Conhecimento e Aplicação
Contábil
EspecializaçãoProf. Hoss, O., Dr.Prof. Hoss, O., Dr.
19/04/23 2
Palestras
Leitura
Audiovisual
Demonstrações
Grupos de discussão
Praticar fazendo
Ensinar os outros/Uso Imediato
Taxa média de Retenção
A Pirâmide da Aprendizagem
Fonte: NTL Institute for Applied Behavioral Sciences
5%
10%
20%
30%
50%
75%
80%
19/04/23 3
dadosdados
informaçãoinformação
Onde está o lucro?
19/04/23 4
Onde está o DINHEIRO?
19/04/23 5
CaixaCompetência
Misto
Conhecimento Contábil
19/04/23 6
capacidade de gerarcapacidade de gerar
e fornecer e fornecer
informaçõesinformações de de
maneira útil e relevante maneira útil e relevante
aos seus usuários a respeito aos seus usuários a respeito dos patrimônios envolvidos dos patrimônios envolvidos para que possam tomar para que possam tomar decisõesdecisões. .
INDÚSTRIA TÊXTIL ÉRICABalanço Patrimonial – Em R$ Mil – 31/12/02
ATIVO PASSIVO + PL
Circulante Circulante
Disponível 500Dupls. a Receber 2.500Estoques 2.000
5.000
Fornecedores 1.000Salários a Pagar 2.000Emp. Bancários 1.000
4.000
Realizável a Longo Exigível a Longo Prazo Prazo
Emp. a Coligadas 500 500
Financiamentos 500 500
Permanente Patrimônio Líquido
Investimentos 500Imobilizado 4.000
4.500
Capital Social 4.000Lucros Acums. 1.500 5.500
TOTAL 10.000 TOTAL 10.000
INDÚSTRIA TÊXTIL ÉRICADRE – Em R$ Mil – 31/12/02
Vendas / Receitas 5.000
( - ) Despesas / Custos
( = ) Lucro Líquido 1.500
Análise
Índices
Relações que se estabelecem entre duas grandezas
Exemplo
Ativo Circulante - $ 5.000
Passivo Circulante - $ 4.000
Conclusão: A empresa conseguirá pagar suas dívidas:
AC > PC
Para cada $ 1,00 de divida CP, a empresa dispõe de $ 1,25 de AC.
Aspectos dos Índices:
ÍndiceAtivo Circulante 5.000 Passivo Circulante 4.000
= = 1,25
1) Fórmula Ativo CirculantePassivo Circulante
= 1,25
2) Interpretação Para cada $ 1,00 de Dívida de Curto Prazo, há $ 1,25 de Dinheiro e Valoresa Receber no CP (Ativo Circulante)
3) Conceituação O Índice é bom ou ruim ?- Ramo de Atividade- Índices Padrão
Prof. Zuinglio J. B. Braga
Mas qual é a folga financeira exata ?
Índices de LiquidezAvalia a Capacidade de Pagamento da Empresa
Curto Prazo
1) L. Corrente =Ativo CirculantePassivo Circulante
Cálculo => 5.0004.000
= 1,25
Interpretação => Para cada $ 1,00 de dívida a Curto Prazo (Passivo Circulante) há $ 1,25 de Dinheiro e Valores que se transformarão em Dinheiro no CP (Ativo Circulante)
Explicação - dividir o numerador e o denominador por um mesmo número
Como o numerador é sempre igual ao resultado (coeficiente), podemos dizer:
Para cada $ 1,00 no denominador (PC) dispõe-se de $ 1,25 no numerador, (AC) que é o mesmo do resultado
No numerador (AC) $ 1,25 dispõe-se de
para cada $ 1,00 no denominador (PC)
LC =
5.0004.0004.0004.000
=1,25
=1,00÷ = 1,25
Comércio quevende à vista
Ativo CirculanteDisponívelEstoques
xxxxxxxx
Serviços que vende à vista
Ativo CirculanteDisponível xxxx
NormalmenteConceituação =>
Indústria quevende a prazo
Ativo CirculanteDisponívelDupl. a receberEstoques
xxxxxxxxxxxx
2) Liquidez Seca =Ativo Circulante (-) Estoques
Passivo Circulante
LG = = 1,22 (Bom Índice) 5.000 + 500
4.000 + 500
Admita que a empresa adquira um novo financiamento de $ 2.000 paraInvestimento em Máquinas e Equipamentos:
PC 4.000ELP 500 + 2.000 2.500
AC 5.000RLP 500A.P. +2.000
Nova LG = = 0,615.000 + 500
6.500 +2.500
?Ano 1
1,16
Ano 2
1,18
Ano 3
1,22
Ano 4
0,61
Por causa do Financiamento houve uma redução de 1,22 para 0,61
Análise Horizontal Ano 1 Ano 2 Ano 3
LS = 5.000 – 2.000 =
0,75
4.0003) Liquidez Geral =
Ativo Circulante + Realizável a Longo PrazoPassivo Circulante + Exigível a Longo Prazo
4) Liquidez Imediata Prazo Imediato = DisponívelPassivo Circulante
LI = 0,13
LI = 500 4.000
LI = Disponível PC
OBS: Este Índice não é tão importante, porém
torna-se imprescindível quando utilizamos
fontes comerciais.
