2
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a
regulamentação de valores mobiliários brasileira. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela
Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros
esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças
significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia
de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira,
desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a
respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses
fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de
expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma
decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos
assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer
perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas
e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem
projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva,
ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente
as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
Aviso Importante
3
Destaques
OPERACIONAIS
Consumo total de energia (cativo + livre) cresce 6,3% no trimestre, e 3,7% no ano, superior à média do brasil (0,8%);
Perdas totais (12 meses) consolidadas somaram 11,81% da energia requerida em dez/17, 0,42 p.p. abaixo do nível
regulatório;
Todas concessões estão abaixo do limite regulatório do FEC. Apenas EMT e ETO acima do limite do DEC.
FINANCEIROS
EBITDA Ajustado alcança R$ 806,6 milhões no 4T17, e R$ 2.372,8 milhões no ano, aumento de 40,2% e 15,7%,
respectivamente;
Lucro Líquido de R$ 232,6 milhões no trimestre, e de R$ 572,6 milhões no ano, crescimento de 560,8% e de 192,4%,
respectivamente;
Dívida líquida totaliza R$ 7.202,0 milhões e indicador dívida líquida/EBITDA Ajustado fecha em 3,0x;
Investimentos totais sobem 21,9% no ano e atingem R$ 2,0 bilhões, em movimento prévio ao 4º ciclo de Revisão
Tarifaria na EMS, EMT e ESE.
EVENTOS
SUBSEQUENTES
Aumento de participação na EMT após OPA bem sucedida em janeiro de 2018, elevando a participação da Energisa,
em conjunto com a Rede Energia, de 66,61% para 95,61%;
Emissão de debêntures pelas controladas EMT, EPB e EMS no montante de R$ 800 milhões.
4
Mercado de Energia do 4T17Crescimento de 6,3% puxado pelas concessões do Norte e Centro-Oeste
6.155 6.363
1.0371.282
+6,3%
4T17
7.645
4T16
7.192
Cativo
TUSD
Considerando Não-
Faturado:
+ 5,0%
154
58
118
75
48
OutrosRuralIndustrialComercialResidencial4T16
7.192
+6,3%
4T17
7.645
MERCADO TOTAL (GWh)
4º Trimestre
VARIAÇÃO DAS VENDAS POR CLASSE DE CONSUMO (GWh)
4,8
10,0
0,8
8,6
Sul/SudesteCentro-
Oeste
NordesteNorte
% DE CRESCIMENTO POR REGIÃO
4º Trimestre
+6,0%
+4,0%
+7,7%+11,4%
+4,9%
3.761
+3,7%
2017
29.605
24.769
4.836
2016
28.549
24.788
MERCADO TOTAL (GWh)
Acumulado
2,8
6,1
0,6
2,7
CONEN S/SE
% DE CRESCIMENTO POR REGIÃO
Acumulado
5
Mercado de Energia em 2017 Diversificação geográfica permitiu desempenho acima da média nacional em 2017
% DE CRESCIMENTO DO MERCADO ACUMULADO TOTAL
(2017 X 2016)
3,63,4
2,8
2,42,32,3
1,6
1,2
2,2
0,1
0,5
1,0 0,6
Jan-Set
0,30,2
Jan-Jul
0,2
Jan-Ago Jan-DezJan-Nov
0,8
Jan-Jun
0,3
Jan-MaiJan-Abr Jan-Out
1,6
Jan-Fev
+2,9
0,8
Jan-Mar
1,4
Jan
2,3
4,1
3,7
Brasil
Energisa
6
Perdas TotaisTrajetória de declínio pelo quinto trimestre consecutivo. Somente EMT está fora do patamar regulatório,
entretanto, reduziu 0,85 ponto percentual em 1 ano.
