquisition of JBS

USA and SB Holdings will be permanently excluded. The decision of the board of directors will be opportunely appreciated and voted in the

Extraordinary General Assembly.

Based on the decision, in spite of presenting loss in the year of 2007, the Company declared dividends of R$17,465, that will be submitted to

the General Assembly of the Shareholders for approval, as calculation demonstrated below:

Loss of the year (165,032)

Negative exchange rate variation in investments (Direct) 82,809

Negative exchange rate variation in investments (Indirect) 77,221

Investments amortization - JBS USA 73,134

Investments amortization - SB Holdings 1,690

Adjusted base for dividens calculation: 69,822

Declared dividends (25%) 17,465

16. Provision for contingencies

The Company and its subsidiaries are parties in several legal and administrative proceedings arising from the ordinary course of their respective

businesses, including labor proceedings, civil proceedings and tax proceedings based on the estimative of its legal advisors. The Company has

established provisions in its financial statements for the contingencies arising from these proceedings based on the estimates provided by its legal

advisors. The table below sets forth the main information about the legal and administrative proceedings as of December 31, 2007:

Tax Proceedings

a) ICMS - Value Added Tax (Imposto sobre Operações

Relativas à Circulação de Mercadorias e sobre a

Prestação de Serviços de Transporte Interestadual e

Intermunicipal e de Comunicação)

The Tax Authority of the State of São Paulo (Secretaria da Fazenda

do Estado de São Paulo ) filed several administrative proceedings

against the Company, under which the Tax Authority challenges the

amount of the Company’s ICMS tax credits arising from the purchase

of cattle by the Company in other Brazilian states. The Tax Authority

of the State of São Paulo claims that the tax incentives granted

Company ConsolidatedType of Proceedings Number of lawsuits/administrative proceedings Provision ProvisionLabor 1.023 4.563 6.886Civil 702 11.702 15.765Tax 186 29.714 33.030Total 1.911 45.979 55.681

by such other states were not based upon interstate agreements,

and accordingly, the Tax Authority of the State of São Paulo only

recognizes the Company’s ICMS tax credits up to the amount of

the ICMS tax paid in such other states. The Company estimates

that the claims under these administrative proceedings amount to

R$23,000 in the aggregate. In addition to presenting its defense

in such administrative proceedings, the Company has filed legal

proceedings seeking the payment of damages from such other

states if the Tax Authority of the State of São Paulo prevails in these

administrative proceedings. Based on the opinion of the Company’s


legal counsels, the Company’s management established a provision

for losses arising from such administrative and legal proceedings in

the amount of R$826 as of December 31, 2007.

b) PIS (Programa de Integração Social) and COFINS

(Contribuição para Financiamento da Seguridade Social)

The Company has filed administrative proceedings challenging the

calculation method used in the assessment of PIS and COFINS by the

Federal Tax Authority (Secretaria da Receita Federal). The Company’s

management estimates that the contingencies arising from these

legal proceedings amount to R$6,969 in the aggregate. Based on

the opinion of the Company’s legal counsels and recent decisions

granted by the Brazilian Federal Supreme Court (Supremo Tribunal

Federal), the Company’s management has recorded a provision for

losses arising from such legal proceedings in the amount of R$3,793

as of December 31, 2007.

c) CSLL - Social contribution on net profit (Contribuição

Social sobre o Lucro Líquido)

Based on an amendment to the Brazilian Federal Constitution

that exempted profits from exports from federal contributions, the

Company has filed a lawsuit against the Federal Tax Authority

(Secretaria da Receita Federal) seeking to exclude its profits from

exports from the calculation of the Social Contribution on Net Profit

(Contribuição Social Sobre o Lucro Líquido – CSLL) payable by the

Company. The Administration believes, based in its legal conselours

opinion, that will obtain success in the claim. However, since 2006,

using the conservatism, is adopting the procedure of including the

profit in export sales in the base of calculation of CSLL and maintains

provision in the amount of R$15.807 due to different procedure

used in previous years.

d) INSS - National Social Security Institute (Instituto

Social de Seguridade Social)

In September 2002, the INSS filed two administrative

proceedings (autos de infração) against the Company, seeking

to collect certain social security contributions (which are referred

to as contributions to the Rural Workers’ Assistance Fund (NOVO

FUNRURAL) in the aggregate amount of R$69,194, that the

Company should have allegedly withheld in connection with

purchases of cattle from individual ranchers. As a result of a

decision by a lower court in a proceeding to adjudicate a writ

of mandamus action filed by the Company in order to challenge

the constitutionality of such social security contributions, the

administrative proceedings have been stayed and the INSS has

been enjoined from collecting these social security contributions

from the Company.

