1 APIMEC ITAÚSA 2009Medidas de Incentivo à Construção – Governo Federal Receita Líquida* das...
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APIMEC ITAÚSA 2009 1
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Fato Relevante de 22.06.2009 associação da Duratex com a Satipel
Denominação da empresa resultante: Duratex S.A.
Emissão de 348.785.970 ações da Satipel a serem atribuídas aos acionistas da
Duratex, conforme segue:
• 1 ação DURA3 bloco de controle: 3,05360401 ações SATI3
• 1 ação demais acionistas DURA3 e DURA4: 2,54467001 ações SATI3
Ações listadas no Novo Mercado da Bovespa com free float mínimo de 40%
Outubro/09: Novo ticker de negociação DTEX3
• (deixam de existir os códigos de negociação DURA3, DURA4 e SATI3)
Política de Dividendo mínimo: 30% do lucro líquido ajustado
Associação Duratex e Satipel
1
Associação Duratex e Satipel
Estrutura Societária Atual (em milhões de ações)
Resultante
ControladoresDuratex
ControladoresSatipel
126,7 M ou 100,0% 109,1 M ou 100,0%
OutrosAcionistas
OutrosAcionistas
60,9 M (48,0%). 51,9 M ON. 9,0 M PN
65,8 M (52,0%). 1,7 M ON. 64,1 M PN
31,3 M ON (28,7%)77,8 M ON (71,3%)
457,9 M ou 100,0%
ControladoresSatipel
77,8 M (17,0%)181,3 M (39,6%) 198,8 M (43,4%)
ControladoresDuratex
Nova
OutrosAcionistas
DTEX32
Associação Duratex e Satipel
Comitê de Integração criado para conduzir os principais aspectos relativos a integração
Comitê de Integração
GT1 – Assuntos Florestais GT8 - Instalações
GT2 – Comercial GT9 - Jurídico
GT3 – Controladoria GT10 – Logística
GT4 – Finanças GT11 – Marketing / Comunicação
GT5 – Previdência Privada GT12 - Suprimentos
GT6 – Gente e Gestão GT13 - Tecnologia
GT7 – Industrial Madeira GT14 - Societário
GT: Grupo de Trabalho
3
15,00
16,00
17,00
18,00
19,00
20,00
21,00
22,00
23,00
24,00
25,00
26,00
27,00
0/1 3/6 8/6 12/6 17/6 22/6 25/6 30/6 3/7 8/7 14/7 17/7 22/7 27/7 30/7 4/8 7/8
Associação Duratex e Satipel
Boa receptividade no mercado
48.00048.50049.00049.50050.00050.50051.00051.50052.00052.50053.00053.50054.00054.50055.00055.50056.00056.50057.000
0/1 3/6 8/6 12/6 17/6 22/6 25/6 30/6 3/7 8/7 14/7 17/7 22/7 27/7 30/7 4/8 7/8
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
11,00
12,00
0/1 3/6 8/6 12/6 17/6 22/6 25/6 30/6 3/7 8/7 14/7 17/7 22/7 27/7 30/7 4/8 7/8
DURA4 SATI3
Ibovespa
19.06: Fechamento anterior ao anúncio de associação
19.06.2009 07.08.2009 Var %
Duratex 2.479,8 3.566,6 44%
Satipel 611,0 1.145,7 88%
Soma das Partes 3.090,8 4.712,3 52%
Valor de Mercado (em R$M)
4
Vantagens Competitivas
Geração de ValorOperação Sustentável
Ganhos de escala
Auto-suficiência em madeira
Complementaridade das operações
Diversificação geográfica
Força das marcas e
diversidade de produtos
Criação da Maior Empresa do Segmento de Painéis de Madeira Reconstituída do Hemisfério Sul
5
NOVA DURATEX
PAINÉIS (em m3/ano) 2.160.000 1.750.000 3.910.000
MDP 500.000 1.400.000 1.900.000
MDF 1.450.000 350.000 1.800.000
Chapa de Fibra 210.000 0 210.000
