Post on 18-Apr-2015
Políticas PúblicasLélio de Lima Prado
Política Cambial
Evolução das Reservas internacionais
(Em US$ bilhões)
Fonte: Banco Central do Brasil
Dec/0
3
Apr/0
4
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4
Dec/0
4
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5
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5
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5
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6
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6
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7
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7
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8
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8
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9
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0
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0
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0
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10
50
100
150
200
250
300
350
Cotação do Real em relação ao Dólar
Fonte: Ipeadata
Jane
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arço
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lho
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sto
Set
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Dez
embr
oJa
neir
oF
ever
eiro
Mar
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bril
Mai
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Nov
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bro
Jane
iro
Fev
erei
roM
arço
Abr
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aio
2009 2010 2011
0
0.5
1
1.5
2
2.5
Política Monetária
Selic overnight(% a.a.)
Fonte: Ipeadata
01/01/2
009
01/03/2
009
01/05/2
009
01/07/2
009
01/09/2
009
01/11/2
009
01/01/2
010
01/03/2
010
01/05/2
010
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010
01/09/2
010
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010
01/01/2
011
01/03/2
011
01/05/2
0110
2
4
6
8
10
12
1412.75
8.75
10.75
11.7512.25
Comparação:Meta de inflação X Inflação efetiva
(%a.a.)1
99
9
20
00
20
01
20
02
20
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4
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2
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8
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12
14
meta
inflação efetiva
Limite Inferior
Limite Superior
Política Fiscal
Superávit Primário do Setor Publico e a Conta
Juros• Superávit Primário do Setor Publico:
Fev/2011 Mar/2011 Abr/2011 R$ 7,9 Bilhões ---------- > R$ 13,6 Bilhões -----------> R$ 18,1 bilhões
• Resultado Fiscal Nominal:
Superávit Primário – Conta Juros A conta juros somou R$19,642 Bilhões
Despesas com juros pressionada pela alta da Selic
Resultado Fiscal Nominal Deficitário no montante de: Fev/2011 Mar/2011 Abr/2011
R$ 11,200 bilhões -> R$ 6,94bilhões -> R$ 1,588 bilhões
Segmentos superavitários do Setor Público (bilhões)
2.5
4.7
0.675000000000003 fev/11
Governo Central
Governos regionais
Empresas estatais
Composição do estoque da Dívida Pública Interna (%)
16.05%
11.90%
46.65%
24.22%
2004
Prefixado
titulos publicos federais indexados
Selic
Câmbio
Fonte: BCB
Composição do estoque da Dívida Pública Interna (%)
36.05%
26.34%
34.34%
3.27% 2010
Prefixado
titulos publicos federais indexados
Selic
Câmbio
Fonte: BCB
