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VERSÃO 1.0

Como Investir na Bolsa de Valores

Capítulo 1

Entenda melhor o mercado de ações 5

Como surgiu o mercado de ações no Brasil? 5

O que é e como funciona a BM&Bovespa? 6

Como escolher a melhor forma de investimento? 6

Tipos de ações existentes 7

Ações divididas por classe ou nível 8

Como identificar ações pelos códigos? 8

Governança corporativa e seus níveis de transparência 9

O que é abrir o capital e como fazer isso no Brasil? 11

Como que funciona o mercado acionário na prática? 12

O que levar em consideração na hora de escolher um IPO? 13

Quais os requisitos para participar de um IPO? 14

Como os acionistas ganham com o mercado de ações? 14

O que pode ser feito com as ações? 15

Quais os órgãos envolvidos no mercado de ações? 15

Como esses órgãos ajudam os investidores a controlar suas operações? 26

Capítulo 2

Saiba como negociar as ações 18

Como enviar ordens para o pregão da Bolsa? 19

O que é e como é formado o book de ofertas? 20

O que os investidores precisam pagar aos órgãos que intermediam o processo? 23

Para que servem os índices de ações? 25

Ibovespa 27

Quais são os riscos de um investimento em ações? 28

Como é feita a análise de investimento? 29

Quais são os gráficos para medir o desempenho da bolsa? 30

Como usar os dados do gráfico a seu favor? 31

O que são suporte e resistência? 32

Glossário da Bolsa de Valores 32

Capítulo 3

Participando do mercado de ações 35

Como funcionam os Fundos Imobiliários? 36

Como investir individualmente? 37

Mercado à Vista 37

Mercado Futuro 38

Mercado de Opções 39

Mercado a Termo 41

Capítulo 4

Como elaborar estratégias operacionais 44

Rastreamento de tendências 44

Médias móveis 46

Como fazer estratégias com médias móveis? 48

Como montar e gerenciar uma carteira de ativos? 49

Conclusão 50

Sumário


Introdução

Sejam bem-vindos a este curso sobre como investir na bolsa de valores. Esse é um material para aquelas pessoas que achavam que o mercado de ações e investimentos era algo muito distante de sua realidade.

Portanto, aqui, nós queremos, em primeiro lugar, que você desmistifique o que é a bolsa de valores. Isso porque não tem nada a ver com jogos de azar ou loteria. Você não investir lá como se estivesse fazendo uma aposta.

Além disso, nossa intenção com este curso é:

Bem, basicamente, é isso. Quando você pensa em bolsa de valores e mercado financeiro, o que vem em mente?

Aquela cena do filme americano “Lobo de Wall Street” com todos gritando loucamente, como se estivessem apostando em cavalos que vão ganhar uma corrida?

Você imagina a loucura do dia a dia com o desce e sobe de ações, gente ganhando e perdendo dinheiro na velocidade da luz?

Provavelmente, essa é a resposta de muita gente. Mas isso está bem distante da realidade e aqui vamos explicar o porquê.Muitos acreditam que o mercado financeiro tem riscos muito elevados, principalmente para o cidadão comum, que não tem informação privilegiada.

O maior engano está aí.

Ultimamente, os brasileiros estão tendo um espírito mais empreendedor. E vêm mudando sua forma de pensar. A crise econômica acaba servindo como oportunidade para muitos buscarem outras formas de renda.

Assim, mais pessoas têm descoberto como o investimento nas bolsas de valores pode ser algo interessante. E vamos tentar explicar tudo da forma mais didática possível.

O objetivo deste material é responder às perguntas mais comuns de quem deseja se embrenhar no mercado financeiro.

Simplificar o funcionamento do mercado de capitais;

Aumentar suas chances de ganho com estratégias eficazes para o investimento em ações;

Que você perceba que tipo de investidor é;

Mostrar quais os riscos que você corre e seus devidos graus;

Te ajudar a decidir o melhor momento para tomar uma atitude em relação à compra e venda de ações.


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Entenda melhor o mercado de ações

CAPÍTULO 1

Muito se fala sobre compra e venda de ações na bolsa de valores, mas algumas pessoas não sabem muito bem o que são essas ações. Para ficar mais fácil de entender, algumas empresas dividem seu capital em várias partes. Assim, quem compra uma ação acaba virando uma espécie de sócio daquela empresa. É uma forma de investimento em um negócio no qual a pessoa acredita. E, com isso, acaba tendo retorno e gerando lucro conforme ela for crescendo.

1 Conseguir recursos extras para investir;

2 Para contratação de pessoal novo;

3 Compra de novos equipamentos, sistemas ou programas.

Essa é uma forma mais eficaz que pedir empréstimo aos bancos, já que os juros bancários acabam sendo bem mais elevados. E o investidor acaba tendo o valor depositado de volta, com os dividendos. As ações ainda vão se valorizando conforme a empresa for crescendo, o que faz com que esse negócio possa ser bastante lucrativo.

Mas o que levaria uma empresa a abrir seu capital?

Existem várias opções para isso:

Como surgiu o mercado de ações no Brasil?

Na verdade, até a criaçao do Plano Real, em 1994, o Brasil não tinha muita participação no mercado de capitais. Mas a estabilização da economia brasileira, começou a entrada de mais capital estrangeiro. Só que isso acontecia como aporte direto nas empresas, não pela bolsa de valores.

Mas, desde 2005, a BM&Bovespa começou a atrair mais a atenção dos investidores. Após a crise internacional, de 2008 a 2009,

a nossa bolsa de valores passou por uma guinada espetacular. As baixas taxas de juros brasileiras também contribuíram para isso.

E, nos últimos 10 anos, os novos lançamentos de ações ultrapassaram a incrível marca de R$150 bilhões. A melhor parte disso tudo é que o crescimento das empresas acabou alavancando a economia brasileira.


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Uma questão que os brasileiros ainda precisam entender melhor é que, para haver desenvolvimento, as empresas precisam crescer. E o investimento nelas é essencial.

O que é e como funciona a BM&Bovespa?

Agora que já vimos o que são ações e a importância do mercado de capitais, é importante entender como funciona a chamada Bovespa. Como a própria empresa afirma no site deles, trata-se de uma empresa que gerenciar títulos, valores mobiliários e ainda presta outros tipos de serviços de operações fincanceiras.

Sua movimentação diária é de mais de R$ 6 bilhões, havendo mais de 600 empresas inscritas. Hoje, a BM&Bovespa é o maior centro

de compra e venda de ações da América Latina. Existente desde o século 19, a bolsa de valores vem fazendo sucesso e ditando inclusive taxas de câmbio. E muitos pequenos investidores têm se lançado nessa aventura. Em 1989, se apenas 3% dos que investiam na Bovespa eram pessoas físicas, em 2009 esse percentural já aumentou para 20%.

O que muitos não sabem é que quem contrata um plano de previdência ou participa de algum fundo de investimento acaba contribuindo indiretamente com as bolsas de valores.

Como escolher a melhor forma de investimento?

Existem alguns fatores que todo investidor deve levar em consideração na hora de pensar em direcionar seu capital:

Rentabilidade e grau de riscoUma questão está ligada à outra. E, em casos de renda variável, é necessária disciplina, pesquisa e estratégia.

Retorno e seu prazoEsse é um fator que faz com que certos investidores desacreditem da bolsa de valores. Muitos pensam que não dá para prever o prazo de retorno. Mas não é bem assim e já vamos explicar mais à frente.

http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/institucional/sobre-a-bm-fbovespa/quem-somos/


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Tipos de ações existentes

Existem basicamente dois tipos de ações: as ordinárias e as preferenciais. Essas últimas, no entanto, podem ser ainda divididas por classe. E ainda há uma divisão das ações por níveis, conforme veremos a seguir:

Ações Ordinárias (ON) Com esse tipo de ação, o acionista ganha o direito de votar nas assembleias da empresa. Mas, na maioria dos

Acionistas são os primeiros a receberem dividendos;

Caso a empresa não pague dividendos por 3 anos consecutivos, esses acionistas ganham direito a voto.

Não é possível votar nas assembleias;

Não há prêmio por compensação quando a empresa for vendida

Vantagens da ação PN

Desvantagens da ação PN

casos, ele não pode vetar nenhuma decisão quando há divergências entre os sócios. De acordo com a lei das sociedades anônimas, o detentor da ação ON pode receber de 80% até 100% do que pagou como prêmio se a empresa for vendida. Esse é o chamado tag along.

