Políticas de Investimentos Uma Visão Holística Políticas de Investimentos Uma Visão Holística...
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Políticas de Investimentos
Uma Visão Holística
Políticas de Investimentos
Uma Visão Holística
Hilmar de MoraesSecretaria de Previdência Complementar
Departamento de Análise de Investimentos
Hilmar de MoraesSecretaria de Previdência Complementar
Departamento de Análise de Investimentos
O Meio é a MensagemO Meio é a Mensagem
Aldeia GlobalAldeia Global
Padronizações
VolatilidadeVolatilidade
Concentração
Custos adicionaisCustos adicionais
ÉticaVisão – Missão – Valores Corporativos
ÉticaVisão – Missão – Valores Corporativos
Fome Desemprego PobrezaFome Desemprego Pobreza
Visão de Curto PrazoVisão de Curto Prazo
ExecutivoDificuldade em Fazer
ExecutivoDificuldade em Fazer
Ganância Avareza Egoísmo VaidadeGanância Avareza Egoísmo Vaidade
Transferência de renda da classe média para as Elites
Transferência de renda da classe média para as Elites
Subjugação dos sentidos e panacéia
“Uma civilização democrática só se salvará se fizer da linguagem da
imagem uma provocação à reflexão crítica, não um convite à hipnose”.
Umberto Eco
“Uma civilização democrática só se salvará se fizer da linguagem da
imagem uma provocação à reflexão crítica, não um convite à hipnose”.
Umberto Eco
FUNDOS DE PENSÃO INVESTIMENTOS
RESPONSÁVEIS FUNDOS DE PENSÃO INVESTIMENTOS
RESPONSÁVEIS
1. Horizonte Temporal – Longo Prazo
2. Irreversibilidade do Investimento
3. Direitos de Propriedade
4. Liquidez = Mercado Secundário
Transferência de Direitos Proprietários
5. Riscos Estruturais e Conjunturais
1. Horizonte Temporal – Longo Prazo
2. Irreversibilidade do Investimento
3. Direitos de Propriedade
4. Liquidez = Mercado Secundário
Transferência de Direitos Proprietários
5. Riscos Estruturais e Conjunturais
COMPROMISSO ATUARIALCOMPROMISSO ATUARIAL
1. Taxa Mínima Atuarial
2. Nível de Tolerância ao Risco
1. Taxa Mínima Atuarial
2. Nível de Tolerância ao Risco
-
100.000.000
200.000.000
300.000.000
400.000.000
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600.000.000
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[Meses]
[R$]
COMPROMISSO ATUARIALCOMPROMISSO ATUARIAL
COMPROMISSO ATUARIALCOMPROMISSO ATUARIAL
ALOCAÇÃO DE ATIVOSALOCAÇÃO DE ATIVOS
1. Cenário Macro-econômico
2. Seleção de Setores e suas
Condições Competitivas
1. Cenário Macro-econômico
2. Seleção de Setores e suas
Condições Competitivas
GESTÃO DE RISCOSGESTÃO DE RISCOS
• Ponto ótimo na curva de Risco/Retorno
• Estratégia de Formação de Preço ótimo nos
Investimentos e nos Desinvestimentos.
• Metodologia Quantitativa de Gestão de Riscos =
Desvio Padrão da Curva de Compromissos com a
Curva de Retornos dos Investimentos
• Ponto ótimo na curva de Risco/Retorno
• Estratégia de Formação de Preço ótimo nos
Investimentos e nos Desinvestimentos.
• Metodologia Quantitativa de Gestão de Riscos =
Desvio Padrão da Curva de Compromissos com a
Curva de Retornos dos Investimentos
GESTÃO DE RISCOSGESTÃO DE RISCOS
• Riscos: Sistêmico / De Crédito / De Mercado / Do
Negócio / Operacional / Concentração Operacional /
A Segregação de Funções / Conflito de Interesses e
os Riscos Administrativos – Forma de Participação
da EFPC no Investimento
• Falta de Liquidez = Risco de Crédito é
preponderante Risco de Inadimplência:
1) Fluxo de Caixa
2) Obrigações Financeiras
• Riscos: Sistêmico / De Crédito / De Mercado / Do
Negócio / Operacional / Concentração Operacional /
A Segregação de Funções / Conflito de Interesses e
os Riscos Administrativos – Forma de Participação
da EFPC no Investimento
• Falta de Liquidez = Risco de Crédito é
preponderante Risco de Inadimplência:
1) Fluxo de Caixa
2) Obrigações Financeiras
• A Cadeia de Valor
• Os Recursos da Organização e a Capacidade Competitiva
• A Estratégia e as Vantagens Competitivas
• Avaliar o Fluxo de Caixa / Alavancagem Financeira / Nível de Endividamento / Riscos do Projeto e da Indústria: Tecnológico, Legal e Insumos.
