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DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS1º trimestre de 2015__

Teleconferência / Webcast18 de Maio de 2015

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AVISOS

Estas apresentações podem conter previsões acerca deeventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativasdos administradores da Companhia sobre condições futuras daeconomia, além do setor de atuação, do desempenho e dosresultados financeiros da Companhia, dentre outros. Os termos“antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja","projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termossimilares, visam a identificar tais previsões, as quais,evidentemente, envolvem riscos e incertezas previstos ou nãopela Companhia e, consequentemente, não são garantias deresultados futuros da Companhia. Portanto, os resultadosfuturos das operações da Companhia podem diferir das atuaisexpectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nasinformações aqui contidas. A Companhia não se obriga aatualizar as apresentações e previsões à luz de novasinformações ou de seus desdobramentos futuros. Os valoresinformados para 2015 em diante são estimativas ou metas.

A SEC somente permite que as companhias de óleo e gásincluam em seus relatórios arquivados reservas provadas quea Companhia tenha comprovado por produção ou testes deformação conclusivos que sejam viáveis econômica elegalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes.Utilizamos alguns termos nesta apresentação, tais comodescobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de usarem nossos relatórios arquivados.

Aviso aos Investidores Norte-Americanos:

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Resultado Líquido Consolidado do 1T15: R$ 5,3 bilhões

� Menor custo unitário de importação� Menor participação governamental

� Provisão do Programa de Incentivo ao Desligamento Voluntário - PIDV (R$ 2,4 bilhões), no 1T14

� Reversão de provisão de perda do setor elétrico (R$ 1,3 bilhão)

� Desvalorização cambial � Maior endividamento� Menor apropriação de juros no imobilizado

(Juros Capitalizados)

� Menores vendas de derivados� Queda do preço do petróleo

R$ Bilhão 1T15 1T14 ∆%Receita Operacional Líquida 74,4 81,5 -9

Custo de produtos e serviços vendidos -51,9 -62,4 -17

Lucro Bruto 22,4 19,2 17

Despesas Operacionais -9,1 -11,6 -22

Lucro Operacional 13,3 7,6 76

Resultado Financeiro -5,6 -0,2 2.700

Participação em Investimentos 0,2 0,5 -67

Participações dos empregados -0,3 -0,3 0

Lucro Antes IRCSL 7,6 7,6 0

Impostos -3,0 -1,8 68

Participação dos Acionistas não controladores 0,8 -0,4 -304

Lucro Líquido 5,3 5,4 -1

EBITDA Ajustado 21,5 14,3 50

INVESTIMENTOS 17,8 20,6 -13

4

Ambiente Externo

Taxa de Câmbio Médio (R$/US$)

Câmbio Finalde Período

2,26 2,66 3,21

2,872,54

2,37

+21%

1T154T141T14

Preço do Petróleo Médio – Brent (US$/bbl)

BrentR$/bbl

256 194 155

54

76

108

1T14 1T15

-50%

4T14

5

Destaques do 1T15

Operacionais

Financeiros

R$ Bilhão 1T14 1T15 ∆%

Lucro Bruto 19,2 22,4 17

Margem Bruta 23% 30% 7 p.p.

EBITDA Ajustado 14,3 21,5 50

Margem EBITDA 18% 29% 11 p.p.

� Produção total de óleo e gás natural de 2,8 milhões de boed, 11% superior àdo 1T14.

� Recorde mensal de produção de óleo no Pré-Sal de 672 mil bpd em Março.Em Abril, novo recorde mensal de 715 mil bpd.

� Início de operação:

� Sistema de produção antecipada do campo de Búzios;

� P-61 (Papa-Terra);

� Campo Hadrian South (Golfo do México).

6

Reconhecimento Tecnológico da Petrobras na OTCDesde os anos 80, a Petrobras vem inovando na exploração em águas ultra profundas

1º óleo descoberto na

Bacia de Campos

OTC

Award

1992

1º sistema de Produção tipo

FPSO

OTC

Award

2001

1ª descoberta comercial do

pré-sal

OTC

Award

2015

8 km

0 km

Montanha K2(8,6 km)

Fonte: iStock/Petrobras imagens 6

7

Destaques do Pré-Sal

*Produção Petrobras mais parceiros

0

100

200

300

400

500

600

700

800

Produção Média Mensal (mil bpd)*

Recorde Mensal em Abril/2015: 715Mil bpd

Fevereiro de 2013: 300Mil bpd

2,4 x

800 mil bpdRecorde Diário de Produção

11/04/2015

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Abril

2015

8

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2010 2011 2012 2013 2014

Perfuração Completação

Destaques do Pré-Sal

Campos de Lula e Sapinhoá

Fonte: Evaluate Energy

* Sem participação governamental

Redução de 54% no tempo de perfuração e completação de poços

Custo de Extração* em 2014 (US$/boe)

14,97

14,57

9,07

OutrosOperadores

Média daPetrobras

Pré-Sal

9

Exploração e Produção

Eficiência Operacional Brasil

90% 91% 92%

1.9222.150 2.149

400

453 467

106

118

2.125

90

1T14

2.53191

1T15

2.803100

87

4T14

2.799

+10,7%

Óleo e LGN Brasil

Gás Natural Brasil

Óleo e LGN Exterior

Gás Natural Exterior

Projeção Óleo e LGN Brasil

2015Meta

2.796

Produção de Óleo e Gás - Brasil e Exterior (mil boed)