Ações Preferenciais Nominativas (PN)Também chamadas de PN, essas ações não oferecem tanta proteção aos pequenos acionistas, já que não é possível participar das assembleias nem receber prêmios de compensação.Não existe esse tipo no mercado americano, por exemplo. É um modelo mais comum no Brasil, oferecendo a maior liquidez, já que os sócios majoritários não correm risco de perder o controle da empresa. A partir da nova legislação, a relação de ações ON para PN é de 1 para 1. Ou seja, você só pode emitir uma ação preferencial se tiver uma ON. Antes, com uma ON, era possível ter duas PN.

Todas as empresas têm ações ON. Algumas têm exclusivamente esse tipo. A maioria, no mercado brasileiro, no entanto, conta com mais ações PN. Quando há mais PN, a liquidez das ações ON acaba sendo menor.

Atenção!


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UnitsEmbora não sejam um tipo de ação, é importante saber esse termo, por representar um conjunto delas. Na BM&FBOVESPA, elas vêm representadas por um código único, que veremos mais à frente.

Ações divididas por classe ou nível

Podem haver diferenças entre as ações preferenciais. Essas classes são representadas por uma letra, como A, B, ou C e o valor dos dividendos e valores para cada uma é diferente.

E existe ainda outra divisão, que é pelo nível. Para isso, não importa que seja ação ON ou PN. Nessa escala, podemos destacar:

1ª linha ou ‘blue chips’: que correspondem às empresas tradicionais de grande porte e boa reputação.

Seus preços costumam ser mais elevados.

2ª linha: comparadas com as “blue chips”, apresentam mais riscos. E estão ligadas a empresas

de grande ou médio porte. Elas tendem a cair mais facilmente do que a subir.

3ª linha: estão ligadas às empresas de pequeno a médio porte. Não significa, no entanto,

que tenham maior ou menor risco ou liquidez que as de 2ª linha.

Privatização: empresas dentro da Programa Nacional de Desestatização (PND) podem ter ações

na bolsa antes de serem totalmente privatizadas.

Como identificar ações pelos códigos?

O código das ações sempre é composto por 4 letras que identificam a empresa e um número que identifica o tipo de ação a qual nos referimos.

Ações Ordinárias (ON)Vêm com o número 3 após quatro letras que representam o nome da empresa. Por exemplo:

Natura ON = NATU3Brasil Foods ON = BRFS3 Localiza ON = RENT3 Cyrela ON = CYRE3

Ações Preferenciais (PN)Seu código é composto pelo número 4 após quatro letras que representam o nome da empresa. Por exemplo:

Itaú Unibanco PN = ITUB4 Petrobrás PN = PETR4 Gerdau PN = GGBR4


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Ações Preferenciais Classe A (PNA)Para se diferenciar das demais, vem acompanhada de um 5. Por exemplo:

Usiminas PNA = USIM5Vale do Rio Doce PNA = VALE5

Ações Preferenciais Classe B (PNB)seguindo a mesma linha das outras, leva um 6 depois das quatro letras do código. Por exemplo:

Eletrobrás PNB = ELET6

UnitsAlém das quatro letras que representam a empresa, as units são marcadas pelo número 11 logo depois. Por exemplo:

Pregão Código Composição

Anhanguera AEDU11 1 ação ON + 6 ações PN

Energisa ENGI11 1 ação ON + 4 ações PN

Kroton KROT11 1 ação ON + 6 ações PN

Renova RNEW11 1 ação ON + 2 ações PN

Santander SANB11 55 ações ON + 50 ações PN

Santos BRP STBP11 1 ação ON + 4 ações PN

SEB SEBB11 1 ação ON + 6 ações PN

Sulamerica SULA11 1 ação ON + 2 ações PN

Terma Part TRNA11 1 ação ON + 2 ações PN

Todas as ações para fazer com que os interesses da empresa e de seus acionistas sejam equiparados são chamadas de governança corporativa. Dentre as medidas que ajudam a melhorar essa relação são:

• Transparência; • Prestação de contas;• Equidade.

Governança corporativa e seus níveis de transparência

Para regularizar a situação do acionista minoritário, a BM&Bovespa estabeleceu alguns níveis de acordo com a transparência de cada empresa:

Nível 1Essas empresas se comprometem a manter a partir de 25% do seu capital em circulação. Quando forem emitidas novas emissões, o capital deverá ser pulverizado e ainda há outras questões essenciais:


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Nível 2Além de fazer tudo o que está previsto no nível 1, as empresas devem tomar outras medidas, como:

• Mandato de um ano para o conselho de administração;• Publicação de balanço comercia;• Permissão de voto a acionistas preferencialistas em caso de cisão, incorporação ou fusão da empresa;• Manutenção dos direitos que acionistas ordinaristas caso a empresa troque de dono;• Garantia de mesmas opções para acionistas ordinaristas (ON) e preferencialistas (PN), com valor de cerca de 70% do preço pago aos controladores.

• Divulgação trimestral das informações contáveis e acordos de acionistas;• Calendários para eventos corporativos.

É considerada uma transição para o próximo nível: o Novo Mercado.

Novo MercadoDesde 2001, existe essa classificação para empresas que mantêm uma boa governança corporativa e que se comprometem com a transparência de informações estratégicas.Para ingressar no Novo Mercado, a empresa não pode emitir ações preferenciais (PN). Seu capital deve ser composto exclusivamente de ações ordinárias (ON), que permitem o voto. E seus acionistas devem poder vender suas ações pelas mesmas condições.

Dentre as práticas comuns desse nível, estão:

• Abertura de informações financeiras; • Reuniões frequentes com analistas de investimentos;• Divulgação de operações para quem tenha a partir de 5% do capital.

Para as empresas, os benefícios do Novo Mercado são os menores custos para captação de acionistas. Muitos investidores acabam pagando prêmios para empresas com boas práticas de governança corporativa e transparência maior.

O Novo Mercado ainda dá mais segurança aos investidores, que lidarão com uma empresa que conta apenas com ações ordinárias (ON). Isso permitirá que eles acompanhem melhor as questões internas da empresa.

Empresas de nível 2 ou do Novo Mercado são obrigadas a aderir à Câmara de Arbitragem, órgão da Bovespa para solucionar conflitos e controvérsias.

Atenção!


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Bovespa MaisPara que mais empresas tenham acesso ao mercado de ações no Brasil, a BM&Bovespa lançou esse modelo de listagem. Assim, os negócios, especialmente os de pequeno e médio porte, podem entrar nesse meio de forma gradativa.

As vantagens do Bovespa Mais para o investidor são:

• Empresas com boas práticas de governança corporativa;• Maior liquidez de suas ações; • Maior tentativa de agradar os investidores por parte da empresa.

Para que uma empresa possa emitir ações e debêntures, é necessária autorização da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), autarquia vinculada ao Ministério da Justiça. Com isso, ela estará abrindo seu capital.

Empresas de pequeno a grande porte podem se beneficiar da abertura de capital. Essa é uma forma de aquirir recursos ilimitados. Mas é necessário ter sempre novos projetos, para

O que é abrir o capital e como fazer isso no Brasil?

Financiamento de projetos de expansão;

Maior captação de recursos;

Possibilidade de diversificação de estratégias;

Melhoria da imagem da empresa, com o aumento da exposição.

que os acionistas invistam neles.

Para os investidores, o retorno será proporcional aos ganhos da empresa. Se tudo for bem, é possível lucrar muito mais que em aplicações como poupança e capitalização. Para a empresa, o pagamento aos acionistas pode ser menor que juros de empréstimos.

E as principais vantagens de um capital aberto são:

Necessidade de divulgar mais dados estratégicos;

Pagamento de dividendos aos acionistas;

Mais acionistas para influenciar em decisões da empresa;

Custos maiores com auditores e demonstrações financeiras, por exemplo.

Dentre as desvantagens, estão:


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Para abrir o capital é preciso:

Como que funciona o mercado acionário na prática?

Para se pensar no mercado de ações, é preciso refletir sobre o ciclo virtuoso. O termo se refere ao conjunto da economia quando ela funciona plenamente. Ou seja: há um aumento da renda, da gestão de empregos e da produtividade do país.

E as bolsas auxiliam muito nisso. Isso porque a intenção de quem investe é gerar mais dinheiro. E, para atrair acionistas, as empresas precisam de uma boa gestão. Por isso, o mercado de ações acaba sendo uma forma de distribuição de renda eficaz.

Existem, assim, dois tipos de mercado: o primário e o secundário. A diferença deles é que, no primeiro, há a oferta de novas ações a partir das empresas, enquanto que, no segundo, os acionistas revendem os ativos financeiros comprados anteriormente.

Os dois acabam se complementando. Se ninguém fosse revender as ações no futuro, não haveria interesse em comprá-las, não é mesmo? Para que isso funcione, no entanto, são necessárias ofertas públicas de ações, ou IPO (do inglês, Initial Public Offering).

