So Paulo, 11 de junho de 2008

APIMEC APIMEC So PauloSo Paulo11 Trimestre de 2008Trimestre de 2008

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Aviso - Informaes e ProjeesEsse material pode conter previses de eventos futuros.Tais previses refletem apenas expectativas dos

administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou no. A Companhia no se responsabiliza por operaes ou decises de investimento tomadas com base nas informaes aqui contidas. Estas previses esto sujeitas a mudanas sem aviso prvia.

Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declaraes prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previses da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendncias financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negcio da TAM, no representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas esto fundamentadas nas expectativas da administrao, envolvendo uma srie de riscos e incertezas em funo dos quais a situao financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declaraes prospectivas. A TAM no assume nenhuma obrigao no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declarao prospectiva.

Esta apresentao divulgada exclusivamente para efeito de informao e no deve ser interpretada como solicitao ou oferta de compra ou venda de aes ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentao no oferece recomendao referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela no diz respeito a objetivos especficos de investimento, situao financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declarao ou garantia, quer expressa, quer implcita, em relao exatido, abrangncia ou confiabilidade das informaes nela contidas. Esta apresentao no deve ser considerada pelos destinatrios como elemento que substitua a opo de exercer seu prprio julgamento. Quaisquer opinies expressas nesta apresentao esto sujeitas a alterao sem aviso e a TAM no tm a obrigao de atualizar e manter em dia as informaes nela contidas.

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PerodoAnterior

PerodoAtual

J F M AM J J A S O ND J F M AM J J A S O ND J F M AM J J A S O N D J F M AM80859095

100105110115120125130

Mercado Domstico - Variao(vs ano anterior)

O mercado domstico cresceu 11% nos cinco primeiros meses de 2008

Crescimento do mercado - 2006

12%

Crescimento do mercado - 2005

19%

Crescimento do mercado - 2007

12%

20072005 2006 2008

Crescimento acumulado do mercado - 2008

11%

Fonte: ANAC

4

O mercado internacional (pelo lado brasileiro) vem se recuperando e cresceu 43%...

PerodoAnterior

Mercado

TAM

J F M AM J J A S ON D J F MA M J J A S O ND J F MAM J J A S O N D J FM AM40

60

80

100

120

140

160

180

200

Mercado Internacional - Variao(vs ano anterior)

Crescimento do mercado - 2005

7%Decrscimo do mercado - 2006

30%

Decrscimo do mercado - 2007

5%

Crescimento TAM 200641%

Crescimento TAM 200771%

Crescimento TAM 200540%

20072005 2006 2008

Fonte: ANAC

Crescimento acum domercado em 2008

43%

Crescimento acumTAM 2008

48%

5

...com maiores chances para empresas brasileiras, devido a desproporo atual dos acordos bilaterais

53.3%

46.7%

53.8%

46.2%

71.5%

28.5%

65.0%

35.0%

62.6%

37.4%

2004 2005 2006 2007* Abril2008*

0

20

40

60

80

100%

% trfego internacional

Empresasbrasileiras

Empresasestrangeiras

* estimativa

6

Somos lderes de mercado domstico e internacional

33,0%35,8%

48,0% 48,9% 49,2% 50,0% 49,3%43,5%

2003 2004 2005 2006 2007 Jan - Mai 2008 1T08 mai/08

Participao de Mercado Domstico da TAM*Participao de Mercado Domstico da TAM*

Fonte: ANAC

* RPKs

12,0% 14,3%

37,5%

67,5% 69,8% 67,7%74,3%

18,8%

2003 2004 2005 2006 2007 Jan - Mai 2008 1T08 mai/08

Participao de Mercado Internacional da TAM* - Entre Empresas BrasileirasParticipao de Mercado Internacional da TAM* - Entre Empresas Brasileiras

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Constante fortalecimento em nossa frota operacionalIncio de operao de 1 A320 (vs 4T07)

Devoluo de 2 F100 (vs 4T07)

Assinatura de contrato firme para aquisio de 22 A350 XWB, 4 A330 e 20 A320

Eficincia operacional

12,6 horas voadas dirias por aeronave

13,6 horas voadas dirias por aeronave considerando a frota ativa

Taxa de ocupao mdia no 1T08 de 73,2%

AcordosIncio das operaes compartilhadas (code-share) LAN Peru e integrao do programa fidelidade com a Lufthansa

Destaques no 1T08 (1/2)

8

Destaques no 1T08 (2/2)

Renovao do IOSA certificao internacional em segurana operacional

Fortalecimento da malha

Concluso de mais 30 acordos comerciais (SPAs), chegando a 64 empresas areas parceiras no exterior

