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Apresentação de Resultados 4T15 e 2015

29 de Fevereiro de 2016

Relações com Investidores

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Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre aMarfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a“Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de formaresumida e não têm por objetivo serem completas.

Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nemqualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangênciadas informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidadepor qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentadaou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidasnesta apresentação encontram-se atualizadas até 31 de dezembro de 2015 e,exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas aalterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso deatualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deveser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento oude qualquer outro tipo.

Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas,sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonteindependente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quantoà exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezase estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores.

Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações nãoconstituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas daadministração da Companhia. As palavras ”prevê", “deseja", "espera",“estima”, “pretende”, “antevê”, “planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outrassimilares pretendem identificar tais declarações.

Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nasdeclarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informaçõesatualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantirresultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declaraçõesprospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reaispodem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em taisdeclarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ouvendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos deregistro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serãorealizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Estaapresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para asubscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nemqualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaraçãonela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação aqualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão decompra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos daCompanhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nosdocumentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídosoportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia,conforme o caso.

Disclaimer

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Realizações 2015

Operação mais simples e focada, mas ainda altamente globalizada.

Aproximadamente 60% da operação está baseada no exterior.

Mercado doméstico brasileiro representa somente 21% do faturamento global.

Foco em rentabilidade: melhor eficiência operacional e prioridade no atendimento doscanais de maior margem.

Adequação da capacidade no Brasil para refletir a atual disponibilidade de gado para abate.

Disciplina estratégica e financeira: busca por um maior retorno sobre o capital.

Explorar competitividade da América do Sul em bovinos e expandir em produtos de maior valoragregado.

Keystone: continuar a estratégia bem sucedida de expansão da APMEA e das Key Accounts.

Início do processo de Liability Management.

Redução de US$ 1,1 bilhões da dívida bruta no ano e US$ 684 milhões no 4T15

Comprometimento com a queda na alavancagem;

Elevado patamar de Liquidez.

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Guidance 2015

Faixa-alvo

2015 (1)

2015

Combinado (4)

Receita LíquidaR$ 23 a R$ 25

bilhões

R$ 25

bilhões

Margem EBITDAAjustado (2)

8,0% - 9,0% 8,5%

Investimentos (CAPEX)

R$ 650

milhões

R$ 556

milhões

Fluxo de CaixaLivre(3)

R$ 100 a

R$ 200 milhões

R$ 213

milhões

(1) Premissas com base nas taxas de câmbio de R$ 2,70/US$1,00 e R$ 4,30/£1,00.

(2) Não considera itens não recorrentes.

(3) Fluxo de caixa operacional após investimentos, despesas com juros e imposto de renda.

(4) Valores proforma não auditados incluindo as operações descontinuadas: Moy Park, Argentina, Marfood e MFGAgropecuária. Não inclui o efeito do ganho de capital com a venda da Moy Park. A receita líquida combinada inclui apenasnove meses de Moy Park (jan-15 a set-15).

2014

2015Pelo 3o anoConsecutivo

2013

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Desempenho Financeiro| Consolidado

Receita Líquida (R$ milhões)

2015: desempenho positivamente influenciado (i) pela expansão (em dólares) de Keystone, (ii) pelo melhor preço de venda de Marfrig Beef Brasil e (iii) pela desvalorização cambial.

4T15: o melhor preço médio e a desvalorização do Real frente ao Dólar compensaram o menor volume de vendas.

+24%

+18%

5

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2015

Desempenho Financeiro| Consolidado

Perfil da Receita Líquida Consolidada

2014

2014 2015

Po

rM

oed

aP

or

Neg

ócio

A maior exposição a outras moedas, que não o real, reflete a estratégia da Companhia em expandir a exportação

59%50%

6

7

Desempenho Financeiro| Consolidado

Lucro Bruto e Margem Bruta(R$ milhões e %)

Sólido resultado de Keystone e contínua desvalorização do Real em relação ao Dólar impulsionaram o Lucro Bruto consolidado da Marfrig, tanto no 4T15 como em 2015.

+16%

+16%

7

8

-1%

+20%

Desempenho Financeiro| Consolidado

DVGA e DVGA/ROL(R$ milhões e %)

2015: a queda DVGA/ROL reflete os esforços da Marfrig em reduzir seus gastos fixos, em linha com o programa “Focar para Ganhar”.

4T15: alta de 20% influenciada, principalmente, pelo efeito do câmbio na tradução dos valores das unidades internacionais para o Real.

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+32%

+19%

Desempenho Financeiro| Consolidado

EBITDA Ajustado e Margem EBITDA(R$ milhões e %)

Breakdown 2015

2015: forte desempenho explicado pela melhor eficiência na operação de bovinos no Brasil e sólida performance de Keystone.

