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Reunião com Analistas, Investidores e Profissionais do Mercado Dezembro 2005 www.cyrela.com.br

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Reunião com Analistas, Investidores e Profissionais do Mercado

Dezembro 2005

www.cyrela.com.br

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Time Cyrela Brazil Realty

Diretor Financeiro e de RI Luis Largman

Diretor de Controle e Planej. Financeiro Saulo Lara

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Histórico

�Brazil Realty -parceria com a IRSA para desenvolver e alugar escritórios comerciais (1994)

� IPO da Brazil Realty (1996)

�Primeiros negócios no setor imobiliário, principalmente terrenos

� Parceria de sucesso com a RJZ para entrar no mercado do Rio de Janeiro

�Aquisição da participação da IRSA na Brazil Realty

� Incorporação da Cyrela naBrazil Realty

�Oferta pública de ações

60s 90s 2000 2002 200570s

�A Cyrela foi criada em 1976, com foco no desenvolvimento de imóveis residenciais

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Estrutura Acionária

Com a conclusão da oferta, o free float atingiu 47,8% contra 8,2% anteriormente

Pós-OfertaPós-Oferta

Controlador52,2 %

Management 1,05 %

Free Float 46,75 %

148.712.037 ações148.712.037 ações

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5

Cyrela: Preço e Volume Negociado em 2005

Evolução de Preço - Cyrela

-

5

10

15

20

25

30

35

jan/05 mar/05 jun/05 ago/05 out/05 nov/05

(Preço

Fech

amento -R$)

-

20.000.000

40.000.000

60.000.000

80.000.000

100.000.000

120.000.000

140.000.000

(Volume N

egocia

do-R$)

Volume (R$) Preço (R$)

Mai 25Incorporação da Cyrela na Brazil Realty

Set 21Oferta Pública Cyrela

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Principais Atividades da Cyrela Brazil Realty

Receitas brutas em 2004

R$557 milhõesDesenvolvimento ResidencialDesenvolvimento Residencial

� Foco no segmento de alta e média-alta renda e áreas nobres do Rio de Janeiro e de São Paulo

� 15 lançamentos em 2004, totalizando 286 mil m2 em vendas potenciais, dos quais 61,7% foram vendidos no período

� Vendas contratadas de R$807 milhões em 2004

� Banco de terrenos de 1,6 milhões de m2 em área vendável

Portfólio de AluguéisPortfólio de Aluguéis

� CBR atualmente aluga lajes corporativas e possui participação na receita de locação 3 shopping centers em São Paulo

ServiçosServiços

� A CBR provê serviços de gerenciamento de edifícios comerciais e shopping centers e possui uma corretora imobiliária

92%(*)

7%

1%

(*) Excluindo lajes corporativas = 87%

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Sólida Posição Financeira

A solidez financeira é peça fundamental para sustentar a credibilidade no mercado imobiliário brasileiro

� Alavancagem financeira conservadora

� Alta previsibilidade da geração do

fluxo de caixa com alta percentagem

de vendas nos primeiros meses após

o lançamento

� Alta qualidade de recebíveis devido a

baixas taxas de inadimplência

� O total de recebíveis excede o

orçamento de construção em 177%

Dívida Líquida Dívida Líquida / 12M EBITDA

20

-1

94

44

2002 2003 2004 1S05*

0,2x

0,0x

0,7x0,3x

Recebíveis de curto prazo

Recebíveis de longo prazo

Orçamento de construção

Dívida Líquida Histórica(R$ milhões)

Dívida Líquida Histórica(R$ milhões)

Recebíveis vs. Custos de Construção(R$ milhões, em 30 de Setembro de 2005)

Recebíveis vs. Custos de Construção(R$ milhões, em 30 de Setembro de 2005)

* Considera EBITDA dos últimos 12 meses

1.293

739

467

554

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Excelente Histórico de Crescimento

Histórico de consistente crescimento de vendas contratadas

Vendas Contratadas - em R$ MM(1998 – 2004)

Vendas Contratadas - em R$ MM(1998 – 2004)

807

365285290

195211153

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

1998 - 2

004 CA

GR = 32

%

183,1%

17,3%

MercadoSP + RJ

CBR

Crescimento 2002 - 2004 (em R$)

