Coreia do Sul
França
Brasil
Canadá
Alemanha
Japão
Rússia
Índia
EUA
China
Total
549
553
580
643
653
1.013
1.088
1.423
4.327
6.015
24.353
2016
Maiores geradores mundiais de energia elétrica (TWh)
8a POSIÇÃO
Fonte: Global Energy Statistical Yearbook 2017
GERAÇÃO DE ENERGIA ELÉTRICA
2
(2,3%)
(2,4%)
(2,4%)
(2,6%)
(2,7%)
(5,7%)
(4,2%)
(4,4%)
(18,1%)
(23,7%)
Hidráulica Carvão Nuclear GásNatural
Óleo Outras
16,4%
40,8%
10,6%
21,6%
4,3% 6,3%
61,9%
3,3% 2,5%
13,7%
4,4%
14,2%
Mundo Brasil
Fonte: EPE - Balanço Energético 2016 e IEA - Key World Energy Statistics 20163
Geração de Energia (%) – Mundo (2014) X Brasil (2015)
GERAÇÃO DE ENERGIA ELÉTRICA
4Fonte: EPE - Empresa de Pesquisa Energética
MERCADO
Outros*= Consumo Rural; Serviço Público; Iluminação Pública
Dados de Consumo Nacional por Classe (TWh)
(+ 0,8%) ( + 1,3%) (+ 0,7%)( -0,3%)
( + 0,8 %)
134166
88 76
464
133 164
88 76
460
12M17 12M16
Residencial Industrial Comercial Outros* Total
22,6%
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2014
2015
2016
2017
5
NÍVEL DOS RESERVATÓRIOS
Subsistema Sudeste / Centro Oeste(70% do armazenamento do país)
Fonte: ONS
GERAÇÃO DE ENERGIA 2016 X 2017
6Fonte: ONS
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
J F M A M J J A S O N D
GH_2016 GH_2017 GT_2016 GT_2017 Carga_2016 Carga_2017
64.633MWmed
65.590MWmed
MWmed GH – Geração Hidráulica GT – Geração Térmica
GARANTIA FÍSICA X PRODUÇÃO HIDRÁULICA
50,2 49,2 48,2
46,3 47,6 46,7
53,9 54,658,4 60,0 60,5 60,8 59,5
56,1
42,747,2
51,2 54,0 51,6
44,2 42,9 42,737,4 36,2 37,1 37,8
39,844,5
0,850
0,959
1,063
1,166
1,084
0,9470,796 0,781
0,6400,603 0,612 0,622
0,669
0,793
0,000
0,200
0,400
0,600
0,800
1,000
1,200
-
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Garantia Física Produção Hidráulica GSFGW GSF
7Fonte: CCEEGSF – Generation Scaling Factor
PREÇO MÉDIO PLD - R$/MWh
Subsistema Sudeste / Centro Oeste
Média Anual Média Trimestral
8
Fonte: CCEE
2012 2013 2014 2015 2016 1T17 2T17 3T17 4T17 2017
166,69
263,07
688,88
287,20
94,10 156,26
303,75
435,27 397,66
324,17
9
GERADORA PURA
100% de Origem Hidráulica
1,2 milhão de clientes
14.105 empregados
22 Usinas
11.000 MW capacidade instalada
US$ 9,8 bilhões de passivo
US$ 21,6 bilhões de ativo
EBITDA anual: US$ 518 milhões
Endividamento Líquido/EBITDA: 19 x
55 clientes
464 empregados
3 Usinas
1.654,6 MW capacidade instalada*
US$ 118,1 milhões de passivo
US$ 3,4 bilhões de ativo
EBITDA (UDM): US$ 165 milhões
Dívida/EBITDA: 0,9 x
10
14/04/99
01/04/99
Cisão
16/07/98
Privatizadas
05/11/97
HISTÓRICO DA CESP
11
A CESP tem a concessão de 3 Usinas Hidrelétricas que operam no regime de preço. A capacidade instalada total é de 1.654,6 MW.