É interessante que, se um acionista for vender um grande lote de ações, por exemplo, ele precisará de registro na CVM. Será como se fosse uma empresa. Esse episódio do mercado secundário tem nome. É o Block Trade.

1 Analisar os prós e contras do processo;

2 Contratar uma auditoria e um intermediário financeiro;

3 Definir preço de ações e volume de operações;

4 Fazer uma assembleia geral extraordinária para iniciar a abertura;

5 Cadastrar-se na bolsa de valores e obter o registro da CVM.

Quando uma empresa abre seu capital, precisará fazer um IPO, ou lançamento inicial de ações, dentro do mercado primário. Quando houver necessidade de renegociação dessas ações, chama-se de mercado secundário.

Resumindo


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Essas ofertas públicas também exigem registro na CVM. E o operador deve seguir o seguinte rito:

O que levar em consideração na hora de escolher um IPO?

• Avaliar a empresa, seu setor e custos de operação, além dos riscos de fusões e aquisições;• Dar preferência por ofertas do mercado primário;• Verificar a política de governança corporativa. Lembre-se que o Novo Mercado é o melhor no momento. • Analisar o histórico de transparência da empresa;• Priorizar aquelas que tenham tinha uma evolução nas suas receitas;• Investigar o setor na bolsa de valores. Quanto mais empresas fazendo a mesma coisa, a demanda pelas ações será menor.

Cronograma para um IPO

Dia 1Publicação de aviso ao mercado; Apresentação de prospecto preliminar; Início wdo procedimento de bookbuilding (coleta de intenções de investimento); início do road show.

Dia 7Publicação do segundo aviso ao mercado (este com os logotipos das corretoras consorciadas); Início do período de reserva (investidores não institucionais).

Dia 14 Encerramento do período de reserva;

Dia 15Encerramento do road show, encerramento do bookbuilding, Definição do preço por ação; Assinatura do contrato de distribuição, entre outros relacionados à oferta.

Dia 16Registro da oferta pela CVM; Publicação do anúncio de início de oferta pública; Apresentação do prospecto definitivo.

Dia 17Início da negociação das ações na Bovespa; Início do prazo de exercício da opção de lote suplementar de ações.

Dia 22 Data de liquidação da operação.

Dia 45 Encerramento do prazo para colocação do lote suplementar.

Dia 50 Prazo máximo para liquidação do lote suplementar.

Dia 52 Prazo máximo para publicação do anúncio de encerramento.


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Quais os requisitos para participar de um IPO?

1° Abra conta em uma corretoraPara isso, você irá precisar de preenchar uma ficha com seus dados e anexar documentos como carteira de identidade, CPF e comprovante de residência.

2° Transfira recursos para essa contaPor meio de um DOC ou TED, o novo acionista consegue fazer a transferência, com o monitoramento da Receita Federal. No início, o investidor poderá depositar apenas 30% do valor para a compra de ações em IPO. Até o terceiro dia útil após o leilão, pode ser feito o pagamento total.

3° Defina sua estratégiaExistem duas opções: • Investimento de curto prazo ou flipagem;• Investimento de longo prazo.

Como os acionistas ganham com o mercado de ações?

Toda empresa com capital aberta separa uma parcela de seu lucro para repassar aos acionistas. O nome disso são dividendos. A lei das sociedades anônimas obriga que esse valor corresponda a, pelo menos, 25% do lucro líquido da companhia.

Algumas inclusive, para atrair investidores, decidem aumentar o percentual distribuído aos acionistas. E cada empresa define quando será feita essa distribuição, se é mensal, trimestral, semestral ou anual, por exemplo.

Uma estratégia interessante é buscar pelas empresas que sejam boas pagadoras de dividendos. Isso irá aumentar os ganhos do acionista.

Dica

Vamos a um exemplo:

Lucro líquido anual da empresa: R$ 100 milhões

Dividendos: R$25 milhões

Número de ações no mercado: 2,5 milhões

Dividendo anual por ação: R$10

Cotação da ação: R$50

Rendimento do dividendo: 2%


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Além do pagamento de dividendos, existem ainda duas outras formas de remuneração dos acionistas, que incluem a valorização das ações e os juros sobre o capital próprio. No primeiro caso, é quando as ações aumentam seu valor.

Já os juros sobre o capital próprios podem substituir os dividendos ou parte dele. Nesse caso, o acionista paga 15% de imposto de renda, descontado na fonte. Isso faz com que a empresa pague menos IR, o que pode ser uma vantagem aos empresários. Mesmo com o imposto, no entanto, esse tipo de remuneração acaba sendo mais lucrativo para o acionista. Os valores pagos costumam ser maiores que os dividendos, em certos casos.

Dentre os eventos relativos a ações, podemos destacar:

Desdobramento (split)Quando há um aumento da quantidade de ações. Nesse caso, seu valor unitário é reduzido. Por exemplo, se um

O que pode ser feito com as ações?

acionista compra um lote de 100 ações a R$100 cada, a empresa pode fazer uma divisão de cada uma delas em 10. Assim, o acionista passa a ter 1000 ações. Mas cada uma passa a valer menos.

Grupamento (inplit)Nos casos em que a empresa reduz as ações em circulação, aumentando seu valor unitário. Seria o caso inverso: Um acionista compra 1000 ações a R$1. Depois, passa a ter 100 ações de R$10 cada, por exemplo.

Bonificação As empresas podem ainda distribuir de graça aos acionistas novas ações que surgirem do aumento de capital. Quando forem incorporadas reservas ou houver lucros em suspenso, também há a bonificação. E é um benefício proporcional ao número de ações.SubscriçãoAcionistas podem ter o direito de adquirir novas ações com preço e prazo pré-determinados. Se seu valor for inferior ao do mercado, acaba servindo como desconto. Isso se chama subscrição de ações, e é algo proporcional à quantidade de cada investidor.

Quais os órgãos envolvidos no mercado de ações?

Comissão de Valores Mobiliários (CVM)Essa autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda é a responsável por regular o mercado financeiro. Assim, desde 1976, o órgão pune irregularidades tanto de empresas, quanto corretoras, auditores e outros envolvidos.


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Bolsas de ValoresFuncionam como administradoras do mercado financeiro. São nelas que ocorrem as negociações das ações. E este é órgão responsável por se auto-regular e controlar as corretoras que lá operam. Seu objetivo central é manter o mercado acionário transparente.

O Brasil já teve 9 bolsas de valores. Hoje em dia, a principal e maior da América Latina é a BVM&Bovespa, tendo destaque mundial para a negociação de commodities.

Curiosidade

Corretoras de valoresFiscalizadas pela Bovespa, as corretoras têm como função aproximar os compradores e vendedores de ações e outros títulos mobiliários. Essas instituições financeiras devem ser credenciadas pelo Banco Central e pelo CVM.

Dentre suas funções, estão: • Operar tanto na bolsa de valores quanto no chamado open market, ou mercado aberto;• Fazer a compra, venda e distribuição de títulos e valores mobiliários;• Ser intermediário na compra e venda de moedas estrageiras;• Gerir as carteiras de valores e conservar os títulos e valores mobiliários.

Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC)Trata-se de uma sociedade anônima pertencente ao grupo BVM&Bovespa e criada em 1998. Seu objetivo é permitir que empresas bem estruturadas entrem para o mercado acionário. A CBLC também funciona como depósito dessas ações, sendo responsável pela liquidação de operações do gênero em todo o Brasil.

Como esses órgãos ajudam os investidores a controlar suas operações?

Por meio de demonstrativos, as corretoras, a bolsa e a CBLC contribuem para que o investidor esteja sempre informado. E são três os principais:

Aviso de Negociação de Ativos (ANA)A BM&Bovespa envia, a cada 15 dias, para o endereço do investidor, todas as operações que foram feitas com seu nome no pregão da bolsa.

Extrato de CustódiaJá a CBLC envia mensalmente uma correspondência atualizando os ativos que foram custodiados em seu nome.

Nota de CorretagemToda vez que o investidor realiza uma operação, recebe uma nova de corretagem por e-mail. Isso acontece no mesmo dia. Isso deve ser mantido em arquivo para consultas futuras.


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Saiba como negociar as ações

CAPÍTULO 2

Aquela cena tradicional com pessoas gritando a todo tempo não existe mais no Brasil desde 2005. Esse modelo, chamado de pregão viva-voz, foi substituído pela versão eletrônica, por meio de terminais ou Home Broker.

Antes funcionava assim: Os operadores recebiam ordem das corretoras em uma sala dentro da Bovespa. Caso fosse fechado o negócio, era emitido um boleto com os detalhes.