The INSS has not timely appealed from this decision and,

accordingly, the proceeding has been submitted to the review

of the Regional Federal Court of the 3rd Region as a matter of

law. Currently, the proceedings await a ruling by such appellate

court. Based on the Company’s legal counsel opinion supported

by precedents of the Federal Supreme Court in a similar case, the

Company’s management believes that the Company will prevail in

these proceedings. Accordingly, the Company has not established

any provision for contingencies arising from these proceedings.

In order to preserve its claims under the administrative proceeding

and to avoid the lapse of the applicable statute of limitations

period relating to these claims, the INSS sent the Company tax

default notices (notificações fiscais de lançamento de débito)

with respect to the contributions allegedly owed by the Company

for the period from January 1999 to December 2003 in the

aggregate amount of R$69,194. In its defense to these default

notices, the Company argued that it did not pay the contributions

with respect to the period described in such notices in light of the

favorable decision issued by the trial court reviewing the writ of

mandamus action, which ordered the stay of the administrative

proceedings and enjoined the INSS from collecting the

contributions from the Company until a final decision is reached

under such action.

An ongoing legal proceeding arguing the unconstitutionality of

the contribution to the Rural Workers’ Assistance Fund, with issues

and factual circumstances similar to the writ of mandamus action

is currently under review by the Brazilian Federal Supreme Court

(Supremo Tribunal Federal). Up to the present moment, five of the

ten judges opining on this proceeding have voted to declare this

contribution unconstitutional and no judge has issued a dissenting

opinion on this matter.

Based on this and other precedents and on the opinions of its

external legal counsel, the Company’s management believes the


Company will prevail in these proceedings. Accordingly, the

Company’s management has not established any provision for

contingencies arising from these proceedings as of December 31,

2007. Currently, the Company does not pay or deposit with any

court any amounts in connection with contributions to the Rural

Workers’ Assistance Fund.

Social Security Contributions – Third-party Entities. The INSS

filed several administrative proceedings against the Company

with claims totaling approximately R$11,000, seeking to collect

certain social security contributions with respect to third-party

entities (contribuições previdenciárias – terceiras entidades)

allegedly owed by the Company. These proceedings are based

on a wrongful interpretation by the INSS of the Social Security

Fund Code (Código do Fundo de Previdência e Assistência

Social). Based on the opinion of the Company’s external legal

counsel, the management of the Company believes the Company

will prevail in these proceedings. Accordingly, the management of

the Company has not established any provision for contingencies

arising from these proceedings as of December 31, 2007.

e) Other Tax Proceedings

The Company is also party of other 100 tax lawsuits and

administrative proceedings. Contingencies arising from these

proceedings are not material to the Company if considered on an

individual basis. We highlight that the proceeding with probable risk

of loss, which have provision, summarize an amount of R$9,288.

Labor Proceedings

As of December 31, 2007, the Company was party to (i) 887

labor lawsuits and 136 administrative proceedings (autos de

infração) filed by the Regional Labor Offices (Delegacias Regionais

do Trabalho ) involving claims in the total aggregate amount of

R$21,726 and (ii) 2 administrative proceedings filed by the Labor

Department of Justice (Ministério Público do Trabalho) involving

claims in the total aggregate amount of R$258. Based on the

opinion of the Company’s external legal counsel, the Company’s

management recorded a provision in the amount of R$4,562 for

losses arising from such proceedings.

Most of these lawsuits were filed by former employees of the

Company seeking overtime payments and payments relating to their

exposure to health hazards. Approximately 8% of these lawsuits

were filed by employees of third-party companies that provide

outsourced services to the Company. Pursuant to Brazilian labor

laws, the Company is jointly liable for failure of these third-party

companies to comply with applicable labor laws.

Civil Proceedings

a) Slaughterhouse at Araputanga

In 2001, the Company (formerly known as Friboi Ltda.), entered

into a purchase agreement for the acquisition of one slaughterhouse

located in the City of Araputanga, State of Mato Grosso, from

Frigorífico Araputanga S.A. (“Frigorífico Araputanga”). As a result

of the payment of the purchase price by the Company and the

acknowledgement by Frigorífico Araputanga of compliance by the

Company with its obligations under the purchase agreement, a

public deed reflecting the transfer of title of the slaughterhouse from

Frigorífico Araputanga to the Company was registered with the

applicable real estate notary.

