Ministério da Fazenda
1
BRASIL E A CRISE MUNDIAL
MinistroGuido Mantega
maio 2009
Ministério da Fazenda
2
Crise não acabou, talvez pior já tenha passado…
Consolidação do governo Obama e ações do G20 melhoram a CONFIANÇA
Enxurrada de dinheiro do FED e ação anti-crisedos governos melhoraram os fluxos financeiros
Os ativos tóxicos não foram absorvidos, mas osbancos americanos estão estabilizados
Crédito continua escasso, porém está voltandolentamente.
Ministério da Fazenda
3
…mas ainda com um longo caminho pela frente.
Profunda recessão mundial em 2009, com aumento de desemprego e queda no comércio mundial
Valorização de ativos e menor volatilidade
Algumas economias retornarão aocrescimento no último trimestre de 2009
Ministério da Fazenda
4
Crescimento do PIB mundialCrise em V(Var.% anual)
Fonte: FMI (WEO) Elaboração: MF/SPE
Economias Avançadas
Economias emergentes e em desenvolvimento
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012
Ministério da Fazenda
5
Forte desaceleração no 4º trimestre de 2008 e fraco desempenho no 1º trimestre 2009A partir de março de 2009 a economia mostra os primeiros sinais de recuperaçãoA crise tende a ser mais curta no BrasilPequena melhora externa já implicou em forte retomada do fluxo de capitais e captações externas
Impactos no Brasil
Ministério da Fazenda
6 Fonte: JP Morgan – GDW (April 9th) Elaboração: MF/SPE
ENQUANTO AS PRINCIPAIS ECONOMIAS JÁ APRESENTAVAM RETRAÇÃO, DESDE O INÍCIO DE 2008, O BRASIL MANTINHA UM
CRESCIMENTO VIGOROSO ATÉ O 3ºT/08
Ministério da Fazenda
7 7
Risco: Brasil x EmergentesO RISCO BRASIL VOLTOU A CAIR E APRESENTOU DESEMPENHO MELHOR QUE OS DEMAIS EMERGENTES, AMPLIANDO A DIFERENÇA
Fonte: JP Morgan Elaboração: MF/SPE
100200300400500600700800900
1.000
dez06
fev07
abr07
jun07
ago07
out07
dez07
fev08
abr08
jun08
ago08
out08
dez08
fev09
abr09
EMBI+ Brasil EMBI+ total
Ministério da Fazenda
8
Ministério da Fazenda
9
País 2009 2008 Variação %
Estados Unidos * 2.205 3.579 - 38,4%
Japão 1.228 1.610 - 23,7%
Alemanha 927 815 + 13,8%
França 613 664 - 7,7%
Itália 589 742 - 20,6%
Espanha 228 412 - 44,7%
Argentina 104 160 - 35,0%
México 195 264 - 25,9%
Brasil 668 648 + 3,1%
Acumulado Janeiro a Março
* Veículos levesFontes: VDA, CCFA, Anfac, Anfia, Amia, Adefa, Ward’s AutoInfoBank, Japan Automobile Dealers Association
Crise mundial – Impacto menor no mercado interno brasileiro de autoveículos
(Em mil unidades)
Ministério da Fazenda
1010
EMPREGO, RENDA E MASSA SALARIAL(Var.% acumulada em 12 meses)
*/ Com base na renda do trabalho principal.Fonte: IBGE/PME.
Elaboração: MF/SPE.
7,3%
4,2%
2,6%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
abr 07 jun 07 ago 07 out 07 dez 07 fev 08 abr 08 jun 08 ago 08 out 08 dez 08 fev 09 abr 09
Massa Salarial*Rendimento MédioPessoas Ocupadas
Ministério da Fazenda
11
Evolução do volume de vendas
Variação % trimestral anual
Fonte: IBGE
Elaboração: LCA
Ministério da Fazenda
12
MELHOR DESEMPENHO FISCAL (Países Selecionados *)
*/ Projeções da Economist Intelligence Unit para 2009.**/ PLDO 2010.Fonte: The Economist (21/Mar/09). Elaboração: MF/SPE
-11,3
-8,0-7,2
-6,1 -5,6 -5,4-4,6 -4,3 -4,2 -3,9 -3,6 -3,5 -3,3 -3,2 -3,1 -2,9 -2,4 -2,1
-13,7
-0,8
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
EUA
Grã
-Bre
tanh
a
Ará
bia
Sau.
