2

AVISO IMPORTANTE

Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Taisdeclarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que aCompanhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobrenossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho deAdministração e Diretores da Companhia.

As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também inclueminformações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que sãoprecedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera","prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes.

As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvemriscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, decircunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para osacionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelasdeclarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados evalores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.

3

AGENDA

Wilson AmaralDiretor Presidente, Gafisa

Antônio Carlos Ferreira RosaDiretor Superintendente de Incorporação, Gafisa

Flávio FernandesDiretor de Incorporação, Tenda

Mario Rocha Neto Diretor Superintendente de Construção, Gafisa

Marcelo WillerDiretor de Negócios, Alphaville

Duilio CalciolariDiretor Finaceiro e de Relações com Investidores, Gafisa

Wilson AmaralDiretor Presidente

Histórico

1954 2005 2006 2007 2008 2009

• Fundação da Gafisa

• Entrada da Equity International(Sam Zell)

• IPO

• Aquisição de 60% de Alphaville

• Follow-on

• Listagem na NYSE

• Controle de 60% de Tenda

• Gafisa anuncia intenção de incorporar 100% de Tenda

• Aquisição de 20% da AUSA

Base Acionária

49%

26%

19%

6%

ADRs Institucional Internacional Institucional Local Individual

13,7% 86,1%

Outros Acionistas Estrutura acionária*

*Fonte: Itaú Custódia – 11/12** 2 a 25 de nov. 2009

Volume Médio Diário de Neogociação: R$120.6 milhões**

Volume Médio Diário nos últimos 90 dias sobre free float – 2.9%

Entregando as Metas Estabelecidas Desde o IPO

Gafisa foi extremamente eficiente no uso de recursos levantados nas ofertas de ações

Diversificação de Produtos

(Vendas Contratadas R$ milhões)

325 254450

2003 2004 2005

ForteCrescimento

(Vendas Contratadas -

R$ milhões

Margem EBITDA Ajustada

Diversificação Geográfica

Cidades: 1335

16

Antes IPO

100

21

1

13% (2005) 20,4% (3T09)14% (2006)

Após IPO

18% a.a.90% a.a.

40% a.a.

9M09

Recursos Primários Levantados Via Oferta de Ações:

R$494 mm R$488 mm

Nota:1 Considera o topo do guidance informado pela Companhia para 2009

450

995

1.627

2005 2006 2007

1.627

2.5783.200

2007 2008 2009

Após Follow On / NYSE

Estados: 8

100%

Gafisa

100%

Gafisa

48%

8%

45%

Gafisa Alphaville Tenda

3,394

2,9292,679 2,814

747

160

626 514

1,000

2,301

4T08 1T09 2T09 3T09 4T09E 2009E

Estoque Lançamentos

Estratégia Adotada

Final de 2008:• Aproveitar oportunidades – Aquisição da Tenda;• Preservar liquidez da Companhia – Incerteza com relação a 2009.

Início de 2009: • Estratégia conservadora de lançamentos;• Foco na venda de estoques.

Final de 2009: • Retomada dos lançamentos;• Acelerar crescimento futuro.

Estimativa lançamentos 4T09

Estoque / Lançamentos – R$ milhões

Crescimento ExpressivoVendas

450995 1,329 1,345

238 300 59

932

2005 2006 2007 2008 2009

Gafisa Alphaville Tenda

450

995

1.626

2.577

3.200

Canteiros de Obra

48 63 85 95 100

195 270

2006 2007 2008 2009 2010

Tenda Gafisa

290

370

48 63 85

Número de Colaboradores

632 724 1,1552,236

5,025

145

197

259

1,234

1,551

2005 2006 2007 2008 2009

Gafisa Alphaville Tenda

632 7241.879

3.667

6.835

Número de Clientes

9,500 12,400 17,400 24,500 28,0005,000

6,000 7,000

36,000

2005 2006 2007 2008 2009

Gafisa Alphaville Tenda

9.500 12.400

22.40029.500

71.000

+7,5X

Fonte: Gafisa, Alphaville e Tenda

E

+7,1X

+10,8X

+7,7X

E

Incorporação de Alphaville

Em Outubro de 2006 entramos em acordo definitivo para adquirir 100% de Alphaville em 3 etapas:

60% de imediato (janeiro de 2007);

40 % nos 5 anos seguintes:- 20% início de 2010- 20% início de 2012

Os 20% referentes a 2010 estão sendo avaliados no momento;

A Gafisa está estudando as possíveis sinergias em áreas de back office, sempre com o intuito de manter as marcas separadas.