Liquidez Imediata
Ano 1 Ano 2 Ano 3
0,13 0,08 0,03
Atrasos Médios 25 ds. 35ds. 47ds.
Exemplo:
Índices de Endividamento ( Estrutura de Capital )
Passivo Lei da S.A. Dados
Exigível
(Capital de Terceiros)
Circulante
Exigível a Longo Prazo
Sub Total 4.500Não Exigível
(Capital Próprio)
Total
Patrimônio Líquido
4.000
500
5.500
10.000xxxxxxxx
Quantidade de Endividamento => CT x CP
1) Participação de CT = Capital de Terceiros = 4.500 = 45% Passivo Total 10.000
Média BrasileiraPaíses Desenvolv.ÉricaCT 45%CP 55%Total 100%
58%42%
100%
60%40%
100%
Concorrentes??
100%
Ideal??
100%
2) Garantia do CP ao Capital de Terceiros = PL = 5.500 = 122,22% CT 4.500
3) Grau de Endividamento = CT = 4.500 = 81,82% PL 5.500
Qualidade da Dívida – Perfil do Endividamento
4) Composição = PC = 4.000 = 88,88% CT 4.500
5) Participação de Dívidas Onerosas = Empréstimos Bancários Capital de Terceiros
Rentabilidade da Empresa
General MotorsLucro $ 5 milhões
Ind. Têxtil ÉricaLucro $ 5 mil
Qual é a mais rentável ?
Grande Empresa Pequena Empresa
Qual teve o maior retorno ?
Comparar com Ativo, pois
Ativo é quem gera Receita, que gera LucroAtivo = Investimentos p/ se obter Lucro
Quanto o Ativo gerou de Lucro ?
LucroAtivo
= % ==> Taxa
Taxa de Retorno (Lucro ou Prejuízo) sobre Investimentos (Ativo)
TRI (Empresa) = ou = 0,15 ==> 15% L. L.Ativo
1.50010.000
Poder de Ganho da Empresa : p/ Cada $ 1,00
Investido no Ativo há um ganho anual de $ 0,15 (Retorno)
Lucro OperacionalAtivo Operacional
TRI (ROI) = ou Lucro Líquido
Ativo Total
Pay Back (Tempo Médio de Retorno) =1,000,15
100%15%
ou = 6,67 anos
Rentabilidade do Empresário
Ativo Passivo
Total 10.000Total 10.000
CT 4.500
PL 5.500
DRE
LL ===> 1.500
= = 27,27%1.5005.500
Para cada $ 100 Investido pelos proprietários há um retorno de $ 27,27
Pay Back = = 3,67 anos1,00000,2727
Qual é o Pay Back da Caderneta de Poupança ?
Diferença entre Rentabilidade da Empresa X Empresário
Ativo Passivo
Total 10.000Total 10.000
CT 4.500
PL 5.500
Circulante 5.000R. L. P. 500Permanente 4.500
LL 1.500
Admita:
b) Se você fosse Administrador ?
LLPL
Taxa de Retorno do PL (ROE) =
1) O Banco “x” oferece um crédito de $ 15.000 por um ano renovável;
2) O contador faz diversas simulações: a melhor é um acréscimo no lucro de $ 1.000 se aplicar $ 9.000 no Circulante e $ 6.000 no Permanente;3) Partindo do pressuposto que a empresa distribui TODO LUCRO em forma de dividendos, você concordaria aceitar este empréstimo:
a) Se você fosse dono ?
