1
Apresentação de Resultados 1T20
Terceirizar frota especial?Vamos juntos!
2
Impactos do COVID-19
Cenário de Venda de Veículos Novos e Usados
Resultados Operacionais
Resultados Financeiros
Perguntas e Respostas
Agenda
3
Impactos do COVID-19
Backlog em 31/03: 6.416 veículos;
Impacto Receita 1T20: ~R$10 milhões.
Ocupação março pré-COVID-19: 81,2%;
Ocupação 31/03: ~60%;
Ticket médio: < curto prazo e Km contratados;
Impacto Receita 1T20: ~R$13 milhões;
Nova depreciação por carro: R$2,9 mil / ano. Sem necessidade de impairment.
Vendas: -4 mil veículos vs. programado;
Estoque: 10,0% da frota vs. 7,6% programado;
Preço Médio: < por mix, não por desconto;
Impacto Lucro Bruto 1T20: ~R$19 milhões.
$
4
Atualização dos impactos do COVID-19 em Abril
Terceirização de Frotas 1T20 Abril/20
Frota Média Operacional 72.990 73.244
Frota Média Alugada 71.350 71.818
Taxa de Ocupação 97,8% 98,1%
Tarifa Média Mensal 1.505R$ 1.510R$
Aluguel de Carros (sem Franquia) 1T20 Abril/20
Frota Média Operacional 64.031 65.074
Frota Média Alugada 49.183 36.362
Taxa de Ocupação 76,8% 55,9%
Tarifa Média Diária 70,6R$ 51,1R$
Capex Líquido de Veículos 1T20 Abril/20
Veículos Comprados 21.570 632
Veículos Vendidos 16.462 1.594
Capex Líquido - # de veículos 5.108 (962)
Lojas 20/05/2020 Total Abertas Fechadas
Aluguel de Carros 229 197 32
Seminovos 115 106 9
5
Agenda
Impactos do COVID-19
Cenário de Venda de Veículos Novos e Usados
Resultados Operacionais
Resultados Financeiros
Perguntas e Respostas
6
16.710
41.73648.394
64.564
14.111 16.462
0,33%1,74% 2,02% 2,86% 2,53% 3,17%
-20,00%
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
# Veículos Vendidos Market Share Unidas (Mercado de 3 anos)
5,12,4 2,3 0,6 0,5
4,5
5,8 5,7
1,3 1,2
1,92,8 3,1
0,7 0,7
2,7 3,3 3,5
0,8 0,8
14,2 14,3 14,6
3,3 3,1
2017 2018 2019 1T19 1T20
Até 3 anos de 4 a 8 anos de 9 a 12 anos Mais de 12 anos
3,332,48 1,99 2,17 2,47 2,66
0,58 0,53
10,08 10,01 10,0310,76 10,79 11,03
2,49 2,36
3,0x
4,0x
5,0x 5,0x4,4x
4,1x 4,3x 4,4x
-3,0x
-2,0x
-1,0x
0,0x
1,0x
2,0x
3,0x
4,0x
5,0x
6,0x
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
18,00
20,00
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1T19 1T20
# Carros Novos Vendidos # Carros Usados Vendidos Carros Usados/Carros Vendidos
Cenário de Venda de Veículos Novos e Usados
Vendas de Carros Novos e Usados no Brasil¹
Venda de Usados por Idade no Brasil¹ Vendas Unidas (#) e Market Share (%)³
¹ Fonte: FENAUTO, FENABRAVE Considera Automóveis, Comerciais Leves e também a venda de Comerciais pesados e motos.
² Para o cálculo das variações, estão sendo considerados os números sem arredondamento, conforme relatórios da FENABRAVE e FENAUTO de cada período.
(Milhões de unidades)
(Automóveis e comerciais leves – Milhões de unidades)
+7,6%²
+2,2%²
(8,2)%²
(5,5)%²
+16,7%
+33,4%
(5,9)%²
(5,4)%²
+2,1%
(6,9)%²
7
Agenda
Impactos do COVID-19
Cenário de Venda de Veículos Novos e Usados
Resultados Operacionais
Resultados Financeiros
Perguntas e Respostas
8
3,7 2,81,5 2,0
10,0
14,0 13,7
16,8
12,3% 9,0% 5,5% 4,2% 7,7% 8,6% 9,6% 10,0%
-100,0%
-80,0%
-60,0%
-40,0%
-20,0%
0,0%
-
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1T19 1T20
Estoque % Estoque/Frota Total
74.704 85.027 78.963 84.334
52.271
75.230
59.523
80.815 4.124
4.331
3.809
4.000
30.424 31.184 27.731
46.566
131.099
164.588
142.295
169.149
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1T19 1T20
Terceirização de Frotas Aluguel de Carros - Próprias Aluguel de Carros - Franquias
Frota
Composição da Frota (# de veículos)
+18,9%
Frota em Desmobilização (% e # de veículos - mil)
+40,0%
+0,4 p.p.
