Post on 08-May-2015
Apresentação
Investidores Maio 2014
2
Aviso importante
Esse material pode conter previsões de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva. Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
Pioneirismo
Somos pioneiros na
indústria de fidelização no
Brasil, contamos com uma
forte rede de parceiros
com destaque para a
LATAM Airlines, todos os
bancos locais e a joint
venture com nosso peer
internacional, a AIMIA
Group.
2
3
Histórico
Há 3 anos a Multiplus
apresenta foco no
retorno aos
acionistas com alto
payout de dividendos.
Além disso, estamos
continuamente melhorando
nossa estrutura de
governança
corporativa, seguindo
as melhores práticas de
mercado.
Estágio Inícial
A indústria brasileira de
fidelização possui uma
baixa penetração e
apresenta sólidos
drivers de
crescimento
1
4
Estratégia Sólida
A sustentabilidade do nosso
negócio é baseada na
diversificação de
parcerias, no
engajamento dos
parceiros e na entrega de
valor para os nossos
participantes.
Quatro principais razões para acreditar
no case da Multiplus
Pioneirismo
Somos pioneiros na
indústria de fidelização no
Brasil, contamos com uma
forte rede de parceiros
com destaque para a
LATAM Airlines, todos os
bancos locais e a joint
venture com nosso peer
internacional, a AIMIA
Group.
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3
Histórico
Há 3 anos a Multiplus
apresenta foco no
retorno aos
acionistas com alto
payout de dividendos.
Além disso, estamos
continuamente melhorando
nossa estrutura de
governança
corporativa, seguindo
as melhores práticas de
mercado.
.
Estágio Inícial
A indústria brasileira de
fidelização possui uma
baixa penetração e
apresenta sólidos
drivers de
crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar
no case da Multiplus
Estratégia Sólida
A sustentabilidade do nosso
negócio é baseada na
diversificação de
parcerias, no
engajamento dos
parceiros e na entrega de
valor para os nossos
participantes.
A indústria de fidelização no Brasil está apenas no
começo
53,9%
25,3% 24,2% 20,9% 20,5%
14,4%
7,3% 6,3% 6,1% 4,8% 2,4%
Penetração dos programas de fidelidade na população total (%)
Fontes: websites dos programas de fidelidade e bureau de dados estatísticos de cada país (Atualizado em Jan/2014)
Alto potencial de crescimento
Média (ex-Multiplus): 18%
5
Drivers de crescimento
Uso do cartão de crédito
Crescimento esperado de dois dígitos para os
próximos 3 anos
Apenas 35% dos clientes sabem que participam de um
programa de fidelidade de banco (vs.
31% em 2011)
Consumo
Crescimento elevado e perto de double digit para os
próximos 3 anos
Cultura de fidelidade ainda nos estágios iniciais
Transporte aéreo
A América Latina é a segunda região que mais cresce em RPK
Média de viagens per capita é de apenas 0,5 no Brasil vs mais de 3 em mercados
desenvolvidos
Distribuição de renda
As classes A/B devem atingir 15% em 2014 (vs
7% em 2003)
A Multiplus possui foco nas classes A, B e C+
6
Fontes de lucro: Coalizão
7
TRÊS FONTES DE LUCRO
# de meses ~10 0 24
3
2
venda de pontos resgate
receita unitária menos custo unitário
spread 1
CASH IN CASH OUT ~10 meses de float
receita de juros
pontos expirados
breakage
Pioneirismo
Somos pioneiros na
indústria de fidelização no
Brasil, contamos com uma
forte rede de parceiros
com destaque para a
LATAM Airlines, todos os
bancos locais e a joint
venture com nosso peer
internacional, a AIMIA
Group.
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3
Histórico
Há 3 anos a Multiplus
apresenta foco no
retorno aos
acionistas com alto
payout de dividendos.
Além disso, estamos
continuamente melhorando
nossa estrutura de
governança
corporativa, seguindo
as melhores práticas de
mercado.
.
Estágio Inícial
A indústria brasileira de
fidelização possui uma
baixa penetração e
apresenta sólidos
drivers de
crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar
no case da Multiplus
Estratégia Sólida
A sustentabilidade do nosso
negócio é baseada na
diversificação de
parcerias, no
engajamento dos
parceiros e na entrega de
valor para os nossos
participantes.
