Resultados do 2T1028 de julho de 2010
Os comentários apresentados a seguir sobre o desempenho operacional e financeiro do Grupo
Pão de Açúcar (GPA) referem-se aos seguintes números: (i) “consolidados” - incluem
integralmente os resultados operacionais e financeiros da Sendas Distribuidora (associação com a
rede Sendas, no Rio de Janeiro), do Assaí (Rede Atacadista Assaí) e, a partir do 3º trimestre de
2009, da Globex Utilidades S.A. (Ponto Frio) e (ii) em “bases comparáveis” – excluem
integralmente os resultados operacionais e financeiros da Globex Utilidades S.A. (Ponto Frio).
2
Aviso
3
Crescimento de vendas (receita líquida) (1)
12,7%, atingindo R$ 5,642 milhões, em “ bases comparáveis” (sem Globex)
39,4% em “ bases consolidadas” (com Globex)
9,9%, no conceito “ mesmas lojas”, incremento real de 4,6%
Crescimento do EBITDA
R$ 360 milhões em “ bases comparáveis” (sem Globex)
R$ 395 milhões em “ bases consolidadas” (com Globex)
Lucro Líquido de R$ 82,5 milhões em “bases comparáveis”, impactado pelo efeito extraordinário daadesão ao parcelamento de impostos no valor líquido de R$ 44,5 milhões (valor bruto: R$ 70,1 milhões)
Investimento de R$ 182,4 milhões direcionado a abertura de 13 novas lojas, além da conversão de 2
lojas para formato Extra Supermercado
Assinado o Aditivo ao Acordo de Associação entre Grupo Pão de Açúcar e Casas Bahia em 01/07/2010
Redefinição da Estrutura Organizacional com a Implementação do Modelo de Gestão Integrado no
Grupo Pão de Açúcar
(1) Em comparação com 2T09
Destaques do 2º trimestre de 2010
4
Modelo de Gestão Integrado
2008 Back to Basics 2010 Modelo de Gestão Integrado
Conceito
Objetivos
Evolução de uma empresa de varejo alimentar para uma
Empresa de Distribuição
Agenda mais estratégica do GPA
Visão regional de todos os negócios pertencentes ao GPA
Captura das sinergias
Foco em cada negócio
Clareza do DNA/perfil das pessoas (pessoas certas no lugar
certo)
Gestão Integrada dos Negócios
Premissas: Simplicidade, Agilidade, Empowerment e
Responsabilização
5
Modelo de Gestão Integrado
MATRIZ
Varejo AtacadoNegócios
Especializ.Eletro Ponto Com
Resultado
Varejo
Resultado
Atacado
Resultado
N. Espec.
Resultado
EletroResultado
Ponto Com
Estratégia de
Mercado
Estratégia
Comercial
Relações
Corporativas
Supply Chain
Serviços
Corporativos
Finanças / TI
Gente &
Gestão
Expansão
Margem
Comercial
Imagem
Resultado
Logístico
Custo
Financeiro
Retenção e
sucessão
Indicadores
6
Estratégia
de Mercado
Claudia
Elisa
Serv.Corp.
Finanças e TI
José
Filippo
Com. Alimentos
e P. Perdas
Paulo
Gualtieri
Supply
Chain
Marcelo
Lopes
Gente e
Gestão
Sylvia
Leão
Negócios
Especializ.
Caio
Mattar
Negócio
Varejo
José
Tambasco
Negócio
Atacado
Mauricio
Cerrutti
CEO
Enéas Pestana
Relações
Corporativas
Hugo
Bethlem
Modelo de Gestão Integrado
ORGANOGRAMA
CEO
Eletro
Raphael Klein
FIC
Luis Staub
CEO
Ponto Com
German Quiroga
Conselhos
Estratégia
Comercial
Ramatis
Rodrigues
Desempenho de Vendas
7 * Deflacionado pelo IPCA – Índice de Preços ao Consumidor Amplo
[Comentários em “bases comparáveis” – sem Globex]
No trimestre - conceito „mesmas lojas‟:
Vendas brutas e líquidas: crescimentos de 9,9% (crescimento real* de 4,6%) e 11,3%, respectivamente; e
Vendas de produtos alimentícios e não-alimentícios: crescimentos de 7,9% e 16,2%, respectivamente.