Incorporação de Tenda

Em 9 de novembro de 2009 o Comitê Independente da Tenda entrou em acordo com os administradores da Gafisa estipulando a razão de troca entre as ações em 1 ação de Tenda para cada 0,205 ação da Gafisa;

Assembléia de aprovação prevista para o dia 23/12;

A estrutura pós incorporação já está definida:Áreas de back office compartilhadas;Marcas independentes e focadas em seus próprios segmentos.

A Tenda manterá sua estrutura diferenciada e bem sucedida de vendas através de suas lojas próprias e também seu método de construção.

Cenário Atual

Taxa de juros vs. Crédito imobiliário Evolução do prazo de financiamento (dias corridos)

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

Jan

-03

Jun

-03

No

v-0

3

Ap

r-0

4

Sep

-04

Feb

-05

Jul-

05

Dec

-05

May

-06

Oct

-06

Mar

-07

Au

g-0

7

Jan

-08

Jun

-08

No

v-0

8

Ap

r-0

9

Sep

-09

Os sólidos fundamentos continuam a favorecer o setor imobiliário:

Índice de Confiança do Consumidor

90

95

100

105

110

115

120

125

Sep

/05

Feb

/06

Jul/

06

Dec

/06

May

/07

Oct

/07

Mar

/08

Au

g/0

8

Jan

/09

Jun

/09

No

v/0

9115,5

Nível recorde pós crise

Fonte: Bloomberg, BCB, IBGE, FGV

85%

46%

13% 9%2%

USA Spain Chile Mexico Brazil

Financiamento imobiliário vs. PIB (2008)

3%

Brazil

2009E

Crescimento da Demanda Potencial e Ainda Baixa Oferta

O aumento do poder de compra e a formação de novas famílias sustentam a demanda para imóveis residenciais ao longo das próximas décadas

População e Famílias 2007 2017E 2030E

Famílias (mm) 60,3 75,6 95,5

População (mm) 189,1 211,2 233,6

Pessoas por família 3,1 2,8 2,4

Faixa de Renda 2007 2030

Acima de R$32 mil 0 0% 0,3 0%

De R$16 mil a R$32 mil 0,3 0% 1,3 1%

De R$8 mil a R$16 mil 1,1 2% 4,3 5%

De R$4 mil a R$8 mil 3,3 5% 11 12%

De R$2 mil a R$4 mil 8,4 14% 21,8 23%

De R$1 mil a R$2 mil 15,5 26% 27,6 29%

Até R$1 mil 31,7 53% 29,1 31%

TOTAL 60,3 100% 95,4 100%

Brasil México G7

1,8x 4,0x 9-10x

Número de mudanças de domicílio por pessoa

O déficit de moradias no Brasil passou a ser R$6,8 milhões em 2008.

Fonte: IBGE, FGV, Bloomberg, Banco Central

Perspectivas

A Gafisa deverá atingir o topo do guidance de vendas em 2009:R$ 3,2 bilhões em vendas contratadas

Os lançamentos do 4T09 superam R$ 1 bilhão;

Continuamos com uma visão bastante otimista para o setor.

Antônio Carlos Ferreira RosaDiretor Superintendente de Incorporação - Gafisa

Crise financeira tem impacto sobre a velocidade de vendas de imóveis:

Compradores inseguros;

Preocupação com o desemprego;

Saúde financeira das incorporadoras;

Capacidade de entrega.

Estratégia da Gafisa para 2009:

Vendas focadas em remanescentes;

Abertura de venda somente com nível de reservas suficiente para que se tenha aproximadamente 40% de vendas na largada;

Lançar apenas com a certeza de contratação de financiamento à construção;

Campanha institucional “Compra Segura”.