As (i) Frigorífico Araputanga was a beneficiary of certain tax benefits

granted by the Federal Government through an agency responsible

for fostering the development of the northern region of Brazil

(Superintendência de Desenvolvimento da Amazônia – SUDAM)

and (ii) [the slaughterhouse sold to the Company was granted by

Frigorífico Araputanga to SUDAM as collateral for these tax benefits

the consent of SUDAM was required for the registration of the public

deed with the applicable real estate notary. In June 2004, Frigorífico

Araputanga S.A. filed a lawsuit against the Company in a state court

located in the City of Araputanga, State of Mato Grosso, alleging

that the Company breached the purchase agreement and seeking

an injunction to prevent the Company from finalizing the transfer of

the slaughterhouse and a declaratory judgment that the purchase

agreement and the public deed registered with the real estate notary

were null and void.

In the lawsuit, Frigorífico Araputanga claimed that the sale of the

slaughterhouse should be nullified as the Company did not obtain

the consent of SUDAM in order to register the public deed with the

applicable real estate notary. In January 2005, the court of appeals


(Tribunal de Justiça do Mato Grosso ) held that the Company had

complied with all material terms of the purchase agreement. The

lawsuit was subsequently submitted to the review of the Federal Court

of Cáceres, under No. 2005.36.01.001618¬8, in light of the

inclusion of the Federal Government as a party to the lawsuit. The

Company obtained the consent of Unidade de

Gerenciamento dos Fundos de Investimento -UGFIN, the successor of

SUDAM, according to the Federal Regional Court of the 1st Region

(Tribunal Federal da 1ª Região) decision, under Proceedings No.

2006.01.00.024584-7.

Actually, the parts are waiting the judicial expert manifestation

regarding the accounting appraisal presented by the judicial

expert that is favorable to the company, that after evaluating the

payments made by Agropecuária Friboi, was concluded that

98,5% of the debit was already paid. The judicial appeal number

2006.01.00.024584-7 was judged favorably to the company,

when the “TRF” Regional Federal Court declared valid the purchase

tittle deeds of the property, object of discussion. Based on your

legal advisers’ opinion and based in the brazilian jurisprudence

the Administration believes that their arguments will prevail and no

provision was registered.

b) Trademark Infringement

In July 2005, Frigorífico Araputanga also filed a lawsuit against

the Company seeking damages in the amount of R$26,938

and punitive damages in the amount of R$100,000 for the use

by the Company of the trademark “Frigoara” without Frigorífico

Araputanga’s consent. The amounts of the claim were based upon a

report presented by Frigorífico Araputanga to the trial court, which

appraised the value of the trademark “Frigoara” at R$315,000.

The Company presented its defense against this lawsuit alleging that

(i) the lawsuit should be analyzed and reviewed together with the

lawsuit relating to the purchase of the slaughterhouse from Frigorífico

Araputanga by the Company, (ii) the trademark “Frigoara” was used

by the Company for a limited period of time, with the written consent

and upon the request of Frigorífico Araputanga (the use of the

trademark by the Company was a requirement of SUDAM to consent

to the registration of the public deed contemplating the transfer of the

slaughterhouse from Frigorífico Araputanga to the Company) and (iii)

the amount of any damages under the lawsuit should be limited to a

percentage of products sold by the Company under the trademark

“Frigoara,” pursuant to article 208 of the Intellectual Property Law.

Almost all of the products manufactured by the Company were

marketed under the trademark “Friboi.” The only product marketed by

the Company under the trademark “Frigoara” was minced meat, in

limited amounts.

In light of the foregoing, the Company’s management established a

provision for losses arising from this lawsuit in the amount of R$600

December 31, 2007. Following a determination of the judge of the

trial court, the lawsuit was submitted to the review of the Federal Court

of Cáceres on January 17, 2007. The judge of the Federal Court

of Cárceres determined that this lawsuit be joined with the lawsuit

relating to the purchase of the slaughterhouse by the Company from

Frigorífico Araputanga. The Federal Government will be notified to

issue an opinion on the matter under discussion in this lawsuit.

Based on the Company’s legal counsel opinion supported by

precedents of the Federal Brazilian Supreme Court (Supremo Tribunal

Federal ) and the Brazilian Superior Court of Justice (Superior Tribunal

de Justiça ), the Company’s management believes that the Company

will prevail in these proceedings.

c) Administrative Council of Economic Defense

(Conselho Administrativo de Defesa Econômica), or

CADE

In 2005, the Economic Law Secretariat (Secretaria de Direito

Econômico ) initiated administrative proceedings against 11 Brazilian

beef processing companies, including the Company (formerly Friboi

Ltda.) and other large beef producers. The proceedings relate to

allegations made by the Brazilian Confederation of Agriculture and

Cattle Raising (Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil

) that these beef companies may have breached Brazilian antitrust

regulations by entering into agreements to establish the price of cattle

purchased by them for slaughter.

