Transação e preço...Uma determinada empresa, adquire no final de 20Xl, um imóvel que se...

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Transação e preço

• preço que seria recebido pela venda de um ativo

• pago pela transferência de um passivo em umatransação não forçada no mercado principal ou maisvantajoso na data de mensuração.

• Custos de transportes: Custos que seriam incorridospara transportar um ativo de seu local atual para oseu mercado principal ou mais vantajoso.

• Os custos de transação não devem ser levados emconsideração no custo de transportes Ex: comissõesde venda, custos advocatícios, tarifas diretamenterelacionadas, custos de registro, etc.

Prof. Ms. José R. de Castro -Fonte Manual

da Contab. Societária-FIPECAFI

2Prof. Ms. José R. de Castro -Fonte Manual


1. O mercado principal é o mercado Sigma, apresentao maior volume anual e o nível de atividade.

2. O mercado mais vantajoso é o mercado Beta,apresenta o melhor rendimento líquido

Mercado Sigma Mercado Gama Mercado Beta

MERCADO PRICIPAL MERCADO VANTAJOSO

Volme de vendas anual 210.000 84.000 42.000

Preço de venda R$ 350,00 R$ 336,00 R$ 371,00

Custo de transportes R$ 21,00 R$ 21,00 R$ 28,00

Posssível Valor justo R$ 329,00 R$ 315,00 R$ 343,00

Custo de transação R$ 7,00 R$ 14,00 R$ 7,00

Rendimentos líquidos R$ 322,00 R$ 301,00 R$ 336,00

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Participantes de Mercado

• São independentes da entidade, ou seja,não são partes relacionadas;

• São conhecedores possuem entendimentorazoável sobre os fatores relevantessobre o ativo ou passivo baseados emtodas as informações disponíveis;

• são capazes de realizar transação com oativo ou passivo;

• Possuem a intenção de transacionar oativo ou passivo (ou seja, não são“forçados”).



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Técnicas de Avaliação

A entidade deve utilizar técnicas deavaliação que sejam apropriadas nascircunstâncias e para as quais hajadados suficientes disponíveis paramensurar o valor justo, maximizando ouso de dados observáveis relevantes eminimizando o uso de dados nãoobserváveis.

1. Abordagem de mercado;2. Abordagem de receita;3. Abordagem de custo. Prof. Ms. José R. de Castro -Fonte Manual


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• Abordagem de mercado:Preços e outras informações relevantes geradas portransações de mercado envolvendo ativos, passivosou grupo de ativos e passivos idênticos.

• Abordagem de ReceitaConverter montantes futuros (caixa ou lucros) emum único valor presente (descontado). técnicas devalor presente.

• Abordagem de CustosValor que seria necessário atualmente para substituira capacidade de serviço do ativo (custo desubstituição ou de reposição).



Técnicas de Avaliação

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Nível 1: a avaliação é baseada em preços cotados (não ajustados)em mercado ativo de itens (ativos e passivos) idênticos; a empresadeve ter capacidade de acesso ao mercado na data de mensuração.Nesse caso o valor de mercado é igual ao valor justo; Ex. Bovespa(ações)- ZAP Imóveis para imóveis- WebMotors para veículos TabelaFPE

Nível 2: o valor justo é determinado a partir de observações de preçocotado de itens similares em mercado ativo, itens idênticos emmercado não ativo, ou de outras informações extraídas de mercadosrelacionados;

Nível 3: a avaliação é gerada por modelos técnicos baseados eminformações próprias da empresa e observações de mercado, porexemplo, fluxo de caixa descontadoFonte:Análise da Hierarquia do Valor Justo na Mensuração de Ativos Biológicos das Empresas Listadas na BM&BOVESPA no Ano de 2013

Prof. Ms. José R. de Castro -Fonte Manual da Contab. Societária-FIPECAFI

Hierarquia de valor justo

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Títulos e valores mobiliáriosInvestimentos em títulos e valores mobiliários compreendeminvestimentos em títulos de dívida e patrimônio. Inicialmentemensurados ao valor justo,.Classificação dos instrumentosValor justo por meio do resultado: adquiridos para a finalidadede venda ou de recompra em prazo muito curto.

• Mantidos até o vencimento: Mensurados pelo custoamortizado utilizando o método da taxa de juros efetiva.

Disponíveis para venda: incluem títulos não derivativos que sãodesignados como disponíveis para venda.



A LFT é um título pós-fixado atrelado à taxa de juros básica

da economia brasileira, a SELIC. A emissão das LFTs pode

ser feita através de oferta pública, leilões, ou diretamente,

em operações com autarquias, fundações, empresas pú-

blicas ou sociedades de economia mista, integrantes da

Administração Pública Federal, mediante autorização

expressa do Ministério da Fazenda. Esses títulos também

são negociados por meio do Tesouro Direto.

A LFT é, normalmente, um título zero-cupom (bullet), ou

seja, o resgate do principal mais os juros ocorre apenas na

data de vencimento, sem pagamentos intermediários, assim

como a LTN.