Ativo Antes Depois Passivo Antes Depois
Circulante
R. L. P.
PermanenteTotal
14.000
500
10.50025.000
4.500
5.500
+ 15.000
10.000
19.500
5.500
25.000
+ 9.0005.000
500
4.50010.000
+6.000
Total
Cap. Terceiros
Patrimônio Líquido
LLPL
1.5005.500
= 27,27%
Pay Back 3,67 anos
1.500+1.0005.500
45,45%
Pay Back 2,2anos
Melhorou
Empresário(ROE)
TRPL
AdministradorFórmula Antes Depois Resultado
ACPC
CTPassivo
LLAtivo
14.00019.000
= 0,74
19.50025.000
= 78%
1..500+1.000
25.000= 10%
Pay Back 10 anos
PiorouSensível-
mente
Piorou
Piorou
Liquidez Corrente
Endividamento
Rentabilidade
5.0004.000
= 1,25
5.00010.000
= 50%
1.50010.000
Pay Back 6,67anos
= 15 %
Estudo Detalhado do TRI
Desmembramento
Margem de Lucro = (Lucratividade)
Lucro Líquido 1.500 Vendas 5.000
= = 0,30 30%
Empresas que ganham no preço: maior margem de lucro
VendasAtivo
5.00010.000
= = 0,50 vezes
Empresas que ganham na quantidade: vende mais produtos
L.L. X VendasVendas Ativo
= ?
Juntando Preço X Quantidade= ?
M.Lucro X Giro Ativo= ?
LLAtivo
= TRI
TRI = 1.500
10.000= 0,15 15%
M. Lucro
30%
Giro do Ativo = (Produtividade)
0,50 = 15%
Giro do AtivoX
OU
A Rentabilidade e os Ramos de Atividades
Empresas Margem Giro TRI
01 - Telesp02 - Rhodia Nordeste03 - Votorantim04 - Suzano05 - Açonorte06 - Brahma07 - Petroflex08 - Arapuã09 - Goodyear10 - Sé Supermercados11 - Cooxupé12 - Sto. Amaro (Veíc.)13 - Atlantic
54,2%29,8%28,3%18,3%13,2%
8,4%6,9%4,7%3,6%3,2%2,9%2,4%1,6%
0,190,300,350,510,721,221,552,092,163,313,354,276,03
XXXXXXXXXXXXX
=============
10,4%8,8%9,8%9,3%9,5%
10,2%10,7%
9,8%7,8%
10,7%9,6%
10,3%9,7%
Índices de Prazos Médios ou Índices de Atividades
2º) Prazo Médio de Recebimento de Vendas Indica quantos dias em média levo para receber as minhas vendas a prazo.
1º) Prazo Médio de Renovação dos EstoquesIndica quantos dias em média levo para renovar os meus estoquesa prazo.
PMRE = 30 dias
PMRV = 20 dias
3º) Prazo Médio de Pagamentos e FornecedoresIndica quantos dias em média levo para pagar meus fornecedores.
PMPF = 15 dias
( * ) CMV = EI + C - EF
PMRE = Estoques C. M. V.
* 360 dias
PMRV = Duplicatas a Receber Vendas Líquidas
* 360 dias
PMPF = Fornecedores (*) Compras
* 360 dias
Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa
Enquanto o ciclo operacional se inicia no momento da aquisição dos materiais, o ciclo de caixa (ou ciclo financeiro)
compreende o período de tempo entre o momento do desembolso inicial de caixa para pagamento dos materiais e da data do
recebimento da venda do produto acabado.
Ciclo Operacional = 50 dias
CC/CF = 50 – 15 = 35 dias
Giro = 360 = 10,29 vezes no ano 35
Como eu poso melhorar o Ciclo de Caixa (CC)?
Como financiar o Ciclo de Caixa?
PMRE = 30 dias(C)
PMPF = 15 dias
(P)PMRV = 30 dias(R)
- PMRE
-PMRV
- PMPF
1.Concessão de Créditos à Cia Playboy
O Dr. Coelho Arruda assume a
Diretoria da Cia. Playboy no início do
ano de X5. Bastante conhecido como
eficiente administrador, o Dr. Coelho
dirigi-se ao seu velho amigo, Sr.
Vesperal, presidente do Banco
Exigente S.A., solicitando um
financiamento de $ 50 milhões
a Longo Prazo (cinco anos é o prazo
que a financeira do Banco Exigente
normalmente concede para os
financiamentos).