Cenário 2008 / 2009

1º Trimestre510 Unidades vendidas165 milhões em VGV

Reserva Especial

2º Trimestre391 Unidades vendidas

136 milhões em VGV

Vendas Gafisa

32% 33%68%

450

995

1.329 1.345

1.044

2005 2006 2007 2008 9M09Remanescentes Lançamentos

32% 33%68%

Lançamentos / Vendas

2008: Relação Vendas / Lançamentos = 0,7x 9M9: Relação Vendas / Lançamentos = 1,5x

1.345

1.913

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

Vendas Lçtos

1.044

687

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

Vendas Lçtos

Lançamentos – 9M09

PARÁ – R$35,3 MM

MARANHÃO – R$20,6 MM

BAHIA – R$40,9 MM

SÃO PAULO – R$368 MM

RIO DE JANEIRO – R$63,2 MM

R. G. DO SUL – R$15,9 MM

AMAZONAS – R$42,1 MM

GOIÁS – R$60,5 MM

RONDÔNIA – R$40,3 MM

TOTAL: R$687 MM

2009

Jan Mar Jun Set Dez

Foco em Remanescentes

Foco em Remanescentes

Aceleração volume de lançamentos

Foco em Lançamentos

Lançamentos: 138MVendas: 270M

10% lanç90% estoque

Lançamentos: 352MVendas: 390M

34% lanç66% estoque

Lançamentos: 197MVendas: 384MM

45% lanç55% estoque

Previsão de10 Lançamentos

Reserva Especial Reserva Especial

Lançamentos

RESERVA IBIAPABA

Lançamento: OUT

Cidade: Belém – PA

VGV: R$ 17 MM

PARQUE MACEIÓ

Lançamento: OUT

Cidade: Maceió – AL

VGV: R$ 15 MM

LONDON VILLE

Lançamento: OUT

Cidade: Barueri – SP

VGV: R$ 71 MM

PAULISTA CORPORATE

Lançamento: OUT

Cidade: São Paulo – SP

VGV: R$ 72 MM

VISION BROOKLIN

Lançamento: NOV

Cidade: São Paulo – SP

VGV: R$ 117 MM

Lançamentos

OFFICE LIFE

Lançamento: NOV

Cidade: Curitiba – PR

VGV: R$ 26 MM

VISTA PATAMARES

Lançamento: NOV

Cidade: Salvador – BA

VGV: R$ 37 MM

CITY PARK EXCLUSIVE

Lançamento: NOV

Cidade: Salvador – BA

VGV: R$ 12 MM

IT

Lançamento: DEZ

Cidade: São Paulo – SP

VGV: R$ 177 MM

LançamentosGLOBAL OFFICE

Lançamento: DEZ

Cidade: Niterói – RJ

VGV: R$ 33 MM

Landbank

Landbank Gafisa de 7,1 bilhões em potencial de VGV - 3Q09

Nordeste 23%

Norte 7%

Sul 4%

Centro -Oeste 2%

RJ 14%

SP 44%

ES 2%

MG 4%

Sudeste64%

Conhecimento do mercado local

Conhecimento da cultura local

Facilidade de acesso aos órgãos locais reduzindo tempo de aprovações

Acesso a oportunidades de negócios

Mitigar barreiras de entrada

Apoio operacional local

Importância dos Parceiros Locais

Marca

Compra Segura

EmpreendimentosEntregues

Campanha 55 Anos

Campanha Institucional

Flávio FernandesDiretor de Incorporação - Tenda

Mercado Imobiliário – Segmento Econômico

Dinâmica Familiar

Déficit Habitacional

Crescimento da Classe

Média Brasileira

MCMV

Cenário Favorável Mercado Residencial Segmento

Econômico

= Oportunidades

Região Metropolitana de São Paulo em 2009: 19.986 unidades lançadas (60% segmentos Popular/Econômico)

Região Metropolitana do Rio de Janeiro em 2009: 10.427 unidades lançadas (90% segmentos Popular/Econômico)

Fonte: Pesquisa VSO – ADEMI-RJ;Dados de 2009 até novembro;Popular: Unidades Até 50m² e Econômico: unidades de 51 a 100m².

Evolução das Unidades Lançadas - RMSPEvolução Unidades Lançadas - RMSP

38,990

34,475

19,986

6,402 4,9781,956

15,117

10,05813,085

2007 2008 2009

Total Popular Econômico

50%58% 60%

2008 2009

Popular 2,390 3,037

Econômico 13,025 6,381

Total Geral 18,011 10,427

Unidades Lançadas

Mercado Imobiliário – Segmento Econômico (Sudeste)

Fonte: EMBRAESP;Dados de 2009 até novembro;Popular: Unids Até 99 mil e Econômico: unids de 100 mil a 250 mil.