9
1993 Criação do TAM Fidelidade
2009 Spin-off do TAM Fidelidade
Fev/2010 IPO da Multiplus
Out/2011 Multiplus apresenta nova marca
Nov/2011 Anúncio da JV com a AIMIA
Dez/2011 Multiplus se torna uma das 100 ações mais líquidas da Bovespa
Ago/2010 Novos escritório e plataforma de TI
Mar/2012 Multiplus atinge 200 parceiros
Abr/2012 Multiplus alcança 10 mi participantes
Mai/2013 nova campanha lançada em uma grande variedade de veículos de mídia
Jun/2013 Resgates não-aéreos atingiram 8% pela primeira vez em um trimestre
Out/2013 Aprimoramento da estrutura de governança corporativa
Criado a partir do TAM Fidelidade, Multiplus já tem
3 anos de conquistas
Mar/2014 Aplicativo Multiplus para IOS e Android
10
Crescimento consistente da rede
Members, in R$ million 12,5 mi de participantes podem acumular
pontos de diferentes programas em uma
única conta
468 parceiros ganham um
poderoso suporte adquirindo e
retendo clientes
Participantes
(mi) Parceiros
Nota: baseado no 1T14
190
369
472 468
2011 2012 2013 1T14
9,4
10,9
12,2 12,5
2011 2012 2013 1T14
11
Sólida rede de parcerias
Parceiros de acúmulo Parceiros de coalizão Parceiros de resgate
12
Acordo estratégico de longo prazo com a TAM
acordo de 15 anos automaticamente renovado por periodos de 5 anos
Relacionamento exclusivo
a quantidade de pontos por assento varia de acordo com a classe tarifária do voo, com 100% de disponibilidade,
melhorando a vantagem competitiva da Multiplus
até 360 dias de antecedência para compra de passagens áreas
isenção de taxas, menor número de pontos necessários,
upgrades gratuitos e até 100% de pontos bônus
Alto reconhecimento para clientes premium
Alta flexibilidade
Melhor frequent flyer program
menor taxa earn-to-burn resgates via TAM, LAN e nas companhias aéreas parceiras
Resgate de passagens com antecedência
13
Sólido relacionamento com os bancos
pontos bônus para cada novo cartão de crédito ativado
Ofertas de resgate direcionadas
1 Ativação
pontos bônus de acordo com o volume de pontos transferidos
ofertas para engajar grupos específicos de participantes
2 Consumo
3 Direcionamento
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LATAM Airlines, todos os
bancos locais e a joint
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internacional, a AIMIA
Group.
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3
Histórico
Há 3 anos a Multiplus
apresenta foco no
retorno aos
acionistas com alto
payout de dividendos.
Além disso, estamos
continuamente melhorando
nossa estrutura de
governança
corporativa, seguindo
as melhores práticas de
mercado.
Estágio Inícial
A indústria brasileira de
fidelização possui uma
baixa penetração e
apresenta sólidos
drivers de
crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar
no case da Multiplus
Estratégia Sólida
A sustentabilidade do nosso
negócio é baseada na
diversificação de
parcerias, no
engajamento dos
parceiros e na entrega de
valor para os nossos
participantes.
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Faturamento (R$ mi) Pontos emitidos (bi)
Crescimento do faturamento: histórico consistente
1.119
1.525
1.871 2.009
492 538
2010 2011 2012 2013 1T13 1T14
53,2
76,2
85,2 83,7
21,5 21,7
2010 2011 2012 2013 1T13 1T14
16
Geração de caixa e retorno aos acionistas
FCF* (R$ mi) Dividendos e Juros
sobre o capital próprio (R$ mi)
*Exclui efeitos de dividendos, JCP e variação de despesas antecipadas e capital (2012 exclui e 2013 inclui R$ 71,3 milhões referentes a liquidação antecipada a fornecedores). Mais de R$ 1,4 bilhão já distribuidos desde o IPO
*Incluindo uma redução de capital de R$ 600 mi
*
589,0
460,6 418,1
452,6
84,0 99,7
2010 2011 2012 2013 1T13 1T14
112,3
861,3
222,4 232,0
44,5 70,9
2010 2011 2012 2013 1T13 1T14
17
Elevados padrões de governança corporativa
Se rejeitado
A proposta precisa da aprovação unânime do
conselho
Comitê Especial
Membros independentes
Assuntos envolvendo Partes Relacionadas
Se aprovado
A proposta precisa da aprovação da maioria do
conselho
Novo Mercado 1
100% tag along 2
Apenas ações ordinárias 3
30% de membros independetes no conselho 4
Comitê Especial 5 Comitê Especial: Comitê de Finanças, Auditoria, Governança e Partes Relacionadas
Pioneirismo
Somos pioneiros na
indústria de fidelização no
Brasil, contamos com uma
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com destaque para a
LATAM Airlines, todos os
bancos locais e a joint
venture com nosso peer
internacional, a AIMIA
Group.
