Políticas de Investimentos

Uma Visão Holística

Políticas de Investimentos

Uma Visão Holística

Hilmar de MoraesSecretaria de Previdência Complementar

Departamento de Análise de Investimentos

Hilmar de MoraesSecretaria de Previdência Complementar

Departamento de Análise de Investimentos

O Meio é a MensagemO Meio é a Mensagem

Aldeia GlobalAldeia Global

Padronizações

VolatilidadeVolatilidade

Concentração

Custos adicionaisCustos adicionais

ÉticaVisão – Missão – Valores Corporativos

ÉticaVisão – Missão – Valores Corporativos

Fome Desemprego PobrezaFome Desemprego Pobreza

Visão de Curto PrazoVisão de Curto Prazo

ExecutivoDificuldade em Fazer

ExecutivoDificuldade em Fazer

Ganância Avareza Egoísmo VaidadeGanância Avareza Egoísmo Vaidade

Transferência de renda da classe média para as Elites

Transferência de renda da classe média para as Elites

Subjugação dos sentidos e panacéia

“Uma civilização democrática só se salvará se fizer da linguagem da

imagem uma provocação à reflexão crítica, não um convite à hipnose”.

Umberto Eco

“Uma civilização democrática só se salvará se fizer da linguagem da

imagem uma provocação à reflexão crítica, não um convite à hipnose”.

Umberto Eco

FUNDOS DE PENSÃO INVESTIMENTOS

RESPONSÁVEIS FUNDOS DE PENSÃO INVESTIMENTOS

RESPONSÁVEIS

1. Horizonte Temporal – Longo Prazo

2. Irreversibilidade do Investimento

3. Direitos de Propriedade

4. Liquidez = Mercado Secundário

Transferência de Direitos Proprietários

5. Riscos Estruturais e Conjunturais

1. Horizonte Temporal – Longo Prazo

2. Irreversibilidade do Investimento

3. Direitos de Propriedade

4. Liquidez = Mercado Secundário

Transferência de Direitos Proprietários

5. Riscos Estruturais e Conjunturais

COMPROMISSO ATUARIALCOMPROMISSO ATUARIAL

1. Taxa Mínima Atuarial

2. Nível de Tolerância ao Risco

1. Taxa Mínima Atuarial

2. Nível de Tolerância ao Risco

-

100.000.000

200.000.000

300.000.000

400.000.000

500.000.000

600.000.000

700.000.000

1

52

10

3

15

4

20

5

25

6

30

7

35

8

40

9

46

0

51

1

56

2

61

3

66

4

71

5

76

6

81

7

86

8

91

9

97

0

10

21

10

72

[Meses]

[R$]

COMPROMISSO ATUARIALCOMPROMISSO ATUARIAL

COMPROMISSO ATUARIALCOMPROMISSO ATUARIAL

ALOCAÇÃO DE ATIVOSALOCAÇÃO DE ATIVOS

1. Cenário Macro-econômico

2. Seleção de Setores e suas

Condições Competitivas

1. Cenário Macro-econômico

2. Seleção de Setores e suas

Condições Competitivas

GESTÃO DE RISCOSGESTÃO DE RISCOS

• Ponto ótimo na curva de Risco/Retorno

• Estratégia de Formação de Preço ótimo nos

Investimentos e nos Desinvestimentos.

• Metodologia Quantitativa de Gestão de Riscos =

Desvio Padrão da Curva de Compromissos com a

Curva de Retornos dos Investimentos

• Ponto ótimo na curva de Risco/Retorno

• Estratégia de Formação de Preço ótimo nos

Investimentos e nos Desinvestimentos.

• Metodologia Quantitativa de Gestão de Riscos =

Desvio Padrão da Curva de Compromissos com a

Curva de Retornos dos Investimentos

GESTÃO DE RISCOSGESTÃO DE RISCOS

• Riscos: Sistêmico / De Crédito / De Mercado / Do

Negócio / Operacional / Concentração Operacional /

A Segregação de Funções / Conflito de Interesses e

os Riscos Administrativos – Forma de Participação

da EFPC no Investimento

• Falta de Liquidez = Risco de Crédito é

preponderante Risco de Inadimplência:

1) Fluxo de Caixa

2) Obrigações Financeiras

• Riscos: Sistêmico / De Crédito / De Mercado / Do

Negócio / Operacional / Concentração Operacional /

A Segregação de Funções / Conflito de Interesses e

os Riscos Administrativos – Forma de Participação

da EFPC no Investimento

• Falta de Liquidez = Risco de Crédito é

preponderante Risco de Inadimplência:

1) Fluxo de Caixa

2) Obrigações Financeiras

• A Cadeia de Valor

• Os Recursos da Organização e a Capacidade Competitiva

• A Estratégia e as Vantagens Competitivas

• Avaliar o Fluxo de Caixa / Alavancagem Financeira / Nível de Endividamento / Riscos do Projeto e da Indústria: Tecnológico, Legal e Insumos.