In November 28, 2007, CADE finalized the Term of Commitment of

Ceasing of Conducts -TCC with the company JBS S.A., suspending

the administrative proceeding in process. The TCC formalized by the

Company says about an accomplishment of a “program of prevention

of conducts with competitors” and the payment of a contribution of

R$13,769 to the Fund of Defense of the Diffuse Rights - FDD

d) Others

The Company is party in several civil lawsuits, mainly, under

which certain of the Company’s former and current employees are

seeking damages from accidents that occurred in the workplace, in

amounts varying based on their salaries. Based on the opinion of

the Company’s legal counsel, the Company’s management recorded

a provision for losses arising from these lawsuits in the amount of

R$11,101 as of December 31, 2007.



Income before income tax and social contribution (63,440) 205,212 (63,588) 211,181

Addition (Exclusion), NET:Permanent differences (Mainly: Equity in subsidiaries and

exchange variation of investments)362,311 (68,865) 373,945 (53,717)

Temporary differences 590 47,207 6,307 57,301

Calculation basis for income tax and social contribution 299,461 183,554 316,664 214,765

Income tax and CSLL - 34% (101,793) (62,384) (107,104) (72,997)

Temporary differences (590) (47,207) (6,307) (57,301)

Deferred income tax and social contribution 201 16,050 2,201 19,482

b) Deferred income tax and social contribution


Assets:

Over provision for contingencies

Current year 201 16,050 2,201 19,482

Prior years 16,050 - 21,557 4,010

16,251 16,050 23,758 23,492

Liabilities:

Over revaluation reserve 59,642 62,665 99,755 62,665

59,642 62,665 99,755 62,665

The Company and its subsidiaries have a track record of future taxable net income. The Company expects to recover the tax credits arising there

from within eight years due to the termination of the causes of their contingencies, as follows:


2008 398 394 2,278 2,254

2009 398 394 2,278 2,254

2010 398 394 2,278 2,255

2011 398 394 2,278 2,255

2012 to 2014 14,659 14,474 14,646 14,474

16,251 16,050 23,758 23,492

17. Income taxes

Income tax and social contribution are recorded based on taxable net income pursuant to the rates set forth in the applicable laws. Deferred

income tax and social contribution are recorded based on the temporary differences between the carrying amounts on the Company’s financial

statements and the tax basis of assets and liabilities, as well as on the tax loss carry forward credits.

a) Reconciliation of income tax and social contribution


18. Shareholders’ equity

a) Capital Stock

Through the Extraordinary Shareholders Meeting held on January

2, 2007, was approved the by-laws reform and the deployment

of the 52.523.990 existing shares into 350.000.000 common

shares and without nominal value. Through the Extraordinary

Shareholders Meeting held on March 7, 2007, was approved

a new reform of the by-laws and the deployment of these

350.000.000 shares into 700.000.000.

On March 28, 2007, the Company increased its Capital Stock through

an initial public offering of 150.000.000 of ordinary nominative shares

at the share price of R$8,00 per share, being the amount of R$39,224

considered as capital increase and R$1,160,776 considered as

capital reserve (premium on shares issued).

Through the Extraordinary Shareholders Meeting held on June

29, 2007 was approved the subscription of 227,400,000 new

common shares, nominative, without nominal value by unit share

price of R$8,1523, corresponding to R$1,853,833 generating a

capital reserve of R$207. BNDES Participações S.A. – BNDESPAR

(“BNDESPAR”) subscribed a relevant portion of the new common

shares representing the Company’s capital. The subscription of the

shares by BNDESPAR occurred through an assignment of a portion

of the preemptive rights of the shareholders of J&F and/or ZMF in the

subscription of new shares.

The capital stock as of December 31, 2007 is composed by

1.077.400.000 of ordinary shares, without nominal value.

The Company is authorized to increase its capital in more

50.000.000 ordinary nominative shares.

b) Retained earnings reserves

Mandatory

Computed based on 5% of the net income of the year.

Reserve for expansion

It refers to the remaining balance of the net income after the

computation of Mandatory reserve and dividend distribution. The

purpose of this reserve is to provide funds to investment in assets.

c) Revaluation reserve

Revaluation reserve reflects the appraisal effected by the Company,

net of tax effects that are progressively offset against retained

earnings to the same extent that the increase in value of the revalued

property is realized through depreciation, disposal or retirement.

d) Dividends

Mandatory dividends correspond to 25% of the adjusted net income

of the year, according to article 202 of Law 6.404/76.