4T15: expansão da margem bruta de Keystone e contínuo bom desempenho no Brasil levaram ao EBITDA de R$ 527 milhões no trimestre.

Breakdown 4T15

9

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Lucro/Prejuízo Líquido | Consolidado

Prejuízo Líquido das Operações Continuadas(R$ milhões)

O prejuízo das operações continuadas no trimestre foi R$ 63 milhões.

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KEYSTONE

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Destaques | Keystone

Volume Total (Mil Ton)

4%

23%

+7%

2015: forte crescimento de volume em todos os segmentos na APMEA e sólida expansão nas Key Accounts nos EUA.

4T15: volume total praticamente em linha com o mesmo período de 2014, com melhoria no mix de vendas.

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13

-3%

Destaques | Keystone

Receita Líquida (US$ milhões)

8%

2015: alta de 8% nas vendas reflete o contínuo avanço na APMEA e nas Key Accounts.

4T15: queda influenciada pelo menor preço médio nos EUA.

22% 29%Key Account(% Receita Líquida)

22% 25%

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Destaques | Keystone

EBITDA Ajustado e Margem(US$ milhões e %)

+17%

+12%

2015 e 4T15 - sólido resultado explicado:

pelo melhor mix de vendas e expansão nas Key Accounts;

pela queda nos preços de matérias-primas, como custo de carne e grão; e

pelos ganhos de eficiência operacional em ambas as regiões.

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Inovação | Keystone

3 centros de inovação atendendo nossas plantas

West Chester, PA.

Shanghai, China (2015)

Centro regional APMEA na Tailândia (2016)

Mudança do foco na inovação em 2015

Mais “insights” direcionais ao mercado e aos consumidores;

Processados e matérias primas, e claro,

Desenvolvimento de Produtos!

Parceria ativa com clientes e com novos potenciais Key Accounts

Mais de 125 produtos introduzidos, sendo mais de 25produtos lançados verdadeiramente “Novos ao Mercado”.

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MARFRIG BEEF

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Destaques | Marfrig Beef

Receita Líquida Marfrig Beef(R$ milhões)

Breakdown da Receita Marfrig Beef por mercado(R$ milhões)

% da receita relacionado a mercados internacionais

55% 62% 54% 59%

4T14 4T15 2014 2015

+6%

+2%

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Foco em Rentabilidade | Beef Brasil

Participação de Food Service naReceita Mercado Doméstico Brasileiro

(R$ milhões)

Participação das Exportações(% Receita Beef Brasil)

% Food Service

-15%

-5%

+510bps +340bps

Em um cenário de arrefecimento da economia brasileira e menor disponibilidade de gado, a estratégia da Marfrig Beef foi de priorização dos canais de maior valor agregado.

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Vendas| Marfrig Beef Brasil

+73% +90%

Crescimento no volume de vendas das linhas especiais

Crescimento exponencial do volume de exportações para a China

14x

+Planejamento de Demanda

+Roteirização

+Processo de

Vendas

+Remuneração

Variável Adequada

+Tecnologia em Campo

+Sistema de

Gestão

Em dezembro de 2015, a China (excluindo Hong Kong) representou 15% das

exportações e foi nosso 2º principal destino

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+16%

-3%

Destaques | Marfrig Beef

EBITDA Ajustado e Margem(R$ milhões e %)

2015: o menor volume de vendas, afetado pela disponibilidade de gado, foi compensado pela melhor eficiência operacional e desvalorização cambial.

4T15: o EBITDA do trimestre foi impactado pelo menor volume de vendas e pela retração de margens, influenciada pelo fraco desempenho da operação no Uruguai.

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Processo de Liability Management (1/2)

Iniciativas

US$ 375m

Tender Offer

US$ 59m

US$ 406m US$ 64m

Mercado spot

Valor de Face Valor de Face

Recompra de Bonds – 4T15 O valor de face total da recompra de bonds foide US$ 470 milhões, sendo que US$ 64milhões ainda não foram cancelados e portantofazem parte do endividamento bruto daCompanhia.

Na comparação com o 3T15, a dívida bruta foireduzida em US$ 684 milhões.

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Processo de Liability Management (2/2)

Linhas de crédito Keystone

Limite: + USD 270 milhõesPrazo: + 2 anos

4T15 - Aditamento e postergação das linhas de crédito existentes:

Pool de 20 bancos, sendo Rabobank o “lead arranger”.