% Perdas Totais sobre Energia Injetada
PERDAS TOTAIS (GWH)
12 Meses
3.048 3.118 3.138 3.143 3.147
1.102 972 915 906 933
dez-17
4.080
set-17dez-16
4.150 4.048
jun-17
4.053
mar-17
4.090
Perdas Técnicas (GWh)Perdas Não-Técnicas (GWh)
set/17 Aneel
Distribuidora GWh GWh % %
EMG 171 175 10,43 9,63 0,80
ENF 17 16 4,28 5,84 -1,56
ESE 332 334 8,78 10,51 -1,73
EBO 38 42 5,87 7,54 -1,67
EPB 630 641 12,80 13,53 -0,73
EMT 1.421 1.448 14,59 13,68 0,91
EMS 792 805 13,44 14,91 -1,47
ETO 348 336 12,99 13,99 -1,00
ESS 300 283 6,32 6,73 -1,00
Energisa Consolidada 4.048 4.080 11,81 12,23 -0,42
dez/17
12,38% 12,15% 11,98% 11,85% 11,81%
7
Inadimplência
+0,42
dez-16
0,26%
dez-15
0,86%
-0,60
dez-17
0,67%
TAXA DE INADIMPLÊNCIA
Distribuidoras Consolidado
12 Meses
Taxa de Arrecadação: Arrecadação 12 Meses / Faturamento 12 Meses
Taxa de Inadimplência = Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa / Fornecimento Faturado
Inadimplência melhora 0,29 p.p. ao excluir efeitos não recorrentes de 2016 e 2017
Inclui as reversão na ESE
Sem não recorrentes: 0,76%
Inclui as reversões na EMT
Sem não recorrentes: 1,05%
Contas a receber: +R$ 255 milhões no ano (concentrado em até 60 dias)
8
Indicadores de Qualidade
DEC (12 meses)
Menor nível histórico
FEC (12 meses)
Redução do FEC em todas as distribuidoras
Contexto climático desafiador para o Centro Oeste e Norte
8,445,78
12,09
4,03
14,60
25,35
11,92
27,98
6,60
11,52 11,1212,80 13,13
17,62
23,94
12,26
27,19
8,55
EMG ENF ESE EBO EPB EMT EMS ETO ESS
5,05 3,82 6,99
2,46 6,30
12,49
5,72
12,72
4,97
9,36 9,84 9,30 9,91 11,16
19,85
9,22
19,33
8,77
EMG ENF ESE EBO EPB EMT EMS ETO ESS
Menor nível histórico
9
PMSO
PMSO CONSOLIDADO (R$ MM) – 4T17
Pessoal: aumento em função de indenizações trabalhistas (R$ 45,4 milhões), que possuem contrapartida na linha de reversão de provisões, e adesão ao PERT (R$
5,5 milhões);
Fundo de Pensão / Benefício Pós Emprego: reconhecimento do custeio do plano de saúde de benefício pós-emprego (R$ 43,6 milhões);
Materiais e Serviços: plano de recuperação de indicadores da qualidade (ETO e EMT) e migração de sistemas de TI (EMS e ESS);
Outros: aumento na linha de multas e compensações dado reversão no ano anterior.
(1) IPCA 12 meses findos em dezembro de 2017
(1)
45
96
8
PMSO
Reportado
4T16
Inflação Outros
+30,6% +34,5%
PMSO
4T17
71935
ServiçosMaterialPessoal +
Fundo de
Pensão +
Benefício
Pós
Emprego
535-16
PMSO
4T16
Corrigido
551
Excluindo eventos não recorrentes, PMSO do ano subiria 4,1%, em linha com inflação
1191.988
+9,1%
PMSO
2017
+6,0%
PMSO
Reportado
2016
1.931
Inflação
-57
OutrosPMSO
2016
Corrigido
Serviços
427
26
Material
2.107
Pessoal +
Fundo de
Pensão +
Pós
Emprego
(1)
(1)
PMSO CONSOLIDADO (R$ MM) – ANO
10
EBITDA Consolidado - 2017
EBITDA e EBITDA AJUSTADO (R$ MM)
2.373
2.053
1.820
2.052 320
231-161
Receita
líquida
Provisões
3
Outras
Rec. /
Desp.
Operac.
EBITDA
2017
Acréscimos
moratórios
EBITDA
Ajustado
2017
+12,8%
+15,7%
-176
PMSOCustos Não
Controláveis
-1.260
1.827
EBITDA
2016
Acréscimos
moratórios
EBITDA
Ajustado
2016
EBITDA SEM NÃO-RECORRENTES
(R$ MM)
Descrição 2017 2016 Var. %
(=) EBITDA 2.052,6 1.820,2 + 12,8
(+) Custos indenizatórios 29,9 38,6 - 22,5
(+) Plano de saúde (benefício pós-emprego) 46,2 - -
(+) Adesão ao PERT 5,5 -
(+) Sobrecontratação de energia (2016 e 2017) (41,2) 45,0 -
(-) Ativo financeiro indenizável da concessão (VNR) 211,4 125,1 + 69,0