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3
Histórico
Há 3 anos a Multiplus
apresenta foco no
retorno aos
acionistas com alto
payout de dividendos.
Além disso, estamos
continuamente melhorando
nossa estrutura de
governança
corporativa, seguindo
as melhores práticas de
mercado.
Estágio Inícial
A indústria brasileira de
fidelização possui uma
baixa penetração e
apresenta sólidos
drivers de
crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar
no case da Multiplus
Estratégia Sólida
A sustentabilidade do nosso
negócio é baseada na
diversificação de
parcerias, no
engajamento dos
parceiros e na entrega de
valor para os nossos
participantes.
19
Metas de diversificação
90% 10%
Atual
Passagens aéreas Outros
20%
4%
76%
Atual
TAM Varejo, Indústria e Serviços Bancos
Meta de longo prazo
Meta de longo prazo
10 à 15%
20 à 25%
Pontos resgatados
Pontos emitidos
Aumento dos pontos emitidos no varejo ajudará a sustentar as margens e melhorar o engajamento do participante
O crescimento dos resgates não-aéreos irá aprimorar a experiência do participante
Referente a 1T14
20
Resgates não-aéreos e Taxa de Breakage
Taxa de breakage (%) Resgates não-aéreos (%)
0,4%
2,1%
5,4%
9,2%
5,3%
7,7%
2010 2011 2012 2013 1T13 1T14
22,6% 24,1%
21,0%
18,5% 19,9%
18,2%
2010 2011 2012 2013 1T13 1T14
21
Gerar valor para participantes e parceiros irá sustentar o
crescimento
Branding, Inovação and Conhecimento
Crescimento Sustentável
Adicionando valor para os parceiros
• aumento das vendas • menor custo de retenção • gestão de vacância • novos insights baseados no
comportamento dos participantes • desenho do programa de fidelidade • serviços de análise de dados • campanhas de incentivo
Criando uma boa experiência para os participantes
• ampla rede • ofertas direcionadas • precificação justa • reconhecimento • plataforma de e-commerce user
friendly • aplicativos de móveis
22
Adicionando valor para os parceiros: aumento das
vendas
23
Adicionando valor para os parceiros: gestão de
vacância
24
Adicionando valor para os parceiros: gestão de
vacância
25
Criando uma boa experiência para os participantes:
precificação justa
Multiplus 69.400
Programa B 75.647
Programa C 81.800
Programa D 98.400
Programa E 115.800
TV LED 32”
Dez/2012
Programa C 71.700
Programa B 48.600
Multiplus 35.900
Adega
Dez/2012
26
Segmentação de ofertas por saldo de pontos gera
atratividade
Disparo de ofertas aumenta em aproximadamente 30% a quantidade
de pontos resgatados nos 3 dias seguintes ao envio (vs média)
E contribui para a taxa de
ativação dos participantes
27
Comunicação da quantidade de pontos a vencer gera
engajamento
Aumento de 35% no número de
participantes que aderiram às ofertas vs grupo de controle
1
28
Criando um novo conceito
Emocional Out/2012
Funcional Jan/2010 ~ Out/2012
Estratégia
Apêndice
30
Demonstração de resultado (1/2)
1
(Em R$ mil)
Demonstração de resultado
Receita bruta 411.951 486.698 18,1% 450.677 8,0%
Venda de pontos 360.369 426.042 18,2% 398.930 6,8%
TAM Linhas Aéreas 40.808 36.906 -9,6% 35.980 2,6%
Bancos, varejo, indústria e serviços 319.561 389.136 21,8% 362.950 7,2%
Breakage 54.983 70.333 27,9% 61.987 13,5%
Hedge (4.211) (9.677) 129,8% (10.240) -5,5%
Outras Receitas 810 - -100,0% - -
Impostos sobre vendas e serviços (38.538) (46.014) 19,4% (42.717) 7,7%
Receita Líquida 373.413 440.684 18,0% 407.961 8,0%
Custo dos resgates de pontos (274.619) (317.080) 15,5% (300.287) 5,6%
Passagens aéreas (264.076) (296.710) 12,4% (277.387) 7,0%
Outros produtos / serviços (10.544) (20.370) 93,2% (22.900) -11,0%
Total dos Custos dos Serviços Prestados (274.619) (317.080) 15,5% (300.287) 5,6%
Equivalência patrimonial (2.431) (2.025) -16,7% (2.098) -3,5%
Lucro Bruto 96.363 121.578 26,2% 105.575 15,2%
Margem Bruta 25,8% 27,6% 1,8p.p. 25,9% 1,7p.p.