Índi
a
Rús
sia
Japã
o
Fran
ça
Áre
a Eu
ro
Itália
Turq
uia
Ale
man
ha
Chi
na
Cor
éia
Afr
.Sul
Méx
ico
Aus
trál
ia
Indo
nési
a
Can
adá
BR
ASI
L **
Arg
entin
a
Ministério da Fazenda
13
Dívida Pública Líquida em % do PIB – Países Selecionados
Fonte: FMI, WEO Apr09; Elaboração: MF/SPE.
36,8
43,7
45,5
49,9
87,8
102,7
40,9
51,2
56,8
61,7
103,6
111,9
Brasil
Alemanha
Reino Unido
EUA
Japão
Itália
20092008
Ministério da Fazenda
14
Dívida Pública Bruta em % do PIB
Elaboração: MF/STN.
6
2126
5160 62
52
65 67
82
107
199
6
2229
6657
66 70 71 73
85
111
214
8
2332
74
5465
7974 76
87
112
217
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
BBB A+ BBB+ AAA BBB- AAA AAA AAA AAA BBB- A+ AA
Rússia China África doSul
ReinoUnido
Brasil Canadá EUA Alemanha França Índia Itália Japão
2008 2009 2010
Fonte: S&PObs1: Para Brasil, DBGG 2008 de 58,6% (Fonte BC). Fonte: S&P
Obs1: Para Brasil, DBGG 2008 de 58,6% (Fonte BC).
Ministério da Fazenda
15
RESERVAS INTERNACIONAIS LIQUIDEZ INTERNACIONAL
(US$ bilhões)
Fonte: BCB.
Elaboração: MF/SPE.
205,3
30507090
110130150170190210230
mai06
ago06
nov06
fev07
mai07
ago07
nov07
fev08
mai08
ago08
nov08
fev09
mai09
Ministério da Fazenda
16 16
Ministério da Fazenda
17
Política Macroeconômica Contra-cíclica
Ministério da Fazenda
18
Nas crises anteriores, a fragilidade econômica levou a medidas econômicas pró-cíclicas que pioravam a situação geral do país:
Aumento das taxas de juros (para impedir fuga de capitais)Dívida pública aumentavaGoverno tinha de aumentar o superávit primárioInvestimentos e gastos correntes eram cortados
PIB caía, desemprego e instabilidade econômica aumentavam
Brasil enfrenta a crise
Ministério da Fazenda
19
Política Monetária e CréditoRedução nas reservas compulsórias, cortes na taxa de juros básica e aumentona oferta de crédito dos bancos públicos.
Política FiscalCorte de impostos, programas sociais, investimento público e reduçãotemporária no superávit primário
Política Macroeconômica Anticíclica
Ministério da Fazenda
20
ATIVIDADE NO INÍCIO DE
2009
Ministério da Fazenda
21
Por que a situação está melhorando no Brasil?
Conjuntura financeira melhora maisrapidamente, beneficiando a produçãoPolítica anticíclica dá mais resultadosBrasil é visto como país que reúnemelhores condições para sair da crisePaís oferece maior atratividade para o investimento e ganhos no mercado de capitais
Ministério da Fazenda
22
COMMODITIES – CRB (índice: 1967=100)
Fonte: Reuters Elaboração: MF/SPE
250
300
350
400
450
500
21jan08
21fev08
21mar08
21abr08
21mai08
21jun08
21jul08
21ago08
21set08
21out08
21nov08
21dez08
21jan09
21fev09
21mar09
21abr09
21mai09
CRB Spot Index
Ministério da Fazenda
23
2 5 . 0 0 0
3 5 . 0 0 0
4 5 . 0 0 0
5 5 . 0 0 0
6 5 . 0 0 0
7 5 . 0 0 0
8 5 . 0 0 0
ma r
0 7
ma i
0 7
j u l
0 7
s e t
0 7
n o v
0 7
j a n
0 8
ma r
0 8
ma i
0 8
j u l
0 8
s e t
0 8
n o v
0 8
j a n
0 9
ma r
0 9
ma i
0 9
I B O V E SP A
Fonte: Agência
Estado. Elaboração: MF/SPE.
IBOVESPA (pontos)
Até o dia 21 de maio/09, a bolsa apresentou a segunda maior entrada de investimento do exterior (R$ 4,2 bilhões)
Ministério da Fazenda
24Fonte:Reuters. Elaboração: MF/SPE.