No semestre - conceito „mesmas lojas‟:
Vendas brutas e líquidas: crescimentos de 12,4% (crescimento real* de 7,0%) e 14,6%, respectivamente.
[Comentários “consolidados” – com Globex]
No trimestre: Vendas brutas e líquidas: crescimentos de 38,5% e 39,4%, respectivamente; e
No semestre: Vendas brutas e líquidas: crescimentos de 42,7% e 44,6%, respectivamente.
Vendas Brutas (R$ milhões)
(sem Globex)
Vendas Líquidas (R$ milhões)
(sem Globex)
5.641,3 6.287,3
10.932,7
12.630,2
2T09 2T10 1S09 1S10
11,5%
15,5%
5.006,9 5.641,9
9.648,3
11.357,9
2T09 2T10 1S09 1S10
12,7%
17,7%
Lucro Bruto e Margem Bruta
8
[Comentários em “bases comparáveis” –
sem Globex]
Impactos na Margem Bruta no 2T10:
(-) aumento da participação da bandeira Assaí (-0,4 p.p.);
(-) ampliação do regime de substituição tributária (-0,2 p.p.); e
Parcialmente compensados por:
(+) melhores negociações com fornecedores e mix de produtos com maior rentabilidade (+0,1 p.p.).
Lucro bruto no 1S10: R$ 2.804,7 milhões e margem de 24,7%.
[Comentários “consolidados” – com Globex]
Lucro Bruto:
R$ 1.635,3 milhões e margem de 23,4% no 2T10.
R$ 3.307,1 milhões e margem de 23,7% no 1S10.
Lucro Bruto (R$ milhões)
(sem Globex)
% da Venda Líquida
*p.p.: ponto percentual
1.267,5 1.398,2
2.443,7 2.804,7
25,3% 24,8%
25,3%24,7%
2T09 2T10 1S09 1S10
10,3%
14,8%
9
Despesas Operacionais Totais
Despesas Operacionais Totais% das Vendas Líquidas
(sem Globex)
[Comentários em “bases comparáveis” –
sem Globex]
Despesas Operacionais Totais
R$ 1.038,4 milhões no 2T10, 18,4% das vendas
líquidas, crescimento de 12,6% em relação ao 2T09:
(i) abertura de 62 lojas nos últimos 12 meses; e
(ii) intensificação de gastos com propaganda e
marketing e TI.
[Comentários “consolidados” – com Globex]
Despesas Operacionais Totais
R$ 1.240,4 milhões no 2T10, 17,8% das vendas
líquidas, percentual inferior ao 2T09, de 18,4%.
Desp. Gerais e AdministrativasDesp. c/ Vendas
*p.p.: ponto percentual
-0,3 p.p.
15,6% 15,7%15,7% 15,3%
2,8% 2,7% 2,8% 2,9%
0,0%
2T09 2T10 1S09 1S10
18,4% 18,4% 18,5% 18,2%
EBITDA e
Margem EBITDA
10
[Comentários em “bases comparáveis” –
sem Globex]
R$ 359,7 milhões no 2T10, crescimento de 4,2% frente
ao 2T09, e margem de 6,4%, redução de 0,5 p.p. em
relação ao 2T09, refletindo os efeitos da queda da
margem bruta.
R$ 737,0 milhões no 1S10, crescimento de 12,1%
frente ao 1S09, e margem de 6,5% no 1S10, redução
de 0,3 p.p. em relação ao 1S09.
[Comentários “consolidados” – com Globex]
R$ 394,9 milhões no 2T10, crescimento de 14,4%, e
margem de 5,7%. A margem EBITDA de Globex
manteve-se em 2,6%, mesmo patamar do 1T10.
R$ 805,3 milhões no 1S10 e margem de 5,8%.
EBITDA (R$ milhões)
(sem Globex)
*p.p.: ponto percentual
% da Venda Líquida
345,1 359,7
657,4 737,0
6,9%6,4%
6,8%6,5%
1
201
401
601
801
2T09 2T10 1S09 1S10
4,2%
12,1%
11
Resultado Financeiro (R$ milhões)
(sem Globex)
[Comentários em “bases comparáveis” –
sem Globex]
Resultado financeiro líquido aumentou 50,2%, totalizando uma despesa de R$ 91,8 milhões no 2T10 devido a:
(i) endividamento bruto médio maior no período
Investimento para suportar o crescimento; e
despesas com publicidade.