+23,1%
9
14.177 13.068 9.122 19.747
68.702 72.849
97.948
25.867 21.570 11.565 12.729 12.402 16.710
42.386 48.394
64.564
14.111 16.462
2014 2015 2016 2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
Carros Comprados Carros Vendidos
2.612 339 (3.280)3.037
24.45526.316
5.10811.756
4.455
33.384
Aquisição da NTC Serviços Ltda.
4.455
Investimento em Frotas
Investimento Líquido (R$ milhões)
Investimento Líquido (# de veículos)
+36,5%
(56,5)%
517,9 509,9 329,0
859,4
2.944,8 3.151,9
4.562,2
1.041,3 1.069,9
255,4 316,3 352,3 525,2
1.408,8 1.621,2
2.518,5
523,4 615,2
2014 2015 2016 2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
Compras de Veículos Receita de Veículos
262,5 (23,3)334,2
193,6
454,7
1.536,0 1.530,7
517,9
2.043,7
Aquisição da NTC Serviços Ltda.
90,0
90,0
(12,2)%
+33,5%
10
Terceirização de Frotas (1/3)
567
Mercado endereçável de veículos especiais no Brasil (veículos, milhares)
Garantia de crescimento para 2020;
Alto potencial de sinergias;
Segmento especializado;
Mercado endereçável 567 mil veículos
Frota 2,6 mil veículos
Presença 8 estados
Receita R$102,8 milhões
EBITDA R$40,1 milhões
Lucro Líquido R$7,7 milhões
Dívida Líquida R$103,7 milhões
Zetta FrotasMercado endereçável 567 mil veículos
Frota 2,6 mil veículos
Presença 8 estados
Receita R$102,8 milhões
EBITDA R$40,1 milhões
Lucro Líquido R$7,7 milhões
Dívida Líquida R$103,7 milhões
Zetta Frotas
2,6
11
8.232 8.057 8.33511.179
20.64722.624
25.374
6.069 6.421
1.502 1.609 1.597 1.546 1.489 1.483 1.597 1.538 1.505
-2.000
-1.500
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
-3.000
2.000
7.000
12.000
17.000
22.000
27.000
32.000
37.000
42.000
2014 2015 2016 2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
Número de Diárias (mil) Tarifa Média Mensal (R$)
373,8 392,0 402,4
522,9
930,61.017,1
1.214,5
281,3 292,4
2014 2015 2016 2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
Terceirização de Frotas (2/3)
Número de Diárias (mil) e Tarifa Média Mensal (R$)
Receita Líquida de Terceirização de Frotas (R$ Milhões)
(2,1)%+7,7%
+5,8%
+12,2%
CAGR (2014-2019) +26,6%+19,4%
+3,9%
CAGR (2014-2019) +25,2%
12
94,8%
96,2%96,8% 97,0%
98,2% 98,4%97,7% 98,0% 97,8%
2014 2015 2016 2017 2018 2018Combinado
2019 1T19 1T20
22,4
29,334,5
38,7 39,5
45,2 45,4 45,2 45,7 45,1
1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20
8.140 7.950
4.629
7.032
12.759
17.098
2.880
5.954
335,0 314,0195,1
309,6
575,0709,0
140,2
306,0
-1000,0
-800,0
-600,0
-400,0
-200,0
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1T19 1T20
# Veículos Valor Global (R$ Milhões)
Terceirização de Frotas (3/3)
Pipeline Comercial
Novas Contratações: Geração de Receitas futuras para o segmento de Terceirização de Frotas
Taxa de Utilização
(Frota Alugada como % da Frota Operacional)
Var. (2014-2019) +2,9 p.p.
# Carros em Disputa (mil)
Recorde trimestral consecutivo de Novas Contratações, tanto em veículos contratados, como em Valor Global. Receitas futuras a serem beneficiadas também pela aquisição da Zetta e pelos novos contratos firmados em 2020 e já em parceria com a força comercial da Unidas.
(0,3)%
+34,0%
106,7%
+23,3%
+118,2%
(0,2) p.p.(0,7) p.p.