12
CAPACIDADE
INSTALADA
14 1.540,0 1.017,0 23/Jan/99 11/Jul /28
2 87,0 50,0 20/Abr/78 09/Mar/21
2 27,6 14,0 05/Mai/72 20/Mai/20
BACIAS/USINASNº DE
UNIDADES
GARANTIA FÍSICA
MW/MÉDIOS
INÍCIO
DA
OPERAÇÃO
VENCIMENTO
DA
CONCESSÃO
PORTO PRIMAVERA
PARAIBUNA
JAGUARI
18 1.654,6 1.081,0 - -TOTAL
A partir de 22 de dezembro de 2016, data da publicação pelo MME – Ministério de Minas e Energia, da Portaria nº 258, a garantia físicada UHE Porto Primavera foi reduzida de 1.017 para 992,6 MW médios que, somado às garantias físicas das usinas Paraibuna e Jaguari,totaliza 1.056,6 MW médios. Em 03 de maio de 2017, o MME publicou a Portaria nº 178, reduzindo a partir de 2018 a garantia física daUHE Porto Primavera de 992,6 para 941,8 MW médios, da UHE Paraibuna de 50,0 para 47,5 MW médios, e da UHE Jaguari de 14,0 para13,3 MW médios. Com isso, a garantia física comercializável em 2018 passará dos atuais 1.056,6 para 1.002,6 MW médios. A Companhiajá havia interposto ação judicial contra a União, para reverter os efeitos da Portaria 258/2016 e continua envidando esforços parareverter os efeitos destas alterações em seu contrato de concessão.
13
ATIVO DISPONÍVEL PARA REVERSÃO
(R$ milhões)31/dezembro/2017
Usinas - Ocorrências Três
IrmãosIlha
SolteiraJupiá Total
Valor das Usinas - IFRS 3.529 2.166 642 6.337
Provisão Impairment - -1.657 -338 -1.995
Provisão Ativo Contingente -1.812 -379 -201 -2.392
Saldo dos Ativos Disponíveis p/ Reversão 1.717 129 103 1.949
Valores em Disputa na Justiça 6.690 915 647 8.252
Data Base dos Valores em Disputa Abr-13 Jun-15 Jun-15
PERFORMANCE OPERACIONAL
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
41.056 42.353
35.946
29.171
24.067
9.459 9.474
9.469
9.255
Produção de Energia X Garantia Física (GWh)
34.304
Garantia Física 2017: 1.056,6 MW = 9.255 GWh Anual;
15
33.871
32.399
34.304 34.304
0,898
0,898
Situação Operacional
Fonte: ONS
0,0165
Dados apurados até fevereiro de 2018
0,0251
0,0165
0,0095
0,0101
0,0097
0,0160
0,0048
0,0055
0,0060
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
16
*Valor de Referência ANEEL calculado por meio da Portaria MME Nº 178, de 03 de maio de 2017 válido a partir de 01/01/2018.
Aumento de
Capital
R$ 3,2 bilhões
Prazo: 10 anos
Carência: 5 anos
(para o principal)
Recursos para Reestruturação - R$ 6,3 bilhões
Para adequar sua geração de caixa ao serviço dasua dívida, a CESP lançou um programa amplo dereestruturação de capital que contou com osseguintes instrumentos:Privatização CTEEP – R$ 1,2 bilhão
Jul/2006
Oferta Pública das Ações Preferenciais
Classe B (PNB) – R$ 2,0 bilhões
Jul/2006
Operações de Bônus
(Call + Tender Offer)
US$ 220mm = R$ 488mm - Ago/2006
US$ 350mm = R$ 750 mm - Jan/2007
FIDC III – R$ 650 milhões
Ago/2006
FIDC IV – R$ 1,25 bilhão
Jun/2007
1,2
2,0
1,2
0,65
1,25
C
T
E
E
P
O
F
.