Serviços compartilhados (1.907) (811) -57,5% (843) -3,8%
Despesas com pessoal (10.806) (12.415) 14,9% (10.245) 21,2%
Marketing (1.943) (5.172) 166,2% (6.676) -22,5%
Depreciação (1.861) (3.416) 83,6% (2.457) 39,1%
Outros (17.836) (14.854) -16,7% (15.449) -3,9%
Total das Despesas Operacionais (34.353) (36.668) 6,7% (35.670) 2,8%
Total dos Custos e Despesas Operacionais (311.403) (355.773) 14,2% (338.055) 5,2%
Lucro Operacional 62.010 84.911 36,9% 69.905 21,5%
Margem Operacional 16,6% 19,3% 2,7p.p. 17,1% 2,1p.p.
Despesa/Receita Financeira 11.788 32.130 172,6% 32.536 -1,2%
Hedge (2.939) (2.113) -28,1% (4.448) -52,5%
Lucro antes do IR e CS 70.859 114.928 62,2% 97.993 17,3%
Imposto de Renda e Contribuição Social (24.009) (40.326) 68,0% (32.185) 25,3%
Lucro Líquido no período 46.850 74.602 59,2% 65.807 13,4%
Margem Líquida 12,5% 16,9% 4,4p.p. 16,1% 0,8p.p.
1T14
vs
4T131T13 1T14
1T14
vs
1T134T13
1
(Em R$ mil)
Demonstração de resultado
Receita bruta 411.951 486.698 18,1% 450.677 8,0%
Venda de pontos 360.369 426.042 18,2% 398.930 6,8%
TAM Linhas Aéreas 40.808 36.906 -9,6% 35.980 2,6%
Bancos, varejo, indústria e serviços 319.561 389.136 21,8% 362.950 7,2%
Breakage 54.983 70.333 27,9% 61.987 13,5%
Hedge (4.211) (9.677) 129,8% (10.240) -5,5%
Outras Receitas 810 - -100,0% - -
Impostos sobre vendas e serviços (38.538) (46.014) 19,4% (42.717) 7,7%
Receita Líquida 373.413 440.684 18,0% 407.961 8,0%
Custo dos resgates de pontos (274.619) (317.080) 15,5% (300.287) 5,6%
Passagens aéreas (264.076) (296.710) 12,4% (277.387) 7,0%
Outros produtos / serviços (10.544) (20.370) 93,2% (22.900) -11,0%
Total dos Custos dos Serviços Prestados (274.619) (317.080) 15,5% (300.287) 5,6%
Equivalência patrimonial (2.431) (2.025) -16,7% (2.098) -3,5%
Lucro Bruto 96.363 121.578 26,2% 105.575 15,2%
Margem Bruta 25,8% 27,6% 1,8p.p. 25,9% 1,7p.p.
Serviços compartilhados (1.907) (811) -57,5% (843) -3,8%
Despesas com pessoal (10.806) (12.415) 14,9% (10.245) 21,2%
Marketing (1.943) (5.172) 166,2% (6.676) -22,5%
Depreciação (1.861) (3.416) 83,6% (2.457) 39,1%
Outros (17.836) (14.854) -16,7% (15.449) -3,9%
Total das Despesas Operacionais (34.353) (36.668) 6,7% (35.670) 2,8%
Total dos Custos e Despesas Operacionais (311.403) (355.773) 14,2% (338.055) 5,2%
Lucro Operacional 62.010 84.911 36,9% 69.905 21,5%
Margem Operacional 16,6% 19,3% 2,7p.p. 17,1% 2,1p.p.