LFT-Pós Fixada

LFT-Pós Fixada Data de precificação do título : 1/12/2008;

LFT com data-base em 1/7/2000 e vencimento em 20/6/2013;

Em la/l2/2008 é negociada no mercado com uma taxa de 0,33% ao ano;

a taxa SELIC acumulada entre 1/7/2000 e 1/12/2008 é de 215%;

o número de dias úteis entre 1°/12/2008 e 20/6/2013 é 1.145

Pede-se:resolver a questão Indicar a possivelabordagem e o nível hierárquico.

ATIVIDADE - formação de preço desse título (dados hipotéticos):

252/1

1

1000.1 SELICVNAn

I

2521du

Sc

VNAPU

• Características gerais:

• valor nominal na data-base: R$ 1.000,00;

• atualização do valor nominal: de acordo com a

variação cambial (PTAX);

• cupom semestral de juros: definida pelo Ministro de

Estado da Fazenda, quando da emissão, em

porcentagem ao ano, aplicada sobre o valor

nominal atualizado;

• valor nominal na data-base é corrigido pela

variação cambial até a data de vencimento do título;

• pagamento de juros: semestral;

• resgate do principal: na data do vencimento.

NTN-D- VC

• data de precificação: 1/12/2004;

• NTN-D com data de emissão em 16/10/2000, vencimento em 16/11/2006, data-base de

1/7/2000 e taxa de juros de 12% a.a. (juros simples para 360 dias corridos);

• PTAX do dia útil anterior à data-base (30/6/2000) = R$ 1,8000;

• PTAX do dia útil anterior à precificação (30/11/2004) = R$ 2,7307;

• taxa do papel divulgado pela ANDIMA na data = 4,19% a.a. (taxa de juros efetiva para 360

dias corridos);

• número de dias corridos entre a data de precificação 1/12/2004) e os pagamentos dos

cupons:

• 1Q pagamento - 16/5/2005 -> 165 dias corridos

• 2° pagamento - 16/11/2005 -> 345 dias corridos

• 3S pagamento - 16/5/2006 -> 525 dias corridos

• 4Q pagamento - 16/11/2006 -> 705 dias corridos

• A NTN-D apresenta pagamento de cupons intermediários, deve-se proceder ao desconto

desses cupons para se determinar o valor desses títulos. Para isso, utiliza-se o conceito da

taxa interna de retorno do título, ou seja, sua rentabilidade efetiva. Essa taxa é calculada

através dos preços dos papéis negociados e é divulgada diariamente pela ANDIMA.

• Para se proceder ao cálculo, inicialmente deve-se calcular o valor nominal atualizado da

NTN-D. Como esse título é corrigido pela variação cambial calculada com base na variação

da PTAX, tem-se:

Pede-se:resolver a questão Indicar a possivel abordagem e o nível hierárquico.

ATIVIDADE -- NTN-D- VC

Esquema de Cálculo1) Valor nominal atualizado (VNA)

2) Depois, deve-se calcular o valor dos pagamentos dos

juros de 12% ao ano semestralmente, com base no VNA

3) como a taxa de retorno do título dada pelo mercado é de

4,19% ao ano. deve-se proceder ao desconto dos juros a

serem pagos, com base na data de precificação, para se

obter o valor do título:

Prazo TIR Valor presente

Data Valor (dias corridos)

16/05/2005

16/11/2005

16/05/2006

16/11/2006

proceder ao desconto dos juros a serem pagos, com base

na data de precificação, para se obter o valor do título:

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o início de 20X1, Gama emitiu instrumentos de dívida comcupom anual de 10%, no valor (nominal) de $ 2 milhões,classificados como BBB e negociados em Bolsa. No final de20X1, o preço pelo qual o instrumento está sendonegociado em mercado ativo pelos seus detentores é $929 por $ 1.000 de valor nominal após pagamento de jurosacumulados. A empresa Gama utiliza o preço cotado doinstrumento como um ativo para uma estimativa inicial dovalor justo de seu passivo.Pede-se:a) calcular o valor justo do instrumento,b) e identifique qual abordagem que a empresa gama

utilizou para definir o valor justoc) Apontar e o nível hierárquico

fonte FIPECAFIProf. Ms. José R. de Castro -Fonte Manual da Contab. Societária-FIPECAFI

Atividade

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Uma determinada empresa, adquire no final de 20Xl, um imóvel que se qualificacomo propriedade para investimento avaliada a valor justo no valor de $ 1.100.000a vista em dinheiro e que as despesas relacionadas a sua aquisição seja compostados seguintes itens:• despesas com cartório de$ 1.000;• Imposto sobre a Transmissão de bens imóveis 6% sobre o valor de aquisição• serviço de corretagem de$ 44.000 4% sobre o valor de aquisição• honorários advocatícios de$ 8.000. pago a vista (cheque)

Periodicamente, deve-se avaliar a valor justo a propriedade para investimento, portanto,essa avaliação substitui, inclusive, o registro da depreciação e da perda do valor recuperáveldo ativo; assim, supondo-se que o laudo de avaliação dos peritos informou que o valor justoda propriedade para investimento no final de 20X2 é de$ 1.250.000.