P
Ú
B
L
I
C
A
B
Ô
N
U
S
FIDC
III
F
I
D
C
I V
18
REESTRUTURAÇÃO FINANCEIRA
39.832 41.353
32.29228.538
20.901
10.177 11.131
787 9541.287
1.866
935604 429
794985
1.068
1.449
893
587423
841
943
959
1.061
856
435441
908
937
1.106
1.104
842
426456
84,73
92,29
139,61
189,25
164,93
178,15181,49
3.819
5.480
3.330
Preços médios R$/MWh
Quantidades faturadas GWh
3.526
19
4.420
2.053
Receita Bruta
R$ milhões
RECEITA BRUTA e PREÇOS
1.750
69,1
62,2
78,4
85,5
58,954,4
26,3
Margem EBITDA (%)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
726 842 1.1451.704
780 481 362
700875
940
1.300
748
468358
735831
867
939
715
374363
796805
951
913
708
345394
2.957
2.043 2.086
3.063
4.017
1.740
908
3893.354
Evolução da Receita Líquida R$ milhões
3.904
RECEITA LÍQUIDA e EBITDA
4.856
EBITDA (R$ milhões)
2.951
20
1.6681.477
21
Portfólio de Clientes
(MWmédios)
ENERGIA CONTRATADA
230 230 230 230 230 230 230
827 823 839 824 819646
330
Distribuidores Mercado Livre
22% 22% 22% 22% 26%22%
78% 78% 78% 78% 78% 74%
59%
41%
Preços R$/MWh (Base: Dezembro 2017)
22
PREÇOS DE CONTRATO
222,56 228,10 229,83 229,83 229,83 229,83 229,83
171,56 180,88 180,97 181,00 181,18
194,73
172,83
Distribuidores Mercado Livre
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
1.771
2.223
1.694 1.7011.868
1.3951.594 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
1.330 1.283
1.038 922
802
568 464
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
7,6
6,3
5,1
4,0
6,9
10,5
9,3
Custos e Despesas Operacionais
R$ milhões
Despesas Pessoal/Receita Líquida(%)
Empregados
23
24
Inclui Variações Monetárias – Sem variação Cambial
R$ milhões
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
443
380 391
309
213
99 76
26
Margem EBITDA 7,7% 46,8% - 39,1 pp
Receita Operacional 456 427 6,9%
Receita Operacional Líquida 394 345 14,1%
EBITDA Ajustado 30 161 - 81,3%
Lucro Líquido (Prejuízo) (102) 75 -
Resultado Financeiro 40 73 - 45,2%
R$ milhões
DESTAQUES FINANCEIROS 4T17
27
Margem EBITDA 26,3% 54,4% - 28,1 pp
Receita Operacional 1.750 2.053 - 14,7%
Receita Operacional Líquida 1.477 1.669 - 11,5%
EBITDA Ajustado 389 908 - 57,2%
Lucro Líquido (Prejuízo) (169) 351 -
Resultado Financeiro 51 218 - 76,6%
R$ milhões
DESTAQUES FINANCEIROS 2017
29
R$ milhões
PROVISÕES PARA RISCOS LEGAIS
Saldo 31/12/2016 2.874
Atualização Monetária e Juros 311
Provisões e Reversões (14)
Pagamentos e Depósitos Convertidos (194)
Execuções a Pagar (26)
Saldo 31/12/2017 2.951
PROCESSOS JUDICIAIS
30
Base: 31/12/2017
Do universo dos valores relacionados a ações judiciais movidas em face
da CESP (passivo judicial), constata-se que 85% refere-se ao
empreendimento UHE Porto Primavera e concentra-se em ações que em
sua maioria tramitam em comarcas vinculadas ao Tribunal de Justiça do
Mato Grosso do Sul.
PROBABILIDADEQTDE.
PROCESSOSVALOR EM 31/12/2017
QTDE. PROC.