Ampliao da parceria com a NHT empresa area da regio sul do Pas

Facilidade para os clientes

Ampliao Check-in Fcil Web para destinos internacionais

Lanamento do site internacional - www.tamairlines.com

Programa de recompra de aes

Recompramos 153 mil aes no 1T08

9

158

157

506

1,093

199

214

613

1,321

1T07 1T08

1,913

2,347

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

Receita Bruta (R$ M)

Dom.Pax

Int.Pax

Carga

Outras

Aumento de receita de passageiro domstico em 21%

Aumento de RPK em 15%

Aumento em ASK de 14%

Aumento de receita de passageiro intl em 21%

Aumento de RPK em 61%

Aumento em ASK de 50%

Aumento de cargas de 37%

Aumento de outras receitas em 26%

Nossa receita bruta aumentou 23%...

23%

10

...mas o RASK total reduziu 2%...

RASK Total

RASK Regular domsticoTaxa de ocupao Regular domstico - %Yield Domstico Regular

RASK Regular internacionalTaxa de ocupao Regular internacional - %

Yield Regular Internacional

Yield Internacional Regular(centavos de USD)

1T071T07

16,72

14,54

69,4

22,00

14,07

71,3

19,78

9,65

4T074T07

17,87

16,69

70,4

24,90

11,26

71,0

15,88

8,96

1T081T08

16,38

15,37

69,9

23,09

11,39

76,9

14,82

8,47

1T08 vs 1T07

1T08 vs 1T07

-2,1%

5,7%

0,5 p.p.

5,0%

-19,0%

5,6 p.p.

-25,1%

-12,2%

1T08 vs4T07

1T08 vs4T07

-8,3%

-7,9%

-0,5 p.p.

-7,3%

1,2%

5,9 p.p.

-6,7%

-5,4%

R$ Centavos

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, lquido de impostos2 Lquido de impostos3 Bruto de impostos

11

CASK

CASKexcl-comb

1T07 1T08

15.92 16.25

0

5

10

15

20

CASK TotalBR GAAP - R$ centavos

1T08 vs 1T07

-5.5%

2.1%

...e o CASK total aumentou 2%...

12

...reduzindo o spread (RASK-CASK)...

1T07 1T08

16.72 15.92 16.38 16.25

0

5

10

15

20

RASK/CASK (R$ Centavos)BR GAAP

RASKCASK

EBITMargem

Spread

4.8%

0.80

0.8%

0.13

13

1T07 1T08

340

272

0

100

200

300

400

EBITDAR - R$ M

-20%

19%

12%

...e impactando as nossas margens em BR GAAP...

Margem s/ Receita Lquida

1T07 1T08

88

18

0

20

40

60

80

100

EBIT - R$ M

-80%

5%

0,8%

1T07 1T08

59

30

20

40

60

80

Lucro Lquido - R$ M

3% 0,1%

-96%

BR GAAP

14

1T07 1T08

331

283

0

100

200

300

400

EBITDAR - R$ M

-14%

18%

13%

...e US GAAP...

Margem s/ Receita Lquida

1T07 1T08

146

83

0

50

100

150

EBIT - R$ M

-43%

8%

4%

1T07 1T08

138

47

0

50

100

150

Lucro Lquido - R$ M

8%

2%

-66%

US GAAP

15

1T07 1T08

0.39

0.02

Lucro por ao em BR GAAP (R$)

1T07 1T08

0.92

0.31

Lucro por ao em US GAAP (R$)

-96%

...diminuindo o lucro por ao

-66%

16

BR GAAP Arrendamentos Impostode Renda

Outros US GAAP

3

57

-19

6 47

0

20

40

60

Lucro LquidoReconciliao US GAAP

44 aeronaves so reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento

ao SFAS no. 13

44 aeronaves so reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento

ao SFAS no. 13

A diferena principal do BR GAAP para US GAAP o tratamento do leasing de aeronaves

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Nosso balano permanece forte

R$ Milhes - BRGAAP 2008* 2007 2006 2005 2004

Caixa e Equivalentes 2.226 2.607 2.453 995 297

Dvida Curto Prazo 865 1.005 363 216 204

Dvida Longo Prazo 1.365 1.345 895 425 399

Dvida Total 2.230 2.350 1.258 641 603

Patrimnio Lquido 1.489 1.527 1.449 760 191

Capitalizao 2.855 2.872 2.344 1.185 590

Arrendamentos Operacionais Capitalizados 5.949 5.976 5.032 4.389 4.557

Dvida Total Ajustada 8.179 8.326 6.290 5.030 5.160

Capitalizao Total Ajustada 8.