(ii) efeito de marcação a mercado dos instrumentos financeiros; e
(iii) correção monetária sobre impostos parcelados.
Dívida Líquida/EBITDA de 0,97x.
[Comentários “consolidados” – com Globex]
Resultado financeiro líquido negativo em R$
169,0 milhões no 2T10.
Dívida Líquida/EBITDA de 1,1x.
Resultado
Financeiro
(61,1)
(91,8)
(132,3)
(169,2)
0
50
100
150
200
250
2T09 2T10 1S09 1S10
50,2%
27,9%
FIC:Financeira Itaú CBD
12
Equivalência Patrimonial (R$ milhões)
No trimestre:
Resultado de R$ 14,6 milhões:
R$ 10,7 milhões destinados ao GPA; e
R$ 3,9 milhões destinados à Globex.
Esse desempenho é resultante, principalmente, da
aceitação do Cartão Ponto Frio Flex nas lojas do
Grupo Pão de Açúcar.
No semestre:
Resultado de R$ 24,2 milhões:
R$ 16,9 milhões destinados ao GPA; e
R$ 7,3 milhões destinados à Globex.
Destaques (FIC + BINV):
Participação de 15% nas vendas totais
consolidadas do Grupo;
7,4 milhões de clientes; e
Carteira de recebíveis de R$ 3,1 bilhões.
3,4
14,6
7,3
24,2
1
2T09 2T10 1S09 1S10
332,3%
232,4%
Lucro Líquido e Margem Líquida
13
Lucro Líquido (R$ milhões)
(sem Globex)
Lucro Líquido Ajustado (R$ milhões)
(sem Globex)
Lucro Líquido no 2T10
R$ 82,5 milhões e margem de 1,5% em “bases comparáveis” (sem Globex).
R$ 62,3 milhões e margem de 0,9% em “bases consolidadas” (com Globex).
Lucro Líquido Ajustado no 2T10(excluido o efeito extraordinário da adesão ao
parcelamento de impostos)
R$ 127,0 milhões e margem de 2,3% em “bases comparáveis” (sem Globex).
R$ 103,1 milhões e margem de 1,5% em “bases consolidadas” (com Globex).
% da Venda Líquida
% da Venda Líquida
-37,4%
-6,3%
-3,6%
13,4%
131,7 127,0
226,6
256,9
2,6%2,3% 2,4% 2,3%
0
50
100
150
200
250
2T09 2T10 1S09 1S10
131,7
82,5
226,6 212,4
2,6%
1,5%
2,4%
1,9%
0
50
100
150
200
250
2T09 2T10 1S09 1S10
14
Assaí Atacadista (consolidado)
Margem Bruta (%) Desp. Operacionais
(% de VL)
Margem EBITDA (%)
No trimestre:
Vendas brutas e líquidas: R$ 742,5 milhões (+47,1%) e R$ 668,0 milhões (+46,7%), respectivamente;
Lucro bruto: R$ 103,3 milhões com margem bruta de 15,5%;
Despesas operacionais totais: R$ 80,5 milhões, um crescimento de 40,3% em relação ao 2T09; e
EBITDA totalizou R$ 22,8 milhões, decorrente do crescimento de vendas, melhores negociações com
fornecedores e racionalização de despesas.
*p.p.: ponto percentual
0,5 p.p.
2,9% 3,4%
2T09 2T10
15,5% 15,5%
2T09 2T10
12,6% 12,1%
2T09 2T10
-0,5 p.p.
Vendas Brutas (R$ mm)
504,8
742,5
2T09 2T10
47,1%
Resultado Ponto Frio
15 *p.p.: ponto percentual
No trimestre:
Vendas brutas R$ 1.528,2 milhões (+55,8%) e vendas líquidas R$ 1.336,0 milhões (+71,6%);
Lucro bruto: R$ 237,2 milhões, um aumento de 80,5% em relação ao 2T09;
Despesas operacionais totais: 15,1% das vendas líquidas no 2T10, uma redução de 12,8 p.p.
frente ao 2T09;
EBITDA: positivo em R$ 35,2 milhões e margem de 2,6%.