RELEVANTESVALOR EM 31/12/2017
PROVÁVEL 1.102 R$ 2,9 BILHÕES 32 R$ 2,4 BILHÕES
POSSÍVEL 1.719 R$ 3,4 BILHÕES 28 R$ 2,7 BILHÕES
REMOTA 548 R$ 6,2 BILHÕES 12 R$ 6,1 BILHÕES
TOTAL 3.369 R$ 12,5 BILHÕES 72 R$ 11,2 BILHÕES
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
31
Moeda Nacional
Evolução da Dívida por MoedaPosição: 31/12/2017 R$ 391 milhões
5,3
4,54,2
3,7
3,0
-93%
4,3 2,8 2,2 2,1 1,7 1,1 0,7 1,0 0,9
Relação Dívida / EBITDA
2,8
65% 63% 69% 66% 75% 74%
35%
37%31%
34%
25% 26%
Moeda Estrangeira
51%
49%
1,7
DÍVIDA FINANCEIRA
32%97%
0,8
68%
3%
0,4
ELETROBRAS R$ 9,9; 3%
Funcesp R$ 2; 0%
Outros R$ 1; 0%
BNDES BRADYR$ 378; 97%
DÍVIDA TOTAL
32
Posição: 31/12/2017 R$ 391 milhões
Dívida em Moeda Estrangeira
US$ 115 milhões (R$ 379 milhões)
2018 2019 Após 2019
PERFIL DA DÍVIDA FINANCEIRA
33
Posição: 31/12/2017 R$ 391 milhões
Moeda Nacional
205183
3
3% 3% 35%
97% 97%
65%
65%
34
1 -
2 -
3 -
4 -
Baixos Custos Operacionais
Baixa Necessidade de Investimentos de Capital
Baixa necessidade de Capital de Giro
(inferior a 5% das receitas líquidas)
Créditos Fiscais que reduzem o Pagamento de Impostos Futuros (R$ 2,6 bilhões)
Uma série de fatores fazem com que a CESP apresente forte capacidade degeração de caixa.
37
Ordinárias e Preferenciais (PNA + PNB)
Mercado 5%
Estado SP; 95%
Mercado87%
Estado SP 13%
ON PNA + PNB
38Fonte : ITAU / COMUNICADOS
Março 2018 (%)
PRINCIPAIS ACIONISTAS
GRUPO DE CONTROLE ACIONISTAS ON PNA PNB TOTALFAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO 94,1 - 7,2 36,0
COMPANHIA PAULISTA DE PARCERIAS - - 6,5 4,2OUTROS 1,1 - - 0,4
SUBTOTAL 95,2 - 13,7 40,6FREE FLOAT
ELETROBRÁS - 90,1 - 2,1MORGAN STANLEY - - 5,5 3,5UBS AG LONDON - - 7,6 4,9
HSBC BANK PLC LONDON - - 8,3 5,4SQUADRA INVESTIMENTOS - - 5,0 3,2
WESTERN ASSET DTVM 5,1 3,4OUTROS 4,8 9,9 54,8 36,9
SUBTOTAL 4,8 100 86,3 59,4
TOTAL 100 100 100 100
39
4,8
100,0
86,3
5,3
7,4
182,0
33,3
2,3
64,4
109,2
7,4
210,9
1.213
148
2.784
59,4 194,7 2.609 100,0 327,5
R$ milhões
Posição: 31/12/2017
59
148
2.402
4.145
R$ 13,20
13,49
29-…
12
-1
26
-1
9-2
23
-2
9-3
23
-3
6-4
20
-4
4-5
18
-5
1-6
15
-6
29
-6
13
-7
27
-7
10
-8
24
-8
7-9
21
-9
5-10
19-…
2-11
16-…
30-…
14-…
28-…
41
IEE - Índice de Energia Elétrica
IBOV - Índice Bovespa
Período de 29/12/2016 a 29/12/2017
EVOLUÇÃO DA COTAÇÃO
Fonte AE Broadcast
CESP6: -2,1%
IEE: 10,0%
IBOV: 26,8%
Evolução 2003 - Jan 2018
RATING CORPORATIVO
42
Prime AAA
AA+
High Grade AA AA-
AA-
A+
Upper Medium Grade A
A-
BBB+
Lower Medium Grade BBB bbb-
BBB-
BB+
Speculative BB BB-
BB- Ba2
B+
Highly Speculative B
B-
CCC+
Insolvency Risk CCC
CCC-
Substancial Risk CC
Insolvency Probability C
SD
Default DDD
DD
D
jan/03 jul/03 jan/04 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jul/10 jan/11 jul/11 ago/12 abr/13 fev/14 mai/14 dez/15 fev/16 jun/16 mai/17 Jan/18
S&P Local S&P Global S&P Stand Alone (SACP) Moody´s Global
Inve
stim
en
t G
rad
eD
isti
nct
ly
Spe
cula
tive
Pre
do
min
antl
y
Spe
cula
tive
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