19. Financial income (Expense), net


Exchange variation 87,544 (71,699) 14,506 (72,645)

Results on derivatives (180,877) 141,331 (180,678) 139,432

Interest - Loss (220,422) (253,257) (283,681) (261,652)

Interest - Gain 68,041 53,130 85,102 53,211

Taxes, contribution, tariff and others (30,569) (148,802) (38,362) (105,491)

(276,283) (279,297) (403,113) (247,145)


The financial income in the year ended on December 31, 2007 is substantially affected by the exchange variation and its relation to permanent

foreign investments, mainly due to the high devaluation in the American dollar and Argentine peso to the Brazilian reais exchange rates. is

R$82.809 (R$160.030 in the consolidated), and did not affected the EBITDA.

20. Non-recurring expenses


Initial public offering 53,313 - 53,313 -

CADE agreement 13,769 - 13,769 -

67,082 - 67,082 -

Refers to non-recurring expenses incurred during the exercise of 2007, with initial public offering in New Market expenses and payment with

CADE, as detailed in explanatory note 16.

21. Management’s compensation

For the years ended December 31, 2007 and 2006, the

aggregate compensation paid by the Company to the

Company’s management was R$3,000 and R$5,180, respectively.

22. Insurance coverage (unaudited)

The Company adopts the policy of maintaining insurance

coverage for property, plant and equipment and inventories that

are subject to risks, in the amounts considered sufficient to cover any

loss arising from such risks. Due to the multi-location aspect of its

business, the Company contracts insurance covering the maximum

possible loss per operational unit. The insurance covers the following

events: fire, flooding and landslide.

As of December 31, 2007 the maximum individual coverage was

R$99,000, considering all types of risks.

The insurance coverage related to the controlled Company Swift Armour

has the same characteristics as explained above, and the maximum

coverage as of December 31, 2007 and 2006 was US$65 million

(equivalent to R$115 million as of December 31, 2007).

The insurance coverage related to the controlled Company JBS

USA, Inc. has the same characteristics as explained above, and the

maximum coverage as of December 31, 2007 was US$295 million

(equivalent to R$523 million as of December 31, 2007).

23. Risk management and derivative instruments

The Company’s operations are exposed to market risks primarily

related to exchange rates, the credit worthiness of its customers,

interest rates and cattle prices. These types of risks are monitored

by its treasury area, which manages these risks through a system

of statistical computation of the Value at Risk (VAR) and its technical

committee. This committee is composed of board members and by

the Company’s financial executives, who monitor the risks, limits on

financial positions and overall level of risk exposure.

a) Exchange Rate and Interest Rate Risk

The exchange rate and interest rate risks related to financings and

loans, marketable securities and accounts receivable from clients

denominated in foreign currencies are hedged on a transaction


by transaction basis, through derivative instruments, such as swap

contracts (dollar to CDI or LIBOR to fixed interest rates or vice-versa),

futures contracts traded on the Bolsa de Mercadorias e Futuros

-BM&F and forward contracts.

The notional value of the contracts is only accounted for in

memorandum accounts.

The results of over-the-counter trades in the futures market and

daily adjustments of currency future contracts are made realized

and liquidated; on the BM&F, and, as of December 31, 2007,

are accounted for as “Amounts receivable from or payable to

future contracts”.

The results of over-the-counter trades contracted with a future maturity

date are recorded on the balance sheet.

b) Credit risks

The Company is exposed to credit risks in respect of accounts

receivable from customers, which are partially mitigated through

the diversification of the credit profile of the Company’s customer

portfolio. The Company does not have a client that represents more

than 10% of its combined net sales revenue, and its clients have

good financial and operating indicators.

c) Purchase Price of Cattle

The Company is exposed to volatility with respect to the price

of cattle, caused by climate factors, supply, transportation cost

and agricultural policies. According to its inventory policy, the

Company maintains individual physical control of its livestock,

which includes anticipated purchases combined with operations on

the future markets.

d) Estimated Market Value

The financial assets and liabilities of the Company are accounted

in the balance sheet based on their respective acquisition cost, and

the related classification of revenue and expenses in the income

statement is accounted for based on its expected realization or

liquidation value.

The market amount of the financial instruments and derivatives

contracts as of December 31, 2007 were estimate based on the

quotation market price.

24. Changes in Brazilian corporate legislation

On December 28, 2007, was promulgated the Law

11.638/07, which modifies some devices of the Law no.