Revestimento (em m2/ano) 105.720.000 58.100.000 163.820.000
BP 37.320.000 26.500.000 63.820.000
FF 14.400.000 31.600.000 46.000.000
Pintura 54.000.000 0 54.000.000
Piso Laminado (em m2/ano)* 6.000.000 0 6.000.000
Componentes (em m2/ano) 0 1.500.000 1.500.000
Área Florestal (em ha) 122.700 86.600 209.300
DECA (em 1.000 peças/ano) 22.800 0 22.800
Metais 15.800 0 15.800
Louças 7.000 0 7.000
Vantagens Competitivas
Ganhos de escala
* Piso laminado feito a partir de chapas de MDF.6
Vantagens Competitivas
3.300
3.700
3.910
5.050
5.400
5.450
5.550
6.550
10.110
12.500
+
Fonte: estimativa Duratex
8ª Maior Empresa de Painéis do Mundo
*
*
* Capacidade predominante: painéis de OSB
Ganhos de escala (capacidade em ‘000 m³/ano):
7
Vantagens Competitivas
7ª Maior Fabricande de Louças do Mundo
Ganhos de escala (capacidade em ‘000 m³/ano)
5,1
6,2
7,0
7,0
7,6
10,012,0
13,0
28,0
29,5
Segmento de Metais Sanitários entre os 10 maiores do Mundo
Fonte: estimativa Duratex
Capacidade em milhões de peças / ano
8
Vantagens Competitivas
Complementaridade das Operações (capacidade em ‘000 m³/ano)
500
1.450
1.400
350
Chapade Fibra
MDP
MDF 1.800
1.900
210
+3,9 milhões de m3/ano
+
4.130
1.800
4.760
1.900
410
210
Total da Indústria
MDF MDP Chapa de Fibra
3.910
9.300
Fonte: estimativa Duratex 9
Vantagens Competitivas
Diversificação Geográfica
Favorece a Logística de Atendimento aos
Mercados
TaquariSATIPEL
ItapetiningaDURATEX
BotucatuDURATEX
AgudosDURATEX
UberabaSATIPEL
HardBoard / Chapa de Fibra- DURATEX
MDP- DURATEX- SATIPEL
MDF - DURATEX- SATIPELMDF (Implantação 2009)- DURATEX
Pólo Moveleiro Bento Gonçalves
Arapongas
Mirassol
São Paulo
Ubá
Linhares
Brasília
Florestas
10
Vantagens Competitivas
Auto-Suficiência em Madeira
Terras com florestas plantadas: 209 mil ha:
• Regiões: SP, MG e RS
Auto-suficiência no fornecimento de madeira:
• Estratégico para a atividade
• Baixa distância entre florestas e fábricas
Adoção das melhores práticas no plantio, manutenção e
colheita florestal:
• Substituição de pinus por eucalipto
• Viveiro de mudas
• Emprego de engenharia genética
• Florestas certificadas (FSC) e ISO 14001
Importante diferencial competitivo11
Vantagens Competitivas
Força das Marcas e Diversidade de produtos
Marca:
Design:
Escala de produção:
• 7,0 milhões peças/ano de louças em 05 unidades: 02 SP, 01 RS, 01 PE e 01 RJ
• 15,8 milhões peças/ano de metais sanitários em 02 unidades (SP)
• 48 linhas de produtos voltados aos segmentos luxo, médio e popular
Cobertura nacional de vendas
Extensa rede de assistência pós-venda:
• 246 pontos de assistência técnica12
Itens que compõem o KIT BRASIL Preço
Lavatório Integrado c/ torneira
Torneira de Cozinha
Torneira Tanque
Registro Gaveta
Registro Pressão
Acabamento Reg. Pressão
Bacia Sanitária com caixa
Vantagens Competitivas
Força das Marcas e Diversidade de produtos
KIT BRASIL: Solução Inovadora em resposta à nova demanda
para construção de 1 Milhão de habitações populares.
