Teoria Macroeconômica da Economia Aberta
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3232Teoria
Macroeconômica da Economia Aberta
Teoria Macroeconômica da
Economia Aberta
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Figura 1 O Mercado de Fundos de Empréstimos
Oferta de fundos para empréstimos
(poupança nacional)
Demanda por fundos empréstimos
(investimento interno e investimento externo
líquido)
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O Mercado de Fundos de Empréstimos
O Investimento Externo Líquido é a compra de ativos estrangeiros por residentes internos menos a
compra de ativos nacionais por estrangeiros.
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Influência da Taxa de Juros nos Investimentos
Além de influenciar a poupança nacional, a taxa de juros real de um país afeta o Investimento e o
Investimento Externo Líquido. Para isso, considere dois fundos de investimentos – um nos EUA e outro
na Alemanha. Quando a taxa de juros nos EUA aumenta o título dos EUA torna-se atraente para os dois fundos. Assim, reduz o Investimento Externo
Líquido no país.
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O Mercado de Câmbio de Moeda Estrangeira
IEL = EL
Quando a economia dos EUA tem um superávit comercial (exportações líquidas positivas) os estrangeiros estão comprando mais bens e serviços dos Estados Unidos do que os americanos estão comprando bens e serviços dos estrangeiros. Desta forma, haverá mais moeda estrangeira no país.
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O Mercado de Câmbio de Moeda Estrangeira
EL>0
A compra de ativos estrangeiros por residentes internos menos a compra de ativos nacionais por
estrangeiros.
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O Mercado de Câmbio de Moeda Estrangeira
EL<0
A compra de ativos estrangeiros por residentes internos menos a compra de ativos nacionais por
estrangeiros.
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O Mercado de Câmbio de Moeda Estrangeira
Exemplo
Suponha que a Embraer, a fabricante de aeronaves do Brasil, venda alguns aviões para uma empresa aérea japonesa. Nessa venda, a empresa brasileira entrega aviões a uma empresa japonesa e a empresa japonesa entrega ienes. Observamos que as duas coisas acontecem ao mesmo tempo: alteração da exportação líquida do Brasil e alteração do Investimento Externo Líquido.
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Figura 2 O Mercado de Câmbio de Moeda Estrangeira
Oferta de dólares (do investimento externo
líquido)
Demanda por dólares(exportações líquidas)
Quantidade de Dólares trocado por Moeda Estrangeira
Taxa de Câmbio Real
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Figura 2 O Mercado de Câmbio de Moeda Estrangeira
Mercado de Fundos de Empréstimos
Oferta vem da Poupança Nacional
Demanda vem do Investimento Interno e do Investimento Externo Líquido
Mercado de Câmbio
Oferta vem do Investimento Externo Líquido
Demanda vem das Exportações Líquidas
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Figura 3 Investimento Externo Líquido e a Taxa de Juros
Investimento Externo Líquido Positivo
Investimento Externo Líquido Negativo
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Figura 4 Equlíbrio Real de uma Economia Aberta
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Figura 5 O Efeito de um Deficit Orçamentário
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Figura 7 O Efeito de uma Instabilidade Política