6404/76 (the “Brazilian Corporation Law”). In general terms, the

new law requests the harmonization of the accounting practices

adopted in Brazil with some international accounting pratices derived

from IASB -International Accounting Standard Board, with application

starting from January 1, 2008.

Some of the alterations requested in the accounting practices

adopted in Brazil are: the substitution of the Statements of financial

position for the Statements of cash flow; the inclusion of the

Demonstration of the Added Value; the creation of new accounts

subgroups; and the introduction of new criteria for classification and

evaluation of financial instruments, valorization of certain assets to

market value and the concept of adjust to the present value for the

operations (assets and liabilities) of long term, and for the current

period if relevant. The Company already adopts the practice of

publishing the Statements of the cash flow.

The main impact of the alterations introduced by the Law

11.638/07 in the individual and consolidated financial

statements for the year ended on December 31, 2007 is due

to the conversion adjustments due to the investments exchange

variation to the Company and subsidiary, in foreign countries, that

if were calculated based on the Technical Pronouncement CPC 02

of the Committee of Accounting Pronouncements, of November

9, 2007, approved by the Deliberation CVM n° 534, of January

29, 2008 would produce a reduction in the loss of the year

of R$(165.032) to R$(5.002), because would be recognized

directly in the shareholders´s equity, in the subgroup of Adjustments


of Evaluation in the Shareholders´ Group. The reduction of the

loss would be reflected in a reduction of equity in subsidiaries

from R$(276.591) to R$(199.370) in the company and in the

financial income from R$(276.283) to R$(193.474) in the

Company and R$(403.113) to R$(243.083) in the consolidated.

The accompanying note 25 presents a summarized Statement of

income of the year, contemplating these effects.

25. Effects of exchange rate variation from corporate foreign investments during the year of 2007

JBS S.A. is a listed company in the level “ New Market “ of

corporate governance since March 28, 2007 and have relevant

investments, direct and indirect, in several countries, mainly United

States of America and Argentina.

The investment in United States of America was done in July, 2007,

through the acquisition of JBS USA, an operation in the amount of

US$950 Million.

The investment in Argentina refers to the indirect control of Swift

Armour, involving an amount of 716 Million of Argentine pesos.

The amount of 356 million of the total amount was spent during the

year of 2007.

The American dollar and the Argentine peso were affected by the

high devaluation in relation Brazilian real in the period between

the date of the investment and the end of the year of 2007. The

devaluation in the American dollar to the Brazilian ral exchange rate

was 7,9% and the devaluation of the Argentine peso to the Brazilian

real exchange rate was 19,6%.

As a result, a high exchange rate variation in the investments

valuation mentioned above was brought about.

The Technical Pronouncement CPC 02 of the Committee of

Accounting Pronouncements, of November 9, 2007, which

deliberate about the effects of the exchange variation and the

conversion of the financial statements, considered the importance

and needs of the harmonization of the accounting practices adopted

in Brazil with the international accounting pratices derived from IASB

-International Accounting Standard Board.

Considering that JBS S.A. became a listed company in the exercise

of 2007, and that, during the year of 2007 were made relevant

investments which generated high exchange rate variation, the

Administration understant that the international accounting pratices,

introduced in Brazil through the Technical Pronouncement above, that

should be obligatorily applicable only after December, 2008, could

be applicable in 2007, to better disclosure of the operating income.

The Company formulated a consult to the Brazilian Securities and

Exchange Commission (Comissão de Valores Mobiliários – CVM)

to obtain authorization to apply, in advance, the procedures of

the Technical Pronouncement CPC 02, however, face to the legal

dead lines for publishing the financial statements and realization of

the Ordinary Shareholders’ General Meeting -AGO, the Company

decided not to proceed with the anticipation, officially. However,

judging important, and to assist to what was recommended by CVM

in its “Official report to the Market” emitted on January 14, 2008,

the Company publishes below how would presents the Statement of

Income for the year ended on December 31, 2007, adopting the

procedure of recognizing the exchange variation of those important

foreign investments directly in the shareholders´ equity, reflecting the

better Company´s operational performance.