R$ 350
Cliente Design e qualidade Deca
Duratex Faturamento adicional em um novo segmento
Construtoras Menor tempo de instalação, padronização da montagem, ganhos de escala
13
267.093 280.941297.755
313.830338.703 344.351
0
100.000
200.000
300.000
400.000
2004 2005 2006 2007 2008 jun/08 amai/09
Melhora dos Indicadores
800
1.000
1.200
dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09
6
7
8
9
10
11
12
13
14
dez-03
jun-04
dez-04
jun-05
dez-05
jun-06
dez-06
jun-07
dez-07
jun-08
dez-08
jun-09
Taxa de Juros (em % aa) Disponibilidade de Crédito no MercadoGoverno, Indústria, Habitação, Rural, Comércio, Pessoas Físicas
Desemprego (em %) Massa Salarial (em R$ milhões)
6
11
16
21
dez-03
jun-04
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jun-05
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jun-06
dez-06
jun-07
dez-07
jun-08
dez-08
jun-09
1.278,3
8,1
8,75
Fonte: Bacen
Fonte: Bacen
Fonte: IBGE
Fonte: Bacen(em R$ bilhões)
Cenário Favorável
14
90
95
100
105
110
115
120
125se
t-05
dez-
05
mar
-06
jun-0
6
set-0
6
dez-
06
mar
-07
jun-0
7
set-0
7
dez-
07
mar
-08
jun-0
8
set-0
8
dez-
08
mar
-09
jun-0
9
Fonte: FGV
111,4
0
100
200
300
400
500
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009/mar
CAGR 12,8%
465,00
200,00
Fonte: FGV
Melhora dos Indicadores
Índice de Confiança do Consumidor (base 100) Salário Mínimo (em R$)
Cenário Favorável
Fonte: Bacen
15
3.239
6.672
11.330
16.956
0
5.000
10.000
15.000
2006 2007 2008 2009
Potencial de Crescimento da Construção Civil
Cenário Favorável
Medidas de Incentivo à Construção – Governo Federal Receita Líquida* das Construtoras Integrantes do IMOB**
Financiamentos Imobiliários via FGTS (em R$ milhões) Financiamentos via SBPE (em R$ milhões)
Aumento do limite de financiamento, através do FGTS, de R$350 mil para R$500 mil;
Desoneração tributária para materiais de construção (redução do IPI) prorrogado até dezembro/09;
Disponibilidade de crédito imobiliário;
Aumento dos prazos de financiamento;
Elevado déficit habitacional: 7,2 milhões de unidades.
* 2006, 2007 e 2008: soma das receitas das respectivas empresas. 2009 consenso Bloomberg
** Índice Setorial da Construção do Bovespa que inclui: Agra, BR Malls, Brookfield, CCDI, Cyrela, Gafisa, MRV, PDG, Rossi, Tecnisa e Tenda)
3.002 4.8529.340
18.283
30.048 30.690
02004 2005 2006 2007 2008 jul/08 a
jun/09
3.892 5.533 6.999 6.90910.543 12.392
2004 2005 2006 2007 2008 jul/08 ajun/09
Fonte: CBIC e CEF Fonte: BACEN e ABECIP
(em R$ milhões)
16
Consumo Total de Painéis no Brasil (em ‘000 m3)
Cenário Favorável
1.908,42.157,9 2.097,9 2.179,7
2.545,1 2.561,7
512,3 559,0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 1T09 2T09
MDP
MDF
Fonte: ABIPA
1.018,6
1.372,5 1.394,4
1.826,72.032,5 2.146,8
472,1 528,8