Receita para os próximos trimestres
292,4
1T20
Receita Líquida
Resultados 2019
Receita: R$103 milhões
Frota: 2,6 mil veículos
Novos Contratos: 2020TD
Valor Global: R$358 milhões
Frota: 1,9 mil veículos
13
11.565 12.729 12.402 16.710
41.736 48.394
64.564
14.111 16.462
22,124,8
28,4
31,433,5 33,5
39,037,1 37,4
2014 2015 2016 2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
255,4 316,3 352,3525,4
1411,31.621,2
2.518,5
524,1 615,2
0,0
500,0
1000,0
1500,0
2000,0
2500,0
3000,0
3500,0
2014 2015 2016 2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
Seminovos (1/2)
+17,4%
Receita de Venda de Veículos (R$ Milhões)
+55,3%
+33,4%
+16,7%
Nº Veículos Vendidos e Preço Médio de Venda (R$ Mil/Carro)
+16,4% +0,7%
14
6 7 11
23
58
83
67
84
-
-
21
18
20
18
7 6 3
4
6
4
6
13
13 13 14
27
85
112
93
115
-
20
40
60
80
100
120
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1T19 1T20
Varejo - Próprias Varejo - Franquias Atacado
Seminovos (2/2)
Lojas de Seminovos
+ 99 lojas2014 vs. 2019
+ 27 lojas
+22 lojas
+25,4%
(10,0)%
+116,7%
YoY %
15
74,3
70,9
74,0
70,369,2
70,5 70,6
2018 2019 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
78,8% 78,0%
81,6%
75,5% 75,7%
79,4%76,8%
2018 2019 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
3.509 3.9734.797
6.486
8.554
14.199
3.156
4.474
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1T19 1T20
Volume de diárias recorde, mesmo com os impactos do COVID-19
Aluguel de Carros (1/2)
Número de Diárias (Exclui Franquias, mil)
+66,0%
+41,8%
Recorde
Tarifa Média Diária (R$)
Var. 1T20 vs. 1T19: (4,6)%(4,6)%
Taxa de Utilização
(Frota Alugada como % da Frota Operacional)
Var. 1T20 vs. 1T19: (4,8) p.p.(0,8) p.p.
16
84 94 99 104 121 132 127 151
78 102
128 112 89 76 83 78 162
196
227216 210 208 210
229
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1T19 1T20
Lojas Próprias Franquias
273,0 289,5324,5
424,4
578,7
913,1
214,1
289,8
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1T19 1T20
Aluguel de Carros (2/2)
Recorde histórico da receita líquida mesmo com os impactos do COVID-19. Plano de expansão de lojas iniciado, mas paralisado por conta do COVID-19.
Receita Líquida de Aluguel de Carros (Exclui Franquias, R$ milhões)
+35,4%
+57,8%
Recorde
Número de Lojas
+19 lojas
+24 lojas
17
Agenda
Impactos do COVID-19
Cenário de Venda de Veículos Novos e Usados
Resultados Operacionais
Resultados Financeiros
Perguntas e Respostas
18
-25,8 -17,8 -11,811,9 42,1 67,8 32,5 7,7
-3,8
222,6 240,5 260,6
331,0
603,5 664,7 787,5
181,7 188,5
187,7
284,7
445,5
100,7 128,5 196,8 222,7 248,8
345,0
833,3
1.017,2
1.265,5
290,1 313,2
52,6%56,8%
61,8%66,0%
59,4% 62,4%58,6% 57,5%
52,5%
-100,0%
-80,0%
-60,0%
-40,0%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
-100,0
100,0
300,0
500,0
700,0
900,0
1.100,0
1.300,0
1.500,0
1.700,0
2014 2015 2016 2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
Seminovos Terceirização de Frotas Aluguel de Carros + Franquias Margem Recorrente de Locação
EBITDA Recorrente
EBITDA e Margem EBITDA Recorrentes¹ (R$ Milhões e %)
(1) Margens calculadas sobre a Receita Líquida de Locação.(2) Margem calculadas sobre a Receita Líquida de Seminovos.
+24,4%
+8,0%
(150,2)%
+3,7%
+27,6%
%YoY1T19
EBITDA Recorrente 2014 2015 2016 2017 20182018
Combinado2019 Var. 1T19 1T20 Var.
Terceirização de Frotas¹ 59,6% 61,4% 64,8% 63,7% 64,8% 65,4% 64,8% (0,5) p.p. 64,6% 64,5% (0,1) p.p.
Aluguel de Carros + Franquias¹ - - - - 39,8% 46,3% 47,2% 0,8 p.p. 45,2% 42,2% (3,0) p.p.
Locação¹ 59,6% 61,4% 64,8% 63,7% 56,4% 58,2% 57,1% (1,1) p.p. 56,0% 53,1% (2,9) p.p.
Seminovos² (10,1)% (5,6)% (3,3)% 2,3% 3,0% 4,2% 1,3% (2,9) p.p. 1,5% (0,6)% (2,1) p.p.