Composição do estoque da Dívida Pública Interna (%)
32.53%
37.93%
28.14%
0.57%
Fev/11
taxa pós-fixada Selic
papéis pré-fixados
títulos públicos federais indexados
Câmbio (devedor em dólar)
Composição do estoque da Dívida Pública Interna (%)
33.71%
35.82%
29.95%
0.52%
taxa pós-fixada Selic
papéis pré-fixados
títulos públicos federais indexados
Câmbio (devedor em dólar)
Abr/11
Necessidade de Financiamento do Setor Público:
Dívida líquida interna do setor público
(% do PIB)
Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional
Dec/0
1
May
/02
Oct/02
Mar/
03
Aug/0
3
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04
Jun/
04
Nov/0
4
Apr/0
5
Sep/0
5
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6
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6
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6
May
/07
Oct/07
Mar/
08
Aug/0
8
Jan/
09
Jun/
09
Nov/0
9
Apr/1
0
Sep/1
0
Feb/1
10
5
10
15
20
25
30
35
40
4538.08
38.84
Dívida Líquida Interna do Setor Público - milhões
Jan/
10
Feb/
10
Mar
/10
Apr/
10
May
/10
Jun/
10
Jul/1
0
Aug/
10
Sep/
10
Oct
/10
Nov
/10
Dec/
10
Jan/
11
Feb/
11
Mar
/11
Apr/
11
1,100,000.00
1,150,000.00
1,200,000.00
1,250,000.00
1,300,000.00
1,350,000.00
1,400,000.00
1,450,000.00
1,500,000.00
Dívida Liquida Externa do Setor Público – (%PIB)
Jan/1
0
Feb/1
0
Mar/10
Apr/10
May/1
0
Jun/10
Jul/10
Aug/10
Sep/1
0
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Dec/1
0
Jan/1
1
Feb/1
1
Mar/11
Apr/11
-11.5
-11
-10.5
-10
-9.5
-9
-9.86000000000001
-10.51
-11.29
Dívida Líquida Total do Setor Público – (% PIB)
Jan/0
8
Apr/08
Jul/0
8
Oct/0
8
Jan/0
9
Apr/09
Jul/0
9
Oct/0
9
Jan/1
0
Apr/10
Jul/1
0
Oct/1
0
Jan/1
1
Apr/11
0
5
10
15
20
25
30
35
Reservas Internacionais X
Dívida Externa
Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional
Dívida externa Reservas internacionais250
260
270
280
290
300
310
320
330
340
Reservas internacionais > Dívida Externa
=
Brasil possui crédito no mercado financeiro internacional
Custo de Carregamento
• Grande entrada de dólares:
Aumento das Reservas internacionais:
Esterilização
Emissão de Títulos
Custo de carregamento:
Juros(R$) > Juros (US$)
Grande entrada de capitais, graças ao aumento na taxa de juros aumenta o custo de carregamento
com alta emissão de títulos para financiar a dívida!
Dívida líquida interna
+
Dívida líquida Externa
=
Dívida líquida Total
Dívida Líquida Total do Setor Público
Jan/
10
Feb/1
0
Mar/
10
Apr/1
0
May
/10
Jun/
10
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0
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0
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Oct/10
Nov/1
0
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0
Jan/
11
Feb/1
1
Mar/
11
Apr/1
1800,000.00
850,000.00
900,000.00
950,000.00
1,000,000.00
1,050,000.00
Nível de Atividade Econômica
João Guilherme de Carvalho
IndicadoresAnalisados
• Atividade Econômica do Setor Externo• Evolução da Atividade Econômica (PIB)• Avaliação dos Setores da Economia• Rendimento Médio Real Habitual• Taxa de Desocupação
Fontes
• IBGE – Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística http://www.ibge.gov.br
• IPEA – Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada http://www.ipea.gov.br
• Banco Central do Brasil http://www.bcb.gov.br
• Fundação João Pinheiro http://www.fjp.gov.br
Saldo em Transações Correntes(Valor acumulado no mês em US$ bilhões)