2003 2004 2005 2006 2007 2008 1T09 2T0917
Consumo per Capita de Painéis no Mundo (em m3/ano)
Cenário Favorável
17
47
13
22
46
MDF
Austrália
Europa
Brasil
16
20
EUA
11
MDPMDF
China
19
8
2007 – EUROPA, 2008 (estimado) – EUA, BRASIL,CHINA e AUSTRÁLIA.Fontes: EPF, Abipa e Wikipedia
18
Destaques
Capacidade Industrial Instalada e Taxa de Ocupação no 2T09 da Duratex
210.000 m3/ano
7.000 mil peças/ano
500.000 m³/ano
15.800 mil peças/ano
640.000 m³/ano
(1)
(2)
(3)
(1) Desativada a unidade de Chapas Jundiaí com capacidade de 150.000 m³/ano. Capacidade anterior: 360.000 m³/ano(2) Com associação da Satipel, a capacidade de MDP passará a 1,9 milhão de m3
(3) Não consideradas as novas capacidades de 800 mil m3 da Duratex e 350 mil m3 da Satipel, em fase de ramp-up(4) Capacidade em fase de expansão para 18 milhões de peças anuais. Conclusão estimada: 2010
(4)
77%
81%
90%
94%
23,0%
19,0%
10,0%
25,0%
6,0%
75%
LouçasSanitárias
MetaisSanitários
MDF
MDP
Chapa de Fibra
19
Desempenho Financeiro Recorrente
Comparativo Semestral Recorrente
** 1S2009: EBITDA dos últimos 12 meses
(valores em R$ milhões) 1S2008 1S2009 Var % 1S2009Destaques DFs: DX + STReceita Líquida 900,9 807,1 -10,4% 1.039,6Lucro Bruto 363,5 305,4 -16,0% 381,6Margem Bruta 40,3% 37,8% - 36,7%EBITDA 270,6 207,8 -23,2% 269,5Margem Ebitda 30,0% 25,7% - 25,9%Lucro Líquido 137,6 97,5 -29,2% 118,1ROE 17,2% 11,1% - 10,3%Destaques Balanço:Caixa 777,0 400,1 -48,5% 458,8Dívida de Curto Prazo 229,6 485,9 111,6% 587,3Dívida de Longo Prazo 543,9 444,6 -18,3% 817,0Endividamento Total 773,5 930,4 20,3% 1.404,3Patrimônio Líquido 1.644,8 1.790,0 8,8% 2.320,3Indicadores:Dívida Líquida -3,5 530,4 945,5Dívida Líquida / PL 29,6% 40,7%Dívida Líquida / EBITDA 1,13 1,56Caixa Líquido
20
Destaques
Estrutura Financeira Equilibrada
*
* 1S2009: EBITDA dos últimos 12 meses
2006 2007 2008 1S2009 1S2009DX + ST
Caixa 574,6 752,7 598,1 400,1 458,8Ativo Circulante 1.138,9 1.355,9 1.321,8 1.077,8 1.287,3Ativo Total 2.375,2 2.750,5 3.373,4 3.249,0 4.431,9Endividamento Curto-Prazo 359,4 246,2 435,1 485,9 587,3Passivo Circulante 601,0 563,3 832,8 847,1 789,1Endividamento Longo-Prazo 258,8 424,6 649,4 444,6 817,0Exigível a Longo Prazo 377,8 630,0 808,5 609,7 1.065,7Patrimônio Líquido 1.395,8 1.556,5 1.731,5 1.790,0 2.320,3
Liquidez Corrente 1,90 2,41 1,59 1,27 1,63PL / Ativo Total 59% 57% 51% 55% 52%Dívida / Dívida + PL 31% 30% 39% 34% 38%Dívida Líquida 43,6 -81,9 486,4 530,4 945,5Dívida Líquida / PL 3,1% -5,3% 28,1% 29,6% 40,7%Dívida Líquida / EBITDA 0,10 -0,15 0,87 1,13 1,56
Destaques Financeiros (em R$ milhões)
Indicadores de Risco
21
Destaques
Origem da Receita Líquida no 1º Semestre de 2009
Distribuição Geográfica das Vendas Receita Líquida por Área de Negócios
Mercado Interno92,2%