Crescimento 2002 - 2004 (em R$)

Fonte: Embraesp e Ademi

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Um Típico Projeto da Cyrela

48M18M 24M 30M 36M12M6M

Vendas Acumuladas

0 60 80 90 100 10085 95

% Custo Orçado

– – 0% 40% 100% 100%20% 65%

Receitas Acumuladas

– – 0 36 100 10017 62

Construção

Lançamento Go-ahead EntregaFim dos pagamentos

6M - 9MLicenciamento

0M

� Valor total do empreendimento: R$125 milhões

� Valor das unidades permutadas: R$25 milhões

� Não considera receita financeira de juros e correção monetária dos contratos

Recebimentos – … 15 … 56 100… …

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Vendas Contratadas a Reconhecer

R$ mm

Receitas de Vendas a apropriar no início do período

Vendas Reconhecidas no período

Receitas de Vendas a Apropriar no final do período

30 Set 05

823.5

674.2

(20.5)

440.2

Receitas Apropriadas no período

(463.0)

Cancelamento de Contratos no período

923.7

Custos das Unidades Vendidas a apropriar

Despesas Comercias

Lucro a Apropriar

Percentual de Margem Bruta

(17.2)

(556.8)

49.9%

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Resultados 3T05

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Vendas Contratadas

TrimestresTrimestres

681

579

283225

2T05 3T05 2004 2005

Vendas Contratadas(R$ mihões)

9M (Jan-Set)9M (Jan-Set)

SP129

RJ96

SP227

RJ56

SP468

RJ213

SP394

RJ185

LançamentosEstoques

44.3%

55.7%

55.5%

44.5%

9M04 9M05

São PauloSão Paulo Rio de JaneiroRio de Janeiro

69.3%

30.7%

58.2%

41.8%

9M04 9M05

TotalTotal

52.1%

47.9%

56.3%

43.7%

9M04 9M05

Cresc.

: 25.5% Cre

sc.: 17

.7%

SP227

RJ56

SP227

RJ56

SP227

RJ56

SP227

RJ56

SP227

RJ56

SP227

RJ56

SP227

RJ56

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Banco de Terrenos

Área Útil (m²) TotalRio de Janeiro

Junho 05 988.614 1.597.235

(+) Aquisições 381.440 812.059

Setembro 05 2.256.554

(-) Lançamentos 0 (152.740)

São Paulo

600.839

418.313

866.412

(152.740)

Outras Cidades

7.782

12.306

0

1.370.054 20.088

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Lançamentos – 3T05

São Paulo Nº Unds (*)Área ÚtilVGV (R$000)

HLI 120 38.133 5310.942

On The Park – 2º part 42.143 1710.634

Humanari 100.840 30038.430

Grand Life Saúde 39.037 14117.155

Páteo Pompéia 79.610 28837.892

Total SP 170.341 82,51.085

Parc Evian 11.198 122.352

Paulistânia 141.074 27452.935

452.035

% Cyrela

40,0

85,0

100,0

95,0

40,0

100,0

100,0

(*) excluído permutas

Rio de Janeiro Nº Unds (*)Área ÚtilVGV (R$000)

Le Monde – 3º part 52.321 7912.552

% Cyrela

88,6

Total RJ 12.522 88,67952.321

Total 3T05 182.862 87,61.164504.356

Total 2005 308.920 81,62.093877.494

% Vendido

70,02

35,29

28,33

35,46

13,89

17,02

21,82

% Vendido

10,14

25,81

10,14

24,75

42,04

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Lançamentos

VGV (R$milhões)VGV (R$milhões)

877

598

504

194

2T05 3T05 9M04 9M05

SP83

RJ111

SP452

RJ52

SP594

RJ283

SP431

RJ167

Cresc.:

160.4%

Cresc.: 4

6,3%

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Resumo das Informações Financeiras

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Receita Líquida

R$ milhões 9M05

Venda de Imóveis 556.766

Locação de Imóveis 28.097

Serviços 11.046

(-) Deduções

Receita Líquida

(30.474)

9M04

325.197

25.177

10.372

(18.824)

Receita Líquida(R$ milhões)

Receita Líquida(R$ milhões)

342

566

9M04 9M05

Cresc.

