Tam Apimec 2 T08 20080827 Port

São Paulo, 27 de agosto de 2008

APIMEC APIMEC –– São PauloSão PauloResultados do 2T08Resultados do 2T08

2

Aviso - Informações e ProjeçõesEsse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos

administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.

Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

3

PeríodoAnterior

PeríodoAtual

J F M AM J J A S ON D J F MA M J J A S ON D J FM A M J J A SO ND J FM AM J J8085

9095

100105110

115120125

130

Mercado Doméstico - Variação(vs ano anterior)

Em 2008 o mercado doméstico cresceu 10% no acumulado até julho

Crescimento do mercado - 2006

12%


19%


12%

20072005 2006 2008

Crescimento acumulado do mercado - 2008

10%

Fonte: ANAC

4

O mercado internacional (pelo lado brasileiro) vem se recuperando e cresceu 38%...

PeríodoAnterior

Mercado

TAM

J F MAM J J A SON D J F MAM J J A SO ND J FMA M J J A SO ND J FMA M J J40

60

80

100

120

140

160

180

200

Mercado Internacional - Variação(vs ano anterior)


7%Decréscimo do mercado - 2006

30%

Decréscimo do mercado - 2007

5%

Crescimento TAM 200641%



20072005 2006 2008

Crescimento acum domercado em 2008

38%

Crescimento acumTAM 2008

44%

Fonte: ANAC

5

...com maiores chances para empresas brasileiras, devido a menor ocupação de freqüências nos acordos bilaterais...

Fonte: ANAC

*Estimativa

58.2%

41.8%

57.7%

42.3%

66.9%

33.1%

71.2%

28.8%

69.8%

30.2%

2004 2005 2006 2007 Junho2008*

0

20

40

60

80

100%

% passageiros internacionais

EmpresasBrasileiras

EmpresasEstrangeiras

6

...para vários países, como é o caso dos Estados Unidos

77

107

147

2821

357

10535

Itália

Inglaterra

Alemanha

França

Espanha

EUA

1414

1414

2121

3030

5151

126*126*

150 100 50 0 50 100 150

Freqüências Semanais

Empresas brasileiras Empresas estrangeiras

Espaço disponível no bilateral Operado por brasileiras Operado por estrangeiras

* 21 freqüências limitadas para pontos nas regiões norte, nordeste e centro-oeste do Brasil e/ou Belo Horizonte

7

Somos líderes de mercado doméstico e internacional

33,0%35,8%

48,0% 48,9% 49,30% 48,2%51,1%

43,5%

2003 2004 2005 2006 2007 Jan - Jul 2008 2T08 jul/08

Participação de Mercado Doméstico da TAM*Participação de Mercado Doméstico da TAM*

Fonte: ANAC

* RPKs

12,0% 14,3%

37,5%

67,5% 70,9% 74,0% 72,5%

18,8%

2003 2004 2005 2006 2007 Jan - Jul 2008 2T08 jul/08

Participação de Mercado Internacional da TAM* - Entre Empresas BrasileirasParticipação de Mercado Internacional da TAM* - Entre Empresas Brasileiras

8

Constante fortalecimento em nossa frota operacionalInício de operação de 3 A320 (vs 1T08)Devolução de 4 F100 (vs 1T08)

Unificação de frota e lançamento de nova malha aérea da TAM Airlines

Eficiência operacional12,7 horas voadas diárias por aeronave

13,6 horas voadas diárias por aeronave considerando a frota ativa

Taxa de ocupação média no 2T08 de 70,4%

Maior pontualidade nos vôos domésticos acumulado no ano, média mensal de 84,57%

AcordosAssinatura de memorando de entendimento com Air Canada e SwissInternational Air Lines

Destaques no 2T08 (1/2)

9

Destaques no 2T08 (2/2)

Renovação de certificação da Lei Sarbanes-OxleyFortalecimento da malha

Recebimento de autorização de operação para Lima, PeruNovos vôos diretos para Buenos Aires, inclusive de Brasília