Despesa/Receita Financeira 11.788 32.130 172,6% 32.536 -1,2%
Hedge (2.939) (2.113) -28,1% (4.448) -52,5%
Lucro antes do IR e CS 70.859 114.928 62,2% 97.993 17,3%
Imposto de Renda e Contribuição Social (24.009) (40.326) 68,0% (32.185) 25,3%
Lucro Líquido no período 46.850 74.602 59,2% 65.807 13,4%
Margem Líquida 12,5% 16,9% 4,4p.p. 16,1% 0,8p.p.
1T14
vs
4T131T13 1T14
1T14
vs
1T134T13
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Demonstração de resultado (2/2)
1
(Em R$ mil)
Demonstração de resultado
Receita bruta 411.951 486.698 18,1% 450.677 8,0%
Venda de pontos 360.369 426.042 18,2% 398.930 6,8%
TAM Linhas Aéreas 40.808 36.906 -9,6% 35.980 2,6%
Bancos, varejo, indústria e serviços 319.561 389.136 21,8% 362.950 7,2%
Breakage 54.983 70.333 27,9% 61.987 13,5%
Hedge (4.211) (9.677) 129,8% (10.240) -5,5%
Outras Receitas 810 - -100,0% - -
Impostos sobre vendas e serviços (38.538) (46.014) 19,4% (42.717) 7,7%
Receita Líquida 373.413 440.684 18,0% 407.961 8,0%
Custo dos resgates de pontos (274.619) (317.080) 15,5% (300.287) 5,6%
Passagens aéreas (264.076) (296.710) 12,4% (277.387) 7,0%
Outros produtos / serviços (10.544) (20.370) 93,2% (22.900) -11,0%
Total dos Custos dos Serviços Prestados (274.619) (317.080) 15,5% (300.287) 5,6%
Equivalência patrimonial (2.431) (2.025) -16,7% (2.098) -3,5%
Lucro Bruto 96.363 121.578 26,2% 105.575 15,2%
Margem Bruta 25,8% 27,6% 1,8p.p. 25,9% 1,7p.p.
Serviços compartilhados (1.907) (811) -57,5% (843) -3,8%
Despesas com pessoal (10.806) (12.415) 14,9% (10.245) 21,2%
Marketing (1.943) (5.172) 166,2% (6.676) -22,5%
Depreciação (1.861) (3.416) 83,6% (2.457) 39,1%
Outros (17.836) (14.854) -16,7% (15.449) -3,9%
Total das Despesas Operacionais (34.353) (36.668) 6,7% (35.670) 2,8%
Total dos Custos e Despesas Operacionais (311.403) (355.773) 14,2% (338.055) 5,2%
Lucro Operacional 62.010 84.911 36,9% 69.905 21,5%
Margem Operacional 16,6% 19,3% 2,7p.p. 17,1% 2,1p.p.
Despesa/Receita Financeira 11.788 32.130 172,6% 32.536 -1,2%
Hedge (2.939) (2.113) -28,1% (4.448) -52,5%
Lucro antes do IR e CS 70.859 114.928 62,2% 97.993 17,3%
Imposto de Renda e Contribuição Social (24.009) (40.326) 68,0% (32.185) 25,3%
Lucro Líquido no período 46.850 74.602 59,2% 65.807 13,4%
Margem Líquida 12,5% 16,9% 4,4p.p. 16,1% 0,8p.p.