• A Cadeia de Valor
• Os Recursos da Organização e a Capacidade Competitiva
• A Estratégia e as Vantagens Competitivas
• Avaliar o Fluxo de Caixa / Alavancagem Financeira / Nível de Endividamento / Riscos do Projeto e da Indústria: Tecnológico, Legal e Insumos.
OS EMPREENDIMENTOSOS EMPREENDIMENTOS
VALORES CORPORATIVOSE OS FATORES EXTERNOSVALORES CORPORATIVOSE OS FATORES EXTERNOS
• Ambição Pessoal, Filosofia de Negócio,
Princípios Éticos dos Executivos e a Cultura
Corporativa.
• As Relações Sociais, Políticas, Legais e com
a Comunidade.
• Ambição Pessoal, Filosofia de Negócio,
Princípios Éticos dos Executivos e a Cultura
Corporativa.
• As Relações Sociais, Políticas, Legais e com
a Comunidade.
VALORES CORPORATIVOSE OS FATORES EXTERNOSVALORES CORPORATIVOSE OS FATORES EXTERNOS
•Ameaças do Mercado, os Desafios da
Concorrência, a Atratividade do setor e as
Oportunidades.
• A Ética entre os Proprietários, Empregados,
Clientes, Fornecedores, a Comunidade e o
Público em Geral e sua Integração com o
Meio Ambiente.
•Ameaças do Mercado, os Desafios da
Concorrência, a Atratividade do setor e as
Oportunidades.
• A Ética entre os Proprietários, Empregados,
Clientes, Fornecedores, a Comunidade e o
Público em Geral e sua Integração com o
Meio Ambiente.
AVALIAÇÃO HISTÓRICA DOS AGENTES ENVOLVIDOS
AVALIAÇÃO HISTÓRICA DOS AGENTES ENVOLVIDOS
• Lisura dos Relatórios e Análises em Confronto com os resultados apresentados, tanto do ponto de vista de Negócio quanto da Qualidade dos procedimentos administrativos constantes de Estatuto ou Contrato que disciplinam a forma de participação e controle pelo investidor.
• Lisura dos Relatórios e Análises em Confronto com os resultados apresentados, tanto do ponto de vista de Negócio quanto da Qualidade dos procedimentos administrativos constantes de Estatuto ou Contrato que disciplinam a forma de participação e controle pelo investidor.
•COORDENADOR DO LANÇAMENTO
•RESPONSÁVEIS PELO PROSPECTO
•ANALISTAS DE INVESTIMENTO
•CONSULTORES
•ASSESSORES JURÍDICOS
•INCORPORADORES / CONSTRUTORES
•GESTORES DE ATIVOS
•COORDENADOR DO LANÇAMENTO
•RESPONSÁVEIS PELO PROSPECTO
•ANALISTAS DE INVESTIMENTO
•CONSULTORES
•ASSESSORES JURÍDICOS
•INCORPORADORES / CONSTRUTORES
•GESTORES DE ATIVOS
• Os investimentos onde os valores corporativos e a ética empresarial forem consistentes, podem ser classificados como “Investimentos Socialmente Responsáveis“
• Minimizar as chances de perdas advindas da quebra da ética empresarial, evitando surpresas desagradáveis com futuras demandas e perda de rentabilidade
• Os investimentos onde os valores corporativos e a ética empresarial forem consistentes, podem ser classificados como “Investimentos Socialmente Responsáveis“
• Minimizar as chances de perdas advindas da quebra da ética empresarial, evitando surpresas desagradáveis com futuras demandas e perda de rentabilidade
INVESTIMENTO SOCIALMENTE RESPONSÁVEL
INVESTIMENTO SOCIALMENTE RESPONSÁVEL
Políticas de Investimentos
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Hilmar de MoraesSecretaria de Previdência Complementar
Departamento de Análise de Investimentos
Hilmar de MoraesSecretaria de Previdência Complementar
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