"Pro Forma"

Net sales revenue 3,995,842 14,141,571

Cost of goods sold (2,915,674) (12,609,093)

GROSS INCOME 1,080,168 1,532,478

General, administrative and selling expenses (448,657) (1,062,224)

Financial income (expense), net (193,474) (243,083)

Equity in subsidiaries (199,370) -

Other operating expenses (141,906) (141,935)

Non-operating income (expense), net (171) 11,206

Income taxes (101,592) (104,903)

Minority interest (expense) income - 3,459

LOSS (5,002) (5,002)

AMOUNT OF EBITDA 688,137 591,061

26. Subsequent events

a) Acquisition of Inalca

In March 3, 2008, the Company concluded the acquisition of 50%

of the capital stock of Inalca S.p.A. (Inalca), controlled by Cremonini

-CRM.MI (Cremonini) by an amount of 225 Millions of Euros, based

on the Inalca´s “enterprise value” of 600 Million Euros.

Inalca S.p.A. is the absolute leader in Italy and one of the main

European operators in the processing beef sector. It produces and

markets a complete range of fresh and frozen meat, packed under

vacuum or portioned in a protective atmosphere, canned meat,

ready-to-serve products, fresh and frozen hamburger, minced meats

and, pre-cooked products. With a slaughtering capacity of 3,500

head of cattle/day and processing 260,000 tons of meat/year (of

which 50,000 tons of hamburger) the company operates through a

production structure made of 6 plants in Italy, specialized by production

line, and through 9 foreign facilities in Europe, Russia and Africa.

The integral subsidiary Montana Alimentari S.p.A. (Montana) is

one of the main Italian operators on the production, marketing and

distribution of cured meats, snack and ready-toeat products with over

230 products. Owner of the historical brands “Montana” and “IBIS”,

the company features an industrial structure of 4 plants, specialized

by type of production and located in the area distinguished by

the Protected Denomination of Origin (P.D.O.) and Protected

Geographic Indication (P.G.I.) brands. The company is also one of

the main operators in the Italian canned meat market, with a market

share of 22%, and in pre-sliced products.

The Company and Cremonini have entered into a binding

preliminary contract for the formation of a strategic alliance between

JBS and Cremonini (“Alliance”). The Alliance will encompass the

whole beef production and beef by-products division of Cremonini.

Cremonini will have a put option according to which it will be able

to sell its 50% stake in Inalca to JBS at any time during the fourth and

tenth year from the closing of the transaction. The Put Option may

be exercised provided that Inalca’s consolidated EBITDA is at least

equal to 60 million Euros. The price will be a multiple (between 5

and 10 times) of the consolidated EBITDA of Inalca. Reciprocal call

provisions are also provided for, in the event of change in control

of the respective majority shareholders. The Alliance will create

significant product and sales channels synergies between JBS and

Cremonini, leaders in their respective markets: JBS is present with

production plants and distribution channels in South American, United

States and Australian markets, while Cremonini, through Inalca

S.p.A., is present in Europe, Russia and Africa.

For JBS, the transaction represents the opportunity to access, through


Inalca, new markets and clients, among which large multinationals

in the fast food sector, processed food producers, large retail chains

and foodservice companies. It will also provide JBS access to

Inalca’s widely recognised state-of-the-art production technologies

and to higher added value products sold under the Montana brand.

For Cremonini, the transaction guarantees the privileged access to

the main world beef supply sources in addition to strengthening the

global control of the entire supply chain.

a) Acquisition contracts

Smithfield Beef

In March 4, 2008 the company executed a Stock Purchase

Agreement (“Smithfield Beef Agreement”), confirming the acquisition

of the totality of the shares representing the capital stock of Smithfield

Beef Processing, including full ownership of its subsidiary Five Rivers

Ranch Cattle Feeding (“Five Rivers” and, together with Smithfield Beef

Processing, “Smithfield Beef”). Smithfield Beef Processing is a company

incorporated in Delaware, United States of America, which includes

the entirety of the beef producing unit of Smithfield Foods, Inc. The

live cattle inventory is excluded from the Smithfield Beef acquisition,

however JBS will render the service of fattening the cattle. Closing of the

transaction contemplated in the Smithfield Beef Agreement is subject to

customary regulatory approvals and other customary closing conditions.

Smithfield Beef Processing holds (i) four beef slaughter plants,

located in Green Bay, Wisconsin, Plainwell, Michigan, Souderton,

Pennsylvania and Tolleson, Arizona; (ii) one grease producing

plant located in Elroy, Pennsylvania; (iii) one cattle feedlot unit in

South Charleston, Ohio; and (iv) one transportation division, with

approximately 120 refrigerated transportation vehicles. Smithfield

Beef Processing processes approximately 680 thousand tons of fresh

beef annually. Five Rivers owns ten cattle feedlot units with a one time

feeding capacity of 811,000 cattle units, located in the States of

Colorado, Idaho, Kansas, Oklahoma and Texas.