Fonte: BCB Boletim/BP
JAN
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DE
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JAN
FE
V
MA
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AB
R
2009 2010 2011
-US$ 7
-US$ 6
-US$ 5
-US$ 4
-US$ 3
-US$ 2
-US$ 1
US$ 0
US$ 1
Déficit em Transações Correntes(Valor percentual do PIB)
Fonte: BCB Boletim/BP
JAN
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R
2009 2010 2011
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
2,25
Balança comercial(acumulada no primeiro trimestre em US$ milhões)
2008.01 2008.02 2008.03 2009.01 2009.02 2009.03 2010.01 2010.02 2010.03 2011.01 2011.02 2011.03
-R$ 5,000.00
R$ 0.00
R$ 5,000.00
R$ 10,000.00
R$ 15,000.00
R$ 20,000.00
ExpImpSaldo
Fonte: BCB Boletim /BP
Origem das importações(Participação dos países fornecedores em percentual do total
das importações)
Fonte: MDIC/SECEX
14.75
14.16
7.84
6.784.74
51.73Estados Unidos
China
Argentina
Alemanha
Coréia do Sul
Outros
Destino das exportações(Participação dos países compradores em percentual do total
das exportações)
Fonte: MDIC/SECEX
15.46
9.51
9.15
5.76
4.01
56.11
ChinaEstados UnidosArgentinaPaíses BaixosAlemanhaOutros
Pauta de Exportação 2011(Participação dos produtos nas exportações totais)
Fonte: MDIC/SECEX
15.81
7.77
5.63
3.26
57.77
6.73.06
Minérios
Petróleo e combustíveis
Complexo soja
Açúcar e etanol
Outros
Químicos
Carnes
Pauta de Importação 2011(Participação dos produtos nas importações totais)
Fonte: MDIC/SECEX
10.53 8.15
6.47
10.11
9.69
44.95
Combustíveis e Lubrificantes
Equip. Mecânicos
Equip. Elétricos e Eletrônicos
Automóveis e pacotes
Químicos Orgân. e Inorgânicos
Outros
Produto Interno Bruto(Variação percentual em relação ao trimestre imediatamente
anterior)
Fonte: IBGE (CNT)
III IV I II III IV I II III IV I2008 2009 2010 2011
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
1,3
Taxa de Desocupação
Fonte: IBGE (PME), Ipeadata
JAN
FEV
MAR AB
R
MAI
JUN
JUL
AGO
SET
OU
T
NO
V
DEZ JAN
FEV
MAR AB
R
MAI
JUN
JUL
AGO
SET
OU
T
NO
V
DEZ JAN
FEV
MAR AB
R
2009 2010 2011
5.0%5.5%6.0%6.5%7.0%7.5%8.0%8.5%9.0%9.5%
6.4%
Gráfico 2.11Taxa de Desocupação
Rendimento Médio Real Habitual
Fonte: IBGE (PME)
JAN
FEV
MAR AB
RM
AIJU
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LAG
OSE
TO
UT
NO
VD
EZ JAN
FEV
MAR AB
RM
AIJU
NJU
LAG
OSE
TO
UT
NO
VD
EZ JAN
FEV
2009 2010 2011
1,350.00
1,400.00
1,450.00
1,500.00
1,550.00
1,600.00
1.540,00
PIB Mineiro e Nacional(Variação percentual do PIB em relação ao mesmo
trimestre do ano anterior)
Fonte: FJP (CEI) / IBGE
IV I II III IV I II III IV I2008 2009 2010 2011
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
MINAS GERAISBRASIL
PIB Setorial Mineiro(Variação percentual em relação ao mesmo trimestre
do ano anterior)
Fonte: FJP (CEI) / IBGE
I II III IV I II III IV I2009 2010 2011
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
AgropecuárioIndustrialServiços
Taxa de Desocupação
Fonte: IBGE (PME)
JAN
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EZ
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VM
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R
2009 2010 2011
4
5
6
7
8
9
BRASIL
MINAS GERAIS
Rendimento Médio Real Habitual(PME)
Fonte: IBGE (PME), Ipeadata
JAN
FE
VM
AR
AB
RM
AI
JUN
JUL
AG
OS
ET
OU
TN
OV
DE
ZJA
NF
EV
MA
RA
BR
MA
IJU
NJU
LA
GO
SE
TO
UT
NO
VD
EZ
JAN