Mas hoje tudo isso acontece de maneira digital e automática.

Trata-se de um sistema com acesso ao pregão eletrônico da BM&Bovespa. Serve como um importante canal on-line entre investidores e corretoras. Essa ferramenta ajuda na programação de compras e vendas de ações e outros ativos.

Por meio do home broker, o investidor pode aplicar em ações. Mas é preciso pagar taxa de corretagem a uma corretora, além da taxa mensal de custódia.

A maior vantagem do home broker é permitir que o pequeno investidor negocie no mercado de capitais a um custo reduzido. E cada corretora pode ter o seu próprio.

Também é possível controlar os investimentos feitos e acessar os extratos da conta.

Mas também traz mais comodidade e rapidez, já que o investidor não precisa se dirigir a uma corretora na hora de movimentar esse mercado. Em poucos segundos, por esse meio, é possível enviar uma ordem.

Home Broker


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No pregão eletrônico, no entanto, existe um cronograma, com os horários das negociações.

Pregão Convencional

De 9h45 até 10hLeilão de pré-abertura (Hora de registrar as ofertas para o valor da abertura)

De 10h até 16h55Pregão regular, em que são negociados os ativos

De 16h55 até 17h Encerramento da sessão, com resumo dos ativos negociados

* No horário de verão, as sessões se iniciam e terminam uma hora depois.

After-Market

De 17h30 até 17h45Pré-abertura

De 17h45 até 19Negociação

* O after-market é uma sessão noturna que também acontece de maneira eletrônica. Os preços das ordens

podem ser superior ao pregão diurno, mas pequenos e médios empresários podem preferir esse horário.No

horário de verão, as sessões se iniciam e terminam uma hora depois.

Como enviar ordens para o pregão da Bolsa?

Para solicitar a compra ou venda de ações ou ativos, o investidor deve enviar uma ordem à corretora, que intermediará o processo. O pedido do cliente para a corretora pode ser feito por qualquer forma, desde telefone a e-mail.

Essa ordem precisa conter:

Qual a ação a ser comprada ou vendida;

Seu preço;

O prazo de validade.


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O que é e como é formado o book de ofertas?

Conhecido como book ou livro de ofertas, esse recurso serve para registrar todas as ofertas de compra e venda de ativos de uma empresa. Isso já que o preço da ação é aquele considerado justo segundo a média das ordens dos investidores.

A lei da oferta e da procura também auxilia na valorização ou queda do valor da ação. Notícias do mercado e divulgações dos números de alguma empresa influenciam positiva ou negativamente nessa questão.

Esse é um exemplo de book de ofertas, pertencente às Lojas Renner:

Essa negociação das ações pode ser feita por lotes padrões – chamado de mercado integral – ou fracionários. No mercado integral, as ações são negociadas em lotes, que costumam ser de 100 unidades. Já no mercado fracionário, aqueles que não podem comprar lotes inteiros podem obter apenas uma fração deles. Em vez de 100, por exemplo, podem ser 60, 50 e assim por diante.

O mercado fracionário tem menos procura e oferta que o integral. Por isso, sai mais em conta compra um lote inteiro do que uma fração dele. E também é mais fácil de vender e comprar no mercado integral. Para quem opera com blue chips ou faz um investimento a longo prazo, no entanto, isso não é um problema.

Atenção!


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O código para acessar o mercado fracionário é a letra “F”, como se vê nesse modelo da Petrobras:

Isso tudo pode ser acessado por um sistema de home broker. Assim que aparece, por exemplo para o investidor:


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Ainda há outras partes, como cotações, boleto de compra e venda e análise técnica:


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O que os investidores precisam pagar

aos órgãos que intermediam o processo?

São diversos os valores cobrados a quem deseja investir no mercado de ações: são taxas de corretagem, emolumentos para a Bolsa, taxas de custódia, além do Imposto de Renda.As corretoras cobram a chama taxa de corretagem, que pode ser fixa ou variável.

O sistema de corretagem fixa não leva em consideração o valor investido e se mantém o mesmo sempre.

Já a corretagem variável segue de acordo com o mercado financeiro. E existem valores sugeridos pela BM&FBOVESPA, como mostra a tabela abaixo:

A Bolsa de Valores, por sua vez, cobra emolumentos para a realização de transações. Isso é feito em forma de uma taxa “simbólica” de 0,25% para operações de compra e venda do mesmo pregão (day-trade) e 0,035% para outras operações (fora do day-trade).

Para “guardar” as ações dos investidores, deve ser paga à CBLC mês uma taxa de custódia. Essa taxa é fixa e não depende da quantidade de ativos custodiados.

Imposto de Renda

Por ser uma renda variável, o investimento em ações é tributado de acordo com o retorno obtido por cada investidor. Isso vale também para quotas de capital ou outro ativo financeiro.

Seu cálculo é feito em cima do ganho líquido. Ou seja: é feita uma média da diferença entre seu valor de alienação e o custo pelo qual foi adquirido. Em operações de day-trade, aplica-se 20%, enquanto o percentual da alíquota para os demais é de 15%.

Fonte: Bovespa

Tabela Bovespa

INÍCIO DA FAIXA TÉRMINO DA FAIXA % + FIXO

R$ - R$ 135 ,05 0 R$ 2,70

R$ 135,06 R$ 498,61 2 R$ -

R$ 498,62 R$ 1.514,68 1,5 R$ 2 ,49

R$ 1.514,69 R$ 3.029,37 1 R$ 10,06

R$ 3.029,38 ACIMA 0,5 R$ 25,21


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A regra para essa cobrança costuma seguir a seguinte linha:

SIM

SIM

NÃO

NÃO

NÃO

NÃO

NÃO NÃO

SIM

É day-trade?

É mercadoà vista?

As vendasno mês

ultrapassamR$20.000?Houve

lucro?Houvelucro?

Houvelucro?

Houvelucro?

Impostodo mês:

0% sobreo lucro

Impostodo mês:

20% sobreo lucro

Abata dos lucros ”NÃO day-trade”

do mês atualou dos mesessubsequentes

Abata dos lucros ”COM day-trade”

do mês atualou dos mesessubsequentes

NÃO

SIM

SIM

SIM

• Só há isenção fo IR em operações até R$20 mil no mercado à vista.• Na hora de calcular o lucro, podem ser descontadas despesas como corretagens e emolumentos.• A restituição de imposto retido pode ser solicitada ao fim do ano.• Quando o valor do imposto retido na fonte for menor que R$1, o investidor ficará isento.

Imposto de Renda para mercado à vista de ações

Quando a modalidade não é day-trade, também é preciso avaliar se a operação foi feita no mercado à vista ou não, como mostra o esquema apresentado acima.

Nesse caso, é cobrada uma alíquota de 15% sobre o lucro, caso as vendas do mês não ultrapassem R$20 mil (e se houver lucro, obviamente).

O cálculo leva em conta os rendimentos extras proveniente da negociação de ações no exercício avaliado. E a tributação é feita em regime definitivo.Não há isenção.

Curiosidades


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Imposto de Renda para mercado de futuros

Fora da modalidade day-trade, ainda há o mercado de futuros. Também é cobrada uma alíquota de 15% sobre o lucro e não há possibilidade de isenção.

Para calcular o imposto de renda, nesses casos, é feita a soma dos ajustes diários que forem apurados quando os contratos forem liquidados. O recolhimento é de responsabilidade do contribuinte.

Essa apuração é mensal e o investidor deve realizar o pagamento até o último dia útil do mês seguinte.

Imposto de Renda para day-trade

Como já dito antes, o imposto de renda para o day-trade é de 20% ao mês, mas é descontado 1% na fonte. E ele é deduzido sobre os ganhos mensais líquidos do investidor. E não há opção de isenção.

O recolhimento do imposto retido na fonte acontece no terceiro dia útil da semana seguinte aos ganhos. Já o mensal é apurado a cada dia 30 ou 31 e pago até o último dia útil do mês seguinte.

Imposto de Renda para renda fixa

A apuração do valor do Imposto de Renda a ser pago no mercado de renda fixa é feita no dia da alienação. E o cálculo é feito em cima desse valor e do IOF.

Esse recolhimento é retido na fonte, três semanas após o rendimento ou alienação dos títulos. E os percentuais cobrados variam de acordo com a data da aplicação:

Até 180 dias: 22,5%

De 181 a 360 dias: 20%

De 361 a 720 dias: 17,5%

Acima de 720 dias: 15%

Para que servem os índices de ações?

Uma das melhores formas de medir determinado mercado é com os chamados pontos de referência ou benchmarks. E os índices de ações funcionam exatamente nesse sentido.