(1) Desconsidera efeitos não recorrentes.
55,8%
980,7
1.528,2
2T09 2T10
Margem Bruta (%) Desp. Operacionais
(% de VL)
Margem EBITDA (%)Vendas Brutas (R$ mm)
16,9% 17,8%
2T09 2T10
+0,9 p.p.-12,8 p.p.
27,9%(1)
15,1%
2T09 2T10
+13,6 p.p.
-11,0%(1)
2,6%
2T09 2T10
Margem EBITDA (%) de Ponto Frio
16
A recuperação da margem
EBITDA deve-se a:
Incremento expressivo de vendas;
Aumento do crédito nas lojas;
Melhores negociações com
fornecedores;
Mix mais adequado de produtos; e
Maior controle de despesas.* sem efeitos da reestruturação e harmonizações de práticas contábeis
Evolução da Margem EBITDA (%)
00
*-7,4%
0,4%2,6%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
1S09 2S09 1S10
Lucro e Margem Líquida do Ponto Frio
17
Lucro Líquido (R$ milhões)
Lucro Líquido Ajustado (R$ milhões)
(94,0)(1)
36,0
(129,5)(1)
32,3
-12,1%
2,7%
-8,5%
1,2%
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
2T09
2T10
1S09
1S10
% da Venda Líquida
% da Venda Líquida
(94,0)(1)
(23,9)
(129,5)(1)
(27,6)-12,1%
-1,8%
-8,5%
-1,1%
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
2T09 2T10 1S09 1S10
(1) Desconsidera efeitos não recorrentes.
(1) (1)
Lucro Líquido
R$ 36,0 milhões e margem de 2,7% no 2T10.
R$ 32,3 milhões e margem de 1,2% no 1S10.
Lucro Líquido Ajustado
Excluídos os efeitos extraordinários do direito de
indenização de certas contingências reconhecidas da
Globex pelo GPA (Acordo de Associação com Casa
Bahia)
Prejuízo de R$ 23,9 milhões no 2T10.
Prejuízo de R$ 27,6 milhões no 1S10.
InvestimentosTotal: R$ 182,4 milhões no 2T10
R$ 46,7 milhões na abertura, construção de novas lojas e aquisição de terrenos estratégicos:
8 novas lojas Extra Fácil;
2 novas lojas Ponto Frio;
1 nova loja Pão de Açúcar
1 nova loja Assaí; e
1 nova loja Extra Hipermercado.
R$ 84,2 milhões em reformas e conversões de lojas:
2 lojas CompreBem convertidas em Extra Supermercado.
R$ 51,5 milhões em infraestrutura (tecnologia e logística) e outros.
18
(R$ milhões)
Jun/2010
146 105153 67 47 69 43 45715 1.102 1.767.133 m2
113,8
182,4 214,1
389,4
2T09 2T10 1S09 1S10
19
Dividendos
Distribuição de dividendos:
Valor a ser antecipado trimestralmente:
• R$ 0,08 por PNA
• R$ 0,07 por ON
Total distribuído no 2T10: R$ 19,6 milhões.
Data do pagamento: 17/ago/2010.
Data “ex-direito”: 04/ago/2010.
Para o 4T10, serão pagos dividendosmínimos obrigatórios pela Lei das S.A.,com a dedução da parcela de dividendosadiantada ao longo do exercício.
Dividendos Declarados (R$ milhões)
e Dividend Yield 1 (%)
1 Fonte: Economatica
50,1 61,9
140,5
31,0 38,8
0,3%
0,7% 0,7%0,7%
1,1%
-2,0%
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2007 2008 2009 1S09 1S10
20
Afirmações sobre o FuturoAlgumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração daCompanhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventosfuturos. Estas perspectivas incluem resultados futuros que podem ser influenciados por resultadoshistóricos, investimentos. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamentedaqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais comocondições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio,renegociações futuras ou pré-pagamento de obrigações ou créditos denominados em moeda estrangeira,mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em base global, regional ou nacional).
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Fone: (11) 3886 0421
Fax: (11) 3884 2677
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