1T14
vs
4T131T13 1T14
1T14
vs
1T134T13
Balanço patrimonial: Ativo (1/2)
1
(Em R$ mil)
Balanço Patrimonial
Ativo Total 1.426.657 1.615.511 13,2% 1.538.909 5,0%
Ativo Circulante 1.349.757 1.511.757 12,0% 1.441.476 4,9%
Caixa e equivalentes de caixa 3.492 3.112 -10,9% 10.577 -70,6%
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por
meio do resultado709.964 1.288.944 81,6% 1.253.899 2,8%
Ativos financeiros mantidos até o vencimento - - - (0) -100,0%
Contas a receber 170.073 172.666 1,5% 131.081 31,7%
Tributos a recuperar - 10.612 - 8.227 29,0%
Partes relacionadas 433.071 17.662 -95,9% 19.176 -7,9%
Conta corrente 16.818 17.662 5,0% 19.176 -7,9%
Despesas antecipadas 416.253 - -100,0% (0) -100,0%
Instrumentos financeiros derivativos - - - (0) -100,0%
Despesas antecipadas - 6.376 - 6.409 -0,5%
Demais contas a receber 33.156 12.385 -62,6% 12.107 2,3%
Ativo Não Circulante 76.900 103.754 34,9% 97.433 6,5%
Ativos financeiros - depósitos bancários - - - - -
Ativos financeiros mantidos até o vencimento - - - - -
Imposto de renda e contribuição social diferidos 8.625 1.852 -78,5% 5.974 -69,0%
Instrumentos financeiros derivativos 550 - -100,0% - -
Demais contas a receber 6.821 24 -99,6% 23 6,6%
Investimentos 1.937 5.058 161,1% 7.083 -28,6%
Imobilizado 3.208 9.231 187,8% 8.289 11,4%
Intangível 55.758 87.589 57,1% 76.064 15,2%
Partes Relacionadas - - - - -
Passivo Total 1.426.657 1.615.511 13,2% 1.538.909 5,0%
Passivo Circulante 1.282.334 1.418.313 10,6% 1.352.935 4,8%
Fornecedores 122.751 160.053 30,4% 129.887 23,2%
Salários e encargos sociais 7.979 10.345 29,7% 12.841 -19,4%
Impostos, taxas e contribuições 610 5.423 789,3% 4.243 27,8%
Imposto de renda e contribuição social a pagar 23.921 14.848 -37,9% 8.309 78,7%
Juros sobre capital próprio e dividendos a pagar - - - - -
Instrumentos financeiros derivativos 14.823 - -100,0% 3.870 -100,0%
Receita diferida 964.864 1.072.284 11,1% 1.050.438 2,1%
Passivo de Breakage 137.748 152.329 10,6% 132.891 14,6%
Demais contas a pagar 9.639 3.030 -68,6% 10.456 -71,0%
Dividendos a pagar - - - - -
Passivo Não Circulante - 83 - 91 -8,8%
Partes Relacionadas - - - - -
Instrumentos financeiros derivativos - - - (0) -100,0%
Receita diferida - 83 - 91 -8,8%
Patrimônio Líquido 144.323 197.115 36,6% 185.883 6,0%
Capital social 102.887 105.334 2,4% 103.493 1,8%
Reserva de capital (2.520) 1.948 -177,3% 1.149 69,5%
Reserva de lucros 20.577 95.300 363,1% 94.699 0,6%
Ajuste de avaliação patrimonial (23.472) (5.467) -76,7% (13.458) -59,4%
Lucros acumulados 46.850 - -100,0% - -
1T13 1T14
1T14
vs
1T134T13
1T14
vs
4T13
Balanço patrimonial: Passivo e PL (2/2)
1
(Em R$ mil)
Balanço Patrimonial
Ativo Total 1.426.657 1.615.511 13,2% 1.538.909 5,0%
Ativo Circulante 1.349.757 1.511.757 12,0% 1.441.476 4,9%
Caixa e equivalentes de caixa 3.492 3.112 -10,9% 10.577 -70,6%
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por
meio do resultado709.964 1.288.944 81,6% 1.253.899 2,8%
Ativos financeiros mantidos até o vencimento - - - (0) -100,0%
Contas a receber 170.073 172.666 1,5% 131.081 31,7%
Tributos a recuperar - 10.612 - 8.227 29,0%
Partes relacionadas 433.071 17.662 -95,9% 19.176 -7,9%
Conta corrente 16.818 17.662 5,0% 19.176 -7,9%
Despesas antecipadas 416.253 - -100,0% (0) -100,0%
Instrumentos financeiros derivativos - - - (0) -100,0%
Despesas antecipadas - 6.376 - 6.409 -0,5%
Demais contas a receber 33.156 12.385 -62,6% 12.107 2,3%
Ativo Não Circulante 76.900 103.754 34,9% 97.433 6,5%