LinhaLimite Vencimento Taxa

De Para De Para De Para

Revolver 430 530 2018 2020 Libor+ 150 to 250 bps

Libor+125 to 225 bps

Term Loan 200 370 2020 2022 Libor+ 175 to 275 bps

Libor+150 to 250 bps

Total 630 900

Valores em US$ milhões

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Cronograma da Dívida e Indicadores

R$ m

ilhões

Indicadores 4T14 3T15 4T15

Alavancagem:

Dívida Líquida / EBITDA LTM (Ex Vc) 3,42x 0,06x 0,54x

Dívida Líquida / EBITDA LTM 4,98x 2,12x 2,26x

Dívida Líquida / EBITDA Anualizado das Op. Continuadas (*)

3,83x 3,77x 3,38x

Indicadores Gerenciais:

Custo Médio (a.a.) 7,65% 7,95% 7,88%

Liquidez Corrente 1,79 2,27 1,82

Prazo médio (meses) 49 43 50

Dívida Bruta 12.122

Dívida Líquida 7.118

4T2015

3T2015

Dívida Bruta 15.049

Dívida Líquida 7.168

* Operações continuadas apenas em 2015.

3 anos de cobertura, sem considerar a liquidez adicional do revolver da Keystone

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Fluxo de Caixa 4T15 | Consolidado

Operações Continuadas

(R$ milhões)

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Fluxo de Caixa 2015 | Consolidado

* Operações Descontinuadas: Moy Park, Argentina, Marfood e MFG Agropecuária

Fluxo de Caixa Livre das operações continuadas, excluindo-se os efeitos das transações com operações descontinuadas* de cerca de R$ 308 milhões, foi de R$ 103 milhões.

Operações Continuadas

(R$ milhões)

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Prêmio Fecomercio de Sustentabilidade

Prêmio Melhores da Pecuária de Corte

Beef Expo

“Best Corporate Awards 2015” Melhor

Estratégia de Mercado de Capitais do Brasil

Premio Uruguay al Mundo pela contribuição da

empresa no desenvolvimento do país

Prêmios 2015

“Leadership in Sustainability”“Leadership in Environmental Practices”“Leader in Environmental Management”

“Most Trusted EnterprisesAward”

“Outstanding Workplace Award” “Labor Welfare Award”

“The Business Benchmark on FarmAnimal Welfare”Classificação: Tier 2

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Evento de Cultura Marfrig

Visão

“Ser reconhecida como a melhor empresa global de proteínas”

Missão

“Fornecer globalmente a melhor proteína através da relação de longo prazo com nossos consumidores, criando produtos de alta qualidade e segurança, motivados a oferecer o melhor aos nossos clientes”

Transparência

FOR

TALE

CIM

ENTO

D

OS

VA

LOR

ES

Empreendedorismo

SimplicidadeFoco no Cliente

Respeito Excelência

25

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Entregas 2015

Dívida equacionada, alta liquidez.

Geração positiva de fluxo de caixa livre das operações continuadas.

Adequação, eficiência e melhora da rentabilidade da Marfrig Beef

Brasil.

Keystone, uma das maiores fornecedoras globais de produtos

processados de proteína, apresentou um sólido resultado e já

responde por ~50% do EBITDA total da Marfrig.

3º ano consecutivo de entrega do guidance.

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Prioridades 2016

Manter a excelência no atendimento diferenciado a seus clientes.

Capturar as oportunidades do mercado global de proteínas:

Continuar a expandir a Keystone (EUA e APMEA);

Crescer e melhorar a rentabilidade das exportações da Marfrig Beef(China, EUA e outros).

Manter o elevado patamar de taxa de utilização dos ativos:

Melhor eficiência operacional e redução de gastos fixos, sem perdera diversificação geográfica.

Disciplina financeira e de custos:

Redução da dívida bruta;

Comprometimento com a queda da alavancagem; e

Manutenção da geração de fluxo de caixa livre.27

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Guidance 2016

2015 Operações

Continuadas2016 (4)

Receita LíquidaR$ 19

bilhões

R$ 22 a 24

bilhões

Margem EBITDA Ajustado (1)

9,5% 8,5 a 9,5%

Investimentos (CAPEX)R$ 448

milhões

R$ 450 a 600

milhões

Fluxo de Caixa

Livre (2)(3)

R$ 103

milhões

R$ 100 a 250

milhões

(1) Exclui itens não recorrentes.

(2) Fluxo de caixa livre de 2015 exclui os efeitos das transações com operaçõesdescontinuadas em cerca de R$ 308 milhões.

(3) Fluxo de caixa livre após investimentos, despesas com juros e imposto de renda.

(4) Premissas com base na taxa de câmbio de R$ 4,10/US$1,00.28

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MARFRIG GLOBAL FOODS

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Apresentação de Resultados 4T15 e 2015

29 de Fevereiro de 2016

Relações com Investidores