As Demonstrações Financeiras da Cia
Playboy são as seguintes:
EXERCÍCIOS DE ANÁLISE FINANCEIRA
CIA. PlayboyBalanço Patrimonial – Em R$ Milhões
ATIVO
CirculanteDisponível Duplicatas a Receber EstoquesTotal CirculantePermanente
Investimentos Imobilizado(-) DepreciaçãoTotal do Permanente
31/12/X2 31/12/X431/12/X3
1.00010.0006.000
1.00010.0009.550
1.00010.00014.370
17.000 20.550 25.370
1.00020.000(4.000)
1.50030.000(9.000)
2.25045.000
(18.000)
17.000 22.550 29.250
Total 34.000 54.62043.050
PASSIVO e PLCirculante
31/12/X2 31/12/X431/12/X3
Fornecedores Tributos e ContribuiçõesEmpréstimos DiversosTotal Circulante
Patrimônio LíquidoCapitalReservas DiversasPrejuízos AcumuladosTotal do PL
1.0002.000
15.000
1.6003.100
20.000
2.0002.000
30.000
18.000 24.700 34.000
10.0002.000
10.0002.500
10.0002.550
11.000 11.100 9.750
Total 34.000 54.62043.050
Exigível a Longo Prazo5.000 7.250 10.870Financiamentos
(1.000) (1.400) (2.800)
Demonstração do Resultado do ExercícioCIA. Playboy - Em $ milhões
Descrição X2 X3 X4
Receita Bruta 50.000 80.000 140.000
(-) Deduções (5.000) (8.000) (14.000)
Receita Líquida 45.000 72.000 126.000
(-) CPV (23.000)
(36.800)
64.400
Lucro Bruto 22.000
35.200
61.600
(-) Despesas Operacionais
De Vendas (6.000) (9.600) (16.800)
Administrativas (2.000) (3.000) (4.500)
Financeiras (17.000)
(26.500)
(49.000)
subtotal (25.000)
(39.100)
(70.300)
Resultado Operacional (3.000)
(3.900)
(8.700)
Ganhos Não Operacionais
2.000 3.5000 7.300
Prejuízo do Exercício (1.000)
(400) (1.400)
Informações Adicionais
4) Total de compras: 10.000, 15.000 e 21.000 em X2, X3 e X4 respectivamente (em $ 1 mil).
Você está convidado a analisar a Cia Playboy e dar seu parecer. O Banco Exigente SA tem o
seguinte o roteiro de análise:
1. A atividade da empresa é trefilar metal não ferroso e distribuí-lo como matéria-prima para
outras empresas. Esse ramo de atividade é bastante promissor, pois a Cia. Playboy possui a maior
quota para adquirir o metal não ferroso da maior siderúrgica do País, enquanto outras trefiladoras
possuem uma pequena cota.
2. Não houve amortização de Financiamentos, apenas Variação Cambial contabilizada no grupo Despesas Financeiras e novos financiamentos.
3) O Manual de Normas do Banco Exigente SA determina que só concederá financiamentos
para empresas cuja a situação econômico-financeira seja satisfatória. No entanto, qualquer
determinação do presidente é o que vale.
19X419X319X2
CT/ PassivoPC/CTCT/PL
Liquidez
Corrente AC PC
Geral AC + RPL PC + ELPSeca AC – EST PC
Imediata DISP PC
Tendência dos Índices
(1)
(2)
(3)
(4)
Endivi-damento
Rentabi-lidade
Atividade
LL/AtivoVB/Ativo
LL/PL
PMRE E x 360
CMVPMRV DR x
360 VB
(5)
(6)
(7)
(8)
(9)
(10)
(11)
(12)
(13)PMPC F x 360 C
Indicadores
0,61 0,44 0,32
0,030,040,06
0,94 0,83 0,75
0,560,640,74
piorar
piorar
piorar
piorar
piorar
estabilizar
piorar
estabilizar
piorar
melhorar
melhorar
melhorar
estabilizar
1,47 1,85 2,56
72 ds 45 ds 26 ds
36 ds 38 ds 34 ds
68% 74% 82%
78% 77% 76%
(3%) (1%) (2,5%)
209% 288%460%
(9%) (3%) (14%)
94 ds 93 ds 80 ds
Companhia Playboy
1) Quadro Clínico: fazer um check-up, um exame geral da empresa, por meio de seus indicadores econômico-financeiros.
Companhia Playboy
B) Pontos Fortes obtidos no quadro clínico =
B1) Rotação de Estoques (PMRE).
B2) PM Recebimento de Vendas.
B3) Vendas (aumento de Vendas em relação ao
Ativo).