• A Cadeia de Valor

• Os Recursos da Organização e a Capacidade Competitiva

• A Estratégia e as Vantagens Competitivas

• Avaliar o Fluxo de Caixa / Alavancagem Financeira / Nível de Endividamento / Riscos do Projeto e da Indústria: Tecnológico, Legal e Insumos.

OS EMPREENDIMENTOSOS EMPREENDIMENTOS

VALORES CORPORATIVOSE OS FATORES EXTERNOSVALORES CORPORATIVOSE OS FATORES EXTERNOS

• Ambição Pessoal, Filosofia de Negócio,

Princípios Éticos dos Executivos e a Cultura

Corporativa.

• As Relações Sociais, Políticas, Legais e com

a Comunidade.

• Ambição Pessoal, Filosofia de Negócio,

Princípios Éticos dos Executivos e a Cultura

Corporativa.

• As Relações Sociais, Políticas, Legais e com

a Comunidade.

VALORES CORPORATIVOSE OS FATORES EXTERNOSVALORES CORPORATIVOSE OS FATORES EXTERNOS

•Ameaças do Mercado, os Desafios da

Concorrência, a Atratividade do setor e as

Oportunidades.

• A Ética entre os Proprietários, Empregados,

Clientes, Fornecedores, a Comunidade e o

Público em Geral e sua Integração com o

Meio Ambiente.

•Ameaças do Mercado, os Desafios da

Concorrência, a Atratividade do setor e as

Oportunidades.

• A Ética entre os Proprietários, Empregados,

Clientes, Fornecedores, a Comunidade e o

Público em Geral e sua Integração com o

Meio Ambiente.

AVALIAÇÃO HISTÓRICA DOS AGENTES ENVOLVIDOS

AVALIAÇÃO HISTÓRICA DOS AGENTES ENVOLVIDOS

• Lisura dos Relatórios e Análises em Confronto com os resultados apresentados, tanto do ponto de vista de Negócio quanto da Qualidade dos procedimentos administrativos constantes de Estatuto ou Contrato que disciplinam a forma de participação e controle pelo investidor.

• Lisura dos Relatórios e Análises em Confronto com os resultados apresentados, tanto do ponto de vista de Negócio quanto da Qualidade dos procedimentos administrativos constantes de Estatuto ou Contrato que disciplinam a forma de participação e controle pelo investidor.

•COORDENADOR DO LANÇAMENTO

•RESPONSÁVEIS PELO PROSPECTO

•ANALISTAS DE INVESTIMENTO

•CONSULTORES

•ASSESSORES JURÍDICOS

•INCORPORADORES / CONSTRUTORES

•GESTORES DE ATIVOS

•COORDENADOR DO LANÇAMENTO

•RESPONSÁVEIS PELO PROSPECTO

•ANALISTAS DE INVESTIMENTO

•CONSULTORES

•ASSESSORES JURÍDICOS

•INCORPORADORES / CONSTRUTORES

•GESTORES DE ATIVOS

• Os investimentos onde os valores corporativos e a ética empresarial forem consistentes, podem ser classificados como “Investimentos Socialmente Responsáveis“

• Minimizar as chances de perdas advindas da quebra da ética empresarial, evitando surpresas desagradáveis com futuras demandas e perda de rentabilidade

• Os investimentos onde os valores corporativos e a ética empresarial forem consistentes, podem ser classificados como “Investimentos Socialmente Responsáveis“

• Minimizar as chances de perdas advindas da quebra da ética empresarial, evitando surpresas desagradáveis com futuras demandas e perda de rentabilidade

INVESTIMENTO SOCIALMENTE RESPONSÁVEL

INVESTIMENTO SOCIALMENTE RESPONSÁVEL

Políticas de Investimentos

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Hilmar de MoraesSecretaria de Previdência Complementar

Departamento de Análise de Investimentos

Hilmar de MoraesSecretaria de Previdência Complementar

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