Pursuant to the Smithfield Beef Agreement, the purchase price

of Smithfield Beef is US$565 million which will be fully paid in

cash. The purchase price is subject to adjustments, pursuant to the

fluctuation in the Smithfield Beef’s working capital value. Additionally,

the Company intends to capitalize Five Rivers with an additional

US$200 million after the closing of the transaction.

National Beef

In March 4, 2008 the Company executed the Membership Interest

Purchase Agreement (“National Beef Agreement”), confirming the

acquisition of the totality of the membership interests representing

the entire ownership of National Beef, a limited liability company

organized under the laws of the state of Delaware, United States

of America, which slaughters and trades boxed beef, case-ready

beef and beef byproducts. Closing of the transaction contemplated

in the National Beef Agreement is subject to customary regulatory

approvals and other customary closing conditions.

National Beef holds (i) three beef slaughter plants, one located in

Dodge City, Kansas, one in Liberal, Kansas and the other in Brawley,

California; (ii) two case-ready beef processing plants, specializing

in products for sale to retailers destined to the end consumer, located

in Hummels Wharf, Pennsylvania, and Moultrie, Georgia; (iii) one

plant located in Kansas City, Kansas specializing in portioned

products for commercial establishments and end consumers; and

(iv) one transportation company, with approximately 1,200 vehicles

including refrigerated transportation and transportation of live stock,

headquartered in Liberal, Kansas.

Pursuant to the agreement, the Company shall pay f US$560

million to the members of National Beef, approximately US$465

million of which shall be paid in cash and approximately US$95

million of which shall be paid with JBS existing shares. At closing,

the Company shall assume the debt and other liabilities of National

Beef, resulting in an enterprise value of approximately US$970

million. JBS intends to use shares held in treasury to effect the

payment of the portion of the acquisition price to be paid with

shares, and, for this reason, JBS will seek the due authorization of the

Brazilian Securities and Exchange Commission (Comissão de Valores

Mobiliários), pursuant to the terms of the CVM Ruling No. 10, of

February 14, 1980.

Tasman

In March 4, 2008 the Company executed a Share Sale Agreement

(“Tasman Agreement”), confirming the acquisition, direct or indirectly,

of the Tasman operations, in Australia, with operations that slaughter,

process and trade of both beef and “smalls” (sheep, hogs and


calves). Closing of the transaction contemplated in the Tasman

Agreement is subject to customary regulatory approvals, and other

customary closing conditions.

Tasman owns (i) six slaughter plants, located in Brooklyn, Victoria

(cattle and smalls), Cobram, Victoria (smalls), Devonport, Tasmania

(cattle and smalls), Longford, Tasmania (cattle and smalls),

Yarrawonga, Victoria (cattle) and King Island, Tasmania (cattle);

and (ii) one cattle feedlot unit with a one time feeding capacity of

25,000 head of cattle and 45,000 head of sheep, located in

Yambinya, New South Wales.

The acquisition price of Tasman is AUS$160 million (approximately

US$150 million) and shall be fully paid in cash, considering an

enterprise value, consisting of an equity value of AUS$110 million

and a Tasman debt of AUS$50 million.

In order to fulfill all the obligations established in the agreements of

the acquisitions of Smithfield, National Beef and Tasman, as well

as to the expenses incurred by the Company in those operations,

a subscription of new shares of the Company will be realized in

the approximate amount of R$2.550.000, at the emission price

of R$7,07 per share, according to the terms of the article 170,

paragraph §1st, interruption III, of the Law no. 6.404/76 (the

“Brazilian Corporation Law”). In an Extraordinary General Assembly

of the Company to deliberate about the capital increase, as well

as about the ratification of the celebrated contracts related to the

referred acquisitions and of the respective evaluation appraisal, in

the terms of the article 256, §1st, of the Law no. 6.404/76 (the

“Brazilian Corporation Law”).

12. CréditosCredits

Coordenação GeralEquipes da JBS S/A no Brasil: Comunicação Corporativa e Relações com Investidores

RedaçãoComunicação Corporativa JBS e MZ Corporate Communications

Edição e TraduçãoMZ Corporate Communications

Projeto GráficoMZ Design

ImagensBanco de imagens da JBSJupiterImages CorporationShutterstock

General CoordinationJBS S/A teams in Brazil: Corporate Communications and Investor Relations

WritingJBS Corporate Communications and MZ Corporate Communications

Editing and TranslationMZ Corporate Communications

GraphicsMZ Design

ImagesJBS’s Image BankJupiterImages CorporationShutterstock

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Transcript of RAO 2007