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Resultados 4T10/201030 de Março de 2011
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Aviso
Este documento contém “declarações futuras”, que podem ser identificadas por palavras como “espera”,
“pretende”, “planeja”, “acredita”, “procura”, “estima” ou palavras de sentido similar. As informações
contidas nesta apresentação sobre as declarações futuras da Companhia, incluindo perspectivas de
negócios, projeções operacionais e financeiras e crescimento potencial são meras previsões baseadas nas
expectativas da administração em relação a sua performance futura. Estas estimativas são altamente
dependentes do comportamento do mercado, da performance da economia brasileira, indústria e de
condições do mercado internacional. Como tal, estão sujeitas a mudanças.
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Destaques de 2010
Crescimento de Alunos: 10,7% em Campus; 22,4% em Pólos
Expansão da Margem Bruta em 3,3 p.p.: Melhora em Aquisições
EBITDA de R$ 240,5 MM: 4º ano consecutivo de entrega do guidance.
Forte Geração de Caixa Operacional R$ 192,8 MM: crescimento anual
de 64,0%
Solida Posição de Caixa: aproximadamente R$1,0 bilhão para
aceleração da expansão
2345
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Destaques Financeiros
4T10 Var. %
4T10 x 4T09
4
4T09 2010 2009 Var. %
2010 x 2009
Média de Alunos Matriculados 292.248 251.049 295.027 255.183 16,4% 15,6%
Câmpus em Operação (médio) 54,7 54,0 54,2 53,5 1,2% 1,2%
Alunos por Câmpus em Operação 2.911 2.666 3.028 2.769 9,2% 9,3%
Receita Líquida (em R$ MM) 227,1 210,3 1.003,8 904,5 8,0% 11,0%
Margem Bruta* 39,1% 37,2% 43,8% 40,5% 2,0 p.p. 3,3 p.p.
EBITDA (em R$ MM) 48,7 30,7 240,5 185,1 58,7% 29,9%
Margem de EBITDA 21,4% 14,6% 24,0% 20,5% 6,9 p.p. 3,5 p.p.
Lucro Liquido Ajustado (em R$ MM) 29,3 3,9 151,9 102,8 656,5% 47,7%
Geração de Caixa operacional 38,3 8,1 192,8 117,6 374,7% 64,0%
* Exclui Formação Profissional
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4T09 4T10 2009 2010
159,5 175,7
695,5 781,3
40,2 51,4
162,8
204,9
10,7
46,3
17,6
Campus Pólos Formação Profissional
210,3
904,5
227,1
1.003,8
265,1 259,0280,3 278,6
4T09 4T10 2009 2010
144,0 159,1 148,1 164,0
107,1
133,1
107,1
131,0
Alunos Campus Alunos Pólos Ticket Médio
292,2
251,0
295,0
255,2
10,7%
22,4%
15,6%
Alunos e Ticket*
Pólos
Campus
% do Total
Alunos, Ticket e Receita Líquida
42,7%
57,3%
Receita Líquida
45,6%
54,4%
42,0%
58,0%
Em milhões de R$
* Receita Líquida, exceto parcela referente à Formação Profissional, dividida pelo número de alunos de Campus e Pólos
5
44,4%
55,6%
10,5%
24,3%
16,4%
10,2%
8,0%
28,0%
12,3%
25,9%
11,0%
-61,9%
ex- Formação Profiss.
14,9%
13,8%
ex- Formação Profiss.
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4T09 4T10 2009 2010
51,7 62,3
257,2
318,1
22,5 26,5
90,1
113,5
7,4
32,6
12,3
Campus Pólos Formação Profissional Mg. Bruta Mg. Bruta s/ Form. Profiss.
88,9
444,0
81,6
379,9
Lucro Bruto
Lucro Bruto por Segmento
Em milhões de R$
6
Campus
Pólos
% de Mg Bruta
56,0%
32,4%
51,6%
35,5%
Formação Profissional 69,5% n.a
55,4%
37,0%
70,4%
55,4%
40,7%
70,0%
20,6%
17,8%
8,9%
23,7%
25,9%
16,9%
-62,1%
38,8%39,1%
42,0%44,2%
37,2%39,1%
40,5%
43,8%
24,3%
19,8%
ex- Formação Profiss.
ex- Formação Profiss.
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Orgânicas Unidades:
25 Margem: 48,8%Aquisições 2010
Unidades: 2 Margem: 20,2%
Aquisições 2008 Unidades: 14
Margem: 32,0%
Aquisições 2007 Unidades: 13
Margem: 42,2%
Aquisições 2006 Unidades: 2
Margem: 48,1%
Orgânicas Unidades:
25 Margem: 48,2%
Aquisições 2008 Unidades: 14
Margem: 26,1%
Aquisições 2007 Unidades: 13
Margem: 35,3%
Aquisições 2006 Unidades: 2
Margem: 46,2%
7
Participação da Margem Bruta por Maturação
2009 2010
46%
4%24%
26% 45%
4%23%
25%
Em % do total de Campus. Em % do total de Campus.