2. Diagnóstico: Vamos ver quais são os
problemas
do doente. O doente (no caso, a empresa)
tem não só pontos fracos como também
pontos fortes, pois se não tivesse nenhum
ponto forte certamente
estaria à morte.A) Pontos Fracos obtidos no quadro
clínico =
A1) Rentabilidade.
A2) Liquidez.
A3) Endividamento.
Comentários:
A rentabilidade é deficitária, dá prejuízo; logo, é preciso
procurar na DRE a causa desse prejuízo.
Os CPV não estão aumentado mais do que as Vendas; logo, não são os responsáveis pela má Rentabilidade. Fazendo esta
mesma análise com os outros itens, encontraremos que o grande responsável são as despesas financeiras. Todavia, se reduzíssemos
um pouco (2 milhões) das despesas financeiras, teríamos um lucro de 600 mil no final (já que não ocorreria
prejuízo). O problema é ter despesas financeiras muito elevadas.
A empresa possui empréstimos diversos elevados, que geram prejuízo (devido aos seus juros).Problemas causados pelos empréstimos:
A) Pontos Fracos (Motivos que levaram a empresa a possuí-los)
A2) Liquidez
A1) Rentabilidade
1º Empréstimos a Curto Prazo
Seria interessante que fossem a longo prazo, para melhorar
a liquidez corrente, seca etc.
em X2 = CPV= 23.000 = 46%
V 50.000
em X4 = CPV= 64.400 = 46%
V 140.000
As despesas financeiras são elevadas, representando, no último ano, $ 49.000 de ônus
financeiro contra uma dívida de $ 40.870.
2º Tais empréstimos geram ônus financeiro muito alto (elevado).
Juros altos veja DRE (desp. financeiras).
Temos no ano de X4 30.000 desp. a curto prazo
e 10.870 desp. a longo prazo
40.870 de dívida
Além de ter grande dívida a curto prazo, o
problema principal é:
Temos CT/PL (7) em péssima situação, pois PL
está diminuindo (no decorrer dos anos) por estar
absorvendo os prejuízos. Logo, está sendo reduzido
constantemente (PL) e aumentando, portanto, o índice
de endividamento.
A3) Endividamento
OBS: o índice aumenta, porque o denominador diminui
(devido à queda do PL e não tanto ao inchamento das dívidas).
Além disso, a empresa consegue
produzir e vender mais rápido, em
virtude do PMRE (veja PMRE gira
mais rápido reduzi-las.
Este potencial de vendas é consolidado
por meio do índice VB /Ativo , o que
demonstra que o índice empresarial
aumenta em proporção maior do que se
Ativo.
De X2 para X3
Receita Bruta 50.000 para 80.000
(variação 60%)
É uma característica positiva da empresa:
possuir POTENCIAL DE VENDAS.
Parecer Final
Podemos dar créditos à empresa, pois ela possui grande potencial de vendas. O mercado está disposto, pelo visto, a consumir a produção da empresa, mesmo
reduzindo o seu prazo de vendas (financiamento de vendas – PMRV).
A empresa necessita de 50 milhões; entretanto, antes de conceder-lhes o empréstimo, devem-se impor duas
condições a ela, justamente por estar em situação precária , donde se conclui que os recursos não estão sendo bem administrados, apesar de apresentarem
bom Potencial de Vendas.
3. Parecer do Analista: O analista fará um breve comentário
sobre a situação da empresa e, em seguida
Dará seu parecer, escolhendo uma das opções:
( ) a) Concedo o crédito irrestritamente.
( ) b) Não concedo o crédito (financiamento).
( ) c) Concedo o crédito impondo as seguintes condições:
1ª condição
Com os 50 milhões, deve utilizar 30 milhões para sanar suas dívidas a curto prazo (que estão gerando
elevado ônus).2ª condição
Aplicar os 20 milhões restantes no giro
(Estoques empresarial por ela vender bem).
•Endividamento melhorará por dois motivos:
1º) aumento do PL, uma vez que a empresa terá lucro; e
2º) composição do endividamento: troca de dívida de curto
prazo por longo prazo.
•Liquidez será boa, considerando que se trocou dívida a curto prazo por dívida a longo prazo).
Pago 30 milhões e deve ao banco 50 milhões (mas a longo
prazo = 5 anos).
Toda liquidez a curto prazo melhorará, exceto a liquidez
geral (longo prazo).
Se seguir tal esquema:
•Rentabilidade reduzindo sua Despesa Financeira, terá
lucro (certamente, daqui para frente).
Justificativa
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