Evolução das Bolsas de Valores (Variação % - desde 12-set-08)
25,50
4,82
-3,01
-4,39
-5,17
-5,21
-5,43
-19,41
-21,11
-23,48
-23,78
-24,13
-25,31
-27,53
-29,14
-40,0 -30,0 -20,0 -10,0 0,0 10,0 20,0 30,0
China
Indonésia
Brasil
Turquia
Argentina
Coréia
México
Reino Unido
Alemanha
Japão
Austrália
Russia
França
E.U.A (DJI)
E.U.A (S&P 500)
Ministério da Fazenda
25
25
Descolamento entre a Bovespa e a Dow Jones (var. % em relação a 31/12/2008 – Dados diários)
Fonte: Reuters
Elaboração: MF/SPE.
Ministério da Fazenda
26
MOVIMENTO DE CÂMBIO MENSAL* (US$ bilhões)
1,5
2,94,7
2,64,1
7,0
1,6
4,9
-0,1
3,12,9
0,5
3,1 1,6
-5,6 -5,1
-2,1
-6,2 -6,3
-3,5-2,8 -3,9-2,0
-3,5
-10,3
-4,2
-15
-10
-5
0
5
10
mai 08
jun 08
jul 08
ago 0
8se
t 08
out 0
8no
v 08
dez 0
8
jan 09
fev 09
mar 09
abr 0
9mai
09
Saldo financeiroSaldo comercial
*/ Dados até
o dia 22/Maio/2009.Fonte: BCB.
Elaboração: MF/SPE
Ministério da Fazenda
27
INVESTIMENTO DIRETO
41,1
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
abr03
jul03
out03
jan04
abr04
jul04
out04
jan05
abr05
jul05
out05
jan06
abr06
jul06
out06
jan07
abr07
jul07
out07
jan08
abr08
jul08
out08
jan09
abr09
US$ bilhões
Investimento estrangeiro direto
CONTA FINANCEIRA (Valores acumulados em 12 meses)
Fonte: BCB
Elaboração: MF/SPE.
US$ 3,4 bi em abril
Ministério da Fazenda
28
NOVAS CONCESSÕES DE CRÉDITO(Dados Mensais Ajustados* - R$ bilhões – Valores Correntes)
* / Dados deflacionados pelo IPCA, ajustados para dias úteis e com ajuste sazonal.Fonte: BCB.
Elaboração: MF/SPE
80
90
100
110
120
ago 06 dez 06 abr 07 ago 07 dez 07 abr 08 ago 08 dez 08 abr 0940
45
50
55
60PESSOAS JURÍDICAS
PESSOAS FÍSICAS
PJ PF
Os dados mensais ajustados mantêm, em abril, a melhora observada nos meses anteriores, com crescimento de 7,6% para PF e de 2,2% para PJ ante março de 2009. Em relação às máximas históricas de PF (dez/07) e PJ (mar/08), os valores de abril situam-se, respectivamente, -0,9% e -16,6% abaixo do observado.
Ministério da Fazenda
29
Crescimento do Crédito Bancário por controle da instituição% ante mesmo mês do ano anterior (dados de março/09)
Fonte: Banco Central, Credit Suisse
Ministério da Fazenda
30
SPREAD NAS OPERAÇÕES REALIZADAS COM RECURSOS LIVRES
(pp)
Nota: Últimos dados relativos a operações até
o dia 14 de maio de 2009.Fonte: BCB.
Elaboração: MF/SPE
10
12
14
16
18
20
mai/05 set/05 jan/06 mai/06 set/06 jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 jan/09 até 14-mai-09
30
35
40
45
50
PJ PF
PJ PF
18,5 37,8
Ministério da Fazenda
31
Câmbio Var. % em relação ao US$
Fonte: Bloomberg/Folha de São Paulo Elaboração: MF/SPE.
Ministério da Fazenda
32Fonte: Bloomberg/Folha de São Paulo Elaboração: MF/SPE.
Câmbio Var. % em relação ao US$
Ministério da Fazenda
33
Câmbio Apreciação cambial frente à uma cesta de moedas
Fonte: JP Morgan Elaboração: MF/SPE.
Ministério da Fazenda
34 Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE.
REAL x CESTA DE MOEDAS
Ministério da Fazenda
35
CRISE COMO OPORTUNIDADE
Crise financeira pode acelerar mudanças na economia mundialConsolida avanço dos emergentesEnfraquece o dólar, euro, libra e ieneBRICS serão cada vez mais protagonistas
Ministério da Fazenda
36
NOVOS PROTAGONISTAS
Países com mais dinamismo econômicoProdução mais moderna, tecnologiaContas públicas e externas maisequilibradasRecursos naturais abundantes (energia, alimentos, minérios, pré-sal)Grande potencial de mercado interno
Ministério da Fazenda
37
37
Top Related