Ativos financeiros - depósitos bancários - - - - -
Ativos financeiros mantidos até o vencimento - - - - -
Imposto de renda e contribuição social diferidos 8.625 1.852 -78,5% 5.974 -69,0%
Instrumentos financeiros derivativos 550 - -100,0% - -
Demais contas a receber 6.821 24 -99,6% 23 6,6%
Investimentos 1.937 5.058 161,1% 7.083 -28,6%
Imobilizado 3.208 9.231 187,8% 8.289 11,4%
Intangível 55.758 87.589 57,1% 76.064 15,2%
Partes Relacionadas - - - - -
Passivo Total 1.426.657 1.615.511 13,2% 1.538.909 5,0%
Passivo Circulante 1.282.334 1.418.313 10,6% 1.352.935 4,8%
Fornecedores 122.751 160.053 30,4% 129.887 23,2%
Salários e encargos sociais 7.979 10.345 29,7% 12.841 -19,4%
Impostos, taxas e contribuições 610 5.423 789,3% 4.243 27,8%
Imposto de renda e contribuição social a pagar 23.921 14.848 -37,9% 8.309 78,7%
Juros sobre capital próprio e dividendos a pagar - - - - -
Instrumentos financeiros derivativos 14.823 - -100,0% 3.870 -100,0%
Receita diferida 964.864 1.072.284 11,1% 1.050.438 2,1%
Passivo de Breakage 137.748 152.329 10,6% 132.891 14,6%
Demais contas a pagar 9.639 3.030 -68,6% 10.456 -71,0%
Dividendos a pagar - - - - -
Passivo Não Circulante - 83 - 91 -8,8%
Partes Relacionadas - - - - -
Instrumentos financeiros derivativos - - - (0) -100,0%
Receita diferida - 83 - 91 -8,8%
Patrimônio Líquido 144.323 197.115 36,6% 185.883 6,0%
Capital social 102.887 105.334 2,4% 103.493 1,8%
Reserva de capital (2.520) 1.948 -177,3% 1.149 69,5%
Reserva de lucros 20.577 95.300 363,1% 94.699 0,6%
Ajuste de avaliação patrimonial (23.472) (5.467) -76,7% (13.458) -59,4%
Lucros acumulados 46.850 - -100,0% - -
1T13 1T14
1T14
vs
1T134T13
1T14
vs
4T13
1
(Em R$ mil)
Balanço Patrimonial
Ativo Total 1.426.657 1.615.511 13,2% 1.538.909 5,0%
Ativo Circulante 1.349.757 1.511.757 12,0% 1.441.476 4,9%
Caixa e equivalentes de caixa 3.492 3.112 -10,9% 10.577 -70,6%
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por
meio do resultado709.964 1.288.944 81,6% 1.253.899 2,8%
Ativos financeiros mantidos até o vencimento - - - (0) -100,0%
Contas a receber 170.073 172.666 1,5% 131.081 31,7%
Tributos a recuperar - 10.612 - 8.227 29,0%
Partes relacionadas 433.071 17.662 -95,9% 19.176 -7,9%
Conta corrente 16.818 17.662 5,0% 19.176 -7,9%
Despesas antecipadas 416.253 - -100,0% (0) -100,0%
Instrumentos financeiros derivativos - - - (0) -100,0%
Despesas antecipadas - 6.376 - 6.409 -0,5%
Demais contas a receber 33.156 12.385 -62,6% 12.107 2,3%
Ativo Não Circulante 76.900 103.754 34,9% 97.433 6,5%
Ativos financeiros - depósitos bancários - - - - -
Ativos financeiros mantidos até o vencimento - - - - -
Imposto de renda e contribuição social diferidos 8.625 1.852 -78,5% 5.974 -69,0%
Instrumentos financeiros derivativos 550 - -100,0% - -
Demais contas a receber 6.821 24 -99,6% 23 6,6%
Investimentos 1.937 5.058 161,1% 7.083 -28,6%
Imobilizado 3.208 9.231 187,8% 8.289 11,4%
Intangível 55.758 87.589 57,1% 76.064 15,2%
Partes Relacionadas - - - - -
Passivo Total 1.426.657 1.615.511 13,2% 1.538.909 5,0%
Passivo Circulante 1.282.334 1.418.313 10,6% 1.352.935 4,8%
Fornecedores 122.751 160.053 30,4% 129.887 23,2%
Salários e encargos sociais 7.979 10.345 29,7% 12.841 -19,4%
Impostos, taxas e contribuições 610 5.423 789,3% 4.243 27,8%
Imposto de renda e contribuição social a pagar 23.921 14.848 -37,9% 8.309 78,7%
Juros sobre capital próprio e dividendos a pagar - - - - -