FE
VM
AR
AB
R
2009 2010 2011
R$ 1,200.00
R$ 1,250.00
R$ 1,300.00
R$ 1,350.00
R$ 1,400.00
R$ 1,450.00
R$ 1,500.00
R$ 1,550.00
R$ 1,600.00
BRASIL
MINAS GERAIS
ECONOMIA INTERNACIONAL
Ciro Alves Pinto
1.1 - Variação percentual do PIB mundial e do Volume de Comércio Internacional - 2000-2011
1.2 - Taxa de Crescimento do PIB (%) - Economias Emergentes e em Desenvolvimento e G7 - 2000-2011
1.3 - Índice de preços de commodities - mensal - jan2005-mar2011 (jan2005 = 100)
IndicadoresAnalisados
1.4 - Taxas de Desemprego (%) - Zona do Euro - 2005-2011
1.5 - Taxa de Crescimento do PIB real (%) - países emergentes (2006-2011)
1.6 - Taxa de Inflação (IPC médio) - Emergentes (2006-2011)
1.7 - Taxa de crescimento do PIB real (%) - G7 (2006-2011)
IndicadoresAnalisados
• Fundo Monetário Internacional (FMI)www.imf.org
Fonte
1.1 - Variação percentual do PIB mundial e do Volume de Comércio Internacional - 2000-2011
%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-1500000.00%
-1000000.00%
-500000.00%
0.00%
500000.00%
1000000.00%
1500000.00% 1.1 - Variação percentual do PIB mundial e do Volume de Comércio Internacional - 2000-2011
PIB mundial
Volume de Comércio Internacional
Fonte: FMI - World Economic Outlook Database - April 2011
1.2 - Taxa de Crescimento do PIB (%) - Economias Emergentes e em Desenvolvimento e G7 - 2000-2011
%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-600000.00%
-400000.00%
-200000.00%
0.00%
200000.00%
400000.00%
600000.00%
800000.00%
1000000.00%
G7
Economias Emergentes e em Desenvolvimento
Fonte: FMI - World Economic Outlook Database - April 2011
1.3 - Índice de preços de commodities - mensal - jan2005-mar2011 (jan2005 = 100)
Taxa (%) de crescimento do PIB*Estimativa
%%
0
50
100
150
200
250
300
350
Fonte: FMI - World Economic Outlook Database - April 2011
1.4 - Taxas de Desemprego (%) - Zona do Euro - 2005-2011
2005 2006 2007 2008 2009 2010 20110.00%
200000.00%
400000.00%
600000.00%
800000.00%
1000000.00%
1200000.00%
1400000.00%
1600000.00%
1800000.00%
2000000.00%
Áustria
França
Alemanha
Grécia
Irlanda
Itália
Holanda
Portugal
Espanha
Fonte: FMI- World Economic Outlook Database - April 2011
1.5 - Taxa de Crescimento do PIB real (%) - países emergentes (2006-2011)
2006 2007 2008 2009 2010 2011
-1000.00%
-500.00%
0.00%
500.00%
1000.00%
1500.00%
Brasil
China
Índia
México
Rússia
África do Sul
Fonte: FMI - World Economic Outlook Database - April 2011
1.6 - Taxa de Inflação (IPC médio) - Emergentes (2006-2011)
2006 2007 2008 2009 2010 2011
-200.00%
0.00%
200.00%
400.00%
600.00%
800.00%
1000.00%
1200.00%
1400.00%
1600.00%
Brasil
China
Índia
México
Rússia
África do Sul
Fonte: FMI - World Economic Outlook Database - April 2011
1.7 - Taxa de crescimento do PIB real (%) - G7 (2006-2011)
2006 2007 2008 2009 2010 2011
-800.00%
-600.00%
-400.00%
-200.00%
0.00%
200.00%
400.00%
600.00%
Canadá
França
Alemanha
Itália
Japão
Reino Unido
Estados Unidos
Fonte: FMI - World Economic Outlook Database - April 2011
COORDENADOR:
Prof. Wilson Luiz Rotatori Corrêa (wlrotatori@gmail.com)
COLABORADORES:
Prof. Diego da Silva Rodrigues (diego_da_silva_rodrigues@yahoo.com.br)
Prof. Paulo José Saraiva (pjsaraiva@terra.com.br)
BOLSISTAS:
Ciro Alves Pinto (ciro.economia@gmail.com)
João Guilherme Carvalho ( jg.carvalho@gmail.com)
Lélio de Lima Prado (lelio_ufjf@yahoo.com.br)
Grupo de Conjuntura Econômica