Mercado Externo 7,8% MDF/HDF/SDF/
Piso Laminado30,6%
MDP12,4%
Chapa de Fibra15,0%
Metais Sanitários24,2%
Louças Sanitárias17,8%
R$ 807,1 M
Vendas Técnicas 3,3%
Construção Civil 4,8%
Revenda30,1%
Outros 4,4%
Indústria Moveleira
57,4%Revenda
54,6%
ConstruçãoCivil 19,6%
Home Center 16,4%
Atacadista6,9%
Outros2,5%
58,0%
Segmentação das Receita Líquida
42,0%
22
Destaques
Eventos de Natureza Não Recorrente
(em R$ milhões) 1T08 2T08 3T08 4T08 2008 1T09 2T09EBITDA Reportado 127,8 160,3 141,7 129,5 559,3 94,2 104,6ITENS NÃO RECORRENTES 0,0 17,6 (8,7) (10,3) (1,4) (7,6) (1,4)
. Recuperação de Impostos - 24,0 - - 24,0 - -. Despesas processo de aquisição IS e CMC - (3,5) (1,9) - (5,4) - -
. Despesas com Implantação SAP - (1,4) - (1,9) (3,3) - -. Provisões cíveis e trabalhistas - (1,6) - - (1,6) - -
. Fornecimento futuro energia - - (6,8) (6,8) (13,6) - -. Desativação Jundiaí - - (1,6) (1,6) (7,6) (1,4)
EBITDA RECORRENTE 127,8 142,7 150,4 139,8 560,7 101,9 105,9
LUCRO LÍQUIDO Reportado 72,2 75,9 98,2 67,6 313,9 46,9 45,0EFEITO NO LUCRO dos eventos não recorrentes 0,0 10,5 9,6 (6,4) 13,6 (4,8) (0,9)LUCRO LÌQUIDO RECORRENTE 72,2 65,4 88,6 74,0 300,2 51,6 45,8
* Eventos incidentes no CPV, os demais, nas linhas operacionais.
**
*
23
Desempenho
Desempenho Financeiro Recorrente (últimos 5 trimestres)
139,8101,9
150,4142,7 105,9
30,1% 29,1% 28,2% 25,9% 25,6%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
495,2
413,3473,5
517,4
393,8
38,0%37,7%39,9%40,6%40,4%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Receita Líquida (R$ milhão) & Margem Bruta (%)
Lucro Antes do I.R. (R$ milhão)
EBITDA (R$ milhão) & Margem (%)
65,4 88,6 74,051,6 45,8
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Lucro Líquido (R$ milhão)
112,5 125,7 103,069,2 80,9
2T08 3T08 4T08 1T09 2T0924
Desempenho
Desempenho Financeiro Recorrente (últimos 5 trimestres)
Volume Expedido (em ‘000 m3)
299,7 325,8 309,0229,3 238,7
41,2% 38,6% 37,8% 37,0%39,7%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
95,5 98,9 90,2
64,6 63,9
31,9%29,2% 28,2% 26,8%
30,3%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
330,4 351,9318,4
244,7281,3
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Receita Líquida (R$ milhão) & Margem Bruta (%) EBITDA (R$ milhão) & Margem (%)
25
Desempenho
Desempenho Financeiro Recorrente (últimos 5 trimestres)
Volume Expedido (em ‘000 peças)
Receita Líquida (R$ milhão) & Margem Bruta (%) EBITDA (R$ milhão) & Margem (%)
173,8186,3
164,5
191,7174,5
39,1%42,0%
37,5%39,4%
42,2%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
47,2 51,5 49,637,3 42,0
27,2% 26,6%
22,7%24,1%
26,9%
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
4.2044.926 4.744
4.2394.775
2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
26
