ShippingMomento de Interessantes Tendências e Incertezas

Miguel Marques

Lisboa

Setembro 2017

PwC

September 2017

1 Visão geral do Shipping

2 Questões Ambientais

3 A digitalização será um fator diferenciador

4 Sublinhados

Agenda

Nota: Esta apresentação contém diversa informação previsional que por definição é incerta.

2PwC Portugal

PwC

September 2017

Visão geral do Shipping

3

PwC

September 2017

Desenvolvimento da Economia Global

4PwC Portugal

PwC

September 2017

Espera-se que o PIB global cresça no futuro, mas…

5PwC Portugal

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BIP global BIP Änderungsrate

Fonte: FMI

PIB Global Taxa de Crescimento do PIB

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BIP China BIP Änderungsrate

… dependerá do desenvolvimento da economia chinesa, que se espera que desacelere no futuro

6PwC Portugal

Fonte: Published by IMF

Taxa de crescimento do PIB chinêsPIB chinês

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Petróleo e gás

Principais produtos a granel

Outra carga seca exceto os principais produtos a granel

Contentores

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Com exceção da descida em 2009, o comércio marítimo tem vindo a aumentar, mesmo durante a crise

7PwC Portugal

Source: UNCTAD - Review of Maritime Transport 2016

PwC

September 2017

Contentores

8PwC Portugal

PwC

September 2017

Até 2009, houve um aumento sucessivo na frota mundial - desde 2010, a taxa de expansão diminuiu extremamente

9PwC Portugal

Source: ALPHALINER, Monthly Monitor, April 2017

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Nº de Navios Celulares Tamanho médio dos navios

PwC

September 2017

Os custos de frete foram bastante voláteis e várias empresas perderam montantes consideráveis de dinheiro devido a isso

10PwC Portugal

Source: Clarksons Research Services Limited, 2017

Em número, a frota atual consiste numa quantidade significativa de Panamax – navios que verão a sua importância ser reduzida

PwC

September 2017

Transporte a granel

14PwC Portugal

PwC

September 2017

O transporte a granel aumentou significativamente, devido à abertura da China a este mercado…

15PwC Portugal

Source: Maritime Safety Information (MSI), 2017

… mas é esperado que estabilize no futuro

Depois de evoluções extremas (positivos e negativos), as taxas de frete deverão recuperar, mas a um nível reduzido…

… devido à elevada sobre-capacidade no mercado a granel

PwC

September 2017

Petroleiros

20PwC Portugal

PwC

September 2017

Mesmo com a evolução das energias renováveis, a produção de petróleo deverá manter o crescimento no futuro

21PwC Portugal

Source: Maritime Safety Information (MSI), 2017

A frota mundial de petroleiros é dominada por navios muito grandes que terão tendência de crescimento

As alterações climáticas permitirão à Rússia estabelecer a rota norte da Rússia, exportando Gás Natural da “Yamal Peninsula”.

PwC

September 2017

Navios de cruzeiro

25PwC Portugal

PwC

September 2017

O negócios dos navios de cruzeiros deverá crescer nos próximos anos, especialmente na Europa e na Ásia.

26PwC Portugal

• O crescimento do negócio dos cruzeiros será significativo e parece ser resistente aos acidentes

• Os navios a construir integrarão as frotas Americana e Europeia. As companhias americanas procuram construir grandes navios, a maioria deles com casinos a bordo.

• As linhas europeias deverão concentrar-se em cruzeiros mais pequenos, no segmentos de 4 ou mais estrelas, gerando o interesse da classe media europeia.

• Os navios estão a tornar-se mais complexos. Os estaleiros europeus deverão liderar o mercado mundial de cruzeiros

• O maior desafio será a redução e emissões poluentes no ar e no mar. Poderão vir a ser construídos navios movidos a Gás Natural.

• É crucial criar infraestruturas para navios movidos a energias alternativas. • O segmento de cruzeiros de exploração surge como uma recente atividade (ex. Cruzeiros

no Ártico)

PwC

September 2017

Questões Ambientais

27

PwC

September 2017

Gestão de Água de Lastro & Regulação de Enxofre

28PwC Portugal

PwC

September 2017

A implementação da Gestão de Águas de Lastro irão causar custos significativos, por isso a sua implementação tem sido adiada…

29PwC Portugal

• A Convenção de Gestão da Água de Lastro da OMI pode entrar em vigor em setembro de 2017. Ratificada no Panamá em 19 de outubro de 2016, por 53 estados, representando 53,3% da frota mundial.