32

Mercado adicional: aumento de aproximadamente 10 milhões de domícilios

Subsídios 0 16.000

Simulação do impacto no tamanho do mercado

AntesMinha Casa, Minha Vida

Preço médio da unidadeR$80,000

Hipoteca

Custo (TR+)

Parcela mensal

Renda mensal exigida

No. de salários mínimos

Mercado abrangido(milhões de domicílios)

80.000

7%

665

2.661

6,4

13,4

64.000

5%

394

1.969

4,2

23,4

Fonte: Relatórios de mercado

Destaques

Financiamento de 1 milhão de moradias com subsídios de até R$23 mil para famílias com renda mensal de até 10 salários mínimos (R$4.650)

Pacote totalizando R$34 bilhões (Governo Federal, FGTS, BNDES)

Financiamento de imóveis entre R$80 mil e R$130 mil

Taxas de Juros de TR+5% a TR+8%

Financiamento às construtoras de 100% do valor da unidade

Sem entradas e sem pagamento durante a construção para famílias com renda mensal de até 3 salários mínimos

Minha Casa, Minha Vida

Programa “Minha Casa, Minha Vida” - CEF

Contratos em Análise – ‘000

Unidades Contratadas – ‘000

23

38

64

73

83

107

25

44

69

93

116

138

25

63

117

173

248

322

Jun

Jul

Ago

Set

Out

Nov

6 a 10 salários mínimos

3 a 6 salários mínimos

0 a 3 salários mínimos

5

6

9

12

16

18

13

20

28

35

45

56

8

15

26

38

66

103

Jun

Jul

Ago

Set

Out

Nov

6 a 10 salários mínimos

3 a 6 salários mínimos

0 a 3 salários mínimos

567

447

339

249

145

73

176

127

85

63

41

26

120

108

90

104

72

49

42

22

22

15

Fonte: CEF

Unidades Vendidas Unidades Concluídas Unidades Contratadas

1T09 3.157 1.305 1.036

2T09 4.366 2.151 987

3T09 4.114 1.417 1.436

Total 11.637 4.873 3.459

Unidades Contratadas - Tenda

Vendas e Lançamentos – Distribuição Regional (9M09)

Lançamentos: 61MM

Vendas: 43MM

Lançamentos: 25MM

Vendas: 142MM

Lançamentos: 300MM

Vendas: 674MM

Lançamentos: 94MM

Vendas: 58MM

Lançamentos:NDVendas: 62MM

Presença Nacional32 Lojas64 Cidades15 Estados

480 MM de Lançamentos978 MM de Vendas

Modelo de Vendas

O modelo de vendas de TENDA proporciona uma maior comodidade a seus clientes, oferecendo uma variedade de produtos em lojas localizadas estrategicamente.

• Em geral, utiliza corretores terceirizados

• Stands de vendas exclusivos para cada empreendimento

Modelo Tradicional

Vendas em stands individuais em diferente localizações

S

SS

Modelo de Vendas TENDAVendas em lojas centralizadas

oferecendo diversos empreendimentos

• Vendedores bem treinados e dedicados ajudam nossosclientes a conseguir o imóvel e financiamento apropriados

• Lojas localizadas em área de tráfego elevado

• As lojas oferecem uma maior variedade de produtos e localizações que melhor atendam as necessidades dos clientes

S

Popular

3-6 Salários Mínimos

Econômico

6-10 salários mínimos

Tipo GARDEN LIFEDUO TOWER PREMIUM

Prédios (4 ou 5Andares S/ elev)

SobradosCasas TérreasDescriçãoEdifícios(c/ elev)

46.0 m2

70.0 m2

39.5 m2

66.5 m2

38.0 m2

46.5 m251.0 m2Unidade Média 45.0 m2

70.0 m2

Preço Medio(R$/m²) R$ 64.4 R$ 76.8R$ 78.3 R$ 91.9 R$ 118.0

Edifícios(c/ elev)

Part Vendas(9M09)