Supondo-se que o valor justo da propriedade para investimento no final do ano seguinte,20X3, passe a ser de$ 1.220.00.Isto posto efetuar a contabilização inicial e posterior de acordo com eventos acima,



Valor Justo Propriedade para Investimento



CONTABILIZAÇÃO

Receita

Avaliação à Valor Justo

(Propriedade para investimento) A Aquisição do Imóvel

Despesas Relacionadas Investimento

Caixa

Banco

Finalidade:

Os Títulos de dívida privados são aqueles emitidos pelas

empresas com o objetivo de captação de recursos para

investimentos em suas atividades operacionais, para

suprimento de suas necessidades de capital de giro ou

para readequação de sua estrutura de capital.

Quem emite

Podem ser emitidos por empresas financeiras ou

não financeiras junto ao mercado ou em

colocações privadas.

Títulos de Dívidas Privados

Títulos de longo prazo emitidos por companhias de capitalaberto.

1. Finalidade: financiamento de projetos de investimentos (fixo e giro); alongamento do perfil de endividamento das empresas.

2. Tomador de recursos:emitente do títulopromete pagar ao aplicador (debenturista) o capital investido + juros

3. Procedimento Legal:Processo de lançamento semelhante de ações

Registro:•CVM,• Ctip- Sistema Especial de Liquidação e Custódia•SND- Sistema Nacional de Debêntures.

DEBÊNTURES

Para fazer funding em suas operações deLeasing A Tamborzé Leasing emitiudebêntures por três anos a uma taxanominal de juros de 10% a.a., comcapitalização semestral. O título é vendidocom deságio de 3,75% sobre seu valor deface (valor ao par) de $ 1.000,00 cada um.Determinar o rcusto efetivo da captaçãoPede-se:resolver a questão Indicar a possivelabordagem e o nível hierárquico.

Atividade

A Tamborzé Leasing espera lançar debêntures

com valor do par de $ 1.000,00 cada, erendimentos de 12% ao ano (6% ao semestre).O prazo da emissão é de quatro anos.Admita que o mercado desconta esse título àtaxa de 14% ao ano (7% ao semestre), pede-sedeterminar o valor de mercado da debênture.

Pede-se:resolver a questão Indicar a possivel abordagem e o nívelhierárquico.

Atividade


da Contab. Societária-FIPECAFIFonte: Análise da Hierarquia do Valor Justo na Mensuração de Ativos Biológicos das Empresas Listadas na BM&BOVESPA no Ano de 2013



Divulgação

A entidade deve divulgar informações que auxiliemos usuários de suas demonstrações contábeis aavaliar as seguintes opções:

a) para ativos e passivos que sejam mensurados ao valorjusto de forma recorrente ou não recorrente no balançopatrimonial após o reconhecimento inicial, as técnicas deavaliação e informações utilizadas para desenvolver essasmensurações;

b) para mensurações do valor justo recorrentes que utilizemdados não observáveis significativos (Nível 3), o efeito dasmensurações sobre o resultado do período ou outrosresultados abrangentes para o período

a) informações sobre transferência entre níveis;

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• ALMEIDA C.M, Manual Prático de Interpretação da Lei Societária- SP Ed. Atlas

• ARVALHO, L. Nelson; LEMES, Sirlei; COSTA, Fábio Moraes da. Imobilizado – IAS 16. In:CARVALHO, L. Nelson; LEMES, Sirlei; COSTA, Fábio Moraes da. Contabilidade internacional.São Paulo: Atlas, 2009. Cap. 5, p. 130-147. CARVALHO, L. Nelson; LEMES, Sirlei; COSTA,Fábio Moraes da. Tópicos especiais. In: CARVALHO, L. Nelson; LEMES, Sirlei; COSTA, FábioMoraes da. Contabilidade internacional. São Paulo: Atlas, 2009. Cap. 10, p. 239-271.

• DÍCIBUS, Sérgio de; MARTINS, Eliseu; GELBCKE, Ernesto Rubens; SANTOS, Ariovaldo dos.Ativo imobilizado. In: IUDÍCIBUS, Sérgio de; MARTINS, Eliseu; GELBCKE, Ernesto Rubens;SANTOS, Ariovaldo dos. Manual de contabilidade societária. São Paulo: Atlas, 2010

• CPC 46-IFRS-13

• MARIIA L.S. S. S. P. TESTE DE RECUPERABILIDADE DE ATIVOS: análise da conformidade comos requisitos de divulgação da IAS 36 e do CPC 01 (R1) Trabalho científico apresentado aoInstituto dos Auditores Independentes do Brasil – Ibracon para fins de participação doPrêmio Transparência Universitário.

• PADOVEZE l.c et al Manual de Contabilidade Internacional- SP.. Ed. Cengage Learning

• PAULA D.A. da S. et al Trabalho Técnico:Impairment de ativos de longa duração;comparação entre o SFA 144 e IAS 36. 2006

Referências Bibliográficas

Prof. Ms. José R. de Castro

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