= Margem EBITDA Consolidada¹ 52,6% 56,8% 61,8% 66,0% 59,4% 62,4% 58,6% (3,7) p.p. 57,5% 52,5% (5,1) p.p.
19
112,7 124,3 150,3 216,8
553,0
644,4
797,2
186,4 170,8
30,1% 31,7%37,4%
41,5% 39,4% 39,5% 36,9% 37,0%28,6%
-100,0%
-80,0%
-60,0%
-40,0%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
-
200,0
400,0
600,0
800,0
1.000,0
1.200,0
2014 2015 2016 2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
EBIT Recorrente Consolidado Margem Recorrente de Locação
EBIT Recorrente
EBIT e Margem EBIT Recorrentes¹ (R$ Milhões e %)
(1) Margens calculadas sobre a Receita Líquida de Locação.
+23,7%
(8,4)%
EBIT Recorrente 2014 2015 2016 2017 20182018
Combinado2019 Var. 1T19 1T20 Var.
Terceirização de Frotas¹ 30,1% 31,7% 37,4% 41,5% 43,9% 44,4% 41,8% (2,7) p.p. 41,0% 38,5% (2,5) p.p.
Aluguel de Carros + Franquias¹ - - - - 30,7% 31,3% 30,7% (0,6) p.p. 31,9% 19,1% (12,8) p.p.
= Margem EBIT Consolidada¹ 30,1% 31,7% 37,4% 41,5% 39,4% 39,5% 36,9% (2,5) p.p. 37,0% 28,6% (8,4) p.p.
20
125,1
290,7335,2 350,2
84,3 70,2
23,9%20,7% 20,5%
16,2% 16,7%11,8%
-40,0%
-30,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
67,7
203,4233,6
348,8
82,5 79,6
12,9% 14,5% 14,3% 16,2% 16,4% 13,3%
-60,0%
-50,0%
-40,0%
-30,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
2017 2018 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
Lucro Líquido Recorrente Margem Líquida Recorrente
Lucro Líquido e Efeitos Não-Recorrentes¹
Resultado Financeiro Recorrente
Lucro Líquido Recorrente
R$ Milhões Como % Receita Locação
R$ Milhões Como % Receita Locação
+49,3%
(3,5)%+200,4%
+132,4%
(16,8)%
+4,5 %
21
Resultados Financeiros
Spread
O ROIC Anualizado considera o EBIT recorrente menos a alíquota de imposto contábil recorrente (NOPAT), dividido pelo Imobilizado e Estoque de Veículos mais o contas a receber de curto e longo prazo e menos a conta de fornecedores (Capital Investido).
Expansão da relação ROIC / custo da dívida mesmo com os impactos do COVID-19: forte redução do custo da dívida nos últimos dois anos.
10,7%10,3%
12,3%12,7%
12,0%11,3%
12,1%
8,4%
8,6%
9,9%10,8% 8,8%
5,9%
5,0%5,4%
3,3%
2014 2015 2016 2017 Combinado 2018 Combinado 2019 1T19 1T20
ROIC Custo da Dívida Após Imposto de Renda
2,1 p.p. 0,4 p.p. 1,5 p.p. 3,8 p.p.
Spread
6,2 p.p. 6,3 p.p. 5,1 p.p.
1,24x1,05x 1,14x
1,43x
2,05x2,27x 2,26x
2,52x
ROIC / Custo de Dívida
6,7 p.p.
22
37,9%49,1% 51,8%
0,0 %
10, 0%
20, 0%
30, 0%
40, 0%
50, 0%
60, 0%
2019 1T19 1T20
2,02x 2,08x 2,36x3,02x
2018 2019 1T19 1T20
84,4%
2,4%
2,6%
10,6%Debêntures
Notas Promissórias
Leasing
CRA
Empréstimo Externo
1,2 0.9
0,3
0,3
1,5
0,0
0,7
1,2 1,2
1.1
0,5
0,2 0,1 0,1 0,1
Caixa 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Estrutura de Capital
Covenants
Cronograma Amortização do Principal Pro-forma em 31/03/2020 (R$ bilhões)
Posição de caixa proforma de R$1,5 bilhões. Montante equivalente a 74,4% da dívida até 2022.
Dívida Líquida / EBITDA Recorrente Anualizado
Composição da Dívida (Principal)
Montante do principal:R$4,9 bi
Dívida Líquida/ Valor da Frota
0,6x
0,66x+2,7 p.p.
*
* Montantes sem relevância percentual.
Caixa equivalente a 74,4% da dívida até 2022
Perguntas e Respostas
Aviso Legal - As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas decrescimento da Unidas são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da Diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente,das condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, sujeitas à mudança sem aviso prévio.
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