FACULDADE UNIÃO DAS AMÉRICAS – UNIAMÉRICACURSO DE GRADUAÇÃO EM ADMINISTRAÇÃO

RESUMO CAPÍTULO 8 GITMAN:Técnicas de análise

FERNANDO DIAS DE OLIVEIRA HEIDERCHEIDT

Foz do Iguaçu, PrOutubro, 2015

INTRODUÇÃO

No capítulo 8 do referido livro são apresentadas as formas de se avaliar se um ou mais projetos são viáveis de serem executados ou não. Dessa maneira, o investidor ou administrador pode tomar decisões com base em dados e análises quantitativas.

VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)

O valor presente líquido (VPL) é a diferença entre o valor presente dos benefícios líquidos de caixa, previstos para cada período do horizonte de duração do projeto e o valor presente do investimento. É utilizado para analisar viabilidade de um ou mais projetos, ou seja, os valores futuros são trazidos para seu valor presente e se calcula a diferença desse valor com o valor inicial do projeto. Se esse valor for positivo, o projeto deve ser aceito, caso contrário não viável realizar o projeto. É calculado da seguinte maneira:

Exemplo:

Calcular o valor presente de um investimento de R$80.000,00 que teve quatro entradas mensais de R$ 25.000,00 a uma taxa de 6% a.m.

VPL = 25.000 + 25.000 + 25.000 + 25.000 – 80.000 = R$ 6.627,64(1,06)1 (1,06)2 (1,06)3 (1,06)4

TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)

A taxa interna de retorno (TIR) é a taxa de juros que igualda, em determinado momento de tempo, o valor presente das entradas com o das saídas previstas de caixa, ou seja, é uma taxa de desconto que iguala o valor presente dos recebimentos com o dos pagamentos previstos de caixa em um determinado momento de tempo.

A TIR é o resultado da raiz quadrada do resultado do VPL, veja:

0 é o VPLFc são os fluxos de caixan é a quantidade de períodos

Exemplo calcular a TIR do projeto acima.

0 = 25.000 + 25.000 + 25.000 + 25.000 – 80.000 TIR = 9,56%

(1 + i)1 (1 + i)2 (1 + i)3 (1 + i)4

PAYBACK

O payback mostra a quantidade de tempo que leva para um projeto leva alcançar o VPL zero, ou seja, para compensar o investimento realizado no projeto. Ao utilizar o mesmo exemplo anterior, os valores presentes para cada ano são:

Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 426.584,91 22.249,91 20.990,48 19.802,34

Isso significa que o projeto será “pago” entre o terceiro e o quarto ano de fluxo de caixa.