15% 2% 54% 10% 19%

Portfólio de Produtos Tenda

Receita necessária para aquisição

Entrada Durante a obra Financiamento bancário

Super 6 6% - 94%Padrão 20% 80%

Lançamento

Construção

Entrega

Padrão 1° ao 6°mês 7° ao 19°mês 20°mês

Super 6 1°mês 2° ao 4°mês 6°mês

Super 6

6% de entrada

6 meses para pagar a primeira parcela

6 meses para entregar

Lançamentos – 4T09

Projeto Cidade Estado Tipo Lçto Unids VGV % vend

Vale Verde Cotia Fase 4 -Etapa I

Cotia SP Super 6 out-09 272 23 43%

Lago dos Patos Guarulhos SP Premium out-09 140 24 23%

Fit Marodin (Jardins) Porto Alegre RS Premium out-09 120 25 42%

Parque Green Village Goiânia GO Premium out-09 176 16 27%

Mirante do Lago Fase 2 Belém PA Premium out-09 144 23 13%

Clube Garden - Mônaco São Paulo SP Super 6 out-09 192 20 99%

Vivenda do Sol Porto Alegre RS Standard out-09 200 14 4%

Vale Verde Cotia Fase 4 -Etapa II

Cotia SP Standard out-09 224 19 36%

Residencial Monet Lauro Freitas BA Super 6 nov-09 80 7 74%

Residencial Monet II Lauro Freitas BA Super 6 nov-09 120 10 27%

Portal do Sol Itaquaquecetuba SP Standard nov-09 300 24 16%

Carvalhaes Belford Roxo RJ Super 6 dez-09 128 12 64%

TOTAL 2.096 217

Oportunidade de incremento da velocidade de vendas nos lançamentos

Lançamentos 4T09 – Super 6

CLUBE GARDEN - MÔNACO

Lançamento: OUT

Cidade: São Paulo – SP

VGV: R$ 20 MM

VALE VERDE COTIA (FASE 4)

Lançamento: OUT

Cidade: Cotia – SP

VGV: R$ 42 MM

43% Vendido

99% Vendido

CARVALHAES

Lançamento: DEZ

Cidade: Belford Roxo – RJ

VGV: R$ 12 MM

64% Vendido

Lançamentos 4T09 – Super 6

Estratégia 2010

Aquisição de landbank estratégico para crescimento da operação;

Aumentar participação de empreendimentos de ciclo curto (Super 6) noPortfolio de produtos;

Oportunidade de incremento da velocidade de vendas nos lançamentos;

Otimizar eficiência operacional (Ganho de escala).

Mário Rocha NetoDiretor Superintendente de Construção - Gafisa

Volume de Obras

Obras por Regional

Desenvolvimento de Novas Tecnologias

Redução de ciclo – Brink e Super 6

Sustentabilidade – Eldorado e Genesis

Organograma e Formação de Gente

Conteúdo da Apresentação

Equivalente a 4.100 mil/m2.

Volume de Obras

48 63 85 95 100

195

270

2006 2007 2008 2009 2010

Tenda Gafisa

290

370

48 6385

E

REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %

SP/ SPI 37 53 90 34%

RJ 19 27 46 17%

NE 18 26 44 17%

MG 0 37 37 14%

N/CO 13 17 30 11%

SUL 4 13 17 6%

Obras por Regional

REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %

SP/ SPI 37 53 90 34%

RJ 19 27 46 17%

NE 18 26 44 17%

MG 0 37 37 14%

N/CO 13 17 30 11%

SUL 4 13 17 6%

Obras por Regional

REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %

SP/ SPI 37 53 90 34%

RJ 19 27 46 17%

NE 18 26 44 17%

MG 0 37 37 14%

N/CO 13 17 30 11%

SUL 4 13 17 6%

Obras por Regional

REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %

SP/ SPI 37 53 90 34%

RJ 19 27 46 17%

NE 18 26 44 17%

MG 0 37 37 14%

N/CO 13 17 30 11%

SUL 4 13 17 6%

Obras por Regional

REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %

SP/ SPI 37 53 90 34%

RJ 19 27 46 17%

NE 18 26 44 17%

MG 0 37 37 14%

N/CO 13 17 30 11%

SUL 4 13 17 6%

Obras por Regional

REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %

SP/ SPI 37 53 90 34%

RJ 19 27 46 17%

NE 18 26 44 17%

MG 0 37 37 14%

N/CO 13 17 30 11%

SUL 4 13 17 6%

Obras por Regional

91* 173

* Não inclui Alphaville

Base: Novembro/09

REGIONAL GAFISA TENDA TOTAL %

SP/ SPI 37 53 90 34%

RJ 19 27 46 17%

NE 18 26 44 17%

MG 0 37 37 14%

N/CO 13 17 30 11%

SUL 4 13 17 6%

Total de Obras

Dry Wall Piso Externo Elevado

Fachada Pré-MoldadaPorta Pronta

Banheiro Pronto

Novas Tecnologias

Pré-Viga Sistema PEXForma Metálica

Escada Pré-Moldada Laje Nervurada Escada Metálica

Novas Tecnologias

Status de Aderência (Novembro)Universo: 48 obras

81.25%

12.50%6.25%

Satisfatórias

Regulares

Insatisfatórias

43 34 25 27 16 17 2 7 2 8 10 8

421

320 324274

390

670

267

452

197

377

558

440464

354 349301

406

687

269

459

199

385

568

448

0

100

200

300

400

500

600

700

Dec/08Jan/09Feb/09Mar/09Apr/09May/09Jun/09 Jul/09 Aug/09Sep/09Oct/09Nov/09

( tempo )