• Com a entrada em vigor desta convenção, todos os navios terão de instalar um sistema de gestão de água de lastro (BWMS) no momento da primeira renovação do Certificado Internacional de Prevenção da Poluição por Óleo (IOPP) após o 8 de setembro de 2017.

• Tal como alguns estados membros (p.ex. Noruega), os EUA já implementaram um regime unilateral de água de lastro, que se baseia na resolução da OMI, mas define padrões mais rigorosos. A regulamentação é aplicada pela Guarda Costeira dos EUA (USCG) e pela Agência de Proteção Ambiental (EPA).

• A partir de 2016, todos os navios que operam nas águas dos EUA têm que adaptar um BWMS na próxima doca seca programada. Atualmente, existem três BWMS disponíveis que atendem aos requisitos da USCG / EPA. Uma vez que a primeira BWMS foi certificada pela USCG apenas Em dezembro de 2016, as exceções ao regulamento foram concedidas pela USCG.

StatusOMI

StatusEUA

Métodos

• Custos do BWMS: $0,2m – $2,0m.• OPEX superior devido a custos operacionais da BWMS e / ou substâncias ativas.• Penalidades em caso de violação, • Custos indiretos: redução dos custos e de volume de frete

Custos

• Possíveis sistemas de conformidade: mecânica, física, química• Combinações: mecânico-físicas, Sistemas mecânico-químicas• Outras: Navios sem sistemas de água de lastro, sistemas fechados

PwC

September 201730

PwC Portugal

Why PwC?

Desde o início de 2015, as regulações da OMI limitam para 0.1% as emissões de Enxofre em áreas de emissões controladas– Limite de emissão global de 0.5% até 2020.(S)ECAs – (SOx) Emission Control Areas

Existing SECAsPot. future SECAs

Emissão de Enxofre nas ECAs deve ter no máximo 0.1%

(S)ECAs – (SOx) Emission Control Areas

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Global

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Background regulatório

• As emissões de enxofre são reguladas pela Organização Marítima Internacional (OMI) e seguem os limites definidos no Anexo VI da MARPOL (Regulamento 14 da OMI).

• A emissão de enxofre é limitada a 0.1% dentro das ECAs (que, atualmente estão nos Mares do Norte e Báltico, Costas Este e Oeste dos EUA) desde 2015.

• Está previsto um limite global de emissão de enxofre de 0,5% até 2020, que pode ser estendido até 2025.

• A media atual de emissão de SOx é de aproximadamente 2,4% .

• A tecnologia das embarcações e a conformidade com os limites da MARPOL SOx são responsabilidade dos Estados de bandeira; os controles são conduzidos pelos controles nacionais do Estado do porto (PSCs).

• Exemplos de multas por violação: $45-182k (Califórnia).

Relevância para proprietário

• Desde 1 de janeiro de 2015 que os navios ativos nas ECA devem satisfazer o limite de 0,1%; será necessária uma redução das emissões para todos os navios quando o limite global for estabelecido.

• A frota encomendada recentemente segue apenas parcialmente estes novos padrões através da inclusão de novas tecnologias.

• A frota atual possui, portanto, 2 opções:

1) Mudança de combustível para mais caro, bunker sem enxofre

2) Reposição do depurador para o uso contínuo do bunker atual

PwC

September 201731

PwC Portugal

Várias opções viáveis para cumprir os regulamentos da OMI -trade-off entre os custos de conversão e os custos operacionais

• A implementação de um depurador no navio permite o uso contínuo de HFO barato e de alto teor de enxofre

• Escolha entre sistemas de lavagem em loop aberto, loop fechado, loop híbrido e de lavagem a seco

• Reposição de custos de aprox. $ 1,3-3,5m, excluindo custos de treinamento e espaço

• Custos de conversão: altos• Custos operacionais: baixos• Custos suportados principalmente pelo proprietário

Alteração do combustível Renovação do equipamento

• Novos motores que utilizem gás natural liquefeito (GNL) ou alternem entre GNL e HFO reduzem a emissão de óxidos de enxofre

• Custos de mudança muito altos para o novo motor e tanque de GNL

• Viabilidade comprovada, mas falta de infraestruturas portuárias; esperado para a próxima geração de navios