: 65.5%

341.922 565.795

20042003

300.192 513.634

30.831 36.343

5.797 7.025

(13.514) (32.565)

323.306 524.437

2003 2004

524

323

Cresc.

: 62.2%

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Lucro Bruto

Lucro Bruto(R$ milhões)

Lucro Bruto(R$ milhões)

143

9M04

274

9M05

Cresc.: 9

1.7%

41.9%

48.5%

Lucro Bruto Margem Bruta2003 2004

47.7%

40.5%

154

213

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Despesas Operacionais

R$ milhões 9M05

De Vendas (67.032)

Gerais e Administrativas (32.122)

Resultado Financeiro (2.729)

Outros

(25.726)Desp. c/ Emissão de Ações

823

9M04

(26.743)

(27.645)

4.078

(126)

Despesas Operacionais(R$ milhões)

Despesas Operacionais(R$ milhões)

50

101

9M04 9M05

(101.060)Despesas Operacionais (50.436)

(126.786)Total das Despesas (50.436)

Cresc.

: 100.3

%

20042003

(30.927) (45.335)

(22.464) (33.124)

22.486 6.843

(1.866) 2.750

(32.771) (68.866)

(32.771) (68.866)

2003 2004

69

33

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Destaques Financeiros

Lucro Líquido - Ajustado(R$ milhões)

Lucro Líquido - Ajustado(R$ milhões)

EBITDA – Ajustado(R$ milhões)

EBITDA – Ajustado(R$ milhões)

92

9M04

179

9M05

Cresc.: 95

.0%

63

9M04

131

9M05

Cresc.:

108.5%

18.4%23.2%26.8%

31.6%

EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem

Lucro Líquido(R$ milhões)

Lucro Líquido(R$ milhões)

EBITDA(R$ milhões)

EBITDA(R$ milhões)

92

9M04

153

9M05

Cresc.:

66.9%

63

9M04

105

9M05

Cresc.: 6

7,6%

18.4%18.7%

26.8%27.1%

EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem2003 2004

26.8%

31.3%

101

140Growth: 38

.6%

2003 2004

27.1%

15.5%

8881

2003 2004

26.8%

31.3%

101

140Growth: 38

.6%

2003 2004

27.1%

15.5%

8881

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Sólido Portfólio de Recebíveis de Crédito Imobiliário

� R$ 1.293 milhões em recebíveis de financiamento a consumidores a taxas bastante atrativas

� Taxa de IGP-M / INCC + 12% p.a.

Taxa média de recebíveis em atraso de 2,8% de 2002 - 9M05

2002 2003 2004 9M05

Portfólio de crédito Recebíveis atrasados a mais de 30 dias

401 496 863 1.293

364

122

220

115

2S05 / 1S06 2S06 2007 2008

266

2009 eapós

Duração Média3,6 anos

� Política de aprovação de crédito bastante conservadora e baixas taxas de alavancagem

� Garantia do próprio imóvel vendido

� 100% dos créditos atrasados foram recuperados

� As classes alta e média-alta apresentam taxas de inadimplência menores que outras classes sociais

Cronograma de Recebíveis(R$ milhões, em junho de 2005)

Cronograma de Recebíveis(R$ milhões, em junho de 2005)

Evolução de Recebíveis e Taxas de Recebíveis em Atraso

(R$ milhões, % de recebíveis)

Evolução de Recebíveis e Taxas de Recebíveis em Atraso

(R$ milhões, % de recebíveis)

2,8%

3,6%

2,1%

2,66%

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Dívida Líquida

R$ mm

Dívida de Longo Prazo

Dívida de Curto Prazo

Caixa e Disponibilidades

Dívida Líquida

20042003

95.6

186.2

119.0

Junho 05

106.9

158.1

84.1

65.4

124.3

105.7

44.094.10.8

Setembro 05

113.0

75.7

61.2

(326.3)

Aplicações de Lgo Prazo 118.886.883.1 453.8

Dívida Total 281.8265.0189.7 188.7

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Aviso - Informações e Projeções

O material exibido é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da CyrelaBrazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.

Embora a CYRELA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a CYRELA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A CYRELA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.