Prêmios RecebidosPrêmio Latin America Best 2007 Deal, pela emissão de bônus sênior 7,375%

Governança Corporativa pelo IR Global Ranking 2008

Excelência em serviços pela revista Consumidor Moderno

Top Of Mind 2008 entre as companhias aéreas no Rio Grande do Sul

Valor 1.000 de melhor empresa em transporte e logística

Programa de recompra de açõesTotal de 228.700 ações recompradas

10

Aumento de receita de passageiro doméstico em 31%

Aumento de RPK em 8%

Aumento em ASK de 14%

Aumento de receita de passageiro intl em 13%

Aumento de RPK em 29%

Aumento em ASK de 22%

Aumento de cargas de 31%

Aumento de outras receitas em 45%

Nossa receita bruta aumentou 27%...

156196

531

1,170

226

256

603

1,530

2T07 2T08

2,054

2,615

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Receita Bruta (R$ M)

Pax Doméstico Pax Internacional Cargas Outras

27%

11

...e o RASK total aumentou 9,5%...

RASK Total ¹ ²

RASK Regular doméstico²Taxa de ocupação Regular doméstico - % Yield Doméstico Regular³

RASK Regular internacional²Taxa de ocupação Regular internacional - %Yield Regular Internacional³

Yield Internacional Regular³(centavos de USD)

2T072T07

16,80

15,26

71,9

22,25

12,30

69,1

17,83

9,26

1T081T08

16,38

15,37

69,9

23,09

11,39

76,9

14,82

8,47

2T082T08

18,40

17,66

68,1

27,23

11,48

73,4

15,64

9,82

2T08 vs 2T07

2T08 vs 2T07

9,5

15,7

-3,9 p.p.

22,4

-6,7

4,3 p.p.

-12,3

6,1

2T08 vs1T08

2T08 vs1T08

12,3

14,9

-1,8 p.p.

17,9

0,8

-3,5 p.p.

5,5

16,0

R$ Centavos

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos

RASK Regular internacional²(centavos de USD)

6,39 6,51 7,21 12,9 10,7

12

CASK

CASKexcl-comb

2T07 2T08

16.5217.91

0

5

10

15

20

CASK TotalBR GAAP - R$ centavos

2T08 vs 2T07

-3.4%

8.4%

...e o CASK total aumentou 8,4%...

13

...aumentando o spread (RASK-CASK)...

2T07 2T08

16.8016.52

18.40

17.91

15

16

17

18

19

RASK/CASK (R$ Centavos)BR GAAP

RASKCASK

EBITMargem

Spread

1.7%

0.28

2.7%

0.49

14

2T07 2T08

252

301

0

100

200

300

400

EBITDAR - R$ M

19%

13% 12%

...e impactando as nossas margens em BR GAAP...

Margem s/ Receita Líquida

2T07 2T08

33

67

0

20

40

60

80

IT - R$ MEB

103%

2%

3%

2T07 2T08

-29

50

0

0

0

cro Líquido - R$ M

-4

-2

20

40

60

Lu

-1%

2%

BR GAAP

15

...e US GAAP...

US GAAP

2T07 2T08

239

277

0

50

100

150

200

250

300

EBITDAR - R$ M

16%

12% 11%

Margem s/ Receita Líquida

2T07 2T08

69

92

0

20

40

60

80

IT - R$ M

100

EB

34%

3%4%

2T07 2T08

69

214

0

cro Líquido - R$ M

50

100

150

200

250

Lu

4%

9%

209%

16

2T07 2T08

-0.19

0.33

Lucro por ação em BR GAAP (R$)

2T07 2T08

0.46

1.42

Lucro por ação em US GAAP (R$)

...aumentando o lucro por ação

17

BR GAAP Arrendamentos Impostode Renda

Outros US GAAP

50

261

-84 -13214

0

100

200

300

400

Lucro LíquidoReconciliação US GAAP

46 aeronaves são reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento

ao SFAS no. 13

46 aeronaves são reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento

ao SFAS no. 13

A diferença principal do BR GAAP para US GAAP é o tratamento do leasing de aeronaves