• Custos de conversão: muito altos• Custos operacionais: baixos• Custos suportados principalmente pelo proprietário

• Desenvolvimento potencial de novo HFO com 0,1% de enxofre• Encontra-se em testes, mas ainda não está preparado para o

mercado• O preço esperado seria entre o preço atual do HFO e do MFO,

provavelmente próximo do preço do MGO• Custos de conversão: baixos• Custos operacionais: altos• Custos maioritariamente suportados pelo fretador

• A utilização de combustível marinho com baixo teor de enxofre (MGO) cumpre com os novos limites de emissão de enxofre

• Troca direta do combustível padrão mais barato (Combustível Pesado (HFO)) para o MGO apenas nas áreas de emissões controlada (ECAs)

• Desvantagem: aumenta os custos operacionais em $300-400 por tonelada de combustível; o desenvolvimento de preços a longo prazo não está claro

• Custos de conversão: baixos• Custos operacionais: altos • Custos maioritariamente suportados pelo fretador

Desenvolvimento de combustível pesado (HFO) com 0,1% de enxofre

Instalação do motor de GNL ou de motor de duplo combustível4

3

Mudar para o bunker de baixo teor de enxofre (MGO)

Renovação do depurador21

Source: IMO, Hansa-Forum

PwC

September 2017

A digitalização será um fator diferenciador

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PwC Portugal • Discussion materials

PwC

September 201733

PwC Portugal

Digitalização = Facebook, Robótica ou Amazon?

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Digitalização é outra designação para comunicação?

PwC

September 201734

PwC Portugal

A digitalização influencia a produção, a mobilidade e a logística

PwC

September 201736

PwC Portugal

Efeitos potenciais da digitalização

Empresas inovadoras irão gerar mais interesse dos investidores?

25

O fluxo de bens irá mudar?

Os processos irão mudar, tornando-se mais digitalizados?

Os fornecedores de soluções de logística irão alargar os seus portefólios e poderão entrar na indústria marítima ou irão forçar as empresas de navios a fornecer informação?

Novos participantes irão entrar no mercado? Intermediários serão menos

importantes? Segurança de dados/cibersegurança irá tornar-se muito importante?

PwC

September 2017

Sublinhados

37

PwC

September 201738

PwC Portugal

Sublinhados

• No primeiro semestre de 2017, o shipping continua em instabilidade, influenciado por condições de negociação fracas e voláteis que não apresentam sinais de desaparecimento a curto prazo. Apesar de terem tido um aumento a curto prazo das taxas de contratação a meio do 2º trimestre, no final da 1ª metade de 2017, as taxas permaneceram baixas. Os navios de tamanho médio perderão cada vez mais importância para o comércio mundial. O mercado tende a ser dominado por navios muito grandes e pequenos.

• Financiadores e Investidores tradicionais do shipping tenderão a reduzir exposição ao shipping abrindo oportunidades a novos investidores e financiadores. As empresas tendem a ser obrigadas a melhorar o seu modelo de negócio para se tornarem interessantes para os investidores.

• Não obstante, o mercado e os seus participantes estão em movimento tentando consolidar concorrentes e formar novas alianças. No final, existe a possibilidade de, no futuro, o transporte marítimo de contentores ser dominado por quatro a cinco participantes maiores. O negócio em massa pode ser afetado, por exemplo, pela impressão 3D ( que exige matéria prima - granel). Como isso pode afetar o negócio em massa a uma escala maior, está em discussão.

PwC

September 201738

PwC Portugal

Sublinhados

• Todas as classes de ativos serão influenciadas pela digitalização. Isso permitirá que novos participantes ingressem / (tenham influencia) no shipping e que os participantes já estabelecidos redefinam o seu papel num processo logístico digitalizado ou perderão importância caso não sejam capazes de efetuar mudanças.

• A segurança dos dados será crucial (“Cibersecurity”) - já têm acontecido ataques a empresas o shipping (Nova Pirataria)

• O negócio de cruzeiros é o único negócio de transporte com aumentos significativos. É um negócio de hospitalidade na água, com mais ou menos entretenimento, a enfrentar desafios de como resolver problemas ambientais. Devido a uma boa perspetiva no mercado europeu e um enorme potencial na Ásia, o negócio de cruzeiros deverá crescer significativamente no futuro.

PwC

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concreto. A PwC não se responsabilizará por qualquer dano ou prejuízo emergente de decisão tomada com base na informação aqui descrita.

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