4%
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4T09 4T10 2009 2010
25,3 24,2
99,1 110,3
G&A % G&A / RL
Despesas de Vendas e Administrativas
Despesas de Vendas
Em milhões de R$
G&A
Em milhões de R$
8
12,0%
10,6% 11,0% 11,0%
4T09 4T10 2009 2010
13,0 11,0
55,0 52,1 17,7 19,5
58,8 74,8
PDD Despesas de Marketing
% Despesas de Vendas / RL % Despesas de MKT / RL
% PDD / RL
30,7 30,6
113,8
126,9
6,2%4,9%
6,1%5,2%
8,4% 8,6% 6,5%
7,4%
14,6%13,5%
12,6% 12,6%
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4T09 4T10 2009 2010
3,9 29,3
102,8
151,9
L. Líquido Ajustado Mg L. Líquido Ajustado
EBITDA e Lucro Líquido Ajustado
Lucro Líquido AjustadoEBITDA
Em milhões de R$ Em milhões de R$
9
656,5%
47,7%
1,8%
12,9% 11,4%15,1%
4T09 4T10 2009 2010
30,7 48,7
185,1
240,5
33,1
55,4
188,6
242,4
EBITDA Não-Recorrente Mg EBITDA Mg Não-Recorrente
14,6%
21,4% 20,5%
24,0%15,7%
24,4%20,9%
24,1%
29,9%
58,7%
67,5%
28,5%
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Contas a Receber & Geração de Caixa Operacional
10
Geração de Caixa OperacionalDias de Vendas
Em milhões de R$
4T09 4T10 2009 2010
8,1
38,3
117,6
192,8
Fluxo de Caixa Operacional
374,7%
64,0%
3T09 4T09 3T10 4T10
45
6157
65
Receita Liquida* 220,2 210,3 251,7 232,2
Variação T/T -5% -5% 1% -8%
Mensalidades a Receber 111,3 142,5 159,9 166,5
Variação T/T -28,9% 28,0% -4,7% 4,1%
Consumo de Caixa 45,2 (31,1) 8,0 (6,6)
3T09 4T09 3T10 4T10
20 27
32 35
25
34 25
30 10
10 9
15
7
6
4
6
Mensalidades a Receber Acordos a Receber
Pólos e Livros Plano de Pagamento Piloto
63
77
70
85
*Inclui receita líquida proforma da Unipli no 4T10
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Fluxo de Caixa
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4T10 4T09 var % 2010 2009 var %
Recebimentos de Caixa 52,1 30,5 70,8% 229,4 178,2 28,7%
EBITDA 48,7 30,7 58,9% 240,5 185,1 29,9%
Efeito não recorrente 6,7 2,4 180,2% 1,9 3,5 -45,2%
(-) Contribuição Social e IR (3,4) (2,6) 31,0% (13,0) (10,4) 24,3%
Variação do CCL (13,8) (22,4) -38,5% (36,6) (60,6) -39,6%
Geração de Caixa Operacional 38,3 8,1 374,7% 192,8 117,6 64,0%
Investimentos (4,7) 5,7 -182,5% (103,1) (68,8) 49,9%
CAPEX (20,6) (24,3) -15,2% (139,7) (108,8) 28,3%
Baixa de ativos 15,9 30,0 -47,0% 36,5 40,0 -8,8%
Geração de Caixa após Investimentos 33,6 13,8 143,8% 89,7 48,8 83,8%
Aquisições (52,7) - na (52,7) - na
Atividades de Financiamento 839,8 145,4 477,5% 657,2 187,4 250,7%
Variações de Caixa 820,7 159,2 415,5% 694,2 236,2 193,9%
Caixa Inicial 138,8 106,1 30,9% 265,3 29,1 811,5%
Caixa Final 959,5 265,3 261,7% 959,5 265,3 261,7%
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Eventos Recentes - Aquisições
Unipli Uirapuru CTS
• Niterói - RJ
• 500 mil habitantes
• Sorocaba - SP
• 600 mil habitantes
• Brasília - DF
• 2.600 mil habitantes
Dezembro - 2010 Março - 2011 Março - 2011
Avaliação
da
Companhia
(R$ milhões)
Alunos
Dezembro
2010
Avaliação
por Aluno
(R$ mil)
Centro Universitário Plínio Leite - UNIPLI 41,0 7.390 5,5
Faculdade Uirapuru - Uirapuru 5,1 1.509 3,4
Subtotal 46,1 8.899 5,2
Faculdade de Ciências e Tecnologia de Brasília - CTS 2,2 n.a.* n.a.
Total 48,3 n.a. n.a.
*880 novas vagas por ano
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Considerações Finais
Melhora Consistente na Captação de Alunos
Pipeline de M&A Robusto
Novos Cursos;
Ensino à Distância;
Ganhos de Market Share.
Disciplina no Processo ;
Consolidação de Mercados Existentes;
Entrada em Novos Mercados em nível Nacional.
Perspectivas Positivas para 2011
Foco na Melhor Proposição de Valor
Evolução do Currículo Anhanguera;
Expansão da Plataforma de Ensino à Distância;
Melhores avaliações do regulador em comparação às médias nacional e de competidores.
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Perguntas
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