(-) Reversões de PDD extraordinárias (EMT e ESE) 13,4 99,1 - 86,5
(-) Reversão de contingências (EMT e EMS) - 67,9 -
(-) Alienação aeronave (EMT) 21,9 - -
(=) EBITDA (s/ não recorrentes) 1.846,3 1.611,7 + 14,6
Descrição 4T17 4T16 Var. %
(=) EBITDA 649,0 522,4 + 24,2
(+) Custos indenizatórios 7,2 5,8 + 24,1
(+) Plano de saúde (benefício pós-emprego) 46,2 - -
(+) Adesão ao PERT 5,5 - -
(+) Sobrecontratação de energia (2016 e 2017) (36,9) 45,0 -
(-) Ativo financeiro indenizável da concessão (VNR) 179,3 25,2 + 611,3
(-) Reversões de PDD extraordinárias (EMT e ESE) 13,4 - -
(-) Reversão de contingências (EMT e EMS) - 67,9 -
(=) EBITDA (s/ não recorrentes) 478,3 480,1 - 0,4
11
Resultado Consolidado - 2017
284
135
63
573
196
Resultado 2017Depreciação
-104
ImpostosResultado
Financeiro
EBITDAResultado 2016
+192,4%
RESULTADO LÍQUIDO (R$ MM) RESULTADO SEM NÃO-RECORRENTES
(R$ MM)
Descrição 2017 2016 Var. %
(=) Lucro Líquido 572,6 195,8 + 192,4
(+) Custos indenizatórios 22,3 28,8 - 22,5
(+) Plano de saúde (benefício pós-emprego) 42,0 - -
(+) Sobrecontratação de energia (2016 e 2017) (29,1) 30,8 -
(+) Refis estadual e provisão perdas com crédito de ICMS (EMT) 98,9 - -
(+) Marcação a mercado debêntures 7ª emissão 99,0 - -
(+) Provisão desvalorização de direitos creditórios - 78,9 -
(+) Provisão de créditos da alienação de ativos de geração - 51,5 -
(-) Ativo financeiro indenizável da concessão (VNR) 120,9 -
(-) Reversões de PDD extraordinárias (EMT e ESE) - após AVP 68,3 46,6 + 46,8
(-) Reversão de contingências (EMT e EMS) - 49,1 -
(-) Alienação aeronave (EMT) 18,3 - -
(-) Adesão ao PERT 20,9 - -
(-) Constituição de ativo fiscal (ESA controladora) 138,9 - -
(=) Lucro Líquido (s/ não recorrentes) 438,3 290,1 + 51,1
Descrição 4T17 4T16 Var. %
(=) Lucro Líquido 232,6 35,2 + 560,8
(+) Custos indenizatórios 5,3 4,4 + 19,5
(+) Plano de saúde (benefício pós-emprego) 42,0 - -
(+) Sobrecontratação de energia (2016 e 2017) (25,8) 30,8 -
(+) Refis estadual e provisão perdas com crédito de ICMS (EMT) 98,9 -
(+) Marcação a mercado debêntures 7ª emissão 99,0 - -
(+) Provisão desvalorização de direitos creditórios - 78,9 -
(+) Provisão de créditos da alienação de ativos de geração - 51,5 -
(-) Ativo financeiro indenizável da concessão (VNR) 120,9 -
(-) Reversões de PDD extraordinárias (EMT e ESE) - após AVP 68,3 - -
(-) Reversão de contingências (EMT e EMS) - 49,1 -
(-) Alienação aeronave (EMT) - - -
(-) Adesão ao PERT 20,9 - -
(-) Constituição de ativo fiscal (ESA controladora) 138,9 - -
(=) Lucro Líquido (s/ não recorrentes) 102,9 151,7 - 32,2
12
Endividamento Cobertura do caixa: 1,6x as amortizações de curto prazo (12 meses)
CRONOGRAMA DE AMORTIZAÇÃO (R$ MM)
EVOLUÇÃO DO CUSTO DA DÍVIDA BRUTA
7.2026.1376.323
set-17jun-17mar-17
6.142
dez-16
6.022
dez-17
Dívida Líq. Consolidada
DÍVIDA
Dívida Líquida/ EBITDA Aj.
2,9 x 2,8 x 2,8 x 2,9 x 3,0 x
14,53%14,58%
13,93%12,85%
11,41%9,92%
9,03%
2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17
Efeitos não caixa (R$ 482 milhões):
• Fundo de pensão/Benefícios Pós Emprego: R$ 150 milhões
• Marcação a mercado da opção de conversão das debêntures da 7ª emissão da
Energisa S/A (R$ 150 milhões);
• Atualização financeira da put da EEVP contra o BNDESPar (R$ 182 milhões).
Captações realizadas ao longo de 2017 para capital de giro e para o programa de
investimentos do Grupo Energisa.