10

Exploração e Produção

1T15: Produção de Óleo e Gás – Petrobras x Majors(mil boed)

2.277 2.0741.542

2.2491.801

1.971

1.219

1.570554

881

2.8033.112

3.293

4.248

Óleo/LGN

Gás Natural

2.682

11

Exploração e Produção

30 34

61

14

1217

26

8

47

1T152014

22

87

2013 Abr-Dez/15

51

2012

42

Produtores

Injetores

Interligação de Novos Poços no Brasil

PLSVs 12 11 19 16

Produtividade(Km/PLSV)

94 90 97 91

69

12

Venda de Derivados no Mercado Interno

% Importado 17 17 15

Vendas de Derivados no Brasil (mil bpd)

1.010 907

601644

573

833750

947

823

Gasolina

-5,9%

Diesel

Outros

1T15

2.230

4T14

2.487

1T14

2.371

Queda devido:

� à menor atividade econômica;

� ao aumento do teor de etanol na gasolina e biodiesel no diesel;

� à elevação na venda de etanol.

13

Produção de Derivados

FUT 96% 98% 86%

Rendimento (Diesel, Gasolina e QAV)

66% 67% 67%

Produção de Derivados no Brasil (mil bpd)

822 867 796

483 490423

290 281264

208 219177

130128125

105

-8%

Gasolina

Diesel

GLP

Nafta

QAV

OC

Outros

1T15

1.964

74100

4T14

2.171

82104

1T14

2.124

92 � Queda na produção devido à parada programada da RLAM.

� Entrada em operação da RNEST compensou, parcialmente, a queda.

14

Evolução do Resultado Operacional 1T14 x 1T15

R$ Bilhão

0,00,11,513,3

16,8

7,6

-0,8

Distribuição CorporativoBiocombustível ResultadoOperacional

1T15

-0,4

ResultadoOperacional

1T14

Abastecimento

-11,4

Exploração e Produção

Gás e Energia Atividades Inrternacionais

0,0

Eliminações

+76%

1T15 9,3 4,9 2,1 0,4 0,9 0,0 -4,2 0,01T14 -7,4 16,2 0,6 0,5 0,8 -0,1 -3,4 0,4

∆ 16,8 -11,4 1,5 0,0 0,1 0,0 -0,8 -0,4

Contribuição por Segmento de Negócio

15

Evolução do Resultado Líquido Consolidado 1T14 x 1T15

R$ Bilhão

0,1

5,30,8

2,4

5,4

Resultado Financeiro

-5,4

DemaisDespesas

PIDVCPV

10,4

Receita

-7,2

ResultadoLíquido

1T14

Outros

-1,2

Resultado Líquido

1T15

IR

1T15 74,4 -51,9 0,0 -9,1 -5,6 -3,0 0,61T14 81,5 -62,4 -2,4 -9,1 -0,2 -1,8 -0,2

∆ -7,2 10,4 2,4 0,1 -5,4 -1,2 0,8

16

Evolução dos Custos de Extração e de Refino

Custo de Refino

Custo de Extração*

* Não inclui Participação Governamental

13,2714,2114,15

38,1336,1233,14

1T154T141T14

+15%

R$/boeUS$/boe

2,842,712,75

8,166,906,48

1T154T141T14

+26%

� Maior custo de extração devido à elevação dos gastos com intervenções em poços no 1T15.

� Maior custo de refino devido à redução da carga processada no 1T15.

17

Despesas Gerais e Administrativas

R$ Bilhão

Despesas Gerais e Administrativas

4T14

3,4

1T14

2,6

1T15

2,7

+6%

� Elevação em linha com a inflação do período.

18

Indicadores de Endividamento

ALA

VAN

CA

GEM

1) Endividamento Líquido / (EBITDA ajustado 1T14 x 4). EBITDA ajustado= EBITDA excluindo a participação em investimentos e a perda na recuperação de ativos2) Endividamento Líquido / (Endividamento Líquido + Patrimônio Líquido)

EL/ E

BIT

DA

4,00 3,94

5,02 4,77

3,86

39% 40%43%

48%52%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

Endividamento Líquido / EBITDA ¹

Endividamento Líquido / Capitalização Líquida ²

19

Endividamento

1) Inclui títulos públicos federais e Time Deposits (vencimento superior a 90 dias)

Endividamento

Endividamento (R$ Bilhões) 31/03/15 31/12/14

Endividamento de Curto Prazo 39,8 31,6

Endividamento de Longo Prazo 360,9 319,5

Endividamento Total 400,7 351,0

(-) Disponibilidades ajustadas ¹ 68,2 68,9

= Endividamento Líquido 332,5 282,1

Endividamento (US$ Bilhões)

Endividamento Líquido 103,6 106,2

20

Fluxo de Caixa 2015

US$ Bilhão

US$ 60 /bbl (média)

R$ 3,10 /US$ (média)

Preço do Petróleo

Taxa de Câmbio

2013

23

25

26

Saldo Final2015

Necessidade de Captações

RolagensDesinvestimentoInvestimento

-29

Juros, Amortizações

e Outros

-21

GeraçãoOperacional

Saldo Inicial2015

2.796 mboepdProdução Total

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DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS1º trimestre de 2015__

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Relacionamento com Investidores

+55 21 3224-1510

petroinvest@petrobras.com.br