18

Nosso balanço permanece forte

R$ Milhões - BRGAAP 2008* 2007 2006 2005 2004

Caixa e Equivalentes (1) 2.009 2.607 2.453 995 297

Dívida Curto Prazo (2) 837 1.005 363 216 204

Dívida Longo Prazo (3) 1.301 1.345 895 425 399

Dívida Total (A) = (2 + 3) 2.138 2.350 1.258 641 603

Patrimônio Líquido (4) 1.539 1.527 1.449 760 191

Capitalização (B) = (3 + 4) 2.839 2.872 2.344 1.185 590

Arrendamentos Operacionais Capitalizados** (5) 6.193 5.976 5.032 4.389 4.557

Dívida Total Ajustada (C) = (A + 5) 8.331 8.326 6.290 5.030 5.160

Capitalização Total Ajustada (D) = (3 + 4 + 5) 9.032 8.848 7.376 5.574 5.147

Dívida / Capitalização (A / B) 75% 82% 54% 54% 102%

Dívida Ajustada / Capitalização Ajustada (C / D) 92% 94% 85% 90% 100%

Dívida Líquida Aj. / Capitalização Aj. (C - 1) / (D) 70% 65% 52% 72% 94%

Dívida Ajustada Líquida/ EBITDAR 4,8x 4,8x 2,1x 3,5x 4,7x

* LTM – últimos 12 meses

** Arrendamentos operacionais dos últimos 12 meses X 7

19

O mix das receitas internacionais reduziu devido àapreciação do real e aumento do yield doméstico

34%

66%

31%

69%

2T07 2T080

20

40

60

80

100%

Receita(Passageiros + Cargas)

DomésticoInternacional

Cotaçãodo dólar

DomésticoInternacional

1.926

63%37%

1.592

62%38%

Cerca de 50% dos nosso custos

(incluindo combustível) estão

expostos em moedas

estrangeiras

Cerca de 50% dos nosso custos

(incluindo combustível) estão

expostos em moedas

estrangeiras

-17%

Proporção de ASKs

20

Performance das ações

www.tam.com.br/riwww.tam.com.br/ri

-50%

50%

150%

250%

350%

TAMM4 TAMN IBOV DJBR20

152%

68%

95%

0%

IPO14/Jun/2005

Follow-on10/Mar/2006

30/Jun/2008

21

Manteremos a liderança nos mercados doméstico e internacional

Crescimento de ASK

Mercado Doméstico 14%

Mercado Internacional 40%

Taxa de ocupação total de aproximadamente 70%

Redução de 7% no CASK ex-combustível em BR GAAP ano vs ano

Três novas freqüências ou destinos internacionais em 2008

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 8% a 12% (em RPKs)

Estimativa 2008Estimativa 2008

TAM

O cenário para 2008 é positivo

TAM

MercadoMercado

Jan – Jul 2008Jan – Jul 2008

10,0%

49,3% dom70,9% int

13,7%33,0%

72,2%

-4,5%*

Brasília – Buenos AiresRio de Janeiro – MiamiSão Paulo – LimaRio de Janeiro – NY**São Paulo – Orlando**

* Acumulado de janeiro a junho de 2008** Em fase final de aprovação junto à ANAC

22

44

16

101

44

18

104

44

20

110

44

22

113

84

22

115

2008 2009 2010 2011 2012

125130

138143

149

0

50

100

150

Frota Total

As premissas de crescimento são baseadas em um plano de frota flexível

B767 Airbus wide-body Airbus narrow-bodyB777

23

PAIXÃO POR AVIAÇÃOPAIXÃO POR AVIAÇÃO

Ser a companhiaaérea preferida das pessoas

Excelência Técnico-

Operacional

Excelência no serviço

Excelênciana

Gestão

Assinamos um compromisso

24

February 19, 2008

Tam Apimec 2 T08 20080827 Port

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