1.701
75
1.2291.1811.595
1.174
2.000
3.172
20222021202020192018Caixa
em
dez/17
Após
2023
2023
Prazo médio: 6,7 anos
Queda de 4,9
p.p. entre 2016
e 2017
13
Investimentos nas distribuidoras cresceram 19,4%, sendo que R$ 1.285,1 milhões
foram nas distribuidoras que passarão pelo 4CRTP em 2018
Investimentos
CONSOLIDADO (R$ MM)
1.166 1.167 1.183
148 180 130
211270
616
1.273
817
118
2013
1.643
+21,9%
2017
2.003
2016
27
74
2014
1.642
2015
Ativos elétricos
Ativos não-elétricos
Obrigações Especiais
Outros
Obs: 2013 e 2014: Abertura dos investimentos não disponível nas demonstrações financeiras
14
Estimativas para 2018
Investimentos• Total: 1.801 milhões
• Distribuidoras: R$ 1.650 milhões
Ativos elétricos: R$ 1.196 milhões;
Ativos não elétricos: R$ 140 milhões;
Obrigações especiais: R$ 314 milhões
R$ milhões
180
163
131
110
61 50
0119
60
204
16
38
24
30
59
92
13
OutrosTransmissãoENF
9
1 7
EBO
16
2
EMG
70
911
ESE
73
57
ESS
126
611
EPB
157
9
EMS
219
ETO
265
EMT
716
482
Ativos Não ElétricosAtivos Elétricos Obrigações Especiais
40% 15% 12% 9% 7% 4% 4% 1% 0% 5% 3%
15
RegulatórioEBITDA Regulatório vs. EBITDA Reportado (sem não-recorrentes)
Distribuidoras
12 meses (R$ milhões)
1.369
1.2081.077
1.822
1.4571.343
+24,7%
dez/15 dez/16 dez/17
+20,6%
+33,1%
Regulatório Reportado (sem não recorrentes)
429392
362
654
592568
+56,8%
+52,5%
+50,9%
dez/15 dez/17dez/16
Pioneiras
12 meses (R$ milhões)
940
816
715
1.167
865
775
dez/16 dez/17dez/15
+8,4%
+24,2%
+6,0%
Adquiridas
12 meses (R$ milhões)
16
Aumento de 11% da Parcela B. Destaque para aumento do EBITDA Regulatório (38% ou R$69MM)
Revisão Tarifária da EPB
+235
1.107
+273(+25%)
Parcela B*
(3CRTP)
+31+2
Opex+Inad. EBITDA
Reg.
Anuidades Parcela
B 4CRTP
1.379+5
Outras
Receitas
Parcela B (3CRTP vs. 4CRTP) – R$ milhões
EMT
Revisão Tarifária (prévia)EBITDA Regulatório: +R$ 338 milhões
* D-1: data da revisão
Dados conforme Notas Técnicas prévias e não refletem os novos parâmetros dos custos regulatórios.
+69
809
704 +11
AnuidadesOpex+Inad.
+21
EBITDA
Reg.
+105(+15%)
Parcela
B 4CRTP
Parcela B*
(3CRTP)
Outras
Receitas
+5+34
394
364
+30(+8%)
Parcela B*
(3CRTP)
+10-14
Opex+Inad. EBITDA
Reg.
Anuidades Parcela
B 4CRTP
Outras
Receitas
-1
EMS ESE
Novo Ranking
de eficiência
AP 023/2014 AP 052/2017
EMS 66,70% 91,50%
EMT 76,60% 87,80%
ESE 60,20% 71,60%
17
Evolução da BRRAumento de 32,0%, em termos reais, entre o 3º e o 4º ciclo
Variação da BRR* (termos reais) entre o 3º e o 4º Ciclo
23
ELO 4EMG 5D25
5
D24 6D23 8EVP 10ECI 14D20 15EMS 15EBR 20ENA 20EPB 22D15 22D14 23D13 25ESE 26D11 30
Energisa 32EBO 33
D9 39D8 41D7
ENF
D6 51EMT
D29D28 4
52
42
55D3 58D2 59
ETO 72
D4
+2,2
9,2
6,9
+32,0%
BRR (4º Ciclo
- prévia)
BRR* (3º Ciclo)
BRR (3º Ciclo vs 4º Ciclo) – R$ bilhões
**Preços em mar/18
*BRR prévia para EMT / EMS e ESE. Os valores finais serão divulgados em abr/18
+1.197
3.491
2.293
BRR (4º Ciclo
- prévia)
+52,2%
BRR* (3º Ciclo)
EMT
+237
1.798
1.561
BRR* (3º Ciclo) BRR (4º Ciclo
- prévia)
+15,2%
EMS
+165
798
633
26,0%
BRR (4º Ciclo
- prévia)
BRR* (3º Ciclo)
ESE
BRRs provisórias* do 4º ciclo (R$ bi)
OBRIGADORicardo Perez Botelho
Diretor Presidente
Tel.: +55 21 2122-6904
E-mail: [email protected]
Maurício Perez Botelho
VP Financeiro e Diretor de Relações com Investidores
Tel.: +55 21 2122-6904
E-mail: [email protected]
Mariana Rocha
Gerente Corporativa de Relações com Investidores
Tel.: +55 21 2122-9521
E-mail: [email protected]
Top Related