NÚMERO DE CONEXÕES REALIZADAS

Falha Sucesso

Monitoramento de Qualidade

Redução de Ciclo

BRINK

CAMPO LIMPO - SP

VALE VERDE

COTIA

Super 6

Certificação LEED® C&S PLATINUM;

Elevadores;

Reuso de água;

Sistema Ar Condicionado e Iluminação;

ELDORADO

Certificação FSC e ISO14001;

Nenhuma árvore cortada;

800 mil m2 Área Preservação Permanente;

GÊNESIS

Sustentabilidade - Eldorado e Gênesis

Dir. Sup. de Operações

Mário Rocha

Dir. Suprimentos

Eduardo Calderon

Dir. Técnica Tenda

Luis Magini

Dir. Terceiros

Luis Ciniello

Dir. Técnica Gafisa

José Marmo

Contratação / Abastecimento

Dir. Regional SP

Fernando

Dir. Regional RJ

Carlos

Dir. Regional MG

Ronny

Dir. Regional N/CO

Gerson

Dir. Regional NE

Sergio

Dir. Regional SUL

Sidney

Processo / Tecnologia Preço Execução

Dir. Controle e Planejamento de

Operações

Marcelo Souza

Planejamento Físico e Financeiro

Organograma Operações

2009 – Julho contratação de 13 pessoas;

2009 – previsão de contratação de 103.

PROGRAMA DE ESTÁGIO

2009 – 8 trainees;

2010 – 11 trainees em treinamento.

PROGRAMA DE TRAINEES

Programa “Comece Bem”;

Treinamento TRIADE (Gestão do tempo);

Treinamento INDG.

AÇÕES EM GENTE

QLP ATUALCARGO #

DIRETORES 12

GERENTES 52

ENGENHEIROS+ARQUITETAS 340

ESTAGIÁRIOS 558

Formação de Gente

Marcelo WillerDiretor de Negócios - Alphaville

Conceito Alphaville

Projeto típico Alphaville

ÁREA

RESIDENCIAL

ÁREA DE

LAZER

ÁREA COMERCIAL

ÁREAS

MULTIFAMILIARES

ALPHAVILLE

CLUBEÁREA

COMERCIAL ÁREA

RESIDENCIAL

ÁREA

RESIDENCIAL

AlphaVille Graciosa (Curitiba, Paraná)

Conceito altamente sustentávelContrato parceria: sem desembolso inicial

Construção pós lançamento

Excepcional velocidade de vendas

Utilização da Fundação AlphaVille visando melhor integração da região com o projeto

Processo de Aprovação Complexo

Segmento caracterizado por elevada barreira de entrada e complexo processo de aprovação

62

ANÁLISE DO PROJETO Análise de aspectos legais, ambientais, mercado, localização e estudos econômicos de viabilidade

CONTRATO DE PARCERIA

Contrato com o proprietário da área

MKT & VENDAS Em média, 80% das unidades vendidas no lançamento

CONSTRUÇÃO AlphaVille gerencia a construção com contratação centralizada de empreiteiros terceirizados . Prazo de obras médio de 2 anos

OCUPAÇÃO Regulamentos específicos criados para construção, focam os clientes no desenvolvimento adequado e organizado das residências

DUE DILIGENCE /

ANÁLISE ESTRATÉGICA

PARCERIA/ CONTRATAÇÃO DA ÁREA

OCUPAÇÃOAPROVAÇÃO E REGISTRO

MARKETING& VENDAS

CONSTRUÇÃO

3 anos 2 anos

PROCESSO DE APROVAÇÃO

Desenvolvimento de master plan para encaminhamento aos órgãos competentes para análise, registro e aprovação. Este processo leva em média 3 anos diretamente com órgãos locais e federais