Além de mostrar a variação de preços do mercado, esses índices também servem como parâmetros para o mercado futuro.


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Esses instrumentos se baseiam numa carteira virtual de papéis, que levam em consideração o porte e setor da empresa, seu volume de negócios, entre outros fatores.

Dentre os principais índices de ações no Brasil, estão:

Ainda há índices internacionais que podem exercer influência no mercado brasileiro, como:

Índice Bovespa – Ibovespa

Índice Brasil 50 – IBrX-50

ÍndiceBrasil – IbrX

Índice de Sustentabilidade Empresarial – ISE

Índice Setorial de Telecomunicações – ITEL

Índice de Energia Elétrica – IEE

Índice do Setor Industrial – INDX

Índice de Consumo – ICON

Índice lmobiliário – IMOB

Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada – IGC

Índice de Ações com TagAlong Diferenciado – ITAG

Índice de Mid-Large Cap – MLCX

Índice Small Cap – SMLL

Índice Valor Bovespa – IVBX-2

Índice Financeiro – IFNC

Down Jones – EUA

S&P5OO – EUA

Nasdaq – EUA

DAX – Alemanha

CAC – Paris

FTSE – Londres

NIKKEY – Japão

SSECO – China


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Ibovespa

O Ibovespa (Índice da Bolsa de Valores de São Paulo) teve início em 1968, valendo 100 pontos, e é o resultado de uma carteira teórica de ativos, elaborada de acordo com os critérios estabelecidos em sua metodologia. A partir de então, a variação do índice passou a ditar a tendência dos preços de ações que nela são negociadas.

Seu objetivo é ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de maior negociabilidade e representatividade do mercado de ações brasileiro. A carteira do Ibovespa é composta por papéis que atendam cumulativamente os seguintes critérios:

• Estar entre os ativos elegíveis que, no período de vigência das três carteiras anteriores, em ordem decrescente de Índice de Negociabilidade, representem em conjunto 85% do somatório total desses indicadores. • Ter participação em termos de volume financeiro maior ou igual a 0,1%, no mercado a vista (lote-padrão), no período de vigência das três carteiras anteriores.• Não ser classificado como “Penny Stock”.

Ao mesmo tempo, serão excluídas da carteira, aquelas que deixarem de atender a dois dos critérios de inclusão acima indicados; que estiverem entre os ativos que, em ordem decrescente de Índice de Negociabilidade, estejam classificados acima dos 90% do total no período de vigência das três carteiras anteriores; e que durante a vigência da carteira passem a ser listados em situação especial. No Ibovespa, os ativos são ponderados pelo valor de mercado do “free float” (ativos que se encontram em circulação) da espécie pertencente à carteira, com limite de participação baseado na liquidez.

A representatividade de um ativo no índice, quando das reavaliações periódicas, não poderá ser superior a duas vezes a participação que o ativo teria, caso a carteira fosse ponderada pela representatividade dos índices de negociabilidade individuais no somatório de todos os índices de negociabilidade dos ativos integrantes da carteira.Caso isso ocorra, serão efetuados ajustes para adequar o peso desse ativo a esse limite, redistribuindo-se o excedente proporcionalmente aos demais ativos integrantes da carteira.

Ressalta-se que a participação dos ativos de uma companhia no índice (considerando todas as espécies e classes de ações ou units que tenham como lastro tais ações da companhia, conforme o caso) não poderá ser superior a 20% (vinte por cento), quando de sua inclusão ou nas reavaliações periódicas. Caso isso ocorra, serão efetuados ajustes para adequar o peso dos ativos da companhia a esse limite, redistribuindo-se o excedente proporcionalmente aos demais ativos da carteira.

A cada quatro meses, são feitas reavaliações para verificar as ações que farão a composição da carteira da Ibovespa. O Ibovespa é composto pelas ações e units exclusivamente de ações de companhias listadas na BM&FBOVESPA que atendem aos critérios de inclusão descritos em sua metodologia

Não estão incluídos nessa categoria BDRs e ativos de companhias em recuperação judicial ou extrajudicial, regime especial de administração temporária, intervenção ou que sejam negociados em qualquer outra situação especial de listagem.


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Quais são os riscos de um investimento em ações?

Quando não existe uma certeza do retorno do investimento, ele é considerado de risco. Por gerar uma renda variável, as ações entram nesse grupo. Embora seja algo arriscado, os rendimentos em longo prazo, no entanto, costumam ser maiores.

São dois os tipos de risco existentes: o sistemático, que é também chamado de mercado, por influenciar um grande número de ações; e o não-sistemático, que é diversificável e afeta uma única ação ou um grupo pequeno de ações.

E existem formas de gerenciar e minimizar o risco. A principal delas é a diversificação. Quando o investidor compra ações de várias empresas de setores diferentes, acaba reduzindo esse risco.

A redução do risco do negócio através da diversificação

Com a formação de carteiras, distribuindo os investimento em vários ativos, poderá eliminar o risco não-sistemático. Em quanto mais setores diferentes você investir, menor será seu risco. Veja que com 8 setores diferentes, os riscos já são bem menores:

Mas, como explicamos mais acima, existe ainda o chamado risco de mercado, sistemático, que não é diversificável. Esses não são tão fáceis de serem reduzidos. Portanto, a diversificação só consegue eliminar o risco até certo patamar.

Número de títulos (ativos) da carteira

Ris

co d

a ca

rtei

ra

0 5 10 15 20 25

RiscoTotal Risco diversificável

Risco não diversificável

NÚMERO DE SETORES ELIMINAÇÃO DE RISCO

2 46%

4 72%

8 91%

16 93%

32 96%

64 97%

500 99%


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Como é feita a análisede investimento?

As operações da bolsa são avaliadas por escolas de análise de investimento. As principais são a fundamentalista e a técnica.

A escola fundamentalista avalia o patrimônio e desempenho de uma empresa para definir se uma ação tem potencial. Para eles, existe uma relação lógica entre o valor intríseco de um ativo e seu preço no mercado.

Ou seja: quando uma ação tem valor intrínseco superior a seu preço de mercado, vale a pena comprá-la. Já quando ocorrer o contrário, é hora de vendê-la.

Um exemplo é se uma siderúrgica adquire algo de um fornecedor em dólar, mas não conseguir manter preços que garantam a conversão. Os seguidores da visão fundamentalista acreditam que certamente haverá problemas futuros.

Os profissionais da escola técnica acreditam que o mercado deve ser analisado a partir dos próprios sinais que ele emite. Para essa linha de pensamento, conhecer todos os fundamentos da empresa não é suficiente para afetar uma ação. O que importa é a forma como os agentes do mercado reagem a esses dados.

As ideias são baseadas em uma teoria de Charles Dow e Edward Jones, os fundadores da “Dow Jones Company”, que hoje dá nome à maior bolsa de valores do mundo, nos EUA. Chamada de Teoria de Dow, essa tese, criada em 1902, tem como princípios que:

• O preço da ação já engloba todos os seus fatores externos;• A movimentação dos preços das ações segue uma tendência;• O passado influencia no futuro;• Quanto maior o volume, maior é a tendência.

Não é preciso exatamente escolher uma das duas vertentes. O investidor pode levar em consideração aspectos técnicos e fundamentais na hora de definir sua carteira de investimentos.

ESCOLA FUNDAMENDALISTA

RISCOS MACROECONÔMICOS RISCOS MICROECONÔMICOS

TAXA DE INFLAÇÃO CONCORRÊNCIAS

TAXA DE JUROS SURGIMENTO DE PRODUTOS SUBSTITUTOS

TAXA DE CÂMBIO OFERTA DE INSUMOS NOS MERCADOS INTERNO E EXTERNO

PREÇO DO PETRÓLEO NORMAS AMBIENTAIS

RECESSÃO MUNDIAL ALTERAÇÕES NA TRIBUTAÇÃO

CRESCIMENTO MUNDIAL MUDANÇAS NO CONTROLE DA EMPRESA


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Quais são os gráficos para medir o desempenho da bolsa?

Dentre os principais gráficos para avaliação das bolsas de valores, estão o de linhas, barras e o de velas (ou candlestick).

LinhasDemonstra as médias dos preços de fechamento ao longo do tempo. Mas não permite visualizar o preço de abertura, nem o máximo e mínimo.

BarrasPor sua praticidade, é o mais popular. Ele mostra desde o preço mínimo até o máximo do pregão, além do valor de fechamento.


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Velas (ou candlestick)Chamado também de candelabro Japonês ou candlestick, esse tipo de gráfico lembra o de barras. Contém o mesmo tipo de informação, mas exibido de maneira diferente. A ênfase maior é nos preços de abertura e fechamento.