Instrumentos financeiros derivativos 14.823 - -100,0% 3.870 -100,0%
Receita diferida 964.864 1.072.284 11,1% 1.050.438 2,1%
Passivo de Breakage 137.748 152.329 10,6% 132.891 14,6%
Demais contas a pagar 9.639 3.030 -68,6% 10.456 -71,0%
Dividendos a pagar - - - - -
Passivo Não Circulante - 83 - 91 -8,8%
Partes Relacionadas - - - - -
Instrumentos financeiros derivativos - - - (0) -100,0%
Receita diferida - 83 - 91 -8,8%
Patrimônio Líquido 144.323 197.115 36,6% 185.883 6,0%
Capital social 102.887 105.334 2,4% 103.493 1,8%
Reserva de capital (2.520) 1.948 -177,3% 1.149 69,5%
Reserva de lucros 20.577 95.300 363,1% 94.699 0,6%
Ajuste de avaliação patrimonial (23.472) (5.467) -76,7% (13.458) -59,4%
Lucros acumulados 46.850 - -100,0% - -
1T13 1T14
1T14
vs
1T134T13
1T14
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4T13
1
(Em R$ mil)
Balanço Patrimonial
Ativo Total 1.426.657 1.615.511 13,2% 1.538.909 5,0%
Ativo Circulante 1.349.757 1.511.757 12,0% 1.441.476 4,9%
Caixa e equivalentes de caixa 3.492 3.112 -10,9% 10.577 -70,6%
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por
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Ativos financeiros mantidos até o vencimento - - - (0) -100,0%
Contas a receber 170.073 172.666 1,5% 131.081 31,7%
Tributos a recuperar - 10.612 - 8.227 29,0%
Partes relacionadas 433.071 17.662 -95,9% 19.176 -7,9%
Conta corrente 16.818 17.662 5,0% 19.176 -7,9%
Despesas antecipadas 416.253 - -100,0% (0) -100,0%
Instrumentos financeiros derivativos - - - (0) -100,0%
Despesas antecipadas - 6.376 - 6.409 -0,5%
Demais contas a receber 33.156 12.385 -62,6% 12.107 2,3%
Ativo Não Circulante 76.900 103.754 34,9% 97.433 6,5%
Ativos financeiros - depósitos bancários - - - - -
Ativos financeiros mantidos até o vencimento - - - - -
Imposto de renda e contribuição social diferidos 8.625 1.852 -78,5% 5.974 -69,0%
Instrumentos financeiros derivativos 550 - -100,0% - -
Demais contas a receber 6.821 24 -99,6% 23 6,6%
Investimentos 1.937 5.058 161,1% 7.083 -28,6%
Imobilizado 3.208 9.231 187,8% 8.289 11,4%
Intangível 55.758 87.589 57,1% 76.064 15,2%
Partes Relacionadas - - - - -
Passivo Total 1.426.657 1.615.511 13,2% 1.538.909 5,0%
Passivo Circulante 1.282.334 1.418.313 10,6% 1.352.935 4,8%
Fornecedores 122.751 160.053 30,4% 129.887 23,2%
Salários e encargos sociais 7.979 10.345 29,7% 12.841 -19,4%
Impostos, taxas e contribuições 610 5.423 789,3% 4.243 27,8%
Imposto de renda e contribuição social a pagar 23.921 14.848 -37,9% 8.309 78,7%
Juros sobre capital próprio e dividendos a pagar - - - - -
Instrumentos financeiros derivativos 14.823 - -100,0% 3.870 -100,0%
Receita diferida 964.864 1.072.284 11,1% 1.050.438 2,1%
Passivo de Breakage 137.748 152.329 10,6% 132.891 14,6%
Demais contas a pagar 9.639 3.030 -68,6% 10.456 -71,0%
Dividendos a pagar - - - - -
Passivo Não Circulante - 83 - 91 -8,8%
Partes Relacionadas - - - - -
Instrumentos financeiros derivativos - - - (0) -100,0%
Receita diferida - 83 - 91 -8,8%
Patrimônio Líquido 144.323 197.115 36,6% 185.883 6,0%
Capital social 102.887 105.334 2,4% 103.493 1,8%
Reserva de capital (2.520) 1.948 -177,3% 1.149 69,5%
Reserva de lucros 20.577 95.300 363,1% 94.699 0,6%
Ajuste de avaliação patrimonial (23.472) (5.467) -76,7% (13.458) -59,4%
Lucros acumulados 46.850 - -100,0% - -
1T13 1T14
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1T134T13
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Ronald Domingues Filipe Scalco
Fernanda Camiña