Estratégia e Crescimento

BarueriCampinasSorocabaCarapicuibaPiracicaba

S. J. dos CamposRibeirão PretoJundiaíCotiaCajamarCampinasVotorantimItatiba

Barra da TijucaRio das Ostras

Barra da TijucaRio das OstrasMaricá

Gramado GravataíPorto AlegrePorto AlegreCaxias do SulNovo Hamburgo

Vitória Vitória

Salvador Feira de SantanaCamaçari

Recife Caruaru

João Pessoa

NatalMossoró

Fortaleza

São Luís

Manaus

Boa Vista

Belo Horizonte Juiz de Fora

GoiâniaBrasília

Cuiabá

Campo Grande Campo Grande

Londrina CuritibaMaringáFoz do Iguaçu

Florianópolis

Belém

Teresina

LançadosÁreas contratadas

140

238

300

173

0

100

200

300

400

2006 2007 2008 9M09

Crescimento – Vendas e Lançamentos

Histórico de 46% de CAGR nas vendas entre 2006 e 2008

Número de projetos e VGV

R$ 237 mm

R$ 312 mm

Crescimento de vendas (R$ mm)

70 %

3

6

11

5

0

3

6

9

12

15

18

2006 2007 2008 9M09

70 %

R$ 237 mm

R$ 312 mm

R$ 111 mm

FY 2009

FY 2009

R$ 133 mm

Velocidade de Vendas 2008 e Últimos Lançamentos

Campina Gde Porto Alegre Piracicaba

% AlphaVille set/09 out/09 nov/09

VGV lançado - R$ M M 29 118 53

VGV vendido - R$ M M 16 106 51

VSO - velocidade de vendas 56% 90% 95%

Unidades Lançadas 205 429 216

Preço médio - R$ x1.000 142 274 245

66

RIO COSTA DO SOL F1

RIO COSTA DO SOL F3 – Lçdo Dez-09

Empreendimentos Lançados 4T09

Porto Alegre

Piracicaba

Rio Costa do Sol F3

Gravataí II

Terras Alpha Foz do Iguaçu

VGV Lçdo até 3T09 R$ 133 MM

VGV Lçdo 4T09 R$ 278 MM

VGV Lçdo YTD R$ 411 MM

Lançamentos 4T09

Potencial de Diversificação

Movimento de diversificação fortalecendo o crescimento no longo prazo.

Sem considerar potencial de crescimento em produtos construídos

2009 - Novos Produtos - ...

Lançamentos 48%

Rem. 38%

Terras Alpha

9%

RSC 5%

Lançamentos 66%

Rem. 29%

Terras Alpha

2%

LS 3%

Land bank

Landbank de R$ 3,3 bilhões no final do 3T09

LAND BANK POR REGIÃO

VGV Potencial (R$ milhões) Total

1º Janeiro 2009 3.032

Posição Land Bank em set/09 3.336

Terreno Brasília – 23 milhões de m2

SP31%

RJ8%

NM61%

Duilio CalciolariDiretor Financeiro e de Relações com Investidores - Gafisa

457648

1.204

1.740

1.193

2.125

2005 2006 2007 2008 9M08 9M09

78%

139198

336

526

378

601

2005 2006 2007 2008 9M08 9M09

42%

57%59%

71 89

180

300

218

430

2005 2006 2007 2008 9M08 9M09

25%

67% 97%

3144

92110

97

158

2005 2006 2007 2008 9M08 9M09

20%

42%

63%

Indicadores Financeiros Crescentes

Receita Líquida (R$ MM) Lucro Bruto (R$ MM)

Lucro Líquido Ajustado2 (R$ MM)EBITDA1 ajustado (R$ MM)

42%

45%

Nota:1 Ajustado para despesas não-Caixa com plano de opções2 Antes dos acionistas minoritários e despesas com plano de opções

DVG&A

9M09 Gafisa Tenda Total

Despesas com vendas (R$000) 74.446 78.897 153.344

Despesas G&A (R$000) 103.436 69.396 172.832

DVG&A (R$000) 177.882 148.293 326.175

Despesas com vendas / Vendas

6,1% 8,1% 7,0%

Despesas G&A / Vendas 8,5% 7,1% 7,9%

DVG&A / Vendas 14,6% 15,2% 14,9%

Despesas com vendas / Receita Líquida

5,3% 10,9% 7,2%

Despesas G&A / Receita Líquida

7,4% 9,6% 8,1%

DVG&A / Receita Líquida 12,7% 20,4% 15,4%

Melhor reconhecimento de receita em Gafisa melhorou os índices de DVG&A;Potencial diluição dos indicadores de DVG&A da Tenda – Impacto direto na margem EBITDA.