Para ler um gráfico, é preciso avaliar que a o eixo y (vertical) é onde estão os preços. Já o eixo x (horizontal) diz respeito ao tempo. Pode-se escolher o período, como, por exemplo, trimestral, mensal, semanal ou diário, e compará-los.

Na hora dessa análise, existe um recurso chamado stop ou parada. Esse recurso é definido pelo investidor para os casos em que o preço estiver saindo do previsto. Assim, é possível reduzir as perdas e voltar a investir em um momento mais apropriado. Definir o stop é essencial para os casos de quedas bruscas nos preços. Mas muitos

Como usar os dados do gráfico a seu favor?

investidores ainda cometem o erro de não levar isso em consideração, especialmente os iniciantes.

Dentre os tipos mais comuns de stop está o stop loss, que ocorre com maior frequência. Nesse caso, o investidor especifica o preço de venda e limita suas perdas. Há ainda o stop gain, que faz parar os ganhos em caso de altas imprevistas.

Quando for fazer um stop loss, o investidor precisa definir o valor de disparo e o de venda. O valor de disparo, no entanto, deve ser um pouco maior do que o valor para venda.

Tanto em caso de stop loss quanto de stop gain, é preciso delimitar a oscilação dos preços. Isso vai garantir que o investidor se proteja e garanta seu lucro.


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O que são suporte e resistência?

Existem ainda as barreiras psicológicas para os preços, chamadas de suportes e resistências. E os investidores são os responsáveis por isso, de acordo com a demanda e oferta. É como se fosse um cabo de guerra.

O suporte é quando os preços estão abaixo da cotação normal. Assim, os compradores começam a comparecer mais. Isso faz com que a maior procura alavanque o aumento das cotações.

Já a resistência se refere ao nível acima da cotação. Sua intenção é impedir a subida dos preços. Dessa forma, a oferta tende a diminuir para controlar esses preços.

Essa barreira pode ser esboçada por uma Linha de Tendência de Alta (LTA), quando a resistência é quebrada pelos compradores. Caso os vendedores consigam superar o suporte, acontece uma Linha de Tendência de Baixa (LTB).

E essas lutas entre compradores e vendedores ajuda a impor uma barreira mais confiável, já que gera novos suportes e resistências. Com isso, é possível fazer operações mais lucrativas, comprando nos momentos de suporte e vendendo na resistência.

Os suportes e resistências aumentam a relevância das ações nas seguintes circustâncias:

• Quanto mais tempo o preço ficar próximo do suporte ou resistência;• Nos momentos em que um valor maior se aproximar desses extremos;• Quando a diferença entre o suporte e a resistência for pequena.

Resistência

Suporte

Suporte

Resistência

Resistência

Glossário da Bolsa de Valores

Analistas e especialistas de mercado utilizam diversões jargões ou termos quando o assunto é Bolsa de Valores. E algo que chama a atenção é que há muitas palavras em inglês em relatórios sobre o assunto.

É importante sempre acompanhar os relatórios e documentos sobre o assunto para verificar quais expressões estão sendo usadas. Isso porque podem ser usadas metodologias diferentes na hora de nomear.

Análise relativa ou absolutaExistem recomendações de compra absolutas, em que o analista espera o preço da ação subir, e relativas, que dependem de certos fatores.


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Compra (Buy), Manutenção (Hold) e Venda (Sell)Termos mais comuns quando se tratam de ações. Às vezes, a versão inglesa da expressão costuma ser utilizada também.

Manter neutroAnalistas usam os termos para ativos que devem manter um desempenhado alinhado nos próximos meses.

Atraente É uma expressão intermediária entre compra e manutenção.

Forte compratermo que surge em relatório para indicar quais papéis têm potencial para se valorizarem, de acordo com os analistas.

Restrito Banco ou corretora que não divulga recomendações sobre os ativos. Acontece quando a instituição tem alguma relação ou trabalha em algum projeto conjunto com a empresa em questão.

OutperformQuando a cotação do ativo supera algum índice de referência, como o Ibovespa, por exemplo, é considerada uma outperform.

Outperfom neutral ou Peer PerformÉ quando a cotação está alinhada com o índice de referência.

UnderperfomRefere-se à expectativa de desempenho inferior ao indicador, como Ibovespa.

Overweight, Neutral e UnderweightTermos referentes à exposição do investidor, que pode ser aumentada (overweight), inalterada (neutral), ou reduzida (underweight).

ReduceEquivalente a venda.

Fully valluedExpressão usada entre manutenção e compra.

Top PickEquivale ao Forte Compra e indica uma ação cujo analista tem preferência.


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Participando do mercado de ações

CAPÍTULO 3

Além de poder investir individualmente, outra opção é fazer parte de clubes e fundos de investimento coletivos.

No caso dos fundos de investimento, os capitais de vários investidores se dividem em um carteira bem diferenciada. Isso engloba desde títulos até

FUNDO DE INVESTIMENTOS CLUBE DE INVESTIMENTOS

PESSOAS JURÍDICAS E FÍSICAS PODEM APLICAR APENAS PESSOAS FÍSICAS SÃO ACEITAS

SEM LIMITES DE QUANTIDADE DE COTISTAS FORMADOS POR GRUPOS DE 3 A 150 COTISTAS

É PRECISO TER PATRIMÔNIO MÍNIMO NÃO PRECISA DE PATRIMÔNIO MÍNIMO

O INVESTIDOR TEM VALOR MÍNIMO PARA APLICAR SEM VALOR MÍNIMO DE APLICAÇÃO

A PUBLICAÇÃO DE BALANÇOS É OBRIGATÓRIA SEM OBRIGATORIADADE PARA OS BALANÇOS

ADMINISTRADOS POR EMPRESAS HABILITADAS SÓCIOS OU CORRETORAS PODEM GERIR O CLUBE

commodities negociadas em bolsas. Não há limites para cotistas nesses casos. Pessoas jurídicas também podem participar.

Já os clubes de investimentos diferem dos fundos por seguir determinadas regras específicas da CVM e Bovespa. E apenas pessoas físicas podem aderir. Na verdade, as PJs aparecem como PF.

Na prática, fundos e clubes funcionam de maneiras semelhantes. Mas existem algumas diferenças básicas:

Nos fundos, há os seguintes participantes: administrador, gestor, custodiante, distribuidor, auditor e os milhares de cotistas que aplicam nele.


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Como funcionam os Fundos Imobiliários?

Muita gente compra, vende e aluga imóveis por ser uma opção rentável. Outra forma de lucrar nesse mercado, no entanto, é com os fundos imobilários.

Para quem não sabe, o chamado Fundo de Investimento Imobiliário (FII) é um recurso para investir em imóveis e lucrar com as diversas atividades desse setor.

Um fundo não equivale exatamente ou unicamente a um imóvel. Os FII podem ser diversas unidades, parte de uma delas ou até o direito sobre alguma propriedade.

A maioria desses fundos, no entanto, está ligada a imóveis comprados para serem alugados.

Lucro dos Fundos Imobiliários

Os FIIs distribuem pelo menos 95% do lucro que for constatado no período estipulado (costuma ser mensal). E o quotista recebe como se fosse um aluguel.

O valor da cota aumenta conforme o imóvel se valoriza no mercado. E há duas variáveis que contam para a rentabilidade das FIIs:

• Rendimentos pagos: retorno sobre o preço da cota.• Evolução da cota: referente ao quanto esse preço evolui com o tempo.

Benefícios dos FIIs

Alguns podem se perguntar: “Por que investir em um fundo e não comprar um imóvel?”

São muitas as vantagens. Dentre elas:

Simplicidade Com o fundo imobiliário, não é preciso se preocupar com escrituras, certidões, ITBI, reformas e outras questões.

Maior fluxo e liquidezAo contrário das variações que a compra de um imóvel estão sujeitas, a negociação dos fundos na bolsa reduz o risco de não conseguir vender um ativo.

Redução de custos (e impostos)Para fazer a transação de cotas no mercado, o investidor paga 0,5% de corretagem. Para vender, os corretores de imóveis cobram 6%. Além disso, não é cobrado imposto de renda no caso de pessoa física, ao contrário de propriedades próprias.


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Gestão eficienteGeralmente, os fundos contam com profissionais especializados em gestão, que aumentam a rentabilidade de um imóvel.

Menos riscos O quotista também não se expõe ao risco de inadimplência ou vacância. A qualidade do imóvel costuma ser mais elevada para os FIIs.

No caso dos fundos imobiliário, o maior risco costuma ser se o locatário paga bem. O local onde o espaço está localizado também influi no lucro.

