Dividendo: 3Taxa (g) 8%Taxa desconto (r) 12%

3 $ 75.00 r - g 4%

ROSS (2002, p. 116) - 5.11 - Espera se que a World Wide pague um

dividendo por ação de $ 3 no próximo ano. Também espera-se que este

dividendo cresça à taxa de 8% para sempre. A que preço você acha que a

ação seria negociada, sendo a taxa de desconto apropriada igual a 12% ?

$ P = Div

Preço $ 50.00 PDividendo $ 2.00 DivTaxa 10% gTaxa de Retorno r

14%P

ROSS (2002, p. 116) - 5.14 - Suponhamos que um investidor tenha acabado de pagar $50 por ação daXYZ Company. A ação dará um dividendo de $ 2 nopróximo ano. Espera-se que este dividendo cresça a uma taxa anual de 10% para sempre. O investidor julga que o preço que pagou era apropriado, dada sua avaliação dos riscos da XYZ. Qual foi a taxa de retorno exigida por esse investidor?

r = Div + g

Taxa de retorno 12% rtaxa crescimento ano 1 18% g1taxa crescimento ano 2 18% g2taxa crescimento ano 3 15% g3taxa crescimento ano 4 6% g4

t g Div ano taxa dividendo

0 1.150 1 18% 1.357 2 18% 1.601 3 15% 1.841

início taxa constante de 6% 4 6% 1.952

Valor ação 26.98

ROSS (2002, p. 117) – 5.19 - A Whizzkids está atravessando um período de cres-cimento rápido. Espera-se que os

lucros e os divi-dendos cresçam a 18% ao ano nos dois próximos anos, a 15% no terceiro ano, e a uma taxa constante de

6% ao ano daí por diante. O último dividendo da Whizzkids, o qual acaba de ser pago, foi de $ 1,15. Sendo a taxa exigida

de retomo da ação igual a 12%, qual é o preço justo da ação agora?

1.0268 1.0818 1.3449 1.5477 1.3191

ROSS (2002, p. 117) – 5.19 - A Whizzkids está atravessando um período de cres-cimento rápido. Espera-se que os

lucros e os divi-dendos cresçam a 18% ao ano nos dois próximos anos, a 15% no terceiro ano, e a uma taxa constante de

6% ao ano daí por diante. O último dividendo da Whizzkids, o qual acaba de ser pago, foi de $ 1,15. Sendo a taxa exigida

de retomo da ação igual a 12%, qual é o preço justo da ação agora?

Lucros -10% gDividendos 5 divTaxa exigida 14% r

ano taxa dividendo 0 5.000 div 01 -10% 4.500 div 1

Valor ação (P) $ 23.75

(r-g)

ROSS (2002, p. 117) – 5.21 As Reservas de minério da Calamiry Mining Company estão se exaurindo e os custos de extração de quantidades decrescentes de minério estão se elevando ano a ano. Em consequencia disso, os lucros da empresa estão caindo no ritmo de 10% ao ano. Sabendo - se que o dividendo por ação prestes a ser pago é igual a $5,e que ataxa exigida de retorno é de 14%, qual é o valor atual da ação da empresa?

P = div 1 + Div 0

ROSS (2002, p. 117) – 5.21 As Reservas de minério da Calamiry Mining Company estão se exaurindo e os custos de extração de quantidades decrescentes de minério estão se elevando ano a ano. Em consequencia disso, os lucros da empresa estão caindo no ritmo de 10% ao ano. Sabendo - se que o dividendo por ação prestes a ser pago é igual a $5,e que ataxa exigida de retorno é de 14%, qual é o