9M08 Gafisa Tenda Total

Despesas com vendas (R$000) 75.781 11.724 87.504

Despesas G&A (R$000) 81.499 23.491 104.990

DVG&A (R$000) 157.279 35.215 192.494

Despesas com vendas / Vendas

6,2% 3,6% 5,6%

Despesas G&A / Vendas 6,6% 7,1% 6,7%

DVG&A / Vendas 12,8% 10,7% 12,3%

Despesas com vendas / Receita Líquida

6,8% 16,4% 7,3%

Despesas G&A / Receita Líquida

7,3% 32,9% 8,8%

DVG&A / Receita Líquida 14,0% 49,2% 16,1%

*Considera Fit e Bairro Novo em 2008

Margem EBITDA Crescente

2006 – IPO e Expansão geográfica para novos mercados;

2007 – Follow-on e iniciativas na baixa renda;

2008 – Consolidação das iniciativas na baixa renda – Aquisição de 60% de Tenda;

2009 – Incorporação e mudanças na gestão da Tenda;

2010E – Sinergias da incorporação total de Tenda, melhor diluição das DVG&A.

12.9%14.0%

15.0%

17.3%

20.2%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

2005 2006 2007 2008 9M09

Margem EBITDA - %

(R$000) 3T09 3T08 2T09 3T09 x 3T08 3T09 x 2T09

Gafisa Receita a reconhecer 1.661 1.738 1.905 -4,4% -12,8%

Custos a reconhecer (1.051) (1.100) (1.199) -4,5% -12,4%

Resultados a reconhecer (REF) 609 637 706 -4,4% -13,6%

Margem REF 36,7% 36,7% 37,0% 24 bps -34 bps

Tenda 1) Receita a reconhecer 1.245 234 1.187 432,6% 4,8%

Custos a reconhecer (839) (160) (768) 425,3% 9,2%

Resultados a reconhecer (REF) 406 74 419 448,5% -3,1%

Margem REF 32,6% 31,7% 35,3% 94 bps -267 bps

Consolidado Receita a reconhecer 2.905 1.971 3.092 47,4% -6,0%

Custos a reconhecer (1.890) (1.260) (1.968) 50,0% -4,0%

Resultados a reconhecer (REF) 1.015 711 1.125 42,8% -9,7%

Margem REF 35,0% 36,1% 36,4% -113 bps -142 bps

Vendas Fortes Tiveram Impacto Positivo nos Resultadosa Reconhecer

R$1 bilhão de resultado a reconhecer (42,8% de crescimento, comparado ao 3T08):

Nota: Receita a reconhecer líquida de PIS/Cofins (3,65%) e não ajustada para AVP1) ConsideraTenda e Fit Residencial em 2008

54%

34%

16% 14%7%

30%

32%

20%12%

11%

16%

34%

64%74%

82%

2005 2006 2007 9M08 9M09

Gafisa Financiamentos por mais de 36 meses

Gafisa Financiamentos Diretos até as chaves

Financiamentos com Bancos

Aumento Contínuo do Crédito Imobiliário em Nossas Vendas (Gafisa)

82% do crédito imobiliário financiado direto com os bancos

R$ milhões 2T09 3T09

3T09

Pro

forma*

Dívida Total 2.243 2.532 3.132

Caixa Total 1.056 1.100 1.700

Obrigações com Investidores 300 300 300

Dívida Líquida & Obrigação com Investidores 1.486 1.732 1.732

(Dívida Líquida & Obrigação com Investidores) / (Patrimônio

Líquido + Minoritários)65,6% 74,1% 74,1%

Cash-burn rate 111 246 246

A Sólida Posição de Caixa da Gafisa Permite Executar a Estratégia de Crescimento e Acessar Crédito

* Considera a nova debênture de R$ 600 milhões no caixa do 3T09.

Destaques Financeiros 3Q09 e Eventos Recentes

A Gafisa liquidou no dia 10 de dezembro a debênture de R$600 milhões com a Caixa.

R$1,1 bilhão em disponibilidades + R$ 600 milhões da nova debênture.

R$3,5 bilhões em linhas de financiamento à construção, disponibilizadas pelosmaiores bancos do Brasil:

R$2,1 bilhões em contratos assinados + nova debênture de R$ 600 milhõesR$1,1 bilhão em contratação

Ratings:

Moody’s: internacional (Ba2) e local (A1.br)Fitch: (A-bra)Standard & Poor’s: local (br A-)