E não há muita possibilidade de perda. Um imóvel pode ser vendido pelo valor de mercado. Isso costuma ser suficiente para pagar os investidores.

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILÁRIO (FII) COMPRA DE IMÓVEL

VALOR DE COMPRA: R$250 MIL R$250 MIL

VALOR DE VENDA: R$300 MIL R$300 MIL

CORRETAGEM:COMPRA (0,5% + 25,21) – R$1,2 MILVENDA (0,5% + 25,21) – R$1,5 MIL

VENDA (6%) - R$18 MIL

ITBI: ISENTO 2% - R$5 MIL

TOTAL DE CUSTOS: 1,02% - R$2,8 MIL 8% - R$23 MIL

VALOR LÍQUIDO / VENDA: R$297 MIL R$277 MIL

LUCRO DA OPERAÇÃO: R$47 mil R$27 mil

IMPOSTO DE RENDA: 20% - R$9,4 mil 15% - R$ 4 mil

LUCRO LÍQUIDO FINAL: R$37,7 mil R$22,9 mil

IMPOSTO DE RENDA SOBRE RENDIMENTOS:

Isento Tributado

RESULTADO: FIIS RENDEM R$14,7 MIL A MAIS

Como investir individualmente?

O investidor pode optar pelo mercado à vista e mercado de futuros também. Cada um deles tem suas vantagens.

Mercado à Vista

É possível comprar ou vender ações à vista, ou seja, pelo preço estabelecido pelo pregão. Para isso, basta fazer o pagamento nos prazos estabelecidos.


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Assim, há a liquidação física, quando depois de três dias do pagamento, a corretora do vendedor entrega as ações ao comprador.

A liquidação financeira, no terceiro dia, é quando a corretora do comprador paga e recebe as ações.

Se o pagamento não for feito, depois dos 3 dias, é cobrada uma multa. A partir do quinto dia, é possível recomprar a ação. No chamado D+9, nove dias depois, caso não haja sucesso na operação, ela é revertida.

Mercado Futuro

Isso acontece em operações com lotes padronizados para que sejam liquidados em datas prefixadas. Isso vale tanto para commodities (mercadorias) quanto para outros ativos financeiros.

Essa é uma espécie de derivativo, com contrato futuro.

No entanto, existe um mecanismo para evitar perdas. Trata-se dos ajustes diários. A pessoa passa a receber todos os dias créditos pela diferença de preço em caso de valorização positiva.

Caso ocorram prejuízos ao fim de cada dia, a BM&FBOVESPA aplica uma margem de garantia. Mas é possível que o valor seja debitado do saldo do investidor.Embora seja um pouco arriscado, o contrato futuro costuma ser usado para proteger os mercados financeiros dos chamados hedgers. Esses são investidores estrategistas.

Ao contrário dos hedgers, os especuladores tentam obter lucros a partir da possibilidade de valorização dos ativos.

Um investidor escolher comprar soja em junho de 2017 quando ela está por R$30 a saca em um contrato para março de 2018. Na data da liquidação do contrato, em 2018, a negociação da saca está por R$35 no mercado à vista. O que acontece, então, é que esse comprador poderá vender na data vencida e ter um lucro de R$5 por cada uma.

Exemplo


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AlavancagemAlgo muito comum no mercado futuro é a estratégia de alavancagem. É uma forma de garantir uma margem de um ativo. O investidor deposita cerca de 10% do valor do contrato pode movimentar toda a quantia disponível.

Em um contrato de R$ 100 mil, com R$10 mil, já é possível fazer algo. E esse pagamento pode ser feito de diversas formas: em dinheiro, ou qualquer outro ativo financeiro.

Exemplo

Esse caso da Boi Gordo demonstra como funciona:

Quando há muitas alavancagens, no entanto, as bolsas tentam proteger os contratos, com os chamados limites de oscilação. Todos os contratos contam com essa proteção, que pode variar de acordo com cada ativo.

Mercado de Opções

Separados entre opções de compra (call) e venda (put), esses contratos garantem o direito de negociação de algum ativo (ação-base) em data futura por um preço fixado previamente. Assim como o mercado futuro, trata-se de uma forma de derivativo. E uma apólice de seguro também entra nessa categoria. Para ter uma “opção de venda”, por exemplo, é preciso pagar uma espécie de seguro.


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Esse pagamento também é chamado de prêmio, para que o comprador possa vender futuramente. E o valor descrito no contrato chama-se preço de exercício.

Mas, para negociar, existe uma data de vencimento ou data de exercício, que é o prazo final para que a opção seja exercida. Depois disso, perde-se o valor. Esse vencimento tem códigos de A (janeiro) a K (dezembro), sendo uma letra para cada mês.

Quando o investidor escolher negociar em cima da sua opção pelo preço estipulado, diz-se que houve exercício dessa opção. A data para isso costuma ser toda terceira segunda-feira do mês.

Quem são o titular e o lançador?

Quem compra a opção é chamado de titular, enquanto que o que a vende é o lançador. E é esse vendedor quem receberá o dinheiro do prêmio e se comprometerá a vender os ativos específicos no contrato até a data de vencimento.

O risco maior, nesse caso, é do titular ou comprador. Caso o valor dessa opção não supere o preço do ativo-base na data na data do seu exercício, haverá prejuízo. Assim, além de perder o valor do prêmio, também poderá perder todo o seu investimento.

Caso o titular perca todo o valor gasto nessa aquisição, o mercado costuma dizer que a “opção virou pó”.

Para o lançador, o maior problema pode ser no mercado de opção a descoberto.

Ou seja: sem posição de custódia. E esse vendedor para a ter prejuízo quando o valor da cotação à vista for maior que o prêmio.

Por isso, não são permitidas negociações a descoberto por homebroker.

Veja como funciona um código de opção de compra:

Curiosidade

Vale J42 Série da opção

Vale Código da empresa

“J” Letra que indica o mês de vencimento da opção

“42” Preço de exercício (strike)


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Mercado a Termo

Com data marcada para liquidar em 30, 60 ou 90 dias de quando o negócio foi fechado, o mercado a termo também tem um preço pré-determinado. É um tipo de operação de financiamento.

No entanto, nesse tipo de contrato, a termo, o item negociado fica com a posição de comprado ou vendido. É como uma passagem aérea, por exemplo, que se compra bem antes a certo preço. E o pagamento pode ser feito no dia do embarque, com um cheque.

Na Bovespa, todas as ações podem ter um contrato a termo. Mas isso exige um depósito de garantia na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC), que pode ser em dinheiro ou ativos na bolsa. A aceitação dependerá do aval do órgão.

O mercado a termo é mais uma forma de o hedger ou investidor estratégico proteger o preço de compra. Também é possível diversificar os riscos com essa estratégia. E as taxas para financiar esse tipo de contrato são equiparadas às demais do mercado.

Vantagem do mercado a termo

A possibilidade de liquidação antecipada para ter um ganho maior.

Mas o comprador tem até o vencimento para realizar o pagamento do preço determinado no contrato. E ele só pode vender esse papel quatro dias úteis depois que o termo for contratado. Isso porque é preciso esperar que seja liquidado.

Aluguel de Ações

Quem não deseja vender ações a curto prazo tem a opção de alugá-las. Isso rende um dinheirinho extra.

Nesse caso, atuam o tomador, que pedirá emprestada a ação e o doador, proprietário do ativo. E, ao durante o período do aluguel, o dono do papel fica impossibilitado de fazer alguma movimentação, como venda, por exemplo.

Para quem solicita o processo, existem diversas vantagens estratégicas, como, por exemplo, vender as ações no mercado à vista e usar o dinheiro para comprar outras mais baratas; usá-las como garantia em mercados futuros ou em opções de compra.

Já a pessoa que doa a ação consegue alavancar seus ganhos a longo prazo. É como alugar um apartamento. Enquanto alguém está morando lá, o dono não pode vendê-lo. Depois da saída do inquilino, o dono fica sujeito às condições do mercado no momento.

Se o papel subir ou pagar proventos no período, é o proprietário, ou doador, que recebe estes beneficios, obviamente correndo o risco no caso das ações caírem.

Atenção


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A CBLC atua como órgão regulador desse processo. Isso faz com que o doador reduza seus riscos, já que há uma exigência de garantia para o aluguel das ações. Os tomadores devem apresentar uma caução de 100% do valor da locação e mais uma margem. Isso é determinado pela própria CBLC. E não precisa ser em dinheiro. São aceitos ainda outros tipos de ativos financeiros.

Essas margens têm ajustes diários e variam entre 10% e 30%, dependendo dos fatores de risco envolvidos.

O valor do aluguel se trata de uma taxa de juros, que costuma ser de 4% a 6% por ano. Mas tudo vai depender da oferta e procura das ações alugadas. O cálculo é feito de acordo com o período.

O mais comum nesse caso é o aluguel por 30 dias. E são as corretoras que intermediam essa relação, cobrando uma taxa para isso, de, em média, 0,5% do valor do aluguel. Já a CBLC cobra 0,25% do tomador.

E a maioria não aceita trabalhar com contratos de menos de R$10 mil. Mas isso vai depender de cada uma. Para realizar esse tipo de operação com a mesa da corretora, é preciso ter ações em carteira.

Tipos de aluguel

1 Aluguel reversível: pode ser revertido pelo tomador a partir de uma data estipulada em contrato.

2 Aluguel não-reversível: deve ser mantido o aluguel até acabar o contrato.

Banco de Títulos (BTC)

Outra opção da BM&Bovespa é o empréstimo de títulos para quem deseja tornar o processo de liquidação mais eficiente. O tomador precisa pagar uma taxa para o doador, além de emolumentos à CBLC.


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Como elaborar estratégias operacionais

CAPÍTULO 4

Essa talvez seja a principal parte deste ebook. Porque não adianta conhecer muito sobre o mercado de ações se não há disciplina e estratégia na hora de investir. Muita gente acaba perdendo dinheiro na bolsa por se deixar levar pelos sentimentos e intuições.

As notícias, analistas e corretoras não têm como prever o que vai acontecer no mercado. Embora apresentem pistas, as informações contraditórias mais atrapalham às vezes do que ajudam.

Para ter mais sucesso nessas operações, no entanto, é preciso:

Assim como em um jogo, o investidor se empolga com seus primeiros ganhos. Mas deixar de ter uma estratégia delineada é o pior erro de todos. E, para fazer isso de maneira eficiente, é necessário:

• Rastrear tendências;• Ampliar a visão acima do que o dia-a-dia permite;• Comprar ou vender ativos pelos motivos certos.

Rastreamento de tendências

Para lucrar, muitos investidores compram ações quando estão em baixa e as vendem quando estão em alta. E analisar os gráficos pode ajudar nesse quesito. Perceber essas tendências é o grande pulo do gato.

1 Utilizar mais o stop para proteger os investimentos;

2 Ter certeza das razões para comprar ativos;

3 Avaliar os prazos de cada aplicação. Algumas só têm resultados em longo prazo;

4 Não tomar decisões precipitadas;

5 Analisar o mercado como um todo;

6 Fugir das aplicações de alto risco;

7 Diversificar os investimentos, não aplicando grandes valores em um só segmento;

8 Ter um plano de ação.


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Identificá-las é algo bem simples. As tendências de baixa são quando as quedas chegam a um ponto ou mais por dia durante um período. Por outro lado, a alta apresenta mais um ponto em relação ao dia anterior.

Ainda existem as tendências laterais, que são indefinidas.

Por isso, é importante monitorar sempre. Nem sempre os preços dos ativos se mantêm estáveis. E é justamente nessas oportunidades de queda ou subida que o investidor deve agir.

No gráfico, uma tendência de baixa fica assim:

Já a tendência de alta é representada dessa forma:


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Quando um preço sobe, é porque há muita gente comprando. Quando ele cai, muitos estão vendendo. Assim, tente levar em consideração esses fatores na hora de desenvolver sua estratégia.

Médias móveis

Uma forma de rastrear o mercado é com a média móvel. Esse nome se deve ao fato de que, quando se usa uma média de 20 barras e surge uma nova cotação, a mais recente entra, o que dá mobilidade à linha do gráfico.

Com as médias móveis, a próxima tendência fica mais clara, já que as flutuações são suavizadas. Elas também ajudam a definir os sinais de compra e venda.

E existem vários tipos de médias móveis:• Aritmética;• Exponencial;• Ponderada;• Entre outros.

Média móvel aritmética (MMA)Trata-se do valor médio dos preços de fechamento das ações.

Nessa fórmula, PF é o preço de fechamento e N é o número de dias.

Entenda a variação

MMA = PF1 + PF2 + ... PFN

N


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Média móvel exponencial (MME)Usada para confirmar tendências, a MME é outra opção de médias móveis. Nessa fórmula, e MMEontem refere-se à média móvel do dia anterior e K varia de acordo com a quantidade de dias.

MME = Preço • K + MMEontem • (1-K)

K = 2N+1

Nesse tipo de média, a diferença é que as cotações mais recentes ganham valor maior. A participação dos dias mais antigos vai diminuindo com o tempo, embora também sejam levados em conta.

Assim, o sinal de compra acontece quando a MME mais curta cruzar acima da MMA. Já o sinal de venda é justamente o contrário. Esses são momentos importantes de decisão.

Para confirmar esses sinais, é preciso esperar a movimentação da média móvel na direção em que elas se cruzarem.

O importante das médias móveis é que a possibilidade de alta anima o mercado. Mas isso também afeta os preços, que sobem junto a tendência.


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Como fazer estratégias com médias móveis?

O ideal para ter um melhor diagnóstico do mercado é combinar a Média Móvel Aritmética (MMA) e a Média Móvel Exponencial (MME). Fazer as duas contas pode ajudar no cruzamento de informações.

Assim, é possível confirmar tendências ou não. Se não houver expectativa de alta, por exemplo, o investidor poderá usar o stop. É preciso ser cético e pensar mais com a razão do que com a emoção.

Ao cruzar essas médias, se perceber um aumento do preços a curto prazo, pode ser uma boa ideia comprar esses ativos. A tendência é que venha uma grande alta a partir dali.

Quando for detectada uma baixa, no entanto, a melhor estratégia pode ser dar um stop ou vender os ativos naquele momento, antes que caia mais.

Vantagens das médias móveis:• Perceber as tendências do mercado;• Avaliar se mais investidores estão comprando ou vendendo;• Detectar qual a relação entre risco e retorno;• Possibilita a alavancagem de ganhos;• Não são simples previsões, mas tendências.

As médias móveis 9/40 e 9/250 são as com maior rentabilidade para a maioria dos investidores, de acordo com pesquisas.

Curiosidade


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Como montar e gerenciar uma carteira de ativos?

Com base nas médias móveis, é possivel montar uma carteira interessante. Para isso, serão levados em conta três fatores:

• Capacidade de trading, ou seja, comprar e vender;• Market timing, prevendo como o mercado irá se comportar;• Stock picking, com a escolha de ações com mais potencial.

Para elavorar uma estratégia mais eficaz, é preciso analisar o perfil do investidor. Isso precisará ser alinhado às médias móveis. O stop também poderá ser uma ferramenta essencial, dependendo de cada indivíduo.

Quanto mais agressivo for o investidor, mais os stops e as médias móveis serão importantes. Mas é importante que nenhuma posição ultrapasse 25% do capital do cliente.

GRÁFICOS PERFIL O QUE BUSCA? STOP MÉDIO MM NÚMEROS STOP'S

20' AGRESSIVO GANHO CURTO PRAZO 3% 250/9 XXXXXXXXXXXXXXX

40' AGRESSIVO-MODERADO GANHO CURTO PRAZO 4% 250/9 XXXXXXXX

60' MODERADO GANHO MÉDIO PRAZO 6% 250/9 XXXXXX

DIÁRIO CONSERVADOR DIÁRIO GANHO LONGO PRAZO 9% 40/9 XXXX

SEMANAL CONSERVADOR SEMANAL GANHO LONGO PRAZO 11% 40/9 XX

MENSAL CONSERVADOR MENSAL GANHO LONGO PRAZO 14% 40/9 X


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1 Seguir sua estratégia;

2 Focar no seu objetivo;

3 Analisar o mercado de maneira ampla e objetiva.

4 Não tomar decisões por impulso ou empolgação.

Conclusão

Agora que já sabe como investir na bolsa de valores, tente seguir uma estratégia que realmente funcione. E faça o máximo para ser um investidor com disciplina. Isso que irá destacar os bem-sucedidos nessa empreitada.

Os segredos são:

Assim, esteja seguro para tomar suas decisões. E a melhor forma de manter essa segurança é com muita pesquisa e informação. Só assim é possível ter sucesso com a bolsa de valores.

Como falamos ao longo deste material, não se trata de achismo. E qualquer um pode reduzir seus riscos e aumentar a possibilidade de ganhos com essas dicas. Está pronto? Basta ir a uma corretora, analisar seu perfil e o mercado e começar o quanto antes.

Bruno Ismar Silva é formado em administração de empresas e pós-graduado em Mercados Financeiros pela Universidade Mackenzie. Possui as certificações CFP®, SUSEP e Assessor de Investimentos ANCORD.

Bruno Ismar

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